Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

   !!!Обзор валютного рынка за неделю.[M]   
Доллар резко снизился против основных валют после того, как был опубликован правительственный отчет, засвидетельствовавший замедление темпов экономического роста в США во втором квартале.
В пятницу Департамент Коммерции сообщил, что темпы роста ВВП <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=17>GDP q/q диаграмма</a> составили 2.5% против ожиданий 3.0% и 5.6% в первом квартале года.
Данные дают основания говорить о замедлении потребления, однако не вызывают опасений рецессии.
Кроме того, инфляционный компонент отчета показал, что несмотря на незначительный рост, ценовое давление остается сдержанным, что серьезно снижает вероятность продолжения процесса повышения процентных ставок ФРС.
«Повышение ставки в августе больше не стоит на повестке дня», сказал Bill Mooney, глава департамента валютных операций монреальского представительства Societe Generale SA. Инвесторы по мнению аналитика в самом скором времени начнут избавляться от долларов.
Фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время оценивают вероятность повышения ставки <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=16>Federal Funds 25 years диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=24>Federal Funds 50 years диаграмма</a> 8 августа в 26%. Месяц назад такая вероятность составляла 85%.
Напомним, что в своем недавнем выступлении перед Конгрессом председатель ФРС Бен Бернанке заявил, что дальнейшее повышение процентных ставок может и не потребоваться, поскольку замедление темпов экономического роста вполне может вызвать сдерживание темпов роста инфляции.
В итоге за пять дней доллар потерял 1.3% против иены и снизился на 0.4% по отношению к евро и на  0.3% против стерлинга.
Падение американской валюты возобновилось в четверг после того, как опубликованная в среду «Бежевая книга» подтвердила опасения рынка относительно замедления темпов экономического роста в США. Сильные данные по заказам на товары длительного пользования, а также отчет министерства труда о заявках на получение пособия по безработице оказали лишь временную поддержку доллару.
Согласно статистике, заказы (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Durable goods orders диаграмма</a>) увеличились на 3.1% после пересмотренного показателя в +0.3% месяцем ранее. А количество американцев, обратившихся за получением пособия по безработице, сократилось на 7К до 298К. Национальная ассоциация Риэлтеров предоставила июньский отчет по продажам новых домов, который показал сокращение продаж на 3% до 1131К. Во вторник данные Ассоциации засвидетельствовали падение объемов продаж жилья на вторичном рынке (existing home sales), что происходит третий месяц подряд и говорит об охлаждении рынка недвижимости страны.
Поддержку иене оказало выступление представителя Банка Японии Miyako Suda, которая заявила, что центральный банк может во второй раз в этом году повысить процентные ставки. Suda заявила, что «было бы неверно утверждать, что повышений ставок до конца года больше не будет». Дополнительную поддержку иене оказал тот факт, что в пятницу китайский юань обновил максимальные уровни с момента ревальвации 21 июля 2005 года, показав отметку 7,9750 за доллар.
По мнению наблюдателей такое развитие событий вызвано предложением американских законодателей введения торговых ограничений на экспорт китайских товаров, а также свидетельствами продолжения ужесточения кредитно-денежной политики центральным банком страны с целью охлаждения экономики.
Рост курса китайской валюты делает более конкурентноспособными товары японских экспортеров, для которых Китай стал основным внешним рынком сбыта.

На следующей неделе будет опубликован серьезный блок экономических данных из США.
Сильные новости могут поставить под сомнения общепризнанный в настоящее время факт замедления темпов роста экономики США и окажут поддержку американской валюте. В противном случае продажу доллара возобновятся с новой силой.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
05:00  Япония,  Housing starts (июнь), г/г 4.7% - 6.7%
05:00  Япония,  Construction orders (июнь), г/г 3.5% - -0.2%
06:00  Германия,  Retail sales (июнь) real adjusted 1.9% 0.8% -0.4 (-2.2)%
06:00  Германия,  Retail sales (июнь) real unadjusted, г/г -0.4% - 3.2 (1.9)%
08:00  Италия,  PPI (июнь) 0.3% 0.2% 0.7%
08:00  Италия,  PPI (июнь), г/г 6.2% - 6.6%
08:30  Британия,  M4 money supply (июнь) final 1.5% - 0.6%
08:30  Британия,  M4 money supply (июнь) final, г/г 13.5% - 11.7%
08:30  Британия,  M4 lending (июнь) final, млрд. 28.7 - 17.4
08:30  Британия,  Consumer credit (июнь), млрд.  0.81 0.70 1.31 (1.23)
09:00  Еврозона,  Harmonized CPI (июль) preliminary, г/г 2.5% 2.5% 2.5%
09:00  Еврозона,  Economic sentiment index (июль) 107.7 106.9 107.1 (107.2)
09:00  Еврозона,  Business climate indicator (июль) 1.37 - 1.43 (1.41)
14:00  США,  Chicago PMI (июль) 57.9 56.0 56.5

В понедельник американская валюта сократила потери по отношению к йене и евро после того, как глава ФРБ Сент-Луиса усилил спекуляции относительно возможного повышения ставки ФРС на следующей неделе. После слабого пятничного отчета по ВВП США во II квартале, уверенность большинства участников рынка в том, что Федеральный резерв воздержится от повышения основной ставки рефинансирования до 5.5%  выросла.  Однако Пул отметил, что вероятность повышения составляет 50%-50%. Опубликованный сегодня индекс деловой активности в регионе Чикаго  показал рост до 57.9 в июле после 56.5 месяцем ранее. В настоящий момент 83% опрошенных аналитиков рекомендуют продавать доллар против йены на этой неделе. 75% респондентов дают аналогичные рекомендации относительно доллара против евровалюты. В прошлом месяце FOMC в 17-й раз повысил ставку до 5.25%.Сегодня фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность повышения в августе в 31% против 85% месяцем ранее.
Йена в понедельник протестировала 2-недельные максимумы как против доллара, так и против евро. Стимулом для покупок японской валюты послужили сильные фундаментальные отчеты, которые показали рост промышленного производства в июне до рекордного уровня. Спекуляции на тему неизбежности второго повышения ставок Банком Японии до конца года на фоне восстановления экономики привели к укреплению йены по отношению к 13 из 16 основных валют. Согласно статистике, промышленное производство в Японии выросло на 1.9% в июне, что выше средних прогнозов аналитиков в 1.3%. Дополнительную поддержку йене оказало укрепление юаня до новых рекордных вершин с момента ревальвации 21 июля 2005 года (до 7.9663 против доллара). Сильный юань делает китайские товары более дорогими на внешнем рынке относительно японских, что на руку японским экспортерам.
Вторник довольно насыщен как европейскими, так и американскими данными. На европейской сессии будут опубликованы отчеты PMI Италии, Франции, Еврозоны и Британии, а также данные по безработицы Германии. Позднее, статистические органы США предоставят последние оценки личных доходов и расходов американцев, а также показатели по затратам на строительство и производственный ISM.

