Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:45 Франция Индекс цен производителей, м/м, февраль, 0,4% 0,5%   
06:45 Франция Индекс цен производителей, г/г, февраль, 4,9% 4,9%   
08:00 Италия    Индекс цен производителей, м/м, февраль, 0,7% 0,4%   
08:00 Италия    Индекс цен производителей, г/г, февраль, 5,7% 5,2%   
08:00 Е-15 Денежное предложение М3 с учетом сезонных поправок, г/г, февраль, 11,3% 11,6% 11,5%   
08:00 Е-15 Денежное предложение М3 с учетом сезонных поправок, г/г, 3 месяца по февраль, 11,4% 11,6% 11,8%   
09:00 Италия    Индекс потребительских цен, предварительно, м/м, март, 0.5% 0,2%   
09:00 Италия    Индекс потребительских цен, предварительно, г/г, март, 3.3% 2,9%   
09:00 Италия    Гармонизированный индекс потребительских цен, предварительно, г/г, март, 3,6% 3,1%   
09:00 Е-15 Индекс экономических настроений, март, 99,6 99,9 100,2   
09:00 Е-15 Индекс делового климата, март, 0,8 0,72   
09:00 Е-15 Гармонизированный13:45    США   
13:45 Индекс активности менеджеров по закупкам Чикаго, март, 48,2 46,0 44,5

Доллар завершил квартал с самыми серьезными потерями против евро за последние четыре года после того, как для оживления экономического роста ФРС был вынужден прибегнуть к самому масштабному с 1984 года снижению процентной ставки, в то время как из-за сохранения угрозы инфляции стоимость кредита в Европе остается на шестилетнем пике.
Рискнем предположить, что именно последний момент в настоящее время оказывает основную поддержку единой валюте.
Так, в соответствии с опубликованным накануне отчетом индекс потребительских цен в еврозоне в марте вырос на 3.5%, что стало самым укреплением показателя с июня  1992. Кроме того, член совета ЕЦБ и управляющий Банком Финляндии Эркки Лииканен заявил,  что в то время как перспективы экономики региона "становятся более скромными", инфляция "набирает ход."
В I квартале доллар потерял против единой валюты 8.4%, причем 17 марта  американская валюта установила исторический минимум по отношению к евро в районе отметки $1.5903.
Основная процентная ставка ЕЦБ с июня находится на уровне 4%, в то время как ФРС в уходящем квартале с целью урегулирования кризиса на кредитном и рынке жилья, а также для недопущения сползания крупнейшей мировой экономики в рецессию, снизил ставку в общей сложности на 2 процентных пункта, до 2.25%. Более того, представители Федерального резерва неоднократно давали понять, что в ближайшем будущем  могут продолжить процесс либерализации политики процентных ставок.
В настоящее время сложились беспрецедентные условия "в отношении преимущества евро против доллара", говорит Майкл Клавитер, валютный аналитик франкфуртского представительства  Dresdner Kleinwort. Эксперт полагает, что на текущей неделе евро может обновить исторический пик против доллара.
Рост швейцарского франка и иены был вызван снижением аппетитов к риску на международных фондовых рынках и сворачивания активности в сфере carry trades - практике финансирования дешевыми кредитными средствами покупок высокодоходных финансовых активов. В итоге рост иены против доллара на 12% стал самым серьезным квартальным укреплением японской валюты с сентября 1999 года. Достижения франка по итогам последних трех месяцев оказались аналогичными.
Стерлинг продемонстрировал куда более скромные успехи по отношению к доллару США, а против евро даже обновил  исторический минимум, снизившись за квартал на 8.2% из-за опасений, что замедление темпов экономического роста и падение цен на жилье в Великобритании станет причиной возобновления снижения процентных ставок банком Англии.
В начале года многие предполагали, что худшее для американской валюты уже позади и прогнозировали восстановление доллара в течение первого квартала. Как показывают последние события, реализация данного сценария откладывается на неопределенное время. Более того, в ближайшие недели вероятно сохранение тенденции ослабления американской валюты.
Европейская сессия во вторник будет насыщена данными с рынка труда Германии, а также производственными индексами PMI основных европейских государств.
Среди американских отчетов внимание привлечет индекс Института Управления Поставками об активности в производственном секторе (14:00 GMT). Также в это время выйдут данные о расходах на строительство за февраль.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:

04:30    Австралия    Решения по ставке РБА  7,25%        7,25%   
06:00    Германия    Розничные продажи с учетом сезонных поправок, м/м    январь   -1,6%        0,9%   
06:00    Германия    Розничные продажи с учетом сезонных поправок, г/г    январь     -0,3%        0,3%   
07:45    Италия    Индекс производственной активности PMI   март     49,4        50,6   
07:50    Франция    Индекс производственной активности PMI    март   51,9        53,8   
07:55    Германия    Индекс производственной активности PMI с учетом сезонных поправок   март   55,1        54,3   
07:55    Германия    Безработица с учетом сезонных поправок    март   +57К    -45К    -75К   
07:55    Германия    Безработица с учетом сезонных поправок, млн.    март      3,285        3,340   
07:55    Германия    Уровень безработицы с учетом сезонных поправок    март      7,8%    7,9%    8,0%   
07:55    Германия    Безработица без учета сезонных поправок, млн.    март      3,507        3,617   
07:55    Германия    Уровень безработицы без учета сезонных поправок    март      8,4%        8,6%   
08:00    Е-15    Индекс производственной активности PMI   март    52,0    52,0    52,3   
08:30    Великобритания    Индекс производственной активности CIPS    март    51,3    51,0    51,3   
09:00    Е-15    Безработицы    февраль    7.1%    7,1%    7,1%
12:55    США    "Красная Книга", 29,03             
14:00    США    Индекс производственной активности от Института Управления Поставками (ISM), март, 48,6    48,0    48,3   
14:00    США    Расходы на строительство, февраль, -0,3%    1,0%    -1,7%

