Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:30    Великобритания    Торговый баланс со странами, не входящими в ЕС, млрд    июль   -4.48    -3.4    -3.4   
08:30    Великобритания    Торговый баланс, млрд   июль   -7.06    -6.4    -6.5   
12:30    США    Импорт, млрд.   июль   196.9        192.7   
12:30    США    Экспорт, млрд.    июль   137.7        134.5   
12:30    США    Торговый баланс, млрд  июль   -59.2    -58.0    -59.4   
12:55    США    Redbook (08.09)       
16:00    E13    Внеочередная встреча Комитета по экономике и монетарной политике Европарламента с председателем ЕЦБ Трише     
23:50    Япония    Индекс цен производителей    август  1,9%        2.2%   
23:50    Япония    Индекс цен производителей август   0,0%        0.7%

Доллар во вторник вплотную приблизился к рекордному минимуму против евро после того, как представители Федерального резерва дали понять, что существует необходимость в снижении процентных ставок. Это может негативно сказаться на инвестиционной привлекательность долларовых активов. Индекс доллара упал к 15-летнему минимуму против 6-ти основных валют после того, как накануне управляющие ФРБ Фредерик Мышкин и Джанет Йеллен заявили, что потери на кредитном рынке могут привести к замедлению темпов экономического роста США.
Правительственный отчет показал, что в июле дефицит торгового баланса США вырос до $59.2 млрд. с пересмотренного в сторону повышения предыдущего показателя в $59.4 млрд. Экономисты прогнозировали дефицит в размере $59 млрд.
В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды указывают на 64%-ю вероятность того, что ФРС на будущей неделе снизит базовую ставку рефинансирования до 4.75%. В то же время трейдеры уверены, что ЕЦБ до конца года повысит свою ставку с текущих 4% как минимум один раз.
На европейских торгах внимание участников рынка будет приковано к данным по занятости Великобритании, а также показатели промышленного производства Еврозоны.
Резервный банк Новой Зеландии сегодня принимает решение по процентной ставке.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:30    Великобритания Уровень безработицы по методологии Международной организации труда (ILO)   июль   5,4%        5.4%   
08:30    Великобритания Средние доходы  второй квартал   3,5%    3.4%    3.3%   
08:30    Великобритания Уровень безработицы август    2,6%    2.6%    2.7%   
08:30    Великобритания Количество заявлений безработных на трудоустройство   август     -4,2К    -8.0K    -8.5K   
09:00    Е13    Промышленное производство, г/г    июль    3.7%        2.4%   
09:00    Е13    Промышленное производство    июль   0.6%        -0.1%   
09:00    Е13    Индекс стоимости рабочей силы второй квартал    2.5%        2.3%

В среду американская валюта обновила исторический минимум против евро ($1.3910) и понесла потери против других основных валют в ходе активизации спекуляций по поводу снижения основной процентной ставки ФРС. Доллар несет потери шестой день подряд, поскольку инвесторы склоняются к мнению, что 18 сентября процентная ставка ФРС будет снижена сразу на 50 б.п., до 4.75%. В настоящее время рынок фьючерсов на федеральные фонды оценивает вероятность такого развития событий в 72%, а еще месяц назад рынок ожидал понижения ставки лишь на 25 б.п.
В тоже время, инвесторы уверены, что ЕЦБ до конца года повысит ставку по крайней мере еще раз, до 4.25%. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише во вторник отметил вероятность увеличения ценового давления, а накануне опубликованные данные показали, что индекс стоимости рабочей силы в еврозоне во втором квартале, индикатор инфляции, превысил прогнозы и подтвердил обоснованность опасений в отношении увеличения инфляции.
На сегодня выход важных экономических данных не запланирован. В начале европейских торгов в распоряжении участников рынка будут инфляционные показатели Франции и Италии. Великобритания предоставит последние данные по розничным продажам, а Министерство труда США опубликует традиционный отчет о заявках на получение пособия по безработице. Позднее выйдут отчеты по федеральному бюджету США и денежному предложению М2.

[TTteam]

Курс иены продолжил снижение против основных валют в четверг в ходе увеличение аппетита к риску и активизации инвесторами сделок carry trades в ходе возобновления роста на мировых фондовых рынках.
Продажи японской валюты активизировались после вчерашнего сообщения об отставке премьер-министра Японии Шинзо Абе, результатом которой стали спекуляции, что Банк Японии не будет спешить с повышением процентной ставки, уровень которой составляет 0.50% и остается самым низким среди крупнейших индустриально развитых стран мира.
Наряду с обычного для периода нестабильности тенденции ослабления национальной валюты, продажи иены вызваны также тем фактом, что Банк Японии как правило в период политической неопределенности не прибегает к каким-либо изменениям монетарной политики и занимает выжидательную позицию. Кроме того, как свидетельствуют недавние отчеты, темпы роста второй крупнейшей мировой экономики замедлились и ужесточение политики процентных ставок может активизировать данный процесс.
Доллар укрепил свои позиции благодаря в основном техническим факторам. После завершения коррекции и восстановления позиций на продажу снижение американской валюты по всей вероятности возобновится. Доллар ранее упал к новому историческому минимуму против евро на спекуляциях, что ФРС будет вынужден снизить ставку на заседании 18 сентября.  Давление на доллар также оказывали ожидания отчета из США о количестве заявок на получение пособий по безработице.
Аналитики ожидали увеличения заявок на получение пособий по безработице на 7,000 до 325,000 за неделю, которая завершилась 8 сентября. Отчет же показал увеличение заявок на 4,000 до 319,000 против пересмотренных в сторону понижения данных до 315,000.

EUR/USD: снизился с $1.3909 до $1.3863, установив новый исторический максимум в ходе европейской сессии в районе $1.3926.
GBP/USD: вырос из области $2.0290 до максимума на $2.0344, однако в дальнейшем курс начал резкое снижение в ходе американской сессии и установил минимум на $2.0189, где и завершил торги.
USD/JPY: вырос из области Y114.09 до недельного максимума на Y115.47. Однако позже курс вернулся к Y114.55.

