КРОУФР

Трейдинг => Аналитика от брокеров => Тема начата: Адмирал Маркетс Россия от 19.09.2008 16:47

Название: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.09.2008 16:47

ММВБ, РТС - переучет!
19.09.08

Российский рынок акций в четверг был закрыт. Регуляторы решили для начала разобраться с тем клубком неплатежей, который возник в результате неисполнения обязательств по сделкам РЕПО. По некоторым оценкам рынок РЕПО составляет порядка 100 млрд рублей, из которых 50 млрд рублей собственно и застряло. Кризис неплатежей коснулся уже ряда банков, которых, как выясняется не так уж и мало. Если сейчас ЦБ РФ «тупо» зальет рынок ликвидностью и не решит проблем с проворовавшимися спекулянтами, не очистив банковскую систему, то спустя пару лет мы можем получить еще большие проблемы в экономике РФ.


Министр РФ Алексей Кудрин (по слухам, отставка совсем рядом) и ФСФСР заявили в четверг вечером о том, что в пятницу торги на ММВБ и РТС могут начаться, однако я бы не загадывал.


Если говорить об инвестициях на ближайшие годы, то по-прежнему все очень дешево и привлекательно. Со спекуляцией куда сложнее, принимая во внимание то, что новые «короткие» и «маржинальные» позиции нельзя просто открывать.


Позитивным сигналом при этом может быть то, что порядка 500 млрд рублей будет выделено на восстановление российского фондового рынка. Помимо этого будет снижена экспортная пошлина на нефть и нефтепродукты с 1 октября, а также решен вопрос с налоговой реформой уже буквально до конца четверга. Депозитарные расписки на акции российских компаний, кстати, показали рост в Лондоне, что может означать при прочих равных условиях рост на ММВБ.
 
Вообще, в пятницу с учетом роста индексов в США, а также все-таки решения предоставить нефтяникам новые  налоговые льготы (о чем было сказано поздно вечером в четверг), можно ожидать 10%-20% ралли на ММВБ с возобновлением торгов.


Global
Азиатский рынок акций — достигает минимумов за последние три года. Финансовый сектор в аутсайдерах. Все бояться эффекта домино.
Morgan Stanley ведет переговоры с Wachovia о возможном слиянии. 11 банков в США в состоянии переговоров о слиянии и поглощении.
Хедж-Фонды, на бизнес с которых у Morgan Stanley приходится порядка 10% бизнеса, бегут из проблемного банка. Lehman не может отдать миллиарды клиентам из хедж-фондов.
CNBC: якобы китайцы были заинтересованы в покупку MS, затем слух был опровергнут.
JPMorgan, Citigroup, BOA, Wells Fargo могут раскупить частями Washington Mutual.
Standard&Poor's и Moody's подтверждают высокий кредитный рейтинг AAA по долговым инструментам США Соединенных Штатов. Прогноз «стабильный». Реакция на национализацию AIG.
Lloyds покупает HBOS за 22$ млрд.
SEC – очередные ограничения на «короткую» продажу.
S&P500: американский рынок акций потерял 50% от роста, который имел место за последние 5 лет восходящего тренда.
Многое напоминает 1987 год.


RUS Equities
20/09 – налоговые выплаты (НДС), до конца сентября более 400 млрд рублей должны выплатить банки; текущие вливания со стороны ЦБ – это фактически рефинансирование прежних долгов.
Швецова (Регуляторы): пока еще не уверены в 9-40 мск стоит ли открывать в четверг РТС и ММВБ.
Morgna Stanley: Русгидро рекомендация повышена с «на уровне рынка» до «лучше рынка».
Ренессанс-Капитал: повышает рекомендацию по Разгуляй
Алексей Кудрин (министр финансов РФ) и Генри Полсен говорят о том, как стабилизировать ситуацию на рынках.
ГМК Норильский Никель: мировые поставки никеля будут превышать спрос до 2012 года. С мая 2007 года цена упала на 66%.
СЗТелеком – 1п08 выручка 12,5 млрд рублей, ЧП выросла на 22% до 2,04 млрд рублей.
Регуляторы: запрет новых маржинальных позиций на рфр; запрет «коротких» позиций.
Ренессанс Капитал:решения ЦБ РФ и Минфина должны оказать поддержку российскому денежному рынку и спобособстовать восстановлению доверия инвесторов.
Ренессанс: неопределенность по поводу открытия торгов на РФР добавляет нервозности.
Олег Дерипаска, Владимир Потанин: последнее сильное снижение котировок ГМК Норильский Никель - «маржин коллы» по позициям олигархов. Позиции на 4$ млрд.
Роснефть: 22$ млрд – рассчиталась за ЮКОС. Последний транш 2,3$ млрд.
Тройка: Алишер Усманов приобрел 5% акций Норильского Никеля. Металлоинвест потом может купить данный пакет. Непонятно – на рынке брали или у Интерроса.
Тройка: Полюс Золото, если и выкупит бумаг, то на 300$-500$ млн.
ГДР ВТБ на сообщениях о ФОРС подскочили на 17%.
Слухи о том, что торги могут не проводиться до конца недели.
Лукойл, Роснефть: нефтянка практически не упала в Соединенных Штатах.
НЛМК, ММК, Северсталь: Arcellor Mittal сократит объемы производства на 15%, чтобы поддержать цены.
S&P500: прогноз по ММК по рейтингу с «позитивный» до «стабильный» понижен.
А.Кудрин: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк направят 60 млрд рублей для кредитования участников фондового рынка по залог ценных бумаг.
Д.Медведев на стабилизацию ситуации на рынке акций будет выделено 500 млрд рублей.
В понедельник пройдет первый аукцион по размещению на три месяца средств в Сбербанке, ВТБ, Газпромбанке.
В начале сентября ЦБ РФ повышал нормы ФОР.
Наталья Орлова (Альфа-Банк): снижение норм даже больше, чем мы ожидали, это хорошая новость.
Минфин: кризис недоверия, а уже потом кризис ликвидности.
Citi: инфляция минимум 14% на конец года.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.09.2008 11:52

ММВБ,РТС - ждем подходящего момента для покупок
23.09.08

Подавляющее число аналитиков и в понедельник с опаской смотрело на продолжавшийся, правда, уже куда более скромный рост российского рынка акций, чем в предыдущие торговые дни. Индекс РТС прибавил порядка 1%, застыв в районе 1300 пунктов, индекс ММВБ прибавил около 0,634%. Позитивно то, что нефть в Нью-Йорке взлетела до 110$ за баррель 22 сентября и негативно, что рынок акций США упал на 3%-4%.


Наша стратегия на данный момент банально сводится к тому, что те, кто не успели купить акции на долгосрочную перспективу на следующей неделе, теперь должны ждать коррекционного снижения рынка на 10%-20% и уже потом покупать широкий спектр бумаг, либо вкладываться в индексные фонды с горизонтом инвестирования как минимум 2-3 года.


Как стало известно в понедельник, группа ОНЭКСИМ (Михаил Прохоров) покупает 50% -1 акция Ренессанс Капитал. Есть слух, что Сбербанк может приобрести долю в Тройке Диалог, что, впрочем, пока только слух. Из слияний и поглощений отметим еще и то, что ВТБ, судя по всему, покупает Связьбанк.


Global
Азиатский рынок акций - снижение после двух дней роста на фоне рекордного взлета цен на нефть и опасений, что рецессии в США не удастся избежать. Macquarie Bank -5,3%. MSCI -1,9%, CSI-300 -3,3%.
США — выступление во вторник в Банковском Комитете Сената США Бена Бернанке и Генри Полсона.
План Полсона может ознать увеличение госдолга США до 70% от размера ВВП или до рекордных уровней с 1954 года.
Mark Mobius (Templeton Asset Management): экономический спад в США может быть меньше, чем многие ожидают; частные инвесторы должны более внимательно присматриваться к рынку акций.


RUS Equities
Минфин РФ: вместо 400 млрд рублей, будет выделено 600 млрд бюджетных рублей, которые пойдут в рамках аукционов не в три, а в 28 банков, минимальная ставка 8,75% годовых.
Атон: ожидаем положительной динамики; в лидерах роста могут оказаться акции сырьевых компаний; в поддержку улучшение ситуации на денежном рынке, а также рост цен на нефть. Поддержка по РТС 1200, в случае дальнейшего роста локальная цель 1400 пунктов.
ФСФСР в понедельник вновь рассмотрит вопрос о разрешении коротких продаж и маржинальной торговли; скорее всего, те или иные ограничения останутся.
Кит-Финанс: в среду отчетность ВТБ за 1п08, рост внимание и волатильности вокруг акций.
Ренессанс Капитал: в нефтегазовом секторе идея на неделю — Лукойл (покупать, таргет 157$); по мультипликаторам на 2008 год по P\E бумага торгуется на уровне 4,1, дисконт к Роснефти 41% и 42% к мировым аналогам.
Тройка: West Siberian Resources — на пути к новым горизонтам. Рекомендация «покупать», таргет 1,46$, потенциал около 95% с уровней закрытия среды.
Тройка: Возрождение устойчиво к росту процентных ставок; уровень чистой процентной маржи будет выше 6%; вложения в ценные бумаги невелики; вполне приемлемое качество активов, доля просрочки 2,3%.
Тройка: сомневаемся в выкупе акций АФК Система — а) Леонид Меламед говорил, что нет планов таких; неохота делать допзаимствования б) Система Галс испытывает проблемы с ликвидностью, нужны деньги самим. в) у Владимира Евтушенко порядка 60% акций, куда больше.
Сбербанк, ВТБ — основные снижения рисков.
Онэксим покупает Ренессанс Капитал. Позитивный сигнал для рынка.
Вымпелком: СМИ об интересе компании к Нигерии.
Fitch: пик — рейтинг поставлен на пересмотр с возможностью понижения (пометка «негативный»)
Госсектор в пятницу был в лидерах роста, тенденция может продолжиться.
Банк Зенит: настроения на рынке легко могут поменяться в случае появления малейшего негатива по финансовому сектору.
Альфа-Банк: расслабляться рано. Низкие торговые обороты указывают на искусственный рост.
Уралсиб: краткосрочный ориентир для индекса РТС 1500 пунктов вполне возможен, хотя риски есть.
Распасдкая: отчетность во вторник за 1п08 по МСФО, ожидается хорошая
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.09.2008 10:53

РТС, ММВБ - закономерное снижение
24.09.08


Долгожданная фиксация прибыли после пятничного скачка котировок наконец-то началась на российском рынке акций. Пока, правда, «медведям» в полной мере не дали развернуться, учитывая то, что индекс РТС снизился всего лишь на 2,16% до 1281,15 пунктов, а индекс ММВБ потерял около 3,05%, составив 1071,95 пунктов. Если на рынке действительно будут негативные новости, то коррекция составит порядка 10%-15%.


Продолжая тему того, что сейчас может быть самое подходящее время для долгосрочных инвестиций, обратим внимание на комментарии аналитиков Unicredit, которые во вторник в принципе довольно-таки мудро отметили, что ниже 1000 пунктов по индексу РТС Правительство РФ рынку, скорее всего, не позволит снизиться. С другой стороны, там же отмечают, что пока обещанные 500 млрд рублей не поступят на рынок, скорее всего, дальнейшего роста мы не увидим.


Мы продолжаем ожидать плавно снижения российского рынка акций к минимумам прошлой недели, чтобы открыть долгосрочные позиции на покупку. Поводом к продолжению коррекции на российском рынке к пятничному росту может быть и падение цен на нефть на более чем 2% в Нью-Йорке, и снижение фондового рынка США.


В целом, конечно, учитывая сильную разнонаправленную динамику цен на акции российских компаний, лишний раз убеждаешься, что пока рынок «болен».


Commodities
Нефть — а) коррекция после сильного роста; снижение котировок впервые за неделю б) опасения, что рецессии в США все равно не избежать. в) запасы нефти и нефтепродуктов, предположительно, скоратились в США на прошлой неделе — нефть (-2,5 млн баррелей, бензин -3,6 млн баррелей).
Золото — а) фиксация прибыли б) падение нефтяных котировок.


RUS Equities
МинФин: банки смогут уплачивать НДС в три этапа. Трехмесячная рассрочка квартальных выплат НДС.
Новатэк: завершение строительства, запуск второй очереди Юрхаровского месторождения.
Сергей Шматко (министр энергетики РФ): никаких новых инициатив в сфере налогооблажения нефтяной отрасли в ближайшие пару месяцев.
Во втроник отчетность Rambler Media за 1п08.
Альфа-Банк: сейчас на рынке есть все предпосылки для фиксации прибыли после пятничного роста. До конца месяца высокая волатильность.
Альфа-Банк: в среду ВТБ за 1п08 по МСФО, ожидаем ЧП на уровне 774$ млн. Мы приветствуем решение не покупать Связь-Банк.
Кит-Финанс: пока еще рано говорить о том, что на рынке сформировался положительный тренд.
Атон: Распадская опубликовала сильные финансовые рез-ты; выручка 607$ млн +79,2%, ЧП +135,2% до 262$ млн. Основная причина столь хороших рез-тов — повышение цен на мировом и внутреннем рынке угля. Другой позитивный момент — снижение чистого долга компании с 265$ млн до 171$ млн. Компания выглядит крайне недооцененной, потенциал роста порядка 80%.
Банк Зенит: активизация сделок M&A в российском сегменте может подогреть интерес к акциям банков. Низкие объемы торгов отечественными акциями, впрочем, указывают на то, что рынок пока еще не готов к восстановлению.
Атон: пробиваем 1300 вниз — можем получит волну продаж.
Тройка: по Распадской будет интересно узнать стратегические планы компании.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.09.2008 11:20

ММВБ, РТС - ждем падения!
25.09.08


Доверия к российскому рынку акций не были и, похоже, еще какое-то время не будет. Может индекс РТС и вырос в среду на 3,5%, а ММВБ на 3,2%, однако уже на вечерней сессии в среду фьючерс на РТС потерял почти 1,5%, нефть снизилась более чем на 1%, и американский рынок акций в целом продемонстрировал слабость.


Все при этом прекрасно отдают себе отчет в том, что проблем с ликвидностью еще будут, вопрос только «когда?». Мы, кстати, еще не слышали о каких-либо банкротствах инвестиционных компаний толком, либо банков. Не будем забывать, что рынок недвижимости России еще не скорректировался на 30%-50%. В общем, все самое интересное впереди.


Ждем тестирования 1000 пунктов по РТС и готовимся к долгосрочным покупкам.


Мнение
Игорь Прохаев (Тройка): нефтегазовый сектор интересен; ликвидность на зыбком уроне, но с каждый днем она разрешается; разрешение ситуации с крупным участников РЕПО — положительный сигнал; нерезы заинтересованы в наших дешевых бумаг, но неопределенность их останавливала.
RUS Equities
Атон: ближайшая поддержка 1250 пунктов.
Газпром планирует сократить консолидированный долг на 61% до 920 млрд рублей или 36,8$ млрд. Тройка: в нормальных условиях рынка — это позитивный сигнал; сейчас же тяжело оценить.
ВТБ: 14:00 конференция в Лондоне. ВТБ вполне возможно сможет извлечь выгоду из затянувшихся сложностей с финансированием в секторе.
Банки: Агентство по страхованию вкладов увеличивает размер страхового возмещения с 400 до 700 тысяч рублей. Величина 100% возмещения возрастает с 100 до 200 тысяч рублей. Снижение ставки в фонд обязательного страхования с 0,13% до 0,1%.
Банк Зенит: на рынке нет идей; меры государства на котировках не ощущаются, а словесных интервенций участникам мало.
Уралсиб: инвесторы в замешательстве; рынок слаб; новости по Goldman должны поддержать Сбербанк и ВТБ.
Unicredit Aton: Михаил Прохоров может в скором времени стать владельцем контрольного пакет. Коммерсант: Прохоров и Потанин пришли к окончательному разделу активов; подписан протокол о намерениях 14 сентября, согласно которому 35% Полюса Золота Владимира Потанина меняются на 2% ГМК, 95% АПК Агрос и 25,8% Russia Petroleum +1,05$ млрд денежных средств. Рост котировок во вторник — слухи об оферте.
Кит-Финанс: Напряженность с ликвидностью несколько спала, но доступ к кредитным ресурсам для широкого круга банков по-прежнему ограничен.
Юникредит Атон: Суругтнефтегаз и Транснефть – дешевые акции с катализаторами роста; компании, наказанные рынком за неэффективность и низкую прозрачность, слишком перепроданы.
Дмитрий Медведев: Полюс Золото может утратить лицензию на право разработки Наталкинского месторождения. Ответ на жалобу гд компании Евгения Иванова на бюрократию, которая мешает развиваться отрасли. АтонЮникредит: «Наталка» - это 54% запасов Полюс Золота – новости негативны в краткосрочке.
ЧП ВТБ за 1п08 по МСФО 679$ млн, ниже прогнозов; Альфа-Банк: впечатляет снижение зависимости банка от рынка ЦБ и резервы, превзошедшие прогноз. Учитывая падение рынков в 3кв08, наш прогноз по ЧП в размере 1,619$ млн почти недостижим. Портфель ценных бумаг банка занимает всего 10% активов против 21% ранее.
Deutsche Bank: цены на нефть могут стать катализаторами роста в ближнесрочной перспективе; а также большая ясность в отношении дальнейших шагов российских властей.
ФСФСР: скоро может убрать отдельные ограничения на маржиналку.
Слухи о том, что госденьги постепенно просачиваются на рынок.
Альфа-Банк: ближайшее будущее – боковой тренд; ралли неизбежно;
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.09.2008 10:48

ММВБ, РТС - осеннее ралли!
26.09.08


Появился ряд предпосылок рассчитывать на то, что российский рынок акций может в ближайшее время показать какой-либо действительно существенный рост, прибавив по индексам РТС и ММВБ порядка 10%. Поводом к данного рода предположениям, во-первых, может быть фактически одобрение в четверг Конгрессом США плана по выделению 700$ млрд на спасение американской банковской системы. Благодаря этому акции отдельных банков 25 сентября подорожали за океаном на 5%-10%, что, несомненно, может подстегнуть рост интереса к акциям ВТБ или Сбербанка. В целом американские индексы на сообщениях из Конгресса выросли в четверг примерно на 2%.


Во-вторых, с пятницы ФСФСР вновь разрешает маржинальную торговлю и «короткие» позиции, что в принципе могло бы подстегнуть, как считают в Атон, российских игроков в ближайшие торговые дни на игру на повышение. Опять же не будем забывать, что цены на нефть в четверг прибавили почти 2% в Нью-Йорке.


На фоне всего этого в пятницу напрашивается открытие торгов на ММВБ и РТС с значительным гэпом вверх, который, впрочем, наполовину, скорее всего, будет закрыт. Добавим, что 25\09 фьючерс на индекс РТС прибавил порядка 3,8% в вечернюю сессию. Если говорить непосредственно про итоги четверга, то они были скромные — индекс РТС снизился в основную сессию на 1,25%, ММВБ потерял порядка 0,9%.


Единственный тревожный сигнал — это периодически проскакивающие сообщения о том, что те или иные банки и инвестиционные компании испытывают проблемы с ликвидностью иди находятся на грани банкротства.


Global
Марк Фабер (угадал с «черным понедельником») в 1987 году – 700$ млрд будет недостаточно для спасения финансовой индустрии. S&P500 ждет взлет на фоне перепроданности и плана Полсона до 1350 пунктов – потенциал порядка 14%. Фабер негативно смотрит на перспективы китайской экономики, ожидая ее дальнейшего замедления.


RUS Equities
Слухи о том, что отдельные инвестиционные компании в рез-те сильного падения рынка – банкроты(Регион, Баррель на волоске); проблемы с ликвидностью; снижение цен на нефть; замедление темпов роста экономики. Ставки РЕПО 22% - месяц назад 4%.
Альфа-Банк: прогноз ВВП РФ снижен до 7% с 7,5% в 2008 году.
Полюс Золото: три дня роста в ожиданиях оферты.
Газпром Нефть: в 1кв2011 завершит строительство собственного топливно-заправочного комплекса в аэропорту Шереметьево. Мощность ТЗК составит 20 тысяч кубометров.
ГМК и Полюс Золото: инвесторы с оптимизмом смотрят на раздел совместных активов Михаила Прохорова и Владимира Потанина – ситуация улучшилась.
ЮТК – отчетность; негативна – сильный рост расходов на фоне умеренного роста прибыли – Атон; следующие отчитаются Центртелеком, Урси, Сибирьтелеком (эта и следующая неделя).
Альфа-Банк: ставки МБК упали, но сделок нет; аномальная ситуация. Длинных денег нет и в этом беда.
Ренессанс Онлайн: ждем 1400 по РТС
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.10.2008 12:12

ММВБ, РТС - двойное дно?!
06.10.08


По правде говоря, несколько страшно, вновь окунувшись в рыночную пучину после небольшого отпуска, в очередной раз убедиться, что и инвесторы, и брокеры на фондовом рынке РФ пребывают в сильно депрессивных настроениях, ни один раз отмечая, что причин для восстановления\сильного роста отечественных фондовых индексов нет.


«Плановое хозяйство»
План по спасению американской экономики и, в частности, финансовой системы США в минувшую пятницу наконец-то был принятом Конгрессом, пускай даже, со второй попытки. Казалось бы, это позитивный сигнал для РТС и ММВБ, так как ранее многие не раз говорили о том, что по факту принятия пакета мер за океаном на 700$ млрд на рынке может появиться покупатель исходя из того, что вот оно облегчение для банков и инвестиционных компаний наступило. Ряд аналитиков даже допускал, что принятие плана Генри Полсона в конечном счете заложит основу в предстоящее «президентское ралли» на рынке акций США, которое стартанет в октябре.


Однако при всем при этом 3 октября, несмотря результаты голосования в Конгрессе США, американский рынок акций по Dow-Jones и S&P500 показал снижение по итогам дня примерно на 1,5%.


Остается надеяться только на то, что данные продажи были связаны исключительно с реакцией на слабые макроэкономические данные из Соединенных Штатов, в частности, на сентябрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls -159k, рекордное падение показателя за пять лет; jobless claims на семилетнем максимуме).


Применительно к ситуации с US Equities есть еще такая проблема, как предстоящий сезон отчетности за 3кв08, который для американских корпораций может оказать ужасным. Одним словом, если фондовые индексы США уже обновили свои годовые минимумы, то, что мешает индексам РТС и ММВБ снизиться в район минимальных значений сентября в ближайшие торговые дни.


«Торговая идея — двойное дно»
Марк Мобиус (Templeton Asset Management) на фоне массового оттока иностранного капитала с рфр продолжает увеличивать долю российских акций в своих портфелях, отмечая недооцененность нашего рынка. Уоррен Баффит вместе с тем намекает на то, что именно в кризисные моменты нужно быть жадным до покупки резко упавших в цене активов.


В этой связи вновь вернутся к той идее, которой мы касались несколько недель назад, отмечая то, что именно сейчас можно начать делать долгосрочные инвестиции. Собственно сейчас во многом подходящий момент, учитывая то, что, как и ожидалось, российский рынок предпринял еще одну попутку по индексам РТС и ММВБ снизиться в район сентябрьских минимумов.


На дневном графике индекса ММВБ (как и РТС) мы можем констатировать (гипотетически) формирование разворотной фигуры ТА «двойное дно». Не исключено, что в начале стартовавшей недели из-за а) дальнейшего падения цен на нефть б) снижения фондовых индексов в США в пятницу по индексу ММВБ мы снизимся еще на 3%-5%, то есть окажемся ниже локальной поддержки 900 пунктов, что в принципе можно рассматривать как сигнал для открытия позиций на покупку.


Учитывая то, что от своих исторических максимумов по РТС и ММВБ мы упали почти на 60%, а нормальной коррекции к данному движению не видели, вполне можно допустить, что в случае реализации благоприятного сценария развития событий индекс ММВБ вполне мог бы показать ралли до 1450 пунктов, что с точки зрения ТА соответствовало бы обычной реализации упомянутой разворотной фигуры.



Обнадеживающим сигналом для игроков на повышение может быть еще и то, что снижение российского рынка акций в течение последних нескольких недель проходило на довольно-таки низких торговых объемах.


Вообще, если говорить об инвестициях, то в идеале формирование долгосрочного портфеля разбить на три этапа, делая часть покупок при достижении или снижении индекса ММВБ в район поддержки 900 пунктов, далее докупить еще 1\3 бумаг в случае падения индекса ММВБ до 700-750 пунктов, а еще треть докупить, если рынок провалится по индексу до 500-600 пунктов. Добавим, что и при спекулятивных, и при долгосрочных позициях покупать следует весь рынок в целом или как минимум 5 эмитентов, а не бумаги одной или двух компаний.


С точки зрения рядового спекулянта, внимание можно обратить на опционы и фьючерс на индекс РТС, который завершил пятницу неподалеку от поддержки 1050 пунктов. В данном случае мы бы уже прибегли к формированию «бычьего» колл-спрэда на индекс. В рамках предложенной стратегии предлагается покупать один декабрьский опцион колл со страйком 1050 или 1100 пунктов и продавать вместе с тем два или три декабрьских опциона со страйком 1500 или 1600 пунктов. Иными словами, покупаем at the money, продаем несколько глубоко out of the money.


«Сырье, недвижимость и облигации — факторы риска»
Не может не беспокоить рядового инвестора ситуация на российском рынке облигаций, где агрессивные продажи по-прежнему трактуются многими как сигнал к тому, что сентябрьские события в России (кризис ликвидности и недоверия) вполне еще могут повториться. Одна из причин, почему российский рынок сильно просел в пятницу — агрессивные продажи именно в корпоративных бондах, где по облигациям Инком-Лада, СОРУС Капитал, АИЖК наблюдались стоп-торги из-за сильного падения цен. Опять же еще не отгремели все дефолты, чтобы говорить о том, что худшее позади. Последние «ласточки» - это технические дефолты в конце недели по бумагам ТД «Русские масла» и Новосибирского оловянного комбината.


Еще один вопрос, который не может не будоражить аналитиков и инвесторов — что будет с капитализацией российского рынка, если цены на жилье в РФ упадут на 20%-40% в зависимости от региона. Все-таки не будем забывать, что российские компании — это еще и определенные активы, в частности, недвижимость, переоценка которой явно негативный сигнал для фондового рынка. Аналитики отечественных инвестиционных компаний начали уже чуть ли не ежедневно рапортовать о том, что ожидают, если не обвала, то падения цен на жилье в РФ. В Unicredit Aton, в частности, на прошедшей неделе отметили, что проблемы у российских девелоперов могут в итоге означать распродажу ими объектов с дисконтом 10%-30%. При этом текущая ситуация с ценами в Москве напоминает Токио, где с 1985 по 1991 гг. цены выросли в 10 раз. Примечательно, что затем в Японии данный мыльный пузырь лопнул, прошло чуть ли не 20 лет, а цены на дома и индекс Nikkei-225 по-прежнему ниже тех ценовых уровней.


Сырье — это отдельная песня. Здесь уже один из рисков заключается в том, что нефть может упасть в цене в текущем или следующем году заметно ниже 90$ за баррель, что явно не добавит интереса к российским активам. Основные факторы, которые способствуют падению цен на сырье:
а) замедление мировой экономики и дефляционные процессы, которые приведут к снижению в том числе и инвестиционного спроса на commodities;
б) укрепление позиций доллара США — падение курса EUR\USD ниже 1,40;
в) проблемы с ликвидностью в Европе и США, которые заставляют спекулянтов и инвесторов продавать активы, ликвидировать портфели.


Единственное утешение, что нефть уже в районе поддержки 90$ за баррель, то есть существенная часть падения уже произошла.


Резюме:
Дальнейшее снижение цен на российском рынке акций целесообразно использовать для открытия долгосрочных и среднесрочных позиций на покупку.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик компании Константин Бочкарев. (http://www.forextrade.ru)

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.10.2008 15:02

ММВБ, РТС - шансы на рост сохраняются
07.10.08


Российский рынок акций, как всегда, впереди планеты всей. В понедельник, по крайне мере, индекс РТС, снизившись на 19,1% в основную торговую сессию, показал рекордное падение за всю историю отечественного фондового рынка. Единственное, но при этом очень важное замечание состоит в том, что падение происходило на минимальных объемов. Нерезиденты, сразу отметим, явно продавцами не выступали, скорее всего, мы видели очередные «стоп-лоссы» и «маржин-коллы». Что самое интересное вечером фьючерс на РТС снижался чуть ли не до отметки 700 пунктов, что, несмотря на панические настроения на рынке, мы в конечном счете считаем отличной возможностью для формирования долгосрочных портфелей. Добавим, что порядка 20% были также потери и по индексу ММВБ.


Есть несколько идей относительно того, на чем рынок в ближайшее время может подрасти, восстановившись, к примеру, по индексу РТС до или выше уровня 1000 пунктов. Во-первых, принятый план Генри Полсона на 700$ млрд хоть какое-то, но позитивное воздействие окажет и на рынок акций США, где Dow-Jones вполне может, по нашему мнению, отскочить от уровня 10000 пунктов, и на развивающиеся рынки. Во-вторых, повсеместно от Австралии до Соединенных Штатов сейчас идут разговоры о координированном снижении процентных ставок. Причем, не исключено, что и ЕЦБ, и ФРС сразу понизят ставку на 50 базисных пунктов. В-третьих, если слух о том, что во второй половине недели или уже вовремя следующей пятидневки госденьги поступят на рынок, что в принципе очень сочетается с текущими привлекательными ценовыми уровнями.


RUS Equities
ГМК Норильский Никель: лидер снижения — финансовая империя Олега Дерипаски в непростом положении; Magna уже была продана по Margin call; на балансе Русала есть еще целый ряд прокредитованных покупок, в частности, пакет акций ГМК Норильский Никель.
Сбербанк, ВТБ: UBS, Mitsubishi UFJ — падение по 8%-10%.
Атон: проседание котировок некоторых облигаций достаточно нелогичное; связано с тем, что инвесторам нужны деньги для расчетов.
Возможность доступа финансовых (инвестиционных компаний) компаний к ликвидности ЦБ обсуждают сейчас в ЦБ РФ и ФСФР — Алексей Улюкаев — первый зампред Банка России. Атон — рассчитывать на скорый доступ пока не стоит.
Счетная палата провела проверку Сбербанка и нашла массу проблемных мест у банка.
Deutsche Bank: рынок продолжит снижаться, ситуация будет сглаживаться за счет притока на рынок дополнительной ликвидности в связи с принятием Думой предложений правительства по стабилизации ситуации.
Deutsche Bank: с 25 сентября по 1 октября из российских ПИФов вывели 217$ млн (5,5% в управлении). Все не так уж и плохо; в основном из интервальных деньги уходили.
Газпром на неделе отчетность за 1кв08 — Тройка ждет рекордно высоких показателей, учитывая рост внутренних цен на газ на 25%, рост цен в Европе.
ВТБ: убыток в сентябре 370$ млн против январского 260$ млн и это при том, что портфель ценных бумаг был существенно сокращен в 1п08. Пятничное.
Альфа-Банк: EPFR приток 1,2$ млрд на развивающиеся рынки, больше чем неделей ранее.
Альфа-Банк: ожидает дальнейшего падения рынка, если на арену не выйдут средства государства, способные нейтрализовать западные продажи. Однако они окажут лишь кратковременную поддержку.
Альфа-Банк: РТС ниже 1000 пунктов маловероятно, в среднесрочной перспективе 1300.
7Континент: ждем отчетности за 1п08 по МСФО.
9\10 X5 операционные рез-ты за 3кв08; 15\10 НЛМК операционные рез-ты за 9 мес.
Уралсиб: новая головная боль — экономический рост и корпоративные прибыли. Допускаем возможность покупок в акциях крупных государственных предприятий, которые могут рассчитывать на поддержку со стороны власти в случае возникновения проблем.
AFI Devlopment — Bloomberg намекает на возможный делистинг; глава компании Лев Леваев подумывает об этом; котировки -85% от уровней IPO мая 2007 года.
Кит-Финанс: пока нет весомых аргументов, которые бы оказали поддержку именно российским активам.
ГМК Норильский Никель: одна из причин сильного снижения (Атон) несовершенный механизм выкупа акций. Прогнозная цена снижена на 26% до 5328 рублей.
Банк Зенит: видимо, дна мы еще не достигли.
Атон: на этой неделе по мере роста курса доллара на FOREX допускаем дальнейшую просадку цен на нефть.
ММВБ — остановка торгов после падения на 15%; всего торги останавливались трижды.
Кредитные рынки Европы парализованы.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.10.2008 14:35

ММВБ, РТС - наигрались!
08.10.08


После того, как во вторник американские фондовые индексы снизились на 5%-6%, что вполне закономерно привело к обвалу уже на открытии торгов индексов РТС и ММВБ на 11% и 14%, ФСФР приняла решение остановить торги акциями до 10 октября. В общем, похоже, тенденция к уходу объемов и участников российского рынка в Лондон, где торгуются депозитарные расписки на отечественные бумаги, похоже, будет только набирать обороты.


Между тем, если говорить о долгосрочных позициях, то можно подумать уже о второй волне покупок. Определенная надежда при этом может быть на то, что ФедРезерв, учитывая рекордное одномесячное снижение индексов S&P500 и Dow-Jones уже на этой неделе пойдет на снижение ставки по федеральным фондам на 0,5% или сразу 0,75%. Также остается рассчитывать, что запланированная на выходные встреча министров финансов и глав ЦБ G7 ознаменуется принятием тех или иных конструктивных решений. Что касается цен на нефть ниже 90$, то здесь надежда на нефтяной картель ОПЕК, что в один прекрасный момент он подключится и постарается защитить текущие ценовые уровни. Не будем забывать и про госпокупку, которой пора бы уже появиться на рынке.


RUS Equities
Марк Мобиус(Templeton Asset Management): как только все успокоится, мы нарастим наши позиции; такие возможности бывают только раз в жизни.
Магнит представил сильные, но ожидаемые результаты за 9мес. Компания открыла 28 магазинов против 23 год назад; выручка за период выросла на 51,4% г\г до 3863$ млн; рост среднего чека скомпенсировал снижение трафика.
Банк Возрождение: активы банка в 3кв08 увеличились на 13,85% до 254,5 млрд рублей.
ФСФР: изменение к закрытию цен на акции на 10% - приостановка торгов на час; на 20% до распоряжения ФСФР.
UBS понижает прогнозные цены по акциям горнодобывающих и металлургических компании на 13-37%. По Норильскому Никелю рекомендация снижена до «держать». Понижен прогноз цен на металлы, сырье и сталь; рекомендации по Мечел, НЛМК, Северсталь, Белон, Распадская — покупать.
Лукойл: менеджеры компании продолжают скупать акции; 2\10 Джеван Челоянц купил 65000 акций на 96,% млн рублей; 29\09 председатель совета директоров Валерий Грайфер приобрел 11959 акций на 18,96 млн рублей.
Президент РФ Д.Медведев во втроник провел совещание в Кремле о финансовом кризисе с чиновниками и представителями крупнейших госбанков.
В Лондоне ГДР на российские показывают сильный рост.
Альфа-Банк: рекордные интервенции ЦБ РФ с 8 август (тогда 7$ млрд) в поддержку курса рубля 5$ млрд. Позитивно.
ГМК: слухи о том, что Русал (Олега Дерипаски) постепенно выдавливают из Норильского Никеля.
Deutsche Bank: Магнит — высокие операционные показатели.
Роснефть: в июне компания привлекла кредит 2,85$ млрд под залог 3,9%; по мере снижения цены акций залог может вырасти до 9,44% или всех казначейских акций; возможно, правительство поддержит котировки именно данного эмитента.
Возможный обмен активами Альфы (Altima) и Telenor может быть позитивен для Вымпелкома, цена акций которого находится под давление акционерного конфликта с 2005 года. Альфа-Банк.
Уралсиб: инвесторы должны убедиться, что нефть не упадет ниже 50$ за баррель.
Уралсиб: опросы представителей Мечела, Евраза, НЛМК, ММК; ответы нельзя назать обнадеживающими; прогнозирование затруднено в связи с кризисом на рынке кредитования; следует выждать, пока кредиты снова не станут доступными и туман не рассеется.
Д.Медведев: до 950 млрд рублей получат российские банки для поддержания ликвидности. Результат совещаний проведенных в Кремле (Сбербанк 500 млрд рублей, ВТБ порядка 200 млрд рублей). Длинные деньги на 5 лет.
А.Медведев: Газпром ожидает рекордной выручки.
Тройка: вместе с Новатэк все российские публичные компании стоят 128$ или примерная рыночная капитализация бразильской Petrobras. При этом ЧП российских компаний должна быть около 51 млрд долларов за 2008 год; у Petrobras 19$ млрд. Вся российская газовая отрасль (ГП + Новатэк) также стоит меньше бразильской компании.
Тройка: в случае обмена аквтивами Altimo и Telenor, будет ли Альфа выставлять оферту акционерам Вымпелкома? Если да, то может быть предъявлено акций на 7,8$ млрд, что сейчас никому не надо.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.10.2008 13:27

ММВБ, РТС - рынок и есть, и его нет...
09.10.08


В принципе уже все говорят, что рынок умер. Остановка торгов или их отсутствие уже более чем норма, корпоративный новостной фон скуден и ни на что не влияет, на рынке труда уже, похоже, бродит толпа аналитиков и мелких клерков из инвестиционных компаний. Мы на фоне всего этого сохраняем оптимистичный настрой и в рамках долгосрочных покупок продолжаем рассчитывать на то, что, возможно, уже в течение полугода по индексу РТС мы увидим такие уровни, как 1300 и 1500 пунктов.


В среду индекс РТС провалился уже в начале торговой сессии на 11%, ММВБ на 14% вслед за чем уже по традиции торги и там, и там были закрыты, а в ФСФР заявили, что их не будет вплоть до 10 октября. Однако сегодня утром кому-то из регуляторов пришло в голову все-таки открыть биржи, что ознаменовалось уже ростом индекса ММВБ на 15%, а РТС на 12%, за чем опять же последовала остановка торгов. Здесь мы вспоминаем про тот взлет индексов (порядка 20%-30%), который наблюдался в сентября, после того как биржи открылись после духдневного «отдыха».


Еще мы верим, что последние меры, в частности, повсеместное снижение процентных ставок (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады) на 0,5% все-таки поддержит мировые рынки акций. Также мы считаем, что, как только рынок перестанет бояться корпоративной отчетности в США за 3кв08, нисходящие тренды по S&P500 и Dow-Jones, скорее всего, будут сломлены.


Добавим, что в обычном режиме торги депозитарными расписками проводятся в Лондоне (LSE), также FORTS или фьючерсы и опционы на российские акции работают в повседневном режиме.


RUS Equities
ММВБ, РТС — наигрались; до 10 октября кина не будет.
Ренессанс Капитал: распродажа акций мировых производителей удобрений — слишком сильная реакция на падение цен на зерно и удобрения. Сегмент калийных удобрений защищен от потрясений — высокие барьеры входа, дороговизна создания новых мощностей — цена на калий будет слаба чувствительна к циклическому спаду в секторе.
Ренессанс Капитал: таргет прайс по Уралкалию снижена до 13,78$ с 15,47$, рекомендация «покупать»; Сильвинит цель понижена до 632$ за обыкновенную акцию с868$ покупать; Акрон до 82,8$ с 115$, покупать. Новый прогноз цен на удобрения.
Кризис на денежных рынках и в банковской системе начинает перекидываться на реальный сектор экономики.
ММК снижает производство на 15% в связи с резким падением цен на мировых рынка а черный и цветной металл; падение объемов заказов примерно на 40%; экспорт невыгоден при том, что у ММК экспорт незначителен — что же у других?
Уралсиб: капитализация Volkswagen у которого проблемы со сбытом и возможная рецессия в Еврозоне стоит 135 млрд долларов, Газпром, которому принадлежит 1\4 мировых запасов газа — 125 млрд долларов.
АФК Система: отложила изучение возможности слияния своих телекоммуникационных «дочек» МТС и Комстар. Юникредит — негативно для МТС.
Тройка: отказ Онэксима завершить раздел активов с Интерросом негативен прежде всего для Полюс Золота.
Газ приостановит про-во «Газелей»; Камаз — меньше количество рабочих дней. Кризис добирается до реального сектора экономики.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forxtrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.10.2008 00:41

РТС,ММВБ - хуже еще не было
13.10.08


Прошедшая неделя стала самой худшей для Emerging markets за всю историю. Соответствующий индекс развивающихся рынков MSCI Emerging markets -21%, бразильский Bovespa -21%, российские РТС и ММВБ -20%. В принципе на уровень развивающегося спустился и американский рынок акций — Dow Jones и S&P500 -18%, акции финансовых компаний на 12-летнем минимуме. Другая печальная новость — рекордное с момента вторжения в Ирак падение цен на нефть (-17%) в Нью-Йорке до 80,5$ за баррель. Опять же по-прежнему нерешенная проблема — это замороженный везде межбанк и, как следствие, рекордные ставки Libor, до снижения которых говорить о чем-то глобальном не следует.


В выходные в Вашингтоне G7 пыталась найти выходы из текущего финансового кризиса, что собственно вкупе с сильной перепроданностью мировых рынков акций может послужить сигналом к коррекционному росту в том числе и российских фондовых индексов. Другой, возможно, позитивный момент, на который мы, как долгосрочные инвесторы, делаем сейчас ставку — это то, что обещанные еще в конце прошлой недели премьер-министром РФ В.В.Путиным деньги должны поступить на российский рынок для покупки сильно подешевевших акций. Еще один важный аспект — это то, что в пятницу, 10 октября индексы в США проваливались в начале торгов в Нью-Йорке на 8%, однако к закрытию торгов американский рынок закрылся чуть ли не в плюс (Dow-Jones -1,49%, S&P500 -1,18%, Nasdaq +0,27%). В принципе могло сложиться впечатление, что за океаном было «дно».


Что касается перспектив на неделю, то по индексу РТС вполне допускаем коррекционный рост вплоть до 1000 пунктов, то есть более чем на 10%, по ММВБ ждем восстановления до 800-850 пунктов против 700 в четверг. В ближайшие полгода по-прежнему не исключаем роста РТС до 1300-1500 пунктов, однако на этом росте от акций лучше избавляться, на наш взгляд, так как перспективы на следующий года пока несколько туманны.


«Двойное дно» по ММВБ сейчас уже не совсем актуально, пока в лучшем случае можно рассчитывать на восстановление индекса к недавней поддержки (ныне сопротивление), то есть к 850 пунктам. Рассчитываем на то, что определенную поддержку рынок акций США получит еще накануне заседания ФРС 29 октября, когда ставка по федеральным фондам вполне может быть снижена еще на 0,5%.



И помним, что в понедельник в США отмечается День Христофора Колумба (зачем спрашивается он открыл Америку?), что может означать снижение торговой активности в Европе и России (при закрытых рынках в США).


RUS Equities
Северсталь снижает производство временно на 25%-30%; планирует пересмотреть производственные планы до конца года и более длительную перспективу. Атон: наиболее чувствительны ко всему Северсталь и ММК.
Кит-Финанс: Белон и НЛМК тоже мучаются.
Руксал (Олег Дерипаска) требует созыва внеочередного собрания акционеров для
преизбрания Совета Директоров.
Атон: ВОСА не спасет ГМК от дальнейшего проседания котировок.
РТС, ММВБ — биржи закрыты до особого распоряжения.
Deutsche Bank: либерализация цен на газ. На 2010 год два раза по 13% и 40% 2011 гг. Уралсиб: Газпром — инвестиционная идея на века в свете либерализации цен.
Альфа-Банк: на неделе к 8\10 инвесторы выводили средства из развивающихся рынков; Россия при этом в Брик еще лучше остальных выглядит.
Альфа-Банк: замедление на рынке стали может негативно сказаться на производителях угля.
Кит-Финанс: советуем оставаться вне рынка пока инвесторам.
Мечел будет торговаться на ММВБ.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.10.2008 11:09

РТС, ММВБ - вот-вот начнется рост!
14.10.08


Российский рынок акций продолжает бить все возможные рекорды. Так, в понедельник в Европе немецкий индекс DAX вырос на 11,4%, французский CAC прибавил порядка 11,2%, а британский FTSE записал в свой актив 8,26%, однако все это, а также рост цен на нефть в Нью-Йорке выше 80$ за баррель, не помешало нам по РТС снизиться на 6,34% до 791,2 пунктов, а по индексу ММВБ упасть до 666,37 пунктов или на 4,855%. В принципе все можно списать на то, что в минувшую пятницу торги не проводились, поэтому мы просто отыгрывали то падение, которое было 9 октября.


Все может изменить, причем, резко уже во вторник, когда благодаря внешнему фону и, в частности, росту индексов Dow-Jones и S&P500 в среднем на 10% мы можем открыться с значительным гэпом вверх. В конечном счете мы ожидаем значительного улучшения настроений в среде инвесторов уже в ближайшие дни, что, как отмечалось уже, может вывести нас по РТС в район 1000 пунктов, а по ММВБ к 800-850 пунктам в октябре.


С точки зрения фундаментального анализа, рассчитывать на рост можно и исходя из последних заявлений Владимира Путина о том, что нужно форсировать восстановление рынков, что может означать приход на рынок госденег уже в ближайшие дни. Другой немаловажный момент — это намерение ЕЦБ, Банка Англии и Национального Банка Швейцарии проводить неограниченные аукционы по представлению банкам долларовой ликвидности, что собственно растопил межбанк в Еврозоне 10 октября впервые за многие дни. Здесь же можно отметить и гарантии на 500 млрд евро в Германии по национальной банковской системе.


RUS Equities
На предстоящей неделе первые деньги придут на рынок для скупки акций.
Алексей Улюкаев (ЦБ РФ): ЦБ не планирует расширять торговый коридор к биваллютной корзине; поддержка банковской системы.
Банк Москвы: в 3кв08 убыток от торговых операций 92,7 млн рублей, ранее прибыль 3,36 млрд рублей.
ING: рекомендация по Комстар повышена до «покупать» с «держать».
ВТБ: Андрей Костин — а) в 4кв08 сокращение издержек на 15%-20% б) банк займет 11,4$ млрд для рефинансирования у ВЭБ.
Коммерсант: Сбербанк, ВТБ предоставят кредиты ритейлерам. X5, Lenta, Magnit, 7Kontinent.
Merrill Lynch: рекомендация по ПИК «нейтрально».
Газпром, ВТБ, Сбербанк — господдержка; госскупка акции.Отчетность.
На стартовавшей неделе масса отчетности — Евраз, Распадская, Магнит, Акрон
17/10 Д.Медведев встретится с производителями стали.
Сбербанк, ВТБ: финсектор в Азии обеспечил половину роста.
Сургутнефтегаз: пятница — рекордный объем торгов на LSE, акции дорожали на 16%; кэшевая позиция на 18$ млрд. Кто скупал Сургут? а) у компании значительная денежная позиция порядка 18$-20$ при том, что капитализация заметно ниже данной цифры б) когда поглотить Сургутнефтегаз, если не сейчас, когда все так дешево.
Правительство РФ намерено унифицировать экспортные пошлины на светлые темные нефтепродукты. Альфа-Банк позитивно для Лукойла; Тройка-Диалог позитивно для Газпром Нефть.
РЕПО в понедельник 260 млрд рублей в рамках утренней сессии. Негативно.
Металлургия: а)13\10 и позже ММК операционные показатели б) 14\10 Распадская операционные рез-ты в) Евраз и НЛМК 15\10 операционные показатели г) 17\10 Д.Медведев проведет встречу с металлургами. Пойдет ли правительство РФ в свете проблем в отрасли на те или иные послабления?
ГМК Норильский Никель: Михаил Прохоров пишет открытое письмо Владимиру Потанину, говоря о том, что действующая оферта на выкуп акций — это путь к банкротству компании. Нейтрально.
Альфа-Банк: а) мы крайне «бычьи» настроены относительно российского рынка акций в долгосрочном периоде б) рекомендации и прогнозные цены сняты, будут пересмотрены.
В.Путин: необходимо форсировать процесс по нормализации финансовых рынков.
Unicredit: все идет к тому, что Ростелеком после покупки ИБ Кит-Финанс, скорее всего, будет национализирован; о приватизации Связьинвеста в таком случае лучше забыть; негативно для МРК.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.10.2008 10:49

Российский рынок акций вступает на тропу роста!
15.10.08


Вторник оказался куда более удачным днем для российских бирж, чем понедельник. Индекс РТС вырос на 9,9% до 869,51 пунктов, ММВБ прибавил около 13,3%, составив на конец сессии 755,22 пунктов.


