Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

10:00    Германия    Промышленное производство (Industrial production), unadjusted, март, г/г    4,4%        6,9%   
10:00    Германия    Промышленное производство (Industrial production), adjusted, март, г/г    7,7%        7,0%   
10:00    Германия    Промышленное производство (Industrial production), adjusted, март, м/м    -0,1%    -0,2%    0,4%   
12:55    США    "Красная Книга", 05.05               
14:00    США    Оптовые запасы (Wholesale inventories), март    0,3%    0,4%    0,5%

За прошедший день серьезных изменений настроений на рынке не произошло. Незначительное укрепление доллара вызвано техническими факторами, связанными с фиксацией прибыли накануне объявления итогов встреч ряда центральных банков, а также неожиданным снижением в марте объемов промышленного производства в Германии. "Рынок уже оценил плохие новости для доллара и порадовался хорошим новостям для евро," сказал Нилс От, из Dresdner Kleinwort. "Каждый участник рынка ожидает, что Трише намекнет на повышение ставки в июне, но есть и риск того, что его выступление может быть не достаточно агрессивным."

Тем не менее, следует отметить, что основные валюты остаются в пределах сложившихся в последние дни диапазонов.

Иена получила серьезную поддержку против евро после того, как Резервный Банк Китая повысил резервную ставку для того, чтобы охладить рост экономики в стране.


EUR/USD после неудачного тестирования $1.3620 начал снижаться и в итоге достиг  $1.3515 прежде чем смог восстановится в район $1.3540.
GBP/USD протестировав промежуточное сопротивление $1.9960 откатил к $1.9915. После консолидации в пределах $1.9915/40 курс продолжил ослабевать и к завершению дня достиг $1.9880.
USD/JPY после снижения в район  Y119.50 вернулся в область  Y120.00.

Сегодня основным событием дня станет публикация в результатов очередной встречи FOMC. Процентная ставка останется без изменений, на уровне 5.25%, а основной интерес будет представлять сопроводительное заявление, в котором представители ФРС оценивают текущее состояние и перспективы экономики, а также монетарной политики.
Напомним, что по итогам прошлой встречи, завершившейся 21 марта, экономические данные были охарактеризованы как "смешанные", а инфляция "повышенной". Причем последний момент был назван основной причиной озабоченности центрального банка.
Несмотря на то, что дальнейшие шаги в политике процентных ставок будут определяться "развитием событий в экономике и динамикой инфляционных показателей", из текста документа впервые с июня прошлого года было изъято упоминание о возможности "дополнительного ужесточения процентных ставок", что может свидетельствовать о более нейтральном настроении представителей центрального банка.
В этой связи тон сегодняшнего заявления может стать определяющим с точки зрения ближайших перспектив доллара.
В случае, если ФРС признает замедление темпов роста экономики и снижение инфляции, доллар неизбежно окажется под давлением. Тем не менее, центральный банк США известен своим умением подбирать слова и формулировки и завтрашнее заявление, по всей вероятности, не будет относиться к тем, которые можно толковать однозначно.
Следует признать, что фундаментальные факторы складываются не в пользу доллара. Так, по мнению многих наблюдателей следующим шагом ФРС будет снижение ставки, тогда как рынок фьючерсов на процентную ставку ЕЦБ в настоящее время учитывает два ее повышения до конца года- до 4.25%. Более того, некоторые крупные банки уже повысили свои прогнозы в отношении уровня процентных ставок ЕЦБ. Так UBS AG полагает, что  ставка достигнет своего пика 4.75% в 2008 году (ранее ожидалось 4.25% в 2007), а экономисты  JPMorgan Chase & Co.считают, что нас ожидает три повышения ставки, которая в итоге составит 4.50%.
В сочетании с признаками снижения темпов роста экономики и инфляции в США и их активизации в Европе и Японии, перспективы американской валюты остаются не слишком радужными.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

05:00    Япония    Индекс лидирующих индикаторов (Leading indicators), предварительно, март    40.0        27,3   
05:00    Япония    Индекс опережающих индикаторов (Coincident indicators), предварительно, март    22.2        30,0   
06:00    Германия    Торговый баланс (Trade balance), unadjusted, март, млрд.    17.2        8,4   
18:15    США    Итоги заседания FOMC    unch

Доллар укрепился против евро в среду после того, как Федеральный резерв оставил процентную ставку без изменений седьмой раз подряд и подтвердил свои опасения относительно инфляции. Решение центрального банка оставить ставку на уровне 5.25% не стало сюрпризом. Текст сопроводительного заявления, в котором инфляция упоминалась как основной риск экономике, практически не отличался от предыдущего. В нем также говорилось, что темпы роста экономики в первом полугодии замедлились.  Базовая инфляция остается несколько завышенной, однако ценовое давление снизится со временем. Дальнейшие действия будут зависеть от ожиданий как по инфляции, так и по росту экономики.
На рынке сохраняется неуверенность в преддверии решений по ставкам ЕЦБ и Банка Англии. Ожидается, что ЕЦБ оставит ставку без изменений на уровне 3.75%, в то время как Банк Англии может повысить свою ставку на 25 пунктов до 5.5%. На динамику фунта также может повлиять отчет Nationwide о ценах в жилищном секторе, что является основным инфляционным фактором в определении целей монетарной политики.
Позднее на американских торгах выйдет мартовский отчет по торговому балансу, который может показать увеличение до $59.5 с $58.4 в феврале.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

