Тема: МИРОВЫЕ БИРЖИ: аналитика от FOREX CLUB

[менеджер FOREX CLUB]

ЕЦБ придется выбирать

Торги в среду носили сдержанный характер и, в основном, характеризовались коррекционными откатами после неудачных пробоев ближайших технических уровней. Немудрено. Впереди два фактора неизвестности – заседание ЕЦБ и NFP США. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3760, а GBP/USD – к 1,6630.

EUR/USD, после того как утром достигла локального максимума 1,3819, не смогла продолжить укрепление, так как на рынке появились слухи о том, что представители ЕЦБ пока не определились до конца с дальнейшим курсом монетарной политики, и в четверг все может пройти не так уж гладко. Так как большинство инвесторов уже заложило в цену неизменное положение дел в результате заседания, позиции на покупку начали закрывать, что привело пару в район 1,3760. Дополнительным фактором давления стал выход данных PPI Е-18, которые подтвердили опасения по развитию дефляционных процессов. Показатель вновь не дотянул до прогнозов: -0,2% м/м против ожидаемых 0,0%.

GBP/USD первую половину дня провела в ожидании и надеждах на сильных индекс PMI в строительном секторе. Это даже спровоцировало рост пары до дневного максимума 1.6663 прямо перед выходом отчета, однако как только стало известно, что показатель вышел ниже прогноза и предыдущего значения, пара скатилась в район 1,6620, где и завершила торги. PMI в строительном секторе составил 62,5 против прогноза 63,1 и предыдущего показателя 62,6.

USD/JPY вновь стала исключением, так как смогла во время азиатской сессии отметить 9-недельний максимум на отметке 103,93. Однако дальнейшее движение вверх было ограничено обилием продавцов, в район 104,00, что развернуло пару обратно и отправило в район 103,60. Долгожданные данные по занятости в частном секторе США от ADP практически совпали с прогнозами (191 тыс против 192 тыс), не вызвав особого интереса финансовой общественности. Закрытие торгов произошло в районе 103,80.

Прогноз на четверг, 3 апреля

Итак, сегодня все внимание рынка будет приковано к результатам заседания ЕЦБ с последующим выступлением Марио Драги. Если с прошлой недели росла уверенность рынка в том, что монетарные власти Е-18 сосредоточат свое внимание именно на восстановлении «периферийных экономик», а не на слабых уровнях инфляции, то вчера появились первые сомнения по этому поводу. Зерна сомнений посеяли слухи о том, что в стане управляющего совета нет единодушия, и что мартовские данные CPI все же слишком низкие, чтобы продолжать их игнорировать.

USD/JPY

Помимо фактора влияния в виде заседания ЕЦБ у пары будут более интересные катализаторы в виде отчета ISM в сфере услуг США. К моменту выхода показателей рынок уже сполна отыграет и решение по денежно-кредитной политике Е-18, и пресс-конференцию Драги, поэтому у рынка будет возможность полностью сконцентрироваться на подготовке к пятничным данным по рынку труда. Если компонент занятости в рамках ISM окажется сильнее прогнозов и укажет на рост, это будет хорошим сигналом к сильным данным в рамках NFP, так как именно сфера услуг дает работу большей части населения страны. В таком случае, пара, наконец, закрепится выше отметки 104,00 и нацелится на район 104,70.

EUR/USD

Попробуем порассуждать, что же мы все же можем получить от ЕЦБ сегодня в виде стимулов экономики.

1. Вероятность 30%. Учитывая довольно неплохие темпы восстановления деловой активности в еврозоне, можно предположить номинальный шаг в виде небольшой по объемам нестерилизованной интервенции. Покупка активов на сумму 50-100 млрд евро вряд ли сдержит развитие дефляции, но точно убережет EUR/USD от достижения 1,40 в ближайшее время. Такого шага будет достаточно, чтобы отправить пару в район 1,3650.

2. Вероятность 70%. Учитывая недавние комментарии официальных лиц, становится очевидным, что они не хотят оставаться в стороне текущей ситуации, но и не готовы что-либо менять в монетарной политике. Скорее всего, ни ставка, ни программа стимулирования не будут изменены, однако Драги выступит и подтвердит, что «готов пойти на все», чтобы ограничить негативные последствия от удорожания национальной валюты и развития дефляционных процессов. В таком случае, в зависимости от агрессивности позиции главы ЕЦБ пара может либо остаться на текущих уровнях, либо укрепиться на 40-50 пунктов.

GBP/USD

Сегодня мы получим более интересный PMI – в сфере услуг, от которого вообще не ожидается никаких изменений – показатель, вероятно, выйдет на прежнем уровне 58,2, и, таким образом, завершит череду падения индекса, начавшуюся в октябре прошлого года. Если показатель все же продолжит падать, это может, наконец, «сломать спину верблюду» и отправить пару ниже 1,6630 с ближайшей целью в районе 1,6580.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Доллар обречен на рост

Слишком большое число событий поддерживали высокую волатильность на валютном рынке в течение всего торгового дня. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3720, а GBP/USD – к 1,6580.

EUR/USD в момент заседания ЕЦБ и выступления Драги вела себя довольно сдержанно, несмотря на обилие страхов и ожиданий в связи с событиями. Тем не менее, переварив все, сказанное управляющим, рынок начал продавать пару, понимая, что шансы увидеть дополнительное стимулирование экономики все же велики. В пользу таких распродаж выступили комментарии Драги по поводу того, что регулятор рассматривает варианты дополнительного стимулирования экономики как традиционными, так и нетрадиционными инструментами с перечислением вероятных альтернатив; по поводу высокого курса евро; по поводу понижательных рисков для экономики; а также по поводу стагнации. Все это отправило пару от уровня открытия 1,3766 поначалу доросла до максимума 1,3805, но тут же скатилась к минимуму 1,3697, завершив торги в районе 1,3720.

GBP/USD был наиболее активен в первой половине дня. Сначала в Азии появились комментарии главы Банка Англии Карни о том, что повышение ставки может состояться еще до выборов, намеченных на май следующего года. Это тут же оказало паре поддержку и отправило от уровня открытия 1,6624 до дневного максимума 1,6660. Однако PMI в сфере услуг поменял обстановку, продемонстрировав резкое падение показателя: 57,6 против прогноза 58,2. Трехкратного разочарование данными по деловой активности Великобритании фунт стерлингов не выдержал, и обвалился ниже поддержки 1,66, достигнув минимума 1,6569, и только после этого начал восстановление, завершив торги в районе 1,6580.

USD/JPY в очередной раз оставалась аутсайдером, демонстрируя умеренное равномерное движение вверх с самого утра. Несмотря на то, что основной индекс ISM в сфере услуг оказался ниже прогнозов (53,1 против 53,6), показатель все же укрепился от февральского уровня. К тому же более важный для нас компонент занятости подтвердил ускорение темпов найма работников в прошлом месяце. В итоге, пара от уровня открытия 103,87 выросла до максимума 104,11, завершив торги неподалеку.

Прогноз на пятницу, 4 апреля

Теперь, когда заседание позади, можно полностью сконцентрировать свое внимание на отчете по уровням занятости США. Мы уже несколько раз повторяли. Что одной из основных причин вероятности сильных данных в марте будет тот факт, что погодные условия перестали, наконец, давить на американский бизнес, и теперь работодатели с удвоенной силой приступили к найму сотрудников. Кроме того, стоит отметить неплохие уровни занятости в частном секторе, о которых заявило исследование ADP, опубликованное в среду. Добавим к этому отчет ISM в сфере услуг, в рамках которого компонент занятости также продолжил укрепление, причем вырос довольно резко от 47,5 до 53,6 в марте. Более того, 4-недельная скользящая средняя числа заявок по безработице остается вблизи 6-месячного минимума. Все эти факторы только укрепляют нас в уверенности, что показатель действительно окажется сильнее предыдущего значения и продемонстрирует прирост рабочих мест на 200 тыс - 240 тыс, а, значит, спрос на доллар США дожжен вырасти.

USD/JPY

Почему отчет по рынку труда все же так важен? Потому что именно его слабая динамика на текущий момент способна остановить Федрезерв на пути дальнейшего сворачивания стимулов. Если число рабочих мест продолжит расти хорошими темпами, повышение ставки произойдет уже к середине следующего года, а это не может не радовать доллар США. Стоит обратить внимание, что теперь ФРС не использует 6,5%-уровень безработицы в качестве целевого индикатора. Скорее, напротив, наибольшее значение будут иметь именно показатели прироста рабочих мест, а по ним у нас очень хорошие ожидания. Таким образом, сегодня у пары велики шансы прочно закрепиться выше отметки 104,00 и подойти к максимумам этого года, отмеченным в январе - 104,80.

