Тема: Обзор рынка FOREX от TeleTRADE

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
08:45    Италия    Сервисный индекс PMI  февраль   47,2        47.9   
08:50    Франция    Сервисный индекс PMI   февраль    58,2        56,6   
08:55    Германия   Сервисный индекс PMI с учетом сезонных поправок  февраль   52,2        49,2   
09:00    Е-15    Сервисный индекс PMI  февраль    52,3    52,3    50,6   
09:30    Великобритания    Сервисный индекс CIPS  февраль  54,0    52,2    52,5   
10:00    Е-15    Розничные продажи с учетом сезонных поправок, м/м   февраль   0,4%        -0,1%   
10:00    Е-15    Розничные продажи с учетом сезонных поправок, г/г  февраль   -0,1%        -2,0%
13:30    США    Производительность, пересмотр    4 кв.    1.9%    1,8%    1,8%   
13:30    США    Стоимость рабочей силы, пересмотр    4 кв.    2.6%        2,1%   
15:00    США    Сервисный индекс от Института Управления Поставками    февраль        49.3    48,0    44,6   
15:00    США    Заводские заказы    январь    -2.5%    -2,2%    2,3%   
19:00    США    "Бежевая книга" от ФРС               
20:00    Новая Зеландия    Оглашение по ставке Резервного Банка Новой Зеландии    8,25%        8,25%

Доллар упал к новому рекордному минимуму против евро на фоне роста активности инвесторов в сфере carry trades, причиной чему послужило укрепление фондовых индексов в США и Европе благодаря данным из сервисного сектора. Согласно отчету, индекс ISM non-mfg, отражающий активность в сервисном секторе, который, напомним, составляет 90% всей экономики США, вырос в феврале на 49,3 пп против 44,6 пп в предыдущем месяце, тогда как экономисты ожидали роста на 47,3.
Доллар оказался под давлением ранее после того, как отчет от агентства ADP Employer Services указал на падение числа рабочих мест в частном секторе экономики США на 23,000 в феврале после роста на 119,000 месяцем ранее и ожиданий роста показателя на 18,000. Пересмотренное значение производительности труда в четвертом квартале составило 1.9% против ожидавшихся  1.8% и аналогичного показателя в предыдущем периоде.
"Бежевая книга", подготовленная к встрече FOMC 18 марта показала, что "экономический рост замедлился с начала этого года" и 2/3 региональных экономик почувствовали ослабление как в сервисном секторе, так и на рынке недвижимости. Было отмечено также повышенное давление со стороны цен на энергоносители. Тем не менее рынок не отреагировал на выход данного отчета.
Давление на евро в начале дня оказали спекуляции на тему того, что на запланированной пресс-конференции президент ЕЦБ Жан-Клод Трише может высказать обеспокоенность в отношении недавнего укрепления единой валюты.
Стерлинг снизился в ходе европейской сессии до рекордного минимума против евро и достиг минимальной отметки против доллара США после публикации отчета, свидетельствующего о падении уровня потребительских настроений в Великобритании. Неожиданный рост активности в непроизводственном секторе экономики страны в прошлом месяце несколько поддержал британскую валюту, однако, не смог существенно повлиять на ожидания того, что по итогам своей очередной встречи в четверг Банк Англии может принять решение о снижении уровня процентной ставки. Поддержку фунту в дальнейшем оказал рост активности инвесторов в сфере carry trades.
Снижение опасений в отношении возможной рецессии в США стало причиной роста фондовых индексов и снижения иены, соответственно. Японская валюта ослабла против доллара, а также упала к 6-недельному минимуму против евро.
Резервный Банк Новой Зеландии оставил ставку неизменной на уровне 8,25%, отметив ухудшение перспектив экономики.

EUR/USD установил минимум в районе $1.5144 снизившись из области $1.5210. Позже продажи доллара возобновились, что стало причиной тестирования ордеров на продажу в районе $1.5300(новый исторический максимум), после чего последовал откат к $1.5270.
GBP/USD упал к минимуму на $1.9719 в ходе европейской сессии, однако позже смог подняться к максимумам на $1.9965 на фоне активизации carry trades.  Позже курс откатил до $1.9920.
USD/JPY доллар укрепился из области Y103.40 до Y103.90/104.15.

В четверг Великобритания предоставит февральские данные по ценам на жилье от Halifax, а Германия – отчет по заказам в обрабатывающей отрасли. Однако основное внимание участников рынка будет обращено к решениям по ставкам Банка Англии и ЕЦБ, а также пресс-конференция Жана-Клода Трише, на которой он может дать ориентиры в отношении дальнейших шагов центрального банка в вопросах монетарной политики.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
05:00 Япония    Индекс основных экономических индикаторов, предварительно, январь, 30    30 45,5   
05:00 Япония    Индекс совпадающих индикаторов, предварительно, январь, 22.2 22.2 70.0   
08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax, м/м, февраль,    -0.3%    -0,2% 0,0%   
08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax, г/г, февраль, 4.2% 4,2% 4,5%   
11:00 Германия Заказы в обрабатывающей промышленности с учетом сезонных поправок, м/м, январь, -1,5% -0,6% -1,7%   
11:00 Германия Заказы в обрабатывающей промышленности с учетом сезонных поправок, г/г, январь, 9,5% 9,6% 10,2%   
11:00 Германия Заказы в обрабатывающей промышленности без учета сезонных поправок, г/г, январь, 5,6%   
12:00 Великобритания Оглашение решения по ставке Банка Англии, 5,25% 5,25 5,25   
12:45 Е-15 Оглашение решения по ставке ЕЦБ, 4,0% 4.0% 4.0%
13:30 Е-15    Пресс-конференция ЕЦБ
13:30 США    Кол-во обращений за получением пособия по б/р    неделя по 01.03     351K    360К    373К   
15:00 США    Индекс подписанных договоров на покупку жилья, млн.    январь     0.0%        85,9

