Тема: Стратегический анализ от RadioFOREX

[Radioforex_team]

Закрытие торгов недели, 30 июля - 3 августа, возможно, дало самый сложный сигнал не только валютному рынку (FOREX), но и другим рынкам в 2007 году.
 

Казалось бы, активный рост котировок всех валют против снижения котировок USD в пятницу, 3 августа, предлагает готовить траурную церемонию похорон «зелёного друга» - путь на 1.40 и далее везде, кажется открыт. С другой стороны, суждения о проблемах европейских производителей и не только них, в связи с рыночным курсом EUR, никуда не исчезли. Однако попробуем разобраться по порядку.

1. Точка зрения. 

Относительно точки зрения стоит понять, что прогноз на основе изучения графических моделей, комплекса экономических данных, оценки мягкости либо жёсткости высказываний финансовых чиновников, не более чем субъективный прогноз своих собственных, делающего прогноз аналитика, ожиданий. Более того, это субъективное мнение о том, не как оценят реальные участники рынка этот комплекс данных, а как они должны оценить его. Уровень знаний, авторитетность аналитика не в счёт – так, либо иначе, прогноз субъективен. В свою очередь, авторитетность и знания делает прогноз более, или менее оправданным. А что же делают те, кто реально ведёт торговые операции на рынках? Они, естественно, так же, делают собственные прогнозы. 

Но в распоряжении реальных участников торгов, кроме аналитических мнений, есть и совершенно объективные факторы, что бы покупать или продавать. Это факторы того, что другие участники торгов уже сейчас совершают сделки выше, или ниже текущего уровня рынка. Есть в распоряжении реальных торговцев и ещё один крайне эффективный инструмент, который отсутствует аналитика – наличие реального товара. А вот наличие реального товара позволяет рыночнику, не применяя никакого аналитического исследования, понимать готовность рынка к росту или падению. Только он, реальный торговец, может выставить предложение выше, или ниже текущего уровня, в случае же, если предложение не принято ни кем, тут же его снизить. Если предложение будет реализовано на новом уровне, то другие участники торга, вероятно, поднимут, или опустят следом свои уровни предложений. Ну, на том же уровне, как минимум, если осторожно. 

Не являясь реальным владельцем товара, аналитик делает прогноз только по факту уже совершившихся событий изменения уровня цен. Аналитик не может реально понять готовность рынка покупать, или не покупать дороже, не пробуя делать реальные предложения на новых уровнях. А потому в распоряжении аналитика остаётся логика оценок тех, или иных факторов, знания, опыт и, естественно, некая доля чутья. 

2. Позиция анализа.

Позиция анализа обычно базируется на основе какой-то определённой информационной базе, как более близкой по восприятию или профессиональной подготовке и опыте делающего прогноз. Относительно базы аналитического прогноза спорным является вопрос первичности влияния на тенденции экономических данных или технических построений на графической модели рынка. 

В данном случае, не имея возможности профессионально исследовать взаимодействие и возможное влияние экономических факторов, будут рассматриваться только факторы, т.н. технических изменений графического отображения рыночных тенденций. В этом случае графические модели тенденций рассматриваются, как наиболее объективное и точное отражение реальных настроений участников рынка. В свою очередь, самые основные экономические показатели принимаются в расчет, как некий информационный фон, возможно положительного, либо отрицательного характера. В качестве индикатива рассматриваются графические тенденции основных мировых рынков, наиболее важных для экономических тенденций. 

3. Валюты, как инструменты инвестиционной деятельности. 

В качестве одного из способов понять настроения реальных участников валютного рынка можно классифицировать все валюты по категориям. В идеале, классификация валют по категориям может позволить оценивать валюты, как инструменты, с точки зрения их инвестиционной привлекательности. В данном случае допустима вполне вольная трактовка классификации валют.

1-й категория: 

Американский ДОЛЛАР (USD) и ЕВРО (EUR), основные валюты межбанковского рынка (FOREX). Покупают USD и EUR для взаиморасчетов по товарным контрактам, кредитования, в качестве инструмента депозитарного дохода. 

2-я категория: 

Английский ФУНТ (GBP) и Швейцарский ФРАНК (CHF), валюты резервирования, покупают GBP и CHF в период когда снижается количество расчетов по товарным контрактам в USD и EUR, в периоды не стабильной обстановки на товарных рынках, в качестве инструмента депозитарного дохода. 

3-я категория: 

Японская ЙЕНА (JPY), высокодоходная валюта спекулятивного свойства, повышение спроса на JPY в период 1-го и 3-го квартала, к моменту публикации годового и полугодового отчёта банка Японии, рассматривается как период репатриации национальной валюты. 

4-я категория: 

Канадский (CAD), Австралийский (AUD), Новозеландский (NZD) доллар, валюты относительно высокой ликвидности, ограниченно спекулятивного свойства, имеют национальную специфику, покупки AUD NZD, в меньшей степени CAD активизируются в период снижения активности операций по USD.

4. Американский ДОЛЛАР – коррекция или настоящее падение впереди. 

Более катастрофичной картины для USD и придумать невозможно. О какой коррекции может идти речь, когда каждый квартал открывается на новом более низком для USD уровне. Только с начала 2006 года уровень котировок USD снизился от уровня 1.20 к текущему уровню 1.3760, превысив максимальные уровни 2004 года. Между тем картина роста EUR против USD, наблюдавшаяся на рынке в конце 2004 года была не мене катастрофичной. Помнится в то время суждения об уровне 1.40 и, даже 1.50 звучали довольно часто. Позже, в январе 2005 года, можно вспомнить высказывания USD укрепляется, противореча неким экономическим показателям. В том же январе 2005-го, конечно же, говорилось и, что укрепление USD происходит в рамках технической коррекции, о возможности которой если и говорили в 2004-м, то с большой осторожностью. 

А что сегодня? Сегодня, как и, в злополучном, для USD конце 2004 года, уровень котировок EUR растёт как на дрожжах. Отклонение котировок курса EUR от линии скользящей, «moving averadge (exhonential - 200)», как в конце 2004 года - 6 фигур. 

А, кроме всего прочего, август начнётся в понедельник, 6-го. 

Можно не соглашаться, но предположим, что действительно, как говорилось в предыдущем обзоре, стратегические торговцы, торговавшие в цикле календарного месяца, и формировали тенденции прошедшей недели. Следовательно, можно предположить, что за счёт понедельника 30 и вторника 31 июля торги месяца завершились только в пятницу, уже 3 августа, закрытием полного недельного цикла. 

А вот тенденции в июле представляют интерес. В июле, первом и, возможно, формирующем тенденции нового квартала, месяце началась коррекция от уровня 1.38. В данном случае начало коррекции от уровня 1.38 может иметь большие последствия, если вспомнить сценарий, в котором был предположен в прогноз на период 23-27 июля. Тогда предполагалось, что возможно, уровень 1.30 является базовым уровнем благоприятного ценового соотношения USD и EUR, заложенный в экономические показатели ещё в период 1999-2004 года, а уровень 1.40 это уровень допустимого отклонения. Но в этом случае уровень 1.38 с фильтром 3812-31 становится последней ценовой границей для комфортного роста к уровню 1.40. Собственно, именно из этой области, 1.3812-31 и стала формироваться коррекция 25 июля. Вся неделя с понедельника 30 июля до 16 часов (МСК) в пятницу, 3 августа, прошла спокойно в области тех уровней, которые оценивались участниками торгов комфортными, как для покупок USD, так и EUR. А вот с открытия банков в Америки уровень котировок EUR пошёл вверх. 

А вот тут, как раз, именно такое закрытие торгов прошедшей недели представляет интерес. Возможно, именно такое закрытие торгов и даёт ответ на главный вопрос настоящего обзора: 

«что можно ожидать в настроениях тех, кто реально принимает участие в торгах - готовность продолжать покупки EUR и других валют рынка, либо покаяться, и начать возвращаться в лоно ДОЛЛАРОВЫХ активов, аминь». 

Теперь остаётся, казалось бы, самое простое действие: на одну чашу отнести аргументы в пользу роста EUR, на другую аргументы в пользу коррекции USD и посмотреть, какая чаша перевесит. Однако можно вспомнить массу примеров, когда аналитики, в своём большинстве, говорили о росте некого инструмента, а этот инструмент падал. «Конечно» - говорили аналитики, «положительные факторы уже были заложены тенденцию…, началась естественная коррекция». Когда же инструмент начинал снова расти, аналитики говорили: «Ну, естественно, рынок отработал коррекцию и продолжил рост на положительных факторах». Кстати, в высказываниях некоторых аналитиков в период 2-х последних недель есть что-то схожее с этим примером. 