Последний повод для радости на Emerging markets — это намерение властей США из пакета мер на 700$ млрд выделить 125$ млрд уже сейчас на приобретение привилегированных акций Merrill Lynch, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup и еще ряда банков, что собственно означает их рекапитализацию. Помимо этого 125$ млрд пойдет еще ряду американских финансовых организаций.


Все это, впрочем, не помешало аналитикам Атон заявить о том, что до конца года по РТС мы вполне можем еще свалиться к уровням 500-600 пунктов. Во многом схожего мнения, кстати, придерживаются и в Максвелл. Мы можем понять этих людей, учитывая и предстоящую (или уже идущую полным ходом) рецессию в США, а также возможную волну дефолтов по госбумагам в ближайшие 12-18 месяцев в таких странах, как Аргентина, Турция, Венгрия, Украина, Пакистан. Однако при все при этом мы вполне верим в краткосрочное (от 1 до 3 месяцев) «бычье» ралли на текущем «медвежьем» рынке акций РФ.


Что касается пессимистичных настроений, то они в принципе могут означать наличие на рынке по-прежнему «коротких» позиций (Лондон, внебиржевой рынок), которые в случае прохождения по РТС отметки 1000 пунктов (для кого-то, возможно, психологически значимый уровень) могут в спешке закрываться. Не стоит здесь забывать про текущие низкие объемы торгов и, что любой более менее крупный покупатель может легко двинуть рынок на десять или более процентов вверх. Таким покупателем в принципе вполне может оказаться государство, учитывая то, что деньги на поддержание рынка уже выделены.


В общем, в текущей ситуации мы остаемся оптимистами, дожидаясь осенне-зимнего ралли по индексам РТС и ММВБ.


RUS Equities
ING понижает рекомендацию по группе ПИК с «покупать» до «держать».
Тройка Диалог позитивно отзывается о российских девелоперах, рекомендуя многие бумаги покупать. (Смешно).
Cedit Suisse рекомендация по группе Черкизово понижена с «лучше рынка» до «нейтрально».
Газпром провел встречи с властями Аляски и Conoca Phlips на предмет возможной добычи газа в крупнейшем штате США.
Morgan Stanley: рекомендация по развивающимся рынкам повышена, с оптимизмом смотрим на их; львиная доля роста мировой экономики в 2009 году придется именно на EM. Именно развивающиеся рынки поведут вперед мировые биржи. Газпром – ставка на Россию?
Среда: ликвидность – налоги в казну, возврат кредитов Минфинов.
Атон: в очередном
Deutsche Bank: рекомендация по Северсталь повышена до «покупать».
Распадская: отчетность за 1п08.
РБК: S&P500 понизил рейтинг понижен до В с В+, прогноз «негативный».
Государство выделит нефтяникам на рефинансирование долга 9$ млрд, Роснефть порядка 4$ млрд. Также Лукойл и ТНК ВР
Девелоперы: в выходные министр регионального развития Дмитрий Козак. Антикризисный штаб по выработке мер в поддержку строительной отрасли. Александр Браверман – Интеко, Елена Батуриа – Дон-Строй, , Максим Блажко Главстрой. В среду совещание у вице-премьера Игоря Шувалова.
Потанин Ковыкту продаст ОГК3 25% за 500$ млн, которая входит в Норильский Никель. Обострение отношений.
Citi: таргет по ТГК4 понижен с 3 до 1 копейки; рекомендация «продавать».
Дальсвязь: голосование по продаже активов мобильной связи откладывается. Выкуп миноритартных долей с премией рыночной цене не состоится.
IT Invest: сейчас идеальная возможность для покупки российских голубых фишек, особенно нефтянки.
Financial Times: вероятность дефолта Украины, Аргентины, Пакистана сейчас порядка 80%, судя по credit-default swaps. Турция, Венгрия, Казахстан, Латвия могут оказаться в сложном положении из-за значительного «левереджа» в банковских системах.
Unicredit Aton: Сургутнефтегаз за неделю прибавил порядка 60%; скорее всего, заходил в бумагу крупный хедж-фонд, который соблазнился низкой оценкой компании; идеи относительно слияния Роснефти и Сургутнефтегаза малоактуальны. Лидерство SNGS временно.
Deutsche Bank: нравится отчетность Газпром Нефть за 2кв08 по US Gaap. Повышен прогноз по прибыли на текущий год; понижен на следующий. Прогнозная цен 5,1$, рекомендация повышена с «держать» до «покупать».
Атон: по-прежнему высока вероятность увидеть РТС 500-600 пунктов.
Татнефть: отчетность за 2кв08 в конце недели по USD Gaap. Тройка ждем сильных рез-тов.
Ставка Mosprime снизилась во вторник до 8,65% или минимальных уровней с октября.
Дальсвязь: выделение сотовых активов и ВОСА по данному вопросу перенесено с 31 октября на 10 июня. На оферту рассчитывать не приходится.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)Аналитик компании Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.10.2008 12:16

РТС, ММВБ - нервных просьба удалиться...
16.10.08


Мировые рынки акций и, в частности, российский по-прежнему больны. На это указывает не только получившее продолжение снижение индекса РТС на 9,26% до 788 пунктов или падение другого барометра ММВБ на 8,67%, а просто та бешеная волатильность, которая наблюдается в Европе и особенно в США, где вслед за рекордным ростом в начале недели последовало не менее рекордное падение на 5%-6%.


Другая головная боль, которая постепенно начинает терзать инвесторов — это реальный сектор американской экономики или то, что Соединенные Штаты находятся в состоянии рецессии. На последнее, кстати, накануне указывала еще Джанет Йеллен из ФРС. Подтверждением пессимистичных прогнозов может быть статистика по розничным продажам (Retail sales) из США за сентябрь. Показатель снизился на 1,2%, продемонстрировав тем самым рекордное падение с 1992 года. Другое доказательство того, что еще какое-то время поштормит — это прозвучавшие 15 октября заявления Бена Бернанке о том, что американская экономика даже с учета принятого плана на 700$ млрд не сможет быстро восстановиться (не ждите чуда).


Нефть и газ
Лукойл -11,82%, Роснефть -6,56%, Газпром -8,21%. Падение цен на нефть на WTI в Нью-Йорке с 78,67$ до 74,67$, честно говоря, ничего хорошего не предвещает. Есть ощущение, что в следующем году нефтянка будет и вовсе порядка 50$, что заставляет воздерживаться от значительных вложений в данный сектор.


«Товарищи»
ГМК Норильский Никель -0,62%. Акции теряли в цене порядка 10% в среду, однако все закончилось довольно-таки неплохо. Судя по тому, как удачно Потанин держит оборону в компании и отражает атаки Прохорова и Дерипаски, можно предположить, что Русал скоро если не капитулирует, то явно проиграет данную схватку. Как только на рынке будет понимание того, что Потанин и Усманов единственные владельцы компании, и никто их не может «подвинуть», то можно ожидать снижения корпоративных рисков и восстановления котировок ГМК вопреки рынку.


Банки
Сбербанк -13,68%, ВТБ -10,79%. Смущает, конечно, что банки в США были лучше рынка, а российские бумаги аналогично сектора оказались среди аутсайдеров. Опять же действия ЦБ РФ по снижению ФОР тяжело оценить в полной мере.


Если российский рынок акций к заседанию ФРС 29 октября не оживет, либо индексы в США обновят октябрьские максимумы, то, как говорится, «сливайте воду»...


RUS Equities
X5 Retail Group, крупнейший ритейлер РФ, снизит цены на 20% на алкоголь, продукты питания, фрукты и отдельные товары. Данное решение объясняется мерами по обузданию инфляции и желанием увеличить долю рынка.
Росинтер: в 1п08 ЧП снизилась на 75% до 1,3$ млн на фоне роста издержек по открытию новых точек питания; выручка +36% до 164,9$ млн.
7Континент: продажи выросли на 26% в сентябре до 140$ млн на фоне роста числа покупателей.
Русал о финансовом состоянии ГМК Норильский Никель. Недовольство по поводу покупки ГМК целого ряда активов у контролирующего компанию акционера Владимира Потанина а) выкуп активов на 600$ млн б) ОГК3 приобретение непрофильных Русиа Петролиум, Plug Power, ООО Т-Инвест в) совсем окуели Русиа Петролиум оставил за собой менее одного процента, что меняет его качества.
Михаил Прохоров говорит о том, что переговоры с Владимиром Потаниным зашли в тупик.
М.Прохоров призывает бизнес-лобби стать посредниками в переговорах с В. Потаниным.
ММК, НЛМК, Северсталь: Posco -8,8%; инвесторы проигнорировали 40% рост прибыли в 3кв08; JPMorgan понижает рекомендацию до нейтрально; Nippon Steel -10%; BHP Billiton -3,4%.
Аэрофлот: регуляторы нашли определенные нарушения, в частности, по вопросу трудовых отношений.
Алишер Усманов не планирует в рамках оферты предъявлять свои 5% акций.
НЛМК рассматривает возможность сокращения производства в следующем месяце.
Распадская в январе-сентябре 2008 года сократила добычу угля на 22% г/г до 8 млн тонн.
Уралсиб: цена Urals приближалась к 70$ за баррель; критический для российского бюджета; инвесторы обеспокоены.
РЕПО утром ЦБ РФ 218 млрд. Проблемы с ликвидностью.
Уралсиб: нефть Urals в районе 70$ удар по платежному балансу РФ, основной риск для беспокойства инвесторов.
ЦБ РФ понизил во второй раз нормативы ФОР на 0,5%, повысил процентные ставки по краткосрочным депозитам. Сигнализирует о беспокойстве ЦБ относительно ликвидности; кризиса неплатежей. Сбербанк, ВТБ — нейтрально.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.10.2008 10:58

РТС, ММВБ - больному стало хуже!
17.10.08


Лучше на российском рынке акций в четверг явно не стало. Индекс РТС потерял очередные 9,52%, составив к закрытию 713,9 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 10,74 до 615,62 пунктов.


Основа снижения была заложена еще в Азии (или даже в США), где японский Nikkei и южнокорейский Kospi потеряли порядка 10%. Помимо этого южнокорейский ван обвалился против доллара на 12%, что стало рекордным падением с 1997 года, то есть со времен азиатского кризиса. Кто-то трактовал это как очередной сигнал к тому, что делать на развивающихся рынка будет нечего. Добавим, что пара USD/RUR в четверг достигла 26,37 или рекордных значений за последние 20 месяцев, что явно не добавит спроса на рублевые активы.


Другой проблемный момент – это дальнейшее снижение цен на нефть и, в частности, погружение котировок Urals ниже 70$ за баррель. Ко всему прочему, добили нефтяников еще и сообщения о том, что ФАС РФ планирует возбудить дело против нефтяных компаний на предмет того, что нефть подешевела в 2 раза, а цены на нефтепродукты так и не изменились. На фоне этого Газпром -14% до 104,8 р., Роснефть -9,76% до 92,5р., Лукойл -15,63% до 869р. Как обычно, лучше рынка выглядели акции Сургутнефтегаза, которые и в рамках обычки и префов потеряли всего 6%.


Была определенная надежда на то, что наконец на рынок придет госпокупка, однако Алексей Кудрин открыто заявил, что следует ждать следующей недели, что в какой-то момент могло усилить продажи. Дмитрий Медведев, между тем, вновь обратился к правительству и главам финансовых компаний по поводу необходимости снижения рисков и восстановления доверия между заемщиками и кредиторами.


Сбербанк -9% 26,7р., ВТБ -7% 3,15к., в принципе финсектор в Европе и США мог получить некоторую поддержку от выделения UBS порядка 60$ млрд для создания фонда проблемных активов, а также успешное проведение другим банком Credite Suisse допэмиссии.


ГМК «Норильский Никель» -4,39%, 1850р. Совет Директоров компании назначил внеочередное собрание акционеров на 26 декабря 2008 года, реестр акционеров был закрыт 15 октября. Аналитики Атон пишут о том, что в среду структуры дочерние к ГМК активно скупали акции самой компании. При этом голосовать по этим акциям будет нынешний менеджмент или Михаил Потанин. Как считают в Атон, Русал не мог докупать акции из-за финансовых затруднений, что в конечном счете означает, что у Потанина голосов стало еще больше, поэтому власть он, скорее всего, удержит.


RUS Equities
Алишер Усманов готов привлечь кредит, чтобы не расставаться с 1,5% акций Газпрома.
Собинбанк был продан дочке Газпрома за символическую цену.
МЭРТ РФ планирует в четверг представить план поддержки небанковского сектора в условиях финансового кризиса. Слухи «там ничего звездного нет».
Сбербанк, ВТБ: S&P – крупнейшие финорганизации Южной Кореи могут столкнуться со значительными трудностями при рефинансировании долгов. UBS – помощь от правительства Швейцарии для ликвидации пакета неликвидных активов на 60$ млрд.
ГМК Норильский Никель: BHP в Азии рекордное падение с октября 1987 года; RIO рекордное снижение с декабря 1987 года.
ГМК Норильский Никель: 26/12 ВОСА переизбрание СД. Дата закрытия реестра 15 октября 2008. Членов с 9 до 13. Объясняет вчерашний рост к закрытию.
Лукойл, Роснефть, Газпром: нефть от исторических максимумов -50%; «ножницы Кудрина».
Транснефть: строительство Балтийской трубопроводной системы (в обход Белоруссии) отложено на год из-за сложностей с привлечением финансирования.
НЛМК отчетность за 9м08: хорошие цифры не впечатлили.
Банк Зенит: Отечественный рынок акций обречен на падение.
Альфа-Банк: не следует выходить из бумаг, рынок недооценен.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.10.2008 07:04

РТС, ММВБ - наши ожидания
20.10.08


Еще одна неделя закончилась для российского рынка акций обвальным снижением котировок. Индекс РТС за период с 13 по 17 октября потерял еще порядка 21%, завершив пятидневку в районе отметки 667,62 пунктов. Для сравнения, за этот же период индекс Dow-Jones вырос на 4,8% (рекордный недельный рост с 2003 года), индекс DAX прибавил порядка 5,2%, а азиатский Nikkei записал в свой актив порядка 5%. В принципе вполне закономерное объяснение случившемуся — это падение цен на нефть по итогам пятидневки на 7,5% до фактически 65$ за баррель, если брать Urals. Такие ценовые уровни означают — а) дефицит платежного баланса РФ б) опасения, что бюджет РФ в 2009 году вполне может стать дефицитным за многие годы. Другая не менее веская причина, объясняющая динамику российских акций хуже рынка — это падения курса рубля против доллара до минимальных уровней (26,37) за последние 20 месяцев, а также опасения по поводу банковской системы Южной Кореи и слухи о возможном дефолте в Пакистане чуть ли не в текущем году.


Единственное, что в данной ситуации утешает, так это произошедший перелом в настроениях инвесторов на западных биржах в лучшую сторону. Относительно цен на нефть надежды мы возлагаем на заседание ОПЕК и сокращение квот 24 октября, предстоящее снижение процентных ставок в США и восстановление мировых рынков акций, с которыми динамика цен на нефть в последнее время имела довольно-таки высокую корреляцию. Нефть марки WTI, на наш взгляд, до конца года вполне могла бы восстановиться до 80-90$ за баррель, чему также может способствовать предстоящий зимний отопительный сезон. В общем, акции нефтяных компаний и в целом нефтегазовый сектор (Лукойл, Роснефть, Газпром), как и черное золото, определенно имеют шанс.


Еще один повод для оптимизма на российском рынке — это ожидаемый приход в ближайшие дни госденег на отечественные биржи для поддержания национального фондового рынка в размере порядка 175 млрд рублей. Я бы в данном случае только внимание обратил на те заявления, которые накануне в рамках пресс-конференции с журналистами делал Алексей Кудрин. Из сказанного следует, что в принципе деньги еще в предыдущие дни начали поступать, однако чиновники (котировки Роснефти и Газпром отчасти это оценили на себе) не планируют противостоять в полной мере лавине продаж. У Кудрина есть мнение, что тяжелая непростая ситуация на рынке продлится вплоть до марта 2009 гола, то есть мы еще увидим, возможно, более низкие ценовые уровни. В общем, покупки акций за счет госденег будут точечные, направленные исключительно на то, чтобы сгладить падение, но не сломить нисходящий тренд, что сделать одному государству не под силу.


Мы, в свою очередь, считаем, что, если не развернуть тренды, то вызвать краткосрочное ралли (1-3 месяца) на российском рынке акций выделенные деньги вполне могут, правда, опять же при условии, что цены на нефть перестанут падать, а доллар дорожать против рубля. Впрочем, теперь уже в РТС на уровне 1300-1500 в текущем году верится уже с трудом, но на уровни 1000-1100 пунктов при благоприятном сценарии развития событий рассчитывать можно. Можно также делать ставку на прогосударственный сектор (Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ), а также на то, что сейчас ликвидность (и free float) не самая высокая на рынке, поэтому любая значительная покупка может вызвать сильный рост в большинстве бумаг.


Что касается разговоров относительно того, где же дно у российского рынка акций, то в последние несколько недель многие аналитики и управляющие, как один, говорил про уровень 500 пунктов по индексу РТС, что в принципе не лишено логики. Во-первых, на данный уровень пришелся пик по индексу РТС в 1997 году во время азиатского кризиса. Если ранее уровень 500 пунктов был сопротивлением, то теперь вполне может рассматриваться как поддержка. Во-вторых, в районе 500 пунктов рынок обрел поддержку в непростом 2004 году, когда в Соединенных Штатах начался последний цикл повышения процентных ставок, а в России гремело дело М. Ходорковского. Исходя из этого, чем ниже снижаемся, тем целесообразнее становится открытия долгосрочных позиций (инвестиции на ближайшие годы) по большинству отечественных бумаг. Добавим, что по индексу ММВБ тоже ключевой поддержкой может быть уровень 500 пунктов.



Текущие рекомендации:
Формировать долгосрочные портфели на российском рынке акций без использования заемных средств и делая акцент при этом как минимум на 5-7 эмитентов. В общем, покупать с прицелом на осеннее ралли.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.u). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.10.2008 10:50

РТС, ММВБ - покупатели оживились!
21.10.08


Неделя на российском рынке началась за здравие. Индекс РТС впервые за четыре торговых дня вырос на 4,9% до 700,4 пунктов, ММВБ записал в свой актив около 4,5%, составив 626,4 пунктов. Непосредственно вечером 20 октября уже в рамках добавочной сессии фьючерс на индекс РТС вырос на 6,35%. По-прежнему, между тем, слышны разговоры о том, что довольно-таки много сейчас желающих зафиксировать прибыль. Слабое звено российского рынка - ситуация с ликвидностью, которая сейчас, кажется, только ухудшается, учитывая конец месяца и налоговые платежи, а также скачек однодневных ставок MosPrime более чем в два раза до 21%. Все это компенсировать может только что рост нефтяных котировок в Нью-Йорке в понедельник на 3,5%.


Не исключено, что по итогам стартовавшей пятидневки индексы ММВБ и РТС прибавят порядка 10%-15%.


RUS Equities
Unicredit: с начала войны из России вывели 63$ млрд. РТС по итогам недели -21%.
Сбербанк, ВТБ: в понедельник ЦБ РФ предоставит банкам 700 млрд рублей на беззалоговом аукционе на 5 недель (среди 116 банков). Кит-Финанс: позитивно для финсектора. Жан-Клод Трише: банковская система на пути к выздоровлению.
Сбербанк: отчетность за 1п08.
ГМК Норильский Никель: заседание СД — новости о состоянии компании и происходящем buyback. ГМК приостановил про-во никеля на предприятии Cawse в Австралии.
ТГК4: ФСФР считает оферту Онэксима акционерам действительной. Позитивно.
X5: планы сократить до 30% административного персонала; пока не видит реальной помощи ритейлерам в соответствии с планами правительства.
Deutsche Bank: цены на нефть в среднем могут упасть до 50$ за баррель в 2009\2010 гг.
Атон: НЛМК отказывается от приобретения американского сталепроизводителя JMC (сделка должна была быть закрыта до 29\09), настаивая на пересмотре цены приобретения. Если сделка развалится, то покупка и Beta Steel отойдет. Позитивно, так как привлеченные денежные средства целесообразнее сейчас потратить на внутреннее развитие компании.
Банк Зенит: на рынке акций биржевой крах; убираем рекомендации оставляем справедливые цены до стабилизации ситуации.
А.Миллер (Газпром): ЧП компании за 2008 год составит порядка 30$ млрд;Альфа-Банк: если прогноз оправдается, то это будет негативно, однако мы ждем за год более 35$ млрд.
Альфа-Банк: информация о приходе 175 млрд рублей уже переварена рынком. Воздействие на рынок этих денег будет незначительным и кратковременным.
Альфа-Банк: ситуация с ликвидностью ухудшается — налоговый период приближается; кризис неплатежей.
Альфа-БАнк: перспективы для сектора удобрений унылые. В 4кв08 и позже условия будут сложные. Пересмотр акций сектора. Акрон — сильная отчетность, туманные перспективы.
Credit Suisse: прогнозные цены российских банков понижены — а) удорожание денежных средств для банков б) снижение темпов роста кредитования. в) перспективы по прибыли туманны. Из всего предпочитаем Сбербанк из-за лучшего положения с фондированием. Понижен прогноз по прибыли на 2009 год. Сбербанк таргет 1,7$ против 4,3$, ВТБ 2,9$ против 7,2$.
Unicredit Aton: массовые неплатежи вызовут замедление экономической активности; РЖД — сокращение перевозок на 20%; распространение слухов о девальвации рубля — скупка валюты населением.
Удорения: производители согласились устанавливать цены два раза в год; механизм установления цен не определен.
Ренессанс-Капитал: несмотря на снижение цен на золото, мы ожидаем восстановления его котировок до 1000$ за унцию. Физический спрос на металл достиг рекордных уровней. Интересны золотодобывающие компании, в частности, Полюс-Золото.
Тройка: у Правительства РФ по-прежнему достаточно ресурсов, чтобы избежать в отличии от Восточной Европы обвала национальной валюты. Тем не менее власти могут допустить некоторого ослабления рубля, чтобы замедлить сокращение золотовалютных резервов. Если, что — а) покупать экспортеров (Лукойл, Газпром), продавать внутренний рынок (Вымпелком, X5, Интегра, Аптеки 36,6). б) покупать российских производителей товаров — Газ, Автоваз, Камаз, ВБД.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forexrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.10.2008 11:08

РТС, ММВБ - унылый рост
22.10.08


И во вторник мы могли наблюдать рост российских фондовых индексов, в то время как в Европе DAX снизился на 1%, британский FTSE потерял около 1,25%, а в США снижение по индексам варьировалось от 2,5% (Dow-Jones) до 4,14% (Nasdaq). Спасли российский рынок акции деньги из фонда национального благосостояния, которые начали постепенно поступать как госпокупка.


Теперь очень показателен будет ход торгов на ММВБ и РТС в среду, когда собственно торги в РФ откроются с оглядкой на 3,5% падение цен на нефть, а заодно и снижение индексов в США. Пока же можем отметить, что 21 октября РТС вырос на 2,39% до 717,18 пунктов, ММВБ прибавил 4,165% до 652,51 пунктов. Если в середине недели индексы не уйдут ниже минимумов прошлой недели, то можно будет рассчитывать на хоть какое-то осеннее ралли. Пока все по-прежнему очень уныло — рынок почти умер, инфраструктура разрушена.


RUS Equities
Сбербанк, ВТБ: намерение Франции инвестировать 10,5 млрд евро в 6 крупнейших банков.
Лукойл, Роснефть, Газпром: нефтегазовый сектор везде чувствует себя лучше рынка.
Альфа-Банк: в понедельник в Газпром, Сбербанк, Роснефть было инвестировано порядка 150$ млн. 20\10 определены правила инвестирования средств Фонда Национального Благосостояния — ранее можно было вкладывать только в активы в долларах, евро и фунтах, теперь и рублях. Не ожидаем резкого роста, средства ФНС будут заходить постепенно.
ГК Пик приняла участие в московской правительственной программе социального жилья. Альфа-Банк Нейтрально. За объекты в Долгопрудном, Люберцах компания получит порядка 1$ млрд, средняя цена метра 2900$-3400$.
Лукойл: 22\10 Conoca Philips отчитается за 3кв08, что позволит судить и о рез-тах Лукойла.
Коммерсант: Интеррос предложил РУСАЛу одобрить выделение из состава ГМК ОГК3 с последующим выкупом Интерросом пакета акций ОГК3 с премией 15% к текущим ценам. Предложение действительно в течение одной недели.
Статистика за сентябрь по российской экономике позволяет говорить о том, то она сохраняла положительную динамику. Банк Москвы, Альфа-Банк.
Банк Зенит: лучше рынка акции госкомпаний.
Ренессанс: понижен прогноз по ценам на нефть на 2008-2010 гг. на 9%, 26% и 11% до 101, 70 и 80$ за баррель. 80$ - баланс между спросом и предложением. Прогнозные оценки по акциям нефтегазовых компаний снижены в среднем на 35%. Газпром — наиболее интересный эмитент в секторе с апсайдом 328%; среди нефтяников Лукойл и Роснефть; Новатэк рекомендация повышена до «покупать».
Газпром 1кв08 отчетность.
ВЭБ: объем заявок на рефинансирование иностранных займов составил 97$ млрд.
Аптеки 36,6 могут пытаться продать пакет акций в Верофарме стоимостью около 114$ млн по текущим котировкам.
Трехмесячная ставка Libor в долларах упала до минимальных значений с банкротства Lehman Brothers; ставка Mosprime упала с 21% до 10,3%.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.10.2008 10:23

РТС,ММВБ - все падает, и мы снижаемся...
23.10.08


Когда в Европе фондовые индексы падают от 4% до 8%, в Бразилии и Аргентине снижаются на 10%, а в США Dow Jones -5,69%, S&P500 -6,1%, Nasdaq -4,77%, то российскому рынку акций ничего не остается как поддаться общим «медвежьим» настроениям и тоже показать отрицательную динамику. В принципе уже одного падения цен на нефть в Нью-Йорке до 65$ за баррель или -7% может быть достаточно, чтобы обвалить российские биржи.


Однако пока мы видим довольно-таки умеренное снижение российских индексов. Индекс ММВБ теряет 22 октября всего 3,73%, снижаясь до 628 пунктов, что может быть связано с тем, что деньги фонда национального благосостояния продолжают заходить на ММВБ и РТС. По индексу РТС потери, кстати, куда значительнее -7,17% до 665,78 пунктов, что, впрочем, связано уже с тем, что он исчисляется в долларах, а американская валюта дорожает.


Мы по-прежнему советуем формировать долгосрочные портфели по акциям российских компаний, докупая бумаги на текущих ценовых уровнях. Очень рассчитываем на то, что цены на нефть восстановятся к 24 октября, когда будет заседание ОПЕК.


RUS Equities
Укрепление курса доллара США против рубля снижает привлекательность рублевых активов, повышает риски российских компаний делавших заимствования за рубежом.
Рост курса доллара — это сигнал к дефолту в Аргентине и Пакистан, как в таком случае будут чувствовать себя emerging markets?
Газпром: ЧП 1кв08 выросла на 30% до рекордного уровня 10,1$ млрд или 273 млр рублей, лучше прогнозов аналитиков 221 млрд рублей.
Тройка: было бы неплохо, если бы Газпром доходчиво объяснил, как он планирует управлять издержками. В 1кв08 операционные затраты подскочили на 34%.
Полюс Золото: посещение объектов Полюс Золото в Красноярском крае - благоприятное впечатление. Однако необходимо упорядочить портфель долгосрочных проектов, конфликт между акционерами негативно сказывается на оценке компании. Таргет понижен до 46,42$ с 55,80$ рекомендация изменена на «покупать».
Аркадий Дворкович: ритейлеры и аптечные сети получат налоговые послабления и кредиты для рефинансирования долгов. Аптеки 36,6 и т.д.
МРК направит в ФСТ предложение об увеличении тарифов (Коммерсант).
Сбербанк в рамках пресс-конференции: ситуация остается тяжелой, прогнозы аккуратные. Рост в 2008 году на уровне 20-30%, хотя в 1п08 было 18%.
ГМК планирует пересмотреть программу капвложений. Позитивно.
Банк Москвы: когда мы видели рост на РТС и ММВБ, то объемы были низкие.
Deutsche Bank: последний раз индекс РТС рос на протяжение 2-х дней подряд был в июне или четыре месяца назад.
Альфа-Банк: корпоративные дефолты на рынке облигаций с начала года 41 млрд рублей негативно. В 4кв08 российским компаниям нужно вернуть 300 млрд рублей, ягодки еще впереди.
Unicredit: от госпокупки больше всего выиграет Сбербанк, ВТБ, Газпром, Роснефть.
Уралсиб: оферта Норильского Никеля позволяет акционерам заработать 35% доход.
Citi: «непросто решение» в ближайшие месяц РФ пойдет на контролируемую девальвацию рубля, если приток капитала не нормализуется или не прекратится стремительный отток. ЦБ РФ в средне по 1,5$ млрд продает. Ожидается дальнейшее сохранение напряженной ситуации на фин рынках и по сырье в 2009 и 2010 гг.
Тройка: российский долговой рынок: ранен опасно, но не смертельно. Гос долг к 4% от ВВП, компаний 43% от ВВП, частных лиц 8%; банковская система 44% от ВВП. В рез-те могут выиграть компании-консолидаторы отраслей — ПИК, Сбербанк, Магнит, ГП, Роснефть.
Тройка: конференция Сбербанка а) новая стратегия банка одобрена, ждем подробностей б)сдержанный прогноз кредитного портфеля на 2п08 в)ухудшение качества активов — допускается рост просроченной задолженности.
Аркадий Дворкович: правительство, возможно, гарантирует выкуп недостроенных жилых домов служащих обеспечением по кредитам.
Аркадий Двокрович: нет предпосылок для девальвации рубля.
Сбербанк, ВТБ — динамика хуже рынка из-за роста USD\RUR
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.10.2008 10:10

РТС, ММВБ - будет лучше!
24.10.08


Как правильно отметили в Уралсиб, сейчас российский рынок акций зависит не от фундаментальных мер, а, прежде всего, от двух составляющих — а) курса рубля б) цен на нефть. Пока и то, и то исключительно снижается, рассчитывать нам на ММВБ не на что. Однако как только ситуация изменится на противоположную, к примеру, рубль подорожает на 2-3% против доллара, а цены нефть прибавят около 10%, восстановившись выше 70$ за баррель, то вполне можно будет рассчитывать на ралли по РТС до 900 пунктов хотя бы.


В четверг РТС снижается на 4,39% до 636,54 пунктов, ММВБ -4,65% до 598,87 пунктов, однако с учетом того, что индексы в США не снизились, а выросли в четверг (S&P500 +1,26%, Dow Jones +2%) можно вполне ожидать пятничного ралли на российских биржах. Этому, кстати, может способствовать еще и 4% рост нефтяных котировок 23 октября.


Global
Credit Suisse: убыток второй квартал подряд; в 3кв08 потери из-за списания 1,08$ млрд. Глава банка Брэди Дуган обеспокоен\осторожен относительно перспектив 4 квартал из-за того, что рынки по-прежнему неспокойны.
ФРС 29\10, скорее всего, снизит ставку на 0,5% до 1% или минимумов с мая 2004 года. Как в дальнейшему Fed будет стимулировать экономику, когда данный механизм исчерпает себя.
Алан Гринспен выступает за более жесткое регулирование финансовых компаний; ранее выступал за свободный рынок.
CDS или страховки от корпоративных дефолтов продолжают дорожать в Европе.
WSJ: Соединенные Штаты могут запустить программу на 40$ млрд для поддержания рынка жилья и сокращения числа ипотечных дефолтов. Об этом отчасти говорил Генри Полсен, комментируя план на 700$ млрд.
МВФ: Белорусия, Пакистан, Венгрия, Украина обратились за экстренным кредитованием в МВФ.


RUS Equities
Норильский Никель: BHP Billiton в -5% на фоне падения цен на медь ниже 4000$ за тонну.
Уралсиб: когда РТС в 1п05 был в районе 665,8 пунктов, Urals была порядка 44$ за баррель, накануне 61,23$ за баррель.
Уралкалий: про-во калийных удобрений выросло на 7,3% за 9 месяцев 2008 года.
На МБК однодневные ставки овернайт для банков первого круга упали до 3%-5%, активность невысокая.
ПИК: правительство Москвы хочет снизить цены на квартиры, которые собирается выкупить у зайстройщиков по рез-там тендера. Дисконт 12%. Альфа-Банк: негативно для застройщиков.
Вымпелком: глава компании Александр Изосимов может в феврале-марте уйти в отставку. Коммерсант. Юникредит — новость негативна; так как Изосимов считается самым сильным менеджмеров в секторе связи. Это также может указывать на возобновление разногласий между Альфа Групп и Telenor.
Совет при президенте по развитию фин рынков проведет в течение 10 дней заседание — план будущей гос поддержки экономики. 6 секторов — розничная торговля, недвижимость, строительство, автомобилестроение, нефть и газ, впк.
Все отмечают крупного покупателя на рынке в лице государства.
Тройка: мы ждем от Лукойла 2945$ млн, Conoco 2126$ млн.
Тройка: Газпром — хорошая отчетность, но проблема роста затрат остается.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.10.2008 00:22

РТС, ММВБ - закрыто, не беспокоить
27.10.08


Российский рынок акций продолжает бить всевозможные рекорды. Итоги очередной пятидневки следующие: а) падение индекса РТС на 17,7% до 549,43 пунктов, ММВБ на 15% до 513,62 пунктов б) непрерывное падение рынка на протяжении 10 недель. Фактически мы вернулись к тем уровням, которые были еще в 2003 году или до дела «Ходорковского» и повышения процентных ставок в США. Несмотря ни на что, еще раз отметим, что текущие ценовые уровни по-прежнему крайне привлекательны для долгосрочных инвесторов, которые готовы ждать 3-5 лет.


Непосредственно по ходу торгов 25 октября следует отметить, что в пятницу мы могли наблюдать очередной массовый психоз. Обвал рынка именно в пятницу может быть связан с тем, что по-прежнему на рынке масса инвесторов, скорее всего хедж-фондов, у которых просто идет принудительное закрытие маржинальных позиций (margin call), что брокеры зачастую форсируют ближе к концу недели, опасаясь оставлять плохие позиции на выходные. В общем, по-прежнему на повестке такой риск — как еще нераскрывшиеся в полной мере проблемы хедж-фондов, где вполне может еще проявится и эффект домино, и, как следствие, целая волна банкротств.


Добавим, что в пятницу еще днем фьючерсы на индексы в США (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) теряли более 6%, что привело даже к остановке торгов деривативами. В России все это закончилось тем, что ФСФР приняла решение не проводить торги на РТС и ММВБ до 28 октября или до специального распоряжения. То есть в понедельник инвесторам придется наблюдать исключительно за ходом торгов российскими депозитарными расписками в Лондоне. Легким утешением во всем этом может быть то, что в пятницу по итогам торгов в Нью-Йорке S&P500 упал на 3,45%, Dow Jones на 3,59%, Nasdaq 3,23%, а наши акции дисконтировали уже 6% падение.


В текущей ситуации мы советуем продолжать формировать долгосрочные позиции по акциям российских компаний, делая ставка на наиболее ликвидных эмитентов. Консервативные инвесторы, впрочем, могут не пытаться ловить «дно», а могут для начала попробовать дождаться завершения нисходящего тренда и консолидации на рынке (флэта) в течение 3-5 месяцев, что довольно-таки часто бывает после таких сильных движений, а уже затем приступать или продолжать покупки. Не будем забывать, что поддержку 500 пунктов по РТС и ММВБ многие ранее рассматривали как потенциальное «дно» рынка.


Возможно, обнадежит мировые рынки акций предстоящее заседание ФРС и то, что процентная ставка в США может быть снижена еще на 0,5% 29 октября. Ряд экспертов, впрочем, считает, что показательна будет реакция на данные по ВВП 30\10 в США. Если статистика выйдет в отрицательном ключе, но рынки акций это проигнорируют, то, может быть, тот или иной отскок на рынке мы и увидим. Непосредственно для роста индексов РТС и ММВБ было бы неплохо дял начала увидеть удорожание нефти и снижение курса USD\RUR, иначе рассчитывать особенно и не на что.


RUS Equities
Кит-Финанс: ситуация остается напряженной, предпосылок для роста пока не наблюдается.
Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз — правительство может изменит порядок расчета экспортных пошлин на нефть. Позитивно
ГМК Норильский Никель — DB прогнозная цена снижена до 68$ или на 55%, держать МТС и Вымпелком таргеты понижены на 22% и 24%, покупать.
Лукойл: компания не подавала заявку в ВЭБ на выделение средств для погашения задолженности по кредитам; нет долгов рефинансирование которых в этому году надо сделать. DB: позитивно.
Deutsche UFG приостановило выплаты по отдельным фондам из-за проблем с оценкой активов.
Moody's — подтвердило прогноз рейтинга РФ.
Emerging Portfolio Fund research к 22\10 отток средств из фондов инвестиций в разививающиеся рынки сократился до 753 млн долларов, ранее 2,4 млрд долларов. В фонды России приток 39,4 млн долларов.
Тройка: отмена «ножниц Кудрина» - позитив для отчетности нефтяников в 4кв08.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.10.2008 10:50

РТС, ММВБ - "бесперспективняк"
28.10.08




Судя по тому, что торги в Нью-Йорке в понедельник закончились существенным снижением американских фондовых индексов (S&P500 -3,18%, Dow-Jones -2,42%, Nasdaq -2,97%) российские регуляторы (ФСФР) могут держать РТС и ММВБ на замке еще какое-то время, воздержавшись от проведения торгов и во вторник 28 октября. В принципе к такому сценарию развития событий располагает и падение цен на нефть (WTI), которая в США в начале недели подешевела с 64,65$ до 62,26$ за баррель.


Если же торги в России все-таки состоятся, то, скорее всего, и по индексу РТС, и по ММВБ нам предстоит какое-то время проторговывать уровень 500 пунктов. Если данная поддержка устоит, то, может быть, в случае улучшения конъюнктуры отскочим до 600-700 пунктов. Небольшое утешение в понедельник вечером — рост декабрьского фьючерса на индекс РТС в рамках вечерней сессии на 1,63% до 53505 пунктов, а также удорожание акций Газпрома в рамках фьючерсного контракта на 2,85% до 8300 рублей.


Итоги торгов депозитарными расписками на акции российских компаний в Лондоне
ВТБ -12,43% 0,00081$, Газпром +1,5% 3,045$, Роснефть -9,924% 2,36$, Лукойл -1,231% 24,07$, Система -4% 120$, ГМК Норильский Никель 11,546% 54,1$, Полюс Золото -1,176% 16,8$, Сургутнефтегаз -6,335% 0,501$.


RUS Equities - тезисы
Сбербанк, ВТБ: в Азии банки аутйсадеры; Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui Financial Group -10% на спекуляциях по поводу того, что банкам может понадобиться дополнительное финансирование. Royal Bank Scotland обещает еще списания на 7,5$ млрд. Финасектор в аутсайдерах и в Европе.
Citigroup понижает Сбербанк прогнозную цену до 1,23$ с 1,49$.
Citigroup: таргет по Газпрому снижен с 22,40$ до 11,40$, рекомендация «покупать», Лукойл прогнозная цена понижена с 97$ до 54$, рекомендация «покупать». Новатэк таргет понижен с 127$ до 86$. Основная причина пересмотра прогнозных цен — удорожание финансирование для нефтегазового сектора.
Российский рынок акций — самый дешевый в мире, торгуется в отношении 2,5 к ожидаемой в 2008 году прибыли, рынок акций США торгуется под 11 по P/E.
В рамках G20 Дмитрий Медведев представит свои меры реструктуризации мировой финансовой системы.
Экспортная пошлина с 1 декабря снижается с 372$ до 370$ за баррель.
Автоваз в качестве господдержки просит государство выкупить его облигации на сумму более 20 млрд рублей.
Металлурги (НЛМК, ММК, Северсталь, Evraz Group) — выступили с предложением поддержать потребителей стали.
Правительство собирается обнулить импортные пошлины на некоторые виды коксующегося угля.
Кит-Финанс: на этой неделе ФРС и статистика из США определит движения на рынках.
Вымпелком: «Альфа» заложила акции компании 44% под два кредита Deutsche Bank на 2$ млрд, возможно, придется вернуть досрочно.
Коммерсант: ВТБ, которые предоставил Системе-Галс кредит на 700$ млн, приче половина полученных средств была обеспечена локальными акциями, потребовал увеличить залог, так как в связи с развивающимся кризисов Система-Галс потеряла большую часть своей стоимости. Среди активов рассматриваемых в залог — МТС, АФК Система, Комстар-ОТС.
Unicredit: если АФК Система будет вынуждена заложить МТС, то риск корпоративного управления в сотовом операторе возрастут.
Тройка: неприкосновенные энергетические активы государтсва — ФСК ЕЭС, РусГидро, МРСК а) приорететны для государства б) голубые фишки в секторе в) сравнительно недооценены. Облигации ФСК ЕЭС и РусГидро — прекрасная инвестиционная возможность.
Тройка: остановка про-ва удобрений на предприятиях Италии; спрос на удобрения сильно сократился из-за нехватки кредитов для фермеров; калийщики вынуждены будут сократить про-во для поддержания цен. В котировках учтено уже самое пессимистичное, однако настроения улучшатся, если стабилизируется мировой с\х рынок, а также прояснятся среднесрочные перспективы.
Ренессанс Капитал: снижение прогнозных цен по обыкновенным и привилегированным акциям Дорогобужа.
Лукойл снизил добычу за 9 месяцев на 2,1%.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.10.2008 10:38

РТС, ММВБ - Есть идея!
29.10.08




На российском рынке акций небывалое количество «шорта», иными словами очень много позиций открытых на продажу. Несмотря, казалось бы, на действующие ограничения, на внебиржевом рынке, а заодно и на FORTS многие активно играли на понижение. Во вторник мы невольно подошли к тому, что сохранение благоприятного внешнего фона (рост цен на нефть, подъем рынка акций США) на протяжение 2-3 дней сейчас вполне может спровоцировать повальное закрытие данного рода позиций, что вполне может вызвать 10%-20% ралли на ММВБ и РТС. Тем более самое время наращивать покупки, учитывая то, что по РТС (фьючерс) мы фактически достигли уровня 500 пунктов.


Не надо забывать и про госпокупку, которая, по мнению ряда участников рынка, вновь ощущалась 28 октября, когда отдельные российские эмитенты торговались на российских биржах несколько дороже, чем в Лондоне депозитарные расписки.


Индекс РТС во вторник +4,77% (575,64), ММВБ +4,137% (534,87), в принципе есть запал подрасти еще на 10% на этой и следующей неделе. В поддержку нам и рост цен на нефть в Нью-Йорке 28 октября с 62$ до 63$ за баррель, и взлет фондовых индексов в США (Dow Jones, S&P500, Nasdaq), которые, отметим, выросли, несмотря на рекордное падение за всю историю индекса потребительских настроений от Conference Board в октябре. При этом не будем забывать, что, по большому счету, с лета российский рынок акций в течение двух дней подряд фактически не демонстрировал рост. То есть подъем отечественных бирж и в среду может произвести небольшую революцию среди «медведей».



С точки зрения технического анализа, на наш взгляд, по РТС мы вполне можем восстановиться до 700-730 пунктов, а затем вполне возможно и к верхней границы текущего нисходящего тренда в районе 900 пунктов. В принципе в качестве локальных уровней сопротивления могут также рассматриваться скользящие средине — EMA(21), EMA(50), встреча с которыми неизбежна.


RUS Equities
Сбербанк +3,43% 18,1р., ВТБ +10% 3,29к.: банки в Азии аутсайдеры; Mitsubishi UFJ допэмиссия.
Газпром Нефть(РСБУ) +6,87% 42,91р.: 3кв08 ЧП +11% до 21,5 млрд рублей; 9м08 ЧП +51% до 83,4 млрд рублей.
Лукойл +7,4% 795р., Роснефть +2,17% 85,82р., Газпром +6,24% 92р.: а) нефть +4% б)BP за 3кв08 отчитался лучше ожиданий ЧП +83% б)премьер-министры Китая и России обсудят вопросы о поставках в том числе и от Роснефти нефти в Китай (15 млн тонн в год), которая в итоге станет обеспечением по кредиту для Транснефти +9% 6595р. и Роснефти на 20-25$ млрд. в) Игорь Шувалов в рамках мер в поддержку компаниям говорит о том, что правительство рассматривает возможность снижения налоговой нагрузки.
Атон: рынок акций имеет шанс закрыться в зеленой зоне.
СТС Медиа: отчетность 30/10, по прогнозам Ренессанс Капитал, выручка +48% до 139$, ЧП +83% до 31,6$ млн. Отчетность не повлияет на котировки.
Металлургия хуже рынка; JPMorgan накануне понизил прогнозные цен. Встреча с чиновниками. ММК +10% 4,962р, НЛМК -2,83% 17,5%, Северсталь -11,53% 69,9р. - заморозка значительного числа проектов.
Аэрофлот -0,33% 60,3р.: Тройка понижает прогнозную цену с 3,61$ до 2,5$, рекомендация понижена до держать с покупать.
Тройка: заявления Игоря Шувалова по поддержки компаний — а) розничная торговля (7Континент, Магнит уже получили финансирование) б) банки в) строительные компании — хорошие инвестиционные идеи — Сбербанк, ВТБ, ПИК и Магнит.
Тройка: золотодобывающие компании — а) ставка на слабеющий рубль и производителя самого надежного актива б) нестабильность макроэкономических показателей.
Тройка: тяжело сказать, как отскок будет в ГМК, цены на никель ниже 10000$ за тонну, в 2008-09 гг. ожидается избыток никеля и меди. Доходность еврооблигаций ГМК к погашению 17%, что очень интересно.
Магнит, 7Континент: государство предоставит кредитные линии под 15%-19%. Unicredit Магниту нужно 477$.
Barclays может обменяться крупными пакетами акций со Сбербанком и ВТБ.
Атон: осторожнее с ГМК Норильский Никель +8,28% 1700р., учитывая завершение действия оферты 28\10 и возможное желание ряда спекулянтов избавиться от бумаг.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.10.2008 10:15

РТС, ММВБ - рост только начинается!
30.10.08




Президентское ралли
4 ноября в Соединенных Штатах пройдут президентские выборы, которые, судя по прогнозам аналитиков, скорее всего, выиграет демократ Барак Обама, обгоняющий своего ближайшего и единственно конкурента на 8%. Если обратиться к истории, то Wall Street, что видно по пожертвованиям в адрес Обамы, всегда предпочитала демократов. На протяжении периода с 1900 года по наши дни всякий раз после прихода демократов к власти индекс Dow Jones в последующие 12 месяцев показывал рост порядка 9,8%. Достаточно вспомнить, что именно при Билле Клинтоне надулся так называемый «мыльный пузырь» Nasdaq.


В общем, мы вполне допускаем, что в начале ноября или даже после выборов за океаном по S&P500 и Dow Jones мы можем увидеть рост еще на 5%-10%, что собственно будет означать еще 10%-20% рост на российских биржах.


Что касается насущных идей, то заседания ФРС, как и ожидалось, не произвело фурора. Впрочем, показательно, что вслед за решением снизить ставку на 0,5% мы пока не увидели за океаном и по фьючерсу на индекс РТС какой-либо значительной фиксации прибыли (более того, Dow Jones, S&P500, Nasdaq ) к росту в предыдущие дни, что в принципе в итоге может трактоваться как «бычий» сигнал.


Еще нас обнадеживает то, что Казначейство США и FDIC приступили к подготовке программы на 500$ млрд или даже более того, которая позволит сократить число ипотечных дефолтов.