[TTteam]

Во вторник были опубликованы следующие данные:
06:00 UK Nationwide house price index (июль) г/г 5.9% 5.5% 5.0%
06:00 UK Nationwide house price index (июль) 0.8% 0.5% 0.3%
07:45 IT PMI (июль) 56.1 57.5
07:50 FR PMI (июль) 57.2 56.3 56.1
07:55 DE Unemployment rate (июль) seasonally unadjusted 10.5% 10.5%
07:55 DE Unemployment (июль) seasonally unadjusted, млн 4.386 4.397
07:55 DE Unemployment rate (июль) seasonally adjusted млн. 10.6% 10.8%
07:55 DE Unemployment (июль) seasonally adjusted млн. 4.440 4.542
07:55 DE Unemployment (июль) seasonally adjusted -84K -30K -49K
07:55 DE PMI (июль) seasonally adjusted 58.9 59.0 59.5
08:00 EU PMI (июль) 57.4 57.3 57.7
08:30 UK CIPS manufacturing index (июль) 53.8 55.1
09:00 EU Unemployment (июнь) 7.8% 7.9% 7.9%
12:30 US Personal spending (июнь) 0.4% 0.3% 0.4%
12:30 US Personal income (июнь) 0.6% 0.6% 0.4%
12:55 US Redbook (29.07)
14:00 US Construction spending (июнь) 0.3% 0.2% -0.4%
14:00 US ISM index (июль) 54.7 54.0 53.8

Доллар упал во вторник на закрытии позиций после блока смешанных экономических данных из США. Как и ожидалось, отчеты в большей степени оправдали ожидания. Исключение составил производственный ISM, который оказался лучше прогнозов. Однако это оказало лишь временную поддержку доллару.

На европейских торгах евро по отношению к доллару отошел от 3-недельного максимума и подешевел по отношению к иене поскольку многие участники рынка предпочитают закрыть позиции перед заседанием ЕЦБ, которое состоится на этой неделе.

Также определенный негативный эффект на евро оказало высказывание пожелавшего остаться неназванным источника ЕЦБ, который утверждает, что в этом году ставки в Еврозоне не превысят 3.25%.

Вышедший отчет показал снижение уровня безработицы в Еврозоне в июне. Экономисты предполагали, что ставка безработицы не изменится. По стандартам ILO безработица в Еврозоне остается на высоком уровне, тогда как в США безработица составляет 4,6%, а в Японии находится на уровне 4,2%. Тем не менее, начиная с конца 2004 года, уровень безработицы в Еврозоне медленно, но снижается на фоне ускорения роста экономики в регионе.

В Британии цены на жилье в июле выросли больше, чем прогнозировали экономисты.
"Индикаторы активности на рынке жилья свидетельствуют о том, что спрос остается довольно высоким. Это поможет поддержать цены, по крайней мере, в краткосрочной перспективе", - сказала Фионнуала Эрли, экономист Nationwide.
Еще один отчет показал, что активность в секторе обрабатывающей промышленности Британии упала в июле после касания двухлетнего максимума в июне, сообщили сегодня источники на рынке. Падение оказалось сильнее, чем прогнозировали экономисты.

Некоторый повод для покупки американской валюты предоставил новый министр финансов США Генри Полсон, который отметил, что «американская экономика ни в коем случае не стоит перед лицом рецессии».

С начала года доллар упал на 7.2% по отношению к евровалюте на спекуляциях сокращения дифференциала ставок между США и Европой. В прошлом месяце FOMC в 17-й раз повысил основную ставку рефинансирования до 5.25%. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды учитывают 31%-ю вероятность повышения 8 августа ставки до 5.5%, что ниже 85% месяцем ранее.
Уверенность в грядущей паузе в действиях FOMC начала укрепляться после выступления главы Федерального резерва Бена Бернанке 19 июля. Тогда он заявил, что наблюдается замедление темпов экономического роста. Управляющая ФРБ Сан-Франциско Джанет Йеллен накануне заявила, что текущая ставка рефинансирования «практически отвечает необходимому уровню». Большинство аналитиков ожидают, что Федеральный Резерв в августе сделает паузу в 2-летней кампании по ужесточению монетарной политики.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
09:00 EU PPI (июнь) 0.2% 0.2% 0.3%
09:00 EU PPI (июнь) г/г 5.8% 5.7% 6.1%

В среду евро отошел от 3-недельных максимумов по отношению к доллару, поскольку трейдеры предпочли закрыть часть длинных позиций накануне заседания ЕЦБ. Участники рынка уверены, что ставки в Европе будут повышены на 25 базисных пунктов.

Однако, есть опасения того, что глава Банка Испании Miguel Angel Fernandez Ordonez, который в четверг будет принимать участие в голосовании по ставкам в качестве члена Совета ЕЦБ, может проголосовать против повышения. На прошлой неделе г-н Ordonez заявил, что высокие процентные ставки несут в себе угрозу экономическому росту Испании. Накануне МВФ повысил свой прогноз роста ВВП Еврозоны в своем годовой отчете, хотя и отметил, что «многие чиновники предпочли бы дождаться признаков стабильного экономического роста, а уж потом продолжать повышение ставок».

Позиции евро на какое-то время улучшились после того, как опубликованный частной фирмой Automated Data Processing Inc. (ADP) отчет показал, что занятость в США в июле выросла на 99,000, что является минимальным показателем в этом году. Отчет вышел за два дня до наиболее важного отчета месяца – Payrolls. 5 июля доллар взлетел к 2-недельным максимумам против евро после того, как отчет этой фирмы показал максимальный рост занятости в июне с 2001 года.

Единственный экономический отчет показал, что рост индекса цен производителей (PPI) в Еврозоне оправдал прогнозы аналитиков и влияния на рынок не оказал.

С начала года евро укрепился на 7.5% на фоне повышения ставок ЕЦБ до 2.75%. Опрос экономистов показал, что в четверг центральный банк региона повысит основную ставку до 3%. В прошлом месяце, выступая на традиционной пресс-конференции, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что центральный банк по-прежнему проявляет «бдительность» в отношение инфляционных процессов и готов к резким мерам для защиты ценовой стабильности. Фьючерсы говорят в позу того, что до конца текущего года ЕЦБ доведет ставку до 3.25%. В то же время участники рынка практически уверены, что на заседании 8 августа Федеральный Резерв объявит о паузе в цикле повышения ставок.