EUR/USD

ЕЦБ оставил ставку прежней, однако после этого сделал все, чтобы убедить инвесторов, что текущий уровень единой валюты неприемлем. Были в комментариях Марио Драги и оптимистичные моменты: он уверил рынки в том, что в апреле инфляция начнет рост, а мартовская слабость была связана с празднованием Пасхи. Тем не менее, большую часть конференции он все же посвятил разговорам о вероятности дополнительного стимулирования, а также подробному описанию вариантов дополнительного стимулирования. Особенно детально он разговаривал на тему количественного смягчения, еще одного снижения ставки, отрицательных уровней ставки по депозитам, а также сужению коридора ставок. И впервые за долгое время Драги упомянул об одном из серьезнейших рисков для экономики – о стагнации. Все эти разговоры о возможностях стимулирования на фоне продолжающегося сворачивания ФРС способны ограничить рост евро в среднесрочной перспективе. И сегодня мы вновь ждем падения пары в случае сильных данных по нон-фармам. Несмотря на довольно сильную поддержку в районе 1,37, пробой вполне реален и следующей остановкой станет 1,3650.

GBP/USD

Как бы ни прогнозировали аналитики, что Великобритания обгонит все развивающиеся страны по темпам роста в следующем году, экономические данные зарождают сомнения по этому поводу. Деловая активность во всех трех ключевых секторах продолжает снижение, причем не первый месяц. PMI в обрабатывающей промышленности достиг 6-месячного минимума, в сфере услуг – 9-месячного, подтверждая, что темпы восстановления замедляются. Если ближайшие отчеты продолжают разочаровывать, пара прочно закрепиться ниже отметки 1,66. Так как Великобритания исчерпала свой запас экономических отчетов на текущую неделю, сегодня у британской валюты будет день, полностью посвященный рыночным настроениям, причем скорее в отношении американского доллара, чем фунта стерлингов. Велика вероятность действительно сильных данных из США, и так же велика вероятность увидеть высокую волатильность в течение американской сессии. Так как часть длинных позиций по британской валюте уже была закрыта вчера, и сегодняшний отчет по американскому рынку труда может спровоцировать дополнительное сокращение лонгов, когда волнения утихнут, можно ожидать неплохой коррекции вверх в размере 50-70 пунктов. Помните «золотое правило» - гораздо безопаснее входить на рынок спустя пару часов после «нон-фармов».
Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

В поисках катализаторов

Довольно спокойное начало торговой недели с вкраплениями геополитических рисков, комментариев официальных лиц и умеренных объемов фундаментальных данных. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3740, а GBP/USD – к 1,6610.

EUR/USD первую половину дня провела довольно сдержанно, практически не отреагировав на публикацию показателей промышленного производства Германии. Дело в том, что в пятницу пара попала под давление по большей части в связи с публикацией статьи в одной из германских газет на тему того, что ЕЦБ уже разработал вариант программы количественного смягчения объемом 1 трлн евро. Тем не менее, пара все же смогла закрепиться выше 1,37 в понедельник, так как комментарии представителя управляющего совета Новотны вернули интерес к единой валюте. Несмотря на то, что он не исключил вероятность снижения ставки или использования таких нетрадиционных мер, как программа количественного смягчения, он все же дал понять, что если это и случится, то совсем нескоро. В итоге, пара от уровня открытия 1,3697 доросла до максимума 1,3748, завершив торги в районе 1,3740.

GBP/USD вела себя чуть увереннее, так как рынок продолжает верить в то, что экономические данные из Великобритании все же покажут восстановление уже в течение ближайшей недели. Несмотря на отсутствие отчетов в понедельник, пара от уровня открытия 1,6568 смогла на технических факторах пройти сопротивление 1,66 и достичь дневного максимума 1,6622, завершив торги в районе 1,6610.

USD/JPY продолжает оставаться под давлением, отчасти в связи со слабоватыми данными с рынка труда, которые мы получили в пятницу, отчасти в связи с рыночными настроениями – инвесторы ожидали более радикальных шагов со стороны Банка Японии в момент повышения налоговой ставки. Еще в начале года многие полагали, что ЦБ увеличит объемы стимулирования прямо перед 1 апреля, дабы нейтрализовать негативный эффект от увеличения нагрузки. Этого не произошло, и рынок вновь начинает любить иену. В итоге, пара от уровня открытия 103,26 спустилась к минимуму 102,99, завершив торги в районе 103,15.

Прогноз на вторник, 8 апреля

USD/JPY

Сегодня состоится заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике. Теперь, когда повышение налога на потребление произошло, внимание рынка будет приковано к каждому слову главы ЦБ Куроды. Вероятно, он выскажется на тему потенциального воздействия такого события на темпы роста, инфляцию и состояние фондовых рынков, а также даст новые намеки на дополнительное стимулирование экономики «в случае необходимости». Вряд ли мы увидим или услышим что-то новое на этом этапе – пока еще слишком рано говорить о последствиях и реакции населения. Мы помним, что в 1997 году удар по экономике был нанесен мощнейший, но может в этот раз все будет по-другому? Скорее всего, Курода предпочтет подождать, а, значит, потенциал для дополнительного укрепления иены довольно велик. После пробоя сопротивления 103,00, можно увидеть движение в район 102,55.

EUR/USD

Вчерашние комментарии представителя ЕЦБ и ранее появившаяся статья по поводу реализации программы QE центробанков еврозоны всерьез запутали рынок. На текущий момент есть понимание, что управляющий совет предпочитает тактику «поживем – увидим» в надежде, что фундаментальные данные подтвердят дальнейшее восстановление экономики. Таким образом, именно апрельские отчеты могут стать определяющими в отношении курса политики регулятора. Если ценовое давление продолжит снижение, а данные PMI и далее будут подавать противоречивые сигналы, это может заставить ЕЦБ пойти на более радикальные действия, причем рынок учтет это в ценах еще до того, как центробанк объявит о своем решении. При развитии подобного сценария отметка 1,35 становится вполне реальной к концу текущего месяца. Что же касается сегодняшнего дня, никаких важных событий из еврозоны мы не увидим, так что пара будет полностью находиться во власти рыночных настроений. Волна бегства из рискованных активов может вернуть евро ниже 1,37 с ближайшей целью на отметке 1,3680.

GBP/USD

Сегодня в центре внимания европейской сессии будут данные Великобритании по объемам промышленного производства. После череды разочарований со стороны сразу трех секторов экономики, есть вероятность ожидать слабоватых показателей и на этот раз. Однако рынок не теряет надежду, и именно поэтому мы продолжаем наблюдать спрос на британскую валюту. Таким образом, публикуемый сегодня отчет может вызвать довольно резкую реакцию на рынках. Слабые показатели окончательно заставят поверить в то, что темпы восстановления экономики далеки от стабильных, и обвалить пару в район 1,6540. Тем не менее, рост реальных доходов и объемов кредитования, возможно, поддержали увеличение инвестиций в прошлом месяце, и промышленное производство все же преподнесет приятный сюрприз. В таком случае реакция будет более сдержанной, так как позитивный исход уже заложен в цены, поэтому рост пары может ограничиться, максимум, 40 пунктами.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Доллар возьмет реванш

Масштабные распродажи доллара США помогли его противникам значительно подрасти, причем инициаторами падения американской валюты стали японская иена и британский фунт, а остальные просто присоединились к движению. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,38, а GBP/USD – к 1,6740.

EUR/USD просто шла на поводу у рынка, поначалу пробив сопротивление на 1,3740, а затем устремившись в район 1,38. Экономических отчетов еврозона вчера не публиковала, а официальные лица взяли паузу в череде своих выступлений. Тем не менее, недавние комментарии представителей ЕЦБ Новотны и Мерша о том, что тема количественного смягчения скорее теория, и до практике ей еще очень далеко, дали единой валюте основания для роста. Пара завершила торги чуть выше 1,38

GBP/USD, наконец, дождалась своего звездного часа, получив в качестве поддержки сильный отчет по промышленному производству из Великобритании. Показатель значительно превысил прогнозы, продемонстрировав рост на 0,9% м/м и 2,7% г/г против ожидаемых 0,3% м/м и 2,2% г/г. А, значит, ВВП за 1 квартал может оказаться чуть выше прогнозов. Это помогло паре от уровня открытия 1,6605 добраться до максимума 1,6753, после чего пара откатилась в район 1,6740 .

USD/JPY продолжила укрепление, которое начала в начале недели, пройдя поддержку 103,00 и добравшись до почти 3-недельного минимума 101,54. Фактор бегства из рискованных активов на фоне эскалации украинского конфликта, а также позиции Банка Японии, который предпочитает подождать первых последствий повышения потребительского налога, прежде чем увеличивать объемы стимулирования экономики помогли укреплению спроса на иену. ЦБ подтвердил продолжающееся восстановление экономики, и воздержался от комментариев по поводу дополнительного смягчения монетарной политики, а Курода и вовсе сказал, что не видит большой необходимости в стимулировании на текущий момент.