Во вторник рост доллара против евро оказался самым значительным за последние две недели после того, как заявление UBS AG и Lehman Brothers Holdings Inc. о привлечении капитала в сумме  $19 млрд. послужило причиной роста оптимизма инвесторов в отношении перспектив крупнейших финансовых институтов.
Американская валюта, которая с начала 2008 года потеряла против евро 7% вчера выросла на 1.2%, а также укрепилась на  2.1 % против иены и на 1.9% по отношению к швейцарскому франку в ходе ослабления опасений в отношении новых потерь на кредитных рынках. Следует отметить и позитивные экономические новости из США. В частности, индекс ISM, оценивающий состояние производственного сектора американской экономики, в марте составил 48.6 против ожидавшихся 47.5 и 48.3 в феврале. В этой связи инвесторы пересмотрели свои оценки планов ФРС в отношении снижения процентных ставок. Рынок фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время оценивает вероятность снижения процентной ставки 30 апреля с нынешних 2.25% на 25 б.п. в 24%, хотя еще вчера шансы такого события составляли 52%.
Давление на иену сохраняется как в ходе активизации сделок carry trades после возобновления роста на мировых фондовых рынках, так и после публикации слабого обзора Tankan, в соответствии с которым, уровень уверенности представителей крупнейших производственных предприятий Японии в марте упал до минимального уровня за последние 4 года и составил 11 пунктов против 19 в декабре.
Основное внимание участников рынка на европейских торгах будет привлечено к показателям Британии и инфляционному отчету Еврозоны.
Позднее (в14:00 GMT) США опубликуют отчет о заводских заказах за февраль. Ожидается снижение показателя на 0.5% против -2.5% месяцем ранее.
 

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:

04:30    Австралия    Решения по ставке РБА  7,25%        7,25%   
06:00    Германия    Розничные продажи с учетом сезонных поправок, м/м    январь   -1,6%        0,9%   
06:00    Германия    Розничные продажи с учетом сезонных поправок, г/г    январь     -0,3%        0,3%   
07:45    Италия    Индекс производственной активности PMI   март     49,4        50,6   
07:50    Франция    Индекс производственной активности PMI    март   51,9        53,8   
07:55    Германия    Индекс производственной активности PMI с учетом сезонных поправок   март   55,1        54,3   
07:55    Германия    Безработица с учетом сезонных поправок    март   +57К    -45К    -75К   
07:55    Германия    Безработица с учетом сезонных поправок, млн.    март      3,285        3,340   
07:55    Германия    Уровень безработицы с учетом сезонных поправок    март      7,8%    7,9%    8,0%   
07:55    Германия    Безработица без учета сезонных поправок, млн.    март      3,507        3,617   
07:55    Германия    Уровень безработицы без учета сезонных поправок    март      8,4%        8,6%   
08:00    Е-15    Индекс производственной активности PMI   март    52,0    52,0    52,3   
08:30    Великобритания    Индекс производственной активности CIPS    март    51,3    51,0    51,3   
09:00    Е-15    Безработицы    февраль    7.1%    7,1%    7,1%
12:55    США    "Красная Книга", 29,03             
14:00    США    Индекс производственной активности от Института Управления Поставками (ISM), март, 48,6    48,0    48,3   
14:00    США    Расходы на строительство, февраль, -0,3%    1,0%    -1,7%

Во вторник рост доллара против евро оказался самым значительным за последние две недели после того, как заявление UBS AG и Lehman Brothers Holdings Inc. о привлечении капитала в сумме  $19 млрд. послужило причиной роста оптимизма инвесторов в отношении перспектив крупнейших финансовых институтов.
Американская валюта, которая с начала 2008 года потеряла против евро 7% вчера выросла на 1.2%, а также укрепилась на  2.1 % против иены и на 1.9% по отношению к швейцарскому франку в ходе ослабления опасений в отношении новых потерь на кредитных рынках. Следует отметить и позитивные экономические новости из США. В частности, индекс ISM, оценивающий состояние производственного сектора американской экономики, в марте составил 48.6 против ожидавшихся 47.5 и 48.3 в феврале. В этой связи инвесторы пересмотрели свои оценки планов ФРС в отношении снижения процентных ставок. Рынок фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время оценивает вероятность снижения процентной ставки 30 апреля с нынешних 2.25% на 25 б.п. в 24%, хотя еще вчера шансы такого события составляли 52%.
Давление на иену сохраняется как в ходе активизации сделок carry trades после возобновления роста на мировых фондовых рынках, так и после публикации слабого обзора Tankan, в соответствии с которым, уровень уверенности представителей крупнейших производственных предприятий Японии в марте упал до минимального уровня за последние 4 года и составил 11 пунктов против 19 в декабре.
Основное внимание участников рынка на европейских торгах будет привлечено к показателям Британии и инфляционному отчету Еврозоны.
Позднее (в14:00 GMT) США опубликуют отчет о заводских заказах за февраль. Ожидается снижение показателя на 0.5% против -2.5% месяцем ранее.
 

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю
Доллар снизился против основных своих конкурентов в пятницу после того, как публикация отчета, свидетельствующего о том, что в американской экономике третий месяц подряд отмечается сокращение числа рабочих мест, послужила причиной увеличения уверенности инвесторов, что США не избежать рецессии.

Как сообщил Департамент Труда в марте было отмечено сокращение рабочих мест на  80,000 по сравнению с 76,000 в предыдущем месяце. В среднем экономисты прогнозировали снижение показателя на 50,000. Уровень безработицы вырос до 5.1% против 4.8%.
"Отчет оказался просто ужасным," говорит Майкл Вулфолк, главный валютный стратег нью-йоркского  Bank of New York Mellon. "Сегодняшние данные могут стать катализатором тестирования евро-долларом отметки $1.60.''
В итоге инвесторы пересмотрели с повышением оценки вероятности серьезного снижения процентных ставок США.
В настоящее время фьючерсами на федеральные фонды шансы снижения основной процентной ставки на 50 б.п. на встрече FOMC запланированной на 30 апреля, оцениваются в 40%. Еще вчера вероятность такого события не превышала 20%.
шансы снижения ставки на 25 б.п. составляют сегодня, соответственно 60%.
" ФРС будет вынужден продолжить политику либерализации процентных ставок,'' полагает Адам Бойтон, стратег нью-йоркского  Deutsche Bank AG, крупнейшего в мире валютного трейдера. Эксперт считает, что "доллар останется под давлением."
Одной из основных причин возобновление давления на доллар во второй половине недели стало признание председателем ФРС Беном Бернанке возможности того, что в первом полугодии темпы роста экономики США могут оказаться отрицательными.
Тем не менее, по итогам недели доллар все же  укрепил свои позиции против евро на 0.4% в связи со спекуляциями по поводу того, что замедление темпов экономического роста в Европе вынудит ЕЦБ прибегнуть к снижению процентной ставки после того, как в четверг был опубликован отчет, зафиксировавший неожиданное падение в феврале  розничных продаж в еврозоне на 0.5%. Продажи в Германии, крупнейшей экономике региона, упали на 1.6%.
Ослаблению евро и стерлинга против доллара способствовало и снижение аналитиками  Goldman, Sachs Group Inc. прогнозов роста прибыли британских банков.