Если судить о текущем рынке, то аргументы в пользу роста EUR перечислять не стоит – их более чем достаточно. А вот в пользу коррекционного укрепления USD аргументов, практически, нет. Однако самое сложное в том, что когда 23-25 июля участники рынка узко котировали EUR в области 1.3800-40 перевес факторов в пользу роста был ровно таким же. Но реальные участники торгов, при всей положительности факторов роста котировок EUR думали совершенно об ином. Они думали не о возможности роста EUR, а о возможности роста JPY на факторе полугодовой репатриации. Начав же цикл фиксации позиций Европейских валют в пользу JPY, понизили уровень котировок EUR с уровня 168 до уровня 162 и GBP с уровня 250 до уровня 240. На самом деле, надо понимать, что реальные участники рынка, на ожиданиях возможного укрепления JPY, просто снизили величину актива в EUR и GBP в своих портфелях. Кстати, попутно был снижен значительно объём и таких валют, как AUD, NZD и CAD. 

Что же получилось? 

В гипотетическом инвестиционном портфеле реальных участников рынка значительно вырос объём JPY, снизился объём EUR, GBP, AUD, NZD и CAD. Если только представить, что на весь объём проданных активов в этих валютах, куплена Японская ЙЕНА, то уровень котировок JPY должен был вырасти, видимо, к уровню 100-110, как минимум, но это не произошло. Что же купили кроме JPY? Естественно USD. Тактически всё верно. На случай роста котировок JPY валюта куплена, на случай коррекционного роста котировок USD зафиксирована полугодовая прибыль от покупок EUR, GBP, AUD, NZD, CAD и за счёт этой прибыли куплен USD.

А что в это время делали смежные рынки, которые, как говорят, оказывают влияние на динамику валютных курсов? Нефть, марки «брент», в противовес высказываниям аналитиков, не росла, а консолидировалась в уровнях 75-77.50. Марка «лайт» действительно росла, но так же не прошла выше, пресловутого, уровня 77.50; цена золота «колом» пошла вниз от уровня 680 на уровень 660, серьёзно показав рост величины актива в USD, не за JPY же было продано море золота.

Так что же это? Продуманная тактическая игра, скрытого манёвра по подготовке к покупкам USD с крайне выгодных уровней? Или ставка на аутсайдера – голубая мечта игрока на тотализаторе? Нет, рыночник осторожный, продуманный тактик, инвестиционный стратег, не ищущий сиюминутной прибыли от конкретного инструмента. А раз так, то значительное увеличение доли USD в инвестиционном портфеле сигнал серьёзней, чем дивергенции индикаторов. Но ведь прошедшая неделя завершилась ростом котировок EUR и большинства остальных валют?

Представляется, что это не совсем так. 

В динамике EUR и GBP против JPY ничего не произошло и если это серьёзная коррекция, то она не завершилась.

Обратного выкупа AUD и NZD за прошедшую неделю, так же не произошло.

Курс GBP компенсировал снижение уровня котировок меньше 50%, но давление кросс-курса осталось прежним. На 50% компенсировано снижение уровня котировок золота, а уровни котировок нефти марки «брент» оказались на уровне 75 долларов. Судя по уровням и динамике перечисленных инструментов, укрепившиеся ДОЛЛАРОВЫЕ активы не снизились.

Серьёзный урон понес USD в соотношении с EUR, снижение котировок европейской валюты компенсировано итогом совокупного недельного роста более чем на 60%.

Самое сложное, как кажется, это оценка уровней котировок JPY. Снижение котировок курса USD/JPY к уровню 118, можно расценить, как отрицательный фактор USD. Между тем, котировки курса USD/JPY не превысили уровень марта, когда был опубликован годовой отчёт банка Японии.

И, наконец, наверное, последний аргумент, если не в пользу коррекции USD, то, во всяком случае, фактор некоторых сомнений в намерениях реальных участников рынка так же активно скупать валюты против USD. 

Не занимаясь глубоким изучением процессов экономики, нельзя делать конкретные выводы об их конкретном влиянии на тенденции валютных курсов. Между тем, самые общие выводы сделать можно. Например, факторы экономики позволили участникам рынка поднять котировки EUR на 158 пунктов в 1-м квартале. На 150 пунктов во 2-м квартале. Если предположить, что участники торгов оценивают влияние текущих экономических данных так же, как и в период 1и 2-го квартала, то планируемый рост уровня котировок EUR должен был бы составить в 3-м квартале те же 150, не более 200 пунктов, если особо спешить. И что? Меньше чем за половину 3-го квартала цель роста достигнута: 1.3533 (закрытие полугодия) + 150 = 1.3683 (1.3733). Да, можно возразить: эти уровни теперь поддержка. Вне всякого сомнения. Динамика роста котировок EUR в сторону уровня 1.40 никуда не пропала, и отрицать эту тенденцию, в попытке обосновать коррекцию, просто глупо. Однако история динамики недели августа, включающую в себя 15-е число, предполагает активизацию торговых операций, часто в противоположную сторону. Хоть и не слишком явно выражено, но так было и в 2003, 2004, 2005 году. Конечно это не фактор, на который стоит обращать пристальное внимание, но отмахнуться от него, как от назойливой мухи, не стоит – поведение участников рынка часто повторяется. 

Выводом является следующее, крайне, субъективное мнение автора: 

в период наступающей недели, по личному мнению автора, 1-й реальной торговой недели августа динамика торгов, скорее всего, будет под влиянием фиксации прибыли долгосрочных позиций по Европейским валютам, цикл закрытия которых был начат 25 июля. 

Уровень приказов на фиксацию достаточно крупных позиций по EUR может быть расположен в области 1.3812-31, по GBP, в области 2.0431-69. Вероятны покупки курса USD/JPY в области 11769-88 и 118.12. Уровень котировок CHF вероятнее всего будет склонен к консолидации в области 1.1888-1.1969, за счёт динамики кросс-курсов EUR/CHF и GBP/CHF. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Сегодня, в понедельник 6 августа, торги в Австралии и Новой Зеландии ничем особо примечательным не должны были начаться – обычный понедельник, обычной недели, очередной недели торгов 3-го квартала. 

Между тем, уровни, на которых закрылся Американский доллар по отношению к другим валютам рынка, закрытие торгов по золоту и нефти может на прошлой неделе может быть основанием для каких-то активных действий. 

Итак, смежные рынки, на которые в большей либо меньшей степени обращают внимание те, кто ведёт активные операции на валютном рынке.

Нефть марки «брент» последние котировки 3 августа – 74.48 – ниже сильного уровня 75 долларов

Нефть марки «лайт» последние котировки 3 августа – 74.84, так же ниже уровня 75 долларов. 

Судя по уровням закрытия торгов нефтяного рынка, инвесторы явно закрыли часть своих позиций в товарных активах и вернули свои средства в долларовый актив. 

Золото – закрытие прошлой неделе на уровне 672 доллара за тройскую унцию.

В отношении рынка золота можно сказать, что за неделю с 30 июля по 3 августа инвесторы повысили величину своего товарного актива, в данном случае, несколько снизив актива в долларах.

Однако в отношении рынка золота стоит напомнить, что в период 25-27 июля процесс вывода средств из товарного рынка был крайне активный. Тогда, цена золота снизилась с уровня 680, до уровня 660 долларов за унцию. В этом случае рост стоимости золота на прошлой неделе к уровню 672 доллара рассматривать, не более, как коррекцию после начала снижения. 

Таким образом, на открытие торгов сегодня, 6 августа на общий настрой от оценки товарных рынков был больше в пользу валютного актива, в данном случае доллара, нежели самого товара. 

Котировки же валютного рынка ничего хорошего не сулят Американскому доллару, если судить по уровням закрытия торгов прошедшей недели.

Итак, валюты: 

EUR/USD. Прошедшая неделя, после снижения котировок от 1.38 на 1.3650, почти полностью компенсировала снижение. Торги в пятницу 3 августа закрыты в области 1.3769-88. Конечно, для части инвесторов снова появился ориентир на уровне 1.40, но, памятуя о цикле фиксации среднесрочных позиций в EUR в области 1.3800-3840 в период 25-27 июля, ожидать активизации покупок ниже уровня 1.3812 было преждевременно. 