06:00    Германия    Оптовые цены (Wholesale prices), апрель, г/г    0.8%        3,1%   
06:00    Германия    Оптовые цены (Wholesale prices), апрель, м/м    2.9%        0,5%   
06:45    Франция    Промышленное производство (Industrial production), март, г/г    1.1%        2,6%   
06:45    Франция    Промышленное производство (Industrial production), март, м/м    0.2%        1,1%   
08:00    Италия    Промышленное производство (Industrial production), adjusted, март, г/г    1.6%        -0,7%   
08:00    Италия    Промышленное производство (Industrial production), adjusted, март, м/м    0.5%        -0,5%   
08:30    Великобритания    Выпуск продукции в обрабатывающей промышленности (Manufacturing output), март, г/г    0.9%    0,9%    1,2%   
08:30    Великобритания    Выпуск продукции в обрабатывающей промышленности (Manufacturing output), март, м/м    0.6%    0,5%    -0,6%   
08:30    Великобритания     Промышленное производство (Industrial production), март, г/г    -0.2%    0,0%    0,3%   
08:30    Великобритания    Промышленное производство (Industrial production), март, м/м    0.3%    0,4%    -0,2%   
08:30    Великобритания    Торговый баланс за исключением стран еврозоны (Non-EU trade), март, млрд.    -4.0        -4,1   
08:30    Великобритания    Торговый баланс (Trade in goods), март, млрд.    -7.0    -6,7    -6,9   
11:00    Великобритания    Итоги заседания банка Англии    5.50%        5.25%   
11:45    Е-13    Итоги заседания ЕЦБ    3.75%        3.75%   
12:30    США    Цены на экспорт (Export prices), апрель    0.3%        0,7%   
12:30    США    Цены на импорт (Import prices), апрель    1.3%        1,7%   
12:30    США    Импорт (Import), март, млрд.    190.1        182,4   
12:30    США    Экспорт (Export), март, млрд.    126.2        124,0   
12:30    США    Торговый баланс (International trade), март, млрд.    -63.9    -59,5    -57,9   
12:30    США    Кол-во заявок на получение пособия по б/р (Jobless claims), неделя по 05.05    297K    325К    306К   
12:30    Е-13    Пресс-конференция ЕЦБ               
18:00    США    Госбюджет (Federal budget), апрель, млрд.    177,7    160,0    -96,3   
20:30    США    Денежная масса М2 (M2 money supply), 30.04, млрд.    -25.4        +25,0

Евро снизился против доллара после того, как глава ЕЦБ Жан-Клод Трише дал понять, что банк не будет повышать ставки так быстро, как этого ожидает рынок.

ЕЦБ оставил ставку неизменной на уровне 3.75%. После решения банка инвесторы начали переоценивать ожидания дальнейшего повышения ставок в регионе и закрывать позиции по евро. Теперь все ожидания сводятся к июньскому повышению ставок ЕЦБ, в особенности после того, как Трише заявил, что "высокая степень бдительности" остается главной необходимостью.

Трише использовал слово "бдительность", чтобы сигнализировать о каждом из семи повышений ставки с конца 2005 года. ЕЦБ готовит рынок к восьмому повышению, основываясь на серьезном росте экономики, а также увеличении инфляционного давления в еврозоне.
Иена снизилась против евро на спекуляциях, что ставки в Японии не будут расти столь быстрыми темпами, как в Европе. Таким образом, более широкий интервал дифференциалов процентных ставок дает повод ожидать роста сделок carry trade в будущем.Рост в марте дефицита торгового баланса США не оказал значительного влияния на ход торгов.


EUR/USD из области $1.3562 снизился в район $1.3460. Торги завершились на отметке  $1.34750.
GBP/USD в ходе фиксации прибыли в преддверии объявления результатов встречи БА снизился из района   $1.9955 к $1.9850
Ордера на покупку, расположенные в области  $1.9855/45  оказали паре поддержку, а после объявления решения БА пара протестировала $1.9900, после чего возобновила снижение и к концу дня достигла области  $1.9770/80.
USD/JPY протестировал сопротивление Y120.40/50, после чего оказался под давлением и, преодолев район сессионных минимумов  Y119.90 достиг Y119.75/80, где и завершил день.

Чуть более слабые по сравнению с ожиданиями данные по торговому балансу и промышленному производству в Великобритании спровоцировали активизацию фиксации прибыли в преддверии объявления решения по ставкам, в результате чего стерлинг серьезно снизился против основных своих конкурентов. Банк Англии повысил процентную ставку на 25 б.п. доведя ее до уровня 5.50%.

В пятницу основными событиями дня станут выход в 1230GMT индекса цен производителей (PPI), а также результатов розничных продаж за апрель.
Слабость показателей может ограничить укрепление доллара.

[TTteam]

Доллар вторую неделю завершает ростом по отношению к евровалюте. На этой неделе поддержку валюте США оказал более оптимистичный. чем ожидалось, текст сопроводительного заявления Федерального резерва, который охладил спекуляции относительно неизбежности снижения процентной ставки в США в ближайшее время. Ралли на фондовом рынке также воодушевило инвесторов на покупку американской валюты. За неделю доллар укрепил свои позиции на 0.6% против евро и 0.5% против фунта стерлингов.

Как и ожидалось, Федеральный резерв оставил основную ставку рефинансирования без изменений – на уровне 5.25% - по итогам заседания в среду. В целом, тон сопроводительного заявления центрального банка мало чем отличался от предыдущего, однако долларов быков впечатлил тот факт, что ФРС подтвердила инфляционная ситуация является основным риском для экономики. В свете недавних слабых экономических показателей участники рынка полагали, что центральный банк будет менее оптимистичным и упомянет в заявлении замедление  темпов роста экономики страны.

В пятницу недельный рост доллара несколько сократился после того, как ряд опубликованных статистических данных показал, что инфляция все же остается сдержанной. Индекс цен производителей (PPI) вырос в апреле на 0.7%, превысив прогнозы. Однако «ядро» показателя, исключающее столь волатильные компоненты как продовольствие и энергоресурсы, осталось неизменным против прогноза в +0.2%.