Иена подорожала в начале дня после того, как член Совета Правления банка Японии Atsushi Mizuno дал понять, что в этом году центральный банк может еще повысить основную учетную ставку. С тех пор, как Банк Японии повысил 14 июля ставку до 0.25%, иена укрепилась на 1.5%. Mizuno – третий представитель центрального банка за последнюю неделю, который нивелировал спекуляции относительно того, что в этом году ставки в Японии больше расти не будут.

[TTteam]

<b>В четверг были опубликованы следующие данные:</b>
07:45 IT PMI services (июль)58.6 60.3
07:50 FR PMI services (июль) 61.0 61.4 61.6
07:55 DE PMI services (июль) seasonally adjusted 56.1 60.0 61.0
08:00 EU PMI services (июль) 57.9 60.0 60.7
08:30 UK CIPS services index (июль) 57.9 58.7
09:00 EU Retail sales (июyь) adjusted 0.5% 0.8% -0.3%
11:00 UK Объявление решения Банка Англии 4.75% 4.50%
11:45 EU Объявление решения ЕЦБ 3.00%
12:30 US Jobless claims (неделя до 29.07) 315K 310K 298K
12:30 EU Пресс конференция ЕЦБ
14:00 US Factory orders (июнь) 1.2% 1.6% 0.7%
14:00 US ISM services index (июль) 54.8 59.0 57.0
20:30 US M2 money supply (24.07), млрд.-0.3

<b>Основными событиями четверга стали решения по ставкам центральных банков Британии и Еврозоны.</b> Как и предполагалось, ЕЦБ повысил основную учетную ставку до 3%, однако наиболее важным стало выступление главы ЕЦБ Жана-Клода Трише на традиционной пресс-конференции. Он отметил, что инфляция, по всей видимости, останется выше 2%, и банк продолжит отслеживать ситуацию с ценами. Это позволяет предположить, что ЕЦБ продолжит повышать процентные ставки. В июле Трише заявил, что банк продолжает оставаться «бдительным» относительно инфляционных процессов в регионе, и в случае необходимости готов к решительным действиям. Фьючерсы на процентные ставки Еврозоны сейчас учитывают вероятность еще одного повышения до конца года на 25 пунктов до 3.25%.<b> Неожиданностью для рынка стало решение МРС Банка Англии повысить процентную ставку до 4.75%,</b> что происходит впервые за последние 2 года. Это решение оказало существенную поддержку фунту стерлингов по отношению к доллару и евро.
<b>Ослабление иены в первой половине дня происходило в результате выступления заместителя министра финансов Японии Hideto Fujii. </b>Он заявил, что центральному банку необходимо отследить влияние повышения процентных ставок в прошлом месяце на экономику страны, прежде чем предпринимать последующие шаги. Йена подорожала на 1.8% с тех пор, как представители Банка Японии заявили, что было бы неправильным утверждать, что центральный банк не повысит ставки до конца года. Управляющий директор МВФ Rodrigo de Rato  сегодня заявил, что центральный банк не должен повышать ставки до тех пор, пока экономике не угрожает рост инфляционного давления. 14 июля основная учетная ставка в Японии впервые за последние 6 лет была повышена до 0.25%.

<b>EUR/USD</b> после решения Банка Англии повысить процентную ставку вышел из диапазона $1.2750/65, в котором находился в течение европейской сессии и достиг отметки $1.2780. В ходе пресс-конференции главы ЕЦБ Трише курс протестировал $1.2830, однако, ордера на продажу, размещенные в данной области и стали причиной снижения в район $1.2765. К закрытию торгов курс смог восстановиться и закрыл день $1.2790.
<b>GBP/USD</b> резко вырос после неожиданного решения Банка Англи повысить процентную ставку. Из области $1.8730 курс подскочил в область $1.8800/10. Преодолев данную отметку пара достигла $1.8850. В ходе активизации продаж доллара курс преодолел данную отметку и установил сессионный максимум в районе $1.8912, прежде чем вернулся к $1.8850. Торги завершились на $1.8875.
<b>USD/JPY</b> после консолидации в диапазоне Y114.50/80 сделал попытку закрепиться выше Y115.00. Ордера на продажу, размещенные на подходе к Y115.30/40 оказали паре сопротивление, а после публикации решения банка Англии курс снизился под отметку Y115.00. В дальнейшем пара снова протестировала Y115.30/40, однако снова безуспешно и к завершению торгов снизилась под Y115.00.

<b>Потери доллара носили временный характер</b>. Во второй половине американской сессии курс начал резко восстанавливаться, что трейдеры объясняли закрытие позиций в преддверии завтрашнего отчета по занятости. Кроме того, поддержку курсу оказывают оптимистические ожидания по<b> Payrolls</b>, где аналитики прогнозируют рост в июле на 145,000 (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Payrolls (К) диаграмма</a>). Сегодня был опубликован сервисный индекс<b> ISM </b>(<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>ISM service диаграмма</a>), который показал снижение до 54.8 в июле против 57.0 месяцем ранее. Отдельный отчет зафиксировал<b> рост заводских заказов в июне</b> на 1.2% против +0.7% в мае.

[TTteam]

