Тема: Ежедневный обзор российского фондового рынка от ФК UMIS

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 27.08.08

Динамика
В среду движения на российском фондовом рынке проходили в волатильной и смешанной динамике "голубых фишек". Открывшись утром с гэпом вверх на фоне некоторого успокоения в Азии и США, уверенный рост продолжался до обеда, после чего на рынке наступила очередная волна продаж, которая достаточно быстро увела ведущие фондовые индексы в отрицательную зону. Тем не менее, ближе к закрытию покупатели вернулись на рынок, что позволило индексам закрыться в небольшом плюсе.

Лидером роста в среду оказались акции "ЛУКойла", прибавившие более 3% на ожиданиях выхода хорошей отчетности на этой неделе. Также в плюсе закрылись акции "Роснефти", МТС, "Ростелекома" и "Газпрома". Акции Сбербанка после падения более 3% внутри дня за час до закрытия также вышли в плюс на 1%. Во втором эшелоне хорошие покупки наблюдались в акциях АвтоВАЗа, "Транснефти", ОГК-5 и НЛМК. С другой стороны хуже рынка смотрелись бумаги "Газпром нефти", "Сургутнефтегаза" и ВТБ. Лидером падения выступили бумаги "Татнефти", потерявшие более 3%.

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1589,05 пунктов (+0,63%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1302,58 пунктов (+0,75%).

Причины
Причиной разнонаправленного движения на российском фондовом рынке явилась борьба страха инвесторов, вызванная последними событиями и некоторой неопределенностью дальнейшего развития, и жадности, которая подсказывала брать сильно недооцененные фундаментально активы на текущих уровнях. В результате волатильной сессии победа осталась за "быками". Вышедшие в 16:30 мск данные по заказам на товары длительного пользования из США, оказавшиеся лучше ожиданий, поддержали покупателей. Правда, о смене превалирующих настроений пока говорить рано и период нестабильности продлится еще некоторое время. Большинство участников рынка до сих пор опасается предпринимать активных действий и ждет разрешения ситуации и появления более уверенных сигналов для покупки.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в среду закрылся ростом: Dow Jones +0,79%, Nasdaq +0,87% и S&P500 +0,80%. Азиатские площадки сегодня показывают разнонаправленную динамику. Японский Nikkei 225 снижается на 0,1%, корейский рынок падает на 0,9%, индекс Гонконга в минусе на 1,9%, шанхайский индекс прибавляет 0,3%. Фьючерсы на нефть продолжают легкую восходящую динамику. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 117 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон умеренно позитивный.

Чего опасаться?
Покупатели в России все активнее выходят на рынок. Внимание от политической напряженности постепенно смещается на выходящую макроэкономическую статистику и цены на нефть. И то и другое на данный момент благоприятствуют покупкам. Уровни рынка столь низки, что в среднесрочном и долгосрочном периоде сулят неплохие прибыли. При этом вчерашний день ярко продемонстрировал, что волатильность еще далека от снижения. Борьба "быков" и "медведей" еще впереди, а пока что доминирующее положение остается на стороне продавцов. Сегодня на фоне позитивного закрытия рынка в США, ADR российских компаний и растущих цен на сырьевые товары, можно ждать позитивного открытия отечественного фондового рынка. В дальнейшем можно будет увидеть очередной день разнонаправленного движения "голубых фишек". В целом ждем постепенного успокоения и улучшения ситуации на рынке.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 28.08.08

Динамика
В четверг торги на российском фондовом рынке проходили в уверенном росте всех "голубых фишек". Открывшись с умеренным повышением котировок, рынок, после непродолжительного периода неопределенности пошел наверх. Покупки усилились ближе к закрытию на фоне выхода сильной макроэкономической статистики из США по ВВП. В результате индексы показали уверенные темпы роста, прибавив более 4%.

Лидером роста в четверг стали акции нефтегазового сектора во главе с "ЛУКойлом", прибавившим более 7%. Хороший рост показали акции "Роснефти", "Сургутнефтегаза", "Татнефти", Сбербанка, ВТБ и "Газпрома". Около 7,5% прибавили акции МТС. Несколько более скромными результатами отличились акции ГМК "Норильский Никель" и "Газпром нефти", прибавившие около 2%. Снижающихся бумаг в этот день не было.

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1653,99 пунктов (+4,09%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1365,29 пунктов (+4,81%).

Причины
Причиной утреннего роста были позитивные итоги торгов в США и рост цен на нефть и промышленные металлы. В начале дня некоторые настороженные инвесторы попытались зафиксировать прибыль или выйти из рынка, но большинство участников рынка уже смелее стали пополнять свои долгосрочные портфели. Данные по ВВП США превзошли ожидания самых больших оптимистов, составив 3,3%. На этом фоне покупатели с новой силой взялись за дело.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в четверг закрылся хорошим ростом: Dow Jones +1,85%, Nasdaq +1,22% и S&P500 +1,48%. Азиатские площадки сегодня также растут. Японский Nikkei 225 повышается на 2,3%, корейский рынок прибавляет 0,2%, индекс Гонконга в плюсе на 1,9%, шанхайский индекс прибавляет 1,8%. Фьючерсы на нефть за время торгов в Штатах несколько скорректировались вниз, но сейчас вновь демонстрируют небольшой рост. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 115,50 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон смешанный.

Чего опасаться?
Уверенный рост, продемонстрированный отечественным рынком в четверг, может получить свое продолжение в ближайшие дни. Столь низкие цены на привлекательные активы не долго оставались незамеченными. Страхи относительно санкций Запада утихают. Фактически до сих пор никаких мер принято не было и видится маловероятным что-либо, что может принести больше вреда России и не нанести еще большего вреда Западу. Тем не менее, расслабляться покупателям рано. Сила сложившегося за последние три месяца тренда остается значительной и нужно предпринять не мало усилий для его слома. От текущего дня ожидаем умеренно позитивного открытия и разнонаправленного движения blue chips внутри дня. Многое будет зависеть от выходящей макроэкономической статистики и отчетности двух крупнейших нефтяных компаний России: "ЛУКойла" и "Роснефти".