GBP и CHF, две основные резервные валюты, или, как обычно говорят валюты отстоя: 

GBP/USD. После снижения в период 25-27 июля с уровня 2.060 на уровень 2.02, котировки GBP выросли за прошедшую неделю в область 2.0412-31. Относительно котировок GBP, сказать, что их уровень компенсировал снижение нельзя – пока рост котировок на прошлой неделе не более как коррекция после снижения. Можно сделать вывод, что портфельные инвесторы не нашли причин скрывать свои активы в резервной Английской валюте. Вероятно, что снижение уровня этих активов их устроило, пока, во всяком случае, а что делать в дальнейшем покажет время. Однако этот фактор не даёт преимуществ ни Европейской валюте, ни Американскому доллару. 

USD/CHF. Этот, быть может, самый классический резервный инструмент активизировался против Американского доллара только в прошедшую пятницу, сумев подорожать относительно уровня 1.20 до уровня 1.19. С этой валютой не всё так просто, как может показаться. Оценивать рост CHF от уровня 1.20 к уровню 1.19 за счёт снижения именно американского доллара было бы слишком опромётчиво. Дело в том, что, судя по динамике изменения кросс-курсов CHF к EUR и GBP, Швейцарский франк скупали против Английской и Европейской валюты гораздо более активно, нежели против доллара, а это может навести на размышления о предпочтениях портфельных инвесторов. 

USD/JPY. Японская валюта закрылась в пятницу в области 118-й фигуры, показывая 2-ю неделю активный рост. В отношении Японской валюты всегда не всё просто, но в данный момент её положение сложнее, чем в другие периоды. Сложность положения Японской валюты в текущий момент связана с тем, что период торгов августа это обычно подготовка к традиционному циклу репатриации национальной валюты по итогам первого полугодия финансового года Японии. В данном случае, видимо, как в случае с CHF, отнести рост иены только на счёт снижения американского доллара, нельзя. Стоит только обратить внимание на уровень снижения Европейских валют против иены по кросс-курсам, сравнить это снижение за период 25-27 июля со снижением USD/JPY и можно будет понять, что против европейских валют иена выросла, гораздо сильнее. В отношении Японской иены стоит отметить, что уровень текущих её котировок находится на уровне, практически, на уровнях марта, когда был опубликован годовой отчёт банка Японии за 2006 год. 

В конце стоит отметить, что валюты более низкой ликвидности, такие как Новозеландский и Австралийский доллар, за прошедшую неделю не восстановили свой рост, который наблюдался в период первой половины июля. Правда, в отношении этих валют стоит напомнить, что для них август всего лишь, 2-й месяц нового финансового года, прошлый год закрылся в Австралии и Новой Зеландии в конце июня. А потому национальные инвестиционные компании пока только строят свои планы на период наступившего инвестиционного периода и готовятся к подведению итогов инвестиционной деятельности по итогам календарного 2007 года. Таким образом, инвестиционные настроения этой части инвесторского сообщества, скажем так, могут быть разнонаправлены. 

Представляет определённый интерес Канадский доллар, который консолидируется выше уровня 1.05, являющегося сильной ценовой поддержкой. Стоит заметить, что Канадский доллар это крайне самостоятельная, сильная валюта. Кроме того, вот уже несколько лет Канадский доллар может рассматриваться как сильный индикатор относительной силы, или слабости американского доллара. В данный момент, уровень котировок доллар-канадец выше 1.05, в области 1.0569-88 рассматривать сразу в пользу Американской валюты не стоило бы, но обратить на это внимания может быть важно. 

В общем, неделя начинается с массы вопросов о том, что увидели участники рынка в уровнях закрытия прошедших в пятницу торгов, как они оценили эти уровни закрытия и, в конце концов, что решили делать дальше, что решили планировать на вторую половину августа и сентябрь, к закрытию финансового года.

Сегодня, в понедельник делать какие-то выводы относительно перспективы динамики торгов на период этой недели рано. Есть некоторый объём не закрытых позиций пятницы, которые валютируются сегодня в понедельник, а валютирование этих позиций может помешать, как готовности торговать рынок против доллара, так и против европейских валют. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

К моменту закрытия Европейских банков рынок ничем определённым себя так и не проявил. 

Уровни котировок основных валют к 20:00 МСК оказались на следующих уровнях: 

EUR и USD – эти валюты так и не вышли из коридора 1.3788-3831, который определился с начала торгов понедельника.

GBP – достаточно активно снизил уровень котировок от 400-й фигуры к уровню 2.0300-312

CHF – весь период понедельника консолидировался в области 1.1850

JPY – некоторый рост котировок от уровня 117.50 до 117.69 

ЗОЛОТО консилидируется в области уровней 669.50-671.25. 

НЕФТЬ марки «БРЕНТ» в снижении от 74 на уровень 73 доллара; марка «ЛАЙТ» в снижении от уровня 75 к 73-м долларам.

Индекс DOW JONES консолидируется в области 13188 - 13231. 

НОВОЗЕЛАНДСКИЙ и АВСТРАЛИЙСКИЙ доллар торговались с некоторым ростом, но какого-то конкретного интереса рынок к этим валютам, как и ожидалось, не проявил

NZD на уровне 0.76, против утреннего коридора 0.7569-88

AUD на уровне 0.8560, против утреннего коридора 0.8531-50 

Единственным выводом относительно торгов сегодня, может быть констатация факта того, что у Американского ДОЛЛАРА накапливается некоторый потенциал роста. Пока этот потенциал, практически, ничем не выражен, кроме активизации вывода некоторого объёма средств из нефтяных контрактов. В качестве пока скрытого, но положительного сигнала ДОЛЛАРА, могут служить уровни котировок Японской ИЕНЫ выше уровня 117.50.

Оценивать факт снижения уровня котировок Английского ФУНТА в пользу ДОЛЛАРА не стоит пока. Вывод средств из резервного инструмента, естественно, сигнал активизации операций в равной степени, как с ДОЛЛАРОМ, так и с ЕВРО.

Однако в данный момент рынок ещё не определил ту валюту, которая будет более востребована в конце августа – начале сентября. Хотя перемещение определённой части средств из валюты резервирования, в данном случае Английского ФУНТА - сигнал. Этот сигнал явно показывает, что совсем скоро будет определена та валюта, которая будет более востребована в конце августа – сентябре. Будет это американский ДОЛЛАР либо ЕВРО, прогнозировать рано. 

В то же время, уже сейчас есть некоторые основания предполагать, что к моменту активизации рынка, на конец августа – сентябрь, спрос на Американский ДОЛЛАР может оказаться выше, нежели спрос на ЕВРОПЕЙСКУЮ валюту.

Между тем, спешить с выводами не стоит, тем более, что это не делают, в первую очередь, участники реальных торгов, что явно просматривается в текущей динамике рыночных торгов. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Открытие торгов сегодня, во вторник 7 августа, не было примечательным. Вероятно, торги и днём будут совершенно не интересные. Вполне вероятно, что участники рынка сегодня не станут активно проводить торговые операции, что связано с ожиданиями вечерних данных ФОМК по ставкам. 

Торги на национальных рынках Австралии и Новой Зеландии прошли, естественно, совершенно не активно.

Курс NZD торговался с открытия в области 0.7631-50, ниже закрытия вчерашних торгов;

курс AUD также торговали узко, в области 0.8569-88, так же, ниже уровня закрытия вчерашнего дня.

Английский ФУНТ, после вчерашнего снижения торгуется в области выше 300-й фигуры 2.0305-12.

Швейцарский ФРАНК, так же, не показал активных операций и торговался выше 19-й фигуры, 1.1888-1.1912.

Японская ЙЕНА, к 6 часам утра, по Москве проявила некоторую активность и немного укрепилась против ДОЛЛАРА от 119-й фигуры до 118.50. Однако назвать это активными торгами нельзя.

Несколько большую активность проявил рынок к ЕВРО. С открытия торгов курс ЕВРО поспешно заторговали снова на уровень 38-й фигуры, но ограничились уровнем 1.3812, что и естественно. Именно этот уровень 1.3812 стал началом фиксации длинных позиций в период 25 – 27 июля.

Динамика торгов кросс-курсами EUR/JPY и GBP/JPY так же не показала активности, как и остальной рынок. 

Таким образом, участники торгов в первую половину Азиатских торгов так ни чем и не выразили своих ожиданий и предположений, что они ожидают, или могут ожидать после выхода данных ФОМК вечером.

