Тема: Ежедневный обзор российского фондового рынка от ФК UMIS

[UMIS.]

Торги в среду на российском фондовом рынке проходили в продолжении продаж

Динамика
Торги в среду на российском фондовом рынке проходили в продолжении продаж. С открытия акции пошли вниз и продолжали снижение на протяжении большей части торговой сессии. Некоторая стабилизация и попытка восходящей коррекции наблюдалась на рынке в первой половине торгов на фоне выхода платежного баланса по Франции лучше ожиданий. Тем не менее, после обеда все повторилось. Негативная динамика по европейским валютам передалась на commodities, а вслед за ними и на российские активы. С негативным началом торгов в Штатах продажи в России продолжились. При этом они носили достаточно сдержанный характер и даже не превышали падение американских площадок.

Лидером продаж в среду стали бумаги «Газпрома», «Норникеля», Сбербанка и ВТБ, потерявшие более 2%. Более 1% потеряли акции «ЛУКойла», «Роснефти», «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза». На этом фоне несколько лучше выглядели акции МТС и «Татнефти».

По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1460.67 пунктов (-2.16%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1376.88 пунктов (-1.49%).

Причины
Причинами утреннего негатива стали данные из Китая о замедлении темпов промышленного производства. Внутри дня поступали новости из Великобритании по рынку труда и квартальный отчет по инфляции от Банка Англии. В своем заявлении глава ЦБ Британии указал на то, что риски повторной рецессии на текущий момент превышают риски инфляции, что было негативно воспринято на западноевропейских рынках. Данные по торговому балансу показали снижение экспорта из США, что усилило негатив еще больше. Дефицит торгового баланса Канады также оказался заметно выше предыдущего уровня. В результате всех этих данных и учитывая осмысленную реакцию игроков на решение Федрезерва, мировые фондовые рынки находились весь день под давлением.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в среду закончил день обвальным снижением: Dow Jones -2.49%, S&P500 -2.82% и Nasdaq -3.01%. Азиатские площадки сегодня падают вслед за Штатами. Японский Nikkei 225 в минусе на 1.3%, корейский рынок теряет 1.4%, индекс Гонконга снижается на 1.4%, китайский рынок в минусе на 0.7%.

Нефтяные фьючерсы снижаются вслед за фондовыми индексами. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 76.90 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон негативный.

Чего опасаться?
Серьезное падение американских площадок усугубляется сохранением негативной динамики фьючерсов на S&P, которые утром снижаются еще на 0.2%. В то же время азиатские рынки после обвального начала сессии заметно компенсировали утренние потери. Российский фондовый рынок выглядит достаточно устойчивым и, если продажи на американских фондовых рынках замедлятся в ближайшие дни, это может позитивно отразиться на котировках отечественных акций. Данные по уровню безработицы в Австралии показали рост показателя до 5.3%. С другой стороны, промышленное производство в Японии сохраняется в годовом исчислении на достаточно высоком уровне 17.3%. На котировки японских компаний давит укрепляющаяся иена, но здесь наметилась некоторая остановка. Сегодня ожидаются данные по промышленному производству в еврозоне и традиционные данные по заявкам на пособия по безработице в Штатах.
В целом от сегодняшнего дня ждем умеренно негативного открытия и волатильной смешанной динамики blue chips внутри сессии.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в среду на российском фондовом рынке проходили в продолжении продаж

[UMIS.]

Торги в четверг на отечественных площадках проходили в волатильной обстановке

Динамика
Торги в четверг на отечественных площадках проходили в волатильной обстановке. С утра акции открылись на отрицательной территории на фоне крайне негативного завершения торгов в Штатах. Тем не менее, тут же на рынок вышли покупатели и вывели многие ценные бумаги в плюс. Локальную поддержку рынку оказали успокоение ситуации на азиатских площадках и рынках сырья, а также начало коррекции европейских валют и иены против доллара. В то же время устойчивого роста не получилось. С выходом слабых данных по промышленному производству в еврозоне валюта данного региона вновь начала снижаться, что вернуло негативные настроения на глобальные торговые площадки.

Лидером продаж в четверг стали бумаги «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза» и ГМК «Норильский Никель», потерявшие более 1%. Устойчивее оказались акции Сбербанка и «Газпрома». А в небольшом плюсе удалось удержаться акциям «ЛУКойла» и «Роснефти».

По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1447.68 пунктов (-0.89%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1375.54 пунктов (-0.10%).

Причины
Среди факторов роста можно отметить локальную перепроданность отдельных ценных бумаг на рынке и желание подобрать акции на локальной коррекции со стороны агрессивных спекулянтов. Но с другой стороны, макроэкономические данные с каждым днем выходят все более настораживающие, и уже не только по экономике США. Так, цифры по промышленному производству в еврозоне неожиданно снизились в июне на 0.1%, вместо ожидавшегося роста на 0.7%. Это может негативно отразиться на публикуемых вскоре данных по ВВП за второй квартал данного региона. Первичные заявки на пособия по безработице в Штатах остаются на высоких уровнях и продолжают неприятно удивлять своей стабильностью и нежеланием снижаться. В итоге большую часть сессии американские фондовые фьючерсы снижались и не позволяли развернуться покупкам в России. Тем не менее, рынок все еще активно сопротивляется внешнему негативу.

Чего ожидать?
Американский рынок акций в четверг закончил день умеренным снижением: Dow Jones -0.57%, S&P500 -0.54% и Nasdaq -0.83%. Тем не менее, азиатские площадки сегодня подрастают. Японский Nikkei 225 в плюсе на 0.4%, корейский рынок растет 1.3%, индекс Гонконга повышается на 0.1%, китайский рынок прибавляет 0.3%.

Нефтяные фьючерсы после падения накануне, корректируются наверх. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 76.20 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон умеренно позитивный.

Чего опасаться?
Несмотря на сохранение негативной динамики на заокеанских площадках, агрессивных продаж уже не видно, а азиатский регион и вовсе вышел в плюс. Фьючерсы на американские индексы также подрастают. Корректируются валюты — европейские подрастают против доллара, а сам доллар снижается против японской иены. Все указывает на некоторое охлаждение страха и усиление аппетита к риску. Таким образом, не исключено, что в ближайшее время можно будет наблюдать некоторый отскок и на российском фондовом рынке. Из макроэкономической статистики на поведение инвесторов могут повлиять данные по ВВП еврозоны, выходящие сегодня в 13:00 мск, а после обеда важным станет публикация цифр по розничным продажам и индексу потребительских цен в США. Закончит публикацию данных недели индекс настроения потребителей от Мичиганского университета.
В целом от сегодняшнего дня ждем позитивного открытия и сохранение умеренной восходящей тенденции внутри сессии.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в четверг на отечественных площадках проходили в волатильной обстановке

[UMIS.]

Торги в пятницу на отечественных площадках проходили в смешанной динамике ценных бумаг

Итоги предыдущей сессии
Торги в пятницу на отечественных площадках проходили в смешанной динамике ценных бумаг. Утром акции открылись на отрицательной территории на фоне негативного закрытия американских площадок накануне. В первые часы торгов негативная динамика преобладала, но к обеду ситуация стала меняться. Макроэкономическая статистика из Европы выходила достаточно стабильной, что оказало поддержку «быкам». ВВП Великобритании за второй квартал пересмотрели с небольшим повышением до 1.2% к/к и 1.7 г/г, против предварительной оценки 1.1% и 1.6% соответственно. Внутри дня ситуация стабилизировалась в ожидании выхода статистики из США, а также на ожиданиях новых обещаний стимулирования экономики со стороны Бена Бернанке. С выходом более позитивных, чем ожидалось, цифр по ВВП США, покупки на мировых площадках заметно активизировались.

Лидером роста в пятницу стали бумаги ГМК «Норильский Никель», «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза» и «Татнефти», прибавившие более 1%. В плюсе закрылись акции Сбербанка, ВТБ, «Роснефти» и «ЛУКойла».

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1421.47 пунктов (+0.85%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1366.50 пунктов (+0.74%).

Факторы роста—снижения
Причиной утреннего снижения стали разочаровывающие итоги торгов в Штатах. Накануне выхода пересмотренных данных по ВВП за второй квартал, а также выступления Бена Бернанке, инвесторы предпочитали не рисковать. Тем не менее, сырьевые товары выглядели достаточно устойчиво, а динамика японского рынка вселяла надежды на улучшение динамики. Премьер-министр Японии Наото Кан заявил, что будет разговаривать с главой Банка Японии по его возвращении на родину из США, а план стимулирования экономики будет сформирован уже на следующей неделе. Данные по ВВП США за второй квартал оказались на уровне 1.6%, что ниже предварительной оценки в 2.4%, но немного лучше ожиданий экспертов 1.4%. На этом фоне игроки вернулись к покупкам и очень быстро вывели отечественные индексы на позитивную территорию. С позитивным началом сессии в США покупки в России продолжились.