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 29.08.08

Динамика
В пятницу движения на российском фондовом рынке проходили в нисходящем направлении. Открывшись со снижением по большинству blue chips, движение вниз продолжалось до обеда, после чего акции стабилизировались на достигнутых уровнях, а ближе к закрытию начали потихоньку восстанавливаться.

Лидером снижения в пятницу стали бумаги банковского сектора во главе со Сбербанком, потерявшем около 3,5%. После опубликования отчетности ниже ожиданий на 3% снизились бумаги "ЛУКойла". Более 2% за день потеряли акции ГМК "Норильский Никель", "Газпром нефти" и ВТБ. В свою очередь в плюсе смогли закрыться бумаги "Татнефти", а лидером роста оказались акции "Роснефти", прибавившие более 1% на фоне очень хорошей отчетности компании.

По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1646,14 пунктов (-0,47%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1348,92 пунктов (-1,20%).

Причины
Причиной утреннего негатива стали снизившиеся котировки нефти и несколько разочаровывающая отчетность "ЛУКойла", которая оказалась хуже прогнозов. В то же время, вышедшая внутри дня отчетность "Роснефти" оказалась заметно лучше ожиданий, что вывело акции данной компании в лидеры роста. Санкций против России Запад до сих пор принять никаких не может, что с одной стороны сохраняет напряженность в стане инвесторов, а с другой, указывает на малую уязвимость России в этом плане. Макроэкономическая статистика из-за океана по индексу расходов на личное потребление оказалась в рамках ожиданий и особо не повлияла на ход торгов.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в пятницу закрылся существенным снижением: Dow Jones -1,46%, Nasdaq -1,83% и S&P500 -1,37%. Азиатские площадки сегодня также снижаются. Японский Nikkei 225 падает на 1,6%, корейский рынок теряет 3,4%, индекс Гонконга в минусе на 1,7%, шанхайский индекс снижается на 2,6%. Фьючерсы на нефть за время торгов в Штатах остались на уровнях предыдущей сессии. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 114,75 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон умеренно негативный.

Чего опасаться?
С одной стороны снижение американских площадок и азиатских рынков не сулит позитива для российского фондового рынка. Но с другой стороны, внимание участников рынка будет обращено больше на политические новости из Европы, где сегодня состоится попытка принятия консолидированного решения по отношению к России в связи с последними событиями на Кавказе. Единой позиции в стане ЕС не наблюдается, поэтому ожидать что-либо крайне негативное для отечественного рынка не стоит. Также можно отметить, что сегодня ураган Густав достигнет побережья США. Это может привести к очередному всплеску активности на рынке нефтяных фьючерсов. Российский рынок остается крайне перепроданным и всплеск покупок может начаться в любой момент. Не исключено, что покупатели вернутся после летних каникул. От сегодняшнего дня ждем умеренно негативного открытия и смешанного движения "голубых фишек" внутри сессии.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 01.09.08

Динамика
Торги в понедельник на российском фондовом рынке проходили в рамках восходящего движения. Открывшись с гэпом вниз на фоне заметного снижения рынков в США и Азии, покупатели вскоре вернулись на рынок и уже к обеду вывели индексы в солидный плюс. Наиболее активные покупки в этот день наблюдались в бумагах нефтегазового сектора. Даже акции "Газпрома", Сбербанка и ВТБ, несмотря на негативное начало дня, вышли в заметный плюс. Тем не менее, ближе к закрытию рост приостановился и все больше участников предпочли зафиксировать полученную прибыль. За океаном в этот день праздновался день Труда, в связи с чем торги в США и Канаде не проводились.

Лидером роста в понедельник стали акции "Роснефти", прибавившие около 4,25%. Также неплохо подросли акции "Сургутнефтегаза", "Газпром нефти", "Газпрома", ВТБ и Сбербанка. Несколько скромнее результаты были в бумагах ГМК "Норильский Никель", "ЛУКойла", "Татнефти" и МТС. В незначительном минусе завершили день акции "Ростелекома".

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1666,52 пунктов (+1,24%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1366,24 пунктов (+1,28%).

Причины
Причинами утреннего провала котировок стали падающие индексы развитых стран, неопределенность на рынке нефти и негативные ожидания от начала торгов в Западной Европе. Также инвесторы были напуганы возможными санкциями против России со стороны ЕС. Несмотря на то, что рынки в Европе и фьючерсы на фондовые индексы США действительно торговались большую часть дня в отрицательной зоне, покупатели на российском фондовом рынке достаточно быстро взяли ситуацию под контроль и не давали шанса продавцам сменить тенденции вплоть до закрытия. Решения по отношениям к России на саммите ЕС так и не было принято. Более того, подобного пункта даже не было в повестке дня. На этом фоне, учитывая новости из Китая относительно намерения принять меры для ускорения экономики, покупатели вернулись на отечественный рынок, особенно в сырьевые сектора. Росту в этот день не смогли помешать даже существенное снижение котировок нефтяных фьючерсов.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в понедельник не работал. Азиатские площадки сегодня демонстрируют волатильную сессию: рост утром и резкое снижение ближе к закрытию. Японский Nikkei 225 снижается на 1,8%, корейский рынок теряет 1,3%, индекс Гонконга в минусе на 0,7%, шанхайский индекс снижается на 1%. Фьючерсы на нефть за предыдущий день заметно просели в цене, обновив четырехмесячные минимумы. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 109,50 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон умеренно негативный.