Эта неделя также ознаменовалась заседаниями центральных банков Еврозоны и Великобритании. Как и ожидалось, ЕЦБ оставил учетную ставку неизменной на уровне 3.75%, однако глава центрального банка Жан-Клод Трише на традиционной пресс-конференции подтвердил ожидания повышения ставки в июне. Банк Англии также никого не удивил своим решение повысить учетную ставку на 25 базовых пункта до 5.5%. Однако слабые данные по торговле и промышленному производству позволяют предположить, что предыдущие повышения ставки начинают негативно сказывать на экономике Британии в целом.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

08:30    Великобритания    Индекс цен производителей на входе (PPI Input) unadjusted, апрель, г/г    0.7%        0,7%   
08:30    Великобритания    Индекс цен производителей на входе (PPI Input) adjusted, апрель, м/м     -0.2%        1,2%   
08:30    Великобритания    Индекс цен производитлей на выходе за искл-ем прод-ия (PPI Output ex FDT)unadjusted, апрель, г/г    +2.3%        2,9%   
08:30    Великобритания    Индекс цен производитлей на выходе за искл-ем прод-ия (PPI Output ex FDT)unadjusted, апрель, м/м    +0.1%         0,4%   
08:30    Великобритания    Индекс цен производитлей на выходе (PPI Output)unadjusted, апрель, г/г    +2.5%        2,7%   
08:30    Великобритания    Индекс цен производитлей на выходе (PPI Output)unadjusted, апрель, м/м    +0.5%        0,6%   
09:00    Е-13    Промышленное производство (Industrial production), март, г/г    3.7%        3.9%   
09:00    Е-13    Промышленное производство (Industrial production), март, м/м    0.4%        0,5%

Отсутствие в понедельник важных экономических новостей сместило акценты на рынке к основным новостям прошлой недели и ожиданиям роста процентных ставок в Европе, что позволило евровалюте укрепить свои позиции против основных конкурентов. Глава центрального банка Жан-Клод Трише на прошлой неделе оставил основную учетную ставку на уровне 3.75% и призвал «к высокой бдительности», предполагая повышение ставки в июне.
Заслуживает внимания возобновление продаж иены против евро, доллара, а также группы товарных валют после выхода позитивных данных из Новой Зеландии, а также активизации роста на мировых фондовых рынках, ставшего причиной возобновления инвесторами практики carry trade. Японская валюта сократила утренние потери после выхода сильных данных по ценам производителей и торговому балансу, что позволяет предположить возможное повышение ставки Банка Японии в конце года. Участники рынка ожидают, что повышение до 0.75% может произойти в III квартале, а вероятность такого шага в сентябре сейчас оценивается в 80%. В четверг выйдет отчет по ВВП Японии, причем ожидается сильный показатель.
Между тем, доллар может оказаться под давлением на этой неделе после 2-недельного роста против евро. Ожидается, что запланированный на этой неделе отчет покажет замедление темпов роста экономики США, даже несмотря на тот факт, что инфляция остается сдержанной. Это может усилить вероятность снижения ставок ФРС в этом году. Также аналитики полагают, что потребительские цены в апреле выросли на 0.5%, в то время как продажи новых домов упали до 1.48 млн. г/г против 1.518 млн. в марте.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

06:00    Германия    ВВП (GDP), 1 кв., предварительно, г/г    3,6%        3,5%   
06:00    Германия    ВВП (GDP), 1 кв., предварительно, кв/кв    0,5%    0,3%    0,9%   
06:40    Франция    ВВП (GDP), 1 кв., предварительно, г/г    2.0%        2,1%   
06:40    Франция    ВВП (GDP), 1 кв., предварительно, кв/кв    0.5%        0,7%   
06:45    Франция    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) апрель, г/г    1.3%        1,2%   
06:45    Франция    Индекс потребительских цен (CPI) unadjusted, апрель, г/г    1.3%        1,2%   
06:45    Франция    Индекс потребительских цен (CPI) unadjusted, апрель, м/м    0.5%        0,4%   
08:00    Италия    ВВП (GDP) 1 кв., предварительно, г/г    2.3%        2,8%   
08:00    Италия    ВВП (GDP) 1 кв., предварительно, кв/кв    0.2%        1,1%   
08:30    Великобритания    Розничные цены за искл-ем прод-ия (RPI-X), апрель, г/г    3.6%        3,9%   
08:30    Великобритания    Розничные цены (Retail prices), апрель, г/г    4.5%        4,8%   
08:30    Великобритания    Розничные цены (Retail prices), апрель, м/м    0.5%        0,6%   
08:30    Великобритания    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) апрель, г/г    2.8%        3,1%   
08:30    Великобритания    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) апрель, м/м    0.3%        0,5%   
09:00    Е-12    ВВП (GDP), 1 кв., предварительно, г/г    3.1%        3,3%   
09:00    Е-12    ВВП (GDP), 1 кв., предварительно, кв/кв    0.6%        0,9%   
12:30    США    Производственный индекс от ФРБ Нью-Йорка (NY Fed Empire State manufacturing index) апрель    8.03    9,2    3,8   
12:30    США    Индекс потребительских цен искл. продовольствие и энергоносители (CPI excluding food and energy) апрель, г/г  2.3% 2,5%   
12:30    США    Индекс потребительских цен искл. продовольствие и энергоносители (CPI excluding food and energy) апрель, м/м    0.2%    0,2%    0,1%   
12:30    США    Индекс потребительских цен (CPI) апрель, г/г    2,6%        2,8%   
12:30    США    Индекс потребительских цен (CPI) апрель, м/м    0.4%    0,5%    0,6%   
12:55    США    "Красная Книга"               
13:00    США    Объеминостранных инвестиций в долгосрочные обязательства (TICS long-term) март,    +67.6        +58,1   
13:00    США    Объеминостранных инвестиций (TICS) март, млрд.    +107.9        +77.9

Доллар заметно упал во вторник после выхода данных по потребительский инфляции. Свидетельства снижения потребительских цен послужили причиной активизации спекуляций по поводу того, что у ФРС остается все меньше причин "испытывать озабоченность по поводу ценового давления" и удерживать процентную ставку на текущем уровне.
Согласно данным Министерства Труда, индекс потребительских цен в апреле вырос на 0.4% после укрепления на 0.6% в марте. Показатель, не учитывающий динамику цен на продукты питания и энергоносители, составил  0.2% против 0.1% в предыдущем периоде, однако, рост по сравнению с прошлым годом оказался менее значительным и составил 2.3% г/г против 2.5% в марте.
Между тем, дополнительную поддержку евровалюте оказал ряд сильных данных по Европе. Так, отчет показал рост экономики Германии на 0.5% в первом квартале, что выше прогнозов аналитиков. Отдельный отчет также показал рост экономики еврозоны на 0.6% в первом квартале, что также выше ожиданий рынка.
Еврокомиссия повысила прогноз экономического роста Еврозоны в третьем квартале. Комиссия сохранила свой прогноз роста ВВП во втором квартале на уровне 0,4- 0,9%, но повысила прогноз роста в третьем квартале до 0,5-0,9% против предыдущих прогнозов в 0,3-0,9% .Рост экономики в четвертом квартале ожидается на уровне 0,2-0,8%.
Стерлинг изначально попал под давление после слабого отчета по потребительским ценам в Великобритании (0,3% м/м и 2,8% г/г против 0,5% м/м  и 3,1% г/г в марте).
Сегодня внимание участников рынка будет приковано к последним данным из жилищного сектора США. Также выйдет отчет по промышленному производству, что может повлиять на динамику доллара. В Европе будут опубликованы инфляционные данные Германии, Италии и Еврозоны, а также показатели на рынке труда Великобритании.
В Японии сегодня началось заседание центрального банка, на котором будет приниматься решение по процентным ставкам. Сейчас ставка Банка Японии минимальная среди развитых государств и составляет 0.5%.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