Пятница наиболее насыщена экономическими данными из США. В 1230GMT будет опубликован текущий баланс за второй квартал.  ожидается сокращение дефицита до $190.0 млрд. против $192.6 млрд. в первом квартале. B это же время выйдут данные по ценам на экспорт-импорт, а также отчет по розничным продажам в августе. Эксперты прогнозируют рост показателя на 0.5%, а индекс, не учитывающий продажи автомобилей прибавит 0.1%. В 1315GMT выйдет отчет по промышленному производству в августе, а в 1400GMT оценка деловых запасов и предварительные данные о состоянии потребительских настроений американцев  в сентябре (Mich Sentiment).
Из европейских данных следует обратить внимание на инфляционные отчеты по Германии (0600GMT) и еврозоне (0900GMT).

[TTteam]

Эта неделя выдалась довольно сложной для доллара, который установил новый исторический минимум по отношению к евро в области $1.3923, завершив неделю с потерями в 0,6%. Основное давление на доллар оказали ожидания сокращения дифференциала процентных ставок между США и Европой. Спрос на доллар резко упал после выхода разочаровывающего отчета по занятости и снижения прогноза по продажам жилья на первичном рынке в США, что усилило опасения, связанные с вероятным замедлением темпов экономического роста в стране на фоне существующих проблем в секторе субстандартного ипотечного кредитования. В итоге резко выросли шансы снижения основной ставки ФРС на заседании 18 сентября сразу на 50 базисных пункта с текущего уровня в 5,25%.

В пятницу давление на валюту США ослабело. Негативный эффект от слабого отчета по розничным продажам был частично компенсирован публикацией ряда других фундаментальных данных. Так, дефицит баланса операций по текущим счетам за апрель-июнь сократился до $190.8 млрд. по сравнению с пересмотренным показателем за I квартал в $197.1. Дефицит в размере $190.8 млрд. соответствует 5,5% ВВП. Дефицит, зафиксированный в I квартале в размере $197.1 млрд., соответствует 5,8% ВВП. Опубликованный в пятницу отчет показал также рост потребительского доверия в сентябре, который, согласно оценкам Университета Мичиган, достиг 83,8 пунктов по отношению к августовскому показателю в 83,4. Экономисты прогнозировали рост до 83,5 пп.

Поддержку евровалюте продолжают оказывать ожидания повышения процентной ствки ЕЦБ до конца текущего года хотя бы один раз с текущего уровня в 4,0%. Кроме того, активность евробыков повысилась поле выступления главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, который заявил, что риски ценовой стабильности в регионе растут. При этом Трише поспешил отметить, что текущий прогноз по инфляции практически не отличается от предыдущего прогноза ЕЦБ.

Несмотря на падение американской валюты против евро, по отношению к британскому стерлингу доллар смог укрепить свои позиции (+0,9%). Стерлинг также рухнул к 14-месячному минимуму против евро вслед за сообщением о том, что Northern Rock просит срочного финансирования у Банка Англии для избегания краха. Опасения в отношении стабилизации ситуации на рынке жилья снова обострились после того, как в обзоре Rightmove было сказано, что рыночные цены на жилье упали в августе на 2,6%, что является максимальным месячным снижением цен с января 2002 года. Это позволяет предположить, что комбинация высоких процентных ставок Великобритании и недавний крах на рынке кредитования может негативно сказаться на экономической ситуации страны в целом.

Доллар также смог завершить неделю в плюсах против японской иены (+2%), давление на которую продолжают оказывать спекуляции относительно того, что учетная ставка в Японии останется минимальной среди развитых стран (0,5%) еще неопределенное время. Основным событием Японии на этой неделе стал уход с должности премьер-министра страны Шинзо Абэ, правящая партия которого в июле потерпела поражение на парламентских выборах. Евро смог укрепиться на 2,2% против иены за неделю, а стерлинг – на 0,8%.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
Япония    День Ветеранов             
09:00    Е-13    Торговый баланс без учета сезонных колебаний, млрд.    июль    4.68        7,6   
12:30    США    Производственный индекс ФРБ Нью-Йорка    август     17,0    25,0

В понедельник доллар продолжал удерживать позиции недалеко от исторических минимумов, обновленных на прошлой неделе против евро в связи с ожиданиями снижения завтра ФРС основной процентной ставки.
Основная интрига состоит в том, будет ставка понижена на 25 или 50 б.п., однако, и в одном и в другом случае, не следует ожидать чего-либо позитивного для доллара.
После неожиданного роста индикатора потребительских настроений инвесторы несколько снизили свои ожидания в отношении понижения ставки на 0.5 процентного пункта, с нынешних 5.25% до 4.75%. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды учитывают 50%-ю вероятность снижения ставки на 50б.п., в то время как неделю назад шансы подобного исхода голосования членов FOMC составляли 76%.
Опубликованный во вторник индекс общего уровня экономической активности ФРБ Нью-Йорка продемонстрировал снижение в сентябре до 14.7 по сравнению с 25.1 в августе.
Стоит отметить падение стерлинга, что произошло на фоне опасений, что Northern Rock Plc станет не единственным ипотечным институтом, пострадавшим от проблем на кредитном рынке и обратившимся за помощью к Банку Англии.
Основное внимание на европейских торгах сегодня будет приковано к выходу инжекса экономических ожиданий от и следовательского института ZEW. Великобритания предоставит августовские данные по розничным продажам и инфляции. Позднее будет опубликован индекс цен производителей США, а также данные казначейства о при токах иностранного капитала.
Тем не менее, фокус рынка сосредоточен на основной событии этой неделе – решении FOMC по ставке ФРС, которое будет вынесено сегодня в 18:15 GMT.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:30    Великобритания    Гармонизированный индекс потребительских цен, м/м август    0,4%        -0,6%   
08:30    Великобритания    Гармонизированный индекс потребительских цен, г/г август    1,8%        1,9%   
08:30    Великобритания    Розничные продажи, м/м август     0,6%        -0,6%   
08:30    Великобритания    Розничные продажи, г/г август   4,1%        3,8%   
08:30    Великобритания    Базовый индекс розничных продаж, г/г август   2,7%        2,7%   
09:00    Германия    Индекс экономических ожиданий от исследовательского института ZEW сентябрь  -18,1    -16,0    -6,9   
12:30    США    Индекс цен производителей, м/м август    -1,4%    -0,2%    0,6%   
12:30    США    Индекс цен производителей, г/г август    2,2%        4,0%   
12:30    США    Базовый индекс цен производителей, м/м август  0,2%    0,1%    0,1%   
12:30    США    Базовый индекс цен производителей, г/г  август    2,2%        2,3%   
12:55    США    "Красная Книга" 15.09               
13:00    США    Объем иностранных инвестиций, млрд. июль    +103,8        +58,8   
13:00    США    Объем долгосрочных иностранных инвестиций, млрд.  июль  +19,2        +120,9   
18:15    США   Оглашение решения FOMC  4,75%    4,75%    5,25%