Чего опасаться?
Вчерашний день ярко продемонстрировал желание инвесторов покупать отечественные "голубые фишки" на текущих уровнях. Как только появились признаки ослабления геополитической напряженности, росту российского фондового рынка не помешали ни отрицательные значения фьючерсов в США, ни снижение рынков в Азии и Европе, ни падающая нефть и промышленные металлы. В целом перепроданность большинства blue chips оказывает поддержку рынку на негативном внешнем фоне. Опираясь на итоги торгов понедельника, можно предположить, что наращивание долгосрочных позиций со стороны средних и крупных участников рынка может продолжиться в течение этого месяца. При этом волатильность вряд ли быстро исчезнет. Любая мало-мальски отрицательная новость из-за рубежа будет приниматься близко к сердцу на нашем рынке. От сегодняшнего дня ждем умеренно негативного открытия и разнонаправленного движения внутри сессии.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 02.09.08

Динамика
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили в разнонаправленном движении "голубых фишек". Открывшись со снижением по всем представителям blue chips, вскоре движения разошлись. В плюс начали выходить представители банковского сектора, а вслед за ними некоторые акции нефтегазового сектора. При этом волатильность на рынке оставалась значительной. В свою очередь обвальным день оказался для бумаг ГМК "Норильский Никель". В результате основные российские индексы закрылись разнонаправленно.

Лидером роста во вторник на отечественном рынке стали бумаги банков во главе со Сбербанком, прибавившим более 4,5%. Также в хорошем плюсе закрылись акции ВТБ, МТС, "Газпром нефти", "Сургутнефтегаза" и "Газпрома". В свою очередь под волну распродаж попали акции ГМК "Норильский Никель", потерявших около 4%. В отрицательной зоне завершили день бумаги "ЛУКойла", "Роснефти" и "Татнефти".

По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1659,65 пунктов (-0,41%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1368,99 пунктов (+0,20%).

Причины
Причинами негативного начала дня стали отрицательные тенденции на рынках Азии, а также серьезное падение цен на рынке "черного золота". Снижение в нефтяных фьючерсах достигало 10 долларов с уровней закрытия пятницы. Учитывая тот факт, что американский рынок в понедельник был закрыт, тенденции на рынке нефти складывались в ходе электронных торгов. Тем не менее, к обвальным распродажам в России данный факт не привел даже в нефтегазовом секторе. Так акции "Газпром нефти" и "Сургутнефтегаза" на фоне позитивных ожиданий прибавили около 2%. После обеда фьючерсы на американские индексы вышли в заметный плюс, что усилило уверенность покупателей в России.

Чего ожидать?
Американский рынок акций во вторник закрылся снижением, хотя с утра прибавлял более 2%: Dow Jones -0,23%, Nasdaq -0,77% и S&P500 -0,41%. Азиатские площадки сегодня демонстрируют разнонаправленную динамику. Японский Nikkei 225 повышается на 0,5%, корейский рынок прибавляет 0,4%, индекс Гонконга в минусе на 1,8%, шанхайский индекс снижается на 1,6%. Фьючерсы на нефть за предыдущую сессию показали сильнейшую волатильность, снижаясь вначале на 5% и в результате ближе к закрытию скомпенсировав большую часть потерь. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 108 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон смешанный.

Чего опасаться?
Сессия во вторник в очередной раз доказала, что покупатели возвращаются на наш рынок. Сильнейшее падение в ценах на нефть нисколько не сказалась на торговле. Участники торгов начинают компенсировать заложенные ранее политические риски, так как по факту они оказались больше надуманные, нежели реальные. Финансовый сектор России начинает восстанавливаться вслед за Штатами. Нефтегазовый сектор сегодня может подрасти на фоне восстановления котировок нефти. В целом от сегодняшнего дня ждем нейтрального открытия и умеренного роста внутри дня. При этом не исключаем волатильные всплески в ряде "голубых фишек". Ближайший сильный уровень сопротивления находится в районе 1770 и 1450 пунктов по РТС и ММВБ соответственно.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 03.09.08

Динамика
Торги в среду на российском фондовом рынке проходили под давлением продаж. Открывшись утром со снижением по большинству представителей blue chips и не сумев развернуться наверх, российский фондовый рынок активно пошел вниз. Несмотря на то, что с утра хороший рост наблюдался в акциях банков, даже эти бумаги закрылись со значительным снижением.
Лидером падения в среду стали акции нефтегазового сектора во главе с "Газпромом". Потери здесь составили около 3%-4%. Столь же удручающе обстояли дела в бумагах ГМК "Норильский Никель" и банках. Более устойчивыми стали котировки "Ростелекома", МТС и "Газпром нефти". В лидерах роста оказались акции "Полюс Золота", прибавившие более 3%. По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1589,19 пунктов (-4,25%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1324,99 пунктов (-3,21%).

Причины
Дополнительными причинами для распродаж явились снижающиеся котировки нефти и других commodities, фьючерсы на американские индексы, падающие индексы в Западной Европе и провал курса рубля на ММВБ. Учитывая сохраняющуюся геополитическую напряженность и нервозность инвесторов, падение во многих blue chips российского фондового рынка к обеду достигло 3%-4%. Макроэкономическая статистика из Европы по индексам менеджеров по снабжению, ВВП Еврозоны и розничным продажам, оказалась несколько ниже ожиданий, что также добавило продавцов.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в среду закрылся смешано: Dow Jones +0,14%, Nasdaq -0,66% и S&P500 -0,20%. Азиатские площадки сегодня снижаются. Японский Nikkei 225 падает на 1%, корейский рынок теряет 0,3%, индекс Гонконга в минусе на 0,8%, шанхайский индекс снижается на 1,1%. Фьючерсы на нефть за предыдущую сессию, после волатильной торговли закрылись практически на предыдущих уровнях. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 108 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон нейтральный.

