Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Возобновление спекуляций относительно возможного повышения основной ставки рефинансирования ФРС в сентябре оказало существенную поддержку доллару на минувшей неделе, которая была сокращена по причине празднования Дня Труда в понедельник (4 сентября). Причиной для оптимизма послужил сильный отчет, показавший неожиданный рост стоимости рабочей силы в США во II квартале на 4.9%. Заседание FOMC состоится 20 сентября. 8 августа впервые за последние 2 года Федеральный резерв принял решение о том, чтобы оставить процентную ставку без изменений – на уровне 5.25%. 
Помимо ожиданий возможного возобновления цикла роста ставок в США, поддержку доллару оказали также положительные экономические данные. Так, показатель производительности за II квартал был пересмотрен с повышением на 1.6% (против 1.1%). Отчет Института управления поставками (ISM) о ситуации в сервисном секторе страны также превзошел ожидания, продемонстрировав в августе рост до 57.0 пунктов с 54.8 месяцем ранее. Министерство труда заявило, что количество американцев, обратившихся на предшествующей неделе за пособием по безработице, сократилось до 310К с 316К.
Евровалюта прервала 5-недельное ралли по отношению к японской йене. Частично это произошло на спекуляциях относительно того, что министры финансов европейских государств снова будут жаловаться на дорогую евровалюту в рамках встречи в Хельсинки, которая будет проходить сегодня и завтра. 2 сентября министр торговли Франции Christine Lagarde заявил, что удорожание евро против йены беспокоит, поскольку может навредить экспорту из Франции и Еврозоны в целом в Японию. Более вильный евро делает экспорт региона более дорогим для зарубежных потребителей.
Поддержку курсу не оказал также тот факт, что индекс цен производителей (PPI) в июле вырос на 0.6% м/м и 5.9% г/г (против 0.2% и 5.8% соответственно). Отдельный отчет показал падение сервисного PMI еврозоны в августе до 57.1 пунктов (с 57.9). Причем аналогичный индекс снизился также в Италии (до 57.6 с 58.6) и Германии (до 54.3 с 56.1).
Основным событием Туманного Альбиона стало заседание МРС банка Англии, на котором было принято оставить основную учетную ставку без изменений – на уровне 4.75%. В прошлом месяце Банк Англии повысил ставку на 25 пунктов после продолжительного периода стабильности с целью ограничения инфляционных процессов. Давление на фунт стерлинг оказал отчет CIPS, который засвидетельствовал падение индекса активности в сервисном секторе до до 56.7 пунктов с 57.9. Продажи фунта увеличились после того. как данные по промышленному производству и оборудованию оправдали прогнозы аналитиков.
Японская валюта завершает неделю ростом как против доллара, так и против евро. Поддержку йене изначально оказал правительственный отчет, который в начале недели показал рост корпоративных затрат в стране до 5-летнего максимума. В четверг последовал новый виток роста йены после того, как заместитель министра финансов Германии Thomas Mirow заявил, что падение курса японской валюты станет темой для обсуждения на встрече Минфинов Большой Семерки в Сингапуре на следующей неделе. В апреле, после призыва представителей Большой Семерки к азиатским странам о более свободном формировании курса национальных валют, в частности Китая, евро резко подорожала. 31 августа валюта рухнула к рекордному минимуму против евро на отметке Y150.73, а с начала года валюта подешевела на 5.8%. По отношению к доллару йена с начала года выросла на 1.3% и достигла 17 мая уровня Y109, что является рекордом с сентября 2005 года.
В пятницу участники рынка снова покупали йену в свете выступления главы центрального банка Тошихико Фукуи. Он предположил, что инфляция в стране продолжит тенденцию роста. Однако рост валюты был ограничен заявлением главы Банка Японии о том, что «обсуждение курсов валют на предстоящей встрече Большой Семерки маловероятно».
По итогам 2-дневного заседания банк Японии принял решение оставить основную учетную ставку прежней – на уровне 0.25%. 14 июля центральный банк впервые за последние 6 лет повысил ставку кредитования до 0.25%, завершив «эру дешевых кредитов».

[TTteam]

В понедельник были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Machinery orders, unadjusted, июль, г/г -1,2% 17,7%   
05:00 JP Machinery orders, adjusted, июль, м/м 16,7% -6,0% 8,5%
06:45 FR Industrial production, июль, г/г 1,3% 3,5% 2,8%   
06:45 FR Industrial production, июль, м/м -1,3% 0,3% -0,1%   
08:30 UK Non-EU trade, июль, млрд. -4,28 -3,4 -3,26   
08:30 UK Trade in goods, июль, млрд. -6,34 -6,3 -6,28   
08:30 UK PPI (Input), unadjusted, август, г/г 7,6% 9,7%   
08:30 UK PPI (Input), adjusted, август, м/м -1,2% -0,7% 1,1%   
08:30 UK PPI Output ex FDT, unadjusted, август, г/г 2,1% 2,5%   
08:30 UK PPI Output ex FDT, adjusted, август, м/м -0,2% 0,1%   
08:30 UK PPI (Output),unadjusted, август, г/г 2,6% 2,8%   
08:30 UK PPI (Output),unadjusted, август, м/м 0,0% 0,2% 0,2%

В понедельник на европейских торгах иена отошла от 1-месячного максимума по отношению к евро на слухах, что в этом году Банк Японии будет повышать ставки медленнее, чем ЕЦБ.

Японская валюта резко снизилась после того, как отчет по промышленным заказам показал в июле неожиданное падение до 20-летнего минимума.
«Увидеть такой слабый отчет по промышленным заказам было несколько странно», - говорит Masaki Fukui, Mizuho Corporate Bank Ltd. «Это ослабляет ожидания повышения ставки Банка Японии в этом году и является негативным фактором для иены».
Давление продаж активизировалось после пробития важного технического уровня Y117.50 за доллар. Andrew Chaveriat, валютный стратег нью-йоркского представительства BNP Paribas Securities SA прогнозирует продолжение роста пары и говорит, что рынок в настояще время весьма оптимистично настроен в отношении доллара.

Главный экономист ЕЦБ Juergen Stark заявил, что в этом и следующем году инфляция в Еврозоне останется выше целевого уровня.

Вышедший отчет показал, что торговый дефицит Британии не изменился в июле, несмотря на рекордное сокращение отрицательного сальдо со странами не входящими в Евросоюз. Дефицит внешней торговли Великобритании со странами, входящими в состав Европейского союза, сократился в июле.

Отдельный отчет показал, что индекс отпускных цен производителей в августе полностью оправдал прогнозы.

