На прошлой неделе Deutsche Bank, один из немногих банков, который оказывал услуги по розничной торговле на рынке форекс, неожиданно заявил о том, что закрывает свой розничное форекс-подразделение dbFX. Компания Gain Capital заявила о том, что приобретает клиентские активы dbFX. Это вторая неожиданность, так как FXCM раньше плотно работала с Deutsche Bank. Таким образом в битве двух форекс гигантов, пока выигрывает Gain Capital. Анализ ситуации в связи с поглощением dbFX подготовил для сайта Forex Magnates Нэш Вадуд: Не только уход с розничного рынка форекс компании dbFX привлекает всеобщее внимание. Трансфер клиентов компании Gain Capital вновь сталкивает двух лидеров индустрии розничного форекса в борьбе за расширение сфер влияния. Партнерство dbFX/FXCM всегда было поводом для гордости FXCM, поскольку немарочная платформа dbFX Trading Station легитимизировала попытку FXCM выглядеть серьезным игроком на рынке форекс. Совместное предприятие дало в 2010 году 2.3% валового дохода FXCM. По итогам отчета FXCM за прошлый год, можно оценить эту сумму в 8 миллионов американских долларов.
Весьма интересно отметить, что FXCM не смогла приобрести клиентскую базу dbFX, хотя такое развитие событий выглядело бы вполне естественным. dbFX и FXCM делят одну и ту же платформу, таким образом переход от одного брокера к другому мог бы быть очень плавным. В настоящий момент FXCM располагает деньгами, так как в результате недавнего IPO компания добавила в свою балансовую ведомость 50 миллионов американских долларов. Это в дополнение к 150 миллионам долларов, которыми располагала компания в своей балансовой ведомости до этого. Глава FXCM Дру Нил публично заявил о том, что компания планирует попытки других форекс брокеров. Обладая такими колоссальными финансовыми возможностями, не действует ли FXCM слишком консервативно? Или может быть руководство компании остается в стороне, так как полагает, что клиенты dbFX сами перейдут в FXCM, поскольку она предоставляет Trading Station.
Менеджмент FXCM неоднократно доказывал, что он проявляет консервативный подход в стремлении, чтобы компания была свободна от долгов. Давайте проанализируем примеры последних слияний и поглощений в индустрии. В марте 2011 года FXCM поглотила GCI Capital за 5 миллионов долларов. В октябре 2010 года компания Gain Capital заплатила 7.99 миллионов долларов плюс 15% будущей чистой прибыли за следующие 18 месяцев за покупку клиентской базы CMS Forex. В мае 2010 года FXCM приобрела ODL group за 2.2 миллиона долларов наличными и 5.25% от будущего IPO FXCM, которое дало в итоге 54.9 миллионов долларов. Мне кажется, что по сравнению с Gain Capital, менеджмент FXCM очень консервативен в отношении наличных затрат, когда речь заходит о поглощениях. Хотя подробности сделки по поглощению dbFX еще не стали известны широкой общественности, можно предположить, что цена оказалась слишком большой для FXCM.
Руководство FXCM могло извлечь урок из истории с приобретением компанией Gain Capital компании CMS. Клиентам последней очень не понравилась идея поменять столь любимую ими платформу VT Trader на платформу, которую предоставляет Forex.com. В результате Gain пришлось разработать план эксклюзивного предоставления возможности работы с платформой VT Trader бывшим клиентам CMS Forex. Платформой Метатрейдер пользуются легионы трейдеров, они не прочь бы поменять своего брокера на другого, но не делают этого, чтобы не лишиться своих любимых графиков «Метатрейдер». Лояльность к торговым платформам – очень глубока в сообществе форекс трейдеров. Если Gain Capital не сможет предложить торговую платформу, которая бы удовлетворяла потребности бывших клиентов dbFX, то они перейдут в FXCM, и она переиграет своих конкурентов из Gain Capital
В организациях, которые в состоянии гарантировать большую безопасность клиентских фондов, депозиты обычно больше. dbFX использовала для привлечения клиентов банковский статус, в рекламе компании гарантировалась защита депозитов по схемам, которые действуют в рамках Фонда защиты депозитов Ассоциации немецких банков. В связи с этим средний размер депозита в dbFX значительно выше среднего размера депозита в FXCM или Forex.com. Согласно некоторым данным, средний размер депозита в dbFX составляет около 100.000 долларов, что в 15-25 раз больше среднего размера депозита в FXCM или Forex.com.
Используя данные из финансового отчета CFTC по Комиссионным торговцам фьючерсов за 1-й квартал 2011 года по прибыльности клиентских счетов, можно оценить размер среднего счета, используя деление на фактор 0.6 для того, чтобы получить общее число активных и неактивных счетов. У FXCM 20,223 только активных клиентских счетов, тогда как общий размер депозитов американских клиентов 140 миллионов (включая активные и неактивные счета), что дат нам при по помощи описанной выше арифметической операции сумму среднего счета в 4150 долларов. У Gain Capital 13,937 активных счетов и сумма клиентских депозитов 143 миллиона долларов (активных и неактивных), что дает нам средний размер депозита в сумме 6160 долларов.
©
Nash Wadud© Перевод:
www.kroufr.ru