Внешний фон на открытие торгов
Американский рынок акций в пятницу закрылся ростом: Dow Jones +1.65%, S&P500 +1.66% и Nasdaq +1.65%. Азиатские площадки сегодня также неплохо подрастают. Японский Nikkei 225 растет на 1.5%, корейский рынок в плюсе на 1.7%, индекс Гонконга прибавляет 0.7%, китайский рынок повышается на 1.7%.

Нефтяные фьючерсы хорошо прибавили на фоне роста мировых фондовых индексов. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 76.60 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний позитивный.

Ожидания
Рост азиатских площадок проходит на фоне решения Банка Японии смягчить кредитно-денежную политику в стране. Регулятор увеличивает объемы финансирования банковской системы на 50% с 20 до 30 трлн иен, а также увеличивает сроки кредитования с 3 до 6 месяцев. Целью Банк Японии ставит стимулирование экономического роста и готов предпринять иные шаги в этом направлении, если сегодняшних мер будет недостаточно. На этом фоне растут фьючерсы на американские индексы и все азиатские площадки. В пятницу выступал Бен Бернанке и в своей речи вновь повторил, что ФРС готова предоставить новые стимулы в случае, если ситуация в экономике будет существенно ухудшаться. А пока глава Федрезерва видит дальнейшие перспективы экономического роста как вполне благоприятные.
В целом от сегодняшней сессии ждем позитивного открытия и сохранение умеренной восходящей динамики во второй половине сессии.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в пятницу на отечественных площадках проходили в смешанной динамике ценных бумаг

[UMIS.]

Торги в понедельник на отечественных площадках проходили в умеренном росте

Итоги предыдущей сессии
Торги в понедельник на отечественных площадках проходили в умеренном росте. Утром индексы показали гэп наверх на фоне хорошей динамики в США и Азии. Японский ЦБ решил предоставить дополнительную порцию ликвидности на местный рынок для стимулирования экономики. Тем не менее, серьезных покупок после утреннего рывка в России не последовало. В середине сессии акции медленно отходили от дневных вершин вслед за западноевропейскими индексами. Исключением являлись ценные бумаги «Ростелекома», которые демонстрировали выдающиеся темпы роста, а привилегированные акции и вовсе установили исторический максимум своей цены. Происходило это на фоне заявлений о возможности выплаты щедрых дивидендов в размере 20% чистой прибыли за первые 9 месяцев года. Внеочередное собрание акционеров компании, на котором будет решаться этот вопрос, намечено на 10 ноября. Остальные blue chips не выражали заметной динамики. Более существенное давление оказывалось на акции «ЛУКойла» после заявлений главы компании о нецелесообразности выкупа оставшихся 11.61% своих акций у ConocoPhillips.

Лидером роста в понедельник стали бумаги «Ростелекома», прибавившие более 9%. Свыше 1% прибавили акции «Норникеля» и МТС. В минусе завершили день ценные бумаги «ЛУКойла» и «Роснефти».

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1427.11 пунктов (+0.40%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1370.77 пунктов (+0.31%).

Факторы роста-снижения
Среди позитивных моментов можно выделить восстановление цен на сырьевые товары и фондовые индексы в связи с ожиданием предоставления ликвидности на рынки. Данные по доверию и настроениям в еврозоне согласно индексам EMU показали достаточно позитивный результат. Тем не менее, большой реакции это не вызвало. Данные из США по индексу PCE в целом оказались в рамках ожиданий. Тем не менее, всплеск волатильности в момент публикации последовал, но кардинально картина не поменялась. Негативные тенденции начали набирать силу с началом торгов в США. На фоне ухода индексов на отрицательную территорию российские акции замедлили свои темпы роста.

Внешний фон на открытие торгов
Американский рынок акций в понедельник закрылся заметным падением индексов: Dow Jones -1.39%, S&P500 -1.47% и Nasdaq -1.56%. Азиатские площадки падают вслед за Штатами. Японский Nikkei 225 обвалился на 3.2%, корейский рынок в минусе на 0.9%, индекс Гонконга снижается на 1.1%, китайский рынок теряет 0.5%.

Нефтяные фьючерсы снизились, но не столь существенно, как фондовые индексы. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 75.70 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон негативный.

Ожидания
Распродажа акций в США и еще более сильное падение индекса Nikkei будет оказывать существенное давление на настроения участников российского фондового рынка во вторник. Несмотря на то, что цифры по промышленному производству и розничным продажам в Японии оказались лучше прогнозов, японский рынок находится под серьезным давлением. Основная причина здесь — очередная фаза укрепления иены, которая приблизилась к 15-летним максимумам против доллара и евро. Относительная устойчивость китайского рынка и сырья может оказать локальную поддержку «быкам». Тем не менее, вряд ли отечественные индексы смогут устоять против столь существенного негатива.
Интересными для рынка могут оказаться сегодняшнее данные по безработице и уровню потребительской инфляции в еврозоне. Также сегодня будут публиковаться цифры по ВВП Канады и индексу S&P/Case-Shiller, характеризующему динамику цен на недвижимость в Штатах. Завершит день выход индекса доверия потребителей из США.
В целом от сегодняшней сессии ждем гэп вниз с открытия и продолжение смешанной волатильной торговли на отрицательной территории внутри дня.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в понедельник на отечественных площадках проходили в умеренном росте

[UMIS.]

Торги во вторник проходили с волатильной динамикой «голубых фишек»

Итоги предыдущей сессии
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили с волатильной динамикой «голубых фишек». С открытия индексы потеряли порядка 1% на фоне негативного закрытия американских площадок и падения японского фондового рынка. Тем не менее, в повальные распродажи ситуация не переросла. Внутри дня акции стабилизировались в боковом канале и провели в нем большую часть сессии. Динамика поменялась с выходом макроэкономических данных из США. Тут же наверх развернулись котировки европейской валюты, цен на нефть и, как следствие, российские акции. Помимо общей ситуации на рынке, продолжала развиваться идея выплаты больших дивидендов в акциях «Ростелекома», и они росли против рынка с самого утра. С другой стороны, заявления главы правительства В.В. Путина относительно разработки гибкой формулы экспортной таможенной пошлины на никель и медь оказали «медвежью» услугу котировкам ГМК «Норильский Никель». Также под давлением оставались ценные бумаги «ЛУКойла».

Лидером снижения во вторник стали акции ГМК «Норильский Никель» и «ЛУКойла», потерявшие более 1.5%. Снизились котировки «Газпром нефти», МТС и ВТБ. Заметно лучше торговались акции «Сургутнефтегаза», прибавив около 2%. Под закрытие в плюс смогли выйти акции Сбербанка, «Роснефти» и «Газпрома». А лидером роста вновь стали бумаги «Ростелекома», прибавив еще 3%.

По итогам торгов индекс РТС снизился до уровня 1421.21 пунктов (-0.41%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1368.90 пунктов (-0.14%).

Факторы роста—снижения
Основным негативным фактором утром для японского рынка стало очередное укрепление иены ко всем мировым валютам. Бегство из рисковых активов на этом фоне активизировалось с новой силой. Цены на commodities вели себя неустойчиво, что отрицательно сказалось на стоимости российских акций утром. В то же время активных продаж удалось избежать. Макроэкономическая статистика, выходящая из Японии и Европы, в этот день была в целом позитивной. Промышленное производство и розничные продажи в Японии вышли лучше ожиданий. Также лучше прогнозов оказались данные по доверию в деловых кругах и розничным продажам в Италии. Правда, особо позитивная реакция на эти данные не последовала. Гораздо активней на рынке отыграли статистику из США. Темп роста цен на дома в Штатах согласно индексу S&P/Case-Shiller составил 4.2% в годовом исчислении, против того что ждали замедления темпов с 4.6% до 3.5%. Несколько хуже ожиданий вышел индекс Chicago PMI, но американские площадки после непродолжительного снижения развернулись наверх, что позитивно отразилось на закрытии отечественных площадок. Индекс доверия потребителей вышел лучше ожиданий, что укрепило позитивные тенденции под закрытие российских торгов.

Внешний фон на открытие торгов
Американский рынок акций во вторник вблизи нулевой отметки: Dow Jones +0.05%, S&P500 +0.04% и Nasdaq -0.28%. Азиатские площадки сегодня преимущественно растут. Японский Nikkei 225 в плюсе на 0.9%, корейский рынок растет на 1.2%, индекс Гонконга повышается на 0.4%, китайский рынок теряет 0.3%.

Нефтяные фьючерсы снизились на торгах в Штатах. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 75 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон нейтральный.