Фунт стерлингов упал против евро и доллара после выхода разочаровывающих данных из сервисного сектора. Согласно индексу CIPS, активность в сервисном секторе экономики Великобритании снизилась в марте  до минимального уровня с  ноября.
Во вторник рост доллара против евро оказался самым значительным за последние две недели после того, как заявление UBS AG и Lehman Brothers Holdings Inc. о привлечении капитала в сумме  $19 млрд. послужило причиной роста оптимизма инвесторов в отношении перспектив крупнейших финансовых институтов.
Американская валюта, которая с начала 2008 года потеряла против евро 7% в начале недели выросла на 1.2%, а также укрепилась на  2.1 % против иены и на 1.9% по отношению к швейцарскому франку в ходе ослабления опасений в отношении новых потерь на кредитных рынках. Следует отметить и позитивные экономические новости из США. В частности, индекс ISM, оценивающий состояние производственного сектора американской экономики, в марте составил 48.6 против ожидавшихся 47.5 и 48.3 в феврале.

Давление на иену сохранялось как в ходе активизации сделок carry trades после возобновления роста на мировых фондовых рынках, так и после публикации слабого обзора Tankan, в соответствии с которым, уровень уверенности представителей крупнейших производственных предприятий Японии в марте упал до минимального уровня за последние 4 года и составил 11 пунктов против 19 в декабре.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
05:00    Япония     Индекс совпадающих индикаторов, предварительная оценка  февраль      44.4        20.0   
05:00    Япония     Индекс опережающих индикаторов, предварительная оценка    февраль    50.0        36.4
10:00    Германия    Промышленное производство, г/г    февраль    6,1%        6.9%   
10:00    Германия    Промышленное производство   февраль    0,4%        1.8%   
10:00    Германия    Промышленное производство, без учета сезонных поправок, г/г февраль      10,1%        6.9%
19:00    США    Потребительское кредитование, млрд.    февраль   +5.1    +5.7    +6.9

Давление на доллар в первый день недели оказало увеличение ожиданий дальнейшего снижения валюты против европейского конкурента. Так аналитики банков Citigroup Inc., Deutsche Bank AG и Royal Bank of Scotland Group Plc, на долю которых приходится почти 40% общемировых  операций по торговле валютой, ожидают, что курс доллара снизиться до $1.65 против евро к октябрю. Citigroup пересмотрел свой прогноз и теперь прогнозирует ослабление доллара до $1.65 за евро во втором квартале (против  $1.51 ранее). Экономисты Deutsche Bank и RBS ожидают достижения данной отметки уже в июле. В марте Deutsche Bank прогнозировал, что в течение шести месяцев доллар снизится до $1.55, а в феврале прогноз составлял  $1.41 RBS к концу июня ожидает евро-доллар на отметке  $1.57, по сравнению с прежним прогнозом в $1.47.
В соответствии с прогнозами 85 экономистов, опрошенными агентством Bloomberg, темпы роста ВВП США в первом квартале текущего года снизятся до -0.2%, что станет самым слабым показателем с 2002.
Внушают опасения в отношении перспектив доллара и свидетельства того, что иностранные инвесторы начинают активнее избавляться от американских фондовых активов. Так, в соответствии с данными Департамента Казначейства США частные иностранные инвесторы в за 6 месяцев до 31 января продали ценных бумаг США на сумму $37.6 млрд. До этого момента последний раз продажи по итогам полугодия  превысили покупки в апреле 1996.
Некоторое давление на единую валюту ранее оказали заявления представителей министерств финансов стран еврозоны о том, что кризис кредитного рынка всеже негативно сказывается на экономике еврозоны. Согласно отчету, опубликованному сегодня в Германии, объем промышленного производства вырос в феврале всего лишь на 0,4% м/м и 6,1% г/г, в то время, как экономисты ожидали снижения на 0,5% м/м. Январские данные были пересмотрены до 1,4% с 1,8% .
Иена упала к недельному минимуму против доллара и евро после того, как рост фондовых индексов спровоцировал очередную волну carry trades.

EUR/USD: снизился изначально из области $1.5730 к минимумам на $1.5628, где ордера на покупку помогли курсу восстановиться в область $1.5700/30.
GBP/USD: упал также из области $1.9940 к минимумам на $1.9837, поглощая стопы при прохождении через $1.9850.Тем не менее стерлингу удалось укрепиться позже до $1.9885/00.
USD/JPY: вырос из области Y101.50 к максимуму в районе Y102.85. Позже курс вернулся к Y102.40.

Во вторник основным событиями дня станут февральский отчет о количестве незавершенных сделок по продаже жилья в США (14:00 GMT), а также протокол встречи  FOMC 18 марта, который будет опубликован в 18:00 GMT.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
01:30    Австралия     Уровень безработицы    март   4.1%        4%   
01:30    Австралия     Изменение занятости   март  14.8K        36.7K   
08:30    Великобритания    Торговый баланс со странами не входящими в ЕС, млрд.  февраль    -4.02        -4.3   
08:30    Великобритания    Торговый баланс   февраль   -7.5        -7.5   
11:00    Великобритания    Объявление решения по ставкам Банка Англии   5.00%        5.25%   
11:45    Е15    Объявление решения по ставкам ЕЦБ  4.00%    4.00%    4.00%
12:30    США    Импорт, млрд.   февраль  213.7        206.4   
12:30    США    Экспорт, млрд.   февраль    151.4        148.2   
12:30    США    Торговый баланс, млрд.  февраль    -62.3    -57.5    -59.0   
12:30    США    Количество заявок на получение пособия по безработице     неделя до 05. 04. 357к    385k    407k   
12:30    Е15    Пресс-конференция ЕЦБ
12:30    Канада     Торговый баланс, млрд. февраль   4.94        2.78   
18:00    США    Федеральный бюджет, млрд.  март     -48.1     -75.0    -96.3   
20:30    США     Денежное предложение M2   -30.3        +32.2   
23:50    Япония    Индекс цен на корпоративные товары, г/г  март   3.9%        3.4%   
23:50    Япония    Индекс цен на корпоративные товары  март  0.5%        0.4%

