«Рост инфляции – это общемировой процесс, который не минует ни одну национальную экономику». США
Во вторник в 16:30 Министерство торговли США опубликовало данные по уровню розничных продаж в апреле. Как стало известно, индекс розничных продаж в США в апреле упал на 0,2% после роста на 0,2% в марте. Аналитики предполагали, что объем розничных продаж в апреле останется без изменений. Розничные продажи без учета продаж автомобилей выросли в апреле на 0,5% против прогноза в 0,3%. В марте розничные продажи без учета автомобилей выросли на 0,1%.
Таким образом, стоит отметить некоторую неоднозначность ситуации в секторе потребления. Рост розничных продаж без учета продаж автомобилей выше прогноза можно считать хорошим знаком, несмотря на финансовый кризис, проблемы на рынке труда и продолжения падения в секторе недвижимости. Рост цен на продукты питания и бензин, а также падение стоимости жилья также отвлекаются средства американцев от дорогостоящих покупок. Правительство США совместно с Федеральной Резервной системой осуществило ряд мер, в том числе фискального характера для поддержания потребления в США. Розничные продажи являются основным индикатором потребительского спроса в Соединенных Штатах, который составляет в свою очередь 2/3 ВВП.
На выход данных американская валюта отреагировала резким ростом против большинства валют. Особенно сильно упали против доллара швейцарский франк и японская Йена, так как публикация данных по продажам может означать, что худшее в американской экономике уже позади. Публикация данных привела к рому оптимизма инвесторов, что немедленно отразилось в росте фондовых индексов и падении Йены и швейцарского франка.
Дополнительную поддержку доллару оказала публикация данных по ценам на импорт. Как стало известно, цены на импортные товары в США в апреле резко выросли. В годовом исчислении цена на импортные товары в США выросли на 15,4%, что является рекордными темпами роста. Аналитики ожидали, что темпы роста цен составят 15,0%. При этом в годовом исчислении цены на импорт их Китай выросли на 4,1% - это также рекорд.
Стоимость импортируемой нефти за год выросла на 4.4%.
По отношению к марту импортные цены в США выросли в апреле на 1,8% против прогноза в 1,6%.
В марте импортные цены выросли на 2,8% по отношению к февралю и на 14,8% по отношению к аналогичному периоду 2007 года.
Рост цен на импорт в США является отражением ситуации с ростом цен во всем мире. На фоне опубликованных данных рынок будет с нетерпением ожидать выхода данных по потребительским ценам в США, который выйдут завтра.
После выхода данных фьючерс на процентную ставку ФРС стал учитывать лишь 10%-ю вероятность снижения ставки в июне, до выхода данных он учитывал 16%-ю вероятность.
Еще одной хорошей новостью для доллара во вторник стали показатели производственных запасов американских компаний. Объем запасов компаний в марте увеличился совсем незначительно, а вот темпы роста продаж значительно выросли. Индекс товарно-материальных запасов в США в марте вырос на 0,1%, что ниже ожидаемого роста в 0,4%. В феврале запасы выросли на 0,5%.
Одновременно продажи в марте выросли на 1,0% после сокращения на 1,0% в феврале.
По сравнению с мартом 2007 года запасы выросли на 5,2%, а продажи – на 6,3%.
Рост запасов в производственном секторе США ускорился и составил 0,9% после роста на 0,7% в феврале. В розничной торговле запасы упали на 0,5%, а в секторе оптовой торговли запасы сократились на 0,1% после роста на 0,9% в феврале.
Во вторник также состоялось выступление Председателя ФРС Бена Бернанке на конференции, посвященной проблемам поддержания ликвидности. Бернанке ничем не удивил и не обрадовал рынки, заявив, что финансовый кризис еще не до конца преодолен, но явные улучшения уже есть. Председатель ФРС дал понять, что ФРС при необходимости будет продолжать помешать финансовым институтам.
Рынок в ожидании данных по розничным продажам оставил выступление Бернанке без внимания.
Доллару удалось завершить торги во вторник с ростом против всех основных валют, однако учитывая состав вышедших данных рост доллара должен был бы оказаться более существенным.
