Этим летом начала проявляться взаимосвязь между двумя репортами по американскому рынку труда: официальным NFP и неофициальным ADP. Конечно же, оба репорта взаимосвязаны. Оба из них фиксируют количество новых рабочих мест в американской экономике за исключением сектора сельского хозяйства. Кроме того, в отчет ADР не включается государственный сектор экономики. С другой стороны, ADP выступает в качестве опережающего показателя для NFP. К несчастью, на месячном базисе сравнения взаимосвязь между двумя репортами прослеживается очень слабо. По крайней мере, на первый взгляд. Однако, если вы знаете, на что следует обратить внимание, ADP даст вам отличный ключ к прогнозированию NFP.
Замечено, что когда реальный показатель ADP отклоняется от прогноза на 40% или более, показатель NFP имеет тенденцию к движению в том же направлении. Например, согласно прогнозу ADP на август должно было быть создано 82.000 рабочих мест. В реальности показатель составил 38.000. Отклонение более 50%. Через несколько дней стало известно, что NFP дал -4К, против ожидаемых 100К. Однако в следующем месяце показатель был пересмотрен до 89К. Но все же реальный показатель оказался а) ниже прогноза, б) для торговли больший интерес представляет значение в первом чтении.
С начала этого год 6 раз ADP отклонялся на 40% или более от прогноза (данные приведены в таблице). Один из таких случаев имел место на этой неделе. Для предыдущих пяти случаев NFP следовал направлению, заданному цифрами ADP (реальный показатель против ожидаемого). Если ADP выходил лучше прогноза, то тоже самое случалось и с показателем NFP, и наоборот. В октябре показатель ADP составил 106К против ожидаемых 60К. Случай подпал под нашу модель отклонения 40% и более. Таким образом, можно прогнозировать, что значение NFP будет выше прогнозируемых 82К.
Модель не дает представления о том, насколько реальный федеральный показатель будет отклоняться от прогноза. Август был исключением, поскольку NFP имел большее отклонение от прогноза, чем ADP. Для большинства других случаев имеем противоположное. Отклонения для ADP, как правило, больше отклонений для NFP.
Что касается других показателей, связанных с рынком труда, то показатель недельных пособий по безработице противоречит нашему прогнозу. 4-недельная средняя для этого показателя выше, чем в конце сентября. Фактически она почти идентична 4-недельной средней по состоянию на конец августа. Однако стоит помнить, что по факту в августе было получено значение 89К, больше прогноза на этот месяц 82К. Кстати, при реализации этого прогноза мы получим самый низкий показатель за год. Данные по пособиям не поддерживают прогноз о сильном значении NFP, но с другой стороны не дают оснований думать, что показатель будет ниже прогноза.
Необходимо оговориться, что наша модель основана на небольшой выборке. Это первый тест, который в случае подтверждения может быть использован для дальнейшей работы. Помните, что это не на 100-% точный прогноз.
(с)
forexfactory.com