На протяжении дня доллар находился под давлением против европейских валют в связи с ожиданиями первого за четыре года снижения основной процентной ставки ФРС. Кроме того, более значительное по сравнению с ожиданиями снижение индекса оптовых цен производителей (PPI), увеличило уверенность инвесторов в отношении того, что сдержанный характер инфляции позволит ФРС без опасений спровоцировать увеличение ценового давления снизить процентную ставку для стимулирования экономического роста в стране, что ФРС и сделал.

По результатам встречи FOMC, было принято решение о снижении ставки нас 50 пп до 4.25%, также на 50 пп была снижена депозитная ставка до 5.25%.  В сопроводительном заявления FOMC отметил, что "ужесточение кредитных условий могло спровоцировать ускорение коррекции на рынке жилья и вызвать замедление темпов экономического роста. Снижение ставки необходимо для предотвращения негативных эффектов для экономики в связи с проблемами на финансовых рынках и с целью обеспечения умеренного экономического роста. Показатели базовой инфляции в течение года улучшились, однако, FOMC полагает, что некоторые инфляционные риски все же сохраняются и продолжит внимательно отслеживать ход событий." Данное решение привело к тому, что доллар обновил исторический минимум против евро, где и оставался до окончания торговой сессии.


EUR/USD: снизился с $1.3840 до $1.3828, однако после оглашения решения ФРС курс установил новый исторический максимум в районе $1.3985, где и завершил торги.
GBP/USD: рухнул из области $2.0085 к $1.9890, после чего последовал откат до $1.9960. Слабые инфляционные данные привел к снижению стерлинга до $1.9900.Позже курс вырос до максимума на $2.0148.
USD/JPY: вырос из области Y114.60/80 выше Y115.90, установив максимум на Y116.34.

Отчет показал, что в августе PPI снизился на 1.4% после падения на 0.6% в июле. Большинство аналитиков ожидали снижение индекса на 0.3%. Тем не менее, базовое значение показателя- в котором не учитываются изменения цен на продукты питания и энергоносители- выросло в прошлом месяце на 0.2%.
После публикации сильных квартальных результатов Lehman Bros., банка, который в значительной степени был вовлечен в операции на рынке ипотечного кредитования США, опасения по поводу того, что проблемы на рынке subprime станут причиной падения корпоративных прибылей  снизились и инвесторы активизировали операции carry trades.

Среда принесет данные по потребительским ценам (12:30 GMT), которые, согласно прогнозам, выросли в августе на 0,1%. Рост цен за исключением продуктов питания и энергоресурсов составил 0,2%, равно как и месяцем ранее. Также в этот день в распоряжении инвесторов будут свежие данные из жилищного сектора. Ранее, в 08:30GMT, будет опубликован Протокол заседания Банка Англии    от 05-06.09. 

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
00:00    Япония    Оглашение решения Банка Японии  0,5%    0,5%    0,5%   
05:00    Япония    Индекс основных экономических индикаторов, итог июль    72,7    70,0    70,0   
05:00    Япония    Индекс опережающих индикаторов, итог июль   70    66,7    66,7   
06:00    Япония     Ежемесячный экономический отчет Банка Японии сентябрь       
06:00    Германия    Индекс цен производителей, м/м август   0,1%    0,1%    -0,1%   
06:00    Германия     Индекс цен производителей, г/г PPI (August) Y/Y 1,0%        1,1%   
08:30    Великобритания    Протокол заседания Банка Англии 05-06.09         
12:30    США    Индекс потребительских цен, м/м август    -0.1%    0,1%    0,1%   
12:30    США    Индекс потребительских цен, г/г август  2.0%        2,4%   
12:30    США    Базовый индекс потребительских цен, м/м август    0.2%    0,2%    0,2%   
12:30    США    Базовый индекс потребительских цен, г/г август   2.1%        2,2%   
12:30    США    Начало строительства, млн. август   1.331    1,360    1,367   
12:30    США    Разрешения на строительство, млн. август    1.307    1,350    1,389

В среду американский доллар продолжил торговаться центом ниже исторического минимума по отношению к евровалюте после того, как отчеты показали неожиданное снижение потребительских цен, в то время как начало строительства упало к 12-месячному минимуму.
Данные поддерживают мнение о том, что Федеральному резерву необходимо продолжить снижать процентные ставки во избежание рецессии на фоне обвала на жилищном рынке и снижения инфляционного пресса. Доллар рухнул к 15-летнему минимуму против 6 основных валют после того, как накануне FOMC принял решение снизить основную ставку рефинансирования впервые с июня 2003 года до 4.75%. также FOMC принял решение понизить дисконтную ставку на 50 пунктов до 5.25%.
Согласно статистическим данным, начало строительства в США в годовом исчислении снизилось до 1.331 млн. в августе против пересмотренного показателя за июль в 1.367 млн. Разрешение на строительство упали до 1.307 млн. г/г против 1.389 млн. в июле.
Отдельный отчет показал сокращение потребительских цен в прошлом месяце на 0.1%, в то время как аналитики не ожидали изменений. Базовый индекс, исключающий столь волатильные компоненты как цены на продукты питания и энергоресурсы, вырос на 0.2% м/м и 2.1% г/г.

