Действия Центробанка Японии позволили американскому доллару восстановиться с рекордных минимумов против японской иены. Что будет дальше? На этот вопрос поможет нам ответить анализ того, как эта валютная пара вела себя в подобного рода ситуациях.
В конце марта пара доллар/японская иена откатилась от рекордного минимума, который был сформирован ранее в этом месяце, когда землетрясение и цунами пронеслись катастрофой по Японии, устроив встряску на финансовых рынках.
Японская иена к моменту катастрофы уже была достаточно сильной. Во время финансового кризиса 2008-2009 года именно эта валюта была рекордсменом среду других валют по укреплению против доллара. В период с 16 по 17 марта пара доллар/иена упала (от минимума к минимуму) на 4%, при этом на недельном базисе сравнения минимум был на 6% ниже минимума предыдущей недели. После этого 18 марта она совершила мощное ралли, приблизившись к максимуму недельного диапазона, в результате чего был сформирован гигантский направленный вниз шип (рисунки 1 и 2).
Рисунок 1. Дневной график пары доллар/иена. Интервенция Банка Японии помогла паре развернуться после сильного снижения 16-17 марта. Пара сформировала более высокий минимум 18 марта, который является компонентом паттерна, который мы обсудим далее. 
Рисунок 2. Недельный график пары доллар/иена. Во время финансового кризиса иена существенного укрепилась против доллара.
В ходе внутридневных торгов пара USD/JPY упала до уровня 76.38, тем самым пробив минимум 1995 года, который долго оставался рекордным, а также минимумы октября-ноября 2010 года (рисунок 3).
Рисунок 3. Месячный паттерн пары доллар/иена. Пара в долгосрочном нисходящем тренде. В минувшем марте был сформирован 35-летний минимум. Первоначально катализатором разворота вверх стало решение Банка Японии, поддержанное Центробанками «Большой семерки», начать финансовую систему колоссальным объемом иен, чтобы ограничить неконтролируемые закупки иены в результате ожидаемой репатриации фондов в ходе преодоления последствий кризиса и восстановления экономики страны. После быстрого восстановления пара несколько дней консолидировалась, пока заявления чиновников ФРС о том, что программа финансового стимулирования в США начнет сворачиваться, не дали паре еще один мощный стимул для роста.
Произошедшее движение вниз было экстраординарным для пары доллар/иена. Снижение от минимума к минимуму на дневном базисе на 4% и более, в период с 1998 года происходили всего шесть раз. Тогда как движения вниз на 6% на недельном базисе имели место семь раз с 1975 года. Сложность в поиске сравнимых движений делает моделирование текущей ситуации сложной. Некоторые подумают, что с такой малой выборкой не стоит и пытаться. На рисунке 1 мы видим, как к концу марта пара USD/JPY вернулась к верхней границе очень узкого диапазона, который был пробит вниз в середине марта, после чего столкнулась с сопротивлением в районе максимума ноября 2010-февраля около 84.00.
Большинство паттернов, которые мы могли бы сравнить с мартовским шипом, намного меньшей по своей амплитуде, и даже, если задействовать этим примеры, все равно трудно будет найти их достаточное количество. История пары доллар/иена это история снижения, большие движения вниз, очень часто сменяются дальнейшими продажами.
Одно из условий которое делает возможным некоторые сравнения: большое снижение, за которым следует более высокий минимум. На дневном диапазоне паттерн, который напоминает текущий, состоит из последовательного снижения от минимума к минимуму на 1% или более, за которым следует формирование более высокого минимума. Это воспроизводит ситуацию, которая сложилась на рынке 18 марта. Таких паттернов с 1998 было всего 12. На рисунке 4 мы видим средние и медианные ценовые движения пары доллар/иена от закрытия к закрытию для 20 дней, после завершения описанных выше паттернов. Пара имела тенденцию к росту в течение 10-13 дней, после завершения паттерна, после чего происходил откат. Тем не менее, даже умеренный рост по итогам 20-дневного «окна обзора» представляет собой резкий контраст с долгосрочным нисходящим базисом пары.
Рисунок 4. Поведение пары после формирования паттерна. Экстремальная природа недавнего нисходящего шипа делает очень проблематичной создание выборки. Анализ 12 примеров с 1998 года показывает, что в течение 20 дней после паттерна отмечается бычье движение пары, однако она достигает максимума в течение примерно 2 недель после паттерна. Анализ также показал, что если ослабить критерии паттерна (т.е.допустить примеры с меньшим снижением), увеличение числа примеров приводит к тому, что следующие за паттерном бычьи движения обладают меньшей амплитудой. В данном случае мы изучали паттерны, которые не отражали все силы того паттерна, который мы моделируем. Кроме того у нас было достаточно мало примеров для точного анализа.
4 апреля 2011 года соответствовало 12-му дню после паттерна, это означает, что пара доллар/иена приблизилась к пику своего восстановления, если верить результатам нашего моделирования. Хотя было бы глупо верить в том, что рынок последует этому профилю, также стоит отметить, что пара приблизилась к уровню сопротивления. Сможет ли пара продолжить рост? У нас нет достаточного объема выборки, чтобы ответить на этот вопрос. Дальнейшая ситуация будет зависеть от фундаментальных факторов, направляющих движение пары.
© CURRENCY TRADER STAFF
© Перевод: www.kroufr.ru 