Евро обновил исторические максимумы против доллара и стерлинга, однако по итогам дня понес потери  после того, как глава ЕЦБ Ж.-К. Трише выразил обеспокоенность в текущем уровне волатильности валютного курса евро, дав повод рынку полагать, что Большая Семерка не оставит данный факт без комментариев на встрече, запланированной на ближайшие выходные. Заявления Трише последовали после того, как в результате встречи ЕЦБ было принято решение оставить ставку неизменной.
Отметим, что ЕЦБ продолжает удерживать ставку на отметке в 4% поскольку уровень инфляции в регионе остается на 16-летнем максимуме в 3,5%. Однако опасения в отношении влияния кризиса в США на экономику еврозоны увеличиваются и тем самым оказывают давление на курс евро. Так единой валюте пришлось сократить достижения после того, как Трише отметил риск того, что финансовый кризис может продлиться намного дольше.
Стерлинг упал сегодня после того, как Банк Англии принял решение снизить учетную ставку на 25 пп до 5%. Фунт потерял 7,8% своей стоимости против евро в этом году поскольку инвесторы все более пессимистично рассматривают перспективы экономики Великобритании. Однако потери фунта сократились после того, как представители Банка Англии отметили возможность ускорения темпов роста инфляции, снизив тем самым ожидания дальнейшего смягчения политики банка.


EUR/USD обновил исторический максимум в районе  $1.5909, после чего оказался под давлением в результате которого снизился до $1.5730.
GBP/USD в первой половине дня сохранял позитивный настрой. Установив после публикации решения по ставкам БА максимум в области $1.9838 стерлинг последовал за евро и к завершению торгов снизился в район $1.9700, прежде чем смог восстановиться в область $1.9740.
USD/JPY находился под давлением и к началу американской сессии достиг отметки  Y100, после чего стабилизировался, а в ходе общего укрепления доллара смог восстановиться к  Y102.00.

В пятницу основными событиями дня станут данные из США и Канады. В 12:30 GMT будет опубликован индекс цен на импорт в США за март. В это же время выйдет канадский индекс цен на жилье, а в 14:00 GMT апрельский  индекс потребительских настроений в США Reuters/Michigan Consumer Sentiment Index.

[TTteam]

 Дайджест валютного рынка  за 14 апреля 2008 года:
Были опубликованы следующие данные:
08:30 Великобритания Индекс цен производителей без учета сезонных поправок (на выходе), м/м, март, 0.9% 0,5% 0,3%   
08:30 Великобритания Индекс цен производителей без учета сезонных поправок (на выходе), г/г, март, 6.2% 5,6% 5,7%   
08:30 Великобритания Базовый индекс цен производителей с учетом сезонных поправок (на выходе), м/м, март, 0.3% 0,3%   
08:30 Великобритания Базовый индекс цен производителей с учетом сезонных поправок (на выходе), г/г, март, 3.1% 3,0% 3,0%    08:30 Великобритания Индекс цен производителей с учетом сезонных поправок (на входе), м/м, март, 1.8% 1,8% 1,7%   
08:30 Великобритания Индекс цен производителей без учета сезонных поправок (на входе), г/г, март, 20.6% 18,9% 19,3%   
09:00 Е-15 Промышленное производство, м/м, февраль, 0.3% 0,3% 0,9%   
09:00 Е-15 Промышленное производство, г/г, февраль, 3.1% 3,0% 3,8%
12:30 США Розничные продажи, март, 0,2%    0,4%    -0,6%   
12:30 США Розничные продажи за искл-ем авто, март, 0,1%    0,7%    -0,2%   
14:00 США Деловые запасы, февраль, 0.6%    0,7%    0,8%

Давление на доллар сохранилось в понедельник после того, как представители "Большой семерки" не смогли убедить инвесторов в том, что готовы предпринять скоординированные меры по недопущению дальнейшего ослабления курса американской валюты.
Напомним, что в итоговом коммюнике G-7 было отмечено, что "резкие колебания" обменных курсов могут повредить глобальной экономике. Данное заявление по началу  поддержало доллар, - инвесторы попросту зафиксировали прибыль. Тем не менее, поскольку американская валюта который, напрямую в тексте не упоминалась, а также не была также упомянута возможность проведения совместных интервенций ведущих центральных банков, продажи доллара возобновились.
Дополнительное давление на американскую валюту оказала активизация опасений в отношении того, что кризис на кредитных рынках продолжается, после того, как  Wachovia Corp. неожиданно заявил о получении по итогам первого квартала убытков.

EUR/USD показал максимум в области $1.5880, поглотив ордера на продажу в зоне $1.5850/60. Позднее курс откатил ниже $1.5800, однако к закрытию рынка вернулся в области $1.5845/50.
GBP/USD вплотную приблизился к $1.9900 после выхода сильных инфляционных данных и поглощения ряда стопов. Однако закрытие позиций после неудачного тестирования отбросили фунт к $1.9740.
USD/JPY показал максимум на Y101.20, после чего резко откатил к Y100.60. Восстановление к Y101.45 было временным и курс снова переписал минимумы в районе Y100.30.

На европейских торгах основное внимание участников рынка будет сосредоточено на данных по розничным продажам Британии (08:30 GMT), а также на индексе экономических ожиданий от немецкого исследовательского института ZEW. Ожидается рост индекса до -28.0 против -32.0.
В США внимания заслуживают данные по ценам производителей (12:30 GMT), а также объемы иностранных инвестиций от Казначейства.

[Tteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:45    Франция    Индекс потребительских цен без учета сезонных поправок, м/м   март  0,8%    0,6%    0,2%   
06:45    Франция    Индекс потребительских цен без учета сезонных поправок, г/г   март   3,2%    3,0%    2,8%   
06:45    Франция    Гармонизированный индекс потребительских цен, г/г   март  3,5%    3,3%    3,2%   
08:00    Италия    Индекс потребительских цен, итог, м/м   март   0,5%        0,5%   
08:00    Италия    Индекс потребительских цен, итог, г/г   март  3,3%        3,3%   
08:00    Италия    Гармонизированный индекс потребительских цен, итог, г/г   март   3,6%        3,6%   
08:30    Великобритания    Гармонизированный индекс потребительских цен, м/м  март 0,4%    0,6%    0,7%   
08:30    Великобритания    Гармонизированный индекс потребительских цен, г/г  март  2,5%    2,6%    2,5%   
08:30    Великобритания    Розничные цены, м/м   март   0,3%    0,5%    0,8%   
08:30    Великобритания    Розничные цены, г/г март    3,8%    3,9%    4,1%   
08:30    Великобритания    Базовый индекс розничных цен, г/г   март    3,5%    3,6%    3,7%   
09:00    Германия    Индекс экономических ожиданий ZEW   апрель  -40,7    -28,0    -32,0
12:30    США  Индекс цен производителей, м/м, март, 1.1%    0,4%    0,3%   
12:30    США  Индекс цен производителей, г/г, март, 6.9%        6,4%   
12:30    США  Базовый индекс цен производителей, м/м, март, 0.2%    0,1%    0,5%   
12:30    США  Базовый индекс цен производителей, г/г, март, 2.7%    2,4%    2,4%   
12:30    США  Индекс производственной активности ФРБ Нью Йорка, апрель, 0.63        -22.23   
12:55    США  "Красная Книга", 12.04
13:00    США  Объем иностранных инвестиций, млрд., февраль, 64.1         37,4   
13:00    США  Объем долгосрочных иностранных инвестиций, млрд., февраль, 72.5        62,0

Американский доллар во вторник укрепился против евро и иены после того, как правительственный отчет показал рост оптовых цен в два раза больше, чем прогнозировали аналитики, а индекс производственной активности от ФРБ Нью-Йорка неожиданно показал рост в этом месяце.
Британский фунт стерлингов упал к рекордному минимуму против евро после того, как отчет показал снижение цен в жилищном секторе Великобритании до минимальных уровней с 1978 года.
Евро отступил от максимумов после того, как индекс экономических ожиданий, рассчитываемый немецким институтом ZEW, неожиданно упал в этом месяце.
Член Совета ЕЦБ Ив Мерш заявил, что центральный банк не будет снижать процентные ставки, поскольку инфляция вряд ли снизится под 2% до 2009 года.
Индекс производственной активности от ФРБ Нью-Йорка вырос в апреле до 0.6 пп против -22.2 пп в марте. Средний прогноз аналитиков составлял -17.
Федеральный резерв с сентября прошлого года понизил ставку на 3% до 2.25%.
На европейских торгах в центре внимания будут инфляционные данные крупнейшей экономики Европы – Германии, а позднее и Еврозоны. Великобритания предоставит свои данные с рынка труда.
В США фокус рынка сместится к отчету по потребительским ценам за март, а также новые сведения из жилищного сектора: отчеты по началу строительства и разрешениям на строительство (12:30 GMT). Позднее (в 13:15 GMT) будет опубликован отчет по промышленному производству и коэффициенту использования мощностей.

[Tteam]

Были опубликованы следующие данные:
06:00    Германия    Индекс потребительских цен, итог, м/м   март    0,5%    0,5%    0,5%   
06:00    Германия    Индекс потребительских цен, итог, г/г   март  3,1%    3,1%    3,1%   
06:00    Германия    Гармонизированный индекс потребительских цен, итог, г/г  март  3,3%    3,2%    3,2%   
08:30    Великобритания    Безработица   март    -1,2К        -2,8К   
08:30    Великобритания    Уровень безработицы   март   2,5%        2,5%   
08:30    Великобритания    Средняя оплата труда, г/г  3 месяца по февраль   3,7%        3,7%   
08:30    Великобритания    Уровень безработицы ILO  3 месяца по февраль   5,2%        5,2%   
09:00    Е-15    Гармонизированный индекс потребительских цен, итог, м/м  март   1,0%    0,9%    0,3%   
09:00    Е-15    Гармонизированный индекс потребительских цен, итог, г/г  март  3,6%    3,5%    3,3%   
09:00    Е-15    Базовый гармонизированный индекс потребительских цен, г/г   март    2,0%        1,8%
12:30    США    Индекс потребительских цен, м/м, март, 0.3%    0,3%    0,0%   
12:30    США    Индекс потребительских цен, г/г, март, 4.0%        4,0%   
12:30    США    Базовый индекс потребительских цен, м/м, март, 0.2%    0,2%    0,0%   
12:30    США    Базовый индекс потребительских цен, г/г, март, 2.4%        2,3%   
12:30    США    Начало строительства, млн., март, 0.947    1,015    1,065   
12:30    США    Разрешение на строительство, млн., март, 0.927    0,975    0,984   
13:15    США    Промышленное производство, март, 0,3%    0,1%    -0,5%   
13:15    США    Коэффициент использования мощностей, март, 80,5    80,4    80,9   
18:00    США    "Бежевая Книга"
   
