Автор Тема: Обзор рынков от ГК Admiral Markets  (Прочитано 371460 раз)

0 Пользователей и 1 Гость просматривают эту тему.

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #510 : 05.11.2010 11:56 »
Forex: безработица растет!

Центральное событие этой пятницы — это, несомненно, публикация в США в 14:30 мск октябрьского отчета по занятости (Nonfarm payrolls, Unemployment rate), который, судя по последнему решения ФРС (QE2 +600$ млрд), может оказаться в чем-то провальным, либо таким будет ноябрьская статистика. Речь идет, прежде всего, о том, что уровень безработицы в Соединенных Штатах в этом и следующем кварталах может достичь рекордных по кризисным временам 10%. Считается, что ФедРезерв, говоря о «разочаровывающе медленном» восстановлении экономики США, имел в виду именно ситуацию на рынке труда и, в частности, риски увеличения безработицы.
 
В общем, если резюмировать, то статистика по рынку труда США в ближайшие месяцы будет в большинстве своем либо в рамках ожиданий, либо несколько хуже прогнозов.
 
Если при этом попытаться оценить влияние данных по занятости из-за океана на рынок Forex, то все банально сводится к тому, что посредственную статистику спекулянты будут рассматривать как оправдание второму раунду QE2. То есть Nonfarm payrolls или Unemployment rate хуже ожиданий будут в итоге сигналом к новым покупкам в EUR/USD и GBP/USD в расчете на то, что ФРС еще не скоро или явно позже ЕЦБ и Банка Англии приступит к повышению процентных ставок. Некоторым злом для доллара может быть то, что дела в экономике США все-таки идут не так уж и плохо, иными словами, мы наблюдаем постепенное восстановление, а стагнацию или спад. В этой связи слабая статистика с рынка труда не будет в итоге убивать аппетит к риску на рынке, разжигая спекуляции о возобновлении рецессии в Соединенных Штатах, то есть не будет оказывать доллару какой-либо существенной поддержки, как это было в разгар кризиса.
 
Наша стратегия на данный момент банально сводится к тому, что до конца года курсы EUR/USD и GBP/USD будут еще хотя бы на 3—5 фигур выше текущих ценовых значений, поэтому их возможное снижение на фоне фиксации прибыли после бурного роста в предыдущие дни, либо на фоне краткосрочного укрепления доллара в случае публикации ужасных данных по занятости в США, мы будем использовать для открытия новых позиций на покупку по европейским валютам. Отдельно отметим, что игра на понижение в EUR/USD и GBP/USD представляется нам сейчас крайне рискованной. 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: безработица растет!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #511 : 05.11.2010 15:23 »
Пятница. Итоги европейской сессии

Пятничная торговая сессия на рынке Forex проходит под знаком коррекции в парах EUR/USD и GBP/USD после бурного роста накануне. Участники рынка фиксируют прибыль в конце недели перед публикацией октябрьского отчета по занятости (Nonfarm payrolls, Unemployment rate) в США 15:30 мск, чтобы, вероятно, в начале следующей недели продолжить новое ралли, для которого сохраняются все предпосылки. При этом важно понимать, что какая бы статистика в этот раз не вышла, ФедРезерв США уже расставил всё на свои и места, увеличив программы выкупа активов еще на 600$ млрд.

Среди неосвещённых в сегодняшних отчётах событий, мы хотим выделить решение Банка Японии не изменять денежную политику и оставить процентные ставки на уровне 0-0.1%. Пара USD/JPY по-прежнему торгуется в диапазоне 80.60-81.00. На фоне роста цен американских 10-летних Treasuries  давление на пару в ближайшее время будет сохраняться. Мы считаем ,что ситуация реально может измениться в плане возможного вмешательства монетарных властей Японии в ход торгов на валютном рынке только после встречи «Большой двадцатки» в Сеуле 11-12 ноября, где помимо всего прочего будет обсуждаться вопрос стабильности национальных валют стран-участниц.

EUR

На фоне общей фиксации прибыли пара EUR/USD в пятницу потеряла около 50 пунктов, достигнув уровня 1.4150. Подтолкнуть пару дальше вниз смогли также данные по розничным продажам в еврозоне. Как оказалось показатель в сентябре составил -0.2% м/м и 1.1% г/г, в то время как прогнозировалось  0.1% м/м и 1.4% г/г. По факту публикации статистики пара EUR/USD устремилась вниз, и к моменту написания статьи протеситровала уровень поддержки 1.4120.

За время сессии пара EUR/USD в итоге упала с 1.4230 до 1.4120. Как нам кажется, в начале следующей недели, мы увидим новый виток роста евро против доллара, что обусловлено в целом очень позитивным настроем инвесторов к риску.

GBP

Как и в случае с EUR/USD, участники рынка Forex предпочли сегодня зафиксировать полученную вчера прибыль в паре GBP/USD. Напомним, вчерашнее ралли по данной валютной паре было продиктовано решением Банка Англии оставить процентные ставки без изменений, тем самым отозвав все опасения трейдеров о некогда считавшимся возможным запуском программы количественного смягчения.

Ситуация в экономики Великобритании остаётся стабильной, о чём говорят выходившие в регионе макроэкономичекские данные за посделние 2 недели. Сегодня же нас порадовали данные производственного сектор, индекс цен «на выходе» которого в октябре составил 0.6% при прогнозе 0.3% (предыдущее значение 0.3%).

По итогам сессии пара GBP/USD упала с 1.6280 до 1.6165.
Источник: Пятница. Итоги европейской сессии

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #512 : 08.11.2010 11:39 »
Forex: курс прежний!

