Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Доллар снова завершил неделю ростом против основных валют. Это позволяет предположить, что падение американской валюты, наблюдавшееся с середины апреля, вероятно, завершилось. Укреплению доллара способствовал рост валюты в пятницу, что происходило на фоне закрытия коротких позиций в преддверии длинных выходных в США и Британии. Финансовые рынки этих стран будут закрыты в понедельник в связи с национальными праздниками.
По итогам недели доллар подорожал на 0.3% по отношению к евровалюте (до $1.2725); на 0.6% против йены (до Y112.55) и на 1.1% против фунта стерлингов (до $1.8560).
По словам аналитиков консолидация была нормальным явлением, если учесть недавние продажи доллара. Однако далеко не многие эксперты уверены в том, что ослабление американской валюты завершилось. «Неспособность доллара к более существенному восстановлению является признаком того, что рынок не до конца уверен в том, что курс продолжит укрепляться», полагают аналитики BNP Paribas. Они полагают, что покупку евро в пятницу в области $1.2700 объясняются слабым настроением участников рынка по доллару.
Россия, валютные резервы которой существенно увеличились в этом году благодаря высоким ценам на нефть, доказала, что представляет собой реальную угрозу для долларовой гегемонии, поскольку заявила о намерении увеличить долю евро в своих золотовалютных резервах. Министр финансов России Алексей Кудрин в среду вечером заявил, что стабилизационный фонд России (1.929 трлн. рублей или $71.7 млрд.) будет размещен в центральном банке России в следующих пропорциях: 45% в долларах, 45% в евровалюте и 10% в фунтах стерлингах. В начале мая г-н Кудрин заявлял, что Россия планирует сделать рубль более конвертируемой валютой к 1 июля. Показав в декабре максимум на отметке Rub29.00, доллар-рубль с тех пор снижается, протестировав 12 мая Rub26.87.
Аналитики BNP Paribas говорят, что пока неопределенность на рынке будет оставаться, пауза в дальнейшем падении доллара продлится в краткосрочной перспективе. Однако доллар снова может оказаться под давлением как только появятся новые опасения относительно того, что ставки в США достигли своего пика.
Тем временем, ожидания по ставкам ФРС на этой неделе оказались под угрозой после того, как отчет по росту ВВП оказался хуже прогнозов, а ценовой дефлятор, - наиболее отслеживаемый центральным банком инфляционный показатель, - оправдал ожидания аналитиков.
Однако Rob Carnell из ING Financial Markets предупреждает, что «не стоит придавать этим отчетам столь сильное значение. До июньского заседания FOMC остается почти месяц, который принесет свежие фундаментальные данные. Вот на последние цифры стоит обратить внимание в отношении того, продолжит ли Федеральный резерв повышать ставки или сделает паузу».
Министерство торговли США заявило, что экономика США в I квартале развивалась более быстрыми темпами, чем изначально сообщалось. Так, рост ВВП составил 5.3%, что выше первоначального показателя в 4.8%, однако ниже ожиданий в 5.8%.
Отдельный отчет показал рост так называемого ценового дефлятора на 2.1% г/г в марте против 2.0% месяцем ранее. Превышение этим показателем значения в 2% традиционно поддерживает мнение относительно продолжения повышения процентных ставок в США.
Дополнительную поддержку доллару оказал выход пересмотренного значения потребительского доверия от Университет Мичигана, которое увеличилось до 79.1 пп против предварительных оценок в 79.0 пп.
В настоящий момент фьючерсам на процентные ставки ФРС учитывается 56%-я вероятность повышения ставки рефинансирования на заседании 29 июня против 20% в начале месяца.
Давление на евровалюту  было оказано изначально выходом слабого индекса делового оптимизма от исследовательского института IFO. Согласно официальным данным, индекс снизился до 105.6 с 105.9. Однако аналитики допускают, что евро может получить поддержку благодаря тому, что представители ЕЦБ и официальной Европы продолжают указывать на растущее инфляционное давление в регионе. На этой неделе член Совета ЕЦБ Erkki Liikanen заявил в интервью финскому изданию Suomen Kuvalehti о том, что ценовое давление в регионе «растет». Его комментарии, равно как и выступления других представителей ЕЦБ, поддерживают мнение о том, что центральный банк региона до конца года еще трижды повысит основную учетную ставку с текущих 2.5%.
Росту американской валюты против японской йены способствовали заявления официальные представители страны, которые выразили сомнения по поводу завершения периода дефляции даже несмотря на то, что индекс потребительских цен показал увеличение шестой месяц подряд. Согласно статистике, базовый индекс в апреле вырос на 0.5% г/г, равно как и в три предшествующие месяцы. С начала года йена укрепилась на 5% на ожиданиях того, что банк Японии впервые с 2001 года поднимет основную процентную ставку, которая равна 0.1%. В настоящий момент аналитики прогнозируют, что первый шаг в этом направлении центральный банк сделает уже в июле. Однако появились предположения, что подобный шаг Банк Японии предпримет не ранее октября.
На прошлой неделе правительство Японии заявило, что экономика страны в I квартале увеличилась на 1.9%, что выше прогноза в 1.1%.

[TTteam]

В понедельник торги проходили вяло, поскольку рынки Британии и США были закрыты в связи с праздниками.

Доллар снижался на слухах что отчеты по экономике США на этой неделе покажет замедление роста крупнейшей мировой экономики. Согласно прогнозам, в мае будет зафиксировано снижение индекса потребительского доверия и производственного роста. Это может стать почвой для разговоров о неминуемой паузе в цикле повышений ставок ФРС.

Евро продолжали оказывать поддержку слухи о том, что в этом году ставка ЕЦБ будет расти более быстрыми темпами, чем ставка ФРС.
 
В этом году из-за ожиданий сокращения дифференциалов ставок между США и Еврозоной и Японией доллар подешевел на 4.6% по отношению к иене и на 7.6% против евро.
 
Внимание инвесторов на этой неделе будет приковано к протоколу заседания Федерального резерва от 10 мая, а также традиционному отчету по занятости в США.

Протокол заседания FOMC от 10 мая будет опубликован в среду 31 мая. На этом заседании Федеральный резерв в 16-й раз повысил основную ставку рефинансирования до 5.0%. В сопроводительном заявлении представители ФРС четко заявили, что дальнейшие действия центрального банка в вопросе величины процентных ставок будут зависеть от поступающих экономических показателей.

Майский отчет о ситуации в секторе занятости США будет традиционно опубликован в пятницу. Ожидается, что в мае было создано 173К новых рабочих места против 138К месяцем ранее. Также ожидается, что уровень безработицы останется прежним 4.7%.

