Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:00    Италия    Индекс цен производителей, апрель (PPI (April))    0.6%        0.4%   
08:00    Италия    Индекс цен производителей, апрель, г/г((PPI (April) y/y)    3.4%        3.8%   
08:00    Е-13    Денежная масса M3, апрель, г/г(M3 money supply (April) adjusted Y/Y)    10.3%    10.6%     10.9%   
08:00    Е-13    Денежная масса M3 за три месяца, г/г (M3 money supply (3 months to April) adjusted Y/Y)    10.4%     10.4%     10.3%   
16:45    Франция    Уровень безработицы, апрель(Unemployment rate (April))    8.2%    8.3%    8.3%   
18:00    США    Протокол заседания ФРС от 9.05   

Иена отошла от рекордных минимумов против евро в среду после падения на китайском фондовом рынке. Во вторник правительство Китая увеличило налог на торгуемые в Китае акции в три раза с целью ограничения роста фондового рынка, который уже с начала года укрепился на 60%. Это привело к падению на Шанхайской бирже на 6.5% утром и оказало давление на европейский рынок.

Иена ослабела также после отчета, который показал снижение объемов промышленного производства. Еще одной причиной первоначального роста иены послужили слова Президента Банка Японии Фукуи, который сказал, что рост цен на активы, который происходит не зависимо от фундаментальных данных, может повредить росту экономики
Доллар достиг 7-недельного максимума против евро перед выходом протоколов последнего заседания FOMC. Однако рост доллара несколько сократился после того, как отчет частной компании ADP показал меньшее, чем прогнозировалось, увеличение занятости.
Отчет ADP показал, что в мае в частном секторе экономики было создано +97k новых рабочих мест против +64k в апреле.
Выход протокола FOMC поддержал доллар. В протоколе отмечается, что экономические риски несколько снизились. Базовая инфляция остается высокой и члены комитета, несмотря на "более благоприятные" мартовские данные, сомневались, что инфляция имеет устойчивую тенденцию к понижению. Это стало новым подтверждением того, что ФРС не склонна к понижению процентных ставок в обозримом будущем. По итогам мартовского заседания комитет оставил ключевую процентную ставку на уровне 5,25%, причем подобное решение было принято уже в седьмой раз подряд, начиная с лета 2006 года. Текст майского заявления ФРС почти не изменился по сравнению с предыдущим заявлением, что свидетельствует о том, что членов комитета устраивает нынешний уровень процентных ставок.

Потери евро могут носить временный характер после того, как член Совета ЕЦБ Николас Гарганас заявил, что центральный банк, вероятно, повысит свой прогноз по инфляции в будущем месяце.


EUR/USD вырос в область промежуточного сопротивления $1.3455/60 с $1.3430/60, после чего стабилизировался в районе утренних минимумов на $1.3406/14. Выход протоколов последнего заседания FOMC не смог кардинально повлиять на движения пары, которая завершила торги на уровне $1.3427.
GBP/USD упала первоначально с $1.9815 к $1.9792. В дальнейшем пара вернулась в рамки $1.9810/30.в ходе европейской сессии находился под давлением и, пробив отметку  $1.9800, достиг зоны сосредоточения ордеров на покупку $1.9765/50. Пробив данный уровень пара установила сессионный минимум на $1.9732, прежде чем восстановилась в область $1.9780. В дальнейшем последовал откат к минимумам и закрытие торгов на $1.9756.
USD/JPY начал торги в диапазоне Y121.50/75, установив минимум, после слабых данных по промышленному производству, на уровне Y121.29. В дальнейшем курс протестировал  отметку Y121.75, после чего стабилизировался в районе Y121.60.

В четверг выйдут пересмотренные оценки роста экономики США за первый квартал.  Ожидается рост ВВП на уровне +0.8%. В этот день будет также опубликован ценовой дефлятор(Core PCE prices) за первый квартал и традиционный отчет по заявкам на получение пособий по безработице. Ожидается рост дефлятора на 0.2% против 0.0%. В 13:45GMT выйдет более важный показатель - индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров Чикаго, характеризующий общее состояние экономической активности регионе. Chicago PMI в мае ожидается на уровне 54%. Среди европейских данных основное внимание привлечет отчет по росту цен производителей. Великобритания  опубликует отчет по динамике розничной торговле от CBI, а Германия - ряд данных по рынку труда.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00    Великобритания    Общенациональный индекс цен на жилье, апрель (Nationwide house price index (April))    0.5%    0.7%     0.4% 
06:00    Великобритания    Общенациональный индекс цен на жилье, апрель, г/г(Nationwide house price index (April) Y/Y)    10.3%        9.3% 
06:00    Германия    Оптовые продажи, апрель, м/м(Wholesale sales (April) real adjusted)    -1.5%        2.0% 
06:00    Германия    Оптовые продажи, апрель, г/г (Wholesale sales (April) real adjusted Y/Y)    3.0%        2.0% 
06:45    Франция    Потребительское доверие, май (Consumer confidence (May))    -14        -20 
06:50    Франция    Индекс цен производителей м/м (PPI (April))    0.5%        0.3% 
06:50    Франция    Индекс цен производителей г/г(PPI (April) Y/Y)    1.9%        2.1% 
07:55    Германия    Изменение числа безработных май, м/м (Unemployment (May) seasonally adjusted)    +3K    -15K     -9K 
07:55    Германия    Число безработных, скорректир. млн. май (Unemployment (May) seasonally adjusted, mln)    3.855        3.845 
07:55    Германия    Уровень безработицы, скоррект. (Unemployment rate (May) seasonally adjusted)    9.2%        9.2% 
07:55    Германия    Число безработных, не скорректир. на сезонные колебания, млн. май(Unemployment (May) seasonally unadjusted, mln)    3.806        3.967 
07:55    Германия    Уровень безработицы не скоррект.(Unemployment rate (May) seasonally unadjusted)    9.2%        9.5% 
08:30    Великобритания    Изменение объема агрегата М4 денежной массы, апрель(M4 money supply (April) final)    1.3%    1.4%     1.4%   
08:30    Великобритания    Изменение объема агрегата М4 денежной массы, апрель, г/г(M4 money supply (April) final Y/Y)    13.3%    13.3%    13.3% 
08:30    Великобритания    Объем кредитования млрд. апрель(M4 lending (April) final, bln)    8.93        +9.41 
08:30    Великобритания    Потребительское кредитование млрд. апрель(Consumer credit (April), bln)    +0.498    +0.90    +0.68 
09:00    Италия    Индекс потребительских цен, май, предварительно, м/м (CPI (May) preliminary)    0.4%        0.2% 
09:00    Италия    Индекс потребительских цен, май, предварительно,г/г(CPI (May) preliminary Y/Y)    1.6%        1.5% 
09:00    Италия    Индекс потребительских цен гармониз. май, м/м(HICP (May) preliminary Y/Y)    1.9%        1.8% 
09:00    Е-13    Индекс потребительских цен гармониз. май, г/г(Harmonized CPI (May) Y/Y preliminary)    1.9%    1.9%    1.9% 
09:00    Е-13    Индекс экономических настроений, май(Economic sentiment index (May))    111.9    111.1     111.0 
09:00    Е-13    Индекс делового климата, май(Business climate indicator (May))    1.53        1.61 
09:30    Великобритания    Индекс уверенности потребителей от GfK (GfK Consumer Confidence Survey) май    -2    -6    -6 
10:00    Великобритания    Данные по розничной торговле от CBI, май(CBI retail sales volume balance (May))    +31%    +34%    +44% 
12:30    США    Число первичных заявок на получение пособия по безработице(Jobless claims (week to 26.05))    310К    314K     311K 
12:30    США    ВВП в 1кв. пересмотренные данные, г/г (GDP (Q1) revised Y/Y)    0,6%    0.7%     1.3% 
12:30    США    Дефлятор индекса цен, пересмотренный (PCE price index (Q1) revised)    3,3%        3.4% 
12:30    США    Основной индекс потребительских расходов за 1 кв. (PCE price index ex food, energy (Q1)revised)    2,2%        2.2% 
13:45    США    Индекс деловой активности Chicago PMI, май(Chicago PMI (May))    61,7    54.4     52.9 
14:00    США    Расходы на строительство апрель, м/м(Construction spending (April))    0,1%    0.0%     0.2%   
14:00    США    Индекс Help-wanted в апреле    29    30    30 
20:30    США    Денежный агрегат М2 млрд.(M2 money supply (21.05), bln)