EUR/USD торговался в пределах $1.3960/80, установив минимум на $1.3933.
GBP/USD начал торги в области $2.0135. Позже, после публикации Протоколов последнего заседания Банка Англии, курс снизился в район $2.0100. Комментарии в отношении инфляции стали причиной резкого падения стерлинга до $1.9950, прежде чем пара смогла восстановиться к $2.0000.
USD/JPY консолидировался в рамках Y115.70/95.

Комитет Банка Англии по вопросам монетарной политики (MPC) отметил  в своем протоколе "снижение инфляционных рисков, в то время, как перспективы дальнейших изменений не ясны в свете кризиса на финансовом рынке". Протокол подтвердил мнение о том, что в ближайшей перспективе Банк вряд ли повысит ставку и спровоцировал продажи стерлинга.

Основные событием четверга станет производственный индекс ФРБ Филадельфии за сентябрь. Аналитики прогнозируют рост показателя до 3,0 пунктов с 0,0.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:30 Великобритания Денежный агрегат М4, м/м, август 1,2% 1,0%
08:30 Великобритания Денежный агрегат М4, г/г, август 13,5% 13,0%
08:30 Великобритания Розничные продажи, м/м август 0,6% 0,7%
08:30 Великобритания Розничные продажи, г/г август 4,9% 4,4%
10:00 Великобритания Объем заказов в промышленности от Британской Конфедерации Промышленников +6% +9%
12:30    США   Кол-во обращений на получение пособия по безработице  (неделя до 15.09)   311К    321К    319К   
14:00    США    Индекс основных экономических индикаторов  август      -0.6%    0,2%    0,7%   
16:00    США    Производственный индекс ФРБ Филадельфии  сентябрь   10,9    3,0    0,0   
23:50    Япония    Общепромышленный индекс    июль   0,4%        0,2%

Доллар обновил свой исторический минимум против евро в связи со спекуляциями, что ФРС продолжит процесс снижения процентных ставок, снизив тем самым стоимость деноминированных в долларах активов.
Евро впервые с момента введения валюты в 1999 году превысил отметку  $1.40, канадский доллар достиг паритета с долларом США, а индекс доллара обновил исторический минимум на отметке 75.73.
Продажи американской валюты активизировались после того, как лондонская  Daily Telegraph сообщила, что Саудовская Аравия может отказаться от привязки своей валюты к доллару США.
Не смогло успокоить рынок и выступление председателя ФРС Бернанке перед Комитетом по финансовым услугам  Конгресса США. Глава федерального резерва сообщил, что проблемы на рынке субстандартного ипотечного кредитования (subprime) распространились на  финансовые рынки, что "вызывает озабоченность в отношении их последствий для экономической активности."
Экономические данные также не добавили оптимизма в отношении перспектив американской валюты.
Индекс опережающих экономических индикаторов Conference Board, показатель, оценивающий динамику экономики в период ближайших шести месяцев, снизился в августе на 0.6% по сравнению с ростом на  0.7% в предыдущем месяце.
"Доллар продолжит падать", говорит Майкл Вулфолк, валютный стратег нью-йоркского представительства Bank of New York Mellon. эксперт ожидает, что к концу октября курс американской валюты достигнет $1.42 за евро.

EUR/USD начал торги в районе $1.3979 и вскоре преодолел ключевой уровень $1.4000, установив новый рекорд на $1.4066. После отката в область  $1.4020 покупки возобновились и пара достигла отметки $1.4097. Торги завершились на уровне $1.4060.
GBP/USD в начале дня получил поддержку в районе $1.9970, после чего вслед за евро вырос до $2.0086. Сильный отчет по розничным продажам привел курс к новым дневным вершинам на $2.0140, после чего фунт отступил и закрылся в районе $2.0090.
USD/JPY в первой половине дня находился под давлением и из области Y116.00 достиг отметки Y114.10, после чего восстановился до Y114.70.

Стоит отметить восстановление стерлинга, что произошло  после выхода правительственного отчета, который показал рост розничных продаж больше, чем прогнозировалось, что сокращает вероятность снижения ставки Банка Англии в обозримом будущем.
Согласно официальным данным, розничные продажи в августе выросли на 0.6%, что немногим ниже июльского показателя в 0.7%, однако значительно выше среднего прогноза аналитиков в +0.1%.
«Сильные британские данные разочаруют пессимистов, который ожидают снижение ставки Банка Англии до конца текущего года», отмечает Роберт Ховард из Thomson IFR Markets.

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю [M]
Доллар провел всю неделю в области минимумов против евро. В начале недели давление на валюту оказывали ожидания решения ФРС. Как оказалось, банк решился на весьма серьезный шаг и снизил ставку 18 сентября на 50 пп впервые за последние четыре года. Рынок не успокоился и под конец недели, ожидая дальнейшего снижения ставки, чему также поспособствовали слабые данные из США.