Чего опасаться?
Обвал котировок в среду в очередной раз происходил больше на нервах, нежели на фундаментальных факторах. При этом можно отметить, что вчерашняя коррекция к наметившемуся отскоку наверх, вывела большинство "голубых фишек" на хорошие уровни для продолжения роста. В зависимости от того, смогут ли "быки" переломить все еще сильных "медведей" в течение этой и следующей недели, будет зависеть был ли начавшийся отскок разворотом, либо очередной передышкой в рамках фиксации прибыли со стороны продавцов. Цены на нефть после трех дней попыток упасть в район 100 долларов, все еще остаются вблизи 108 по Brent и 109 по Light Sweet. В целом шансы на восстановление отечественного рынка остаются значительными. От сегодняшнего дня ждем нейтрального открытия и смешанного волатильного движения внутри сессии. Многое будет зависеть от макроэкономических данных, обильно выходящих сегодня из Европы и США.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 05.09.08

Динамика

Торги в пятницу на российском фондовом рынке прошли в обвальном паническом падении акций в первой половине дня и попытках восстановиться хотя бы частично во второй. Открывшись с солидным гэпом вниз по всем бумагам рынка, акции "голубых фишек" пытались частично закрыть этот разрыв в ценах, тем более что уровни в очередной раз оказались крайне привлекательными для долгосрочных вложений. Но страх, переходящий в панику, превысил позитивные ожидания в среднесрочной перспективе. С открытием британской площадки продажи в России усилились и не прекращались до обеда. Продавцы немного выдохлись только при достижении 8%-14% потерь по большинству blue chips и 9% по индексу ММВБ. После этого покупатели начали робко восстанавливать позиции, а краткосрочные продавцы — фиксировать прибыль.
Лидером обвала в пятницу в России стали акции ГМК "Норильский Никель", закрывшиеся с 9% потерями, а внутри дня падающие почти на 15%. ВТБ потерял около 7%. Более 5% потери в "Сургутнефтегазе" и МТС. Около 3,5% снизились бумаги "Газпрома", "Сбербанка" и "Татнефти". При этом можно отметить символические потери по итогам дня в акциях "ЛУКойла" и "Газпром нефти". А в плюсе смогли закрыться лишь бумаги "Роснефти" и "Ростелекома". По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1469,15 пунктов (-3,76%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1234,71 пунктов (-3,68%).

Причины

Причинами негативного начала дня стали обвальные результаты торгов в Штатах и Азии, где индексы обвалились на 3%. В это же время, усиление доллара на валютном рынке привело к снижению цен на нефть и металлы, что также давило на сырьевые компании России. Дополнительную порцию негатива привнесли данные из Европы по промышленному производству, что усилило продажи. При этом еще более удручающие цифры по рынку труда США, вышедшие в 16:30 мск уже слабо повлияли на закрытие торгов, что указывает на некоторую усталость рынка от падения. Более того некоторые "голубые фишки" умудрились из обвального падения закрыться в плюс.

Чего ожидать?

Американский рынок акций в пятницу показал разнонаправленные движения и закрылся смешано: Dow Jones +0,29%, Nasdaq -0,14% и S&P500 +0,44%. В то же время азиатские площадки сегодня преимущественно демонстрируют резкий рост. Японский Nikkei 225 растет на 3,4%, корейский рынок прибавляет 5,4%, индекс Гонконга в плюсе на 3,9% и лишь шанхайский индекс снижается на 1,4%. Фьючерсы на нефть после снижения в пятницу начинают восстанавливать позиции. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 107 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон позитивный.

Чего опасаться?

После обвальных результатов торгов в пятницу есть время оглядеться и вернуться на рынок долгосрочным инвесторам. Продажи последнего месяца ничем, кроме как психологическими причинами объяснить сложно. Надежду на восстановление в скором времени дают результаты закрытия пятницы, когда большинство "голубых фишек" из удручающих результатов середины дня закрылись выше, а некоторые даже вышли в плюс. С другой стороны плюсом для покупок является возвращение оптимизма на западные рынки. Дело в том, что после воскресного объявления решения ФРС США о взятии под опеку ведущих ипотечных агентств Штатов, фьючерсы на американские индексы резко взлетели вверх. В первую очередь покупки будут наблюдаться в акциях финансового сектора, но на фоне ослабления доллара могут вырасти цены на сырьевые товары, что благоприятно отразится в итоге на капитализации отечественных компаний. От сегодняшнего дня ждем позитивного открытия и продолжения покупок внутри дня. В то же время напоминаем, что нервы инвесторов в последние дни слабые и любой намек на негатив может свести покупки на нет.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 08.09.08

Дмитрий Макеев, аналитик компании UMIS.

Динамика
Торги в понедельник на российском фондовом рынке проходили с гэпом вверх утром и в спокойном движении внутри дня. Открывшись с огромным гэпом вверх по большинству "голубых фишек", отечественные бумаги перешли в боковой канал с легким сползанием вниз ближе к закрытию. При этом с самого утра лучше рынка были представители банковского сектора с утренним гэпом около 8%. Стабильно весь день торговались акции нефтегазового сектора. В то же время в очередной раз хуже рынка были акции ГМК "Норильский Никель".
Лидером повышения в понедельник стали бумаги банков. Сбербанк и ВТБ прибавили 5% и 6% соответственно. В солидном плюсе закрылись большинство акций нефтегазового сектора. Особенно выдался день для "Роснефти" и "Сургутнефтегаза", прибавивших около 5,7% и 4,5%. Также около 6% выросли бумаги МТС. Хуже всех в очередной раз отторговались акции ГМК "Норильский Никель", снизившиеся на 2,4%. По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1508,41 пунктов (+2,67%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1273,78 пунктов (+3,16%).

