Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Выходили следующие данные:
Япония,  Объявление итогов заседания Банка Японии
06:00  Япония,  BoJ monthly economic report (апрель)
08:30  Британия,  Trade in goods (февраль), млрд. -6.48 -5.8 -6.59 (-5.73)
08:30  Британия,  Non-EU trade (февраль), млрд. -3.36 -3.6 -3.70 (-3.68)
09:00  Германия,  ZEW economic expectations index (апрель) 62.7 65.5 63.4
12:55  США,  Redbook (08.04)
23:50  Япония,  Trade balance (февраль) unadjusted, трлн.  - -0.209
23:50  Япония,  Current account (февраль) unadjusted, трлн.  - 0.719
23:50  Япония,  (M2+CDs) money supply (март), г/г  - 1.7%

Вторник сопровождался в большей степени консолидацией со слабо выраженной тенденцией к снижению против основных валют. Поддержку евро, несмотря на более слабый по сравнению с прогнозами индекс экономических ожиданий ZEW, оказали комментарии представителей ЕЦБ относительно необходимости принятия мер для недопущения роста инфляции. Члена правления ЕЦБ Klaus Liebscher, что «следующая попытка» повышения ставок ожидается в июне. 
Также глава центрального банка Люксембурга Yves Mersch, сегодня заявил, что ЕЦБ готов действовать «в любое время» и еще сохраняются риски повышения инфляционного давления. Данные сообщения утвердили рынок во мнении, что Европейский центральный банк повысит процентную ставку в июне. Напомним, что единая валюта потеряла 2%, упав из района двухмесячного максимума против доллара $1.23 после того, как глава ЕЦБ Жан-Клод Трише дал ясно понять, что не намерен на майском заседании повышать ставку с текущих 2.5%.
Таким образом, ситуация на рынке серьезным образом не изменилась. В фокусе инвесторов остается проблема разницы процентных ставок, а вялотекущая торговля объясняется отсутствием серьезных экономических новостей.
Активизировать торги сможет публикация в среду данных торгового баланса США в марте. Ожидается некоторое снижение дефицита торговли до $68.0 млрд. по сравнению с $68.5 млрд. в предыдущем периоде. Тем не менее, рост дефицита может вернуть в фокус рынка опасения относительно структурного дисбаланса американской экономики и ограничить оптимизм в отношении доллара, вызванный сильными данными по рынку труда.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
06:00 DE CPI, март, итог, м/м 0,1% 0,1% 0,1%
06:00 DE CPI, март, итог, г/г 1,9% 1,9% 1,9%
06:00 DE HICP, март, итог, г/г 1.9% 1,9% 1,9%
06:00 DE Wholesale prices, март, м/м 0.5% 0,5%
06:00 DE Wholesale prices, март, г/г 2.5% 2,9%
08:00 IT Industrial production, adjusted, февраль, м/м 0,8% 0,3% -0,3%
08:00 IT Industrial production, adjusted, февраль, г/г 3,4% 4,1%
08:30 UK Claimant count, март +12,6К +6,5К +14,6К
08:30 UK Claimant count rate, март 3,0% 2,9% 2,9%
08:30 UK Average earnings (3 месяца по февраль), г/г 4,2% 3,7% 3,6%
08:30 UK ILO Jobless rate (3 месяца по февраль) 5,1% 5,0%
09:00 EU ВВП (IV квартал), пересмотр, кв/кв 0.3% 0,3% 0,3%
09:00 EU ВВП (IV квартал), пересмотр, г/г 1.8% 1,7% 1,7%
12:30 US International trade, февраль, млрд. -65.7 -67,5 -68,5
12:30 US Export, февраль, млрд. 113.0 114,4
12:30 US Import, февраль, млрд. 178.7 182,9
18:00 US Federal budget, март, млрд. -85.5 -71,0 -119,2

В среду на европейских торгах доллар укрепился против основных валют после неожиданного сокращения дефицита торгового баланса США в феврале. Большее, чем ожидалось, сокращение дефицита может привести к росту ВВП в первом квартале.
Основной причиной снижения показателя стало падение объемов китайского импорта. Это по мнению аналитиков связано с сезонными факторами, в частности с празднованием китайского нового года и не может говорить о начале изменения тенденции роста индикатора.
«Показатель снизился с рекордной отметки, однако, все еще остается на высоком уровне, говорит Лара Рэйм, Credit Suisse. «Принимая во внимание величину дефицита продажи евро выглядят несколько чрезмерными.»

Как показали вышедшие в ходе европейской сессии отчеты, в марте уровень инфляции в Германии впервые с лета прошлого года опустился ниже 2%.
Количество требований по безработице в Великобритании выросло больше, чем предполагали аналитики.

Данные, опубликованные в среду официальным статистическим агентством Европейского Союза Eurostat, подтвердили, что экономический рост в Еврозоне в 4 квартале 2005 года замедлился во всех секторах экономики.
Также в Европейской комиссии сообщили, что темпы роста ВВП Еврозоны в 1 квартале 2006 года, вероятно, окажутся ниже, чем предполагалось ранее.

Поддержку доллару могут оказать ожидания роста розничных продаж в марте. Ожидается восстановление показателя после резкого падения в феврале. Основной индикатор Retail Sales диаграмма прогнозируется на уровне +0.6% после обвала на 1.4% в предыдущем месяце, а продажи за исключением автомобилей Retail Sales (ex. auto) диаграмма диаграмма как ожидается, вырастут на 0.5% после снижения на 0.6% в феврале.
«Сильные экономические данные усилят ожидания дальнейшего повышения ставок Федеральным Резервом и окажут поддержку доллару», - уверены аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.

Тем не менее, ситуация серьезным образом не изменилась и, в целом, основные валюты остались в прежних диапазонах.