Прогноз на среду, 9 апреля

USD/JPY

Широкомасштабное ослабление доллара США вчера было спровоцировано отсутствием экономических катализаторов и больше выглядело, как попытка найти повод, чем торговля на каком-либо основании. Тем не менее, в основе всего этого все же стоит разочарование пятничным экономическим отчетом, который хотя и показал довольно неплохие уровни прироста рабочих мест в американской экономике, но не превысил прогнозных значений и не оправдал ожиданий ускоренного восстановления рынка труда. Сегодня внимание привлечет протокол прошлого заседания FOMC, который может показать рост числа сторонников более скорого повышения ставок или, по крайней мере, более детальное обсуждение потенциала рынка труда и рисков для финансовой стабильности. Любой из этих моментов может вновь вернуть интерес к американской валюте, а, значит, спровоцировать возврат пары в район 102,50 с дальнейшей целью на 103,10.

EUR/USD

Пара поймала волну и смогла вернуться в район 1,38 на всеобщем ослаблении доллара США. Отсутствие экономических релизов в начале недели создали благоприятную обстановку для укрепления единой валюты, однако запланированная на четверг публикация отчетов по инфляции может подорвать доверие к паре. Несмотря на то, что на этот раз будут опубликованы пересмотренные показатели CPI, любой намек на дальнейшее ослабление ценового давления создаст условия для масштабных распродаж пары. Сегодня же внимание рынка привлечет торговый баланс Германии, и если объемы экспорта покажут сокращение, это подтвердит опасения по поводу негативного влияния дорогой валюты на торговую активность крупнейшей экономической системы Европы. Ближайшей целью в случае снижения пары станет отметка 1,3760.

GBP/USD

На фоне спокойного рынка и пустого календаря, инвесторы все внимание сосредоточили на паре GBP/USD, поэтому пробой области сопротивления 1,6640/50 сопровождался таким мощным спросом. Когда рынок засиживается в диапазонах, число стоп-ордеров накапливается, поэтому при пробое границы движение носит преувеличенный характер. Промышленное производство уже сделало свое дело, а из британских отчетов остался лишь торговый баланс на текущей неделе, который вряд ли сможет оказать поддержку паре. От MPC мы тоже ничего не ожидаем. Таким образом, вероятнее всего, фунт сосредоточит внимание на событиях в США – публикация протокола FOMC. В техническом плане, пара приближается к району мартовских максимумов, которые не пробивались с ноября 2009 года. Район 1,6740 может стать промежуточным сопротивлением на пути к 1,6780, который будет довольно сложно пройти без наличия сильного катализатора фундаментального плана. Таким образом, не исключена внушительная коррекция по достижению одного из этих уровней. Ближайшим уровнем поддержки в таком случае будет выступать район 1,67.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Будет ли коррекция?

Поначалу основные валютные пары пытались продемонстрировать коррекционный откат, однако интерес к доллару США еще до конца не восстановился, что и вызвало дальнейшее укрепление европейских валют. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3890, а GBP/USD – к 1,6780.

EUR/USD в течение торгового дня колебалась в рамках 30-пунктового диапазона, однако к завершению европейской сессии возобновила укрепление. Появившиеся вчера в СМИ комментарии Йенса Вайдмана вновь подчеркнули значимость инфляционных показателей для дальнейшего курса политики ЕЦБ. Тем не менее, он тут же отметил, что текущее падение CPI скорее имеет отношение к резкому снижению цен на энергоносители. Опубликованные в тот же день данные по инфляции во Франции только подтвердили слабые темпы роста цен: 0,4% против прогнозных 0,6%. Это на время остановило рост пары, отправив ее к минимуму 1,3835, однако спустя пару часов евро продолжил укрепление, отметив 3-недельный максимум 1,3898, и завершил торговые сутки неподалеку.

GBP/USD, тем временем, все же перешла в режим коррекции после продолжительного укрепления. Пара чуть-чуть не дотянула до февральского максимума (1,6821), добравшись до 1,6819 и начав откат, поддержанный отчасти и бездействием Банка Англии. Мало кто ожидал каких-либо изменений в курсе монетарной политики MPC на текущем заседании, однако некоторые оптимисты все же надеялись, что последуют какие-то комментарии от официальных лиц, предваряющие дальнейшие действия регулятора. В итоге, пара скатилась к дневному минимуму 1,6753, однако завершила торги вблизи 1,6780.

USD/JPY с самого утра упрямо продолжала идти вниз, поддерживаемая динамикой азиатских коллег – австралийский и новозеландский доллары смогли достичь многомесячных максимумов на позитивных данных из Австралии. Тем не менее, уровень поддержки 101,30 смог остановить падение, неподалеку от которой и закрылись торги.

Прогноз на пятницу, 11 апреля

USD/JPY

Стоит отметить, что американские данные действительно постепенно выравниваются после январских-февральских сбоев в связи с плохими погодными условиями. Опубликованные вчера данные по числу заявок на пособия по безработице отразили падение до 300 тыс с 332 тыс, что стало минимальным уровнем с мая 2007 года. 4-недельная скользящая, которая менее подвержена недельным колебаниям, снизилась на 5 тыс до 316 тыс, а показатель повторных заявок достиг 6-летнего минимума. Однако пока таких отчетов недостаточно, чтобы полностью вернуть доверие к доллару США.

В ситуации с парой USD/JPY дело усложняется тем, что большинство быков вынуждено было закрыть свои позиции на непривлекательных для них уровнях, и в таких условиях заманить их обратно на лонги паре будет очень сложно. Есть некоторая надежда на рост показателя PPI и потребительского доверия США, запланированного к выходу сегодня. Опубликованный вчера индекс цен на импорт превысил прогнозы, и это может подтверждать начинающееся развитие инфляционного давления внутри экономики. Если индексы действительно порадуют, можно ожидать укрепления пары обратно в район 102,00.

EUR/USD

Всепоглощающий позитив по евро вчера был вызван не только общей слабостью доллара США, но и возвращением Греции на рынок облигаций. Вчера страна впервые с момента кризиса эмитировала 5-летние ноты на сумму 3 млрд евро. Сам факт выхода на кредитный рынок ознаменовал продолжающийся процесс стабилизации в периферийных странах. Тем не менее, сегодня оптимизм рынка может поубавиться, так как на сцену выйдут данные по инфляции Германии. Несмотря на то, что в отчете будут представлены лишь окончательные показатели за март, которые традиционно не привлекают большого внимания рынка, после того как выпущенные вчера CPI Франции, Голландии и Греции вышли ниже прогнозов, новое разочарование из крупнейшей экономики Европы может вернуть пару обратно на землю. Ближайшей целью в таком случае может стать район поддержки 1,3850 и далее 1,38.

GBP/USD

На сегодня экономический календарь событий Великобритании практически пуст, поэтому паре придется ориентироваться на данные из других стран. Стоит отметить, что дальнейшее движение пары будет затруднено, так как последние британские отчеты намекали на то, что экономика достигла пиковых темпов роста в конце прошлого года и сейчас несколько снижает обороты. Таким образом, пара может продолжить коррекцию вниз при помощи сильных экономических данных из США. Ближайшей целью в таком случае может стать район 1,6740 и далее 1,67.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Обзор за неделю 7 – 11 апреля. Прогноз на неделю 14 – 18 апреля.
Обзор за неделю 7 – 11 апреля
Несмотря на то, что завершившаяся неделя не изобиловала значимыми отчетами, валюты смогли продемонстрировать довольно активные движения. Доллар по итогам недели продемонстрировал ослабление. Общеевропейская валюта выросла на 1,31%, фунт укрепился на 0,93%. ПО отношению к иене доллар ослаб на 1,29%.

EUR/USD в течение всей недели демонстрировала довольно уверенный рост простив доллара. Поначалу поддержку общеевропейская валюта получила со стороны комментариев официальных лиц ЕЦБ. Новотны и Мерш отметили, что тема количественного смягчения хоть и обсуждается, но до начала его введения еще далеко. Получив надежду, рынок проигнорировал слабые данные по торговому балансу Германии, отразившие сокращение объемов экспорта (-1,3% против прогноза -0,5%), что можно воспринимать как негативное влияние высокого курса евро. В дальнейшем, евро испытал прилив оптимизма на фоне информации о возвращении Греции на рынок облигаций. Похоже, что стабилизация в периферийных странах продолжается. Окончательные данные по индексу потребительских цен Германии полностью совпали с прогнозами, просигнализировав о сохранении низкого ценового давления, но рынок их проигнорировал, вспомнив комментарии Вайдмана о том, что это является, скорее, следствием цен на энергоносители. Кроме того, евро не замедлил воспользоваться слабостью доллара.