[TTteam]

   Дайджест валютного рынка за 30 мая 2006 года   
Были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Household spending, real, апрель, г/г -2,0%  -2,1%
07:00 DE Wholesale sales, real adjusted, апрель, м/м 1.8%
07:00 DE Wholesale sales, real adjusted, апрель, г/г -1.6%
12:55 US Redbook (27.05)
14:00 US Consumer confidence, май 103.2 102,0 109,8

Во вторник <b>американская валюта рухнула к 6-недельным минимумам против евро, а также подешевела по отношению к иене на опасениях, связанных с кандидатурой преемника Джона Сноу на посту Секретаря Казначейства. </b>Участники рынка опасаются, что глава Казначейства будет содействовать дальнейшему удешевлению доллара с целью стимуляции экспорта. Падение курса началось утром после того, как Gerard Baker, ведущий колонки Британского издания Times, написал, что Сноу может сменить Дональд Эванс (Donald Evans), бывший министр торговли и близкий соратник президента Джорджа Буша. Baker отметил, что Эванс может допустить падение доллара, причем журналист не уточнил, откуда у него столь конфиденциальная информация. Представители Wall Street, как говорится в статье, предпочитают видеть сильный доллар, в то время как политиков или промышленников устраивает слабая валюта, которая помогает американским экспортерам и похоже на то, как говорит Baker, что Эванс относится именно ко второй категории. Джон Сноу, который постоянно делал акценты на то, что Белый Дом придерживается политики «сильного доллара» намеревается покинуть свой пост к концу июня.
Тем не менее, во второй половине дня сообщение CNBC, что Джордж Буш выбрал в качестве нового Секретаря Казначейства исполнительного директора (CEO) Goldman Sachs Group Inc. Генри Паулсона (Henry Paulson), спровоцировало фиксацию прибыли и помогло американской валюте несколько компенсировать понесенные ранее потери.
<b>Доллар остается под давлением на фоне пессимистических ожиданий предстоящих экономических публикаций. </b>Это может подтвердить вероятность возможной паузы в цикле повышения ставок ФРС (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a>).<br> Вплоть до 2004 года на протяжении трех лет доллар снижался по отношению к евровалюте и японской иене. После укрепления в 2005 году падение курса возобновилось. <br>Против евро доллар с начала года уступил уже около 7.7%, против иены – 5%. Основной причиной снижения стали спекуляции на тему возможной паузы ужесточения монетарной политики ФРС. Сейчас основная ставка рефинансирования Федерального резерва составляет 5%.
Опубликованный во вторник отчет дал долларовым медведям еще один аргумент в пользу пессимистических настроений.<b> Индекс потребительского доверия от Conference Board</b> (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Consum. Confidence диаграмма</a>) <b>снизился в мае до 103.2 пунктов против 109.6 пп месяцем ранее.</b> 1 июня Институт управления поставками (ISM) предоставит свои оценки о ситуации в промышленном секторе (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>ISM manuf. диаграмма</a> ). Аналитики прогнозируют, что индекс покажет снижение до 55.6 пп с 57.3 месяцем ранее.

<b>EUR/USD</b> пробил верхнюю границу нисходящего канала в районе $1.2850 и достиг $1.2880. Перед началом американской сессии курс снизился в область $1.2840.После выхода данных по потребительским настроениям давление на доллар возобновилось, в результате курс пробил отметку $1.2900. В после незначительного отката торги завершились в районе $1.2870.
<b>GBP/USD</b> в ходе торгов пробил ключевой уровень сопротивления $1.8700. Закрепление выше данной отметки сделало возможным возврат курса в прежний диапазон. В результате пара достигла $1.8790, прежде чем ордера на продажу, размещенные на подходе к $1.8800 и сообщение CNBC спровоцировали коррекцию в район $1.8730. В ходе возобновления продаж доллара стерлинг продолжил рост и в результате достиг $1.8865. Торги закрылись на $1.8835.
<b>USD/JPY</b> пробил важный уровень поддержки Y112.00, где проходит нижняя граница восходящего с 17 мая канала и достиг Y111.60.
В ходе восстановления доллара пара вернулась выше Y112.00 и перед открытием американской сессии стабилизировалась в районе Y112.20. Очередная попытка тестирования Y111.60 успехом не увенчалась и к закрытию торгов пара вернулась выше Y112.00.

Внимание инвесторов сегодня будет приковано к<b> протоколу заседания Федерального резерва от 10 мая, который будет опубликован в1800GMT. </b>Напомним, что на этом заседании Федеральный резерв в 16-й раз повысил основную ставку рефинансирования до 5.0%. В сопроводительном заявлении представители ФРС четко заявили, что дальнейшие действия центрального банка в вопросе величины процентных ставок будут зависеть от поступающих экономических показателей.
Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время на 56% учитывают вероятность повышения процентной ставки ФРС <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=16>Federal Funds 25 years диаграмма</a> до уровня 5.25% на встрече FOMC 29 июня. В начале прошлой недели подобная вероятность составляла 60%.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Housing starts, апрель, г/г 15.0% 3,3%
05:00 JP Construction orders, апрель, г/г 2.7% -15,7%
06:00 UK Nationwide house price index, май, м/м 0,2% 0,7% 0,1%
06:00 UK Nationwide house price index, май, г/г 4,7% 4,8%
06:00 DE Retail sales, real adjusted, апрель, м/м +2,7% -2,7%
06:00 DE Retail sales, real adjusted, апрель, г/г -1.0% -1,2%
06:40 FR Consumer confidence, май -30 -27
06:45 FR Unemployment rate, апрель 9,3% 9,5% 9,5%
06:50 FR PPI, апрель, м/м 0,6% 0,4%
06:50 FR PPI, апрель, г/г 3,6% 3,3%
07:55 DE Unemployment rate, seasonally unadjusted, май 10.8% 11,5%
07:55 DE Unemployment, seasonally unadjusted, май, млн. 4.535 4,790
07:55 DE Unemployment rate, seasonally adjusted, май 11,0% 11,3%
07:55 DE Unemployment, seasonally adjusted, май, млн. 4.596 4,691
07:55 DE Unemployment, seasonally adjusted, май -93K -40К
08:30 UK M4 money supply, final, апрель, м/м 1.3% 1,3% 1,3%
08:30 UK M4 money supply, final, апрель, г/г 13.1% 13,1% 13,1%
08:30 UK M4 lending, final, апрель, млрд. 27.9 27,9 27,9
08:30 UK Consumer credit, апрель, млрд. 0.81 0,9 0,33
09:00 EU Business climate indicator, май 1.06 1,12
09:00 EU Economic sentiment index, май 106.7 105,3
09:00 EU Harmonized CPI, май, предварительно, г/г 2.5% 2,4%
09:30 UK Gfk consumer confidence, май -5 -4 -4
10:00 UK CBI retail sales volume balance, май +9% -4% +2%
14:00 US Chicago PMI, май 61.5 56,5 57,2

В среду доллар немного компенсировал снижение по отношению к основным валютам. Ранее иена подорожала по отношению к евро и доллару после заявления центрального банка Китая о намерении сделать курс юаня более гибким.

