Тема: The Times: "Нефтяная эпоха" на исходе

[abc0000]

В ХХ веке миром правила нефть, а в XXI будет править ее дефицит. Теперь уже нет сомнений в том, что сложилась тенденция к повышению цен на нефть. В 2003 году баррель сырой нефти марки "Брент" стоил 29 долларов, в 2004 он подорожал до 38, в 2005 - до 54,5 доллара, в 2006 - до 65. В прошлую пятницу цена на момент закрытия биржи составила 77 долларов 50 центов. Некоторые брокеры ожидают, что в самое ближайшее время она дотянется до 80-долларовой отметки.

В прошлый вторник гвоздем номера Financial Times был свежий доклад Международного энергетического агентства (МЭА). Газета привела следующие цитаты из доклада: "через пять лет нефть, по-видимому, будет чрезвычайным дефицитом", а также "на исходе текущего десятилетия есть перспективы еще большего дефицита природного газа на рынках". Для международной организации это не что иное, как сенсационные, прямо-таки подстрекательские заявления. Резкий рост цен на нефть за четыре года, описанный выше, вызван ростом спроса на два с лишним процента в год в ситуации, когда предложение растет медленнее: если в 2004 году оно увеличилось достаточно - на 4,1%, то в 2005 - лишь на 1,25%, а в 2006 - вообще на 0,5%.

Это вдохнуло новую жизнь в споры экспертов о теории "нефтяного пика". Некоторые аналитики полагают, что миру никогда уже не удастся добывать столько нефти, сколько мы добываем в настоящее время.

В своем блестящем еженедельном обзоре рисков Питер Уорбертон отмечает, что 27 из 51 нефтедобывающей страны (государств, перечисленных в "Статистическом обзоре мировой энергии", который готовит фирма BP) сообщили о спаде добычи в 2006 году. В одном из прогнозов добычи сырой нефти в мире без обиняков предсказывается 10-процентный спад общего объема добычи нефти в период между 2005-2015 годами. Если так случится, это будет настоящая революция.

Споры о теории "нефтяного пика" - дело самих экспертов-нефтяников. Вопрос этот сложный, и есть некоторые основания сомневаться в наиболее пессимистических прогнозах - например, возможности освоения канадских нефтеносных песков и успехи американских методов по совершенствованию регенерации масла. Прошлые прогнозы о том, когда иссякнут запасы нефти, часто оказывались неверными, а достоверность нынешних прогнозов неопределенна. Добавочную энергию может дать атомная энергетика, но большая часть стран слишком долго откладывала ее широкомасштабное развитие на будущее.

Цифра "пять лет", прозвучавшая в докладе МЭА, - это уже сам по себе важнейший прогноз. Некоторые эксперты считают, что момент "нефтяного пика" уже остался в прошлом, другие полагают, что он наступит после 2020 года - то есть уже через 12 лет. Как рыночные тенденции, так и статистика подтверждают мнение МЭА, что потребление ускоряется, а запасы иссякают быстрее, чем ожидалось. Конечно, если до переломного момента в сфере нефти осталось всего пять лет, а в сфере природного газа - еще меньше, можно считать, что на практике он уже наступил.

Те из нас, кто помнит 1970-е и начало 1980-х, знают, какой урон нанесли нефтяные кризисы. Они отсрочили осуществление надежд на экономические успехи более чем на десять лет - с 1974 на 1985 год. Рост цен на нефть повлек за собой глобальную инфляцию; был момент, примерно в 1980 году, когда казалось, что глобальная инфляция вот-вот сорвется в глобальную суперинфляцию.

В демократических странах правящие партии терпели поражение на выборах, в Советском Союзе закачался режим. Не только власти, но и частные лица сталкивались с большими трудностями. Безработица ширилась, профсоюзы стали действовать весьма воинственно.

