Тема: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ

[marshv]

ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сильнейшее за последние несколько месяцев снижение на рублевом долговом рынке

Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":

В пятницу на рублевом долговом рынке наблюдалось самое сильное снижение котировок за последний месяц. Выпуски корпоративного сегмента упали в среднем на 0,21% на объемах на треть выше средних за последний месяц. Наиболее сильные распродажи были заметны в выпусках с дюрацией более 3 лет (63% всего оборота), стоимость выпусков снизилась на 0,24%.

Читать на сайте: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/268/

[marshv]

Мировые рынки: рейтинговое агентство S&P сеет панику, но отскок все ближе

Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по межуднародным рынкам ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":


На рынках акций США в пятницу наблюдалась консолидация. Индекс S&P 500 потерял 0.06%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 –1.67%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-1.66%) и горнодобывающего сектора (-0.82%). Данные по количеству рабочих мест оказались существенно лучше ожиданий. Количество рабочих мест увеличилось на 117 тыс. против консенсус-прогноза 85 тыс. Показатель за прошлый месяц был пересмотрен в сторону повышения до +46 тыс. против 18 тыс.

После закрытия торгов агентство S&P сообщило о понижении суверенного рейтинга США с ААА до АА+ из-за роста политических рисков. Несмотря на то, что власти США уже нашли ошибки в тексте итогового пресс-релиза агентства, азиатские рынки панически отреагировали на данное сообщение.

Читать далее: http://russianexpert.ru/blogs/567/269/

[marshv]

Деривативы: паника увеличивается, возможности заработать на дисбалансах - расширяются

Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по межуднародным рынкам ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":

Внутренняя волатильность на мировые индексы в начале недели обновила максимумы после решения S&P понизить рейтинг США. После разорения для российских продавцов опционов в пятницу, в понедельник внутренняя волатильность на индексе РТС взлетела более, чем на 30%. С утра бид-аск спред в опционах на индекс РТС расширился до крайне высокого уровня – маркетмейкеры на время ушли с занимаемых рубежей. Реализованная краткосрочная волатильность также взлетела до высоких уровней....

Читать далее: http://russianexpert.ru/blogs/567/270/

[marshv]

ИК РУСС-ИНВЕСТ объявляет конкурс "Из жизни трейдера". Правила просты - вы должны быть участником нашей группы в facebook, рассказать смешную историю, которая случилась с вами или вашими друзьями, и все=) Обладатель лучшей истории получит приз от ИК РУСС-ИНВЕСТ. Правила конкурса: www.facebook.com/note.php?note_id=229734913737019 Приз - бутылка виски и сумка для ноутбука! Кстати, виски вы можете выбрать сами: www.facebook.com/home.php?sk=question&id=226894057354438 Велкам))))))

[marshv]

ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Обзор за неделю

Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ”:
В начале первой недели августа рублевый долговой рынок демонстрировал умеренную восходящую динамику, которая в четверг сменилась на негативную, и в пятницу произошел сильнейший за последние несколько месяцев обвал котировок.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/271/

[marshv]

ЛИДЕР ДНЯ: Одна идея – «ПОЛЮС ЗОЛОТО»

Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":

В понедельник, 8 августа, одним из явных лидеров выступает «ПОЛЮС ЗОЛОТО», котировки акций которого торгуются в зеленой зоне на падающем рынке.

ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://russianexpert.ru/blogs/123/272/

[marshv]

ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Негативный внешний фон и планы заимствований Минфина обвалили котировки ОФЗ


В понедельник на рублевом долговом рынке вновь продолжились распродажи. Главной причиной падения стало понижение кредитного рейтинга США в пятницу вечером. В итоге на средних оборотах выпуски корпоративного сегмента потеряли в среднем 0,27%. Лидерами падения стали бумаги на участке кривой с дюрацией , где было сконцентрировано 50% всего оборота, и подешевели на 0,31%. В аутсайдерах были выпуски секторов нефтегаза и транспорта (-0,57%).

В госсекторе не наблюдалось высокой активности, объемы торгов были на треть меньше средних за последний месяц. Основные продажи были заметны в длинных выпусках с дюрацией более 3 лет (-0,48%). Помимо негатива с внешних рынков на рынок ОФЗ оказали давление намерения правительства более чем вдвое увеличить госдолг в период 2012-2014 гг. для покрытия бюджетного дефицита.

Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/274/

[marshv]

Мировые рынки: паника ослабевает

На рынках акций США во вторник продолжился обвал котировок. Индекс S&P 500 рухнул на 6.66%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 8.91%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-9.84%) и нефтегазового сектора (-8.18%). Основным фактором паники в финансовом секторе стали сообщения о понижении рейтингов выпусков ипотечных ценных бумаг после понижения суверенного рейтинга США. Впрочем, сезон отчетности по-прежнему протекает неплохо. В целом, из 417 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 316 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 104-117.