День сопровождался выходом большого количества отчетов о состоянии стран экономики Еврозоны и региона в целом.

Ситуация на рынке труда в Германии в мае заметно улучшилась. Число безработных сократилось значительно больше, чем ожидалось.
Согласно отчету Еврокомиссии по настроениям потребителей в 12 странах, представленному в среду, общий индекс настроений потребителей Еврозоны в мае вырос, так же как индекс настроений в промышленности. Значения обоих показателей в мае оказались выше прогнозов аналитиков. Таким образом, месячный рост индекса настроений в экономике Еврозоны наблюдается уже шестой месяц подряд. Самый резкий рост этого показателя отмечен в Германии и Испании, в то время как в Италии было зафиксировано снижение.

Индекс настроений в деловых кругах Еврозоны в мае снизился. "Несмотря на это снижение, индекс в мае по-прежнему находится на высоком уровне, что дает основания полагать, что ускорение темпов роста промышленного производства в регионе продолжится и во II квартале 2006 года", - сообщается в отчете Еврокомиссии.

Отдельный отчет показал рост индекса розничных продаж в Британии, тогда как аналитики прогнозировали снижение. Майский показатель оказался самым высоким с декабря 2004 года.

Рост американской валюты немного ускорился после того, как опубликованный отчет показал, что производственный индекс в регионе Чикаго (Chicago PMI диаграмма) неожиданно повысился.

Вечером были опубликованы протоколы майского заседания FOMC. Согласно ему, члены ФРС находятся в нерешительности относительно дальнейших своих действий по ставкам. На заседании они не смогли решить, сколь долго еще будет требоваться дополнительное повышение ставок, если оно потребуется вообще. "Учитывая риски для роста инфляции, члены Комитета не смогли прийти к определенному выводу в отношении того, в каком объеме потребуется дальнейшее ужесточение монетарной политики после сегодняшнего решения (10 мая), и потребуется ли оно вообще", - говорится в протоколе. Члены FOMC отметили ряд факторов, указывающих на возросшие риски инфляции, в т.ч. рост ценна энергию и сырьевые товары и ослабление доллара. В то же время Федеральный Резерв указал на потенциальную возможность замедления темпов экономического роста в связи с эффектами предыдущих повышений ставки и охлаждения на рынке жилья. Однако в своем решении Банк подчеркнул, что дальнейшие решения по ставкам будут в высшей степени определяться текущей экономической ситуацией и перспективами.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
07:45  Италия,  PMI (май) 56.6 - 57.0
07:50  Франция,  PMI (май) 56.1 - 55.3
07:55  Германия,  PMI (май) seasonally adjusted 58.5 - 58.1
08:00  Еврозона,  PMI (май) 57.0 - 56.7
08:30  Британия,  CIPS manufacturing index (май) 53.2 53.3 54.0 (54.1)
09:00  Еврозона,  GDP (Q1) preliminary 0.6% 0.6% 0.3%
09:00  Еврозона,  GDP (Q1) preliminary, г/г 1.9% 2.0% 1.7%
09:00  Еврозона,  Unemployment (апрель) 8.0% 8.1% 8.0 (8.1)%
12:30  США,  Jobless claims (неделя по 27.05) 336K 318K 329K
12:30  США,  Productivity (Q1) revised 3.7% 4.0% 3.2%
12:30  США,  Unit labour cost (Q1) revised 1.6% - 2.5%
14:00  США,  ISM index (май) 54.4 56.3 57.3
14:00  США,  Construction spending (апрельl) -0.1% 0.3% 0.9%
20:30  США,  M2 money supply (22.05), млрд. +24.8 - +8.4

Доллар резко снизился в четверг против основных валют после выхода правительственного отчета, засвидетельствовавшего замедление темпов роста производственной активности в США. Институт менеджеров по поставкам (Institute of Supply Management) сообщил, что общий индекс производственной активности в мае снизился до 54.4 по сравнению с 57.3 в апреле и ожиданиями 55.7.
«Основной показатель отчета действительно разочаровал,» сказал Mike Moran, главный валютный стратег нью-йоркского представительства Standard Chartered Bank. «Риск снижения темпов экономического роста осложняет задачу оценки ближайших действий ФРС, что и стало причиной давления на доллар.»
Компонент индекса ISM, оценивающий динамику входящих цен вырос до 77 по сравнению с 71.5 в предыдущем периоде. Данный факт вызван повышением в этот период времени стоимости меди, стали и других сырьевых материалов. Таким образом, показатель говорит о снижении роста и увеличении инфляционного давления, что является подтверждением обоснованности опасений ФРС. В тексте заявления FOMC по итогам встречи, состоявшейся 10 мая отмечается, что «развитие ситуации в последнее время говорит о возросшем по сравнению с моментом предыдущей встречи инфляционном давлении.»
Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время на 76% учитывают повышение ставки ФРС  до 5.25% на ближайшей встрече FOMC, которая, напомним, состоится 29 июня. В среду подобная вероятность составляла 58%.
Тем не менее, не смотря на снижение доллар в четверг, с начала недели прибавил по 0,6% против евро и иены. Более того, основные валюты все еще остаются в довольно широких, но четко ограниченных диапазонах, что говорит об отсутствии определенных настроений на рынке.
Основным для ближайших перспектив американской валюты может стать отчет о состоянии рынка труда в мае, который будет опубликован сегодня. Слабые данные могут усилить спекуляции в отношении того, что ФРС может сделать паузу в процессе повышения процентных ставок для того, чтобы не допустить резкого снижения темпов экономического роста. В этом случае продажи доллара могут получить новый импульс.
Если же отчет засвидетельствует, что рынок занятости находится в хорошей форме, то повышение ставки на ближайшей встрече FOMC представляется более вероятным.

[TTteam]

   Обзор валютного рынка за неделю.[M]   
В пятницу доллар достиг минимального за последние три недели значения против евро и резко снизился по отношению к иене после публикации правительственного отчета в соответствии с которым в мае в американской экономике было создано 75,000 рабочих мест. Показатель оказался ниже самых осторожных прогнозов и стал причиной возобновления спекуляций, что свидетельства замедления темпов роста на рынке труда могут послужить основанием для паузы в процессе повышения процентных ставок ФРС. Напомним, что по данным Департамента Труда в апреле было создано 126,000 рабочих мест. Уровень безработицы снизился до 4.6% по сравнению с 4.7% в апреле. Средние прогнозы предполагали, что в мае будет создано 170,000 новых рабочих мест.
Детали отчета можно посмотреть здесь:
(<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=18>Payrolls (К) диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=19>Unemployment диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=20>Average hourly earnings диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=21>Average work week диаграмма</a>).
«Сегодняшний отчет вполне может стать оправданием для ФРС взять паузу в процессе повышения ставок,» считает Lara Rhame, валютный стратег нью-йоркского представительства Credit Suisse Holdings.