Евро обновил исторический максимум против доллара в четверг после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише в своем выступлении акцентировал внимание на "существовании серьезного инфляционного давления", дав тем самым понять, что ожидать снижения процентной ставки в ближайшем времени не приходится. В итоге курс евро вырос до $1.5390 против доллара.
Единая валюта также обновила исторический пик против стерлинга после того, как ЕЦБ было принято решение о сохранении процентной ставки  уровне 4%. Принимая во внимание отсутствие сомнений в том, что ФРС продолжит процесс снижения основной ставки, и на ближайшей встрече FOMC сократит ее по крайней мере на 50 б.п.,  разница доходности финансовых инструментов деноминированых в долларах и евро будет расти в пользу единой валюты.
Фунт укрепился против доллара после того, как Банк Англии принял решение оставить ставку на уровне 5.25%. Ранее вышел очередной блок слабых статистических данных из Великобритании, где отчет агентства Halifax показал снижение цен на жилье в феврале на 0.3%.

EUR/USD вырос из области $1.5260 к новому историческому максимуму на $1.5392, завершив торги на уровне $1.5379.
GBP/USD поднялся из области $1.9890/1.9920 до $2.0113, завершив торговый день немного ниже максимума.
USD/JPY упал с Y103.90 до Y102.50.

Внимание рынка в пятницу будет обращено к февральскому отчету по занятости в США. Ожидается рост новых рабочих мест(payrolls) на 30К против -17К месяцем ранее. Однако уровень безработицы может повыситься до 5.0% с 4.9% в январе. Напомним, что в среду отчет компании ADP о занятости американцев в частном секторе показал снижение на 23,000 в феврале. Среди европейских отчетов в этот день следует ожидать выхода данных о промышленном производстве Германии за январь(11:00GMT)
В 12:00GMT Канада  опубликует свежие данные о состоянии рынка рабочей силы в феврале.   

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:
Четвертую неделю кряду доллар завершает с потерями против основных конкурентов.
Доллар в пятницу смог укрепить свои позиции и восстановился из области исторического минимума против евро $1.5456 и минимальной за последние 8 лет отметки по отношению к иене 101.41 после того, как ФРС объявил, что предоставит банкам дополнительные займы, которые помогут минимизировать последствия кредитного кризиса.
ФРС увеличил сумму предлагаемых на аукционах 10 и 24 марта кредитных средств до $50 млрд. против $30 млрд. ранее.
Центральный банк также предложил банкам  $100 млрд., под залог ценных бумаг с обязательством обратного выкупа.
Сообщение о предоставлении кредитных ресурсов "стало свидетельством того, что ФРС пытается решить проблему ликвидности и внушило рынкам определенную уверенность," говорит Карл Форчески, вице-президент нью-йоркского представительства  Societe Generale SA.
Немногим ранее доллар понес потери после публикации отчета в соответствии с которым в феврале в США второй месяц подряд было отмечено сокращение рабочих мест.
В прошлом месяце количество рабочих мест снизилось на  63,000 против падения на 22,000 в январе, в то время как эксперты ожидали рост показателя в среднем на 25,000.
"Отчет оказался крайне слабым; он является негативным сигналом с точки зрения склонности рынков к риску и в перспективе приведет к возобновления ослабления доллара," считаетЙенс Нордвик, стратег Goldman Sachs Group Inc . "Экономика США очень быстро теряет темпы роста в то время как данные свидетельствуют о том, что в Европе дела идут довольно неплохо; таким образом разница становится все более очевидной."
Согласно опубликованным на уходящей неделе отчетам, индекс ISM non-mfg, отражающий активность в сервисном секторе, который, напомним, составляет 90% всей экономики США, вырос в феврале на 49,3 пп против 44,6 пп в предыдущем месяце, тогда как экономисты ожидали роста на 47,3.
Немногим ранее давление на американскую валюту активизировалось после публикации отчета, свидетельствующего о втором за последние три месяца падении темпов роста в производственном секторе США. Индекс Института менеджеров по поставкам (ISM) в феврале снизился до  48.3 против  50.7 в январе, что говорит о сворачивании активности в данном сегменте крупнейшей мировой экономики.
"Бежевая книга", подготовленная к встрече FOMC 18 марта показала, что "экономический рост замедлился с начала этого года" и 2/3 региональных экономик почувствовали ослабление как в сервисном секторе, так и на рынке недвижимости. Было отмечено также повышенное давление со стороны цен на энергоносители.
Между тем, европейские отчеты о производственной активности PMI поддержали мнение о том, что ситуация в Европе далека от проблем США.
Индекс PMI слегка ослабел в Германии до 54.3 пп в феврале с 54.4 пп, однако превысив прогнозы аналитиков. В то время как PMIЕврозоны остался без изменений на уровне 52.3 пп. Кроме того, отчет о потребительской инфляции в феврале показал, что индекс цен остался без изменений в Европе на уровне 3.2%. Это дает дополнительные аргументы в пользу сохранения текущего уровня процентных ставок ЕЦБ.
Стоит отметить рост британского PMI в феврале до 51.3 пп против 50.6 пп, что оказалось выше средних прогнозов экспертов в 51.0 пп.
Евро получил дополнительную поддержку и обновил исторический максимум против доллара после того, как в четверг  президент ЕЦБ Жан-Клод Трише в своем выступлении акцентировал внимание на "существовании серьезного инфляционного давления", дав тем самым понять, что ожидать снижения процентной ставки в ближайшем времени не приходится.
Комментарии Трише "стали зеленым сигналом для продаж доллара," отмечает Алан Раскин из RBS Greenwich Capital Markets Inc. "Глава центрального банка дал понять, что ЕЦБ не будет предпринимать никаких мер для поддержания доллара," говорит эксперт.
Единая валюта также обновила исторический пик против стерлинга после того, как в четверг  ЕЦБ было принято решение о сохранении процентной ставки  уровне 4%. Принимая во внимание отсутствие сомнений в том, что ФРС продолжит процесс снижения основной ставки, и на ближайшей встрече FOMC сократит ее по крайней мере на 50 б.п.,  разница доходности финансовых инструментов номинированных в долларах и евро будет расти в пользу единой валюты.
Таким образом, ближайшем времени тенденция ослабления американской валюты сохранится.
Иена укрепила свои позиции против основных валют  после того, как председатель ФРС Бен Бернанке заявил, что банкам следует списать дополнительные объемы активов, обеспеченных ипотечными закладными, в результате чего фондовые индексы в США резко снизились, а инвесторы сократили активность в сделках carry-trade - которые, напомним, заключаются в финансировании дешевыми иеновыми кредитами покупок высокодоходных активов.
"Нас ожидает очередное снижение уровня процентных ставок ФРС, что приведет к еще большему ослаблению доллара," говорит Майкл Малпеде, главный валютный стратег чикагского  MF Global Research, подразделения  MF Global Ltd., крупнейшего трейдера опционными и фьючерсными контрактами. "Основной движущей силой рынка остается желание минимизации рисков, которое является главной причиной укрепления иены."
Кроме того, UBS Wealth Management Research, в своем отчете отметил "значительную разрегулированность" валютных рынков в настоящее время и ожидает "резкого укрепления" азиатских валют.
Канадский доллар понес потери против доллара США после того, как банк Канады снизил основную процентную ставку на пол процентного пункта, до 3.5% и отметил вероятность того, что "потребуются дополнительные меры по стимулированию экономики", дав тем самым понять, что снижение ставки может быть продолжено.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
07:00    Германия    Текущий баланс, млрд.    январь      16.1        15.8   
07:00    Германия    Торговый баланс, млрд.    январь      17.1        10.7   
09:30    Великобритания    Промышленное производство, г/г    январь      0,4%        0.6%   
09:30    Великобритания    Промышленное производство    январь      -0,1%        -0.1%   
09:30    Великобритания    Индекс цен производителей ( на входе), г/г    февраль    19,4%        19.1%   
09:30    Великобритания    Индекс цен производителей ( на входе)    февраль  1,7%        2.6%   
09:30    Великобритания    Индекс цен производителей, базовое значение ( на выходе), г/г    февраль     3,0%        3.1%   
09:30    Великобритания    Индекс цен производителей, базовое значение ( на выходе)    февраль    0,2%        0.8%   
09:30    Великобритания    Индекс цен производителей ( на выходе), г/г    февраль      5,7%        5.7%   
09:30    Великобритания    Индекс цен производителей ( на выходе)   февраль      0,3%        1.0%   
09:30    Великобритания    Выпуск продукции промышленности, г/г    январь      0,6%        0.0%   
09:30    Великобритания    Выпуск продукции промышленности    январь      0,4%        -0.2%
14:00    США    Оптовые запасы    январь    0.8%    0.5%    1.1%

