Тема: Adrenalin Forex: мы вам скажем где продавать, а где покупать

[Stivemeister]

Беня, не подведи!

Мы готовимся шортить GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD.

Угроза интервенции Банка Японии и последовательное вмешательство австралийских властей в валютный рынок делают свое дело: на форексе в азиатскую сессию началось "выдавливание" из спекулятивных позиций, и по всем парам проходит мощная коррекция. Ее длительность и сила во многом зависят от главы ФРС. Если Бен Бернанке решится увести ставку ниже 1%, падение доллара и иены может продлиться еще пару дней. Но тренд не сломлен.

Просто в течение следующих двух-трех торговых сессий нужно внимательно наблюдать за настроениями инвесторов. Вопрос сейчас не в том, возобновится ли укрепление иены и американца, а в том, когда оно возобновится. Мы рискнем предположить, что уже в четверг short-squeeze закончится и рынки вернутся в прежний режим. По мнению аналитиков AForex, ралли вроде сегодняшнего разумно использовать для вхождения в трендовые позиции, то есть в шорт по кроссам против USD и JPY, ведь ситуация с глобальной ликвидностью до конца года не улучшится.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

На круги своя

Мы ждем точек входа в короткую позицию по AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD

В азиатской сессии можно было прочесть неуверенность инвесторов в устойчивости оптимизма. Прекратила падать иена, пропал импульс в рискованных кроссах. Инвесторы затаили дыхание и ждут решения ФРС. В своем прогнозе мы не оригинальны: ставка, вероятно, будет снижена на 50 б.п. Вердикт Феда, в принципе, может быть и другим, и от него безусловно будет зависеть развитие событий на форексе. Но влияние это будет недолгим.

В среднесрочной перспективе же наверняка продолжится массовая продажа когда-то высокодоходных инструментов. Японские фонды столкнулись с рекордным отзывом средств и будут вынуждены ликвидировать огромные позиции на протяжении ноября-декабря. Неблагоприятно складывается и техническая картинка по нашим "любимым" парам AUDUSD и NZDUSD: австралиец, например, слишком уверенно протестировал 0.6320 и открыл себе путь к уровням ниже 0.58. Еще более интересным является шорт по валютам стран центральной и восточной Европы, и мы обязательно это обсудим в ближайшие дни.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

З.Ы. Если тебе приятнее, получать аналитику на мыло,
тогда тут надо на нее подписаться http://www.aforex.ru/analytics.php

[Stivemeister]

Покупать нельзя шортить

Мы продаем GBPUSD, NZDUSD.

Вы наверняка уже слышали анекдот: банкир сбросился с небоскреба, ударился об асфальт и отскочил до 12-го этажа, ткаим образом отыграв часть падения. Это как раз про пары вроде GBPUSD, EURUSD. При текущей волатильности движения последних дней нельзя считать чем-то большим, нежели просто коррекция. И тот факт, что многие аналитические "умы" России сразу бросилиь рекомендовать покупку этих пар, говорит только об одном: на этом ралли надо шортить.

Ближе всех к хорошему уровню для открытия короткой позиции приблизился фунт. Мы будем продавать GBPUSD по 1.68. Откровенно опасно (с технической точки зрения) для шорта выглядит AUDUSD, которая может вырасти до 0.70. Противоречивые сигналы по этим парам пока не позволяют однозначно говорить о скором восстановлении трендовых движений. Но аналитики AForex уверены, что ослабление американца и иены - временные явления, и до конца года обе валюты еще неоднократно обновят максимумы.

Текущая коррекция связана с предоставлением ФРС валютных свопов четырем развивающимся странам, однако этого мало. Для реально решения проблем Фед, во-первых, должен предоставить свопы всем странам "большой двадцатки", в во-вторых, свопы эти должны быть безлимитными. На такой шаг монетарные власти США, скорее всего, не пойдут, догматически ссылаясь на невозможность контролировать расширение денежной массы. В результате уже скоро мир опять ощутит нехватку USD.

Кроме того, для высокодоходных валют есть еще одна угроза: репатриация японских хедж-фондов. Эти компании наверняка продолжат перемещение средств на долговой рынок штатов, насмотря на текущие ставки. Им важно не абсолютное значение доходности: японские страховщики могут получить необходимые 2% годовых просто играя c кривыми доходности.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

"Что дальше?"

Мы продаем GBPJPY, ждем точки входа в лонг по EURUSD.