Что касается фаворитов, то мы все больше проникаемся сырьевым (нефтяным) сектором, который, на наш взгляд, вполне может захватить лидерство в ближайшее время. Во-первых, нефть WTI мы видим в районе 75$\80$ еще до конца года; цены в Нью-Йорке, кстати, подросли в среду с 64,65$ до 69$ за баррель. Во-вторых, нефтегазовый сектор один из немногих, кто выиграет от девальвации рубля. В-третьих, экспортные пошлины сейчас будут особенно активно снижаться, более того, до конца года нефтяные компании могут получить еще новые налоговые послабления.


Между тем, в среду Газпром +19,62% 110,05р., Роснефть +14,19% 98р., Лукойл +12,2% 892р., Суругтнефтегаз +6,44% 14,90р., Газпромнефть +13,17% 48,56р. Газпром, между тем, интересен еще и тем, что данная госкомпания может стать основным объектом для инвестирования госсредств. По Газпром в итоге мы видим в качестве ориентиров для роста и, следовательно, целей для игры на повышение следующие уровни — 120р., 140р., и 160р., что по ходу дела равноценно 23,6%\38,2%\61,8% Fibonacci Retracement к падению котировок компании с 226р. до 84р.



Добавим, что по итогам торгов 29 октября РТС +11,88% (644), ММВБ +13,837% (608,88), ждем дальнейшего роста. На фоне дальнейшего укрепления курса рубля к доллару и снижения ставок Euribor и Libor допускаем то, что Сбербанк +22,38% 22,15р. также в ближайшие дни может быть лучше рынка, достигнув в итоге локального сопротивления в районе 25 рублей за акцию.


RUS Equities
РФР: двухдневный рост на российских биржах не случался чуть ли не с лета.
АФК Система (Владимир Евтушенков) попросил Владимира Путина рассмотреть возможность выкупа гос-вом блокпакета акций Связьинвеста на 1,9$ млрд, 2 года назад актив был куплен за 1,3$ млрд. Пакет принадлежит через Комстар-ОТС. Если гос-во купит пакет, то получит полный контроль над компанией. В ближайший год АФК Системе и ее дочкам нужно погасить долгов на 3,1$ млрд. МРК в любом случае неплохой актив.
ГМК Норильский Никель: еще во вторник Арбитражный суд Красноярского края запретил ГМК и Национальной регистрационной компании совершать и регистрировать сделки купли-продажи бумаг в рамках оферты. Русал — нерыночная цена акций, нарушение закона об АО, сделка нанесет значительный ущерб компании.
РУСАЛ: Британцы давят на Royal Banks of Scoltand, который входит в консорциум давший Русал 4,5$ млрд на покупку пакета ГМК Прохорова, чтобы не давать рассрочку по долгам, так как нужно своих спасать. RBS частично будет национализирован. Должны были погасить до нынешней пятницы.
Полиметалл: Виталий Несис говорит о планах в 2009 сократить инвестиции в геологоразведку.
Госпокупка ощущается на рынке. ВЭБ?
Сбербанк, ВТБ — кандидаты в лидеры.
Сургутнефтегаз: ЧП в 3кв08 выросла до 47,5 млрд рублей против 17,4 млрд рублей год назад. По сравнению со 2кв08 ЧП упала на 11%.
Газпром может реализовать опцион и купить Газпромнефть у ENI — а) дорого/невыгодно для Газпром б) риски для миноритариев при консолидации — оферта по низкой цене в) Газпромнефть получит доступ к денежным средствам.
Магнит: ЧП 118,9$ млн против 60$ млн год назад, прогноз 107$ млн. Судьба ритейлеров (Магнит и X5) зависит от того, что будет с их акциями, которым мажоритарии заложили под взятые кредиты.
ВЭБ с прошлой недели уже инвестировал 20 млрд рублей в акции и 5 млрд рублей в облигации. Владимир Дмитриев (председатель ВЭБа) говорит, что именно за счет этого выросли во вторник.
Тройка Диалог: несколько удивлены хорошими рез-там Сургутнефтегаза. Высокая дивидендная доходность по префам.
Алексей Кудрин: ВТБ не получал предложения обменяться активами с британским Barclays.
Дикси, 3 ритейлер в России, отказался от планов по размещению акций в Лондоне из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Альфа-Банк: для ГМК Норилльский Никель негативно, что в рамках оферты было предъявлено акций больше, чем текущий free float, то есть к выкупу бумаги предъявляли и мажоритарии — Интеррос, Алишер Усманов.
ЦБ Китая в третий раз за последние два месяца снижает процентные ставки, что в итоге может поддержать товарный рынок, а заодно и рынки акций группы BRIC.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.10.2008 10:33

РТС, ММВБ - высокие цели
31.10.08




Российский фондовый рынок продолжает подавать признаки жизни. Более того, обозначенная еще во вторник цель 700-730 пунктов по индексу РТС фактически была достигнута 30 октября — один из барометров отечественного фондового рынка вырос на 17,81% до 759,7 пунктов (индекс ММВБ +19,464% до 727,39). В принципе вполне можно рассчитывать на то, что в случае президентского ралли в США мы по РТС вполне можем восстановиться уже до уровней 850-900 пунктов, на которые приходится верхняя граница текущего нисходящего тренда.


Что касается оценки внешнего фона, то но продолжает оставаться в целом благоприятствующим для российских бирж. Поправку определенную, правда, следует делать на то, что в связи с государственными праздниками в РФ в ближайший понедельник и вторник торги на ММВБ проводится не будут, зато короткая торговая сессия пройдет 1 ноября в субботу. Ряд инвесторов может попросту испугаться столь продолжительных выходных и в итоге начать в пятницу фиксировать прибыль в российских активах. Формальным поводом к этому также вполне может стать перекупленность многих бумаг, а также падение цен на нефть в четверг, что возвращает нас к уже знакомым проблемам.


В то же самое время нельзя не отметить, что на российском рынке в данный момент большое количество пессимистов, которые будут пытаться сейчас играть на понижение, активно открывая «короткие» позиции. На наш взгляд, если конъюнктура не ухудшится к 5\11, то мы вполне можем увидеть «вынос» данных спекулянтов на следующей неделе, что позволит рынку подрасти еще на 10%-20%.


Из конкретных идей мы сейчас предлагаем в значительной степени обратить внимание на ГМК Норильский Никель, где, на наш взгляд, ситуация в корне улучшилась. Тот факт, что ВЭБ прокредитовал РУСАЛ может означать, что государство отныне полноправный акционер горно-металлурического комбината. При этом государство здесь фактически может выступить гарантом того, что конфликт мажоритарных акционеров (Владимир Потанин\Интеррос — Олег Дерипаска\РУСАЛ) начнет постепенно сходить на нет, что будет означать существенное снижение рисков корпоративного управления. Прекрасным подтверждением того, что это так может быть взлет котировок ГМК на 24,17% до 2385,21р.



На дневном графике Норильского Никеля мы можем наблюдать сработавшую в четверг разворотную фигуру ТА «двойное дно». Высота данной модели составляет порядка 700р. (2200-1500), что позволяет, с точки зрения ТА, рассчитывать на дальнейшее восстановление котировок в район 2900-3000 рублей.


Отметим также акции Сбербанка, которые подорожали в четверг на рекордные 29,5% или до 28,69р. В данном случае можно говорить о том, что в поддержку котировкам банка укрепление курса рубля, некоторое снижение страновых рисков, сильная перепроданность бумаг Сбербанка с прошлой недели. Локальный уровень сопротивления здесь 30р, прохождение которого на следующей неделе откроет путь к 35р.


RUS Equities
ГМК Норильский Никель: а) медь дорожает уже третий-четвертый день подряд б) BHP значительный рост. Главный экономист ГМК: - а) возможно, придется сокращать про-во, учитывая падение спроса в 2008 и 2009 гг на никель и увеличение кол-во производственных мощностей б) Никель -48% за год Каузе в) сейчас не остановят г) доходы за счет других груп металлов компенсируют — платина д) в начале десятилетия были времена, когда цены падали, делали запасы на 60 тысяч тонн — потом все слили в 2003-2004 гг.
ВЭБ поможет РУСАЛ расплатиться с западными банками по кредиту на 4,5$ млрд, которые привлекались на покупку 25% акций у ГМК. Если до конца года кредит не будет погашен, акции отойдут ВЭБУ. Кредитный договор на 4,5$ млрд. У РУСАЛ критическая ситуация бабки нужны до 31/10. После предоставления кредита ВЭБ может ввести своих представителей в органы управления ГМК. У РУСАЛ долг на уровне 14$ млрд, все проблем ВЭБ не решит.
ГМК: предъявили к выкупу по оферте 58% акций, остальные 42% в залоге?
Тройка: гос-во не позволит, что пакет 25% акций ГМК Русала оказался в руках иностранных банков; стратегически значимое предприятие. Возможно, что РУСАЛ будет вынужден объединиться с ГМК в одну компанию, в которой гос-во сохранит пакет акций. Национализация?
Атон: по РТС ближайший резистанс и цель 700 пунктов — потом передышка?
НЛМК, ММК, Северсталь: S&P понижает рейтинг украинским металлургам Азовсталь, как наши прореагируют.
Евраз (CFO – финансовый директор Татьянин): а) сократятся покупки угля у Распадской б) поступления денежных средств от РЖД, производителей труб вовремя в) от девелоперов не все хорошо г) инвестиционные проекты сократят на 1,8% д) капиталовложения упадут до 40$ млн.
Уильям Браудер (Hermitage Capital Management): на западе будет хуже, чем в РФ в 1998 году.
СТС Медиа отчетность 3кв08 по US Gaap. Тройка: третий квартал традиционно самый слабый из-за сезонного спада продаж телевизионной рекламы. Рез-ты не повлияют на котировки.
ВЭБ поможет Альфе с рефинансированием долга Deutsche Bank на 2 млрд долларов под залог Вымпелкома.
ЗВР за неделю -31$ млрд.
ВЭБ: первый пул на 10 млрд долларов — РУСАЛ, Альфа-Групп, ГК ПИК, Роснефть, X5.
Акрон: сокращение про-ва на всех предприятиях до конца ноября 2008 года.
Газпром: новая стратегия предполагает устойчивый рост дивидендов и сокращение долга — комментарии начальника финансово-экономического департамента газовой монополии Андрей Круглова.
До публикации данных по ВВП США — некоторое затишье.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.11.2008 13:36

РТС, ММВБ - к росту готовы
05.11.08




Российский рынок акций готов к продолжению роста, на что может указывать целый ряд факторов. Во-первых, следует выделить идущее полным ходом на американском рынке акций так называемое президентское ралли, которое 4 ноября увенчалось избранием Барака Обамы как 44 президента Соединенных Штатов. В этом плане рост фондовых индексов в регионе в рамках прошедших выборов оказался рекордным за всю историю выборов (Dow Jones +3,28%, S&P500 +4,08%, Nasdaq +3,12%). Примечательно, что и сегодня утром фьючерс на S&P500 также демонстрирует положительную динамику, продолжая тем самым пятидневное ралли. Остается только выделить, что лидировали за океаном накануне акции финансовых компаний и нефтяного сектора, что, в свою очередь, может означать, что Сбербанк, ВТБ, Лукойл, Роснефть и Газпром будут лучше рынка в среду на ММВБ и РТС.


Во-вторых, стоит обратить внимание и на положительную динамику фондовых индексов в Азии, где Nikkei прибавил порядка 4,5%, а Hang Seng около 5,5%. Также напомним, что фондовые индексы Восточной Европы показали значительный рост во вторник, который составил от 3% до 5%.


В-третьих, среди благоприятствующих внешних факторов нельзя не отметить дальнейшее восстановление аппетита к риску, что отчетливо заметно по росту курсов валют развивающихся стран (бразильский реал, мексиканский песо), а также снижению курса японской йены; пара EUR\USD, между тем, во вторник показала рекордным дневной рост с введения евро, проделав путь с 1,2585 до 1,30. Если говорить о денежном рынке, то здесь показательно, что накануне одномесячная ставка Libor в долларах США снизилась до 2,18% или минимальных значений с ноября 2004 года. В случае с сырьем не можем не радовать инвесторов то, что нефть в Нью-Йорке (WTI) 4 ноября выросла в цене с 63,75$ до 70$, прибавив тем самым порядка 10%.


Что касается внутренних новостей и факторов, которые показательны в плане дальнейшей динамики российского фондового рынка, то начать следует с того, что в конце прошлой недели мы так и не увидели какой-либо фиксации прибыли, по большому счету, на отечественном фондовом рынке. Вместе с тем мы могли наблюдать большое количество пессимистов, которые вполне могли с четверга открывать «короткие» позиции, ликвидация которых вполне может обеспечить индексам РТС и ММВБ еще 10%-15% рост. На стороне игроков на повышение при этом продолжает оставаться господержка и ВЭБ, который в случае малейшего снижения рынка может подкупать бумаги.


В общем с учетом всего этого мы вполне допускаем рост по РТС и ММВБ до 850-870 пунктов на этой неделе. Если говорить о новых позициях на покупку, то следует понимать, что рынок откроется в среду со значительным гэпом вверх. Также поправку следует делать на то, что глобально проблемы с ликвидностью у российских инвестиционных компаний и паевых фондов никуда не исчезли. Сейчас на рынке довольно-таки много фондов, которые потеряли с начала года по 50%-70% активов и сейчас текущий рост фондовых индексов могут рассматривать как неплохую возможность для выхода из бумаг. Не надо питать иллюзий также и по поводу подъема индексов за океаном. Хотя в JPMorgan и не исключают продолжения ралли на рынке акций США и после прошедших президентских выборов, мы бы не исключали и там некоторой фиксации прибыли, поводом к которой может быть и локальная перекупленность акций, а также публикация в Соединенных Штатах в последнее время большого количества слабых макроэкономических данных (ISM Index, Chicago PMI). В чем-то показательны здесь будут пятничные данные по занятости (Nonfarm payrolls) в регионе, а также предшествующее этому в четверг заседание ЕЦБ и Банка Англии (и там, и там ставка, скорее всего будет снижена на 0,5%), на что собственно может и прийтись фиксация прибыли игроками на повышение.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.11.2008 17:41

РТС, ММВБ — президентское ралли закончилось, началась фиксация прибыли
06.11.08




Похоже, что в моменте рост на российском рынке акций себя исчерпал. Более того, сейчас целесообразно говорить о фиксации прибыли и хорошей коррекции к тому подъему отечественных фондовых индексов, который мы наблюдали с прошлой недели. В принципе все это было видно уже по тому, что российский рынок акций открылся 5 ноября ростом на 10%, что даже привело к остановке торгов на обоих биржах на 1 час, однако в итоге день завершился довольно-таки скромным приростом фондовых индексов. Если говорить языком цифр, то РТС вырос на 3,42% до 829,8 пунктов, а индекс ММВБ прибавил скромные 1,08%, составив 775,19 пунктов.


Сейчас достаточно посмотреть на обвалившиеся в среду в Нью-Йорке котировки нефти WTI на 7,5% до 65$ за баррель, а также на обвал американских фондовых индексов (S&P500 -5,27%, Dow-Jones -5,05%, Nasdaq -5,53%), чтобы понять, что в четверг нас ждет падение рынка как минимум на 5%-7%. Фьючерс на индекс РТС в рамках вечерней сессии в четверг, кстати, снизился на 4,25%.


Если говорить о тех бумагах, которые могут быть 6 ноября хуже рынка, то, несомненно, следует выделить нефтегазовый сектор (Лукойл -0,09% 1100р., Роснефть +1,2% 127р., Газпром +1,14% 141,5р.), учитывая обвал цен на черное золото. Также мы бы не исключали некоторого пролива значительнее чем по рынку в целом в акциях Сбербанка +0,74% 28,6р. и ВТБ -2,1% 4,2к., учитывая то, что отраслевой индекс финансовых компаний в S&P500 показал динамику хуже рынка, упав в среду на 8%. И еще один сектор, который вызывает значительное беспокойство — это российские сталелитейные компании (ММК +19,05% 8,498р., НЛМК -11,11% 28р., Северсталь +0,41% 109р.), давление на которые могут оказать в четверг негативные прогнозы ArcelorMittal, а также падение котировок американского металлурга Nucor.



Что касается дальнейших перспектив, то мы бы ожидали сначала коррекционного снижения индекса ММВБ в район 650-700 пунктов, что равноценно 50% и 61,8% Fibonacci Retracement к росту с 493 пунктов 28\10 до 870 05\11 утром, а затем открывали новые длинные позиции с прицелом либо на достижение отметки 850-900 пунктов, либо даже на рост по индексу ММВБ вплоть до 1000-1150 пунктов. В общем, мы надеемся теперь уже на так называемое рождественское ралли.


RUS Equities
Citi: мы понижаем прогнозную цену по Сбербанку с 1,49$ до 1,23$ - а) Сбербанк хорошо противостоит кредитному кризису, ликвидность банка будут поддерживать госвливания на 500 млрд рублей. Множество рисков — а)неопределенные перспективы рубля б) неопределенность относительно перспектив экономики и качества активов в) риск, что банк будет использоваться для скупки проблемных финкомпаний.
ГМК Норильский Никель успел выкупить акций на 26 млрд рублей или примерно 2,1% у иностранных юридических лиц. Атон: а) непонятно как за один день было заключено такое количество договоров купли-продажи б) почему это официальное заявление вышло почти с недельным опозданием в) скорее всего, это были аффилированные структуры Интерроса. г) сейчас в котировках ГМК отыгрывается возможное огосударствление компании с кредитом от ВЭБ. д) рост спекулятивный, может смениться столь же стремительным падением.
Коммерсант: Интеррос пытался выкупать долг Русала со скидкой за 4,05$ млрд.
Сбербанк, ВТБ: банки — основные аутсайдеры октября, есть куда корректироваться.
Д.Медеведев: выступление президента РФ с обращением к Федеральному Собранию.
Кит-Финанс несущественным, но негативом для нефтегазового сектора могут быть новости о менее значительном, чем ожидалось, снижении пошлин на экспорт нефти. Экспорт по-прежнему убыточен.
Тройка: в декабре пошлины на нефть будут вновь пересмотрены вниз.
НЛМК останавливает две коксовые батареи суммарной мощностью.
Кит-Финанс: стратегия развития Ростелекома на 2009-2013 гг утверждена. Позитивно.
Unicredit Aton: победа Обамы на выборах в США — возможное снижение напряженности между Россией и Западом.
Альфа-Банк: МТС договорилась о франшизе с Беталинк — позитивно.
Альфа-Банк: при наиболее оптимистичном стечении обстоятельств, российский рынок уже в этом месяце преодолеет принципиально важный рубеж 1000 пунктов по РТС.
ЦБ опубликовал неважную статистику за сентябрь по банковской системе. Ожидается, что 4кв08 будет нелегче.
ФСК: СД утвердил планы допэмиссии.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.11.2008 11:12

РТС, ММВБ - налетай, подешевело!
07.11.08




В четверг фиксация прибыли или коррекция к довольно-таки бурному росту на российских биржах неделей ранее продолжилась. В итоге индекс РТС снизился в район отметки 777,52 пункта (-6,3%), а ММВБ потерял около 9,6%, достигнув отметки 700,59 пунктов. В принципе можно говорить о том, что в пятницу с учетом обвалившейся накануне Америки (Dow Jones -4,85%, S&P500 -5%, Nasdaq -4,34%) мы увидим более низкие ценовые уровни, чему, кстати, также может способствовать и снижение цен на нефть еще на 6% в Нью-Йорке по WTI до 60$ за баррель. Если говорить о торговых решениях, то при индексе ММВБ на уровне 650 пунктов мы считаем целесообразным открытие новых «длинных» позиций по наиболее ликвидным российским акциям. В конце-концов в случае дальнейшего ухудшения конъюнктуры отечественный фондовый рынок всегда сможет поддержать ВЭБ, главное при этом, чтобы нефть удержалась выше 60$, а пара EUR\USD не направилась обновлять минимумы октября.


Что касается распродажи на рынке акций США, то в принципе она вполне закономерна в рамках фиксации прибыли после случившегося президентского ралли за океаном. В принципе мы по S&P500 уже вернулись на те уровни, которые предшествовали данному эмоциональному подъему, поэтому дальнейшее снижение индексов кажется нам маловероятным. Мы очень надеемся на то, что в пятницу после публикации в Соединенных Штатах октябрьского отчета по занятости (Nonfarm payrolls) повышательные тенденции на американском и российском рынках акций возобновятся. Также мы рассчитываем, что скоординированное снижение процентных ставок в Еврозоне, Великобритании, Швейцарии и Дании в последнее время также подогреет рост интереса к акциям, а заодно и сырью.


RUS Equities
Банк Москвы: по данным СМИ, в четверг Федеральная служба по тарифам обсудит индексацию оптовых цен на газ в 2009 году для Газпрома и его дочек. Мы ожидаем роста цен на газ в РФ на 22%, однако в случае роста USD\RUR выручка Газпрома в России практически не изменится. Нейтрально для Газпрома.
Уралсиб: АФК Система — «в котировках учтен самый пессимистический сценарий». С начала года акции компании подешевели на 80%% опасения относительно уровня задолженности компании и ее дочек.
НЛМК, ММК, Северсталь, Евраз..: в октябре в РФ рекордное падение производства стали (назад в 2001 год); объемы производства стали по сравнению с сентябрем сократились на 29%.
Аэрофлот договорился с Газпром Нефтью по поводу поставок авиатоплива конечным потребителям. Цены будут рассчитываться на основе котировок Platts.
Новатэк: отчетность по МСФО 10\11 в понедельник за 3кв08.
Альфа-Банк: ВЭБ поддержит РТС на уровне 700 пунктов.
Ренессанс-Капитал: а) акции девелоперов, кажется, нащупали почву под ногами, LSR удвились в цене за прошедшую неделю; неплохую динамику показали PIK, AFI, RGI б) есть признаки слабости самого рынка недвижимости, скидки в) есть ощущение, что ставки на аренду упадут на 15%-25%.
Dresdner Kleinwort об энергетике: а) капитал подорожает; неопределенности по поводу инвестиционных программ остается — все это больше всего затронет ОГК1, ОГК2, ОГК6. б) низкие темпы роста потребления электроэнергии скажутся на капвложениях и инвестпрограммах. в) либерализация рынка получит продолжение, как планировалось. г) прогнозные цены по акциям сектора понижены.
Peter Hambro Mining - хорошие производственные показатели за 3кв08.
ГМК Норильский Никель: ВЭБ выдвинет в СД ГМК 1 представителя и еще двух человек на менеджерские позиции.
RIO, BJP рапортуют о сокращении производства.
Атон: рынок продолжает смотреть вниз.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.11.2008 22:12

РТС, ММВБ - 2 идеи!
10.11.08




«Надежды трейдеров питают...»
Несмотря на то, что прошедшая неделя на многих рынках акций завершилась падением фондовых индексов (потери РТС и ММВБ за три рабочих дня были порядка 2%), в целом нельзя не отметить постепенную нормализацию ситуации. Во-первых, ставки денежного рынка (Euribor, Libor) продолжили снижаться, достигнув минимальных значений с 2004 года. Во-вторых, CDS или страховки от банкротств на Россию упали за последнее время чуть ли не в 3 раза с 1200 до 400 пунктов, что может в итоге означать рост интереса к российским акциям.


С другой стороны, правда, цены на нефть в очередной раз обновили годовые минимумы в районе 60$ за баррель, что не сулит инвесторам на ММВБ и РТС ничего хорошего (без роста цен на нефть и падения курса доллара на FX особенно и не на что рассчитывать). Вместе с этим на фоне притока в развивающиеся рынки (Emerging markets) на неделе к 5\11 инвестициий в районе 1,2$ млрд, с рынков акций Китая и России инвесторы, напротив, незначительно, но деньги выводили.


Мы, правда, надеемся на то, что в данном случае «добро» все-таки победит «зло», иными словами, считаем, что конъюнктура продолжит улучшаться в ближайшие несколько недель, в результате чего и индекс РТС, и ММВБ до конца года мы вполне еще можем увидеть в районе или выше отметки 1000 пунктов.


Вдохновить инвесторов на покупки при этом может и предстоящий саммит G20 в Вашингтоне по текущему кризису, и тот пакет стимулирующих мер, который представит в ноябре в продемократический Конгресс США Барак Обама, а также декабрьское заседание ФРС 16\12, в рамках которого ставка по федеральным фондам может быть снижена еще на 0,5% с текущих 1% (остальные ЦБ также, скорее всего, продолжат идти по пути смягчения денежной политики). В принципе мы не рассчитываем на какое-то значительное «ралли» у нас и на рынке акций США, мы всего лишь говорим о полноценной коррекции к падению фондовых индексов в предыдущие три месяца.
 



В случае с индексом ММВБ (дневной график выше) мы поп-прежнему исходим из того, что на его дневном графике идет постепенное формирование разворотной фигуры ТА «перевернутая голова и плечи». Цель для роста — уровни 1000-1100 пунктов. Как резюме, удерживать позиции на покупку.


В остальном отметим, что на предстоящей неделе будет показательна реакция рынка акций США (S&P500) на публикацию за океаном данных по розничным продажам (Retail sales) за ноябрь. Аналитики прогнозируют рекордное с рецессии 2001 года падение показателя на 2,1%. Если, как и в случае с показателями ISM Services, ISM Manufacturing, Nonfarm payrolls, американский рынок акций начнет расти или, по крайне мере, не будет болезненно реагировать на данную статистику, то можно будет говорить о том, что весь негатив уже в текущих котировках S&P500 учтен, поэтому вполне можно рассчитывать на рост. Другой немаловажный момент — это фактически окончание отчетного периода за 3кв08 в США, что также может трактоваться некоторыми аналитиками и инвесторами как сигнал к тому, что худшее позади.


«Надежная система»
Акции компании АФК Система особенно сильно пострадали в последнее время, причиной чему может быть не только общая слабость отечественного рынка акций, но еще и высокая долговая нагрузка холдинга. Ранее уже и мы, и целый ряд СМИ отмечали margin call по кредиту дочерней компании Система Галс, а также последовавшие потом спекуляции на предмет того, что из-за размещения в залог по данному кредиту пакета МТС в самом сотовом операторе может чуть ли не смениться владелец. В общем, так получилось, что несколько плачевное состояние отдельных «дочек» Системы оказало самой головной компании «медвежью» услугу. То есть даже с учетом того, что в начале ноября российский рынок акций, казалось бы, по РТС и ММВБ показал существенный рост, акции компании по-прежнему выглядят недооцененными и перепроданными. На наш взгляд, бумаги холдинга АФК Система чуть ли не до конца года могут подорожать до уровня10 рублей против 6,1 рублей в пятницу вечером.


Основная идея в данном случае сводится к той стратегии, о которой на прошедшей неделе говорил Александр Киселев (генеральный директор Связьинвеста). Напомним, что он отмечал, что в данный момент Система, Комстар-ОТС, Кит-Финанс и еще ряд миноритарных акционеров МРК разрабатывают сейчас стратегию по объединению 7 МРК и Ростелекома на базе Связьинвеста в единого оператора, причем, все подробности и детали данной стратегии будут известны уже буквально в конце ноября, на что мы собственно и рассчитываем.


Сразу скажем, что взгляды аналитиков на данного рода начинания разошлись, но все при этом отмечали, что такие компании как АФК Система и Комстар-ОТС от этого только выиграют. Здесь уже можно говорить о том, похоже, что Система выгодно расстанется со своим 25% акций Связьинвеста, выручив необходимые денежные средства (порядка 1,9$), либо получив другие блага и привилегии. В Unicredit при этом написали, что основные риски могут лечь на миноритариев МРК (Дальсвязь, Сибирьтелеком, и т.д.), так как не совсем выгодными для них могут быть коэффициенты конвертации. В Атон вместе с тем написали, что хоть какая-то определенность в вопросе дальнейшей судьбы Связьинвеста — это уже сильный катализатор роста в акциях телекоммов. А аналитики ФК Уралсиб и вовсе отметили, что в принципе в текущих котировках Системы уже учтен самый пессимистический сценарий развития событий.


На прошедшей неделе, кстати, в отдельные торговые дни ГДР Системы в Лондоне торговались несколько дороже, чем акции компании на ММВБ, что негласно объяснялось наличием крупного хедж-фонда, который скупает бумагу через иностранную площадку.




Опять же мы рассчитываем еще и на то, что постепенная нормализация ситуации на денежном и долговом рынке может заставить инвесторов более спокойно смотреть на эмитентов со значительной долговой нагрузкой. К тому же на предстоящей неделе 13 ноября мы ждет отчетности МТС за 3кв08 по US Gaap, которая в принципе должна еще больше убедить инвесторов в том, что Система «выплывет». Отсюда рекомендация по АФК Система «покупать».
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.11.2008 11:30

РТС, ММВБ - рост благодаря Китаю
11.11.08




Российский рынок акций продолжил расти в начале стартовавшей недели. Индекс РТС прибавил порядка 6,83% до 812,58 пункта, а ММВБ вырос на 2,146% до 741,51 пункта. Основным драйвером роста при этом стал обнародованный еще в выходные в Китае пакет стимулирующих мер почти на 600$ млрд, который и подстегнул спрос на рисковые активы. Рынок акций Китая, в частности, показал по индексу CSI-300 рекордный дневной рост за семь недель, прибавив порядка 7,8%.


Единственное, что могло испортить настроение инвесторам, так это испарившейся рост на рынке акций США, где торговая сессия началась двухпроцентным ростом, а завершилась в отрицательной области (Dow Jones -0,82%, Nasdaq -1,86%, S&P500 -1,27%). Нас, впрочем, это несильно смущает. Куда больше нас радует то, что новости из Китая оживили/реанимировали товарный рынок (нефть WTI в Нью-Йорке +2,5%, медь в Лондоне +3%), что для российских бирж может быть сейчас куда важнее, чем динамика индекса S&P500. Опять же не будем забывать про то, что с начала года российский и китайский рынки акций упали примерно на 66%, поэтому вполне можно предположить, что спекулянты ждут малейшего повода для игры на повышение в расчете на новогоднее или предновогоднее ралли, учитывая то, что к столь значительному падению напрашивается хорошая коррекция.


По-прежнему очень много на рынке скептиков, которые рисуют нерадужные перспективы, акцентируя внимание лишний раз на том, что одной лишь госпокупкой отечественный фондовый рынок не вытянешь. Можно вполне предположить, что сейчас эти скептики активно открывают «короткие» позиции, которые собственно могут мешать рынку расти в ближайшие дни. С другой стороны, в случае роста по РТС выше 900 пунктов мы вполне можем увидеть ликвидацию данных позиций на продажу и только за счет этого скачек выше 1000 пунктов.


События в Китае и в принципе высокая вероятность восстановления российского рынка акций заставляют нас обратить внимание на акции сталелитейных компаний, которые ранее были среди аутсайдеров на фоне негативного удара по отрасли и реальному сектору экономики РФ. На наш взгляд, также как эти акции ранее стремительно падали, также они сейчас могут и стремительно начать корректироваться обгоняя в конечном счете рынок в целом (НЛМК, ММК, Северсталь).


RUS Equities
FITCH понижает рейтинги 4 стран Восточной Европы (Болгария, Венгрия, Казахстан, Румыния), снижает прогноз по рейтингу России, Южной Кореи и Мексики. В общей сложности пересмотр рейтингов по 17 развивающимся экономикам. На прежнем уровне подтверждены рейтинги Китая, Бразилии, Польши, Тайваня, Таиланда. Негативно.
Альфа-Банк: в случае падения ЗВР до 430$-450$ млрд.
Уралсиб: Надежда на предновогоднее ралли. С начала года многие акции так сильно подешевели, что спекулянты рады любому поводу для игры на повышение. Лучшие ставки, которые быстрее других в 2009 году будут приносить прибыль ГП, Сбербанк, ВТБ, МТС, Русгидро, Вымпелком.
Тройка Диалог (если нефть 50$): а) ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры; дефицит капитального счета. б) давление на обменный курс рубля рубль может поерять 15%-17% в) сокращение прибыли у российских компаний г) как и в 1998 году рынко может быстро достигнуть дна после ослабления рубля, что будет стимулировать производителей. д)наиболее привлекательные инвестиции долларовые облигации с высокой доходностью (ВТБ, Транснефть, Газпром нефть, ГМК), где доходность порядка 20%.
Торговый Баланс РФ в сентябре сократился менее, чем ожидали аналитики до 16,4$ млрд с 18,5$ млрд, ожидалось 16,1$ млрд.
Премьер-министр РФ Владимир Путин утвердил новую антикризисную программу из 10 блоков поддержка финсектора, оборонки, с\х, строительства и машиностроения...
Наибольшее падение за 12 месяцев EM: Россия -65%, Китай -61%.
Новатэк +8% 102,61р.: отчетность за 3кв08. Квартальный рост и издержки могут возрасти из-за запуска Юрхаровского месторождения. ЧП +11% до 5,68 млрд рублей (211$ млн), прогноз был 5,47 млрд рублей. Выручка +35% до 20,5 млрд рублей.
Роснефть: разработана антикризисная программа обеспечения в 2009 году положительного чистого потока (Сергей Богданчиков).
СМИ: на понедельник была запланирована встреча В.Путина с представителями нефтяных компаний Роснефть +4,33% 118,2 р., Лукойл +2,12% 1085,50р., ТНК-ВР, Сургутнефтегаз +3,34% 17р., Газпромнефть +6% 70р., Транснефть. Возможно, будут обсуждаться экспортные пошлины (которая будет действовать с 1\12), а также тарифы Транснефти, ж\д и энергетиков.
Ренессанс: рекомендует покупать облигации Транснефти 14 и 18 выпусков, предполагаемая доходность 15%-16%.
Unicredit: объявленный Китаем пакет мер может повысить прогнозы спроса на сырье в стране, что будет способствовать повышению цен на нефть положительный импульс для акций нефтегазового сектора.
ГМК Норильский Никель +0,88% 2755р.: BHP Billiton +7,6% в Азии, рост цен на промышленные металлы на фоне новостей из Китая.RIO Tinto собирается снизить объем выпуска горной руды на 10% из-за снижения спроса со стороны Китая.
Сбербанк +6,46% 30,66р., ВТБ -1,26% 3,93к.: AIG получит господдержку на общую сумму 150$ млрд, больше чем ожидалось ранее.
НЛМК +7,06% 27р., Северсталь +2,63% 98р., ММК +6,56% 9,1р.: объявленный в Китае меры привели к взлету цен на акции металлургов.
НЛМК: за 9м08 по РСБУ выручка +42,9% до 162,93 млрд рублей.
Банк Москвы: на прошлой неделе впервые за несколько месяцев признаки стабилизации на рынке стали; стоимость стального биллета на LME наиболоее оперативно реагирующего на изменение мировой конъюнктуры контракта выросла по итогам недели на 13%, а по сравнению с минимумами октября более чем на 30%. Впервые рост был зафиксирован в Индии, Китае, Турции.
Тройка: золото наиболее интересно в тяжелые времена для финансовой системы. Полюс Золото +0,94% 539р., Полиметалл+0,25% 79,8р., Peter Hambro Mining, Highland Gold Mining.
Урси +1,46% 0,348р.: последним отчитался за 3кв08 по РСБУ. Атон хорошие рез-ты; выручка 10 234 млн рублей +1,51% к\к и 3,19% г\г; рост доходов в основном за счет сегмента сотовой связи. Нейтральная реакция, РСБУ непрезентативна. Если снижение капзатрат не коснется новых услуг, то это будет позитивно.
Магнит +2% 400р.: Атон позитивные операционные рез-ты за 10м08. Открытие в октябре 34 магазина (больше чем в сентябре) отсутствие очевидных проблем с финансированием. Выручка за 10м08 +49,79% до 4$ млрд до 104 млрд рублей. Уровень долгов ниже, чем у аналогов 7Континент, Дикси, X5. Рекомендация прежняя "покупать".
7Континент -4,66% 346р.: владелец компании Александр Занадворов на прошлой неделе получил margin call от Deutsche Bank по кредиту на 560$ млн, обеспеченному 74,81% акций компании. Атон все это может привести к смене собственника компании теоретически, хотя есть вроде уже договоренности с ВЭБом.
Уралкалий -26,39% 69,92р.,: динамика хуже рынка на фоне возобновления расследования причин расследования на Первом руднике. Атон: итоги расследования станут озвучены уже в декабре. Тогда станет ясен основной мотив начала повторного расследования компания вполне может перенести издержки по переносу электросетей и ж\д ветки; в случае обязательного возмещения стоимости утраченных запасов хлористого калия, речь может идти о серьезных финансовых проблемах в компании.
Акрон -2,33% 439,5р.: остановка торгов из-за сильного падения котировок. ЧП за 9м08 выросла в 2,5 раза до 8,718 млрд рублей.
Автоваз: правительство вводит новые пошлины на импорт легоквых авто. Deutsche Bank выгодно, прежде всего, Автовазу.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.11.2008 10:35

РТС, ММВБ - доигрались, биржи вновь закрыты
12.11.08




Цены на нефть -6% (WTI ниже 60$ за баррель), европейский рынок акций в глубоком минусе во вторник (DAX -5,25%, FTSE -3,57%, CAC -4,83%), фондовые индексы США тоже ниже нуля (Dow-Jones -1,99%, S&P500 -2,2%, Nasdaq -2,22%). На фоне всего этого было бы странно, если бы российский рынок акций также не обвалился. Индекс РТС -10,67% (725,89), ММВБ -12,638% (647,8), регуляторы в итоге приняли решение 11 ноября закрыть торги на российских биржах до четверга или особого распоряжения ФСФР.


Одна из причин того, что рынок акций РФ показал во вторник динамику хуже рынка — это собственно девальвация курса рубля, начало которой положил ЦБ РФ в начале недели. Напомним, что Центробанк расширил границы бивалютной корзины к рублю, фактически пустив российской валюту в некоторое подобие свободного плавания. В принципе все это можно рассматривать как лишнее подтверждение тому, что уже в 2009 году мы можем увидеть пару USD\RUR выше отметки 30,00.


В текущей ситуации ждем конца недели, когда, возможно, на рынке акций США будет тот или иной подъем на фоне предстоящего саммита G20, а также некоторого прояснения ситуации относительно дальнейший судьбы американского автопрома. Продолжаем оставаться в бумагах.


RUS Equities
ЦБ РФ допустил ослабление курса рубля против бивалютной коризны, что может означать снижение спроса на рублевые активы и дальнейших выход нерезидентов из российских акций.
Альфа-Банк: ослабление курса рубля к корзине — ошибочное решение а) усилит отток капитал, уменьшая резервы б) новый отток депозитов из банков в) ухудшит перспективы роста ВВП — прогноз на 2009 год понижен до 2%. г) вторая половина рубля будет сложной из-за проблем с ликвидностью.
Ренессанс: мы тоже ожидали снижения курса рубля к бивалютной корзине несколько позже. Данного рода шаг со стороны ЦБ может означать существенные перемены в политике и еще большие опасения по поводу девальвации доллара.
Unicredit: видим риск девальвации рубля на 10%-15%, если цены на нефть в ближайшие месяцы не вернутся на уровень выше 70$ за баррель. Девальвация едва ли будет постепенной, так как тогда будут атаки на рубль.
Альфа-Банк: для некоторых игроков снижение цен и РТС ниже 800 пунктов — удачный момент для инвестирования.
Ренессанс: МТС представит на неделе 13\11 отчетность за 3кв08; судя по всему, рез-ты за 3кв08 не укажут на наличие каких-либо кризисных явлений. Определенные потери, впрочем, ждут компанию на фоне падения курса рубля к доллару и наличии долговой нагрузки в иностранной валюте. Рекомендация покупать, прогнозная цена 70$ (ГДР).
МТС: партнерство с еще одной розничной сетью, теперь уже telefon.ru Седьмая по величине сеть продажи сотовых телефонов в России. Уралсиб: вряд ли изменится в целом расклад сил розничного рынка. Вымпелком ранее купил 49% в Евросети.
Металлурги: Deutsche Bank — а) мощности ММК загружены менее чем на 50% б) крупнейший производитель железной руды в Evraz Group сократит в ноябре производство на 45%. Evraz 14\11 представит промежуточный управленческий отчет.
Альфа-Банк: металлурги внесли в правительство предложения о мерах по поддержки отрасли (после встречи 24\10 с вице-премьерами Шуваловым и Сечиным). а) введение импортных пошлин на некоторые виды стальной продукции б) ускорение возврата НДС в) государственные гарантии по кредитам на приобретение технологического оборудования отечественного производства в) пересмотр вопроса об увеличении тарифов естественных монополий.
Атон: ММК договорился о снижении в октябре-ноябре закупочных цен на некоторые виды сырья кроме железной руды. Закупочные цены для ММК на металлический лом снижены на 70%, на коксующийся угол и ферросплавы на 30%. Позитивно, скорее всего, и другие компании смогут снизить производственные издержки.
Лукойл, Роснефть, Газпром, Сургутнефтегаз: по данным Коммерсант, в рамках совещания в понедельник нефтяников и В.Путина а) одобрена новая методика расчета пошлины на экспорт нефти — пошлина будет пересматриваться каждый месяц — пошлина на декабрь может быть 195$\т б) Сергей Шматко (министр энергетики) рассматривается возможность замены НДПИ на налог на сверхприбыль, как, к примеру, в Казахстане. Альфа-Банк Позитивно.
Сбербанк сообщил об оттоке розничных депозитов в октябре на 80 млрд рублей; в сентябре был приток 16 млрд рублей, однако затем на фоне паники из-за доллара был отток, другая причина — низкие процентные ставки. Альфа-Банк — негативно; ожидается, что отток мелких депозитов составит 10%. Вся банковская система продемонстрирует 4-5% отток розничных депозитов.
Верофарм: 12\11 ожидается отчетность за 3кв08 по МСФО. Unicredit: ожидаем роста выручки на 33% г\г до 43,3$ млн, повышения рентабельности.
Ctit: прогнозная цена по Уралкалий понижена до 23$\ГДР, рекомендация снижена до «держать».
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.11.2008 10:25

РТС, ММВБ - опять конвульсии
13.11.08




Российский рынок акций вернулся в привычное ему конвульсионное состояние. Если на ММВБ в минувшую среду торги не проводились, то в РТС какое-то время поторговать успели, в результате чего индекс данной площадки ушел еще вниз на 12,53% до 634,94 пункта. Примечательно, что объемы торгов на фондовой бирже РТС в классической секции составили порядка 2,4 млн рублей, что равноценно стоимости неплохого джипа. С учетом того, что 12 ноября фондовые индексы США потеряли порядка 4%-5%, нефть в Нью-Йорке марки WTI упала на 6% ниже 57$ за баррель можно предположить, что торги в четверг также в Москве не состояться независимо от погоды.


В дальнейшем ждем консолидации по РТС в коридоре 500-1000 пунктов, надеясь на то, что к новому году долгожданные 1000 пунктов мы все-таки увидим. По-прежнему значительное беспокойство у нас вызывает российских рубль и его девальвация. В среду вечером советник президента РФ Игорь Юргенс открыто заявил, что ожидает к новому году USD\RUR на уровне 30, при этом считает, что снижение курса рубля неизбежно. На фоне всего этого мы ждем в следующем году 35 рублей за доллар. Для рынка акций РФ девальвационные риски могут означать снижение по индексу РТС в моменте ниже 500 пунктов.


RUS Equities
Снижение курса рубля привело к тому, что CDS на долг РФ подскочили до 7,17% против 6,14%.
Unicredit: ослабление рубля окажет сильное негативное давление на рынок недвижимости в Москве и СПБ; усиление давления на акции девелоперов и строительных компаний.
Повышение ставок со стороны ЦБ РФ не сможет ослабить давление на рубль.
Альфа-Банк: после ослабления рубля к бивалютной корзине; ЦБ потратил около 7$ млрд, чтобы защитить новый уровень.
Файненшл Бридж: пока о возобновлении роста думать рано.
Тройка Диалог: процесс ослабления рубля начался — а) рубль продолжи дешеветь, но это будет поэтапно и под контролем ЦБ РФ. Правительство будет стараться выполнить распоряжение президента о недопустимости конвертации денежных средств в доллары. б) причин для паники нет в) экспортеры выиграют. г) уязвиме компании с рублевой выручкой и долларовыми долгами — телекоммы, недвижимость. д) средний курс рубля к доллару по итогам 2009 года — вероятно составит 35 рублей за доллар.
BNP Paribas: с начала августа иностранные инвесторы вывели из России 147$ млрд.
В РТС с обеда торги не проводятся до особого распоряжения.
Минфин РФ: понижен прогноз цен на нефть на 2009 год до 50$ за баррель, на 2010 до 55$ за баррель.
А.Кудрин: еще год придется противостоять текущему финансовому кризису.
Верофарм: ЧП +40% г\г, выручка +27% г\г в 3кв08 по МСФО.
Транснефть, ММК, Сбербанк пр: бумаги исключены из индекса MSCI Russia. Доля компаний, вес которых увеличился (Русгидро, ГП) выиграют в краткосрочном периоде. Атон.
Распадская: СД рекомендует ВОСА запланированному на 24\12\2008 утвердить за 9м08 дивиденды 1,5 рубля на обыкновенную акцию. Атон: дивиденды урезаны в 4 раза. Умеренно негативное давление на котировки компании.
Лукойл, Роснефть: издержки нефтегазового сектора снизятся на фоне роста курса USD\RUR, EUR\RUR.
Роснефть планирует осуществить опционную программу для менеджеров. Банк Москвы: выкуп акций в рамках программы может отчасти поддержки котировки Роснефти.
МТС: на подходе отчетность 13\11.
Уралсиб: в случае с МТС следим за операциями на Украине и расходами на маркетинг.
Danske Bank: действия ЦБ РФ вряд ли смогут ослабить спекуляции по поводу ослабления курса рубля.
Рамблер Меди: Тройка — операционные рез-ты за 3кв08 хорошие, но перспективы не очень.
Unicredit: опасения по поводу ликвидности АФК Системы чрезмерно завышены.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.11.2008 10:05

Мы верим в 1000 пунктов по РТС
14.11.08




Пожалуй, можно смело сказать, что в четверг ситуация на российском рынке акций в корне изменилась в лучшую сторону, причем, произошло это не в основную дневную сессию, когда индекс РТС снизился до 619,91 пункта (-2,37%), а ММВБ провалился к 598,43 (-7,621%), а уже вечером.


Достаточно просто сказать, что фьючерс на индекс РТС в вечернюю сессию 13\11 вырос на 15%, что уже предполагает бурный рост в пятницу и, возможно, даже из-за этого стоп-торги. Весомый повод для радости — это взлет рынка акций США, где Dow Jones за последнюю сессию вырос на 6,67%, S&P500 прибавил 6,92%, а Nasdaq Composite вырос на 6,5%. Примечательно, что в лидерах роста за океаном оказались акции нефтяных компаний, что означает рост спроса в конце недели на российские Лукойл, Газпром, Роснефть. Другой немаловажный момент сводится уже к тому, что цены на нефть в Нью-Йорке выросли в четверг по WTI на 6% почти до 60$ за баррель, что тоже может вернуть российский рынок акций к жизни.


И, конечно, определенная доля оптимизма может быть связана с предстоящим саммитом G20, который стартует в Вашингтоне 15 ноября. В данном случае, похоже, можно ожидать того же ралли на мировых рынках акций по масштабам, которое было накануне президентских выборов в США в начале месяца.


В общем, в четверг вечером мы лишний раз могли убедиться, что есть основания ожидать подъема индекса РТС в район отметки 1000 пунктов к концу года.