Доллар смог укрепить свои позиции против евро в понедельник после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что центральный банк обеспокоен "чрезмерными" изменениями валютных курсов, которые по его  словам "нежелательны с точки зрения экономического роста." Напомним, что в течение девяти последних сессий доллар постоянно обновлял исторический минимум по отношению к единой валюте. Основным фактором давления на американскую валюту, курс которой в течение прошлого года снизился против евро на 17%, остаются опасения рецессии в крупнейшей мировой экономике, для преодоления которой ФРС будет вынужден продолжить политику либерализации процентных ставок, снижая тем самым привлекательность инвестиций в долларовые активы.
Доллар продолжил нести потери против иены после правительственного сообщения в первой половине дня о самом значительном за последние 7 лет росте в Японии  заказов на оборудование. Следует отметить, что давление на американскую валюту продолжает оказывать опубликованный в прошлую пятницу отчет, зафиксировавший второе кряду сокращение рабочих мест в крупнейшей мировой экономике, который спровоцировал активизацию опасений по поводу рецессии и послужил причиной увеличения оценок вероятности того, что на своей ближайшей встрече, намеченной на будущей неделе, ФРС может прибегнуть к более радикальному снижению процентных ставок.
По мнению экономистов  Deutsche Bank AG в текущем квартале экономика США уже вошла в стадию рецессии. В то же время , Royal Bank of Scotland Plc и JPMorgan Chase & Co. недавно повысили свои оценки снижения основной процентной ставки ФРС на встрече FOMC, запланированной на будущей неделе, до 75 б.п.
Стерлинг продолжил восходящее движение против доллара, торгуясь вблизи 3-месячного максимума, после того, как отчет показал рост индекса цен производителей в феврале до максимального уровня с 1991 года. Отдельный отчет показал, что промышленное производство Великобритании сократилось в январе на 0,1% м/м и выросло на 0,4% г/г.  Аналитики ожидали роста показателя на 0,1% м/м и на 0,5% г/г. Однако уже во второй половине дня позиции стерлинга ослабли на фоне сворачивания carry trades.

EUR/USD: снизился из области $1.5400 до $1.5350, установив минимум на $1.5312.
GBP/USD: показал максимум на $2.0217 откатив позже к $2.0054.
USD/JPY: снизился из области Y102.50 до Y101.50/60.

