16.05.2011 Вторая половина мая может пройти под знаком роста на ММВБ и РТС!Для российского рынка акций наступает момент истины. В ближайшие дни, на наш взгляд, должно стать понятно, ждет нас продолжение коррекции к росту в предыдущие месяцы, либо, напротив, возобновление восходящего тренда. Мы в моменте при этом настроены «по-бычьи», полагая, что есть ряд предпосылок для игры на повышение:
- Текущее коррекционное движение в S&P500, WTI и MICEX больше напоминает обычную фиксацию прибыли перед продолжением восходящего тренда, чем полномасштабную коррекцию к росту последних двух лет. Не совсем понятны и причины для данной коррекции. Нельзя сказаться, что крупных игроков сейчас сильно беспокоит замедление темпов роста мировой экономики, либо грядущее завершение QE2 в США. В конце концов многие отмечают, что то же количественное смягчение в США продолжается, учитывая реинвестирование Федрезервом купонов и средств, поступающих от погашения облигаций, что уже окрестили как «QE light».
- Что касается темы ужесточения денежной политики в Китае, то здесь мы плавно подходим к тому, что большая часть его уже произошла, то есть вполне возможно, что в значительной степени данный фактор уже отыгран. Показательно здесь, во-первых, то, что по факту решения регуляторов Китая в четверг повысить нормы резервирования в Поднебесной на товарные и другие рынки вернулись покупатели. Во-вторых, внимание следует обратить на последние прогнозы Goldman Sachs, где ждут снижения инфляции в Китае и, как следствие, взрывного роста местного рынка акций, отмечая попутно привлекательность российских ценных бумаг из-за их дешевизны.
В общем, если резюмировать, то во второй половине мая по индексам РТС и ММВБ мы допускаем рост порядка 5%-7%.
Дневной график индекса ММВБ — EMA(200), «голова и плечи», коррекция закончилась?
Идеи и технический взгляд: - Индекс ММВБ на прошлой неделе достиг сильного уровня поддержки в районе 1625 пунктов, на который также приходится двухсотдневное скользящее среднее. Неспособность преодолеть данную поддержку - «бычий» сигнал. Соответственно, снижение ниже 1625 пунктов по индексу — сигнал к отказу от «бычьего» сценария развития событий.
- На дневном графике индекса ММВБ можно выделить разворотную фигуру ТА «голова и плечи», которая как раз была отработана в предыдущие недели на величину правого плеча. То есть, в принципе, коррекция уже произошла, и от былой перекупленности не осталось и следа.
- Нефть марки Brent стоит сейчас порядка 113.5$ за баррель, причем, даже с учетом случившейся сильной коррекции на рынке акций РФ — это очень неплохо, так как средняя цена за 1п2011 уже порядка 105$ за баррель, а в конце года сырье стоило всего лишь 95$ за баррель. Иным словами, глобально для нашего рынка не так уж все и плохо (сырье дорожает, рецессия никому в мире не грозит, до повышения % ставок еще жить и жить).
- По S&P500 до сих пор не сломлен восходящий тренд.
- Курс EUR/USD практически достиг поддержки 1.40, что в моменте может означать очень несущественный потенциал для дальнейшего укрепления курса доллара, что позитивно для рисковых активов.
- Дефолта Греции, скорее всего, не случится в ближайшее время, зато могут быть озвучены те или иные новые меры в поддержку проблемной экономики, что в моменте может вызвать ралли на рынках акций.
- Наш фаворит по-прежнему Сбербанк (см. предыдущую статью), где мы видим предпосылки для роста обыкновенных акций в район 109.5-110 рублей. Следует отметить, что Сбербанк с начала года торгуется в минусе, что несколько странно, учитывая рост цен на нефть и сильные финансовые показатели банка. Мы также полагаем, что с учетом недавней волатильности на товарном рынке инвесторы несколько охладеют к нефтегазовому сектору и переориентируются на банки, учитывая их слабую динамику в предыдущие месяцы или дешевизну. В данном случае можно также развивать идею о том, что с учетом существующей в нефтегазовом секторе системы налогооблажения Сбербанк куда больше выигрывает от высоких цен на нефть, чем тот же Лукойл.
- Нисходящий тренд в акциях Сбербанка, на наш взгляд, был сломлен. Прохождение сопротивления 98.50 по итогам одного из торговых дней может быть сигналом к началу ралли в данной конкретной бумаге.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.
Источник:
16.05.2011 Вторая половина мая может пройти под знаком роста на ММВБ и РТС!
