Тема: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS

[Адмирал Маркетс Россия]

РТС,ММВБ: осеннее ралли близко к завершению!

Отношение к российскому рынку акций прежнее. Мы вполне допускаем, что осеннее ралли продолжиться еще какое-то время на отечественных биржах, однако при этом полагаем, что оно будет ограничено сопротивлением 1540-1550 пунктов по индексу ММВБ. Как и ранее, в качестве определяющего события мы рассматриваем заседание ФРС 2-3 ноября, считая , что накануне этого события на ожиданиях второго раунда QE на ММВБ и РТС актуальны покупки, а по факту заседания Центробанка США вполне возможна фиксация прибыли.
 
Собственно на данный момент мы выделяем следующие ключевые моменты в плане превалирующих настроений на рынке:

    *      Возможное разочарование в инвесторской среде относительно QE2 в США. Текущие ожидания в плане дальнейшего смягчения денежной политики в Соединенных Штатах указывают на то, что финансовые рынки уже в полной мере дисконтировали или уже приготовились к расширению программы выкупа активов на 500$ млрд и более. В этой связи любое промедление со стороны ФедРезерва по данному вопросу, либо решение расширить QE в менее значительных масштабах может в итоге вызвать в рамках фиксации прибыли сильные продажи на развивающихся рынках и ММВБ и РТС, в частности.
    *      Сильное сопротивление в районе 1220 пунктов по S&P500 и 1540-1550 пунктов по ММВБ. Есть несколько идей по поводу данных уровней сопротивления вблизи которых мы стоим. На наш взгляд, многие сейчас будут ждать уверенного прохождения данного сопротивления и уже потом продолжать игру на повышение в акциях. Неспособность преодолеть данный резистанс в итоге может трактоваться как то, что события сейчас на финансовых рынках развиваются по тому же сценарию, что и во время «Великой депрессии» в США, то есть сильный рост индексов S&P500 и ММВБ от минимумов 2009 года — это всего лишь самое обычное «медвежье ралли».
    *      Риторика управляющих ФРС. Нас смущает еще и то, что практически каждый выступающий от Центробанка США только и делает то, что акцентирует внимание на бедах американской экономики, говоря о том, что без QE никак, но при этом тут же акцентируют внимание на том, что положительный эффект от второго раунда количественного смягчения может быть менее существенным. В общем, если очень долго повторять, что в экономике США дела идут неважно, то рано или поздно рынок может прореагировать на данную риторику продажами или опять же фиксацией прибыли к осеннему ралли. Мы также полагаем, что для прохождения сопротивления 1220 пунктов по S&P500 и 1540-1550 по ММВБ необходимо, чтобы рост на мировых рынках акций был подкреплен реальным восстановлением экономики США, а не только таким спекулятивным фактором как еще одна порция QE от ФРС.
    *      Валютный вопрос. Текущая валютная политика ЦБ РФ также не предполагает к агрессивной игре на повышение. Слабость рубля против бивалютной корзины в конечном счете может либо замедлить рост на ММВБ и РТС, либо и вовсе стать еще одним поводом для фиксации прибыли в рублевых акциях или облигациях.

В общем, резюме таково, что в краткосрочном периоде рост индексов РТС и ММВБ ограничен и, что до конца года на рынке акций РФ мы вполне еще можем получить 10% коррекцию в рамках фиксации прибыли к осеннему ралли. Мы данное коррекционное движение в итоге будем использовать для открытия новых долгосрочных позиций на покупку в отечественных бумагах.

Источник: РТС,ММВБ: осеннее ралли близко к завершению!

[Адмирал Маркетс Россия]

РТС,ММВБ: Дорого и боязно!

Отношение к российскому рынку акций исключительно спекулятивное. Иными словами, есть ряд предпосылок к тому, чтобы увидеть «весеннее ралли» на отечественных биржах, однако в дальнейшем в перспективе 2кв2011 мы вполне можем увидеть коррекционное снижение индексов РТС и ММВБ на 20%-30%.
 
Предпосылки для спекулятивного роста:

    - котировки Brent в районе 120$ за баррель, пересмотр прогнозов по нефтегазовому сектору, российскому рублю и ВВП РФ в сторону повышения;
    
    - восприятие рынка акций РФ как тихой гавани на фоне нестабильности на Ближнем Востоке и в Северной Африке;
    
    - сезон закрытия реестров и покупки акций в расчете на дивидендные выплаты.

Техническим сигналом к росту при этом, на наш взгляд, будет прохождение сопротивление 1780\1785 пунктов, а целью для роста сопротивление 1850 пунктов, далее 1900\50.
 
Мы скептически смотрим на перспективы описанного выше ралли, отмечая следующие факторы риска:

    - Несмотря на то, что данные от EPFR на протяжение 14 недель указывают на приток денежных средств на российский рынок акций, реально мы видим, что данные деньги носят спекулятивный характер. В основном все свежие деньги идут в Газпром и Роснефть, то есть фронтального ралли на рынке мы не видим, что уже само по себе говорит о том, что рост может быть неустойчив.
    
    - Высокие цены на нефть уже учтены в текущих значениях индексов РТС и ММВБ. Если рост котировок WTI или Brent получит продолжение, то мы можем получить повторение ситуации 2008 года, когда взлет котировок WTI в район 130$ за баррель вызвал тотальный разворот мировых рынков акций и формирование устойчивой нисходящей тенденции по S&P500.
    
    - Для развивающихся рынков значительным фактором риска во 2кв2011 также может быть повсеместная борьба с инфляцией, что находит отражение в ужесточении денежной политики в Азии и Европе, сворачивание QE2 в июне этого года, а также суверенный кризис в Европе, который пока продолжается.

 
Учитывая все это, мы советуем воздержаться от новых покупок на рынке акций РФ, а любой рост (весеннее ралли) использовать для выхода из бумаг в расчете на хорошую коррекцию в РТС и ММВБ во 2кв2011.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.  

Источник: http://www.forextrade.ru/russian_stocks/10.03.2011-rtsmmvb-dorogo-i-boyazno-10.03.2011

[Адмирал Маркетс Россия]

Итоги торгов на рынке акций РФ 17 марта

Индекс РТС +1.55% 1945.74
Индекс ММВБ +1.9% 1737.62
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - Bloomberg: двое лучших в Европе управляющих на рынке акций оба активно вкладываются сейчас в российские ценные бумаги. а) Elam Hakansson в East Capital Group — российский рынок не рискованнее других развивающихся рынков и в ближайшие три года на 25% обгонит другие площадки. По мультипликаторам РФ стоит как в 99 году, будет переоценка и повышение рейтингов. б) Frederik Colliander из Carnegie Fonder - коррупция и качество корпоративного управления собственно объясняют почему Россия торгуется с дисконтом к той же Бразилии. Оба управляющих сделали более 700% за 10 лет.
   
    - Если неделя по ММВБ и РТС завершится выше 1700 и 1900 пунктов, то это будет возможный сигнал к «весеннему ралли».
   
    - Альфа-Банк: в сознании инвесторов закрепился факт, что рынок акций РФ обладает конкурентными преимуществами по сравнению с прочими EM. Для снятия психологического напряжения покупателям нужно время. Сделки IPO\SPO и слияния\поглощения могут оттянуть на себя значительную часть свободных денег.
   
    - Goldman Sachs: российский рынок акций дешев; лучший развивающийся рынок; ставка на рубль;
   
    - Экономика РФ: промпроизводство в феврале +5.8% г\г замедлилось по сравнению с январем; умеренные темпы роста инфляции с 1 по 14 марта 0.3%, хотя год назад было 0.4%. Отток капитала в феврале из РФ 6$ млрд. Инвесторы перестраховываются накануне выборов? (А.Кудрин). Аналитики — реакция на повышение налогового бремени для бизнеса. BNP Paribas — при текущих ценах на нефть в марте будет приток. Индекс цен производителей 3.3% в феврале, год к году более 20%.
   