00:00    Япония    Начало заседания Банка Японии               
04:30    Япония    Выпуск промышленной продукции (Industrial output) итог, март, г/г    2,0%    1,6%    1,6%   
04:30    Япония    Выпуск промышленной продукции (Industrial output) итог, март, м/м    -0,3%    -0,6%    -0,6%   
06:00    Германия    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) итог, апрель, г/г    2,0%    2,0%    2,0%   
06:00    Германия    Индекс потребительских цен (CPI) итог, апрель, г/г    1,9%    1,9%    1,9%   
06:00    Германия    Индекс потребительских цен (CPI) итог, апрель, м/м    0,4%    0,4%    0,4%   
08:00    Италия    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) итог, апрель, г/г    1,8%    1,7%    1,7%   
08:00    Италия    Индекс потребительских цен (CPI) итог, апрель, г/г    1,5%    1,5%    1,5%   
08:00    Италия    Индекс потребительских цен (CPI) итог, апрель, м/м    0,6%    0,2%    0,2%   
08:30    Великобритания    Уровень безработицы ILO (ILO Jobless rate) 3 месяца по март    5.5%        5,5%   
08:30    Великобритания    Средняя оплата труда (Average earnings) 3 месяца по март, г/г    4.5%        4,6%   
08:30    Великобритания    Уровень безработицы (Claimant count rate) апрель    2.8%    2,9%    2,9%   
08:30    Великобритания    Безработица (Claimant count) апрель    -15.7K        -9,2К   
09:00    Е-13    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) итог, апрель, г/г    1.9%    1,8%    1,9%   
09:00    Е-13    Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) итог, апрель, м/м    0.6%        0,7%   
09:30    Великобритания    Квартальный инфляционный отчет Банка Англии               
09:30    Е-13    Гармонизированный индекс потребительских цен за искл-ем прод-ия (HICP ex EFAT) итог, апрель, г/г    2.1%        1.9%   
12:30    США    Разрешения на строительство (Building permits) апрель, млн.    1.429    1,530    1.569   
12:30    США    Начало строительства (Housing starts) апрель, млн.    1,528    1,475    1,491   
13:15    США    Коэффициент использования мощностей (Capacity utilisation) апрель    81.6    81,5    81,2   
13:15    США    Промышленное производство (Industrial production), апрель    0.7%    0,3%    -0,3%   
23:50    Япония    Реальный ВВП (Real GDP) 1 кв., предварительно, г/г    2,4%        5,5%   
23:50    Япония    Реальный ВВП (Real GDP) 1 кв., предварительно, кв/кв    0,6%        1,3%

Доллар вырос в среду до трехмесячного максимума против иены и повысился против евро после того, как отчет показал неожиданный рост промышленного производства и начала строительства новых домов в США. Сильные данные поддержали доллар так как шансы снижения ставки ФРС уменьшились.

Объем промышленного производства в США вырос в апреле 2007 года на 0,7% м/м. Аналитики, в среднем, ожидали рост промышленного производства на уровне 0,3%. В марте, согласно пересмотренным данным, производство сократилось на 0,3%. Ранее сообщалось о снижении на 0,2%.

Коэффициент использования мощностей вырос в апреле до 81,6% с пересмотренных 81,2% в марте.

"Вы видите рост доллара, который основывается на хороших данных," сказала Кати Лин, главный стратег в DailyFX.com. "Мы отмечаем некоторое восстановление в производственном секторе. Но такое повышение валюты может быть недолгосрочным, поскольку рынок все еще пессимистичен в перспективах рынка недвижимости и экономики в целом."

Как сообщило министерство торговли США, число домов, строительство которых началось, выросло в апреле на 2,5% м/м против 0,3%(пересмотренный с 0.8% ) в марте. Ранее сообщалось, что мартовский показатель вырос на 0,8 процента. Так число новых строительств составило в апреле 2007 года 1,528 миллиона против 1,491 миллиона в предыдущем месяце и прогнозе на уровне 1,490 миллиона.

"Данные могут предположить, что рынок на пути к восстановлению," сказал Майкл Малпед, старший аналитик в Man Global Research. " Доллар только выиграет из этого."

Однако рост доллара прервали данные по числу разрешений на строительство, которые показали противоречивое снижение.

Число разрешений, выданных на строительство новых домов в США, снизилось в апреле на 8,9% до 1,429 миллиона после роста в марте на 1,8% до 1,569 миллиона. Аналитики ожидали рост индикатора до 1,525 миллиона.

Публикация инфляционного отчета Банка Англии, засвидетельствовавшая, что, несмотря на сохранение инфляционных рисков и возможное продолжение ужесточение монетарной политики, ожидать в ближайшем времени очередного повышения ставки не следует, вызвала  ослабление стерлинга.

EUR/USD в первой половине дня консолидировался в пределах $1.3610-$1.3580. В ходе общего укрепления доллара к началу американской сессии пара достигла $1.3565/70, а после выхода экономических данных по США резко снизилась в район $1.3505/10.
GBP/USD перед публикацией отчета Банка Англии снизился из района сессионных максимумов $1.9870 к $1.9850. Пробив последний уровень пара к началу американской сессии достигла $1.9810. Во второй половине дня давление на стерлинг активизировалось, в результате чего пара снизилась в область $1.9760. До конца сессии курс  консолидировался в пределах $1.9760/85.
USD/JPY в течение дня сохранял позитивный настрой и, пробив сопротивление в районе Y120.50/60, достиг отметки Y120.80.