Выступления представителей ФРС не дали четкого представления о том, что Федеральный Резерв собирается делать со ставками дальше. Президента ФРБ Бостона Cathy Minehan отметила, что центральный банк будет сохранять «высокую степень бдительности» в отношении инфляции.
Однако, другой представитель, Poole сказал, что сейчас экономика США находится в хорошей форме, о чем в частности говорит рост строительства бизнес-недвижимости, но в будущем инфляция снизится.

[TTteam]

<b> Во вторник были опубликованы следующие данные:</b>
06:00 DE Wholesale prices, август, г/г   5,3%      4,6%
06:00DEWholesale prices, август, м/м   0,6%      -0,2%
08:30 UK RPI-X, август, г/г   3,3%      3,1%
08:30 UK Retail prices, август, г/г   3,4%      3,3%
08:30 UK Retail prices, август, м/м   0,4%      0,0%
08:30 UK HICP, август, г/г   2,5%      2,4%
08:30 UK HICP, август, м/м   0,4%      -0,1%
12:30 US Import, июль, млрд.   188.0      185,6
12:30 US Export, июль, млрд.   120.0      120,7
12:30 US International trade, июль, млрд.   -68,0   -65,0   -64,8
12:55 US Redbook (07.09)

<b> Американская валюта снизилась после слабого отчета по международной торговле.</b>  Согласно данным министерства торговли, в июле дефицит торгового баланса (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>US Total Trade Balance </a>) составил $68 млрд., что выше среднего прогноза аналитиков в $65.5 млрд. Месяцем ранее дефицит составил $64.8 млрд.<b> Показатель превысил рекорд,</b>  установленный в октябре прошлого года после разрушительных последствий ураганов Катрина и Рита. Более широкий дефицит означает, что страна нуждается в большем количестве долларов, которые необходимо конвертировать в другие валюты для оплаты импорта.
Заслуживает внимания и тот факт, что в опубликованном во вторник отчете «О глобальной финансовой стабильности», МВФ были высказаны опасения «неконтролируемого» падения курса доллара, в случае если правительству США не удасться снизить дефицит текущих счетов а также негативное сальдо торговли с Китаем, Японией и другими азиатскими странами.
<b>Однако слабый отчет не долго держал доллар под давлением </b> - американская валюта резко развернулась в противоположном направлении, как только участники рынка подробнее ознакомились с отчетом министерства торговли США, из которого стало понятно, что значительную роль в росте импорта сыграла нефть (при этом средняя цена составила $64.84). Учитывая, что цены на нефть в последнее время сильно упали, участники рынка предположили, что в августе дефицит уменьшится.
<b>В первой половине дня доллар находился под незначительным давлением</b>  после сообщения о том, что американское посольство в Дамаске (Сирия) было атаковано террористами.

<b>EUR/USD</b>  в первой половине дня консолидировался в пределах $1.2700/30. После выхода данных, свидетельствующих о новом рекорде дефицита торгового баланса США пара протестировала сессионные максимумы, однако, неспособность курса на слабых данных преодолеть ордера на продажу, размещенные на подходе к $1.2740/50 стало причиной резкого снижения под отметку $1.2700. В случае курс достиг отметки $1.2670, прежде чем смог вернуться в район $1.2700.
<b>GBP/USD</b>  после выхода инфляционных данных по Великобритании укрепился из области $1.8660 в район $1.8770, прежде чем расположенные в данном районе ордера на продажу стали причиной небольшого отката к $1.8720. Торги завершились в районе $1.8740.
<b>USD/JPY</b>  в первой половине дня не покидал пределов диапазона Y117.40/70. В ходе общего укрепления доллара пара пробила область сосредоточения ордеров на продажу Y118.00 и установила сессионный максимум в районе Y118.10, прежде чем вернулась к  Y117.80.

<b>Позиции евровалюты в ближайшей перспективе могут улучшиться</b>  после того, как представитель ЕЦБ Николас Гарганас заявил, что темпы экономического роста и инфляции могут превысить прогнозы центрального банка, предполагая необходимость в дальнейшем повышении процентных ставок. До Гарганаса глава ЕЦБ Жан-Клод Трише и его коллеги, принимающие участие в голосовании по ставкам, намекнули на то, что в следующем месяце основная учетная ставка будет повышена в регионе в 5-й раз с минувшего декабря.
Курс японской йены может укрепиться благодаря перспективам возможного призыва министра финансов США Генри Полсона к властям Китая позволить дальнейшее удорожание юаня в рамках встречи Большой Семерки на этой неделе в Сингапуре. Растущий курс юаня делает китайский экспорт более дорогим для зарубежных потребителей, а японский экспорт – более дешевым для китайского рынка сбыта. Министр финансов Японии Садаказу Танигаки сегодня заявил, что Большая Семерка, вероятно, обсудит ситуацию на валютном рынке, однако об этом не говорится в расписании встречи Минфинов. В своем годовом обзоре МВФ призвал Китай ослабить контроль над юанем с целью охлаждения перегретой экономики, что в значительной степени произошло на почве растущего спроса на китайский экспорт.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
04:30  Япония,  Industrial output (июль) final -0.9% -0.9% -0.9%
04:30  Япония,  Industrial output (июль) final, г/г 5.1% 5.1% 5.1%
05:00  Япония,  Протоколы заседания Банка Японии (10-11.08)       
06:00  Германия,  CPI (август) final -0.1% -0.1% -0.1%
06:00  Германия,  CPI (август) final, г/г 1.7% 1.7% 1.7%
06:00  Германия,  HICP (август) final, г/г 1.8% 1.9% 1.9%
06:45  Франция,  CPI (август) unadjusted preliminary 0.3% - -0.2%
06:45  Франция,  CPI (август) unadjusted preliminary, г/г 1.9% 1.8% 1.9%
06:45  Франция,  HICP (август) preliminary, г/г 2.1% 2.1% 2.2%
08:30  Британия,  Claimant count (август) -3.9K +2.5K -1.0 (+2.0)K
08:30  Британия,  Claimant count rate (август) 3.0% 3.0% 3.0%
08:30  Британия,  Average earnings (3 месяца по июль), г/г 4.4% 4.5% 4.3%
08:30  Британия,  ILO Jobless rate (3 месяца по июль) 5.5% - 5.5%
18:00  США,  Federal budget (август), млрд.  -64.6 -67.0 -33.2
21:00  Новая Зеландия,  Оглашение решения RBNZ