Доллар снизился против своих европейских конкурентов в четверг после того, как опубликованный правительственный отчет продемонстрировал, что темпы роста крупнейшей мировой экономики в первом квартале снизились до минимального уровня за последние четыре года.
Департамент Коммерции пересмотрел оценку  ВВП в первом квартале с 1.3% до минимального с 2002 года уровня 0.6%.
Экономисты прогнозируют, что во втором квартале темпы роста ускорятся до 2.2-2.5%. Средний показатель за предыдущие 10 лет составил около 3.1%.
Опубликованный позднее неожиданно сильный Chicago PMI, спровоцировал рост спроса на доллар и помог американской валюте компенсировать часть понесенных ранее потерь.
Индекс  Chicago PMI, оценивающий уровень производственной активности в на среднем западе США в мае вырос до 61.7 по сравнению с 52.9 в предыдущем месяце и средними ожиданиями в 54.0. Выросли все основные компоненты показателя- занятости, ценового давления и новых заказов, что может свидетельствовать об ускорении инфляции и сохранении напряженности на рынке труда.
Первый момент подтверждает и один из основных инфляционных показателей, используемых ФРС для оценки ценового давления.
Индекс РСЕ, который привязан к потребительским расходам и не учитывает цены на продукты питания и энергоносители в первом квартале вырос на 2.2%, подтвердив предварительную его оценку.
Напомним, что представители Федерального резерва не раз отмечали, что предпочтительным уровнем показателя инфляции является 1-2%.

EUR/USD вырос из района $1.3423/40 к $1.3447. Ордера на продажу на $1.3450 ограничили дальнейший рост курса и вернули евро к $1.3435. Слабые данные по ВВП США помогли евро вырасти до $1.3470. Неожиданно сильный Chicago PMI спровоцировал рост спроса на доллар. Тем не менее, евро остался в рамках ставшего привычным за последние дни диапазона, ограниченного поддержкой $1.3400 и сопротивлением $1.3520, завершив торги на $1.3450.
GBP/USD показал минимумы на $1.9738, однако ордера на покупку в районе $1.9730 помогли курсу восстановиться. Позже GBP/USD протестировал ордера на продажу в зоне $1.9790/00, установив максимум на $1.9816 с закрытием торгов на уровне $1.9803.
USD/JPY снизился с Y121.69 до Y121.46, после чего вернулся в область Y121.96. Выход слабых данных по ВВП США повлек за собой снижение доллара до Y121.73.

Ранее иена упала к месячному минимуму против доллара и к рекордному минимуму против евро в свете ралли на фондовом рынке США, что побудило инвесторов возобновить операции carry trades.

Еще одной причиной слабости иены могли стать комментарии члена правления Банка Японии Киохико Нишимура, который заявил, что ставки в Японии будут расти постепенно и что он не видит необходимости повышения ставки в данный момент.

Отчеты из Европы не смогли повлиять на общую картину по евро, так как рынок ожидал более важных новостей из США. Рынок практически не отреагировал на оптимистические комментарии представителей ЕЦБ, а также на заявление Китая о том, что доля евро в валютных резервах страны будет расти.
Опубликованные данные показали рост индекса потребительского доверия Франции в мае и увеличение цен производителей в апреле, что говорит в пользу повышения ставки ЕЦБ на будущей неделе с текущего уровня в 3.75%.
Однако в Германии неожиданно выросло общее количество безработных на 3,000 (с учетом сезонных поправок), при этом уровень безработицы составил 9.2%.

Пятница начнется выходом ряда европейских данных по состоянию производственного сектора, ВВП еврозоны (1кв.) и уровня безработицы за апрель. Однако большее внимание привлечет американская сессия. В 12:30GMT будут опубликованы данные о личных доходах американцев в апреле. В пятницу также  выйдет общенациональный индекс ISM, оценивающий уровень активности в производственном секторе американской экономики. Аналитики ожидают укрепление индекса ISM Manufacturing в мае до 54,0 пунктов. Особое внимание следует обратить на составляющие отчета, оценивающие уровень занятости и ценовое давление. Главным событием недели станут данные по рынку труда США. Как ожидается, в мае было создано 138,000 новых рабочих мест. Отчет будет опубликован в 12:30GMT. Серьезное внимание рынка привлечет также и уровень безработицы.

[TTteam]

Выход экономических показателей уже 5-ю неделю подряд оказывает поддержку доллару, сокращая вероятность снижения основной ставки ФРС до конца текущего года. Заметную поддержку курс получил в пятницу после выхода сильных данных рынка труда, а опубликованный протокол майской встречи FOMC подтвердил, что основным риском для экономики страны остается инфляция. В итоге евро рухнул к 7-недельным минимумам по отношению к доллару и завершил неделю с потерями в 0.4%. Стерлинг уступил доллару за 5 торговых дней 0.2% стоимости, а иена – 0.3%, причем японская валюта упала к 4-летнему минимуму.

Основную поддержку валюте США оказал отчет по занятости, который засвидетельствовал, что в мае американская экономика создала 157,000 новых рабочих мест, превысив ожидания в 132,000. Институт Управления Поставками заявил о росте производственного индекса до 55.0 против 54.7. Индекс достиг максимальной отметки с апреля 2006 года. Данные вышли в свет после публикации относительно слабого отчета по росту ВВП США в I квартале (в среду) и позволяют предположить, что экономическая ситуация в стране остается стабильной. Согласно пересмотренным оценкам правительства,  рост ВВП составил +0.6%, что ниже прогноза экспертов в +0.8%. Изначально сообщалось, что рост американской экономики составил 1.3%.