Иена упала против доллара на спекуляциях, что Банк Японии на своем заседании не будет прибегать к повышению ставки из-за более слабого роста экономики. Дополнительным фактором снижения японской валюты стало восстановление американского фондового рынка, что увеличило аппетит инвесторов к более рискованным активам и продаже иены.

" Операции Сarry trades продолжают управлять динамикой по иене," сказал Джеф Гладстейн, из AIG Financial Products. Банк Японии "не будет менять процентную ставку в обозримом будущем."
По мнению большинства аналитиков, Банк Японии не станет повышать учетную ставку на заседании, которое началось в среду.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

00:00    Япония    Итоги заседания Банка Японии    unch           
06:00    Япония    Ежемесячный экономический отчет Банка Японии, май               
12:30    США    Кол-во заявок на получение пособия по б/р (Jobless claims) неделя по 12 мая    293K    312К    297К   
14:00    США    Индекс основных экономических индикаторов (Leading indicators) апрель    -0.5%    -0,1%    0,6%   
16:00    США    Производственный индекс ФРБ Филадельфии (Philadelphia Fed index) май    4,2    2,5    0,2

Доллар вырос в четверг до трехмесячного максимума против иены и продолжил двухдневное повышение против евро после того, как отчет показал улучшение состояния  рынка труда.
Иена снизилась после того, как отчет показал замедление роста экономики в Японии, а центральный банк оставил ставку без изменений на уровне 0.5%. Согласно официальным данным, рост ВВП в I квартале составил 2.4% г/г, в то время как аналитики прогнозировали +2.7%.
После заседания глава центрального банка Тошихико Фукуи заявил, что повышение ставок возможно даже в условиях снижения потребительских цен, однако снова сделал акцент на том, что происходить это будет постепенно. Вероятность того, что Банк Японии повысит ставку в августе-сентябре выросла после выступления Фукуи.
Отчет по кол-ву обращений на получение пособия по б/р, показал сокращение обращений на 5000 до 293К  за неделю до 12 мая, что является 4-месячным минимумом.  Индекс основных экономических индикаторов (Leading indicators) составил в апрель -0.5%, в то время, как индекс основных экономических индикаторов за март был пересмотрен до +0.6%. Отчет от ФРБ Филадельфии о производственной активности в регионе показал рост до 4.2 в мае с 0.2 в апреле, что выше прогнозов в 3.5.
На европейских торгах сегодня будет опубликован инфляционный отчет Германии и данные по розничным продажам Британии.
Однако основным отчетом дня станет предварительная оценка потребительского доверия от Университета Мичиган.

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:
За прошедшую неделю доллар укрепил свои позиции против большинства основных валют.
Доллар заметно ослабел в начале недели после выхода данных по потребительский инфляции. Свидетельства снижения потребительских цен послужили причиной активизации спекуляций по поводу того, что у ФРС остается все меньше причин "испытывать озабоченность по поводу ценового давления" и удерживать процентную ставку на текущем уровне.
Согласно данным Министерства Труда, индекс потребительских цен в апреле вырос на 0.4% после укрепления на 0.6% в марте. Показатель, не учитывающий динамику цен на продукты питания и энергоносители, составил  0.2% против 0.1% в предыдущем периоде, однако, рост по сравнению с прошлым годом оказался менее значительным и составил 2.3% г/г против 2.5% в марте.
Дополнительную поддержку евровалюте оказал ряд сильных данных по Европе. Так, отчет показал рост экономики Германии на 0.5% в первом квартале, что выше прогнозов аналитиков. Отдельный отчет также показал рост экономики еврозоны на 0.6% в первом квартале, что также выше ожиданий рынка.
Кроме того, Еврокомиссия повысила прогноз экономического роста Еврозоны в третьем квартале. Комиссия сохранила свой прогноз роста ВВП во втором квартале на уровне 0,4- 0,9%, но повысила прогноз роста в третьем квартале до 0,5-0,9% против предыдущих прогнозов в 0,3-0,9% . Рост экономики в четвертом квартале ожидается на уровне 0,2-0,8%.
 Тем не менее, опубликованные в дальнейшем данные по экономике США оказались вовсе неплохими.
Отчет по количеству обращений на получение пособия по безработище показал сокращение обращений на 5К до 293К  за неделю до 12 мая, что является 4-месячным минимумом.  Индекс основных экономических индикаторов (Leading indicators) составил в апреле -0.5%, в то время, как индекс основных экономических индикаторов за март был пересмотрен до +0.6%. Отчет от ФРБ Филадельфии о производственной активности в регионе показал рост до 4.2 в мае с 0.2 в апреле, что выше прогнозов в 3.5.
Кроме того, был отмечен неожиданный рост промышленного производства и начала строительства новых домов в США. Сильные данные поддержали доллар так как шансы снижения ставки ФРС уменьшились.
Объем промышленного производства в США вырос в апреле 2007 года на 0,7% м/м. Аналитики, в среднем, ожидали рост промышленного производства на уровне 0,3%. В марте, согласно пересмотренным данным, производство сократилось на 0,3%. Ранее сообщалось о снижении на 0,2%.
Коэффициент использования мощностей вырос в апреле до 81,6% с пересмотренных 81,2% в марте.
Как сообщило министерство торговли США, число домов, строительство которых началось, выросло в апреле на 2,5% м/м против 0,3% (пересмотренный с 0.8% ) в марте. Ранее сообщалось, что мартовский показатель вырос на 0,8 процента. Так число новых строительств составило в апреле 2007 года 1,528 миллиона против 1,491 миллиона в предыдущем месяце и прогнозе на уровне 1,490 миллиона.
Данные могли бы свидетельствовать, что рынок жилья находится на пути к восстановлению, однако, число разрешений, выданных на строительство новых домов в снизилось в апреле на 8,9%.
"Мы видим рост доллара, который основывается на хороших данных," сказала Кати Лин, из DailyFX.com. "Отмечается некоторое восстановление в производственном секторе. Но такое повышение доллара может быть  долгосрочным, поскольку рынок все еще пессимистичен в перспективах рынка недвижимости и экономики США в целом."