Причины
Причинами утреннего позитива явилось решение властей США взять под управление ведущие ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac, что означает их фактическую национализацию. В результате финансовый сектор по всему миру воспрял духом, а вслед за ним потянулись котировки других компаний. Фьючерсы на американские индексы с самого утра показывали значение вблизи 3% плюса, что было позитивным фоном для покупателей в России. Тем не менее, как выяснилось, не многие инвесторы сейчас готовы активно вступать в игру и подобные всплески оптимизма на рынке скорее принимают как удобный случай для открытия дополнительных коротких позиций или фиксации прибыли от быстрого роста.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в понедельник закрылся с солидным плюсом: Dow Jones +2,58%, Nasdaq +0,62% и S&P500 +2,05%. Тем не менее азиатские площадки сегодня снижаются. Японский Nikkei 225 падает на 2,3%, корейский рынок теряет 2%, индекс Гонконга в минусе на 2%, шанхайский индекс снижается на 0,6%. Фьючерсы на нефть продолжают нисходящее движение. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 102,50 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон негативный.

Чего опасаться?
После взлета котировок в понедельник, открытие торгов во вторник обещает быть диаметрально противоположным. Первичная эйфория от решений ФРС очень быстро прошла. Теперь финансовый сектор активно корректируется ко вчерашнему росту, что сулит более активным снижением бумаг банковского сектора в России. На фоне снижающихся фьючерсов на нефть под давлением будут акции нефтегазового сектора. В целом сегодня можно ожидать обратного движения. При этом открытие коротких позиций сейчас считаем рисковым, так как всплески активности на рынке могут проявиться в любой момент.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 09.09.08

Динамика
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили в полной противоположности движениям в понедельник. Открывшись с гэпом вниз, акции "голубых фишек" продолжили нисходящее движение. А после непродолжительной паузы в обеденное время еще больше усилили падение ближе к закрытию. В результате из умеренного движения вниз в начале сессии день закончился обвальным падением большинства "голубых фишек". Плюс в этом движении был лишь в том, что все представители blue chips закрыли гэп, образовавшийся от вчерашнего открытия и даже обновили минимумы пятницы. Тем не менее, столь пессимистичный настрой участников торгов настораживает.
Лидером обвала во вторник в очередной раз стали акции ГМК "Норильский Никель", потерявшие около 15,6%. Более 10% потеряли акции "Роснефти", "Татнефти" и ВТБ. Около 8% потери составили в акциях "Газпрома", "Сургутнефтегаза", "ЛУКойла" и Сбербанка. МТС потеряли 7% и чуть более устойчивыми оказались акции "Газпром нефти", снизившиеся на 4,5%. По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1395,11 пунктов (-7,51%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1158,07 пунктов (-9,08%).

Причины
Причинами нисходящего движения в России стали негативные итоги торгов в Азии, а также снижение цен на нефть внутри дня. Дополнительную порцию негатива внесли слова Алексея Кудрина, заявившего что снижать налоги в России время не пришло. Несмотря на то, что рынки в Западной Европе и фьючерсы на американские индексы демонстрировали достаточно уверенный рост, покупателей на российском фондовом рынке не прибавилось. Напротив, чем больше росли западноевропейские индексы, тем больше снижались отечественные акции. А когда ситуация ухудшилась на Западе, в России произошел обвал. Данные по Великобритании и Германии в этот день выходили хуже ожиданий, но при этом больше данный негатив воспринял российский рынок, нежели рынки Европы.

Чего ожидать?
Американский рынок акций во вторник также закрылся существенным падением индексов: Dow Jones -2,43%, Nasdaq -2,64% и S&P500 -3,41%. В то же время азиатские площадки сегодня более устойчивы. Японский Nikkei 225 падает на 1%, корейский рынок прибавляет 0,2%, индекс Гонконга в минусе на 1,6%, шанхайский индекс повышается на 0,2%. Фьючерсы на нефть на торгах в Штатах продолжали нисходящее движение, но после заявления ОПЕК о снижении добычи нефти более чем на 500 тысяч баррелей в день, начали корректироваться наверх. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 101 доллара. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон смешанный с негативным уклоном.

Чего опасаться?
Обвал рынка во вторник в очередной раз показал насколько слабы покупатели и насколько сильно расшатаны нервы инвесторов. Заявления министра финансов России указывает на то, что дополнительных послаблений не будет, но те решения, которые были озвучены премьером в мае остаются в силе, что обеспечит заметное облегчение для нефтяников. Возможный разворот в ценах на нефть, обусловленный решениями ОПЕК и ослаблением доллара, еще больше увеличат привлекательность и без того благоприятные цены на отечественные акции. Вместе с тем, разворот на рынке может произойти лишь после того как все желающие западные инвесторы выйдут с рынка, а оставшиеся трезво посмотрят на состояние дел и соотношение рисков, которые больше надуманные нежели реально существующие. В целом ожидаем продолжение волнения на рынках и волатильную торговлю.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 10.09.08

Дмитрий Макеев, аналитик компании UMIS.

Динамика
Торги в среду проходили в рамках продолжающихся распродаж. Открывшись утром с гэпом вниз, акции перешли в стадию высокой волатильности, сумев в считанные минуты выйти в плюс. Тем не менее, "медведи" очень скоро взяли ситуацию под контроль и "голубые фишки" вновь посыпались к новым минимумам. При этом несколько раз за сессию появлялись всплески покупок по тем или иным ценным бумагам, правда, на окончательный негативный результат торгов это не повлияло.

Лидером продаж в среду на российском фондовом рынке стали бумаги Сбербанка, МТС, "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти", потерявшие около 6%. Около 5% составили потели в "ЛУКойле" и ВТБ. Более устойчивыми были акции "Татнефти", снизившиеся на 1%. Сильнейшая волатильность наблюдалась в бумагах ГМК "Норильский Никель", закрывшийся в итоге чуть выше вторника. А лучше всех на этом рынке в очередной раз оказались бумаги "Роснефти", прибавившие 1,5%. По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1334,33 пунктов (-4,36%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1114,67 пунктов (-3,75%).