Стоит обратить внимание на вчерашнее закрытие индекса DOW JONES вчера. Индекс закрылся ростом от уровня 13231. Возможно, что котировки индекса непосредственно под уровнем 13500, на закрытие, в области 13450-69, могут стать определённым индикатором настроений валютного рынка в отношении к ДОЛЛАРУ. Вероятно, с открытия торгов в Нью-Йорке рынок будет ждать снижения индекса в пределах 13431-12. Если начало торгов на бирже Нью-Йорка покажет снижение индекса ниже 13388, вероятно можно будет ждать роcта валют против ДОЛЛАРА. Наоборот, в случае роста индекса на пробой, и выше уровня 13500, уверенности в ДОЛЛАРЕ на валютном рынке может прибавится. 

Естественно, перед выходом данных такого уровня, как данные по ставкам ФРС, принимать какие-то серьёзные торговые решения рискованно. Это понимают реальные участники валютного рынка и потому ожидать какой-то активности торгов сегодня не стоит. По этой причине оценивать какие-то положительные факторы в пользу Американского ДОЛЛАРА или ЕВРО рано. Реакция участников валютного рынка на данные ФОМК сегодня вечером может неожиданно сломать все планы. Потому самым верным решением на период торгов сегодня будет оставаться вне рынка. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Техническая картина рынка, после заседания комитета по открытому рынку США, как отмечалось многими, практически не изменилась. На самом деле, техническая картина начала меняться раньше. Эти изменения были отмечены следующими факторами. 

В первую очередь, стоит отметить не изменения основного конкурента Американского ДОЛЛАРА, EUR, а изменения 2-х основных резервных валют: GBP и CHF. 

Уровень котировок GBP вчера продолжил уверенно снижаться. С открытия торгов в понедельник уровень котировок GBP снизился от уровня 400-й фигуры, от уровня 2.0412 до уровня 2.020, к моменту заседания комитета по открытому рынку.

За тот же период, уровень котировок CHF вырос от уровня 1.1831 до уровня 1.1931. 

Стоит сразу отметить, что ни рост уровня котировок CHF, ни снижение котировок GBP трактовать в пользу USD нельзя. На самом деле, динамика этих валют явно показала только снижение к ним интереса со стороны участников рынка. 

В этот же период, с открытия торгов в понедельник, снизился и уровень котировок EUR. Котировки EUR снизились от уровня 1.3831, открытие в понедельник, к уровню 1.3743, на момент заседания комитета по открытому рынку. 

Таким образом, главным показателем 2-х дней торгов этой недели стал факт, что участники рынка стали снижать объём инвестиций в резервные инструменты. Это показательный фактор того, что рынок готовится к переходу к осеннему периоду торгов. Как правило, спрос на резервные валюты в летний период возрастает, за счёт низкой активности торговых операций. Это естественно, при условии снижения спроса на валюты необходимые для расчётов по товарным контрактам. Осенью, с конца августа, начала сентября, объём товарных операций возрастает, подходит момент расчетов по товарным контрактам, которые были заключены в начале года. Естественно, возрастает и спрос на те валюты, которые и будут необходимы для этих операций. Кроме того, период второй половины августа, сентябрь это период роста объёма спроса и на банковские кредитные ресурсы. для товарных операций в той, или иной валюте. Вполне естественно, что к началу этого периода спрос на валюты резервирования снижается, что и наблюдается с начала недели.

А вот какая валюта будет доминировать в осенних контрактах, ДОЛЛАР или ЕВРО – вопрос сложный пока. Однозначно делать выводы в пользу одной валюты рынок не спешит. Ожидания, что заседание по открытому рынку может дать ответ в пользу одной из валют не оправдались. На сегодняшний день, шансы доминировать в осенний период и в балансах торговых компаний по итогам календарного года, есть и у ДОЛ ЛРА и у ЕВРО. 

Сегодня, в период Азиатской сессии валюты торгуются в узких ценовых диапазонах. 

На 9 утра в Москве основные валюты торговались к ДОЛЛАРУ в следующих уровнях: 

EUR – 1. 3712-31, поддержка, 3750-69, сопротивление

GBP – 2.0212-31, поддержка, 2.0250-69, сопротивление

CHF – 1.1969-88, сопротивление, 1.1931-50, поддержка

JPY – 119.0-12, сопротивление, 118.69-88, поддержка

CAD – 1.0531, поддержка, 1.0569, сопротивление

NZD – в области 0.7595-0.7612

AUD – в области 0.8560-69. 

После закрытия торгов во вторник активы на таких товарных рынках, как нефть и золото несколько проигрывают в пользу валют.

ЗОЛОТО – не показывает рост и консолидируется в области 668.75-672.50

Нефть «БРЕНТ» - текущий диапазон – 70.50-72.50, «ЛАЙТ» - 71.50-72.50.

На период торгов сегодня ДОЛЛАР имеет некоторые преимущества против ЕВРОПЕЙСКОЙ валюты. Эти преимущества, пока выражены только в снижении активов в товарных рынках и снижении котировок резервных инструментов. Преимущества ЕВРО более серьёзные пока – это слишком долгосрочная и устойчивая тенденция роста, которую даже временно переломить не так просто.

Вполне вероятно, что торги сегодня, в среду, могут дать более понятный сигнал, кто, ДОЛЛАР или ЕВРО может стать лидером рынка наступающей осени. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Завершение торгов Европейской сессии снова принесли разочарования Американскому доллару. При этом, падение котировок USD сегодня, назвать окончательной катастрофой нельзя.

Курс EUR вырос к уровню 1.3812, на котором начался цикл закрытия длинных позиций 25 - 27 июля. 

Курс GBP вырос от уровня 2.02 до уровня 2.0388. Между тем, уровень от которого закрывали длинные позиции 25 - 27 июля, находится почти на фигуру выше, на уровне 2.0512. 

Таким образом, на текущий момент динамика уровня котировок EUR и GBP оказалась в крайне сложном положении. 

Если участники рынка завтра станут совершать сделки выше области 1.3812 - 31, то EUR продолжит рост к уровню 1.40. Более того, в этом случае крайне вероятен пробой уровня 1.40 и достижение уровня 1.41. Естественно, что и уровень котировок GBP, в этом случае будет тестировать снова уровень 2.0500 – 0531. 

На фоне роста EUR и GBP вырос и курс JPY от уровня 118.88 к уровню 119.69. Относительно курса JPY стоит отметить, что его рост связан не только с мощным ростом кросс-курсов EUR/JPY GBP/JPY, как факте спекуляций на разнице ставок. В то же время рост курса был сформирован и покупками USD. В свою очередь, то, что курс USD/JPY закрепился выше уровня 119.31 – 50, может оказать поддержку USD. 

В отношении тенденций, которые показал рынок сегодня, стоит отметить курс CHF. Курс CHF не поддержал рост EUR и GBP против USD. Факт отсутствия, роста CHF относительно уровня 1.19, может поколебать настроения участников рынка в отношении USD возможно уже завтра. 

Таким образом, на закрытие торгов Европейских банков, к 20:30 Московского времени, техническая картина валютного рынка выглядит противоречиво. Завтра есть все шансы, как уронить USD ниже уровней, на которых он был в июле, так и сформировать довольно значительную коррекцию. 

В пользу доллара остаются уровни рынка нефти на следующих уровнях: «брент» - 71.50, «лайт» - 72.62. Уровни показывают, что объём товарного актива ниже, валютного. В данном случае, в пользу доллара, который выводили с товарного рынка в период 27 – 31 июля. 

Кроме всего прочего, курс EUR/USD под сильным давлением целого ряда технических факторов. Эти факторы могут кардинально изменить тенденции всего рынка. 

Пока котировки EUR и USD в положении, когда уверенный прогноз в пользу одной из валют, невозможен. Вероятно, завтра данные экономики подскажут, участникам рынка какая из валют выиграет противостояние. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

К закрытию торгов в среду 8-го августа практически все валюты укрепили свои позиции протии Американского доллара. 

Вот средний показатель роста валют за период вчерашних торгов:

ЕВРО, рост на 50 рыночных пунктов, от уровня 1.3750 к уровню 1.38

АНГЛИЙСКИЙ ФУНТ, рост на 120 пунктов, от уровня 2.0230 к уровню 2.0350

ШВЕЙЦАРСКИЙ ФРАНК, рост не показал, оставшись на уровне 1.1950

ЯПОНСКАЯ ЙЕНА, снижение против ДОЛЛАРА на 100 пунктов, от уровня 118.50 к уровню 119.50 

Таким образом, констатировать существенное снижение ДОЛЛАРА за вчерашний день нет достаточных оснований, если рассматривать снижение к основному конкуренту, ЕВРО.