Третью неделю подряд американская валюта завершает с потерями. В пятницу доллар рухнул к 2-месячным минимумам по отношению к евро. Причиной масштабных продаж стал выход разочаровывающего отчета по занятости в июле, который усилил вероятность того, что на предстоящем заседании FOMC основная ставка рефинансирования останется без изменений на 5.25%. Пауза в 2-летней кампании по ужесточению кредитного контроля в США приведет к сокращению дифференциала процентных ставок между ФРС и другими центральными банками в пользу евровалюты и йены, особенно если учесть, что ЕЦБ и Банк Японии продолжают повышать процентные ставки.
Согласно опубликованному министерством труда отчету, в июле в США было создано всего 113,000 новых рабочих мест, что значительно ниже среднего прогноза экономистов в +145,000. Более того, уровень безработицы вырос до 4.8% с 4.6%, что происходит впервые с ноября 2005 года. После выхода отчета вероятность повышения основной ставки рефинансирования ФРС на будущей недели до 5.5% резко упала до 13%, о чем свидетельствуют показания фьючерсов.
По словам некоторых аналитиков и трейдеров, евро преодоление евро психологически важной отметки $1.30 является делом времени. Отчет по занятости стал последним важным экономическим отчетом перед заседанием FOMC 8 августа, на котором члены комитета примут решение о том, продолжить им многомесячный цикл повышения ставок или сделать паузу? По мнению аналитиков. инвесторы продолжают следить за признаками замедления темпов экономического роста в США – факт, ч которым согласились официальные представители США. С начала недели доллар уступил 1% евро, 2.5% - фунту и 0.3% - йене.
Поддержку евровалюте оказало не столько решение ЕЦБ в четвертый раз с декабря прошлого года повысить основную ставку до 3%, сколько оптимистическое выступление главы центрального банка Жана-Клода Трише. Его комментарии оказались достаточно оптимистичные и предполагают, что ЕЦБ до конца текущего года может повысить ставку еще дважды до 3.5%.
Стерлинг достиг 16-месячного максимума в свете неожиданного решения Банка Англии повысить основную учетную ставку до 4.75%, что происходит впервые за последние 2 года. Фунт также укрепился до 7-месячного пика против евро. Аналитики уверены, что если снижение курса доллара продолжится, фунт в ближайшем времени достигнет психологически важной отметки в $2. Аналитики ABN Amro теперь прогнозируют, что МРС Банка Англии повысит ставки до 5% в ноябре и до 5.5% в 2007 году.
Рост йены по отношению к доллару оказался наименьшим. Ограничтельным фактором в данном случае выступило выступление заместителя министра финансов Японии Hideto Fujii. Он заявил, что центральному банку необходимо отследить влияние повышения процентных ставок в прошлом месяце на экономику страны, прежде чем предпринимать последующие шаги. Йена подорожала на 1.8% с тех пор, как представители Банка Японии заявили, что было бы неправильным утверждать, что центральный банк не повысит ставки до конца года. Управляющий директор МВФ Rodrigo de Rato  отметил, что центральный банк не должен повышать ставки до тех пор, пока экономике не угрожает рост инфляционного давления. 14 июля основная учетная ставка в Японии впервые за последние 6 лет была повышена до 0.25%.

[TTteam]

В понедельник были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Coincident indicators, июнь, предварительно 88.9 80,0
05:00 JP Leading indicators, июнь, предварительно 50.0 77,3
08:30 UK Manufacturing output, июнь, г/г 0.9% 0,9%
08:30 UK Manufacturing output, июнь, м/м 0.1% 0,3% 0,5%
08:30 UK Industrial production, июнь, г/г -0.7% -0,7%
08:30 UK Industrial production, июнь, м/м -0.1% 0,2% 0,3%
19:00 US Consumer credit, июнь, млрд. +10.3 4,1 4,4

В понедельник доллар подорожал по отношению к основным валютам, поскольку участники торгов закрывают позиции накануне заседания ФРС. Без преувеличения можно сказать, что вторник определит направление, в котором будут развиваться события на валютном рынке в ближайший период времени.

«Рынок в настоящее время настроен довольно негативно по отношению к доллару, однако, в преддверии важнейшего решения в отношении ставок, инвесторы проявляют осторожность и закрывают позиции на продажу американской валюты,» говорит Thierry Elias, глава валютного департамента нью-йоркского представительства Natexis Banques Populaires.

Вышедший отчет показал, что производство в обрабатывающей промышленности Великобритании в июне росло, хотя и медленнее, чем в мае.
Любое увеличение производства после настолько значительного роста в предыдущем месяце должно рассматриваться как позитивное для данного сектора", - сказал один из представителей бюро статистики.
Растущие цены на энергию и сырье оказывают давление на производителей, несмотря на то, что увеличение темпов роста мировой экономики стимулирует спрос на экспорт.

Евро получил некоторую поддержку после заявления представителя ЕЦБ Klaus Liebscher, который сказал, что банк готов к дальнейшему повышению ставки для ускорения темпов роста экономики и во избежание инфляции из-за растущих цен на нефть.

Доллар по отношению к евро и иене подешевел почти на 2% на спекуляциях, что ФРС на этой неделе объявит об окончании цикла повышений ставок. Lehman Brothers Holdings Inc. и Pacific Investment Management Co. заявляют, что перспективы роста доходности в Европе и Японии будут привлекать инвесторов и негативно отразятся на американской валюте.
Фьючерсы по процентным ставкам показывают, что 18% участников рынка считают, что во вторник ФРС повысит ставку до 5.5%. 31 июня эта цифра составляла 31%, а 26 июня – 85%.

[TTteam]

Во вторник были опубликованы следующие данные:
06:00 DE Current account, июнь, млрд. 10.9 4,3
06:00 DE Trade balance, июнь, млрд. 11.9 12,9
08:00 IT Industrial production, июнь, г/г 3.6% 2,8%
08:00 IT Industrial production, июнь, м/м 0.1% 0,9%
10:00 DE Industrial production, июнь, г/г 12,0%
10:00 DE Industrial production, июнь, м/м -0.4% 0,4% 1,5%
12:30 US Unit labour cost (Q2), предварительно 4.2% 2,5%
12:30 US Productivity (Q2), предварительно 1.1% 1,0% 3,7%
12:55 US Redbook (05.08)

Во вторник состоялось знаменательное событие – FOMC принял решение оставить процентные ставки без изменений, прервав кампанию по ужесточению монетарной политики, которая длилась более чем два года. Делая паузу в политике кредитного контроля, ФРС сослалась на то, что ожидающееся замедление экономического роста в США должно привести к снижению инфляции с текущих высоких уровней.

Валюты, которые весь день оставались в узких диапазонах, ожидая решение ФРС, после объявления по ставкам резко выросли по отношению к доллару. Однако, уже через 15 минут ситуация кардинально изменилась.

Руководство ФРС дало понять, что пауза в повышении процентных ставок «вовсе не обязательно подразумевает завершение кампании по ужесточению денежно-кредитной политики». Кроме того, ФРС вновь намекнула на то, что «ставки будут повышаться, если ее экономические прогнозы не оправдаются». Девятью голосами «за» Комитет принял решение о сохранении процентных ставок без изменений на уровне 5,25%. Процентные ставки ФРС остались на прежнем уровне впервые за 17 месяцев с июня 2004 года, на протяжении которых ФРС повышала ставки каждый раз на 25 базисных пунктов. В июне 2004 года процентные ставки в США находились на самом низком за пять лет уровне 1%.