Причины
Причины не утихающих распродаж остаются прежними. С нашего рынка выходят западные инвесторы, испытывающие проблемы с ликвидностью, что в очередной раз подтвердилось крайне негативной отчетностью банка Lehman Brothers. Покупателей на рынке до сих пор не видно. Инвесторы ждут стабилизации и появления уверенных причин для роста. При этом западноевропейские и американские площадки ведут себя в последние дни более-менее стабильно, даже на фоне плохих новостей, что оставляет надежду на успокоение торгов и в России.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в среду закрылся небольшим повышением индексов: Dow Jones +0,34%, Nasdaq +0,85% и S&P500 +0,61%. В это же время азиатские площадки сегодня преимущественно в минусе. Японский Nikkei 225 падает на 1,8%, корейский рынок снижается 0,4%, индекс Гонконга в минусе на 2,7%, шанхайский индекс снижается на 2,6%. Нефть за время торгов в США продолжили нисходящее движение. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают чуть меньше 100 доллара. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон смешанный.

Чего опасаться?
Не утихающие распродажи активов в России носят откровенно панический характер. Фундаментально данное движение никак объяснить невозможно. Некоторую надежду на позитив оставляют благоприятные итоги торгов ADR российских компаний за рубежом, правда, на столь волатильном рынке результаты торгов могут быть самыми непредсказуемыми. Открытие мы ожидаем на уровнях предыдущего дня. Несколько изменить настроения на рынке могут макроэкономические данные, обильно выходящие сегодня из Европы и США. Ситуация на отечественном рынке до сих пор остается крайне шаткой и волатильной.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 11.09.08

Дмитрий Макеев, аналитик компании UMIS.

Динамика
Торги в четверг на российском фондовом рынке проходили в уже привычной волатильной обстановке. Открывшись в с разнонаправленным движением "голубых фишек", но в целом на уровнях предыдущего закрытия, blue chips колебались некоторое время, не определившись с дальнейшим направлением. При этом уже с утра акции нефтяных компаний смотрелись существенно лучше рынка, даже на фоне неважной динамики цен на нефть. Внутри дня волатильность не исчезла. Акции то показывали приличный рост, то вновь сваливались в минус. Особенный пресс продаж наблюдался в бумагах банков на фоне сохраняющихся проблем финансового сектора США.
Лидерами продаж второй день подряд стали акции Сбербанка и ВТБ, потерявшие около 8%. Сильные продажи продолжались в бумагах "Газпрома", "Роснефти", "Сургутнефтегаза" и ГМК "Норильский Никель". В то же время в плюсе смогли закрыться бумаги "ЛУКойла", на фоне заявления о покупке акций компании со стороны руководства, а также бумаги "Ростелекома" и "Газпром нефти".
По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1298,08 пунктов (-2,72%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1073,02 пунктов (-3,74%).

Причины
Причинами нейтрального открытия стали достаточно уверенные итоги торгов ADR российских компаний за рубежом и положительные результаты сессии в Штатах. При этом на фоне негативной динамики в Азии и отрицательного открытия торгов в Западной Европе, а также разочаровывающих макроэкономических данных как из Европы, так и из США, отечественный рынок то и дело порывался к привычному обвалу. Ближе к закрытию именно это и произошло.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в четверг начал сессию с существенного падения на фоне распродаж акций финансовых компаний во главе с Lehman Brothers, но закрылся в солидном плюсе: Dow Jones +1,46%, Nasdaq +1,32% и S&P500 +1,38%. При этом вышли в положительную зону индексы под самое закрытие на фоне слухов вокруг все того же Lehman Brothers и продаже его бизнеса. Азиатские площадки сегодня также растут. Японский Nikkei 225 повышается на 0,8%, корейский рынок растет на 2,3%, индекс Гонконга в плюсе на 0,4%, шанхайский индекс повышается на 0,9%. Фьючерсы на нефть за время торгов в США показали волатильные движения и закрылись снижением. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 98 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон умеренно позитивный.

Чего опасаться?
Очередной залив под закрытие сессии в России был вызван резким снижением фьючерсов на американские индексы из-за отвратительной статистики по рынку труда США и падением рынков в Западной Европе. Тем не менее, закрытие как западноевропейских площадок, так и американских прошло гораздо более позитивно. ADR российских компаний за рубежом также показали более оптимистичное закрытие, нежели начало сессии. Все это дает еще одну надежду на восстановление российских акций. Тем не менее, наш рынок сейчас настолько слаб, а продавцы настолько агрессивны, что прогнозировать сегодняшнее закрытие дело откровенно неблагодарное. С уверенностью можно сказать лишь, что волатильность будет обеспечена на высоком уровне.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 12.09.08

Дмитрий Макеев, аналитик компании UMIS.

Динамика
Торги в пятницу на российском фондовом рынке проходили в рамках уже привычного волатильного движения, но на этот раз в восходящем направлении. Открывшись с гэпом вверх на фоне роста сырьевых товаров и положительного закрытия рынков в США и Азии, "медведи" тут же взялись за прежнее дело и уже через час вернули рынок на уровни закрытия четверга, правда, на этот раз "быки" не позволили себя растоптать. Уровни "голубых фишек" оказались настолько привлекательными, что все больше и больше желающих пополнить портфели принялись за покупки. В результате уже к обеду ряд эмитентов прибавляли по 7%-10%. Тем не менее, на позитивной ноте завершить день не удалось и ближе к закрытию по рынку прокатилась фиксация прибыли.

Лидером роста в пятницу стали бумаги "ЛУКойла", прибавившие около 11%. Более 7% подросли акции ГМК "Норильский Никель" и "Газпрома". 5%-6% прибавили акции "Сбербанка", МТС, "Татнефти", "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти". Остальные наиболее ликвидные ценные бумаги рынка прибавили 2%-3%. В небольшом минусе в этот день закрылись только акции "Ростелекома", которые традиционно идут против рынка.
По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1341,75 пунктов (+3,36%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1137,76 пунктов (+6,03%).