Важно, что ДОЛЛАР сохранил позиции относительно ШВЕЙЦАРСКОГО ФРАНКА, а потери против ЕВРО отыграл ростом по отношению к ЯПОНСКОЙ ЙЕНЕ.

Существенно ДОЛЛАР проиграл только АНГЛИЙСКОМУ ФУНТУ. Однако ФУНТ в большей степени вырос на факторе сильных хеджирующих покупок по кросс-курсам против более слабых валют. В первую очередь рост ФУНТА является фактором хеджирования, а не обвалом ДОЛЛАРА.

Стоит отметить, что ДОЛЛАР сохранил преимущество на товарном рынке. В частности на рынке нефти рост цен не наблюдался.

«БРЕНТ» последние котировки – 71.14, «ЛАЙТ» - 72.34. А средний показатель снижения цен рынка нефти за 10 дней составил около 500 пунктов, что можно рассматривать в качестве значительной компенсации потерь на валютном рынке.

В противовес рынку нефти, вчера росли цены на ЗОЛОТО. Рост цен на ЗОЛОТО вчера составил более 3-х долларов от уровня 670 до уровня 673.70. В то же время, за последние 13 торговых сессий цена ЗОЛОТА в тенденции снижения от уровня 680 долларов за унцию.

Исходя из комплекса показателей состояния ДОЛЛАРА на разных рынках, делать однозначный вывод в пользу нового обвала слишком рано. Показателем того, что готовится к новому обвалу рано, является то, что индекс ДОЛЛАРА к пакету валют котируется выше уровня 80.00, текущие уровни индекса: 80.12-31.

Несколько портит показатели ДОЛЛАРА его положение относительно валют Австралии Новой Зеландии и Канады.

АВСТРАЛИЙСКИЙ ДОЛЛАР, рост на 90 пунктов, от уровня 0.8560 к уровню 0.8650

НОВОЗЕЛАНДСКИЙ ДОЛЛАР, рост на 60 пунктов, от уровня 0.7612 к уровню 0.7670

КАНАДСКИЙ ДОЛЛАР, рост на 70 пунктов, от уровня 1.0550 к уровню 1.0480.

Между тем, многое в тенденциях этих валют связано с национальными экономическими показателями. 

Стоит отметить, что торги середины августа с завидной постоянностью вносят большие или меньшие изменения в динамику торгов. Это связано с тем, что в август завершает летние торги. По этой причине риски краткосрочных сделок достаточно велики. Относительно текущих тенденций именно валютного рынка, риски смещены в сторону операций с ЕВРОПЕСКИМИ ВАЛЮТАМИ. Фактор риска операций с этими валютами был озвучен большинством аналитиков ещё в конце июля и, вероятно, мог вырасти на текущий момент.

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Закрытие торгов азиатского рынка показало изменение положения основных валют.

К закрытию торгов в Токио, на 12:00 Московского времени уровни основных валют рынка оказались на следующих уровнях к ДОЛЛАРУ:

ЕВРО - область 1.3769-88

АНГЛИЙСКИЙ ФУНТ - область 2.0331-69

ШВЕЙЦАРСКИЙ ФРАНК - область 1.1931-69

ЯПОНСКАЯ ЙЕНА - область 119.12-50 

Снижение коридора котировок основных валют в сторону ДОЛЛАРА связано, в первую очередь с перевесом ДОЛЛАРА в инвестиционных портфелях стратегических инвесторов. Смещение интересов инвесторов в пользу увеличения инвестиций в ДОЛЛАР началось в период 25-27 июля с цикла фиксирования позиций по ЕВРОПЕЙСКИМ валютам. Однако более существенным укрепление позиций ДОЛЛАРА было относительно товарного рынка. Так, за период 10-13 торговых сессий уровни нефтяных котировок снизились на 500 пунктов. Это стало серьёзным фактором увеличения доли ДОЛЛАРА в стратегических портфелях. 

В качестве серьёзного технического фактора относительно уровней котировок всех валют рынка сегодня был уровень 1.38-1.3812 для ЕВРО, как основного конкурента ДОЛЛАРА. Именно при достижении уровня 38-й фигуры в период 25-27 июля начался целый цикл закрытия длинных позиций. 

С большой вероятностью можно ожидать, что сегодня торги будут проходить без выраженной тенденции в диапазонах колебаний 20-50 пунктов. Есть вероятность того, что в период 15-18 часов по Московскому времени могут наблюдаться попытки котировать уровни валют в пользу ДОЛЛАРА. Однако эти попытки, вероятнее всего, будут тут же пресечены встречными котировками и возвращены на прежние уровни. 

К моменту закрытия банков в ЕВРОПЕ можно будет ожидать некоторого снижения уровней котировок в сторону укрепления ДОЛЛАРА. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

На торгах в четверг, 9 августа, уровни котировок большинства валют снизились, ДОЛЛАР укрепился.

Стоит отметить, что вчерашнее снижение валют, особенно снижение ЕВРО, может иметь большие последствия для всего рынка. Главное это то, что четверг показал – рост ДОЛЛАРА больше чем техническая коррекция рынка и имеет серьёзные шансы сильного и продолжительного продолжения. 

Первый сигнал в пользу ДОЛЛАРА появился ещё в период 25-27 июля, когда инвесторы стали закрывать длинные позиции по европейским валютам. Второй, более серьёзный сигнал, появился позже, на товарном рынке. С начала этой недели стратегические инвесторы стали выводить средства из нефтяных контрактов. Это привело к тому, что к закрытию торгов в четверг котировки НЕФТИ марки «БРЕНТ» упали до уровня 70, марки «ЛАЙТ» до уровня 71 доллар за баррель. Цены рынка ЗОЛОТА до среды ещё держались в области, и чуть выше, уровня 670 долларов. Однако с началом европейских банков в четверг началось закрытие контрактов по ЗОЛОТУ. За период вчерашних торгов цены на ЗОЛОТО упали на 10 долларов, с уровня 672 до уровня 662 доллара за унцию. 

Вывод большого количества средств из товарных контрактов давало преимущество одной валюте – ДОЛЛАРУ. Это преимущество и отразилось в динамике валютного рынка в четверг. Единственная валюта, которая показала по итогам четверга рост по отношению к ДОЛЛАРУ, стала ЯПОНСКАЯ ЙЕНА.

В отношении ЙЕНЫ в текущий момент важно отметить 3 фактора.

1-е, это закрытие в сентябре первого полугодия финансового года в Японии. С этим фактором связана традиционная репатриации национальной валюты, в период июля - конца августа и, как следствие укрепление японской валюты.

2-е, последствием фактора репатриации является и значительное снижение уровней кросс-курсов ЕВРО – ЙЕНА и ФУНТ – ЙЕНА.

3-е, в противовес двум первым факторам, имеется фактор хеджирующих покупок ДОЛЛАРА против ЙЕНЫ.

По этим причинам динамика курса ДОЛЛАР – ЙЕНА находится в самом сложном положении среди остальных валют рынка.

В период торгов сегодня, в пятницу 10 августа, достаточно вероятны попытки участников рынка корректировать вчерашнее снижение валют против ДОЛЛАРА. Между тем, закрытие торгов этой недели, с большой вероятностью будет по тенденции, в сторону большего укрепления ДОЛЛАРА. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Текущие уровни основных валют на 21 час Московского времени дают крайне противоречивый сигнал рынку. Динамика уровней основных валют рынка за эту неделю такова:

ЕВРО, снижение на 100 пунктов от уровня 1.38 к уровню 1.37, сейчас ЕВРО торгуется в области 1.3688.

ФУНТ, снижение на 150 пунктов, от уровня 2.04 к уровню 2.0250, сейчас ФУНТ торгуется ниже уровня 2.0250 в области 2.0231.

Сразу стоит отметить, что снижение уровня котировок ЕВРО и ФУНТА на 100 и 150 пунктов не может рассматриваться, как фактор укрепления Американского ДОЛЛАРА. На самом деле, это снижение уровня котировок имеет непосредственное отношение к укреплению Японской ЙЕНЫ по кросс-курсам ЕВРО – ЙЕНА и ФУНТ – ЙЕНА. 

