Обзор валютного рынка за неделю:
Единая валюта восстановилась против доллара, продемонстрировав самый серьезный рост по отношению к американской валюты после того, как Канцлер германии Ангела Меркель согласилась пойти на компромисс и начать совместную с ЕЦБ работу над планом предоставления финансовой помощи Греции.
В частности Германия устами Меркель отказалась от своего условия в соответствии с которым держатели греческих обязательств должны были принять участие в новой программе финансирования Греции.
В результате несколько снизились опасения по поводу возможности дефолта страны и разрастания суверенного долгового кризиса и вырос спрос на рисковые активы. Цены на товарно-сырьевых рынках пошли вверх, доллар понес потери, товарные валюты выросли, а Индекс MSCI World (MXWO) Index прибавил 0.8%.
"Нашей целью является привлечение на добровольной основе частного сектора, для чего Венская инициатива является хорошей базой," заявила Меркель. Отметим, что основной формой участия частных инвесторов в программе по всей вероятности станет реинвестирование средств по долговым обязательствам, срок погашения которых настал, в новые облигации греческого правительства.
В итоге Греция получит время для реализации принятой недавно программы экономии, или, по крайней мере, до начала работы постоянного фонда спасения в середине 2013 года.
Рынки позитивно оценили данные шаги, в результате чего цены на греческие бумаги выросли, а европейские фондовые индексы смогли компенсировать понесенные в первой половине недели потери.
Евро начал восстановление в четверг на фоне сообщений по поводу того, что ЕС и МВФ готовы предоставить Греции необходимую финансовую помощь.
Как заявил еврокомиссар Олли Рен, Греция сможет получить необходимое финансирование в размере 12 млрд. евро уже в июле, если страна пойдет на сокращение бюджетных расходов. При этом позицию ЕС поддержал и Международный валютный фонд.
Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу заявил, что не намерен уходить в отставку и в ближайшее время представит новое правительство. Со своей стороны лидер греческой оппозиции отметил, что правительство находится в полной растерянности, однако слабость экономики оправдывает необходимость принятия плана жесткой экономии.
В итоге несколько снизились опасений в отношении неизбежности дефолта Греции и оживились аппетиты к рискам. Тем не менее, мы полагаем, что говорить о смене тенденции давления на европейскую валюту пока преждевременно.
Кроме общей тенденции оживления спроса на высокодоходные активы ослабление доллара было вызвано публикацией очередной порции неоднозначных экономических данных.
В частности предварительная оценка Thomson Reuters/University of Michigan потребительских настроений американцев в июне составила 71.8 по сравнению с 74.3 в мае и прогнозом 74. С другой стороны, индекс ведущих индикаторов Conference Board, оценивающий перспективы экономического роста на ближайшие 3-6 месяцев, в мае составил +0.8% по сравнению с -0.4% в апреле и прогнозом экспертов в +0.3%.
Ранее jobless claims снизились на 16,000 до 414,000. Экономисты прогнозировали показатель на уровне 420,000. Промышленный обзор от ФРС Филадельфии зафиксировал первое за девять месяцев снижение активности в секторе: июньский показатель вышел на уровне -7.7.
Индекс потребительских цен в мае вырос на 0.2% против прогноза в +0.1%. Базовый показатель, который исключает столь волатильные компоненты как цены на продовольствие и энергоресурсы, вырос на 0.3% (максимальный рост с июля 2008 года).
Между тем, индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка неожиданно рухнул в июне до -7.8 пп (минимум с ноября) против 11.9 пп в мае. Аналитики прогнозировали рост индекса до 12 пп.
Розничные продажи в мае снизились на 0.2% по сравнению с ростом на 0.3% в апреле. При этом экономисты прогнозировали снижение показателя на 0.5%.
Оптовые цены в США в прошлом месяце также выросли сильнее чем это предполагалось благодаря повышению стоимости топлива, пластика, а также самому впечатляющему за последние 30 лет скачку цен на одежду и текстиль.
Отметим, что тенденция снижения интереса к безопастным активам, жертвами которой стали доллар и швейцарский франк, а в выигрыше оказались валюты товарной группы, наметилась после публикации в начале недели пакета неожиданно сильных данных из Китая. В частности рост розничных продаж составил в прошлом месяце 16.9%, при этом промышленное производство также выросло сильнее чем это предполагалось, а рост потребительских цен на 5.5% оказался самым значительным за последние три года.
На фоне таких показателей разговоры об охлаждении роста в экономике Китая требуют более весомых аргументов.
Фунт снизился против доллара после того, как опубликованный отчет показал большее, чем прогнозировалось, увеличение количества обращений за пособием по безработице – на 19,600 в мае после 16,900 месяцем ранее. Средний прогноз составлял 6,500.
Франк снизился на фоне ослабления спроса на безопасные активы, а также после того, как Национальный Банк Швейцарии оставил основную учетную ставку на уровне 0.25%. Участники рынка на данный момент ожидают, что ставка будет повышена на 25 пунктов в сентябре, а затем снова в декабре.