GBP/USD большую часть недели укреплялась и достигла максимума на уровне 1,6819, однако, к ее завершению все же откатилась к уровню 1,6713. Поддержку фунт получил со стороны собственных данных. Объем промышленного производства существенно превысил прогнозы. Показатель вырос на на 0,9% м/м и 2,7% г/г против ожидаемых 0,3% м/м и 2,2% г/г. Таким образом, появилась надежда на то, что экономика страны продолжит демонстрировать достаточно уверенный рост. Неплохими оказались и данные по торговому балансу, отразившие сужение отрицательного сальдо. Заседание МРС, как и предполагалось, никаких сюрпризов не преподнесло. Регулятор сохранил монетарную политику без изменений. Также со стороны Банка Англии не поступило никаких комментариев, которые позволили бы понять, какие действия он намерен предпринять в дальнейшем. Это спровоцировало начало отката от максимумов, которое было поддержано неплохой статистикой из США в последний рабочий день недели.

USD/JPY большую часть недели упорно двигалась вниз, отметив минимум на уровне 101,32, в дальнейшем перейдя в консолидацию в диапазоне 101,32 – 101,80. Поначалу доллар слабел на фоне недостаточно сильного отчета по рынку труда США, опубликованного 4 апреля. Вышедший протокол последнего заседания ФРС только добавил масла в огонь, поскольку оказался менее агрессивным, чем того ждали. Из него стало известно, что американский регулятор не слишком оптимистично смотрит в будущее. Дополнительным фактором, поддержавшим иену стало заседание Банка Японии и комментарии его главы. Центробанк не стал вносить изменений в монетарную политику, хотя на фоне повышения налога стимулирующие меры были бы не лишними. Курода заявил, что в данный момент не видит в этом особой необходимости.

Прогноз на неделю 14 – 18 апреля

Опубликованные за последнее время данные из США свидетельствуют о том, что состояние экономки постепенно стабилизируется после сбоя в январе-феврале на фоне сложных погодных условий. В частности, еженедельный отчет по обращениям за пособием по безработице продемонстрировал падение до минимального с мая 2007 года уровня (300 тыс от 332 тыс). Данные по потребительскому доверию от Университета Мичигана отразили улучшение настроений среди населения (82,6 в апреле от 80,0). Таким образом, есть основания полагать, что спрос на доллар в скором времени все же вернется.

Собственной значимой статистики Япония на предстоящей неделе не публикует. А запланированные выступления главы Банка Японии, скорее всего, на рынок особого впечатления не произведут. Исключение составит тот случай, если господин Курода скажет что-то отличное от того, что им было озвучено ранее. Таким образом, пара, традиционно, будет в большей степени находиться под влиянием американской статистики. Розничные продажи, индекс потребительских цен, число выданных разрешений на строительство, число начатых строительств, объем промышленного производства. В свете последних комментариев ФРС о том, что при принятии решения по монетарной политике они будут учитывать широкий спектр показателей, любой из этих отчетов становится достаточно значимым. При этом, если данные продолжат сигнализировать о восстановлении экономики Штатов, доллар может укрепиться, нацеливаясь сначала на подъем в район уровня 101,80 с дальнейшей целью на 102,30.

Большого числа отчетов по экономике еврозоны к публикации не запланировано. Поэтому во многом динамика пары может быть обусловлена внешними факторами. Хотя, на субботу, 12 апреля, запланировано выступление главы ЕЦБ Марио Драги. Поэтому не исключено, что начало недели пройдет под влиянием его комментариев . И, вполне возможно, что он в очередной раз выскажется в том ключе, что текущий курс евро слишком высок. Однако, подобные заявления вряд ли приведут к резким колебаниям валюты, поскольку на вербальные факторы она реагирует уже не слишком активно. Кроме того, ключевым отчетом текущей недели станет публикация индекса настроений в деловой среде Германии от ZEW. Снижение показателя может стать свидетельством того, что бизнес-сообщество не испытывает оптимизма в отношении экономики страны, опасаясь негативного влияния высокого курса общеевропейской валюты. Следовательно, и евро может оказаться под давлением с первичной целью на уровне 1,3800 и, далее, 1,3720. Также внимания заслуживают данные по торговому балансу Еврозоны, которые позволят оценить как существующий курс евро сказался на состоянии внешней торговли. Учитывая опубликованный ранее отчет по торговому балансу Германии, скорее всего, ничего оптимистичного он не принесет.

На предстоящей неделе по экономике Великобритании к публикации запланировано несколько интересных отчетов . Во-первых, это данные по индексу потребительских цен. При условии, что ценовое давление продолжит снижаться, фунт может оказаться под давлением, поскольку низкий показатель инфляции не позволит Банку Англии перейти к более скорому ужесточению монетарной политики. Во-вторых, это данные по рынку труда Великобритании. На фоне отдельных признаков замедления темпов восстановления экономики страны, позитивные данные (а именно, сокращение числа заявлений на пособие по безработице) может оказать фунту некоторую поддержку. Но вряд ли рост будет длительным, особенно при условии умеренно позитивной статистики из-за океана. Поэтому в целом с большей долей вероятности можно ждать продолжения падения пары в район поддержки 1,67 с дальнейшей целью на 1,6640.

Ирина Рогова, аналитик ГК FOREX CLUB

http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

И вновь инфляция у всех на устах

Комментарии официальных представителей ЕЦБ, а также эскалация конфликта на Украине вернули спрос инвесторов на доллар США. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,38920, а GBP/USD – к 1,6730.

EUR/USD с самого утра несла потери, открыв неделю гэпом вниз, так как на выходных глава ЕЦБ Драги вновь дал рынку понять, что текущий курс евро не устраивает ни регулятора, ни экономику еврозоны. Кроме того, эту же тему поддержали в своих выступлениях Нуайе и Шойбле, отметив угрозу ценовой стабильности, а также дальнейшему восстановлению региона. Последней каплей стали более слабые, чем ожидалось данные по промышленному производству (0,2% м/м против прогноза 0,3% м/м), которые отправили пару к минимуму 1,3807.

GBP/USD, тем временем, вела себя довольно сдержанно на фоне пустого экономического календаря Великобритании. Свою роль в стабильности валютной пары сыграл и ее иммунитет к геополитическим рискам. Даже позитивные данные из США не смогли оказать на британскую валюту значительного влияния. Пара открыла день на отметке 1,6721 и большую часть дня провела тестируя поддержку в этом районе, скатившись в течение дня до минимума 1,6695 и вернувшись в район 1,6730 на закрытии.
Опубликованные во время американской сессии данные по розничным продажам США могли бы вернуть спрос на доллар, однако не сделала этого, так как показатель объемов продаж вырос не так значительно (1,1% против прогноза 0,9%), чтобы убедить инвесторов в том, что ФРС ускорит темпы сворачивания. В итоге, USD/JPY в течение всего дня росла, укрепившись от уровня открытия 101,62 до максимума 102,00, однако откатилась в район 101,70 на закрытии.

Прогноз на вторник, 15 апреля

USD/JPY
Падение индекса Nikkei на прошлой неделе остановило ослабление пары в районе 101,35, несмотря на широкомасштабные распродажи доллара США. Вероятнее всего, японский фондовый рынок будет и далее испытывать проблемы, так как повышенный налог на потребление постепенно будет оказывать давление на экономику страны. Банк Японии продолжает придерживаться оптимистичных взглядов в отношении последствий увеличения налоговой нагрузки, однако как только он увидит признаки спада, можно ожидать дополнительного стимулирования со стороны регулятора. Однако это в среднесрочной перспективе, а на текущий момент пару может поддержать позитивная статистика из США. Публикуемый сегодня отчет по инфляции может подтвердить нарастающее инфляционное давление в экономике, а последующее выступление Джанет Йеллен будет тщательно анализироваться трейдерами на предмет намеков о сроках повышения ставки. Если наши ожидания материализуются, ждем укрепления пары с ближайшей целью в районе 102,10.

EUR/USD
За последнее время евро серьезно упрочил свои позиции вблизи раздражающего ЕЦБ уровня 1,39. Регулятор неоднократно давал понять, что 1,39-1,40 является «линией на песке» для позиции ЦБ, так как дальнейшее укрепление национальной валюты будет оказывать давление на экспортную активность еврозоны, и поддерживать развития дефляции в регионе. Таким образом, целая серия комментариев со стороны Драги, а также Новотны и Шойбле неудивительна, так как вербальные интервенции – это максимум, который может на текущий момент позволить себе еврозона. Сегодня обратите внимание на публикацию исследования ZEW Германии, которое может отразить страхи бизнес-сегмента по поводу напряженных отношений с Россией, а также первые негативные последствия со стороны слишком высокого курса евро. Слабые показатели надавят на пару, и ближайшей целью в таком случае может стать район поддержки 1,38 и далее 1,3760.

