Новые правила, предложенные Национальной фьючерсной ассоциацией, могут оказать большое влияние на ситуацию в индустрии валютных рынков. Недавно NFA заявила о намерении повысить требования к капиталу для всех зарегистрированных «Членов форекс-дилеров» (FDM) до 5 миллионов американских долларов, кроме того Ассоциация намерена модифицировать стандарты бухгалтерской отчетности. Представители Ассоциации заявляют, что повышение стандартов сможет предотвратить проблемы, которые возникают в случае банкротства форекс брокеров, а также избежать мошенничества. Если это предложение будет принято, то 90 % зарегистрированных форекс-брокеров могут быть исключены из Ассоциации. Главным лоббистом новых правил выступает компания FXCM, а также несколько других крупных фирм. С другой стороны, фирмы, имеющие меньшую капитализацию являются противниками нововведений. Так в своем письме в NFA руководство Knight Capital Group, которой принадлежит Hotspot FX признает необходимость более эффективного регулирования в индустрии форекса, однако высказывает сомнение в том, что повышение минимальных требований к капиталу это единственная и самая эффективная мера.
«Некоторые форекс-дилеры, такие как Hotspot FX не работают по стандартным дилерским схемам. Они не открывают позиции против позиций, открытых клиентами. Hotspot FX эффективно оперирует по «безрисковому принципу» от лица своих клиентов, таким образом, резко сокращая любые риски, связанные с этими сделками и клиентскими фондами. Hotspot и другие форекс-дилеры, которые работают по этой же схеме не противопоставляют свои позиции клиентским позициям, поэтому они не подвергаются таким рискам как позиции, открытые у тех форекс дилеров, которые открываются в сторону, противоположную клиентам, подвергая их депозиты риску».
С 2000 года NFA выдала лицензии на дилинг на валютном рынке более, чем 50 фирмам. Однако многие из этих фирм уже покинули этот бизнес, часть из них была исключена из Ассоциации за недостаточную капитализацию, другие за мошенничество. По состоянию на июль 2007 года в NFA числилось 43 лицензированных форекс-дилера. По данным NFA у 30 из них чистый капитал составляет менее 4 миллионов, только у четырех из этих 30 дилеров он превышает 3 миллиона. Средний скорректированный чистый капитал этих 30 фирм составляет менее 1.5 миллионов долларов.
По оценкам NFA новые правила, которые дополнят старые заставят фирмы иметь скорректированный чистый капитал в размере по меньшей мере 10 миллинов американских долларов.
Согласно данным, которые публикует CFTC, если бы правила начали действовать сейчас, то в бизнесе осталось бы только шесть брокерских компаний: FXCM, GFT Forex, Oanda, FXSolutions, Gain Capital и CMS.
Ассоциация приводит четыре аргумента в пользу изменения правил. Во-первых, торговля на спот-форексе является более рискованным делом, чем торговля биржевыми фьючерсами и опционами. Во-вторых, поскольку депозиты для торговли на наличном форексе не являются приоритетными в случае банкротства компании в соответствии с правилами NFA, очень важно, чтобы форекс дилеры имели адекватный капитал.
Кроме того, в двух из трех случаев о банкротстве, в которых участвовала Ассоциация за последние 4 года, фигурировали лицензированные форекс дилеры. При ситуации, когда учтенный кумулятивный объем розничных фондов превышает 1 миллиард долларов, NFA опасается, что FDM будут не в состоянии выполнить свои обязательства перед клиентами.
Ранее в этом году NFA закрыла компанию Concorde Forex Group (CFG Trader), заставив ее ликвидировать все открытие позиции. Причина закрытия – недостаточная капитализация компании. Клиенты компании потеряли в сумме около 1 миллиона американских долларов. Представители Ассоциации заявляют, что именно это событие вызвало к жизни новые требования к капиталу.
После того как NFA проанализировала работу CFG Trader, ее представителям удалось выяснить, что активы фирмы хранились на многих счетах, фонды компании и клиентов смешивались, что у нее не было программы по противодействию отмывке денег, и что в компании не было службы рассмотрения клиентских жалоб и что компания никогда не подвергалась аудиторским проверкам.
Таким образом, те фирмы, которые смогут удовлетворить минимальные требования к капиталу, должны будут заполнить отчет по внутреннему контролю, подготовленный независимым аудитором. Кроме того, каждая фирма должна будет иметь отдельного специалиста, проводящего мониторинг финансов фирмы, этот специалист будет нести ответственность, если правила бухгалтерского учета и капитализации не будут соблюдаться.
© CURRENCY TRADER
© Перевод: www.kroufr.ru 