[TTteam]

   Дайджест валютного рынка за 13 апреля 2006 года   

<b>В четверг были опубликованы следующие данные:</b>
06:45 FR CPI, unadjusted, март, предварительно, м/м 0.3%  0,4%
06:45 FR CPI, unadjusted, март, предварительно, г/г 1.5%  1,9%
06:45 FR HICP, март, предварительно, г/г 1.7%  2,0%
12:30 US Jobless claims (неделя по 08.04) 313К 303К 299К
12:30 US Retail sales, март 0,6% 0,6% -1,3%
12:30 US Retail sales excluding auto, март 0,4% 0,6% -0,4%
12:30 US Import prices, март -0,4%  -0,5%
12:30 US Export prices, март 0,2%  0,0%
13:45 US Michigan sentiment index, апрель, предварительно 89.2 89,5 88,9
20:30 US M2 money supply (03.04), млрд. +23.1  -7,0

<b> В четверг серьезных изменений на рынке не произошло, и основные валюты остались в прежних диапазонах. </b>
Опубликованные на американской сессии данные оказались в большей степени позитивными.<b> Как и ожидалось, объем розничных продаж в марте увеличился после существенного сокращения месяцем ранее.</b> Так, согласно статистике, розничные продажи  (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Retail Sales диаграмма</a>) выросли на 0,6% как и прогнозировали аналитики. Продажи за исключением автопродаж (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Retail Sales (ex. auto) диаграмма</a>) увеличились на  0,4% против прогноза в + 0,6%. Отдельный отчет Университета<b>  Мичиган </b> (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Michigan sent. Index диаграмма</a>) показал, что, согласно предварительным оценкам,<b> индекс потребительских настроений в США в апреле вырос до 89.2 пп против 88.9 в марте.</b> Новости  оказали определенную поддержку доллару.
Восходящий импульс окреп после того, как накануне министерство торговли США заявило о сокращении дефицита торгового баланса страны (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>US Total Trade Balance </a>) до $65.7 млрд. в феврале против $68.5 месяцем ранее. Более того, отдельный отчет зафиксировал резкое сокращение бюджетного дефицита до $85.5 млрд. в марте против $119.2 в феврале. Как известно, структурные проблемы давно являются неотъемлемой частью американской экономики. Именно постоянно растущие дефициты стали основной причиной падения курса американской валюты в 2004 году. Ситуация начала меняться в 2005, когда посредством непрерывного повышения процентных ставок, Федеральный резерв к апрелю 2006 довел основную ставку межбанковского кредитования до 4.5% (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a>) против 1% в мае 2004. Тогда ставка находилась на 46-летнем минимуме.

<b> EUR/USD </b> в начале дня протестировал промежуточное сопротивление в районе $1.2130. Неспособность курса преодолеть данный уровень вызвала закрытие части позиций на покупку евро, в результате чего к началу американской сессии курс снизился в район $1.2090. В дальнейшем была сделана попытка пробить поддержку в районе $1.2070, которая успехом не увенчалась и к завершению дня курс вернулся в район $1.2100.
<b> GBP/USD </b> в своей динамике следовал за евро. В начале сессии стерлинг протестировал промежуточное сопротивление оставался в пределах $1.7560, после чего снизился в район $1.7510/15, где ордера на покупку оказали пере поддержку. В ходе возобновления роста доллара пара протестировала поддержку в районе $1.7482, после чего вернулась в середину дневного диапазона. Торги завершились на $1.7525.
<b> USD/JPY </b> получив поддержку в районе Y118.30 в ходе общего укрепления доллара достиг Y118.85, после чего вернулся в район Y118.50/60.

Несмотря на то, что в последние дни доллар остается в пределах сложившихся диапазонов,  <b>сохраняется вероятность возобновления давления на американскую валюту в связи с опасениями, что приток иностранных инвестиций может оказаться недостаточным для покрытия дефицита торговли. </b>
17 апреля будут опубликованы данные относительно покупок иностранными инвесторами американских долгосрочных активов, которые помогут оценить, насколько приток капиталов компенсирует текущий уровень дефицита.
Напомним, что 15 марта доллар серьезно снизился против евро посла публикации отчета Казначейства (TIC) в соответствии с которым объемы покупок нерезидентами американских ценных бумаг в январе не смогли покрыть дефицит торгового баланса, который в первый месяц года достиг рекордного уровня $68.6 млрд.
Следует отметить, что объемы торгов на валютном рынке на текущей неделе не превышают половины обычных в связи с приближением пасхальных праздников. В этой связи выход основных валют из сложившихся диапазонов представляется маловероятным.
<b> Финансовые рынки США и Великобритании в пятницу будут закрыты в связи с празднованием Пасхи. </b>

[TTteam]

Минувшую неделю доллар завершил нейтрально по отношению к другим основным валютам. Однако курсу удалось зафиксировать незначительный рост против евро (+0.02%), фунта стерлингов (+0.07%)) и японской йены (+0.4%).
Основную поддержку американской валюте оказали опубликованные в среду данные по торговому балансу США и бюджетному дефициту. Так, министерство торговли США заявило о сокращении дефицита торгового баланса страны  до $65.7 млрд. в феврале против $68.5 месяцем ранее. Более того, отдельный отчет зафиксировал резкое сокращение бюджетного дефицита до $85.5 млрд. в марте против $119.2 в феврале. Как известно, структурные проблемы давно являются неотъемлемой частью американской экономики. Именно постоянно растущие дефициты стали основной причиной падения курса американской валюты в 2004 году. Ситуация начала меняться в 2005, когда посредством непрерывного повышения процентных ставок, Федеральный резерв к апрелю 2006 довел основную ставку межбанковского кредитования до 4.5% против 1% в мае 2004. Тогда ставка находилась на 46-летнем минимуме. 
Рынок фьючерсов на процентные ставки в настоящее время на 54% учитывают вероятность роста ставки до конца года с текущих 4.75% до 5.25%. Ближайшая встреча FOMC состоится 10 мая.
Покупки доллара продолжились также после выхода показателей розничных продаж, которые  выросли в марте на 0,6% как и прогнозировали аналитики. Это значительно выше февральского значения в -1.3%. Продажи за исключением автопродаж  увеличились на  0,4% против прогноза в + 0,6% и февральского значения в -0.4%.
Отдельный отчет Университета Мичиган показал, что, согласно предварительным оценкам, индекс потребительского настроения в США в апреле вырос до 89.2 пп против 88.9 в марте.
Евро изначально дорожал по отношению к доллару и иене после того, как член правления ЕЦБ Klaus Liebscher обмолвился, что «следующая попытка» повышения ставок ожидается в июне. «Пока ЕЦБ не определился, повышать ли ставку в следующем месяце,» - отметил Liebscher. «Следующее заседание в июне. Если посмотреть на картину в целом, то я бы сказал, что именно тогда и будет предпринята следующая попытка».
Глава центрального банка Люксембурга Yves Mersch, заявил, что ЕЦБ готов действовать «в любое время» и еще сохраняются риски повышения инфляционного давления.
Комментарии Liebscher помогли евровалюте компенсировать часть снижения прошлой недели, вызванное заявлением главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, что ожидание майского повышения ставки ошибочны.
«Комментарии Liebscher компенсировали «голубиные» высказывания Трише на прошлой недели». - отмечает Tania Kotsos, RBC Capital Markets.
Рост евро был прерван выходом индекса экономических ожиданий ZEW, который оказался ниже прогнозов. Согласно статистике института, в апреле индекс ZEW  снизился до 62.7 пп против 63.4 пп. Аналитики же прогнозировали рост показателя до 65.5 пп.
Кроме того, опубликованные данные официальным статистическим агентством Европейского Союза Eurostat подтвердили, что экономический рост в Еврозоне в 4 квартале 2005 года замедлился во всех секторах экономики.  Также в Европейской комиссии сообщили, что темпы роста ВВП Еврозоны в 1 квартале 2006 года, вероятно, окажутся ниже, чем предполагалось ранее.
Британский фунт понизился на показателях индекса производительных цен Великобритании, которые оказались чуть ниже прогнозов. Отпускные цены производителей в марте выросли на 0,3% м/м и на 2,5% г/г, тогда как экономисты ожидали роста на 0,4% м/м и на 2,6% г/г. Отдельный отчет показал, что темпы роста цен рынке жилья в Британии существенно снизились в феврале по сравнению с январскими. Следует отметить, что уровень инфляции в сфере жилищной недвижимости составил 1.9%, резко снизившись против 5.3% в январе. В целом, уровень инфляции на жилую недвижимость снизился в шести регионах Великобритании, но в то же время в других трех регионах - вырос. Наиболее высокими темпы роста инфляции остаются на севере Англии.
Доллар по отношению к иене растет четвертую неделю подряд.
Глава Банка Японии Toshihiko Fukui сказал, что не намерен определять временные рамки для повышения ставок, хотя банк и отказался от политики нулевой ставки. Это стало предметом неопределенности на рынке, поскольку ранее полагалось, что центральный банк повысит ставку уже в 4 квартале этого года. Тем не менее, согласно ежемесячному отчету правительства Японии, экономика страны продолжает уверенное восстановление. При этом отмечается, что цены потребителей растут с ноября, хотя некоторая незначительная дефляция пока еще сохраняется. "Рост цен на энергоносители усилил инфляционное давление в стране, но проблема дефляции полностью еще не решена", - считают эксперты правительства Японии. Министр экономики Японии уверен, что текущее восстановление экономики станет самым продолжительным за всю послевоенную историю страны, если в мае показатели останутся сильными.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
04:30  Япония, Industrial output (февраль) final -1.2% -1.7% -1.7%
04:30  Япония, Industrial output (февраль) final, г/г 3.9% 3.7% 3.7%
Еврозона, Easter Monday       
Британия, Easter Monday       
12:30  США, NY Fed Empire State manufacturing index (апрель) 15.8 23.7 29.0 (31.2)
13:00  США, TICS (февраль), млрд. +86.9 +65.5 +69.1 (+66.0)