Октябрьский отчет по занятости в США заставил инвесторов несколько по другому взглянуть на текущую ситуацию в американской экономике и дальнейшую денежную политику ФРС.  Вышедшая в конце прошлой недели статистика (Nonfarm payrolls, Unemployment rate) довольно-таки четко указала на то, что совсем уж большой необходимости во втором раунде QE в США нет. Если на протяжение двух или трех месяцев мы будем получать из Соединенных Штатов такие данные по рынку труда, то в конечном счете на финансовых рынках могут развиться спекуляции на тему того, что новая программа выкупа активов на 600$ млрд завершится не с окончанием 2кв11, а несколько ранее.
Все это, впрочем, не меняет расклада сил на Forex в краткосрочном периоде. Иными словами, пока в силе остаются предпосылки для спекуляций на тему того, что постепенно нарастающий дифференциал процентных ставок между Европой и США будет и далее оказывать давление на доллар. Стоит также понимать, что, более быстрое чем ожидалось восстановление экономики США может в итоге означать, что у главы ЕЦБ Жан-Клода Трише будет со временем заметно меньше поводов перестраховываться, откладывая на более поздний период  нормализацию или ужесточение денежной политики. В общем, пока снижение в EUR/USD и GBP/USD мы воспринимаем как коррекцию, полагая, что рост в данных валютных парах до конца года еще получит продолжение.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

В поддержку нашей точке зрения о том, что думать о сломе нисходящего тренда по американской валюты пока еще преждевременно, может быть также динамика цен на Treasuries. На рынке долговых инструментов США вышедшая в пятницу статистика вызвала если только легкую коррекцию, но никак не смену восходящей тенденции, что довольно-таки отчетливо видно по дневному графику двухлеток и десятилеток. Пока рынок Treasuries исходя из динамики данных бумаг или спрэдов «не развернется», ставить на долгосрочный рост курса американской валюты рано, на наш взгляд.
 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Вероятность повышения процентных ставок в США во 2п11 заметно выросла в конце прошлой недели, однако важно, по нашему мнению, не это, а то, что тот же американский рынок акций на фоне сильных «ястребиных» ожиданий по доллару и разговоров об отсутствии необходимости в QE2, показал рост (Dow Jones +0.08%, S&P500 +0.39%, Nasdaq +0.06%). Если бы ситуация действительно изменилась, и речь зашла о том, что ФедРезерв в рамках декабрьского или январского заседания может отказаться от смягчения денежной политики, то фондовые индексы первыми бы отреагировали на это резким снижением.


Спрэд между немецкими и американскими двухлетними казначейскими облигациями (Bloomberg)

В общем, в текущей ситуации применительно к EUR/USD мы ждем сигналов к возобновлению игры на повышение по данной валютной паре. Это может быть, как слабая статистика из США, оправдывающая QE2, так и сильные данные по экономике Европы, предполагающие  то, что Трише, если не в декабре, то в январе объявит о переменах в денежной политике ЕЦБ. Рабочей целью по EUR/USD до конца года мы по-прежнему рассматриваем сопротивление 1.45-1.46.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: курс прежний!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #513 : 08.11.2010 12:19 »
EUR/USD — всего лишь коррекция!

Европа (Debt crisis)

Текущее коррекционное снижение пары EUR/USD можно объяснить не только порцией жизнеутверждающих макроэкономических данных из США по занятости, но также и негативным новостным фоном из самой Европы. Речь идет, прежде всего, о том росте напряженности, который есть сейчас на финансовых рынках применительно к Греции и Ирландии, что собственно было заметно по сильному снижению цен на гособлигации данных стран на прошлой неделе.

В случае с Грецией все сводится к выборам и победе на них местных социалистов, которых можно по праву считать виновниками того тяжелейшего кризиса, который мы наблюдаем в одной из периферийных экономик Европы.  Если брать Ирландию, то здесь продолжается «битва за бюджет», принятие которого осложнено необходимостью значительного урезания социальных выплат.


Спрэд между 10-летними греческими и немецкими гособлигациями (Bloomberg)


Доходность 10-летних гособлигаций Ирландии (Bloomberg)

Мы применительно к данным факторам риска исходим, прежде всего, из того, что пик долгового кризиса в Европе пройден, поэтому негативные новости из Ирландии или Греции, если и могут как-то повлиять на текущий восходящий тренд в EUR/USD, то исключительно с позиций того, что они могут замедлить его на какое-то время, но не сломить.

Психология

Довольно-таки интересное замечание в данный момент следует сделать на тему того, как ведут себя розничные  инвесторы в большинстве своем на Forex. И статистика Admiral Markets, и данные Oanda четко сигнализируют о том, что впервые за последние почти два месяца рядовые трейдеры на Forex в большинстве своем переключились  на игру на повышение по EUR/USD. Так, если ранее на протяжение восьми недель мы стабильно наблюдали ситуацию, когда чистая позиция по EUR/USD была преимущественно на продажу, то в пятницу в этом плане произошел перелом в трейдерской среде. То есть, сейчас можно говорить о том, что в равной степени спекулянты покупают и «шортят» EUR/USD, может быть, сейчас даже некоторый перевес на стороне покупателей. 

Если на протяжение этой и следующей недели в  EUR/USD мы будем видеть ярко выраженный перевес на стороне покупателей, то с точки зрения психологии и поведения масс все это можно будет трактовать как сигнал к постепенному завершению восходящего тренда по евро или сигнал к хорошей коррекции к бурному росту EUR/USD ранее.