Выступление представителя банка Японии Atsushi Mizuno в среду способствовало укреплению национальной валюты после ее падения к 5-месячным минимумам против доллара. Mizuno заявил, что происходящие в экономике изменения могут потребовать продолжения повышения процентных ставок. Йена прервала 3-дневное падение, поскольку слова Mizuno были восприняты как сигнал к тому, что до конца года процентные ставки в Японии будут повышены.
«Заявление центрального банка о постепенности повышения ставок не следует расценивать как отказ от изменений в монетарной политике», - заявил Mizuno.
«Банк Японии может повысить ставку уже в октябре», - отмечает Kenichiro Fujita из Aozora Bank. «Это может стать решающим фактором для иены, и к концу года она может подорожать по отношению к доллару до Y112».
14 июля впервые за последние 6 лет центральный банк Японии принял решение о повышении процентной ставки до 0.25%.
Курс американской валюты остается под давлением в преддверии отчетов по розничным продажам и инфляции. Эти отчеты могут предоставить больше информации относительно того, какое решение примет FOMC на заседании центрального банка 20 сентября. Аналитики прогнозируют, что сегодня данные покажут падение розничных продаж на 0.2% а августе. Прогноз по потребительским ценам составляет +0.2% против +0.4% в июле. Сегодня также будет опубликован июльский отчет Business inventories.
Из европейских данных стоит обратить внимание на розничные продажи Британии, которые могут повлиять на динамику фунта.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
08:00  Италия, CPI (август) final  0.2% 0.2% 0.2%
08:00  Италия, CPI (август) final, г/г 2.2% 2.2% 2.2%
08:00  Италия, HICP (август) final, г/г 2.3% 2.3% 2.3%
08:30  Британия, Retail sales (август) 0.3% 0.3% 0.0 (-0.3)%
08:30  Британия, Retail sales (август), г/г 4.3% 4.1% 4.3 (4.0)%
09:00  Еврозона,  Labour cost index (Q2), г/г 2.4% 2.3% 2.2%
12:30  США,  Jobless claims (неделя по 09.09) 308K 315K 313 (310)K
12:30  США,  Retail sales (август) 0.2% -0.2% 1.4%
12:30  США,  Retail sales excluding auto (август) 0.2% 0.4% 0.6 (1.0)%
12:30  США,  Import prices (август) 0.8% - 1.0 (0.9)%
12:30  США,  Export prices (август) 0.4% - 0.4%
14:00  США,  Business inventories (июль) 0.6% 0.5% 0.9 (0.%
20:30  США,  M2 money supply (04.09), млрд. +23.3 - -6.5
23:50  Япония,  Tertiary activity index (июль) -0.2% - -0.8 (-0.6)%

Доллар смог компенсировать часть понесенных накануне потерь после выхода более сильных, нежели ожидалось, данных по розничным продажам за август. Как сообщило министерство труда, в августе показатель вырос на 0.2% по сравнению с 1.4% в предыдущем периоде и ожиданиями снижения продаж на 0.2%. Кроме того, в августе был отмечен рост цен на импортные товары на 0.8% против 1% в июле. Данные говорят о сохранении активности американских потребителей, что в свою очередь может стать фактором усиления инфляции роста ожиданий в отношении процентных ставок.
Изначально же американская валюта оказалась под давлением против основных валют после выступления президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, который подчеркнул необходимость сохранять «высокую степень бдительности» в отношении инфляции. Более того, Трише заявил о необходимости «вмешательства» прежде чем рост цен на энергоносители станет причиной требований повышения зарплат.
«Комментарии Трише были довольно агрессивными», заметил Браян Тэйлор, главный валютный трейдер Manufacturers & Traders Trust, и дают основания говорить о намерении центрального банка повысить ставку до конца текущего года.»
Основным событием пятницы станет публикация в пятницу одного из основных инфляционных показателей США, индекса потребительских цен. Прогнозы предполагают рост показателя в августе, что может стать свидетельством сохранения темпов роста ценового давления и причиной для возобновления повышения процентной ставки ФРС, что окажет доллару поддержку.
Также сегодня выйдет производственный индекс ФРБ Нью-Йорка, августовские данные по промышленному производству и предварительные оценки потребительских настроений от Университета Мичиган за сентябрь.

[TTteam]

   Обзор валютного рынка за неделю:[M]   
Прошедшая неделя была насыщена экономическими данными, которые подтверждают факт постепенного замедления темпов роста американской экономики и, если не снижения, то стабилизации, инфляционного давления в США.
Согласно данным Министерства Торговли, в июле дефицит торгового баланса США <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=25>US Total Trade Balance </a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=26>US Total Trade Balance (last 5 years)</a> составил $68 млрд., что выше среднего прогноза аналитиков в $65.5 млрд. Месяцем ранее дефицит составил $64.8 млрд. Показатель превысил рекорд, установленный в октябре прошлого года после разрушительных последствий ураганов Катрина и Рита.
Однако слабые, казалось бы данные не долго держали доллар под давлением - американская валюта резко развернулась в противоположном направлении, как только участники рынка подробнее ознакомились с отчетом Министерства Торговли США, из которого стало понятно, что значительную роль в росте импорта сыграла нефть (при этом средняя цена составила $64.84). Учитывая, что цены на нефть в последнее время сильно упали, участники рынка предположили, что в августе дефицит сократится.
Доллар возобновил рост после выхода более сильных, нежели ожидалось, данных по розничным продажам (<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=13>Retail Sales диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=14>Retail Sales (ex. auto) диаграмма</a>) за август. Как сообщило министерство труда, в августе показатель вырос на 0.2% по сравнению с 1.4% в предыдущем периоде и ожиданиями снижения продаж на 0.2%. Кроме того, в августе был отмечен рост цен на импортные товары на 0.8% против 1% в июле. Данные говорят о сохранении активности американских потребителей, что в свою очередь может стать фактором усиления инфляции роста ожиданий в отношении процентных ставок.
Изначально же американская валюта оказалась под давлением против основных валют после выступления президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, который подчеркнул необходимость сохранять «высокую степень бдительности» в отношении инфляции. Более того, Трише заявил о необходимости «вмешательства» прежде чем рост цен на энергоносители станет причиной требований повышения зарплат.
«Комментарии Трише были довольно агрессивными», заметил Браян Тэйлор, главный валютный трейдер Manufacturers & Traders Trust, и дают основания говорить о намерении центрального банка повысить ставку до конца текущего года.»
Тем не менее, складывается впечатление, что в настоящее время фокус рынка сместился с проблемы процентных ставок на темпы экономического роста.
Индекс потребительских цен в августе оказался практически на уровне ожиданий <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=9>CPI m/m диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=10>CPI core диаграмма</a>, а принимая во внимание факт снижения в настоящее время цен на энергоносители, можно ожидать снижения основного показателя инфляции в ближайшем будущем.
Кроме того, следует отметить рост потребительских настроений <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=7>Michigan sent. Index диаграмма</a>.
Индекс производственной активности NY Empire State в сентябре незначительно вырос, однако оказался ниже прогнозов <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=5>NY manuf. Index диаграмма</a>.
Заслуживает внимания и снижение в августе коэффициента использования производственных мощностей и неожиданное падение на 0.1% промышленного производства <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=6>Ind. Product. диаграмма</a> после роста на 0.4% в предыдущем месяце.
Давление на единую валюту активизировалось в пятницу после заявления Министра финансов Франции Тьери Бретона, что инфляция в еврозоне «хорошо сдержана», а евро «полностью оценен». Инвесторы расценили такие слова в качестве сигнала, что правительства стран региона опасаются укрепления курса евро и намерены оказывать давление на ЕЦБ с целью недопущения чрезмерного укрепления курса евро, что может подорвать экспортный потенциал региона и повредить экономическому росту в Европе.
В итоге курс евро за пять дней снизился против доллара на 0.3%.