    - Мечел, Распадская +3.17% 195.5р.: ВТБ Капитал — экспорт коксующегося угля из Австралии с учетом всех стихийных бедствий существенно упал в январе-феврале; цены выше 300$ за тонну приближаются к докризисных максимумам. Во 2кв11 возможен еще больший дефицит угля, чем в 1кв11.
   
    - Металлы и добыча: Citi: а) мы верим в российский сталелитейный и металлургический сектор, который в финансовом плане остается устойчив к текущей сложной мировой конъюнктуре; б) топовые бумаги — Северсталь (дешевая, защитная и прибыльная, цель повышена с 20$ до 24$), Мечел (ставка на уголь, месторождение Эльга), Уралкалий (рынок пока не может отыграть идею связанную с синергией от слияния с Сильвинит), НорНикель; скептически смотрим на Евраз и Распадскую (ситуация с прорывом вызывает беспокойство, выглядит привлекательно, ситуация в Японии).
   
    - ТМК +0.93% 130.5р., ММК +4.77% 29.65р., ГМК Норникель +2.43% 7165р., Северсталь +2.15% 531.4р., НЛМК +1.49% 122.02.р
   
    - ГМК НорНикель: Интеррос увеличил долю в ГМК с 25% до 30%.
   
    - Распадская: РБК daily – число претендентов на Распадскую растет, помимо российских металлургов банки организаторы (Deutsche Bank, Morgan Stanley) предложили рассмотреть покупку этого актива ряду иностранных компаний, в частности, Rio Tinto, BHP Billiton. Первые кандидаты на выбывание — НЛМК, ММК.
   
    - Уралсиб повысил прогнозные цен по акциям российских металлургов и угольщиков на 7%-56%. а) по НЛМК (5$ +25%) и Северсталь (25$ +56%) рекомендации повышены с держать до покупать. Для Евраз (51$ +24%), Мечел (41$ + 14%), ММК (1.38$ +13%) подтверждена покупать.
   
    - Сбербанк +3.94% 98.19р., Сбербанк прив +4.74% 68.08р. (Коммерсант): ЦБ РФ (принадлежит 57.58% акций Сбербанка или 60.25% обыкновенных) может рекомендовать Сбербанку увеличить дивидендные выплаты с 10% до 12% от ЧП по РСБУ (первый зампред Алексей Улюкаев заявил в среду); месяц назал Антон Данилов-Данильян, председатель комитета по взаимодействию с миноритариями Сбербанка, заявил, что увеличение выплат с 10% до 15% безполезненно для развития банка. Ранее Г.Греф говорил о том, что до 2013 года не планируется увеличение диввыплат. Аналитики порядка 0.97 рублей на обыкновенную акцию, примерно 1% дивидендная доходность. ВТБ Капитал — нейтрально. ВТБ +1.94% 9.25%.
   
    - Сбербанк: публикации в турецких СМИ (издание Vatan) о том, что Сбербанк проявляет интерес к покупке турецкого Sekerbank. Ранее Г.Греф говорил об интересах к турецким активам, но сейчас все акценты смещены на приобретение Тройки Диалог.
   
    - Нефтегазовый сектор: заместитель министра финансов РФ Сергей Шаталов в интервью для СМИ затронул три вопроса: а) российская налоговая реформа; б) налогооблажение нефтянки; в) налог на недвижимость и страховые взносы. ВТБ Капитал: основной посыл — (снижение налоговой нагрузки на производителей нефти и малый бизнес).
   
    - Лукойл +2.8% 1989р., Новатэк +2.4% 357р., Роснефть +1.86% 257р., Газпром +1.4% 224.91р., Газпромнефть +1.42% 147.8р.
   
    - Аэрофлот: ВТБ Капитал приобрел порядка 5.91% акций Аэрофлота.
   
    - РБК-Daily: Интер РАО может приобрести у ОГК1 электроэнергию ниже рыночной цены. Риск трансфертного ценообразования, может быть негативно для ОГК1(контракт будет действовать порядка года, примерно 1\4 всей электроэнергии ОГК1 может быть приобретена на таких условиях).
   
    - ОГК1: некоторую поддержку акциям могут быть хорошие финрезультаты за 2010 год — выручка 56.5 млрд рублей +33% г\г.; ЧП +19.8% до 2.7 млрд рублей. Аналитики.
   
    - ГК Черкизово: первые прогнозы урожая зерновых в размере 83-89 млн. тонн в РФ в текущем году являются благоприятными для производителей мяса, т. к. могут подешеветь корма.
   
    - Система-Галс, RGI: RMG — Правительство Москвы забраковало 53 инвестиционных контракта по строительству в Москве. Потери безвозвратны, компании вряд ли будут требовать возмещения ущерба, чтобы не портить отношения с городом. Негативно.
   
    - МОЭСК: менеджмент крупнейшей в РФ распределительно-сетевой компании (Андрей Коновалов) обещает сохранить дивиденды за 2010 год на уровне 2009 года, несмотря на значительный рост ЧП. Причина необходимость вложения средств в развитие компании, повышение безопасности, в частности, после ледяного дождя. В 2010 году ЧП 15 млрд. рублей, за 2009 год 450 млн. рублей дивы и 6.3 млрд. рублей прибыль.
   
    - Электроэнергетика: хуже рынка. Русгидро +0.56% 1.3755р., Интер РАО +0.23% 3.85к., Иркутскэнерго -0.88% 21.7080р., ОГК1 -1.05% 0.9499р.
   
    - Акрон +4.84% 1210р., Сильвинит +3.47% 28245р.: договорились с Уралкалием?

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 17 марта

[Адмирал Маркетс Россия]

Итоги торгов на рынке акций РФ 18 марта

Индекс ММВБ +0.558% 1747.32
Индекс РТС +0.88% 1962.92
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - EPFR: Иностранные фонды вывели с рынка акций РФ $58 млн. на неделе 16\03 ранее был приток 486$ млн.; первая с ноября 2010 года неделя оттока средств из фондов инвестирующих в росактивы. 172$ млн. из Китая вывели, также из Индии и Бразилии был куда более значительный отток.
   
    - ВТБ Капитал: рост рынков акций в четверг — скорее всего «отскок дохлой кошки»; а) АЭС; б) Ливия; в) кризис в Европе; г) контроль цен правительством РФ не добавляет уверенности инвесторов в отношении российской экономики. Во 2кв11 не стоит брать на себя слишком высокий риск, а выбрать нефтегазовый сектор и отдельные истории — СТС Медиа, ЛСР; в хвосте будут банки, ритейлеры, электроэнергетика и так до 2п11 или до 2012 года.
   
    - Инвесторы не хотят на выходные уходить в бумагах; повышение уровня опасности на отдельных реакторах АЭС в Фукусиме. Газпром — фиксация прибыли.
   
    - Индекс ММВБ — коридор 1680-1780 пунктов. Атон — по ММВБ актуален коридор 1700-1750 пунктов.
   
    - Роснефть(Коммерсант): Роснефть и китайская CNPC спорят о недоплате китайской стороной за транспортировку нефти в январе; цена вопроса 38$ млн. — несущественна? Контракт на 25$ млрд. под угрозой.
   
    - Газпром (RBC-Daily): либерализацию внутреннего рынка газа могут отменить. Эксперты, работающие над стратегией-2020 по заказу правительства, пришли к выводу, что при отсутствии здоровой конкуренции и доступа к рынку независимых производителей либерализация газового рынка бессмысленна. Иначе цены на газ в РФ вырастут в трое. Повод для фиксации прибыли.
   