Во вторник в 10:00GMT будет опубликован общеевропейский и германский индексы состояния деловых настроений ZEW. Главным событием американской сессии станет публикация в 12:30GMT торгового баланса США за декабрь. В это же время выйдет торговый баланс Канады. В 23:50GMT выйдет целый ряд японских данных, среди  которых следует обратить внимание на платежный баланс, оценку темпов роста ВВП в прошлом квартале, а также на протокол последнего заседания центрального банка страны.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
10:00    Германия   Индекс экономических ожиданий ZEW, март, -32.0        -39.5   
12:30    Канада    Торговый баланс, млрд., январь, 3.26        2.29   
12:30    США    Импорт, млрд., январь, 206.4        203.1   
12:30    США    Экспорт, млрд., январь, 148.2        144.3   
12:30    США    Торговый баланс, млрд., январь, 58.2    -59.3    -57.9   

Доллар укрепил свои позиции по отношению к основным валютным парам после того, как центральные банки ряда стран объединили усилия в поддержании ликвидности. Банк Канады, Банк Англии, ЕЦБ, ФРС и Национальный Банк Швейцарии огласили о принятии мер, которые помогут стабилизировать ситуацию на финансовых рынках.
Сообщение послужило поводом для спекуляций, что на будущей неделе Федеральный резерв, вероятно, понизит базовую ставку рефинансирования на 50 пунктов, а не на 75 пп, как полагалось ранее.
«Валютный рынок отреагировал на новости ростом в надежде на то, что ставка на будущей неделе будет снижена не столь радикально, как прогнозировали аналитики», говорит Дивианг Шан из Commonwealth Bank.
Единая валюта во вторник обновила исторические высоты против доллара после того, как отчет немецкого института ZEW показал улучшение индекса делового оптимизма Германии в марте. Это позволяет предположить, что экономика Европы сможет вынесли спад экономики в США.
Евровалюта обновляет исторические максимумы против доллара на протяжении 9-ти из последних 11-ти сессий.
Трейдеры по-прежнему полагают, что по итогам заседания FOMC 18 марта ставка будет снижена с текущего уровня в 3%. Вероятность снижения до 2.25% фьючерсами на федеральные фонды учитывается на 62% против 90% накануне.
На европейской сессии сегодня основное внимание будет обращено к  данным торгового баланса Великобритании (09:30 GMT), а также отчету по промышленному производству Еврозоны (10:00 GMT).

[TTteam]

Дайджест валютного рынка  за 12 марта 2008 года:
Были опубликованы следующие данные:
09:30    Великобритания    Торговый баланс со странами, не входящими в ЕС, млрд.   январь   -4.3        -4.1   
09:30    Великобритания    Торговый баланс, млрд.    январь      -7.5    -7.4    -7.6   
10:00    Е15    Промышленное производство, г/г    январь      3,8%        1.3%   
10:00    Е15    Промышленное производство    январь   0,9%        -0.2%
18:00    США    Федеральный бюджет, млрд.    февраль     -175.6    -145.0    17.8   
21:45    Новая Зеландия    Розничные продажи, исключая автомобили    февраль     0.3%        0.3%   
21:45    Новая Зеландия    Розничные продажи    февраль     0.3%        0.1%

Доллар обновил исторический минимум против евро в среду после того, как целый ряд крупных банков, в частности  Citigroup Inc. и Goldman Sachs Group Inc. выразили сомнения в успешности плана ФРС по увеличению ликвидности финансовой системы путем вливания кредитных средств. Аналитики Goldman Sachs отметили, что  "не уверенны в том, что вчерашний шаг ФРС сможет стать решением многочисленных проблем с которыми столкнулись кредитные рынки финансовая система в целом.'' В Citigroup считают, что "озабоченность в отношении состояния кредитных рынков сохранится, а проблема недопущения рецессии становится все более сложной."
Немногим ранее поддержку единой валюте оказали данные, свидетельствующие о первом за последние три месяца росте объемов промышленного производства в Европе. В январе показатель укрепился на  0.9% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось в два раза выше прогнозов. Тем не менее ключевым фактором давления на доллар остаются ожидания роста разницы процентных ставок между США и Европой в пользу последней, поскольку ФРС на ближайшей своей встрече, запланированной на 18 марта, вероятней всего примет решение снизить ставку на 75 б.п., в то время как представители ЕЦБ за последние несколько дней неоднократно давали понять, что обеспокоены проблемой роста инфляционного давления, что, в условиях сохранения умеренных темпов экономического роста  фактически сводит на нет вероятность понижения процентной ставки с 4%.
Иена укрепилась против доллара и евро в среду после того, как правительственный отчет показал, что экономика страны в IV квартале выросла на 3.5% г/г, в то время как аналитики прогнозировали +2.3%.

EUR/USD: вырос из области $1.5330/50 до нового рекордного максимума на $1.5570.
GBP/USD: укрепился также из области $2.0050 до $2.0280.
USD/JPY: упал из области Y103.40 до Y101.10.

Одним из основных событий первой половины дня станет объявление в 08:30GMT решения по процентным ставкам центрального банка Швейцарии. В 12:30GMT будет опубликован февральский отчет о розничных продажах в США, а также данные по ценам на импорт.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
00:30    Австралия    Изменение количества занятых февраль    36.7K        26.8K   
00:30    Австралия    Уровень безработицы  февраль   4.0%        4.1%   
04:30    Япония     Выпуск промышленной продукции, г/г    январь  2.2%    2.5%    2.5%   
04:30    Япония     Выпуск промышленной продукции  январь  -2.2%    -2.0%    -2.0%   
12:30    США    Розничные продажи, исключая автомобили  февраль  -0.2%    0.2%    0.3%   
12:30    США    Розничные продажи   февраль  -0.6%    0.1%    0.3%   
12:30    США    Заявки на получение пособия по безработице неделя до 08.03    353K    358K    353K   
12:30    США    Цены на экпорт февраль   0.9%        1.2%   
12:30    США    Цены на импорт   февраль    0.2%        1.7%   
13:00    Швейцария    Решение по ставкам ШНБ   2.75%        2.75%   
14:00    США    Запасы  январь   0.8%    0.4%    0.6%