Ожидания
Несмотря на попытку провала с открытия, американские площадки смогли удержаться на уровнях предыдущего закрытия. При этом по индексу Dow Jones была удержана психологическая планка 10000 пунктов, а по индексу S&P уровень 1040 пунктов. Данное поведение рынка говорит в пользу покупателей. Пока мы не увидим пробития данных отметок и начала агрессивных распродаж, говорить о глобальном развороте и долгосрочной коррекции будет рано. Схожее поведение демонстрировал и российский фондовый рынок во вторник. Несмотря на существенно негативный внешний фон, индексам удалось вернуться к уровням предыдущего закрытия. Макроэкономическая статистика из США выходит уже не столько пугающая. Утренние цифры по ВВП Австралии превысили прогнозы, показав прирост 1.2% к/к и 3.3% г/г, против ожидаемых 0.9% и 2.8% соответственно. Статистика по индексу PMI из Китая показала рост до 51.7 пункта, что указывает на рост. Причем рост происходит в основном за счет новых заказов, а это не так уж и плохо для Поднебесной.
Сегодня на рыночные настроения могут повлиять выход ряда индексов из Европы и данные по рынку труда от агентства ADP.
В целом от сегодняшних торгов ждем нейтрального открытия и умеренно позитивных движений внутри дня.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги во вторник проходили с волатильной динамикой «голубых фишек»

[UMIS.]

Торги в среду проходили в смешанной динамике утром и мощном росте под закрытие

Итоги предыдущей сессии
Торги в среду на российском фондовом рынке проходили в смешанной динамике утром и мощном росте под закрытие. Утром акции не показывали какой-либо выраженной динамики. Первый час торгов даже наблюдалось снижение котировок в отдельных эмитентах. Но все же позитивные настроения возобладали. К середине торгов на фоне повышения евро против доллара и иены, а также роста нефтяных фьючерсов, покупатели на российском фондовом рынке заметно активизировались. Наиболее выраженными покупки смотрелись в акциях банковского сектора во главе с ВТБ. С другой стороны, акции нефтегазового сектора явно отставали от рынка. Во втором эшелоне активные спекуляции шли вокруг бумаг «АвтоВАЗа», которые в моменте прибавляли более 25%.

В лидерах роста в среду на отечественных площадках были акции ВТБ, прибавившие более 4%. Более 2% прибавили акции Сбербанка, «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и «Норникеля». В уверенном плюсе закрылись акции «Газпрома», «ЛУКойла», «Роснефти» и «Газпром нефти». Слабее рынка в этот день выглядели лишь акции «Ростелекома».

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1449.99 пунктов (+2.02%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1394.57 пунктов (+1.88%).

Факторы роста-снижения
Среди позитивных моментов можно выделить стабилизацию азиатских торгов на фоне выхода достаточно благоприятных макроэкономических данных. Китайский PMI превзошел ожидания, показав рост до 51.7 пункта, ВВП Австралии также вышел выше прогнозов. Индексы менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности в европейских государствах показали значения немного выше прогнозов, а схожий показатель по Великобритании разочаровывал. Также не очень оптимистичным вышла статистика по рынку труда от ADP, согласно которой частный сектор экономики США в августе не создал новых рабочих мест, а потерял 10000, хотя ожидалась прибавка 17000 мест. Тем не менее, позитив продолжает преобладать на рынках. Любой негатив рынок быстро забывает, тогда как позитивные новости, даже сомнительные, отыгрываются с энтузиазмом. Например, выход индекса ISM из США превзошел ожидания, что очень активно стало отыгрываться в виде взрывного роста индексов. С позитивным началом американской сессии покупки в России продолжились.

Внешний фон на открытие торгов
Американский рынок акций в среду очень хорошо вырос: Dow Jones +2.54%, S&P500 +2.95% и Nasdaq +2.97%. Азиатские площадки сегодня также торгуются с повышением. Японский Nikkei 225 растет на 1.5%, корейский рынок в плюсе на 0.6%, индекс Гонконга повышается на 1.3%, китайский рынок прибавляет 1.3%.

Нефтяные фьючерсы, после хорошего роста накануне, стабилизировались. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 76.15 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон умеренно позитивный.

Ожидания
Ралли, которое случилось на мировых площадках в среду, вполне может продолжиться в конце этой недели. Мы не ждем столь же быстрых темпов роста, но в целом покупки будут преобладать. Макроэкономическая статистика из США начинает радовать инвесторов, которые с удовольствием отыгрывают ее в рост. Продавать явно никто сейчас не хочет. В этих условиях рост может продолжаться еще некоторое время. С другой стороны, ослабление доллара и иены утром в четверг приостановилось. Цены на commodities также не демонстрируют такой же уверенности как накануне. Поэтому не исключаем локальных попыток фиксации прибыли на нашем рынке.
Из макроэкономических данных сегодня можно обратить внимание на цифры по ВВП еврозоны за второй квартал и индекс PPI в Европе. А ключевым событием четверга станет решение ЕЦБ по ставкам и пресс-конференция Жан-Клода Трише. Внимание рынка будет сосредоточено на параметрах кредитно-денежной политики ЦБ и тоне выступления руководителя. В случае отсутствия некоторых мягких комментариев со стороны Трише, евро имеет шансы еще немного подрасти. Правда, большого потенциала после вчерашнего роста мы пока не видим.
В целом от сегодняшних торгов ждем нейтрального открытия и смешанной динамики акций с попытками небольшого роста в отдельных эмитентах.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в среду проходили в смешанной динамике утром и мощном росте под закрытие

[UMIS.]

Торги в четверг на отечественных площадках проходили в умеренном позитивном движении

Итоги предыдущей сессии
Торги в четверг на отечественных площадках проходили в умеренном позитивном движении. С открытия акции не показали выраженной направленности, но с течением времени вновь позитивные настроения стали преобладать. В результате достаточно быстро индексы вышли на положительную территорию. Даже не смотря на то, что в Западной Европе наметилась коррекция к предыдущему росту, российские игроки не торопились расставаться с купленными акциями. В то же время ровным рост не получился. Акции то и дело проваливались как только на мировых площадках появлялись даже легкие признаки ухудшения ситуации. В целом инвесторы больше полагались на изменения на нефтяном рынке и следовали за ними, но при этом продажи шли неохотно.

Лидером роста в четверг стали акции «Сургутнефтегаза» и «ЛУКойла», прибавившие более 1%. В плюсе закрылись бумаги «Газпрома», «Роснефти», Сбербанка, ВТБ, «Татнефти» и МТС. Слабее весь день торговались акции ГМК «Норильский Никель», снизившись в итоге на 1.4%.

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1455.64 пунктов (+0.39%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1401.81 пунктов (+0.52%).

Факторы роста-снижения
Из позитивных моментов, появившихся на рынках в четверг, можно отметить выход статистики по ВВП еврозоны, которая в годовом исчислении была пересмотрена с повышением с 1.7% до 1.9%. Утренние данные по ВВП Швейцарии оказались еще лучше. Решение по процентным ставкам никого не удивили. ЕЦБ сохранил ставку на уровне 1%. А на пресс-конференции Жан-Клод Трише указал, что несмотря на сильное ценовое давление внутри еврозоны, ценовая стабильность будет сохранена. Центробанк видит устойчивое восстановление экономики и не ждет второй волны рецессии. Традиционные данные по заявкам на пособия по безработице в Штатах вышли с небольшим снижением по сравнению с предыдущей неделей и лучше прогнозов. С другой стороны, производственные заказы и индекс подписанных договоров на рынке жилья США явно оказались плохими, что смазало позитив под закрытие.

Внешний фон на открытие торгов
Американский рынок акций в четверг закрылся очередным повышением индексов: Dow Jones +0.49%, S&P500 +0.91% и Nasdaq +1.06%. Азиатские площадки сегодня подрастают, за исключением Китая. Японский Nikkei 225 прибавляет 0.3%, корейский рынок в плюсе на 0.1%, индекс Гонконга повышается на 0.1%, китайский рынок снижается на 0.7%.

Нефтяные фьючерсы в американскую сессию прибавили более доллара на фоне новостей о новой аварии нефтяной платформы в акватории Мексиканского залива. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 76.50 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон позитивный.

Ожидания
Стабильность на американских площадках сохраняется. Несмотря на то, что в последние недели на рынок поступила масса ужасающей макроэкономической статистики, инвесторы до сих пор даже не пытаются отразить это в котировках акций. Участники торгов продолжают ждать поток ликвидности со стороны центробанков, и они его получают. Так, накануне ЕЦБ принял решение оказывать поддержку финансовому сектору Европы как минимум до конца года, а также повысил прогнозы по экономике еврозоны. «Тонкая настройка» экономики, т.е. аукционы по предоставлению ликвидности, запланированы на 30 сентября, 11 ноября и 23 декабря 2010 года.
Основным новостным событием пятницы станет публикация данных по рынку труда в США. Правда, судя по тому как реагировал рынок на данные в последние дни и недели, даже при условии выхода слабых цифр особых продаж может и не случиться. Рынок очевидно настроен на продолжение роста и обращает мало внимания на данные, которые мешают этому движению. Напротив, в любой статистике выискивается позитивный сигнал и отыгрываться в сторону покупок.
В целом от сегодняшних торгов ждем позитивного открытия и продолжение роста внутри дня. С выходом макроэкономической статистики из Штатов возможно усиление волатильности.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в четверг на отечественных площадках проходили в умеренном позитивном движении

[UMIS.]