Инвесторы попали в капкан: номинальная стоимость росла, но реальная падала. На рынке недвижимости цены росли, но за общим уровнем цен не поспевали. В первые десять лет инфляции золото служило гарантией и опорой для защиты сбережений; но затем начался период, когда реальная покупательная способность золота падала. Большинство людей, за исключением тех, кто наживался на нефти, стали беднее. Некоторые вообще обнищали резко и значительно. Жизнь стала больше напоминать азартную игру, и общественная стабильность снизилась. Все это произошло во времена, когда предложение на рынке нефти искусственно ограничивалось нефтяным картелем ОПЕК. Абсолютного дефицита нефти не было, хотя аналитики уже знали, что нефтяной пик рано или поздно останется позади. Теперь же мы имеем дело не с политической проблемой, которую можно было бы урегулировать политическими средствами, а с абсолютным дефицитом, обусловленным чисто геологическими обстоятельствами. В будущем вопрос о запасах нефти станет тем, что в теории игр называется "игра с нулевой суммой": каждая потеря противника - ваше приобретение, и наоборот. Государства будут делиться на "имущих" и "неимущих".

Дефицит нефти и природного газа в сравнении со спросом уже изменил расстановку сил в мире. Вполне возможно, что историки придут к выводу, что решение США вторгнуться в Ирак было мотивировано прежде всего желанием захватить иракскую нефть и оказать оборонительную поддержку другим ближневосточным нефтяным державам. Политические мотивы - всегда нечто запутанное, но для национальных интересов США нефть имеет жизненную важность. Если теперь США близятся к решению о выводе войск из Ирака, за это придется заплатить утратой доступа к нефти.

В глобальном масштабе выигрывает Россия - ведущий добытчик природного газа и один из двух ведущих добытчиков нефти. Президент Путин уже использовал нефть и газ в качестве инструмента дипломатического нажима. На отношениях между ЕС и Россией, естественно, скажется растущая зависимость Европы от российской нефти и газа. Вполне возможно, что Германия из-за своей слабости в этом плане повернется к России. Нефтяные кризисы 1970-х годов имели разные последствия для разных европейских государств. Великобритания располагала кое-какими запасами нефти в Северном море и перспективами на открытие новых. Та же самая ситуация была в Норвегии. Германия и Франция вообще не имели собственной нефти или имели лишь мизерные запасы. Специфические кризисные последствия грядущего периода дефицита нефти для разных стран осложнят поддержание зоны евро. Подобные неравномерные кризисы опасны для систем с единой валютой.

Мир приближается к окончанию эпохи нефти - эпохи, которая создала собственную технику, собственную расстановку сил, собственную экономику, собственное общественное устройство. Не так уж важно, достигла ли добыча нефти пикового значения не так давно или достигнет его через 5-12 лет. В любом случае необходима масштабная адаптация. Будут кое-какие положительные последствия, в том числе рост эффективности и, возможно, более здравый подход к глобальному потеплению. Но ничто не вернет нас в первые месяцы нового тысячелетия, когда мы наивно рассчитывали на неограниченную экспансию.

podrobnosti.ua

[Nekrus_s]

http://www.torextrading.com/forums.php?m=posts&q=196&n=last#bottom
ещё мысли по этому поводу..

[mikki33]

Сомневаюсь я в правомерности применения графиков недвижимости и доходности облигаций для краткосрочного прогноза роста недвижимости и хомбилдеров. И падения в недвижимости и поведение облигация являются следствием усыхания ликвидности, которая вызвана подорожанием коммерческого кредита (начали говорить о кредит кранч). Расширение спредов, которое только началось не сумеет прекратится ни за неделю, ни за месяц, ни возможно за год. Причины - гораздо более глубокие, чем линии на графике. Удачи в использовании этих графиков в торговле.

http://www.markit.com/information/affiliations/cmbx/historical

[Nekrus_s]

Сомневаюсь я в правомерности применения графиков недвижимости и доходности облигаций для краткосрочного прогноза роста недвижимости и хомбилдеров. И падения в недвижимости и поведение облигация являются следствием усыхания ликвидности, которая вызвана подорожанием коммерческого кредита (начали говорить о кредит кранч). Расширение спредов, которое только началось не сумеет прекратится ни за неделю, ни за месяц, ни возможно за год. Причины - гораздо более глубокие, чем линии на графике. Удачи в использовании этих графиков в торговле.