В четверг американская валюта упала ниже уровня Y100 по отношению к иене, что является минимальной отметкой за последние 12 лет. Более того, доллар обновил рекордный минимум против евро после того, как фонд Carlyle Group сообщил о неспособности выполнить свои обязательства по кредитам на сумму в $16.6 млрд., что усилило опасения на мировых финансовых рынках.
Доллар достиг паритета против швейцарского франка и упал по отношению к британскому фунту стерлингов после того, как Carlyle сообщила о том, что кредиторы могут наложить арест на оставшиеся активы компании. Днем ранее о возможном банкротстве сообщила Drake Management LLC, что усилило вероятность дальнейших потерь, вызванных проблемами в секторе ипотечного кредитования.
Падение доллара спровоцировало новый виток роста цен на нефть и золото. Драгоценный металл установил новый рекорд выше отметки в $1,000 за унцию. Опубликованные отчеты показали снижение розничных продаж в феврале на 0.6% после роста на 0.4% месяцем ранее. Аналитики же прогнозировали увеличение продаж на 0.2
"Инвесторы избавляются от долларовых активов, в результате чего американская валюта может обвалиться," говорит Тетсухиша Хаяши, главный валютный менеджер  токийского  Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. "Проблемы в экономике США усугубляются."
Укрепление иены может быть продолжено в случае ослабления темпов глобального экономического роста и снижения процентных ставок мировыми центральными банками, что заставит японских инвесторов репатриировать свои капиталы, полагает Скотт Эйнсбери, портфельный менеджер  FX Concepts Inc., в управлении которого находятся активы на сумму $12 млрд.
В соответствии с опубликованным 29 февраля прогнозом МВФ, темпы роста экономики Японии  в текущем году впервые с 1991 года сравняются с показателем США и составят 1.5%.
Дополнительное давление на американскую валюту оказывали слухи о возможном отказе ряда Ближневосточных центральных банков от практики привязки своих национальных валют к доллару США.

EUR/USD: вырос из области $1.5330 до нового рекордного максимума на $1.5641.
GBP/USD: получив поддержку в районе $2.0255 достиг области $2.0380, прежде чем к завершению дня снизился до $2.0280.
USD/JPY: впервые за 12 лет преодолел отметку Y100.00, после чего последовал откат в район Y101.25. К завершению дня курс вернулся в область Y100.30.

В пятницу в  07:00GMT выйдет отчет о динамике потребительских цен в Германии, а в 10:00 GMT CPI еврозоны.
Среди американских новостей внимание следует обратить прежде всего на февральский индекс потребительских цен (CPI), который выйдет в 12:30GMT, а также на обзор состояния потребительских настроений Reuters/Michigan Consumer Sentiment за март (в 14:00GMT).

[TTteam]

Обзор валютного рынка за неделю:
Неделя выдалась очень сложной для доллара, который упал к новому историческому минимуму против евро, а также 12-летнему минимуму против иены в пятницу после новостей от банка Bear Stearns Cos., а также укрепления ожиданий дальнейшего снижения ставки ФРС.
JPMorgan Chase & Co и Федеральный резервный банк Нью-Йорка согласились предоставить чрезвычайное финансирование сроком на 28 дней инвестиционному банку Bear Stearns, который ранее сообщил о значительном ухудшении своего финансового положения. Генеральный директор Bear Stearns Алан Шварц заявил в ходе пресс-конференции сегодня, что "Уровень ликвидности банка значительно ухудшился за последние 24 часа".
Опубликованный ранее правительственный отчет показал, что уровень потребительских цен в феврале не изменился, в то время как месяцем ранее индекс вырос на 0.4%. Аналитики же прогнозировали рост на 0.3%. Базовый индекс потребительских цен, исключающий стоимость продовольствия и энергоресурсов, также не изменился, в то время как экономисты прогнозировали рост на 0.2%. Отчет дал повод рынку полагать, что у ФРС нет причин отказываться от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. С момента начала снижения ставки ФРС в сентябре прошлого года доллар снизился на 18% против евро и на 15% по отношению к иене.
Американская валюта смогла отойти от рекордного минимума против евро и иены ранее на ожиданиях проведения центральными банками интервенции впервые за последние 13 лет для ограничения падения курса доллара. В 1995 году курс доллара против иены упал до Y79.75.
Официальные лица разных стран пытались поддержать доллар в течении всей недели. Американская валюта смогла укрепить свои позиции против евро в понедельник после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что центральный банк обеспокоен "чрезмерными" изменениями валютных курсов, которые по его словам "нежелательны с точки зрения экономического роста." Во вторник центральные банки ряда стран объединили усилия в поддержании ликвидности. Банк Канады, Банк Англии, ЕЦБ, ФРС и Национальный Банк Швейцарии огласили о принятии мер, которые помогут стабилизировать ситуацию на финансовых рынках.  Однако уже в среду целый ряд крупных банков, в частности Citigroup Inc. и Goldman Sachs Group Inc. выразили сомнения в успешности плана ФРС по увеличению ликвидности финансовой системы путем вливания кредитных средств.  Клаус Либшер заявил в пятницу о высокой обеспокоенности относительно "столь драматичного падения доллара". Министр Финансов Японии Нукага сказал, что резкие движения валютных курсов "не желательны" в отношении экономического роста в то время, как Президент ЕЦБ Трише, а также Д. Буш продолжили делать акцент на том, что США придерживается политики "сильного доллара".
Поддержку единой валюте оказали также и статистические данные, среди которых рост индекса Zew, а также обьемов промышленного производства.  Поддержку иене оказали экономические данные, а также сворачивание carry trades, Правительственный отчет в среду показал, что экономика страны в IV квартале выросла на 3.5% г/г, в то время как аналитики прогнозировали +2.3%. Ранее були опубликованы данные, свидетельствующие о самом значительном за последние 7 лет росте в Японии заказов на оборудование. причиной чему послужили ряд негативных новостей из финансового сектора. Активность инвесторов в сфере carry trades, а также смешанные экономические данные определяли движения пары стерлинг/доллар на этой неделе.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
09:30 Великобритания Базовый показатель розничных цен, г/г, февраль, 3.7% 3.7% 3.4%   
09:30 Великобритания Розничные цены, г/г, февраль, 4.1% 4.2% 4.1%   
09:30 Великобритания Розничные цены, м/м, февраль, 0.8% 0.8% -0.5%   
09:30 Великобритания Гармонизированный индекс потребительских цен, г/г, февраль, 2.5% 2.6% 2.2%   
09:30 Великобритания Гармонизированный индекс потребительских цен, м/м, февраль, 0.7% 0.8% -0.7%   
11:00 Канада    Базовое значение индекса потребительских цен, г/г, февраль, 1.5% 1.4%   
11:00 Канада    Базовое значение индекса потребительских цен, м/м, февраль, 0.5% 0.1%   
11:00 Канада    Индекс потребительских цен, г/г, февраль, 1.8% 2.2%   
11:00 Канада     Индекс потребительских цен, м/м, февраль, 0.4% -0.2%
12:30 США Базовое значение индекса цен производителей, г/г, февраль, 2.4% 2.3%   
12:30 США Базовое значение индекса цен производителей, м/м, февраль, 0.5% 0.2% 0.4%   
12:30 США Индекс цен производителей, г/г, февраль, 6.4% 7.4%   
12:30 США Индекс цен производителей, м/м, февраль, 0.3% 0.2% 1.0%   
12:30 США Количество выданных разрешений на строительство, млн., февраль, 0.978 1.010 1.061   
12:30 США Число новостроек, млн, февраль, 1.065 0.980 1.012   
12:55 США "Красная книга", (15.03)
18:15 США Оглашение решения по ставке ФРС, 2,25% 2.50% 3.00%