Евро закончил день около уровня 1.42 по отношению к доллару США.

На латиноамериканских рынках также наблюдалась паника – бразильский индекс Bovespa рухнул на 8.2%.

На азиатских рынках по итогам волатильной сессии индексы отскочили от минимумов. Гонконгский HangSeng торгуется со снижением на 3.11%, японский Nikkei – потерял 1.68%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.22%. Корейский KOSPI потерял 3.64%. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились по итогам дня. Индекс потребительских цен в июле вырос на 6.5% против прогноза 6.4% - ценовое давление на экономику Китая возрастает. Но снижение ставок на межбанковском рынке означает, что инвесторы не ждут дальнейшего повышения ставок от ЦБ Китая.


В Европе в начале дня наблюдался незначительное снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 потерял 0.39%, на DAX – 1.43%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию прибавил 1.71%.

Сегодня в США значительный интерес будут представлять итоги заседания ФРС – ожидается, что тон заявления регулятора будет оставлен без существенных изменений. Возможны, впрочем, намеки регулятора о мерах дальнейшего расширения программы выкупа активов или расширении сроков реинвестирования погашаемых облигаций.

Дмирий КУЛЕШОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/273/

[marshv]

Чего ждать от выступления Бернанке?
Во вторник, 9 августа, рынки ждут сегодняшнего заседания ФРС США и речи Бена Бернанке.

Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Главным событием дня может стать заседание ФРС. Безусловно, все ждут от Бернанке «мягких комментариев» по итогам заседания. От регулятора ожидают, как минимум, намека на дальнейшее расширение программы выкупа активов или хотя бы изменения схемы реинвестирования погашаемых (ранее выкупленных облигаций). Не исключено, что изменится и тон заявления - может быть скорректирована фраза об «исключительно низких ставках в течение увеличенного периода времени». Тем не менее, мы не ждем значительных шагов ФРС по смягчению монетарной политики. Меры количественного смягчения доказали свою невысокую эффективность в 2009-2011 году и способствовали лишь разгону цен на активы и надуванию еще одного пузыря на рынках. Учитывая напряженность политической ситуации, Бернанке наверняка будет действовать с оглядкой на «ястребиные» силы в республиканском лагере. Дальнейшее расширение программы выкупа активов может значительно увеличить инфляционные риски.

Что касается ситуации на рынках, то после 2-3 дневного отскока снижение может продолжиться.Российский рынок пока все же отставал по степени падения от мировых рынков - многие индексы дошли до уровней июля 2009 года, поэтому потенциал его снижение в перспективе 2-3 месяцев не исчерпан. Под особым давлением будут находиться акции сырьевых компаний.

Кстати, индекс S&P 500 падал более, чем на 13% за 5 дней лишь 10 раз с 1980 года.

При этом в следующие 2 недели в одном случае он после этого упал на 8.95%, в двух - на 4%, в одном - на 2.5%. В остальных случаях в следующие 2 недели рынок уверенно рос. Лучше всего - в феврале 1987 (13.75%) и в апреле 2008 года (12.33%)».

http://russianexpert.ru/blogs/123/275/

[marshv]

ТНК-ВР поспорит с «Газпромом» на Ямале
Российско-британская нефтяная компания ТНК-ВР подала в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о приобретении нефтегазовой компании «Итера». «ТНК-ВР ведет переговоры по реализации различных опций в сфере развития газового бизнеса компании. В рамках данных опций рассматриваются и варианты совместной деятельности с «Итерой», — сказал представитель ТНК-BP.

«Нефтегазовая компания «ИТЕРА» - независимый производитель газа, в ее состав входит порядка 150 компаний в более чем 20 странах мира, которые занимаются добычей, реализацией, транспортировкой и переработкой природного газа и нефти, горнорудным и химическим бизнесами.

Ранее представители «Итеры» заявляли, что выходят из нефтяного бизнеса, чтобы сосредоточиться на газовой, профильной для себя деятельности. Также в январе этого года представители «Итеры» говорили о том, что в рамках партнерства группа готова уступить стратегу от 5 до 15 процентов в основном активе группы «Итера» - НГК «Итера». И одним из них как раз назывался ТНК-ВР.