Особого внимания заслуживает снижение иены до семинедельного минимума против доллара в связи со спекуляциями, что тема падения курса японской валюты не будет предметом обсуждения на встрече G7, которая начнется в ближайшую субботу.
Иена за неделю потеряла 0.5% против доллара и снизилась на 0.3% по отношению к единой валюте.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
Япония, день Ветеранов
09:00  Еврозона,  Industrial production (июль) -0.4% 0.2% 0.0 (-0.1)%
09:00  Еврозона,  Industrial production (июль), г/г  3.2% - 4.4 (4.3)%
12:30  США,  Current account (Q2), млрд.  -218.4 -214.0 -213.2 (-208.7)
13:00  США,  TICS (июль), млрд. +32.9 +71.0 +75.1

Понедельник стал днем завершения 3-дневного ралли иены по отношению к доллару после того, как на встрече Большой Семерки не прозвучали призывы к повышению курсов азиатских валют. Удешевлению иены также поспособствовало прозвучавшее на заседании Большой Семерки заявление главы Банка Японии Toshihiko Fukui. В частности, он отметил, что повышение ставок будет происходить постепенно.
После выхода американских данных доллар продолжил нести потери против основных валют. Основной причиной снижения наряду с техническими факторами, стала активизация опасений в отношении структурных дисбалансов американской экономики после выхода данных, свидетельствующих о росте во втором квартале дефицита баланса текущего счета до $218.4 млрд, против $213.2 млрд. в предыдущем периоде. Для покрытия текущего дефицита и поддержания стоиомсти национальной валюты США необходимо ежедневно привлекать около $2.4 млрд.
Однако ситуация усугубляется тем фактом, что в соответствии с данными отчета Казначейства (TICS) в июле иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов всего на сумму $32.9 млрд. Показатель резко снизился по сравнению с июнем, когда чистые покупки составили $75.1 млрд. Очевидно, что показатель демонстрирует сохранение тенденции снижения интереса нерезидентов к американским активам, что может в перспективе снизить спрос на американскую валюту и послужить причиной снижения курса доллара. Напомним, что опубликованный на прошлой неделе отчет МВФ называл именно неспособность снизить дефицит текущего и платежного балансов одной из основных причин, способных вызвать «неконтролируемое снижение доллара».
Определенным фактором поддержки для американской валюты являются ожидания решения ФРС по ставкам. Несмотря на то, что практически все наблюдатели сходятся во мнении, что в ближайшую среду основная ставка рефинансирования останется на уровне 5.25%, интрига состоит в том, насколько агрессивным будет текст сопроводительного заявления, которое обычно содержит намеки на дальнейшие действия центрального банка.
На ожидания по ставкам могут повлиять запланированные на вторник инфляционные показатели США за август. Аналитики прогнозируют рост PPI на 0.2% м/м против +0.1% в июле. Также эксперты пророчат увеличение «ядра» на 0.2% после -0.3% месяцем ранее.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
06:00  Германия,  PPI (август) 0.2% - 0.5%
06:00  Германия,  PPI (август), г/г 5.9% - 6.0%
09:00  Германия,  ZEW economic expectations index (сентябрь) -22.2 - -5.6
12:30  США,  PPI (август) 0.1% 0.3% 0.1%
12:30  США,  PPI (август), г/г 3.7% - 4.2%
12:30  США,  PPI excluding food and energy (август) -0.4% 0.2% -0.3%
12:30  США,  PPI excluding food and energy (август), г/г 0.9% - 1.3%
12:30  США,  Housing starts (август), млн. 1.665 1.770 1.772 (1.795)
12:30  США,  Building permits (август), млн. 1.722 1.750 1.747
12:55  США,  Redbook (16.09)

Вторник выдался довольно волатильным днем, причем торги сопровождались как падением евровалюты, так и продажами доллара. Причиной резких колебаний валют послужили слабые экономические данные. Давление на евровалюту в первой половине дня оказал отчет по экономическим ожиданиям в Германии ZEW. Неожиданно для всех индекс рухнул до минимального с января 1999 года значения, причем снижение индекса наблюдалось уже восьмой месяц подряд. Такое падение индекса может заставить инвесторов пересмотреть свои прогнозы касательно того, как высоко будут подняты ставки ЕЦБ.
"Падение мирового спроса в результате ожидавшегося замедления роста экономики США, скорее всего, негативно скажется на экспорте из Германии", - говорится в сообщении ZEW. Кроме того, на потребительских расходах, скорее всего, негативно скажется запланированное повышение налога на добавленную стоимость в январе 2007 года до 19% с текущего уровня 16%.
Однако на американских торгах евро смог восстановить большую часть понесенных потерь после выхода отчета министерства труда PPI. Согласно статистическим данным индекс цен производителей в августе вырос на 0.1% после аналогичного укрепления в предыдущем месяце. Показатель, не учитывающий изменение цен на продукты питания и энергоносители, снизился на 0.4% после падения на 0.3% в июле. Прогнозы предполагали рост индекса на 0.3%.
Свидетельства снижения инфляционного давления могут стать причиной активизации спекуляций по поводу того, что ФРС завершил двухлетний процесс ужесточения процентных ставок.
Основным событием среды станет оглашение решения FOMC в 18:15 GMT. Предполагается, что Федеральный резерв снова примет решение не повышать основную ставку рефинансирования с текущего уровня в 5.25%. 8 августа FOMC решил не повышать процентные ставки, ссылаясь на тот факт, что замедление темпов экономического роста в итоге ограничит рост инфляционного давления в стране. Рынок фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время оценивает вероятность повышения ставки до конца текущего года до 5.5% в 6% против 22% в понедельник.
О высокой вероятности продления паузы в политике ФРС также говорят данные с рынка жилья США. В соответствии с данными правительственного отчета, количества начатых работ по строительству жилья в августе снизилось на 6% до 1.665 млн.

