Президент Обама подписал закон Додда-Фрэнка о реформе финансового регулирования. Судя по всему, этот закон внесет колоссальные изменения в регулирование финансового сектора. Длина этого законодательного акта 2300 страниц, поэтому далеко не все смогли прочитать его полностью. А из тех, кто прочитал его, далеко не все могут представить те далеко идущие последствия, которые могут стать следствием принятия этого закона.
Большинство средств массовой информации, обсуждая разные положения закона, игнорируют то влияние, которое его принятие окажет на небиржевой валютный рынок и небиржевой рынок торговли драгоценными металлами. Ходя закон Додда-Фраэнка претендует на окончательную победу в деле защиты потребителей и реформирования Уолл-стрит, его практическое влияние на финансовые рынки все еще непонятна. Комиссионные торговцы фьючерсами. Представляющие брокеры, Операторы товарных пулов и Советники по товарной торговле столкнулись с полной неопределенностью в своей деятельности после подписания этого закона. Чтобы помочь этим компаниям принять участие в обсуждении закона и понимании его основных положений, мы решили привести их здесь в краткой форме. Наши мысли не представляют собой юридических советов и на них не стоит опираться в определенных обстоятельствах. Мы рекомендуем вам связаться с компетентным консультантом или профессиональным юристом, перед тем как предпринимать комплексные меры.
Следующие положения закона окажут самое большое влияние на торговлю на валютном и фьючерсном товарном рынках.
Запрет не небиржевые сделки форекс. Закон Додда-Фрэнка, который вступит в силу через 90 дней после подписания, запрещает большинство розничных сделок на небиржевом рынке форекс. Параграф 742 (с) гласит:
«Лицо (включая компании) не имеют права предлагать или входить с лицом, которое не является имеющим на то право участником контракта в какие либо соглашения, контракты или сделки в иностранных валютах, за исключением тех, которые соответствуют правилам или регулированию Федерального регулирующего агентства, разрешающим контракт или сделку при соответствующих сроках и условиях, как это должно определить Федеральное регулирующее агентство…»
Это положение не будет касаться розничной торговли на рынке форекс, если CFTC или любой другой регулирующий орган в течение 90 дней с момента принятия Закона определит правила регулирования сделок на валютном рынке. В настоящий момент CFTC предлагает зарегистрированным компаниям и общественности ознакомиться с тем, как новый Закон будет применяться на практике. На сайте CFTC опубликованы положения Параграфа 20 Валютный рынок (Розничный внебиржевой). Если, для форекс индустрии эти положения окажутся катастрофическими, то читатели могут прямо выразить свое мнение руководству CFTC по адресу:
Secretary@cftc.govAttn: David A. Stawick, Secretary
Commodity Futures Trading Commission
Three Lafayette Center
1155 21st Street, NW
Washington, DC 20581
Запрет на небиржевую торговлю металлами.
В соответствии с Параграфом 742(а) нового закона любому лицу (включая компании) запрещено вступать или предлагать вступать в сделки по любым товарам с лицом, которое не является имеющим на то право участником контракта или имеющим право коммерческим предприятием, на базе маржи или плеча. Это положение создано для того, чтобы расширить так называемый “Zelener fix” Билля о сельском хозяйстве, который был принят конгрессом в 2008 году. Билль о сельском хозяйстве наделил CFTC правом применять санкции в том числе против ролл-спот сделок и/или сделок со слишком большой маржой без необходимости доказывать, что это фьючерсные сделки. Настоящим законом сюда включается весь все розничные наличные товарные рыночные продукты, торговля по которым осуществляется с маржой – в частности небиржевая торговля драгоценными металлами.
Запрет, однако, не будет применяться, если результатом такой сделки является реальная поставка в течение 28 дней или, если сделка создает обязательства по поставке между продавцом и покупателем, которые имеют возможность совершить доставку или принять доставку товара в связи с интересами своего бизнеса. Это может оказаться проблематичным, так как при срочной торговле металлами почти все контракты не выполняют свои обязательства. В результате, хотя суд не дал интерпретации Параграфа 742(а), он может оказать очень большое негативное влияние на индустрию торговли ценными металлами за наличные.
Квалификация аккредитованных инвесторов.
Параграф 413 (а) Закона предусматривает квалификационные требования к тем, кто может считаться аккредитованным инвесторов и таким образом имеющим право участником (QEP). В частности понятие аккредитованного инвестора теперь будет включать следующие типы физических лиц:
1) Физическое лицо, чье индивидуальное состояние, либо совместное состояние с супругом или супругой составляет не менее 1.000.000 долларов, исключаю стоимость его жилья.
2) Физическое лицо, чей доход превышал 200.000 долларов в течение двух последних лет, либо совместный доход с супругом или супругой превышал 300.000 долларов на протяжении последних двух лет. Такое лицо должно предоставить доказательства того, что оно ожидает примерно такого же дохода в следующие годы.
3) Директор, исполнительный директор, генеральный партнер компании, выпускающей ценные бумаги, которые предлагаются на продажу или продаются.
Стоит обратить внимание на то, что стандарт аккредитованного рыночного инвестора будет распространяться только на новых инвесторов, а не на существующих. Однако к существующим инвесторам вводится дополнительные требования для подтверждения их дееспособности.
Что будет дальше? В настоящий момент радикальная реформа президента Обамы кажется далеко не простой. В настоящий момент Закон Додда-Фрэнка ставит больше вопросов, чем дает ответов.
©
James Bibbings and Nicole Kuchera © Перевод:
www.kroufr.ru 