Причины
Причинами разнонаправленного движения внутри дня стали позитивный внешний фон в начале торгов и слабая макроэкономическая статистика, вышедшая внутри дня из Европы и США, которая несколько охладила пыл покупателей. Тем более что и в Западной Европе позитивные утренние настроения сошли на нет. Надо отметить, что пятница была днем исполнения сентябрьских пут опционов на индекс РТС, что дополнительно вызвало закрытие коротких позиций и приток денег на рынок. В целом торги в пятницу можно записать в актив "быкам". Пожалуй впервые за несколько недель пятничные торги заканчиваются существенным ростом индексов, что указывает на желание рынка развернуться уже в самом ближайшем времени.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в пятницу закрылся без особых изменений: Dow Jones -0,10%, Nasdaq +0,14% и S&P500 +0,21%. Но за время выходных появились некоторые новости, вызвавшие резкое падение фьючерсов на американские индексы. Банк Lehman Brothers заявил о своем банкротстве, а Bank of America о слиянии с Merrill Lynch. На этом фоне усилилось падение доллара и фондовых индексов в Азии. Во многих странах азиатского региона сегодня выходной день, те же что торгуются показывают заметное снижение. В связи с ураганом "Айк" было принято решение провести внеочередную сессию торгов нефтяными фьючерсами на NYMEX в воскресенье. В результате волатильных торгов котировки показали снижение. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 96 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон негативный.

Чего опасаться?
На фоне 3% падения фьючерсов на индексы США, очевидно увидеть еще одно негативное открытие рынка в России. Тем не менее, совсем не факт, что день закончится обвалом индексов. Дело в том, что банкротство банка Lehman Brothers, отчасти было ожидаемым и заложено в котировки, в то время как покупка Merrill Lynch за 15 млрд. долларов несет в себе некоторый позитив. Снижение цен на нефть может оказать негативное влияние на торги нефтегазового сектора, тем не менее, данные акции настолько перепроданы, что вряд ли смогут сильно упасть на этом факте. В целом от сегодняшнего дня ждем негативного открытия и волатильного разнонаправленного движения котировок внутри сессии.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 15.09.08

Дмитрий Макеев, аналитик компании UMIS.

Динамика
Торги в понедельник на российском фондовом рынке проходили в рамках существенных продаж на фоне крайне негативного внешнего фона. После сообщений о банкротстве банка Lehman Brothers и поглощении Merrill Lynch, ожидать положительных тенденций в мире было маловероятно. Дополнительный негатив пришел от крупнейшего в мире страховщика, компании AIG, проблемы с нехваткой капитала которой достигают 40 млрд долларов. В результате на открытие торгов в Штатах данная компания потеряла сразу 42%, а к закрытию 60% капитализации. В России рынок, открывшись с гэпом вниз, попытался к обеду восстановиться. При этом ГМК "Норильский Никель" это удалось и уже через час торгов данная компания прибавляла 5%. Но с открытием рынка в Лондоне продажи усилились и уже не прекращались до самого закрытия рынка.

Лидером продаж в понедельник стали бумаги ВТБ, потерявшие еще 10%. В то же время Сбербанк избежал столь печального результата и под закрытие торгов отыграл существенную долю потерь, снизившись на 3,7%. Под серьезный пресс продаж попали также акции нефтегазового сектора с потерями от 3% до 9,5%. В плюсе смогли закрыться лишь акции ГМК "Норильский Никель", с начала торгов прибавляющие в цене и не отдавшие пальму первенства до закрытия. В результате "Норникель" закрылся с 5,7% роста.
По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1277,60 пунктов (-4,78%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1067,45 пунктов (-6,18%).

Причины
Причинами новой волны негатива стали события в финансовой системе США, которая уже трещит по швам. Пространства для маневра у ФРС практически не осталось и, осознавая это, инвесторы продолжают метаться в поисках качественных активов для спасения тающего капитала. Помимо негативных новостей из-за океана хватало проблем и с нефтяными фьючерсами, которые вернулись на уровни полугодовой давности. Все это в целом не позволило продолжить отскок, намеки на который наш рынок продемонстрировал в пятницу.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в понедельник обрушился на наибольшую величину со времен терактов в Нью-Йорке: Dow Jones -4,42%, Nasdaq -3,60% и S&P500 -4,71%. Азиатские площадки падают вслед за Штатами. Японский Nikkei 225 обвалился на 5,3%, корейский индекс падает на 6,7%, индекс Гонконга теряет 5,9%, шанхайский индекс в минусе на 3,7%. Фьючерсы на нефть за время торгов в Штатах также продолжили снижение, потеряв около 4%. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 90 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон негативный.

Чего опасаться?
Распродажи активов продолжаются во всем мире. На этом фоне покупать акции в России будет крайне сложно. Даже учитывая сильнейшую перепроданность нашего рынка, с открытия наиболее вероятно увидеть еще один гэп вниз. Помимо проблем в финансовом секторе, дешевеющие commodities будут причиной продаж в сырьевых компаниях. Важным сегодня будет решение ФРС по процентным ставкам. Учитывая последние события, участники рынка уже не исключают еще одно снижение ставки до конца года, хотя в данной ситуации это вряд ли что-то может фундаментально исправить. С технической точки зрения индекс РТС пришел в целевую зону падения в диапазоне 1230 — 1250 пунктов, в связи с чем на нашем рынке возможен разворот уже на этой неделе. От сегодняшнего дня ждем негативного открытия и попыток восстановиться внутри сессии.

[UMIS.]