[TTteam]

В среду были опубликованы следующие данные:
08:30 UK PSNCR, август, млрд. 3,73 5,0 -10,46
08:30 UK M4 money supply, provisional, август, г/г 13,7% 13,1%
08:30 UK M4 money supply, provisional, август, м/м 0,8% 1,0%

В среду состоялось долгожданное заседание ФРС, на котором ставка была оставлена без изменения на уровне 5.25%. Текст последующего заявления, в целом, не слишком отличался от предыдущего документа.

Согласно заявлению, «продолжается замедление экономического роста, что находит свое отражение в охлаждении рынка жилья», а «инфляционное давление по видимому снизится до более умеренного в ближайшем времени» FOMC отмечает сохранение инфляционных рисков в связи с ростом основных инфляционных показателей, высоким уровнем использования ресурсов и стоимости энергоносителей.
ФРС в своем заявлении подчеркивает, что степень и время возможного ужесточения политики процентных ставок будут зависеть от изменения оценок экономической ситуации.»
Результаты голосования: 10-1 Президент ФРБ Ричмонда Lacker снова проголосовал за повышение ставки на 25 б.п.

Напомним, что ранее изменение настроения инвесторов не в пользу доллара произошло после выхода ряда экономических данных, свидетельствующих о продолжении замедления темпов роста экономики США, охлаждении рынка жилья и сдержанной инфляции CPI m/m диаграмма

Основным событием европейской сессии стали протоколы последнего заседания Банка Англии. Согласно протоколу, все восемь членов Комитета по монетарной политике проголосовали за решение оставить ставку на уровне 4,75% годовых. Члены Комитета посчитали, что экономика развивалась в соответствии с августовским отчетом об инфляции.
Даже Дэвид Бланшфлауэр, в августе выступивший против повышения ключевой ставки на 25 базисных пунктов, сказал, что "было бы немудро голосовать за снижение ставки в этом месяце".
Протокол укрепил рынок во мнении, что следующим шагом Банка Англии будет повышение ставки.

Ранее иена подорожала по отношению к евро и доллару после того, как стало ясно, что переворот в Таиланде не перерастет в региональный кризис.

[TTteam]

 В четверг были опубликованы следующие данные:
10:00   UK CBI industrial order books balance, сентябрь   -5%      -8%   
12:30   US Jobless claims (неделя по 16.09)   318К   312К   311К   
14:00   US Leading indicators, август   -0,2%   -0,2%   -0,2%   
16:00   US Philadelphia Fed index, сентябрь   -0.4   13,7   18,5   
20:30   US M2 money supply (11.09), млрд.   +32.1      +23,3

Доллар резко упал после того, как ФРБ Филадельфии опубликовал разочаровывающий отчет, который подтверждил замедление темпов экономического роста в США. Согласно статистике, производственный индекс (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Philly Fed index диаграмма</a>) упал до -0.4 пункта против 18.5 в августе и среднего прогноза в 14.5.
напомним, что давление на американскую валюту сохраняется после того, как в среду по итогам заседания FOMC принял решение оставить основную ставку рефинансирования на текущем уровне в 5.25% (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a>), что происходит второй месяц подряд. С начала года доллар подешевел на 6.8% против евро и 0.6% против йены на спекуляциях относительно того, что темпы роста процентных ставок в Европе и Японии превзойдут активность Федерального резерва. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды указывают на то, что вероятность повышения основной ставки до 5.5% к концу текущего года упала до 9% с 22% неделей ранее. До выхода Philly Fed index доллар получил временную поддержку благодаря выходу отчету leading indicators, который превысил прогнозы.
Официальные представители Еврозоны, включая Клауса Либшера (Liebscher) и Акселя Вебера (Weber), своими оптимистическими комментариями усилили вероятность продолжения повышения процентных ставок в регионе. Они заявили, что центральный банк по-прежнему должен проявлять «бдительность» в отношение инфляции. С декабря прошлого года ЕЦБ повышал процентные ставки 4 раза. Фьючерсы предполагают, что до конца года основная ставка достигнет 3.5%.

EUR/USD после консолидации в диапазоне $1.2700/30 курс пробил верхнюю его границу и установил сессионный максимум на $1.2744. Ордера на продажу, размещенные в районе $1.2745/50 стали причиной снижения пары к открытию американской сессии в район $1.2710. После выхода слабых данных Philly Fed курс резко вырос и пробив $1.2750 практически достиг $1.2800. К завершению дня курс снизился в район $1.2780.
GBP/USD получил поддержку после выхода сильных данных и поглотив стопы, располагавшиеся выше  $1.8950 достиг к началу американских торгов $1.9000. После отката в область $1.8950 пара возобновила рост и к завершению дня достигла отметки $1.9030.
USD/JPY в течение дня также оставался под давлением и пробив поддержку Y117.00 достиг ключевого уровня Y116.75, прежде последовал незначительный откат.
В ходе возобновления давления на доллар курс снизился в область Y116.20/30, где и завершил день.

Росту японской йены способствовали ожидания итогов визита министра финансов США Генри Полсона в Китай. Сегодня Полсон встречается с китайским коллегой для обсуждения курса юаня. Китайская валюта достигла максимальных уровней с момента ревальвации 21 июля 2005 года. Более сильный юань делает японские товары конкурентоспособными, и повышает стоимость китайского экспорта. В четверг член ЕЦБ Аксель Вебер заявил, что страны, имеющие профициты баланса по текущим операциям выиграют в случае большей гибкости своих национальных валют. Торговый профицит Китая достиг в августе рекорда в сумме $18.8 млрд. Йена продолжила свой рост после того, как глава Банка Японии Тошихико Фукуи заявил, что потребительские цены продолжат увеличиваться. Это предполагает продолжение повышения процентных ставок в Японии после того, как 14 июля центральный банк впервые за 6 лет поднял основную учетную ставку до 0.25%.
Следует отметить рост деловых настроений в Великобритании в отношении состояния производственного сектора экономики страны. Результатом чего стало укрепление стерлинга против основных валют.