Тем не менее, за неделю  доллар вырос на 0.2% против евро и укрепил свои позиции на 0.3% по отношению к стерлингу.
Стерлинг попал под давление после слабого отчета по потребительским ценам в Великобритании (0,3% м/м и 2,8% г/г против 0,5% м/м  и 3,1% г/г в марте).
Публикация инфляционного отчета Банка Англии, засвидетельствовавшая, что, несмотря на сохранение инфляционных рисков и возможное продолжение ужесточение монетарной политики, ожидать в ближайшем времени очередного повышения ставки не следует, вызвала  дальнейшее ослабление стерлинга, которое усилилось после выхода данных, свидетельствующих о снижении объемов розничных продаж в Великобритании.

Иена понесла потери после того, как правительственный отчет показал замедление роста экономики в Японии, а центральный банк оставил ставку без изменений на уровне 0.5%. Согласно официальным данным, рост ВВП в I квартале составил 2.4% г/г, в то время как аналитики прогнозировали +2.7%.
После заседания глава центрального банка Тошихико Фукуи заявил, что повышение ставок возможно даже в условиях снижения потребительских цен, однако снова сделал акцент на том, что происходить этот процесс "будет постепенно".
К концу иена недели несколько  укрепила свои позиции после того, как центральный банк Китая с целью охлаждения экономики страны повысил учетную ставку до максимального за последние 8 лет уровня 6.57% и в рамках либерализации валютной политики расширил коридор в котором может изменяться курс доллара к юаню с 0,3% до 0,5%.
Данный шаг, сколько бы символичным он не выглядел,  делает японский экспорт в Китай более доступным, что, без сомнения позитивно  повлияет на показатели прибыльности ориентированных на внешние рынки компаний страны, а также несколько ограничивает несправедливые, по мнению некоторых наблюдателей, преимущества китайских экспортеров.
Тем не менее, рост доллара после публикации неожиданно сильных данных о состоянии потребительских настроений в США, а также продолжения укрепления фондового рынка страны, свел достижения иены практически к нулю.
Предварительная оценка индекса настроений американских потребителей университета Мичигана в мае составила 88.7 против 87.1 в апреле, а Standard & Poor's 500 и Dow Jones Industrial Average по всей вероятности завершат ростом седьмую неделю подряд.
Активизация покупок  высокодоходных активов (американских и европейских акций, корпоративных и государственных облигаций, а также других финансовых инструментов) за взятые в кредит "дешевые" иены и швейцарские франки, т.н. практика "carry trade" и стала главной причиной снижения на прошедшей неделе курса японской валюты как по отношению к доллару, так и против евро.

[TTteam]

Доллар в понедельник достиг пятинедельного максимума против евро, так как инвесторы предпологают, что у рынка все меньше шансов увидеть снижение ставки ФРС.
Иена упала в понедельник против доллара, поскольку рост на фондовых рынках Азии воодушевил инвесторов на покупку высокодоходных активов. Учетная ставка Японии составляет 0.5%,минимальной среди развитых страны, что также стимулирует инвесторов на сделки carry trades. Иена обновила в понедельник рекордные минимумы по отношению к евровалюте. На заседании Большой Восьмерки не обсуждалась тема удешевления японской иены, что участники рынка восприняли как "зеленый свет" для покупок высокодоходных валют. Коммюнике Большой Восьмерки было оптимистичным в отношении мирового экономического роста, однако ситуация на валютном рынке не упоминалась. Напомним, что изначально иена выросла в прошлую пятницу после того, как Китай заявил об увеличении коридора ревальвации юаня, а также повысил процентные ставки для ограничения растущей экономики. Однако укрепление иены носило временный характер. Доллар продолжает торговаться неуверенно после того, как вероятность снижения ставки ФРС в этом году ослабела в свете выхода ряда оптимистических данных.
Евро ослабел против доллара на спекуляциях относительно того, что недавний рост курса уже учел в стоимости вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ. Вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос заявил, что центральный банк «продолжит тщательно отслеживать инфляционные процессы в регионе».

EUR/USD снизился под $1.3500 до $1.3437, после чего слегка восстановился к $1.3461.
GBP/USD снизился первоначально к $1.9716, после чего вернулся в область $1.9725. Позднее курс упал к $1.9676 и закрылся на уровне $1.9705.
USD/JPY достиг февральских максимумов на Y121.60. после чего вернулся к Y121.49.

Во вторник основным событием дня станет публикация в 0900GMT апрельского индикатора экономических настроений немецкого исследовательского института ZEW. Не маловажным будет выход протоколов заседаний центрального банка Японии.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

05:00    Япония     Протокол встречи Банка Японии 9-10 апреля (BoJ meeting minutes (09-10.04))               
09:00    Германия    Индекс экономических ожиданий ZEW, май(ZEW economic expectations index (May)    24.0    24.0    16.5   
09:00    Е-13    Торговый баланс, март, млрд. (Trade balance (March) unadjusted, bln)    +5.1        +0.5   
12:55    США    Redbook (19.05)

Ситуация на рынке во вторник оставалась в целом стабильной: доллар слегка укрепился против иены и евро, однако отступил по отношению к британскому фунту.
Иена торговалась у 3-месячного минимума по отношению к доллару после того, как протоколы заседания банка Японии показали, что центральный банк намеревается и в дальнейшем удерживать процентные ставки неизменными в ближайшие месяцы.
Японская иена также приблизилась к рекордному минимуму против евровалюты на активизации сделок carry trade. Раннее иена получила временную поддержку после комментариев представителя банка Японии Ацуши Мизуно, который предположил, что Банк Японии будет обсуждать повышение ставки на июльском заседании.
Некоторую поддержку евро оказал выход сильного отчета исследовательского института ZEW, который показа рост доверия инвесторов до 24.0 пп с 16.5 месяцем ранее. Экономисты прогнозировали рост до 23.0. 10 мая ЕЦБ принял решение не менять основную учетную ставку и оставил ее на уровне 3.75%, однако глава центрального банка Трише намекнул на повышение в июне.
В виду отсутствия публикации важных экономических новостей внимание инвесторов привлекло интервью CNBC с управляющим ФРБ Ричмонда Лэкером. Он заявил, что ожидает "хороших, солидных" темпов роста потребления, а также сохранение напряженности на рынке труда, однако, отметил, что рынок жилья останется "тормозом" экономического роста в течение еще нескольких кварталов, а также выразил озабоченность по поводу роста инфляционных ожиданий.
Сегодня основное внимание будет сосредоточено на выходе протокола майского заседания МРС Банка Англии. Содержание протокола может указать на дальнейшие шаги центрального банка и оказать влияние на динамику фунта.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