Управляющий ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер оказался единственным, кто проголосовал за повышение ставок на 25 базисных пунктов. «Инфляционное давление, вероятно, со временем, станет более умеренным», - говорится в заявлении ФРС. В качестве причин, которые обусловят ослабление инфляционного давления в будущем, были названы прежние повышения процентных ставок и сдержанные инфляционные ожидания. Вместе с тем, ФРС отметила, что «некоторые инфляционные риски остаются». Дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики будет зависеть от перспектив экономики и инфляции, добавили в ФРС.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
08:30 Британия, Trade in goods (июнь), млрд. -6.46 -6.3 -6.98 (-6.
08:30 Британия, Non-EU trade (июнь), млрд. -3.15 -3.3 -3.60 (-3.7)
09:30 Британия, Квартальный инфляционный отчет Банка Англии
14:00 США, Wholesale inventories, июнь 0.8% 0,6% 0,8%

В среду позиции доллара ослабели по отношению к ведущим мировым валютам. Накануне FOMC принял решение о том, чтобы оставить ставки в США на прежнем уровне. Впервые за последние более чем 2 года центральный банк страны взял паузу в ужесточении монетарной политике. основная ставка рефинансирования осталась на уровне 5.25%. Инвесторы пересмотрели свои оценки степени агрессивности сопроводительного заявления FOMC, в котором среди прочего было отмечено сохранение «некоторых инфляционных рисков» и подчеркивалось, что дальнейшие действия центрального банка будут зависеть от оценок инфляции и темпов экономического роста.

Рынок фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время оценивает вероятность того, что до конца текущего года процентная ставка достигнет 5.50% в 53%, а еще на прошлой неделе она составляла 96%.

Основным событием дня стала публикация квартального инфляционного отчета Банка Англии. Данный отчет показал, что, возможно, возникнет необходимость дальнейшего повышения процентных ставок в стране для сдерживания инфляции на запланированном уровне в 2.0 %. В отчете центральный банк также сообщает, что ожидаемый уровень роста экономики и цен в последующие два года превысит прогноз, сделанный в мае. Даже если предположить, что ставки будут повышаться, инфляция в ближайшие два года все равно будет находится на уровне, превышающем целевой. В минувший четверг Банк Англии неожиданно повысил учетную ставку до 4.75%.

Отдельный отчет показал, что дефицит внешнеторгового баланса Британии сократился в июне 2006 года до 6.463 миллиарда фунтов стерлингов с пересмотренного в большую сторону значения за май на уровне 6.983 миллиарда фунтов. Дефицит торговли Великобритании со странами, не входящими в Евросоюз, составил в июне 2006 года 3.145 миллиарда фунтов при прогнозе на уровне 3.5 миллиарда фунтов

2-дневное падение иены прервалось после того, как правительственный отчет показал неожиданные рост заказов в машиностроительной отрасли Японии. Это усилило спекуляции на тему второго повышения процентных ставок Банком Японии в этом году. Напомним, что 14 июля впервые за последние 6 лет центральный банк Японии повысил основную учетную ставку до 0.25%, завершив эру «нулевых ставок».

[TTteam]

В четверг были опубликованы следующие данные:
00:00 JP Начало заседания Банка Японии
06:00 DE Wholesale prices, июль, г/г 4.6% 5,3%
06:00 DE Wholesale prices, июль, м/м 0.2% 0,5%
06:45 FR Industrial production, июнь, кв/кв 1.6% 0.9%
06:45 FR Industrial production, июнь, м/м -0.5% 2,9%
12:30 US Import, июнь, млрд.185.6 182,5
12:30 US Export, июнь, млрд.120.7 118,7
12:30 US International trade, июнь, млрд.-64,8 -64,6 -65,0
12:30 US Jobless claims (неделя по 05.08)319К 312К 315К
18:00 US Federal budget, июль, млрд.-33.2-47,020,5
20:30 US M2 money supply (31.07), млрд.-30.3 4,9
23:50 JP Real GDP (Q2), предварительно, г/г 0.2% 3,1%
23:50 JP Real GDP (Q2), предварительно, кв/кв 0.8% 0,8%

В четверг американская валюта укрепилась против евро после того, как правительственный отчет показал неожиданное сокращение дефицита торгового баланса в июне. Сокращение дефицита может помочь доллару после падения, вызванном решением Федерального резерва оставить процентные ставки без изменений 8 августа после 2-х лет повышений. С начала года доллар подешевел на 8% против евро и на 2% против иены на спекуляциях завершения политики ужесточения кредитного контроля в США.
Согласно опубликованным данным, торговый дефицит (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>US Total Trade Balance </a>) в июне составил $64.8 млрд. против -$65 млрд. в мае В октябре прошлого года дефицит достиг рекордной отметки в $66.6 млрд. Средний прогноз аналитиков сводился к снижению дефицита до $64.5 млрд.
Следует отметить, что рост экспорта (+$2.4 млрд.) превысил увеличение импорта (+$2.2 млрд.), причем было отмечено снижение затрат на покупку энергоносителей.
В итоге пересмотренные майские данные дефицита в сочетании с июньским отчетом дают цифру на $6 млрд. ниже оценок Департамента Коммерции, на основании которых расчитывалась предварительная оценка ВВП во втором квартале.
В результате темпы роста экономики США <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=17>GDP q/q диаграмма</a> по всей видимости будут пересмотрены с повышением, причем уточненный показатель по оценкам некоторых экспертов может значительно превысить 3%.
Именно в связи с этим фактом доллар и получил поддержку.
Падение американской валюты в 2004 году до рекордного уровня против евро в $1.3666 в основном было вызвано структурными проблемами, а также опасениями, связанными с неспособностью США привлекать достаточное количество средств для финансирования дефицитов. Дефицит баланса операций по текущим счетам в I квартале составил $208.7 млрд., что ниже $223.1 млрд. в IV квартале. США необходимо ежедневно привлекать около $2.3 млрд. для финансирования дефицита и поддержания стоимости доллара.15 августа ожидается выход отчета Казначейства США о притоках иностранного капитала (TICS). Аналитики прогнозируют, что в июне TICS увеличился на $69.1 млрд.
В начале дня сообщение о повышении уровня террористической опасности в США в ответ на неудавшуюся попытку взрыва авиалайнеров, вылетавших из Великобритании, спровоцировало снижение курса доллара против основных валют. Тем не менее, евро-доллар не смог пробить уровень $1.2910, где по некоторым данным были сосредоточены значительные ордера на продажу единой валюты и вернулся в середину диапазона, сложившегося в последние несколько дней.
Неспособность преодолеть важный технический уровень поддержки стала причиной закрытия части позиций на продажу доллара и положила начало полноценной коррекции.