RUS Equities
Российский рынок акций закрыт до 17\11. В Кувейте биржи также были закрыты.??? через час биржи снова заработал.
МТС: выручка за 9м08 +32,1% г\г 7,827$ млрд; Консолидированная ЧП за 9м08 +10,8% до 1,785$ млн. Прибыль за 3кв08 515,6$ млн, несколько хуже прогноза; первое падение прибыли за 2 года.
Citi: понижен прогноз по ценам на нефть на 2009 год до 65$ с 90$ ранее и на 2010 год до 75$ с 90$. Долгосрочный прогноз по ценам на нефть понижен с 100$ до 85$ за баррель. Прогноз по прибыли российских компаний нефтегазового сектора понижен на 33% на 2009 и 5% на 2010 год, причем, USD\RUR в расчетах 29,4. Газпром и Новатэк наименее чувствительны к изменению цен на нефть. Рекомендация по Роснефти понижена с покупать до держать, по Татнефть и Сургутнефтегаз с покупать до продавать. Продолжаем предпочтение отдавать газовому сектору.
Unicredit: отток вкладов ускоряется, новые банки теряют лицензии, ВТБ может купить по данным Коммерсант ФК Открытие за 750$ млн (сначала 20% за 150$ млн, потом довести долю до 100%). Люди, скорее всего, продолжат покупать доллары.
ГМК: Русал хочет выдвинуть 4 представителей государства в состав СД компании. Unicredit, Alfa негативно.
Дикси: допэмиссия. Негативно.
Альфа-Банк: ситуация с ликвидностью остается напряженной; ставки по однодневным кредитам более 10%. Последние действия ЦБ провоцируют отток средств нерезидентов с рынка рублевых инструментов.
Альфа-Банк: с точки зрения оптимистов, сейчас самый подходящий момент для инвестирования на 3-5 лет.
В сентябре население купило долларов на 3,4$ млрд, в два раза больше среднемесячного объема в 2008 году.
СМИ: вице-преьмер Шувалов — никто не собирается уничтожать Уралкалий.
Уралсиб: если данные по ЗВР укажут на их дальнейшее снижение, то это усилит давление на рубль.
Уралсиб: низкие котировки — высокая дивидендная доходность — МТС, Сургутнефтегаз, ТНК-ВР, Сильвинит.
Тройка: Татнефть рез-ты за 3кв08 по РСФО особенно выжны — на основе их выплачиваются дивиденды на уровне 30% (обещание сохранить), рез-ты можно брать за основу при расчете US Gaap. Операционная прибыль 628$ млн; ЧП сократилась на 55% г\г до 377$ млн. Дивы должны составить около 0,21$, обычка 11% доходность, префы 23%.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.11.2008 00:13

РТС, ММВБ - надежды греют!
17.11.08




Мировые рынки акций и, в частности, российский ждет, похоже, некоторое разочарование в начале недели связанное с тем, что по итогам прошедшего в эти выходные в Вашингтоне саммита G20 не было выработано конкретных мер в поддержку мировой экономики; чиновники фактически ограничились только призывами к решительным действиям. С другой стороны, чего еще следовало ожидать от прошедшей встречи, учитывая то, что в ней не принимал участия следующий президент США Барак Обама.


Если говорить о деталях, то диспозиция для отечественных бирж такова. В минувшую пятницу фондовые индексы США вновь продемонстрировали значительное снижение (Dow Jones -3,82%, S&P500 -4,17%, Nasdaq -5%), нефть марки WTI вместе с тем снизилась в цене по итогам дня с 59,35$ до 56,54$. Может быть, уже 14 ноября вечером на финансовых рынках было понимание того, что ничего хорошего от саммита ждать не стоит, поэтому в понедельник агрессивных продаж уже не будет за океаном?



Для индекса ММВБ все это означает, что нас ждет еще одно возможное тестирование поддержки 500-550 пунктов. Некоторый положительный момент во всем происходящем при этом может быть в том, что некоторое дно российский рынок, судя по всему, нащупал. С точки зрения ТА, для индекса ММВБ сейчас вполне можно выделить коридор 500-800 пунктов, в котором мы можем консолидироваться теоретически и несколько месяцев.



Что касается перспектив на неделю и вторую половину месяца, ты мы продолжаем оставаться оптимистами, считай, что в минувший четверг мы вполне, возможно, наблюдали разворотный день на рынке акций США, когда S&P500 за пару часов вырос чуть ли не на 10%. До тех пор пока S&P500 торгуется выше 850 советуем использовать любые ценовые проливы на рынке акций РФ для открытия новых позиций на покупку.
 
от 14\11\2008
RUS Equities
Альфа-Банк: не исключаем предновогодний эффект роста на россйских биржах; настроены в целом оптимистично.
За последнюю отчетную неделю из фондов GEM вывели порядка 220$ млн против притока ранее 1,2$ млрд, из Китая вывели 126 млн долларов, в целом в Брик и Россию вложили 35 млн долларов — первые за последние 3 недели положительный приток.
Альфа-Банк: ЗВР — каждые -20$ млрд — это рост курса USD\RUR на 1 рубль. Падение резервов на 100$ млрд может означать рост курса USD\RUR до 35.
Кит-финанс: несмотря на некоторое улучшение конъюнктуры, рано еще делать выводы о формировании долгосрочного тренда.
Лукойл, Роснефть, Газпром: нефтяники были в лидерах роста в США, рост цен на нефть.
X5 получит кредитную линию до 7 млрд рублей от ВТБ, 7Континент договорился с Росбанком о предоставлении кредитной линии до 150$ млн. Позитивно.
ВТБ предоставит кредит Евразу, ТМК, X5. Unicredit — позитивно для всех трех компаний.
Deutsche Bank: понижен прогноз по рублю с 25,11 до 28,27; на конец 2009 года с 26,92 до 30,09, 2010 г с 28,11 до 31,63. ; вместе с этим были пересмотрены прогнозы по прибыли а также целевые цены российских нефтегазовых компаний и Транснефти. Снижение курса рубля позитивно для нефтяников, так как расходы в рублях, а доходы в долларах. Для Транснефти, у которой тарифы в рублях — это негативно.
Unicredit: отток капитала продолжит оказывать давление на российские финансовые рынки в ближайшем будущем, даже если внешний фон будет позитивным.
Deutsche Bank: понижен прогноз по Распадской с 10$ до 4$ в связи с ожидаемым снижением объемов добычи и цен на коксующийся уголь.
ЦБ РФ с 1 по 7 ноября на подержание курса рубля потратил 6$ млрд, ЗВР -9,2$ млрд до 475,4$ млрд; на этой неделе ушло еще 7$ млрд и 4$ млрд.
ВТБ — активно кредитует бизнес по указанию государства — как воспримут это на фондовом рынке?
Тройка: российские ритейлеры крайне дешевы по мультипликаторам; снижение арендных ставок и цен на недвижимость должно способствовать росту доходов от инвестцийи; можно будет поставить акцент на развитии дискаунтеров и супермаркетов, где меньше капиталовложений и выше окупаемость. а) скорее всего, все компании (кроме может быть 7Континента) в случае прекращения финансирования смогут выполнить долговые обяз-ва б) кредитные линии — Сбербанк, ВТБ, ВЭБ. в) участившиеся банкротства компаний среднего звена способствуют росту рыночной доли Магнит и Дикси. г) риски — снижение доходов населения, ослабление курса рубля.
НЛМК, ММК, Северсталь: лучше рынка; один из крупнейших производителей стали и железной руды — Vale заявила о планируемом повышении цен на сталь и утверждении расширенной инвестиционной программы на 2009 год.
ВТБ: убыток по РСБУ в 3кв08 составил не более 650$ млн. - потери порядка 7,6% портфеля; в условиях снижения индексов акций и облигаций на 46% и 4,8% вполне нормально.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.11.2008 10:46

РТС,ММВБ - ставим на нефтянку и телекоммы!
18.11.08




Минувший понедельник на российском рынке акций, на наш взгляд, далеко не показательный торговый день. Падение индекса РТС до 605,56 пункта (-5,97%), а ММВБ до 560,86 (-5,271%) мы склонны связывать исключительно с тем, что у инвесторов просто не выдержали нервы в начале недели. Если посмотреть внимательно, то цены на нефть показали снижение, но в целом удержались в районе ключевого на данный момент рубежа 55$, рынок акций США также сумел устоять 17 ноября, доллар и вовсе начал дешеветь на FOREX к вечеру, что в конечном счете могло трактоваться как то, что бегство в качество не получило продолжение на фоне разочарований по поводу G20. Единственное, что могло расстроить, так это негативные новости от Citigroup, где планируют сократить порядка 50000 человек, однако это вполне могла компенсировать статистика по промышленному производству (Industrial production) из США за октябрь, рост которого превысил ожидания, составив 1,3%.


Может быть, «подкосило» рынок некоторое ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью в свете стартующих на этой неделе налоговых выплат. Показательно, что ставка Mosprime overnight достигла 17\11 рекордных 22,6%. Мы, впрочем, по-прежнему исходим из того, что на конец ноября и текущего года фондовые индексы будут на порядок выше, чем они есть сейчас.


На данный момент, между тем, нам импонирует две идеи. Первая связана с акциями российских нефтяных и газовых компаний (Сургутнефтегаз прив +1,75% 5,23р., Сургутнефтегаз об -4,02% 13,811р., Лукойл -5,19% 804,9р., Роснефть -5,75% 86,19р., Газпромнефть -5,56% 49,61р., Газпром -6,54% 100р.). Идея заключается в том, что на рынке нефти много «коротких» позиций, закрытия которых в срочном порядке мы ожидаем ближе к 29\11, когда ожидается очередное заседание ОПЕК и снижение квот на добычу, что в итоге может в ближайшие пару месяцев обеспечить коррекционный рост цен до 70$\80$ за баррель, что собственно поддержит и рынок в целом, и нефтяные компании в особенности.


Вторая идея банально сводится к телекоммам и планам Связьинвеста начать скупать МРК. Здесь уже знакомая тема связанная с тем, что Ростелеком и МРК могут быть объединены в единой целое. В данном случае можно покупать, как МРК в отдельности, так и делать ставку на АФК Система, капитализация которой, на наш взгляд, должна удвоиться в ближайшие месяцы.


Примечательно, что телекоммы показали динамику заметно лучше рынка в понедельник. Центртел +4% 4,283р., ЮТК +9,37% 0,864р., УралСвИ +1% 0,303р., СибТлк
0% 0,38р., СЗТелек +3,4% 7,6%. Привилегированные акции упомянутых компаний также завершили день ростом. Бумаги АФК Система, впрочем, по итогам дня снизились на 6,16% до 5,5р.


RUS Equities
СМИ: Суругтнефтегаз — отчетность по РСБУ за июль-сентябрь — значительные рост ликвидных активов\денежные средства до 383,2 млрд рублей, а с учетом долгосрочных резервов 560,2 млрд рублей. Краткосрочная задолженность всего 82,6 млн рублей. На пятницу капитализация порядка 562,3 млрд рублей.
Русал договорился с М. Прохоровым о выплате ему в рассрочку 700$ млн за акции ГМК.
СМИ: Газпром в 3кв08 штат +10,5%, доходы менеджеров +5%. Другие источники, напротив, дают другую информацию.
Слухи о том, что Траст может купить BNP Paribas, либо группа иностранных банков.
Уралсиб: покупайте а) энергетику — она по инерции может быть лучше рынка б) компании с госучастием в расчете на скупку акций в) Полюс Золото и Полиметалл могут быть востребовано на фоне роста цен на золото.
Русгидро: а) сократит 17% персонала. б) отчетность ФСК и Русгидро за 9м08 «Позитивно» - Кит-Финанс.
Unicredit: Русгидро а) объем производства электричества на 5,2% не дотягивает до плана — негативно б)компания не ведет переговоров с Русалом по поводу долгосрочных контрактов на потенциально невыгодных условиях — позитивно в) новые тарифы Русгидро на 2009 год будут заметно выше, чем на 2008 — позитивно.
ING начал покрытие акций Полиметалла — рекомендация «покупать», цель 4$ за ГДР. Покупка бумаг Полиметалла — ставка на слабеющий рубль и рост производства компании.
JPMorgan: рекомендация по группе компаний ПИК понижена до «хуже рынка» с «лучше рынка», возможны дефолты по отдельным долговым обязательствам.
Citigroup из-за ухудшения конъюнктуры пересматривает рекомендации по российским металлургам. По Мечел рекомендация понижена до «продавать» с «держать», по Евраз Групп рекомендация снижена с «покупать» до «продавать», по ММК повышена до «покупать» с «держать».
S&P понижает прогноз по рейтингу Евраз и Северсталь с «позитивного» на «стабильный».
НЛМК останавливает 3 из 5 доменных печей, что может обернуться в итоге падение производства на 10%. Компания отказывается от приобретения американского металлурга JMC — позитивно.
Societe Generale устанавливает рекомендацию по Газпром «покупать».
Тройка: судя по отчетность Сургутнефтегаза за 3кв08 по РСФО по префам можно рассчитывать на дивидендную доходность в районе 25%-30%. Ставка на прив акции Сургутнефтегаза — расчет также и на слабеющий рубль.
ВТБ сумел договориться с кредиторами\инвесторами о переносе срока погашения облигаций на 30 млрд рублей на четыре года.
Сбербанк, ВТБ: аутсайдеры российского рынка акций на фоне а) падения курса рубля б) большого количества выдаваемых кредитов российским корпорациям - «санитары леса».
Банк Москвы планирует допэмиссию привилегированных акций.
Связьинвест может направить ЧП за 2008 год на выкуп акций подконтрольных холдингу межрегиональных компаний связи (МРК). Бумаги МРК с начала года -80%.
АФК Система ведет переговоры с ВЭБ о привлечении нового кредита на 2$ млрд; планирует новые приобретения.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.11.2008 10:12

РТС, ММВБ - есть надежда
19.11.08




Высокая волатильность сохраняется на российском рынке акций. Так, во вторник мы могли наблюдать и падение отечественных фондовых индексов на 5%-7%, и остановку торгов на ММВБ и РТС на час, и рост рынка уже под закрытие торговой сессии. Как результат, 19\11 индекс ММВБ прибавляет порядка 3,265% до 579,17 пунктов, а РТС завершает день символическим снижением на 0,63% в районе отметки 601,76 пунктов.


Судя по тому, что рынок акций США вечером во вторник не подвел (S&P500 +0,98%, Dow Jones +1,83%, Nasdaq +0,08%) , а цены на нефть, похоже, еще какое-то время по WTI не намерены снижаться ниже 55$ за баррель, вполне можно ожидать дальнейшего подъема котировок в среду на ММВБ и РТС. Другое дело, что пока на американском рынке акций не установится устойчивая повышательная тенденция, то есть по S&P500 мы не направимся уверенно хотя к отметке 1000 пунктов, говорить о каком-либо устойчивом подъеме у нас еще рано. С фундаментальной точки зрения, нужен сильный катализатор сейчас, чтобы сломить пессимизм на ММВБ и РТС.


Наши фавориты — это по-прежнему сектор МРК (СибТлк +3,16% 0,392р., Дальсвязь +0,6% 18,3р., УралСвИ -0,99% 0,3р., ВолгаТлк -1,11% 17,8р., ЦентрТел -1,96% 4,199 р., Система -2,73% 5,25р.), а также нефтяники (Сургутнефтегаз об +13,75% 15,71р., Сургутнефтегаз прив +3,44% 5,41р., Лукойл +3,89% 836,31р., Роснефть +1,08% 87,12р., Газпром +1,44% 101,44).


В остальном пока ждем каких-либо значимых новостей, способных пробудить «быков» от спячки на рынке акций.


Энергетика: ОГК1 и еще ряд компаний просят отменить принцип «бери и плати» в контрактах с Газпромом. Снижение производства электроэнергии, проблемы с выполнением инвестпрограмм.
Северсталь: а) отчетность за 9м08 лучше ожиданий б) сокращение производства на 50% в) переговоры с ВЭБ о привлечении 244$ млн; в ближайшее время предстоит погасить облигаций на 325$ млн.
Евраз подал заявку в ВЭБ на привлечение кредита 1,8$, на очереди Северсталь и Мечел; Евраз Групп до конца года нужно погасить долгов на 2,2$ млрд.
Тройка: металлургов ждут тяжелые времена — а) мировое потребление в 2009 год упадет на 10% б) производство российских металлургов снизится на 10%-20% в) прогноз цен на сталь на весь 2009-2010 гг понижена на 25%-45%. в) наш фаворит в секторе — НЛМК, единственный риск — незавершенная покупка JMC.
Виктор Рашников (ММК): ситуация в сталелитейной отрасли начнет меняться в лучшую сторону во 2кв09.
Deutsche Bank: прогнозные цены по акциям потребительских компаний снижены на 56%-77% из-за пересмотра курса рубля и сокращения доли заемного капитала. Фавориты — а) Магнит — отсутствие заемных средств б) X5 — единственный риск связан с колебаниями курсов валют.
Citigroup: рекомендация по акциям Сургутнефтегаза повышена с «продавать» до «покупать».
Ренессанс: с учетом а) снижения курса рубля б) оттоком средств с вкладов планируем пересмотреть оценки российских банков и рекомендации по сектору.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.11.2008 13:24

РТС, ММВБ - пока сплошной негатив...
20.11.08




Пессимизма прибавилось на российском рынке акций. Смущает не то, что индекс ММВБ снизился на 3,63% до 558,12 пунктов, а то, что на несколько факторов риска в минувшую среду стало больше. И первый негативный момент здесь связан с тем, что индекс S&P500 снизился по итогам торгов 19\11 ниже ключевой поддержки 850 пунктов, что ставит под сомнение какое-либо скорое восстановление фондового рынка США, а заодно и российских бирж. Надеется остается только на то, что по итогам недели по американскому индексу мы сумеем закрепиться выше обозначенного уровня.


Второй негативный момент, который требует отдельного внимания, связан уже с тем текущей политике США особенно, что касается борьбы с текущим финансовым кризисом, стало гораздо меньше конкретики и больше неопределенности. План Генри Полсона на 700$ млрд уже не раз пересматривался самим же маэстро, в последнее время, между тем, заметно усилились слухи, что Полсон осталось совсем недолго оставаться на своем посту, так как Барак Обама уже подыскал ему замену. По слухам, Лоренс Саммер, который был у руля с 1999 по 2000 гг. (когда лопнул пузырь технологического сектора), сменит г-на Полсона. Ряд экспертов вместе с этим высказывается в пользу того, что пока состав новой администрации президента США не определится и не будет объявлен, на фондовом рынке США ничего хорошего не произойдет.


Мы в текущих условиях, когда нефть снижается в среду до 53,50$ в Нью-Йорке, а американские фондовые индексы уходят резко вниз (Dow Jones -5%, S&P500 -6,11%, Nasdaq -6,53%), ждем в четверг ждем падения индекса РТС и ММВБ в район поддержки 500 пунктов, надеемся, что ВЭБ хоть немного сгладит резкое снижение рынка. На большее пока просто рассчитывать не приходится. Напомним, что рынок по-прежнему интересен для долгосрочных вложений.


Полиметалл планирует приобрести за 31$ млн добывающую компанию Ayax. Аналитики не раз отмечали, что покупка акций Полиметалла — это ставка на рост производства холдинга.
А.Кудрин: а) 18% активов Фонда Национального Благосостояния инвестировано в российские акции и облигации б)ВЭБ потратил 90 из 175 млрд рублей — есть еще на что покупать в) на 17\11 Фонд Национального Благосостояния — 61,2$ млрд, Резервный Фонд 131,2$ млрд.
ЦБ РФ в сентябре и октябре потратил 57,5$ млрд в поддержку курса рубля.
Аркадий Дворкович (администрация президента РФ): девальвации рубля не будет даже в случае снижения цен на нефть; ЦБ РФ установил полный контроль за ситуацией.
Опросы 16 аналитиков от Bloomberg: а) в следующем году рубль упадет к бивалютной корзине на 13% до 35 против 30,7 сейчас.
Ставка Mosprime overnight снизилась до 11,25% против 19,67%. Проблемы с ликвидностью сохраняются.
Глава Роснедр (Анатолий Ледовских): 4-5 компаний прислали письма о снижении объема инвестиций в геологоразведку. Нефть на 22-месячном минимуме.
Кит-Финанс: нефтяники обратились к правительству с просьбой снизить тарифы на транспортировку нефти; если решение будет принято, то это будет позитивом для всего сектора и негативом для Транснефти и производителей труб.
Новатэк запустил вторую очередь Пуровского завода по стабилизации конденсата; позволит наращивать и далее производство. Unicredit: позитивно.
Уралсиб: инвесторам следует обратить внимание на привилегированные акции Сбербанка, текущий дисконт которых к обычке составляет 57%, исторический дисконт 42%. Сильное падение котировок префов произошло из-за проблем с ликвидностью, исключения из индекса MSCI Russia. Как только ситуация с ликвидностью улучшится, то акции восстановятся; потенциал от текущих цен 32%.
Тройка: для акций российских банков и для банковской системы РФ снижение курса рубля существенный риск. Возможен пересмотр прогнозных цен и рекомендаций по сектору?
Тройка: подъем на российском рынке начнется за 6-12 месяцев до окончания рецессии.
Уралсиб: судя по отчетности 7Континент и X5 Retail Group, негативные моменты со снижением курса рубля начинают проявляться; инвесторы еще обратят внимание на этот фактор риска.
Акрон: ЧП за 9м08 выросла до 10,5 млрд рублей против 3,21 млрд рублей месяцем ранее.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.11.2008 10:10

РТС,ММВБ - стало только хуже
21.11.08



Как выясняется, российский рынок акций в минувший четверг еще отделался легким испугом. Потери по основным отечественным фондовым индексам могли бы быть куда значительнее, если бы не ВЭБ и госпокупка, которые фактически отстояли октябрьскую поддержку в районе 550 пунктов по РТС и 500 по ММВБ. На протяжение всего дня мы могли наблюдать ситуацию, когда в Лондоне депозитарные расписки на российские акции торговались на 2%-3% дешевле, чем фактически тот же актив на ММВБ.


Если подводить итоги, то 20 ноября индекс РТС снизился на 7,38% до 561,14 пунктов, ММВБ упал на 4,375% до 533,7 пунктов. Внешний фон при этом явно оставлял желать лучшего в минувший четверг — нефть в Нью-Йорке снизилась по WTI до 48,90$ за баррель, фондовые индексы США в очередной раз обновили минимумы года, уйдя вместе с тем, как и котировки нефти, существенно ниже минимумов октября (Nasdaq -5,07%, Dow Jones -5,56%, S&P500 -6,71%). На фоне всего этого, честно говоря, напрашивается еще «нырок» вниз и по российским индексам процентов на 10, то есть обновлений октябрьских минимумов.


Из позитивных новостей в минувший четверг можно было отметить только призывы Владимира Путина с 1 января 2009 года снизить налог на прибыль на 4% и форсировать процесс снижения НДС. Однако и это рынок проигнорировал, так как продавцу из Лондона, по большому счету, было все равно, что предпринимают местные власти, так как клиенты продолжают забирать деньги, поэтому ничего не остается как продавать.


В компании Атон уже отметили, что новые льготы для российской экономики будут стоить бюджету порядка 550 млрд рублей. ЗВР по итогам недели к 14 ноября снизились еще примерно на 20$ млрд до 453$ млрд. Если объединить первое со вторым, то вполне можно предположить, что ради сохранения золотовалютных резервов ЦБ РФ пойдет на дальнейшее ослабление курса рубля. Привлекательность долларовых депозитов на этом фоне стремительно растет.


Что касается рынка в целом, то, похоже, что сейчас на торговые площадки давит а) негативный протокол к последнему заседанию ФРС б) дефляционные процессы в экономике США, которые, с одной стороны, давят на сырье, а, с другой стороны, напоминают всем о Великой Депрессии 30-х гг. 20 века.


ГМК Норильский Никель: а) Владимир Стржалковский ранее обращался к В.Путину выкупить у Русала 25% акций ГМК б) на комбинате — урезание издержек, антикризисные программы, закрытие производств за рубежом.
Уралсиб: не нужно покупать акции Норильского Никеля из-за большого числа рисков (падение цен на металл, конфликт акционеров, неопределенность по поводу оферты); лучше купить еврооблигации с погашением в сентября 2009 года под доходность 14% годовых к погашению.
Unicredit Aton: в котировках Evraz уже все самое тяжелое учтено, в том числе и дефолт.
Лукойл замечен в переговорах по поводу покупке 29,9% Repsol.
Нефтяные компании опять просят государство; на этот раз пожелание остановить либерализацию рынка электроэнергии. Тройка: скорее всего, для нефтяников снизят налоги, тарифы РЖД, но электроэнергию трогать не будут.
Кит-Финанс: если либерализацию рыка электроэнергии перенести на 1 год, то мы понизим оценки сектора примерно на 14%. В целом считаем, что в долгосрочном периоде отрасль по-прежнему интересна.
Д.Медведев поручил Газпрому взыскать с Украины газовый долг на 2,4$ млрд.
Ставка Mosprime overnight снизилась до 7,92% против 11,25% днем ранее.
Банк Зенит: и без того полно дыр в экономике, поэтому не следует надеется на то, что приоритет государство будет отдавать фондовому рынку.
Металлурги просят заморозить тарифы монополий на 2009 год.
Goldman Sachs понижает прогноз по средней цене на нефть в 2009 году с 86$ до 80$ за баррель.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.11.2008 10:28

РТС,ММВБ - власть меняется!
24.11.08




На протяжение практически всей предыдущей недели мы ни один раз писали о том, что один из ключевых факторов рисков для российского и американского фондового рынков — это та неопределенность, которая повисла над креслом нынешнего министра финансов США Генри Полсона. Понимание последним, что на посту ему оставаться осталось недолго, привело к сумятице и некоторой суете по поводу 700$ млрд плана Полсона, а также некоторой неуверенности в чиновнике в инвесторской среде. Естественно, что любые метания приводили к тому, что спекулянты закладывали еще большие риски во все процессы происходящее сейчас в Соединенных Штатах, сокращая в итоге в своих портфелях долю акций и увеличивая долю Treasuries.



В минувшую пятницу, похоже, озвученная выше проблема была решена. Фондовый рынок США буквально развернули вверх новости о том, что при Бараке Обаме министром финансов станет Тимоти Гейтнер, который до последнего момента с 2003 года возглавляет Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Отметим, что ранее он был еще при министре финансов Лоуренсе Саммерсе (администрация Клинтона) в 1999-2001 гг заместителем министра финансов; Гейтнер еще несколько лет назад отмечал «пузыри» на рынке деривативов, а также необходимость для ипотечных агентств увеличить долю своего капитала.

Помимо этого, кстати, ходят слухи, что самого Бена Бернанке через год сменить может Лоуренс Саммерс. В любом случае чем больше конкретики по новому составу администрации Барака Обамы, тем легче инвесторам ориентироваться на долгосрочную перспективу. Добавим, что новый план по поддержке американской экономики Обама, со слов коллег, представит, предположительно 20 января 2009 года, что может создавать предпосылки для посленовогоднего ралли.

Показательна реакция фондового рынка США на скорые перестановки — Dow Jones +6,54%, S&P500 +6,32%, Nasdaq +5,18%. Если добавить к этому еще и некоторый рост фьючерсов на индексы в понедельник утром, то ни для кого, наверное, не секрет, что российские биржи могут в понедельник уже с самого открытия также показать уверенный рост, открывшись с гэпом вверх. В целом мы считаем, что обозначенного позитива также должно хватить на то, чтобы мировые рынки акций поросли на протяжение как минимум одной недели. В этой связи по S&P500 мы ожидаем восстановления котировок в ближайшие дни до 850 пунктов, а затем и до 900-910. Что касается российского рынка акций, то по РТС и ММВБ мы допускаем на этой и следующей неделе восстановление до максимумов от 14 ноября, то есть до 667 и 660 пунктов, коновому году при этом мы рассчитываем увидеть уже достижение отметки 800 пунктов и в первом, и во втором случае, а то и незначительный рост выше данного рубежа.

С учетом того, что нефть сейчас продолжает торговаться в границах нисходящего канала, застыв неподалеку от рубежа 50$ за баррель, мы сейчас немного переключаем внимание на финансовый сектор, хотя при этом помним, что заседание ОПЕК 29\11 может пробудить «быков» на товарном рынке, а заодно и подстегнуть спрос на бумаги Лукойла и Роснефти. Для акций Сбербанка и ВТБ значительным позитивом в начале недели может быть прояснение дальнейшей судьбы американского банка Citigroup, который, судя по всему, как и в случае со страховщиком AIG, будет национализирован. Уже сейчас государство гарантирует долгов банка на 300$ млрд; в ближайшее время Citi получит порядка 20$ млрд к тем 25$ млрд, что банк получил в прошлом месяце в рамках программы TARP.

В случае с акциями ВТБ, которые в последнее время стало привычно подбирать\покупать в районе поддержки 3 копейки, мы ждем движения к резистансу 3,2 копейки уже буквально сегодня, а далее и ралли к 3,5 копейкам. По Сбербанку первая цель в районе 25 рублей, далее в районе 27,50\28.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.11.2008 10:25

РТС,ММВБ - предновогоднее ралли началось!
25.11.08




Российский рынок акций вновь растет. Индекс РТС в минувший понедельник прибавляет порядка 7,72% до 624,91 пунктов, а ММВБ записывает в свой актив порядка 17% до 604,87 пунктов. Более того, на ММВБ 24 ноября мы могли даже наблюдать досрочное завершение торгов вечером из-за бурного роста.


Причины взлета фондовых индексов давно известны. С одной стороны, это прояснение ситуации по поводу будущего состава администрации президента США Барака Обамы. С другой стороны, это позитив связанный с тем, что спали риски относительно банкротства Citigroup. Есть еще и такой обнадеживающий фактор, как почти 10% взлет цен на нефть в начале недели в Нью-Йорке, которая вплотную подошла в район отметки 55$; в данном случае можно вспомнить предстоящее заседание ОПЕК.


Что больше всего обнадеживает, так это большое количество экспертов, которые полагают, что рост может продолжиться и в ближайшие торговые дни, подтверждением чего для российского инвестора вполне может быть взлет в понедельник вечером фондовых индексов США еще на 5%. В общем, удерживаем открытые позиции на покупку и отчасти открываем новые, дожидаясь до конца года роста индексов РТС и ММВБ еще на 20%-30%.


RUS Equities
ЦБ РФ пошел на дальнейшее ослабление курса рубля к бивалютной корзине, ослабив его еще на 20 копеек с 30,70 до 30,90. Предыдущий шаг данного рода привел к продажам на российском рынке акций.
Текущая рабочая неделя короткая из-за Дня Благодарения в США.
Марк Мобиус возвращается на развивающиеся рынки, в частности, в Индию, полагая, что внутренний спрос позволит национальной экономике пережить все невзгоды.
Deutsche Bank: за неделю с 13 по 19 ноября был зафиксирован приток 52$ млн или 2,3% от активов в управлении средств в фонды; в основном в интервальные — 52$ млн (9,7% от активов), в открытые лишь 1$ млн (0,1% от активов в управлении). До этого 8 недель был исключительно отток.
Ренессанс Капитал: покупка Лукойлом Repsol может стоить рейтинга инвестиционного уровня. Ключевой вопрос — финансирование; крупная сделка в любом случае. Тройка: целесообразность сделки весьма сомнительна; вряд ли Лукойл получит синергитический эффект.
Лукойл(+17,37%) 912р., Роснефть(+25%) 103,07р., Газпром (+23,6%) 112,48р. и т.д.: UBS повысил на 4%-13% после решения Правительства РФ снизить подоходный налог.
UBS советует продавать Сургутнефтегаз (28,78%)18,1р., Лукойл, Роснефть, Газпромнефть (+14,61%) 52,73р., Татнефть +18% 43,85р.; покупать Газпром, Новатэк (+12,95%) 64,7р., ТНК-ВР.
Deutsche Bank: прогнозная цена по Газпрому снижена на 9%, по Новатэк на 11%, рекомендация «покупать».
Энергетика — лидер рынка (Русгидро +25,15% 0,627р). Может быть, реакция на заявления Сергея Шматко. ФСК (+19,35%) 0,111р.
Объявлены новые тарифы на 2009 год; тарифы повышены на 43,8% Русгидо
(ждали 37%); 9,1% теплоэлектростанции; 20,7% ФСК, атомные электростанции 24,8% и т.д. Русгидро – из-за сильного роста торги остановлены.
Металлургия (ММК +11,26% 4,9р., НЛМК +13,14% 19,11р., Северсталь +17,35% 70,35р., Распадская): рост на фоне позитивных новостей по предоставлению кредита Евразу ВЭБом примерно на 2$ млрд.
ММК договорился о снижении цен на коксующийся уголь на 30% на ноябрь-декабрь 2008 года.
Вымпелком: во вторник отчетность за 3кв08 по US Gaap.
X5, Магнит, 7Континент (-9,18%) 237р. на этой неделе могут за 9м08 отчитаться по МСФО. Слабый рубль — зло для сектора.
7Континент: ВЭБ отказал в предоставлении кредита крупнейшему акционеру компании Александру Занадворову.
Коммерсант: ВЭБ понес убытки в размере 1,7$ млрд в связи с помощью проблемным банкам. Unicredit: если такая участь постигнет Сбербанк и ВТБ, то это будет негативно для всего банковского сектора.
Merrill Lynch понижает рекомендацию по Сбербанк с покупать до держать.
Возрождение: во вторник выйдет отчетность за 9м08 по МСФО. Альфа-Банк прогнозирует ЧП 97$
Альфа-Банк: с понедельника по среду платежи в бюджет и ЦБ на сумму около 700 млрд рублей, но в целом с ликвидностью не так уж все и плохо.
Мегафон отложил 250$ млн для покупки акций МРК; интерес — Сибирьтелеком, СЗТелеком, ВолгаТелеком и ЮТК.
Unicredit: понизил оценку ГДР Комстар-ОТС на 54% до 5,8$ с 12,6$ за штуку, рекомендация покупать.
Уралсиб: привлекательные активы на рынке по-прежнему есть; госпокупка в Сбербанк, Газпром, ВТБ, Роснефть, Русгидро
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.11.2008 13:29

РТС, ММВБ - фиксация прибыли
26.11.08




Вторник оказался чем-то вроде разгрузочного дня на российском рынке акций. Иными словами после бурного роста у нас в понедельник и у них в предыдущие два торговых дня некоторые инвесторы просто решили зафиксировать прибыль. Как результат, индекс ММВБ снижается на 1,6% до 595,15 пунктов, индекс РТС растет на 10,8% до 692 пунктов, но данный рост носит чисто технический характер и связан с тем, что торги на РТС заканчиваются в 18:00 мск и в понедельник биржа просто не успела отреагировать на благоприятный внешний фон.


Из позитивного, между тем, можно отметить очередной пакет мер, который на этот раз презентует фактически ФедРезерв (не без поддержки Казначейства США). Планируется выделить порядка 800$ млрд, шестьсот из которых пойдет на покупку ипотечных бумаг и оплату долгов Fannie Mae и Freddie Mac, а еще двести млрд будет потрачено на поддержание потребительского кредитования (образовательные кредиты, автокредитование).


Если говорить о плохо, то нефть в Нью-Йорке во вторник снизилась до 51$ за баррель, потеряв порядка 6%. При таких ценах на углеводороды на какой-либо устойчивый рост на российском рынке просто рассчитывать не приходится. Остается только надеется на то, что ОПЕК, а также давший слабину доллар, поддержат товарные рынки.


В остальном по-прежнему держим в поле зрения ВЭБ, которые израсходовал еще не все выделенные средства. Естественно, что в поддержку российскому рынку акций рост фондовых индексов США во вторник (S&P500, Dow-Jones) примерно на 0,5%.


RUS Equities
ЧП банка Возрождение -2,78% 311,11р. за 9м08 выросла в два раза и составила 100$ млн по МСФО. Альфа-Банк: выше ожиданий, затраты под контролем — позитивно.
ГМК Норильский Никель -0,15% 2016р.: добывающие компании в аутсайдерах в Европе на фоне того, что BHP Billiton отозвал свое предложение по покупке Rio Tinto (-39%).
ГМК: конфликт акционеров исчерпан; рассматривается возможность слияния с Металлоинвестом. 4 от Интерроса и 4 от Русал и 4 независимых представителей (1 от ВЭБ).
Металлургия: НЛМК +15,75% 22,12р., ММК -5,92% 4,61р., Северсталь +10,16% 77,5р.
Норильский Никель законсервировал никелевые рудники в Западной Австралии. Атон: новость умеренно-негативна, однако она уже учтена в котировках.
Владимир Потанин: ГМК должен завершить байбек.
Morgan Stanley понизил рекомендации по Белон с лучше рынка до по рынку; по Мечел рекомендация была снижена до хуже рынка.
Кит-Финанс: в отчетности VIP и Возрождения будут важны дальнейшие прогнозы по развитию бизнеса.
Вымпелком: ЧП в 3кв08 снизилась на 41,3% до 269$ млн по US Gaap.
Банк Зенит: в фундаментальном плане все плохо в российской экономике, поэтому говорить о растущем тренде пока не приходится даже с учетом перепроданности многих бумаг.
Роснефть +3,58% 106,76р.в начале декабря может отчитаться за 3кв08 по US Gaap.
Нефтегазовый сектор: Газпром -2,28% 109,91р., Лукойл -6,8% 850р., Суругтнефтегаз +0,29% 18,153р., Новатэк -3,4% 62,5р.
JPMorgan: прогнозная цена Газпромнефть +1,61% 53,58рпонижена на 11%, рекомендация хуже рынка; по Роснефть таргет снижен на 13%, рекомендация нейтрально.
Credit Suisse: у нас «медвежий» взгляд на российский потребительский сектор а) ухудшение макроэкономической ситуации б) удорожание кредита в) снижение курса рубля. Магнит при этом — лучше всех, рекомендация оставлена лучше рынка; X5 понижена с лучше рынка до нейтрально; 7Континент -11,39% 210р. хуже рынка осталась; М.Видео осталась хуже рынка, ВБД и Черкизов нейтрально осталось. Прогнозные цены везде снижена.
Citigroup: мы ждем ослабления курса рубля еще в 4кв08 и в 1кв09.
Альфа-Банк: допуская ослабление курса рубял к бивалютной корзине еще на 2-3% до уровня 32 в ближайшие несколько месяцев.
Со вторника в индексе MSCI Russia произойдут изменения, доля Русгидро вырастет вдвое до примерно 2%.
Уралсиб: инвесторы могут уверенно покупать ОГК4 и ОГК5.
Ликвидность: вторник — выплаты НДПИ и акцизы.
Уралсиб: штрафы ФАС в адрес ТНК-ВР и Газпром нефти небольшие ,но в условиях кризиса и этого достаточно (ценообразование на нефтепродукты). Штрафы примерно 1% от оборота оптовой торговли бензином и авиакеросином в 2007 году, в районе 50$ млн.
Тройка: таргет по Комстар-ОТС понижен до 3,6$, рекомендация «покупать». 25% пакет Связьинвеста ценности большой для компании не представляет.
Телекоммы среди аутсайдеров. Уралсвязьинформ -5,83% 0,291р., СЗТелек -1,47% 6,7р., Дальсвязь -4,44% 17,2р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.11.2008 10:00

РТС, ММВБ - мы обречены на рост!
27.11.08




После довольно-таки невзрачных торгов в среду на российском рынке, когда индекс РТС снизился на 4,89% до 658,63 пунктов, ММВБ упал на 1,198% до 588 пункта, есть сразу несколько оснований говорить о том, что в четверг отечественный фондовый рынок будет расти.


Во-первых, фондовый рынок США показал в среду и за последние 4 торговых дня рекордный рост с 1933 года (Dow-Jones +2.91%, S&P500 +3.53%, Nasdaq +4,6%). Во-вторых, нефть по итогам торгов 26 ноября прибавляет порядка 8%, достигая вновь отметки 55$ за баррель. Взлет фондовых индексов в Нью-Йорке тем более интересен, что в середине недели в США вышел целый блок слабых макроэкономических данных, под которые многие могли открывать позиции на продажу на ММВБ и РТС. Теперь все идет к тому, что позиции на продажу будут в спешке закрывать, что придаст опять же рынку импульс роста.


Торговые рекомендации:
Советуем удерживать позиции на покупку, открывать новые в расчете на рост российского рынка на 20%-30% от текущих уровней.


RUS Equities
Атон: по индексу РТС ключевой рубеж 700 пунктов, до прохождения которого говорить.
ГМК Норильский Никель -1,44% 1986р.: Тройка достичь мирного соглашения, возможно, помогла "невидимая рука" государства. Либо а) правительство сделало выбор в пользу ГМК+Металлоинвест б) пока нет ясного представления. ГМК станет центром консолидации российской цветной металлургии. Стороны готовы продолжить выкуп акций, претензий нет.
ING понизил прогнозную стоимость акций ГМК с 120$ до 60$ за бумагу.
ING понизил прогнозную стоимость акций Евраз на 48% до 8,7$, рекомендация снижена до "продавать".
Металлургия: Северсталь -2,32% 75,7р., НЛМК -0,54% 22р., ММК +8,59% 5,006р.
Альфа-Банк: заметка по банковскому сектору главное качество кредитов. а) ключевые факторы доступ к господдержке; зависимость от финрынков и качества кредитов. Оптимистичный сценарий Сбербанк -2,28% 24,04р., Банк СПБ, Возрождение +1,25% 315р.. Базовый сценарий ВВП 2%, просрочка растет Сбербанк. Пессимистичный сценарий: избегать инвестиций в банки все кроме Банка Москвы и Сбербанка могут показать убыток.
Аркадий Дворкович: ожидаю восстановления экономического роста в РФ начиная с 2кв09.
Русгидро +30,62% 0,819р., электроэнергетика динамика лучше рынка; утверждены тарифы для генерирующих компаний на 2009 год. ФСК +16,52% 0,314р..
Возрождение: Кит-Финанс сильные рез-ты за 9м08.
Сбербанк: за 10м08 по РСБУ отток с депозитов составил 95 млрд рублей, превысив прогнозы. Альфа-Банк негативно.
Сбербанк, ВТБ: аналитик Oppenheimer Мередит Витни - американские банки спишут еще 40$ млрд в 4кв08; понизила прогнозы по американским банкам на 17%.
Альфа-Банк: отчетность Вымпелком сильная, указывающая на то, что компания готова к переменам.
Citi: расклад сил в ритейле изменился; понижаем прогнозные оценки по акциям Дикси, Магнит, X5, 7Континент -4,81% 199,89р.; по Магнит таргет снижена меньше чем по другим компаниям. Оценки понижены на 65%-85%. По 7Континент рекомендация снижена с держать до продавать.
Ренессанс-Капитал: мы понижаем прогнозную цену по 7Континент с 21,4$ до 6,6$, рекомендация "продавать".
Unicredit Aton: 4\12 выступление В.Путина с телеобращением к россиянам скорее всего, будет успокаивать по поводу кризиса и рубля; если подтвердятся слухи и негласно премьер-министр начнет президентскую компанию, то это будет умеренно негативной реакцией рынка; смена правления в РФ вряд ли будет благоприятна для рынка.
Unicredit Aton: новости по ГМК позитивный долгосрочный фактор для акций компании.
Банк Зенит: новости о перемирии в ГМК до конца не отыграны.
Уралсиб: Аэрофлот +0,81% 49,5р. есть риск падения котировок акций в краткосрочной перспективе а) ухудшение мировой операционной конъюнктуры б) падение спроса. в)определенные риски могут быть с Росавива, который пока не представляет угрозы, но уже оспаривает ключевое преимущество последнего поддержку со стороны государства. Все риски еще не полностью учтены в рез-тах за 2009 год.
Газпром +0,54% 110,5р. достиг промежуточного соглашения с Украиной.
Merill Lynch понизил прогноз по Газпром Нефть +0,24% 53,71р. с "нейтрально" до "хуже рынка".
Нефть и газ: Роснефть -1,63% 105,02р., Лукойл -0,84% 842,9р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.11.2008 02:27

В США День Благодарения, на ММВБ и РТС рост!
28.11.08




Отсутствие торгов в Нью-Йорке в четверг из-за Дня Благодарения не помешало российскому рынку акций вырасти 27\11 на 2,35% по РТС до 674,14 пунктов а по ММВБ на 4,876% до 616,69 пунктов. Ничего удивительного, впрочем, не произошло, Европа по DAX, FTSE и CAC выросла примерно на 2%.


Все идет к тому, что в пятницу будет так же по торговым объемам в целом спокойный день. Поправку надо делать на то, что 28\11 в Соединенных Штатах короткий рабочий день, в частности, на биржах. С другой стороны, всерьез законодатели в пятницу должны заняться судьбой GM и F. Любая конкретика или позитив по данному вопросу — сильный драйвер роста для американского рынка акций.


RUS Equities
В отсутствии торгов в США российский рынок акций может показать уверенный рост.
Аптеки 36,6 -2,14% намерение провести допэмиссию в 2009 году негативно для акций компании.
Ренессанс-Капитал: рекомендация по X5 повышена до "покупать" с "держать", прогнозная цена снижена до 13$ с 29,6$.
РБК-Дейли: Роснефть +4,69% 109,95р. и Газпром +6,58% 117,77р. рассматривают возможность листинга на Гонконгской бирже возможно, уже в следующем году. Размещение Роснефти зависит от политической воли властей и может составить 5-10%; по Газпром размещение может составить 5% акций.
Тройка: Игорь Сечин за более существенное снижение экспортных пошлин в декабре.
Роснефть: в ожидании отчетности за 3кв08 в понедельник 1/12.
Нефтегазовый сектор ставит на ОПЕК.
Электроэнергетика: рост продолжается ФСК +25,37% 0,168р. покупки под ожидаемое SPO по цене от 50 копеек за акцию.
Металлургия (НЛМК +30,82% 28,78р., ММК +32% 6,61р., Северсталь +16,12% 87,9р.): в поддержку снижение процентных ставок Китая. Слухи о том, что государство может скупать акции металлургов, увеличивая долю в стратегически значимом секторе.
Уралсиб: покупайте золото и открывайте короткие позиции по Dow-Jones.
Ренессанс: Разгуляй смотрим с оптимизмом на инвестиционную привлекательность российского аграрного сектора. а) ожидаем падения цен на землю и с\х технику, снижение стоимости строительства элеваторов, восстановления цен на зерно в 2009 году. б) акции группы Разгуляй перепроданным на фоне текущих цен на зерновые, сахар, нефть и динамику курса рубля с индексом РТС.
Тройка: приход Александра Волошина в ГМК +2,42% 2034р. как "политического тяжеловеса" - позитивный сигнал.
Рынок ждет отчетности Комстар-ОТС за 3кв08.
Сбербанк +2,62р. 24,67р., ВТБ +1,89% 0,0324р.- аутйсадеры на протяжение последних нескольких дней.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.12.2008 12:52

РТС, ММВБ - Deja vu и не очень хорошие перспективы
02.12.08




Продавцы вновь активизировались на мировых рынках акций. Невольно вспоминается ситуация начала ноября, когда в США в рамках так называемого «президентского ралли» был сильный рост и российских, и американских фондовых индексов, однако затем по факту проведения выборов у нас и у них началась фиксация прибыли.


В данном случае мы могли наблюдать подъем по РТС и S&P500 чуть ли не на протяжение всей предыдущей недели, формальным поводом к чему стал так называемый День Благодарения. Еще раз напомним, что за короткую рабочую неделю с 24 по 28 ноября индекс S&P500 показал рекордный недельный рост с 1973 года. Сейчас, когда эйфория связанная с праздниками прошла, инвесторы вновь вернулись к прежним проблемам, из которых четко следовало, что в моменте все может быть несколько дешевле. Катализатором продаж в акциях сырьевых компаний при этом можно было считать падение цен на нефть в понедельник в Нью-Йорке по WTI вновь до 50$ за баррель, а также очередной блок слабых макроэкономических данных из США. Индекс деловой активности в регионе в производственном секторе (ISM Manufacturing) в ноябре снизился до 36,2 пункта или до рекордных минимумов с начала 80-х гг. Продавать в начале недели могли также на опасениях того, что остальная статистика в Соединенных Штатах на этой неделе, в частности, пятничный отчет по занятости (Nonfarm payrolls) за ноябрь также могут быть хуже ожиданий.


Как результат, индекс РТС снижается на 4% до 631,84 пункта, а ММВБ на 7,2% до 567,25 пункта; фондовый рынок США при этом минусует на 5%, что создает не самые радужные перспективы на вторник.
 