08:00    Италия     Розничные продажи, март (Retail sales (March))            0.2%   
08:00    Италия     Розничные продажи, март (Retail sales (March) y/y) г/г    2.6%        0.4%   
08:30    Великобритания    Протокол заседания Банка Англии 9-10 мая (BoE meeting minutes (09-10.05))    9-0           
09:00    E13    Промышленные заказы, март (Industrial orders (March))    2.7%    1.0%    -0.7%   
09:00    E13    Промышленные заказы, март, г/г (Industrial orders (March)) y/y    8.0%    6.9%    4.7%

Доллар упал в среду против евро после выхода неожиданно сильных данных о росте промышленных заказов веврозоне. Отчет показал, что объемы промышленных заказов в еврозоне выросли в марте 2006 на 2,7% м/м и 8,0% г/г, в то время как аналитики прогнозировали увеличение на 1,1% м/м и 6,9% г/г. соответственно. Дополнительную поддержку евровалюте оказали агрессивные высказывания представителей ЕЦБ, которые укрепили рынок во мнении, что центральный банк повысит процентную ставку до завершения года еще по крайней мере дважды. Член совета ЕЦБ Аксель Вебер заявил, что центральный банк находится в состоянии "высокой бдительности" в отношении инфляции.
Публикация протокола последней встречи МРС Банка Англии, продемонстрировавшего единство членов совета во мнении о необходимости повысить процентную ставку, а также подтверждающий вероятность дальнейшего ее ужесточения стала причиной резкого роста стерлинга против доллара и евро.
Основным отчетом на европейских торгах в четверг станет выход индекса  деловых настроений в Германии от исследовательского института Ifo. Как прогнозируют экономисты, индекс Ifo в мае вырастет до рекордного с момента объединения страны в 1991 году уровня и составит  108.8 по сравнению с 108.6 в предыдущем месяце. В случае подтверждения прогнозов рост евро может ускориться.
Также немаловажным станет отчет по росту ВВП крупнейшей экономики региона – Германии.
На американской сессии вниманию инвесторов предстанут отчеты по заказам на товары длительного пользования и данные по продажам новых домов.

[TTteam]

 Были опубликованы следующие данные:

06:00    Германия     ВВП в первом квартале, предварительная оценка (GDP (Q1) preliminary )    0,5%    0.5%    1.0%   
06:00    Германия    ВВП в первом квартале, предварительная оценка г/г (GDP (Q1) preliminary Y/Y unadjusted)    3,3%    3.3%    3.7%   
06:45    Франция     Уровень деловой уверенности, май (Business confidence (May))    109    111    111   
07:30    Италия     Уровень деловой уверенности, май (Business confidence (May))    96.2        98.2   
08:00    Германия    Индекс делового климата IFO, май (IFO business climate index (May))    108.6    108.8    108.6   
10:00    Великобритания    Баланс заказов в промышленности, май (CBI industrial order books balance (May))    5%        2%   
12:30    США    Заказы на товары долговременного пользования, за исключением оборонных средств, апрель (Durable goods orders excluding defence (April))    0.6%        4.5%   
12:30    США    Заявки на получение пособия по безработице (Jobless claims (week to 19.05))    311К    315K    293K   
12:30    США    Заказы на товары долговременного пользования, апрель (Durable goods orders (April))    0.6%    0.7%    5.0%   
12:30    США    Заказы на товары долговременного пользования, за исключением транспортных средств, апрель Durable goods orders excluding transportation (April)    1.5%        1.5%   
14:00    США    Продажи новых домов (New home sales (April))    981K    850K    844K   
20:30    США    Денежное преложение, млрд. (M2 money supply (14.05), bln)    -1.9        +17.8

В четверг доллар укрепил свои позиции после выхода неожиданно сильных данных по рынку жилья США, поскольку инвесторы снизили свои ожидания в отношении скорого понижения процентной ставки ФРС. Продажи на первичном рынке жилья в апреле выросли на 16%, что стало максимальным показателем за последние 14 лет и составили  981K против ожидавшихся 860K. Тем не менее, средняя цена проданного дома упала на 10.9% г/г, что позволяет говорить, что рост покупок  вызван именно фактом снижения продавцами цен и не может свидетельствовать о начале восстановления данного сектора.
Заказы на товары долговременного использования выросли в апреле на 0.6%. Показатель оказался слабее прогнозов, однако, пересмотр с повышением данных прошлых месяцев свидетельствует о сохранении тенденции роста индикатора.
Раннее евро получил временную поддержку после выхода отчета по деловому оптимизму в Германии, где индекс ifo показал незначительное снижение, однако продолжает держаться на рекордном уровне. Индекс делового климата Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo, остался в мае 2007 года на уровне 108,6 пп, тогда как аналитики прогнозировали, что индекс покажет рост до 108,8 пп. Отдельный отчет показал, что экономика Германии в 1 кв. выросла на 0,5% кв/кв и 3,3% г/г. Аналитики ожидали, что ВВП составит 0,3% кв/кв и 3,1% г/г.
Внимание инвесторов сегодня будет приковано к очередному отчету из жилищного сектора США – продажи на вторичном рынке жилья. Ожидается рост показателя до 6.20К г/г против 6.12К г/г в марте. Также вечером в распоряжение инвесторов поступят показатели потребительской инфляции Германии, которые могут повлиять на динамику торгов по евро.

