Не хотят инвесторы продавать доллар, а приходится.
С утра в среду сырьевые рынки начали коррекционно снижаться, что вселило надежду на то, что ситуация немного разрядится, учитывая чрезвычайную перекупленность сырьевых инструментов. На фоне этого американская валюта стала предпринимать робкие попытки к росту. Однако к открытию американских торгов ситуация резко изменилась, золото и серебро достигли новых максимумов. После отказа ОПЕК увеличить добычу нефти, а также на информации о сокращении запасов нефтепродуктов в США резко выросли нефтяные фьючерсы. Порция негативной статистики из США довершила начатое металлами, и доллар вновь подвергся волне продаж.
США
В среду бы опубликован значительный блок макроэкономических данных по США. Они носили смешанный характер и пока не внушают особенного оптимизма и продолжают инвесторам давать поводом для открытия новых коротких позиций по американской валюте.
Публикация отчета ФРС «Бежевая книга» не принесла рынку ничего нового. В тексте отчета сообщается, что темпы роста экономики США замедляются, а рост инфляции усиливается. Большинство округов в США сообщили о том, что деловая активность замедляется, а остальные отметили стагнацию или небольшой рост. Большинство округов сообщают о слабости в секторе розничной торговли и промышленного производства. Ситуация в электроэнергетике и сельском хозяйстве остается достаточно благоприятной.
Судя по информации, содержащейся в «Бежевой книге» ситуация на рынке жилья продолжает ухудшаться, а условия кредитования становятся все более жесткими.
Публикация индекса Института менеджеров по поставкам сообщила нам, что ситуация в непроизводственной сфере в феврале оказалась чуть лучше, чем в предыдущем месяце. Рост деловой активности в непроизводственном секторе в США в феврале ускорился после резкого спада в начале года.
Составной непроизводственный ISM в феврале вырос до 49,3 против 44,6 в январе. Стоит отметить, что, несмотря на рост, значение индекса продолжает оставаться ниже отметки 50,0, что указывает на замедление темпов роста.
Одновременно индекс деловой активности в сервисной сфере вырос в феврале до 50,8 против 41,9 в январе, что является позитивным сигналом. Индексы деловой активности относятся к опережающим индикаторам экономики. Рост индекса отражает некоторую стабилизацию ситуации в финансовом секторе. Подъиндекс цен сообщает, что инфляционного давление в непроизводственной сфере снижается, а подъиндексы занятости и новых заказов сообщают о некоторой стабилизации ситуации в этих секторах.
Выход данных по заказам в обрабатывающей промышленности оказался негативным для доллара. Как выяснилось, объем заказов в январе упал на 2,5% после роста на 2,0% в декабре. Данные в целом совпали с прогнозами экономистов. Вышедшие данные в купе с показателем заказов на товары долгосрочного использования и производственным индексом деловой активности указывают на спад в обрабатывающей промышленности США.
Данные по количеству новых рабочих мест в частном секторе США, представляемые компанией ADP оказались слабыми. Компания традиционно публикует эти данные за два дня до выхода национального отчета по занятости в США. Можно расценивать эти данные, как опережающий показатель того, какие данные выйдут на национальном уровне. По информации, предоставленной компанией ADP, в частном секторе США количество новых рабочих мест снизилось на 23 000, хотя аналитики ожидали, что оно снизилось только на 10 000.
Не исключено, что в связи с этим участники рынка пересмотрят свои ожидания перед выходом показателя Nonfarm payrolls.
Производительность труда в США продолжает расти. Это хороший сигнал, так как производительность является одним из фундаментальных показателей экономики, причем ее рост противостоит росту инфляционного давления. Одновременно с показателем производительности публикуются данные по удельным расходам на оплату труда. Этот показатель отражает инфляционные ожидания, так как расходы на оплату труда – это важнейшая часть производственных издержек. Если рост расходов на оплату труда не сопровождает ростом производительности, то это ведет либо к рому цен, либо к снижению рентабельности бизнеса.