GBP/USD

Экономические данные помогли фунту стерлингов подобраться к февральским максимумам, однако ралли вновь сошло на нет, оставив на рынке подозрения о формировании «двойной вершины». Пока британские отчеты подают смешанные сигналы, валюте будет сложно пройти отметке 1,68. Текущая неделя в этом плане может стать решающей, так как показатели инфляции и рынка труда остаются в центре внимания регулятора при определении дальнейшего курса денежно-кредитной политики. Сегодня интерес будут представлять данные CPI, от которых ожидается некоторое замедление темпов роста. Аргументами в пользу такой динамики могут служить падение розничных цен в рамках исследования Британского консорциума розничных торговцев, а также ослабление ценового компонента в рамках отчетов из обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Если подозрения подтвердятся, пара продолжит движение вниз с ближайшей целью в районе 1,6680.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Украина в центре внимания
Восстановление американской валюты пока протекает довольно сложно, так как инвесторы до конца не определились в отношении своих пристрастий: интерес к экономическим данным или геополитическим рискам. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3810, а GBP/USD – к 1,6720.

EUR/USD медленно, но верно идет вниз, хотя даже довольно слабые данные из Германии не смогли вызвать внушительных распродаж по паре. Как мы и прогнозировали, индекс экономических настроений ZEW не дотянул до прогнозов (43,2 против ожидаемых 46,3), однако индекс текущей ситуации несколько сгладил негатив, продемонстрировав резкое превышение показателя (59,5 против 51,8). В итоге, пара от уровня открытия 1,3820 спустилась вниз до минимума 1,3789, однако завершила торги в районе 1,3810ю

GBP/USD продемонстрировала более резкие колебания, причем как на основании экономических данных, так и в отсутствие каких-либо видимых катализаторов. Прямо перед выходом отчета по инфляции пара скатилась в район 1,6680, а вышедшие первыми данные PPI (-0,6% против прогноза -0,2%) по ценам на входе обвалили пару до минимума 1,6661. Однако когда CPI совпали с прогнозами, это вызвало вздох облегчения и вернуло пару в район 1,6720.

Вышедшие во время американской сессии инфляционные данные США подтвердили нарастающее ценовое давление в стране, однако пока в рамках целевых уровней. CPI вырос до 0,2% м/м и 1,5% г/г против прогноза 0,1% и 1,4% соответственно. Тем не менее, рынок практически проигнорировал показатели, так как на первый план вышли события в Украине, вызвавшие спрос на менее рискованные активы. В итоге, пара от уровня открытия 101,83 доросла до максимума 101,99, скатилась к минимуму 101,49 и завершила торги вблизи уровней открытия.

Прогноз на среду, 16 апреля

USD/JPY
Сегодня во время азиатской сессии все внимание рынка помимо ситуации в Украине будет направлено на китайские данные ВВП за 1 квартал. Предполагается замедление темпов роста второй по размерам экономики мира до 7,3% г/г. Однако последнее время КНР преподносит лишь неприятные экономические сюрпризы, что может привести к более слабому уровню ВВП и на этот раз. Если так, это способно вновь вызвать спрос на менее рискованные активы, т.е. поддержать интерес к иене в паре USD/JPY. В таком случае не исключен возврат в район 101,40, причем со стороны американских данных вряд ли мы сможем увидеть какую-либо поддержку, так как к публикации запланированы лишь отчеты второстепенной важности, а Джанет Йеллен, скорее всего, повторит все то, что уже сказала во вторник, т.е. ничего по монетарной политике.

EUR/USD
Несмотря на то, что рынок продолжает игнорировать даже самые плохие данные из еврозоны, тренд на снижение начинает формироваться, и чем больше будет аргументов в пользу продаж со стороны экономических отчетов, тем быстрее валюта будет падать. Сегодня нам предстоит увидеть данные по инфляции в еврозоне, в целом. Опубликованные к этому моменту показатели из Германии, Италии, Франции и Испании демонстрировали противоречивую динамику, подтверждая, что рост цен в регионе еще не набрал силу. Несмотря на то, что традиционно пересмотр показателей не привлекает особого внимания рынка, в свете последних комментариев со стороны представителей ЕЦБ, даже окончательные данные за март могут стать катализатором движений. Слабые данные могут отправить пару в район 1,3760.

GBP/USD

Несмотря на то, что инфляционные данные Великобритании совпали с прогнозами, стоит учесть, что CPI находится на минимальном с 2009 года уровне. Таким образом, на фоне ультрамягкой монетарной политики ценовое давление остается довольно сдержанным, позволяя Банку Англии и далее придерживаться текущего курса стимулирования экономики. Теперь все внимание переключится на данные по рынку труда, где фунт стерлингов все же может найти катализаторы для роста. Велики шансы увидеть падение уровня безработицы до 7,1%, сокращение числа безработных на 30 тысяч, а также ускорение роста оплаты труда. Если мы увидим подтверждение стабилизации рынка труда, это может оказать поддержку спросу на британскую валюту. Ближайшей целью для пары в таком случае станет район 1,6780.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Женева и переговоры
Среда была интересна как в плане экономических событий, так и в плане валютной динамики. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3810, а GBP/USD – к 1,6790.

EUR/USD с самого утра демонстрировала желание укрепиться, однако на пути у нее встал уровень 1,3850, и слабоватый индекс потребительских цен. Общий CPI, также как и основной оказались пересмотрены на понижение, еще раз подтвердив падающее инфляционное давление в еврозоне. В результате, пара от уровня открытия 1,3813 доросла до максимума 1,3851 и спустилась в район 1,3810 к закрытию.

GBP/USD дождалась своего звездного часа, получив поддержку со стороны британских данных по рынку труда. Во-первых, рост заработной платы впервые за 5 лет превысил уровень инфляции (1,7% против 1,5% по CPI). Во-вторых, уровень безработицы скатился к 6,9% от 7,2% ранее. Все это помогло паре пробить уровень сопротивления 1,68 и достичь максимума на 1,6817, после чего пара откатилась чуть ниже 1,68, где и завершила торги.

USD/JPY получила хороший стимул для роста со стороны 3%-ного ралли японского индекса Nikkei, которое помогло паре пробить 102,00 и достичь недельного максимума 102,36. Стоит отметить, что все это происходило на фоне эскалации конфликта в Украине, что является сдерживающим фактором для дальнейшего укрепления пары и, возможно, не позволило ценам пробраться выше.

Прогноз на четверг, 17 апреля

USD/JPY
Сегодня экономический календарь практически пуст за исключением очередного выступления главы Банка Японии Куроды, на котором он в очередной раз повторит, что пока не видит необходимости дополнительного стимулирования, а также отчета по числу заявок на пособия по безработице в США. Ни одно из событий, вероятно, не будет обладать потенциалом для того, чтобы вызвать резкие колебания на валютном рынке. Таким образом, в центре внимания вновь останутся события геополитического плана, особенно в свете запланированной на сегодня четырехсторонней встречи представителей России, Украины, ЕС и США. Если новых решений в результате не будет принято, а вопрос с транзитом газа так и останется вопросом, это может вызвать укрепление спроса на «валюты-убежища», т.е. в паре USD/JPY произойдет рост иены с вероятностью отката в область 102,00 с дальнейшей целью на 101,60 в случае пробоя вниз.

EUR/USD
Отсутствие экономических катализаторов сконцентрирует внимание инвесторов на технических факторах и рыночных настроениях. На текущий момент сопротивление 1,3850 остается довольно сильным барьером на пути вверх, так как именно сюда вернулась пара после череды «мягких» комментариев официальных лиц, и пока их риторика не изменилась. Вероятнее всего, официальные лица и далее продолжат отговаривать рынок от торговли в опасной близости к району 1,39-1,40, поэтому потенциал дальнейшего ослабления пары довольно велик. Ближайшей целью на пути вниз станет район 1,38, после пробоя которого откроется путь к 1,3760.

GBP/USD

Сильные данные с рынка труда в очередной раз подтверждают, что британская экономика восстанавливается самыми высокими темпами роста среди стран G7, что увеличивает шансы увидеть Банк Англии в числе первых в очереди на повышение ставки. В текущих условиях это может стать еще одним аргументом в пользу покупки валюты. Довольно сложным барьером станет область многолетних максимумов 1,6820, которую пара не смогла пробить в феврале и в начале апреля текущего года. Однако прохождение указанного сопротивления может открыть путь к максимумам ноября 2009 года в районе 1,6870/80.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Тонкий рынок = высокая волатильность
Несмотря на отсутствие важных экономических событий, запланированных на четверг, валюты всеми силами создавали видимость бурной деятельности, причем довольно успешно, хотя большинство пар в конечном итоге вернулись к уровням открытия. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3820, а GBP/USD – к 1,6790.

EUR/USD первую половину дня провела в борьбе с сильным сопротивлением 1,3850, и, казалось, пробой невозможен на фоне пустого календаря экономических событий. Однако мягкие комментарии Джанет Йеллен по поводу все еще слабого состояния американской экономики, вкупе с тонкими условиями торгов на рынке помогли паре пройти выше. В итоге, цены от уровня открытия 1,3814 достигли максимума 1,3864, завершив торги вблизи 1,3820.