В среду доллар обновил рекордный минимум против евро в ходе американской сессии на фоне снижения вероятности сокращения ставки ЕЦБ из-за рост инфляции в еврозоне до 16-летнего максимума. Давление на доллар активизировалось после того, как очередной отчет из сектора недвижимости разочаровал своей слабостью. Так, согласно опубликованному сегодня отчету, начало строительства новых домов снизилось в марте до минимального уровня за последние 17 лет (на 11,9%) в то время, как экономисты прогнозировали снижение показателя на 6,1%. Отдельный отчет зафиксировал также сокращение разрешений на строительство в марте. Индекс потребительских цен вырос в марте на 0,3%, что совпало с ожиданиями аналитиков в то время, как базовое значение CPI выросло на 0,2%.
Отметим, что американская валюта успела подешеветь на 1% против евро после того, как министры финансов на встрече Большой Семерки отметили, что "чрезмерная волатильность" валютных курсов негативно отражается на мировой экономике.
Фьючерсы на федеральные фонды учитывают 28% вероятности того, что ФРС снизит ставку сразу на 50 пп на своей очередной встрече 30 апреля. Большая часть инвесторов склонна полагать, что ставка будет снижена на 25 пп.
Стерлинг, тем временем, снизился к рекордному минимуму против евро на фоне ожиданий, что замедление экономики Великобритании станет причиной сокращения дифференциала ставок между ЕЦБ и Банком Англии, снижая привлекательность стерлинговых активов.
В четверг важных данных на европейской сессии не ожидается. В 11:00 GMT Канада обнародует данные по потребительской инфляции. Между тем, Министерство труда США в 12:30 GMT традиционно опубликует свой отчет о количестве обращений за пособием по безработице. В 14:00 GMT выйдет индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии  за  апрель. Ожидается улучшение показателя до -13,0 пп против -17,4 пп в марте. В это де время будет опубликован индекс ведущих экономических индикаторов.

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:
Американский доллар завершил неделю в районе 2-недельных максимумов против евро после того, как более позитивные финансовые результаты банка Citigroup Inc. увеличили спекуляции, что кредитный кризис в США начинает утихать.  Дополнительную поддержку доллару в пятницу оказал тот факт, что многие трейдеры предпочли зафиксировать прибыль, получению благодаря росту пары евро/доллар к новым исторически вершинам вчера вблизи $1.6. Таким образом американская валюта смогла укрепиться на 0,4% против евро к завершению этой недели, а также укрепиться на 3.5% против иены, которая потеряла 3.2% своей стоимости против евро. Отметим, что рост доллара на этой неделе против иены стал максимальным с 1999.Единая валюта укрепилась ранее после того, как отчет показал, что индекс PPI Германии вырос до 15-летнего максимума, увеличивая вероятность того, что ЕЦБ продолжит удерживать ставку на текущем уровне в 4%. Данные ожидания подкрепились позже комментариями представителя ЕЦБ Либшера, отметившего, что инфляция в еврозоне останется на высоком уровне, и что банку нет смысла снижать ставку.

Давление на доллар в понедельник возобновилось после того, как представители "Большой семерки" не смогли убедить инвесторов в том, что готовы предпринять скоординированные меры по недопущению дальнейшего ослабления курса американской валюты. Напомним, что в итоговом коммюнике G-7 было отмечено, что "резкие колебания" обменных курсов могут повредить глобальной экономике. Данное заявление по началу поддержало доллар, однако убытки Wachovia Corp. стали плохой новостью для американской валюты.

Поступающие статистические данные, а также комментарии представителей ЕЦБ, продолжающих говорить о том, что рост инфляции не даст банку снизить ставку, управляли движением пары евро/доллар в течении всей недели. ать процентные ставки, поскольку инфляция вряд ли снизится под 2% до 2009 года. Среда и четверг стали наихудшими днями для американской валюты, которая упала к новым историческим минимумам против евро на фоне снижения вероятности сокращения ставки ЕЦБ из-за рост инфляции в еврозоне до 16-летнего максимума. Давление на доллар активизировалось после того, как очередной отчет из сектора недвижимости разочаровал своей слабостью(начало строительства новых домов снизилось в марте до минимального уровня за последние 17 лет (на 11,9%) в то время, как экономисты прогнозировали снижение показателя на 6,1%.) Отдельный отчет зафиксировал также сокращение разрешений на строительство в марте. Индекс потребительских цен вырос в марте на 0,3%, что совпало с ожиданиями аналитиков в то время, как базовое значение CPI выросло на 0,2%. Позже министр финансов Люксембурга Жан-Клод Юнкер заявил, что рынки не правильно интерпретировали послание представителей Большой семерки в отношении волатильности на валютных рынках и недавний рост курса единой валюты является "нежелательным".

Стерлинг вырос на 1,3% против доллара за неделю, вплотную приблизившись к отметке $2, на спекуляциях, возникших вокруг плана Банка Англии по урегулированию ситуации в финансовом секторе, который может быть опубликован на следующей неделе. Британский фунт стерлингов упал ранее в начале неделе к рекордному минимуму против евро после того, как отчет показал снижение цен в жилищном секторе Великобритании до минимальных уровней с 1978 года, укрепив ожидания, что замедление экономики Великобритании станет причиной сокращения дифференциала ставок между ЕЦБ и Банком Англии.

[Tteam]

Курс евро в понедельник приблизился к рекордной отметке против доллара США после того, как ряд представителей ЕЦБ снова высказали свою озабоченность ростом инфляции  в еврозоне, активизировав тем самым спекуляции, что в обозримом будущем процентная ставка ЕЦБ останется на шестилетнем максимуме.
Евро вырос впервые за три последних торговых сессии после того, как член совета ЕЦБ Клаус Либшер заявил, что высокие цены на нефть начинают провоцировать рост зарплат.
Кроме того, как сообщил Wall Street Journal, еще один  представитель Европейского центрального банка - Эркки Лииканен – считает, что усиление инфляции в еврозоне может заставить центральный банк начать рассматривать возможность повышения ставки. На прошлой неделе Аксель Вебер заявил, что члены Совета рассмотрят является ли нынешний уровень основной процентной ставки, который, напомним, составляет 4.00%,  достаточным для сдерживания "неприемлемо высокой инфляции".
В то же время, вероятность того, что 30 апреля  ФРС примет решение в очередной раз снизить процентную ставку на 25 б.п., составляет на сегодня 96%.
Давление на доллар накануне также оказало сообщение о падении квартальной прибыли на 77% второго крупнейшего в США кредитного института Bank of America Corp.
Стерлинг упал в связи со спекуляциями, что озвученный Банком Англии план по обмену обеспеченных ипотечными обязательствами ценных бумаг на правительственные облигации, является слабой гарантией возобновления активности в сфере межбанковского кредитования. Кроме того, Lehman Brothers Holdings Inc. рекомендовал инвесторам продавать стерлинг против доллара США, поскольку самый серьезный за последние 30 лет кризис на рынке жилья Великобритании заставит Банк Англии снизить процентную ставку до конца текущего года на 1 процентный пункт.
Основным событием вторника станет оглашение банком Канады решения по основной учетной ставке. Средний прогноз аналитиков сводится к тому, что ставка будет понижена на 50 пунктов с текущего уровня в 3.5%.