Чистая клиентская позиция Oandа

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: EUR/USD — всего лишь коррекция!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #514 : 08.11.2010 15:01 »
Понедельник. Итоги европейской сессии

Пока участники рынка Forex фиксируют прибыль по EUR/USD и GBP/USD на фоне укрепления позиций доллара США, мы хотим осветить несколько моментов,  влияющих на  нынешнюю ситуацию с аппетитом к риску:
Азия:
·         Япония. В понедельник Банк Японии пересмотрел в сторону понижения общую оценку экономической ситуации в стране. Согласно ежемесячному отчёту, восстановление экономики «затормаживается». С учётом того, что Центробанк Японии идет на данного рода шаг уже второй месяц подряд, данный новостной фон может в моменте способствовать снижению аппетита к риску. Если говорить о паре USD/JPY, то мы по-прежнему выделяем ключевой уровень поддержки 80.
·         Китай. Изменилась риторика китайских властей насчёт решения ФедРезерва по поводу QE2. Если в конце прошлой недели высказывания заместителя министра иностранных дел Китая Cui Tiankai выражали опасения относительно шагов предпринятых американской стороной, то сегодня оба заместителя министра финансов Китая, Wang Jun и Zhu Guangyao отзывались об QE2 как о «громадном» вкладе в рост мировой экономики. Данный фактор может вселить инвесторам уверенность в том, что QE2 пойдёт мировым рынкам на пользу, что может подтолкнуть интерес к покупкам рисковых активов. Также это может способствовать снижению напряженности по поводу такой темы, как «currency wars».
 
Еврозона:
·         Ирладния/Греция. Одним из определяющим факторов в плане настроений среди инвесторов по-прежнему является рост  ситуация на долговом рынке периферийных экономик еврозоны, которая несколько ухудшилась в последнее время. В частности, мы говорим об Ирландии и Греции, где продолжают расти доходности долгосрочных гособлигаций. Развязкой ситуации в случае с Ирландией может стать сегодняшняя встреча минфина Ирландии г-на Ленихана с комиссаром экономических и монетарных дел ЕС  г-н Реном, в ходе которой должно быть достигнуто соглашение по предложенному Ирландией бюджетному плану.
 
В принципе все то напряжение, которое есть сейчас в Европе, довольно-таки четко прослеживается и на фондовом рынке Европы (FTSE -0.27%, CAC -0.16%, DAX -0.13%). Данное снижение аппетита к риску в моменте также может вносить свою лепту в рост курса доллара США на FX.
 
EUR, GBP
Сегодня торги на рынке Forex проходят под знаком коррекции по главным валютным парам EUR/USD и GBP/USD.
 
Если говорить о новостном фоне, то в Германии в начале дня были опубликованы данные по платёжному и торговому балансу. Статистика в целом оказалась благоприятной – платёжный баланс без учёта сезонных колебаний в сентябре составил 16.8 млрд евро, при прогнозе 9 млрд, оказавшись лучше прогнозов. Однако, вышедшие позднее данные по промышленному производству Германии оказались слабыми. Показатель в сентябре составил -0.8% м/м, хотя ожидался на уровне +0.5% м/м. Сдержанная реакция на посредственные данные по промышленности может означать, что весь возможный негатив уже учтен в курсе евро в моменте. То есть в ближайшие дни покупатели могут начать возвращаться в EUR/USD.
По итогам сессии пара EUR/USD упала с 1.4085 до 1.3890.
 
Пара GBP/USD, по аналогии с EUR/USD, также претерпевает коррекцию после бурного роста в конце прошлой недели. Какой-либо значимой статистики в Великобритании не выходит сегодня, поэтому ожидаем изменения ситуации завтра, после публикации в регионе блока макроэкономических данных (Industrial production, Manufacturing output, Trade balance в 12:30 мск).
 
За время сессии пара GBP/USD потеряла чуть больше 100 пунтов, достигнув дна на уровне 1.6103.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов
 
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Понедельник. Итоги европейской сессии

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #515 : 09.11.2010 11:39 »
Forex: аппетит к риску поможет!

Тема обострившихся суверенных рисков в Европе продолжает оставаться в центре внимания на Forex. Само за себя говорит хотя бы то, что спрэд между 10-летнми ирландскими и немецкими гособлигациями достиг рекордных за всю историю 550 базисных пунктов, а спрэд между аналогичными бумагами Португалии и Германии вырос до 444 базисных пунктов, достигнув рекордных максимумов с 1997 года. Только после того, как данного рода риски пойдут на спад, можно будет ожидать возобновления восходящей тенденции в EUR/USD и GBP/USD.
Определенным поворотным моментом в европейском вопросе, на наш взгляд, может быть среда, когда Португалия должна будет разместить гособлигаций на 1.25 млрд евро. Если все пройдет удачно, то вполне возможно мы увидим восстановление позиций на покупку в EUR/USD.
Мы по-прежнему исходим из того, что постепенно улучшающаяся ситуация с аппетитом к риску в итоге перевесит в ближайшие месяцы те опасения, которые сейчас применительно к непростой ситуации в странах PIGS, в результате чего доллар продолжит дешеветь. В подтверждение нашим словам могут быть цены на медь, которые вышли в район исторических максимумов накануне.  В конце концов, можно оставить евро и обратить внимание на пару GBP/USD, где в качестве цели для игры на повышение мы по-прежнему видим резистанс 1.70 в среднесрочном периоде.
 