GBP/USD продолжает оставаться «звездой рынка», благодаря сильным экономическим отчетам, полученным на днях из Великобритании. Инфляционные данные не разочаровали, а показатели с рынка труда воодушевили на покупки, поддерживая инерционный спрос в четверг даже на фоне пустого экономического календаря. В итоге, пара обновила многогодовые максимумы, добравшись до максимума 1,6840, однако к завершению торгов откатилась в район 1.6790.

USD/JPY попала под давление распродаж со стороны институционального инвестора. По слухам, утром в торги вступил крупный игрок, действовавший от лица некоего центробанка, который и отправил пару вниз к отметке 101,86. Тем не менее, к завершению торговых суток пара смогла восстановиться выше 102,00, и даже отметить недельный максимум на 102,45.

Прогноз на пятницу, 18 апреля

USD/JPY
На текущий момент мы видим, что кризис на Украине пока особо не волнует финансовые рынки. Также как и замедление экономического роста в Китае. Гораздо больше рынки зацепило выступление Йеллен в среду. Несмотря на то, что оно не вызвало сиюминутной реакции, осадок в виде менее позитивных перспектив американской экономики остался, и сделала свое дело в условиях «тонкого рынка». Сегодня ситуация может повториться, учитывая тот факт, что большая часть Европы ушла на празднование Пасхи до вторника. Таким образом, любой крупный институциональный инвестор или любое более или менее значимое событие способны спровоцировать высокую волатильность. В таких случаях лучше «отсидеться на заборе», однако если вы готовы рисковать, то не исключено, что мы увидим еще одну попытку укрепления спроса на японскую валюту с ближайшей целью в районе 101,90, особенно, если бегство из рискованных активов усилится, хотя предварительные результаты двухдневной четырехсторонней встречи по теме Украины в Женеве говорят об обратном.

EUR/USD
Несмотря на то, что рынок в очередной раз проигнорировал экономические отчеты, стоит обратить внимание, что PPI Германии вчера в очередной раз вышел ниже прогноза (-0,4% против ожиданий 0,0%). Новое подтверждение падающего ценового давления внутри еврозоны может говорить о том, что недалек тот час, когда ЕЦБ все же придется вмешаться и начать стимулировать экономику, дабы избежать дефляционной судьбы Японии. Довольно интересными будут запланированные к публикации на следующей неделе данные по деловой активности, которые могут, наконец, обрушить слишком сильный евро. А вплоть до этого момента у евро еще есть шансы немного укрепиться. Любое приближение к 1,39 будет предлагать удобную точку входа на рынок короткими позициями.

GBP/USD

Два фактора в виде сильных экономических данных в Великобритании и пессимистичных комментариев по состоянию американской экономики со стороны Джанет Йеллен оказали поддержку британской валюте, и могут продолжить это делать и сегодня. Все дело в том, что рынок воспринимает сложившуюся ситуацию как вероятность того, что Банк Англии пойдет на повышение ставки быстрее, чем ФРС. В пользу этого говорят и более высокие уровни инфляции, и более стабильные темпы восстановления в Великобритании. Кроме того, если заглядывать далеко в будущее, то существует вероятность и того, что Банк Англии будет повышать ставку более быстрыми темпами, чем ФРС, когда уже оба регулятора перейдут в режим ужесточения, и как только рынок в это окончательно поверит, ждите движения пары выше 1,70. А пока ближайшей целью на пути вверх будет оставаться район 1,6870. Любая попытка откатиться может использоваться рынком как удобная точка входа лонгами.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Обзор за неделю 14 – 18 апреля. Прогноз на неделю 21 – 25 апреля
Обзор за неделю 14 – 18 апреля
На завершившейся неделе каждая из валют получила свои катализаторы. Этим объясняется и отсутствие однообразия в динамике. Евро и иена завершили неделю с потерями против доллара, снизившись на 0,51% и 0,75%, соответственно . Фунт укрепился. Его рост составил 0,33%. В связи с празднованием Пасхи истекшая неделя оказалась короткой, так как в пятницу большинство европейских стран уже ушло на выходные.

EUR/USD с самого начала недели попала под давление, открыв ее гэпом вниз после того, как на выходных глава ЕЦБ вновь дал понять, что текущий курс евро не устраивает ни регулятора, ни экономику региона. Такие же настроения выказали и другие официальные лица еврозоны. Не добавили оптимизма и опубликованные в течение недели макроэкономические отчеты. Данные по промышленному производству еврозоны оказались хуже ожиданий (0,2% м/м против прогноза 0,3% м/м). Довольно слабым оказался и индекс настроений в деловой среде Германии от института ZEW. Индекс экономических настроений вышел на уровне 43,2, что оказалось ниже прогноза 46,3. Немного нивелировать негатив помог индекс текущей ситуации, продемонстрировавший рост до 59,5 против 51,8. Окончательные данные по индексу потребительских цен подтвердили снижение инфляционно давления в еврозоне, что также не пошло на пользу евро. Краткосрочные всплески спроса на общеевропейскую валюту в большей степени были обусловлены слабостью доллара.

GBP/USD демонстрировал в течение недели смешанную динамику. В частности, реакцией на данные по индексу цен производителей на входе, которые продемонстрировали падение на 0,6% против ожидающегося уровня -0,2% стало снижение фунта. Однако, индекс потребительских цен совпал с прогнозами, хоть и отразил снижение ценового давления, но все же это дало фунт основания реабилитироваться. Зато явно оптимистичными оказались данные по рынку труда Великобритании. Уровень безработицы снизился до 6,9% от 7,2% месяцем ранее. К тому же, впервые за пятилетний период рост заработной платы (1,7%) превысил уровень инфляции (1,5%), что дает основания надеяться на дальнейшее восстановление экономики. На фоне этих данных фунт укреплялся в течение среды и четверга и достиг уровней, на которых его не видели с декабря 2009 года (максимум отмечен на 1,6840).

USD/JPY в течение недели двигалась вверх и даже смогла завершить ее выше уровня 102,30. Сдерживающим более активное ее укрепление фактором выступала сохраняющаяся геополитическая напряженность (ведь в паре доллар/иена более рискованным активом является доллар США). Тем не менее, американские данные хоть и не произвели фурора, но все же национальную валюту поддержали. Розничные продажи продолжили рост. Показатель вырос на 1,1%, немного превысив прогноз на уровне 0,9%. Индекс потребительских цен также отразил рост инфляционного давления, но пока все остается в рамках целевых уровней, установленных Федрезервом. Некоторое разочарование вызвали данные по выданным разрешениям на строительство (показатель снизился до 990 тыс. от 1014 тыс.) и числу начатых строительств (946 тыс. против прогноза 973 тыс.). Таким образом, у ФРС пока нет оснований ускорять темпы сворачивания мер количественного стимулирования.

Прогноз на неделю 21 – 25 апреля

Достаточно мягкие комментарии главы ФРС Джанет Йеллен, которые она сделала в последнее время, а также макроэкономическая статистика сигнализируют о том, что, скорее всего, торопиться с повышением ставки американский регулятор не будет. И это может стать фактором, который будет немного сдерживать укрепление доллара, но не препятствовать его росту (если только экономические отчеты не принесут поводов для серьезных разочарований).

Япония на предстоящей неделе опубликует данные по индексу потребительских цен. Если показатель продемонстрирует снижение от текущего значения 1,5%, можно будет ждать дальнейшего ослабления иены, поскольку это, вкупе с потенциально негативным влиянием на экономику Японии повышения налога с продаж, может вынудить Банк Японии пойти на дополнительные меры стимулирования. Кроме того, внимание стоит обратить на выступление заместителя главы Банка Японии Накасо. Хотя, скорее всего, он повторит то, что уже раньше говорил Курода (об отсутствии необходимости в дополнительном стимулировании). Из запланированной к публикации американской статистики, наиболее значимым отчетом станут данные по заказам на товары длительного пользования (в четверг, 24 апреля). Напомним, что по итогам февраля показатель продемонстрировал резкий рост (2,2%). Сохранение позитивной динамики показателя и, как минимум, совпадение его с прогнозами, могут поддержать доллар. Не стоит исключать из поля зрения и данные по потребительскому доверию от Университета Мичигана. Если статистика из-за океана не разочарует, можно ждать роста пары в район уровня 102,73 с дальнейшей целью на 103,40.

