Россия вошла в десятку крупнейших кредиторов АмерикиЗачем кредитовать Америку? Этим вопросом в последнее время все чаще задаются в том числе и российские политики и экономисты. Дипломатическое противостояние Москвы и Вашингтона по поводу конфликта на Кавказе еще больше обострило дискуссию на финансовую тему. Руководство Центробанка России по сути признало наличие политических рисков при размещении золотовалютных резервов за рубежом. По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, Москва продолжит сокращать долю облигаций американских ипотечных агентств. И это несмотря на то, что, по данным Минфина, за первое полугодие Россия заработала на этих бумагах миллиард долларов. Наметившееся укрепление американской валюты также вроде бы повышает привлекательность финансового рынка США. Но факт остается фактом: Россия и ряд других кредиторов Америки стали с большим подозрением относиться к заокеанской долговой пирамиде, вершина которой уперлась в невероятную цифру -10 триллионов долларов.
В американском минфине "Итогам" разъяснили, что появившаяся информация о выходе России на второе место среди кредиторов США не вполне соответствует действительности. Наша страна стала второй по объемам вложений в казначейские обязательства Штатов среди стран - экспортеров нефти. Причем на первом месте скопом разместились все члены ОПЕК, на третьем - Норвегия. Россия заняла 9-е место среди тех, кто непосредственно кредитует правительство Америки. Наши ЦБ и Минфин приобрели долговых обязательств американского казначейства на сумму 60,2 миллиарда долларов.
Возглавляет перечень по-прежнему Япония (592,2 миллиарда долларов). За ней следует Китай (без Гонконга) - 502 миллиарда. При этом, по некоторым данным, Государственная администрация по валютному рынку Китая сейчас активно вкладывает средства в европейские финансовые инструменты, конвертируя доллары в евро.
Замыкает тройку лидеров Великобритания с 251,4 миллиарда долларов. Но и здесь мы имеем дело с хитрой бухгалтерией. Как указывает аналитик Даниэл Крюгер, многие банки Соединенного королевства обслуживают счета стран Ближнего Востока и осуществляют сделки, в том числе с американскими гособлигациями, в интересах нефтяных шейхов.
С истинным местом России в этом соревновании не все так однозначно. Дело в том, что правила Минфина и Центробанка позволяют размещать международные резервы не только в гособлигациях. К примеру, много шума вызвало недавнее сообщение о размере российских вложений в бумаги американских ипотечных агентств, контролируемых правительством США. На начало года Россия держала в них более ста миллиардов долларов.
Общая сумма долга Америки перед Россией официально не разглашается. Но подсчитать ее хотя бы приблизительно возможно. На начало августа объем наших международных резервов составлял 597,5 миллиарда долларов. Из них на долларовые активы, согласно отчетам ЦБ, приходится 45 процентов. Грубо говоря, Америка должна нам около 240 миллиардов. Что ж, сумма немалая. Но по сравнению с общим долгом США - не критичная. Вряд ли вывод Россией даже всех своих денег способен подорвать финансовую устойчивость Америки.
В самих США некоторые специалисты указывают на наметившуюся тенденцию к росту курса американской валюты, что может сделать долговые обязательства США вновь привлекательными. "Прежде всего хочу обратить внимание на укрепление курса доллара с недавних 1,6 доллара за евро до 1,47, - сказал в интервью "Итогам" аналитик вашингтонского Института мировой экономики Андерс Аслунд, - и предвижу его дальнейшее восстановление, поскольку дела в американской экономике сейчас идут лучше, чем в странах Евросоюза". Впрочем, есть и другие мнения. Беспокойство экспертов вызывает сам по себе размер американского внешнего долга.
Конечно, жизнью взаймы ни американского обывателя, ни государство не удивишь. Экономическая история США вполне может быть представлена как история влезания в долги. Взаймы США стали брать уже на заре своего существования, в 1790 году, когда только что рожденное государство признало долги, накопленные Континентальным конгрессом, сильно потратившимся на борьбу с британскими колонизаторами. Тогда долг США составлял примерно 75 миллионов долларов. В течение последующих сорока лет он был сведен почти к нулю.
Новое скачкообразное увеличение госдолга вызвал рост военных расходов в годы Первой мировой войны - до 27 миллиардов к моменту ее окончания. До 43 миллиардов долг увеличили антикризисные программы Франклина Рузвельта в период Великой депрессии. Вторая мировая война подняла планку до беспрецедентных 258,7 миллиарда. Но и эти цифры стали выглядеть смешно после того, как в 1980-х годах президент Рональд Рейган провел одновременно снижение налогов и увеличение бюджетных расходов. Джорджу Бушу-старшему он оставил в наследство 3 триллиона 233 миллиарда долгов. Билл Клинтон активно сокращал госзадолженность. Но при Буше-младшем в связи с войнами в Афганистане и Ираке долг снова начал расти как на дрожжах, уже в 2002 году поднявшись до 6 триллионов 228 миллиардов.