Ноябрьский фьючерс на медь (GLOBEX, недельный график)
 

Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Фьючерсы на federal funds rate сигнализируют о возможных переменах в денежной политике США во 2п11, однако нам кажется, что данная тема в моменте или в рамках текущей недели уже исчерпала себя. Интерес представляет следующая неделя, когда в США выйдут и данные по розничным продажам (Retail sales), и статистика по инфляции (CPI, PPI), и блок данных по рынку жилья (Housing starts, Building permits) и т.д. С учетом того, что ожидается улучшение большинства макроэкономических показателей за октябрь, показательным будет то, приведет ли хорошая статистика из США к дальнейшему росту курса доллара.
 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

По EUR/USD, между тем, мы выделяем сейчас поддержку 1.3730 снижение ниже которой по итогам одного из торговых дней будет для нас сигналом к тому, что по данной валютной паре впору придерживаться нейтральных взглядов, а не «бычьих».
 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Что касается курса GBP/USD, то здесь интерес представляют, прежде всего, выходящие сегодня в 12:30 мск данные по промышленному производству и обрабатывающей промышленности в Великобритании.  Статистика в рамках или лучше ожиданий и британский фунт в чем-то станет неуязвим в плане возможных внутренних проблем, которые сейчас давят на евро. С точки зрения технического анализа, игра на повышение в GBP/USD, на наш взгляд, актуальна до тех пор пока мы не увидим по итогам дня снижение данного курса ниже 1.59.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: аппетит к риску поможет!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #516 : 09.11.2010 12:15 »
EUR/USD: поводы для снижения.
 
Неспособность курса EUR/USD закрепиться выше 1.40 в течение последних нескольких торговых дней заставляет нас особенно тщательно проанализировать все факторы риска, которые сейчас есть в случае с евро.
 
S&P500 – фиксация прибыли
Одним из аргументов в пользу коррекционного укрепления курса доллара США сейчас может быть наметившаяся фиксация прибыли на мировых рынках акций, которые последние три месяца демонстрировали практически безудержный рост. В уверенный рост S&P500 выше сопротивления 1220 пунктов (максимумы этого года) многие управляющие могут поверить исключительно в случае: а) полного урегулирования всех суверенных рисков в Европе; б) окончательного выздоровления экономики США. До тех пор пока ни по «а)», ни по «б)» вопрос окончательно не закрыт, инвесторы могут скептически смотреть на рост того же S&P500 выше 1220 пунктов, рассматривая в конечном счете достижение данного сопротивления как неплохую возможность выйти из рисковых активов.
 
Ирландия, Португалия
С Португалией в принципе все понятно. Во-первых, есть Китай, который обещает помочь и Греции, и Португалии, во-вторых, на среду запланирован аукцион по размещению португальских  гособлигаций, итоги которого сами по себе будут показательны.
 
Что касается Ирландии, то здесь все несколько сложнее хотя бы потому, что история с Anglo Irish Bank, кажется, длится уже вечно. «Масла в огонь» к тому же подливает Goldman Sachs, настаивая на том, что Ирландия все-таки будет вынуждена обратиться за помощью к МВФ и ЕС. В общем, все это в чем-то напоминает историю с Грецией. Своеобразный «deadline» для Ирландии и в чем-то для евро приходится на 7 декабря, когда финансовые власти Ирландии  должны будут объяснить, каким образом они планируют сократить расходы и вместе с тем увеличить налоговые поступления в 2011 году на 6 млрд евро. Если в течение месяца текущая ситуация в Ирландии «не рассосется», то привлекательность среднесрочных и долгосрочных «лонгов» по EUR/USD заметно снизиться.
 
Не стоит  также забывать про то, что Жан-Клод Трише просто не сможет взять курс на ужесточение денежной политики в еврозоне, до тех пор пока проблемы стран группы PIGS не будут окончательно решены. Любое же промедление, связанное с нормализацией денежной политики в Европе, может в итоге трактоваться как все тот же фактор риска для.
 
Резюме: в своей текущей стратегии мы продолжаем исходить из того, что риски в EUR/USD и GBP/USD в среднесрочном периоде смещены в сторону роста. При этом в краткосрочном периоде снижение пары EUR/USD ниже 1.3730 будет для нас сигнал к тому, что какое-то время следует придерживаться нейтральных, а не «бычьих» взглядов по евро.

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: EUR/USD: поводы для снижения.

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #517 : 09.11.2010 15:18 »
Вторник. Итоги европейской сессии
 

В среду днём баланс сил перешёл на сторону участников рынка Forex, ставящих на рост курсов EUR/USD и GBP/USD. В принципе это то, о чём мы и говорили – весь негатив, что можно было отыграть, трейдеры отыграли и теперь пора вспомнить про общую ситуацию с аппетитом к риску, которая далее по мере восстановления мировой экономики будет только улучшаться.  В подтверждение гипотезы о том, что понижательная коррекция в EUR/USD и GBP/USD близка к завершению может быть также то, что фондовый и валютный рынки фактически проигнорировали сегодня сообщения о том, что  Китай собирается усилить контроль над притоком иностранных инвестиций.
 
EUR/USD
В поддержку курса EUR/USD мы выделяем следующие аргументы:

    * Удачное размещение Грецией 6-месячных государственных векселей под 4.82% с показателем спроса (bid-to-cover) 5.15.  Теперь все внимание обращено на то, как Португалия разместится в среду.
    * Публикация неплохих макроэкономических данных в Великобритании.

Аргументы против роста евро:

    * Всё те же суверенные проблемы Португалии и Ирландии, где свопы по кредитному дефолту (CDS) сегодня выросли до рекордного максимума.
    * Шведский фактор. Аналитики обращают внимание на недавнее не совсем удачное ужесточение денежной политики в Швеции, когда монетарные власти страны, свернув  ряд программ в поддержку ликвидности и начав повышать учетную ставку, в итоге выбили почву из под ног у национального рынка облигаций, в частности, сегмента ипотечных долгов. Учитывая все это, ряд экспертов настаивает на том, что ЕЦБ в ближайшие полгода, учитывая данный опыт, а также нерешенные проблемы в случае с PIGS, не решится на какое-либо ужесточение денежной политики, поэтому прежние покупки в EUR/USD неактуальны.