[TTteam]

Дайджест валютного рынка  за 22 апреля 2008 года:
Были опубликованы следующие данные:
12:55    США    "Красная книга"  (19.04)         
13:00    Канада    Решение Банка Канады по ставке   3.00%    3.00%    3.50%   
14:00    США    Продажи на вторичном рынке жилья  март   4.93        5.03   
23:50    Япония    Сальдо торгового баланса, трлн.  март  1.12        0.970

Евро смог впервые вырасти выше отметки $1.60 против доллара после того, как официальные представители ЕЦБ отметили, что банк может прибегнуть к увеличению ставки, если инфляция не начнет снижаться.  Определенное давление на американскую валюту оказывал и рост цен на нефть. Отметим, что цена барреля американской легкой нефти преодолела отметку  $119 за баррель.
Единая валюта смогла укрепиться свои позиции после того, как Кристиан Нойер заявил, что банк будет действовать и увеличит ставку, если инфляция продолжит рости и оказывать давление на уровень потребления.
Давление на доллар оказал также выход отчета, согласно которому продажи на вторичном рынке недвижимости упали в марте на 2% до 4.93 млн. с 5.03 млн.. Еще одним поводом для продаж доллара в ходе американской сессии стали комментарии Президента ФРБ Далласа Фишера, который отметил, что рост инфляции начинает отражаться на уровне потребительского спроса.
Согласно опубликованному на сайте WSJ интервью, Фишер "может не поддержать других членовFOMC" , поскольку считает, что замедление экономики может не повлиять на опасения в отношении инфляции; экономика может остаться в стадии "анемии" еще долгое время, а низкие ставки не смогут помочь бизнесу создавать больше рабочих мест пока состояние кредитного рынка не нормализуется.
Напомним, что на заседании банка в январе и марте Фишер голосовал против снижения ставки.
  Стерлинг возобновил рост после комментариев члена MPC Тима Бизли, что монетарная политика не должна использоваться для предотвращения кратковременных коррекций темпов экономического роста, а единственной задачей  MPC является поддержание ценовой стабильности.


EUR/USD получил поддержку  в районе $1.5830, после чего возобновил рост и установил сессионный максимум в районе $1.5868. После отката в район  $1.5820 рост возобновился и курс достиг отметки  $1.6020, прежде чем скорректировался к $1.5980.
GBP/USD  преодолел сопротивление в области  $1.9915/25 и практически достиг отметки $2.0000, прежде чем стабилизировался на $1.9960.
USD/JPY оставался в пределах  Y102.80 -Y103.50.


Среда будет насыщена экономическими отчетами. Будут опубликованы данные о динамике индекса производственной активности PMI стран еврозоны. В 08:30GMT выйдет один из основных отчетов новой недели - Протоколы последней встречи Банка Англии.  В 09:00GMT еврозона опубликует данные об объеме промышленных заказов в феврале.  В 12:30GMT в Канаде выйдут данные о розничных продажах за февраль, а Резервный Банк Новой Зеландии огласит решение по ставке в 21:00GMT.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:00    E-15    Баланс операций по текущим счетам без учета сезонных поправок, млрд. февраль    +5.0        -17.9   
08:00    Германия    Индекс делового оптимизма IFO   апрель    102.4        104.8   
08:30    Великобритания    Розничные продажи, г/г   март  4.6%        5.5%   
08:30    Великобритания    Розничные продажи, м/м   март 0.4%    -0.3%     1.1%   
10:00    Великобритания    Объем розничных продаж от Конфедерации Британских Промышленников  апрель   -13%    +2%     +7%
12:30    США    Заявки на получение пособий по безработице   (неделя до 19.04)      342k    373K     372K   
12:30    США    Заказы на товары длительного пользования за исключением оборонной промышленности    март       0.3%         -1.6%   
12:30    США    Заказы на товары длительного пользования за искл-ем транспорта    март     1.5%        -2.6%   
12:30    США    Заказы на товары длительного пользования    март   -0.3%     0.0%     -1.1%   
14:00    США    Продажи домов на первичном рынке недвижимости    март      526k    585K     590K
23:30    Япония    Базовый индекс потребительских цен в регионе Токио, г/г    апрель     0.7%        0.6%
23:30    Япония    Базовый общенациональный индекс потребительских цен, г/г    март      1.2%        1.0%

Евро упал в четверг максимальными темпами с июня 2004 года и ослабел против иены после того, как индексы делового доверия Германии и Франции показали снижение в этом месяце.
Уровень деловых настроений в Германии в текущем месяце снизился до минимальной отметки за два последних года, подтвердив тем самым факт, что недавнее укрепление курса единой валюты начинает негативно влиять на темпы экономического роста. Как сообщил сегодня немецкий экономический институт  Ifo, индекс делового климата, который рассчитывается на основании данных опроса 7,000 управляющих компаний, в апреле составил 102.4 против 104.8 в марте, в то время как экономисты ожидали показатель на уровне  104.3.
Отметим, что представители официальной Европы постоянно выражают свои опасения относительно инфляции на фоне удорожания нефти за последний год на 82%.
Опубликованный отчет показал, что продажи жилья на первичном рынке недвижимости США составили в марте 526,000 г/г, что ниже среднего прогноза в 580,000 г/г. Февральский показатель был пересмотрен с понижением с 590,000 до 575,000.
Поддержку доллару против иены оказали спекуляции, что после того, как на будущей неделе ФРС снизит процентную ставку, центральный банк США возьмет паузу. Доллар Новой Зеландии упал в цене после того, как центробанк страны дал понять, что в течение года может прибегнуть к понижению процентных ставок.

EUR/USD снизился из области $1.5880 к минимуму на $1.5636, восстановившись позже к $1.5680.
GBP/USD продолжил снижение, откатив из области $1.9800 в район $1.9680,восстановившись в последствии до $1.9730/80.
USD/JPY  показал минимум на Y103.30, прежде чем подняться к Y104.50.