    - Газпром: Газ в Европе торгуется около $400 за тысячу кубометров после остановки германских АЭС.
   
    - Новатэк: Reuters - норвежская Statoil может стать еще одним партнером Новатэк по Ямал-СПГ. Аналитики — хороший выбор, так как Statoil обладает необходимым опытом в условиях Арктики, так и большими маркетинговым возможностями в Европе.
   
    - ТМК: Nomura начинает покрывать эмитента, рейтинг нейтрально
   
    - Евраз и Мечел: Morgan Stanley — те компании, которые нужно держать в портфели, учитывая внутренний спрос и восстановление в строительном секторе.
   
    - Холдинг МРСК передает Томскую распределительную компанию холдингу EDF в управление. «Первая ласточка». Президента РФ услышали, когда он говорил, что нужно отдать в частные руки компании госмонополиста Холдинга МРСК.
   
    - ОГК4(глава E.ON Russia Сергей Тазин): изменение правил игры в отрасли (рост тарифов и индексации) обойдется в 1 млрд. рублей. Citi 1 млрд. рублей — это примерно 7% от ЧП за 2011 год (прогноз). Учитывая недавнее снижение цен на акции новости уже в цене.
   
    - RMG: Томская распределительная компания — одна из самых эффективных российских компаний (ТРК) — покупать с целью 0.03$ обычка и 0.025$ префы.
   
    - ФСК ЕЭС: Unicredit — тарифы RAB могут быть понижены на 5% в 2011 год в рамках долгосрочного сглаживания тарифов (по данным Минэнерго РФ). Повышение тарифов будет перенесено на последующие годы пятилетнего периода регулирования RAB. Негативно.
   
    - Аналогичное ситуация в МРСК, где рост тарифов, по заявлениям Василия Никонова из Минэнерго, может составить 11% в 2011 году — первая обозначенная отметка.
   
    - Правительство определит меры по тарифам в мае. Правительство может внести изменения в прафила функционирования рынка электроэнергии. Негативный фактор для генерирующих компаний. Никаких конкретных мер предложено не было и непонятно, когда эти меры вступят в силу и будут ли носить они временный характер.
   
    - ТГК5: аукцион по продаже 25.1% акций государства в компании может быть отложен. Росимущество до 11 марта не получило ни одной заявки на покупку 25% акций. Планировалось, что пакет уйдет с премией 30% к текущей рыночной цене, что могло оказывать поддержку котировкам. Два претендента — Интер РАО и КЭС.
   
    - Уралкалий: а) в ближайшее время трейдеры могут подписать контракт с Индией (цены будут рекордные); б) после объединения дивидендная политика Уралкалия останется прежней; в) ожидается увеличение объемов производства хлористого калия на 3%.
   
    - Сбербанк 22 марта отчитается за 2010 год по МСФО. Уралсиб: ожидаем рекордной чистой прибыли (+27% к\к и +585% г\г) благодаря росту кредитования и снижению стоимости риска. Сбербанк — фаворит в отрасли, покупать. Инвесторы могут ждать на следующей недели подробностей о предстоящей приватизации и запуска программы ГДР.
   
    - Тройка Диалог (для российских банков начинается сезон отчетности) ждет за 4кв2010 года также хороших результатов Банк Спб. Ожидается при этом, что банк Возрождение представит пессимистичный прогноз по прибыли на текущий год. В случае с ВТБ интересна тема - процесс приобретения Банка Москвы и Транскредитбанка. На результаты МДМ банка, судя по всему, положительно повлияла продажа ряда плохих активов в 4кв10, однако ключевая тема — это решение в мае СД по дивидендным выплатам.
   
    - ЛСР объявила об увеличении производственных мощностей в московском регионе на 20% до 240 тысяч кв.м. в год. Уралсиб: поступившая новость еще не учтена в котировках, мы ожидаем умеренно позитивной реакции рынка.
   
    - Нефтегазовый сектор: Crdit Suisse повышает прогноз по нефти Brent на 2011-2012 гг.
   
    - ВТБ Капитал: высокие цены на сталь сохранятся надолго.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 18 марта

[Адмирал Маркетс Россия]

Итоги торгов на рынке акций РФ 21 марта

Индекс РТС +0.97% 1981.98
Индекс ММВБ +0.336% 1753.19
 
Rus equities

• Альфа-Банк: учитывая события в Ливии, котировки российских акций продолжат расти в ближайшие дни. Газпром — динамика хуже рынка; фиксация прибыли. Объемы ниже среднего.
• Газпром продал по невысокой цене дочернюю компанию «Газпром бурение» Аркадию Ротенбергу. RBC-Daily.
• Сбербанк: 22 марта — отчетность за 4кв10. Тройка — рекордный по прибыли квартал (порядка 62.6 млрд. рублей или +37% к/к). Unicredit — ЧП за 2010 год превысит в 7 раз прибыль 2009 года.
• СД Сбербанк +0.38% 100.54р. рекомендовал направить на дивиденды 12% прибыли за 2010 год. СД будет рекомендовать выплатить 0.92 рубля (1%) по обычке и 1.15 рублей по префам (1.6%). Сбербанк прив +1.22% 69.74р., ВТБ +1.34% 9.45к.
• Банк СПБ отчитается за 2010 год в четверг. ВТБ Капитал — ждем сильных результатов и рост в 4кв10 ЧП до 1.7 млрд. рублей или 44%. Хорошие результаты за счет роста кредитования.
• ВТБ купил еще    4.5% (2.8% - Credit Suiss и 1.7% у миноритарного акционера) акций Банка Москвы, увеличив долю до 55.4%. Теперь ВТБ будет проще вести переговоры о выкупе доли руководства банка (20.3%). Теоретически за превышением 50%-го порого должна следовать оферта миноритариям по цене не ниже средневзвешенной рыночной цены за последние 6 месяцев.
• МРК: торговля акциями прекратится 28 марта. Отсечка или список лиц чьи акции региональных телекомы будут конвертированы в обыкновенные акции допэмиссии Ростелекома, предположительно, будет 1 апреля. С 28 марта по 1 апреля акции будут

доступны для торговли на внебиржевом рынке. Торги новыми акциями Ростелекома и АДР Ростелекома могут начаться минимум через 14 дней после конвертации (приблизительно 14-15 апреля). До этого    момента и до запуска новых акций на рынке будут доступны для торговли выпущенные ранее акции и АДР Ростелекома.