Евровалюта оставалась нейтральной, предпринимая периодически попытки к восстановлению. Однако заметного роста не произошло, несмотря на то, что некоторые представители официальной Европы довольно оптимистично высказывались в отношении дальнейших перспектив монетарной политики ЕЦБ. Рынок также проигнорировал заявление Китая о том, что доля евро в валютных резервах страны будет расти. На будущей неделе состоится заседание центрального банка по вопросам ставок. Ожидается, что ЕЦБ повысит ставку до 4%. Однако такой разворот событий уже учтен в ценах и поэтому основное внимание традиционно будет приковано к пресс-конференции главы ЕЦБ Жана-Клода Трише. В целом, участники рынка прогнозируют минимум два повышения ставки ЕЦБ до конца текущего года.

Снижение британского фунта стерлингов происходило в большей степени под влиянием технических индикаторов. Также давление на фунт оказал выход слабого отчета по розничным продажам от Британской Конфедерации Промышленников. Отчет показал рост объемов продаж на 31%, в то время как аналитики прогнозировали увеличение на 34%. В апреле продажи увеличились на 44%. На будущей неделе состоится заседания МРС Банка Англии, на котором, вероятно, будет принято решение оставить ставки на уровне 5.5%.

Японская иена продолжает дешеветь, причем на минувшей неделе курс  подешевел не только против доллара, но и протестировал исторические вершины по отношению к евро (на Y164.29), а также рухнул к 15-летнему минимуму против валют Австралии и Новой Зеландии. Давление на курс оказал рост на мировых фондовых рынках, что активизировало сделки carry trades. Еще одной причиной слабости иены можно назвать комментарии члена правления Банка Японии Киохико Нишимура, который заявил, что ставки в Японии будут расти постепенно и что он не видит необходимости повышения ставки в данный момент. Некоторое облегчение для иены наступило в среду после падения на китайском фондовом рынке. Во вторник правительство Китая увеличило налог на торгуемые в Китае акции в три раза с целью ограничения роста фондового рынка, который уже с начала года укрепился на 60%.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
09:00    Е-13    Индекс цен производителей (PPI), апрель, г/г    2.4%    2,3%    2,8%   
09:00    Е-13    Индекс цен производителей (PPI), апрель, м/м    0.4%    0,3%    0,3%   
14:00    США    Заводские заказы (Factory orders), апрель    0.3%    1,5%    3,5%



Доллар начал понедельник торгуясь недалеко от 8-недельной вершины по отношению к евро и около 4-месячного максимума против иены после сильного отчета по занятости США, опубликованного в минувшую пятницу, который ослабил ожидания снижения ставки ФРС в этом году.
Однако ожидания роста процентной ставки в Европе оказали поддержку курсу единой валюты против доллара и иены после публикации статьи в Financial Times Deutschland, что ЕЦБ повысит свой прогноз темпов роста инфляции и ВВП.
В настоящее время инвесторы практически единодушны во мнении, что по итогам своей очередной встречи, намеченной на 6 июня ЕЦБ  примет решение повысить ставку на 25 б.п. до 4%.
Выступая в Брюсселе глава европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил, что "обнадежен" оживлением экономики региона, а опубликованные данные по ценам производителей свидетельствуют об ускорении роста инфляции в Европе максимальными за последние 9 месяцев темпами, что практически не оставляет ЕЦБ выбора.
Более того, рынок фьючерсов на процентные ставки в настоящее время учитывает ценами повышение ставки к концу года до 4.5 %.
Дополнительное давление на курс доллара вызвали и более слабые по сравнению с ожиданиями данные о фабричных заказах в США. Как сообщил сегодня Департамент Коммерции в апреле количество размещенных на предприятиях США заказов выросло на  0.3% по сравнению с  4.1% месяцем ранее.
Падение китайского фондового рынка на 8% ладо лишь временную передышку японской валюте, поскольку инвесторы начали закрывать позиции carry trade в свете повышенных рисков.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.3435/55.Ордера на покупку помогли курсу позднее показать максимумы в районе $1.3490/95.В дальнейшем курс протестировал $1.3500 и откатил к закрытию торгов до $1.3492.
GBP/USD вырос с $1.9817 до $1.9845.после чего последовал откат до $1.9823. В дальнейшем курс преодолел сопротивление $1.9850, а позднее достиг $1.9895 благодаря укреплению евро. Позже стерлинг попытался закрепиться выше ключевого уровня сопротивления  $1.9910 и завершил торги на $1.9913.
USD/JPY оставался в рамках Y121.90/10 большую часть азиатской и европейской сессии.После выхода слабых данных по заводским заказам в США курс установил минимум в районе Y121.50/55, после чего последовала стабилизация выше на уровне Y121.68.

Во вторник Институт Управления Поставкам опубликует свой индекс активности в сервисном секторе, причем ожидается, что показатель останется неизменным по отношению к апрелю и составит 56.0 пунктов. Также в этот день европейские государство предоставят в распоряжение инвесторов сервисные индексы PMI за май и розничные продажи по еврозоне. Вечером Банк Австралии огласит свое решение по процентным ставкам. Аналитики ожидают, что на этой встрече банк оставит ставку неизменной.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
07:45    Италия    Сервисный индекс PMI (PMI services), май    56.5        53,9   
07:50    Франция    Сервисный индекс PMI (PMI services), май    57.9        58,7   
07:55    Германия    Сервисный индекс PMI (PMI services), seasonally adjusted, май    57.5    57,9    57,8   
08:00    Е-13    Сервисный индекс PMI (PMI services), май    57.3    57,2    57,0   
08:30    Великобритания    Сервисный индекс CIPS (CIPS services index), май    57,2    57,0    57,2   
09:00    Е-13    Розничные продажи (Retail sales), adjusted, апрель, г/г    1.6%    1,9%    2,6%   
09:00    Е-13    Розничные продажи (Retail sales), adjusted, апрель, м/м    0.2%    0,4%    0,5%   
14:00    США    Сервисный индекс Института Управления поставками (ISM services index), май    59.7    56,0    56,0   
21:30    Австралия    Решение по ставкам РБА

Доллар понес потери против основных валют во вторник после того, как  председатель ФРС Бен Бернанке заявил о существовании риска того, что инфляция может и не снизиться, темпы роста ВВП окажутся "близкими или немного ниже средних", а рынок жилья будет оказывать влияние на темпы экономического роста в течение "более длительного периода времени" чем это предполагалось ранее. Данный факт активизировал давление на американскую валюту.
Индекс ISM в секторе услуг неожиданно вырос в мае до максимального с апреля прошлого года уровня  59.7, против 56 в предыдущем месяце, что позволяет говорить о росте деловых настроений в этом важнейшем секторе крупнейшей мировой экономики, однако, данный факт оказал доллару весьма ограниченную поддержку.