Торги в пятницу проходили в умеренном восходящем движении

Итоги предыдущей сессии
Торги в пятницу на российском фондовом рынке проходили в умеренном восходящем движении. Утром акции не показали какого-либо выраженного движения. Вялая торговля вблизи предыдущих уровней закрытия продолжалась всю первую половину дня. За исключением ряда идей, во втором эшелоне инвесторы предпочитали легкую фиксацию прибыли от предыдущего роста. Ситуация существенно поменялась с выходом статистики по рынку труда из США. На фоне поступления хороших данных покупки резко усилились, и с приличным ускорением все blue chips вышли на положительную территорию. Наиболее сильным движением отличились акции Сбербанка, прибавив за 10 минут около 2%. Правда, ровного роста не получилось, и к закрытию индексы немного скорректировались. Из внутренних новостей можно отметить появление слухов вокруг смены руководителя «Роснефти». По сообщениям СМИ, первый вице-президент «Роснефти» Эдуард Худайнатов исполняет обязанности президента компании на время командировки своего руководителя Сергея Богданчикова. Это вызвало нервозность в торгах данными акциями, но все же они смогли закрыться в небольшом плюсе.

Лидером роста в пятницу стали бумаги ВТБ, Сбербанка, «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза», прибавившие более 1%. В плюсе закрылись акции ГМК «Норильский Никель», «Роснефти», «Газпрома» и «Татнефти». В небольшом минусе завершили день акции «ЛУКойла» и МТС.

По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 1467.62 пунктов (+0.82%); индекс ММВБ завершил торги на значении 1410.16 пунктов (+0.60%).

Факторы роста-снижения
Причинами утренней вялой торговли стали неубедительные итоги азиатской сессии и давление на нефтяные котировки в начале европейской сессии. Данные из Европы по индексам менеджеров по снабжению в сфере услуг выходили с превышением ожиданий, правда, это нисколько не отражалось на настроениях инвесторов. Все участники рынка пребывали в ожидании данных по безработице и количеству вновь созданных мест вне сельского хозяйства США. В 16:30 мск цифры были опубликованы. Безработица выросла до 9.6%, как и ожидалось, но при этом non-farm payrolls вместо ожидаемых -100000 показали снижение только на 54000. Последние цифры были восприняты как очередной сигнал для роста, и в полной эйфории индексы взметнулись к новым дневным вершинам. Тем не менее, стабильного роста не получилось. Торги в Штатах начались с повышением, но после получасового роста настроения ухудшились, что немного снизило покупательскую активность под закрытие российской сессии.

Внешний фон на открытие торгов
Американский рынок акций в пятницу закрылся ростом фондовых индексов: Dow Jones +1.24%, S&P500 +1.32% и Nasdaq +1.53%. Азиатские площадки сегодня также растут. Японский Nikkei в плюсе на 2%, корейский рынок прибавляет 0.6%, индекс Гонконга повышается на 1.3%, китайский рынок растет на 1.1%.

Нефтяные фьючерсы торговались очень волатильно в американскую сессию, но по итогам дня мало изменились по сравнению с утренними котировками. На открытие торгов в Европе за баррель нефти марки Brent дают около 76.60 долларов.

Таким образом, на открытие российского фондового рынка внешний фон позитивный.

Ожидания
Тот факт, что американские площадки закрылись вблизи дневных максимумов, добавляет оптимизма для покупателей во всем мире. В понедельник в США выходной день в связи с празднованием Дня Труда. Это говорит в пользу небольшой активности торгов. Тем не менее, общая обстановка на мировых площадках говорит в пользу продолжения восходящего движения. Индексы по всему миру продолжают расти на фоне выходящей сомнительной макроэкономической статистики. Формально можно считать, что ралли продолжается, но при этом указываем на близость локальных уровней сопротивления и не исключаем, что наметившийся рост может быть скорректирован. Серьезные изменения на рынках могут быть связаны с выходящей на этой неделе макроэкономической статистики.
В целом от сегодняшних торгов ждем позитивного открытия и сохранение умеренного роста внутри сессии.

Дмитрий Макеев, ведущий аналитик ГК Admiral-UMIS
Источник: Торги в пятницу проходили в умеренном восходящем движении

[UMIS.]

Итоги торгов на российском рынке акций 06.09.2010

В понедельник мы могли наблюдать довольно-таки вялые торги на российских биржах, причиной чему мог быть выходной день в США (Labor Day) или отсутствие торгов на американских площадках. На фоне этого индекс РТС +0.15% до 1469.75, индекс ММВБ снизился на 0.11% до 1408.64%.

Ожидания

Эта и, возможно, следующая неделя на российском рынке акций может пройти под знаком фиксации прибыли, в результате чего мы можем увидеть снижение по индексу РТС в район 1430/1440 пунктов, а по ММВБ тестирование поддержки 1370—1380. Общие предпосылки для этого следующие:

— сильная перекупленность рынка после почти 10% роста индексов в течение последних 1.5 недель;

— скудный новостной фон в США на этой неделе, отсутствие новых драйверов роста;

— публикация в среду в США экономического обзора Beige book, который может напомнить о существенном замедлении темпов роста ВВП США во 2п11;

— День труда/Labor Day в США, после которого многие инвесторы возвращаются из отпусков и которые на этот раз случившийся бурный рост на мировых рынках акций могут использовать для выхода из бумаг с учетом сохраняющейся неопределенности относительно состояния мировой экономики до конца года.

Значительным риском для российского рынка акций также может быть довольно-таки слабая динамика цен на нефть, которые по факту окончания в США летнего автомобильного сезона могут вполне по WTI протестировать поддержку 70—71.50$, а затем и 65$ за баррель, что несет в себе существенные понижательные риски для акций нефтегазового сектора (Газпром, Лукойл, Роснефть и т.д.).

Market talk

    —       ИК Церих Кэпитал Менеджмент: в фокусе выступление президента США. Администрация президента США может настаивать на выделении еще 40$ млрд на финансирование автомобильного рынка и 35$ млрд на поддержку рынка жилья. Положительный настрой рынка акций имеет шанс сохраниться в течение недели.
    —      К концу недели Индекс ММВБ вернется к уровням в 1400—1420 пунктов — «Бинбанк».
    —      Акции банков привлекательны для открытия коротких позиций — ГК «Алор».

RUS equities/корпоративные истории

    —      Электроэнергетика (ОГК6 +6.7% 1.211р., Интер РАО +5.49% 4.42к., Русгидро -0.91% 1.631р., ФСК ЕЭС+0.27% 0.366р.): интерес к сектору могли подстегнуть намерения Газпрома объединить приобретенные ранее генерирующие компании в одну и провести IPO. 1-ый этап — получение контроля в Mосэнерго +3.35% 3.3р., ОГК2, ОГК6, ТГК1. 2-ой этап — объединение ОГК2 и ОГК6.
    —      ОГК-1 +3.29% 1.1р., ОГК -2, ОГК -3: Потребление электроэнергии выросло на 5.1% за 8М10, благоприятно для ОГК-1,ОГК-2, ОГК-3.
    —      Роснефть: Эдуард Худайнатов — новый президент: а) Тройка: позитивный момент — президент пришел не со стороны, но опыт в компании сравнительно невелик; б) Unicredit — новость положительна.
    —      Транснефть-0.33% 32940р.: Президент Транснефти против IPO: а) приватизация компании «была бы самым ужасным для Транснефти, что могло бы случиться»; б) Тройка: рекомендация — «держать»; в) ТКБ Капитал: приватизация вызовет ряд проблем с долгами, новость нейтральна.
    —      Газпром -0.03% 162.95р.: рассмотрит вопрос о повышении дивидендов: а) Предлагаемые изменения дивидендной политики предусматривают, что дивиденды могут составить от 17.5% чистой прибыли и более (ранее 17.5%); б) в сентябре (точная дата не установлена); в) Тройка/Unicredit: позитивная новость.
    —      Сургутнефтегаз прив +2.03% 13.876р., Татнефть прив +0.6% 70.87р., Газпромнефть +0.56% 119.04р., Татнефть +0.22% 145.67р., Новатэк -0.09% 218.79р., Лукойл -0.24% 1669.94р., Роснефть -0.25% 202р., Сургутнефтегаз -0.43% 30.179р.
    —      Газпром: Deutsche Bank поднял оценку акций Газпрома на 3%, рейтинг — «покупать»
    —      Уралкалий -1.88% 142.81р., Акрон +0.67% 915р., Сильвинит -0.54% 20240р., Дорогобуж -1.32% 15.296р., Дорогобуж прив +0.77% 9.862р.: слабая динамика после инициатив президента РФ о необходимости регулирования цен на минеральные удобрения.
    —      Уралсиб, проанализировав результаты за 1п10 и прогнозы менеджмента на перспективу, понижает прогнозную стоимость акций Уралкалия с 6.2$ до 6$, рекомендация прежняя: «покупать».
    —      Северсталь -0.2% 392.88р.: Алексей Куличенко (зам г.д.) — результаты компании в 3кв10 будут хуже, чем во 2кв10, учитывая низкие цены на сталь.
    —      ГМК Норильский Никель -0.82% 5225р. — аутсайдер дня среди голубых фишек. Распадская -0.35% 154.46р., ТМК 0% 124.99р., НЛМК +1.49% 96.8р., ММК -0.73% 27.15п., Полюс Золото -0.69% 1432р.
    —      Телекомы: МТС +0.15% 249.98р., Дальсвязь +0.1% 100.1р., Волгателеком прив +0.87% 348р., Ростелеком +0.63% 123.07р., Урси прив +0.52% 0.96р., Центртел +0.45% 24.108р., Система +0.57% 26.65р.
    —      ВТБ Капитал поднял оценку GDR Магнита на 6%, оставив рейтинг «держать».
    —      ВТБ +0.47% 8.48к., Сбербанк +0.02% 81.74р.
    —      Аптеки 36.6 +17,27% 122.99 — топ3 по объемам на ММВБ. Магнит +0.32% 3089.77р.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознокомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: Итоги торгов на российском рынке акций 06.09.2010

[UMIS.]