• Ростелеком прив +2.5% 86.15р., Сибтлк +1.1% 2.7974р., Центртел +1.05% 35.72р., МТС +0.93% 250.61р., Таттел +0.18%    0.2248р.
• Уралкалий: пермский судя в пятницу снял ограничения на объединение Уралкалия и Сильвинита.
• Уралкалий с 21 марта в индекс FTSE RUSSIA будет включен.
• Сургутнефтегаз: Доля в венгерской нефтяной компании MOL — власти Венгрии подтверждают, что ничем помочь компании не могут в вопросе участия в управлении компанией, что покупал Сургут все на свой страх и риск. Возможно, вопрос о продаже доли в MOL прояснит как-то ситуацию. Сургутнефтегаз обратился в Еврокомиссию.
• Газпромнефть +2.71% 149.27р., Сургутнефтегаз +1.37% 29.77р., Лукойл 0% 2012р., Газпром -0.78% 222.36р., Роснефть +0.42% 256.9р., Новатэк -0.54% 370.7р.
• ГК Черкизово: В.Путин пообещал животноводам прямые субсидии в размере до 12.5 млрд. рублей, чтобы поддержать внутреннее производство и стабилизировать цены. Черкизово может получить порядка 20$ млн. субсидий или около 5% от прогнозируемой EBITDA на 2011 год.
• ГМК Норникель: в понедельник правление ГМК должно рассмотреть вопросы стратегии развития компании до 2025 года.
• Мечел +1.18% 860р., Распадская +1.21% 204.25р., ТМК +1.54% 132р., ММК +1.09% 30.831р., НорНикель +0.84% 7200р., НЛМК -0.66% 120.7р., Северсталь +0.41% 540.1р.
• Роснефть:  компания (гд Эдуард Худайнатов) попросила премьер-министра В.Путина продлить    действие льготной пошлины на Ванкоре на 1.5-2 года. Путин пообещал вскоре провести совещание с Роснефтью и представителями правительства. Ранее А.Кудрин и его зам давали понять, что с учетом текущей конъюнктуры проект будет прибылен и без льгот.
• Роснефть может быть вынуждена пересмотреть формулу определения цены на нефть для поставок в Китай по ВСТО (контракт с CNPC). Аналитики — нейтрально.
• Возрождение: UBS - рейтинг повышен до «покупать» с «нейтрально»; цель прежняя    1600 рублей.
• Магнит + 2.76% 3874р.  представит результаты за 2010 год по МСФО 25 марта. 28 марта за 2м2011 операционные результаты опубликует Дикси Групп.
• RMG: Россия вернулась к обсуждению проекта строительства энергомоста «Хабаровский край — Сахалин — Япония» в виде подводного кабеля в связи событиями в    Японии. РАО ЕЭС Востока уже представило проект энергомоста на правительственном совещании на Сахалине (объемы поставок мощности 6 тыс. МВт, сроки строительства кабеля — два года. Затраты 6.5$ млрд.). Интерес может быть к к акциям РАО ЕЭС Востока (ДЭК, Сахалинэнерго, дочки, которые могут быть задействованы в проекте).
• Холдинг МРСК    +2% 4.55р., Холдинг МРСК прив +1.86% 2.73р.,
• Credit Suisse повысил цель по ГДР АФК Система +3.01% 43.2р.  с 32 до    36$, рекомендация  «покупать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов
ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и
не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо
других действий на финансовых рынках. 

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 21 марта

[Адмирал Маркетс Россия]

Итоги торгов на рынке акций РФ 22 марта

Индекс РТС -0.28% 1976.38
Индекс ММВБ -0.67% 1741.34
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - Уралсиб: учитывая перспективы увидеть в течение длительного времени высокие цены на нефть, инвесторы переметнулись из нефтегазового сектора в акции компаний, которые выиграют от увеличения нефтяных доходов экономики и бюджета (потребительский сектор).
   
    - ММВБ, РТС: фиксация прибыли во вторник на российском рынке.
   
    - Распадская -0.12% 204р.: Уралсиб — с учетом новой стратегии предполагающей значительное расширение бизнеса, цель повышена до 10$ за акцию (потенциал 41%). Однако готовность менеджмента продать свою долю в компании, возможно, затмит высокие фундаментальные показатели и в краткосрочном периоде бумаги могут испытывать давление.
   
    - Русгидро +3.21% 1.4398р., Интер РАО +0.44% 4.05к., РАО ЭС Востока: правительство рассматривает возможность слияния Русгидро и РАО ЭС Востока; Уралсиб — решение ставит под угрозу цену акций Русгидро — компания может получить низкоэффективный актив с неясными перспективами генерирования денежного потока. Позитивно для РАО ЕЭС Востока.
   
    - ТГК1: отчетность за РСБУ соответствует ожиданиям.
   
    - Аэрофлот: аналитики позитивно оценивают программу выкупа компаний собственных акций на рынке, так как в последнее время котировки компании снижались.
   
    - Сбербанк может приобрести 20% акций Металлоинвеста примерно за 2.5$ млрд.
   
    - Аналитики поют дифирамбы Сбербанку после сильной отчетности. Ренессанс Капитал: а) благоприятные факторы или 100$ за баррель; б) улучшение корпуправления в центре внимания, запуск ГДР — драйвер роста цен; в) рост чистой % маржи вызывает оптимизм.
   
    - Сбербанк -0.24% 100.3р., Сбербанк прив +0.82% 70.31р., ВТБ -0.58% 9.4к., Возрождение +2.18% 1164.9р.
   
    - ГМК Норникель: В. Стржалковский (глава компании) — итоги ВОСА Норникеля от 11 марта будут опубликованы до 23 марта. Компания изучает возможности расширения продуктовой и географической диверсификации (заседание правления компании посвященное стратегии производственно-технического развития до 2025 года). Интерес к Латинской Америке — Аргентине, Перу, Кубе; думает о начале производства железной руды и угля.
   
    - ММК +0.52% 30.99р., НЛМК +0.25% 121р., ГМК Норникель -1.32% 7105р., Северсталь -2.06% 529р., Полюс Золото -0.62% 1626.8р.
   
    - Газпром: как и ожидалось, А.  Миллер переизбран председателем правления Газпрома еще на 5 лет.
   
    - Г. Греф: Национальный банковский совет утвердит решение о приватизации Сбербанка до конца марта. Не исключает роста дивидендных выплат. Программу депозитарных расписок планируется запустить до приватизации 7% акций Сбербанка, которая ожидается в 3кв-4кв2011. Аналитики — позитивно.
   
    - МТС: MSCI объявила о небольшом повышении доли МТС в индексе MSCI Russia на 0.13% с 3.73% до 3.87%.
   
    - Аэрофлот более чем в 2 раза увеличил прибыль в 2010 году, до 280$ млн.
   
    - Евросеть может произвести IPO в Лондоне уже в апреле (акции и гдр). Компания планирует привлечь около 140$ млн. На продажу будет выставлен весь или часть пакета Александра Мамута (от 30% до 50.1%). Пакет Вымпелкома (49.9%) в размещении учавствовать не будет. По итогам 2010 года выручка +12% до 62 млрд. рублей, EBITDA +88% до 8.4 млрд. рублей.
   
    - МРСК Центра +0.03% 1.275р.: планируется выплатить 13% ЧП за 2010 год по РСБУ в виде дивидендов (див. доходность 1.1%) и запустить программу опционного вознаграждения. Unicredit — дивы маленькие, но сам шаг обнадеживает; опционная программа — сильный стимул к сокращению операционных расходов компании.
   
    - Россия рассматривает возможность создания нового суверенного инвестиционного фонда на сумму до 10$ млрд. Коммерсант, WSJ.
   
    - Роснефть: Совместный проект с Chevron по разведке и разработке блока Вал Шацкого в российской зоне черноморского шельфа оказался под угрозой из-за возникших, по-видимому, разногласий. Unicredit — не считаем данный проект критичным для долгосрочных планов развития, однако негативный исход конфликта может отразиться на готовности иностранных инвесторов впредь участвовать в разработке новых месторождений в РФ.
   
    - Роснефть +0.62% 258.5р., Газпромнефть +0.32% 149.75р., Татнефть -0.25% 172.8р., Лукойл -2.04% 1971р., Новатэк -1.68% 364.49р., Газпромнефть +0.32% 149.75р.
   
    - Металлургия и угольщики: ВТБ Капитал: а) мировое потребление стали в 1кв11 обновило максимум; б) обеспеченность складскими запасами стали в США близка к историческим минимумам; в) среднесуточные объемы выплавки в январе-феврале достигли новых максимумов.
   
    - Банк СПБ: если Сбербанк отчитался лучше, чем ожидалось, то приятный сюрприз может быть и в случае с отчетностью Банка СПБ в четверг за 4кв10.
   