Ранее евро обновил рекордные максимумы против иены и укрепился по отношению к доллару на ожиданиях того, что ЕЦБ в среду повысит учетную ставку и намекнет на дальнейшее ужесточение монетарной политики в этом году.
Ожидается, что ЕЦБ в среду повысит свою ставку до 4%. Bank of America повысил прогнозы по ставкам ЕЦБ отметив, что к середине 2008 года учетная ставка в Европе достигнет 4.75%. Ранее максимальное значение прогнозировалось на уровне 4.5%.
Рост евро продолжился после того, как МВФ в своем годовом отчете заявил, что экономика региона в 2007 года вырастет на 2.5%, что выше апрельского прогноза в +2.3%. В I квартале темпы роста европейской экономики в три раза превысили рост США.

EUR/USD протестировал $1.3500, а позднее зону $1.3550/55. После выхода сильного индекса services ISM курс откатил ниже канальной линии сопротивления и завершил торги на  $1.3515.
GBP/USD вырос из района $1.9900/20 к $1.9966, прежде чем вернуться к $1.9930, после выхода нейтрального отчета CIPS где и завершил торги.
USD/JPY вырос с Y121.60 к Y121.90. В дальнейшем курс показал минимум на Y121.60, прежде чем восстановиться к Y121.84. Однако слабость доллара привела пару к новым минимумам на Y121.11, после чего сильные данные по сервисному сектору США помогли доллару восстановится к закрытию торгов до Y121.31.

В среду состоится заседание ЕЦБ (11:45 GMT). Ожидается, что центральный банк Европы повысит учетную ставку до 4%. Традиционно, основное внимание будет приковано к пресс-конференции главы ЕЦБ Жана-Клод Трише (12:30 GMT). Вечером станет известно решение Резервного Банка Новой Зеландии относительно ставок. Среди американских данных запланирован выход отчета по стоимости рабочей силы и производительность в 1 кв.

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:

Доллар понес потери против своих основных конкурентов после публикации данных, свидетельствующих о некотором снижении инфляционного давления и замедлении темпов роста промышленного производства в прошлом месяце.

CPI в мае вырос на 0.7% по сравнению с ожидавшимися 0.6%, однако, "ядро" индекса, являющееся более надежным индикатором инфляции укрепилось лишь на  0.1% (против ожиданий +0.2%). Рост показателя по сравнению с прошлым годом составил 2.2% г/г, что достаточно близко к "комфортному диапазону" ФРС и данный факт позволяет говорить, что причин для ужесточения процентной ставки у центрального банка в настоящее время нет.
Ранее индекс цен производителей (PPI) оказался выше прогнозов  и вырос в мае на 0.9% по сравнению с укреплением на 0.7% в апреле. Эксперты ожидали рост показателя на 0.6%. Тем не менее, так называемое "ядро" индекса PPI ("core" PPI), в котором не учитываются такие волатильные компоненты, как цены на энергоносители и продукты питания, выросло на 0.2%, что полностью совпало с прогнозами, а по сравнению с прошлым годом рост показателя оказался в рамках, приемлемых с точки зрения ФРС.
Напомним, что опасения в отношении роста инфляции, и, как следствие, процентных ставок, стали в середине недели причиной роста доходности 10-летних обязательств Казначейства США до пятилетнего максимума 5.32%,  в результате чего доллар получил дополнительную поддержку в связи со спекуляциями по поводу роста спроса на государственные ценные бумаги США со стороны иностранных инвесторов.
Обоснованность подобных опасений подтвердилась после публикации отчета Казначейства США о притоке долгосрочных иностранных инвестиций за апрель, зафиксировавшего увеличение нерезидентами покупок американских финансовых активов.
Кроме того, следует отметить  рост розничных продаж в мае до рекордного уровня с января 2006 года.
Тем не менее, снижение темпов роста промышленного производства в мае до нулевой отметки, а также падение уровня потребительских настроений до минимального уровня с августа прошлого года спровоцировало закрытие части позиций на покупку американской валюты в пятницу.
В итоге доллар потерял около 0.2% против евро, завершив неделю в районе  $1.3380 и снизился на 0.2% по отношению к стерлингу, достигнув в пятницу отметки  $1.9760.
Решение Банка Японии оставить процентную ставку без изменений, на уровне 0.5% и слова управляющего центральным банком Фукуи,  что процесс ужесточения монетарной политики будет "постепенным," послужили причинами активизации продаж иены.
Инвесторы активизировали финансирование покупок высокодоходных активов "дешевой" иеной, т.н. практику carry trade.
В итоге японская валюта упала до минимального уровня за последние 4,5 года против доллара и приблизилась к историческому минимуму против евро.
Японская валюта потеряла 12.3% против евро и 6.4% против доллара за последние 12 месяцев.

[TTteam]

В понедельник не было публикаций важных экономических данных.

Иена продолжила торговаться вблизи рекордного минимума против евро, так как инвесторы предпочитают вкладывать финансовые ресурсы за пределами Японии. Давление на иену усилилось в связи с активизацией в сфере carry trades после того, как заявление управляющего Банка Японии Фукуи было воспринято в качестве сигнала, что в ближайшие несколько месяцев ждать повышения процентной ставки в Японии не стоит.
Снижение доходности казначейских обязательств в США с пятилетнего максимума, достигнутого на прошлой неделе, стало причиной ослабления курса доллара.
Кроме того, поддержку единой валюте оказывают ожидания того, что отчет немецкого института ZEW, выход которого запланирован на вторник, в 0900GMT, продемонстрирует, что рост деловой уверенности в еврозоне достиг максимальной отметки за последний год. Аналитики ожидают рост индекса до 29 пп, что может увеличить ставки рынка на дальнейшее повышение ставок в Европе.

Еще одним подтверждением намерений ЕЦБ продолжить процесс повышения ставки стало высказывание  Хосе Мануэля Гонзалез-Парамо, что текущая монетарная политика "остается стимулирующей," и имеет потенциал для роста стоимости кредита.
Стерлинг вырос к недельному максимуму против доллара на спекуляциях, что протоколы заседания Банка Англии, выход которых запланирован на этой неделе, покажут желание банка продолжить ужесточение монетарной политики.

EUR/USD начал торги в диапазоне $1.3380/95. В дальнейшем курс вырос из района $1.3390 до $1.3405, однако ордера на продажу выставленные на подходе к $1.3410 сдержали дальнейший рост и курс снизился до $1.3400. Позже курс смог завершить торги на $1.3412.
GBP/USD вырос с $1.9760/80 до $1.9843, после чего последовал откат до $1.9825, где курс и завершил день.
USD/JPY укрепился с Y123.40/55 до Y123.72, после чего последовал откат до Y123.32. Позже курс смог восстановиться и завершить торги на Y123.61.