[TTteam]

Доллар завершает неделю крупнейшим падением за последние 3 месяца на спекуляциях относительно того, что Федеральный резерв завершил, а не приостановил, цикл повышения процентных ставок в США.
По отношению к евро доллар уступил 1.4%, к фунту стерлингов – 1.3%, а против йены подешевел на 1%.
В среду FOMC во второй раз принял решение оставить основную ставку рефинансирования на прежнем уровне в 5.25%.
Однако инвесторы начали продавать доллар еще в начале недели, чему способствовали слабые экономические показатели. Так, дефицит баланса текущего счета во II квартале вырос до $218.4 млрд, против $213.2 млрд. в предыдущем периоде. Для покрытия текущего дефицита и поддержания стоимости национальной валюты США необходимо ежедневно привлекать около $2.4 млрд. Тучи продолжили сгущаться над долларом после того, как в тот же день отчет Казначейства США показал, что в июле иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов всего на сумму $32.9 млрд. Показатель резко снизился по сравнению с июнем, когда чистые покупки составили $75.1 млрд. Очевидно, что показатель демонстрирует сохранение тенденции снижения интереса нерезидентов к американским активам, что может в перспективе снизить спрос на американскую валюту и послужить причиной снижения курса доллара.
Доллар продолжил ослабевать после выхода инфляционных данных PPI, которые подтвердили сдержанный рост инфляционного давления в стране. Согласно статистическим данным индекс цен производителей в августе вырос на 0.1% после аналогичного укрепления в предыдущем месяце. Показатель, не учитывающий изменение цен на продукты питания и энергоносители, снизился на 0.4% после падения на 0.3% в июле. Прогнозы предполагали рост индекса на 0.3%.
В четверг американская валюта протестировала июльские минимумы после того, как производственный индекс ФРБ Филадельфии неожиданно рухнул в сентябре. Согласно статистике, производственный индекс упал до -0.4 пункта против 18.5 в августе и среднего прогноза в 14.5.
С начала года доллар подешевел на 8.2% против евро и 1.4% против йены на спекуляциях относительно того, что темпы роста процентных ставок в Европе и Японии превзойдут активность Федерального резерва. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды указывают на то, что вероятность повышения основной ставки до 5.5% к концу текущего года составляет всего 12% против 22% неделей ранее. Завершение цикла роста ставок в США может существенно ограничить инвестиционную привлекательность долларовых активов.
Однако укрепление евро также не проходило гладко. Недельный рост мог бы быть большим, если ли бы не некоторые слабые экономические показатели, включая публикацию отчета по экономическим ожиданиям в Германии ZEW. Неожиданно для всех индекс рухнул до -22.2 пунктов (минимального значения с января 1999 года) с -5.6 в августе, причем снижение индекса наблюдалось уже восьмой месяц подряд.
В то же время, официальные представители Еврозоны, включая Клауса Либшера (Liebscher) и Акселя Вебера (Weber), своими оптимистическими комментариями усилили вероятность продолжения повышения процентных ставок в регионе. Они заявили, что центральный банк по-прежнему должен проявлять «бдительность» в отношение инфляции. С декабря прошлого года ЕЦБ повышал процентные ставки 4 раза. Фьючерсы предполагают, что до конца года основная ставка достигнет 3.5%.  Сегодня Эрки Лииканен (Liikanen) заявил, что цены на энергоносители по-прежнему представляют риск ценовой стабильности и центральный банк должен «очень внимательно» следить за инфляционными изменениями в регионе. Ускорение темпов экономического роста в Еврозоне сегодня подтвердилось правительственным отчетом, который показал августовский рост потребительских расходов во Франции до 7-летнего пика.
Рост британского фунта стерлингов в целом происходил на фоне укрепления евро. Дополнительную поддержку фунту оказывали оптимистические ожидания повышения процентных ставок в Британии на ноябрьском заседании МРС Банка Англии. Оптимизм значительно вырос после того, как в четверг отчет CBI Industrial Orders показал рост деловых настроений в Великобритании в отношении состояния производственного сектора экономики страны. Показатель оказался максимальным с декабря 2004 года, продемонстрировав рост до  -5% против -8% в августе.
Укреплению йены способствовало удорожание китайского юаня, который может завершить текущую неделю максимальным с момента ревальвации недельным ростом после того, как министр финансов США Генри Полсон заявил, что во время его визита в Китай был достигнут консенсус относительно валютной политики. Йена продолжила свой рост после того, как глава Банка Японии Тошихико Фукуи заявил, что потребительские цены продолжат расти. Это предполагает продолжение повышения процентных ставок в Японии после того, как 14 июля центральный банк впервые за 6 лет поднял основную учетную ставку до 0.25%.

[TTteam]

В понедельник были опубликованы следующие данные:
06:45 FR Business confidence, сентябрь 107 108 109
14:00 US Existing home sales, август, млн. 6,30 6,25 6,33   
16:25 DE HICP, сентябрь, предварительно, г/г 1,1% 1,8%   
16:25 DE CPI, сентябрь, предварительно, г/г 1,0% 1,7%   
16:25 DE CPI, сентябрь, предварительно, м/м -0,4% -0,1%

В понедельник евро прервал 3-дневное ралли по отношению к доллару, поскольку появились слухи, что инфляция в Еврозоне замедляется. Евро подешевел по отношению к 15 из 16 основных валют после выхода в первой половине дня сообщения, что инфляция в земле Hesse в Германии в сентябре снизилась.

Остальные валюты также корректировали недавний рост по отношению к доллару.

Доллар получил дополнительную поддержку после выхода неожиданно сильных данных по рынку жилья.
В августе продажи на вторичном рынке жилой недвижимости снизились не столь значительно, как это предполагали экономисты. Как сообщила сегодня Национальная Ассоциация Риэлторов США, показатель снизился в августе на 0.5% и составил 6.3 млн. против 6.33 млн. в июле. В результате активизировались спекуляции, что широко обсуждаемое охлаждение рынка недвижимости, один из аргументов экспертов, прогнозирующих снижение процентных ставок ФРС уже до конца текущего года, быть может вовсе не столь очевидно.

Тем не менее, показатель продаж достиг минимального уровня с начала 2004 года, причем впервые с 1995 было отмечено снижение цен. Данные, по нашему мнению, свидетельствуют о сохранении тенденции снижения активности на рынке, что является еще одним свидетельством замедления темпов роста американской экономики до более умеренных значений.

Дополнительное давление на курс европейских валют против доллара оказали данные, засвидетельствовавшие замедление инфляции в регионе.
Потребительские цены в Германии, которая является крупнейшей экономикой Еврозоны, снижаются уже на протяжении двух месяцев подряд. В результате инвесторы снизили ожидания в отношении того, что ЕЦБ продолжит процесс повышения процентных ставок в будущем году и активизировали продажи единой валюты.