На наш взгляд, если то или иное ралли на отечественных биржах и случится в декабре, то, скорее всего, исключительно в первой половине месяца, поэтому эта и следующая неделя будут ключевыми. На этой неделе, кстати, вполне может прояснится судьба американского автопрома, что в случае реализации благоприятного сценария развития событий в отрасли может заложить основу в предновогоднее ралли.


При прочих равных условиях пока напрашивается снижение индекса ММВБ в район отметки 500 пунктов. Показателем силы рынка (не без помощи ВЭБ) будет способность индекса ММВБ удержаться на этой неделе выше отметки 550. С точки зрения технического анализа, напрашивается еще одна попытка.


Роснефть: ЧП в 3кв08 по US Gaap снизилась на 20% до 3,47$ млрд, лучше ожиданий (прогноз 2,68$ млрд).
Credit Suisse: рекомендация по НЛМК -20,12% 22,99р. повышена с нейтрально до лучше рынка; по Мечел рекомендация снижена до нейтрально с лучше рынка; по Северсталь -9,7% 77,87р. рекомендация повышена до лучше рынка.
ГМК Норильский Никель -9,37% 1831р.: РУСАЛ выдвигает кандидатуру М. Прохорова в Совет Директоро — несколько в разрез с прежними договоренностями; «злые языки» настаивают на том, что до перемирия еще далеко; никель в Лондоне -2%.
ВЭБ на рефинансирование долгов может выделить порядка 3$ млрд Мечелу и ТМК +25,5% 31р. (остановка торгов до 3\12). Порядка 32 млрд рублей на инвестпроекты может получить НЛМК
X5 Retail Group: отчетность лучше ожиданий — убыток в 3кв08 составил 14,7$ млн.
Ренессанс Капитал: 1\12 Роберт Дадли покидает место генерального директора; приход на его пост Дениса Морозова (бывший ГД ГМК Норильский Никель) может позитивно восприниматься инвесторами.
Тройка Диалог: Сбербанк -5,22% 22р., ВТБ -5,68% 2,99к. - прогнозные цены по акциям снижены, рекомендация прежняя покупать.
Сбербанк ведет переговоры о возможной покупке венгерского OTP Bank, либо австрийского Raiffeisenbank для увеличения доли рынка в Восточной Европе
ФСТ повышает на 8% тарифы МРК. Дальсвязь -3,39% 0,169р., ЮТК -4,4% 0,6740р., Ростел -4,64% 195р., Урси -9,57% 0,293р.
Электроэнергетика — фиксация прибыли после сильного роста на прошлой неделе; ФСК ЕЭС -17,9% 0,1330р., Русгидро -6,96% 0,642р.
Калина -1,95% 201р.: отчетность за 9м08 по МСФО, UBS увеличивает долю в компании с ориентировочно 12% до 15%.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.12.2008 10:56

РТС, ММВБ — вес взят, можем и порасти
03.12.08




Российский рынок акций все-таки выстоял в минувший вторник, не поддавшись ни падению цен на нефть в моменте до 47,3$ за баррель, ни снижению фондовых индексов 1\12 на 6%-7%. Можно, конечно, все происходящее объяснить действями ВЭБ\'а или госпокупкой, но мы думаем, что дело не только в этом. В конце-концов в последнее время уже сформировалась целая группа покупателей, которая начинает играть на повышение в акциях российских компаний, когда индекс РТС снижается в район поддержки 600 пунктов, а ММВБ 550 пунктов.


Определенную уверенность вместе с тем в нас вселяет и то, что цен на нефть сумели большую часть дняудержаться в районе отметки 50$ за баррель, хотя последнее заседание ОПЕК, в рамках которого картель фактически расписался в своей недееспособности (зачем было проводить внеочередное заседание и оставлять прежние квоты, если 17\12 картель должен собрать в рамках очередной встречи) открывало игрокам на понижение значительный просто для продажи нефтяных контрактов. Если бы не снижение цен под занавес торгов вновь к 47$ за баррель, то все это мы трактовали бы как возможное достижение ценами на черное золото локального «дно», что может означать в конечном счете некоторый рост котировок перед как раз 17 декабря. Исходя из этого под заседание ОПЕК вновь, возможно, можно было бы рассчитывать на то, что кто-то попытается сыграть на повышение в акциях российских нефтегазовых компаний (Лукойл +2,97% 823,90р., Сургутнефтегаз +4,69% 16,59р., Газпромнефть +2,91% 52р., Газпром +1,3% 112,75р., Роснефть -0,13% 99,86р.).


Между тем, если объединить возможное «дно» по нефти с ростом фондовых индексов во вторник за океаном и добавить сюда ту силу, которую рынок акций РФ показал во вторник, то вполне можно ожидать восстановления индекса РТС в ближайшее время в район отметки 700 пунктов, а ММВБ до 650 пунктов. Что касается непосредственно торгов 2 декабря, то отметим, что РТС составил к окончанию торговой сессии 618,26 (-2,15%), ММВБ 579,91 (+2,232%).


Уралсиб: ТГК1 — привлекательная и недооцененная компания а) Северо-Западный регион перспективен сам по себе б) Fortum с блокпакетом позволит снизить риски для миноритариев в) дисконт к российским аналогам; риски — непонятная стратегия Газпрома как мажоритарного акционера; допэмиссия во 2кв09; масштабная инвестпрограмма.
ВТБ(+1,67% 3,04к.): ВЭБ предоставит ВТБ для рефинансирования долгов порядка 750$ млн. Сбербанк -0,91% 21,8р.
Атон: в горно-металлургическом секторе в корне изменилась ситуация — в фокусе устойчивые компании и поддержка со стороны государства. а) долгосрочная стратегия — ставка на органический рост (НЛМК +11% 25,52р., ММК +4,84% 5,672р., Распадская +7,38% 27,5р.). б)долгосрочная стратегия — ставка на защитный актив\\золото (Полюс Золото +2,25% 521,5р., Полиметалл -0,77% 78,89р.) в) спекулятивная стратегия — выбирать те акции сектора, которые сильно упали в цене и где есть реальная помощь государства (Евраз, ТМК, Северсталь -0,6% 77,4р.).
Минэкономразвития: мы ждем USD\\RUR в 2009 году в районе 32,00 при базовом сценарии, то есть нефть 50$ за баррель средняя цена.
Уралсиб: надежды на предновогоднее ралли тают с каждым днем.
Уралкалий +3,92% 43,25р.: Ростехнадзор завершил повторную проверку Первого рудника. В недалеком будущем станет известно о санкциях в адрес компании; аналитики сходятся во мнении, что затягивать с вердиктом невыгодно ни компании, ни Игорю Сечину; многие рассчитывают на положительный исход для производителя удобрений и приемлемые штрафы. Акрон -2,37% 276,01р.
ГМК Норильский Никель -3,34% 1770р. утвердил ранее озвученный план антикризисных мер.
Телекоммы(МРК): динамика лучше рынка на фоне а) желания переложиться из нефтянки в сектор б) ФСТ повысил тарифы в среднем на 8% в) в секторе соскучились по положительным новостям. Урси +12,63% 0,33р., СибТлк +5,81% 0,346р., ВолгаТлк+4,18% 18,96р., ЮТК +2,82% 0,693р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.12.2008 11:10

РТС, ММВБ - ни то, ни сё!
04.12.08




В среду, 3 декабря, мы могли наблюдать еще один невзрачный день на российском рынке акций, который в конечном счете завершился падением индекса РТС на 2,4% до 603,33 пунктов, а индекса ММВБ на 2,22% до 567 пунктов. Объемы торгов при этом были, что в Москве, что в Лондоне далеко не самые высокие, поэтому в принципе можно смело утверждать, что общая картина рынка изменилась незначительно.


Если говорить про внешний фон, то, несомненно, позитив, что рынок акций Европы и, что главное США, вновь устоял на фоне публикации слабых макроэкономических данных за океаном. Напомним, что хуже ожиданий в среду в Соединенных Штатов вышел отчет по занятости от ADP, который указал в ноябре на сокращение числа рабочих мест в частном секторе на 250k вместо ожидавшихся 200k. Добавим, что индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services) в регионе в целом за прошлой месяц вышел на очередном рекордно низком уровне 37,3 против ожидавшихся 43. В общем, мы вновь возвращаемся к тому что мировые рынки акций настолько перепроданы, что ближе к Новому году спекулянты будут искать любой значительный повод для того, чтобы сыграть на повышение в акциях сильно упавших в цене компаний. В UBS, кстати, 3 декабря так и сказали, что ждут роста по S&P500 примерно на 53% до 1300 пунктов, а по FTSE на 40% из расчета, что экономический спад и падение прибыли национальных компаний уже учтено в ценах.


Что касается цен на нефть, которые в Нью-Йорке по WTI в середине недели закрепились в районе 47$ за баррель, то, во-первых, есть надежда на то, что к заседанию ОПЕК 17\12 сырье вновь будет выше 50$ за баррель, а, во-вторых, на российском рынке вполне можно исходить из того, что даже при такой нефти фондовые индексы могут подрасти, а востребованными могут быть такие секторы как телекоммы и электроэнергетика, в которые в последнее время из нефтянки перекладывались.


ГМК Норильский Никель -3,98% 1687р.: а) компания ведет переговоры с государством по поводу продажи металла государству. б) Тройка — прошедшая во вторник телефонная конференция ГМК оставила смешанные чувства, не было ответов на вопросы относительно операционных показателей.
Сергей Чемезов: имеет смысл объединить ГМК Норильский Никель, Металлоинвест и Русал. Тройка — позитивно оцениваем данного рода слияние.
ВЭБ планирует увеличить уставной капитал на 950 млрд рублей. На ждет дальнейшая скупка активов, частичная национализация. В.Путин говорил про ряд компаний, у которых капитализация ниже чем стоимость чистых активов (Новатэк -1,72% 57р., Полюс Золото -0,19% 527р., Сургутнефтегаз -4,96% 16,099р.).
Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI Services) в ноябре на рекордно низком уровне 37,2 пунктов против 47,4 месяцем ранее. Рекордное падение показателя за всю историю.
Сбербанк -4,72%, 21р., ВТБ -1,94% 3,04к.: в октябре граждане забрали из банков 355 млрд рублей. Тройка: качество активов в банковской системе продолжает ухудшаться. Просрочка выросла у банков до 330,9 млрд рублей. Герман Греф — глава компании должен представит стратегию развития бизнеса до 2014 года.
Лукойл -0,99% 800р.: ждем публикации отчетности в районе 5\12 за 3кв09 по US Gaap. Консенсус — рост ЧП на 27% до 3,2$ млрд против 2,5$ млрд год назад, выручка по прогнозам +47% 31,4$ млрд.
Атон: НЛМК +5,63% 27р., ММК +13,8% 6,6р. - динамика лучше рынка может быть связана может быть связана с тем, что компании имеют низкую долговую нагрузку.
Unicredit: Мечел, Евраз, X5 — могут сообщить об убытках в 2008 и 2009 гг из-за переоценки нематериальных активов.
Аптеки36,6 +2,19% 97,59р.: Атон — компания представила противоречивую отчетность; с одной стороны, возросла рентабельность и сократился чистый долг; с другой стороны, долговая нагрузка по-прежнему на критическом уровне.
Вице-премьеры Игор Сечин и Игорь Шувалов встретились в среду с представителями нефтегазового сектора, обсуждая инвестпрограммы последних; пока значительную поддержку получит Газпром, инвестпрограмма которого составит порядка 33$ млрд. Татнефть +7,6% 50,8р., Газпромнефть +2,84% 53,97р., Лукойл -0,99% 800р., Газпром -3,68% 109,8р., Роснефть -2,4% 96,62р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.12.2008 10:22

РТС, ММВБ - нефть всему голова, а с этим плохо
05.12.08




Российский рынок акций продолжает бросать то в жар, то в холод. Непосредственно в четверг в центре внимания оказались заседания Центральных банков Европы. Неожиданно для многих ЦБ Швеции снизил учетную ставку сразу на 1,75% до 2%, а не на 1%, как этого многие ожидали. После этого на рынках появилась волна оптимизма по поводу того, что ЕЦБ и Банк Англии столь же агрессивны могут быть в смягчении денежной политики, что якобы поддержит фондовые площадки. Однако Банк Англии никого не удивил, снизив ставку на 1% до 2%, а ЕЦБ со своими -0,75% в корне не смог изменить общий расклад сил. Далее негатива подлили спекуляции на тему неопределенности вокруг американского автопрома (GM, Ford, Chrysler), который продолжает находиться на грани банкротства,а также невыразительная динамика рынка акций США, который большую часть торговой сессии в четверг провел в отрицательной области.


Значительный риск для российского рынка акций представляет динамика цен на нефть, которая 4 декабря снизилась в Нью-Йорке по WTI в район отметки 44,19$ за баррель, что собственно предполагает падение котировок Urals практически до 40$ за баррель. На наш взгляд, при таких ценах на нефть про какое-нибудь ралли лучше забыть и подумать о том, что падение котировок ниже 40$ неизбежно вызовет уход индекса РТС ниже ключевых на данный момент 500 пунктов. Можно, конечно, пытаться рассчитывать на то, что рост будет в телекомах и электроэнергетике, но у нас, по правде говоря, такие цены на сырье больше вызывают депрессивные настроения. В Merrill Lynch, кстати, написали, что не исключают падения цен на нефть ниже 25$ за баррель в 2009 году.


Лучшей инвестидеей в таких условия мы считаем уход от рубля в доллары США и евро и размещение активов в российских еврооблигацией эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Помимо рубля мы сохраняем негативный взгляд на российскую недвижимость, которая в долларовых ценах может упасть на 50% от докризисного уровня.


По итогам торгов 4\12 индекс РТС -0,56% до 599,96, ММВБ +0,166% до 567,94.


Аптеки36,6 +3,19% 100,7р. хотят продать 52% Верофарм +10,9% 305р.: а) Кит-Финанс — капитализация Верофарм 120$ млн, продать хотят исходя из 250$ млн — терзают сомнения, что покупатель согласится на такую премию; значительные риски для Аптеки36,6 в плане рефинансирования долгов.
Нефтегазовый сектор (Сургутнефтегаз прив +4,78% 5,39р., Лукойл +3,13% 825р., Газпромнефть -0,63% 53,63р., Роснефть -0,67% 95,97р., Газпром -2,41% 10,15р, Сургутнефтегаз -2,82% 15,645р.): а) цены на нефть продолжают снижаться б) В.Путин в рамках телеконференции говорил о возможном дальнейшем снижении налоговой нагрузки на нефтяников.
Сбербанк -2,71% 20,44р., ВТБ 0% 3,04к.: а) Сбербанк представил пятилетнюю стратегия — Тройка нейтрально оценивает; Unicredit Aton амбициозно. б) В.Путин говорил о том, что правительство не допустит массового банкротства банков. в) ВТБ удачно хеджировал в последние месяцы валютные риски, что и позволило за десять месяцев получить высокую прибыль по РСБУ порядка 12,2 млрд рублей к 01\12.
Уралсиб: а) РТС в 1п09 ожидается в диапазоне 500-1200 пунктов; высокая волатильностьб) защитные акции — АФК Система -2,95% 4,6р., Газпром, Газпром Нефть, Комстар-ОТС, Магнит +4,34% 372р., МТС +6,59% 118,1р., ОГК4, Полюс Золото +3,41% 544,99р., Распадская +0,44% 27,3р., РусГидро +7,2% 0,655, Сильвинит.
Тройка Диалог: а) РТС в 2009 году таргет 1000 пунктов б) прогноз возможен при условии, что нефть будет 55$, а рубль упадет на 20%.
X5 Retail Group: Ренессанс Капитал повышает прогнозную цену по ГДР с 13$ до 15,2$, позитивно оценивая отчетность компании за 9м08.
Уралкалий +11,57% 48,2р.: Юрий Трутнев\Минпромприроды: Уралкалий не виноват в затоплении Первого рудника; Ростехнадзор затягивает с предоставлением итогов повторной проверки.
JPMorgan: сохраняем рекомендацию «хуже рынка» по российскому рынку, отмечая риски относительно неопределенности курса рубля, возможное снижение рейтинга РФ; защитные бумаги — МТС, Вымпелком, Фармстандарт, ВБД.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.12.2008 10:33

РТС, ММВБ - смена курса или предновогоднее ралли еще возможно
08.12.08




Минувшую пятницу многие окрестили поворотным днем для российского и американского рынков акций. Тот факт, что фондовые индексы за океаном сумели 5 декабря, несмотря на рекордный рост рост безработицы в Соединенных Штатах (unemployment rate в ноябре 6,7%, Nonfarm payrolls\сокращение занятости -533k), показать существенный рост (Dow Jones +3,09%, S&P500 +3,65%, Nasdaq +4,41%), может трактоваться как сигнал к тому, что американский рынок акций приблизился или уже достиг «дна». Несомненно, позитив для российских бирж в понедельник утром заключается еще и в том, что сейчас фьючерс на S&P500 прибавляет еще порядка 3%, а японский Nikkei растет примерно на 5%.


Если говорить более подробно о причинах воцарившегося на рынках оптимизма, то отметить следует, прежде всего, намерения нового президента США Барака Обамы запустить рекордную по масштабам за последние 50 лет программу общественных работы, иными словами, за счет госрасходов и госзаказа (строительство дорого и туннелей и т.д.) поддержать национальную экономику. Непосредственно для Emerging markets поводом для рост оптимизма также могло быть очередное снижение процентных ставок в Индии.


Определенные обнадеживающие сигналы есть и с товарного рынка, где сильным «бычьим» сигналом может считатьcz рекордное контанго по нефтяным фьючерсам за последнее десятилетие. Это банально может трактоваться как сигнал, что в ближайший год инвесторы видят нефть на более высоком уровне чем сейчас. Исходя из этого покупка сырой нефти и хранение ее в нефтехранилищах, а затем поставка в рамках того или иного фьючерса может быть в плане доходности привлекательнее покупки облигаций и акций, что вполне может подстегнуть спрос на сырье. Нефть утром (WTI) дорожает в рамках электронной сессии в Нью-Йорке примерно на 3%. Не стоит в данном случае забывать еще и предстоящее заседание ОПЕК 17\12, которое также может поддержать товарные рынки.


В общем, сейчас можно отметить наличие всех составляющих для так называемого предновогоднее ралли, которое вполне может означать рост по индексу ММВБ с текущих 560 пунктов до 650\700, а по РТС подъем в район 700 пунктов с текущих 590. Непосредственно в понедельник нельзя исключать, что инвесторы значительное внимание обратят на акции финансовых компаний РФ (Сбербанк, ВТБ), учитывая то, что банковский сектор в Азии чувствовал себя лучше рынка (Mizuho Financial Group +4%, Sumitomo Mitsui Financial Group +3%). Российские банки могут быть еще и интересны потому, что последнее время данный сектор показывал динамику лучше рынка; в него вполне кто-то может переложиться после спекулятивного ралли в телекомах и электроэнергетике.


Отметим, что сильным подтверждающим сигналом относительно того, что индексы РТС и ММВБ могли бы показать рост на 20%-30% могло бы стать окончательное прояснение судьбы американского автопрома. Собственно в понедельник американские законодатели могут придти к окончательному соглашению по поводу Ford, Chrysler, GM. Причем, вероятность этого достаточно высока, учитывая то, что речь идет об относительно небольшой сумме 14$ млрд (вместо обсуждавшихся ранее 50$ млрд), чтобы автопром банально дотянул до 31 марта. Напомним, что существенная доля продаж на рынке акций США была связана в том числе и с опасениями, что возможное банкротство GM вызовет из-за большого количества CDS на его долги во многом схожую реакцию на финансовых рынках (приступ паники\risk aversion), как и крах Lehman Brothers.


Атон: индекс РТС может протестировать уровень 620 пунктов.
Советуем открывать позиции на покупку или удерживать прежние по всему спектру бумаг.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.12.2008 10:44

РТС, ММВБ - все только начинается
09.12.08




В понедельник на российских биржах наконец-то произошел долгожданный рост. Индекс РТС вырос +7,2% до 632,21 пунктов, а ММВБ прибавил порядка 9,948%, составив к окончанию торгов 618,28 пунктов. Если в ближайшие торговые дни рынок акций США продолжит демонстрировать повышательную тенденденцию, либо нефть ближе к 17/12 обретет реально почву под ногами, то от текущих уровней по РТС и ММВБ мы сможем вырасти еще на 10%-20%. В общем, шансы на предновогоднее ралли сохраняются, хотя, конечно, в моменте, учитывая негласное на данный момент правило «есть прибыль фиксируй», в случае малейшего негатива российский рынок может скорректироваться вниз на 3%-5%.


Центральная тема понедельника вместе с тем – это не только план Барака Обамы, либо последние меры в поддержку американского автопрома, но и решение рейтингового агентства Standard&Poor's понизить рейтинг Российской Федерации на одну ступень до ВВ, прогноз «негативный». В принципе удивляться здесь особенно и нечему, учитывая то, что Urals в район 40$ за баррель, а ЗВР РФ упали с примерно с 580$ до 450$ млрд. На наш взгляд, данный фактор уже в значительной степени учтен участниками рынка, поэтому скоро про это все забудут. Хотя, конечно, некоторый резонанс может быть связан и с тем, что крупный российский бизнес также будет понижен в рейтинге, либо, к примеру, Fich в масштабах страны пойдет на аналогичную меру.


Куда больше нас занимают комментарии S&P по поводу того, что активная поддержка рубля угрожает стабильности курса российской валюты, что в принципе подтверждает наши прежние рекомендации по поводу целесообразности ухода из рублей в доллары в расчете на рост курса USD/RUR выше 30 в 2009 году.


RUS Equities
Рейтинговое агентство S&P понижает рейтинг Российской Федерации
Атон: если по РТС закрепимся выше 630 пунктов, а по ММВБ выше 600 пунктов, то можно рассчитывать на дальнейший рост.
Citi: ослабление курса рубля к бивалютной корзине продолжится даже после четырех шагов ЦБ РФ с октября в этом направлении.
Unicredit: средний прогноз USD\RUR на 2009 год 31, при нефти 76,7$ за баррель; при нефти 50$ - 34,6. ФСК на этом фоне +8,66% 0,138р.
ГМК Норильский Никель +6,84% 1861,99р.: добывающий сектор в Европе в лидерах роста (BHP Billiton +9,6%, Xstrata +6,4%, Anglo American +10%); медь дорожает впервые за последние восемь дней.
Лукойл +11,25% 910р., Роснефть +14,02% 110,60р., Суругтнефтегаз +10,29% 17,15р.: нефтянка в Европе в лидерах (Shell +6,5%, Total +8,2%).
Ренессанс: основная идея в нефтянке на неделю — покупать Сургутнефтегаз (таргет 1,88$, покупать), аналогичная рекомендация по «префам».
Тройка: допэмиссия Газпрома может стать неблагоприятным фактором для котировок Газпрома +10,43% 116,5р..
Русгидро +13,39% 0,745р.: Unicredit опубликовала сильные рез-ты за 1п08 по МСФО; ЧП +50% г\г, выручка +30% г\г. Сильный показатель выручки стал рез-том увеличения цен на электроэнергию на открытом рынке.
Альфа-Банк: Ростелеком +9,13% 207р. — русская рулетка а) любой вариант реструктуризации Связьинвеста может сделать Ростелеком ведущим российским интегрированным оператором. б) чем хуже для экономики, тем лучше для фиксированной связи (данные операторы выиграют в конкуренции с мобильными операторами). Рекомендация пересматривается.
Альфа-Банк: с точки зрения ликвидности ожидается спокойная неделя перед скачком напряженности на следующей пятидневке. С 15\12 и до конца года резиденты выплатят в бюджет и ЦБ примерно 1,2 трлн рублей.
СМИ: российские власти собираются поддержать 150-200 компаний.
Газпром финансирование инвестпрограммы может быть в том числе за счет допэмиссии в пользу государства; Unicredit — размывание долей миноритариев должно привести к дальнейшему падению и без того сильно подешевевших акций.
Лукойл на этой неделе представит отчетность за 3кв08 по US Gaap.
Кит-Финанс: на этой неделе диапазон по индексу ММВБ 550-700 пунктов; ждем отчетности Ростелеком, НЛМК, ММК, Банк СПБ.
Банк Москвы: сохранение Газпромом инвестпрограммы на прежних уровнях в ситуации резкого падения цен на углеводороды может резко снизить свободные денежные потоки концерна, что негативно скажется на динамике его акций.
Банк Зенит: если в ближайшее время мы не увидим восстановления цен на нефть, то отечественные фондовые индексы могут обновить свои годовые минимумы.
Goldman Sachs повысил рекомендацию по Уралкалий до покупать +13,82% 51,8р. Акрон +18,73% 308,64р.
ВТБ начал покрывать металлургов: Северсталь +24,7% 92,4р. – держать 2,99$, НЛМК +15,59% 34,1р. – покупать 19,2$, Мечел – держать 5,52$, Евраз – 9,75$ держать.
Атон: оживление в металлургии связано в том числе и с решениями по поводу поддержки реального сектора экономики в условиях кризиса (пятничное совещание при участии В.Путина).
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.12.2008 10:25

РТС, ММВБ - фиксация прибыли
10.12.08




Тема фиксация прибыли была вновь актуальна на российском рынке акций в минувший вторник. С позиций внешнего фона для этого было достаточно в течение дня на несколько процентов цен на нефть, а также разнонаправленной динамики рынка акций США в начале торговой сессии. Как результат, индекс ММВБ -1,695% до 607,8 пунктов, индекс РТС по инерции показал рост на 1,54% до 641,92 пунктов


Если брать внешний фон, то определенный негатив на ММВБ привнесло предложение Минэкономразвития повысить тарифы на электроэнергию всего на 5%, что вызвало шквал продаж в секторе электроэнергетика. Вместе с этим заметно прибавилось пессимизма и в газовом секторе относительно дальнейших перспекти Новатэк и Газпрома. В данном случае развивались идеи и относительно того, что значительного роста тарифов на газ не будет, а также спекуляции по поводу возможных проблем у генерирующих компаний, которые могут затягивать с платежами газовым компаниям.


Может быть, оптимизм и на рынок акций США, и на отечественные биржи вернуться в среду, когда самое позднее будет решена судьба американского автопрома. Судьба предновогоднего ралли должна быть решена уже в самые ближайшие торговые дни; после 15 декабря активность торгов на ММВБ и РТС, судя по всему, окончательно сойдет на нет и, как и в предыдущие годы, до 31/12 мы будем наблюдать боковой тренд.


RUS Equities
Атон: НЛМК +13,49% 38,7р., предположительно 10\12 отчитается за 9м08 по US Gaap; ожидаем рекордно сильных рез-тов за счет высоких цен; реакция на отчетность может быть такая же как и в случае с Северсталью +12,12% 103,6р., когда компания хорошо отчиталась, но представила мрачные прогнозы на 4кв08 отчего акции заметно упали в цене.
Лукойл +0% 910р.: отчетность за 3кв08 по US Gaap.
Citi: понижение рейтинга РФ со стороны S&P может ускорить снижение курса российской валюты\подстегнуть данные процессы.
Альфа-Банк: снижение рейтинга РФ в конечном счете скажется на банках, так как их рейтинги тоже могут быть понижены, а заодно может быть привлечено внимание к проблеме качества банковских кредитов; вырастет стоимость привлечения денежных средств на зарубежных рынках.
Магнит: компания опубликовала сильные операционные рез-ты за 11м08 — Альфа-Банк позитивно. Выручка +47,3% г\г в рублях, в долларах 32% г\г. Акции компании торгуются с дисконтом 40% к ГДР.
Русгидро -7,92% 0,686р. — в планах листинг на международных биржах в 2009 году. ФСК -5,8% 0,13р.
Тарифы на электроэнергию в России в следующем году могут быть повышены всего на 5%.
Unicredit: в среду 7Континент -5,05% 169,01р. представит отчетность за 3кв08 по МСФО. Ожидается снижение рентабельности; темпы роста выручки будут самыми низкими среди публичных российских ритейлеров, что связано с невысокими темпами открытия новых магазинов компании. Выручка прогноз +35% г\г до 399$.
Тройка: Предложение МЭР о повышении тарифов на электроэнергию в 2009 году не на 19%, а на 5% может двояко повлиять на Газпром -3,67% 112,23р. и Новатэк -8,67% 52,36р.. В первом случае, если повышение тарифов на электроэнергию замедлится или прекратится,а тарифы на газ вырастут на 13% в январе и июле, то генерирующие компании будут задерживать платежи, у Газпрома вырастет дебиторская задолженность. Во втором случае повышение тарифов на газ всего на 5% будет означать снижение прибыли Газпрома в будущем.
Уралсиб: есть краткосрочный риск снижения котировок обыкновенных и привилегированных акций Автоваза. Долгосрочные капиталовложения отменены, осуществление планов развития отложено. Надежды на дивиденды тают особенно по привилегированным акциям.
Во вторник на российском рынке акций спекулянты и инвесторы взяли тайм-аут.
Атон: ММК +5,59% 8,299р. переносит на 1 год минимум освоение Приосколького железнорудного месторождения. Все это усилит еще больше негативный эффект от полного отсутствия собственной ресурсной базы компании; ранее компания не смогла добиться снижения цен от основного поставщика железной руды ENRC, поэтому, несмотря на снижение цен на сталь, ММК продолжает закупать железную руду по высоким ценам.
Металлургия — ралли продолжается а) финансовая отчетность — по факту выхода сильных данных возможна фиксация прибыли б) ожидания по поводу инфраструктурного плана Б.Обамы.
Ренессанс Капитал — ресерч по банковскому сектору — «с каждым днем я люблю тебя всем меньше и меньше»: а) падение цен на нефть б)качество активов в) отток средств с депозитов. Сбербанк -2,73% 21,02р. — более защитная бумага, чем ВТБ 0,32% 0,0314р.; во втором эшелоне интересен Банк Возрождение.
Газпром Нефть -3,41% 52,45р. не исключает привлечения иностранного инвестора для разработки Приразломного месторождения.
ГМК Норильский Никель -4,22% 1783,41р.Золотодобывающие компании вновь лучше рынка: Полюс Золото +2,83% 619р., Полиметалл +7,91% 93,91р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.12.2008 10:16

РТС,ММВБ - репетиция предновогоднего ралли
12.12.08




На российском рынке акций, похоже, идет репетиция предновогоднего ралли. В минувшую среду индекс РТС прибавил еще порядка 2,16% до 670,28 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 1,655% до 628,88 пунктов. Можно смело сказать, что подъем котировок на российские акции был во многом связан с резким взлетом цен на нефть, которая в Нью-Йорке по WTI прибавила порядка 8,5% до 47,5$ за баррель, показав тем самым рекордный дневной прирост за последние пять недель.


Возможно, что рост индексов ММВБ и РТС был бы еще существеннее, если бы не а) неоднозначные торги на рынке акций США (Nasdaq -3,68%, Dow Jones -2,24%, S&P500 -2,85%) и Европы (DAX -0,78%, CAC -0,43%, FTSE+0,49%), где на фоне неопределенности по поводу дальнейшей судьба американского автопрома мы наблюдали, то подъем местных фондовых индексов, то их снижение; б) более значительному росту котировок на отечественные активы могло помешать очередной шаг ЦБ РФ по ослаблению курса рубля к бивалютной корзине, хотя кто-то считает, что девальвация рубля в итоге обернется благом для российских компаний, деятельность которых ориентирована на экспорт.


На фоне всего происходящего можно продолжать делать ставку на акции нефтяных компаний вплоть до 17/12, когда в очередной раз соберется ОПЕК. В принципе в ближайшие торговые дни рост по РТС и ММВБ может продолжиться, если в США поставят точку в деле GM, Ford и Chrysler, предоставив им необходимые 14$ млрд; это позволит американскому рынку акций прибавить еще порядка 5%-7%, что в принципе с оптимизмом будет воспринято и на российских биржах.


Пока же нельзя исключать, что в пятницу, испугавшись предстоящих выходных и снижение индексов за океаном, инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль, поэтому в пятницу на ММВБ и РТС мы увидим продажи.


RUS Equities
ЦБ РФ вот уже пятый раз еще на 30 копеек ослабил рубль к бивалютной корзине в течение фактически одного месяца. ЗВР РФ за прошлую неделю -17,9$ млрд
Merrill Lynch: Китай - наиболее перспективны из развивающихся рынков в 2009 год. Рейтинг "лучше рынка" Китаю, Бразилии, Турции.
Citi: ЦБ РФ и дальше пойдет на ослабление курса рубля, особенно когда доллар США на FOREX несколько дешевеет; слабость рубля продолжится в 4кв08 и 1кв09.
Атон: по РТС возможно движение к 700 пунктам.
ГМК Норильский Никель +5,44% 1919р.: Goldman Sachs понижает прогноз по ВВП Китая, акции BHP Billiton, Anglo American теряют порядка 3%.
Арбитражный суд Красноярского края в среду снял все ограничения на выкуп акций Норильского Никель; Теперь СД ГМК может возобновить выкуп бумаг. По словам представителя компании, ГМК планирует завершить выкуп собственных акций за 2 месяца. Атон: мы ожидаем, что корректировки по выкупу будут приняты уже новым Советом Директоров, выборы которого пройдут 26 декабря.
Лукойл +4,05% 971р.: динамика лучше рынка на фоне сильной отчетности\выше прогнозов за 3кв08 по US Gaap. Выручка 32,56$ млрд, ЧП выросла в 1,7 раза до 10,76$ млрд. В Лукойл могут перекладываться из недавнего лидера Роснефти -3,25% 114,50р.. S&P понизило ранее рейтинг Лукойла с "позитивного" на "стабильный". Лукойл в значительной степени захеджировал риски снижения цен на нефть. Роснефть на этом фоне -3,25% до 114,50р.
Лукойл: Тройка намерение правительства оказать Лукойлу политическую поддержку при покупке доли в Repsol может означать, что деньгами государство помогать не будет, то есть занимать придется самостоятельно.
Леонид Федун (Лукойл): а) Решение ОПЕК сократить добычу нефти на 2,5 млн баррелей в сутки может привести к росту цен до 60$-70$ за баррель. б) Лукойл ожидает 2,5-2,6$ млрд дополнительной прибыли за счет изменений в налоговой сфере.
Атон: ММК -6,02% 7,8р. опубликовала за 9м08 по МСФО смешанные финансовые рез-ты; в целом рез-ты в рамках наших прогнозов. ЧП за 9м08 1 млрд 483 млн $. 42% рост выручки связан с ценовым фактором. Риск отсутствие собственной сырьевой базы, что в 4кв08 в виде опережающего роста производственных издержек еще даст о себе знать. А) позитив высокая финансовая устойчивость, на конец сентября общий долг 1,478$ млрд при 1,106$ млрд денежных средств и эквивалентов. Б) Проблема краткосрочного долга решена за счет кредита от ВТБ. Отчетность как повод для фиксации прибыли.
Goldman Sachs понижает прогнозную оценку по ММК на 11% до 6,3$, Северсталь -2,7% 104р. на 42% до 3,7$, Распадская на 52% до 1,74$, Евраз таргет понижен на 59% до 10,10$.
Уралсиб: мы советуем закрывать "длинные" позиции в ТМК и Мечел, которые советовали открывать ранее исходя из кредитов, которые ВЭБ должен представить компаниям. Повод информация о том, что ВЭБ еще не одобрил запрашиваемые компаниями кредиты Мечел 2 млрд$, ТМК 1$ млрд.
Уралсиб: советуем "короткую" продажу Северстали, НЛМК -5,41% 36р., Евраз. В последние три недели акции металлургических компаний подорожали на 132%; следующем этапом будет коррекция.
Уралсиб: в декабре цены на сталь вновь упали на 20% по сравнению с предыдущим месяцем.
Чистая прибыль Дикси +29,96% 38,31р.по МСФО за 9м08 выросла в 3 раза до 242,8 млн рублей.
ВТБ установил прогнозную цену ГДР Магнит +13,9% 467р. на уровне 6,33$, рекомендация "покупать".
ФСК -1,61%: 0,122р., Русгидро -4,44% 0,645р.: МинЭнерго новые тарифы, предложенные МЭР могут дестабилизировать ситуацию в отрасли.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.12.2008 10:17

ММВБ, РТС - инвестируйте долгосрочно
15.12.08




За прошедшую неделю на фоне более чем 10% рост цен на нефть, некоторого подъема европейского и американского рынков акций индексы РТС и ММВБ также продемонстрировали положительную динамику, прибавив порядка 10% .


Успехи российского фондового рынка могли бы быть еще значительнее, если бы не та неразбериха, которую в пятницу мы могли наблюдать вокруг американского автопрома. Впрочем, решение Сената США отказать «большой тройке» в выделении 14$ млрд, которое поначалу вызвало обвал мировых фондовых индексов и цен на commodities было в итоге нивелировано заявлениями из Белого дома и Казначейства США, где решили использовать деньги, которые ранее были выделены на помощь банковской системы страны (700$ млрд), взяв оттуда необходимую сумму (как результат, в пятницу Dow Jones +0,75%, S&P500 +0,7%, Nasdaq +2,18%). Если в ближайшие торговые дни тема с выделением денег GM, Chrysler, Ford будет закрыта, то вполне можно будет рассчитывать на рождественское ралли у них и у нас рост на ММВБ и РТС на 5%-10%. На большее в случае с российским рынком акций рассчитывать тяжело, учитывая то, что вторая половина декабря у нас традиционного окрашена в тона «бокового» тренда.


Другой важный момент для российских бирж — это заседание нефтяного картеля ОПЕК 17 декабря, которое мы в целом воспринимаем как благо для цен на нефть, считая, что их рост вкупе с возможным подъемом американских фондовых индексов может означать повышательную тенденцию на ММВБ и РТС.


Вообще, сейчас мы хотели бы вернуться к недавнему разговору о долгосрочных инвестициях в отечественные акции, в очередной раз отмечая то, что текущие уровни (620 пунктов по ММВБ и 650 по РТС) для этого прекрасно подходят. На наш взгляд, следующий год будет куда удачнее для мировых рынков акций, учитывая то, что и ЕЦБ, и ФРС ждут во втором полугодии 2009 года восстановления или хотя бы оживления национальных экономик. С учетом того, что фондовые рынки на это реагируют существенно раньше (на 3-6 месяцев) можно вполне рассчитывать на то, что уже в первой половине следующего года мы увидим индексы РТС и ММВБ в районе октябрьских максимумов или даже выше. Отметим, правда, что исторически в случае с тяжелыми экономическими рецессиями мировые рынки акций, как правило, начинали действительно расти не раньше, а вместе с тем, как начинала приходиться в себя собственно экономика.


Основная проблема отечественного фондового рынка, по нашему мнению, это вовсе не падение цен на нефть ниже 50$ за баррель, что уже во многом дисконтировано, а, прежде всего, проблемы с ликвидностью, которые отчетливо заметно в том числе и на российском рынке еврооблигаций с его рекордными доходностями. По мере насыщения со стороны властей США и Европы национальных экономик, а также банковских систем ликвидностью, можно смело ожидать оживления и на emerging markets. В общем, мы бы не исключали того, что индекс ММВБ может подняться вплоть до 1200\1300 пунктов в 2009 году.


Непосредственно в краткосрочке можно вполне развивать идею относительно того, что до конца декабря на фоне традиционной низкой активности торгов мы, скорее всего, не будет реагировать ни на возможный рост цен на нефть, ни на ралли на рынке акций США. В таком случае можно ставить на то, что, как это часто было в истории, уже после новогодних праздников то есть в районе 10 января биржи ММВБ и РТС откроются с сильным гэпом вверх, показав рост на 10%-20% в начале года.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.12.2008 10:29

РТС,ММВБ - во вторник допускаем продажи
16.12.08




Понедельник на российском рынке акций завершился ростом отечественных фондовых индексов. По РТС мы к вечеру достигли отметки 689,17 пунктов, прибавив тем самым порядка 5,67%, а по ММВБ выросли на 3,43% до 642,08 пунктов. Доверия, правда, к данному росту, к сожалению, нет, учитывая те проблемы с ликвидность, которые сейчас есть на российском рынке. Если быть точнее, то дески Тройки Диалог, Ренессанс Капитал и ряда других компаний сейчас за отсутствием клиентов и, как следствие, объемов пребывают в полном забвении, что может означать, что даже в случае положительной динамики бирж за океаном у нас до конца года может быть унылый «боковой» тренд. В долгосрочном периоде мы, впрочем, по-прежнему верим в рост цен на российские акции, а также в гэп вверх после январских праздников.


Что касается перспектив вторника, то их омрачает а) снижение цен на нефть в понедельник с 49,8$ до примерно 47,35$ за баррель, а также б) негативная динамика рынка акций США. К тому же можно предположить, что кто-то просто решит закрыть имеющиеся спекулятивные позиции на покупку по российским активами до публикации 16\12 итогов заседания ФРС. В общем, мы бы не исключили проседания цен на ММВБ и РТС на 2%-3% во вторник при прочих равных условиях.


RUS Equities
Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач — в России уже началась рецессия, которая может продлиться более двух месяцев.
Металлургия: Morgan Stanley (обновляет рекомендации) — а) на уровне с рынком по ММК б) по Евраз прогнозная цена установлена 21,45$, рекомендация лучше рынка в) Северсталь на уровен с рынком г) НЛМК — лучше рынка.
ЦБ РФ в понедельник вновь пошел на ослабление курса рубля к бивалютной корзине еще на 1%.
Русгидро: Morgan Stanley понижает рекомендацию до на уровне с рынком с лучше рынка ранее.
Deutsche Bank понижает прогнозные оценки по Сбербанк на 33% до 1,2$, по ВТБ на 29% до 2,5$ за ГДР, учитывая слабость рубля и проблемы в российской экономике.
Лукойл: Вагит Аликперов — мы еще не пришли к решению по поводу покупки доли в испанской Repsol.
Уралсиб: дух инвесторов не сломлен; за океаном может быть предновогоднее ралли. Защитный портфель — Комстар, Русгиро, Газпром, Газпром нефть, ОГК4, Магнит, Полюс Золото, МТС, Сильвинит.
Ренессанс Капитал: на предстоящей неделе ставим на Газпром, который на днях должен отчитаться за 2кв08 по МСФО.
Газпром: в 2009 году выручка от продажи газа в Европу может снизиться на треть до 280$ за 1000 кубометров.
Ренессанс Капитал: с учетом корректировки прогнозов по ценам на никель снижаем прогнозную цену по ГМК Норильский никель с 177$ до 60$, рекомендация «держать».
Ренессанс Капитал: мы по-прежнему видим значительный потенциал для роста в акциях генерирующих компаний (ОГК 1-4 и ОГК6). В долгосрочном периоде либерализация все равно состоится.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.12.2008 13:00

РТС, ММВБ - осторожный рост
17.12.08




Внешний фон для российского рынка акций к середине недели складывается на редкость благоприятный. После невзрачных торгов на ММВБ (+0,396% 644,62) и РТС (-0,18% 687,94) во вторник днем, когда рынок практически замер в ожидании решения Центрального Банка США, в среду можно вполне ожидать роста торговых объемов и открытия отечественного фондового рынка в значительном плюсе.


Напомним, что ФедРезерв вчера в рамках очередного заседания пошел на беспрецедентное снижение процентных ставок, уменьшив federal funds rate до диапазона 0%-0,25%, представив при этом в принципе ожидаемый стейтмент. С одной стороны, данного рода решение подстегнуло финансовые рынки, так как многие все-таки закладывались на более скромное решение в плане снижения ставки. Как результат, Dow-Jones по итогам сессии 16 декабря вырос на 4,19%, S&P500 прибавил около 5,136%, рост по Nasdaq Composite при этом составил 5,4%. С другой стороны, как правило, после столь радикальных решений довольно-таки сильная поначалу эмоциональная реакция на них оказывается в итоге очень часто непродолжительной. Иными словами, при открытии на РТС и ММВБ мы увидим гэп вверх, который по итогам дня вполне может быть закрыт на фоне фиксации прибыли.


Не стоит забывать еще и про то, что во второй половине дня ближе к 15:00 мск вердикт по квотам вынесет ОПЕК. Пока с утра нефть в рамках электронной сессии растет на 1,5%, далее все будет зависеть от нефтяного картеля от а) на какую величину будут понижены квоты 2-2,5-3 млн баррелей б) реакции на данное событие – будет ли фиксация позиций на покупку по факту вынесения данного решения? Если цены после данных по квотам продолжат оставаться в положительной области или будут расти, то вполне можно ожидать продолжения игры на повышение по РТС и ММВБ во второй половине дня.


До конца месяца рассчитываем увидеть боковой тренд на российских биржах, в долгосрочном периоде ждет роста.


RUS Equities (прошедший день)
ГМК Норильский Никель: BHP Billiton может понизить прогнозы по прибыли на 2009 год; бумаги во вторник с Rio Tinto хуже рынка.
НЛМК, ММК, Северсталь: Toyoya настаивает на снижении цен во 2кв09 на продукцию металлургов; сектор под значительным давлением (Nippon Steel) в Азии и в аутсайдерах в Европе.
Роснефть: планирует занять порядка 1,5$ млрд в 1кв09 у группы банков и еще 4$ млрд у ВЭБ.
Сбербанк, ВТБ: а) динамика лучше рынка б) отчетность Goldman Sachs – убыток за предыдущий квартал 2,12$ млрд, сдержанная реакция. в) инвесторы подкупают подешевевшие российские банки.
Атон: удерживать «лонги» по Лукойл со стоп-лоссом 1020 рублей, открывать позиции на покупку.
Промышленное производство в РФ в ноябре показало рекордное падение с 1998 года на 8,7% г/г и 10,8% м/м.
Газпром на неделе отчитается за 2кв08 по МСФО. Тройка – куда интереснее было бы узнать про а) что будет с тарифами б) что с издержками в) каков прогноз по добыче?
Газпром готов уменьшить свою долю в некоторых крупных инвестпроектах в обмен на дополнительные вложения со стороны партнеров. Проведет допэмиссию в пользу ВЭБ.
Moody's понижает рейтинг Транснефти.
АФК Система в четверг отчитается за 3кв08 по US Gaap. Тройка – отчетность не окажет какого-либо существенного влияния на рынок.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.12.2008 11:16

РТС,ММВБ - боковой тренд
18.12.08




Похоже, что текущая неделя — это неделя полная разочарований. На протяжение трех предыдущих торговых дней подряд российские биржи открываются ростом в начале торговой сессии, однако к вечеру оптимизм сменяется пессимизмом, а рост фиксацией прибыли. Еще одним таким торговым днем оказалась среда, когда индекс ММВБ снизился на 0,347% до 642,38; индекс РТС вырос по инерции на 1,73% до 699,86.


Отметим, что непосредственно 17 декабря существенным негативом для российских бирж стала динамика цен на нефть, которые, даже несмотря на снижение со стороны ОПЕК квот на 2,46 млн баррелей, показали по итогам прошедшего торгового дня снижение на 8,1%. Тот факт, что нефтяные котировки не смогли в предыдущие дни продолжить расти, хотя в принципе к этому располагал и слабый доллар, и сокращение квот, можно вполне согласиться с тем, что есть весомые риски увидеть более низкие ценовые уровни по Oil в первом квартале 2009 года. Также отметим, что текущая динамика цен на сырье может означать, что российские нефтяники (Лукойл, Роснефть, Газпром, Татнефть и т.д.) в четверг будут чувствовать себя на ММВБ и РТС хуже рынка, то есть могут оказаться среди аутсайдеров.


Другое замечание мы хотели бы сделать относительно того, что нефть для российского рынка акций куда важнее, чем динамика фондовых индексов США. То есть пока все идет к тому, что мы проигнорируем любое предновогоднее ралли на американском рынке акций с текущей ценой на нефть и опять же будем топтаться на месте, либо снизимся на 5%-10%, что в итоге будет прекрасной возможностью для открытия по РТС и ММВБ долгосрочных позиций на покупку.