Во вторник внимание инвесторов привлечет отчет о состоянии деловых настроений институциональных инвесторов немецкого исследовательского института ZEW, который будет опубликован в 0900GMT. Позднее следует обратить внимание на данные по рынку жилья США. В 1230GMT выйдет отчет о выданных разрешениях на проведение строительных работ (Building Permits), а также данные о начатых строительствах жилья (Housing Starts) за май.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
09:00    Германия    Индекс экономических ожиданий ZEW (ZEW economic expectations index (June)) июнь    20.3    27.5     24.0   
12:30    США    Разрешения на строительство, млн.(Building permits (May), mln)май    1.501    1.475     1.457   
12:30    США    Начала строительства, млн.(Housing starts (May), mln) май    1.474    1.485     1.506   
12:55    США    Красная книга от ФРС(Redbook (16.06))   


Более сильные по сравнению с ожиданиями данные по рынку жилья не смогли оказать доллару поддержки.
Доллар понес потери против иены после публикации данных о состоянии рынка жилья.
Количество начатых работ по строительству (housing starts) снизилось в мае до 4-х месячного минимума 1.474 млн. г/г по сравнению с  1.506 млн. г/г. Экономисты прогнозировали более значительное снижение показателя, до 1.472 млн.
Количество полученных разрешений на строительство (building permits), являющееся индикатором ближайших перспектив сектора, выросло в мае до  1.501 млн. г/г по сравнению с 1.457 млн. г/г в предыдущем месяце и ожидавшимися 1.473 млн.
Данные в целом свидетельствуют о некоторой стабилизации на этом важнейшем для США рынке, однако, для большей уверенности следует дождаться отчетов о продажах на первичном и вторичном рынках жилья, показателей, считающихся более надежными.
Напомним, что опубликованный в понедельник обзор Национальной Ассоциации Строителей жилья засвидетельствовал падение уровня уверенности американских компаний занятых в сфере жилищного строительства до минимальной отметки с февраля 1991 года.
В первой половине дня курс евро находился под давлением против иены и доллара после того, были опубликованы данные, свидетельствующие о неожиданном падении уровня деловой уверенности немецких инвесторов, рассчитываемого на основании данных экономического института ZEW. В июне показатель снизился до 20.3 по сравнению с 24 в мае. Экономисты прогнозировали рост индекса до 29.
Тем не менее, основные валютные пары остались в пределах сложившихся к настоящему времени диапазонов.

EUR/USD в начале дня установил максимум в районе $1.3435. После публикации индекса ZEW курс резко снизился и достиг  района $1.3380, где получил поддержку и к завершению дня смог вернуться к сессионному максимуму.
GBP/USD сохранял позитивный настрой в связи с ожиданиями публикации протокола последней встречи Банка Англии. Получив поддержку в районе $1.9820 стерлинг вырос к $1.9890, после чего стабилизировался в рамках $1.9870/85.
USD/JPY после неудачной попытки преодолеть сопротивление Y123.70 находился под давлением. После тестирования поддержки в районе Y123.30 стабилизировался в рамках Y123.30/45.

В среду основным событием дня станет публикация в 0830GMT протокола последней встречи MPC Банка Англии.
В это же время выйдут данные о денежном предложении M4  и бюджетном дефиците (Public Sector Net Borrowing) в мае.
В 2350GMT будет опубликован торговый баланс Японии за май.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
05:00    Япония    Протоколы заседания Банка Японии (16-17.05)               
06:00    Германия    Индекс цен производителей(PPI (May)) май    0.3%    0.1%     0.1%   
06:00    Германия    Индекс цен производителей(PPI (May)) май, г/г    1.9%        1.6%   
08:30    Великобритания    Объем кредитования млрд.(M4 lending (May) provisional, bln) май    +23.6        +21.1   
08:30    Великобритания    Потребности гос. сектора в ден.средствах(PSNCR (May), bln)    6.2    6.8     -3.8   
08:30    Великобритания    Протокол заседания Банка Англии(06-07.06)    5/4        7/2   
08:30    Великобритания    Денежный агрегат М4(M4 money supply (May) provisional) м/м    1.3%        1.3%   
08:30    Великобритания    Денежный агрегат М4(M4 money supply (May) provisional Y/Y) г/г     13.8%        13.3%

Иена торговалась на четырех-годовом минимуме против доллара и на рекордном минимуме против евро после того, как в очередной раз протоколы заседания Банка Японии показали, что ставки будут расти "постепенно". Японская валюта снизилась также по отношению к другим валютам на возобновлении операций carry trades.
Стерлинг получил поддержку после того, как протоколы последнего заседания Банка Англии показали распределение голосов 5/4, что может предполагать повышение ставки на следующем заседании банка. Неожиданно агрессивный тон протоколов вызвал рост спекуляций по поводу того, что повышение ставки в августе практически гарантировано, в особенности принимая во внимание рост в мае денежной массы в Великобритании до максимального с октября 2006 года уровня.
Доллар практически не изменился по отношению к евро, однако смог прервать трехдневное снижение, после того, как доходность казначейских обязательств выросла впервые за последние четыре дня, тем самым увеличивая привлекательность активов деноминированных в доллар.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.3415/36. Курс отошел от $1.3435 до уровня ниже $1.3400, где и завершил торги.
GBP/USD  до выхода протоколов заседания MPC курс оставался в рамках $1.9870/00. В дальнейшем пробил сопротивление в районе $1.9900 после публикации протокола встречи. Курс установил максимум в районе $1.9945 прежде чем стабилизировался на  $1.9920.
USD/JPY открыл торги в районе  Y123.45, а после пробития поддержки Y123.30 снизился к  Y123.10. Ордера на покупку, размещенные в данном районе спровоцировали откат в результате которого курс обновил сессионный максимум Y123.65 и стабилизировался в области  Y123.55/60. После чего последовал незначительный откат к уровню закрытия на y123.49.

В четверг среди американских данных внимание следует обратить на индекс лидирующих индикаторов (Leading Indicators) за май, который будет опубликован в 1400GMT, а также обзор состояния производственного сектора  в регионе ФРБ Филадельфии (Philadelphia FedManufacturing Survey) за июнь (в 1600GMT). Ранее Великобритания опубликует отчет об объеме промышленных заказов от CBI.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:45    Франция    Потребительские затраты(Consumer spending (May)) май    -0.8%        -0.1%   
07:30    Италия    Потребительское доверие(Consumer confidence (June) adjusted) июнь    107.2        109.5   
08:00    Италия    Розничные продажи(Retail sales (April)) апрель    -0.4%        0.5%   
08:00    Италия    Розничные продажи(Retail sales (April) Y/Y unadjusted) апрель, г/г    -1.2%        2.6%   
10:00    Великобритания    Объем промышленных заказов от CBI(CBI industrial order books balance (June)) июнь    8%        5%   
12:30    США    Первичные обращения за пособиями по безработице(Jobless claims (week to 16.06))    324К    310K    314K   
14:00    США    Индекс лидирующих индикаторов(Leading indicators (May)) май    0.3%    0.2%     -0.3%   
16:00    США    Индекс ФРБ Филадельфии(Philadelphia Fed index (June)) июнь    18.0    8.0     4.2   
20:30    США    Денежный агрегат М2, млрд.(M2 money supply (11.06), bln)            -1.6