http://www.markit.com/information/affiliations/cmbx/historical

доходность облигаций 10 леток находится в прямой зависимости с % по рефенансированию и процентам по ипотеке, особенно 10 летки. из истории 2-х месячное подение доходностей 10 летних бумаг вызывает рост хоумбилдеров в 80% случаев, а про следствие усыхания ликвидности в условиях выкупа обилгаций(снижения доходности) яб послушал подробней, помойму ты путаеш употрелбляя слова "усыхание ликвидности" в условиях снижения %.... а насчёт комерческого кредита, за последний месяц подешивел этот кредит самыми высокими темпами с 2000г.. а вот про какое это ты расширение спредов так и не понял. А вот про Причины и следствия которые показывают графики, намного важней чем какой либо довод, цена учтёт всё, и тут что не гоовори.

[mikki33]

http://www.prudentbear.com/creditbubblebulletin.asp

[Nekrus_s]

Вообще мысль темы была таковой, что главы ОПЕК говорят о том что цена на нефть фундоментально не оправдана, и справедливая цена как минимум ниже на 7 доллав, ито говорилось официально, это так же видно через другие рынки недвижемости, газ бензин уголь давно в дауне, а вот здутие пузыря недвижимости находит убежуще именно на нефтяном рынке, это тоже видно из графика, один пузырь лопающийся, раздул другой. Вообщем ротация активов в прошлом месяце пошла из Энергетики в активы общего пользования(акции тех компаний которые слабо коррелируют с коньюктурой рынка), что свидетельствует о пике в деловой активности, медвежатня на фондовом рынке только началась, но рынок недвижемости уже находится у своих минимумов скорей всего, возможно ещё снижение но не такое как было, на этой неделе компаний Американ Хоум Моргейг Холдинг тикер (AMR) потеряла более 90% стоимости, так же Беам Стим сообщил о убытках на 3-тьем хеджевом фонде из за убытков ан рынке недвижимости... Траст недвижемости чуствует себя значительно вольготней что и говорит о том что рынок недвижемости прекратит своё снижение, и более оптимистичные показатели увидим уже в ближайшие месяцы..
P.S. но всёж тема изночально касалась невти  .. удачи в торговле и профитов по заслугам 

[mikki33]

Вообще то это был AHM, который поимел марджин кол и, по всей видимости идет в банкротство...
Могу с уверенностью сказать, что он не последний.


А по-поводу нефти, ее цена на остатки нефти в земле не влияет. Чем дальше, тем меньше ее остается. Начало арктической ("холодной") войны - это только подтверждает...

http://business.km.ru/magazin/view.asp?id=260305318B7B43D4BE81B2CCA032B3DF

Вот здесь написано, что 25% резервов находятся в Арктике, что меня очень удивляет. По всей видимости, значительно меньше.
http://www.newsru.com/world/01aug2007/arktika.html

[Nekrus_s]

Воообще да опечатался AHM хотел сказать, а на след день 3-й хедж фонд потерял 40% от Беем Стим.. а востольном всё чуствует себя вольготно даже очень))
ссылка на AHM http://www.torextrading.com/nekrus/2007/8/4/ahm.png

[mikki33]

ECB увеличивает ликвидность для борьбы с резким ростом цены кредита

 9 авг. (по материалам Bloomberg) - Европейский Центральный банк, принимает беспрецедентные меры в ответ на внезапный всплеск требования на наличность от банков, вызванных крахом некачественных закладных в США. ЕЦБ выделил 94.8 миллиарда евро (130.2 миллиарда $), чтобы успокоить рост цены кредита. Ночной ссудный процент межбанка, подскочил к самому высокому за шесть лет. Ставка Лондонского межбанковского кредита в долларах повысилась к 5.86 процентам сегодня от 5.35 процентов и в евро, к 4.31 процентам от 4.11 процентов. Трехмесячный долларовый Libor повысился к 5.5 процентам от 5.38 процентов. Самое быстрое увеличение ночной долларовой ставки с июня 2004 сигнализирует, что банки уменьшают предложение денег, так как потери, вызванные американским резким спадом рынка закладных распространяются во всем мире.