В среду, 23 апреля, будет опубликован блок данных по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности отдельных стран и еврозоны в целом. Пока показатели Франции, Германии и еврозоны удерживаются в зоне роста. Но признаки его замедления (даже если барьер 50 не будет пересечен) будут свидетельствовать о шаткости восстановления экономики региона и могут оказать давление на евро, поскольку станут еще одним фактором в пользу дополнительного стимулирования со стороны ЕЦБ. Также внимания заслуживают данные от института IFO по деловым настроениям Германии. После того, как индекс ZEW продемонстрировал падение деловых ожиданий, снижение показателя может способствовать дальнейшему падению курса евро. Немного негатива может добавить и Марио Драги, при условии, что повторит мантру о том, что высокий курс евро оказывает негативное влияние на состояние экономики еврозоны и несет в себе дефляционные риски. Таким образом, не исключено падение пары EUR/USD в район поддержки 1,3720 после прорыва отметки 1,38.

На предстоящей неделе поводы для волнений будут и у британского фунта. В среду публикуется протокол апрельского заседания Банка Англии. Традиционно интерес будет вызывать расстановка сил в Комитете. При условии, что среди его представителей появятся сторонники ужесточения монетарной политики, фунт может получить дополнительную поддержку. Кроме того, внимание стоит обратить на данные по розничным продажам. Если они продолжат начатое отчетом с рынка труда и продемонстрируют рост, сигнализируя о продолжающемся восстановлении экономики страны, фунт может снова нацелиться на движение к ранее достигнутым максимумам и протестировать отметку 1,6840, прорыв которой откроет путь вверх к 1,6900.

Ирина Рогова, аналитик ГК FOREX CLUB

http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Британцу можно доверять
Понедельник, казалось бы, начинался довольно спокойно, однако тонкие торги обусловили резкие и непредсказуемые колебания евро под коней торгового дня. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3790, а GBP/USD – к 1,6795.

EUR/USD попала под прицел спекулянтов, ищущих более легкой наживы – на фоне тонких торгов все движения носят преувеличенный характер, что и обусловило падение единой валюты на практически пустом календаре. Пара открыла день на отметке 1,3811, доросла до максимума 1,3810, и скатилась к двухнедельному минимуму на уровне 1,3786, завершив торги совсем неподалеку.

GBP/USD смогла немного укрепиться, пробив сопротивление 1,68 и достигнув максимума 1,6817, однако к завершению торговых суток пара все равно откатилась чуть ниже указанного сопротивления. Спрос на пару был вызван опубликованными данными Центра экономических и бизнес-исследований, которые показали, что темпы роста британской экономики в текущем году составят 3,1%, что является максимальным уровнем с 2007 года. Еще один аргумент в пользу более скорого перехода к ужесточению монетарной политики со стороны Банка Англии.

В Азии главным событием стала публикация данных по торговому балансу Японии, которые 21-й месяц подряд оказался в дефиците на фоне внушительного сокращения экспорта и столь же резкого увеличения импорта. Отчет еще раз подтвердил вероятность вмешательства ЦБ страны для поддержки дальнейшего роста экономики. Это заставило USD/JPY подрасти от уровня открытия 102,42 до 2-недельного максимума 102,70, а закрытие суток произошло на 15 пунктов ниже.

Прогноз на вторник, 22 апреля

USD/JPY
Свою роль в резком увеличении объемов импорта в рамках последних данных по торговому балансу Японии сыграло то самое повышения налога на потребление. Дело в том, что население торопилось сделать покупки до роста ставки, что и привело к скачку розничных продаж в торговых центрах на 25,4 – это максимальное укрепление с 1991 года. Это увеличивает шансы на то, что апрельские данные будут сплошным разочарованием, а, значит, рынок вновь начнет закладывать в цены дополнительное стимулирование экономики со стороны Банка Японии. В таких условиях дальнейший рост пары практически решенное дело с ближайшей целью на отметке 103,40. Движение вверх может ускорить сегодняшняя публикация отчета по рынку жилья США, который способен подтвердить наблюдаемые последнее время тенденции восстановления спроса в связи с улучшением погодных условий.

EUR/USD
Пара попала под давление на фоне пустого календаря понедельника. Однако текущие довольно высокие уровни евро не исключают его дальнейшего падения, особенно учитывая четкий настрой ЕЦБ на дополнительное стимулирование экономики в случае необходимости. Еще одним аргументом в пользу ослабления позиций единой валюты могут стать запланированные к публикации данные по деловой активности, которые могут отразить дальнейшее замедление темпов роста крупнейшей экономической системы Европы – Германии – под гнетом слишком дорогой национальной валюты. Если распродажи пары продолжатся, можно ожидать достижения отметки 1,3760, пробой которой не оставит сильных барьеров на пути к 1,37.

GBP/USD

Итак, появляется все больше свидетельств того, что британская экономика наращивает темпы восстановления, и теперь в том, что именно Банк Англии станет первым, кто повысит ставку, мало кто сомневается. Сомнения есть по поводу сроков ужесточения. Наиболее агрессивно настроенные аналитики полагают, что ужесточения монетарной политики можно ожидать уже во втором полугодии 2014 года. Кроме того, стоит обратить внимание на слухи по поводу вероятной сделки между Pfizer и британским фармацевтическим гигантом AstraZeneca. Слияние может привести к появлению гиганта стоимостью 150 млрд, однако пока никаких деталей по поводу планов обеих компаний не появлялось. Если все же сделка произойдет, то на рынке ожидается покупка 50 млрд фунтов для проведения транзакции, что вполне способно подбросить пару в район многолетних максимумов. Ближайшей целью станет уровень ноября 2009 года 1,6876.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Первые катализаторы
Вторник прошел уже более активно, учитывая что все рынки Европы вернулись к торгам. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,38, а GBP/USD – к 1,6830.

EUR/USD расширила диапазон колебаний, однако резких пробоев пара показать не смогла. Отсутствие экономических релизов заставило цены двигаться под влиянием рыночных настроений и технических факторов. В итоге, после неудачной утренней попытки пробить поддержку в районе 1,3780 цены откатились к дневному максимуму 1,3824, где натолкнулись на интерес продавцов и вновь вернулись в район 1,38 к закрытию торговых суток.

GBP/USD медленно, но верно продолжила движение вверх, несмотря на пустой экономический календарь Великобритании и позитивные данные из США. Пара от уровня открытия 1,6789 доросла до максимума 1,6838, откатившись в район 1,6830 на закрытии.

USD/JPY в очередной раз споткнулась об сопротивление 102,70, и откатилась к уровням открытия в районе 102,50, чему немало способствовало снижение индекса Nikkei на закрытии. Небольшую поддержку паре оказали вышедшие выше прогнозов данные с рынка жилья США, показавшие падение на 0,2% м/м вместо ожидаемых -0,6% м/м. В годовом исчислении показатель вырос на 6,9%. В итоге, пара смогла дорасти лишь 102,65, и завершить торги неподалеку.

Прогноз на среду, 23 апреля

USD/JPY
Обратите внимание, USD/JPY сумела продемонстрировать 7-й торговый день роста подряд с момента достижения дна на отметке 101,32. Однако масштабы укрепления пока оставляют желать лучшего – чуть более 100 пунктов, что говорит о том, что инвесторам требуется чуть больше позитивных данных из США, чтобы уйти выше 103,00. Вчерашних данных с рынка жилья не хватило для всепоглощающего оптимизма, и вряд ли стоит ждать чего-то значительного от сегодняшнего отчета по продажам на первичном рынке недвижимости США. Таким образом, велика вероятность, что пара продолжит торги вблизи все еще сильного сопротивления 102,70. Если пробой вверх все же удастся, следующей целью станет отметка 103,40.

EUR/USD
Несмотря на довольно четкую позицию ЕЦБ, EUR/USD удерживает довольно устойчивые позиции вблизи многогодовых максимумов. Во-первых, свою роль в этом играет уверенность инвесторов в том, что регулятор не пойдет на радикальные меры, а прибегнет только к «уговорам». Во-вторых, многие надеются, что запланированные к выходу данные PMI за апрель окажутся выше ожиданий, так как последние отчеты говорили о восстановлении темпов роста «периферии». Однако есть один момент, который может ограничить оптимизм евро – динамика индекса Германии, который последнее время не дотягивал до прогнозов. Если рынок поймет, что крупнейшая экономика страдает от слишком дорогой национальной валюты, это увеличит вероятность вмешательства ЕЦБ, а, значит, надавит на евро. Если распродажи пары продолжатся, можно ожидать достижения отметки 1,3760, пробой которой не оставит сильных барьеров на пути к 1,37.

GBP/USD

Сегодня Великобритания публикует протокол прошлого заседания MPC по денежно-кредитной политике. Так как на нем не было принято никаких радикальных решений, вряд ли стоит ожидать чего-то интересного и от текстовки. На самом деле, если посмотреть историю, Комитет выступал единогласно на каждом из заседаний с момента вступления в должность Марка Карни в июле 2013 года, и в апреле не произошло ничего, что могло бы изменить ситуацию. Несмотря на несколько довольно неплохих экономических отчетов, возродивших надежды рынка на то, что повышение ставки произойдет раньше предполагаемого, вряд ли мы увидим какие-либо изменения в оценке инфляции. Вероятнее всего, придется подождать запланированного на май инфляционного отчета, который и поможет паре определиться с долгосрочным направлением по фунту стерлингов. Вероятнее всего, фунт будет постепенно двигаться к намеченной цели - максимуму ноября 2009 года на отметке 1,6876.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[менеджер FOREX CLUB]

Драги может опять намекнуть
Публикация европейских данных смогла вызвать бурную реакцию валют, однако под конец торговых суток большая часть роста евро была растеряна. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3815, а GBP/USD – к 1,6770.