18 августа 2008 года знаменитое электронное табло на Times Square в Нью-Йорке, в реальном времени показывающее размер национального долга с точностью до цента, выдало такой результат - 9 600 107 147 773,22. При населении США 304,5 миллиона человек это означает, что на каждого американца, включая новорожденных, приходится около 31 520 долларов задолженности.
Кстати, "долговые часы" появились в Нью-Йорке в 1989 году по инициативе девелопера Сеймура Дерста - дабы воззвать к разуму сограждан, напомнить им о финансовой ответственности и намекнуть, что склонность правительства к транжирству до добра не доведет. При Клинтоне часы пришлось перепрограммировать в обратную сторону - на сокращение госдолга. Сейчас у владельца табло, сына его создателя Дугласа Дерста, иная забота - программа не позволяет показывать цифру, превышающую 10 триллионов. Кто же десять лет назад мог представить, что для измерения земных забот потребуются астрономические величины?
При всем при том, подчеркивает в интервью "Итогам" независимый эксперт Антония Боднар, "как бы ни складывалась ситуация с национальным долгом, за всю историю США федеральные власти ни разу не отказывались от выполнения своих обязательств". Эта верность слову, считает г-жа Боднар, и позволила создать нынешнюю мировую экономическую систему, при которой США производят финансовые услуги, а Китай, Япония и нефтепоставщики - реальные ценности, продаваемые за доллары. Другими словами, торговые партнеры США обслуживают американский долг взамен на то, что их товары имеют доступ на американский рынок. "Парадоксально, - подчеркивал в этой связи французский экономист Филип Голуб, - что мировая гегемония США зависит от безразмерного желания союзников США финансировать безразмерный же бюджетный и торговый дефицит Америки". Правда, возникает впрос: насколько устойчива система, основанная лишь на вере в квалификацию и честность американских финансовых властей? В Москве этой веры в последнее время явно поубавилось.
Бьет тревогу и академик РАН Сергей Глазьев. По его мнению, Россия не просто один из крупнейших кредиторов Америки. Мы по сути выступаем в роли донора США. "Донор в отличие от кредитора бесплатно отдает свои кредитные ресурсы, - негодует экономист. - Россию используют в качестве "дойной коровы".
Вкладываться в американские долги надежно и выгодно, парируют в российском правительстве. Скажем, по информации Минфина, за первое полугодие Россия заработала миллиард долларов на тех самых ипотечных облигациях, надежность которых только ленивый сегодня не подвергает сомнению. Впрочем, весь вопрос в том, как считать. Миллиард - это, конечно, хорошо. Но, во-первых, не так уж и много по сравнению с общей суммой, вложенной в бумаги агентств Fannie Mae, Freddie Mac и FHLB. Во-вторых, в пересчете на российскую валюту итог этой финансовой операции не так впечатляет.
Центробанк уже вывел из этих бумаг примерно 40 процентов средств - на конец июля облигаций Fannie Mae и Freddie Mac у России осталось лишь на 50 миллиардов долларов. По словам Улюкаева, "снижение объемов связано с тем, что это политически чувствительная зона. Исходя из экономического анализа, мы не считаем вложения в данные бумаги рискованными".
В общем, ситуация вокруг Грузии может дорого обойтись американской экономике. Белому дому на покрытие убытков на ипотечном рынке нужны внешние кредиты, поскольку американского бюджета не хватает и на военные компании, и на спасение экономики от кризиса. О том, что произойдет, если крупнейшие кредиторы перестанут давать Америке в долг да еще и начнут вывод активов, даже помыслить страшно.
Пока массового оттока средств не происходит, что, по мнению аналитиков, связано с некоторым укреплением доллара и относительно неплохими показателями экономики США. Да и о том, что Америка ни разу в своей истории не объявляла дефолта, забывать не стоит. Впрочем, для скептиков все это не аргументы. Мало ли чего никогда не было.
Тем более что не одни россияне обеспокоены. Еще в 2006 году центральные банки Италии, Швеции и ОАЭ объявили о намерениях сократить свои долларовые накопления. В мае 2007 года Кувейт отменил привязку своей валюты исключительно к доллару и переориентировался на корзину валют. Через год такое же решение приняла Сирия. В этом же направлении, насколько известно, строится и политика ЦБ и Минфина России.
Впрочем, бежать с тонущего корабля все-таки пока рановато. "Страны, которые станут сбрасывать большие суммы в долларах, будут нести самые большие потери, - поясняет Андерс Аслунд, - потому что обменный курс в таком случае стремительно упадет, и продавцы потеряют значительные объемы своих резервов в то время, когда американская экономика набирает силу благодаря большим объемам экспорта, уже простимулированного низким курсом доллара". По его словам, рыночные операторы будут счастливы скупить по бросовым ценам доллары, какая бы страна ни решилась с ними расстаться.
В общем, как заметил известный герой Ильфа и Петрова: "Финансовая пропасть - самая глубокая из всех пропастей, в нее можно падать всю жизнь". Возможно, американская финансовая система является самым ярким подтверждением этого не вполне научного, но весьма практичного наблюдения Остапа Бендера.
© Итоги