Газпром, Новатэк: Правительство РФ может пойти с 1 января только на 5% повышение тарифов на газ; негатив, но все уже дисконтировано рынком, особенно для Новатэк, который активно и продавали под данного рода новости; Газпром думает о том, как достать денег для финансирования инвестпрограммы — допэмиссия либо размещение облигаций в пользу ВЭБ.
Электроэнергетика: возможное несущественное повышение тарифов на газ, казалось бы, должно было поддержать акции генерирующих компаний, однако этого не произошло; зато все активно на позитивных новостях перекладывались в РусГидро, бумаги которой по итогам среды прибавили 8,769%.
Электроэнергетика: государство рекомендовало госбанкам финансировать инвестиционные программы энергетических компаний. Unicredit — позитивно.
Полюс Золото и Полиметалл: наконец-то обозначилась корреляция между сектором и ценами на драгоценные металлы, сильные рост которых позволил Полюс Золото подорожать в среду еще на 15%.
Сбербанк, ВТБ: сектор до последнего момента торговался лучше рынка; отчетность Morgan Stanley хуже прогнозов не помешала акциям иностранного банка подорожать на 2,3%, как и Goldman Sachs прибавить порядка 3,7%. Как только наметятся любые хорошие новости на горизонте, российский финансовый сектор вполне могут «выдернуть» вверх, сделав его на пару торговых дней лидером рынка.
ЦБ РФ за 7 дней третий раз 17\12 пошел на ослабление курса рубля к бивалютной корзине, понизив его еще на 40 копеек. Российский рынок акций, похоже, перестал реагировать на данного рода фактор.
Emerging markets — шестинедельные максимумы.
Ренессанс Капитал: не ждите быстрого восстановления акций девелоперов, которые за предыдущие 1,5 года просели на 90% и более.
Ренессанс Капитал: в 2009 году ждем РТС на уровне 1100 пунктов; потенциал роста 60%.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.12.2008 10:06

РТС, ММВБ - скидки
19.12.08




Единственный позитив, который можно найти в текущей непростой ситуации на российском рынке акций, так это, похоже, возможность купить отечественные бумаги несколько дешевле чем в начале месяца в расчете на то, что в следующем году индексы РТС и ММВБ хотя бы в моменте достигнут отметки 1000 пунктов.


На фоне этого индекс РТС потерял 18 декабря порядка 4,5%, составив к вечеру 668,31 пунктов, а ММВБ снизился на 5,34% до 608,06 пунктов. При прочих равных условиях до конца года напрашивается либо боковой тренд, либо снижение цен на российские активы с учетом того, что многие инвесторы, похоже, хотят на праздники уйти в кэше. Добавим, что негативом для российского рынка по-прежнему остается снижение цен на нефть.


Лучше рынка может быть только если электроэнергетика, а также Новатэк на фоне прояснения ситуации с тарифами на 2009 год.


RUS Equities
Полюс Золото, Полиметалл: цены на золото растут на протяжение девяти торговых дней подряд; рекордное по продолжительности ралли за два года на фоне слабости доллара.
ЦБ РФ второй день подряд ослабляет рубль к бивалютной корзине — в четверг к корзине рубль потерял еще порядка 1,3%. Возможный негатив для банковского сектора — Сбербанк, ВТБ, позитив для компаний ориентированных на экспорт (нефтянка, сектор металлы и добыча).
Нефтянка (Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз) в аутсайдерах на фоне обвала цен на нефть в среду после ОПЕК.
Лукойл и Роснефть: ФАС оштрафует компании за нарушения на рынке нефтепродуктов в 2008 году на 1,8 млрд рублей и 1,5 млрд рублей соответственно.
Электроэнергетика: генерирующие компании лучше рынка после новостей о незначительном росте тарифов на газ; в энергетику могут перекладываться из нефтянки и фоне слабой динамики цен на сырье.
Лукойл(Вагит Аликперов): компания откажется от покупки активов если нефть будет менее 65$ за баррель.
Эльвира Набиуллина после совещания у президента заявила о том, что а) тарифы на газ вырастут для всех на 5% в 1кв08, на 7% во втором и третьем квартале и на 6,2% в четвертом квартале. Энергетиков изменения не коснуться, тарифы вырастут как и планировалось на 19% для промышленности и 25% для населения. Позитивно для электроэнергетики и Новатэк.
Альфа-Банк: если сложить все цифры по тарифам на газ, то получим 27,7%!!, то есть столько же сколько и ожидали пару недель назад. Значительный позитив для НОВАТЭК и Газпром. Среднее значение только будет меньше 16% вместо 20%, но рублевые тарифы к 31\12\09 придут к ожидавшемся уровню.
Уралкалий: Ренессанс Капитал — мы пересматриваем оценку компании в сторону понижения до 10,1$ и 50,5$ за ГДР, рекомендация «покупать». а) фактор неопределенности по поводу расследования причин затопления первого рудника — текущие котировки уже отражают худший сценарий развития событий (-60% за два месяца) б) компании удастся договориться с правительством о финансировании прямых затратах, связанных с первым рудником.
Альфа-Банк: сокращение ликвидности в период налоговых и прочих выплат резидентами РФ не позволит на рынке акций продолжить игру на повышение.
Правительство ожидает роста ВВП РФ на 2,4% в 2009 году, инфляцию на уровне 10%-12%, снижения промышленного производства на 3%, USD\RUR на уровне 30,8-31,8.
Unicredit Aton: российские еврооблигации привлекательный объект для инвестиций к тому же значительно перепроданный; CDS на РФ означают, что рынок делает ставку на дефолт в РФ, вероятность которого якобы выше, чем у Казахстана — страны с более низким рейтингом.
Полиметалл (Витали Несис — ГД): в 2009 году компания намерена увеличить выпуск серебра на 9% и золота на 13%; не исключены точечные приобретения. Атон: стабильный ход дел в отрасли.
ГМК Норильский Никель: Уралсиб понижает на 81% до 53$ прогнозную цену по акциям компании; в следующем году ГМК может показать убыток
Металлургия: Ренессанс Капитал понижает таргет по ММК до 0,77$, Северсталь с 28$ до 11$, НЛМК – с 5,6$ до 1,8$ - покупать.
ВБД: ЧП за 9м08 по МСФО 109,6$ млн +3,7%.
АФК Система: ЧП снизилась на 58,6% до 99,9$ млн.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.12.2008 10:05

РТС,ММВБ - планы на будущее
22.12.08




Российский рынок акций близок к тому, чтобы окончательно погрузиться в состояние зимней спячки, учитывая то, что на этой неделе в полноценном режиме рынки акций США и Европы будут работать только первые три дня, пока не начнется празднование Католического Рождества.
Впрочем, с учетом того, что а) в пятницу Джордж Буш заявил о выделения тройке автопроизводителей 17,4$ млрд б) в команде Барака Обамы в выходные рапортовали о том, что пакет мер в поддержку экономике США будет скорректирован с создания 2,5 млн до 3 млн рабочих мест, можно вполне ожидать того, что по S&P500 мы увидим на протяжение трех торговых дней уверенный рост в район 950 пунктов или выше, что так или иначе может поддержать и российские биржи. Мы также рассчитываем на рост в январе к 20\01, когда Обама должен заступить на службу в Белый Дом.


При этом мы по-прежнему считаем, что сейчас на рынке акций РФ довольно-таки подходящее время для инвестирования в расчете на то, что акции многих компаний в 2009 году удвоятся в цене, что в том числе компенсирует возможные валютные риски или рост пары USD\RUR к 33-35. Мы полагаем, что без «плеч» можно уходить на предстоящие праздники в бумагах тем более, если Вы инвестировали на период 1-3 года и готовы к просадкам. Что касается рисков, то в случае снижения рынка акций США в первой декаде января мы от силы провалимся к 500 пунктам по индексу ММВБ. Реально опасаться снижения ниже данной поддержки следует, если цены на нефть направятся прямиком к 30$ за баррель. Однако, даже если это и произойдет, то мы считаем, что столь низкие уровни по нефти будут от силы наблюдать один квартал, далее мы вновь рассчитываем увидеть рубеж 50$ за баррель и выше.


С точки зрения прогнозируемых уровней по индексу ММВБ мы банально исходим из цели 1100 пунктов на первом этапе, учитывая то, что последние несколько месяцев по индексу мы стоим в коридоре 500 на 800 пунктов. Фундаментально ставку можно делать и на то, что в текущих ценах акций российских компаний заложена и рецессия в экономике РФ в 1кв09, и возможное снижение цен на нефть до 30$ за баррель, поэтому по мере малейшей стабилизации ситуации в мире мы можем увидеть восстановление российского рынка до 1100 пунктов по ММВБ хотя бы в рамках коррекции к снижению индекса с 1950 до 500 пунктов. Можно также делать ставку на то, что во 2п09 может наметить некоторое восстановление экономики США и Европы, что как минимум совпадет с коррекционным ростом мировых рынков акций.



Идеи
Покупка телекоммов (обычка и «префы») в расчете на то, что в 2009 году вполне может начаться консолидация\объединение МРК на базе Ростелекома. В таком случае акции СЗТелеком, СибирьТелеком, ЮТК, УРСИ и т.д., которые ранее упали в цене в 5-10 раз вполне могут удвоиться в капитализации. В принципе можно здесь же делать ставку на Комстар-ОТС и АФК Система.
Пока акций банков (Сбербанк\ВТБ обычка и «префы») — ставка на аутсайдера в расчете на то, что в этих бумага после сильного падения будет не менее сильная коррекция. За океаном по мере восстановления мировой экономики многие аналитики и инвесторы ждут как раз сильнейшего rebound'a именно в виновнике всех бед — в финансовом секторе.
Покупка газовых компаний (Газпром, Новатэк) — ставка на повышение тарифов, помощь государства при реализации инвестпрограмм.


Во всех случаем рассчитываем на рост котировок на 80%-100% в 2009 году.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.12.2008 13:02

РТС,ММВБ - неожиданный рост
23.12.08




Российский рынок акций преподнес в понедельник инвесторам приятный сюрприз. Индекс РТС вырос на 3,62% до 657,15 пунктов,а ММВБ прибавил при этом 3,5% до 633,33 пунктов. Похоже, что отложенный спрос наконец-то проявился на отечественных биржах, либо просто на фоне снижения торговых объемов и ликвидности малейшая покупка со стороны ВЭБ тут же привела к подъему индексов. Добавим, что объемы торгов в начале недели были минимальные.


Выросло в понедельник практически все на ММБВ, РТС – исключением из правил стали только металлурги (НЛМК -1% 37,16р., ММК -4,06% 6,6р.), а также бумаги из сектора электроэнергетика (Русгидро -1,62%), где началась фиксация прибыли.


Впрочем, что касается перспектив на вторник, то с учетом падения цен на нефть на 6% 22 декабря, а также снижения фондовых индексов США в среднем на 2% можно ожидать фиксации прибыли и сползания вниз на 1%-2% индексов ММВБ и РТС.


Идеи и рекомендации прежние – покупать в расчете на удвоение цен акций российских компаний в 2009 году.
 
RUS Equities
Альфа-Банк: предновогодний рост связываем только исключительно с настроениями западных игроков; возможности российских в большинстве своем будут скованы проблемами с ликвидностью. На этой неделе выплаты в бюджет и ЦБ около 700 млрд рублей, платежи 24-25 декабря.
Александр Лебедев получил маржи-колл по кредиту Deutsche Bank под залог акций Аэрофлота -2,35% 29,96р.. Отчетность в понедельник за 9м0 по МСФО. ЧП 152$ млн +56,8%, Выручка 27,8% 3,58$ млрд.
Газпром 4,57% 109,90р.: отчетность за 2кв08 по МСФО.
ТГК1, ОГК6, ОГК2 — Газпром рассматривает возможность пойти на допэмиссию, чтобы привлечь 33 млрд рублей.
Метрополь: фавориты – компании с низким долгом и те, кто выиграет от роста цен – МТС, Лукойл, Вымпелком, Уралкалий, Сбербанк. Стратегия – а) 2009 год будет экстремально волатильным б) возможно ралли во 2-3кв09 в) 1 и 2 кв могут быть удачны для входа в рынок.
Игорь Сечин: государственные и частные энергокомпании будут иметь равный доступ к господдержке. ФСК -5,66% 0,15р., Русгидро -1,47% 0,67%.
НЛМК -0,99% 37,16р., ММК -4,06% 6,6р., Северсталь 2,45% 91,85р. — а) спасение GM, F, Chrysler б) В выходные Игорь Сечин и Сергей Шматко встретили с топ-менеджерами российских угледобывающих компаний. Поддержка со стороны государства. Альфа-Банк — позитивно.
ГМК Норильский Никель +4,9% 1800р.— 26\12. Добывающий сектор — BHP Billiton, Rio Tinto снижаются на 2% после того как аналитики UBS понизили прогноз по прибыли добывающих компаний.
Лукойл обеспечил финансироание для потенциальной сделки с Repsol? Альфа-Банк — если Лукойл купит долю в испанской компании, то это будет негативно.
СМИ: большая часть акций ГМК Владимира Потанина (18%-25% из 30%) была ранее заложена под 3$ млрд кредит в ВТБ, где наступил Margin call, но ВТБ этим не воспользовался по политическим целям. Если данный слух верен, то в ВТБ и ВЭБЕ акций ГМК Дерипаски и Потанина 43%-50%. Альфа-Банк — негативно: а) компании предстоят значительные долговые погашения в 2009-2010 гг. , а денежных средств всего 1,4$ млрд. б) усиление государства в рамках операционной деятельности также может быть негативно.
Татнефть +0,08% 60,05р.: Кит-Финанс — хорошая отчетность может поддержать акции компании. Тройка — рез-ты выше нашего прогноза, но свободные денежные потоки отрицательные. Выручка 378 млрд рублей, ЧП 30,4 млрд рублей.
Уралсиб: крупнейшие инвестиционные фонды уже завершили год; объемы операций, скорее всего, снизятся.
Уралсиб: подтверждаем рекомендацию покупать по Комстар-ОТС на фоне завершения сделки по покупке Стрим-ТВ.
Сбербанк +2,75% 22,8р., ВТБ +1,56% 3,26к. — ЦБ РФ смягчает резервные требования по кредитам.
ЦБ РФ 2 раз за 3 торговых дня ослабляет рубль.
Уралсиб: Лукойл +6,42% 1011р., Роснефть +4,44% 108,4р., Сургутнефтегаз +6,36% 17,55% — вопрос о налогах для отрасли вновь на повестке дня в январе а) временно обнулить пошлину на экспорт нефти б) сократить экспортные пошлины на нефтепродукты в) проиндексировать НДПИ в соответствии с инфляцией и обменный курсом USD\RUR.
Автоваз +24,6% 8,1р., Камаз +5,37% 25,5р., Газ, Соллерс — в пятницу В,Путин представил план финансового спасения автопрома. Уралсиб: инвестпривлекательность российских автопроизводителей в краткосрочке окажется низкой. Государство выделит 6,7$ млрд.
Помощь Автопрому: госзаказ; кредиты от госбанков; выкуп облигаций; субсидирование лизинга; субсидирование кредитов на авто дешевле 350 тыс рублей.
Тройка: понижаем цену МТС с 111$ до 52$ за АДР, Вымпелкома с 34$ до 17$, учитывая удорожание капитала и экономический кризис в РФ, который негативно скажется на операц показателях компаний в 2009-2010гг. Преувеличенные риски, привлекательная оценка.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.12.2008 10:25

РТС,ММВБ - сказочный рост
24.12.08




Российский рынок акций продолжает удивлять. Несмотря на дальнейшее падение цен на нефть, которая в Нью-Йорке уже стоит заметно меньше 40$ за баррель, а также фактически снижением рынка акций США, во вторник российские биржи неожиданно для многих выросли. Индекс РТС прибавил порядка 3,84%, составив к вечеру 682,37 пунктов, ММВБ при этом достиг отметки 661,33 пунктов, показав тем самым рост на 4,37%. Практически все участники российского рынка сошлись во мнении, что данный рост был связан исключительно с действиями или покупкой ВЭБ'а, который, похоже, до конца месяца будет править балом на отечественном фондовом рынке.


В остальном рапортуем о том, что вторник был фактически последним относительно полноценным рабочим днем. Уже в среду Европа, по большому счету, будет отдыхать, а в США будет короткий рабочий день. В общем, можно уже расслабиться. Единственное, что сейчас угнетает, так это нефть приближающаяся к 30$ за баррель, что может вполне означать в 1кв09 обновление по РТС и ММВБ минимумов этого года, а также взлет курса USD/RUR выше 30.


RUS Equities
Ренессанс-Капитал: в руках государства 48%-55% акций ГМК Норильский Никель +5,94% 1907р.. Есть все предпосылки для консолидации сектора под контролем государства.
Атон: Кризис на Украине — украинские проблемы могут ударить по российским компаниям — МТС +0,24% 117,98р. и Вымпелком (девальвация гривны, замедление экономического роста); Evraz Group; Газпром +4,67% 115,03р. может пострадать от растущей вероятности задержки платежей Украины за поставки природного газа.
Полиметалл +6,23% 121р. представил финрез-ты за 1п08 по US Gaap — Атон: сильные — повод для роста. В первом полугодии перестали действовать обязательства по хеджевым контрактам. а) фин устойчивость на среднем уровне — чистый долг вырос на 18%; высокая доля краткосрочной задолженности (около 85%). б) значительный рост рентабельности финансовых показателей.в) в ближайшее время может быть озвучена стратегия на 2009 год. Тройка – отчетность ниже прогнозов.
Атон: несмотря на идеально негативный внешний фон (нефть ниже 40$, падение фондовых индексов в США) продаж на ММВБ и РТС мы не видели — оптимизм заразителен — ВЭБ, спекулянты.
Уралкалий: динамика лучше рынка, несмотря на негативную новость о том, что Комиссия по расследованию причин аварии на руднике в Березниках не смогла вынести во вторник окончательный вердикт и продолжит свою работу 29\12.
Альфа-Банк: цены на золото — точный индикатор рисков в мировой финансовой системе. Чем выше спрос на защитный актив, тем меньше интерес к акциям.
Уралсиб: продавайте Акрон, покупайте Сильвинит. Акрон будет под давлением а) спрос на минудобрения в 1п09 останется низким и начнет восстанавливаться только во 2п09. В 1п09 производство сократится на 33% г\г. б) экспортные цены на продукции Акрона упали с августа более чем на 50% и до 2010 года вряд ли восстановятся. в) Сильвинит снижает производство, но цены на его продукцию стабильны.
Банк Зенит: перед новогодними праздниками будет расти пассивность игроков.
Транснефть 2,8% 7748р.: Тройка — по данным СМИ, тарифы компании могут вырасти на 15,7%; если это произойдет, то это будет хорошей новостью, стабильность прибыли которой зависит от регулируемого роста тарифов на ее услуги. ФСТ, предположительно, в среду решит.
Тройка: АФК система +2,11% 4,85р.— дисконт к стоимости чистых активов все еще неоправданно велик. Целевая цена снижена до 7,25$ за ГДР, рекомендация покупать; акции компании торгуются с дисконтом 59% к СЧА, справедливый дисконт 42% - потенциал роста до целевой цены 41%.
UBS повысил прогнозную цену Газпром на 4,4% до 17,68$, покупать; Новатэк таргет повышен на 1,4%, покупать.
Газпром: СД утвердил инвестпрограмму компании на 2009 год в объеме 920,44 млрд рублей.
Сбербанк: понижен прогноз чистой прибыли по РСБУ за 2008 года; показатель не опустится ниже 113 млрд рублей.
UBS понижает прогнозную цену Сбербанк, ВТБ, Банк Москвы, Возрождение.
Ренессанс Капитал: понижены прогнозные оценки X5 Retail Group, Магнит, рекомендацию по компаниям + Дикси везде «покупать». Таргеты также понижена по 7Континент, М.Видео, Росинтер, Аптечная сеть 36,6.
UBS в 2009 году наиболее привлекательны будут акции Газпрома, НЛМК, Уралкалия, МТС. Скорой стабилизации рынка акций может способствовать переоценка российской валюты, которая позволит ЦБ сохранить резервы. Раньше беспокоили компании с госучастием, тем растет риск компаний с частными акционерами.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.12.2008 09:50

РТС, ММВБ - фиксация прибыли
25.12.08




Российский рынок акций все-таки постигла кара. Похоже, что в минувшую среду ВЭБ решил не прикладывать существенные усилия, как результат, на российских биржах наблюдались продажи и снижение индексов. По РТС в итоге мы снизились на 2,15% до 667,7 пунктов, а по ММВБ упали на 2,4% до 645,21 пунктов. Активность торгов вновь была невысокой с учетом короткого рабочего дня в США (Dow-Jones +0,58%, S&P500 +0,58%), а также закрытия ряда европейских площадок.


По-прежнему основным риском для рынка акций РФ остается падающая нефть, цены на которую в среду снизились еще примерно на 9% до 37,5$ за баррель. Если данная тенденция продолжится, то есть в 2009 году мы увидим нефть в районе 30$ за баррель, то вполне можно будет ожидать и падения долларовых цен на жилье в РФ в 2 раза и роста пары USD\RUR в район 35.


В ближайшие дни, скорее всего, мы станем свидетелями вялых торгов на российских биржах с учетом празднования в США и Европе Католического Рождества.


RUS Equities
ЦБ РФ третий раз за неделю пошел на ослабление курса рубля к бивалютной корзине; снижение цен на нефть и конец месяца означающий высокий спрос на рублевую ликвидность; нефть сейчас на заметно более низких уровнях, чем те, что заложены в бюджете.
Уралкалий: неопределенность вокруг результатов работы комиссии будет и далее отрицательно влиять на динамику акций компании — Тройка; Игорь Сечин до конца декабря просил завершить расследование.
Уралсиб: самое время фиксировать прибыль в акциях российского автопрома после новостей о господдержке; фундаментальных перемен для сектора нет; в краткосрочной перспективе наиболее вероятно снижение котировок КАМАЗа.
Уралсиб: Уралкалий, Сильвинит — а) устойчивые цены на удобрения б) управляюемая долговая нагрузка.
МТС в 2009 году выпустит 5 и 7 летние облигации на 30 млрд рублей в общей сложности, увеличив долю рублевых долгов.
Альфа-Банк: сколько денег осталось у ВЭБа? Когда последний рабочий день у трейдеров банка?
СМИ: чиновники — дефицит федерального бюджета в 2009 году может составить 5% ВВП. Альфа-Банк — негативно.
Марк Рубинштейн (Метрополь): РФР торгует по РЕ на уровне 3-х, Бразилия 8,2, Китай 15,7, Америка 9, что является самым низким значением за 10 лет. а) недооцененность исчезнет из-за улучшения отношений между РФ и США, которые осложнились после войны на Кавказе. Ждем вступления Б. Обамы в Белый Дом 20 января. Инвесторы будут возвращаться на рфр, первый квартал 2009 года будет интересен для инвестирования.
Атон: конец декабря — налоговые выплаты за 4кв08.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.12.2008 02:03

РТС, ММВБ - инвестируйте долгосрочно
29.12.08




Если на FOREX и возможна какая-либо торговая активность в оставшиеся дни 2008 года, то российский рынок акций, похоже, в ближайшее время будет подавать все меньше признаков жизни. Между тем, для многих пока еще без ответа остается вопрос — оставаться ли на предстоящие длительные праздники (а торгов на РТС и ММВБ не будет до конца первой декады января) в бумагах или деньгах.


По нашему мнению, если Вы долгосрочный инвестор и, как и мы, ждете в 2009 году роста индекса ММВБ в район 1100 пунктов, то, наверное, целесообразно быть в бумагах и не бояться возможного проседания российского рынка акций в январе до 500 пунктов в случае негативной динамики в эти дни рынка акций США и цен на нефть. Если так посмотреть, то нам тяжело вериться в возможное падение индекса ММВБ ниже 400 пунктов в 2009 году, если нефть удержится выше 30$ за баррель в первом квартале. Любое снижение в конечном счете к столь низким ценовым уровням может оказаться прекрасной возможностью для открытия новых позиций по акциям российских компаний. Желающие перестраховаться, в итоге могут просто оставить в свой портфеле на 20%-30% денежных средств, инвестировав их уже после 10 января.


Добавим, что мы в плане перспектив 2009 года ждем два ралли. Сначала мы рассчитываем в 1кв09 на общее восстановление аппетита к риску в мире, оживление в США на фоне инаугурации Барака Обамы. Все это может позволить в относительно короткий отрезок времени индексам РТС и ММВБ в районе уровней начала ноября, что будет означать удорожание акций на 20%-30%. Основным фактором риска при этом для нас в 1кв09 может быть динамика цен на нефть, которые вполне могут достичь так называемого дна в районе 30$ за баррель. Опять же мы считаем, что упомянутое возможное ралли на рынке акций РФ будет неустойчивым и его будет целесообразно продавать, фиксируя прибыль. Мы считаем так исходя из того, что негативный тренд в общем состоянии мировой экономики и рынков акций еще окончательно не завершился, поэтому в 1п09 нас ждут те или иные рецидивы, что приведет к еще одной волне сброса рисковых активов. В конечном счете связанные с этим продажи и возможное падение индексов РТС и ММВБ может привести к неплохим возможностям для новых покупок акций российских эмитентов.


Второе ралли мы ожидаем в рамках той идеи, что во втором полугодии 2009 года экономика США и Еврозоны начнет постепенно приходить в себя, что подстегнет спрос ко всему рисковым активам, а заодно и вызовет рост цен на нефть выше 50$ за баррель. В таком случае мы в принципе по индексу ММВБ вполне можем достичь или даже превысить рубеж 1100 пунктов. В общем, при грамотном подходе инвестиции на российский рынок акций в 2009 году вполне могут принести порядка 100% годовых.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.12.2008 00:25

РТС,ММВБ - верим в светлое будущее и ждем Нового Года
30.12.08



Обострение ситуации на Ближнем Востоке привело к тому, что цены на нефть в понедельник днем показывали прирост котировок порядка 6%-12%. Естественно, что это, а также некоторое оживление рынка акций Европы (DAX +1,63%, CAC +0,47%, FTSE +2,44%), привело к тому, что покупатели на какое-то время вернулись на российский рынок акций.


Как результат, рост индекса ММВБ в течение торговой сессии 29 декабря превышал 3%, правда, ближе к вечеру, похоже, воспользовавшись благоприятной конъюнктурой спекулянты начали фиксировать прибыль. Позднее этому также способствовало снижение фондовых индексов США, а заодно и фиксация на товарном рынке, где в итоге рост нефтяных котировок уменьшился в какой-то момент до менее чем 2%. По итогам понедельника отмечаем рост индекса ММВБ всего на 0,859% до 613,78 пунктов, а по РТС снижение на 0,25% до 642,83 пунктов.


Еще раз хотим напомнить о том, что следующий год на рынке акций РФ, на наш взгляд, будет годом роста, поэтому вполне можно удерживать долгосрочные позиции на покупку по всему спектру рынка, имея под рукой диверсифицированный портфель. Скептикам при этом хотим напомнить, что последний раз нефть была ниже 40$ за баррель в середине 2004 года, и цвела тогда российская экономика пышным цветов. Рассчитываем, что и в 2009 году уже к окончанию 2кв09 станет ясно, что худшие время мы пережили. А, если это так, то вполне можно ожидать подъема по индексу ММВБ до 1100 пунктов и более того.


Что касается перспектив на вторник и короткую торговую сессию в четверг, то в целом ожидаем безыдейных предпраздничных торгов 30 и 31 декабря.


RUS Equities
Распадская ограничит в дальнейшем выплаты дивидендов 25% чистой прибыли по МСФО. Атон: в условиях кризиса вполне закономерная мера; ожидаем аналогичных действий и от Мечел.
На руках у инвесторов на рынке акций США 8,5$ трлн, то 74% от текущей капитализации американского фондового рынка (рекорд с 1990 года); согласно истории, всякий раз после этого в последующие 6 месяцев рынок акций США по S&P500 рос на 24%/
Лукойл +2,82% 976,78р., Роснефть +1,77% 113,98р., Газпром +0,82% 103,44р.: нефтегазовый сектор в Европе и РФ был в лидерах роста в начале недели.
Газпром 30\12 может по МСФО отчитаться за 2кв08.
Сбербанк -0,54% 22р., ВТБ +0,6% 3,38к.: динамика хуже рынка; ЦБ РФ вновь пошел на ослабление курса рубля к бивалютной корзине.
Полюс Золото +0,85% 792,65р.: Владимир Потанин может продать 35% компании Сулейману Керимову. Позитив.
Полюс Золото, Полиметалл +3,25% 130,5р.: цены на золото подошли вплотную к 900$ за тройскую унцию.
Уралкалий: динамика лучше рынка; штрафы по затоплению Первого рудника, скорее всего, будут незначительные.
Татнефть +2,07% 54,20р. сверстала бюджет на 2009 год исходя из 40$ за баррель.
ГМК Норильский Никель +2,05% 1940р.: правительство может обнулить экспортные пошлины на никель и медь. Рост цен на промышленные металлы на фоне слабости доллара, роста напряженности на Ближнем Востоке.
Атон: нецелесообразно с новыми позициями уходить на длительные выходные — спорно.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.01.2009 09:55

РТС, ММВБ - необычный рост
13.01.09




Российский рынок акций продолжает приходить в себя после «спячки». При этом пока мы наблюдаем исключительно рост цен на отечественные ценные бумаги. Во-первых, акции на ММВБ и РТС просто догоняли ГДР и АДР, которые торгуются на биржах Лондона и США и, которые подорожали за то время, пока наши биржи были закрыты. Во-вторых, кто-то, кто уходил на праздники в деньгах, опасаясь снижения рынка, сейчас банально может восстанавливать позиции на покупку. В общем, итог торговой сессии в понедельник – это рост по ММВБ на 2,8% до 653,28 пунктов, а также подъем индекса РТС на 0,42% до 629,49 пунктов.


Другая сторона медали, к сожалению, заключается в том, что в моменте покупки на ММВБ и РТС вполне могут смениться продажами, учитывая падение цен на нефть 12/01 в Нью-Йорке на 7%, а также негативную динамику европейских (DAX -1,34%, CAC -1,6%, FTSE -0,5%) и американских фондовых индексов. В общем, в моменте мы еще можем попытаться снизиться в район минимумов воскресенья. Нефть нас при этом расстраивает больше всего.


Если говорить в целом о перспективах на 1кв09, то мы остаемся оптимистами, ожидая краткосрочного ралли по индексу РТС и ММВБ в район 800 пунктов; в январе при этом ждем достижения отметки 700 пунктов.


Что касается конкретных идей, то очень позитивно на 2009 год мы оцениваем акции компании НОВАТЭК +17,76% 59р., которая может вполне подорожать до 100 рублей, учитывая и рост производства, и повышение тарифов на газ, и льготы на экспорт газа, которые может получить компания. В случае с акциями РБК при этом можно отметить то, что в бумаге еще с конца декабря чувствуется уверенный спрос и, как следствие, рост котировок в понедельник на 12,2% до 19,08р. В данном случае ключевая дата на неделе – это 15/01, когда в рамках презентации менеджмент РБК может представить пути вывода компании из текущей непростой ситуации, в частности, затронуть вопросы реструктуризации задолженности и судьбы биржевых облигаций компании, погашение которых должно произойти в ближайшие месяцы. Эта информация, а также возможное прояснение ситуации по поводу того, что холдинг может быть куплен стратегическим инвестором, может привести к удвоению цены акций компании за довольно-таки короткий отрезок времени. Поправку, правда, надо делать и на то, что, если данного рода слухи не подтвердятся, то бумага также может стремительно и скорректироваться после 40% роста котировок за последние несколько недель.




RUS Equities
USD\RUR достигает шестилетних максимумов на фоне решение ЦБ РФ ослабить рубль дважды за два торговых дня к бивалютной корзине; решение может быть продиктовано в том числе падающими ценами на нефть. Корзина 35,71 против 35,30 в воскресенье. Ждем USD/RUR в 1кв09 на уровне 32, далее прогнозируем удорожания доллара против рубля до 34/36.
Societe Generale: ЦБ РФ может ослабить рубль на 10% в текущем месяце на фоне падения цен на нефть, а также необходимости выплатить в этом году банкам и корпорациям долгов на 80$ млрд.
Газпром: Украина подписала «правила мониторинга транзита природного газа черег Украину» без каких-либо оговорок.
Финам ждет по индексу РТС в 2009 году 893 пункта.
Магнит +12,2% 555р. представил отчетность за 2008 год; продажи в рублях +42% г\г (+46% г\г в долларах) до 132,4 млрд рублей или 5,326$ млн; в течение 4кв08 было открыто 171 магазинов, данные торговые точки в полной мере будут представлены в отчетности за 2009 год. Ренессанс Капитал — отчетность в рамках ожиданий, по выручке только на 1,4% ниже наших оценок, подтверждаем рекомендацию «покупать».
Атон: утром покупка особенно ощущалась в акциях телекоммуникационного сектора. В конце 2009 года Игорь Шувалов подписал директиву, утверждающую кандидатов в СД Связьинвеста — в совет войдут только два чиновника Леонид Рейман и Михаил Лещенко, остальные пять кандидатов являются независимыми. Положительное влияние оказало, скорее всего, увеличение кол-ва независимых директоров.
Ростелеком +6,91% 294р., Ростел прив +6,32% 15,8р., Урси +0,99% 0,305р., ВолгаТлк +3,17% 16,9р.
Лукойл +4,17% 1058,52р., Роснефть +2,62% 117,2р., Сургутнефтегаз -1,5% 15,644р., Татнефть +2,92% 57,42р.: экспортные пошлины могут быть снижены с 1 февраля до 100$ за тонну с текущих 119,1$ (СМИ со ссылкой на замначальника таможенных платежей Минфина Александра Саковича). Сектор лучше рынка.
Полюс Золото +4,46% 819рю: Тройка — акции KazakhGold очень привлекательны, их рыночная стоимость на 80% ниже предполагаемой цены сделки. Позитивный момент для Полюс Золото.
ГМК Норильский Никель -2,08% 1907р.: динамика хуже рынка на фоне падения цен на никель на 12% в Лондоне.
ММК +3,97% 6,358р. привлекает кредитную линию Сбербанка на 12 млрд рублей на 3 года на финансирование строительство комплекса по производству толстого листового проката (стан 5000).
Новатэк\Сибур обратились к правительству России с просьбой об отмене экспортной пошлины на сжиженне углеводородные газы, и власти уже подготовили соответствующее распоряжение (СМИ).
В декабре у Новатэк добыча газа была на рекордно высоком уровне. Позитивно.
Роснефть планирует в 2009 году увеличить добычу нефти еще на 2%.
Тройка: сложность текущей экономической ситуации снижает шансы того, что идея объядинения Уралкалия, Сильвинита и Апатита в госхолдинг будет реализована. Скорее всего, данное предложение было инициировано самими производителями удобрений.
Unicredit: участники российского рынка не обращают существенного внимания на новости о противостоянии по газовому вопросу.
Д.Медведев предложил понизить процентные ставки, так как инфляция в 2008 году в рамках прогнозов. Unicredit: позитивно для рынка, если случится, сигнал к дальнейшему ослаблению курса рубля, что будет позитивно для экспортеров.
Unicredit: Сибирьтелеком представил рез-ты за 9м08 по МСФО, в целом рез-ты за весь 2008 год по МСФО могут превысить прогнозы.
Аптеки 36,6 +0,23% 62,24р.: ВОСА принял решение по допэмиссии на 85,5 млн акций (90% увеличение уставного капитала), могут привлечь 128,3$ млн, долговая нагрузка 194$ млн, более 80% краткосрочный долг. Атон — для миноритариев в краткосрочке негатив, в долгосрочне в плане реструктуризации долга позитив. Коммерсант — Русский Стандарт Русатам Тарико и фонд прямых инвестиций Marshall Capital Partners проявляли интерес к компании.
Уралкалий: окончательные рез-ты расследования аварии на руднике представят к концу января.

 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.01.2009 09:55

ММВБ, РТС - ни то, ни сё...
14.01.09




Российский рынок акций продолжается бороться за жизнь. Несмотря на то, что фондовые индексы Европы продолжили снижаться фактически пятый торговый день подряд (DAX -1,75%, FTSE -0,61%, CAC -1,49%), а цены на нефть бросало то в «жар, то в холод», по индексу ММВБ мы сумели подрасти на 0,29% до 655,16 пунктов. Объемы торгов, правда, при этом были довольно-таки низкие, что может указывать на то, что самое сильное движение еще у нас впереди. Что касается индекса РТС, то, в том числе из-за снижения курса доллара, он продолжил падение, потеряв еще порядка 1,35% до 621 пункта.


Все надежды по-прежнему связаны с предстоящим въездом в Белый Дом новой администрации 20 января и инаугурацией Барка Обамы. Из ключевых индикаторов, конечно, по-прежнему цены на нефть, а теперь еще и отчетность американских компаний за 4кв08. При этом рост цен на нефть марки WTI выше 40$ за баррель по итогам одного или нескольких торговых дней может невольно послужить сигналом к покупке акций российских компаний для многих участников.


В текущей ситуации можем только продолжать советовать удерживать позиции на покупку по российским бумагам в расчете на их существенное удорожание по итогам торгов в 2009 году.


RUS Equities
ГМК Норильский Никель -3,15% 1847р.: вслед за падением цен на медь и никель продажи в BHP Billiton, RIO Tinto.
Газпром +0,25% 114,14р. возобновил поставки газа в Европу,а затем снова приостановил.. По-прежнему позитивно смотрим на Новатэк +2,37% 60,4р.
РФР относительно устойсивы; ВЭБ; все, кто хотели, уже вышли из бумаг.
СМИ: Акрон +3,39% 332,92р. дозагрузит мощности своих заводов до 80% против 60% в конце 2008 года; также поступит еще ряд компаний, предстоящая весенняя посевная может поддержать отрасль. Производителям калийных удобрений (Уралкалий) везет меньше, так как запасы этих удобрений велики.
Альфа-Банк: отдельные инвесторы могут покупать акции, просто желая избавиться от рубля.
Электронергетика: Совет рынка (The Moscow Times) — на прошлой неделе энергопотребление в РФ снизилось на 9,7% г\г в связи со снижением объемов про-ва. Русгидро -0,77% 0,646р.
Метрополь (Марк Рубинштейн): вступление в должность 20 января новой администрации в США может принести долю оптимизма на рынке и привести к небольшому ралли.
НЛМК +0,27% 36,6р., ММК -2.49% 6,2р., Полиметалл -0,63% 158р., Северсталь +0,35% 89,8р., Полюс Золото +2,81% 842р. — продажи в начале торговой сессии на фоне слабой отчетности американской Alcoa.
Роснефть +1,37% 118,80р. опубликован бизнес-план на 2009 год. Лукойл +4,85% 1110р. - лучше рынка на спекуляциях о возможной покупке доли в испанской Repsol; рост добычи в 2008 году.
Уралсиб: очередной период публикации отчетности не сулит ничего хорошего.
14\01 Распадская представит операционные результаты рез-ты за 2008 год.
22\01 ВТБ по МСФО отчитается за 3кв08.
Сбербанк -3,25% 22,05р., ВТБ -2,36% 3,33к.: ЦБ РФ - а) рост кредитных портфелей прекратился б) просрока граждан по кредитам возросла до 3,5% с 3,3% в октябре. Unicredit: советуем пока подальше держаться от акций банковского сектора.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.01.2009 10:01

ММВБ, РТС - черные дни
15.01.09




Похоже, что нервы не выдержали в среду у участников российского рынка акций, в результате чего довольно-таки массивная волна продаж обрушилась на отечественные биржи. В конечном счете торги на ММВБ даже закончились досрочно, а сам индекс биржи упал на 6,838% до 610,36 пунктов. Потери по РТС при этом достигли -4,78% до 591,34 пунктов. Поводом к игре на понижение стало общее депрессивное настроение на европейском и американском рынках акций, вызванное в значительной степени публикацией в Соединенных Штатах неудовлетворительных данных по розничным продажам (Retail sales). Соответствующий показатель в регионе в декабре снизился на 2,7% против ожидавшегося падения на 1,1%, что стало рекордным падением индикатора за всю историю, то есть с 1992 года.


Ближе к вечеру определенное давление на российские биржи оказали цены на нефть, которые сразу после слабой статистики из США устремились в район минимумов прошлого года, которые приходятся на поддержку 35,50$ за баррель.


Впрочем, долгосрочных инвесторов все это не должно расстраивать, скорее всего, поддержка 500 пунктов и по РТС, и по индексу ММВБ устоит, более того, к 20/01 то или иное оживление на фондовых рынках произойдет.. Если вы не в долларах США, то российские акции, возможно, одна из немногих возможностей на финансовых рынках приумножить свои денежные средства. Относительно пары USD/RUR отметим, что мы ожидаем ее дальнейшего роста и достижения со временем в 2009 году уровней 34/36.


RUS Equities
ЦБ РФ ослабил рубль против бивалютной корзины третий раз за четыре дня. Корзина подорожала 36,30. USD/RUR на FX 31.75.
Сбербанк -5,68% 20,6р., ВТБ -6,95% 3,08к. — финансовый сектор в Европе среди аутсайдеров финансовый сектор на опасениях того, что банкам еще потребуется значительное привлечение капитала, чтобы залатать дыры. Morgan Stanley заявил, что HSBC потребуется привлечь порядка 30$ млрд и отказаться от дивидендов, при этом прибыль у банка упадет в этом году значительно и не восстановится до 2011 года; BNP Paribas понижает рекомендации по Unicredit, Banco Popolare.
ЦБ РФ представил платежный баланс РФ за 4кв08 а) отток иностранного капитала по итогам года 129,9$ млрд, причем, весь отток в 4кв08 б) чистый объем покупок иностранной валюты в 4кв08 30,1$ млрд (по итогам года 24,8$ млрд), то есть 1 квартал поставил крест на время на дедолларизации экономики РФ — Инвестиционный банк Траст. По итогам года удалось сохранить положительное сальдо и по платежному, и по торговому балансу.
Уралсиб: на рынке акций РФ «мертвый штиль» - кто хотели уже купили; остальные не уверены, что пришло время покупать.
Уралсиб: снижаем прогнозную цену по Комстар-ОТС, подтверждаем рекомендацию «покупать», учитывая диверсифицированную бизнес модель, которая гарантирует финансовую безопасность в условиях кризиса. Система -2,13% 17,86р.
Президент РФ Дмитрий Медведев обсудил во вторник положение в металлургической отрасли (Игорь Сечин, Эльвира Набиуллина, менеджмент ГМК, Олег Дерипаска, Виктор Вексельберг, Александр Волошин, представители ВЭБ и ВТБ) — обсуждался вопрос создания российского горнодобывающего гиганта с участием государства; по ходу дела обсудили антикризисные меры, тарифное регулирование, возможность закупки государством производимых ГМК и РУСАЛ металлов. ГМК Норильский Никель -8,83% 1684р., Полюс Золото -2,97% 817,01р. Полиметалл -0,63% 157р.
СМИ(ГМК Норильский Никель): в рамках встречи обсуждалась тема рекапитализации компаний, то есть повышение рыночной капитализации до справедливого уровня. Один из возможных способов ее повышения — слияние ГМК с Металлоинвестом, затем с ОК РУСАЛ и металлургическими активами Ростехнологий, включая ВСПМО-Ависма и холдинг Спецсталь. Идею поддерживает Сергей Чемезов, Игорь Сечин и Алишер Усманов.
Уралсиб (про ГМК): встреча — база для создания контролируемого государством горно-металлургического гиганта; однако не исключено, что в результате слияний долю миноритариев ГМК будет размыта.
Unicredit: новости по ГМК считаем негативными.
Белон: весьма позитивный прогноз объемов производства на 1кв09.
Белон договорился о ценах на коксующийся уголь на 1кв09 — СМИ\Альфа-БАнк — цены очень низкие, что позитивно для металлургов без базы (НЛМК, ММК) и негативно для производителей коксующегося угля.
Соллерс -0,43% 117р. планирует приобрести производственные платформы Ssang Yong; Уралсиб — сделка не увеличит оценку компании в среднесрочной перспективе.
Тройка: статистика по платежному\торговому балансу указывает на дальнейшее ослабление курса рубля.
Альфа-Банк: невпечатляющая динамика рфр связана в том числе и с газовым вопросом.
Unicredit: газета EL Confidencial и отдельные СМИ говорят о том, что оферта Лукойла на покупку акций испанской Repsol отменена; основным препятствием стала цена оферты 22 евро за бумагу. Отмена сделки может повысить инвестиционную привлекательность Лукойла; ждем опережающей динамики котировок в 2009 году.
Лукойл -9,79% 1001,3р. - фиксация прибыли; Роснефть -9,23% 107,84р., Газпром -5,12% 108,3р.
Банк Зенит: существенное внимание на отчетность в четверг Intel, JPMorgan.
Fitch: рейтинг Газпрома не пострадает из-за конфликта с Украиной.
Русгидро -4,95% 0,614р., ФСК ЕЭС -10% 0,117р. - допэмиссия в пользу государства по цене выше рынка.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.01.2009 12:17

РТС, ММВБ - в русле общих тенденций
16.01.09




На протяжение семи торговых дней мировые рынки акций исключительно снижаются. Тут же можно вспомнить цены на нефть, которые обновили минимумы прошлого года и продолжающуюся девальвацию российского рубля, который ЦБ РФ ослабил к бивалютной корзине и в четверг. На отечественных биржах в итоге все это привело к тому, что индекс ММВБ снизился на 0,93% до 604,65 пунктов, а РТС понес потери порядка 3,76% до 592,12 пунктов.


Отметим, что все большее внимание в последнее время инвесторы уделяют сезону отчетности в США, особенно результатам финансовых компаний. В этой связи определенный позитив отчетность JPMorgan за 4кв08 лучше ожиданий. С другой стороны, есть такие факторы риска, как отчетность Bank of America, которая выйдет 20/01 и отчетность Citigroup, публикация которой почему-то перенесена на пятницу 15/01 на 6:00 мск. В случае с Bank of America все упирается в то, что банк не так давно приобрел своего конкурента Merrill Lynch и теперь в итоге сам нуждается в помощи, размеры которой, скорее всего, станут известны вместе с публикацией отчетности на следующей неделе; в общем, о BOA беспокоится, на наш взгляд, особенно и не стоит. С Citigroup все куда сложнее, здесь и распродажа активов, и спекуляции по поводу того, что убытки превысят 4$ млрд в 4кв08, а заодно и разговоры о том, что теоретически Citigroup вполне может повторить судьбу обанкротившегося Lehman Brothers.


Учитывая насыщенный новостной фон вокруг банков США, можно предположить, что и вокруг акций Сбербанка и ВТБ также будет повышенная волатильность. Главное при этом отметим, чтобы на рынке по факту выхода отчетности сошли на нет фобии по поводу того, что нас ждет еще один Lehman Brothers, так как в противном случае мировые рынки акций могут продолжить снижаться.


