Тема: Нефть. Когда будет разворот вниз?

[патриот]

Из статьи в Коммерсанте:

Можно отметить, что именно сейчас мировой нефтяной рынок побил рекорд 1970-х годов, если рассматривать преодоление ценовых рубежей, выражаемых круглыми цифрами. Четыре рубежа -- в $10, $20, $30 и $40 за баррель -- нефть прошла с 1974 по 1979 год. А пять следующих -- в $50, $60, $70, $80, $90 за баррель -- с 2004 года по 2007 год ($50 в сентябре 2004 года, $60 за баррель -- в июне 2005 года, $70 -- в августе 2005 года, $80 за баррель -- в сентябре нынешнего года).

Если брать среднегодовую цену на нефть, то в нынешнем году она превысила $67 за баррель -- почти в два раза больше $35,69 за баррель 1980 года, увенчавшего рекордные 70-е. Правда, часто говорят, что $36 за баррель 1980 года с учетом инфляции -- это $101 в нынешних ценах. Однако следует заметить, что по отношению к нефти подсчеты цен с учетом инфляции выглядят далеко не бесспорными. В отличие от обычных потребительских товаров, нефть не дорожает постоянно, а, напротив, временами очень значительно дешевеет. Если учитывать инфляцию, получается, что, скажем, в 1998 году, когда цена была ниже $10 за баррель, она по меркам 1970-х годов вообще раздавалась почти бесплатно.

В 2000 году, когда нефть подорожала в три раза -- ее цена достигла казавшихся тогда удивительными $30 за баррель,-- эксперты Мирового банка обратили внимание на цикличность изменения нефтяных цен. Они выросли на 74% с начала 1994 года до конца 1996 года, затем упали на 56% к концу 1998 года, и уже в 1999 году восстановили все потери предыдущих двух лет. А в 2000 году выросли до самого высокого уровня за 10 лет. "Цикличность нефтяных цен объясняется прежде всего изменениями в мировом спросе в связи с экономическим ростом, затем -- изменениями погоды (нефть используется для отопления), изменениями в объемах добычи, происшедшими еще в начале 90-х годов, когда цены были высокими, наконец, технологическими нововведениями, снизившими производственные издержки",-- отметили эксперты.

После преодоления рубежа в $90 за баррель мировые цены немного снизились. Однако не исключено, что будет предпринята попытка все-таки взять рубеж и в $100 за баррель. В дальнейшей игре на повышение можно сослаться на объективные обстоятельства: мол, нефтяные резервы у нефтепереработчиков в США, являющихся главными потребителями нефти в мире, сейчас на 4% меньше прошлогоднего уровня, резервы же нефти и нефтепродуктов у американских торговцев меньше прошлогодних на 7%. Иранская ядерная проблема далеко не решена, использование нефти в качестве оружия по-прежнему возможно, боевые действия против Ирана явно вызовут глобальный нефтяной кризис. Наконец, то, что Турция готова начать военную операцию против курдов в Ираке (см. стр. 56), уже повлияло на мировой нефтяной рынок, и дальнейшее развитие событий здесь также способно вызвать нервозность у игроков.

Главное здесь -- настроения пенсионных и инвестиционных фондов. Раз уж они начали скупать нефтяные фьючерсы, они заинтересованы в их дальнейшем подорожании, и играть на повышение они будут, пока для этого найдется хоть какая-то возможность. Однако если нефть начнет, напротив, дешеветь, она подешевеет очень сильно. Все чувствуют, что $90 и даже $80 за баррель -- это слишком. И в какой-то момент фонды могут решить, что нужно срочно избавляться от фьючерсов.