Так по результатам встречи FOMC, было принято решение о снижении ставки на 50 пп до 4.25%, также на 50 пп была снижена депозитная ставка до 5.25%. В сопроводительном заявления FOMC отметил, что "ужесточение кредитных условий могло спровоцировать ускорение коррекции на рынке жилья и вызвать замедление темпов экономического роста. Снижение ставки необходимо для предотвращения негативных эффектов для экономики в связи с проблемами на финансовых рынках и с целью обеспечения умеренного экономического роста. Показатели базовой инфляции в течение года улучшились, однако, FOMC полагает, что некоторые инфляционные риски все же сохраняются и продолжит внимательно отслеживать ход событий." Позже давление на доллар усилилось после того, как  отчеты показали неожиданное снижение потребительских цен, в то время как начало строительства упало к 12-месячному минимуму.


В четверг евро впервые с момента введения валюты в 1999 году превысил отметку $1.40, канадский доллар упал ниже паритета с долларом США, а индекс доллара обновил исторический минимум на отметке 75.73. Продажи американской валюты активизировались после того, как лондонская Daily Telegraph сообщила, что Саудовская Аравия может отказаться от привязки своей валюты к доллару США. Потери доллара против канадской валюты достигли максимума с ноября 1988 года. Американская валюта снизилась потеряла 2.9% против канадского доллара на этой неделе, а также 1.5% против евро. Президент ФРС Бена Бернанке отметил в своем выступлении, что кризис на кредитном рынке может привести к углублению рецессии в секторе недвижимости", тем самым подогревая спекуляции на тему дальнейшего снижения ставки ФРС.

Иена завершила неделю падением против доллара, а также у шестинедельного минимума против евро на фоне ралли фондовых рынков Европы и США. Японская валюта снизилась против 16 своих основных конкурентов на возобновлении так называемых операций carry trades, когда инвесторы используют иену для покупок более высокодоходных активов.

Стоит отметить падение стерлинга в начале недели, что произошло на фоне опасений, что Northern Rock Plc станет не единственным ипотечным институтом, пострадавшим от проблем на кредитном рынке и обратившимся за помощью к Банку Англии. Давление на валюту усилилось после того, как Комитет Банка Англии по вопросам монетарной политики (MPC) отметил в своем протоколе "снижение инфляционных рисков, в то время, как перспективы дальнейших изменений не ясны в свете кризиса на финансовом рынке". Дополнительное давление оказал отчет, который засвидетельствовал замедление темпов роста инфляции в регионе.Однако отчет о розничных продажах, который превзошёл ожидания аналитиков, стал причиной восстановления стерлинга и снижения спекуляций на тему возможного сокращения ставки Банка Англии.  Согласно официальным данным, розничные продажи в августе выросли на 0.6%, что немногим ниже июльского показателя в 0.7%, однако значительно выше среднего прогноза аналитиков в +0.1%. В пятницу рост британской валюты поддержала активность в сделках carry trades. Напомним, что ставка в Великобритании остается самой высокой среди стран Большой Семерки.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
Япония    Осенний Дня Равноденствия       
09:00    Е-13    Промышленные заказы, г/г   июль    10.9%    10.2%     14.0%   
09:00    Е-13    Промышленные заказы, м/м  июль   -4.0%    -3.0%     4.5%

В понедельник евровалюта обновила исторический максимум по отношению к доллару на от метке $1.4127, однако продолжить рост курс не смог. Катализатором для коррекции послужили заявления ряда представителей еврозоны. В частности, премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер сказал, что  ЕС "очень внимательно следит" за уровнем процентных ставок. Кроме того, член совета управляющих ЕЦБ Кристиан Нойер сказал, что резкое снижение курса доллара может "серьезно ограничить" мировой экономический рост.
Основное давление на доллар продолжают оказывать опасения негативных последствий кризиса на рынке кредитования на экономику США в целом. Во вторник Национальная Ассоциация Риэлторов США сообщит о том, что продажи на вторичном рынке жилья, согласно прогнозам, снизились в прошлом месяце на 4.5%, до 5.49 млн.. Сектор жилья, который в настоящее время переживает самую серьезную рецессию с 1991 года, во втором квартале послужил причиной снижения темпов роста ВВП США на 0.6%.
Рынок фьючерсов в настоящее время оценивает вероятность снижения ставки на 25 б.п., до 4.50% на следующей встрече FOMC (31 октября) в 66%. На прошлой неделе шансы этого события составляли 26%.
На Европейской сессии внимание участников рынка будет сосредоточено на публикации индекса делового оптимизма от немецкого института IFO. Ожидается, что в сентябре индекс снизился до 105.0 пп против 105.8 месяцем ранее. Позднее на динамику торгов сможет повлиять также индекс потребительского доверия  США. Аналитики прогнозируют рост показателя до 105.5 пп против 105.0.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
05:00    Япония    Протокол заседания Банка Японии (22-23.08)     
06:00    Германия    Цены на импорт за исключением цен на нефть, г/г август    0.3%        0.6%   
06:00    Германия    Цены на импорт, г/г  август     -0,6%    0.2%     0.4%   
06:00    Германия    Цены на импорт, м/м  август     -0,7%    0.0%     0.3%   
06:45    Франция    Затраты потребителей июль       1.0%        1.6%   
07:30    Италия    Индекс потребительского доверия с поправками на сезонные колебания сентябрь     107.3        106.6   
08:00    Германия    Индекс делового оптимизма IFO сентябрь     104.2    105.0     105.8   
12:55    США    "Красная Книга" (22.09)             
14:00    США    Продажи жилья на вторичном рынке, млн. август    5.50    5.60    5.75   
14:00    США    Индекс потребительского доверия сентябрь    99.8    105.5     105.6   
14:00    США    Производственный индекс от ФРБ Ричмонда  сентябрь      14        7   
22:45    Новая Зеландия    Торговый баланс, млн. август   -945        -791   
23:50    Япония    Торговый баланс без поправок на сезонные колебания, трлн. август      0.743        0.671

Доллар обновил свой исторический минимум против евро после того, как слабые данные о состоянии потребительских настроений и продажам на вторичном рынке недвижимости активизировали спекуляции по поводу того, что до конца текущего года ФРС будет вынужден снизить процентную ставку еще раз.
Индекс потребительских настроений  Conference Board снизился в сентябре до 99.8 против 105.6 в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали менее значительное падение показателя, в среднем до  104.3.
По данным Национальной Ассоциации риэлторов США продажи на вторичном рынке жилья снизились в августе на 4.3% до  5.50 млн..