Последний день недели принесет данные о ВВП Великобритании за 1 кв(08:30GMT), а также индекс доверия потребителей США от университета Мичиган(14:00GMT).

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:
Активизация спекуляций, что ФРС может взять паузу в процессе снижения процентных ставок на фоне свидетельств замедления темпов экономического роста в еврозоне стали главной причиной укрепления доллара против евро.
Фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время оценивают вероятность того, что 30 апреля основная процентная ставка ФРС останется без изменений, в 30%. На прошлой неделе шансы такого события не превышали 2%. Вероятность снижения ставки на 25 б.п. с нынешних 2.25% составляет 70%.
Уровень деловых настроений в Германии в текущем месяце снизился до минимальной отметки за два последних года, подтвердив тем самым факт, что недавнее укрепление курса единой валюты начинает негативно влиять на темпы экономического роста. Как сообщил немецкий экономический институт  Ifo, индекс делового климата, который рассчитывается на основании данных опроса 7,000 управляющих компаний, в апреле составил 102.4 против 104.8 в марте, в то время как экономисты ожидали показатель на уровне  104.3.
Отметим, что представители официальной Европы постоянно выражают свои опасения относительно инфляции на фоне удорожания нефти за последний год на 82%.
Единая валюта начала снижаться в среду после того, как министр финансов Люксембурга Жан-Клод Юнкер дал понять, что темпы снижения стоимости доллара вредят экономическому росту в регионе. Накануне евро показал новый исторический максимум выше $1.60 после того, как член Совета ЕЦБ Кристиан Нойер заявил, что «центральный банк сделает все возможное для того, чтобы сдержать рост цен». Позднее Нойер в интервью Wall Street Journal сказал, что процентные ставки «могут быть изменены в оба направления».
В пятницу доллар достиг отметки $1.5555, максимальной с 3 апреля текущего года. В течение двух последних торговых сессий американская валюта выросла против евро на 1.6% после того, как обновила 22 апреля исторический минимум на  $1.6019. За неделю доллар прибавил в цене 1.4%. По отношению к иене рост составил 0.6%. За прошедшие пять дней европейская валюта потеряла против иены 0.6%.
Тем не менее, следует отметить, что ситуация в США все еще остается весьма сложной. Так, в соответствии с опубликованным в пятницу отчетом, уровень потребительских настроений в крупнейшей мировой экономике в апреле упал до минимальной отметки за последние 26 лет.  Продажи на вторичном рынке недвижимости упали в марте на 2% Таким образом, рекордные цены на нефть и бензин, а также рост безработицы заставляет американцев снижать расходы на потребление, что в свою очередь чревато дальнейшим ослаблением темпов экономического роста.
Еще одним поводом для сомнений в устойчивости тенденции укрепления доллара могут быть комментарии Президента ФРБ Далласа Фишера, который отметил, что "экономика может остаться в стадии "анемии" еще долгое время, а низкие ставки не смогут помочь бизнесу создавать больше рабочих мест пока состояние кредитного рынка не нормализуется". Напомним, что на заседании банка в январе и марте Фишер голосовал против снижения ставки.
Стерлинг в середине недели упал в связи со спекуляциями, что озвученный Банком Англии план по обмену обеспеченных ипотечными обязательствами ценных бумаг на правительственные облигации, является слабой гарантией возобновления активности в сфере межбанковского кредитования. Кроме того, Lehman Brothers Holdings Inc. рекомендовал инвесторам продавать стерлинг против доллара США, поскольку самый серьезный за последние 30 лет кризис на рынке жилья Великобритании заставит Банк Англии снизить процентную ставку до конца текущего года на 1 процентный пункт.
Протокол последнего заседания Банка Англии не смог оказать существенной поддержки стерлингу, не смотря на то, что некоторые представители комитета банка голосовали против снижения ставки.
Поддержку иене, в частности против евро, оказала публикация правительственного отчета в соответствии с которым в Японии в марте был зафиксирован самый значительный за последние 10 лет рост индекса потребительских цен, который составил  1.2%. В итоге активизировались спекуляции, что Банк Японии в течение года может повысить процентную ставку, которая, напомним в настоящее время остается на уровне 0.5%.
Австралийский и ново-зеландский доллары понесли потери против всех основных валют в ходе активизации спекуляций, что падение цен на сырьевые материалы приведет к ослаблению темпов экономического роста в данных странах.

[Tteam]

Были опубликованы следующие данные:
09:45 Е15 Прогноз темпов экономического роста
15:35 Германия Гармонизированный индекс потребительских цен, предварительная оценка, г/г, апрель, 2.6%    3.1%    3.3%   
15:35 Германия Индекс потребительских цен, предварительная оценка, г/г, апрель, 2.4%    2.8%    3.1%   
15:35 Германия Индекс потребительских цен, предварительная оценка, апрель, 0.2%    0.2%    0.5%   
22:45 Новая Зеландия Торговый баланс, млн., март, -50        258

В понедельник курс доллара практически не изменился против основных валют в связи с ожиданиями, что по итогам встречи FOMC 30 апреля станет ясно, что центральный банк приблизился к завершению процесса понижения процентных ставок.
Фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время оценивают вероятность того, что 30 апреля ставка останется на уровне 2.25%, в 18%. Неделю назад шансы такого события не превышали 6%.  Вероятность того, что ставка все же будет снижена на 25 б.п. составляет, соответственно, 82%.
Напомним, что на прошлой неделе доллар вырос против евро на 1.2% в связи с уменьшением инвесторами оценки вероятности новых снижение ставки в США, а также в виду свидетельств замедления темпов экономического роста в еврозоне.
Валюты товарной группы, в частности австралийский и новозеландский доллары, а также норвежская крона, укрепили свои позиции против доллара и иены после того, как цена нефти обновила исторический пик в районе отметки  $119.93 за баррель.
Финансовые рынки Японии во вторник закрыты в связи с национальным праздником – Днем природы.
На европейской сессии в центре внимания будут данные Великобритании о кредитовании и денежном предложении. Также Конфедерация британской промышленности опубликует отчет о розничных продажах за апрель.
В 14:00 GMT выйдет отчет о потребительском доверии американцев. Аналитики прогнозируют, что показатель в апреле снизился до 62.0 против 64.5 пп.