Итоги торгов на российском рынке акций 07.09.2010

Во вторник мы могли наблюдать умеренные продажи на рынке акций РФ. Так, индекс РТС снизился на  1.11% до 1453.47, индекс ММВБ потерял порядка 0.71%, составив к закрытию 1398.70. Единственное, что может обнадеживать, так это невысокие объемы торгов на ММВБ и РТС, что пока позволяет рассматривать текущее снижение российского рынка как обычную коррекцию.

Причины снижения

— ЦБ Австралии публикует несколько пессимистичный комментарий в рамках очередного заседания, акцентируя внимание на сохранении неопределенности в плане дальнейших перспектив мировой экономики, а также на негативных сигналах, которые посылают экономики США и Китая.

— Немецкие регуляторы говорят о необходимости привлечения крупнейшими банками Германии дополнительного капитала в 105 млрд евро, напоминая тем самым лишний раз о суверенных рисках европейского региона.

— Опасения, что в выходящем в среду в США экономическом обзоре Beige book вновь будет сделан акцент на большое количество проблем на данный момент в американской экономике.

— Слабые данные по заказам в обрабатывающей промышленности Германии, объемы которых сократились в июле на 2.2% м/м, хотя прогнозировался их рост на 0.5% м/м.

— Цены на нефть снизились во вторник в район 73$ за баррель по WTI, котировки меди испытали рекордное снижение на фоне намерений Китая продать из резервов часть металла, что само по себе может нести в себе негативные сигналы для аппетита к риску.

— Фиксация прибыли после бурного роста индексов РТС и ММВБ на прошлой неделе и возникшей на фоне этого перекупленности цен на акции российских компаний.

Ожидания/Прогнозы

Эта и, возможно, следующая неделя на российском рынке акций может пройти под знаком фиксации прибыли, в результате чего мы можем увидеть снижение по индексу РТС в район 1430/1440 пунктов, а по ММВБ тестирование поддержки 1370—1380.

В наибольшей степени, на наш взгляд, отголоски долгового кризиса в Европе, а также назревшую коррекцию (фиксацию прибыли) на российском рынке можно отыгрывать в акциях Сбербанка, снижение котировок которых мы ожидаем в район 77—78 рублей на этой или в начале следующей недели.

Market talk

    * Райффайзен Капитал: новости из Европы могут вызвать коррекционное снижение индекса ММВБ в район 1380—1390 пунктов.
    * Олма: сингалом к развороту вниз будет пробой уровня 1400 пунктов по РТС.

RUS equities/корпоративные истории

    * Сбербанк -2.19% 79.95р., ВТБ -1.42% 8.36к.: финсектор в РФ и Европе среди аутсайдеров — 10 крупнейшим кредиторам Германии, включая Deutsche Bank, нужно привлечь дополнительный капитал порядка 105 млрд евро, чтобы соответствовать требованиям регуляторов (Association of German Banks)
    * Северсталь +2.07% 401р., НЛМК -0.23% 96.58р., ММК -0.64% 26.975р., Белон , ТМК -1.94% 122.57р., Распадская -1.22% 152.57р.: а)акции сталелитейных компаний могут быть лучше рынка на фоне намерений Барака Обамы потратить 50$ млрд на инфраструктурные проекты в США; б) JPMorgan видит существенный потенциал в акциях китайских металлургов.
    * Северсталь: результаты 06.09 за 1П10 превзошли ожидания:  а) предприятия в США добились заметных улучшений (EBITD $53 млн после убытка на сумму $83млн в 1кв10); б) Тройка: новость — позитивная; в) ТКБ Капитал: рез-ты оправдали ожидания; г) Северсталь фаворит в секторе; д) УРАЛСИБ: главным фактором, который будет определять инвестиционную привлекательность Северстали, по-прежнему является продажа американских активов.
    * ГМК Норильский Никель -0.91% 1418.95р.: акции BHP Billiton и Rio Tinto просели после того, как премьер-министр Австралии Gillard сумела получить большинство в национальном парламенте (тема повышения налогов). Полюс Золото -0.91% 1418.95р., Полиметалл -1.21% 407р.
    * Аптеки 36.6 и Автоваз — аутсайдеры дня.
    * ОГК2 +1.08% 1.592р., ОГК6 +3.88% 1.2580р.: а) динамика лучше рынка сохраняется в акциях обеих компаний после планов Газпрома объединить две генкомпании$ б) Тройка — отдаем предпочтение ОГК2, есть риски невыгодных коэффициентов обмена акций; в) все позитивно также смотрят на ТГК1 и Мосэнерго +0.27% 3.3090р.
    * Русгидро -0.8% 1.6180р., ФСК ЕЭС -1.37% 0.361р., Интер РАО -0.23% 4.41к., МРСК Холдинг -1.23% 4.01р..
    * ТГК-1 +3.24% 2.23к. не планирует продавать гидрогенерирующие активы; Тройка: позитивно для акций компании
    * ЛУКОЙЛ +0.06% 1671р.: РБК-daily- Минфин РФ не готов расширять налоговые льготы, предоставленные проектам ЛУКОЙЛа на шельфе Каспийского моря, за пределы уже имеющихся льгот по НДПИ
    * НОВАТЭК +0.09% 218.99р. — Проект «Ямал-СПГ» будет убыточным без существенных государственных субсидий. Unicredit.
    * Газпром -0.87% 161.54р., Роснефть -1.49% 198.99р., Татнефть -1.41% 143.62р., Сургутнефтегаз +0.9% 30.451р.
    * Уралкалий-0.08% 142.7р./Сильвинит -1.83% 19870р./Акрон -0.44% 911р.: ФАС поддержала производителей сложных удобрений путем регулирования цен на калийные удобрения: а) новые рекомендации ФАС особенно важны для производителей сложных — Акрон; б) Тройка: позитивно для Акрона (фиксирует цены на исходное сырьё на мировом рынке).
    * МТС -0.27% 248.81р.: UBS понижает рекомендацию по АДР МТС до «держать», прогнозная цена скорректирована с 25$ до 22$ после переоценки сектора. Прогнозная цена по АДР Вымпелком снижена с 24$ до 20$.
    * Дикси: Альфа-Банк снизил рекомендацию с «покупать» до «держать», учитывая незначительный потенциал для роста; прогнозная цена прежняя — 10.5$.
    * Магнит +0.65% 3110р.: выручка +40.5% г/г до 20 784 млн руб., прирост 38.1% м/м

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: Итоги торгов на российском рынке акций 07.09.2010

[UMIS.]

Итоги торгов на российском рынке акций 08.09.2010

Агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг РФ на уровне «ВВВ» и изменило прогноз по рейтингам на «позитивный». Именно эта новость и определила ход торгов на ММВБ и РТС в среду, способствовав полному восстановлению российского рынка после снижения днем ранее. Если говорить о конкретных бумагах, то в очередной раз основным бенефициаром благоприятного решения по суверенному рейтингу оказались акции финансовых компаний, а именно Сбербанка (+2.79% 82.18р.).

Добавим, что индекс РТС  вырос 8 сентября на  1.01% до 1468.11, индекс ММВБ прибавил порядка 1.67%, составив к закрытию 1422.08. 

Причины снижения

    * Fitch подтвердило рейтинг РФ на уровне «ВВВ» и изменило прогноз по рейтингам на «позитивный».
    * Падение цен на нефть (WTI) приостановилось в середине недели, в фокусе — статистика по запасам от Минэнерго США в четверг, а также погодные условия в Мексиканском заливе.
    * Слухи о приходе свежих денег/ликвидности на российский рынок акций.  Деньги, которые скопились у фондов летом, сейчас идут в акции.
    * Рынок акций США приостановил снижение на фоне последних инициатив Барака Обамы запустить еще несколько пакетов стимулирующих мер. В среду состоится ключевое выступление Б. Обамы перед Конгрессом США (цена вопроса — 350$ млрд).
    * Португалия без каких-либо существенных осложнений провела размещение гособлигаций с погашением в 2013 и 2021 гг.