[TTteam]

<b>Во вторник были опубликованы следующие данные:</b>
06:00 DE Import prices excluding oil, август, г/г   4,7%      4,3%   
06:00 DE Import prices, август, г/г   5,5%      6,3%   
06:00 DE Import prices, август, м/м   0,2%      1,2%   
08:00 DE IFO business climate index, сентябрь   104,9      105,0   
12:55 US Redbook (23.09)            
14:00 US Consumer confidence, сентябрь   104,5   105,0   100,2

<b>Курс евро во вторник снизился против основных валют после неожиданного падения индекса деловых настроений в Германии.</b>  Показатель снижается уже третий месяц подряд, что не может не вызывать озабоченности по поводу перспектив экономики Европы. Такие опасения уже стали причиной снижения курса евро в течение последнего месяца на 1% против доллара.
<b>Напомним, что накануне евро прервал 3-дневное ралли после выхода данных, засвидетельствовавших замедление темпов роста инфляции  в Европе до минимального уровня за последний год и падение уровня  настроений немецких инвесторов в Германии</b>  ( индекс ZEW <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=23>ZEW диаграмма</a> снизился на прошлой неделе до семимесячного минимума.)
Данные<b> Ifo </b> активизировали спекуляции по поводу того, что, ЕЦБ может в следующем году приостановить процесс повышения процентных ставок.
«Рынки в настояще время переоценивают свои ожидания в отношении потенциала роста ставок ЕЦБ и задаются вопросом насколько сильной окажется экономика региона в условиях замедления глобального экономического роста. В этой связи евро теряет поддержку», говорит Jeremy Stretch, валютный стратег лондонского представительства Rabobank Groep.
 Индекс мюнхенского исследовательского института<b> Ifo </b> (<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=22>IFO диаграмма</a>) в сентябре снизился и составил 104.9 против 105 в августе.
Тем не менее, в настоящее время ожидается, что ЕЦБ на следующей неделе повысит основную ставку кредитования до 3.25% и продолжит говорить о «бдительности в отношении инфляции» в последующие недели. Фьючерсы говорят о том, что ставка до конца года вырастет до 3.5%.

<b>EUR/USD</b>  в течение дня находился под давлением. После выхода индекса Ifo курс, поглотив стопы, располагавшиеся ниже $1.2730, достиг верхней границы области сосредоточения ордеров на покупку $1.2670/85, где стабилизировался перед открытием американской сессии. После выхода данных по потребительским настроениям в США пара установила сессионный минимум на $1.2761, однако, к концу дня укрепилась до $1.2680.
<b>GBP/USD</b>  в своей динамике следовал за евро. В первой половине дня курс снизился из района $1.9015 в область $1.8940, прежде чем ордера на покупку стали причиной стабилизации пары в районе $1.8940/70. Торги завершились в районе нижней границы этого диапазона.
<b>USD/JPY</b>  в течение большей части сессии не покидал пределы Y116.25/60. В дальнейшем обще укрепление доллара стало причиной пробития верхней границы торгового диапазона и укрепления в область Y117.20. Курс закрылся на уровне Y117.10.

<b>Укрепление позиций американского доллара продолжилось после выхода отчета Conference Board о настроениях в потребительском секторе страны</b>  (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Consum. Confidence диаграмма</a> ). Индекс восстановился в сентябре до 104.5 против пересмотренного в сторону повышения августовского значения 100.2 благодаря в основном снижению цен на энергоносители, росту на фондовом рынке и рынке занятости.. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды учитывают 22%-ю вероятность повышения основной ставки рефинансирования до 5.25% к концу года (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a>), что выше 19%, наблюдавшихся в понедельник.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
07:30  Италия,  Business confidence (September) 97.3 94.4 94.9 (94.4)
08:00  Италия,  Retail sales (July) 0.3% - 0.1%
08:00  Италия,  Retail sales (July) Y/Y unadjusted 1.1% - 1.3%
08:00  Еврозона,  M3 money supply (August) adjusted Y/Y 8.2% 7.5% 7.8%
08:00  Еврозона,  M3 money supply (3 months to August) adjusted Y/Y 8.2% 7.9% 8.3%
08:30  Британия,  GDP (Q2) final 0.7% 0.8% 0.8%
08:30  Британия,  GDP (Q2) final Y/Y  2.6% 2.6% 2.6%
08:30  Британия,  Current account (Q2), bln  -7.0 - -8.7 (-8.3)
10:00  Британия,  CBI retail sales volume balance (September) +14% +11% +12%
12:30  США,  Durable goods orders (August) -0.5% 1.5% -2.7 (-2.5)%
12:30  США,  Durable goods orders excluding transportation (August) -2.0% - 0.5%
12:30  США,  Durable goods orders excluding defence (August) -0.8% - -1.9%
14:00  США,  New home sales (August) 1050K 1020K 1009 (1072)K