Неожиданно слабые данные ФРБ Нью-Йорка о состоянии производственного сектора экономики стали причиной возобновления спекуляций относительно скорого завершения ФРС процесса повышения процентных ставок и вызвали снижение доллара против основных валют. Индекс активности в производственном секторе NY Fed Empire State manufacturing  в апреле неожиданно снизился до 15.8 против пересмотренных с 31,16 до 29 в марте. Показатель ожидался на уровне 24.3.
«Подобные данные говорят о том, что в экономике США все не настолько хорошо, как это предполагалось,» отмечает Йенс Норвиг, валютный стратег нью-йоркского Goldman, Sachs & Co. «Для продолжения процесса повышения ставок ФРС необходимо убедиться в сохранении высоких темпов экономического роста.» В течение трех месяцев эксперт прогнозирует снижение доллара $1.25 за евро и до Y110 против иены.
Тем не менее, в отчете ФРБ Нью-Йорка отмечается, что условия для производителей в регионе ФРБ Нью-Йорка остаются благоприятными, причем в течение следующих шести месяцев ожидается дальнейшее улучшение ситуации.
Кроме того, в 2005 году средне значение показателя оказалось равным 15.6.
В настоящее время рынок фьючерсов на процентные ставки ФРС практически на 100% учитывают повышения ставки до 5% на ближайшем заседании, которое состоится 10 мая. Вероятность же еще одного повышения, 29 июня, снизилась до 54% против 58% на прошлой неделе, когда сильные данные по промышленному производству и розничным продажам стали причиной спекуляций по поводу того, что цикл ужесточения монетарной политики центрального банка США будет продолжен.
Однако падение доллара носило временный характер благодаря отчету Казначейства США, согласно которому иностранные инвесторы в феврале купили американских активов на сумму $86.9 млрд. против ожидавшихся $60 млрд. Данный факт говорит о том, что американская экономика продолжает привлекать интерес инвесторов, а США сохраняет источник финансирования своих дефицитов.
Основным событием сегодня станет выход инфляционных показателей США – PPI. Согласно прогнозам, PPI в марта вырос на 0.4% против -1.4% месяцем ранее. «Ядро» PPI ожидается с ростом на 0.2% против +0.3% месяцем ранее. Также в распоряжении рынка поступят свежие показатели ситуации на рынке жилья. Ассоциация риэлтеров опубликует данные Building permits и Housing starts за март.

[TTteam]

Во вторник были опубликованы следующие данные:
12:30 US PPI, март, м/м 0.5% 0,4% -1,4%
12:30 US PPI, март, г/г 3.5% 3,7%
12:30 US PPI excluding food and energy, март, м/м 0.1% 0,2% 0,3%
12:30 US PPI excluding food and energy, март, г/г 1.7% 1,7%
12:30 US Housing starts, март, млн. 1.960 2,055 2,120
12:30 US Building permits, март, млн. 2.059 2,090 2,145

Во вторник доллар снизился по отношению к основным валютам. Причиной стали слабые экономические данные и последовавшие за ними протоколы мартовского заседания FOMC. Кроме того, нефть установила новый исторический максимум. Фьючерсы на нефть WTI в ходе торгов превысили исторический максимум в $70.85 за баррель (установлен в августе 2005 года). По этому поводу министр нефтяной промышленности Катара сказал: «У ОПЕК нет волшебной палочки, чтобы снизить цены на нефть».

Итак, рост индекса цен производителей РPI в США в марте (PPI m/m диаграмма) превзошел прогнозы, однако, показатель, не учитывающий изменений цен на продукты питания и энергоносители (PPI core диаграмма), который является более надежным индикатором инфляции, продемонстрировал лишь незначительное повышение, не дотянув до прогнозов.
В этой связи инвесторы активизировали продажу доллара, ожидая, что повышение процентной ставки на заседании 10 мая может стать последним.

Показатели начала строительства новых домов и получения разрешений на строительства также неожиданно снизились. Данные стали дополнительным свидетельством снижения активности на рынке жилья.