Ожидания/Прогнозы

Несмотря на некоторый всплеск оптимизма на российском рынке, мы продолжаем ожидать дальнейшего снижения цен на отечественные голубые фишки, так как попросту не видим фундаментальных причин для продолжения роста. Решение агентства Fitch в чем-то было ожидаемо, поэтому вряд ли окажет существенную поддержку рынку.

Как и ранее мы настаиваем на том, что эта и, возможно, следующая неделя на российском рынке акций может пройти под знаком фиксации прибыли, в результате чего мы можем увидеть снижение по индексу РТС в район 1430/1440 пунктов, а по ММВБ тестирование поддержки 1370—1380.

Market talk

    * Goldman Sachs: рыночная стоимость акций emerging markets к 2030 году вырастет в 5 раз. 
    * Тройка Диалог: в фокусе компании малой и средней капитализации накануне очередного сезона отчетности (Нижнекамскнефтехим, Гайский ГОК, Челябинский трубный завод и Борский стекольный завод).

RUS equities/корпоративные истории

    * Сбербанк +2.79% — 82.18р., Сбербанк прив +4.04% 59.46р. ВТБ +2.27% 8.55к.: а) Fitch!!! б) Мередит Витни — финансовые компании ждут сокращения на фоне падения выручки в ближайшие полтора года; в) китайские регуляторы могут выступить за дальнейшее увеличение норм резервирования в банковской системе страны; г) руководство Сбербанка говорит о том, что не планирует в этом году запускать программу депозитарных расписок.
    * Тройка — ежемесячный обзор по банковской системе: а) постепенное восстановление сектора; б) вырисовываются неплохие перспективы на 2011 год; в) фаворит — ВТБ.
    * ГМК Норильский Никель: а) продажи в BHP Billiton, RIO Tinto продолжаются на опасениях увеличения долговой нагрузки на добывающую отрасль в Австралии.
    * Распадская +2.44% 156.3р., ТМК +1.36% 124.24р., НЛМК +2.98% 99.46р., Северсталь +2.12% 409.51р., ГМК Норильский Никель +1.67% 5263.99р., ММК +1.09% 27.27р., Полюс Золото +0.36% 1424р.
    * Мечел ввел в эксплуатацию электросталеплавильный комплекс в Ижевске: а) ТКБ Капитал — благоприятное событие; б) Тройка: запуск мощностей мало повлияет на финансовые показатели, однако это событие должно стать позитивным фактором для участников рынка.
    * Лукойл: Л.Федун (вице-президент) — Лукойл, скорее всего, не будет выкупать второй пакет своих акций у ConocoPhilips.
    * Газпромнефть +5.69% 125р., Транснефть прив +2.45% 33500р., Роснефть +2.12% 203.2р., Газпром +1.61% 164.14р., Новатэк +1.6% 222.5р., Лукойл +0.42% 1678р., Сургутнефтегаз +0.5% 30.603р.
    * ТНК-ВР Холдинг объявил приличные результаты за 1П10 по US GAAP: а) EBITDA за 1п10 $4.4 млрд (подтверждает годовой прогноз в 9 млрд); б) есть риск корпоративного управления; в) высокая дивидендная доходность (7—8%). Тройка.
    * МТС +1.24% 251.9р., Вымпелком: аналитики — давление на акции могут оказать поправки в закон «О связи», инициированные вице-премьером С. Ивановым.
    * Интер РАО +1.81% 4.49к.: а) Unicredit — планы компании приобрести ТГК14 могут быть негативны для акций Интер РАО, так как она фактически может приобрести самого слабого игрока в отрасли; б) ВТБ — покупка почти всего энергобизнеса ЕСН, включая ТГК14, позитивна для Интер РАО; в) Уралсиб — новость носит позитивный характер со спекулятивной точки зрения и может привлечь внимание инвесторов к Интер РАО.
    * ОГК-6 +1.67% 1.279р.: Акции ОГК-6 переведены в список «А» биржи ММВБ.
    * ФСК ЕЭС +1.66% 0.367р., Русгидро +1.11% 1.6360р.
    * Уралкалий +2.73% 146.6р.: RioTinto обсуждает возможность приобретения 10—15% акций Уралкалия, исходя из оценки компании в $ 15 млрд (против рыночной стоимости в $ 9.8 млрд.) у ключевых акционеров компании. Акрон +1.54% 925.01р., Сильвинит +1.16% 20100р., Дорогобуж +1.63% 15.55р.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: Итоги торгов на российском рынке акций 08.09.2010

[UMIS.]

Итоги торгов на российском рынке акций 09.09.2010

Такое ощущение, что в четверг участники российского рынка акций продолжили отыгрывать положительное решение агентства Fitch по кредитному рейтингу РФ накануне. Поддержку биржам также могла оказать неплохая статистика из США. На фоне этого индекс РТС  вырос 9 сентября на  1.63% до 1492.00, индекс ММВБ прибавил порядка 1.08%, составив к закрытию 1437.47 пунктов. 

Причины роста

    * Публикация в США лучше ожиданий статистики по рынку труда (Jobless claims на неделе к 04.09 снизились до 451k, ожидалось снижение до 470k), а также данных по торговому балансу за июль.
    * Данные из Австралии указали на прирост занятости в августе на 30.9k рабочих мест (прогноз 25k); прирост занятости наблюдается в регионе на протяжении 11 месяцев из 12.

Ожидания/Прогнозы

Мы продолжаем скептически оценивать рост на рынке акций РФ на этой неделе. Даже если предположить, что дела в экономике США идут не так плохо, как думалось ранее, то все равно это не означает, что тема замедления мировой экономики в полной мере исчерпала себя. Не стоит забывать, что есть такие факторы риска, как Европа с сопутствующими суверенными рисками, а также Китай, откуда в ближайшие дни может прийти порция плохих новостей. 

Что касается целей и ориентиров, то этой осенью мы бы ожидали как минимум еще одного тестирования поддержки 1350 пунктов по ММВБ и 1400 по РТС. Текущие уровни при этом представляются нам  интересными для выхода из бумаг и покупки опционов пут. В подтверждение этому, кстати, может быть и невнятная динамика цен на нефть последние несколько месяцев, и слабая динамика российского рубля против доллара США.

Market talk

    * ВТБ24: фактор риски — перенос в Китае с понедельника на субботу данных по инфляции и промпроизводству. Рост вероятности повышения процентных ставок на фоне усиления инфляционного давления.
    * Ситуация на рынка может измениться (возможен всплеск волатильности) ближе к заседанию ФРС 21 сентября.

RUS equities/корпоративные истории

    * Сбербанк +1.80% 83.66р., Сбербанк прив +1.75% 60.50р. ВТБ +3.27% 8.83к.: а) JPMorgan повышает прогноз. цену акций Сбербанка на 19% до 4.76$ за обычку и до 3.81$ по префам.
    * Банк СПБ +1.94% 105р. в понедельник опубликует отчётность за 1п10 по МСФО. Уралсиб — ожидаем незначительного снижения показателей относительно предыдущего квартала.
    * ВТБ: Альфа-Банк поднял прогнозную цену по ГДР ВТБ на 3.8% до 5.93$, рекомендация прежняя — «держать». Причина для переоценки: а) рост процентной маржи в 2кв10 на 0.2%; б) снижение впервые с начала кризиса доли просроченных кредитов во 2кв10 с 10.2% до 9.5%.
    * Новатэк +1.91% 226.74р.: поддержку акциям оказывает фактор закрытия в четверг реестра акционеров (определение списка акционеров претендующих на получение дивидендов за 1п10 – 1.5 рубля на акцию); возможное закрытие «коротких» позиций.
    * Лукойл +2.21% 1715р., Роснефть +1.48% 206.2р., Сургутнефтегаз -0.04% 30.59р., Татнефть +0.13% 144.81р., Газпром +0.85% 165.53р.
    * Автоваз +2.69% 25.201р., Автоваз прив +1.24% 5.544р.: четверг — внеочередное собрание акционеров, в рамках которого будет рассмотрен вопрос об увеличении уставного капитала за счет допэмиссии акций среди Renault, Tройка Диалог, Ростехнологии.
    * Ростелеком +5.65% 131р., Ростелеком прив +3.62% 102.7р.: акции дорожают перед обсуждением в Правительстве РФ темы регулирования тарифов на услуги сотовых операторов.
    * МРК(ЮТК +3.06% 4.95р., Таттелеком +2.55% 0.161р., Дальсвязь прив +2.17% 90.41р., Сибтлк +1.73% 2.004р.): в поддержку сектору по-прежнему завершение реорганизации «Связьинвеста».
    * Моснэнерго+0.09% 3.3040р.: Unicredit прогнозирует сильные рез-ты за 1п10 по МСФО.
    * Интер РАО +6.24% 4.77к., Иркутскэнерго +1.83% 22.897р., Русгидро +0.49% 1.6440, ФСК ЕЭС -0.82% 0.364р.
    * ГМК Норильский Никель: а) пятница — закрытие реестра акционеров. Ликвидация «коротких» позиций? б) конфликт между акционерами Норникеля приобретает новую форму — «нейтрально», так как конфликт не оказывает влияния операционную деятельность. ТКБ Капитал.
    * Мечела, НЛМК: Расследования ФАС в отношении Мечела (MTL) и НЛМК (NLMK) прекращены. а) ФАС:  Мечел и НЛМК невиновны. б) ТКБ Капитал: Благоприятное событие для компаний.
    * НЛМК +1.16% 100.61р., Северсталь +0.73% 412,51р., ММК +0.44% 27.39р., Полюс Золото +0.07% 1424.98р., ГМК Норильский Никель -0.59% 5233.13р., ТМК +3.44% 128.52р.
    * ТМК: отчитывается в пятницу, 10 сентября: а) Тройка: прогноз EBITDA $427, хороший рост по сравнению с 1п10, Рентабельность по EBITDA, вероятно, повысилась до 16%; б) УРАЛСИБ: компания продемонстрирует сильную динамику на фоне восстановления спроса на трубы в России и США.
    * М.Видео одобрило выкуп акций в объеме 1.5% уставного капитала: а) выкуп будет проходить 15—17 сентября; б) Тройка: учитывая низкий коэффициент выкупа, краткосрочный позитивный эффект для акций будет незначителен; в) УРАЛСИБ: благоприятно для котировок компании в период, предшествующий реализацию программы.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: Итоги торгов на российском рынке акций 09.09.2010