    - Телекомы вновь лучше рынка: Сибтлк прив +3.39% 2.24р., ЮТК +3.09% 6.866р., Урси +2.96% 1.5275р.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 22 марта

[Адмирал Маркетс Россия]

Итоги торгов на рынке акций РФ 23 марта

Индекс ММВБ +1.678% 1770.56 пунктов
Индекс РТС +1.04% 1997 пунктов
 
RUS Equities (рабочая тетрадь)

    - ММВБ: ключевое сопротивление 1800 пунктов; высокие цены на нефть поддерживают рынок.
   
    - Слухи: на корреспондентские счета пришло порядка 200 млрд рублей, это пенсионные деньги, и они заходят в «голубые фишки».
   
    - ФСК ЕЭС планирует провести технический листинг в Лондоне 28 марта. Аналитики не исключают, что сейчас кто-то может перекладываться из Русгидро в ФСК на фоне неоднозначной отчетности Русгидро за 2010 год (есть, правда, оптимистичные прогнозы на будущее).
   
    - ФСК ЕЭС +6.15% 0.3965р., ИркЭнерго +1.63% 22.664р., ОГК5 +1.6% 2.5399р., Интер РАО +2.78% 4.16к., Русгидро -0.68% 1.43р.
   
    - Коррекционный рост в электроэнергетике может быть связан с тем, что сектор был ранее перепродан, и есть понимание того, что после выборов тарифы вновь будут повышать.
   
    - Акции МРК будут конвертированы в Ростелеком на следующей неделе. Старые и новые акции будут торговаться параллельно 3 месяца. С мая акции нового Ростелекома будут, предположительно, доступны.
   
    - RMG: акции МРК как УРСИ и другие торгуются сейчас в среднем с дисконтом к Ростелекому порядка 18%, на чем можно сыграть. Складываются условия для «арбитража». Правда, некоторые аналитики полагают, что Ростелеком переоценен, и возможна фиксация прибыли.
   
    - ЮТК прив +3.29% 5.5р., СЗТелек прив +1.34% 25.7р., Урси прив +1.13% 1.1951р., Ростелеком прив +0.85% 87.69р., ЮТК +0.5% 6.9р., Ростелеком +0.16% 161.96р.
   
    - Ростелеком (RBC-Daily) может перенести выход на Лондонскую биржу, запланированный на апрель-май. Аналитики — решение Ростелекома заставит миноритариев, рассчитывавших продать свои акции на бирже уже этой весной, начать избавляться от своих пакетов.
   
    - Лукойл: 25 млн акций в виде нот была продана за 1.75$ млрд структурами В.Алекперова; аналитики: а) компания могла принять решение оставить 25 млн акций и распределить их среди крупнейших акционеров; б) Лукойл нашел стратегического акционера, который и купил акции, что было бы позитивно.
   
    - ГМК НорНикель: Unicredit — Норникель может повысить цену за пакет РУСАЛа и выставить новую оферту. Присутствие РУСАЛа в СД ГМК НорНикель возросло.
   
    - Распадская -0.5% 202.98р., ТМК +1.48% 132.98р., ГМК НорНикель +1.83% 7235р., ММК +0.8% 31.239р., НЛМК +0.5% 121.6р., Северсталь +0.21% 530.1р., Полиметалл +2.55% 523р.
   
    - RMG: конфликт в НорНикеле продолжается, миноритарии в выигрыше.
   
    - РТМ: компанию скоро могут обанкротить, суд ввел процедуру наблюдения.
   
    - Сбербанк +0.8% 101.1р., Сбербанк прив +0.95% 70.98р., ВТБ +1.27% 9.52к.
   
    - Татнефть +5.32% 182р., Сургутнефтегаз прив +2.82% 16.35р., Лукойл +2.3% 2016.3р., Газпром +1.44% 223.5р., Татнефть прив +2.22% 101.98р., Новатэк +0.41% 366р.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 23 марта

[Адмирал Маркетс Россия]

Итоги торгов на рынке акций РФ 24 марта

Индекс РТС +1.55% 2027.89
Индекс ММВБ +1.4% 1795.4
 
Rus equities

    - Индекс ММВБ обновил максимумы 2011 года в четверг.
   
    - HSBC и Deutsche Bank: российский рынок акций дорог (дороже французского, торгуется на уровне с Южной Кореей); инвесторам стоит сокращать долю российских бумаг в портфеле.
   
    - Банк СПБ +0.41% 153.6р.: ЧП за 4кв10 +55% к\к.
   
    - Акрон: компания хочет стать вертикально-интегрированным холдингом; подумывает о ряде приобретений.
   
    - Сбербанк дорожает на ожиданиях запуска ГДР банка до конца июня; повышение дивидендов; интересные объекты для приобретений. Впервые за 4-х летний срок правления Сбербанком Г.Греф лично выступил на телеконференции.
   
    - ВТБ Капитал: 4.6$ - справедливая цена для Сбербанка.
   
    - Unicredit: менеджмент Сбербанка, судя по всему, извлек все уроки от размещения ВТБ и вполне возможно, что получил указания поддерживать котировки акций Сбербанка на высоком уровне, чтобы удачно провести приватизацию банка — цель 4.4$.
   
    - Сбербанк +3.95% 105.09р., Сбербанк прив +2.59% 72.82р., ВТБ +2.21% 9.73к., Банк Москвы -0.93% 1050.10р.
   
    - Минфин планирует увеличивать акцизы на алкоголь, табак, а заодно и газ (Газпром). Аналитики говорят, что решение Минфина ожидаемо и уже учтено в ценах.
   
    - Лукойл +1.72% 2051р., Новатэк +2.05% 373.5р., Роснефть +1.59% 269.20р., Татнефть +0.38% 182.7р., Газпром +0.36% 224.3р.
   
    - Русгидро +1.19% 1.4470р.: руководство провело телефонную конференцию; возможна выплата дивидендов; возможно партнерство с Китаем — с учетом этого компания может быть переоценена в сторону роста.
   
    - Альфа-Банк: если рост на российских биржах получит продолжение, то наш рынок первым будет у иностранцев среди кандидатов на фиксацию прибыли (признаки манипуляции, фактор ВЭБ).
   
    - Уралсиб: самые привлекательные среди наиболее ликвидных бумаг в среднесрочной перспективе — это телекомы (МТС, Vimpelcom Ltd) и банки (Сбербанк).
   
    - ТНК-ВР: отчетность в ближайшее время; компания уже сообщила о 29% росте выручки во 2п11 к предыдущему полугодию и 38% увеличению чистой прибыли.
   
    - Магнит: пятница — отчетность.
   
    - Bloomberg: дисконт российского рынка акций к развивающимся на минимуме за 30 месяцев.
   
    - Аптеки 36.6 +8.18% 100.74р.
   
    - Электроэнергетика: Холдинг МРСК +1.08% 4.669р., Интер РАО +0.72% 4.19к., ФСК ЕЭС -0.72% 0.3937р.
   
    - Металлы и добыча: Распадская -0.19% 202.59р., ТМК +3.02% 137р., НЛМК +2.74% 124.93р., Северсталь +2.21% 541.8р., ММК +1.64% 31.75р., ГМК НорНикель +0.77% 7291р.
   
    - МРК: Дальсвязь +3.47% 147.7р., Волгатлк +3.19% 154.81р., Сибтлк +2.87% 2.9698р.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 24 марта

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 25 марта - основные темы

Индекс РТС +0.67% 2041.49
Индекс ММВБ +0.67% 1807.46
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - EPFR: фонды по всему миру демонстрируют отток средств из акций, на российский рынок деньги, напротив, продолжают идти. Фонды BRIC, GEM – отток; в РФ пришло еще 289$ млн. Четвертый по величине приток в РФ за последние 52 недели.
   