Пара EUR/USD торгуется во вторник с повышением, и следующим уровнем сопротивления будет отметка 1.4000, удачное закрепление выше которой нацелит пару на преодоление среднесрочного резистанса на уровне 1.45.
 
GBP/USD
Пара GBP/USD на фоне общего подъёма аппетита к риску отыгрывает потери,  понесённые в последние две торговые сессии, тем самым закрепившись на момент статьи на уровне 1.6150-1.6160.
 
Среди новостного фона стоит выделить публикацию в Великобритании рано утром баланса цен на жильё. Согласно отчёту RICS, цены на рынке жилья снижаются на фоне оглашения правительством Великобритании плана по сильному урезанию госбюджета, что предполагает также сокращение большого количество рабочих мест в публичном секторе. В итоге баланс цен на жильё в Великобритании в октябре составил -49%, хотя прогнозировалось снижение в размере -39%.
 
Далее в 12:30 мск в Великобритании были опубликованы в целом неплохие данные по промышленному производству (значение 0.4%, прогноз 0.4%) и производству в обрабатывающей промышленности (значение 3.8%, прогноз 3.5%) за сентябрь.
 
И наконец, особого интереса заслуживают данные по торговому балансу, свидетельствующие о том, что дефицит внешней торговли Великобритании в сентябре немного сократился ввиду более значительного роста экспорта по сравнению с импортом. Дефицит внешней торговли в сентябре снизился до 8,2 млрд фунтов против рекордного показателя в 8,5 млрд фунтов в августе и июле. Экспорт, в свою очередь, вырос на 2.2%, тогда как импорт в целом вырос на 0,8%.
 
Завтра внимание трейдеров будет прикована к публикации квартального отчета Банка Англии об инфляции (13:30 мск), который, вероятно, будет включать в себя очень осторожную оценку перспектив британской экономики.
 
По итогам европейской сессии пара GBP/USD выросла с 1.6065 до 1.6165.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов
 
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Вторник. Итоги европейской сессии
 

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #518 : 10.11.2010 11:49 »
Forex: рынок ждёт новостей из Европы!

Динамика торгов на FX в оставшиеся дни текущей недели будет, скорее всего, в значительной степени определена новостями из Европы, чем из США.  В фокусе по-прежнему суверенные риски в еврозоне, а также возможное прояснение позиции Банка Англии по поводу дополнительного количественного смягчения.  В остальном поправку следует делать на то, что завтра в США отмечается «День Ветеранов», поэтому активность торгов на финансовых рынках 11 ноября может быть ниже обычной.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Положительным моментом для доллара в середине недели можно считать сильное снижение цен на Treasuries во вторник, которое происходило вместе с падением американских фондовых индексов. Все это говорит о том, что ряд инвесторов фиксирует прибыль в акциях и гособлигациях исходя из того, что игра на повышение в этих активах под QE2 в чем-то исчерпала себя. Все это, правда, не отменяет тот сценарий, когда доллар могут продавать на фоне дальнейшего улучшения в мире ситуации с аппетитом к риску.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)


Спрэд между двухлетними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

В случае с парой EUR/USD в середине недели мы получили первый «бычий» сигнал, который сводится к тому, что дифференциал процентных ставок или спрэд между двухлетними немецкими и американскими гособлигациями вновь начал расти. Также как положительный момент для евро сейчас может быть то, что, вроде как, приостановился рост доходности  суверенных облигаций Европы. Более того, еще во вторник мы могли наблюдать рост цен на ирландские, португальские и греческие облигации. В среду очень показательным для евро и вообще ситуации с аппетитом к риску будет то, как разместит свои гособлигации Португалия.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Если с позиций технического анализа в GBP/USD определяющее значение имеет поддержка 1.59—1.60 и то, сумеем ли мы удержаться выше нее по итогам текущей недели, то с точки зрения фундаментального анализа внимание инвесторов в среду обращено, прежде всего, в сторону публикации в 13:30 мск Банком Англии квартального обзора по инфляции. Считается, что в рамках данного обзора BOE может намекнуть на возможное снижение инфляции в обозримом будущем, либо сохранение низких темпов роста национальной экономики, что якобы может трактоваться как то, что Центральный Банк вполне еще может вспомнить в случае необходимости о возобновлении программы выкупа активов.
Лично мы в данном случае исходим из того, что второго раунда QE2 в Великобритании не будет и, что возможный негативный для курса стерлинга от сегодняшнего отчета Банка Англии уже учтен в текущих котировках на FX. Возможные плохие новости для GBP мы дисконтировали еще вчера в значительной степени, когда валютный рынок проигнорировал хорошую статистику по промышленному производству из Великобритании.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: рынок ждёт новостей из Европы!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #519 : 10.11.2010 12:23 »
Forex: не надо принимать поспешных решений!

Несмотря на довольно-таки сильное снижение курса EUR/USD в предыдущие три торговых дня, мы продолжаем придерживаться прежних в целом «бычьих» взглядов по этой валютной паре до конца года. Во-первых, мы не хотели бы делать поспешных выводов относительно евро, пока мы торгуемся выше 1.3730. Во-вторых, мы по-прежнему видим немало хороших новостей в плане улучшающейся ситуации с аппетитом к риску, а также не видим каких-либо оснований ждать перемен в денежной политике ФРС в самое ближайшее время.
 