В действительности рост стоимости ДОЛЛАРА был продемонстрирован на товарных рынках, таких рынок нефти и ЗОЛОТА.

НЕФТЬ марки «БРОНТ» и «ЛАЙТ» показали значительное снижение и к завершению торгов этой недели торгуются на уровне 70 и 72 доллара соответственно. 

Попутно стоит отметить снижение АВСТРАЛИЙСКОГО и НОВОЗЕЛАНСКОГО доллара.

Снижение этих валют составило за неделю 120 и 150 пунктов, соответственно. Однако и в отношении этих валют снижение было в основном всё к той же Японской ЙЕНЕ, а не по отношению к ДОЛЛАРУ. 

Сама Японская ЙЕНА, ставшая индикатором снижения практического большинства валют, за неделю потеряла против ДОЛЛАРА около 50 пунктов. В данный момент ЙЕНА торгуется в области 118.30-50. 

Таким образом, завершение этой недели, даёт крайне противоречивые сигналы, которые будут пытаться понять все участники рынка. В понедельник будет подготовлен развёрнутый анализ и прогноз итогов этой недели. Вместе с этим развернутым анализом будет подготовлен прогноз того, что может ожидать валютный рынок на период завершения торгов в августе. 

Отсутствие конкретных выводов относительно тенденций рынка за период этой недели связано с 2-мя инструментами: Индекс ДОУ ДЖОНС И НАСДАК. Этих два, крайне важных для валютного рынка индекса уже показали существенное снижение. 

ДОУ ДЖОНС в текущий момент снижается с открытия торгов почти на 300 пунктов, а НАСДАК снизился на 400 пунктов. Так как показатели снижения сразу двух этих индексов могут оказать сильное влияние на все мировые рынки, делать какие-то выводы до завершения торгов сегодня – рано. 

Кроме того, продолжаются торги на рынке ЗОЛОТА и окончательного показателя уровня закрытия рынок ещё не имеет. В данный момент ЗОЛОТО котируется выше уровня 670 долларов. 

В связи с отсутствием ряда важнейших показателей рынка, развернутый аналитический прогноз будет опубликован на нашем радио в понедельник. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

За прошедшую неделю доллар поддержки не получил. Более того, положение Американской валюты, вероятнее стало хуже. А виной всему стала Японская ИЕНА. 

Начав в конце июля, иена росла и на прошлой неделе. Теперь же, рост иены за 5 недель 3-го квартала выглядит уже более чем серьёзно.

За 5 недель иена выросла по отношению к ЕВРО и ФУНТУ на 7%, 700 рыночных пунктов, к доллару на 4.5% и на 2% по отношению к ШВЕЙЦАРСКОМУ ФРАНКУ. Существенно выросла иена и к другим валютам. Вероятно, только уровень 117.50, к ДОЛЛАРУ, учтённый баком Японии в годовом отчёте за 2006 год, в марте этого года, удержал рынок от продолжения покупок ИЕНЫ. Кроме того, рынок прекрасно понимал, что сделки на уровне 117-й фигуры реально отрывают путь к уровню 115 и ниже. 

Но может не всё так и катастрофично, как кажется?

ИЕНА, ведь, не утратила привлекательность в сделках на разнице ставок. Кроме того, участники рынка могут открывать хеджирующие рост ДОЛЛАРА сделки по кросс-курсам, и это удержит курс ДОЛЛАР/ИЕНА выше 117.50. Да и для ДОЛЛАРА может не всё потеряно. А в случае роста ДОЛЛАРА о 117-й фигуре можно просто забыть.

Однако четверг и пятница стали не лучшими днями для основных индексов Американского фондового рынка. 

За 2 дня индекс DOW JONES упал на 400 пунктов, от 13600 ниже 13250 доходя до уровня 13100. Значительное снижение показал и индекс NASDAQ. 

Мнение, что падение фондового рынка, вызывает спрос на валютные активы, показали торги четверга и пятницы. Всё так и было – ДОЛЛАР несколько вырос. На самом деле, как правило, динамика DOW JONES является опережающим индикатором состояния доллара, тем более при условии существенного роста или снижения. Раз так, то перспективы ДОЛЛАРА совсем не радужные. 

В действительности положение ДОЛЛАРА к другим валютам, с начала 3-го квартала не стало лучше. Главное: ДОЛЛАР значительно проигрывает основному конкуренту – ЕВРО. 

За 5 недель ДОЛЛАР к 7 валютам рынка снизился на 1.96%, в среднем. За тот же период ЕВРО к 7 валютам выросла на 1.24%.

В прямом соотношении рыночного курса, ЕВРО выросла к ДОЛЛАРУ на 1.7% от уровня 1.3530 к уровню 1.37. Стоит отметить, что ИЕНА честно отнеслась как к ДОЛЛАРУ, так и к ЕВРО отыграв у них по 450 пунктов. Зато по полной программе отыгралась на ФУНТЕ, отобрав у него 7.5% - 750 пунктов. 

Между тем и техническая картина рынка не сулит ДОЛЛАРУ ничего хорошего. 

Факторы, которые давали основание росту спроса на ЕВРО в период 1 и 2 квартала, в общем, были равны по уровню влияния на настроения участников рынка. Общий фон данных экономики США и ЕВРОЗОНЫ, опубликованных в период июля в принципе, такой же - не хуже и не лучше. Вероятно, какие-то изменения фона экономических данных в период 3-го квартала никто и не предполагал. В таком случае, технический рост ЕВРО реально планироваться как в первом полугодии, – 150 пунктов в квартал. Если такой план был - это уровень 1.3680-85. На этом уровне и закрылись торги 5 недель 3-го квартала в прошедшую пятницу. Но в таком случае, относительно динамики торгов прошлой недели, область 1.3669-88 рассматривается не иначе, как область технической поддержки. Это фактор явно не в пользу ДОЛЛАРА.

В пользу ДОЛЛАРА мог бы выступать уровень цен нефтяного рынка, но, вероятно, этот фактор исчерпал себя уже в период прошедшей недели. На самом деле, снижение цен нефтяного рынка оказало только локальное содействие технической коррекции прошлой недели. Вероятнее всего, цены нефтяного рынка получили хорошие уровни поддержки и готовы к новому росту. Рынок ЗОЛОТА вообще не дал какой-то поддержки ДОЛЛАРУ – за 5 недель цены на ЗОЛОТО выросли на 22.5 доллара – от уровня 650 к уровню 675.50 долларов за унцию. В итоге, тенденции товарных рынков уже невозможно рассматривать в поддержку текущему положению ДОЛЛАРА.

Все упомянутые негативные факторы могут быть учтены реальными участниками торгов, как данность состояния стратегического снижения стоимости ДОЛЛАРА с 2002 года. По этой причине участники рынка совершенно спокойно могут начать выкупать ДОЛЛАР в области таких уровней, как 1.3750-1.38 к ЕВРО и 2.0250-300 к ФУНТУ. Технически, такие уровни, как 1.35 и 2.0 для целей, даже просто технической коррекции ЕВРО и ФУТА, крайне привлекательны. В этом случае уровень 1.37 реальные участники рынка могут рассматривать в качестве старта роста котировок ДОЛЛАРА. А текущие, даже негативные экономические показатели и так давно отражены в положении котировок выше уровня 1.35 и 2.0.

Однако, в данный момент, все негативные факторы, которые учитываются или не учитываться рынком, могут померкнуть в сравнении с сильнейшей динамикой укрепления Японской валюты. Что ИЕНА способна внести серьёзные изменения тенденций не отдельной валюты, а всего рынка – известно давно. А вот, что подобные опасения сейчас имеют определённую почву, не требует долгих доказательств. Достаточно более внимательно присмотреться к состоянию кросс-курсов ИЕНЫ. Не мене важно и то, что наступила центральная неделя торгов августа. Кстати, не требует особых доказательств и то, что период середины августа в истории рынка часто был связан, либо с изменениями, либо усилениями локальных тенденций. Иногда это затрагивало и стратегические тенденции.

Кто был в рынке до 1998 года, помнит август того, 98-го года, как помнят август 1992, те, кто в то время торговал ФУНТОМ. Обращаете внимание – и тогда всё тот же август. 

Начало августа 98-го года – снижение индекса DOW JONES на 500 пунктов, следом, 5 - 13 августа - снижение GBP и узкая консолидация USD/CHF ниже 1.50. В период 25-28 августа начинается рост валют против ДОЛЛАРА – отсроченная реакция на падение DOW JONES. 