В выходной понедельник хочется удобно откинуться в кресле и поразмыслить о том, что сейчас происходит на форексе. Тем более, что происходят достаточно интересные вещи. Мы думаем, что сильная коррекция по доллару должна возобновиться, и считаем интересным тактическое открытие шортов по американцу. Правда, прежде, чем продавать доллар, нужно дождаться четверга, когда ЕЦБ и Банк Англии объявят новые ставки.

Есть серьезный риск, что оба ЦБ удивят инвесторов. Для тех, кто держит фунт и евро, удивление необязательно будет приятным, ведь рынок ждет снижения ставок Старого Света всего на 0,5%. И если действия ЕЦБ вполне могут совпасть с консенсусом, то Банк Англии, почти наверняка, захочет порезвиться и снизит ставку сразу на процентный пункт. Однако существенную просадку по паре GBPUSD, например, к отметке 1.52, мы будем использовать для открытия тактической длинной позиции из соображений временной слабости американца.

Еще интереснее поиграть в слабый доллар против иены. Американец так и не сумел вырасти против японской валюты в лучшие дни, и вряд ли сможет сделать это в период репатриации активов фондами. Уже сейчас интересно покупать иену, правда, до заседаний европейских ЦБ мы предпочитаем продавать как раз EURJPY и GBPJPY.


Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Игра в евровалюты

Мы покупаем GBPUSD.

Текущее ралли высокодоходных валют вряд ли будет прервано даже возможным ухудшением состояния фондовых рынков. Локальные минимумы по EURUSD, GBPUSD и AUDUSD мы считаем интересным для входа в лонг по этим парам, но только в тактическую, спекулятивную позицию. Потолком для евро видится уровень 1.34, для фунта – 1.64.

Однако после завершения ралли основной темой на рынке вновь станет покупка доллара. Американское Казначейство объявило о том, что разместит в 4-м квартале облигаций на 550 млрд. долл. На первоначальном этапе такая эмиссия вызовет рост доходностей по облигациям с параллельным ростом спроса на доллар. Разумно полностью доиграть ралли по американцу, итогом которого видятся уровни, близкие к паритету по EURUSD. Тем не менее, именно гигантские заимствования США в конечном итоге могут поставить крест на американце. Есть опасность, что мы еще неоднократно вспомним названия Freddie Mac и Fannie Mae, причем в крайне негативном контексте.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Играем в ЦБ

Мы покупаем EURGBP.

К заседаниям европейских центробанков сегодня складывается абсурдная ситуация: выиграет та валюта, которая больше потеряет в доходности. Эта незамысловатая схема, правда, работает несимметрично: если ЕЦБ снизит ставку на 75 б.п., евро до конца недели может серьезно укрепиться вне зависимости от действий Банка Англии. Если же Банк Англии срежет ставку меньше, чем на 1%, фунт, скорее всего, окажется проигравшим в кроссе EURGBP. Тщательно взвесив все «за» и «против», мы выбираем длинную позицию по паре, несмотря на относительно высокий уровень котировок пары.

Альтернативный вариант отыграть мягкость Банка Англии – это лонг GBPUSD. Мы продолжаем покупать пару на просадках в преддверии данных по количеству рабочих мест в американской экономике. Все опережающие индикаторы указывают на то, что приятных сюрпризов завтра не случится, и США официально объявит о потере 200 тысяч позиций. Индекс Monster Employment, который в последнее время прогнозирует пейроллсы даже лучше ADP, сегодня вновь оказался крайне негативным. Количество он-лайн вакансий снизилось во всех 28 анализируемых городах, причем показать упал сразу на 10 пунктов. Изменение в прошлом месяце было намного менее существенным, а пейроллсы тогда вышли на уровне -159К.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Китайское стимулирование

Мы держим лонги по EURGBP, ждем точки входа в шорт по AUDUSD.

Главной темой сегодняшнего дня является, безусловно, пакет мер КНР по стимулированию экономики. Заявленные пол-триллиона долларов звучат громко даже в относительном выражении: это, все-таки, порядка 15% от ВВП. Однако мы не думаем, что эта мера способна в корне переломить тренды, сложившиеся на валютном рынке. Фискальное стимулирование размазано на два года, не имеет ничего общего с кредитным кризисом и подлечит лишь его "побочные" эффекты.


По самым оптимистичным оценкам, пакет в 586 млрд. долл. может прибавить к темпам роста ВВП КНР около 2% в год. Все индикаторы указывают на то, что экономика страны за последние месяцы резко замедлилась и теперь расширяется в лучшем случае на 8% г/г. Для Китая это ничто. В 90-е уже наблюдалась похожая ситуация, и даже официальные госорганы отрапортовали о дефляции. Выводы очевидны.