EUR/USD после неудачного тестирования сопротивления в области $1.2900/10 резко снизился и нашел поддержку в районе сосредоточения ордеров на покупку $1.2820. После выхода данных торгового баланса давление на курс усилилось и в результате пара достигла отметки $1.2745, прежде чем получила поддержку и укрепилась в район $1.2790/00, где торги и завершились.
GBP/USD в начале дня установил дневной максимум в районе $1.9087, однако сообщения о увеличении степени террористической угрозы и принятия дополнительных мер по предотвращению возможных терактов стали причиной резкого падения в район $1.8980, где курс получил поддержку. И к открытию американской сессии пара восстановилась в область$1.9030. После публикации американских данных пара возобновила снижение, и, поглотив стопы, располагавшиеся ниже $1.8980 достигла $1.8865. Закрытие позиций на продажу помогло компенсировать часть потерь. В результате торги завершились в районе $1.8940.
USD/JPY в первой половине дня оставался под давлением и к началу американской сессии стабилизировался  в районе Y114.80. В ходе укрепления американской валюты пара достигла Y115.60, прежде чем снизилась в район Y115.20.

Особого внимания заслуживает фунт стерлингов, который рухнул в четверг после того, как британское правительство подняло уровень угрозы национальной безопасности до максимального уровня. 21 человек был задержан британской полицией и антитеррористическим подразделением Скотланд-Ярда по подозрению в причастности к подготовке взрывов в пассажирских самолетах, направляющихся в США. Как полагает полиция, злоумышленники планировали в ручной клади пронести на борт авиалайнеров взрывчатку и взорвать самолеты в воздухе. Ряд иностранных авиакомпаний, в том числе Lufthansa, KLM и Air France, объявили об отмене рейсов в Великобританию. Авиакомпания British Airways по рекомендации правительства запретила ручную кладь на всех рейсах, вылетающих из Британии. Полиция предупреждает, что задержки в аэропортах Британии могут быть весьма серьезными. Продлиться это может не один день.

[TTteam]

После трех недель стабильного снижения американская валюта завершила минувшую неделю победителем против евро (+1%), фунта стерлингов (+0.6%) и японской йены (+1.6%). Позиции доллара укрепились, несмотря на решение FOMC сделать паузу в 2-летней кампании по ужесточению кредитного контроля в США. Это знаменательное событие произошло 8 августа. Именно в этот день большинство членов FOMC проголосовали за то, чтобы оставить основную ставку реинансирования на прежнем уровне 5.25%. За повышение голосовал управляющий ФРБ Ричмонда Лэкер (Lacker). В июне 2004 года процентные ставки в США находились на самом низком за пять лет уровне 1%.
Делая паузу в политике кредитного контроля, ФРС сослалась на то, что ожидающееся замедление экономического роста в США должно привести к снижению инфляции с текущих высоких уровней. Между тем, руководство ФРС дало понять, что пауза в повышении процентных ставок «вовсе не обязательно подразумевает завершение кампании по ужесточению денежно-кредитной политики». Кроме того, ФРС вновь намекнула на то, что «ставки будут повышаться, если ее экономические прогнозы не оправдаются».
Укрепление доллара продолжилось в четверг после того, как правительственный отчет показал неожиданное сокращение дефицита торгового баланса в июне. Согласно опубликованным данным, торговый дефицит в июне составил $64.8 млрд. против -$65 млрд. в мае. В октябре прошлого года дефицит достиг рекордной отметки в $66.6 млрд. Средний прогноз аналитиков сводился к снижению дефицита до $64.5 млрд. Падение американской валюты в 2004 году до рекордного уровня против евро в $1.3666 в основном было вызвано структурными проблемами, а также опасениями, связанными с неспособностью США привлекать достаточное количество средств для финансирования дефицитов. Дефицит баланса операций по текущим счетам в I квартале составил $208.7 млрд., что ниже $223.1 млрд. в IV квартале. США необходимо ежедневно привлекать около $2.3 млрд. для финансирования дефицита и поддержания стоимости доллара.15 августа ожидается выход отчета Казначейства США о притоках иностранного капитала (TICS). Аналитики прогнозируют, что в июне TICS увеличился на $69.1 млрд.
В пятницу американская валюта получила поддержку благодаря увеличению объема розничных продаж в США. Данные ослабили спекуляции относительно того, что Федеральный резерв завершил 2-летнюю кампанию по увеличению стоимости кредитов в стране. Согласно отчету, розничные продажи в прошлом месяце выросли на 1.4% после -0.4% в июне. Аналитики прогнозировали рост всего на 0.9%. До выхода отчета фьючерсами на процентные ставки учитывалась 27%-я вероятность повышения ставки ФРС на заседании 20 сентября до 5.5%. неделей ранее эта цифра составляла 71%.
Особого внимания заслуживает фунт стерлингов. В начале недели курс оказался под давлением слабых экономических данных. включая падение промышленного производства в июне на 0.1% после +0.3% месяцем ранее. Однако масштабных продажам фунт подвергся в четверг после того, как британское правительство подняло уровень угрозы национальной безопасности до максимального уровня. 21 человек был задержан британской полицией и антитеррористическим подразделением Скотланд-Ярда по подозрению в причастности к подготовке взрывов в пассажирских самолетах, направляющихся в США. Как полагает полиция, злоумышленники планировали в ручной клади пронести на борт авиалайнеров взрывчатку и взорвать самолеты в воздухе. Ряд иностранных авиакомпаний, в том числе Lufthansa, KLM и Air France, объявили об отмене рейсов в Великобританию. Авиакомпания British Airways по рекомендации правительства запретила ручную кладь на всех рейсах, вылетающих из Британии. Полиция предупреждает, что задержки в аэропортах Британии могут быть весьма серьезными. Продлиться это может не один день.
Йена завершила неделю крупнейшим падением против доллара за последний месяц после того, как правительственный отчет показал, что темпы роста ВВП страны во II квартале замедлились. Согласно статистике, темпы роста экономики во II квартале составили 0.2% против прогноза в +0.7%. В годовом исчислении рост ВВП замедлился до +0.8% против +3.1% кварталом ранее. После публикации данных йена рухнула к 2-недельным минимумам. Банк Японии сегодня по итогам 2-дневного заседания оставил ставки неизменными. В то же время центральный банк не исключает еще одного повышения ставки в этом году. 14 июля основная учетная ставка страны была впервые за последние 6 лет повышена до 0.25%, завершив эру «нулевых ставок». Японская валюта потеряла 1.6% стоимости против доллара на этой неделе и снизилась примерно на 0.6% по отношению к евро.