Внимание, 2-я, пресловутая, неделя августа – курс USD/JPY под давлением начала фиксации позиций по Немецкой МАРКЕ. 12-19 августа – снижение кросс-курса GBP/JPY на 1000 пунктов. 18-20 августа начало снижения курса USD/JPY и активизация банка Японии. Первые числа сентября – снижение курса USD/JPY почти на 1000 пунктов. Трейдеры теряли за час 2 трети средств, переворачивались в сторону ИЕНЫ и закрывали день в плюсе от 10 до 50%. 

Конечно, рынок сильно изменился за, прошедшее, 10 лет, нет сомнений. Но что-то кажется похожим в тех, и настоящих событиях.

Наступившая неделя пока под давлением тех факторов, которые были описаны. И факторы эти не в пользу ДОЛЛАРА. 

Курс ЕВРО/ДОЛЛАР, – коррекционное снижение прошедшей недели получило область поддержки 1.3650-88. Рост уровня котировок в сторону сопротивления 1.3750-88. Рост курса базируется в первой половине недели в большей степени на росте котировок не к ДОЛЛАРУ, а по отношению к другим валютам рынка в кросс-курсах.

Курс ФУНТ/ДОЛЛАР, - как валюта резервирования в период перехода в осенний период торгов находится под определённым давлением снижения инвестиционной привлекательности. Имеет некоторый потенциал снижения за счёт продаж против иных валют рынка по кросс-курсам. В качестве резервной валюты, в текущем положении рыночных тенденций, не так перспективен, как Швейцарский ФРАНК. Динамика недельных торгов готова формироваться ростом из области 2.0112-31, на факторе снижения уровня котировок ДОЛЛАРА по отношению к другим валютам.

Курс ДОЛЛАР/ФРАНК, - резервный инструмент. Используется в настоящий момент участниками рынка в качестве хеджирования, при не достаточно обоснованном росте, как ДОЛЛАРА, так и ЕВРО. Основной массив операций по кросс-курсам. Как более перспективный инструмент резерва более других валют сохраняет уровни по отношению к ИЕНЕ. По отношению к ДОЛЛАРУ – торгуется в консолидации с динамикой снижения от уровня 1.20. Область консолидации – 1.1869-88 и 1.2012-31. 

Курс ДОЛЛАР/ИЕНА, - в период торгов в понедельник, вторник под давлением компенсирующих продаж против ДОЛЛАРА и остальных валют рынка по кросс-курсам. Покупки валют против ИЕНЫ в первые 2 дня недели оцениваются не в тенденции роста валют по отношению к ИЕНЕ, а в качестве компенсационных сделок на покрытие убытка от валютирования позиций прошлой недели от своп. Курс ДОЛЛАР/ИЕНА имеет сильную область сопротивления 118.69-88. Область котировок выше 119.12-31 может предполагать размещение приказов стратегических покупок ИЕНЫ в сторону уровня 117.0. Снижение курса ДОЛЛАР/ИЕНА в область 116.88-117.12 предполагает возможность резкого снижения уровня котировок к уровню 115.88-116.30. 

Основные тенденции недельных торгов будут формироваться, вероятнее всего, уже в период Европейской сессии во вторник, 14 августа. Период торгов наступившей недели может сформировать крайне высокую волатильность курсов. В свою очередь, рост волатильности связан с ростом риска для краткосрочных сделок.

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Торги в понедельник прошли не так, как ожидалось в недельном обзоре в понедельник. 

Курсы EUR, GBP и CHF снизились по отношению к ДОЛЛАРУ.

В понедельник уровень котировок EUR снизился от уровня 1.37 до 36-й фигуры; котировки GBP снизились ещё больше - от 2.0250 к уровню 2.0100.

В то же время уровень котировок CHF вырос к уровню 1.2050.

На фоне снижения уровней котировок Европейских валют, показали снижение и такие валюты, как NZD AUD CAD.

Новозеландец снизился от 74-й фигуры к уровню 0.7330, а Австралиец от 0.8450 к 0.8388. Меньше, чем другие, снизился Канадский доллар – от 1.0533 к уровню 1.0554. 

Хотя снижение котировок EUR и GBP кажется достаточно уверенным, но пока рано говорить, что участники рынка уже выбрали ДОЛЛАР в качестве лидера рынка на период торгов осени.

Первым фактором того, что рост ДОЛЛАРА в понедельник может быть весьма обманчив, является то, что цены рынка нефти проявили попытки роста от уровней поддержки.

В понедельник «брент» уже тестировал 72, «лайт» - уровень 73 доллара за баррель, а рост цен нефтяного рынка выше уровней 73 доллара может поколебать тех участников рынка, которые начинают верить в коррекционное восстановление ДОЛЛАРА. Хотя, заметим, все сигналы, как товарного, так и валютного рынка слишком слабые для каких-то уверенных выводов. 

В понедельник несколько вырос индекс доллара к пакету 10 валют от уровня 8.70 к уровню 81, но и этот рост индекса пока не может оказывать какой-то поддержки ДОЛЛАРУ.

Ещё раз можно констатировать, что в понедельник участники рынка не проявили большой уверенности в уверенности в ДОЛЛАРЕ. Тенденции рынка в понедельник, скорее, можно трактовать как позиционирование валют относительно каких-то важных ценовых уровней.

Относительно ЕВРО, сохраняет силу поддержки уровень 1.3535, на котором закрылись торги 1-го полугодия.

Аналогичным уровнем для курса ФУНТА выступает в данный момент уровень 2.0069-88.

Швейцарский франк, совершенно нейтральный относительно уровня 1.20 и его котировки в области 1.1931-1.2069 не дают сигналов какой-либо тенденции. 

Единственной валютой рынка, которая может сильно поменять настроения участников торгов, это Японская Йена. Хотя торги в понедельник закрылись выше уровня 118.0, но курс USD/JPY торгуется в нижней области консолидации и ниже уровня 118.50. Этот фактор может реально сформировать настроения участников рынка пытаться котировать курс USD/JPY ниже 118-й фигуры. В свою очередь, достаточный объём сделок ниже 118-й фигуры может реально привести в движение весь рынок не в пользу доллара.

Итак, вторник валютный рынок начинает с массой вопросов относительно того, сможет ли доллар стать лидером рынка осени, или его аутсайдером. По этой причине локальные тенденции рынка сохраняют высокую степень риска краткосрочных операций.

 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

С начала Европейской сессии укрепление ЙЕНЫ продолжилось. В это же время, продолжился и рост уровня котировок ДОЛЛАРА против Европейских валют.

К 13:30 Московского времени, уровни котировок ЕВРО и АНГЛИЙСКОГО ФУНТА вошли в области локальных поддержек, о которых говорилось в утреннем обзоре.

В данном случае это область 35-фигуры – уровни 1.3469-88 и 1.3512, для ЕВРО. Аналогичная область поддержки для ФУНТА это уровни 1.9869-88 и 1.9912. 

Стоит обратить внимание, что, на самом деле, доминирующим фактором всего рынка является ЙЕНА, а не ДОЛЛАР. Данное обстоятельство может стать опасным фактором для тенденций рынка в конце, или в первые дни следующей торговой недели. Дело в том, что в текущей ситуации рынка инвесторы вынуждены открывать хеджирующие позиции в противовес росту ЯПОНСКОЙ ЙЕНЫ. Сделать это они могут, но только открывая длинные позиции по ДОЛЛАРУ против ЕВРОПЕЙСКИХ валют. 

Положение текущей ситуации рынка, естественно, осложниться при условии роста рыночной стоимости ЙЕНЫ в область уровня 116-й фигуры, по отношению к ДОЛЛАРУ. Такое снижение соотношения ДОЛЛАРА с ЙЕНОЙ уже не сможет быть покрыто хеджирующими покупками против ЕВРОПЕЙСКИХ валют. Другими словами, снижение соотношения ДОЛЛАР/ЙЕНА на определённом уровне отразиться на показателях соотношения ДОЛЛАРА по отношению к другим валютам рынка. В этом случае участники рынка будут готовы снова покупать ЕВРОПЕЙСКИЕ валюты против ослабленного ЙЕНОЙ ДОЛЛАРА. 