Курс доллара незначительно укрепился против евро и иены после публикации отчета ФРС, зафиксировавшего рост активности в производственном секторе региона ФРБ Филадельфии.
В июне показатель составил 18.0 по сравнению с  4.2 в мае. Индикатор вырос второй месяц кряду, а недавнее укрепление аналогичного показателя ФРБ Нью-Йорка позволяет говорить о росте активности в производственном секторе экономики США.
Тем не менее, следует отметить снижение показателей, характеризующих динамику цен и занятость, что несколько ослабляет спекуляции в отношении того, что для сдерживания инфляционного давления ФРС могут потребоваться дополнительные меры по ужесточению политики процентных ставок.
Опубликованные ранее данные о количестве поданных заявок на получение пособия по безработице также могут свидетельствовать о некотором снижении напряжения на рынке труда.
Индекс лидирующих индикаторов, который является индикатором состояния экономики в период ближайших трех-шести месяцев в мае вырос на 0.3% по сравнению с падением на 0.3% в предыдущем месяце.


EUR/USD начал торги на уровне $1.3392. Однако в дальнейшем пара снизилась с $1.3400 до $1.3370, где ордера на покупку поддержали пару, после чего курсу удалось восстановиться до $1.3404. День пара завершила в середине диапазона.
GBP/USD оставался в пределах коридора, ограниченного ближайшей поддержкой/сопротивлением с $1.9880/$1.9940. Торги закрылись на отметке $1.9921.
USD/JPY торговался в рамках Y123.43/74 и завершил день у верхней границы диапазона.

Еще одним фактором, сдерживающим рост доллара, стало падение доходности обязательств Казначейства США в связи с опасениями, что проблемы двух хедж-фондов, управляемых Bear Stearns Cos. могут вызвать последствия, способные повлиять на привлекательность деноминированных в долларах США активов.
"Рост производственной активности окажет доллару поддержку", полагает Мэтью Страусс, главный валютный стратег  RBC Capital Markets Inc. "По крайней мере, оживление в производственном секторе несколько снизит озабоченность по поводу состояния сектора недвижимости. Тем не менее, данный сценарий может быть перечеркнут снижением доходности американских государственных ценных бумаг."

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:

Уходящая неделя на валютном рынке прошла под влиянием движения доходности казначейских обязательств США и операций carry trades.

Снижение доходности казначейских обязательств США с пятилетнего максимума, стало причиной ослабления курса доллара в понедельник. Позже более сильные по сравнению с ожиданиями данные по рынку жилья не смогли оказать доллару поддержки. В среду доллар практически не изменился по отношению к евро, однако смог прервать трехдневное снижение, после того, как доходность казначейских обязательств выросла впервые за последние четыре дня, тем самым, увеличивая привлекательность активов деноминированных в доллар. Курс также незначительно укрепился против евро и иены после публикации отчета ФРС, зафиксировавшего рост активности в производственном секторе региона ФРБ Филадельфии. Еще одним позитивным фактом стал рост индекса лидирующих индикаторов, который является индикатором состояния экономики в период ближайших трех-шести месяцев. Однако на протяжении всей недели движения доходности казначейских обязательств влияли на позиции доллара.

Поддержку европейской валюте оказывали ожидания сильных экономических данных.  В начале недели курс евро находился под давлением против иены и доллара после того, были опубликованы данные, свидетельствующие о неожиданном падении уровня деловой уверенности немецких инвесторов от экономического института ZEW. В июне показатель снизился до 20.3 по сравнению с 24 в мае. Однако в дальнейшем высказывания официальных лиц ЕЦБ поддержали единую валюту. Подтверждением намерений ЕЦБ продолжить процесс повышения ставки стало высказывание Хосе Мануэля Гонзалез-Парамо, что текущая монетарная политика "остается стимулирующей," и имеет потенциал для роста стоимости кредита. Позже евро был поддержан выходом индекса деловых настроений немецкого института Ifo. Июньский показатель хоть и снизился до 107 по сравнению с 108.6 в предыдущем месяце, однако все еще находится на высоком уровне. В конце недели курс евро вырос после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише выразил желание продолжить ужесточение монетарной политики центрального банка

Иена торговалась на 4.5- летнем минимуме против доллара и на рекордном минимуме против евро практически всю неделю. Причиной снижения валюты стали протоколы заседания Банка Японии, которые в очередной раз показали, что ставки будут расти "постепенно". Японская валюта снизилась также по отношению к другим валютам на возобновлении операцийcarry trades. Ранее заявление управляющего Банка Японии Фукуи было воспринято в качестве сигнала, что в ближайшие несколько месяцев ждать повышения процентной ставки в Японии не стоит.

Стерлинг торговался в пятницу на 6-летнем максимуме против доллара на спекуляциях, что Банк Англии повысит ставки в следующем месяце, тем самым, увеличивая привлекательность активов деноминированных в стерлинг. Фунт вырос также благодаря операциямcarry trades , когда инвесторы покупают валюту страны с низкими ставками, такую как иена, чтоб в последствии купить более доходные валюты. Напомним, что ставки в Великобритании являются самыми высокими среди основных развитых стран, что прибавляет привлекательности стерлинга. Ранее в начале недели стерлинг получил поддержку после того, как протоколы последнего заседания Банка Англии показали распределение голосов 5/4, что может предполагать повышение ставки на следующем заседании банка.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00    Германия    Индекс доверия потребителей (GfK Consumer Confidence)    8.4        7.4   
14:00    США    Продажи существующих домов, млн.(Existing home sales (May)) май     5.99    5.95    5.99   
14:30    США    Индекс деловой активности по данным ФРБ Далласа (Dallas Fed Mfg Survey)    10.8        25.0

В понедельник доллар восстановил потери против основных конкурентов после того, как публикация отчета о продажах на вторичном рынке жилья в США спровоцировала рост на фондовом рынке страны, оказав тем самым поддержку и национальной валюте США.
По данным Национальной ассоциации риэлтеров продажи существующих домов  (existing homes) снизились в мае до 5.99 млн. г/г по сравнению с 6.01 млн. в апреле и средними прогнозами в  5.95 млн.
Данный факт несколько успокоил рынок, встревоженный заявлениями Банка международных расчетов (Bank of International Settlements), представитель которого предостерег инвесторов от безоглядных продаж японской валюты. Спекуляции по поводу восстановления активности в сфере carry trades вызвали новую волну продаж иены.
Стерлинг поднялся выше $2 барьера впервые зафиксированного в начале мая, на спекуляциях, что Глава Банка Англии Мервин Кинг выскажется на этой неделе в пользу дальнейшего ужесточения кредитного контроля.