EUR/USD демонстрировала резкие рывки из стороны в сторону в начале торгового дня, так как данные по деловой активности во Франции оказались ниже прогнозов, вызвав опасения по поводу всеобщего замедления темпов роста в еврозоне. Однако последующая публикация отчета из Германии и составного индекса по всей еврозоне подтвердили, что восстановление продолжается и довольно неплохими темпами. Это помогло паре от уровня открытия 1,3804 дорасти до максимума 1,3854, однако завершила она торги вблизи 1,3815.

GBP/USD в отсутствие экономических отчетов попал под влияние технических факторов перекупленности, а также динамики EUR/GBP. Рост кросс-курса, благодаря спросу на единую валюту обусловил давление на британскую валюту и привел к распродаже: от уровня открытия 1,6821 цены скатились к минимуму 1,6761 и завершили торги в районе 1,6770. Публикация протокола не вызвала интереса у рынка.

Несмотря на то, что рынок долгое время игнорировал все события, связанные с российско-украинским конфликтом, вчерашние комментарии Сергея Лаврова о том, что Москва ответит ударом на удар, если будут затронуты ее интересы на Украине, неожиданно оказали влияние на валютный рынок. В первую очередь отреагировала USD/JPY, которая от уровня открытия 102,60 к минимуму 102,16, после чего пара восстановилась в район 102,30 к завершению торгов. Дополнительным фактором давления стали и данные из США, показавшие снижение спроса на новостройки.

Прогноз на четверг, 24 апреля

USD/JPY
Очевидно, что напряжение на Украине растет, а все попытки решить вопрос мирным путем с помощью переговоров пока не дают никаких результатов. Таким образом, велика вероятность, что уже в ближайшее время конфликт достигнет очень опасного уровня, и это может вновь вернуть на сцену бегство из рискованных активов и заставить USD/JPY скатиться в район недавних минимумов 101,50/40. Кроме того, еще одним фактором влияния будут оставаться экономические данные из США: отчет по заказам на товары длительного пользования и первичные заявки на пособия по безработице могут отчасти нейтрализовать падение доллара, если подтвердят дальнейшее восстановление американской экономики.

EUR/USD
Опасения по поводу того, что сильный евро давит на рост германской экономики, были отчасти развеяны вчерашним отчетом PMI, подтвердившим рост индекса в сфере услуг до 55 против ожидаемых 53,5, и в обрабатывающей промышленности до 54,2 против прогнозных 53,9. Что интересно, рост показателя продолжился, даже несмотря на рост геополитического напряжения с Россией и Украиной, которое может существенно повлиять на бизнес Германии. Получается, теперь ЕЦБ вновь получил отсрочку в отношении дополнительного стимулирования экономики, и, значит, рынок вновь попытается заложить это в цену, а регулятор вновь вмешается, как только евро зайдет в опасную зону 1,39-1,40. Сегодня в центре внимания исследования IFO Германии, которое также может показать рост индекса экономических ожиданий и подбодрить первоначальный спрос на евро. Во второй половине дня обратите внимание на выступление Драги, в котором управляющий может вновь намекнуть на то, что ЕЦБ не устраивает столь высокий уровень евро.

GBP/USD

Несмотря на внушительные распродажи британской валюты в течение среды, сегодня пара может развернуться, так как все, кто хотел зафиксировать прибыль, уже это сделал, а желающих войти в рынок лонгами на более низких уровнях может прибавиться. Дополнительным фактором поддержки может стать ожидание раскола в стане Комитета на ближайшем заседании. Опубликованный вчера протокол прошлого заседания MPC не принес ничего радикального в позиции Банка Англии, тем не менее, общий тон текста был более оптимистичным с упоминанием нарастающих темпов восстановления экономики, роста заработной платы, и это притом, что заседание состоялось еще до того, как были опубликованы последние сверхпозитивные данные с рынка труда. Многие уже отметили чуть более позитивный настрой протокола, а новые свидетельства силы британской экономики могут убедить часть представителей Комитета в необходимости сворачивать программу стимулирования.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/
 

[менеджер FOREX CLUB]

Как британцы покупали в апреле
Несмотря на достаточно большое число экономических катализаторов в четверг европейские валюты вели себя относительно сдержанно. В итоге, EUR/USD к закрытию суток подошла к области 1,3815, а GBP/USD – к 1,6770.

EUR/USD получила с самого утра поддержку со стороны позитивных данных исследование IFO Германии, подтвердившего, что бизнес страны с оптимизмом смотрит в будущее, несмотря на геополитическое напряжение. Индекс экономических ожиданий достиг 111,2 против прогноза 110,5, что окончательно убедило валютный рынок, что ЕЦБ даже не будет рассматривать вмешательство в текущий курс монетарной политики вплоть до июньского заседания. Драги не сказал ничего нового и не смог убедить инвесторов в том, что текущий курс евро очень опасен. Впрочем, вчера он особо и не пытался сделать это. В итоге, пара от уровня открытия 1,3816 достигала максимума 1,3842, затем обвалилась к минимуму 1,3791 на выходе сильных данных по розничным продажам, но вернулись в район 1,3820 на закрытии.

После довольно уверенного начала недели GBP/USD поумерила свой пыл и четверг провела в сдержанных попытках восстановиться после недавних потерь. Позитивные данные от Конфедерации розничных торговцев Великобритании не смогли оказать паре поддержки, хотя и превысили прогнозное значение: индекс розничных продаж вырос до 30 против ожидаемых 18. В результате от уровня открытия 1,6779 пара доросла до максимума 1,6805 и завершила торги неподалеку.

USD/JPY большую часть дня провела в рамках 40-пунктового диапазона, однако колебалась она в этих рамках довольно активно. Открытие произошло на отметке 102,55, после чего пара резко скатилась к дневному минимуму 102,08 и откатилась в район 102,30 на закрытии. Свою роль в ослаблении пары сыграли данные из США – отчет по числу первично поданных заявок на пособия по безработице подтвердил рост показателя.

Прогноз на пятницу, 25 апреля

USD/JPY
Диапазон торгов по паре остается довольно узким, уже на протяжении пяти торговых дней не выходит за рамки 102,20 -102,70. Так как Банк Японии, похоже, не торопится с увеличением программы стимулирования на текущий момент, у иены есть все основания не торопиться с падением. Публикуемые в ближайшие часы данные по инфляции Японии станут первым официальным отчетом с момента повышения налога на потребления. Рост индекса потребительских цен может свидетельствовать о том, что продавцы заложили рост ставки в цены на продукцию. Это может несколько поддержать спрос на пару, т.е. ослабить позиции иены, так как станет свидетельством результативной политики Абэ. Ближайшей целью на пути вверх станет все та же отметке 102,70.

EUR/USD
Марио Драги своим вчерашним выступлением попытался прочертить тонкую грань между слишком дорогим евро, который вредит экономике, и евро в «зоне комфорта», которые является отражением восстанавливающихся темпов роста Е-18. Фактически, это подготовка рынка к тому, что в мае никаких радикальных мер ждать не стоит, но излишнего оптимизма от этого испытывать не стоит, так как дальнейший рост единой валюты может заставить ЕЦБ вмешаться, к примеру, в июне. Таким образом, в течение ближайшего месяца диапазоном по паре будет оставаться 1,3750-1,40, причем верхняя граница будет очень сложна для пробоя.
GBP/USD

Как мы видим, область 1,6850/40 остается довольно сильным барьером на пути пары вверх, где отмечается внушительное число офферов. Свою лепту в сдержанность фунта стерлингов вносит динамика кросса с евро, который продолжает расти на довольно позитивных данных из Германии и на менее «мягких» комментариях Драги. Впереди у нас главный отчет недели из Великобритании – объемы розничных продаж. Обратите внимание, опубликованные вчера данные BRC по розничным продажам говорят о динамике за апрель, поэтому рассчитывать на них при прогнозировании мартовского показателя потребительского спроса не стоит. Несмотря на продолжающееся восстановление рынка труда и рост заработной платы, показатель объемов розничных продаж может все отразить падение на 0,4% м/м. Дело в том, что на этот раз мы можем увидеть классический коррекционный откат после довольно сильных февральских данных. В пользу этого выступают и мартовские данные BRC – индекс снизился от 37 до 13 в этот период. Таким образом, это может еще больше надавить на пару с ближайшей целью в районе 1,6740.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/