Протокол заседания FOMC 27-28 марта носил достаточно сдержанный характер. В частности отмечалось, что «большинство участников заседания полагает, что цикл ужесточения процентных ставок подошел к концу», а часть представителей комитета высказали опасения относительно чрезмерного ужесточения монетарной политики, что ранее отмечала и Джанет Еллен.
Тем не менее, решение относительно повышения ставки на 25 базисных пунктов было принято единогласно. Среди основных аргументов рост инфляционных рисков, рынка занятости и уровень использования ресурсов, поскольку экономика приближается к своему потенциалу.
Представители комитета отметили необходимость сохранять бдительность в отношении инфляции, однако отметили, что инфляционные ожидания остаются стабильными.
Прогнозируется ускорение темпов экономического роста в первом квартале года.
Изменения оценок рисков в заявлении обсуждались, однако, были оставлены без изменений.
Протоколы вызвали усиление продаж доллара, в результате чего были пройдены важные технические уровни.

Также можно отметить, что вышедший на европейской сессии отчет показал, что в Британии индекс цен на жилье за период с января по март составил +13%, а за период с декабря по февраль значение индекса достигло отметки +16%.
Новые свидетельства роста активности на рынке жилья, вероятно, будут приняты во внимание членами МРС Банка Англии. Некоторые из них восприняли недавнее повышение цен на жилье как фактор, поддерживающий потребительские расходы. Это может оказаться существенным аргументом против снижения процентных ставок в ближайшем будущем.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Leading indicators, февраль, итог 90.9 80,0 80,0
05:00 JP Coincident indicators, февраль, итог 50.0 55,6 55,6
06:00 DE PPI, март, м/м 0.5% 0,7%
06:00 DE PPI, март, г/г 5.9% 5,9%
08:30 UK Протокол заседания Банка Англии от 05-06.04 7-1
12:30 US CPI, март, м/м 0,4% 0,4% 0,1%
12:30 US CPI, март, г/г 3,4% 3,6%
12:30 US CPI excluding food and energy, март, м/м 0,3% 0,2% 0,1%
12:30 US CPI excluding food and energy, март, г/г 2,1% 2,1%

В среду доллар несколько скорректировал свои потери, которые понес накануне после публикации протокола мартовского заседания FOMC, который стал причиной спекуляций относительно скорого завершения центральным банком процесса повышения ставок.

Выход сильного отчета CPI помог доллару укрепиться по отношению к евро и достичь 3-недельных максимумов против иены. Однако этот рост носил временный характер. Уже к концу американской сессии рост американской валюты сошел на нет, поскольку трейдеры начали закрывать позиции после того, как рост курса не оправдал ожиданий. Согласно опубликованным данным, рост CPI в марте составил 0.4% против +0.1% месяцем ранее. "Ядро" CPI увеличилось на 0.3% против +0.1% в феврале.

«Рынок намерен продавать доллар, говорят аналитики Commerzbank AG. «Текст протокола дал четкий сигнал относительно того, что ФРС практически завершил процесс ужесточения ставок. Данный факт говорит о том, что разница ставок начнет сокращаться в пользу евро.»

Также в среду был опубликованы протоколы апрельского заседания Банка Англии. В соответствии ними, результаты голосования членов комитета по монетарной политике за то, чтобы оставить ставку без изменений распределились как 7-1. Данные не стали неожиданностью на рынке и были практически проигнорированы.

Рынок фьючерсов к настоящему времени снизил вероятность повышения ставки ФРС на заседании 29 июня до 30% против 54% двумя днями ранее. Вероятность повышения ставки до 5% на заседании 10 мая по прежнему составляет 100%.
«ФРС может оставить процентную ставку на уровне 5% в течение второго квартала, а ЕЦБ, возможно в июне, инициирует новое повышение ставки, полагает Клаудио Пирон, JPMorgan Chase & Co. «Данный факт поддержит евро против доллара.» Пирон говорит, что JPMorgan Chase прогнозирует повышение процентной ставки ЕЦБ до конца текущего года до 3.25% и ожидает рост евро до конца недели до $1.24 против доллара.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
07:30  Италия,  Consumer confidence (апрель) adjusted 106.1 - 109.1 (109.2)
08:30  Британия,  HICP (март) 0.2% - 0.3%
08:30  Британия,  HICP (март), г/г 1.8% 2.1% 2.0%
08:30  Британия,  Retail prices (март) 0.4% - 0.4%
08:30  Британия,  Retail prices (март), г/г  2.4% - 2.4%
08:30  Британия,  RPI-X (март) Y/Y 2.1% 2.4% 2.3%
09:00  Еврозона,  Harmonized CPI (март) final 0.6% - 0.3%
09:00  Еврозона,  Harmonized CPI (март) final, г/г 2.2% 2.2% 2.3%
09:00  Еврозона,  Harmonized CPI ex EFAT (март), г/г 1.3% - 1.4%
12:30  США,  Jobless claims (неделя по 15.04) 303K 311K 313K
14:00  США,  Leading indicators (март) -0.1% 0.0% -0.2%
16:00  США,  Philadelphia Fed index (апрель)  13.2 14.0 12.3
20:30  США,  M2 money supply (10.04), млрд. -23.8 - +23.1
23:50  Япония,  All industry index (февраль) -0.8% 1.4%
23:50  Япония,  Tertiary activity index (февраль) -0.9% 2.2%

В четверг доллар корректировал недавнее падение против основных валют. Определенную поддержку доллару оказало сокращение количества обращений за пособием по безработице на прошлой неделе на 10,000 до 303,000, по сравнению с ожидавшимися 309,000. Накануне неожиданный рост ядра индекса потребительских цен  стал причиной возобновления спекуляций относительно повышения инфляционного давления. Несмотря на недавние заверения представителей ФРС относительно близости завершения процесса повышения ставок это может вынудить центральный банк предпринять дополнительные действия в отношении ужесточения монетарной политики.
В настоящее время фьючерсами на процентные ставки на 100% учтено повышение ставки до 5% на ближайшем заседании, которое состоится 10 мая. Вероятность роста ставки до 5.25% на встрече 29 июня в настоящее время выросла и оценивается в 42% против 34% двумя днями ранее.
По данным Conference Board индекс лидирующих индикаторов в марте снизился на 0.1% после падения в предыдущем месяце на 0.5%.
Инвесторы закрывали позиции на продажу доллара в преддверии публикации апрельского отчета о состоянии производственной активности в регионе филадельфийского ФРБ. Показатель вышел на уровне ожиданий, свидетельствующем о продолжении экономического роста в регионе. Тем не менее, серьезного влияния новость на рынок не оказала. Доллар остался у достигнутых в ходе технической коррекции локальных максимумов. Принимая во внимание отсутствие в ближайшие дни серьезных экономических новостей, можно предположить продолжение консолидации до конца недели.
Отдельные отчеты четверга показали снижение индекса потребительского доверия Италии в апреле до 106.1 пп против 109.1. Инфляция в Британии демонстрирует замедление темпов роста до минимального уровня за 13 месяцев (+1.8% против +3.8% в феврале). Индекс потребительских цен Еврозоны в марте в годовом исчислении вырос на до 2.2%, что выше «порогового» значения ЕЦБ.