С другой стороны, если речь говорить о совместной деятельности, то она позволит «Итере» воспользоваться ресурсной базой и опытом в освоении морских месторождений ТНК-ВР . «Итера» в 2009 году подписала с туркменским правительством соглашение о разделе продукции (СРП) по освоению 21-го блока на Каспии с извлекаемыми запасами нефти более 200 миллионов тонн и по 100 миллиардов кубометров природного и попутного газа. В этом свете выгодно партнерство и ТНК-ВР. Не стоит забывать и об основном активе «Итеры» - «Сибнефтегазе», который владеет лицензией на разработку Хадырьяхинского месторождения. Оно находится на границе Пуровского и Красноселькупского районов Ямало-Ненецкого автономного округа, где основными нефтедобывающими предприятиями являются дочерние предприятия «Газпром нефти» и «Роснефти», а наибольший объем добытого газа приходится на дочерние предприятия «Газпрома».

Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: http://russianexpert.ru/blogs/123/276/

[marshv]

Итоги заседания ФРС: Признаков QE3 на горизонте на наблюдается

На рынках акций США в среду наблюдался уверенный отскок котировок от минимумов. Индекс S&P 500 взлетел на 4.74%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 6.94%. В лидерах были акции финансового сектора (+8.1%) и горнодобывающего сектора (+6.23%). В центре внимания инвесторов был отчет об итогах очередного заседания ФРС и первоначальная реакция на отчет была негативной. Ключевым пунктом стало появление в тексте итогового заявления упоминания о «середине 2013 года» как рубежа исключительно низких ставок. Таким образом смысл сочетания “extended period” был расширен на 20 месяцев ( с 3 месяцев, как подразумевалось ранее). Как и в 2010 году, ФРС обсуждал дальнейшие меры финансового стимулирования на случай ухудшения ситуации в экономике. Но в тексте не фигурировало замечание об «относительно низкой инфляции», что вносит отличия в ситуацию прошлого года, когда после такой дискуссии были объявлены меры QE2. Кроме того, по итогам голосования 3 члена ФРС воздержались, что указывает на растущие разногласия внутри Совета управляющих ФРС. Ставки на долговом рынке после публикации пресс-релиза еще более снизились. Теперь внимание инвесторов будет приковано к выступлению Бена Бернанке 26 августа.

Несмотря на первоначальную негативную реакцию рынка, в последние минуты наблюдался взлет котировок от минимумов. Евро закончил день около уровня 1.43 по отношению к доллару США.

Продолжился сезон отчетности. В целом, из 422 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 319 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 106-118.

На латиноамериканских рынках также наблюдался отскок котировок – бразильский индекс Bovespa взлетел на 5.1%.

На азиатских рынках по преобладал оптимизм. Гонконгский HangSeng повысился на 3.13%, японский Nikkei – прибавил 1.05%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 2.79%. Корейский KOSPI прибавил 1.55%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1.8%. Торговый профицит Китая в июле вырос до $31.48 млрд. благодаря, прежде всего, росту экспорта на 22.9%.

В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 прибавил 1.09%, на DAX – на 1.04%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию потерял 0.34%.

Сегодня в Европе интерес будет представлять отчет Банка Англии по динамике инфляции.

В США в 18:00 мск выйдут данные по оптовым запасам за июнь. В 18:30 выйдет еженедельный отчет Минэнергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов.

Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/277/

[marshv]

ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Продажи российских облигаций продолжаются

В выпусках рублевого долгового рынка во вторник наблюдалась высокая активность, объемы торгов превысили средние за последний месяц практически вдвое. Котировки корпоративного сегмента продолжили падение, и в среднем потеряли 0,68%. Более чем на 1% упала стоимость бумаг с дюрацией от 1 до 3 лет. Наибольшие распродажи были заметны в секторах строительства (-1,36%) и розницы (-1,83%).

В госсекторе объемы торгов также были выше средних. Котировки ОФЗ упали в среднем на 1%, выпуски на длинном участке кривой с дюрацией более 3 лет снизились на 1,1%. Сегодняшний аукцион Минфина по доразмещению ОФЗ-26205 вероятней всего успехом не будет пользоваться, объявленный ориентир доходности находится в диапазоне 7,7-7,8% годовых, в то время как на вторичном рынке данный выпуск торгуется с доходностью 8,07%. К тому же на предыдущих аукционах данный выпуск собирал немногим более 50% предложения.

Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ": http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/278/

[marshv]

Рынок деривативов: волатильность все еще на максимумах

После «черного вторника» и обвала европейских акций в среду утром внутренняя волатильность в мировых индексах сформировала «шип», взлетев до уровня февраля 2009 года. Индекс волатильности VSTOXX взлетел до уровня 55%, но уже к вечеру рухнул до 45%. Таким образом, утро среды стало идеальным моментом для продажи «веги» в мировых индексах.

