Почему нефть падает в цене? В последние недели активность на нефтяном рынке выросла. После того как в июле цена на нефть достигла рекордного максимума 78.40 долларов за один баррель, к началу этого года она опустилась до 19-месячного минимума.
В целом цена упала на 34 % или 26 долларов за один баррель, движение началось за неделю до Рождества, и пока не видно никаких откатов. Трейдеры в недоумении и никто не может точно сказать, как долго продлится это снижение. Поскольку нефть является кровью нашей цивилизации, трудно найти страну, которая бы испытала на своей экономике последствий изменений конъюнктуры на ценовом рынке.
Прежде чем делать прогноз о том, как долго продлится снижение цен на нефть, необходимо сначала уяснить причины столь резкого снижения, которое мы наблюдали в последние недели. Во-первых, погода в этом году оказалась неожиданно теплой, по крайней мере, в начале зимы. Согласно данным Национального Климатического центра США, декабрь прошлого года был рекордно теплым. Это привело к росту запасов нефти и спровоцировало вал продаж на рынке. После того, как в первом полугодии рыночные спекулянты потеряли большие средства, пытаясь играть на повышение цены на нефть, в четвертом квартале хедж-фонды и другие крупные игроки, как свидетельствуют данные IMM, начали закрывать длинные позиции и увеличивать объем коротких позиций.
Продолжится ли снижение цен на нефть? Хотя ситуацию на нефтяном рынке трудно прогнозировать, как фундаментальные, так и технические факторы благоприятствуют формированию краткосрочного дна. В Южной Калифорнии прошел снег, тогда как на Северо-Востоке США столбик термометра упал ниже уровня замерзания в середине прошлой недели. Геополитическая нестабильность вновь дает о себе знать. США подозревают Северную Корею в еще одном несанкционированном испытании боеголовок, Израиль угрожает напасть на Иран, а Россия перекрывает поставки нефти в Беларусь. Новая вспышка насилия разразилась в Нигерии. Мы также полагаем, что ОПЕК продолжит снижать объемы добычи и экспорта нефти. Хотя предыдущие заявления картеля о снижении объемов добычи оказались не в состоянии изменить тренд на нефтяном рынке, политика этой организации остается жесткой и позволяет прогнозировать восстановление цен на нефть. Более того, поскольку кредиты в мире все еще остаются дешевыми, такая ситуация благоприятствует экономической экспансии. Экономика ряда развивающихся стран продолжает развиваться бурными темпами (в частности, речь идет об Индии и Китае) и спрос на нефть продолжает расти.
Технически, цены на нефть подошли к очень важному уровню поддержки. Рядом находится уровень отката по Фибоначчи восходящего движения с 16.7 долларов до 78.4 долларов, которое длилось в течение пяти лет. Он находится недалеко от того уровня, где цена остановилась минувшей осенью. Хотя в результате последнего движения цена прошла вниз уровень поддержки, однако уже в пятницу мы наблюдали восстановление цены, что заставляет нас предполагать действенность указанного уровня.
Какое влияние это окажет на валютный рынок? Больше всего выиграл от повышения цен на нефть канадский доллар. Канада располагает значительными нефтяными резервами, кроме того, она является главным экспортером нефти в США. Мало кто знает, но нефтяные резервы Канады являются вторыми в мире после Саудовской Аравии. Географическая близость США и Канады, равно как и рост напряженности на Ближнем Востоке, в Африке и Южной Америке делает канадскую нефть все более важной для американской экономики. При этом не только американцы пользуются канадской нефтью. Все больший интерес к ней проявляет Китай. В настоящий момент Китай импортирует 32 % необходимой для его экономики нефти, согласно данным Международного Агентства Энергетики к 2010 году импорт нефти в Китай вырастет вдвое, а в 2030 году Китай будет потреблять столько же нефти, сколько США. Канадская экономика оказалась под давлением в связи со снижением цен на нефть, поэтому восстановление цен может сказаться на котировках канадского доллара.
Традиционно две валюты продаются против канадского доллара при укреплении цен на нефть.
Япония импортирует 99 % нефти (США только 50 %). Нехватка внутренних энергоресурсов приводит к тому, что японская экономика особенно чувствительная от цен на нефть, газ и другое сырье. Если цена на нефть будет расти, то это окажет давление на мировой спрос, приведет к сокращению японского экспорта, что в свою очередь окажет давление на курс японской иены.
На приведенном внизу графике видна хорошая корреляция между ценами на нефть и CAD/JPY. Как видно, валютный график имеет тенденцию к отставанию от нефтяного графика. Это дает трейдерам, торгующим кроссом CAD/JPY, время, чтобы реагировать на события. То есть, если вы думаете, что цена на нефть достигла дна, то вполне разумно открыть длинную позицию на пару CAD/JPY. Одна из причин, почему игроки торгуют не нефтью, а связанными с нефтью валютами, заключается в том, что при такой ситуации, возможно, зарабатывать проценты.
Другая валютная пара, тесно связанная с тенденциями рынка нефти, это пара USD/CAD. Американский доллар и американская экономика получили большой бонус от снижения цен на нефть. Снижение цены на 10 долларов обеспечивает рост ВВП США на 0.5 %. Чем ниже цены на нефть, тем более стимулирующими они являются для американской экономики, тем больше растут доходы американских потребителей. Соответственно восстановление цен на нефть приведет к снижению темпов экономического роста и опустошению кошельков потребителей. На следующем графике дано сравнения динамики цен на нефть и пары CAD/USD. Как видно, корреляция между ними достаточно сильная. Однако, реакция на паре CAD/USD, более быстрая, чем на кроссе CAD/JPY. Если вы прогнозируете восстановление цен на нефть, то вам необходимо открыть короткую позицию на пару USD/CAD.
[С технической точки зрения пара USD/CAD пытается сейчас пробить уровень 1.1800. Пятничная свеча свидетельствует о возможности формирования вершины. Таким образом, если цены на нефть сейчас пойдут вверх, то пара USD/CAD начнет снижаться.
С другой стороны, кросс CAD/JPY столкнулся с сопротивлением, после нескольких дней роста. Сейчас он находится около критического уровня, который представляет не только максимум 20 декабря 2006 года, но и уровень пробоя вниз в конце ноября. Обе пары весьма привлекательны для сделок, однако для них характерны разные возможности риска/прибыли.
Если же вы думаете, что цены на нефть не будут восстанавливаться, а продолжат движение вниз, то вы можете открыть короткую позицию на CAD/JPY и длинную на USD/CAD.
©
Kathy Lien© Перевод:
www.kroufr.ru