За неделю доллар потерял 1.5% против евро и снизился на 0.9% по отношению к иене.

Не добавили оптимизма в отношении состояния американской экономики и другие экономические данные.
 Показатель апрельских  factory orders снизился на 1.8%. Кроме того, в четверг были опубликованы данные, свидетельствующие о замедлении роста в производственном секторе экономики США.
Институт менеджеров по поставкам (Institute of Supply Management) сообщил, что общий индекс производственной активности <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=1>ISM manuf. диаграмма</a> в мае снизился до 54.4 по сравнению с 57.3 в апреле и ожиданиями 55.7.
Компонент индекса ISM, оценивающий динамику входящих цен вырос до 77 по сравнению с 71.5 в предыдущем периоде. Данный факт вызван повышением в этот период времени стоимости меди, стали и других сырьевых материалов. Таким образом, показатель говорит о снижении роста и увеличении инфляционного давления, что является подтверждением обоснованности опасений ФРС, поскольку, в тексте заявления FOMC по итогам встречи, состоявшейся 10 мая отмечается, что «развитие ситуации в последнее время говорит о возросшем по сравнению с моментом предыдущей встречи инфляционном давлении.»
Подобное состояние дел осложняет выбор ФРС.
К настоящему времени вероятность повышения процентных ставок ФРС <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=16>Federal Funds 25 years диаграмма</a> на 25 б.п. до 5.25% на рынке фьючерсов оценивается в 46%. До публикации отчета по рынку труда такая вероятность оценивалась в 68%.
Таким образом, настроения в настоящее время складываются не в пользу американской валюты и можно прогнозировать сохранение давления на доллара в ближайшем времени.
В течение полугода евро может вырасти до $1.3300 против доллара, считает Kamal Sharma, валютный стратег лондонского представительства Bank of America Corp.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:30 UK CIPS services index, май 59.2 59,7
14:00 US ISM services index, май 60.1 60,0 63,0

В понедельник на европейских торгах евро по отношению к доллару вырос до годового максимума. Причиной стали спекуляции, что глава ЕЦБ Жан-Клод Трише сегодня скажет о продолжении повышения ставок в Европе, тогда как ФРС может сделать паузу. Напомним, что доллар начал снижаться 2 июня после выхода отчета по занятости в США, показавшего самый слабый прирост новых рабочих мест с октября прошлого года.
Сессия не была загружена экономическими отчетами. Единственный отчет показал, что индекс менеджеров по закупкам (PMI), отражающий динамику деловой активности в секторе услуг Великобритании, в мае снизился. Однако это снижение было меньшим, чем предрекали аналитики. Кроме того, большая часть компонентов индекса показали рост.

Курс доллара мало изменился после достижения минимального за последние 13 месяцев значения против евро. Давление на американскую валюту было вызвано активизацией спекуляций, что ЕЦБ на текущей неделе может повысить процентную ставку сразу на 50 б.п.

Майский ISM services index практически полностью оправдал прогнозы и реакции рынка не вызвал.

Однако вечером доллар частично компенсировал снижение после выступления главы ФРС. Бернанке дал понять, что центральный банк продолжает видеть своей основной задачей сохранение ценовой стабильности и будет принимать все необходимые меры для ее поддержания.

В то же время глава ЕЦБ не стал прогнозировать возможные итоги встречи центрального банка и отметил, что ЕЦБ с настороженностью воспринимает динамику евро.

Среди экспертов практически отсутствуют сомнения по поводу того, что 8 июня ЕЦБ повысит ставку по крайней мере на 25 б.п., доведя ее уровень до 2.75%.
«Рынок настолько уверен, что ЕЦБ повысит ставку на 50 б.п., что что-либо меньшее неминуемо вызовет разочарование,» говорит Boris Schlossberg, главный валютный стратег нью-йоркского Forex Capital Markets LLC.
Напомним, что именно ожидания сокращения разницы процентных ставок между США и Европой стали основной причиной роста с начала года курса единой валюты на 9% против доллара.

[TTteam]

Выходили следующие данные:
07:45  Италия,  PMI services (май) 61.8 - 59.6
07:50  Франция,  PMI services (май) 60.6 59.6 59.4
07:55  Германия,  PMI services (май) seasonally adjusted 56.7 57.4 57.3
08:00  Еврозона,  PMI services (май) 58.7 58.4 58.3
12:55  США,  Redbook (03.06)
23:30  Австралия, Объявление итогов заседания RBA

Во вторник доллар укрепился по отношению к евровалюте, восстановившись из области 13-месячных минимумов. Причиной спроса на доллар является растущая вероятность повышения основной процентной ставки Федерального резерва на заседании 29 июня. Ожидается, что ставка будет повышена с текущих 5.0% до 5.25%. Аналитики JPMorgan Chase & Co. пересмотрели свой прогноз в пользу повышения ставки после того, как глава Федерального резерва  Бен Бернанке накануне выразил опасения относительно инфляции в стране. С начала текущего года американская валюта упала на 8.8% на фоне ожиданий замедления темпов повышения стоимости межбанковского кредита в США в то время как политика ужесточения со стороны ЕЦБ только набирает обороты. Вчера Бен Бернанке заявил, что последний рост цен «нежелателен», тем самым предполагая, что центральный банк может в 17-й раз прибегнуть к повышению процентных ставок. В настоящий момент фьючерсами на ставки федеральных фондов на 72% учитывается вероятность июньского повышения ставок до 5.25%. До выступления Бернанке эта вероятность оценивалась в 48%. Сегодня на тему кредитно-денежной политики будет выступать  управляющий ФРБ Канзас-Сити Thomas Hoenig.
Тем временем,  потери евровалюты носили временный характер после того, как опубликованный сегодня отчет показала, что сервисный PMI в Европе достиг 5-летнего максимума. Это также говорит в пользу продолжения повышения ставок центральным банком Европы. Согласно статистике, PMI вырос в мае до 58.7 пп (максимум с сентября 2000 года). Месяцем ранее этот показатель составлял 58.3 пп. Сервисный сектор Еврозоны насчитывает 1/3 экономики региона, которая оценивается в $10 трлн. Кроме того, согласно комментариям представителей ЕЦБ Nout Wellink и Axel Weber, повышение ставки ЕЦБ на 50 пунктов возможно, если нефтяные котировки останутся в области 70 за баррель, а растущая экономика будет и в дальнейшем взвинчивать потребительские цены. Фьючерсы говорят о том, что к декабрю 2006 ставка ЕЦБ достигнет 3.5%.
Сегодня в распоряжении участников рынка будут европейские данные по розничным продажам, производственные заказы Германии. Свое решение по ставкам обнародует центральный банк Новой Зеландии.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
09:00 EU Retail sales, adjusted, апрель, м/м 1.8% 1,1% -0,8%
09:00 EU Retail sales, adjusted, апрель, г/г 2.8% 2,4% -0,2%
10:00 DE Manufacturing orders, adjusted, апрель, г/г 4.9% 12,0% 15,0%
19:00 US Consumer credit, апрель, млрд. 10.6 4,0 2,5