[TTteam]

   Обзор валютного рынка за неделю:[M]   
На прошлой неделе доллар достиг семимесячного минимума против евро после публикации протокола последнего заседания FOMC, который свидетельствует о скором завершении процесса повышения процентных ставок в США.
В частности в протоколе было отмечено, что «большинство членов комитета полагает, что цикл ужесточения процентных ставок подошел к концу», а часть представителей FOMC высказали опасения относительно чрезмерного ужесточения монетарной политики.

Данный факт вызвал опасения инвесторов относительно потери американской валютой основного фактора поддержки и спровоцировал масштабные продажи доллара.

За пять прошедших дней доллар упал на 1.8% по отношению к единой валюте, потерял 1.7% против стерлинга и снизился на 1.4% к иене.

В четверг доллар несколько скорректировал падение против основных валют. Определенную поддержку доллару оказало сокращение количества обращений за пособием по безработице на прошлой неделе на 10,000 до 303,000, по сравнению с ожидавшимися 309,000. кроме того, неожиданный рост ядра индекса потребительских цен <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>CPI core диаграмма</a> стал причиной возобновления спекуляций относительно повышения инфляционного давления. Несмотря на недавние заверения представителей ФРС относительно близости завершения процесса повышения ставок <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a> это может вынудить центральный банк предпринять дополнительные действия в отношении ужесточения монетарной политики.
В настоящее время фьючерсами на процентные ставки на 100% учтено повышение ставки до 5% на ближайшем заседании, которое состоится 10 мая. Вероятность роста ставки до 5.25% на встрече 29 июня в настоящее время выросла и оценивается в 42% против 34% двумя днями ранее.
Экономические новости носили смешанный характер.
Индекс активности в производственном секторе NY Fed Empire State manufacturing в апреле неожиданно снизился до 15.8 против пересмотренных с 31,16 до 29 в марте. Показатель ожидался на уровне 24.3.
Как сообщил департамент Казначейства США международные инвесторы в феврале купили американских активов на сумму $86.9 млрд. против ожидавшихся $60 млрд.
Как сообщил Департамент Труда, индекс цен производителей РPI в марте <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=11>PPI m/m диаграмма</a>
вырос на 0.5% против ожидавшихся 0.4% и 1.4% в предыдущем месяце.
Тем не менее, показатель, не учитывающий изменений цен на продукты питания и энергоносители PPI<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=12>PPI core диаграмма</a>, который является более надежным индикатором инфляции, продемонстрировал лишь незначительный рост, прибавив 0.1%. Показатель ожидался на уровне 0.2%.

По данным Conference Board индекс лидирующих индикаторов в марте снизился на 0.1% после падения в предыдущем месяце на 0.5%.
Показатель производственной активности в регионе филадельфийского ФРБ <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Philly Fed index диаграмма</a>. вышел на уровне ожиданий, свидетельствующем о продолжении экономического роста в регионе.

Основным событием конца недели стал рост курса иены против доллара и евро в связи со спекуляциями относительно того, что министры финансов и руководители центральных банков стран-членов большой семерки усилят давление на Китай с целью отмены последним исскуственного сдерживания роста курса национально валюты.
Инвесторы покупали иену в надежде на то, что на встрече представителей большой семерки, которая начинается сегодня в Вашингтоне, на Китай будет оказано давление с целью активизации последним процесса перехода к свободному курсообразованию.
В последнее время активизировались высказывания официальных представителей США и Европы относительно того, что искусственное сдерживание роста курса юаня дает Китаю несправедливые преимущества во внешней торговле.
В частности, Министр финансов Франции Тьерри Бреттон 19 апреля заявил, что одной из основных тем обсуждения на встрече будет курс юаня и иены, что по его мнению является серьезной проблемой.
В случае укрепления курса юаня на китайском рынке повысится конкурентноспособность импортных товаров, причем наиболее значительные преимущества получит Япония, которая является крупнейшим торговым партнером «Поднебесной».
«В настоящее время не та ситуация, когла можно чувствовать себя спокойно имея длинные позиции по доллару против иены, говорит Тим О'Салливан, главный валютный трейдер Gain Capital.
«Потери доллара против иены смогут оказаться драматичными.»
В начале дня продажи доллара активизировались после сообщения Riksbank, центрального банка Швеции, о увеличении доли евро в своих валютных резервах с 37% до 50% и сокращении доли доллара до 20% против 37%.

На следующей неделе будет опубликован ряд важных экономических данных, которые смогут определить дальнейшее развитие ситуации на валютном рынке.
Следует обратить внимание на предварительную оценку ВВП в США в 1 квартале, показатель заказов на товары длительного пользования, индекс потребительского доверия  Мичиганского университета, чикагский PMI, а также обзоры по доверию в еврозоне и индекс IFO Германии.

[TTteam]

В понедельник были опубликованы следующие данные:
06:45 FR Business confidence (апрель) 108 105 105
08:30 UK M4 money supply (март) provisional 1.1% 0.9%
08:30 UK M4 money supply (март) provisional, г/г 12.4% 12.2%
08:30 UK M4 lending (март) provisional, млрд. 22.7 17.8
08:30 UK PSNCR (март), млрд. 16.038 13.6 1.68
08:30 UK Retail sales (март) 0.7% 0.3% 0.5%
08:30 UK Retail sales (март) г/г 2.6% 2.3% 2.1%
10:00 DE Manufacturing orders (февраль) adjusted 0.6% 1.0%
10:00 DE Industrial production (февраль) adjusted 1.0% 0.6% 0.4%
10:00 DE Industrial production (февраль) adjusted, г/г 6.4% 3.8%

В понедельник резко подорожала иена и другие азиатские валюты. Причиной стало заявление Большой Семерки, которая призвала Китай и другие государства азиатского региона позволить дорожать своим валютам, чтобы бороться с мировыми дисбалансами. По словам министров финансов G7, «преодоление диспропорций мировой экономики касается всех и требует действий со стороны всех стран мира».

Сильный юань может увеличить импорт японских продуктов Китаем, что поддержит иену. Курс юаня вырос после того, как глава НБК Zhou Xiaochuan заявил, что валютное реформирование может ускориться. Китай ревальвировал свою национальную валюту на 2.1% в прошлом году, завершив 10-летнюю привязку к доллару.

Также Большая Семерка высказала обеспокоенность по поводу роста цен на нефть. Несмотря на то, что мировая экономика находится в неплохом состоянии, нефть по $75 за баррель и более может серьезно ей повредить, говорится в заявлении по итогам встречи министров.