EUR/USD: торговался в диапазоне $1.4065/85. Снижение евро после того, как вышел слабый отчет от института Ifo было незначительным и курс смог установит максимум вскоре выше $1.4130- на $1.4151. Рост евро поддержали слабые данные из жилищного и потребительского секторов США. Оставшуюся часть сессии курс провел в районе вершин, завершив торговый день на $1.4146.
GBP/USD: рухнул из области $2.0215 к $2.0100, установив минимум на $2.0083. Рост евро помог стерлингу восстановиться до $2.0183.
USD/JPY: снизился с Y115.00 к минимуму на Y114.01, однако вскоре доллар смог восстановиться до Y114.59.

В протоколах заседания Банка Японии от 22-23 августа был отмечен тот факт, что повышать процентные ставки нужно в ситуации "уверенности" в стабильном экономическом росте и невысоких инфляционных давлениях. 8 из 9-ти членов Банка Японии проголосовали за сохранение ставок на том же уровне 0.5%. Большая часть членов считают, что экономика должна расти устойчивыми темпами в условиях ценовой стабильности, в соответствии с прогнозами, представленными в полугодовом апрельском прогнозе центрального банка. Согласно протоколу, в будущем, банк готов к ужесточению денежно-кредитной политики, как только это будет позволять экономическая ситуация в стране.

Выход слабого отчета от института Ifo не смог серьезно повлиять на динамику евро. Отчет показал падение индекса делового оптимизма IFO в сентябре до минимального уровня за последние 19 месяцев на опасениях того, что сильный евро а также рост ставок по кредитам замедлит экономический рост в регионе. Так индекс Ifo составил в сентябре 104.2 пп против 105.8 в прошлом месяце и прогноза в 105.0.

В среду вниманию рынка будут предоставлены финальные оценки роста ВВП Великобритании во втором квартале. Аналитики ожидают, что данные останутся на прежнем уровне и составят 0.8% м/м и 3.0% г/г. В 12:30GMT выйдут августовские данные по заказам на товары долговременного использования в США. Аналитики ожидают снижения заказов до +4.5% против 6% месяцем ранее.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:45    Франция    Доверие в бизнес кругах сентябрь    110        110   
07:30    Италия    Доверие в бизнес кругах сентябрь     92.2        93.8   
08:30    Великобритания    Рост ВВП, г/г 2кв.      3.1%    3.0%    3.0%   
08:30    Великобритания    Рост ВВП, м/м 2кв.     0.8%    0.8%    0.8%   
09:45    ЮАР    Индекс потребительских цен, г/г август    6.7%        7.0%   
12:00    Норвегия      Решение по процентным ставкам ЦБ 5.00%    4.75%    4.75%   
12:30    США    Заказы на товары долговременного использования, исключая оборонные август    -5.9%        4.9%   
12:30    США    Заказы на товары долговременного использования, исключая транспортные август    -1.8%        3.4%   
12:30    США    Заказы на товары долговременного использования август     -4.9%    -3.0%     6.1%

Доллар в среду продемонстрировал неопределенную реакцию на слабый отчет по заказам на товары длительного пользования, которые в августе сократились на 4.9%, в то время как аналитики прогнозировали снижение всего на 3.1%. Не смотря на слабые данные доллар не вышел за рамки сложившегося канала и продолжил торговаться недалеко от исторического минимума против евро.
Напомним, что пессимизм в отношение доллара вырос после выхода слабых данных из сектора жилья и снижения индекса потребительского доверия во вторник. Выход ряда разочаровывающих данных привел доллар к новым историческим минимумам против евровалюты и усилил вероятность дальнейшего снижения основной процентной ставки ФРС с текущего уровня в 4.75%.
Иена упала в среду, поскольку рост на мировых фондовых рынках привел к активизации сделок по высокодоходным валютам. Иена снизилась в цене против доллара и достигла 7-недельного минимума по отношению к евро на возобновлении carry trade. Наибольший рост показал южноафриканский ранд (+1.5%). Австралийский и новозеландский доллары укрепились на 1%.

EUR/USD  установив утром новый исторический максимум на $1.4163 пара продолжила торговаться в диапазоне $1.4110/30.
GBP/USD  снизился из области $2.0210/15 в район ордеров на покупку $2.0115/00, после чего укрепился в область $2.0160.
USD/JPY  вырос из области Y114.60 к максимуму на Y115.75 после чего последовал откат к Y115.43.