Накануне доллар прервал свое 4-дневное падение против иены после того, как рост фондовых индексов в Азии, Европе и США спровоцировали интерес инвесторов к сделкам carry trades. Поддержку настроениям инвесторов на фондовом рынке оказали более позитивные квартальные результаты ведущих американских банков Goldman Sachs Group Inc. и Lehman Brothers Holdings Inc.
Экономические отчеты показали смешанную картину: число новостроек снизилось в феврале на 0,6% до 1,065 млн., что стало минимальным значением показателя за последние 16 лет. Однако данные за январь были пересмотрены до +7,1% (1,071 млн.) с +0,8%. Количество выданных разрешений на строительство снизилось в феврале на 7,8% до 0.978 млн.. Индекс цен производителей (PPI) вырос в феврале на 0,3% м/м в то время, как базовое значение индекса выросло на 0,5%. Аналитики прогнозировали рост показателей на 0,3% и на 0,2%, соответственно.
Доллар также смог восстановиться против евро после решения FOMC о снижении базовой ставки рефинансирования на 75 пп до 2.25%. Большинство участников рынка ожидало, что снижение будет более агрессивным – на 100 пп. Голоса в пользу 75-пунктового снижения разделились 8-2. В сопроводительном заявлении Федерального резерва отмечалось, что перспективы экономики продолжают ухудшаться, при этом нисходящие риски остаются в силе, а кризис на рынке жилья продолжит оказывать давление на экономику. Также представители ФРС отметили, что инфляция снизится, а центральный банк будет действовать в случае необходимости.
Основным событием сегодня на европейской сессии будет публикация протоколов последней встречи Банка Англии, что может повлиять на динамику фунта стерлингов. Также выйдут данные по рынку труда Великобритании и торговый баланс Еврозоны.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
09:30 Великобритания Уровень безработицы по методике ILO, 3м. до января, 5,2% 5.2%   
09:30 Великобритания Средняя оплата труда, г/г, 3м. до января, 3,7% 3.8% 3.8%   
09:30 Великобритания Уровень безработицы, февраль, 2,5% 2.5%
09:30 Великобритания Безработица, февраль, -2,8К -7.0K -10.8K   
09:30 Великобритания Протоколы встречи Банка Англии, (05-06.03)
10:00 Е-15 Торговый баланс, млрд., январь, -2.0 -1.8

Внимание американского правительства к проблемам финансового сектора, а также позитивные квартальные результаты Morgan Stanley оказали поддержку американской валюте в среду.
Доллар упал ранее против иены, поскольку на рынке увеличились опасения о том, что проблемы финансового сектора продолжат проявляться в виде потерь крупнейших финансовых институтов Европы. Регулирующие органы США накануне понизили уровень необходимой капитализации для двух американских ипотечных компаний, функционирующих под эгидой государственных органов. Таким образом, Fannie Mae и Freddie Mac сможет инвестировать до $200 миллиардов в ипотечный сектор.
Однако представитель Societe Generale SA отмечает, что "Риск падения доллара остается в силе. ФРС продолжит снижать ставку, опасаясь тотального кризиса финансового рынка.''
Канадский и австралийский доллары упали против американской валюты на фоне снижения цен на золото и нефть. Фьючерсы на "желтый метал" упали к минимальной отметке с 2006 года, в то время, как цена барреля нефти снизилась более чем на $6.
Стерлинг продолжил ослабевать после публикации Протоколов последней встречи Банка Англии, согласно которым двое из 9 членов совета MPC голосовали за снижение ставки 6 марта на 25 пп с текущего уровня в 5,25%. Следует отметить также, что Глава Банка Англии Мервин Кинг проведет встречу с представителями крупнейших банков страны по вопросам ситуации на финансовом рынке и банковском секторе Великобритании в частности.
Четверг насыщен экономическими данными Европы и США. На европейской сессии внимание инвесторов будет обращено к немецкому индексу цен производителей, а также сервисном индексе PMI крупнейших представителей Европы. Великобритания предоставит статистику по розничным продажам за февраль, а также опубликует баланс заказов на промышленную продукцию от Конфедерации британских промышленников.
Позднее, в 12:30 GMT, Министерство Труда США опубликует традиционный отчет по заявкам на пособие по безработице. Внимание участников рынка также будет сосредоточено на индексе производственной активности от ФРБ Филадельфии.