В России в понедельник-вторник впервые за долгое время исчезли маркетмейкеры в индексе. Отработанная стратегия продажи ближних покупки дальних опционов нанесла жесткий удар по карманам трейдеров – ближняя внутренняя волатильность по августовским опционам взлетала в моменте до 90%. Таким образом, за 4 торговых дня до экспирации рынок закладывал среднедневное движение около 5.2% в каждый из остающихся дней. Сегодня волатильность снизилась и «около денег» составляет 62-68% – рынок закладывает среднее движение 4% в каждый из остающихся торговых дней. Сентябрьская волатильность «около денег» составляет около 55%.

Реализованная краткосрочная волатильность также взлетела до высоких уровней, но отстает от внутренней.

Внутренняя волатильность в сырьевых опционах идет к максимумам, нефть торгуется на 83%-м перцентиле, золото – на–93-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется.

На сентябрьских опционах шип открытого интереса переходит на страйк 180000. На августе сохраняется повышенный открытый интерес на страйке 180000.

Крайне плоская ухмылка в индексе РТС по-прежнему создает отличные возможности для разных по дельта-направленности стратегий. Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды 175000-185000 или 180000-190000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 175000-185000.

Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ”: http://russianexpert.ru/blogs/567/279/

[marshv]

Российский фондовый рынок: высокая волатильность на максимальных оборотах

Cохранение высоких цен на товарных рынках и рост инфляции в 1 кв. 2011г.
оказал давление на потребительский спрос в ведущих странах во 2 кв. 2011г.
Снижение потребительских расходов в США оказало негативное влияние на
промышленный сектор и затормозило рост экономики, о чем красноречиво
свидетельствуют основные макроэкономические индикаторы июля.
Дополнительное давление на финансовые рынки оказали дебаты по росту потолка
госдолга в США и неопределенная ситуация вокруг кредитной проблемы Греции. На
сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008-
2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное
негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый
рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество,
отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей
коррекции вниз российского фондового рынка.

Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: http://russianexpert.ru/blogs/equity/280/

[marshv]

ЛИДЕРЫ ДНЯ: «ПОЛИМЕТАЛЛ» обгоняет «АВТОВАЗ»
В среду, 10 августа, лидерами дня на фондовом рынке являются акции «АВТОВАЗА» и «ПОЛИМЕТАЛЛА». Акции первого прибавляют 3,28% (6,52% ап), второго – 5,07%. Индекс ММВБ на 16:55 мск в минусе на 2,12%.

«В среду на российском фондовом рынке, который опять торгуется в минусе, в «зеленой зоне» удержались только два сектора – машиностроения и металлургии: MICEX MNF 1,28%, MICEX M&M +0,03%.
Среди автопроизводителей лидирует АВТОВАЗ, причем «префы» прибавляют почти 6% на ММВБ. Если смотреть новостной фон, то вышло сообщение о том, что холдинг решил купить «Объединенную автомобильную группу» в два этапа: сначала 51% ОАГ, а затем докупить оставшуюся долю. На выкуп будет потрачено не более 3 млрд рублей. Так же холдинг приобретет и ИжАвто, которое ОАГ покупает единым лотом для последующей продажи АВТОВАЗУ, торги стартуют 12 сентября. Стартовая цена имущества «Ижавто» — 1,75 млрд руб.

Стоит отметить, что эта информация появилась во вторник вечером, всю среду акции автопроизводителя держатся в плюсе. Приобретение «ИжАвто» позволит автогиганту увеличить выпуск продукции – к 2014 году на ижевском автзаводе планируется выпускать порядка 300 тыс. авто в год, учитывая марки Renault и Nissan. В то же время, остается одна из актуальнейших задач автомобильного холдинга – увеличение продаж. Если смотреть последние данные, то продажи «АВТОВАЗа» за июль снизились на 2,5% до 50,5 тыс. машин по сравнению с июлем 2009 год, что в принципе вполне объяснимо – государственная программа по утилизации закончилась еще 22 июня и «АВТОВАЗУ» необходим иной ресурс для своих продаж.

Что касается «Полиметалла», то рост акций тоже объясним. «Полиметалл», как известно, прежде всего, один из крупнейших в мире производителей серебра, поэтому рост акций поддерживает не только рост цен на золото (1,78%), а в первую очередь серебра (+2,5%). Ну и плюс к этому днем ранее акции «Полиметалла» снижались. К слову, акции «Полюс Золота» тоже растут сегодня, показывая, правда, более скромный рост 0,31%. Но «Полюс» уже давно отыгрывает как корпоративные новости, так и рост цен на золото».

Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО ИК «РУСС-ИНВЕСТ»: http://russianexpert.ru/blogs/123/281/