Вместе с тем, экономики развитых стран, видимо, еще прошли даже половину текущего нисходящего витка делового цикла. А, соответственно, их давление на развивающиеся страны сохранится. Аналитики AForex предполагают, что совокупность проблем на Западе и фискальный пакет КНР приведут в лучше случае к сохранению темпов роста ВВП Китая в районе 8,5-9%. Это, повторимся, лучший случай. Два года такого "роста" - и сырьевые валюты будут де-факто похоронены. Поэтому мы рассматриваем ралли по AUDUSD и NZDUSD как отличную возможность зашортить эти пары.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Продам форинт. Дешево.

Мы сохраняем лонг по USDHUF.

Сегодняшние события - типичный пример того, как пройдут на рынках ближайшие месяцы. Это тренд, прочно установившийся на форексе: когда-то высокодоходные валюты будут главным объектом продаж на любом ралли. И чем сильнее будет это ралли, тем серьезнее последуют продажи. Открытых позиций достаточно, чтобы увести кроссы под маркой "керри-трейд" существенно ниже.

Тем не менее, каскада продаж в ближайшие сессии, скорее всего, не случится. Слишком спокойно ведет себя пара USDJPY, которая обычно сильно движется, когда на рынке действительно апокалипсис. Мы воздержимся от открытия новых шортов по AUDUSD и GBPUSD до отскока или уверенного пробития предыдущих минимумов.

Отдельно стоит отметить валюты развивающихся стран. Сегодня очередной виток слабости наблюдался в турецкой лире, венгерском форинте и даже российском рубле. ЦБ РФ неожиданно отпустил корзину на 30 копеек, причем сделал это в очень неудачное время. Параллельное укрепление американца создает впечатление, что рубль начал катастрофически падать, и население может опять побежать в обменники, создавая дополнительный спрос на доллары. Мы считаем целесообразным шорт по всевозможным валютам развивающихся стран на любом существенном отскоке. Даже пара USDRUR обладает потенциалом роста в среднесрочной перспективе, хотя намного интересне поиграть в смерть восточноевропейских валют, например, того же форинта или латвийского лата.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Неуклюжие ЦБ

Мы покупаем USDHUF, продаем GBPUSD, держим лонг по EURGBP

Центробанки не перестают удивлять. Слово сбившиеся с толку дети, они допускают крайне досадные ошибки в монетарной политике. Их главная ошибка: собственная нервозность, дергание и введение противоречивых мер. Инвесторы хотят увидеть координированные действия, а не повышение ставок Банка России после понижения ставок Банком Англии на 1,5%. Может быть для кого-то это странно, но волатильноть на форексе порождается именно совокупностью таких разрозненных шатаний. Координация ЦБ в современном мире - это не синхронное снижение ставок в странах большой семерки. Это четко выработанная общая стратегия для борьбы с глобальным кризисом. Пока такого проекта нет и в зачатке.

Среда началась с резкого роста стоимости защиты от дефолта России. Теперь доллар суверенного долга страхуют почти за 8 центов против цены в 6,14 еще накануне. ЦБ РФ сам создал себе головную боль, раздвинув коридор колебаний курса рубля, когда отток капитала уже практически прекратился. Поставлен жирный крест на попытках стабилизировать ситуацию с курсом рубля внутри страны, и другой жирный крест еще на 20%-40% ЗВР.
none   

Тем не менее, продавать рубль на текущих уровнях мы не считаем разумным. Следует дождаться хоть некоторого укрепления российской валюты, которое теперь может пройти только на фоне общего ослабления доллара. Среднесрочные инвесторы с небольшим плечом, однако, могут задуматься о лонге по USDRUR c целью в районе 32 пунктов.

Действия нашего ЦБ больно ударили и по восточноеврпоейским валютам, в т.ч. и сильно "любимому" нами форинту. Вот здесь шорт намного привлекательнее, так как у стран вроде Венгрии или Латвии нет значительных валютных резервов и долго поддерживать валюты они не смогут. Аналитики AForex уверены, что кризис в Восточной Европе еще толком не начинался и осторожно продавать регион можно постоянно. Консервативная оценка обесценения всех пар с участием всевозможных LVL, RON, HUF - 10%, цель по паре USDHUF - 240.