[TTteam]

Впервые после 5-ти недель падения, американская валюта завершает неделю ростом, несмотря на довольно пессимистический старт, когда в понедельник доллар упал к 12-летнему минимуму против иены (Y95.75) и обновил рекордный минимум по отношению к евро ($1,5904). Основное давление на валюту США в начале недели оказал факт экстренного снижения дисконтной ставки ФРС на минувших выходных (на 25 пунктов до 3.25%), а также продажа Bear Stearns Cos. инвестиционному банку JPMorgan Chase & Co. за бесценок. За последний год доллар подешевел на 16% против евро и 17% по отношению к иене на фоне наиболее масштабного спада на жилищном рынке с 1991 года, что вынудило Федеральный резерв агрессивно снижать процентные ставки.

Уже во вторник вечером ситуация начала кардинально меняться после решения FOMC о снижении базовой ставки рефинансирования на 75 пп до 2,25%. Большинство участников рынка ожидало, что снижение будет более агрессивным – на 100 пп. Голоса в пользу 75-пунктового снижения разделились 8-2. В сопроводительном заявлении Федерального резерва отмечалось, что перспективы экономики продолжают ухудшаться, при этом нисходящие риски остаются в силе, а кризис на рынке жилья продолжит оказывать давление на экономику. Также представители ФРС отметили, что инфляция снизится, а центральный банк будет действовать в случае необходимости. В конце недели поддержку доллару оказало также восстановление индекса производственной активности ФРБ Филадельфии, который снизился в марте до -17,4 против -24,0 в феврале. Экономисты ожидали, что индекс составит -19,5.

Давление на евро увеличилось после того, как банк Credit Suisse Group заявил, что ожидает убытков в I квартале 2008 года. Евро также оказался в центре продаж после того, как опубликованный отчет показал замедление темпов роста в производственном и сервисном секторах экономики Еврозоны. Предварительные оценки показали, что индекс производственной активности в регионе (PMI) упал до 51,9 в марте против 52,8 в феврале, в то время как аналитики прогнозировали 52,4.

Стерлинг изначально оказался под ударом после публикации Протоколов последней встречи Банка Англии, согласно которым двое из 9 членов совета MPC голосовали за снижение ставки 6 марта на 25 пп с текущего уровня в 5,25%. Компенсировать потери частично фунту помог правительственный отчет о розничных продажах, которые оказались на порядок выше прогнозов. Продажи вырос на 1.0% м/м и 5.5% г/г, в то время как в годовом исчислении аналитики прогнозировали увеличение показателя всего на 3,7%.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
14:00    США    Продажи жилья на вторичном рынке, млн.    февраль       5.03    4,86    4,89

Доллар вырос в понедельник против основных своих конкурентов после неожиданно сильного отчета о продажах на вторичном рынке недвижимости США.  Согласно отчету рост в феврале продаж на вторичном рынке жилья на 2.9% до 5.03 млн. стал первым укрепление показателя с начала года. Аналитики прогнозировали, что количество продаж составит 4.85 млн.
Сообщение о том, что JPMorgan Chase рассматривает возможность увеличения суммы предложения о покупке Bear Stearns в пять раз, до $10 за акцию, оказало позитивное влияние на настроения инвесторов в США, вызвав тем самым волну carry trades и падение японской иены, соответственно.
Давление на иену оказывают также спекуляции о том, что ФРС в очередной раз сократит ставку для поддержания восстановления экономики. Майские фьючерсы на федеральные фонды учитывают 100% вероятность снижения основной процентной ставки ФРС 30 апреля  на 25 б.п.. в то время, как вероятность снижения еще на 25 б.п. 30 июня, составляет 35%.
Тем не менее стратеги из Deutsche Bank AG говорят о том, что доллар может упасть к $1.60 против евро, вызвав тем самым интервенции со стороны представителей Большой Семерки.
Падение доллара сделало американские активы более привлекательными для иностранных инвесторов. Так представители Кувейта огласили намерения инвестировать средства государственного инвестфонда(SWF) в активы деноминированные в американский доллар, а именно в финансовый сектор, сектор недвижимости, а также покупать акции компаний не финансовой сферы.

EUR/USD показал минимум в области $1.5330, после чего восстановился до $1.5420/55.
GBP/USD также оказался утром под давлением, протестировав $1.9755, однако позже укрепился до $1.9870/80.
USD/JPY поднялся из области Y99.35 до Y100.80/90.

Напомним, что большинство рынков в Европе были закрыты в свете Пасхальных праздников. Во вторник основное внимание будет привлечено к индексу потребительского доверия (14:00 GMT) и розничным продажам Канады (12:30 GMT).

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
12:30    Канада    Розничные продажи, м/м, январь, 1.5% 0,8%   
12:30    Канада    Розничные продажи за искл-ем авто, январь, 1.3% -0,3%   
12:55    США    "Красная Книга" 22.03
14:00    США    Потребительское доверие, март, 64.5 74,8 76,4

Рост доллара, наблюдавшийся на прошлой неделе, был во вторник нивелирован, поскольку инвесторы Европы вернулись на рынок после праздничных выходных, открывая новые позиции по высокодоходным валютам.
По словам аналитиков, укрепление доллара останется временным явлением на рынке. Закрытие позиций на прошлой неделе помогло американской валюте завершить неделю  с заметным ростом, при этом евро оказался ниже отметки в $1.5400ю
Доллар также пострадал от сообщения о том, что JP Morgan Chase улучшил свое предложение за Bear Stearns, а продажи жилья на вторичном рынке США оказались лучшими, чем прогнозировали аналитики. Эти факторы оказали поддержку фондовому рынку, который накануне запечатлел существенный рост, а европейские рынки сегодня его продолжили.
Однако, несмотря на улучшение настроений на фондовом рынке, аналитики отмечают, что плохих известий из банковского и жилищного секторов США еще слишком много, что может стимулировать инвесторов и далее избавляться от доллара.
Опубликованный накануне обзор по потребительскому доверию от Conference Board подтвердил эти опасения, показав снижение показателя до 64.5 пп против 75 пп в предыдущем месяце. Аналитики же прогнозировали меньшее снижение – до 73.4 пп.
Основное внимание в среду на европейской сессии будет обращено к выходу индекса делового оптимизма, рассчитываемого немецким институтом IFO. Еврозона предоставит показатели промышленных заказов. Позднее фокус рынка сместится к американским отчетам, среди которых заказы на товары длительного пользования за февраль, а также продажи жилья на первичном рынке. Ожидается, что продажи снизились до 575К г/г против 588К месяцем ранее.