Положение американской валюты по отношению к евро в среду несколько улучшилось, что, в целом, произошло благодаря сильному отчету по продажам жилья на первичном рынке. Согласно статистике министерства торговли, покупки жилья, на которые приходится около 15% рынка недвижимости, выросли на 4.1% до 1.05 млн. г/г. Аналитики же прогнозировали очередное снижение до 1.04 млн. Это первый рост с марта текущего роста. Однако ранее трейдеры продавали доллар после выхода отчета по заказам на товары длительного пользования, который показал неожиданное сокращение заказов в прошлом месяце. Данные могут усилить спекуляции на предмет того, что Федеральный резерв может начать обратную политику в отношении кредитного контроля после 2-х лет повышения ставок. Согласно статистике, заказы на товары длительного пользования в августе упали на 0.5% после -2.7% в июле. Аналитики же прогнозировали повышение на 0.5%.
Японская йена уступила евровалюте после того, как Koji Omi, новый министр финансов страны, заявил, что в настоящее время нет необходимости обсуждать курс евро/йены. 31 августа евро достиг рекорда по отношению к японской валюте на отметке Y150.73. Между тем, бывший глава валютной политики в министерстве финансов Японии  Eisuke Sakakibara отметил, что замедление темпов экономического роста в США может привести к удорожанию йены до Y100 в перспективе 10 месяцев. Ранее йена прервала 3-дневное снижение против доллара после того, как Hiroshi Watanabe, заместитель министра финансов по иностранным делам, озвучил оптимистический прогноз относительно отчета Банка Японии, оценивающему оптимизм в деловых кругах страны. Обзор Tankan будет опубликован 2 октября и будет «достаточно сильным», сказал Watanabe. Однако рост йены носил ограниченный характер, поскольку Watanabe также заметил, что центральному банку необходимо сначала оценивать прогноз по инфляции, а уже потом повышать процентные ставки. Согласно предварительным прогнозам, обзор Tankan покажет рост за период с июня по сентябрь до 21 пункта.
Стоит отметить снижение фунта стерлинга, что происходило не только на фоне восстановления доллара. Опубликованные данные показали  неожиданное замедление роста ВВП Британии во втором квартале. Курс продолжил сдавать позиции, несмотря на выход оптимистичного отчета по розничным продажам, которые  в сентябре достигли максимального уровня за 21 месяц.  Тем временем, высказывания Бленчфлауэра - относительно нового члена Комитета Банка Англии, единственного проголосовавшего за сохранение ставки без изменений на августовском заседании- также оказало давление на фунт. Шесть остальных членов комитета проголосовали в августе за повышение процентных ставок. Блэнчфлауэр также отметил, что, по его мнению, вероятность роста инфляции выше 3,0% намного ниже. Выступление Блэнчфлауэра показало, что он по-прежнему является одним из самых решительных сторонников мягкой монетарной политики.
Сегодня ожидается выход плотного блока данных как из Европы, так и из США.
На европейской сессии внимание будет сосредоточено на показателях с рынка труда Германии, итоговых оценках роста ВВП Франции во II квартале и сентябрьском изменении цен на рынке недвижимости Британии.
Среди американских данных значительным событием станет выход итоговых оценок роста экономики во II квартале, а также ценовой дефлятор. Показатели могут повлиять на ожидания по ставкам ФРС.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
06:00  Британия,  Nationwide house price index (сентябрь) 1.3% - 0.6%
06:00  Британия,  Nationwide house price index (сентябрь), г/г 8.2% - 6.6%
06:00  Германия,  Wholesale sales (август) real adjusted -0.2% - -0.9%
06:00  Германия,  Wholesale sales (август) real unadjusted, г/г 1.9% - 4.7%
06:50  France  GDP (Q2) final, г/г 1.2% 1.1% 1.1%
06:50  France  GDP (Q2) final, г/г  2.6% 2.6%
07:55  Германия,  Unemployment (сентябрь) seasonally adjusted -17K - +5K
07:55  Германия,  Unemployment (сентябрь) seasonally adjusted, млн. 4.429 - 4.446 (4.447)
07:55  Германия,  Unemployment rate (сентябрь) seasonally adjusted 10.6% - 10.6%
07:55  Германия,  Unemployment (сентябрь) seasonally unadjusted, млн. 4.237 - 4.371 (4.372)
07:55  Германия,  Unemployment rate (сентябрь) seasonally unadjusted 10.1% - 10.5%
12:30  США,  Jobless claims (неделя по 23.09) 316K 315K 322 (318)K
12:30  США,  GDP (Q2) final, г/г 2.6% 2.9% 2.9%
12:30  США,  PCE price index (Q2) final 4.0% - 4.1%
12:30  США,  PCE price index ex food, energy (Q2) final 2.7% - 2.8%
14:00  США,  Help-wanted index (август) 31 32 33
18:15  Франция,  Unemployment август (август) 9.0% 8.8% 8.9%
20:30  США,  M2 money supply (18.09), млрд. +22.1 - +32.1
23:30  Япония,  Tokyo-area CPI (сентябрь) -0.1% - 0.7%
23:30  Япония,  Tokyo-area CPI (сентябрь), г/г 0.4% - 0.9%
23:30  Япония,  Tokyo-area CPI ex fresh food (сентябрь), г/г 0.0% - 0.0%
23:30  Япония,  Nationwide CPI (август) 0.7% - -0.3%
23:30  Япония,  Nationwide CPI (август), г/г 0.9% - 0.3%
23:30  Япония,  Nationwide CPI ex fresh food (август), г/г 0.3% - 0.2%
23:30  Япония,  Unemployment (август) 4.1% - 4.1%
23:30  Япония,  Household spending (август) real, г/г -4.3% - -1.3%
23:50  Япония,  Industrial output (август) preliminary 1.9% - -0.9%
23:50  Япония,  Industrial output (август) preliminary, г/г 6.0% - 5.1%

Несмотря на выход относительно слабого отчета по росту ВВП США, доллар даже несколько укрепил свои позиции в четверг. Согласно итоговым оценкам, темпы роста экономики страны во II квартале составили 2.6%, что значительно ниже показателя за I квартал. когда рост ВВП был зафиксирован на 5.6%. Экономисты ожидали менее значительное снижение показателя (<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=17>GDP q/q диаграмма</a>) -  до 2.9%.
Удорожание американской валюты было, в большей степени, связано с техническими факторами, поскольку замедление темпов роста экономики США ни для кого не стало сюрпризом. Напомним, что за прошедшую неделю доллар серьезно укрепил свои позиции против основных валют в связи с тем, что свидетельства снижения инфляционного давления в ряде европейских стран, а также снижение уровня деловых настроений стали причиной активизации спекуляций, что ЕЦБ может в будущем году приостановить процесс повышения процентных ставок. Кроме того, Банк Японии не торопится с ужесточением своей монетарной политики, а последние экономические данные, в частности неожиданное замедление роста ВВП Британии во II квартале, практически сводят к нулю ожидания скорого увеличения процентных ставок Банком Англии.
Тем не менее, довольно агрессивная риторика в отношении инфляции и уровня процентных ставок ряда представителей ЕЦБ, дает основания говорить о том, что центральный банк Европы  настроен продолжить ужесточение монетарной политики. Так, в среду член совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер заявил о том, что в будущем потребуются дополнительные меры для ограничения денежного предложения, которое рассматривается центральным банком в качестве одного из основных показателей инфляции. Кроме того, по мнению Вебера не стоит преуменьшать опасность инфляционных рисков  в связи с недавним снижением цен на энергоносители.
Его коллега, Николас Гарганас, заявил, что «постепенный отход от стимулирующей монетарной политики остается необходимым в случае, если события будут развиваться так, как ожидается.»

EUR/USD после установления максимумов на $1.2730, курс упал к $1.2680 на фоне общего укрепления доллара. К завершению торгов евро смог восстановить большую часть потерь, вернувшись к $1.2700.
GBP/USD в ходе торгов уверенно снизился в район $1.8720 из области $1.8910.
USD/JPY торговался в пределах Y117.30/90.

Стоит отметить, что наибольшие потери по отношению к доллару понес накануне британский фунт стерлингов. Уменьшение надежд на повышение учетных ставок Банка Англии увеличило относительную привлекательность американских казначейских бумаг по сравнению с британскими. Также вышедший вчера отчет показал, что британская экономика выросла во втором квартале меньше, чем предполагалось ранее. Отдельный отчет зафиксировал снижение объема услуг в Британии в июле из-за транспортного сектора и связи на 0.3%. Сектор услуг обеспечивает 74% ВВП.