    - MSCI добавит акции Ростелекома в индексы MSCI Russia.
   
    - ММВБ — рекордные максимумы с лета 2008 года.
   
    - Стокгольмский суд заблокировал сделку\альянс Роснефть — BP. Уралсиб — отрицательная реакция будет, скорее всего, кратковременной, подключаться руководители страны; проект слишком важен для осуществления энергетической стратегии государства.
   
    - Новатэк может собрать 100% акций СП Ямал-СПГ. Приобрел опцион на 25.1% акций проекта со страйк ценой за 526$ млн. СД утвердил дивиденды 4 рубля на акцию (39% от ЧП по РСБУ).
   
    - НорНикель: Металлоинвест может потратить на покупку акций НорНикеля порядка 1.9$ млрд, используя новый синдицированный кредит.
   
    - Мечел: в 2011 году привлечет средства для инвестпрограммы и выплатит дивиденды.
   
    - Русгидро купила каскад ГЭС в Армении. Уралсиб — важный шаг в реализации долгосрочной стратегии. Покупка не повлияет на финансовые показатели Русгидро.
   
    - Банк СПБ проведет допэмиссию на 100$-150$ млн.

    - Магнит: ЧП выросла на 16% в 2010 году - 10.1 млрд рублей, несколько хуже прогнозов из-за роста цен на топливо и расходов на ремонт магазинов.
   
    - Сбербанк: BOFA/ML повысили цель по Сбербанк до 4.73$ с 4.64$.
   
    - Citigroup: вкладываться в развивающиеся рынки.
   
    - Unicredit: прогноз ВВП РФ на 2011 год повышен до 4.6% в связи с более высокими ценами на нефть.
   
    - Счетная палата требует ревизии кредитов Банка Москвы.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 25 марта - основные темы

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 28 марта - основные темы

Индекс РТС +0.17% 2045.06
Индекс ММВБ +0.19% 1810.9
 
Rus equities (основные темы)

    - РТС, ММВБ: Высокий уровень ликвидности, остатки банков на корсчетах в ЦБ 700 млрд рублей, на депозитах 760 млрд рублей, все вместе — рекордный уровень за два года.
   
    - Слухи: в поддержку рынка пенсионные деньги, под которые многие управляющие делают сейчас свои покупки; сдерживать натиск покупателей между тем могут опасения относительно того, что ВЭБ будет сейчас постепенно сокращать свою позицию в российских акциях.
   
    - ГК Черкизово: результаты за 2010 год — выручка +17% до 1,1882$ млн на фоне 12% роста курса рубля. ЧП +21% до 144.4$ млн. Хорошие результаты и рост во всех сегментах.
   
    - UBS (с 35$ до 46$), HSBC (с 38 до 40$, рейтинг «выше рынка», ГП недооценен) повышают по Газпрому рекомендации. Причины для покупки акций Газпрома: а) Европа лишилась ливийского газа; б) Газпром может увеличить поставки сжиженного газа в Японию; в) после событий на АЭС в Фукусиме Европа может заморозить ряд ядерных программ. По Новатэк UBS до 199$ цель с 135$ повысил.
   
    - Дикси: за январь-февраль выручка выросла на 21%.
   
    - Роснефть: С.Шматко — сделка между Роснефтью и ВР будет завершена в текущем году. Тяжелая артиллерия подключилась к битве за Арктику.
   
    - ФСК ЕЭС: новости о завершении техлистинга ГДР в Лондоне.
   
    - Магнит: JPMorgan – цель повышена с 33.5$ до 35$, рекомендация понижена с покупать до держать.
   
    - Транснефть раскрывает политику по тарифам, делает шаг к прозрачности бизнеса.
   
    - НЛМК: отчетность за 4кв10 в среду — прогноз по ЧП +18% г\г. а) Unicredit – рост затрат может привести к ухудшению результатов; б) в четверг отчитаются Русал, Евраз, Петропавловск.
   
    - Полиметалл: Уралсиб повысил оценку на 14% по ГДР до 23$, рекомендация «покупать». С начала года серебро опережает золото в плане темпов роста цен.
   
    - Вымпелком: отчетность во вторник.
   
    - Сбербанк может заняться экспресс-кредитованием в торговых сетях в сотрудничестве с Cetelem.
   
    - Роснефть: Chevron усомнился в будущем проекта с Роснефтью на Черном море.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 28 марта - основные темы

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 29 марта - основные темы

Индекс РТС -1.29% 2018.74
Индекс ММВБ -1.257% 1788.14
 
О рынке

    - Уралсиб: инвесторы пока не спешат покупать: а) ждут статистики из США; б) следующих шагов европейских властей по борьбе с кризисом.
   
    - 1800 пунктов по ММВБ — психологически значимый рубеж.
   
    - Продолжаются разговоры о том, что поддержку рынку оказывает движение пенсионнных денег.
   
    - Фактор конца квартала способствует фиксации прибыли; рост продолжится в первых числах апреля.

 
Корпоративные истории

    - Сбербанк: а) JPMorgan понижает целевой уровень 5.16$ 4.92$; б) еще одна публикация в Коммерсант о запуске в июне программы АДР на 25% акций банка.
   
    - ВТБ, Unicredit: продолжающийся конфликт/противостояние вокруг Банка Москвы (публикация в Коммерсант о том, что СД Банка Москвы отстранил от должности Михаила Кузовлева, которого ВТБ прочил в президенты банка) может быть негативной новостью для котировок ВТБ.
   
    - Credit Suisse поднял оценку Газпрома до 8.5$ с 5.5$, «держать».
   
    - Роснефть: А. Дворкович (помощник президента РФ) — конфликт вокруг сделки BP с Роснефтью не скажется на инвестиционном климате в РФ.
   
    - Лукойл: глава компании В. Алекперов: а) справедливая цена на нефть 70$-85$ за баррель, максимум 90$; б) стратегия компании на ближайшие 10 лет будет основана на развитие технологических процессов; в) слабая динамика в акциях может быть связана с опасениями, что В. Алекперов сократил свою долю в компании.
   
    - Русал: Unicredit — прогнозируем сильные результаты за 4кв10 по МСФО. Акции Русал могут быть интересны в том числе на фоне продолжения конфликта основных акционеров НорНикеля и ожидаемой еще одной оферты на выкуп 25% акций компании.
   
    - Ростелеком может занять у банков порядка 10 млрд рублей
   
    - Интер РАО: аутсайдер дня; 268 млрд рублей (больше чем предыдущая оценка) будет потрачено на строительство дополнительных мощностей; 1656 рублей — примерная оценка одного КВТ мощности — дороговато (либо инвестпрограмма завышена, либо акции ОГК занижены).
   
    - Транснефть: ЧП за 2010 год +2.5 раза к\к до 1.55 млрд рублей по РСБУ
   
    - НЛМК: отчетность за 4кв10 по US Gaap, особого интереса не представляет, так как выходит с задержкой, а менеджмент все озвучил.
   
    - Евраз: 31 марта представит результаты за 2010 год по МСФО; в рамках телеконференции менеджмент представит прогнозы на 1кв11 и 1п11. Уралсиб — прогнозы могут стать катализатором роста котировок.
   
    - Петропавловск: 31 марта отчетность за 2010 год по МСФО. Уралсиб — ожидается, что результаты будут слабыми.
   
    - Уралкалий: 1 апреля отчетность по МСФО за 2010 год
   
    - Сильвинит: 1 апреля финансовый отчет за 2010 год; Уралсиб — обе компании укажут на рост выручки и всех статей отчета, учитывая рост спроса на хлористый калий на мировом рынке.
   