Еврозона
Европейская валюта в паре с долларом с утра предпринимала попытки к росту, однако уровень 1.5560 оказался вновь непроходимым для евро, и пара стала снижаться. В результате торги EUR/USD завершила вновь в районе пограничной для рынка отметки 1.5500. Динамику евро в парах с другими валютами также была разнонаправленной и зависела от событийного фона. В результате остальные majors также завершили торги во вторник с потерями против единой валюты.
Великобритания
Сегодня в 12:30 были опубликованы показатели потребительской инфляции в Великобритании. Отчет по ценам потребителей в Великобритании включает индексы цен потребителей и индексы розничных цен. Индекс потребительских цен в Великобритании в апреле вырос на 0,8% по отношению к прошлому месяцу, что выше предварительных прогнозов в 0,5%. В марте индекс вырос на 0,4%. По отношению к аналогичному периоду прошлого года CPI вырос на 3,0%. В марте годовой CPI вырос на 2,5%. Прогнозы по показателю находились на отметке 2,6%. Целевой уровень для роста потребительских цен в годовом исчислении, приемлемый для Банка Англии находится в диапазоне, не превышающем 2%. Базовый индекс потребительских цен в годовом исчислении неожиданно вырос до 1,4% г/г с 1,2%.
Индекс розничных цен, который является важным индикативом для уровня заработных плат, в Великобритании в апреле вырос на 0,9% против прогноза в 0,6%. В предыдущем месяце RPI вырос на 0,3%. В годовом исчислении индекс розничных цен в апреле вырос на 4,2% после роста на 3,8% в марте. Аналитики ожидали роста индекса на 3,9%.
Таким образом, вышедшие данные говорят нам о том, что потребительская инфляция в Великобритании также ускорила свой рост. Данные дополняют вышедшие вчера данные по инфляции на уровне производителей. Напомню, что цены производителей в апреле значительно ускорили свой рост. Теперь пакет вышедших данных позволяет более полно представить инфляционную картину в Великобритании за апрель. Хочется напомнить, что завтра, в среду Банк Англии представит свой квартальный инфляционный отчет, в котором будут отражены инфляционные ожидания британцев во втором квартале текущего года. Это дополнит данные по инфляции и позволит более ясно представлять, каких шагов стоит ожидать в ближайшее время от Банка Англии. Позволит ли сложившая ситуация продолжить снижать процентные ставки для поддержания экономического роста. Во всяком случае, анализируя вышедшие данные можно предположить, что британские монетарные власти окажутся в весьма сложном положении, учитывая высокую инфляцию и замедляющийся экономический рост.
После публикации данных вероятность того, что в июне ВоЕ пойдет на очередное снижение процентной ставки, приблизилась к нулю. Если инфляция вырастет еще на 0,1% и превысит 3,0%, то руководитель ВоЕ будет вынужден вновь писать объяснительное письмо министру финансов Великобритании Алистеру Дарлингу. Такое уже произошло в марте 2007 года, когда годовая инфляция выросла до 3.1%.
После выхода данных фунт отреагировал краткосрочным ростом, однако затем британская валюта была вновь продана. Отношение к фунту стерлингов на рынке сейчас столь негативно, что любой его рост воспринимается трейдерами, как повод для продаж по более выгодным ценам.
Япония
Японская валюта во вторник торговалась крайне нервно и волатильно. Если в первой половине торгового дня инвесторы активно покупали японскую валюту на фоне падения на европейских фондовых площадках, то после выхода американских данных резкий рост фондовых индексов привел к обвальным продажам Йены против всех валют, а пара USD/JPY вновь выросла до отметки 104.80.
Ключевые данные на 14.05.08.
Середина недели станет весьма насыщенной макроэкономическими показателями. В среду в 3:50 будут опубликованы данные по внешней торговле Японии, далее в 12:30 необходимо будет обратить внимание на показатели рынка труда в Великобритании, а также в 13:30 внимание рынка привлечет квартальный отв6т по инфляции Банка Англии.
В 13:00 выйдут значимые показатели по Еврозоне: ими станут индексы промышленного производства за март.
Ключевые данные дня выйдут в 16:30 ими станут показатели потребительской инфляции в США. В 10:00 можно послушать выступление представителя ФРС Локхарта на конференции, посвященной финансовым рынкам.
Аналитик FxCompany Виктория Веллинг.
Обзор рынка forex от FxCompany