BNP Paribas SA остановил изъятия от трех инвестиционных фондов сегодня и голландский инвестиционный банк, NIBC, сказал что он потерял по крайней мере 137 миллионов евро на инвестициях в рисковых закладных США, полностью отменяя вчерашние прогнозы вчера, что рынки кредита стабилизировались. "Ликвидность на рынке полностью высохула, поскольку инвесторы не вкладывают деньги вновь из-за ипотечных проблем," сказал Саэр Бин Чжун, трейдер е в Commerzbank AG. "Доходности выросли драматично, с вчера, так как фонды пробуют соблазнить инвесторов вложиться снова." Объявления от основанного в Париже BNP и ECB во Франкфурте вызвали снижение на 1.4 процента в Доу Джонс Европы Stoxx 600 Индексе, в то время как S&P500 фьючерс, истекающий в сентябре падает на 13.8 к 1 490.1. Американские Казначейские облигации, растут впервые за четыре дня, так как инвесторы ищут безопасные активы.

[Nekrus_s]

    Крупнейшие центральные банки мира продолжают противостоять кризису доверия на денежном рынке, вбрасывая на денежные рынки все больше и больше живительной ликвидности. Если вчера ФРС, Европейский Центральный Банк, а также Банк Канады осуществляли беспрецедентные вливания, то сегодня на торгах в Азии их примеру уже последовал Банк Японии, а также Резервной Банк Австралии. В первом случае ЦБ предоставил финансовым институтам в рамках рефинансирования порядка 8,5$ млрд, максимальные «впрыскивания» ликвидности с конца июня этого года, то ЦБ Австралии предоставил в качестве кредитов банкам порядка 4,2$ млрд или рекордные с января 2003 года суммы. Похоже, что в ближайшие время помимо всех привычных индикаторов рынка нам предстоит еще отслеживать также динамику процентных ставок на рынке межбанковского кредитования, значительное увеличение которых в последнее время может означать рост напряженности на финансовых рынках. Единственное, что во всем этом утешает, это готовность Центральных Банков мира действовать и принимать меры для стабилизации ситуации на финансовых рынках. Потому что, если бы все придерживались столь же безразличной позиции к происходящему, как ФРС, то кризисные явления могли бы еще стремительнее нарастать.
     Вполне естественно, что вчерашние заявления BNP Paribas о приостановке выплат инвесторам тремя подопечными фондами вновь спровоцировали сброс рисковых активов и, как следствие, рост курса йены на FOREX. В результате обозначенные нами цели для коррекционного роста в курсах XXX\JPY перестали быть актуальными.  И теперь очень показательно будет, сумеют ли те же кроссы EUR\JPY и GBP\JPY удержаться выше локальных поддержек 160,80\161 и 238, на которые приходятся минимумы прошлой недели. Если мы пробиваем их, снижаясь ниже, то это может означать ускорение краткосрочного нисходящего тренда в данных кроссах, то есть еще больший рост курса йены и дальнейшее раскручивание спекулятивной спирали carry trade.
     Рынки акций Азии сегодня ощутимо снижаются, стремительно реагируя на падение вчера американского фондового индекса S&P500, который потерял в четверг порядка 3%. Естественно, что наибольшие потери несут акции банковского сектора и финансовых компаний вообще. Достаточно отметить, что австралийский банк Macquarie, крупнейший в Австралии фондовый брокер, дешевеет сегодня на 6,8%. Бумаги Mitsubishi UFJ падают в цене на 4,9%. Положительным моментом для йены во всем этом также может быть еще и то, что фьючерсы на американские индексы в пятницу ночью и утром продолжают снижаться, теряя порядка 0,8%.
   
ТОКИО (Рейтер) - Банк Японии произвел инъекцию средств на денежный рынок в пятницу в связи с небольшим ростом ключевой процентной ставки по кредитам "овернайт" выше целевого уровня 0,5 процента годовых на фоне осложнения ситуации на рынке, сообщил представитель банка.

Банк предложил 1,0 триллиона иен ($8,45 миллиарда) участникам рынка, что, по мнению трейдеров, хотя и находится в верхней части коридора ожиданий, не является масштабным сюрпризом для игроков.

В последний раз аналогичный шаг Банк Японии предпринял в конце июня.

"Это шаг, который был сделан в связи с условиями на рынке", - сказал представитель центробанка Рейтер.