Производительность труда в СШа 4 квартале в годовом исчислении выросла на 1,9% против ожиданий в 1,8%. Это значит, что, несмотря на замедление темпов роста экономики компании адаптируются к текущим условиям. В 3 квартале производительность труда выросла на 6,3%.
Удельные расходы на оплату труда выросли на 2,6% против ожиданий в 2,2%. В 3 квартале рост издержек составил -2,7%. Данные свидетельствуют о том, что ФРС стоит обратить внимание на инфляционную ситуацию в стране.
Еврозона.
Данные по розничным продажам в Еврозоне стали на руку покупателям европейской валюты. В январе объем розничных продаж вырос на 0,4% после падения на 0,1% в декабре. Декабрьский показатель был значительно пересмотрен в сторону увеличения с рекордных -2%.
Тем не менее, в годовом исчислении продажи в январе упали на 0,1% после обвала на 1,8% в прошлом месяце.
Аналитики ожидали в годовом исчислении более сильных данных (+0,2%), в месячном исчислении данные соответствовали предварительным прогнозам.
Потребление в Еврозоне всегда было поводом для беспокойства ЕЦБ, который сейчас находится на перепутье между необходимостью снизить ставки на фоне замедления темпов экономического роста и чрезвычайно высоким уровнем инфляции.
Рост в сфере услуг в Еврозоне в феврале вновь ускорился. Об этом свидетельствует значение индекса менеджеров по снабжению PMI. Индекс в феврале вырос до 52,3 против 50,6 в январе. Рост индекса был обусловлен ростом активности в Германии и Франции, который нивелировал падение в других странах. Данные оказались на уровне первоначальной оценки, поэтому не особенно взволновали рынок.
В целом блок европейских данных вновь принес европейской валюте пальму первенства против доллара на рынке.
Великобритания
Британская валюта вчера торговалась весьма волатильно. В первой половине дня она предпринимала активные попытки к снижению, несмотря на публикацию позитивных даны по деловой активности в сервисной сфере, а затем на фоне падения доллара и роста фондовых индексов резко выросла.
Судя по вышедшим данным, рост активности в непроизводственной сферы Великобритании вновь ускорился. Индекс менеджеров по поставкам PMI в феврале вырос до 54,0 по сравнению с 52,5 в январе. Данные по активности в обрабатывающей промышленности, опубликованные ранее, также свидетельствуют о том, что в феврале экономика Великобритании продолжила расти, несмотря на проблемы финансового сектора и замедления активности на рынке жилья.
В связи с выходящими данными дальнейшее снижение ставки Банком Англии находится под вопросом, что может позволить фунту отыграть потери, понесенные в начале года и преодолеть наверх отметку 2.0000 в паре с USD
Япония
На фоне некоторой стабилизации на фондовых площадках японская валюта в результате торгов в среду утратила часть своих позиций против большинства валют.
Новая Зеландия.
В среду вечером были оглашены результаты заседания Резервного банка Новой Зеландии. Как и ожидалось, ключевая процентная ставка была оставлена без изменения на уровне 8,25%. Однако последующее заявление главы банка Болларда привело к тому, что новозеландская валюта выросла. Заявление было весьма жестким, в отличие от заявления, прозвучавшего после заседания Резервного банка Австралии. Боллард заявил, что хотя экономические условия и инфляционная ситуация стали менее определенными, но процентная ставка останется неизменной на длительный срок. Одновременно глава RBNZ отметил, что новозеландский доллар торгуется на исключительно высоких уровнях против доллара США.
Ключевые данные на 06.03.08.
В 11:00 в четверг будут опубликованы данные по ценам на жилье в Великобритании по версии компании Halifax. В 15:00 рынку станут известны результаты заседания Банка Англии. Немного позже в 15:45 ЕЦБ огласит свое решение, а в 16:30 ожидается традиционная пресс-конференция Ж.К.Трише.
Дополнительно в 14:00 можно будет обратить внимание на данные по состоянию обрабатывающей промышленности в Германии.
Аналитик FxCompany Виктория Веллинг.