[TTteam]

В понедельник были опубликованы следующие данные:
06:00 Germany GDP (Q2) flash 0.9% - 0.4%
06:00 Germany GDP (Q2) flash г/г unadjusted 1.0% - 2.9%
08:30 UK PPI (Output) (июль) unadjusted 0.2% 0.4% 0.1%
08:30 UK PPI (Output) (июль) unadjusted г/г 2.8% 2.9% 3.3%
08:30 UK PPI Output ex FDT (июль) adjusted 0.1% 0.3% 0.1%
08:30 UK PPI Output ex FDT (июль) unadjusted г/г 2.5% 2.7% 2.9%
08:30 UK PPI (Input) (июль) adjusted 1.1% 1.0% -0.2%
08:30 UK PPI (Input) (июль) unadjusted г/г 9.7% 9.0% 11.0%
09:00 EU(12) GDP (Q2) flash 0.9% - 0.6%
09:00 EU(12) GDP (Q2) flash г/г 2.4% - 2.0%

В понедельник евро по отношению к иене установил рекордные максимумы и подорожал по отношению к доллару, поскольку отчет по ВВП в Еврозоне показал самый быстрый рост экономики региона за последние два года. Экспансия в Европе увеличивает привлекательность деноминированных в евро активов и способствует усилению инфляционного давления во Франции, Испании и Германии.
Доллар по отношению к иене установил 3-недельный максимум в ожидании отчета по инфляции в США, который может укрепить ожидания повышения ставок ФРС в этом году.
Вышедший отчет показал, что ВВП Германии во втором квартале 2006 года вырос больше, чем предполагали аналитики. Повышение квартальных темпов экономического роста было обусловлено усилением внутреннего спроса, в частности существенным увеличением объемов инвестиций в оборудование и здания.
Институт мировой экономики подтвердил оптимистические прогнозы роста народного хозяйства Германии. Согласно прогнозу, ВВП Германии в этом году вырастет на 2,1%. При этом дефицит государственного бюджета сократится до 2,7% от ВВП и таким образом впервые за последние годы окажется в рамках, предусмотренных европейским Пактом стабильности и экономического развития.
Следует также отметить выступление главы Банка Швейцарии. Жан-Пьер Рот заявил о том, что центральный банк продолжит постепенное повышение процентных ставок, поскольку инфляция может стать проблемой. Что касается курса швейцарского франка, то Рот сказал, что "если ослабление франка на валютных рынках приведет к нежелательному смягчению монетарных условий, … необходимость в ужесточении политики может стать более настоятельной".

EUR/USD после тестирования сопротивления $1.2760 снизился в район $1.2710. Оставшуюся часть сессии курс консолидировался в диапазоне $1.2710/20, в районе которых и завершил торги.
GBP/USD в ходе торгов снизился от $1.8950 в район $1.8840. После этого курс стабилизировался в диапазоне $1.8860/80, в котором и завершил торги.
USD/JPY после консолидации в диапазоне Y116.20/40 повысился к Y116.70. После этого курс стабилизировался в районе сессионных максимумов. Значительного отката не последовало. День закрылся на отметке Y116.61.

Ожидается, что отчеты по экономике США на этой неделе покажут рост инфляционного давления. Это может усилить спекуляции на тему возобновления цикла повышения процентных ставок в США. Аналитики прогнозируют, что CPI в июле вырос до максимального с ноября 2001 года уровня. На минувшей неделе FOMC впервые за последние 2 года сделал паузу в цикле повышения процентных ставок, оставив основную ставку рефинансирования на прежнем уровне в 5.25%
Фьючерсы показывают, что вероятность повышения ставки ФРС к концу года до 5.5% составляет 75%. Вероятность повышения ставки на заседании 20 сентября составляет 33%.

[TTteam]

Во вторник были опубликованы следующие данные:
08:30 UK RPI-X, июль, г/г 3.0% 3,1% 3,1%
08:30 UK Retail prices, июль, г/г 3.3% 3,3% 3,3%
08:30 UK Retail prices, июль, м/м 0.0% 0,0% 0,4%
08:30 UK HICP, июль, г/г 2.4% 2,4% 2,5%
08:30 UK HICP, июль, м/м 0.1% 0,0% 0,3%
12:30 US PPI excluding food and energy, июль, г/г 1.3% 1,9%
12:30 US PPI excluding food and energy, июль, м/м -0.3% 0,2% 0,2%
12:30 US PPI, июль, г/г 4.2% 4,9%
12:30 US PPI, июль, м/м 0.1% 0,4% 0,5%
12:30 US NY Fed Empire State manufacturing index, август 10.34 17,0 15,6
12:55 US Redbook (12.08)
13:00 US TICS, июнь, млрд. +75.1 +69,6

Падение доллара во вторник стало максимальным за последние 3 недели. Причиной стал опубликованный отчет, который усилил спекуляции относительно того, что Федеральный Резерв все же завершил 2-летнюю кампанию по повышению процентных ставок, а не сделал паузу, как считалось ранее. На заседании 8 августа FOMC принял решение не повышать основную ставку кредитования в США и оставить ее на прежнем уровне в 5.25%. Однако ФРС оставила открытым вопрос о возможном повышении ставок в будущем, что будет зависеть от поступающих экономических данных.

Согласно официальным данным, темпы роста индекса цен производителей в июле снизились до +0.1% м/м, в то время как аналитики прогнозировали +0.4%, а в июне рост составил +0.5%. Наиболее важным стало падение «ядра» показателя на 0.3%, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0.2%. Отдельный отчет показал снижение производственного индекса ФРБ Нью-Йорка до 10.34 в августе с 15.6. Не смог оказать поддержи доллару сильный отчет Казначейства TICS, который показал, что в июне объем иностранных инвестиций в США составил $75.1 млрд., что выше майского показателя в $63.6 млрд.