В четверг Европейский центральный банк предоставил денежным рынкам зоны евро ликвидность в объеме 94,8 миллиарда евро ($129,8 миллиарда).

В четверг вечером Банк Канады сообщил, что обсуждает с другими центробанками ситуацию на мировом рынке ликвидности и не исключает интервенций для обеспечения стабильной работы финансовой системы.

[mikki33]

(from a wsj article on credit dated 8/10) The value of debt derivatives and credit-default swaps world-wide is approaching $400 trillion, or seven times global gross domestic product, according to Andy Xie, a private consultant and the former Morgan Stanley chief economist in Hong Kong. These instruments can be used to hedge against other risky investments. Mr. Xie says in a recent report it might also have encouraged some traders to take even bigger risks.
__________________

Bernanke Was Wrong: Subprime Contagion Is Spreading (Update1)

 Aug. 10 (Bloomberg) -- Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke was wrong.

So were U.S. Treasury Secretary Henry Paulson and Merrill Lynch & Co. Chief Executive Officer Stanley O'Neal.

The subprime mortgage industry's problems were contained, they all said. It turns out that the turmoil was contagious.

The $2 trillion market for mortgages not backed by government- sponsored agencies is at a standstill. That's just the beginning. Other types of mortgages are suffering. So are firms and banks that package the debt for investors. The ripples were felt in Europe and Asia, where central banks offered cash to banks amid a credit crunch. And some corporations, from countertop makers to railroads, are blaming the mortgage meltdown and housing slump for earnings that fell short of analysts' estimates.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601084&sid=abxvzZgdV5.I&refer=stocks

===============

AP
Fed Acts to Stem Credit Turmoil
Friday August 10, 12:02 pm ET
By Jeannine Aversa, AP Economics Writer 
Fed Pumps Another $35B Into US Financial System Friday to Stem Credit Turmoil
http://biz.yahoo.com/ap/070810/fed_liquidity.html?.v=29

[mikki33]

http://news8.thdo.bbc.co.uk/hi/russian/in_depth/2005/oil/newsid_4643000/4643153.stm

Когда иссякнет нефть 
Алекс Кирби
Обозреватель Би-би-си по вопросам экологии 


Смерть, налоги и иссякшие нефтяные запасы - по своей неотвратимости эти категории схожи в нашем понимании. Когда точно кончится нефть, не знает никто, но, возможно, до этого доживут те, кому сегодня около 40. 

Впрочем, еще задолго до наступления черного дня, когда иссякнет "черное золото", человечеству придется утвердить один из нескольких сценариев развития энергетики. И решения, которые мы примем в ближайшие годы, определят, поблагодарят или проклянут нас наши потомки за этот выбор.

Кровь индустрии

Какие-то запасы нефти где-нибудь будут всегда, но уже скоро она может оказаться практически недоступной. Добывать ее, возможно, станет слишком сложно технически; сжигать слишком дорого, да и слишком "грязно" для окружающей среды.

Еще в марте 1998 года авторы статьи в журнале "Сайентифик америкэн" доктор Колин Кемпбэлл и Джин Лахаррере писали: "Нефть в мире не кончается, по крайней мере, еще нет. С чем действительно сталкивается наше общество - это конец изобилия дешевой нефти, от которой зависят все развитые страны".

По их словам, человечеству осталось произвести еще в общей сложности 1 триллион баррелей нефти в ее сегодняшнем понимании, хотя Американское геологическое общество в 2000 году оценивало эту цифру в 3 триллиона баррелей.

Деньги в топку

Сегодня мир производит около 80 млн. баррелей в день.

Консервативные (читай: пессимистично настроенные) аналитики говорят, что пик добычи нефти из всех возможных источников - в том числе сланцевых, битумных и глубоководных - придется на 2015 год и достигнет 90 млн. баррелей в день. При этом они учитывают весьма умеренный рост споса.

По прогнозу Кемпбэлла и Лахеррере, уровень 90 млн. баррелей в день просуществует лет 30, так что серьезные перемены наступят вскоре после 2030 года.

И они действительно будут серьезными. Для начала, 90% всего мирового транспорта зависит от нефти.

Совсем уж пессимистически настроенные эксперты призывают уже сегодня отказаться от использования углеводородного сырья в транспорте, оставив нефть на более насущные нужды.