EUR/USD курс начал торги на уровне $1.3454/74, после чего последовал откат к минимумам на  $1.3440, однако вскоре курс смог восстановиться до  $1.3461.
GBP/USD снизился с района $1.9985/99 до минимума на $1.9977. Однако позже курс смог восстановиться и протестировать $2.0000 до $2.0006. Однако курс завершил понедельник, торгуясь на американской сессии в районе $1.9977.
USD/JPY вырос с Y123.76 до максимума на Y123.93, однако позже пара снизилась до минимума на Y123.35. Вскоре курс смог восстановиться до Y123.90 с закрытием торгов на уровне Y123.63.

Во вторник главной новостью в Европе станет отчет о состоянии текущего счета еврозоны. Среди отчетов из США следует обратить внимание на данные по потребительскому сектору, а именно отчет по потребительскому доверию американцев, а также данные по продажам на первичном рынке недвижимости. Аналитики прогнозируют снижение индекса потребительского доверия  в июне до 105.8 против 108.0. Отчет по рынку недвижимости также ожидается со снижением показателя до 915 тыс. против 981 тыс. 

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
07:30    Италия    Доверие в бизнес кругах(Business confidence (June)) июнь    96.3        96.2   
08:00    Е-13    Текущий баланс (Current account (April) unadjusted, bln) апрель, млрд.    -4.0        +6.7   
14:00    США    Индекс деловой активности по данным ФРБ Ричмонда (Richmond Fed)    4    -10    -8   
14:00    США    Продажи новых домов(New home sales (May)) май    915K    915K     930K   
14:00    США    Индекс потребительского доверия(Consumer confidence (June)) июнь    103.9    105.8     108.5
23:50    Япония    Розничные продажи(Retail sales (May) Y/Y) май, г/г    0.1%        -0.6%

Иена выросла до 2-месячного максимума против доллара во вторник после того, как министр финансов Японии Кодзи Оми заявил, что инвесторы не должны учитывать лишь односторонние риски в отношение иены.
Японская валюта укрепилась по отношению 16 основных валют после того, как Оми сказал, что «чрезмерные движения валютных курсов недопустимы». Поддержку валюте также оказал выход более слабых, чем ожидалось, американских данных из потребительского и жилищного сектора.  Учетная ставка в Японии составляет 0.5%, что значительно ниже 5.25% в США и 4% в Еврозоне. Это способствовало снижению иены в этом квартале на 4.4% против доллара и 5.2% против евро.

Давление на доллар оказали слабые статистические данные. Отчет показал падение на 1.6% продаж жилья на вторичном рынке США до 915,000 г/г против пересмотренного показателя за предыдущий месяц в 930,000 г/г. Отчет по потребительскому доверию показал падение индекса до 10-месячного минимума. Conference Board сообщил, что индекс доверия американцев снизился до 103.9 в июне, что ниже среднего прогноза в 106.

EUR/USD протестировал поддержку в районе  $1.3430, снизившись с области $1.3453/63, после чего торговался в рамках $1.3440/75.
GBP/USD находился в узком диапазоне $1.9955/90, ограниченном ордерами на покупки и продажу, соответственно. В дальнейшем слабось доллара привела пару к новому максимуму на $2.0013. Курс завершил торги на уровне $1.9957.
USD/JPY пробил промежуточный уровень поддержки Y123.30, снизившись с Y123.64, после чего протестировал область Y122.80 (38.2% Фибо Y120.75-Y124.12), прежде чем откатил в район Y123.19.


Среди отчетов на среду следует отметить, что Великобритания опубликует баланс розничных продаж от CBI.  Однако фокус рынка будет прикован к американским данным. В среду запланирован выход отчета по заказам на товары длительного использования. Ожидается снижение показателя в мае на 1.2% против роста в апреле на 0.6%.  Также в этот день начнется встреча FOMC.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00    Великобритания    Цены на жилье от Nationwide, июнь, м/м    +1.1%        0.5%   
06:00    Великобритания    Цены на жилье от Nationwide, июнь, г/г    +11.1%        10.3%   
07:55    Германия    Увеличение числа безработных(Unemployment (June) seasonally adjusted)    -37К        +9K   
07:55    Германия    Безработица,скоррект.(Unemployment (June) seasonally adjusted, mln) млн.,июнь    3,687        3.855   
07:55    Германия    Уровень безработицы, скоррект.(Unemployment rate (June) seasonally adjusted) июнь    9,1%        9.2%   
07:55    Германия    Безработица,не скоррект.(Unemployment (June) seasonally unadjusted, mln) млн. июнь    3,820        3.806   
07:55    Германия    Уровень безработицы,не скоррект.(Unemployment rate (June) seasonally unadjusted) июнь    8,8%        9.2%   
08:00    Италия    Индекс цен производителей(PPI (May)) май    0,4%        0.6%   
08:00    Италия    Индекс цен производителей(PPI (May) Y/Y) май, г/г    3,0%        3.4%   
08:00    Е-13    Денежный агрегат М3(M3 money supply (May) adjusted Y/Y) май, г/г    10,7%        10.4%   
08:00    Е-13    Денежный агрегат М3(M3 money supply (3 months to May) adjusted Y/Y) три месяца до мая, г/г    10,7%        10.4%   
09:00    Италия    Индекс потребительских цен(CPI (June) preliminary) июнь, предварительно     0,2%        0.3%   
09:00    Италия    Индекс потребительских цен(CPI (June) preliminary Y/Y) июнь, г/г, предварительно    1,7%        1.5%   
09:00    Италия    Гармонизированный индекс потребительских цен(HICP (June) preliminary Y/Y)июнь, г/г, предварительно     2,0%        1.9%   
12:30    США    Рост ВВП за 1кв.(GDP (Q1) final Y/Y) финальные оценки, г/г    0.7%    0.7%     0.6%   
12:30    США    Ценовой дефлятор за 1кв.(PCE price index (Q1) final) финальные оценки    4.2%        4.4%   
12:30    США    Количество заявок на пособие по безработице (Jobless claims (week to 23.06))    313K    317K     324K   
12:30    США    "Ядро" ценового дефлятора за 1кв.(PCE price index ex food, energy (Q1) final)    2.4%        2.2%   
14:00    США    Индекс Help-wanted (май)    27    29    29   
15:30    Германия    Индекс потребительских цен(CPI (June) preliminary) июнь    0.1%        0.2%   
15:30    Германия    Индекс потребительских цен(CPI (June) preliminary Y/Y) июнь, г/г    2.0%        1.9%   
15:30    Германия    Гармонизированый индекс потребительских цен(HICP (June) preliminary Y/Y) июнь,г/г            2.0%   
17:00    Франция    Уровень безработицы(Unemployment rate (May)) май        8.2%    8.2%   
18:15    США    Оглашение решения FOMC по процентным ставкам    5.25%    5.25%    5.25%   
20:30    США    Денежный агрегат М2(M2 money supply (18.06), bln) млрд.            +7.5   
23:30    Япония    Индекс потребительских цен в регионе Токио(Tokyo-area CPI (May) ) май            0.2%   
23:30    Япония    Индекс потребительских цен в регионе Токио(Tokyo-area CPI (May) Y/Y) май, г/г            0.0%   
23:30    Япония    "Ядро"индекса потребительских цен в Токио(Tokyo-area CPI ex fresh food (May) Y/Y) май,г/г    -0.1%        0.0%   
23:30    Япония    Общенациональный индекс потребительских цен(Nationwide CPI (April)) апрель            0.3%   
23:30    Япония    Общенациональный индекс потребительских цен(Nationwide CPI (April) Y/Y) апрель, г/г            0.0%   
23:30    Япония    "Ядро" общенационального индекса потребительских цен(Nationwide CPI ex fresh food (April) Y/Y) апрель, г/г    -0.1%        -0.1%   
23:30    Япония    Безработица(Unemployment (May)) май     3.8%        3.8%   
23:30    Япония    Расходы домохозяйств(Household spending (May) real Y/Y) май, г/г    0.4%        1.1%

