Фундаментальный анализ на 13.11.2012:
EUR/USD: и все идет по плану... (с)
· Греция не скоро получит деньги
· Греции нужен больший пакет мер помощи
Все или многое продолжает складываться для евро и Греции по негативному сценарию развития событий. Первое, что при этом бросается в глаза, так это довольно-таки неприятный прецедент, который в конечном счете может иметь далеко идущие последствия для Испании и Италии, связанный с тем, что Греция, казалось бы, утвердила на минувшей неделе на уровне парламента перечень необходимых реформ, а также бюджет на 2013 год, однако в конечном счете так и не смогла получить одобрение по очередному траншу помощи на 31.5 млрд евро. Тем самым очередной перенос решения по выделению Греции необходимых денежных средств теперь уже на 20 ноября – это повод #1 продавать EUR/USD в начале недели.
Второе, на что хотелось бы обратить внимание, – это выдержки из отчета «Тройки» по Греции, которые довольно-таки четко указывают на то, что стране понадобится больший объем финансовой помощи. В частности, предполагается, что предоставление Греции 2-х летней отсрочки по достижению бюджетных целей будет означать для Афин необходимость получить дополнительно 15 млрд евро в 2014 году и еще 17.6 млрд евро в последующие два года. Соответственно некоторое количество времени может уйти на то, чтобы Еврогруппа в итоге могла принять решение по изысканию данного рода финансовых резервов. В общем, нам вновь дали понять, что и второй пакет мер помощи Элладе не так, чтобы эффективно работает и, что в перспективе 2013 года нас ждет еще одна реструктуризация греческого долга, а также сохранение спекуляций относительно возможного выхода страны из еврозоны.
Что касается необходимых денежных средств для Греции, то они, скорее всего, будут предоставлены стране, но не «живыми» деньгами, а за счет снижения ставок по ранее выданным кредитам, либо пролонгации срока их выплаты. В любому случае всех проблем Афин данного рода маневр не решит, и мы очень сомневаемся в том, что реакция на выделение Греции очередного транша помощи в итоге будет продолжительной и окажет какую-либо значительную поддержку паре EUR/USD или фондовым рынкам.
Иными словами, мы продолжаем удерживать «короткие» позиции в EUR/USD с ближайшими целями в районе 1.25-1.26.
Gold
Вместе с этим мы продолжаем с некоторым воодушевлением смотреть на рынок золота, для которого на этой неделе может быть сразу несколько поводов для продолжения спекулятивного роста:
· 14.11.12 Протоколы к сентябрьскому заседанию ФРС. Из «минуток», возможно, станет ясно, что нас ждет расширение QE3 в декабре, что прекрасный повод для роста цен на драгоценный металл.
· 15.11.12 Данные по ВВП Германии и еврозоны за 3кв12 могут подстегнуть спекуляции по поводу необходимости новых стимулирующих мер в Европе (об этом уже пишут в Citigroup), что предполагает дальнейшее вливание ликвидности в систему в регионе, что само по себе позитивно для евро.
· 16.11.12 Б.Обама встретится в Белом доме с лидерами республиканцев и демократов для обсуждения проблемы фискального обрыва. Попытка захеджироваться от возможных последствий fiscal cliff – это в том числе покупка золота.
Также нас радует то, что на данный момент довольно-таки немного спекулянтов набилось в золото. Те же данные CFTC указывают на то, что позиции хедж-фондов на покупку в металле сейчас на минимальном уровне с августа. Все это означает, что все самое интересное на рынке золота нас ждет впереди.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.
Страница аналитики Admiral Markets:
http://www.forextrade.ru/analytics/