И коротко о фунте стерлингов. Рынок продолжает агрессивно отыгрывать изменение баланса ставок Старого Света. Мервин Кинг сегодня подстегнул сей процесс, опять заговорив о снижении ставок. Осторожные инвесторы могут закрыть лонг по EURGBP по рынку (в районе 0.8230 на момент написания), но мы повышаем тейк-профит до 0.8450 и открываем шорт по GBPUSD с ближайшей целью 1.49. Наш прогноз по фунту-доллару на 2009 г. - 1.4.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Еще раз о европейских валютах

Мы частично закрываем лонг в EURGBP, продаем NZDUSD, EURCHF, покупаем USDHUF, CHFTRY.

Без ложной скромности отметим, что мы давно выделяли фунт стерлингов как самую переоцененную из ликвидных валют. Однако котировки британца быстро приближаются к справедливым уровням, и статус "самого слабого звена" скоро перейдет к другой валюте - евро. Мы склонны полагать, что собственное "дно" по паре GBPUSD находится в районе 1.4 и будет достигнуто до середины 2009 г. Параллельно пара EURGBP протестирует уровень 0.8450, который станет для нее долговременным максимумом.

Эти события не обязательно должны произойти синхронно, и уровень 1.4 по GBPUSD не является неким самым низким из возможных. Однако мы считаем целесообразным уже частично фиксировать прибыль по лонгам в EURGBP и постепенно искать точку входа для агрессивной игры против евро. Единая валюта попадет в немилость по нескольким причинам.

Во-первых, континентальные банки исключительно сильно завязаны на ЦВЕ, суммарная стоимость их портфелей в лучшие времена превышала 1 трлн. евро. Кризис не позволит получить обратно эти деньги, причем списания могут быть очень существенными. Это, в свою очередь, обострит проблемы с капиталом именно у игроков материковой части ЕС (аналогичный портфель британских банков примерно в двадцать раз меньше).

Во-вторых, как показывают рынки, монетарный союз так и не успел стать абсолютно однородным. Спреды доходности между облигациями Германии и других стран постоянно растут, причем долговые бумаги отдельных стран падают в цене непропорционально сильно. Рынок выделяет внутри Еврозоны разные степени риска заемщика. Это означает, что евро, например, в Испании начинает все сильнее отличаться от евро в Германии. В первом случае валюте сейчас должна стремительно дешеветь, во втором - никак нет. Сложность отражения экономической динамики в курсе валюты делает ее инфериорной. Мы уверены, что головная боль инвесторов выльется в тестирование парой EURUSD паритета, наша годовая цель здесь - 1.07.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

З.Ы. Если тебе приятнее, получать аналитику на мыло,
тогда тут надо на нее подписаться http://www.aforex.ru/analytics.php

[Stivemeister]

Бесполезное заседание

Мы продаем GBPUSD, AUDUSD.

Посовещавшись, лидеры Большой Двадцатки решили, что необходимо ее одно совещание. Это был, пожалуй, самый прогнозируемый исход: до вступления в должность Барака Обамы мировой сообщество вряд ли смогло бы принять на себя какие-либо существенные обязательства. Системной помощи ждать пока неоткуда, а потому на рынке остаются все те же тренды.

Помимо проблем в финансовой системе, все очевиднее становится сильное охлаждение реального сектора. Причем в последние месяцы темпы роста снижаются крайне резко. Очередная порция плохих новостей появилась из сектора недвижимости Великобритании: цены на дома в годовом исчислении падают на 7,1%. С учетом другой статистики из Англии, мы начинаем подозревать, что на следующем заседании Мервин Кинг срежет ставку еще на 100 б.п. Фунт этого не выдержит; годовая цель 1.40 в этом случае окажется говодой для 2008 г.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

AUD, NZD: над пропастью не ржи.

В той же ситуации находятся TRY, HUF, RON, LVL.

Минутки Резервного Банка Австралии вышли достаточно мягкими. Монетарные власти дают понять, что ставки будут снижаться и далее, причем до нейтральных уровней они дойдут достаточно быстро. РБА также откомментировал свои интервенции на валютном рынке: попытки развернуть тренд по AUD не предпринималось. Австралийские власти понимают, что искусственная поддержка валютного курса при таком резком ухудшении условий торговли долго длиться не может, уже хотя бы потому. что ЗВР страны хватит всего на полтора месяца импорта.

