Утренний обзор.
Волатильность и страхи не отпускают рынок, хотя стратегические инвесторы покупают акции ведущих корпораций. Рискованные активы не могут определиться с направлением движения, а золото активно восстанавливает свои позиции после провала в середине недели.
По итогам торгов 25 августа, индекс ММВБ снизился на -1,31% до 1442,51, а RTS на -1,07% до 1583,97 пункта. Начало дня на российском рынке было явно за оптимистами, но закрытие оказалось полностью за пессимистами. При этом нефть демонстрировала незначительные колебания, а внешний фон оставался достаточно нейтральным вплоть до торгов в США. Затем уже начались непредсказуемые движения на различных рынках, которые привели к закрытию в значительном минусе. «Голубые фишки», в основном, снизились, а нефтегазовый сектор показал динамику хуже рынка: «Газпром» -1,57%, «Роснефть» -1,51%, «ЛУКОЙЛ» -1,97%, «СургутНефтеГаз» -2,27%, ГМК «НорНикель» +0,16%, «Сбербанк» +1,15%, «ИРАО» -3,09%. Из прочих историй можно отметить: привилегированные «ТрансНефть» +3,55%, «Акрон» +3,18%, ОГК-5 +1,58%, «Белон» +1,53%, а также «Магнит» -9,1%, ОГК-3 -5,98%, ОГК-1 -3,92%. С технической стороны, индекс ММВБ вновь неудачно прорвался сквозь уровень сопротивления 1460-1470. Иными словами, при попытках роста выше этой зоны начинаются активные продажи и индикатор снижается в зону консолидации. Очередной максимум на графиках коротких интервалов пока не в состоянии показать внятного тренда на ближайшее время. С другой стороны, волатильность за последнее время упала, что облегчает торговлю внутри дня. Многие бумаги находятся в фазе консолидации, которая при улучшении внешнего фона может перерасти в осознанный тренд. Фактически, индексы в РФ находятся на тех же уровнях, что были на рынке в момент первой информации о QE-II в США, но нефть уже стоит дороже.
Торги в США начались с бодрых покупок. Для начала инвесторы немного испугались данных по первичным обращениям за пособиями по безработицы, которые показали рост до 417 тыс. при ожиданиях 405 тыс. Затем на сцену вышел легендарный Уоррен Баффет. В СМИ появилась информация, что Оракул из Омахи инвестировал $5 млрд. в акции Bank of America, а также получил инструменты для увеличения своей доли в будущем. На этой информации индекс SNP 500 прибавлял почти +1,1% на открытии, но затем ситуация резко ухудшилась. Фьючерс на германский DAX 30 провалился на -4% в течение 15 минут, потащив за собой остальные фондовые рынки. Трейдеры и спекулянты готовились к очередному объявлению европейских регуляторов. Затем, после закрытия бирж Старого Света, регуляторы Италии, Франции и Испании продлили запрет на необеспеченные короткие позиции по акциям финансовых компаний. Впрочем, свершившееся событие уже не помогло рынкам. Ситуация на биржах США ухудшалась в течение торгов и в последний час падение могло составить до -2%. Однако закрытие оказалось менее впечатляющим: DJIA снизился на -1,51% до 11149,82, а SNP 500 на -1,55% до 1159,27, но более существенные потери понес NASDAQ -1,95% до 2419,63. С технической стороны, SNP 500 консолидируется в широком диапазоне 1120-1190, в котором индекс оказался после серии обвалов. Выход из этого диапазона вниз будет означать потенциал движения еще на -10%, а прорыв вверх заставит индекс продираться сквозь массу уровней сопротивления. Совершенно очевидно, что без новой количественной программы, или улучшения в экономике США, совершить рывок вверх будет достаточно затруднительно, даже если Уоррен Баффет выкупит весь Bank of America. За рост пока был найден индикатор роста спроса на дистилляты и недавняя статистика по заказам на товары длительного пользования.
Торги в Азии проходили без внятной динамики. Провал американских индексов накануне смазал позитивную техническую картину, а негативная статистика добавила поводов для воздержания от покупок. Шансы на повторную рецессию в США оцениваются достаточно высоко и без дополнительных стимулов или реального улучшения в экономике инвесторам сложно определиться с дальнейшей стратегией в среднесрочной перспективе. 26 августа публикуется вторая оценка ВВП США за II квартал, которая может оказаться хуже предыдущей. К томуже перед конференцией в Джексон Холле не поступает какой-либо инсайдерской информации на рынок о возможных комплементах в сторону рынка. Ярким моментом является лишь то, что 5 крупнейших банков Китая получили прибыль за первое полугодие в размере $57 млрд., что превышает общую прибыль 14-ти крупнейших банков США и Европы. С другой стороны, азиатские экспортеры чувствуют себя менее уютно на фоне замедления в США и долговой неразберихи в Старом Свете. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,79%.
Рынок нефти демонстрировал незначительные отклонения от уровней закрытия предыдущего дня. CME снизила маржинальные требования по контрактам на WTI на 4%. Впрочем, накануне бензин на NYMEX подорожал более чем на 3% из-за урагана Irene, который может нарушить работу НПЗ на Восточном побережье США. Спрос на топливо также вырос в штатах, где объявлено штормовое предупреждение. Ураган 3-й категории в грядущие выходные обрушится на штаты Северная Каролина и вплоть до Нью-Йорка. С другой стороны, блеклые экономические данные пока не позволяют рассчитывать на устойчивый рост, если только не будет объявлено о программе количественного смягчения. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,06% до $110,69, а американская WTI снижалась на -0,25% до $85,08 за баррель.
Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне мы отмечали зону поддержки $1725-$1740. Однако повышенная волатильность на рынке привела котировки желтого металла к следующей поддержке около $1700, которая оказалась достаточно крепкой, чтобы остановить разбушевавшихся «медведей». Впрочем, даже покупки в этой зоне оказались вполне оправданными. После того, как на графиках коротких периодов золото нарисовало двойное дно, инвесторы начали активно выкупать пролив. Мы отмечали, что за последние три года коррекции по желтому металлу не превышают 12%-14%. На сей раз за три дня золото выполнило план на коррекционное движение и отыграло более трети падения к азиатской сессии 26 августа. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust перестали сокращаться и сохранились на уровне 1232,31 тонны. Вполне вероятно, что текущая неделя окажется проигрышной для золота, но до этого период роста составил 7 недель подряд. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,52%, золото дорожало на +0,72%, а серебро снижалось на -0,29%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс опережающих индикаторов Швейцарии KOF, в 16:30 мск вторая оценка ВВП США за II квартал (ожидается +1,1%), в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за август). Внешний фон перед открытием площадок в РФ можно назвать слабо негативным, хотя на возможную покупку риска указывают сырьевые валюты и стабильная нефть. Однако такой индикатор, как медь, говорит об обратном. Вероятно, что перед выступлением Бернанки в Джексон Холле рынок будет вести себя достаточно нервно. Волатильность будет возрастать к началу американских торгов. Позитивные данные по ВВП и индексу потребительской уверенности могут вызвать негативную реакцию, а их негативное значение, напротив, породит надежды на комплементы председателя ФРС в сторону рынка.