Косвенным подтверждением того, что участники рынка начинают готовиться к возможности новых покупок именно ЕВРОПЕЙСКИХ валют, является и динамика консолидации уровня цен рынка нефти. Так уровень котировок марки «БРЕНТ» нашли поддержку на уровне 70 долларов и, в данный момент, расту в сторону 72 доллара. Уровень цен марки «ЛАЙТ СВИФТ» в данный момент уже находится выше важного уровня 72.50. В это же время, уровень цен рынка ЗОЛОТА не показывает снижения, и торгуются на 5 долларов выше уровня 660. В свою очередь, снижение уровня котировок ЗОЛОТА ниже уровня 660 могло бы оказать поддержку АМЕРИКАНСКОЙ ВАЛЮТЕ. 

Таким образом, в настоящий момент стратегические инвесторы, которые и формируют основные тенденции рыночных курсов, продолжают увеличивать долю ЙЕНЫ в портфельных инвестициях. В то же время, объём хеджирующих покупок ДОЛЛАРА против ЕВРОПЕЙСКИХ валют, которые могут покрыть негативный эффект от роста ЙЕНЫ заметно снижается. Ещё не активно, но набирает постепенно обороты цикл покупок товарных активов. 

Так либо иначе, но в настроениях инвесторов начинает проявляться осторожность в поддержании краткосрочных и среднесрочных хеджирующих позиций по ДОЛЛАРУ, против ЕВРОПЕЙСКИХ валют.

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Торги в четверг проходили, как и ожидалось под флагом нового снижения курса ДОЛЛАРА/ЙЕНА, который и так доминирует в тенденциях рынка уже 2 недели. Однако более важно другое. В развёрнутом обзоре в понедельник говорилось, что нынешняя ситуация рынка схожа с ситуацией 98-го года. Тогда, как и сейчас, в середине августа, ЙЕНА сформировала предпосылки роста. Практически, почти день в день в 1998 году рухнул индекс DOW JONES. Буквально через 2-3 дня началось снижение курса ДОЛЛАР/ЙЕНА, а в первых числах сентября курс ДОЛЛАР/ЙЕНА рухнул на 1000 пунктов. 

Конечно, сейчас рыночная ситуация несколько иная, но в последовательности событий и том, что всё происходит снова в середине августа, есть, скажем так, - зловещая похожесть. 

Специально искать аналогии в истории рынка, видимо неправильно. Но не принимать историю в расчёт вообще – видимо неправильно вдвойне. Между тем, сегодня индекс DOW JONES с открытия рухнул. К настоящему моменту снижение индекса составляет уже более 400 пунктов, от уровня 13100 к уровню 12700. Так или иначе, но картина событий уже более реально начинает напоминать тот самый 98-й год.

Валюты, сегодня продолжили те тенденции, которые уже обозначились. Курс ДОЛЛАР/ЙЕНА снизился от уровня 117.50 к уровню 114.0, к моменту закрытия банков ЕВРОПЫ. А в данный момент, как это и было в 98-м, на фоне падения DOW JONES снижается к уровню 113.0. Сейчас уже реально ожидать закрытия торгов всего торгового дня ниже уровня 113.0. 

То, какая реакция рыночников возможна, на такое снижения курса ДОЛЛАР/ЙЕНА, не стоит сомневаться - ошибка в оценке этой реакции не велика. Как отмечалось в сегодняшнем обзоре и обзоре на эту неделю, погасить негативное давление роста ЙЕНЫ можно было только покупками ДОЛЛАРА против всех остальных валют. Однако, как показывает реальное положение рынка сейчас, это не помогло, и рост ЙЕНЫ продолжился.

Между тем, снижение курса ДОЛЛАР/ЙЕНА ниже уровня 113-й фигуры уже реально открывает область комфортных котировок курса ДОЛЛАР/ЙЕНА к уровню 110. В свою очередь снижение в область уровня 110 уже реально невозможно перекрыть покупками ДОЛЛАРА против других валют. На самом деле, это делать участники рынка уже и не станут, реально оценивая ослабление ДОЛЛАРА за счёт ЙЕНЫ. 

В то же время, на открытие торгов в пятницу, рынок получает факт того, что ослабление ДОЛЛАРА по курсу ДОЛЛАР/ЙЕНА может больно задеть объём купленных ДОЛЛАРОВ в стратегическом портфеле. Не менее важно и то, что остановить рост ИЕНЫ необходимо и для валют ЕВРОПЫ, которые так же несут от этого роста убытки. По этой причине, скорее всего, уже с открытия торгов в пятницу рынок будет готов хеджировать валюты ЕВРОПЫ покупками по кросс-курсам против ЙЕНЫ и, или, покупками ЕВРИОПЕЙСКИХ валют против ДОЛЛАРА. Сценарий покупок ЕВРОПЕЙСКИХ и других валют именно против ДОЛЛАРА более вероятен. Все понимают, реально уровень ослабления ДОЛЛАРА и, кроме того, что ДОЛЛАР не выполнил роль тормоза росту ЙЕНЫ. Отпускать рост ЙЕНЫ в самостоятельное плавание рынок не собирается. Кроме этого это просто несёт высокую опасность. Опасность рынку грезится в области уровня 110, порыв которого нанесёт уже такой урон не только ДОЛЛАРУ, но и остальным валютам.

Вот с таким зарядом готовности покупать валюты рынка против ДОЛЛАРА готовятся открытие торгов в пятницу. Стоит отметить, что ожидать ровного течения торгов в такой ситуации рынка не стоит, и потому риски краткосрочных операций будут в период пятницы большими. 

Глава аналитического отдела RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров

[Radioforex_team]

Завершение на прошлой неделе торгов в августе хотя и не предоставило участникам торгов какого-то внятного сигнала, но вероятно в этом уже не было необходимости. За период августа участники торгов достаточно уверенно формировали свои настроения в сторону покупок ДОЛЛАРА. 

Наиболее сильным фактором в пользу ДОЛЛАРА, как всегда стала ЙЕНА. Выкуп ЙЕНЫ компаниями Японии привел к значительному снижению ЕВРО и ФУНТА, тех инструментов рынка, которые рассматривались в период этого года, как наиболее доходные и перспективные в тенденции роста. 

В это же время, сомнения о справедливости уровня ценового соотношения ЕВРО выше уровня 1.35 и ФУНТА выше уровня 2.00 к ДОЛЛАРУ получили подтверждения. Подтверждение, что сомнения были оправданы, получили и техническую основу в тенденциях июля - августа.

Так курс ЕВРО сформировал к закрытию торгов в августе снижение в область уровня 1.35-37, а курс ФУНТА в область 2.00-2.0200.

Достаточно серьёзные настроения в пользу коррекционного укрепления ДОЛЛАРА наметили и курсы таких валют рынка, как АВСТРАЛИЙСКИЙ и НОВОЗЕЛАНДСКИЙ доллар.

На период торгов первой недели сентября валюты торгуются крайне противоречиво и в локальной динамике показывают сложный и, вероятно обманчивый сигнал того, что негативные тенденции для ДОЛЛАРА ещё присутствуют. В то же время уже закрытие торгов первой недели сентября должно дать вероятность усиление настроений участников торгов в пользу покупок ДОЛЛАРА.

Крайне сильным сигналом для начала покупок ДОЛЛАРА может стать новое снижение кросс-курсов ЕВРО и ФУНТА к ЙЕНЕ. Снижение кросс-курсов будет, с большой вероятностью обусловлено тактическим перемещением части прибыли от роста рыночной стоимости ЕВРО и ФУНТА в период 1-го полугодия в ЙЕНУ. В свою очередь, такое перемещение в сторону покупок ЙЕНЫ за наиболее дорогие валюты рынка может быть связано с тактическим ожиданием покупок ДОЛЛАРА со стороны компаний и банков Японии в конце сентября. 

Таким образом, на период торгов уже этой, 1-й недели сентября стоит ожидать начала снижения кросс-курсов, что весьма вероятно. В это же время, на торгах этой недели можно ожидать и начало укрепления ДОЛЛАРА против остальных валют рынка. Однако делать уверенное заключение, какие курсы начнут движение раньше, пока рано. С большей вероятностью можно предполагать, что курсы ЕВРО и ФУНТА начнут снижение раньше и только после снижения ЕВРО и ФУНТА ниже областей 1.3530 и 2.0070 по отношению к ДОЛЛАРУ, начнётся снижение и кросс-курсов. 

Так либо иначе ДОЛЛАР имеет большой потенциал на этой неделе показать, что его пока рано списывать из списка основных инструментов рынка.

Ведущий аналитик компании RadioFOREX Ltd., Владислав Гуров