Lehman, четвертая крупнейшая в США брокерская компания рекомендовала свим клиентам продавать доллар против европейских конкурентов, поскольку американская валюта теряет один из важнейших факторов поддержки, связанный с разницей процентных ставок. Lehman прогнозирует падение доллара в течение года до $1.25 против евро и до Y105.

Доллар также может оказаться под давлением в преддверии важных данных, запланированных на эту неделю. Ожидается, что отчеты покажут снижение продаж жилья и замедление роста промышленности, что ослабит вероятность повышения ставок ФРС в текущем году. Ранее евровалюта укрепилась после того, как член Совета ЕЦБ Axel Weber 21 апреля заявил, что банк готов действовать с целью ограничения роста инфляции на фоне рекордно высоких цен на нефть.
Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время практически на 100% учитывают повышение ставки до 5% на ближайшем заседании, которое состоится 10 мая, а вероятность роста ставки до 5.25% на июньской встрече снизилась до 46% с 58% на прошлой неделе.

В ближайшем времени снижение курса американской валюты может приостановиться в связи с ожиданиями публикации сильных данных, свидетельствующих о высоких темпах роста американской экономики.
Ожидается, что в первом квартале текущего года экономика США выросла на 5% GDP q/q диаграмма.
«Несмотря на то, что общее настроение относительно доллара остается медвежьим, по моему мнению, мы уже достигли дна и свидетельства высоких темпов экономического роста могут спровоцировать откат, говорит Жан-Амрит Посер, глава отдела цюрихского Bank Sarasin & Cie.
«Экономический рост остается довольно оживленным и пока слишком рано говорить о начале серьезного снижения доллара.»

[TTteam]

Выходили следующие данные:
06:00  Германия,  Import prices (март) 0.5% - 0.4%
06:00  Германия,  Import prices (март), г/г 5.5% - 6.4%
06:00  Германия,  Import prices excluding oil (март), г/г 3.2% - 3.1%
08:00  Еврозона,  Current account (февраль) unadjusted, млрд.  -1.8 - 11.3
08:00  Германия,  IFO business climate index (апрель) 105.9 104.7 105.3 (105.4)
09:00  Еврозона,  Trade balance (февраль) unadjusted, млрд.  -3.1 - -9.5 (-10.
10:00  Британия,  CBI industrial order books balance (апрель) -11% -17% -16%
12:55  США,  Redbook (22.04)       
14:00  США,  Existing home sales (март), млн. 6.92 6.60 6.91
14:00  США,  Consumer confidence (апрель) 109.6 107.0 107.5 (107.2)
15:40  Германия,  CPI (апрель) preliminary 0.4% 0.2% 0.0%
15:40  Германия,  CPI (апрель) preliminary, г/г 2.0% 1.9% 1.8%
15:40  Германия,  HICP (апрель) preliminary, г/г 2.3% - 1.9%

Вторник выдался довольно волатильным днем. Изначально давление на американскую валюту оказал выход сильного индекса делового климата Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo. Согласно официальным данным, индекс вырос в апреле 2006 года до 105.9 пункта с 105.4 пункта в марте, что является 15-летним максимумом.
Позднее ситуация изменилась. Этому способствовал выход сильных данных Conference Board и existing home sales. Новости породили спекуляции относительно продолжения процесса повышения процентных ставок ФРС.
«Оба отчета свидетельствуют об оживлении роста как на рынке недвижимости так и  потребительских настроений,» говорит алан Раскин, глава отдела международных валютных стратегий RBS Markets Inc. «Новости являются позитивом для доллара.»
Потребительские настроения  в апреле выросли до 109.6 – максимального уровня с мая 2002 года против 107.2 в предыдущем месяце и ожидавшихся 106.5. В свою очередь, показатель продаж на вторичном рынке недвижимости в марте на увеличился на 0.3% до 6.92 млн. против ожидавшихся 6.60 млн.
«Данные могут снизить ожидания относительно завершения ФРС процесса повышения процентных ставок», полагает Майкл Мальпеде, главный валютный стратег чикагского Man Global Research. «ФРС внимательно наблюдает за ситуацией на рынке недвижимости и в случае стабилизации показателя продаж жилья, вероятность роста ставки повысится.»
Рынок фьючерсов на процентные ставки Федерального резерва в настоящее время на 100% учитывает вероятность повышения ставки до 5% на ближайшем заседании, которое состоится 10 мая, а вероятность роста ставки до 5.25% на встрече 29 июня к настоящему времени выросла до 52% по сравнению с 46% в конце прошлой недели.
Сегодня внимание инвесторов будет обращено к показателю заказов на товары длительного пользования и New home sales.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
08:30 UK GDP (Q1) предварительно 0.6% 0.6% 0.6%
08:30 UK GDP (Q1) предварительно, г/г 2.2% 2.2% 1.8%
09:00 EU Industrial orders (февраль) 2.7% -5.9%
09:00 EU Industrial orders (февраль) г/г 13.3% 9.7%
09:00 EU Industrial production (февраль) 0.2% 0.0%
09:00 EU Industrial production (февраль) г/г 3.2% 2.5%
12:30 US Durable goods orders excluding transportation (март) 2.8% -1.3%
12:30 US Durable goods orders (март) 6.1% 1.5% 2.6%
12:30 US Durable goods orders excluding defence (март) 6.0% 0.3%
14:00 US New home sales (март) 1213К 1140К 1080К

Несмотря на публикацию ряда сильных экономических данных, которые свидетельствуют о сохранении роста в важнейших секторах американской экономики, и добавляют аргументов в пользу продолжения повышения процентных ставок ФРС, доллар оставался под давлением. Настроения инвесторов в настоящее время однозначно сложились не в пользу американской валюты и рынок игнорирует даже позитивные для доллара новости и использует любые возможности для его новых продаж.

Департамент Коммерции США представил данные, в соответствии с которыми темпы продаж новых домов в марте стали максимальными за последние 13 лет. Данные в сочетании с вышедшим во вторник сильным отчетом, показавшим рост продаж на вторичном рынке недвижимости, говорит о сохранении роста на рынке жилья, который является одним из основных двигателей американской экономики.

Отчет по заказам на товары длительного пользования ( Durable goods orders диаграмма) также значительно превзошел ожидания аналитиков.

Вышедшие в первой половине дня новости из Еврозоны показали, что по прогнозам в отчете шести немецких экономических исследовательских институтов, темпы экономического роста Германии в 2006 году будут выше. По словам источника, в отчете прогнозируется, что рост ВВП Германии в 2006 году составит 1,8%, а в 2007 году – 1,2%.

Отдельный отчет показал, что объем новых заказов в промышленности Еврозоны вырос в феврале больше, чем предполагали аналитики. Для того чтобы ослабели опасения относительно устойчивости экономического роста в Еврозоне после двух повышений процентной ставки ЕЦБ, ситуация с заказами должна продолжить улучшаться и в марте.