[TTteam]

Были опубликованы следующие данные:
07:50    Франция    Деловое доверие    март     109        107   
08:30    Италия    Деловое доверие    март    89        89,8   
09:00    Германия    Индекс делового оптимизма IFO    март      104.8        104,1   
09:00    Е-15    Баланс операций по текущим счетам без учета сезонных поправок, млрд.    январь    -19.1        4,3   
10:00    Е-15    Промышленные заказы, м/м    январь     +2,0%        -3,6%   
10:00    Е-15    Промышленные заказы, г/г    январь      7,3%        2,1%
12:30    США    Заказы на товары длительного пользования, февраль, -1,7%    1,2%    -5,3%   
12:30    США    Заказы на товары длительного пользования за искл-ем транспорта, февраль,  -2,6%        -1,6%   
12:30    США    Заказы на товары длительного пользования за исключением оборонной промышленности, февраль, -1,6%        -4,7%   
14:00    США    Продажи новых домов, февраль, 590К    575К    601К

Давление на доллар усилилось в среду после публикации данных, свидетельствующих об увеличении вероятности наступления рецессии в США, а также сохранении проблем в секторе жилья.
Падение заказов на товары долговременного использования в прошлом месяце на 1.7% против ожидавшегося роста показателя на 1.2% говорит о стойкой тенденции сокращения капитальных расходов, что в свою очередь является одним из признаков рецессии, для противодействия которой ФРС будет вынужден продолжить процесс снижения процентной ставки, увеличив тем самым разницу доходности с активами номинированными в евро, что, безусловно станет причиной укрепления курса единой валюты.
Фьючерсами на федеральные фонды  шансы снижения процентной ставки ФРС 30 апреля на 25 пп оцениваются в 100%. Вероятность более серьезного сокращение ставки - на 50 пп составляет 32%.
В тоже время, свидетельства роста делового оптимизма в крупнейшей европейской экономике, которое позволяет говорить о том, что экономика региона вполне справляется с последствиями замедления роста  в США, а также сегодняшнее заявление председателя ЕЦБ Жана-Клода Трише о том, что максимальный за последние 6 лет уровень процентной ставки поможет ограничить инфляционное давление в Европе, не позволяют надеяться на скорое снижения процентной ставки ЕЦБ.
Среди европейских новостей участников рынка сегодня ожидает только отчет Конфедерации Британских Промышленников о розничных продажах.
В фокусе рынка сегодня будут американские данные, среди которых итоговые оценки роста ВВП в IV квартале, расходы на личное потребление, индекс кол-ва требуемых работников.
Ночью выйдет плотный блок инфляционных показателей Японии.

[TTteam]

По итогам последних 5-ти торговых дней американская валюта показала максимальное недельное падение против евро за последние более чем 2 года, поскольку вероятность дальнейшего снижения ставки ФРС продолжает расти, в то время как ЕЦБ, вероятно, продолжит удерживать свою ставку неизменной. Доллар упал по отношению к большинству других валют на прошлой неделе на фоне выхода слабых статистических данных, в то время как данные Германии и Франции засвидетельствовали рост делового оптимизма. Недельное удешевление валюты США по отношению к евро составило 2,4% (максимальное снижение с января 2006 года). 17 марта доллар показал рекордный минимум против единой валюты в области $1,5903.

Выход разочаровывающих статистических показателей, включая заказы на товары длительного пользования, итоговую оценку роста ВВП США в IV квартале, индекс потребительского доверия от Университета Мичиган и нейтральные инфляционные отчеты, уверенность инвесторов в том, что экономика США как никогда близка к состоянию рецессии. Это позволяет предположить, что Федеральный резерв продолжит цикл снижения процентной ставки, которая на сегодняшний момент составляет 2,25%. С сентября прошлого года центральный банк США понизил базовую ставку рефинансирования уже на 300 пунктов. В настоящий момент фьючерсами на федеральные фонды вероятность снижения ставки в апреле до 1,75% оценивается в 46%.

В пятницу евровалюта вплотную приблизилась к историческому максимуму против доллара после комментариев относительно инфляции члена Совета ЕЦБ Акселя Вебера. Выступая после публикации инфляционных показателей Германии, Вебер отметил, что цены, вероятно, вырастут в регионе и останутся на высоком уровне. Фокус ЕЦБ на инфляционные процессы в регионе указывает на то, что ЕЦБ пока не планирует снижать учетную ставку с текущего уровня в 4,0%. На прошлой неделе евро показал исторический максимум в районе $1,5900. С начала года евро подорожал на 8,4% и текущий квартал валюта завершает с наилучшим показателем с конца 2004 года. Аналитики полагают, что курс в ближайшие дни может протестировать $1,60.

Британскому фунту стерлингу на прошлой неделе повезло меньше – выход слабого индекс потребительского доверия и снижение цен в жилищном секторе убедили участников рынка в том, что Банк Англии не сможет долго оставаться в бездействии и продолжит снижать процентные ставки для того, чтобы воздержать экономику страны от спада. Агентство Nationwide сообщило о снижении цен на жилье в марте на 0,6%, в то время как индекс потребительского доверия упал до минимального уровня с 1993 года.

Иена уступила доллару за 5 дней 0,1% стоимости. Нестабильность на мировых фондовых рынках, а также возобновления снижения курса доллара привели к росту спроса на высокорисковые активы, которые обычно финансируются за счет дешевой иены. Выступавшие официальные представители Банка Японии отметили, что в экономике Японии наблюдается замедление темпов роста, однако позитивные тенденции сохраняются. Также было отмечено, что пока японская экономика  далека от состояния рецессии, ставки снижать никто не будет.