Обзор российского фондового рынка за 16.09.08

Динамика
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили в паническом падении всех без исключения бумаг на рынке. На фоне крайне негативного внешнего фона отечественным площадкам не оставалось ничего иного, как показать очередной отрицательный гэп на открытие. После привычной неудачной попытки закрыть разрыв, продажи продолжались. При этом внутри сессии по ряду эмитентов падение достигло таких темпов, что пришлось приостанавливать по ним торги, а в 16:42 мск торги остановили по всем бумагам на ММВБ на час в связи со снижением индекса более чем на 15%. А вскоре приостановила свою работу биржа РТС до следующего дня.

Говорить про лидеров обвала смысла нет. Практически все "голубые фишки" потеряли в цене двузначные цифры в процентах. Наиболее распространенным значением было около 15%. Хуже других закрылись бумаги банковского сектора с потерями 20%-30%.
По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1131,12 пунктов (-11,47%); индекс ММВБ завершил торги на значении 881,17 пунктов (-17,45%).

Причины
Причины обвальных распродаж остались все те же. Плачевное состояние финансового сектора в США и развитие негативных сценариев во всем мире. Крупнейшей страховой компании США, которая развивает транснациональный страховой бизнес по всему миру, понизили рейтинги на несколько ступеней. В ситуации когда данной компании необходимо более 40 млрд долларов, привлекать их для нее будет еще сложнее. В результате, если компания обанкротится, будут страдать огромное количество банков по всему миру.

Чего ожидать?
Американский рынок акций во вторник, после очень волатильной сессии, закрылся в плюсе: Dow Jones +1,30%, Nasdaq +1,28% и S&P500 +1,75%. Азиатские площадки, тем не менее, показывают разнонаправленное движение. Японский Nikkei 225 повышается на 1,3%, корейский индекс растет на 2,8%, индекс Гонконга теряет 1,9%, шанхайский индекс в минусе на 1,7%. Фьючерсы на нефть за время торгов в Штатах, после оглашения намерения властей США спасти AIG, развернулись наверх. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 92,40 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон смешанный.

Чего опасаться?
"Черный вторник" на отечественном рынке был вызван крайней нехваткой ликвидности у части крупных участников торгов и усиления кризиса недоверия между ними. Несмотря на мощнейший влив ликвидности со стороны ЦБ и МинФина, по заявлениям представителей ряда банков среднего звена, эти деньги до них не доходят. В результате выбирать ликвидность приходится с рынка акций, который уже сломлен и не имеет никакой связи с теми задачами, которые должен обеспечивать. Кризис усиливается и, хочется надеяться, достиг своей кульминации. В любом случае, данное положение дел не может продолжаться длительное время. Уже вчера было созван совет с представителями властей и финансового мира, для того чтобы найти путь выхода из кризисной ситуации. С одной стороны, запас прочности в лице валютных резервов достаточны для обеспечения потребностей нашего небольшого и еще более ослабшего финансового рынка. А с другой, кризис недоверия может привести к той ситуации, что сейчас явно присутствует в Штатах, когда банки банкротятся друг за другом из-за прекращения привычных операций и обесценивания их крупных активов. От сегодняшнего дня ожидаем смешанного открытия, преимущественно со снижением котировок. Дальнейшее развитие ситуации прогнозировать нет смысла. Волатильность будет как и в последние дни на очень большом уровне.

[UMIS.]

18 сентября 2008

Обзор российского фондового рынка за 17.09.08

Динамика
В среду торги на российском фондовом рынке продолжались не долго. Открывшись с гэпом вверх по большинству ценных бумаг, покупки продолжались первые полчаса, после чего рынок в очередной раз развернулся и стал падать с прежней силой. Не дожидаясь очередного "черного дня", в начале первого ФСФР приняло решение приостановить торги на всех российских площадках до особого распоряжения.
Лидером падения в среду вновь были акции ВТБ, успевшие обвалиться на 14,5%. Сильно упали акции "Татнефти", Сбербанка и МТС. Чуть лучше обстояли дела в бумагах нефтегазового сектора, которые прекратили торги с разнонаправленным движением.
По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1058,84 пунктов (-6,39%); индекс ММВБ завершил торги на значении 853,93 пунктов (-3,09%).

Причины
Причины не утихающих продаж в России те же, что и раньше — проблемы с ликвидностью ряда крупных участников рынка. Сделки РЕПО необходимо закрывать, в связи с чем технические продажи продолжаются. На это накладывается негативный внешний фон и в результате мы видим беспрерывное падение ценных бумаг.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в среду закрылся вторым на этой неделе обвалом котировок: Dow Jones -4,06%, Nasdaq -4,94% и S&P500 -4,71%. Азиатские площадки сегодня падают вслед за Штатами. Японский Nikkei 225 снижается на 2,5%, корейский индекс падает на 2,8%, индекс Гонконга теряет 7,4%, шанхайский индекс в минусе на 4,7%. Хотя надо отметить, что ближе к закрытию снижение постепенно уменьшается. Фьючерсы на нефть за время торгов в Штатах, показали волатильные движения, но в результате выросли. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 93,60 долларов. Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон негативный.

Чего опасаться?
После закрытия рынка специальным распоряжением ФСФР, открытие, ожидаемое в 17:00 мск так и не произошло. Вряд ли рынок откроется и сегодня. Федеральная служба по финансовым рынкам пытается урегулировать сделки с РЕПО, чтобы исключить фактор технических продаж. Банковский сектор сейчас вышел из стабильного состояния и этот хаос необходимо как-то упорядочить. Когда будут возобновлены торги сказать сложно. Остается ждать особого распоряжения ФСФР. Одно можно сказать точно — банковский кризис достиг глубины периода 98 года, хотя даже тогда рынок не был закрыт так долго. Разница лишь в том, что ЦБ сейчас гораздо богаче и может как-то влиять на ситуацию не вызывая резкого перемещения кризиса в реальный сектор экономики.