RUS Equities
USD\RUR обновил исторические максимумы 32,41, ЦБ РФ 4 раза за пять дней шел на ослабление рубля к бивалютной корзине.
Goldman Sachs: чем ЦБ РФ быстрее девальвирует рубль, тем для него же лучше; рубль к бивалютной корзине может подешеветь еще на 12%. Citigroup — рубль к корзине потеряет еще порядка 8%. Ренессанс Капитал — рубль ослабнет к корзине еще на 13%.
Альфа-Банка: нет признаков завершения газового конфликта между РФ и Украиной; убытки Газпрома -1,04% 107,17р. начинают достигать ощутимых уровней — 120$ млн в день, а годсураства 50$ млн в день. В ближайшие недели цены начнут падать и к лету будут в районе 200$ за тысячу кубометров, что негативно для Газпрома.
Новатэк -4,68% 55р. - фиксация прибыли. Лукойл +1,37% 1015р., Роснефть +1,35% 109,3р.
Банк Москвы: переоценка рубля и ценных бумаг помогла ВТБ заработать рекордную прибыль в 2008 году по РСБУ. Активы банка выросли на 69%, а прибыль на 46% г\г.
Сбербанк -1,94% 20,2р., ВТБ -0,32% 3,07к.: отчетность JPMorgan лучше ожиданий, рез-ты Bank of America 20\01 и прояснение ситуации о помощи банку. 16/01 отчетность Citigroup в 6:00 мск раньше намеченного срока – неприятный сюрприз?
ВТБ 22\01 за 9м08 по МСФО.
Распадская -6,47% 29,18р. опубликовала операционные рез-ты за 2008 год. Альфа-Банк Негативно.
Тройка: операционные рез-ты Распадской без сюрпризов за 4кв08. Опасались, что декабрь будет пустым месяцем, однако не все так плохо. Пересматриваем целевую цену, в целом акции угольных компаний хуже производителей стали.
Unicredit: Распадская лучше всех подготовлена к кризису.
Цена мощности для новых проектов установлена Советом Рынка в диапазоне 400-800 тыс рублей\МВТ в месяц — Альфа-Банк — крайне позитивно для генерирующих компаний, включая ТГК и ОГК.
Файненшли Бридж (стартегия на январь): в январе рынок достигнет локального максимума — возможный уровень для подъема по РТС 750 пунктов, а затем вернемся к 550 пунктам.
Атон: рфр может опуститься в район октябрьским минимумов.
Уралсиб: текущая удручающая ситуация может растянутся на все 1п09, поэтому мы подтверждаем нашу рекомендацию открывать долгосрочные позиции в моменте резкого ухудшения новостного потока, а именно с текущего дня до апреля.
Татнефть -3,98% 49,92р., Татнефть прив 0% 21р.: добыча упала в 2008 году на 0,2% по сравнению с 2007г. Декабрь ухудшил показатели, улучшение налоговой сиутации может стабилизировать добычу.
Кит-Финанс: торговая идея — акции Газпрома могут отреагировать ростом на разрешение конфликта Россия vs Украина.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.01.2009 10:44

РТС, ММВБ - развязка близка!?
19.01.09



Очень хочется верить в то, что развязка близка на российском рынке акций, и по факту инаугурации Барака Обамы на этой неделе станет окончательно ясно, готовы ли отечественные биржи на какое-либо ралли в конце января. Единственное, что может смущать сейчас — это падающие цены на нефть, которые по итогам прошедшей недели снизились в Нью-Йорке по WTI до 35,87$ за баррель, чего явно недостаточно, чтобы иностранные инвесторы начали в спешке возвращаться на наши биржи. Рабочая цель по ММВБ на январь 700 пунктов и выше...


Другая идея уже сводиться к тому, что никому из нерезидентов не хочется скупать активы в стремительно дешевеющей российской валюте. С учетом того, что рублю еще падать примерно 8%-13%, можно вполне предположить, что люди, которые имеют планы на наш рынок, пока предпочитают оставаться в еврооблигациях и прочих активах, которые номинированы в чем угодно, но не в рубле. То есть только с окончанием девальвации долгосрочные инвесторы начнут возвращаться в российские акции, а в таком случае, возможно, придется ждать самое ранее начала второго квартала.


Что касается технической стороны вопроса, то в принципе можно (и, наверное, нужно) банально следить за границами коридора 600-660 пунктов по индексу ММВБ, выход из которого укажет направление дальнейшего движения, а заодно просигнализирует о том, что боковой тренд последних нескольких недель, возможно, завершился.


Одна из идей на текущую неделе - это покупка акций Газпрома в расчете на рост на десять и более процентов за короткий отрезок времени, но только при условии, что газовый конфликт между Украиной и РФ завершился, и стабильные поставки российского газа в Европу возобновились. В отдельных инвестиционных компаниях, кстати, полагают, что урегулирование этого вопроса может и весь рынок акций РФ пробудить от спячки. С точки зрения технического анализа, акции Газпрома длительное время торгуются в коридоре 100-120 рублей, выход из которого вверх может означать ралли до 140 рублей за бумагу.


RUS Equities (16\01)
USD\RUR — рекордный рост по итогам недели за 10 лет, ЦБ РФ 5 раз за 6 рабочих дней ослабил рубль против бивалютной корзины.
АФК Система — четверг, пятница лучше рынка; телефонная конференция, где менеджмент прояснил ситуацию с долгом и посеял надежду на реальную поддержку от госбанков — Атон.
АФК Система — меры а) сокращение капвложений на направления бизнеса не связанные со связью. б) компаний договорилась о получении ряда новых кредитных линий в) Система обратилась к ВЭБ за помошью в рефинансировании долга на 50$ млрд. г) не планирует увеличивать % прибыль МТС, выплачиваемый в виде дивидендов, так как Система сама справиться с графиком погашения долга. Коммерсант — Система ведет переговоры о продаже Ростелекому Скайлинка.
Металлургия — правительство увеличило импортные пошлины на сталь и трубы.
Ренессанс Капитал — с учетом статистики по платежному балансу, если допустить, что средние цены на нефть в районе 40$ за баррель, то USD\RUR должен быть порядка 37. До этого уровня рубль может подешеветь уже в течение месяца, однако вскоре после этого рубль начнет восстанавливать утраченные позиции благодаря развороту части потоков капитала. Постепенная девальвация усиливает давление на рубль практически безотносительно фундаментальных факторов, что может привести к избыточному ослаблению нац валюты.
ЗВР РФ упали за праздники на 11,7$ млрд рублей.
Unicredit бивалютная корзина подорожает до 40-42 рублей в 1кв09, что подразумевает снижение курса рубля еще на 10%-15% к евро и доллару.
Новатэк — предварительные данные о производстве газа за 2008 год, объем производства природного газа вырос на 8%, жидких углеводородов на 4%.
Связьинвест обратился к 4 госбанкам (ВЭБ, ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк) с просьбой о выделении кредита на 40 млрд рублей своим дочкам под 15%-16% годовых на 3-5 лет. Unicredit — позитивно для телекомов, мрк.
Сбербанк, ВТБ: качество активов проблемных банков, которые были поглощены прошлой осенью и позже гораздо хуже чем ожидали многие. Коммерсанс. Собинбанк — просрочка в октябре выросола на 135%, Кит-Финанс на 8000% в ноябре, Глобэкс 300 раз и т.д.
Альфа-БАнк: международные инвесторы сохраняют интерес к вложениям в развивающиеся рынки​, в частности, Китай. Уралсиб — из России деньги выводили, что можно объяснить, в частности, газовым спором.
Герхард Шредер вошел в СД ТНК-ВР.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.01.2009 13:48

РТС, ММВБ - непраздничное настроение
20.01.09



Несмотря на отсутствие торгов на биржах США (выходной день) в понедельник, российский рынок акций все-таки сумел преподнести инвесторам неприятный сюрприз. По итогам очередной сессии индекс ММВБ упал на 3,559% до 586,97 пункта, а РТС, обновив минимумы прошлого года, снизился на 6,19% до 531,66 пунктов; в значительной степени подкосил наши биржи негатив извне.


Во-первых, отметим, что продажам сноваз на РТС и ММВБ способствовала очередная девальвация российского рубля к бивалютной корзине. Во-вторых, надо отметить цены на нефть , которые в рамках электронной торговой сессии в Нью-Йорке потеряли в рамках мартовского фьючерса порядка 4,2%, составив к вечеру 40,78$ за баррель. В-третьих, значительное внимание следует уделить новостям из Европы, которые носили исключительно отрицательный характер. Так, Европейская Комиссия 19 января рапортовала о том, что ВВП Еврозоны в этом году снизится на 1,9% (прогноз ЕЦБ до последнего момента был -0,5%), помимо этого вслед за Грецией агентство Standard&Poor's понизило рейтинг Испании с наивысшей отметки ААА.


Отдельные нарекания в Европе при этом вызвал финансовый сектор, где акции Royal Bank of Scotland обрушились примерно на 70% на новостях о потерях в 2008 году порядка 28 млрд фунтов стерлингов, а также слухах и возможной национализации банка — невольно вспоминается Northern Rock. В случае с HSBC, где тоже были продажи, речь при этом шла о том, что банку придется привлечь значительные денежные средства для рекапитализации.


Как закономерный итог, DAX 4316,14 (-1,15%), CAC 2989,69 (-0,9%), FTSE 4108,47 (-0,93%).


Нет ничего удивительного, что на фоне этого на российских биржах в аутсайдерах оказались среди ликвидных бумаг акции Сбербанка -7,65% 18,46р., а также ВТБ -6,56% 2,85к. В случае с ВТБ поводом к штурму поддержки 3 копейки стали сообщения о том, что Андрей Костин не исключает проведения новой эмиссии акций банка для увеличения капитала, что, естественно, будет означать размывание долей миноритариев. В Тройке Диалог открыто заявили о том, что данного рода «маневр» - идея не для слабонервных.


Акрон просит государство помочь рефинансировать около 500$ млн.
ЦБ РФ ослабляет рубль к бивалютной корзине на протяжение 6 торговых дней из 7.
Газпром -1,71% 106,05р.: лучше рынка в начале дня на ожиданиях подписания между Газпром и Нафтогазом соглашения о транзите российского газа в Европу через Украину.
Лукойл -3,38% 999р,, Роснефть -1,98% 107,7р., Татнефть -1,5% 49,75р.
Гендиректором Русал стал ее основой владелец Олег Дерипаска — необходимость принятия антикризисных мер, переговоры с кредиторами, возможно, передача доли в компании гос-ву.
Владимир Потанин (Интеррос) и Олег Дерипаска (Русал) обратились в письмом-предложением к Игорю Сечину создать на базе ГМК Норильский Никель -5,27% 1482,5р. диверсифицированную компанию, присоединив Мечел, Evraz Group, Уралкалий, но без Русал из-за значительных долгов последнего. Атон: в перспективе создаваемая компания на растущем рынке может торговаться дороже, чем обычные холдинги, которые добывают только сырье.
Конец месяц — ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью, в частности, из-за бегства в доллары и евро из рублей.
МТС -4,75% 116р.: компания лидирует по приросту абонентов (статистика декабря).
Тройка Диалог понижает прогнозные цены по Уралкалий -15,55% 42,75р., Сильвинит, Акрон -4,3% 320р.
Тройка Диалог: в нефтегазовом секторе нам импонирует больше всего — Новатэк +0,37% 57,2р., Сургутнефтегаз -1,93% 13,75р., Газпром нефть -2,76% 62р. и КазМунайГаз.
X5 Retail Group опубликует во вторник 20 января операционные показатели за 2008 год Альфа-Банк — отчет не станет важным катализатором для динамики акций компании.
Merrill Lynch: проанализировав российский рынок, мы выбрали — МТС, Русгидро, Лукойл, Татнефть, Сбербанк, НЛМК, Уралкалий, Х5.
Правительство рассматриваем возможность выделения 40$ млрд в поддержку банковской системе. Unicredit — в конечном счете это усилит давление на рубль.
МЭР: ВВП РФ в 2009 году упадет на 0,3%, USD\RUR в среднем будет 35,1.
Марк Мобиус: рубль сейчас постепенно начнет приходить в себя.


Резюме: российский рынок акций сейчас интересен исключительно для долгосрочных инвесторов; для остальных все это «русская рулетка». Будем надеяться, что смена состава Белого Дома на этой неделе поддержит рынок акций РФ.
 
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.01.2009 10:10

РТС,ММВБ - черные дни
21.01.09




Вторник стал еще одним подтверждением того, что российский рынок акций интересен сейчас исключительно для долгосрочных инвесторов. Девальвация рубля, «медвежьи» настроения на сырьевых площадках и распродажи на фондовых рынках пока не оставляют шансов игрокам на повышение на ММВБ и РТС. 20 января не подтвердились вдобавок ко всему надежды на инаугурацию Барака Обамы, которая не вдохновила инвесторов. Похоже, что в центре внимания вновь банковский сектор и те проблемы, которые его охватили.


В общем, по итогам вторника индекс ММВБ потерял очередные 2,922%, составив 569,82 пунктов, а РТС снизился на 3,27% до 514,29 пунктов. Если в ближайшее время ничего не изменится, то мы вполне и по индексу ММВБ можем обновить минимумы прошлого года. Добавим, что 20\01 в Европе торги прошли не лучше (DAX -1,77%, FTSE -0,42%, CAC -2,15%).


Единственный позитивный момент в прошедший торговый день был связан с тем, что Газпром и Нафтогаз все-таки подписали два десятилетних контракта, после чего российский газ вновь транзитом через Украину пошел в Европу. В какой-то момент этого оказалось вполне достаточно, что возник интерес к акциям Газпрома, которые в итоге даже показали динамику лучше рынка, потеряв всего 0,47% и составив к закрытию торгов 105,55р. Прояснение ситуации по газу даже в какой-то момент поддержало котировки российского рубля, который, кстати, ЦБ РФ вновь ослабил во вторник к бивалютной корзине.


Судя по тому, что накануне рынок акций США заканчивает очередную сессию отвесным падением, можно вполне ожидать снижения российских бирж по РТС и ММВБ еще на 5% или даже остановки торгов.
 
 
ВТБ: в четверг выйдет отчетность за 3кв08 и 9м08 — интересен размер убытка от торговых операций; влияние девальвации рубля на рез-ты;
Уралсиб: все самое плохое уже учтено в котировках ВТБ; имеет смысл покупать бумагу, так как она торгуется с дисконтом 28%-71% к зарубежным аналогам по мультипликаторам. Доля просроченных кредитов, скорее всего, не достигнет критического уровня.
Тройка Диалог снижает прогнозную цену по Сбербанк на 58% до 1,63$ за бумагу, по ВТБ на 53% до 3,27$ за ГДР; и там, и там рекомендация «покупать». Давление на банки еще какое-то время может оказывать слабость рубля.
Commerzbank: давление на акции ГМК Норильский Никель и Мечел усилится, если идея объединения компаний провалится в конечном счете.
Тройка Диалог: мы больше внимания уделяем облигациям ТНК-ВР-17, Вымпелком-18, Лукойл-17, Газпром-16, доходность которых колеблется в районе 13%-18%. Из акций, прежде всего, растущие компании выбираем — Магнит, Новатэк, X5, затем Мечел и Северсталь, а также отдельные компании с большими дивидендными потоками.
Еврохим вслед за Акрон обратился за кредитами к государству.
Уралкалий сообщил о снижении производства в 2008 году; судьба компании до конца еще неизвестна.
Citigroup: ЧП Газпрома может вырасти в 2009 году на 7,4% до 29,2$ млрд.
Ухудшается ситуация с рублевой ликвидность, ставка Mosprime достигла 20,83% (рекорд 17 ноября 22,67%).
Ренессанс Капитал: Сургутнефтегаз больше других защищен в отрасли от падения цен на газ и нефть, так как имеет денежную подушку примерно на 22$ млрд. Прогноз по ЧП на 2008 год повышен на 42% из-за 14% снижение курса рубля в 4кв08. Дивидендная доходность префов, предположительно, составит 26%.
Тройка Диалог: предстоящее ВОСА Связьинвеста и смена состава СД позитивна для акций МРК (телекомы), так как новые люди могут привнести в отрасль реформы.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.01.2009 10:07

ММВБ, РТС - еще порастем
22.01.09




Российский рынок акций в среду многих удивил своей обнадеживающей динамикой. Кто-то даже посчитал, что на ММВБ и РТС произошла небольшая революция (капитуляция, дно), и теперь нас ждут перемену к лучшему. Если говорить языком чисел, то по итогам прошедшего торгового дня индекс ММВБ вырос на 2,381% до 583,39 пунктов, а РТС прибавил порядка 3% до 530 пунктов. Для сравнения французский CAC-0,67%, британский FTSE -0,77%, немецкий DAX +0,5%, на emerging markets также дела обстояли посредственно. Можно, конечно, все свалить на госпокупку и ВЭБ, которая особенно ощущалась в отдельные часы в среду, однако мы бы все-таки отметили отдельные позитивные сдвиги.


Во-первых, определенную уверенность в нас вселили цены на нефть, которые в рамках торговой сессии 21\01 в Нью-Йорке по WTI показали рост порядка 5% в район 43$ за баррель. Все это, кстати, сопровождалось сокращением спрэда или разницы в ценах между нефтью марки WTI и нефтью марки Brent, что, в свою очередь, некоторыми аналитиками трактовалось как сигнал к тому, что в ближайшее время на рынке черного золота может быть попытка слома нисходящего тренда. К слову говоря, здесь можно вспомнить российский нефтегазовый сектор, который при прочих равных условиях в четверг и пятницу может быть заметно лучше рынка. Татнефть прив +8% 22,5р., Новатэк +5,4% 59,19р., Лукойл +4,27% 1024,99р., Газпром +2,31% 107,99р., Роснефть +1,84% 106,5р.


Во-вторых, внимание следует уделить такому значимому событию, как росту курса рубля против доллара и евро в среду, а также против бивалютной корзины. Еще во вторник вечером помощник президента РФ по экономическим вопросам Аркадий Дворкович заявил о том, что девальвация в большей степени уже произошла, что, на наш взгляд, вполне можно трактовать как сигнал к тому, что дальнейшего лавинообразного падения курса рубля на валютном рынке уже не будет. Все это очень позитивно для рублевых активов, так как ранее девальвация многих отпугивала от инвестирования в них. Данный фактор, на наш взгляд, раскроется в полной мере в конце первого квартала или уже во втором, что станет в конечном счете одной из причин возможного взрывного ралли на российских биржах. Больше всего от стабилизации курса рубля могут выиграть банки, которые из-за происходивших процессов на валютном рынке в январе были аутсайдерами. Напомним, кстати, что в четверг инвесторы ждут отчетности ВТБ за 3кв08 и 9м08, которая, окажись она лучше ожиданий, вполне может подстегнуть интерес к сектору. Пока же отметим, что Сбербанк в среду +2,05% 17,45р., ВТБ +0,38% 2,66к.


Если говорить об аутсайдерах, то помимо всего прочего можно вспомнить еще акции ГМК Норильский Никель -0,36% 1383, которые тоже в середине недели оказались в центре внимания. В данном случае отметим, что бумага в последнее время чувствовала себя заметно хуже рынка во многом из-за того, что инвесторы пока еще до конца недопонимают, что за холдинг хотят создать на базе компании, и кто реально от этого выиграет. Помимо этого на поверхность выходят такие проблемы, как возможный убыток у компании в 2009 году, учитывая сильное падение цен на промышленные металлы, что, кстати, в Уралсиб сейчас считают одной из основных причин, почему акции компании не следует покупать. Определенная надежда в этой связи может быть связана с тем заявлениями, которые в середине недели сделал Владимир Путин. Глава Правительства РФ указал на планы снизить экспортные пошлины на медные сплав на 10%, а также никель на 5%, что, по мнению аналитиков Атон, должно позволить компании закрыть год в ноль и избежать убытка, сэкономив порядка 200$ млн. В принципе в ближайшее время это может подстегнуть интерес к акциям ГМК.


Всем, у кого есть длинные деньги, советуем инвестировать в российский рынок акций, капитализация которого уже в этом году может удвоиться.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.01.2009 09:58

ММВБ, РТС - шторм продолжается
23.01.09




Российский рынок акций очень недолго радовал инвесторов своей позитивной динамикой. Если в среду отечественные биржи были лучше зарубежных площадок, то в четверг они оказались существенно хуже. Индекс РТС по итогам очередной сессии снизился на 2,75% до 515,51 пункта, ММВБ упал на 4,426% до 557,57 пункта. Вполне возможно, что на протяжение всего первого квартал мы будем наблюдать столь нервные, волатильные торги, что в своем роде характеризует проторговку «дна».


Еще одна идея сводится к тому, что все сейчас банально сидят в валюте, либо инвеструя ее в еврооблигации, либо просто пребывая в кэше. Никто, иными словами пока не хочет возвращаться в рубль, что, кстати, лучше всего подтверждают ощутимые проблемы с рублевой ликвидностью в конце января и взлет ставки Mosprime overnight в район рекордных 23%.


Учитывая, все вышесказанное, мы собственно и приходим лишний раз к выводу, что рынок акций РФ интересен исключительно для долгосрочных инвесторов.


Наибольшие потери при этом понесли акции банков. Поводом к продаже в акциях ВТБ -12,4% 2,33к. стала негативная отчетность за 3кв08, в рамках которой банк получил убыток порядка 369$ млн против ожидавшихся 137$ млн. К слову говоря, есть опасения, что похожий сюрприз в рамках аналогичной отчетности уже в понедельник может преподнести Сбербанк -10,32% 15,65р.


Банк Москвы: акции добывающих компаний могут выиграть от усиления финансового кризиса и возможного роста цен на золото, однако даже с учетом этого, а также денежной подушки у Полюс Золото и в целом нормальной ситуации по миноритариям в Полюсе и Полиметалле, ни первая, ни вторая компания не кажутся интересными для инвестирования, так как они уже очень дороги. По Полюс Золото -1,9% 800р. рекомендация «держать», по Полиметалл -0,56% 156,46р. «продавать».
Unicredit: АФК Система -3,07% 4,603р. не сможет продать долю в МТТ. Негативно, так как в условиях проблем с ликвидностью в компании деньги очень бы пригодились.
ЦБ РФ вновь расширил коридор колебаний бивалютной корзины, однако в целом в четверг рубль был стабилен.
Тройка Диалог: ТМК -9,99% 28,2р. а) спрос и цены на продукцию упадут б) компания сумеет рефинансировать свои долги, львиная доля которых приходиться на госбанки в) снижение котировок — возможность входа в бумагу.
ING, Merill Lynch, Bank of America: рублю еще предстоит подешеветь на 10% или около того к бивалютной корзине.
Нефтегазовый сектор: а) в отдельные часы лучше рынка б) боязнь статистики по запасам углеводородов в) снижение экспортных пошлин на нефть с 1 февраля. Татнефть -3,7% 51,5р., Новатэк -4,26% 56,67р., Лукойл -3,81% 985,97р., Сургутнефтегаз -3,36% 13,6р., Лукойл -3,81% 985,97р., Газпром -3,89% 103,79р.
ГМК Норильский Никель -6% 1300р. - компания съэкономит от 250$ до 500$ млн от снижения экспортных пошлин на отдельные металлы.
НЛМК +3,97% 33,51р., ММК +5,14% 5,73р. Динамика заметно лучше рынка, определенная покупка была в Rio Tinto.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.01.2009 12:43

РТС, ММВБ - рекордный рост за два месяца
27.01.09




Понедельник оказался на редкость удачный днем для рынка акций РФ. По итогам торговой сессии 26 января индексы РТС и ММВБ показали рекордный рост за последние два месяца. Индекс РТС прибавил в чем-то рекордные 8,27% до 539,38 пунктов, а ММВБ подрос на 10,827% до 613,56 пунктов. В лидерах роста при этом оказался российский нефтегазовый сектор на фоне стабилизации цен на нефть выше 45$ за баррель.


Что касается внешнего фона, то в Европе подъем местных фондовых индексов (DAX +3,54%, CAC +3,73%, FTSE +3,86%), то здесь был целый ряд позитивных новостей из Великобритании, связанных в том числе с Barclays, которому, похоже, удалось избежать пока национализации. В Соединенных Штатах можно было отметить в целом удовлетворительную отчетность в начале недели (MCDonald's лучше ожиданий, Caterpillar хуже ожиданий), а также крупнейшее за последние пять лет в фармацевтике слияние Pfizer и Wyeth.


Ждем данных по ВВП и рассчитываем увидеть в 1кв08 все-таки ралли по ММВБ в район 800 пунктов или около того.


RUS Equities
Сбербанк +12,5% 17,1р., ВТБ +7,24% 2,37к.: в Европе в финансовом секторе ралли на фоне отчетности Barclays. Barclays сообщил о списаниях 8 млрд фунтов стерлингов в 4кв08, однако дал понять, что привлекать дополнительный капитал не будет, акции банка подскочили на 27%. Размеры капитала на 17 млрд фунтов превышают минимально допустимые значения.
Сбербанк: отчетность за 9м08 несколько хуже ожиданий (Атон); рост ЧП 29% против ожидавшихся 44%; как и у ВТБ убыток от операций с ЦБ.
ВТБ: прогнозная цен по ГДР ВТБ понижена в Deutsche Bank на 48% до 1,3$.
Ренессанс Капитал: главная тема телеконференции к отчетности ВТБ — увеличение уставного капитала.
НЛМК +10,64% 38,89р. представил рез-ты за 4кв08 и за 2008 год. Про-во стали в 4кв08 упало на 40,2% г\г, по итогам года на 6% г\г. Вновь понижен прогноз по выручке и прибыли по итогам 2008 года, теперь уже выручку обещают 11,6$ млрд, EBITDA на уровне 4,7$-4,8$ млрд. Атон: показательно, что 4кв08 компания закончила с прибылью; прогнозы компании несколько превышают наши ожидания. НЛМК отмечает, что негативная динамика цен на металлопрокат в 1п09 может оказать негативное влияние на финансовые рез-ты компании. Атон: НЛМК — наиболее перспективная бумага в секторе, таргет на 2009 год 64 рубля.
ММК +6,74% 6р.: Виктор Рашников (председатель СД ММК): в марте компания должна показать положительные финансовые рез-ты.
Лукойл +14,01% 1134,4р., Сургутнефтегаз +10,34% 15,15р., Газпром +9,77% 111,4р.,, Новатэк +14,17% 66р., Роснефть +10,7% 114,02р.: поводом для покупок стала стабилизация ситуации на нефтяном рынке.
Газпром: Александр Медведев (зам пред правления ГП): газовый конфликт обошелся в 2$ млрд.
Unicredit: Лукойл и Газпром возможные лидеры какого-либо ралли в нефтянке.
Полюс Золото +17,97% 959,96р., Полиметалл +5,61% 160р.: рост цен на драгоценные металлы в район 1000$ за унцию подстегивает спрос на акции компаний.
ГМК Норильский Никель +7,05% 1306р.: утром динамика хуже рынка а) обвал цен на никель б) новости о возможном введении в СД второго госпредставителя от ВТБ.
Ренессанс Капитал: с учетом нового макроэкономического прогноза МЭР (средний курс доллар\рубль 35, ИПЦ на уровне 13%); снижение курса рубля негативно для ритейлеров; выручка в 2009 году продуктовой розницы сократится на 11-12% относительного базового сценария, когда usd\rur ждали 30,5; чистая прибыль может при этом упасть до 100% (X5, Дикси, 7Континент). Магнит +3,92% 503р. — единственная компания, которая потеряет от чистой прибыли менее 25% в долларовом выражении, остается нашим фаворитом в секторе. 7Континент -1,52% 211р. наиболее чувствителен в секторе к девальвации рубля.
Альфа-Банк: рфр напоминает выжженное поле. В последних продажах акций замечены и нерезиденты.
Альфа-Банк: Группа Онэксим удовлетворила требование о выкупе акций у Русгидро +7,89% 0,54р. и ФСК +6,33% 8,4к., но при этом отказывает Prosperity Capital Management. Судебная тяжба продолжается. Все это крайне негативно для ТГК4. Для ФСК и Русгидро все это, напротив, позитивно.
Тройка Диалог: РФ интересна для инвестирования в долгосрочном периоде. а) P\BV около 0,4 рекордные минимум практически б) по мере девальвации мы предпочитаем ГМК, Уралкалий, Полиметалл, Сургутнефтегаз в) после девальвации Новатэк, ВБД, Верофарм, Черкизово, Сбербанк, ВТБ.
Тройка-Диалог: Рамбле-Медиа — весь возможный негатив учтен, покупать таргет 9,6$ при текущих 2,03$. Ранее компания представила операционные рез-ты — осторожные прогнозы на 2009 год, убыток в 4кв08 по EBITDA.
МТС +5,63% 111,98р., Вымпелком: Unicredit — слабое начало продаж Iphone — негативная новость для сотовых операторов.
Уралсиб: Россия — самая недооцененная страна БРИК. P\E 3, дисконт 75% к китайцам, 70% к индийцам и 50% к Бразилии.
Citigroup: рубль в ближайшие два месяца может существенно подешеветь к корзине с текщих 37 до 50 рублей.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.01.2009 10:04

РТС,ММВБ - фиксация прибыли
28.01.09




Во вторник на российских биржах мы могли наблюдать вполне закономерную фиксацию прибыли, в результате которой индекс ММВБ снизился на 1,73% до 602,9 пунктов. Поводом для фиксации стала, с одной стороны, подешевевшая на 8% до 42$ за баррель нефть в Нью-Йорке, затем негативная статистика из США (индекс потребительского доверия/Consumer confidence снизился в регионе в январе до рекордного минимума или до 37,7), а также в какой-то момент проявившиеся «медвежьи» настроения на европейских (DAX -0,08%, FTSE -0,35%, CAC -0,03%) и американских биржах.


Впрочем, даже с учетом продаж на ММВБ ряд аналитиков невольно обратил внимание на то, что торговые объемы на этой неделе на отечественном рынке существенно возросли, что уже само по себе может указывать на возможные перемены к лучшему. Показательно и то, что в начале недели на рынке были отмечены заказы отдельных иностранных фондов, которые, похоже, начинают постепенно возвращаться в российские активы.


Если смотреть глобально на все происходящее, то можно напомнить и про данные по ВВП США 30/01, накануне выхода которых продавцы могут активизироваться. Опять же открытым остается вопрос относительно того, какие шаги предпримет в ближайшее время Барак Обама и утвержденный в должности главы Казначейства США Тимоти Гейтнер. Неопределенность относительно дальнейших действий новой администрации также может негативно сказываться на российском рынке акций, как и на американском.


Что касается темы отчетности в США, то пока рынок воспринимает ее как удовлетворительную. В качестве сильных рез-тов при этом можно было отметить во вторник данные, которые представили в Texas Instruments; в целом даже позитивно рынок отнесся к далеко не самым лучшим результатам American Express.


Добавим, что индекс РТС 27 января вырос на 1,42% до 547,26. Несмотря на рост фондовых индексов США во вторник, среда может начаться с продаж на ММВБ и РТС из-за падения цен на нефть.




RUS Equities
Российский рынок акций: инвесторы не поверили росту\своему счастью — легкая фиксация прибыли.
В.Путин: российские металлургические\горнодобывающие компании должны объединяться с иностранными компаниями, чтобы повысить конкурентоспособность, а не просто суммировать имеющиеся долги.
ГМК Норильский Никель -1,23% 1289,99р.: добывающие компании в Европе хуже рынка на фоне падения цен на промышленные металлы — BHP, RIO Tinto днем были среди аутсайдеров.
ING понижает таргет прайс по ГМК Норильский Никель с 60$ до 36$, рекомендация “продавать”. Основной риск связан с корпоративным управлением.
СМИ: Алишер Усманов выступает за слияние ГМК и Металлоинвеста, чтобы конвертировать долг перед госбанками в размере 10$ млрд в акции новой компании. Unicredit: вероятность слияния компаний на прозвучавших условиях оцениваем как низкую. Сами новости умеренно негативны для ГМК.
Новатэк -1,58% 65,13р.: не первый день лучше рынка — цель 80р. Рублевые котировки на ММВБ не поспевают за ростом расписок компании на LSE — сильный спрос.
ММК +8,58% 6,515р.: лучше рынка; компания сумела договориться со своим основным поставщиком железной руды — казахской железнорудной компанией ENRC о снижении контрактных цен на руду на 40% по сравнению со средним уровнем цен 2008 года. Срок контракта 1 квартал 2009 года. Ранее компания говорила о скидках 30% на уголь и 70% на металлолом. Атон — новость позитивная и оказывает поддержку акциям компании. НЛМК -7,69% 35,90р., Северсталь -2,24% 83,50р.
Альфа-Банк: похоже, рынок нашел низшую точку опоры 500 пунктов по РТС.
Инвесторы будут готовы покупать российские акции с еще большим рвением, если рубеж 50$ за баррель будет пройден в скором времени. Лукойл -2,59% 1105р., Роснефть -3,84% 109,64р., Газпром -1,66% 109,56р., Сургутнефтегаз -3,37% 14,639р., Газпромнефть +0,76% 65,13р.
Альфа-Банк: дефицит рублевой ликвидности — ставки на МБК на высоком уровне на неделе налоговые платежи и объем погашений ранее выданных кредитов ЦБ РФ около 500 млрд рублей.
Экспортные пошлины на удобрения могут быть отменены в апреле; позитивно для Уралкалий, Сильвинит, Акрон +5,25% 324,7р..
Unicredit: дефолтные свопы на Россию по-прежнему неприлично дороги, дороже Бразилии и Турции. Еврооблигации по-прежнему интересны.
Тройка Диалог: прогнозная цена по МТС снижена с 111$ до 52$ за АДР, по Вымпелком с 34$ до 17$ за АДР. Причина — повышение средневзвешенной стоимости капитала и ожидания того, что экономический кризис в РФ негативно скажется на бизнесе компаний в 2009-2010 гг.
Рост российского рынка акций может сдерживать — нехватка рублевой ликвидности; предстоящие данные по ВВП США 30 января.
Полюс Золото +4,69% 1005р. и компания Kinross подписали документ о намерении создать СП для разработки Нежданинского месторождения.
АФК Система -0,8% 4,948р. может стать полноценным собственником башкирского ТЭКа после того как ФНС отозвала иски в отношении ТЭК.
Ругидро +11,7% 0,611р.: в понедельник встреча с аналитиками — представлен прогноз финансовых рез-тов на 2009 год.
Аналитики: отчетность Сбербанка -4,91% 16,26р. лучше отчетности ВТБ -3,38% 2,29к..
ING понижает прогнозную цену по Сбербанк с 1,4$ до 1,10$ за акцию, отмечая в качестве основного риска ухудшение кредитного качества заемщиков.
Альфа-Банк: Рубль из-за дефицита бюджета может подешеветь к доллару еще на 12% до 37,4.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.01.2009 10:10

РТС, ММВБ - нерезиденты возвращаются
29.01.09




Вполне возможно, что мы стоим на пороге ралли на российском рынке акций, которое в 1кв09 может увенчаться ростом индексов РТС и ММВБ в район 800 пунктов. По крайне мере, третий торговый день подряд мы видим рост торговых объемов и разговоры о том, что нерезиденты все чаще видны на рынке акций РФ. Единственное, что отмечают многие сотрудники десков, так это то, что деньги нерезидентов "короткие", причем, при подходе к тем или иным уровням сопротивления спекулянты пытаются зафиксировать прибыль.


Если при этом закрыть глаза на дальнейшее обесценение рубля, то в принципе определенная идея может появиться в акциях финансовых компаний, иными словами, в Сбербанке +5,17% 17,1р. и ВТБ +2,62% 2,35к.. Определенные надежды инвесторы связывают с намерением властей США создать так называемый "плохой банк" для скупки проблемных активов.


Опять же мы плавно подходим к тому, что отчетность компаний в США в принципе не самая плохая. Можно отметить и результаты лучше ожиданий у Yahoo, ConocaPhilips, Wells Fargo, что также в конечном счете может поддержать мировые рынки акций.


Определенный позитив в нас вселяют и цены на нефть, которые, несмотря на существенный рост запасов нефти на 6,2 млн баррелей, сумели удержаться в среду выше 40$ за баррель. На наш взгляд, в ближайшее время мы вполне можем еще раз попытаться достичь рубежа 50$ за баррель, что окажет существенную поддержку рынку акций РФ.


Добавим, что индекс ММВБ 28 января вырос на 3,25% до 622,54 пунктов, а РТС показал практически нулевую динамику, снизившись на 0,12% до 546,39 пунктов. Ждем ралли...


RUS Equities
Российский рынок акций: некоторые инвесторы ждут выступления В.Путина в Давосе на экономическом форуме.
Альфа-Банк: ситуация с рублевой ликвидностью остается напряженной.
Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе и США выглядит лучше рынка на фоне намерений администрации президента США Барака Обамы создать банк, который будет аккумулировать токсичные активы. Бумаги Deutsche Bamk, Citigroup, Mitsuibishi UJFJ дорожают.
ГМК Норильский Никель +3,02% 1329р.: цены на никель растут в Лондоне на спекуляциях, что сокращение объемов про-ва металла рано или поздно поддержит цены. BHP Billliton закрывает про-во в Австралии.
ММК +2,79% 6,69р., ТМК +13,45% 32,39р.: не первый день лучше рынка. ТМК смогла получить сразу несколько долгосрочных кредитов (срок 2,5-3 года) у Газпромбанка на общую сумму 1,1$ млрд. Полученные средства пойдут на погашение краткосрочных долгов компании, кот-рые долгов время были "камнем преткновения" для бизнеса ТМК и стали одним из факторов сильного падения котировок банка.
Северсталь +7,78% 90р., НЛМК -5,71% 33,85р.: позитивны призыв Барака Обамы по мерам в поддержку американской экономики; инфраструктурные проекты.
НЛМК: компания хеджировала поступление валютной выручки на уровне usd/rur=27, поэтому инвесторы ожидают убытки у компании по данного рода контрактам.
Полюс Золото: на этой неделе компания может представить производственные рез-ты; сообщить о планах на 2009 год. Атон все это может поддержать акции компании.
Телекомы (Урси +12,81% 27,3к., ВолгаТлк +4,93% 15,1р.): динамика лучше рынка. Министертство связи и массовых коммуникаций РФ выступило с рядом позитивных инициатив в области регулирования отрасли. В отрасли фиксированной связи государство возвращается к вопросу стратегии Связьинвеста и неэффективности управления. В области мобильной связи гос-во воздержалось от принятия предложений.
МТС подало в ФАС заявку на приобретение салонов сотовой связи Эльдорадо.
Роснефть +2,75% 112,65р. в свете синдицированного кредита на 1,35$ млрд, обещает еще долгое время оставаться нефтяной компанией в РФ с самой большой долговой нагрузкой.
Новатэк +3,14% 67р.: добыча у компании растет ускоренными темпами и уже превышает 100 млн куб. в сутки.
По отчетности Conoco Philips можно будет отчасти судить о рез-тах Лукойла +4,93: 1159,43р. за 4кв08.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.01.2009 10:02

РТС, ММВБ - фиксация прибыли
30.01.09




В четверг участники российского рынка акций решили зафиксировать прибыль после роста отечественных фондовых индексов в первой половине недели. В итоге индекс РТС снизился на 2,87% до 530,7 пунктов, ММВБ потерял порядка 0,5%, составив к закрытию 619,25 пункта. Поводы к фиксации были следующие:
- 30/01 ожидается статистика по ВВП США, которая может восприниматься как фактор риска для мировых рынков акций; с другой стороны, мы уже ни раз росли после Nonfarm payrolls на уровне -500k, поэтому пятница вполне может ознаменоваться ростом на ММВБ и РТС.
- Девальвация российского рубля продолжилась и даже ускорилась. USD/RUR уже 35,05 +5%, бивалютная корзина +4% до 39,75р. До тех пор пока есть возможность на валюте без риска "поднимать" 30% и более процентов годовых, акции мало кому будут интересны. Впрочем, с достижением корзиной отметки 41,00 рубль можно будет говорить о стабилизации курса российской валюты и как раз уже притоке капитала на фондовый рынок.
- В четверг в США - вышел блок слабых макроэкономических (New home sales, Durable goods orders, Jobless claims), что вкупе со слабой отчетностью Ford, Qualcomm также могло стать поводом для легкой фиксации прибыли.


800 пунктов по РТС и ММВБ еще никто не отменял...


RUS Equities
Российский рынок акций: фиксация прибыли один из поводов статистика по ВВП США за 4кв08 30\01.
Российский рубль продолжает дешевеет, сдавая позиции к бивалютной корзине (теперь уже 39,3); целью для рост корзины в ближайшие недели остается рубеж 41 рубль, который ранее определил ЦБ РФ. Падение курса рубля снижение спроса на акции. Рубль дешевеет, несмотря на нехватку рублевой ликвидности.
Лукойл: исходя из отчетности ConocaPhilips у Лукойла в 2008 году прибыль, предположительно, составила 9 290$ млн или в 4кв08 порядка 1,13$ млрд против 649$ в 2007 году.
Соллерс: продажи компании выросли на 28% в 2008 году до 128 тысяч автомобилей.
ГМК Норильский Никель +3,16% 1371р.: а) лучше рынка б)Xstrata: падение котировок порядка 8% на заявлениях о том, что компании понадобиться привлечение дополнительного капитала. BHP Billiton -3,9% на снижающихся ценах на металлы.
Алишер Усманов (Металлоинвест)\интервью СМИ слияние ГМК Норильский Никель и Металлоинвеста пока маловероятно.
Уралкалий +9,9% 44,97р.: а) лидер роста б) слухи о том, что затраты компании по возмещению ущерба на шахте в Березниках окажутся приемлемыми. Министертсво градостроительства и развития инфраструктуры Пермского края оценило расхода от аварии на уровне 2,5 млрд рублей, а Уралкалий уже был готов 3 млрд рублей отдать.
Ренессанс Капитал: позитивные для Акрон +2,77% 359,96р. факторы достигли критической массы а) девальвация рубля б) отмена экспортных пошлин. в) цены на удобрения начинают восстанавливаться. г)Рекомендация покупать, теоретическая цена 68$ за акцию.
Сбербанк -3,74% 16,46р., ВТБ -3,83% 2,26к.: Атон - события, которые складываются вокруг "плохого" банка могут стать идеей для спекулятивной игры в банковском секторе.
Доля просроченной задолженности к концу 2010 года может вырасти до 10% в банковской системе РФ. Герман Греф.
Сбербанк (Герман Греф): а) Сбербанк планирует привлечь дополнительный капитал; переговоры с банком ведутся на начальном этапе. Тройка Сбербанк может столкнуться с убытком при просроченной задолженности 8-9%.. Тройка новости несколько негативны для акций банка.
Андрей Костин (ВТБ): а) текущий год будет очень сложным для банков б) ВТБ планирует допэмиссию в пользу гос-ва в) в ближайшие 6 месяцев российским компаниям будет нереально занять за рубежом.
Credit Suisse понижает прогнозную цену по Сбербанк до 0,9$ с 1,7$, по ВТБ до 1,25$ с 2,9$.
С начала года рынок акций Китая -13%, Польши -10%, России -9%, Бразилии +8%.
Концерн Калина планирует продать активы в Германии. Банк Москвы новость позитивна.
Игорь Шувалов(Давос): ВЭБ выдал кредитов на 11$ млрд из запланированных 50$ млрд для замещения внешних займов российских компаний.
Citi: X5 подумывают о приобретении торговой сети "копейка"; если это произойдет, то позиции X5 окрепнут. Инвесторы должны позитивно отнестись к новостям.
ВТБ готов давать ритейлерам кредиты на поглощения по рекомендации первого вице-премьера Игоря Шувалова.
Citi: по ФСК рекомендация установлена "покупать", компания выиграет в перспективе от нового регулирования в 2010.
Полюс Золото: компания получила убыток около 700$ млн от инвестиций в ценные бумаги.
Газпром -0,23% 113,85р.: отдельные СМИ сомневаются в том, что долгосрочное соглашение между ГП и Нафтогаз Украины может оказаться выполнимым.
Лукойл -0,25% 1165,50р., Роснефть -0,12% 112,51р., Газпромнефть +0,09% 67,61р.
СМИ: Северсталь +1,11% 91,00р. и Мечел могут отказаться от кредитов ВЭБ и найти другую альтернативу.
НЛМК -5,47% 32р., ММК -1,64% 6,587р., ММК -1,64% 6,587р.
Вымпелком: дивиденды за 2008 под вопросом в кулуарах в Давосе Александр Изосимов. Не все акционеры за выплату дивов.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.02.2009 10:17

РТС,ММВБ - прощай девальвация!
02.02.09




Утверждали и будем утверждать, что российский рынок акций в 2009 году имеет значительный потенциал для роста. При этом уже в 1кв09 можно рассчитывать на то, что индекс ММВБ достигнет сопротивления 800 пунктов, то есть покажет 30% рост.


Показательно должно быть уже то, что январь отечественный фондовый рынок заканчивает без особых потерь, если не брать, конечно, индекс РТС, снижение которого в значительной степени может объяснено девальвацией рубля. На наш взгляд, можно утверждать, что все, кто хотели продать отечественные акции, уже сделали это. Подтверждением этого может быть хотя бы то, что поддержка по индексу ММВБ устояла на уровне 600 пунктов в январе даже с учетом того, что ВЭБ еще в конце 2008 года перестал поддержать российский рынок своей покупкой.


Основные идеи:
Завершение девальвации. В аналитической заметке («Фундаментальный анализ») от 30\01 мы писали о том, что девальвация (обесценение) рубля, по нашему мнению, вот-вот закончится. Бивалютная корзина практически достигла 41 рубля, а ЦБ РФ в том числе свои решением повысить процентные ставки со 2\02 довольно-таки четко дал понять, что корректировка курса на какое-то время завершена. Если ранее все банки и инвестиционные компании покупали евро и доллары, а их по ходу дела инвестировали в еврооблигации, зарабатывая тем самым 30% и более процентов годовых, то сейчас они все могут задуматься о фиксации прибыли по валюте и возвращении в рубли.


Здесь можно обратить просто к теории, отметив, что во время девальвации спрос на акции снижаются из-за усиления валютных рисков, а по факту ее завершения, напротив, намечается возврат капитала в ценный бумаги, номинированные в национальной валюте.


В общем, мы ждем на ММВБ и РТС в том числе и иностранных инвесторов, которые, своей покупкой вполне на нынешнем неликвидном рынке могут двинуть ценники вверх на 20%-30%. Покупать можно весь рынок в целом при этом.



«Плохой банк»
На текущей неделе в США могут стать известны подробности создания так называемого «плохого банка», который будет скупать токсичные активы. Многие уже высказались в пользу того, что прояснение ситуации по данному вопросу со стороны властей вполне может сподвигнуть мировые рынки акций к краткосрочному ралли, возглавить которое при этом вполне могут банки.


Определенной лакмусовой бумажкой в данном случае, кстати, вполне может стать еще и пятничная статистика из США по занятости (Nonfarm payrolls). В конце прошлого года мы ни один раз наблюдать ситуацию, когда показатель выходил на уровне -500к, однако это не мешало рынку акций США показывать в этот день ощутимый рост. Если история повторится, то то или иное ралли мы увидим — цель по S&P500 у нас по-прежнему 1000 пунктов.


Возвращаясь к теме «плохого банка» отметим, что данного рода идея в значительной степени поддержать может акции Сбербанка и ВТБ, которые в январе натерпелись больше всех. Данные бумаги, на наш взгляд могут быть интересны еще и потому, что с проведением допэмиссии российскими банками основной поток плохих новостей по Сбербанку и ВТБ на этот год, возможно, и закончится, что инвесторы опять же будут рассматривать как сигнал для покупок. По ВТБ при этом можно смело играть на то, что уже в 1кв09 акция подорожает опять до 3 копеек, по Сбербанку мы ждем возврата котировок до уровня 20 рублей и выше.


RUS Equities (30\01)
Виктор Вексельберг (Русал): компания может продать акции в рамках частного размещения, чтобы рефинансировать долги на 16,3$ млрд. Инвестор не государство, возможно, пакет ГМК не отойдет гос-ву — Атон.
ГМК в конце января может опубликовать операционные рез-ты за 2008 год.
Альфа-Банк: ситуация на внутреннем финансовом рынке не выглядит уравновешенной; эксперты не исключают, что верхняя граница бивалютного коридора ЦБ будет пройдена уже сегодня. Вечером А.Кудрин собирает на заседание ведущих макроэкономистов.
Последняя отчетная неделя — из развивающихся рынков вывели 285$ млрд, минимальный отток капитала 35$ млн из Китая против 377$ млн неделей ранее, из России вывели 13$ млн.
Система может привлечь дополнительный заемный капитал в 1кв09.
Система — ожидается, что сделка по продаже пакета Связьинвеста будет уже в этом году, планируются приобретения на 1 млрд долларов в 1кв09; компания намеревается увеличить долю с акционерном капитале башкирского ТЭК до контрольной. Владимир Евтушенков.
Unicredit Securities: рубль близок ко дну. Рубль гораздо сильнее ослаб чем, валюта Норвегии, ЮАР, Бразилии. ЗВР упали до 386,5$ млрд.
Полюс Золото: откладывается реализация наиболее затратного проекта до 2022 — положительно (Наталкинский рудник).
Уралсиб: пока рубль и цена на нефть не стабилизируется, инвесторы не вернутся на рфр.
Центральная диспетчерская Минэнерго: потребление газа в РФ в 2008 году сократилось на 0,8%; потребление упало впервые за 10 лет. Уралсиб — фин показатели газовых компаний могут пострадать от падения спроса — Газпром, Новатэк.
Акрон: отмена экспортных пошлин особенно эффективно для Акрона.
Уралсиб: долговая проблема Белона решена ; в 2008 году рефинансировано 80% краткосрочного долга.
В.Путин подписал в четверг постановление об отмене экспортных пошлин на сжиженный нефтяной газ. Тройка — позитивно для НОВАТЭК.
Сбербанк, предположительно, в 2008 году заработал 113 млрд рублей.
ГМК Норильский Никель: возможно рост в ГМК на ожиданиях, что скоро из-за слияния ГМК+Металлоинвеста и Русала бумага перестанет торговаться на ММВБ — закрытие коротких позиций, покупка под слияние.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.02.2009 10:00

РТС,ММВБ - вот-вот начнем расти
04.02.09




Российский рынок акций ждет взрывное ралли, поэтому несколько невнятная динамика отечественных бирж в минувший вторник нас нисколько не смущает (ММВБ -0,62% 626 пунктов, РТС +0,8% 512,3 пункта). В сложившейся ситуации мы ждем положительных новостей из-за океана, где, похоже, план Барака Обамы все-таки будет принят, учитывая то, что новая администрация Белого Дома доформировывается в том числе из Республиканцев, что позволит получить в Сенате США необходимое большинство. Мы также с оптимизмом смотрим на цены на нефть, для которых в среду и в четверг показательна будет статистика по товарным запасам углеводородов. Заметьте, что в этот раз, несмотря на дальнейшее увеличение запасов нефти, панических настроений как таковых нет ни в котировках на черное золото, ни в динамке акций российских нефтяных компаний. В общем, прогноз о росте нашего рынка на 30% уже в ближайшие месяцы остается в силе. Опять же значительные надежды мы продолжаем возлагать на стабилизацию курса российской валюты и возврат в нее банками из евро и долларов.