В среду доллар продолжил дорожать по отношению к евро. Причиной стали высказывания представителей ФРС о вероятном продолжении повышений ставок с целью обуздания инфляции.
Напомним, что ранее глава ФРБ Сент-Луиса William Poole сказал, что банку следует сохранять настроение на повышение ставок.

Дополнительным фактором роста американской валюты , в частности против евро, стали высказывания ряда министров финансов европейских стран в отношении того, что дальнейший рост курса единой валюты может повредить экономике региона.

Во вторник министр финансов Франции Тьерри Бретон (Thierry Breton) заявил: «мы должны проявлять бдительность в отношении того, чтобы курс евро не превысил текущих уровней.»
Подобное мнение высказал и Премьер-министр и министр финансов Люксембурга Жан-Клод Янкер (Jean-Claude Juncker).
По мнению Pierre Lequeux, главы валютного департамента лондонского представительства ABN Amro Asset Management ЕЦБ может выразить свое неудовольствие в случае, если евро преодолеет психологически важный рубеж $1.3000.

Вышедшие в ходе европейских торгов новости показали, что объем розничных продаж в Еврозоне вырос в апреле 2006 года больше, чем предполагали аналитики.

Немецкие заказы в обрабатывающей промышленности без учета Северной Рейн Вестфалии также выросли, благодаря спросу из-за границы.

Также отдельный отчет впервые в этом году показал, что розничные цены в Британии выросли в мае.
"Ясно, что цены в мае слегка выросли по сравнению с апрелем, по окончании пасхальных распродаж. Однако базовый тренд четко указывает на снижение цен", - уверен Кевин Хокинс, генеральный директор BRC.

Президент ФРБ Атланты Гуинна (Guynn) в своем выступлении в среду заявил, что «монетарная политика близка к той, которой должна быть.»
Тем не менее, по мнению Guynn «задачей FOMC остается отслеживание изменения экономической ситуации посредством выходящих данных и экономической информации. Таким образом, мы должны быть открыты для изменения наших взглядов в случае необходимости.»
«Новые данные говорят о начале ожидаемого замедления в экономике», а рынок недвижимости находится в стадии «естественной коррекции»
Кроме того, Guynn полагает, что «текущий уровень инфляционных рисков вырос в связи с повышением цен на энергоносители и услуги.»

Также в среду бывший глава ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) на слушаниях в Конгрессе сказал, что по его мнению экономика в настоящее время начинает испытывать влияние роса цен на нефть.

Рынок фьючерсов на процентные ставки ФРС в настоящее время на 84% учитывает повышение до 5.25% на ближайшей встрече FOMC, которая состоится 29 июня. Тремя неделями ранее подобная вероятность составляла около 38%.

[TTteam]

   Дайджест валютного рынка за 8 июня 2006 года   
Были опубликованы следующие данные:
08:30 UK Industrial production, апрель, м/м-0.6% 0,3% 0,7%
08:30 UK Industrial production, апрель,г/г 1.0% 0,0% 0,3%
08:30 UK Manufacturing output, апрель, м/м -0.2% 0,3% 0,7%
08:30 UK Manufacturing output, апрель, г/г 0.5% 0,7% 1,1%
11:00 UK Оглашение решения Банка Англии 4,50% 4,50%
11:45 EU Ограшение решения ЕЦБ 2,75% 2,75%
12:30 EU Пресс-конференция ЕЦБ
12:30US Jobless claims (неделя по 03.06) 302K 325К 336К
14:00 US Wholesale inventories, апрель 0,9% 0,6% 0,2%

В четверг доллар продолжил укреплять свои позиции по отношению к основным валютам и достиг  максимального за последний месяц уровня против иены в связи с опасениями продолжения процесса повышения процентных ставок в США.
В последние дни представители ФРС в своих выступлениях неоднократно выражали озабоченность повышением инфляционного давления. В результате усилились спекуляции, что на своей ближайшей встрече FOMC может в семнадцатый раз подряд повысить процентную ставку.
Инфляция «вызывает беспокойство» и представляет более серьезный риск чем замедление темпов экономического роста, заявил вчера президент ФРБ Атланты Гуинн. Ранее Председатель Федерального резерва Бен Бернанке сказал, что рост инфляционных показателей «не приветствуется».
В настоящее время рынок фьючерсов на 82% учитывает вероятность того, что 29 июня FOMC примет решение повысить ставку до 5.25% (<a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 25 years диаграмма</a> <a href=http://www.teletrade.com.ua/index.php?option=com_indicators&Itemid=165>Federal Funds 50 years диаграмма</a>). В середине мая подобная вероятность составляла около 38%.
Напомним, что инвесторы пересмотрели свое отношение к доллару после того, как опасения дальнейшего повышения процентных ставок в ведущих экономиках мира привело к снижению на товарных и фондовых рынках. Американская валюта также укрепилась против евро на фоне ослабления спекуляций относительно того, что дифференциал ставок между Европой и США в этом месяце сократится.
Как и ожидалось, ЕЦБ в четверг повысил учетную ставку до 2.75%. Однако наиболее важной стала пресс-конференция главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, на которой он заявил, что последнее повышение стало отражением рыночных ожиданий. Он также отметил, что сдерживание инфляции необходимо для стимулирования экономического роста. По его словам ставки в регионе остаются на низком уровне, однако политика центрального банка остается «аккомодационной».
Тон выступления оказался менее агрессивным, чем это ожидали участники рынка и в результате рост доллара ускорился.
 Решение по ставкам также принял МРС Банка Англии. Как и ожидалось, процентная ставка осталась неизменной на уровне 4.5%. За последние сутки были повышены ставки в Южной Корее и Турции.