Доллар несколько укрепил свои позиции против основных своих конкурентов в ожидании оглашения итогов очередной встречи FOMC. ФРС, как и предполагалось, оставил процентную ставку без изменений, на уровне  5.25%, однако, основной интерес представляет сопроводительное заявление, которое позволяет говорить, что центральный банк в целом позитивно оценивает состояние и перспективы крупнейшей мировой экономики.
Основные моменты сопроводительного заявления FOMC:
"Ядро" инфляции несколько выросло (improved modestly, ранее 'elevated' ), однако, продолжительного замедления инфляционных процессов еще не наблюдается.
Сохраняется озабоченность по поводу высокой степени использования производственных ресурсов.
Основной причиной озабоченности остаются опасения, что "инфляция не снизится, как это предполагалось ранее."
Будущие шаги по изменению монетарной политики будут зависеть от развития ситуации в экономике и динамики инфляции.
Было отмечено замедление темпов экономического роста в первом полугодии, а также сохранение процессов снижения активности на рынке жилья. Предполагается, что в ближайшем будущем экономика будет развиваться "умеренными темпами".
Решение оставить процентную ставку без изменений было принято единогласно.
Темпы роста ВВП в первом квартале по уточненным данным составили 0.7% по сравнению с предварительной оценкой 0.6%, а .
"Ядро" индекса личных потребительских расходов (РСЕ) в первом квартале, показатель, который является основным индикатором инфляции, принимаемым во внимание ФРС, был пересмотрен с повышением до 2.4% по сравнению с предварительной оценкой 2.2%. Напомним, что представители ФРС неоднократно заявляли о своем желании видеть инфляцию ниже  2%.

EUR/USD в начале дня протестировал $1.3480, однако вскоре курс снизился к $1.3440, где ордера на покупку спровоцировали откат до $1.3460. Перед объявлением итогов встречи FOMC пара возобновила снижение и после выхода данных установила сессионный минимум в районе $1.3420, прежде чем ордера на покупку спровоцировали откат в область $1.3440.
GBP/USD курс установил новый максимум на $2.0043, после чего консолидировался в пределах  $2.0040/00. Торги завершились у верхней границы дневного диапазона.
USD/JPY курс в начале дня снизился из области Y123.30 в район Y122.80, после чего постепенно укреплялся и завершил день в районе открытия сессии.


Иена отошла от двухнедельного максимума против доллара и евро так как инвесторы прекратили закрывать позиции по carry trades.

Японская валюта снизилась против 15 из 16 наиболее активных валют после того, как Глава Банка Японии Тошихико Фукуи заявил, что банк склонен к постепенному повышению ставок.

``Банк Японии впрямую намекает на то, что мы вряд ли увидим рост ставки в ближайшем будущем.,'' сказал Двифор Эванс в State StreetGlobal Markets. `` Сarry trade останутся в силе, даже если Банк Японии повысит процентные ставки, которые все еще очень, очень низки."

[TTteam]

Доллар третью неделю подряд уступает европейским валютам и впервые за последние 3 недели снизился по отношению к японской иене. Стоит отметить, что доллар укреплялся с начала недели вплоть до пятницы. Спрос на американскую валюту начал ослабевать в четверг вечером после относительно нейтрального сопроводительного заявления FOMC, который оставил в 8-й раз основную ставку рефинансирования на уровне 5.25%. Несмотря на то, что Федеральный резерв снова отметил доминирующее положение инфляционных рисков, центральный банк также намекнул на то, что ставки еще какое-то время будут оставаться неизменными. Ставка в Европе составляет 4%, в Великобритании – 5.5%, в Новой Зеландии - 8% и 6.25% в Австралии.

Публиковавшиеся слабые отчеты оказывали временное давление на доллар. Так, индекс потребительского доверия от Conference Board упал в июне к 10-месячному минимуму в 103.9 пп против 108.5 месяцем ранее.  Объем заказов на товары длительного пользования упал в мае на 2.8%, что значительно выше прогноза аналитиков в -0.8%.

В пятницу доллар рухнул к минимальному за последние 3 недели уровню по отношению к евровалюте после того, как опубликованный отчет показал, что темпы роста наиболее отслеживаемого ФРС инфляционного индикатора замедлились в мае, а рост потребительских расходов оказался ниже прогнозов. Согласно статистике, отчет по потребительским расходам показал рост инфляционной компоненты в мае всего на 0.1%, что оправдало прогнозы аналитиков. «Ядро» показателя (core PCE), исключающее столь  волатильные компоненты как продовольствие и энергоресурсы, увеличилось на 0.9% г/г. Данные могут возобновить спекуляции относительно того, что Федеральный резерв не станет менять процентные ставки до конца текущего года, в то время как центральные банки других государств намерены продолжить повышение.

По итогам квартала доллар потерял 7.6% против киви, 4.7% против австралийского доллара, 1.9% по отношению к фунту и 1.2% по отношению к евро.

Поддержку фунту оказали данные Nationwide о ситуации в жилищном секторе Великобритании, где цены в мае выросли на 1.1% м/м против прогноза в +0.5%, а в годовом исчислении рост показателя достиг 11.1% против 10.3%. Итоговые оценки роста ВВП в стране в I квартале оправдали прогнозы аналитиков: +0.7% кв/кв и +3.0% г/г.

Иена завершила неделю ростом, несмотря на то, что этот квартал принес японской валюте максимальные потери против доллара и евро с 2001 года. Японская иена подешевела на 4.5% против доллара в этом квартале и на 5.7% против евро, поскольку инвесторы активизировали сделки carry trades. Основную поддержку иене получила в начале недели после того, как министр финансов Японии Кодзи Оми заявил инвесторам, что им не стоит «делать ставки» не в пользу иены. Участники рынка восприняли его слова как вербальную интервенцию и сделали вывод, что японское правительство все же обеспокоено ослаблением национальной валюты.