Дело в том, что большинство мелочей, без которых немыслима наша сегодняшняя жизнь - мебель, лекарства, даже средства связи - основано на пластике, то есть без нефти их производить нельзя.

Ужасные последствия

В мае 2003 года Ассоциация изучения оскудения нефти и газа (Aspo), основанная Колином Кемпбэллом, провела в Париже конференцию. Одним из выступавших на ней был инвестиционный банкир Мэтью Симмонс, бывший советник администрации президента США Джорджа Буша.

"Любой серьезный анализ сегодня демонстрирует твердые свидетельства того, что нефть вне СНГ и вне ОПЕК определенно исчерпывается и [ее разработка], вероятно, уже пережила свой пик. Я думаю, что срок, когда нефть иссякнет, точно спрогнозировать не удастся до тех пор, пока этого не произойдет. Но это случится, и мой прогноз, что это событие не за горами, до него уже даже не годы".

"Если я прав, - продолжал Симмонс, - то последствия будут непредсказуемыми и ужасными... Если мировые нефтяные поставки иссякнут, мир будет выглядеть совсем иначе. Пока нет ни одного хорошего временного энергетического решения, которое позволило бы пережить переход с нефти и газа на альтернативные источники. Единственная альтернатива, которую мы имеем сегодня, - это сокращение наших экономик".

Что делать

Aspo полагает, что ключевой датой надо считать не день, когда кончится нефть, а время, когда ее добыча достигнет пика, то есть где-то 2010 год.

Фундаментальные перемены близятся со скоростью железнодорожного экспресса. И хотя какая-то часть нефти еще остается, лучше ее не трогать.

Многие ученые настаивают на резком уменьшении выбросов в атмосферу производимых человечеством парниковых газов, углекислоты. К середине столетия, говорят они, этот объем нужно сократить минимум на 60%, чтобы замедлить климатические перемены.

Это значит, что мы будем сжигать намного меньше нефти и не станем увеличивать ее добычу. Есть другие источники энергии, многие из них быстро падают в цене и вскоре по стоимости - если не по удобству - станут реальными конкурентами углеводородного сырья.

Таким образом, существует более чем насущная необходимость уже сегодня планировать наше постнефтяное будущее.

Наши предки жили без нефти и не чувствовали себя из-за этого обделенными.

Нам придется сделать то же самое, так что лучше задуматься над тем, как сделать этот переход плавным и безболезненным. То есть заняться проблемой уже сегодня.

[mikki33]

Кстати, о ликвидности. ТАКОГО еще не было. Объемы просто фантастические, что косвенно указывает на то, как все на самом деле плохо...

Франкфурт-на-Майне. 18 декабря. ИНТЕРФАКС-АФИ - Европейский центральный банк произвел вливание ликвидности на 348,6 млрд евро ($501,5 млрд) в банковскую систему, сообщило агентство Bloomberg.

Стоимость двухнедельных заимствований в евро на рынке межбанковского кредитования (EURIBOR) снизилась во вторник на 50 базисных пунктов - до 4,45%, после повышения на 83 пункта за две прошедших недели, говорится в сообщении Европейской банковской федерации. Текущее значение на 45 базисных пунктов превышает базовую процентную ставку ЕЦБ.

На этих новостях доллар подешевел к евро до $1,4404 с ранее достигнутого уровня в $1,4363.

Также это подстегнуло рост европейских рынков и снизило спрос на европейские гособлигации. Основной германский фондовый индекс поднялся на максимальное значение за последние две недели.

под фиксированный процент на 2 недели (16 дней, если быть точным).

demand was unexpectedly vigorous to the ECB offer to lend euro-zone commercial banks extra money through the end of the year. The banks borrowed more than $500 billion, much larger than the $160 billion or so expected by many market participants. On Monday the ECB announced it would accept all bids of at least 4.2 percent.

"The pledge of unlimited funds above 4.2 percent was designed to ease money market pressures and secure liquidity over the year end period," said Action Economics. The news sparked demand for Treasurys and caused a rebound on Wall Street and global stock exchanges.

http://biz.yahoo.com/ap/071218/bonds.html?.v=3