China, JPY
Если говорить об аппетите к риску, то в данном случае в среду внимание следует обратить на статистику из Китая, которую можно трактовать как сигнал к тому, что рост местной экономики продолжается, однако вместе с этим нет предпосылок для агрессивного повышения процентных ставок в «Поднебесной». В фокусе данные по торговому балансу (Trade Balance) Китая за октябрь, профицит которого в октябре составил 27.1$ млрд, что выше средних прогнозов по рынку (25$ млрд) и, что практически соответствует рекордным значениям этого года. Помимо этого имеет смысл выделить данные по динамике цен на жилье, темпы рост которых в октябре оказались на минимальном уровне за последние 10 месяцев, что снижает напряженность относительно ужесточения денежной политики в США.
 
Здесь же можно упомянуть и хорошую статистику по экспорту из Филиппин. Может быть, данного рода данные ни на что не влияют в моменте, но вся вместе такая статистика четко указывает на то, что мировая экономика чувствует себя с каждым днем все лучше и лучше, что в итоге предполагает сохранение спроса на рисковые активы на высоком уровне или снижение курса американской валюты на Forex. Сильный рост цен на самые разнообразные commodities (зерновые, металлы, энергоносители) последние несколько месяцев также указывает на это, как и слабость курса японской валюты наметившаяся последние несколько недель. Возможный слом нисходящего тренда в большинстве кросс-курсов XXX/JPY также в итоге может быть сигналом к тому, что интерес к carry trade возвращается на круги своя, то есть все тот же пресловутый новый бизнес цикл уже на пороге.
 
Fed
Что касается политики Центрального Банка США, то в данном случае мы исходим из того, что, какой бы хорошей не была статистика из-за океана в ближайшие месяцы, ранее марта 2011 года ФРС, вряд ли, скажет что-либо в поддержку доллару США, иными словами, намекнет на перемены в денежной политики. В этой связи любые положительные новости по крупнейшей экономике мира, если и будут сейчас оказывать какую-либо поддержку USD, то только в краткосрочном периоде.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: не надо принимать поспешных решений!
 

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #520 : 10.11.2010 15:19 »
Среда. Итоги европейской сессии
 
В среду всё внимание инвесторов на рынке Forex сосредоточено на квартальном отчете Банка Англии по инфляции и размещении Португалией государственных облигаций.
 
GBP
В первом случае, вышедший в 13:30 мск квартальный отчёт инфляции указал на то, что Центробанк Великобритании ожидает роста инфляции и экономики в целом. В Банке прогнозируют, что инфляция будет оставаться выше целевого уровня до конца 2011г и ожидают, что ключевая ставка будет постепенно расти, начиная с 2п11.  Стало быть, можно поздравить тех участников рынка Forex, кто до конца верил в то, что никакого QE2 в Великобритании не намечается и ставил на рост фунта. По факту публикации отчёта британский фунт взлетел до уровня 1.6060-1.6080 и, вероятно, по окончанию сессии сможет закрепиться выше резистанса 1.61.
 
EUR
Во втором случае не всё так оптимистично для евро как в случае с британской валютой. Прошедший аукцион по продаже долгосрочных государственных облигаций Португалией не сумел вернуть доверие к проблемным облигациям региона, хотя результаты размещения оказались неплохими.
 

    * Облигации со сроком погашения в июне 2020г на сумму в 686 млн евро были размещены под 6.806% с показателем спроса (bid-to-cover) 2.1.
    * Облигации с погашения в октябре 2006 на сумму в 556 млн евро были размещены под 6.156% с показателем спроса (bid-to-cover) 2.3.

По факту публикации результатов аукционов евро продемонстрировал снижение. Видимо, основное внимание участников рынка Forex  обращено в сторону Ирландии, где продолжает расти доходность долгосрочных суверенных облигаций.  Иными словами, продолжает нарастать недоверие инвесторов к состоянию Ирландских властей разобраться с долговыми проблемами.
 
На самом то деле,  если капнуть глубже, «ноги растут» уже с 29 октября, как раз тогда, когда канцлер Германии Ангела Меркель выразила нежелание немецкой стороны помогать проблемным экономикам еврозоны. Речь идет о том, что немцы предложили проработать в том числе тот вариант решения проблем плохих заемщиков, который предполагает реструктуризацию, иными словами, управляемый дефолт. Все это может означать, что если ситуация в Ирландии будет и далее ухудшаться, то как таковой существенной денежной помощи ни ЕС, ни МВФ стране оказать не смогут.
 Добавим, что определенным негативом для рынка долга стран PIIGS может быть то, что в среду  клиринговая группа LCH Clearnet сообщила  о том, что начиная с завтрашнего дня, она увеличит дисконты по ирландским гособлигациям при использовании их в тех или иных маржинальных сделках. В общем, на лицо дальнейшее ухудшение кредитного качества ирландских бумаг.
 

Доходность 10-летних государственных облигаций Ирландии (Bloomberg, %)
 
Данный новостной фон в свою очередь объясняет валую динамику торгов по паре EUR/USD последние дни и в среду, в частности.
 
Market Talk:

    * В Citigroup полагают, что существует мало причин продавать пару в течение дня, если она не совершит прорыв ниже 1.3730.

Выходной день в США
В связи с тем, что завтра в США отмечается «День Ветеранов», публикация данных по первичным заявкам на пособие по безработице (Jobless claims) была перенесена на сегодня (16:30 мск). Следите за новостями!
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов
 
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Среда. Итоги европейской сессии

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #521 : 11.11.2010 11:34 »
Forex: британский фунт лучше евро!