В четверг будут опубликованы Национальные данные о ценах на жилье в Великобритании(06:00GMT). Позже в этот же день выйдут данные о состоянии рынка рабочей силы Германии, а также денежный агрегат М3 еврозоны. В 12:30GMT будет опубликован отчет о росте ВВП США во втором квартале. Как ожидают аналитики, окончательные данные покажут рост ВВП на 4%. США также опубликует данные ценового дефлятора, а также продажи на первичном рынке недвижимости за август. Аналитики ожидаю снижения продаж до 830 тыс. против 870 тыс. месяцем ранее. В 15:00GMT выйдут данные индекса потребительских цен Германии. В 23:00GMT будет опубликован большой блок новостей из Японии, среди которых инфляционные данные, уровень безработицы, а также отчет по промышленному производству в августе.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00    Великобритания    Общенациональный индекс цен на жилье, г/г 9,0%        9.6%   
06:00    Великобритания    Общенациональный индекс цен на жилье, м/м 0,7%        0.6%   
07:55    Германия    Количество безработных без поправок на сезонные колебания, млн. 3.543        3.705   
07:55    Германия    Уровень безработицы с поправками на сезонные колебания сентябрь   8.8%    8.9%     9.0%   
07:55    Германия    Количество безработных с поправками на сезонные колебания, млн. сентябрь     3.694        3.755   
07:55    Германия    Безработица с поправками на сезонные колебания сентябрь   -50K    -22K     -27K   
07:55    Германия    Уровень безработицы без поправок на сезонные колебания сентябрь  8.4%        8.8%   
08:00    Е-13    Денежная масса М3, г/г 3 месяца до августа   11.4%    11.4%     11.1%   
08:00    Е-13    Денежная масса М3, м/м август  11.6%    11.6%     11.7%   
10:00    Великобритания    Объем розничных продаж от Конфедерации Британских Промышленников сентябрь +12%        +15%   
12:30    США    Ценовой дефлятор за искл-ем продов-ия и энерг-ов  2 кв.   1.4%        1.3%   
12:30    США    Ценовой дефлятор 2 кв.   4.3%        4.2%   
12:30    США    ВВП за 2 кв., г/г 2 кв.  3.8%    4.0%    4.0%   
12:30    США    Кол-во заявок на полочение пособия по б/р (неделя до 22.09)   298К    315K    311K   
14:00    США    Продажи на первичном рынке недвижимости август   795К    830K     867K   
14:00    США    Индекс количества требуемых работников август   23    25    25   
15:00    Германия    Гармонизированный индекс потребительских цен, предварительно, г/г сентябрь   2,7%    2.5%    2.0%   
15:00    Германия    Индекс потребительских цен, предварительно, г/г сентябрь  2,5%    2.3%     1.9%   
15:00    Германия    Индекс потребительских цен, предварительно, м/м сентябрь 0,2%    0.0%    -0.1%   
17:00    Франция    Уровень безработицы август  +11,8К        -3,9К   
20:30    США    Денежная масса М2, млрд. (17.09) +18,9        -17.3   
23:30    Япония    Расходы домохозяйств, г/г август  1,6%        -0.1%   
23:30    Япония    Уровень безработицы август  3,8%        3.6%   
23:30    Япония    Общенациональный индекс потребительских цен за искл-ем цен на свежие продукты питания, г/г  август -0,1%        -0.1%   
23:30    Япония    Общенациональный индекс потребительских цен, г/г август  0,2%        0.0%   
23:30    Япония    Общенациональный индекс потребительских цен, м/м  август 0,5%        -0.1%   
23:30    Япония    Индекс потребительских цен в регионе Токио за искл-ем цен на свежие продукты питания, г/г сентябрь   -0,1%        0.0%   
23:30    Япония    Индекс потребительских цен в регионе Токио, г/г сентябрь   -0,2%        -0.2%   
23:30    Япония    Индекс потребительских цен в регионе Токио, м/м сентябрь  0,1%        0.5%   
23:50    Япония    Розничные продажи, г/г август  0,5%        -2.2%   
23:50    Япония    Выпуск продукции в промышленном секторе, предварительно, г/г август   4,3%        3.2%   
23:50    Япония    Выпуск продукции в промышленном секторе, предварительно, м/м август 3,4%

Американский доллар оставался в четверг немногим ниже рекордного минимума против евровалюты после большего, чем прогнозировалось, падения продаж на первичном рынке жилья США, что усилило вероятность дальнейшего снижения процентной ставки ФРС до конца этого года.
В этом квартале доллар снизился на 4.5% против евро  и 6.6% против иены. С начала года доллар упал на 7.2% против евро и на 3% против иены.
Согласно официальным данным, продажи жилья в августе упали к 795,000 г/г, что является минимальным показателем за последние 7 лет и ниже июльского показателя в 867,000 г/г. Отдельный отчет показал, что рост экономики США во II квартале составил 3.8% против предварительных данных в 4.0%.
По итогам заседания FOMC 18 сентября основная ставка рефинансирования была снижена на 50 пунктов до 4.75%. Основная учетная ставка ЕЦБ составляет 4.0%, Банка Англии – 5.75%, а Банка Японии – 0.5%.
Фьючерсы на федеральные фонды в настоящий момент на 90% учитывают вероятность того, что на заседании 31 октября ставка снова будет снижена до 4.5%.
Британский фунт стерлингов прервал в четверг 2-дневное падение против доллара и восстановился из области 32-месячного минимума против евро после того, как отчет показал рост цен на жилье максимальными за последние 3 месяца темпами.
На европейски торгах в пятницу стоит обратить внимание на данные по розничным продажам германии, а также инфляционных показателях европейских государств. Не без внимания также останутся отчеты Еврозоны по экономическим настроениям и деловому климату.
Позднее фокус рынка сместится к американским данным, среди которых ценовой дефлятор, личные расходы/доходы, индекс активности Менеджеров по закупкам Чикаго и индекс потребительского доверия от Университета Мичиган. Также сегодня будет опубликован отчет по затратам на строительство.

