РТС,ММВБ - инвесторы ждут результатов стресс-теста
6.05.09 Что в США, что в России участники местных рынков акций ждут новостей. Отсюда некоторая нервозность на площадках в рядах инвесторов и скепсис по поводу продолжения роста, а заодно и несущественное изменение основных фондовых индексов.
05/05/2009 Dow Jones -0,19%, S&P500 -0,38%, Nasdaq Composite -0,54%, РТС +1,86% до 871,58 пунктов, ММВБ -0,08% до 957,05 пунктов, WTI -1% до 54$ за баррель, фьючерс на РТС -0,35% в вечернюю сессию.
Основная тема в минувший вторник в США это досрочная (до четверга) публикация результатов стресс-теста, что собственно можно оказать значительное влияние на акции банков (Сбербанк, ВТБ). При этом нервозность на рынка и желание выйти из бумаг, похоже, связано не с тем, какими будут итоги тестирования, а с тем, что постоянно переносятся сроки их публикации.
В общем, 5 мая под вечер нас посетило непреодолимое желание любой 10% рост индексов РТС и ММВБ использовать для закрытия всех позиций на рынке акций, то есть для выхода в кэш. Смущают нас следующие моменты:
•Дорого. S&P500 вырос от минимумов марта до текущих значений примерно на 25%, финсектор в США по отраслевому индексу за это же время +75%; в общем, потенциал рост у фондового рынка США порядка 5% мы максимум видим, далее ждем летней коррекции, глубина которой может легко составить 15%.
•Цены на нефть фактически достигли максимумов марта, однако котировки Лукойла -2,83% 1504р. и Роснефти -2,05% 177,82р максимумы этого года не переписали и, более того, снижаются; неожиданный рост при этом во вторник мы увидели в акциях Газпрома +4,06% 161,3р., который, как правило, становится лидером именно в последнюю фазу роста, сигнализируя о том, что ралли на исходе.
•Все чаще в центре внимания акции второго и третьего эшелона, что означает дороговизну нормальных ликвидных бумаг и тоже может трактоваться, как сигнал к тому, что 2/3 роста уже произошли.
Если резюмировать, то на любом позитиве на рынке акций РФ в ближайшие две недели нужно будет выходить из бумаг.
Спекуляция
На рынке много горячих денег, которые спекулянты с радостью готовы на пару дней или неделю «запорковать» в ту или иную бумагу, где появился сильный спрос. Ранее мы уже видели покупку в Аптеки36,6, Арсагере, на прошлой неделе спекулянты выдернули Челябинский Цинковый Завод, где, казалось бы, отчетность указывала на сплошные убытки у компании. Сейчас, похоже, на первый план выходит 7Континент.
Так, во вторник стало известно, что второй по величине ритейлер Франции Carrefour хочет купить 75% акций 7Континент с премией к рынку примерно 70%. При этом первое предложение на 1,25$ млрд было отвергнуто, и теперь рынок ждет еще одной оферты уже к 15 мая. Можно очень долго говорить о том, что миноритарии в данном случае могут обжечься, однако в любом случае данного рода новости способны в корне изменить отношение к бумаги и стать поводом для хорошей коррекции к осеннему обвалу котировок 7Континента с 730 до 150 рублей. Показательно уже то, что во вторник по бумаге были рекордные обороты и практически стоп-торги после того, как акции подорожали на 30% до 318,76 рублей. Мы полагаем, что много параллелей здесь будет проводиться с Аптеками36,6, что подстегнет спекулятивный интерес к бумаге.
С точки зрения технического анализа, отметим, что акции фактически пробили вверх восходящий канал, который наблюдался по бумаге с декабря прошлого года. На наш взгляд, целями для роста здесь может быть уровень 370 рублей (38,2 Fibonacci Retracement, 200-дневное скользящее среднее), либо уже сопротивление 450 рублей (50% Fibonacci Retraceent). Рекомендация: держать купленные ранее бумаги, открывать небольшие «длинные» позиции по возможности от локальной поддержки 280/300 рублей.
RUS Equities
•Акции 7Континента растут на фоне слухов о возможной покупке компании французским Carrefour. Именно второму по величине ритейлеру может достаться 75% акций по цене выше рынка 1,250$ млрд.
•ИФК Метрополь: окончательное предложение Carrefour сделает 15 мая, предыдущее было отвергнуто миноритариями.
•НЛМК: выручка компании сократилась в 1кв09 на 33% по РСБУ.
•Сбербанк прив 0% 18,94р.: лучше рынка, покупка на ожиданиях отсечки 8 мая.
•Сбербанк -1,4% 28,87р., ВТБ +0,61% 3,32к.: ждем рез-ты стресс-теста в США.
•ММВБ: текущая поддержка 950 пунктов, сопротивление 1000 пунктов.
•ВТБ: Наблюдательный Совет ВТБ рассматривает возможность выкупа пакетов акций до 300 тыс рублей по цене размещения вне зависимости от того, были ли куплены акции в ходе IPO или позже.
•Атон: Поправка — бумаги будут выкупать, которые приобретались исключительно в рамках IPO и держались до последнего момента.
•Полиметалл: в среду за 2п08 компания может представить отчетность. Unicredit — выручка может упасть на 6%, прибыль примерно на 30%.
•ГМК Норильский Никель +0,17% 2903р.: сырьевой сектор лидирует в Европе, BHP Billiton, RIO Tinto, цены на медь в Лондоне достигли двухднедельных максимумов.
•Металлы и добыча (Полюс Золото +3,07% 1419р., Северсталь +1,13% 143р., НЛМК -0,09% 52,8р., ММК — 2,18% 11,298р., Верхнесалд -4% 1269,99р.).
•Ренессанс Капитал: по Лукойлу и Роснефти понижена рекомендация с покупать до держать, на примерно 12% понижены оценки; котировки акций и так отражают более высокие цены на нефть; несколько скептически смотрят на нефть — на 2009 год прогноз 57,5$, 2010 год аналогично, 2011 год 80$ за баррель.
•Автоваз прив, Сургут прив: Атон — накануне отсечек спрос в акциях может возрасти.
•Атон: уже ощущается фиксация прибыли — Лукойл; после отсечек давление может возрасти.
Обзор предоставлен компанией
Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