[UMIS.]

РТС, ММВБ: стратегия на неделю!

Повышательная динамика на российском рынке акций может продолжиться в начале текущей недели, учитывая благоприятный новостной фон извне. Как следствие, индекс ММВБ вполне может протестировать локальное сопротивление 1450, а РТС — 1420—1430 пунктов, на что указывает сейчас следующее:

    —      Порция неплохих макроэкономических данных, опубликованных в минувшие выходные в Китае. В частности, данные о промышленном производстве за август, рост которого превысил прогнозы, составив 13.9% гг. Вкупе со статистикой по розничным продажам, которые выросли в прошлом месяце на 18.4% гг, данные можно рассматривать как сигнал к тому, что и в китайской экономике дела идут гораздо лучше, чем казалось ранее.
    —      Далее некоторый оптимизм на рынках также может быть связан с предстоящей публикацией в США во вторник статистики по розничным продажам за прошлый месяц, которая обещает быть неплохой (прогноз 0.3%, предыдущее значение 0.4%).
    —      Теоретически можно предположить, что поддержку рынкам также будет оказывать какое-то время фактор предстоящих выборов в США, пламенные речи Барака Обамы, а также спекуляции по поводу запуска в регионе очередных пакетов стимулирующих мер.

В дальнейшем, правда, мы ожидаем возобновления «медвежьих» настроений в том числе на ММВБ и РТС, причем, как и весной этого года, волна продаж может быть приурочена к текущей непростой ситуации с суверенными рисками в Европе. Если развивать данную тему, то в поле зрения, прежде всего, следует держать пару EUR/USD, а также доходность греческих или ирландских гособлигаций. Дальнейшее падение цен на бонды или курс евро может быть сильным сигналом к коррекционному снижению рынка акций РФ после двух недель роста.

Что касается американского фактора или текущей ситуации в крупнейшей экономике мира, то в сентябре или октябре, на наш взгляд, мы вполне еще можем получить из США порцию слабых макроэкономических данных, которые обострят вполне известные риски, также вызвав еще одну волну продаж в рисковых активах. В конечном счете мы исходим этой осенью из того, что на фоне всех проблем в США и Европе мы получим возможность войти в акции российских компаний на 5—10% ниже текущих ценовых уровней. Мы также полагаем, что ФедРезерв окажется прав в своих прогнозах о том, что восстановление американской экономики получит продолжение в 2011 году, поэтому ожидаемое снижение индексов РТС и ММВБ будем рассматривать как неплохую возможность для постепенного открытия долгосрочных позиций на покупку в российских акциях. Поворотным в этом плане может быть декабрьское или январское заседание ФРС, когда Центробанк США, по нашему мнению, может отказаться от своей текущей позиции, сменив ее на более оптимистичный взгляд.

Добавим, что определяющим в том числе для российского рынка акций может быть предстоящее заседание ФРС 21 сентября, на которое вполне могут прийтись локальные максимумы по РТС и ММВБ.

Торговые идеи

Определенный интерес сейчас мы видим в «коротких» продажах акций Сбербанка от 85 рублей. Для минимизации рисков в данном случае мы рассматриваем «медвежий» пут спрэд с кредитом, когда покупке одного октябрьского опциона пут на акции Сбербанка со страйком 8500 или 8250 рублей противопоставляется продажа двух октябрьских опционов пут со страйком 7500 рублей.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: РТС, ММВБ: стратегия на неделю!

[UMIS.]

Итоги торгов на российском рынке акций 14.09.2010

Блок негативных макроэкономических данных из Европы, а также нежелание инвесторов оставаться в бумагах в преддверии очередного заседания ФРС привело к тому, что рынок акций РФ завершил 14 сентября снижением основных фондовых индексов. Индекс РТС потерял порядка 0.67%, составив 1493.21, ММВБ снизился на 0.58% до 1433.22 пунктов.

Причины роста/снижения

· Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии упал в сентябре до -4.3 (прогноз 10 пунктов). Августовские данные по промышленному производству в еврозоне также оказались хуже прогнозов экономистов.

· Розничные продажи в США в августе выросли на 0.4% (прогноз 0.3%), без учета автомобилей рост составил 0.6% (прогноз 0.3%). Рост товарных запасов в США в июле оказался и вовсе на рекордном уровне с июля 2008 года, составив 1%.

· Германия удачно разместила 6-месячные государственные векселя на 1.17 млрд евро.

· Неопределенность относительно предстоящего заседания ФРС 21 сентября.

Ожидания/Прогнозы

На рынке чувствуется некоторая нервозность, связанная с очередным заседанием ФРС 21 сентября. Возобновившийся еще в начале недели в этой связи рост цен на Treasuries в итоге рассматривается нами как сигнал к тому, что инвесторы не исключают еще одного раунда quantitative easing/количественного смягчения в США. Причем мы полагаем, что возврат ФРС к QE, если такое случится, будет в итоге рассматриваться не как позитив для фондовых рынков на фоне притока свежей ликвидности, а как признание Центральным Банком США значительных проблем в американской экономике, что собственно может означать снижение по S&P500 и РТС в район августовских минимумов. В принципе сама неопределенность по поводу сентябрьского решения Fed может вызвать снижение спроса на акции, коррекцию и стагнацию российского рынка до 21 сентября.

Также нас смутило то, что хорошая статистика по розничным продажам из США за август во вторник в итоге не привела к дальнейшему росту российского фондового рынка, а рассматривалась инвесторами преимущественно как повод для фиксации прибыли и выхода из бумаг.

Market talk

· Атон: о высокой вероятности коррекции индексов РТС и ММВБ говорит «медвежья» дивергенция, а также формирование свечной фигуры «падающая звезда».

RUS equities/корпоративные истории

· Сбербанк +1.61% 84.70р., Сбербанк прив +1.61% 61.17р., ВТБ +1.02% 8.95к.:

· ВТБ: Коммерсант — консорциум инвесторов с ТPG Capital может купить около 10% акций ВТБ. Правительство РФ может выручить от этой сделки 2.4—3.1$ млрд.

· ТМК: Morgan Stanley поднял рейтинг акций до держать с продавать и прогнозную цену на 12.5% с 4$ до 4.5$ за штуку.

· Nomura поднял оценку ГМК Норильский Никель на 9% с 221$ до 241$, рекомендация прежняя — покупать.

· Unicredit повышает рекомендацию по Роснефти и Газпром нефти до покупать с держать. По Сургутнефтегаз рекомендация снижена с покупать до держать. Для Лукойла рекомендация прежняя покупать, ТНК-ВР и Татнефть держать.

· Минфин оформил свои предложения в части налогообложения нефтегазовой отрасли в 2011—2013 годах: Тройка — для газовых компаний они благоприятны (повышение НДПИ на газ всего на 5.9%), для нефтяных (повышение НДПИ на 61%) — нет, из нефтяных ставка на Башнефть и ТНК-BP Холдинг)

· ЛУКОЙЛ: Reuters- ЛУКОЙЛ должен будет получить льготы по налогам и пошлинам для нефти месторождений северной части Каспийского моря, аналогичных льготам, предоставленным компаниям-аналогам в Восточной Сибири

· ПИК: Ренессанс Капитал поднял рейтинг ГДР ПИК до покупать и прогнозную цену на 14% с 3.95$ до 4.5$ за штуку.