    - Мосэнерго: сильные результаты за 2010 год по МСФО
   
    - Возрождение: отчетность хуже ожиданий за 4кв10; 184$ млн ЧП при прогнозе более 200$ млн. Прогноз по прибыли на 2011 год минимум 1.1 млрд рублей.
   
    - Вымпелком: отчетность лучше ожиданий, ЧП в 4кв10 +49% 1.67$ млрд.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 29 марта - основные темы

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 30 марта - основные темы

Индекс РТС +0.85% 2035.92
Индекс ММВБ +1.53% 1815.6
 
    - ВТБ (Коммерсант) удалось избежать обязательной оферты миноритациям Банка Москвы. Позитивно.
   
    - Credit Suisse повышает рейтинг по российским нефтегазовым компаниям. Роснефть до 11.4$ с 9.2$, по Лукойл до 105.2$ с 86.7$, по Сургуту 0.92$, по Газпромнефть цель повышена до 5.71$.
   
    - Газпром: ЧП по РСБУ упала на 42% до 364.6 млрд рублей из-за переоценки ценных бумаг. Все ждут данных по МСФО.
   
    - ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК: интерес к сектору электроэнергетики вернулся после встречи главы Минэнерго РФ С.Шматко с аналитиками.
   
    - Роснефть: единственная «голубая фишка», которая завершила среду в минусе.
   
    - Уралсиб: исход спора между ВР и ААR может оказаться выгодным для миноритариев ТНК-ВР. Возможно поглощение ТНК-ВР самой ВР или Роснефтью, которое расчистит путь к формированию альянса.
   
    - Черкизово: компания приобретет 100% Моссельпрома (производства мяса птицы); RMG — компания может стоить порядка 150$ млн вместе с долгом, рынок позитивно может воспринять новость о дальнейшем расширении бизнеса.
   
    - Deutsche Bank повышает рекомендацию по Сургутнефтегазу до «держать».
   
    - JPMorgan: до 28$ с 27$ повышена цель по ТМК. Компания отчитается в пятницу за 2010 год.
   
    - Morgan Stanley: с 25$ до 28.2$ повышена цель по Магнит.
   
    - Дорогобуж: RMG — компания может выплатить щедрые дивиденды; на префы дивиденд ожидается 1.75 рублей или 6 центов, что дает 12% дивдоходность. Реестр будет закрыт 1 апреля.
   
    - НЛМК: RMG — нейтральные (ожидаемые финрезультаты) за 2010 год; выручка +36% до 8.3$ млрд, ЧП 1.2$ млрд.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 30 марта - основные темы

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 31 марта - основные темы

Индекс РТС +0.41% 2044.2
Индекс ММВБ -0.11% 1813.6

О рынке

    - Конец недели и квартала - фиксация прибыли?
   
    - Все ждут выхода данных по занятости в США, статистики из Китая.
   
    - Аналитики: предложения Д. Медведева (10 тезисов) по улучшению инвестклимата в РФ могут поддержать фондовый рынок: а) снижение затрат госкомпаний на 10% в течение 3-х лет; б) более низкие ставки страховых взносов уже в 2012 году (начало предвыборной президентской компании?); в) радикальное изменение корпоративной культуры и управления в госкомпаниях.

    - Дурной знак — обновили максимумы года, но закрылись снижением. Снижение ниже 1800 пунктов — сигнал к фиксации и продажам.

Корпоративные истории (RUS equities)

    - Промсвязьбанк: фаворитами среди «голубых фишек» остаются акции Газпрома и Лукойла, к которым интерес инвесторов связан в том числе и с повышенными дивидендными выплатами.
   
    - Уралсиб: Газпром — возможен рост дивов по итогам 2010 год на 45% (див доходность 1.5%); скорректированная ЧП за 2010 год 515 млрд рублей (ЧП 365 млрд рублей), согласно див политике 17.5% до 35% ЧП по РСБУ может идти на дивиденды, которые могут составить 3.5-7 рублей (рост на 45-90% г\г) против 2.39 рублей выплаченных по итогам 2009 года.
   
    - Газпром: Deutsche Bank — европейским странам может понадобиться дополнительно 10 млрд кубометров российского газа из-за срыва поставок из Ливии; порядка 8 млрд кубов нужно Италии. Итого рост закупок росгаза на 10%.
   
    - Газпром: А. Дворкович — С. Шматко следует покинуть СД Газпрома.
   
    - Роснефть: Д. Медведев — министр и представители ведомств должны покинуть СД компаний. Президент РФ отстранил И. Сечина из Роснефти (далее Интер РАО); А. Кудрин может покинуть ВТБ.
   
    - JPMorgan пересматривает рекомендации по российскому нефтегазовому сектору. Башнефть до хуже рынка (продавать) понижение, по Лукойлу по Татнефть до нейтрально (держать) с выше рынка понижение рекомендации. По Газпром нефти с продавать до держать и Сургутнефтегазу с держать до покупать повышение рекомендаций. Для Роснефти оставлена рекомендация держать.
   
    - ФСК ЕЭС: RMG – позитивные рез-ты за 2010 год по РСБУ. Выручка +31% 111 млрд рублей, ЧП 58 млрд рублей.
   
    - Сбербанк может получить 11%-12% в объединенной бирже ММВБ-РТС.
   
    - Evraz Group: ЧП в 2010 году 532$ млн (против убытка 292$ млн годом ранее); спрос на сталь со стороны строительного сектора вырастет на 11% в 2011 году; прогноз по 1кв11 EBITDA 725$-800$ млн. Лучше ожиданий.
   
    - Петропавловск (отчетность 2010 год): а) по итогам 2010 года могут быть дивы 7 пенсов\акция; б) EBITDA 229$ млн.
   
    - ТМК: 219$ млн — средний прогноз по прибыли за 2011 год.
   
    - Сургутнефтегаз прив: Тройка — дивы по «префам» составят, похоже, 1.18 рублей (6.9%) исходя из рез-тов по РСФО за 2010, опубликованных в четверг. ЧП 128.4 млрд рублей (44.8 млрд рублей +62.8% за 4кв10); реестр, как правило, закрывается в середине мая (в 2010 году 14\05).
   
    - Уралкалий: БКК (трейдер Уралкалия) повышает цены на калийные удобрения для Бразилии до 525$ за тонну. Если цены приняла Бразилия, то Индия тоже будет вынуждена в итоге согласиться на более высокие ценовые уровни. Уралкалий 1 апреля 2п10 МСФО (увеличение поставок может несколько улучшить показатели) — нейтрально.
   
    - Акрон: неплохие рез-ты за 4кв10 по РСБУ.
   
    - Башнефть: аудит запасов (Miller&Lents) за 2010 год подтверждает солидную базу для стабильной добычи (скоро будут еще выше — месторождения им. Требса и Титова).
   
    - РУСАЛ: отчетность за 4кв10 — Тройка\хорошие результаты — EBITDA 789$ млн (на 7% выше прогноза и +41% к\к); ЧП 355$ млн.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 31 марта - основные темы

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 1 апреля - основные темы

Индекс РТС +1.59% 2076.78
Индекс ММВБ +1.64% 1843.43
 
О рынке

    - EPFR: Иностранные фонды инвестировали в рынок акций РФ еще 608$ млн на неделе с 24 по 30 марта. Один из самых высоких показателей за период 2009-2011 гг. Развивающие рынки акций в целом привлекли в последнюю неделю марта несколько млрд долларов — коррекция и фиксация прибыли откладывается.
   
    - Метрополь: стратегия на месяц — апрель удачный месяц.
   