Но играя в AUDUSD, NZDUSD нужно помнить, что валюты Океании в принципе уже приблизились к своей справедливой оценке. Австралиец, например, торгуется существенно ниже среднесрочного среднего уровня 0.72 и вплотную у наших оценок fair value в районе 0.63. Это отнюдь не означает, что даунсайд исчерпан, и даже наоборот. Инвесторы наверняка будут требовать дополнительную премию за риск при покупке валюты. Но с текущих уровней падение, вероятно, будет менее резким. Аналитики AForex уверены, что в следующем году AUDUSD будет торговаться в районе 0.55, но в крайнем случае может протестировать и минимум 2001 г. на отметке 0.48.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

-1,5% - не предел

Минутки Банка Англии подтверждают, что монетарные власти обсуждали возможность снижения ставок больше, чем на 150 базисных пунктов. По крайней мере, такая необходимость определенно появилась в виду "резкого изменения прогнозов по инфляции и темпам роста". Модели ЦБ к прошедшему заседанию сигнализировали о необходимости срезать ставки более чем на 2%. Мервин Кинг сотоварищи не пошли на такой супергагрессивный шаг только потому, что опасались сильного ослабления фунтов стерлингов.


Поможет ли такой патернализм британской валюте? Нет. Совершенно очевидно, что на декабрьском заседании нас ждут новогодние -100 б.п., в результате чего стерлинг опять окажется под давлением. Причем теперь уже по всем кроссам, так как по доходности он сравняется с франком и будет чуть дороже доллара и иены. Это приведет к очередной волне оттока капитала из денежных фондов и массовым продажам фунта. Хотя формально наши модели до сих пор уверены, что 1.4 - это годовая цель, что-то подсказывает, что GBPUSD опустится туда уже в 2008 г.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Набег на фунт?

Мы продаем GBPUSD, AUDUSD, покупаем CHFTRY.

Британец и австралиец преодолели ключевые уровни поддержки, открыв даунсайд по GBPUSD и AUDUSD до 1.45 и 0.6, соответственно. Мы рекомендуем быть осторожными с австралийцем, так как в течение завтрашней торговой сессии Резервный Банк Австралии проведет скупку национальной валюты на $10 млрд. Но возможный всплеск котировок мы рассматриваем как хорошую точку входа в шорт.


Что же касается британца, то тут падение будет смелее. Аналитики AForex уверены, что недавние минимумы будут протестированы в ближайшие дни. Для нас особенно интересны высказывания сразу нескольких представителей финансового мира Англии о том, что появилась вероятность "набега на фунт".

Произойти это может, если Соединенное Королевство рискнет существенно расширить дефицит бюджета. За новостями от МинФина страны нужно следить не отводя глаз. Мы не рассматриваем сценарий "набега" как основной, но в случае его реализации к возможен паритет по GBPUSD.

В ближайшие дни также интересно зашортить турецкую лиру. Сегодня с утра валюта испытывает некоторую поддержку из-за подтверждения информации по кредиту от МВФ. Однако это ралли TRY, скорее всего, временно. Вчера центробанк страны совершенно неожиданно снизил ключевую ставку на 50 б.п., что в текущих условиях является откровенно опасным шагом. При любой слабости валют развивающихся стран лира наверняка окажется в лидерах падения.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru

[Stivemeister]

Cпасение Citi

Мы покупаем GBPSEK, USDCAD, продаем EURCHF, AUDUSD.

Все основные заголовки сегодня посвящены Citi: его активы стоимостью $306 млрд. будут гарантированы правительством, и дополнительно банк получит $20 млрд. через размещение префок, заплатив за это 8% годовых. Правда, следующие $29 млрд. убытков Сити должен взять на себя. Удастся ли спасти банк на таких условиях?

Однозначно овтетить на этот вопрос пока сложно. За последние месяцы Citi списал намного больше $20 млрд., и, в принципе, единовременно может переоценить свои активы в меньшую сторону сразу на $29 млрд. Намного более сложный вопрос - предоставленные гарантии. Они составлят порядка 10% от общих активов Citi и, соответственно, даже этих средств банку может не хватить. Реализуется ли худший сценарий, покажет время. Но банку удалось выиграть хотя бы его. Мы расцениваем события с Citi как среднесрочно позитивный момент для доллара. Однако в ближайшее время американец может немного ослабнуть против высокодоходных конкурентов в случае коррекции кроссов с иеной. Мы и вовсе предпочитаем сохранять лонги по доллару, продавая AUDUSD, NZDUSD на отскоках.

Помимо Сити, сегодня следует уделить внимание выступлению министра финансов Великобритании Дарлинга. Хотя сейчас не стоит ожидать каких-то драматических движений по фунту, не стоит выпускать GBP из поля зрения. Вместе с хорошими новостями о снижении налогов, Дарлинг огласит и информацию по объемам государственного заимствования. Если в какой-то момент он покажется инвесторам критическим, стерлинг рухнет.

Источник "Адреналин Форекс" www.aforex.ru