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:
Выход ряда разочаровывающих данных усилил вероятность дальнейшего снижения основной процентной ставки ФРС с текущего уровня в 4.75% и привел доллар к новым историческим минимумам против евровалюты.
Опубликованные в начале неделе данные продемонстрировали, что настроения потребителей в сентябре снизились до минимального уровня за последние два года, а продажи на первичном рынке жилья оказались самыми слабыми с 2000 года.
Согласно официальным данным, продажи жилья в августе упали к 795,000 г/г, что является минимальным показателем за последние 7 лет и ниже июльского показателя в 867,000 г/г. Отдельный отчет показал, что рост экономики США во II квартале составил 3.8% против предварительных данных в 4.0%.
Индекс потребительских настроений  Conference Board снизился в сентябре до 99.8 против 105.6 в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали менее значительное падение показателя, в среднем до  104.3.
По данным Национальной Ассоциации риэлторов США продажи на вторичном рынке жилья снизились в августе на 4.3% до  5.50 млн..
заказы на товары длительного пользования в августе сократились на 4.9%, в то время как аналитики прогнозировали снижение всего на 3.1%.
"Состояние и перспективы американской экономики указывают на сохранение тенденции ослабления курса доллара", отмечает ДарагМаэр, главный валютный стратег лондонского представительства Calyon.
Свидетельства ослабления инфляционного давления спровоцировали активизацию спекуляций по поводу того, что, с целью активизации экономического роста в стране до конца текущего года ФРС сможет снизить процентную ставку еще один раз.
Базовое значение так называемого дефлятора PCE, являющегося предпочитаемым ФРС индикатором инфляции, выросло лишь на  1.8% г/г. Показатель находится в пределах "комфортного диапазона", обозначенного центральным банком.
Рынок фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время оценивает вероятность того, что по итогам встречи FOMC, которая состоится 31 октября, процентная ставка будет снижена на 25 б.п. до  4.50%, в  86%. В прошлом месяце шансы такого события составляли 14%.
Доллар снизился до отметки  $1.42 за евро впервые с момента введения единой валюты в 1999 году после публикации правительственного отчета, в соответствии с которым рост базового значения индикатора инфляции потребительских цен в прошлом месяце оказалось минимальным с февраля 2004 года, а экс-глава ФРС Алан Гринспен заявил, что вероятность рецессии крупнейшей мировой экономики в настоящее время выше чем несколько месяцев тому назад.
Против стерлинга доллар за неделю снизился на 1% до $2.04, по отношению к швейцарскому франку потерял 0.5% до  SFr1.1650, а против иены снизился на  0.6% до Y114.70.
Доллар по итогам квартала снизился против большинства основных валют. Потери против евро составили 4.5%, а против иены доллар снизился на  6.5%. С начала года американская валюта потеряла 7.2% против евро и 3% по отношению к иене.
Стабилизация фондовых рынков послужила причиной снижения курса иены против евро и высокодоходных валют. По отношению к евро иена снизилась на 0.5% до Y163.50, против австралийского доллара потери составили 1.9% до Y101.72, а по отношению к новозеландскому доллару иена за неделю упала на  1.6% до Y86.97
В протоколе заседания Банка Японии от 22-23 августа был отмечен тот факт, что повышать процентные ставки нужно в ситуации "уверенности" в стабильном экономическом росте и невысоких инфляционных давлениях. 8 из 9-ти членов Банка Японии проголосовали за сохранение ставок на том же уровне 0.5%. Большая часть членов считают, что экономика должна расти устойчивыми темпами в условиях ценовой стабильности, в соответствии с прогнозами, представленными в полугодовом апрельском прогнозе центрального банка. Согласно протоколу, в будущем, банк готов к ужесточению денежно-кредитной политики, как только это будет позволять экономическая ситуация в стране.
Британский фунт стерлингов прервал в четверг 2-дневное падение против доллара, вызванное ростом опасений по поводу состояния финансовой системы Великобритании и восстановился из области 32-месячного минимума против евро после того, как отчет показал рост цен на жилье максимальными за последние 3 месяца темпами.
По итогам недели потери стерлинга против евро составили 0.2% до £0.6980.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:

09:00    Е13    Уровень безработицы   август       6.9%    6.9%    6.9%   
09:00    Е13    Индекс цен производителей, г/г   август       1.7%        1.8%   
09:00    Е13    Индекс цен производителей   август     0.1%    0.1%    0.3%
12:55    США    "Красная книга" (29.09)
14:00    США    Индекс продаж на рынке жилья, м/м август   -6.5%    -2.0%    -12.2%   
23:30    Австралия     Объявление решения по процентным ставкам центрального банка  6.50%        6.50%

Американский доллар продолжил во вторник восстанавливаться из области исторических минимумов против евровалюты на фоне неоднозначных высказываний официальных лиц Европы в отношении сильного евро и предстоящих решения по ставкам ЕЦБ и Банка Англии.
Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише подчеркнул, что власти США продолжают придерживаться политики «сильного доллара», а министр финансов Франции Кристин Лагарде призвала США сделать акценты на то, что это в интересах страны. Лагарде также сообщила, что намеревается выступить на предстоящем заседании Большой Семерки с речью, посвященной валютным курсам. Премьер-министр Люксембурга также отметил, что «сильный евро заставляет нас волноваться».
Заседание ЕЦБ запланировано на четверг. В этот же день свое решение по ставкам огласит Банк Англии. Ожидается, что оба центральных банка оставят свои основные учетные ставки без изменений – на уровне 4.0% и 5.75% соответственно. В то же время многие участники рынка полагают, что Федеральный резерв продолжит сокращать ставки после снижения на 50 пунктов две недели назад.
Основным же событием недели, пожалуй, остается пятничный отчет по занятости США. Экономисты прогнозируют рост новых рабочих мест в сентябре на 115,000 после -4,000 в августе.


EUR/USD  из области $1.4220/35 снизился в район $1.4140, прежде чем восстановиться к $1.4150.
GBP/USD снизился из области $2.0405/45 к $2.0370, где получив поддержку смог восстановиться в область $2.0410.
USD/JPY упал из области Y115.80 до Y115.27, где ордера на покупку, размещенные поддержали курс и помогли доллару установить максимум на Y115.97. Позже последовал откат к Y115.60.

В среду, в 09:00GMT выйдут данные по розничным продажам в еврозоне.  В 14:00 GMT выйдет индекс общего уровня экономической активности в непроизводственном секторе американской экономики  ISM Non-Manufacturing за сентябрь. Ожидается незначительное снижение показателя до 55.0 против 55.8 в августе.