EUR/USD протестировав в начале дня промежуточное сопротивление $1.2810 к началу американской сессии снизился в район $1.2750. Курс преодолел поддержку в районе $1.2750 и в настоящее время достиг области $1.2700, после того, как рынок разочаровало решение Европейского центрального банка повысит ставку на 25 б.п. После начала пресс-конференции Трише давление на курс усилилось и в результате пара достигла $1.2625 прежде чем последовал незначительный откат и день завершился на отметке $1.2650.
GBP/USD в первой половине дня оставался в пределах $1.8540/70. Слабые данные по промышленному производству стали причиной резкого снижения пары и тестирования важного уровня поддержки $1.8500 (нижняя граница коррекционного канала). Пробитие данного уровня усилило настроения на продажу фунта, который в настоящее время достиг зоны сосредоточения ордеров на покупку $1.8470. Ненадолго получив поддержку в данной области после начала пресс-конференции Трише стерлинг продолжил падение и достиг области $1.8370. После отката в район $1.8540/50 курс закрылся на $1.8530.
USD/JPY укреплялся на протяжении всего дня. Открыв торги в районе Y113.40 пара достигла отметки Y114.00. Ордера на продажу, размещенные в области сдержали укрепление курса, который перед открытием американской сессии вернулся в район Y113.75. В ходе возобновления роста доллара курс пробил сопротивление на Y114.20 (50% Y119.38-109.00) и достиг Y114.70. К закрытию дня пара снизилась в район Y114.10.

В первой половине дня стимулом для покупок доллара послужило  сообщение правительства Ирака о гибели предводители террористической группировки al-Qaeda Abu Musab al-Zarqawi. Кроме того, центральный банк России  заявил, что 50% золотовалютных резервов страны сберегаются в долларах, 40% - в евро и 10% - в иене и фунтах стерлингов. Падение иены также вызвано тем, что фондовый рынок Японии рухнул к годовым минимумам, сократив вероятность повышение Банком Японии процентных ставок в июле. Nikkei 225 по итогам сессии потерял 3.1%, пробив отметку в 15,000, что произошло впервые с 30 ноября. Аналитики Barclays прогнозируют, что центральный банк повысит основную ставку межбанковского кредита не ранее  сентября.

[TTteam]

Американская валюта завершила неделю максимальным ростом против евро с ноября прошлого года, укрепившись на 2.1%. По отношению к йене доллар вырос на 2%, что является наилучшим показателем с марта. С начала текущего года американская валюта упала примерно на 7% по отношению к евро на фоне ожиданий замедления темпов повышения стоимости межбанковского кредита в США по сравнению с Европой.
Динамика торгов по-прежнему определялась темой процентных ставок. Основным событием недели стало заседание ЕЦБ. Как и ожидалось, основная учетная ставка в регионе была повышена на 25 базовых пункта до 2,75%. Это уже третье по счету повышение с декабря 2005 года. Тем не менее, решение ЕЦБ не удовлетворило многих евробыков, которые рассчитывали на более радикальные шаги в виде повышения ставки сразу на 50 пунктов. Более того, на традиционной пресс-конференции глава центрального банка Жан-Клод Трише дал четко понять, что банк намерен действовать постепенно, несмотря на то, что «ставки в еврозоне по-прежнему находятся на исторически низком уровне».
Майкл Шуберт, экономист Commerzbank, отмечает: «Участники рынка расценили слова Трише как намек на то, что на июльском заседании ставки в еврозоне, вероятнее всего, останутся без изменений, а серия повышений продолжится на встрече ЕЦБ 31 августа.» Клаус Баадер, экономист из Merill Lynch, также полагает, что «Трише дал четко понять, что Совет ЕЦБ не намерен торопиться с ужесточением кредитно-денежной политики. Скорее всего, центральный банк будет следовать стратегии постепенного повышения на 25 базовых пункта один раз в квартал».
Тем временем, доллар продолжал победоносное шествие в свете выступления ряда представителей Федерального резерва, которые выразили обеспокоенность инфляционными процессами в стране. Это усилило спекуляции на тему дальнейшего повышения процентных ставок в США. Основной тон оптимистическим ожиданиям по ставкам Федерального резерва задал глава центрального банка Бен Бернанке, который 5 июня в своем выступлении отметил, что «рост ценового давления в стране нежелателен». Надежды сторонников евровалюты на сокращение дифференциала ставок между США и Европой уже в июне рухнули. Ближайшее заседание FOMC состоится 29 июня. Аналитики практически уверены в том, что FOMC повысит основную ставку рефинансирования с текущих 5,0% на 25 пунктов.
«Тема ставок по-прежнему говорит в пользу доллара», полагает Эцуко Ямашита, аналитик валютного рынка и ведущий экономист Sumitomo Mitsui Banking Corp. «В ближайший месяц курс доллара будет колебаться в диапазоне $1,25 - $1,29 против евро. Теперь многое в краткосрочных перспективах американской валюты будет зависеть от текста сопроводительного заявления по итогам заседания FOMC».
Существенную поддержку доллар получил в пятницу после выхода апрельских данных по торговому балансу. Согласно опубликованным данным, дефицит  вырос до $63.4 млрд., что выше $62 млрд. в марте,  однако ниже прогнозов в $65 млрд.
Между тем, покупки доллара продолжились также в свете падения фондовых рынков развивающихся стран и заметного снижения на ведущих мировых площадках, что привело к перетоку капитала на валютный рынок и активизации покупок национальной валюты США. Инвесторы опасаются, что перспективы дальнейшего роста процентных ставок в ведущих экономиках в итоге негативно скажутся на корпоративных прибылях и приведут к падению курса акций.
Поддержку японской йене не смогли оказать даже сильные экономические данные. Так, объем заказов в машиностроительном секторе  увеличился в апреле на 10.8%, превысив прогнозы. Это говорит о том, что оптимизм в рядах промышленников относительно перспектив национальной экономики растет. В марте Банк Японии сделал первый шаг в направлении отхода от политики «нулевых» процентных ставок. Большинство экономистов на сегодняшний день прогнозируют, что центральный банк впервые с 2001 года поднимет ставки с текущего уровня в 0.1% уже в июле. После 21 апреля доллар уступил йене 2.2% стоимости. Тогда, на встрече глав государств и банкиров прозвучал призыв к азиатским странам отпустить свои национальные валюты в «более свободное плавание». Сегодня начинается 2-дневное заседание министров финансов Большой Восьмерки (Санкт-Петербург, Россия), на котором министры финансов обсудят мировые дисбалансы.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00 DE Wholesale prices (май) 0.7% 1.0%
06:00 DE Wholesale prices (май) г/г 5.0% 3.2%
08:00 IT Industrial production (апрель) adjusted -1.0% 0.6% -0.1%
08:00 IT Industrial production (апрель) adjusted, г/г -2.6% 4.2%
08:30 UK PPI (Input) (май) adjusted, г/г 13.8% 15.7%
08:30 UK PPI (Input) (май) adjusted -0.5% 0.4% 2.5%
08:30 UK PPI Output ex FDT (май) adjusted, г/г 2.4% 2.3%
08:30 UK PPI Output ex FDT (май) adjusted 0.2% 0.4%
08:30 UK PPI (Output) (май) unadjusted г/г 3.0% 2.4%
08:30 UK PPI (Output) (май) unadjusted 0.3% 0.2% 0.6%
18:00 US Federal budget (май), млрд. -42.8 -37.0 118.9

Понедельник стал шестым днем подорожания доллара по отношению к евро. Это самое продолжительное ралли с ноября и причиной его стали спекуляции, что ожидающийся на этой неделе отчет покажет рост инфляции в США и приведет к 17-му подряд повышению ставки ФРС.