Также определенную поддержку евро оказывает высказывание представителя ЕЦБ Lorenzo Bini Smaghi, что центральный банк, в случае ускорения экономического роста, в июне повысит ставку.
«Комментарии представителей ЕЦБ остаются довольно агрессивными», говорит Мэг Браун, Brown Brothers Harriman & Co., а «рынок уже учел повышение ставок Федеральным Резервом.»

Однако новости из Англии продемонстрировали, что в 1 квартале 2006 года экономика Британии росла более медленными темпами, чем ожидалось, из-за замедления темпов роста производства в сфере услуг, которая является ведущим сектором британской экономики. Рост ВВП Британии остался на уровне предыдущего квартала. Это не оправдало надежд аналитиков и стало минимальным приростом с 4 квартала 2004 года.

Определенным фактором поддержки для доллара могут стать ожидания сильного отчета по ВВП США в первом квартале года GDP q/q диаграмма, которые будут опубликованы в пятницу. Также в четверг состоится выступление перед сенатским комитетом председателя ФРС Бернанке, которое может развеять ожидания относительно скорого завершения центральным банком США процесса ужесточение процентных ставок.
«Бернанке вряд ли скажет о том, что цикл повышений ставок почти завершен. Он создаст впечатление, что вероятно еще одно повышение в июне», - считает Masaki Fukui, Mizuho Corporate Bank Ltd. «Это поддержит доллар». По мнению аналитика, на этой неделе доллар будет торговаться в диапазоне Y114-Y117 по отношению к иене и $1.23 - $1.25 против евро.

[TTteam]

   Дайджест валютного рынка за 27 апреля 2006 года   

<b>В четверг были опубликованы следующие данные:</b>
06:00 UK Nationwide house price index (апрель) -0.1% 0.5% 1.1%
06:00 UK Nationwide house price index (апрель) г/г 4.8% 5.3% 5.3%
07:30 IT Business confidence (апрель) 96.1  94.2
07:55 DE Unemployment (апрель) seasonally adjusted -40К -40К +30К
07:55 DE Unemployment (апрель) seasonally adjusted, млн. 4.691  4.730
07:55 DE Unemployment rate (апрель) seasonally adjusted 11.3%  11.4%
07:55 DE Unemployment (апрель) seasonally unadjusted, млн. 4.790  4.977
07:55 DE Unemployment rate (апрель) seasonally unadjusted 11.5%  12.0%
12:30 US Jobless claims (неделя по 22.04) 315К 305К 303К
14:00 US Help-wanted index (март) 38 39 39
20:30 US M2 money supply (17.04), млрд. -23.8

На <b>европейской сессии курс доллара незначительно укрепил свои позиции </b>против основных валют в преддверии выступления Председателя ФРС Бернанке перед объединенным сенатским комитетом с оценкой и перспективами экономики США. Инвесторы опасались, что глава Федерального резерва может намекнуть, что до конца года центральный банк Соединенных Штатов повысит процентные ставки еще дважды. Подобные ожидания не оправдались.
<b>Доллар резко упал  после заявления главы ФРС, </b>что дальнейшее повышение процентных ставок в США будет все больше определяться макроэкономическими показателями и <b>в определенный момент центральный банк может сделать паузу в 22-месячном цикле повышения процентных ставок</b> (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a>). По его словам , «разумно» ожидать, что темпы роста крупнейшей экономики мира станут более устойчивыми в течение года, однако FOMC нельзя терять бдительность из-за инфляции. По словам Бернанке, решение о том, чтобы не предпринимать никаких действий в отношении ставок, не означает отсутствие каких-либо действий в будущем.

<b>EUR/USD</b> в первой половине дня торговался в пределах диапазона $1.2430/55, а к началу американской сессии восстановился в район $1.2430 после установления сессионного минимума в области $1.2405. В ходе выступления Бернанке курс пробил ключевое сопротивление в области $1.2500/10 и достиг $1.2545. Торги завершились на $1.2530.
<b>GBP/USD</b> большую часть дня консолидировался  в пределах $1.7820/60. В ходе обвала доллара пара пробила ключевое сопротивление $1.7940 и достигла области  $1.8040, прежде чем последовал незначительный откат. Тем не менее, день закрылся в районе $1.8010.
<b>USD/JPY</b> большую часть сессии оставался в диапазоне Y114.50/75. После неудачной попытки тестирования поддержки в районе Y114.20, которая была вызвана сообщением о повышении Китаем основной процентной ставки, курс вернулся в середину дневного диапазона после заявления Министра финансов Японии Ватанабе относительно того, что рынок неправильно интерпретировал заявление G7 по поводу необходимости коррекции курса доллара для снижения глобальных дисбалансов, пара вернулась выше Y115.00. В ходе обвальных продаж доллара, последовавших после выступления Бернанке курс достиг отметки Y113.80, прежде чем ордера на покупку, размещенные в данной области спровоцировали откат в район Y114.20.

В первой половине дня внимание участников рынка было сосредоточено на японской иене. <b>Центральный банк Китая повысил годовую процентную ставку до 5.85% с 5.58%.</b> 21 апреля на встрече Большой семерки прозвучал призыв к азиатским странам, в частности Китаю, позволить национальным валютам дорожать. Последний раз Китай повышал ставки в октябре 2004 года. «Это подтверждает то, что центральные банки Азиатского региона собираются повышать ставки кредитования и отпустить свои валюты в более свободное плавание», заявил Ian Stannard, валютный стратег BNP Paribas SA. «Вполне вероятно, что иена продолжит дорожать».
<b>В пятницу </b>будет опубликован достаточно серьезный массив экономических данных как по экономике стран еврозоны, так и по США. <b>Среди европейских данных </b>следует обратить внимание на <b>оценку делового климата, а также на предварительные данные гармонизированного индекса потребительских цен за апрель.</b> Во второй половине дня будет опубликована<b> предварительная оценка темпов роста ВВП США </b><a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=17>GDP q/q диаграмма</a> в первом квартале текущего года, а позднее выйдет<b> окончательная оценка потребительских настроений </b><a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=7>Michigan sent. Index диаграмма</a> в апреле и апрельский же <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=3>Chicago PMI диаграмма</a>.
Принимая во внимание тот факт, что рынок в последнее время игнорирует даже позитивные для доллара новости, вероятность того, что сильные отчеты окажут поддержку американской валюте представляется невысокой.