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:[M]

Не смотря на снижение в конце недели, американская валюта смогла завершить неделю с некоторыми достижениями. Так доллар показал недельный рост против евро и японской иены, однако снизился против британского фунта.

Доллар начал неделю ростом к пятинедельному максимуму против евро, так как инвесторы начали сокращать ставки на то, рынок увидит снижение ставки ФРС в ближайшее время. Ситуация на рынке во вторник оставалась в целом стабильной: доллар слегка укрепился против иены и евро, однако отступил по отношению к британскому фунту. Доллар упал в среду против евро после выхода неожиданно сильных данных о росте промышленных заказов в еврозоне. Однако сильные данные по рынку недвижимости помогли американской валюте восстановить потери в четверг. Продажи на первичном рынке жилья в апреле выросли на 16%, что стало максимальным показателем за последние 14 лет и составили 981K против ожидавшихся 860K. Тем не менее, рост покупок вызван фактом снижения продавцами цен и не может свидетельствовать о начале восстановления данного сектора. Заказы на товары долговременного использования выросли в апреле на 0.6%. Показатель оказался слабее прогнозов, однако, пересмотр с повышением данных прошлых месяцев помог доллару удержать достижения. В пятницу доллар упал к недельному минимуму против евро после того, как отчет показал снижение продаж на вторичном рынке недвижимости в апреле до минимального уровня за последние четыре года.  Продажи снизились на 2.6% до 5.99 млн. в апреле. Отметим также, что рост доллара был поддержан высказываниями представителей ФРС в пользу того, что ставка банка останется на прежнем уровне в ближайшее время.


Ситуация по евро показала обратную картину.  Евро ослабел против доллара на спекуляциях относительно того, что недавний рост курса уже учел в стоимости вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ.  Вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос заявил, что центральный банк «продолжит тщательно отслеживать инфляционные процессы в регионе».Тем самым дав понять, что повышение ставки не за горами, не смотря на то, что ЕЦБ оставил ставку на уровне 3.75% 10 мая, однако глава центрального банка Трише намекнул на повышение в июне.  Некоторую поддержку евро оказал выход сильного отчета исследовательского института ZEW, который показа рост доверия инвесторов до 24.0 пп с 16.5 месяцем ранее. Выход неожиданно сильных данных о росте промышленных заказов в еврозоне дал толчок росту евро в среду.  ьРаннее евро получил временную поддержку после выхода отчета по деловому оптимизму в Германии, где индекс Ifo, показал незначительное снижение, однако продолжает держаться на рекордном уровне. Индекс Ifo, остался в мае 2007 года на уровне 108,6 пп, тогда как аналитики прогнозировали рост до 108,8 пп. Отдельный отчет показал, что экономика Германии в 1 кв. выросла на 0,5% кв/кв и 3,3% г/г. Аналитики ожидали, что ВВП составит 0,3% кв/кв и 3,1% г/г.


Публикация протокола последней встречи МРС Банка Англии, продемонстрировавшего единство членов совета во мнении о необходимости повысить процентную ставку, а также подтверждающий вероятность дальнейшего ее ужесточения стала причиной резкого роста стерлинга против доллара и евро.
Некоторые члены МРС сказали, что рост инфляционного давление усиливает вероятность повышения на 50 пунктов. Члены МРС согласились, что дальнейшее повышение возможно, если экономика будет развиваться согласно прогнозам.

Иена упала в понедельник против доллара и обновила рекордные минимумы по отношению к евровалюте, поскольку рост на фондовых рынках Азии воодушевил инвесторов на покупку высокодоходных активов. В дальнейшем иена торговалась у 3-месячного минимума по отношению к доллару после того, как протоколы заседания банка Японии показали, что центральный банк намеревается и в дальнейшем удерживать процентные ставки неизменными в ближайшие месяцы. Некоторую поддержку японской валюте оказали комментарии представителя банка Японии Ацуши Мизуно, который предположил, что Банк Японии будет обсуждать повышение ставки на июльском заседании.  Иена выросла до двухмесячного максимума против евро после выхода инфляционных данных и падения акций на японском фондовом рынке, что снизило объем сделок по высокодоходным валютам.  Правительственный отчет показал меньшее, чем прогнозировалось, снижение потребительских цен (-0.1% против прогноза в -0.3%). В пятницу Японская валюта упала после того, как Северная Корея осуществила запуск ракеты ближнего радиуса действия в Японское море.

 

[TTteam]

Доллар продолжил торговаться в области 6-недельных вершин против евро в понедельник, поскольку трейдеры посчитали, что слабых данных прошлой недели из жилищного сектора США недостаточно для того, чтобы стимулировать Федеральный резерв к снижению базовой ставки рефинансирования в этом году.
В пятницу отчет показал, что продажи жилья на вторичном рынке в апреле оказались минимальными с июня 2003 года. Согласно другому отчету из этого сектора, продажи жилья на первичном рынке показали максимальный рост за последние 14 лет, что говорит о стабилизации ситуации на рынке жилья.
Рынок практически не отреагировал на сообщение о самоубийстве министра с/х Японии. СМИ сообщили, что министр был вовлечен в некоторые политические скандалы.
По мнению аналитиков, преодоление долларом отметки Y122.20 против иены является лишь вопросом времени. Американские данные этой недели, включая пятничный отчет по занятости, может поддержать мнение о том, что ФРС может избежать снижения ставки в этом году.

Финансовые рынки Швейцарии и Британии были закрыты. В Швейцарии празднуется Троица (Whit Monday), а в Британии -официальный весенний выходной (Spring Bank Holiday). Финансовые рынки в США были также закрыты в связи с празднованием Дня Памяти.

EUR/USD торговался в узком диапазоне $1.3443/57.
GBP/USD показал минимум на $1.9825 и восстановился в дневной диапазон $1.9830/50.
USD/JPY упал с Y121.80 и продолжил торговаться в области Y121.60/70.

Во вторник Центральный Банк Канады опубликует свое решение по процентным ставкам. Среди отчетов из США следует обратить внимание на отчет по потребительскому доверию американцев. Аналитики прогнозируют, что индекс потребительского доверия от Conference Board покажет 29 мая рост с 8-месячного минимума.  Среди других данных «Красная Книга» от ФРС.