    - ВТБ: российская инвестиционная стратегия «Пенсионные деньги поддержат рынок в апреле»: а) ПФР переводит 300 млрд рублей (средства накопительной части пенсии), УК (4.4 млрд рублей) и НПФ (63.9 млрд рублей), гос УК (234.2 млрд рублей); б) эти средства уже начали оказывать поддержку акциям и облигациям; в) поддержку получат акции из котировального списка А1 ММВБ (порядка 12.5 млрд рублей), акции из этого списка уже опередили индекс в среднем на 3%; г) в списке А1 нет Газпром, ВТБ, Роснефть.

    - Рынок акций РФ вышел на новые максимумы в 2011 году — окончание бокового тренда (консолидации) и сильное движение?

Корпоративные истории (Rus Equities)

    - Уралкалий: отчетность 2п10.
   
    - ТМК: отчетность за 2010 год несколько хуже ожиданий — ЧП 104$ млн.
   
    - ОГК5: Ренессанс Капитал — встреча с новым CEO/CFO компании И. Молибогом: а) акцентирует внимание на прибыли и дивидендах; б) затраты на топливо под жестким контролем; в) Рефтинской ГРЭС предстоит модернизация; г) прогноз EBITDA за 2015 год в 2$ млрд — вдвое выше нашей оценки.
   
    - Магнит: RMG — обновляем оценку Магнита по результатам за 2010 год с учетом новых прогнозов менеджмента. Компания сохранит высокие темпы роста, но это потребует увеличения долга и возможного акционерного капитала. Темпы роста компании уже учтены в котировках. Тель 158$, рекомендация «держать».
   
    - МТС: 5 апреля отчетность за 4кв10, по US Gaap, ранее Вымпелком представил сильные результаты.
   
    - Уралкалий: отчетность за 2010 год - вырчка лучше ожиданий, ЧП 16.65 млрд рублей +83%.
   
    - Уралкалий, Акрон: в четверг суд Пермского края оставил в силе последнюю обеспечительную меру по иску Акрона в отношении Уралкалия. Умеренно негативно, отсрочка слияния. Слушания по иску Акрона 12 апреля.
   
    - ЛСР: Уралсиб — понижена прогнозная цена на 14% до 12$\ГДР, «покупать», так как стали более консервативно оценивать перспективы рентабельности группы. Отчетность 1 апреля может быть хуже консенсуса; снижение котировок — возможность для покупок. ЧП 1.742 млрд рублей, выручка 49.95 млрд рублей.
   
    - Холдинг МРСК: глава компании Николай Швец предлагает выплатить дивиденды по итогам 2010 года; ЧП в 2010 году 19 млрд рублей, в 2009 году холдинг не платил дивиденды вопреки ожиданиям менеджмента.
   
    - РУСАЛ: Deutsche Bank — в долгосрочном периоде компания может столкнуться с более высокими расходами на электроэнергию.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 1 апреля - основные темы

[Адмирал Маркетс Россия]

Рынок акций РФ 4 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.75% 2092.32
Индекс ММВБ +0.46% 1852
 
О рынке

    - Индексы РТС и ММВБ обновили максимумы года в очередной раз.
   
    - ВТБ Капитал: импульс политических и структурных инициатив становится все более благоприятным для инвесторов (пакет инициатив Д. Медведева, закрепленный в конце прошлой недели в форме поручения правительству) — переломная точка в процессе структурных реформ. Наш прогноз 2200 по РТС может оказаться слишком консервативным, причем, не столько из-за Brent в районе 118$, сколько из-за более быстрого сокращения премии за страновой риск.
   
    - Deutsche Bank в плане новостей первое, на что следует обратить внимание — это выход во вторник FOMC minutes и ISM Services.

Корпоративные истории (RUS equities)

    - ГМК Норникель: председателем нового состава СД избран Александр Волошин. Аналитики — позитивно. Определены даты для ГОСА на 2011 год (21\06, реестр будет закрыт 16\05). Любые покупки акций Норникеля под годовое собрание акционеры, должны быть закрыты до даты отсечения.
   
    - Сбербанк, ВТБ: Уралсиб — ЦБ РФ опубликовал банковскую статистику за февраль, которая оказалась вполне хорошей. Кредитование в реальности растет быстрее, чем согласно статистике.
   
    - Новатэк: Unicredit повысил оценку в 1.5 раза до 16.57$, поднял рекомендацию до покупать.
   
    - На этой неделе суд должен вынести решение по поводу планируемого обмена акциями Роснефти и британской ВР, против которого выступают российские совладельцы ТНК-ВР.
   
    - Транснефть в лидерах роста, вице-президент компании Максим Гришанин представил более оптимистичную оценку роста чистой прибыли за 2010 год или 125 млрд рублей +4% г\г (на 10% выше консенсус-прогноза). ВТБ Капитал — вопрос из-за чего: а) неденежные статьи; б) более эффективный контроль над расходами.
   
    - НЛМК проиграл по иску создателя Макси-групп Николая Максимова 300$ млн. ВТБ Капитал – Нейтрально.
   
    - Полиметалл (Коммерсант): компания сообщила в пятницу, что один из ключевых акционеров Александр Мамут сократил долю в компании с 15% до 10.7%. Аналитики — это может объяснять слабую динамику акций, которые с начала года прибавили всего 5% (серебро +22%); значительный рост объемов на рынке такую гипотезу подтверждает.
   
    - МТС: компания представит отчетность за 4кв10 по US Gaap во вторник. Unicredit — после реализации результатов цена акций может стать более привлекательной для покупки. Отчетность отразит существенное снижение рентабельности, что и есть фактор риска.
   
    - АФК Система пообещала правительству РФ не сокращать долю в МТС ниже контрольной в ближайшие 5 лет. Unicredit — положительно, так как возможность продажи оператора связи на неопределенных условиях считалась ранее фактором риска.
   
    - Фармстандарт:. Минздравсоцразвития опубликовало проект об исключении Арбидола из списка обязательных лекарств для продажи в аптеках. На долю Арбидола приходилось около 25% всей выручки компании. Риск вытеснения данного средства более дешевыми аналогами (дженериками).
   
    - Магнит (Коммерсант): рассматривает возможность проведения SPO уже осенью этого года с целью привлечения как минимум 500$ млн на финансирование программы капвложений. Примерно 3.7% новых акций придется продать, чтобы привлечь 500$ млн.
   
    - ТГК1 отчитается 5 апреля за 2010 год по МСФО.
   
    - X5 Retail Group опубликует операционные результаты за 1кв2011 года 8 апреля.
   
    - Электроэнергетика: российские регуляторы в пятницу опубликовали новую редакцию правил функционирования оптового рынка электроэнергии (ограничение тарифов). Unicredit — более всего это повлияет негативно на компании с самыми масштабными инвестпрограммами, как ОГК4, ОГК1 и Мосэнерго.
   
    - Уралсиб: все в цене ОГК4 и ОГК5 имеют потенциал порядка 20%.
   
    - Глобалтранс: RMG — компания опубликовала сильные результаты за 2010 год по МСФО. Скорректированная выручка +32% до 903$ млн благодаря росту грузооборота на 20%, ЧП удвоилась до 177$ млн.
   
    - Калина: Ренессанс Капитал повышает на 114% с 31$ до 66.4$ цель по акциям Калины, рекомендация «покупать» подтверждена: а) более высокие дивиденды (ожидаемая дивидендная доходность 6% на 2п2010 и 7% на 2011 год), выкуп акций, реструктуризация бизнеса (продажа зарубежных подразделений DR. Scheller за 43 млн евро); б) доля рынка выросла на 3%-5% в 2010 году, ожидаем рост еще на 7% в рублевом эквиваленте в 2011 году; в) Калина — самая дешевая из потребительского сектора, дисконт 38%-75% к аналогам.
   
    - Петропавловск: Bofa снизил рекомендацию до держать, прогнозную цену на 35% до 9.67 фунтов стерлингов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 4 апреля - основные темы