Между тем, на европейской сессии вышел отчет по инфляции в Британии, показавший замедление роста потребительских цен. Замедление данного индекса должно было бы значительно изменить ожидания участников рынка относительно перспектив процентных ставок в Великобритании. Тем не менее, в последние два месяца члены Комитета по монетарной политике Банка Англии стали придерживаться мнения, что базовому показатели индекса потребительских цен больше не стоит придавать такого большого значения.
Растущее влияние цен на продукты питания на общий индекс потребительских цен вызывает опасения у руководства Банка Англии, поскольку в предыдущие годы рост цен стимулировался, главным образом, лишь подорожанием топлива.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Coincident indicators, июнь, итог 90,0 88,9
05:00 JP Leading indicators, июнь, итог 54.5 50,0
08:30 UK ILO Jobless rate (3 месяца по июнь) 5.5% 5,4%
08:30 UK Average earnings (3 месяца по июнь), г/г 4.3% 4,1% 4,1%
08:30 UK Claimant count rate, июль 3.0% 3,0%
08:30 UK Claimant count, июль +2.0K +5,0К +5,9К
12:30 US Building permits, июль, млн. 1.747 1,825 1,862
12:30 US Housing starts, июль, млн. 1.795 1,800 1,850
12:30 US CPI excluding food and energy, июль, г/г 2.7% 2,6%
12:30 US CPI excluding food and energy, июль, м/м 0.2% 0,3% 0,3%
12:30 US CPI, июль, г/г 4.1% 4,3%
12:30 US CPI, июль, м/м 0.4% 0,4% 0,2%
13:15 US Capacity utilisation, июль 82,4 82,7 82,4
13:15 US Industrial production, июль 0,4% 0,6% 0,8%

Среда стала вторым днем снижения доллара. Причиной продаж послужил смешанный отчет по потребительской инфляции. Согласно официальным данным, CPI в июле вырос на 0.4% после +0.2% в июне. Однако «ядро» показателя увеличилось всего на 0.2% после +0.3% месяцем ранее.

Также не в пользу доллара оказались и данные по рынку жилья, показавшие признаки дальнейшего охлаждения ситуации на рынке недвижимости. Отдельный отчет показал сокращение Housing starts на 2.5% до 1.795 млн. г/г, что является минимальным с ноября 2004 года уровнем. Building permits упали на 6.5% до минимума с сентября 1999 года.
Потери доллара увеличились после выхода отчета, засвидетельствовавшего рост промышленного производства в июле на 0.4% против +0.8% месяцем ранее и прогноза аналитиков в +0.6%.

Все это говорит в пользу того, что FOMC, вероятно, избежит повышения процентных ставок в сентябре. На заседании 8 августа впервые с июня 2004 года Федеральный резерв принял решение не повышать процентные ставки до 5.5%.

В первой половине дня снижался фунт, чему способствовали отчеты из Британии.
Число обращений за пособием по безработице в Британии в упало в июле больше, чем предполагали аналитики. Однако, по методологии Международной организации труда, за апрель-июнь число безработных в Великобритании достигло шестилетнего максимума.
Рост среднего заработка также превысил прогнозы. Признаки того, что инфляция заработной платы растет, усилят беспокойство членов МРС по поводу инфляционного давления. Этот рост свидетельствует в пользу того, что подорожание энергоносителей приводит к повышению требований относительно заработной платы.

Основным событием европейской сессии стал выход протоколов августовского заседания Банка Англии. Участники проголосовали 6-1 за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Разделение мнений среди заседавших стало сюрпризом, поскольку аналитики рассчитывали на единогласное принятие решения о повышении ставки в свете «ястребиных» прогнозов, озвученных в августовском инфляционном отчете Банка Англии. Согласно протоколам, Комитет по монетарной политике согласился с тем, что повышение ставки необходимо, но основные дебаты велись по вопросу: необходимо ли немедленное повышение ставки или его можно отложить. В целом, протоколы носят более «голубиный» характер, чем ожидалось и усиливают сомнения по поводу повышения ставки в ноябре.
ень.

Опубликованные протоколы последнего заседания Банка Японии показали, что трое участников заседания проголосовали за повышение ставки до 0.5%, но шестеро – были против. Минфин просил Банк заявить, что последовательных повышений ставок не будет. Банк Японии согласился поднимать ставку постепенно.

[TTteam]

В четверг были опубликованы следующие данные:
08:30 UK Retail sales, июль, г/г 4.0% 4,5% 3,7%
08:30 UK Retail sales, июль, м/м -0.3% 0,3% 0,9%
09:00 EU Harmonized CPI ex EFAT, июль, г/г 1.4% 1,4%
09:00 EU Harmonized CPI, июль, итог, г/г 2.4% 2,5%
09:00 EU Harmonized CPI, июль, итог, м/м -0.1% 0,1%
09:00 EU Industrial production, июнь, г/г 4.3% 4,9%
09:00 EU Industrial production, июнь, м/м -0.1% 1,6%
12:30 US Jobless claims (неделя по 12.08) 312K 315К 319К
14:00 US Leading indicators, июнь -0.1% 0,1% 0,1%
16:00 US Philadelphia Fed index, июль 18.5 10,0 6,0
20:30 US M2 money supply (07.08), млрд. +24.0 -30,3

Четверг стал третьим днем снижения доллара. Причиной служат опасения, что Федеральный Резерв завершил цикл повышений ставок в свете замедления роста инфляции.
Евро подешевел по отношению к доллару после того, как вышедший отчет показал, что потребительские цены в Еврозоне в июле выросли меньше, чем ожидалось . По сравнению с июнем, цены снизились, однако, инфляция остается выше целевого уровня ЕЦБ , который составляет 2%.

Отдельный отчет показал, что в Британии в июне рост розничных продаж замедлился . Снижение продаж в основном вызвано падением продаж в магазинах, торгующих предметами домашнего обихода. Но в целом тренд розничных продаж все еще "благоприятен" по сравнению с двумя предыдущими годами, отметили в бюро.

Данные по розничным продажам не должны вызвать опасения членов Комитета по монетарной политике Банка Англии. Напомним, что в протоколах августовского заседания комитета говорится, что ставки могут быть снижены, если их повышение слишком негативно скажется на экономике Великобритании.

Во второй половине дня доллар смог компенсировать часть потерь после того, как опубликованный индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии показал неожиданный рост , превзошедший прогнозы аналитиков.

Доллар снизился на 7.9% против евро и 1.9% против иены на ожидания завершения цикла роста ставок ФРС. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды учитывают 47%-. вероятность повышения основной ставки рефинансирования до 5.5% до конца года. До выхода инфляционных показателей эта цифра составляла 71%.

«Тема ставок больше не поддерживает доллар», говорит Christian Dupont, Societe Generale SA. «Вполне объяснимо то, что Федеральный резерв близок к завершению цикла повышения ставок. Я полагают, что цикл уже завершился. Это продолжает давить на доллар». По мнению Dupont, американская валюта подешевеет до $1.30 против евро и Y113 против иены в течение месяца.