Также доллар продемонстрировал самый внушительный недельный рост по отношению к иене за последние три месяца. Также на встрече Большой Восьмерки, состоявшейся в эти выходные, был сделан вывод, что «темпы роста глобальной экономики остаются на сильном уровне». Это дает возможность предположить, что эпопея повышения ставок еще не окончена.

На евро также оказывали давление ожидания слабого отчета из Германии, который может показать самое резкое снижение доверия инвесторов в июне за последние 5 месяцев.
«Темпы экономического роста в Европе могут замедлиться,» полагает Yuji Kameoka, валютный аналитик токийского представительства Daiwa Institute of Research. «Слабые экономические данные станут негативом для евро», добавляет аналитик

Среди вышедших новостей можно отметить, что рост индекса отпускных цен производителей в мае в Британии был самым значительным с сентября 2005 года. Столь сильный рост объясняется рекордно высокими ценами на нефтепродукты. Кроме того, месячный и годовой рост отпускных цен в мае оказался выше прогнозов экономистов. Однако это не спасло фунт от продаж, хотя они были не такими значительными, как по евро.

Недавние выступления представителей ФРС дают основания говорить о том, что проблема увеличения ценового давления остается основной основной причиной беспокойства центрального банка.

Президент Федерального резервного банка США в Кливленде Сандра Пианалто поддержала коллег и в понедельник тоже выразила обеспокоенность по поводу инфляции в США. "Последние данные по инфляции вызывают у меня опасения, однако они не стали неожиданностью", - призналась Пианалто. "За последние три месяца базовый индекс потребительских цен вырос более чем на 3% годовых", - отметила Пианалто, добавив, что если эта тенденция продолжится, то инфляция превысит "приемлемый уровень".
Пианалто считает, что именно проблема инфляции "является самой сложной при принятии решений относительно монетарной". По ее мнению, "хотя последние данные и продемонстрировали рост инфляции, мне кажется, что текущий уровень процентных ставок 5% близок к тому уровню, который соответствует постепенному улучшению инфляционных перспектив".

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00 DE HICP (май) итоговый, г/г 2.1% 2.1% 2.1%
06:00 DE CPI (май) итоговый, г/г 1.9% 1.9% 1.9%
06:00 DE CPI (май) итоговый 0.2% 0.2% 0.2%
08:30 UK RPI-X (май) г/г 2.9% 2.4%
08:30 UK Retail prices (май) г/г 3.0% 2.6%
08:30 UK Retail prices (май) 0.6% 0.4% 0.8%
08:30 UK HICP (май) г/г 2.2% 2.2% 2.0%
08:30 UK HICP (май) 0.5% 0.4% 0.6%
09:00 DE ZEW economic expectations index (июнь) 37.8 38.0 50.0
12:30 US Retail sales excluding auto (май) 0.5% 0.6% 0.7%
12:30 US Retail sales (май) 0.1% 0.1% 0.5%
12:30 US PPI excluding food and energy (май) г/г 1.5% 1.5%
12:30 US PPI excluding food and energy (май) 0.3% 0.2% 0.1%
12:30 US PPI (май) г/г 4.5% 4.0%
12:30 US PPI (май) 0.2% 0.5% 0.9%
12:55 US Redbook (10.06)
14:00 US Business inventories (апрель) 0.4% 0.6% 0.7%

Во вторник доллар продолжил рост по отношению к основным валютам.
Евро по отношению к доллару начал снижаться после выхода отчета, показавшего, что доверие инвесторов в Германии упало до минимального уровня с июля прошлого года. Вышедший отчет по индексу экономических ожиданий ZEW показал, что в июне индекс упал еще больше, чем предполагали аналитики. Июнь стал шестым месяцем снижения показателя.

Кроме того, отдельный отчет показал, что рост индекса потребительских цен в Германии замедлился по сравнению с предыдущим месяцем, благодаря значительному ослаблению ценового давления вне сектора энергоносителей .
Гармонизированный индекс потребительских цен Германии, рассчитанный с учетом стандартов Европейского союза, полностью оправдал прогнозы аналитиков.

А вот в Британии индекс потребительских цен в мае превысил установленный Банком Англии целевой уровень 2,0%.

Доллар возобновил рост против основных валют после публикации инфляционных данных, которые активизировали спекуляции в отношении продолжения процесса повышения процентных ставок Федеральным Резервом США.
Как сообщил Департамент Труда, индекс PPI, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители PPI core диаграмма вырос больше, чем предполагали аналитики.
«Сегодняшний отчет подтвердил обоснованность опасения ФРС в отношении инфляции,» сказал Richard Franulovich, Westpac Banking Corp. «Для сдерживания ценового давления ФРС придется повысить ставку, что окажет поддержку доллару,» полагает аналитик.

Другой правительственный отчет зафиксировал снижение темпов роста розничных продаж в мае до 0.1% по сравнению с 0.5% в апреле. Тем не менее, показатель, не учитывающий продажи автомобилей оказался практически на уровне ожиданий и составил 0.5% после роста на 0.8% в предыдущем месяце.
Данный факт говорит о том, что несмотря на некотрое охлаждение, потребительская активность в США остается на высоком уровне.

Рынок фьючерсов в настоящее время на 90% учитывает вероятность повышения процентной ставки Federal Funds 25 years диаграмма на четверть процентного пункта до 5.25% в конце текущего месяца.
В понедельник подобная вероятность составляла 84%, а две недели назад не превышала 72%.