[TTteam]

   Дайджест валютного рынка за 2 мая 2006 года   

<b>Во вторник были опубликованы следующие данные:</b>
07:45 IT PMI, апрель 57,0  55,5
07:50 FR PMI, апрель 55,3  54,6
07:55 DE PMI, апрель 58.1  58,1
08:00 EU PMI, апрель 56.7  56,1
08:30 UK CIPS manufacturing index, апрель 54.1 51,2 50,8
10:00 UK CBI retail sales volume balance, апрель +2% -11% -16%
12:55 US Redbook (29.04)

Во вторник доллар возобновил снижение против основных валют. Поддержку евро оказал сильный отчет PMI, который засвидетельствовал рост производства в регионе до 5-летнего максимума.
Общеевропейский индекс PMI, который расчитывается на основании данных опроса около 3,000 менеджеров по закупкам, в апреле вырос до 56.7 против 56.1 в марте, что стало максимальным значением показателя с сентября 2000 года. Экономисты ожидали роста показателя до 56.8.
Свидетельства ускорения роста в еврозоне могут стать дополнительным аргументом в пользу возобновления повышения процентных ставок Европейским Центральным Банком.
Несмотря на то, что большинство экономистов не ожидают повышения ставки на ближайшем заседании центрального банка, которое, напомним, состоится 4 мая, тем не менее, в ходе пресс-конференции, которая начнется после объявления решения глава ЕЦБ Жан-Клод Трише может намекнуть, что процесс повышения ставок может быть продолжен в самом ближайшем времени.
«Европейская экономика продолжает восстановление в значительной степени благодаря хорошим результатам Германии,» говорит Масаки Фукуи, аналитик валютных рынков токийского представительства Mizuho Corporate Bank Ltd. «Трише в своем выступлении, по всей видимости коснется инфляционных рисков упомянув необходимость проявления «бдительности» в отношении ценового давления, что усилит ожидания повышения процентных ставок ЕЦБ, что окажет поддержку единой валюте.»
В результате, в настоящее время трейдеры повысили вероятность повышения ставок ЕЦБ до конца текущего года. Доходность трехмесячного фьючерсного контракта на процентные ставки Euribor, со сроком истечения в декабре 2006 выросла на 3 б.п. до 3.53%.

<b> EUR/USD </b>в начале дня получил поддержку в районе $1.2555. После публикации европейских индексов PMI пара резко выросла и поглотив стопы, располагавшиеся выше $1.2620 достигла области $1.2660/65, прежде чем ордера на продажу спровоцировали снижение в район $1.2510, где курс консолидировался до закрытия дня.
<b> GBP/USD </b> в своей динамике следовал за евро. После выхода данных PMI стерлинг пробил сопротивление в районе $1.8300, а публикация сильных данных CBI стала дополнительным фактором для роста и спровоцировала тестирование ордеров на продажу, размещенных на подходе к $1.8400. После отката в район $1.8320 курс стабилизировался в области $1.8350. Во второй половине дня рост стерлинга возобновился в результате была протестирована область $1.8420. Торги завершились в районе $1.8400.
<b> USD/JPY </b> в начале дня протестировал сопротивление Y114.00, однако не смог закрепиться в данной области, после чего последовало снижение в район Y113.10. После этого курс стабилизировался в диапазоне Y113.20/50. Торги закрылись на Y112.40.

С начала года евро вырос против доллара на 6.8% в связи с о спекуляциями, что улучшение экономической ситуации повлечет за собой дальнейшее повышение процентных ставок в регионе.
В то же время, ожидания по ставкам ФРС продолжают ослабевать. Несмотря на то, что большинство аналитиков прогнозируют повышения ставок на заседании FOMC 10 мая до 5% <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=16>Federal Funds 25 years диаграмма</a>,
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=24>Federal Funds 50 years диаграмма</a>, дальнейшие действия центрального банка участники рынка прогнозировать не берутся. Касательно японской иены, доллар смог накануне восстановится из области 7-месячных минимумов после выступления Бернанке. Напомним, что в понедельник вечером глава ФРС заявил, что финансовые рынки неверно истолковали его недавние комментарии относительно возможной паузы в политике повышения ставок.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
09:00 EU Unemployment, март 8.1% 8,2% 8,2%
09:00 EU PPI, март, м/м 0.4% 0,5% 0,5%
09:00 EU PPI, март, г/г 5.1% 5,1% 5,4%
14:00 US ISM services index, апрель 63.0 59,2 60,5
14:00 US Factory orders, март 4.2% 3,8% 0,2%

В среду доллар продолжил консолидацию. Прозвучавшее ранее заявление Бернанке, что его высказывание по поводу паузы в повышениях ставок неправильно поняли, основательно спутало карты. Теперь нельзя так однозначно говорить, что доллар потерял существенную поддержку. В результате пауза наступила в снижении доллара, но общие настроения все-таки остаются пока не в его пользу.

Вышедший в среду отчет показал, что уровень безработицы в Еврозоне снизился больше, чем предполагали аналитики. "Экономика подталкивает рынок труда. В этом и следующем году рынок труда улучшится, и уровень безработицы продолжит снижаться", - полагают аналитики Commerzbank AG.
Отдельный отчет показал, что индекс цен производителей в зоне евро в марте вырос меньше, чем прогнозировалось.

Доллар не смог восстановиться после выхода сильных экономических отчетов. Так, сервисный индекс ISM вырос гораздо больше, чем предполагалось в самых радужных прогнозах. Однако, рост показателя можно объяснить увеличением объемов продаж в пасхальный период.

Отдельный отчет показал также существенное увеличение объема заводских заказов.

Вечером состоялось выступление главы ФРС Бена Бернанке. Однако, вопреки ожиданиям, он решил не общаться с рынками по поводу ставок. Напомним, в выходные телеканал CNBC сообщил, что Бернанке сказал одному из журналистов канала, что ФРС по-прежнему занимает агрессивную позицию по инфляции и что центральный банк обеспокоен тем, что некоторые могут расценить его позицию пассивной. Некоторые участники рынка думали, что Бернанке воспользуется мероприятием в Вашингтоне в среду для того, чтобы прояснить комментарии, сделанные им в беседе с репортером CNBC в субботу. Однако он проигнорировал вопрос одного из журналистов, который спросил Бернанке, что именно он сказал сотруднику телеканала.

Определенную поддержку евро оказывает ожидание пресс-конференции главы ЕЦБ Триш, которая состоится в четверг. Аналитики полагают, что Трише может намекнуть на продолжение повышения процентных ставок в регионе. Опубликованные данные подтверждают прогнозы дальнейшего ужесточения монетарной политики ЕЦБ. Так, промышленность в регионе росла в прошлом месяце максимальными с сентября 2000 года темпами. Член Совета ЕЦБ Nicholas Garganas заявил, что ставки в Еврозоне находятся "на исторических минимумах". Завтра состоится заседание ЕЦБ, на котором, как прогнозируют аналитики, банк оставит основную ставку кредитования на прежнем уровне в 2.5%.