· Магнит, Диски: Citi понизил рекомендацию для акций Дикси и Магнит до держать с покупать, оставив рекомендацию покупать только для X5 Retail Group. По 7Континент установлена рекомендация продавать.

· М.Видео, Росинтер: Citi начинает анализ акций М.Видео и Росинтер и рекомендует их к покупке.

· Черкизово: ЧП в 1п10 выросла на 42% до 71.4$ млн. Выручка +26% до 579.9$ млн.

· ОГК1: ЧП в январе-июне сократилась в 2.5 раза из-за переоценки активов до 0.98 млрд рублей по МСФО.

· ОГК-4: хорошие результаты за 1П10 по МСФО, Тройка- рез-ты в рамках прогнозов, EBITDA +78% г/г, выручка +40% г/г: а) Тройка- в целом позитивно, но предпочтение отдаём ОГК_1, ОГК_2 и ОГК_3; б) ТКБ Капитал: рентабельность на уровне 22%.

· Мосэнерго: Альфа-Банк понизил прогнозную стоимость акций на 5% до 0.193$, рекомендация прежняя — покупать.

· Bofa/ML возобновил анализ электроэнергетического сектора РФ. ФСК ЕЭС, МРСК Холдинг, ОГК4, ОГК5 — рекомендация покупать, Русгидро и ОГК1 — держать, ОГК2, ОГК6, ОГК3 —продавать.

· Банк «Санкт-Петербург»: Телеконференция: а )Разворот динамики качества активов; б) Рост кредитов ускорился в 3К10 (прибл. +15%); в) Динамика дохода на средний капитал явно улучшается (15% против 12% в 2К10); г) В 2П10 ожидается стабильная чистая процентная маржа; д) Прогноз расходов повышен с 10% до 10-15%; е) Тройка, ТКБ Капитал- оптимистично.

· РусГидро (HYDR) планирует допэмиссию 1.86 млрд акций (0.644% от текущего уставного капитала) с целью финансирования восстановления Баксанской ГЭС. ТКБ Капитал — нейтрально.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: Итоги торгов на российском рынке акций 14.09.2010

[UMIS.]

Итоги торгов на российском рынке акций 15.09.2010

Российский рынок акций завершил среду разнонаправленной динамикой основных фондовых индексов, что довольно-таки четко отражает сейчас отсутствие какой-либо единой идеи, которая бы могла сплотить игроков на повышение или понижение. Говоря языком цифр, индекс РТС  потерял порядка  0.58%, составив 1484.50, ММВБ вырос на 0.22% до 1436.38 пунктов. 

Ожидания/Прогнозы

Мы по-прежнему не ждем «чудес» от российского рынка акций или продолжения восходящей тенденции по РТС и ММВБ. Могут быть еще вспышки роста на отечественных биржах, однако их мы советуем накануне заседания ФРС использовать исключительно для закрытия позиций на покупку или даже для осторожной игры на понижение.

Что касается определяющих факторов на данный момент, то, с одной стороны, есть до конца непонятная история с предстоящим заседанием ФРС 21.09, что могло бы вызвать волну продаж на ММВБ, однако, с другой стороны, нет драйвера, который бы мог положить начало очередному сбросу рисковых активов. Немаловажный момент заключается еще и в том, что в минувшую среду фондовые рынки проигнорировали публикацию в США слабых данных по промышленному производству (Industrial production) и деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка (NY Empire State Index), что в принципе может говорить о сохранении и силе «бычьих» настроений.

RUS equities/корпоративные истории

Metals and Mining

    * Полюс Золото +0.53% 1404.93р.: прогноз рез-тов за 1п10 по МСФО, результаты за 1П10 опубликуют 17 сентября: а) Тройка: результаты будут слабыми, учитывая низкие операционные показатели, объявленные в августе, и негативные последствия консолидации KazakhGold.
    * Группа Евраз (EVR LI) закрывает шахту «Юбилейная»: а) ТКБ Капитал — ликвидация шахты обусловлена высокими денежными затратами.
    * Северсталь -0.08% 418.5р. прогнозирует добычу золота на уровне 670 тыс. унций в 2010 г.  ТКБ Капитал — Золотодобыча вырастет благодаря покупке Crew Gold.
    * ММК +2.93% 27.998р. планирует опубликовать результаты за II квартал 2010 г. по МСФО 16 сентября + телефонная конференция: а) УРАЛСИБ: фокус на прогноз прибыли на 3кв10 + прогноз на 4кв10; б) Банк Москвы: ожидаем, что выручка компании вырастет на 22% кв/кв до $ 2 млрд, EBITDA увеличится на 12% кв/кв до $ 408 млн, чистая прибыль сократится на 60% до $ 37 млн.
    * РАСПАДСКАЯ +0.87% 153.2р.: 17 сентября отчетность за 1п10г по МСФО: а) УРАЛСИБ: рез-ты должны быть неплохими, в центре внимания новости о возобновлении добычи на шахте «Распадская»
    * ГМК НорНикель -2.03% 4976.69р.: Альфа-банк — Перевод Норникелем собственных  акций  в  пенсионный  фонд  -  негативный индикатор для  уровня  его  корпоративного  управления  и прозрачности.
    * ТМК +0.26% 128.71р., НЛМК +1.75% 99.4р., Полиметалл +2.29% 459.98р.

Retail

    * «Черкизово»: Тройка — компания представила хорошие результаты за 1П10 по US GAAP: а) консолидированная EBITDA +35% г/г, выручка +15% г/г до  $580 млн, общие, коммерческие и административные расходы сократились с 14.3% в 1п09 до 12.9% в 1п10. По коэффициенту стоимость предприятия на 32% дешевле аналогов с развивающихся рынков — не оправданно (Тройка)

Energy

    * ОГК'1 опубликовала результаты за 1П10 по МСФО: а) Тройка: совпали с прогнозами, Выручка +26% г/г, средняя доля продаж на свободном рынке выросла до 60% в 1п10 против 30% годом ранее, ЧП -54% (за счёт переоценки стоимости денежных средств, ранее полученных от ТНК-ВР в евро в качестве оплаты за новые акции Нижневартовской ГРЭС); б) ТКБ Капитал — рез-ты нейтральные; в) Unicredit: рез-ты сильные (рост выручки, сдерживание роста расходов, сокращение долга)
    * Мосэнерго -0.34% 3.264р.: Уралсиб снизил рейтинг акций Мосэнерго до «держать» и оценку на 15%.
    * ФСК ЕЭС +1.1% 0.368р., ОГК2 +0.62% 1.629р., ОГК6 +0.56% 1.255р., Иркутскэнерго +0.53% 22.62р., Русгидро +0.25% 1.6290р., Интер РАО -1.05% 4.72к.,

Oil and Gas

    * Транснефть +4.05% 35600р.: Глава компании выступает против приватизации: а) ТКБ Капитал: Токарев — не принесет большой прибыли государству и создаст лишь множество проблем. Новые аргументы Токарева против приватизации не должны стать неожиданностью для рынка; б) фактором роста акций является возможное увеличение дивидендов в среднесрочной перспективе
    * «ТНК-BP Холдинг»/Ведомости- компания планирует вложить приблизительно USD 1 млрд. в развитие сети заправочных станций в ближайшие 5 лет: а) Банк Москвы: Низкая ликвидность акций ТНК-BP Холдинга, торгующихся в системе RTS Board, ограничивает инвестиционный потенциал российско-британской компании.
    * Сургутнефтегаз прив +1.28% 14.69р., Лукойл +1.06% 1720.98р., Новатэк +0.86% 233.71р., Татнефть прив +0.45% 73.23р., Газпром +0.53% 163.87, Сургутнефтегаз -0.05% 30.75р., Роснефть -1.62% 200.57р.

Telecom

    * АФК «Система» +1.08% 26.725р.: Unicredit- оценки показателей за II квартал 2010 года соответствуют консенсус-прогнозу
    * Связьинвест: Внеочередное собрание, на котором должен быть избран новый генеральный директор компании, назначено на 13 ноября 2010 года
    * Vimpelcom: HSBC снизил оценку ADR Vimpelcom на 12%, оставив рейтинг «покупать».
    * Сибтлк +1.22% 2.0750р., ЮТК +1.09% 4.929р., Волгатлк +1% 110р., Дальсвязь +0.82% 105р., МТС +0.41% 258.8р., Урси +0.09% 1.1360р., Ростелеком -0.86% 142.23р.

Banks

    * БСБ +0.59% 113.68р.: Альфа-банк снизил оценку акций банка Санкт-Петербург на 15.4%,  оставив  рейтинг «покупать».
    * Сбербанк -0.06% 84.45р., ВТБ -0.33% 8.96к., Сбербанк прив -0.41% 60.05р.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг.   

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
Источник: Итоги торгов на российском рынке акций 15.09.2010