Как и сутки назад, вновь все сводится к тому - чем в итоге закончится эпопея с Ирландией, в частности, дойдет ли дело до обращения за помощью к ЕС и МВФ или и вовсе мы получим в этой стране дефолт или реструктуризацию. В отличие от истории с Грецией в случае с Ирландией управляемый дефолт или реструктуризация явно возможна, если ситуация продолжит ухудшаться. Мы в данной ситуации предлагаем следить, прежде всего, за доходностью ирландских гособлигаций. Пока доходность 10-летних бумаг Ирландии исключительно растет день за днем, игра на повышение по EUR/USD несет в себе дополнительные риски.


Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Рынок казначейских облигаций США продолжает тем временем нам все чаще сигнализировать о том, что спекуляции под дальнейшее смягчения денежной политики в США со временем могут стать все менее и менее актуальны. Один из индикаторов в данном случае — это доходность 30-летних Treasuries, которая показала сильный рост после прошедшего накануне аукциона по размещению данных бумаг, достигнув 4.33% или рекордных значений с 18 мая. Результаты аукциона четко показали, что рвения у инвесторов покупать длинные бумаги заметно поубавилось, что в итоге может означать, что повышения процентных ставок в США или ужесточения денежной политики избежать не удастся во 2п11.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)


Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Несмотря на поток плохих новостей из Ирландии, мы не видим в случае с фьючерсами на ставку в еврозоне каких-либо негативных тенденций, указывающих на то, что нормализация денежной политики в регионе переносится на совсем уже поздний срок. То есть пока вся суета вокруг Ирландии рассматривается исключительно как локальный или временный повод для снижения курса евро или коррекции в рисковых активах. Впрочем, если поддержка 1.3730 все-таки будет уверенно пройдена по EUR/USD мы станем придерживаться по данной валютной паре более нейтральных взглядов.


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Британский фунт продолжает нам нравится больше, чем единая европейская валюта. Причем, данные симпатии с каждым днем все более и более подкреплены фундаментально. Последнее, в частности, что объясняет устойчивую динамику пары GBP/USD — это публикация накануне от Банка Англии квартального обзора по инфляции, который, на наш взгляд, окончательно развеял опасения относительно еще одного раунда количественного смягчения в Великобритании. Лучше всего все это отражает тот же рынок фьючерсов на трехмесячный Libor в стерлингах или то, что кривая ожиданий по процентным ставкам на Туманном Альбионе резко сместилась вверх по итогам торгов 11 ноября.

Как и ранее, мы исходим из того, что пока пара GBP/USD торгуется выше 1.59—1.60 риски в данном случае смещены в сторону дальнейшего роста.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: британский фунт лучше евро!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #522 : 11.11.2010 12:07 »
Forex: пульс рынка!
 
Если закрыть глаза на проблемы Ирландии, то все остальное по-прежнему указывает на то, что в перспективе ближайших 3-6 месяцев мы можем вполне увидеть дальнейший рост цен на рисковые активы, а на Forex снижение курса доллара США.
 
Последнее при этом, что заставляет нас писать о сохранении стабильной ситуации с аппетитом к риску — это статистика из Китая. В центре внимания в данном случае публикация данных по инфляции (CPI) за октябрь, рост которой оказался на рекордном за последние два года уровне, составив 4.4% г/г. Показательно здесь, впрочем, то, что на такую статистику тот же китайский рынок акций (CSI +0.31%) отреагировал не снижением, а ростом. То есть получается, что тема с дальнейшим повышением процентных ставок в Поднебесной не является сейчас «страшилкой» для участников финансовых рынков, что само по себе снимает ряд рисков. Может быть, многое объясняет решение агентства Moody’s повысить кредитный рейтинг Китая до Аа3.
 
Также имеет смысл выделить опубликованную накануне статистику по рынку труда США или то, что первичные заявки за пособиями по безработице (Joblessclaims) снизились в регионе до минимального уровня с июля этого года, составив 435k. Причем экономисты отмечают, что само по себе случившееся снижение показателя Joblessclaimsдо столь низкого уровня впервые с начала рецессии не связано с сезонной составляющей или статистической погрешностью. В общем, если на протяжение нескольких недель статистика будет выходить в таком ключе, то можно будет рассчитывать на то, что мы не увидим повторного роста безработицы в США до кризисных 10%. Также такие данные можно будет рассматривать как еще один аргумент в пользу восстановления мировой экономики, что может быть хорошо в среднесрочном периоде для рисковых активов и негативно для доллара.
 
Но весь этот благоприятный для покупателей в  EUR/USD внешний фон может сойти на нет, если проблемы Ирландии не будут решены в самое ближайшее время, сигналом к чему могло бы быть снижение доходности суверенных облигаций данной страны. Если исходить из того, что ответы на все вопросы по Ирландии мы получим не ранее 6 декабря, когда будет закрыта тема с бюджетом на следующий год и сокращением госрасходов, то в конечном счете в ближайшие несколько недель мы можем стать свидетелями дальнейшей коррекции в EUR/USD к бурному росту предыдущие несколько месяцев. Целью для коррекционного снижения курса евро в случае реализации «медвежьего» сценария развития событий при этом может быть поддержка в районе 1.33. Как и ранее, мы тщательно следим сейчас в EUR/USD за поддержкой 1.3700—1.3730, стараясь пока воздерживаться от принятия поспешных решений.
 
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: пульс рынка!

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #523 : 11.11.2010 15:32 »
Четверг. Итоги европейской сессии

В связи с празднованием в США Дня Ветеранов, активность торгов на финансовых площадках остаётся низкой. Ситуация с аппетитом к риску более менее стабильна, на что указывает динамика европейских фондовых индексов (FTSE +0.26%, DAX +0.32%, 13:30 мск). В центре внимания на рынке Forex в четверг по-прежнему остаются проблемы периферийных стран Европы. В частности, всё ещё актуальны опасения инвесторов относительно долга Ирландии, что находит своё отражение в виде продолжения снижения курса евро.
 