Принимая во внимание всеобщую озабоченность проблемой инфляции подобная неопределенность, по всей видимости, сохранится до публикации в среду индекса потребительских цен CPI, последнего перед встречей FOMC инфляционного отчета, который позволит более уверенно прогнозировать как будут развиваться события на валютном рынке в ближайшем времени.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
01:30 AU Consumer Sentiment (июнь) 103.8 104.1
06:45 FR HICP (май) предварительно, г/г 2.4% 2.0%
06:45 FR CPI (май) unadjusted предварительно 0.4% 0.4%
06:45 FR CPI (май) unadjusted предварительно, г/г 2.1% 1.7%
08:00 IT CPI (май) итоговый, г/г 2.2% 2.2% 2.2%
08:00 IT HICP (май) итоговый, г/г 2.3% 2.3% 2.3%
08:00 IT CPI (май) итоговый 0.3% 0.3% 0.3%
08:30 UK ILO Jobless rate (3 месяца по апрель) 5.3% 5.2%
08:30 UK Average earnings (3 месяца по апрель) г/г 4.4% 4.4% 4.2%
08:30 UK Claimant count rate (май) 3.0% 3.0% 3.0%
08:30 UK Claimant count (май) +5.3К +7.2К +7.7К
12:30 US CPI (май) 0.4% 0.4% 0.6%
12:30 US CPI (май) г/г 4.2% 3.5%
12:30 US CPI excluding food and energy (май) 0.3% 0.2% 0.3%
12:30 US CPI excluding food and energy (май) г/г 2.4% 2.3%
18:00 US Fed Beige book

В среду доллар корректировал снижение последних семи дней. Причиной стали слухи, что дальнейшее повышение ставок ФРС может воспрепятствовать экономическому росту.

Также снижению доллара способствуют технические факторы. Поскольку рост американской валюты был слишком быстрым и необходима коррекция.

Доллар резко снизился против основных валют после того, как были опубликованы данные, засвидетельствовавшие ускорение темпов инфляции в мае.
Новости поначалу вызвали рост американской валюты, однако, после того, как доллар не смог преодолеть ключевые уровни сопротивления последовало закрытие позиций на покупку. Это и стало причиной падения американской валюты.

Как сообщил Департамент Труда, ядро индекса CPI, которое не учитывает изменение цен на продукты питания и энергоносители CPI core диаграмма в мае выросло больше, чем предполагали аналитики.
В результате практически не осталось сомнений, что в конце текущего месяца процентная ставка ФРС Federal Funds 25 years диаграмма будет повышена.

Вышедший на европейской сессии отчет показал, что уровень безработицы в Британии по стандартам Международной организации труда (ILO) за февраль-апрель стал максимальным с октября 2004 года.
Отчеты по инфляции во Франции и Италии практически совпали с прогнозами и не вызвали реакции рынка.

Рынок фьючерсов в настоящее время на 100% учитывает вероятность того, что 29 июня ФРС повысит ставку до 5.25%. Во вторник такая вероятность составляла 90%. Более того, выросли шансы того, что рост инфляции может стать причиной повышения ставки и в августе. Вероятность такого развития событий составляет в настоящее время 44%.

В результате активизировались разговоры о том, что грядущее повышение ставок ФРС может стать причиной серьезного замедления темпов экономического роста, что безусловно негативно повлияет на привлекательность доллара.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Leading indicators (апрель) итоговый 54.5 50.0 50.0
05:00 JP Coincident indicators (апрель) итоговый 80.0 77.8 77.8
06:00 JP Ежемесячный экономический отчет Банка Японии (июнь
08:30 UK Retail sales (май) 0.5% 0.5% 0.6%
08:30 UK Retail sales (май) г/г 4.0% 3.0%
09:00 EU Harmonized CPI ex EFAT (апрель) г/г 1.3% 1.5%
09:00 EU Harmonized CPI (май) итоговый, г/г 2.5% 2.5% 2.4%
09:00 EU Harmonized CPI (май) итоговый 0.3% 0.7%
12:0 SW Пресс-конференция Национального Банка Швейцарии
12:30 US Jobless claims (неделя по 10.06) 295K 325К 302К
12:30 US NY Fed Empire State manufacturing index (июнь) 29.0 12.0 12.9
13:00 US TICS (апрель), млрд. +46.7 +70.4
13:15 US Industrial production (май) -0.1% 0.2% 0.8%
13:15 US Capacity utilisation (май) 81.7 82.0 81.9
16:00 US Philadelphia Fed index (июнь) 13.1 11.5 14.4

Четверг стал вторым днем снижения доллара, поскольку ожидается, что отчет по притоку капитала в США покажет самый медленный прирост инвестиций в этом году. Ранее доллар подорожал, поскольку повысилась вероятность того, что ставка ФРС на заседании в июне будет повышена. Однако позже появились слухи, что рост ставок ФРС чрезмерен и стал причиной замедления восстановления экономики США.

Четкого мнения по поводу судьбы доллара у рынка пока нет, поэтому на европейских торгах валюты консолидировались в довольно узких диапазонах.
Вышедший отчет показал, что в Британии покупка плоскоэкранных телевизоров сильно увеличило спрос в мае перед Чемпионатом мира по футболу, что способствовало повышению розничных продаж. Продажи Импульсом к росту стал непродуктовый сектор, в частности текстиль, одежда и футбольная форма, а также электроприборы.

Отдельный отчет показал, что в Еврозоне годовой рост потребительских цен в мае немного ускорился по сравнению с апрелем. Тем не менее, признаков устойчивого восходящего тренда пока не наблюдается.

Новости из США оказались неоднозначными. В соответствии с данными отчета Treasure International Capital Systems (TICS) о притоке капитала в США, иностранные инвесторы в апреле купили американских акций и облигаций на сумму $46.7 млрд. Показатель оказался на 34% меньше чем в предыдущем месяце и стал минимальным с марта прошлого года.

В результате возобновились опасения в отношении того, что притока капитала в страну будет недостаточно для покрытия дефицита внешней торговли, который в апреле составил $63.4 млрд.

Не дает оснований для оптимизма и снижение в мае на 0.1% темпов роста промышленного производства после роста на 0.8% в предыдущем месяце.
Однако вечером картина изменилась. Показатель Philadelphia Fed, как и предполагали прогнозы, снизился. Однако, как говорит экономист Ted Wieseman из Morgan Stanley, «основные региональные обзоры состояния производственной активности свидетельствуют о том, что данный сектор экономики находится в хорошей форме и позволяют прогнозировать восстановление общенационального индекса ISM в июне.» Отмечая неоднозначный характер основных показателей экономист обращает внимание, что «важнейшие детали обоих отчетов указывают на сохранение тенденции роста производственной активности» и прогнозирует рост ISM на 56 против 54.4 в мае.

Таким образом, доллар, несмотря на 2-дневное снижение, так и не покинул сложившиеся ранее диапазоны.

Рынок фьючерсов в настоящее время на 100% учитывает вероятность того, что 29 июня ФРС повысит процентную ставку Federal Funds 25 years диаграмма до 5.25%. Во вторник такая вероятность составляла 90%. Более того, выросли шансы того, что рост инфляции может стать причиной повышения ставки и в августе. Вероятность такого развития событий составляет в настоящее время 67%, а еще месяц назад равнялась нулю.