Вялую динамику торгов также можно объяснить тем, что инвесторы также ждут итогов саммита «Большой двадцатки», в ходе которого, вероятно, в очередной раз не будет достигнуто соглашения по поводу разрешения проблем, связанных с так называемыми «валютными войнами». Если это действительно будет так, склонность инвесторов к риску может пошатнуться, и вызовет новые покупки в долларовых бумагах.
 
EUR
За время европейской сессии в четверг пара EUR/USD снизилась с 1.3820 до 1.3720. Евро продают под всё тот же рост 10-летних гособлигации Ирландии, сигнализирующий о росте неопределённости, связанной с рынком долга страны. На момент написания статьи доходность ирландских десятилеток достигла уровня 8.85% (дневное изменение в размере 2.5%). Как было отмечено нами ранее, если данный фактор риска в ближайшее время не будет ликвидирован, т.е. если не поступят какие-либо сообщения о возможном «спасении» Ирландии Международным Валютным Фондом или тем же Европейским Союзом, тогда наметившемуся недавно восходящему тренду по EUR/USD можно будет сказать «До свиданья». Иными словами, если по итогам следующих нескольких торговых сессий пара EUR/USD не завершит своё коррекционное движение, есть риски снижения курса в район поддержки 1.33.
 

Доходность 10-летних гособлигаций Ирландии (Bloomberg, %)
 
Не отстаёт от Ирландии и Португалия, где после вчерашнего, казалось бы, удачного аукциона 5-летних и 10-летних гособлигаций, стремительно стала расти доходности долгосрочных облигаций.
 

Доходность 10-летних гособлигаций Португалии (Bloomberg, %)
 
Теперь интерес в плане размещений и то незначительный может представлять размещение  Португалией 17 ноября 12-месячных векселей на сумму 750млн евро.
 
GBP
В первой половине дня в четверг британский фунт выглядел несколько неуверенно на фоне уязвимости британских банков перед проблемами в периферийных странах Европы.
 
Действительно, даже несмотря на то, что фундаментальный фон в Великобритании остаётся стабильным (риски Q2 в Великобритании сильно снизились) на курс британской валюты сейчас оказывают давление негативные новости из-за рубежа, в коем числе проблемы близкого соседа, Ирландии.
 
По итогам сессии пара GBP/USD торговалась в диапазоне 1.6130-1.6150.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Евгений Белоусов
 
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Четверг. Итоги европейской сессии

Оффлайн Адмирал Маркетс РоссияАвтор темы

  • Admiral Markets
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 1941
  • +1/-0
    • Просмотр профиля
Re: Обзор рынка Forex от ГК Admiral-UMIS
« Ответ #524 : 12.11.2010 11:39 »
Forex: новый курс!

Снижение курса EUR/USD ниже поддержки 1.3700—1.3730 заставляет нас отказаться от «бычьих» взглядов по европейской валюте и занять нейтральную позицию по данной валютной паре. Вместе с этим нам приходиться забыть на время про фактор QE2 в США, и сконцентрироваться исключительно на тех проблемах, которые есть сейчас вокруг Ирландии. Все на данный момент указывает на то, что на финансовых рынках есть группа инвесторов, которая играет в расчете на то, что в Ирландии все закончится реструктуризацией (управляемым дефолтом), либо обращением за помощью к ЕС и МВФ. Техническая картина, а также проблемы с периферийными экономиками в Европе в итоге могут означать, что в краткосрочном периоде риски в EUR/USD могут быть смещены в сторону снижения.
 

Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Рост цен на Treasuries в конце текущей недели можно увязать не только со снижением аппетита к риску на фоне спекуляций по поводу Ирландии. «Масла в огонь» также могут подливать высказывания отдельных управляющих ФРС, в частности, главы Федерального Резервного Банка Атланты Денниса Локхарта, суть которых опять же сводилась к тому, что восстановление американской экономики будет медленным и изнурительным. В принципе все комментарии данного рода, как и негативные новости, могут быть сейчас в поддержку доллару США на Forex.
 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

Что касается ожиданий по процентным ставкам в США или где-либо еще, то они сейчас отошли на второй план, так как и так понятно, что в случае повторения долгового кризиса в Европе и развития событий в том же ключе, как это было во 2кв10, про повышение ставок в США, Великобритании и Европе можно будет еще на какой-то период забыть, а вспомнить уже о том, что в конечном счете кризисы на рынке госдолга могут нести в себе понижательные риски в плане роста мировой экономики.
 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Судя по тому, как развиваются события вокруг Ирландии, можно предположить, что ни в декабре, ни в январе Жан-Клод Трише явно не решится на какие-либо шаги в плане сворачивания пакетов стимулирующих мер в еврозоне. Более того, что после непростого 2010 года,  когда сразу две экономики региона (Ирландия, Греция) оказались на грани дефолта, Трише в итоге возьмет паузу вплоть до мартовского заседания ЕЦБ, воздержавшись от каких-либо комментариев относительно перемен в денежной политике. Все это также заставляет до разрешения проблем Ирландии отказаться в EUR/USD от игры на повышение.
 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Как и ранее, единственное утешение сейчас мы видим в паре GBP/USD, где пока и фундаментальная, и техническая картина рынка более менее в норме. Фундаментально мы видим, что поддержку стерлингу оказывает нарастающая уверенность в том, что QE2 в регионе удастся избежать, а технически важно то, что пока мы торгуемся здесь выше поддержки 1.59—1.60.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: новый курс!