RUS Equities
Ренессанс Капитал: наши фавориты средим МРК — Сибирьтелеком, Дальсвязь, Волгателеком; по «префам» дивидендная доходность может составить 20%-35%.
Ренессанс Капитал: расходы на инфраструктуру упадут на 22% в текущем году, но все равно идеи есть — Евраз, НЛМК, НМТП, Мостоотряд-19 и Бамтоннельстрой.
Unicredit понижает рекомендацию по ВТБ до «продавать», снижает таргет прайс на 50% до 1,05$.
Сулейман Керимов обратился к ФАС предоставить ему право купить пакет Полюс Золота более 25%, но менее 50%.
Полюс Золото: удалось договориться с держателями облигаций KazakhGold о том, чтобы те не предъявляли их к оферте\досрочному погашению.
Отчетность BP показала первый убыток в 4кв08 за последние семь лет. Нефтяники в аутсайдерах в Европе.
В январе Газпром сократил добычу газа на 14% к уровню годичной давности, Новатэк — увеличил на 10%.
Альфа-Банк: вновь есть признаки оживления цен на сталь, что в конечном счете поддержит в первую очередь НЛМК, ММК, Северсталь.
ФАС возбудила расследование по поводу монопольного положения и установке неоправданном высоких цен на трафик для независимых операторов (широкополосный доступ в интернет).
Евраз получит 500$ от продажи активов ТМК.


Резюме: покупаем и ждем.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.02.2009 10:55

РТС,ММВБ - Fitch снижает рейтинг РФ
05.02.09




Российский рынок акций постепенно начинает набираь обороты, готовясь к весеннему ралли. В минувшую среду индекс ММВБ вырос на 1,57% до 635,89 пунктов, а РТС прибавил около 0,5% до 514,89 пунктов. Примечательно, что настроение инвесторам в значительной степени не смогло испортить даже решение агентства Fitch понизить рейтинг РФ до «ВВВ», установив прогноз «негативный». В принципе данное решение не несет в себе ничего нового, уч итывая, что в S&P несколько ранее уже пошли на данного рода шаг. Более того, увидив довольно-таки сдержанную реакцию на данного рода негатив, некоторые инвесторы с еще большим рвением могут начать скупать российские активы.


Одна из идей которая, между тем, в последнее время набирает обороты, - это покупка привилегированных акций, в которых в последнее время отмечен явный рост объемов. Если на прошлой неделе инвесторы буквально смели «префы» Сургутнефтегаза и Татнефти, то непосредственно в среду была покупка в соответствующих акциях телекоммов (МРК), что в итоге привело к взрывному росту привилегированных акций Ростелекома, Уралсвязьинформа, СЗТелекома и т.д. Данную идею особенно активно развивал в последнее время Атон.


Отдельное внимание мы бы уделили еще и то, что рынок подходит к значимым уровням сопротивления, прохождение которых может вполне быть к сигналом к началу сильного движения на отечественных биржах. В принципе достаточно смотреть на тот же самым Газпром, рост акций которого выше 120 — сигнал к последующему достижению сопротивления 140-150 рублей.


ГМК Норильский Никель: ЧП компании в 1п08 упала на 57% (хуже ожиданий) на фоне закрытия нерентабельных производств и связанных с этим издержек.
Банк Москвы: стратегия на февраль — а) исторически самый безопасный месяц для инвестирования б)улучшение конъюнктуры сырьевых рынков в) ожил рынок еврооблигаций EM г) снижение дефляционных ожиданий д) рост в отдельных секторах промышленности — 1 эшелон (Лукойл, Газпромнефть, Роснефть, МТС, ГМК Норильский Никель), 2 эшелон Северсталь, Распадская, Уралкалий, Новатэк, X5).
Unicredit: рубль дотсиг дна на 1-2 месяца, далее риски а) ЦБ РФ будет накачивать экономику ликвидностью, что усилит давление на рубль б) возможное падение цен на нефть до 30$ за баррель. Риски могут реализоваться во 2 и 3 кварталах. Фавориты — Лукойл, Мечел, Евраз, Полюс Золото.
Полюс Золото может потратить 250$ млн для выкупа собственных акций.
Уралкалий может в итоге заплатить штрафов более чем на 3,1 млрд рублей, если принять в расчет документ, который представил Ростехнадзор.
Седьмой Континент погасил кредит ВТБ, рассматривает различные варианты обслуживания долга в рамках облигаций, который может быть рефинансирован с помощью новых кредитов, а также с помощью возможной реструктуризацией в привилегированные акции компании.
ГМК Норильский Никель вновь задумался о выделении энергоактивов.
В.Путин еще во вторник провел совещание, где говорилось о значительной поддержки Сбербанка и ВТБ, а также коммерческих банков. Сбербанк может получить до 500 млрд рублей.
VTB Capital: индекс PMI Services в России вырос в январе до 36,8 против 36,4 месяцем ранее.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.02.2009 10:16

РТС, ММВБ - падаем? докупай!
06.02.09




Цены на нефть были в минувший четверг были более чем стабильны, показав в Нью-Йорке даже незначительный рост по WTI в район 40,7$ за баррель.Вместе с этим рынок акций США показал 5 февраля неплохой рост (Dow +1,337%, S&P500 +1,637%, Nasdaq Composite +2,059%) вливания капитала первого и второго уровня в банковскую систему на 40$ млрд. В общем, мы бы очень спокойно относились к тому, что накануне индекс ММВБ упал на 2% до 623,12 пунктов, а РТС снизился на 0,34% до 513,12 пунктов


В конечном счете мы исходим из того, что любое значительное снижение рынка или ценовые проливы следует использовать для наращивания позиций на покупку. С учетом того, что аналитики склонны впадать из крайности в крайность, текущее их недоверение к рынку и разговоры про падение по РТС и ММВБ в район 300-400 пунктов могут в итоге, как и в мае 2008 года, привести взрывному росту.


Альфа-Банк: допэмиссия ВТБ (5,5$ млрд «префов» в пользу государства) нас меньше радует, с большим позитивом отнесемся к вливаниям в Сбербанк и акиям данной компании.
Сбербанк, ВТБ — отчетность Swiss Re и Deutsche Bank не порадовала.
АФК Система имеет в плана принять участие в конкурсе по приватизации Укртелекома в марте. Новости негативны в свете значительных инвестиций (стоимость компании порядка 3,2$ млрд), однако бумага лучше рынка и инвесторы, похоже, морально уже готовы к новым приобретениям.
СД Вымпелкома рекомендовал не выплачивать дивиденды; в МТС, напротив, речь идет о том, чтобы их увеличить; как полагают в Unicredit увеличить «дивы» могут до 70% от чистой прибыли, так как АФК Система очень нуждается в деньгах.
Металлурги (НЛМК, ММК, Северсталь) и угольщики (Распадская): сектор заметно лучше рынка на фоне новостей в поддержку отрасли «металлы и добыча» из Китая, а также предстоящих мер в поддержку экономике США и местной инфраструктуры.
Менеджмент крупнейшего российского ритейлера Магнит ожидает роста продаж на 35%-38% в 2009 году.
Полюс Золото, Полиметалл: в поддержку бумагам рост цен на золото в четверг.
Сергей Швецов (ЦБ РФ): не исключаем дальнейшего повышения процентных ставок; давление на рубль ослабевает.
Газпром решил отказаться от номинирования в СД независимых директоров, а также представителей Новатэк. Страдает корпоративная культура. Компания проведет 6,10 и 12 февраля Дни Инвестора, в рамках которых Unicredit советует обратить внимание на ситуацию с капиталовложениями и обслуживанием долга. Роснефть и Лукойл могут быть лучше Газпрома и Новатэк.
Атон: не исключаем 300-400 пунктов по РТС.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.02.2009 10:09

РТС, ММВБ - buy, strong buy!
10.02.09




Оптимизм продолжает захлестывать российский рынок акций и это при том, что в понедельник днем на мировых рынках акций было, если не затишье, то некоторый скептицизм по поводу переноса выступления Тимоти Гейтнера на вторник все-таки наблюдался. Однако все это не помешало 9 февраля индексу РТС вырасти на 9,26% до 569,19 пунктов, а ММВБ прибавил 5,827% до 694,32 пунктов. Все сейчас говорят про то, что вот-вот на российских биржах будет коррекция или даже продажи или возврат к уровням начала месяца, однако, как правило, за данного рода прогнозами следует еще более сильный рост.


С учетом всего этого мы советуем любое снижение рынка использовать для наращивания позиций на покупку по всему спектру бумаг на ММВБ. Первая цель по индексу ММВБ 800-850 пунктов. Вместе с этим есть основания говорить о возможном 5%-10% падении в рамках коррекции курса USD/RUR.


RUS Equities
Нефть и газ (Газпром +7,69% 126р., Лукойл +7,05% 1232,12р., Роснефть +6,26% 119р., Суругтнефтегаз +6,21% 18,8р.): в феврале вновь будет затронут вопрос налогообложения отрасли.
Полюс Золото -3,27% 1214р., Полиметалл -2,14% 192,3р.: фиксация прибыли и перекладывание в акции других компаний.
ЦБ РФ повысил процентные ставки по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО.
ИБ Траст меры ЦБ РФ направлены на дестимулирование операций по приобретению иностранной валюты. Нынешнего повышения недостаточно, чтобы переломить ситуацию вокруг рубля.
Уралкалий +1,973% 36,7р.: Счетная палата установила факты неэффективного использования средств по ликвидации аварии на руднике Уралкалия.
Газпром: компания начала проводить "дни инвестора" - Москва, Лондон, Нью-Йорк. а) в 2006-2010 гг среднегодовой объем капвложений Газпрома должен составить примерно 620 млрд рублей б) в 2011-2015 гг примерно 700 млрд рублей, в 2016-2020 гг после запуска ямальского проекта 500 млрд рублей. г) компания планирует увеличить объемы экспорта газа в Европу к 2020 году на 15%, поставок на внутренний рынок на 8%. План повышения поставок в Европе предполагает увеличение доли европейского рынка с 26% до 35%. Ряд экспертов говорит о том, что данные носят скорее негативный характер.
Unicredit: Газпром - а) прогноз добычи слабый б) сокращение капиталовложений маловероятно.
ИК Ренессанс Капитал понижает прогнозные цены по Газпром Нефть «держать», Газпром «покупать», Новатэк +14,72% 89,99р. «покупать».
РФР растет, несмотря на смешанный новостной фон. Покупки возобновились с полудня Лондон покупает?
Металлургия (НЛМК +12,31% 50р., ММК +12,65% 9,18р., Распадская, Северсталь +6,39% 151,08р.): покупка продолжается на ожиданиях принятия пакета мер от Барака Обамы. Статистика по российскому рынку металлопроката также радует.
Unicredit: российские сталелитейные компании в первую очередь выиграют от снижения курса рубля. Наиболее привлекательны в отрасли Северсталь, Евраз, Мечел.
Morgan Stanley: НЛМК – лучше рынка, ММК – лучше рынка, Мечел – лучше рынка. Повышение рекомендаций.
Атон: не исключаем, что в металлургах по факту принятия всех пакетов мер будет фиксация прибыли, особенно по Северсталь. Ближайший резистанс по ММВБ 690 пунктов.
ГМК Норильский Никель +2,61% 1625р. ставка на рост цен на промышленные металлы.
Рост рынка акций не подтверждается восстановлением экономики РФ. Продавать ралли ближе к маю?
Бразилия с начала года +18%, Россия -13%, Китай -2%.
Банк Москвы: ЦБ РФ защищает рубль, ограничивая ликвидность. По мере приближения налоговых выплат, вероятность резкой коррекции валютного рынка будет нарастать, рубль сильно перепродан. Равновесный курс USD\RUR 31 исходя из монетарной базы. Складывающаяся на валютном и денежных рынках ситуация не несет ничего хорошего рынку акций.
Группа Разгуляй +17,19% 33,4% лидер роста на ММВБ.
Альфа-Банк: импорт упал на 30%-40% в конце декабря и январе, поддержав положительный торговый баланс. Это означает, что счет текущих операций РФ может иметь положительно сальдо 30$-60$ млрд. Это вселяет уверенность, что корзина устоит на уровне 41 рубль.
Вымпелком повысит тарифы на роуминг. Альфа-Банк нейтрально.
Уралсиб: ТГК4 шансов на выкуп миноритарных долей все меньше.
Новатэк: доказанные запасы по SEC выросли за 2008 год на 6,1%.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru) Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.02.2009 11:14

РТС, ММВБ - неожиданный рост
11.02.09




Российский рынок акций растет третий день подряд, причем, многих, похоже, это сильно удивляет. На этот раз разговоры о фиксации прибыли обернулись ростом индекса ММВБ на 4,2% до 728,01, а РТС на 5,92% до 602,86 пунктов. По-прежнему очень много разговоров о том, чтобы начать играть на понижение или фиксировать прибыль по позициям на покупку. Мы в конечном счете все это трактуем как верные сигналы к продолжению восходящей тенденции вплоть до мая.


Впрочем, небольшие поводы для беспокойства все-таки есть. Выступление Тимоти Гейтнера в минувший вторник вдохновило исключительно на продажи участников рынка акций США, наиболее значительные продажи наблюдались при этом в бумагах банков, что может быть негативно для Сбербанка и ВТБ. Напомним, что Тимоти Гейтнер, во-первых, заявил о том, что понадобиться порядка 2$ трлн, а, во-вторых, дал понять, что он до конца еще не знает, как будет реализоваться намеченный им план. Падение фондовых индексов за океаном в итоге может заставить и отечественные биржи скорректироваться на 5% или около того.


С другой стороны, Сенат США утвердил 10 февраля план по стимулированию национальной экономики на 835$, что все-таки должно в ближайшие несколько месяцев заставить американский рынок и российские биржи расти.


Одним словом, нашему оптимизму нет предела, что в принципе тоже укрепление курса рубля в последние дни подтверждает.


RUS Equities
Вторник — фиксация прибыли в первой половине дня после бурного роста в предыдущие дни, затем продолжение роста.
На рынке рублевых облигаций оживление, рубль продолжает незначительно дорожать к бивалютной корзине; участники рынка испытывают проблемы с рублевой ликвидностью, что ближе к концу месяца может спровоцировать продажи\фиксацию прибыли в USD\RUR и EUR\RUR.
Металлургия (Распадская, Северсталь -1,91% 148,2р., НЛМК -1% 49,5р., ММК -6,33% 8,6р.): фиксация прибыли.
Мечел от Газпромбанка получил по дочерним предприятиям порядка 1$ млрд для погашения краткосрочной задолженности. Альфа-Банк — новость уже отыграна в значительной степени.
Лукойл привлек кредит Газпромбанка на 1 млрд евро.
Банк Москвы пересмотрел цель по Разгуляй с учетом новых планов компании по увеличению с\х земель. Целевая цена на 2009 год 1,31$ (ранее 8,5$) - 38% потенциал роста котировок, рекомендация «покупать». Новая стратегия — а) более активное развитие с\х бизнеса б) один из тех, кто выигрывает от девальвации рубля в) прогнозируемое повышение цен на мировых рынках сахара и зерна в 2009 году.
Представители ФАС заявили о том, что они против слияния 6 промышленных компаний — Металлоинвест, ГМК, Евраз, Мечел, Уралкалий, Руснефть, так как не видят потенциальных синергетических эффектов от данного слияния. Атон — новость позитивна для ГМК Норильский Никель +14,88% 1867р.
Японские СМИ: российские банки обратились к правительству по поводу реструктуризации национальных долгов на 400$ млрд; в этом надо отдать порядка 135$ млрд. Глава Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков — рос банки могут изменить сроки погашения вненшей задолженности.
МРК (Урси +2,06% 0,297р., Волгателеком +2,26% 18,1р.) лучше рынка во вторник утром.
Атон по ММВБ поддержка 650 пунктов, сопротивление 725.
Нефтегазовый сектор. СМИ — 12\02 В.Путин проведет встречу с представителями российской нефтяной промышленности для обсуждения изменений в налоговом режиме с целью стимулирования нефтедобычи. Новая структура налогов, в соответствии с которой налог на сверхдоходы должен заменить НДПИ и экспортные тарифы вполне возможен — Альфа-Банк. Гадать о результатах встречи пока не стоит.
Unicredit: предложенные изменения по налогообложению нефтегазового сектора могут стать самой существенной корректировкой системы налогообложения нефтегазовых компаний в России. Больше всех может выиграть — Татнефть, Суругтнефтегаз.
Газпром +1,35% 127,7р., Лукойл +4,05% 1282р., Роснефть +8,4% 129р., Суругтнефтегаз +8,88% 20,47р., Татнефть +1,88% 70,3р.
Уралкалий — сумма штрафных выплат снижена на 14% до 490$ млн.
Полиметалл: PPF Group, крупнейший акциоер Полиметалла, получил от регуляторов разрешение на приобретение приблизительно 5,1% акций у других акционеров, то есть может нарастить долю с 24,9% до 30% - 1 акция.
Morgan Stanley: текущие рекомендации – X5 понижена до «на уровне рынка», Магнит повышена до «лучше рынка», Дикси «на уровне рынка», 7Континент «лучше рынка».
JPMorgan: прибыль российских компаний в 2009 году может снизиться на 52%.
Credit Suisse понижает таргеты по Комстар-ОТС до 4,2$, по АФК Система до 5,4$.
UBS понижает таргет прайс до 40$ понижен, Вымпелком снижен до 10$.
Сбербанк +7,87% 18,19р., ВТБ +3,23% 2,56к.: дальнейшая динамика будет определяться выступлением Тимоти Гейтнера.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.02.2009 15:54

Российский рынок акций 19.02.2009
19.02.09




События последних нескольких дней на российских биржах четко указали на то, что на данный момент один из ключевых факторов для отечественного рынка акций — это динамика курса российской валюты к доллару и евро, а также бивалютной корзине.

Стоило курсу USD\RUR начать корректироваться на ожиданиях приостановки девальвации рубля в РФ, показав снижение с 36,40 до 34,50, как тут же индекс ММВБ показал рост с 620 до практически 750 пунктов при том, что цены на нефть и рынок акций США были в лучшем случае стабильны. Тенденция текущей недели при этом сводилась к тому, что давление на рубль усилилось, в частности, успехи доллара на FOREX привели к тому, что бивалютная корзина вновь подобралась к верхней границе 41, а USD\RUR восстановился до 36,40, существенно снизив привлекательность рублевых активов. Наложилось в данном случае еще и то, что на рынке акций США мы могли наблюдать продажи, а также сползание котировок на нефть марки Brent ниже 40$ за баррель, что в конечном счете заставило спекулянтов на ММВБ и РТС фиксировать прибыль после роста рынка в первой половине февраля.

Исходя из произошедшего мы отмечаем следующие факторы риска, которые могут поставить под сомнение дальнейший рост российских бирж:

Дальнейшее удорожание доллара на FOREX и возможное падение курса EUR\USD в район 1,1750 в 1п09, что как раз при прочих равных условиях и может вызвать рост курса USD\RUR выше 37 в моменте в район 40. При этом мы спокойны в ближайшие месяцы за бивалютную корзину, полагая, что при прочих равных условиях (Brent в районе 40$) ЦБ сумеет без труда ее удержать в районе 41 рубля.
Неопределенность вокруг GM, Chrysler и возможные спекуляции по поводу банкротства компаний; слухи о возможном дефолте Ирландии, проблемах в Восточной Европе, а также опасения относительно неоднозначной ситуации в банковской системе Европы. Реализация данного рода рисков может означать повторение ситуации осени 2008 года, когда крах Lehman Brothers заставили мировые рынки акций стремительно снижаться в октябре и ноябре.

Вместе с мы сохраняем определенный оптимизм относительно того, что ничего необычного на ММВБ и РТС в последнее время не произошло. Учитывая сохраняющуюся нервозность в среде спекулянтов, нет ничего удивительного в том, что любой негативный фактор (падение курса рубля, снижение S&P500) привел к тому, что мы увидели хорошую коррекцию к недавнему росту рынка. Индекс ММВБ тем более сумел удержаться выше 600 пунктов (ключевой уровень поддержки на данный момент), что в принципе само по себе должно обнадеживать, как и возможное завершение недели по индексу выше 650 пунктов.

Непосредственно в среду внимание в 19:00 мск следует уделить статистике по товарным запасам нефти и нефтепродуктов в США. Сильным «бычьим» сигналом для ММВБ может быть рост цен на нефть, несмотря на ожидаемый прирост запасов нефти (прогноз +3,2 млн баррелей, увеличение запасов в течение 19 недель из 21). Так же показательна будет реакция на заявления Министерства Энергетики США относительно существенного падения в январе (рекордно низкие значения за семь лет) в регионе потребления топлива.

Мы в целом остаемся оптимистами, ожидая восстановления рынка по индексу ММВБ в район 800-850 пунктов этой весной.

 Уменьшено до 89%
 
841 x 526 (27.47 килобайт)


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.02.2009 13:53

Российский рынок акций 20.02.2009

Российский рынок акций в минувший четверг практически полностью оправился после распродаж предыдущих дней. Индекс ММВБ на фоне укрепления рубля вырос почти на 3% до 646,5 пунктов, а РТС прибавил около 4,76% до 549,2 пунктов, однако пока все идет к тому, что 20 февраля в начале торговой сессии российские биржи могут могут начать день в легком нокауте.


Российский рынок акций в минувший четверг практически полностью оправился после распродаж предыдущих дней. Индекс ММВБ на фоне укрепления рубля вырос почти на 3% до 646,5 пунктов, а РТС прибавил около 4,76% до 549,2 пунктов, однако пока все идет к тому, что 20 февраля в начале торговой сессии российские биржи могут могут начать день в легком нокауте.

Поводом к продажам и росте волатильности может стать, во-первых, возобновившееся укрепление курса доллара США на FOREX, во-вторых, снижение американского рынка акций накануне (S&P500 -1,2%, Dow Jones -1,19%, Nasdaq Composite -1,71%). Подкрепят «медвежьи» настроения, в свою очередь, во многом схожие тенденции в Азии, где к 8:45 мск Nikkei -2%, S&P\ASX -1,35%, Hang Seng -2,5%.

Основная группа риска в пятницу — это банки, то есть ВТБ и Сбербанк. В первом случае игроки на понижение могут загнать котировки вплоть до 0,0195р., а во втором мы можем попытаться снизиться в район уровня 14 рублей или даже ниже. В общем, вполне даже с учетом возможного открытия российского рынка с гэпом вниз может быть в плане интрадей потенциал для игры на понижение. Поводом к столь пессимистичным взглядам на ВТБ и Сбербанк, отметим, стал, прежде всего, текущий новостной фон:

Global
Азия: местные рынки акций снижаются (аутсайдеры — банки, технологический сектор) на опасениях того, что финансовые институты продолжат производить списания активов, а спрос на высокотехнологичное оборудование продолжит снижаться.
Goldman Sachs понижает рекомендации по National Australia Bank. Samsung Electronics дешевеет на фоне падения заказов на оборудование на основе полупроводников в Северной Америке до рекордно низкого уровня с 1991 года.
Goldman Sachs ожидает роста дефолтов по кредитным картам в 2009 году до 11%, понижает прогноз по прибыли American Express на 40% на текущий год. Fitch придерживается во многом схожего мнения относительно роста числа дефолтов по потребительским кредитам.
Рынок акций США снизился в четверг, Dow Jones на шестилетнем минимуме. Основные поводы для продаж — а) понижение прогноза по прибыли Hewlett Packard -7,9% б) опасения относительно роста числа дефолтов по потребительским кредитам.
S&P500 Financials Index 19\02 -5,2%, достигает рекордных минимумов с 1995 года. Fitch понижает рейтинг Prudential Financial -16%, второго по величине страховщика США. Bank of America -14%, Citigroup -14%.

В акциях нефтяных компаний (Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз), напротив, может появиться возможность сыграть на повышение. В данной случае расчет уже может быть сделан на то, что ценовые разрывы\гэпы при открытии мы попытаемся закрыть, учитывая рост мартовского фьючерса на WTI в четверг в Нью-Йорке на 14%, а также взлет котировок апрельского контракта на Brent на 6,2%. Напомним, что в четверг в Соединенных Штатах вышли очередные данные от Минэнерго по запасам углеводородов, согласно которым впервые в текущем году запасы нефти не выросли, а снизились на 138k, что может быть очень позитивно для российского рынка акций, который буквально замкнут на нефть.

Что касается остальных факторов, то не стоит забывать, что понедельник в РФ выходной день в связи с празднованием 23 февраля и Дня Защитника Отечества. В частности, из-за этого продавцы, не желая оставаться в бумагах на длительные выходные, могут активизировать и продавить рынок.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик Константин Бочкарев.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.03.2009 11:25

РТС,ММВБ - опять продажи
03.03.09




"Водитель запорожца отделался легкой продажей квартиры..." Фольклор


Российский рынок акций отделался в минувший понедельник довольно-таки незначительным снижением. Продажи, хотя и наблюдались, но в целом носили умеренный характер. Индекс ММВБ снизился на 2,89% до 646,79 пунктов, РТС потерял порядка 0,96%, составив к закрытию 539,37 пунктов. Примечательно то, что во второй половине февраля и сейчас ряд операторов отмечает очень низкие объемов торгов, что в принципе может трактоваться в конечном счете как подтверждение того, что текущие продажи на российских биржах носят в основном коррекционный характер.


Также некоторые эксперты говорили о том, что те покупки, которые на рынке акций РФ были в начале прошлого месяца со стороны нерезидентов носили преимущественно долгосрочный характер, что также позитивно.


Единственное, что по-прежнему расстраивает, так это динамика рынка акций США и риски возможного снижения по S&P500 до 650/700 пунктов. Данный фактор риска (в случае его реализации) может означать обновление по РТС и ММВБ минимумов этого и прошлого года, к чему в принципе долгосрочные инвесторы уже готовы. Очень многое будет в данном случае зависеть от цен на нефть, в случае снижения которых ниже 40$ за баррель продажи у нас могут существенно усилиться. Напомним, что 2 марта в Нью-Йорке нефть WTI потеряла в цене порядка 10%, снизившись до 40$ за баррель. Ситуацию для нас усугубляет довольно-таки сильное падение рынка акций США в понедельник (Dow Jones -4,24%, S&P500 -4,66%, Nasdaq -3,99%), а заодно и снижение на 4,8% фьючерса на индекс РТС в рамках вечерней сессии.


RUS
У РФ 116$ млрд в Treasuries (6 место в общем рейтинге), в 2008 году покупки казначеек выросли в 3 раза. В целом позитивно, учитывая рост цен на бонды.
VTB Europe рассчитал за февраль PMI manufacturing в РФ, показатель подрос до 40,6 пунктов.
РФР в феврале был лучшим в Европе на фоне стабилизации ЗВР РФ, а также роста курса рубля. Все остальные рынки Восточной Европы показали минус. Индекс ММВБ в феврале +6,6%, для сравнения Украина -21% в прошлом месяце.
Полюс Золото +0,56% 1228р. и Полиметалл +2,39% 219,12р.: динамика лучше рынка; "тихая гавань" когда кругом все плохо. а) Разработчик золоторудного месторождения "Сухой Лог" будет определен не на основании распоряжения правительства РФ, а по решению правительства; наиболее вероятный претендент Полюс Золото. б) Сулейман Керимов продолжает вести переговоры с В.Потаниным о покупке 30% акций Полюс Золота; слухи, что пакет будет куплен по частям по цене ниже рынка.
Металлургия: в целом снижение на фоне новостей о том, что Северсталь -3,17% 126р. временно остановит работу на одном из американских активов.
Металл-курьер сообщает о росте производства стального проката крупнейшими компаниями в феврале на 5,3% м\м (предварительная статистика). Дно в плане производства пришлось на ноябрь. НЛМК +0,42% 35,9р., ММК -2,74% 6,989%, Белон -1,65% 6,55р.
ЮТК: S&P поместила рейтинг компании в список CreditWatch с прогнозом "негативный".
Ликвидность: завершение периода налоговых выплат а) спекулятивная покупка валюты и давление на рубль б) денежные средства, которые могут быть инвестированы на рынок акций РФ.
Добыча нефти в феврале 2009 года в РФ выросла. Нефтегазовый сектор под давлением из-за падения цен на углеводороды.
Нефтегазовый сектор: надежда на заседание ОПЕК 15\03 и возможное снижение квот. Лукойл -4,17% 1104р., Роснефть -4,64% 120,25р., Сургутнефтегаз -3,13% 19,566р., Татнефть -4,95% 63,5р.
ГМК Норильский Никель -5,55% 1610,36р.: у Китая нет планов покупать никель в стратегические резервы сейчас, по данным China Nonferrous Metal Industry Association. Раньше были слухи о возможной покупке 10-20 тысяч тонн металла. 20 тысяч тонн это 10% от объема производства металла в Китае в 2008 году.
Электроэнергетика: совещание под председательством В.Путина. Русгидро +0,17% 0,588р.
Ренессанс Капитал: в нефтегазовом секторе в центре внимания а) отчетность Газпрома по МСФО за 3кв08 б) рез-ты Роснефти за 4кв09 по US Gaap 4 марта (ждем слабых рез-тов).
Тройка Диалог: по Роснефти ожидаем самых слабых результатов за всю историю. На отчетности сказалось падение цен на нефть и высокие экспортные пошлины.
Роснефть: стоит ли покупать бумагу по факту выхода слабой отчетности.
Атон: обновление локальных минимумов по S&P500 (минимумы прошлого года) негативный сигнал.
Альфа-Банк: помимо статистики повышенное внимание стоит уделить 3 марта рассмотрение в Конгрессе США предложений Б.Обамы по бюджету. 4 марта в Конгрессе слушания, посвященные надзору над программой TARP. С понедельника новые правила приостановки торгов на ММВБ и РТС.
ОГК5 подписала кредитное соглашение на 120 млн евро с ЕБРР на 12 лет для реализации инвестпрограммы. Уралсиб: новости умеренно позитивны.
РусАл и Русгидро запросили 900$ млн государственной помощи на совместный проект БЭМО.
Газпром -4% 111,83р.\Новатэк -4,61% 77,84р.: расплатится ли Украина за поставки газа, отчетная дата. Если нет, то Новатэк интереснее; отчетная дата 7-8 марта.
Распадская -3,95% 32,56р.: в феврале к январю производство выросло на 80%.
Банк Москвы, Арбат Капитал: пока ситуация за океаном не стабилизируется от российского рынка акций роста ждать не стоит.
Вымпелком с 11\03 может повысить расценки на дополнительные услуги, не связанные с голосовой связью. Unicredit Securities позитивно.
Сбербанк +0,42% 14,33р., ВТБ -0,51% 1,95к. Merrill Lynch вносит Сбербанк в число банков, который будет лучше рынка; ВТБ может быть хуже рынка.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.03.2009 10:21

РТС,ММВБ - в бою не сдается наш гордый варяг
04.03.09




Российский рынок во вторник вновь довольно-таки четко показал, что он не намерен подаваться негативу извне. К началу торгов 3 марта мы подошли с десятипроцентным обвалом цен на нефть в понедельник, а заодно и с существенным снижением накануне фондовых индексов США, однако, несмотря на все это, торги на отечественных биржах завершились ростом основных фондовых индексов (РТС +0,25% 540,74, ММВБ +1,152% 654,24).


И здесь мы банально возвращаемся к тому, что, если цена на тот или иной актив упорно игнорирует плохие новости, то, как только появляются хорошие, то тут же цена устремляется вверх.


В общем, как только нефть подорожает более чем до 45$ за баррель, либо американский рынок акций начнет приходить в себя (теперь уже напрашивается коррекционный рост в район 750 пунктов), то на ММВБ и РТС мы вполне можем восстановиться в район февральских максимумов по РТС и ММВБ.


Советуем работать от покупок и делать долгосрочные инвестиции.


RUS equities
ГМК Норильские Никель +2,45% 1649,77р.: цены на металлы выросли во вторник на спекуляциях относительно того, что Китай увеличит пакет мер в поддержку национальной экономике. Покупка в BHP Billiton, Rio Tinto.
Moody's: падение курса рубля создает повышенное давление на российские компании, хотя, конечно, экспортеры от этого и выиграют.
Текущие настроения на рынке говорят в пользу того, что бивалютную корзину все ждут в коридоре 39-41.
Полюс Золото -6,58% 1147,95р.: существенный негатив новости о том, что Владимир Потанин продал порядка 20%-22% акций компании Сулейману Керимову с дисконтом к рынку. Дисконт мог достигать 40%. Остальные 15%-17% Потанина могут быть проданы частными инвесторам. Михаил Прохоров с пакетом около 30% теперь крупнейший акционер Полюс Золото. Полиметалл -1,41% 216,03р.
Атон: фундаментально данные новости позитивны для Полюс Золото, так как могут означать завершение конфликта акционеров. Дисконт был ожидаем. Как будут детали по продажи пакета г-на Потанина, акции начнут восстанавливаться.
Газпром -0,47% 111,3р. отчитался за 3кв08 по МСФО лучше ожиданий. Рост выручки до 829 млрд рублей был обусловлен ростом цен на газ и увеличением объемов продаж, ЧП составила 131,6 млрд рублей -31,5 к\к (отображение бумажного убытка от переоценки опциона на 20% Газпром нефти).
Сургутнефтегаз +3,76% 20,3р., Роснефть +3,62% 124,6р.: обострение спекуляций на тему слияний двух компаний. Официально подтверждение выдвижение гендиректора Сургутнефтегаза Владимира Богданова в СД Роснефти. Атон: в Суругуте скоро закрытие реестра акционеров, что может создать весомые предпосылки для игры на повышение. Ранее ралли заканчивалось, когда глава Роснефти Сергей Богданчиков официально опровергал слухи. Лукойл +1%
Merrill Lynch: рост ВВП РФ в 2009 году будет нулевым (предыдущий прогноз 3,7%), в 2010 году ждут 2,5%). Рост глобального ВВП за 2009 г будет -0,4% (ранее ожидалось -0,1%), уже в 2010 году ожидается 3,1% (предыдущий прогноз 3,4%).
Арбат Капитал: а) увеличиваем покупки в евро/доллар по 1,2550, стоп 1,25 б) сохраняем длинные позиции в ETF на фондовые индексы развитых стран (США 75%, Европа 15%, Япония 10%). При движении S&P500 к 750 пунктам будем фиксировать прибыль. в) ждем мощного отскока вверх на рынке акций РФ в ближайшие пару дней (3-5%), покупаем Газпром не выше 111р., Лукойл не выше 1110р, Роснефть не выше 120р., Сбербанк не выше 14,4р.
Вымпелком: Altimo и Telenor акционеры компании продолжают выяснять отношения. Негативно. Слабая динамика акций в краткосрочной перспективе.
ФСК -3,82% 0,126р.: статья в Коммерсант о том, что компания планирует сократить капвложения в 2009-2011 гг. В 2009 году на 15-20%, инвестиции будут 140-150 млрд рублей, в 2010-2011 на 39% ниже прежних оценок. Банк Москвы: если правительство поддержит планы ФСК, бумаги приобретут долгосрочную поддержку. Альфа-Банк: "выше рынка", у ФСК гибкая инвестпрограмма. Русгидро +1,02% 0,594р.
Вымпелком: 2 апреля новый гендиректор.
Альфа-Банк: в перспективе нескольких дней РТС продолжит пребывать в коридоре 500-600 пунктов.
Тройка: У Новатэк +1,75% 79,2р. в феврале добыча газа +16%, рекорд 97 млн куб. м.в сутки. Но дойдет ли весь газ до потребителя. В феврале у Новатэк добыча выросла, у Газпрома снизилась.
Unicredit Securities: Роснефть вероятно добилась безубыточности на операционном уровне в 4кв08; читая прибыль может оказаться приятным сюрпризом.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.03.2009 09:56

РТС,ММВБ - strong buy
05.03.09




Благоприятный внешний фон и мы растем. По итогам торговой сессии в среду индекс РТС +4% 562,87 пунктов, ММВБ +4,817% до 685,65 пунктов. Если говорить о причинах роста, то, прежде всего, следует выделить новости из Китая, где 5 марта премьер-министр страны Wen Jiabao может сообщить в рамках 11-го ежегодного заседания Народного Политического Консультативного Совета об увеличении стимулирующего пакета мер (585$ млр) в несколько раз. Под эту идею собственно покупали нефть, рост котировок которой достигал 8%, а также промышленные металлы (медь +5,75%). Во многом из-за этого рынок акций Китая вырос на 6% 4 марта.


Не исключено, конечно, что по факту выхода новостей из Пекина на сырьевых площадках и рынках акций будет легкая фиксация прибыли, однако в любом случае перспективы у российского рынка акций, на наш взгляд, в ближайшие месяцы далеко не самые плохие.


Советуем наращивать позиции на покупку в расчете на рост индекса ММВБ до мая в район 800-850 пунктов.


RUS Equities
Unicredit Securities понижает прогнозную цену по акциям Газпрома +2,92% 114,55р. на 7% до 5,64$, рекомендация "покупать", обращая внимание на значительную инвестпрограмму компании. Другой фактор скорректирован прогноз чистой прибыли компании в 2009 году на 5%, на 6% в 2010 году причина\более слабый спрос на природный газ.
ГМК Норилькский Никель +6,01% 1748,99р.: покупка в BHP Billiton, Rio Tinto продолжается на ожиданиях обнадеживающих новостей из Китая, что может поддержать металлы.
А.Дворкович: оживление в экономике РФ может начаться во 2п09.
Арбат Капитал: а) сохраняем "длинные" позиции по евро\доллар с целью 1,2750, стоп-лосс 1,2450. б) удерживать открытые во вторник позиции на покупку по ETF на индексные фонды в расчете на серьезный отскок (3-5%). Стоп-лосс по S&P500 в районе 690, take profit около 750 пунктов. в) покупать Газпром не выше 111р., Лукойл не выше 1110р., Роснефть не выше 120р., а также фьючерс на РТС не выше 515. Цены на нефть перед заседанием ОПЕК могут прибавить 10%-15%; по сбербанку пора уже начинать фиксировать прибыль.
Ренессанс Капитал: а) качество активов Сбербанка и ВТБ ухудшается. б) ВТБ допэмиссия, Сбербанк под вопросом. в) понижение прогноза ЧП из-за более значительных отчислений в резервы. Таргет по Сбербанку снижен до 0,82$ против 1,15$ ранее "держать", а по ВТБ с 3,71$ до 1,38$, держать.
Сбербанк +8,98% 16,38р., ВТБ +7% 2,14к.: лидеры роста, несмотря на предупреждения Бена Бернанке а) Merrill Lynch советовал акции к покупке б) закрытие "коротких" позиций в бумагах. в) Атон возможно стратегическая покупка. г) риски дефолты в Восточной Европе, что может обострить ситуацию в банковском секторе.
СМИ: Интер РАО может получить контроль над акциями ТГК-11 (ФСК и Нефть Актив) могут перевести свои доли в ТГК-11 в управление Интер РАО, тогда компания получит порядка 33% акций. Уралсиб: для Интер РАО позитивно.
Банк Москвы: новости по ТГК-11 окажут поддержку бумагам, прежде всего, самой компании.
Лев Хасис (гендиректор X5 Retail Group) сообщил о замедлении роста среднего чека. Альфа-Банк Негативно. Сохраняем рекомендацию "ниже рынка" по сектору в целом и "по рынку" для X5.
Атон: золото а) поддержка ближайшая 900$ - нижняя граница восходящего тренда б) в уме следует держать уровни 850$-860$ за тройскую унцию 200 дневная и 55 недельная скользящие средние.
Атон: на ММВБ, РТС сравнительно высокие объемы, проблем с ликвидностью нет.
Сургутнефтегаз (обычка +9,23% 22,175р., преф +4,32% 8,48р.): повышенный спрос, близится дата закрытия реестра к выплате дивидендов).
Металлургия (НЛМК +5,25% 37,27р., Мечел +3,12% 131,99р., Северсталь +5,57% 133,3р.): рост на ожиданиях увеличения пакета мер в поддержку китайской экономике. Атон: сектор может расти до конца недели.
Полюс Золото +0,18% 1150р., Полиметалл +0,23% 216,53р.: фиксация прибыли продолжается а) цены на золото б)сделки M&A в Полюсе с дисконтом.
ТГК4, ОГК2, ОГК5: хуже рынка в среду электроэнергетика.
Газпром +2,92% 114,55р. планирует сократить прием газа от независимых производителей. Негативно для Новатэк -0,76% 78,6р..
В январе денежный агрегат М2 снизился на 11,8% к декабрьскому уровню рекорд и признак стабилизации ситуации.
Роснефть +4,89% 130,69р. отчиталась лучше ожиданий; ЧП в 4кв08 снизилась на 64% до 775$ млн против ожидавшегося убытка 120$ млр. Лукойл +5,74% 1178,99о., Газпромнефть +5,13% 78,85р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.03.2009 10:07

РТС,ММВБ - непраздничное настроение
06.03.09




Вполне закономерную фиксацию прибыли мы наблюдали на российских биржах в минувший четверг. Индекс РТС снизился на 0,67% до 559,09 пунктов, ММВБ потерял порядка 2%, составив к вечеру 5 марта 671,91 пунктов. В принципе коррекция после роста в предыдущие дни напрашивалась и, по большому счету, она оказалась не такой уж и значительной. Для сравнения рынок акций Европы испытал куда большее потрясение (DAX -5%, FTSE -3,18%, CAC -3,96%, Dow Jones -4,09%, S&P500 -4,25%, Nasdaq -4%).


Если говорить о причинах продаж, то в данном случае определенное разочарование было связано с Китаем, где, с одной стороны, заявили о том, что национальная экономика вырастет на 8% в текущем году, что позитивно само по себе, но при этом дали понять, что пока не планируется расширение пакета стимулирующих мер, что стало причиной падения цен на сырье (нефть -3% в Нью-Йорке, медь -1,6% в Лондоне). Далее негативный фон пришел из США, где сначала в Goldman Sachs заявили о том, что рецессия усиливается, а потом в Moody's дали понять, что кредитный рейтинг крупнейших банков страны (JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo) может быть снижен. К негативу также можно было отнести заявления аудиторов General Motors о том, что автогигант может не пережить этот кризис.


Ко всему прочему на российском рынке был еще актуален фактор предстоящих длительных выходных связанных с 8 марта, что также могло усилить продажи. Отметим, что в среднесрочном периоде мы продолжаем оптимистично смотреть на рынок акций РФ, советуя ценовые провалы использовать для открытия новых позиций на покупку. Целью по ММВБ 800-850 пунктов.


RUS Equities
РФР: фиксация прибыли, объемы торгов невысокие, следовательно, коррекция.
Российский рубль может обрести почву под ногами на фоне того, что цены на нефть и экспорт восстанавливаются куда быстрее, чем импорт, объемы которого довольно-таки существенно сократились. Положительный торговый и платежный баланс обеспечат приток в РФ достаточное количество валюты, чтобы поддержать рубль. Бивалютная корзина 39,96.
ГМК Норильский Никель -3,6% 1686,01р.: на фоне отсутствия позитивных новостей из Китая фиксация в BHP Billiton, Rio Tinto.
Металлурги (НЛМК +1,48% 37,82р., ММК -2,4% 7,32р., Северсталь -2,89% 129,45р., Мечел -2,64% 128,5р.): второй по величине металлург Германии Salzgitter говорит о том, что получит убыток в первом полугодии, скорее всего.
Виктор Христенко (министр промышленности и торговли РФ): сталелитейная отрасль под давлением, загрузка мощностей упадет во 2кв08.
Газпром -2,16% 112,07р.. Альфа-Банк обыски в Нафтогазе подчеркивают хрупкость газового перемирия. Негативно.
Сбербанк -4,46% 15,65р., ВТБ 0% 2,14к.: JPMorgan - Европейским банкам из-за убытков в Восточной Европе нужно будет к следующему году привлечь порядка 50$ млрд.
ЗВР РФ упали на рекордно низкую величину с августовских событий. ЗВР составили 384,3$ млрд -1% в феврале. При этом за последнюю неделю к 27\02 резервы выросли на 2,4$ млрд или на 0,6%.
Уралкалий +0,61% 49,2р., Сильвинит: Белорусская калийная компании (БКК совместное предприятие Уралкалий и Беларуськалий) заявили о некотором снижении цен для рынка Бразилии на период март-май 2009 года. 750$ за тонну хлористого калия для крупных импортеров и 765$ для небольших компаний. Даже с учетом скидок цены все равно привлекательные для производителей, а официальная публикация цен может означать, что есть договоренности по поставкам уже. Банк Москвы.
Ренессанс Капитал: более низкие цены на удобрения должны подстегнуть спрос на них.
Уралсиб: новости по удобрениям могут быть негативны для сектора.
Вымпелком: обострение конфликта между Telenor и Altimo может оказать давление на котировки.
Арбат Капитал: а) советуем удерживать покупки в EUR\USD с целью 1,2750 и стоп-лоссом 1,2450. б) имеет смысл продавать USD\JPY выше 100, так как к этому моменту можно будет говорить о завершении реализации "двойного" дна фиксация прибыли. в) в случае падения рынка акций США ниже минимумов вторника имеет смысл закрывать "длинные" позиции по S&P500, фиксируя убытки. От 650\685 вновь актуальны покупки по S&P500; цель для игры наверх 750 пунктов. г) удерживать покупки в Газпроме, Лукойл, Роснефти, а также по фьючерсу на РТС с целью 585, выше можно уже открывать "короткие" позиции.
Атон: с ростом курса доллара доходы экспортеров ОПЕК возросли, поэтому квоты могут оставить без изменения. Это может создавать давление на нефтяные котировки.
Сургутнефтегаз +0,07% 22,19р., единственный претендент на Восточно-Талаканский участок в Якутии. Атон хорошая, но ожидаемая новость.
Лукойл -1,04% 1166,78р., Роснефть -4,5% 124,81р..
Банк Москвы: Банк России представил экспресс-обзор по банковской системе на 01\02. Рост просрочки вырос, однако все совпадает с консервативными прогнозами рынка. Сбербанк, ВТБ.
АФК Система -1,1% 5,3р.: Ростелеком -1,07% 287,88р. отказался от планов покупки Skylink. Unicredit Securities негативно, продажа актива могла бы помочь с ликвидностью. Первый заместитель генерального директора. Связьинвеста говорит о том, что покупка маловероятна, пока не будет разработана стратегия Связьинвеста.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.03.2009 13:22

РТС,ММВБ - рост продолжается
10.03.09




Российский рынок акций продолжает двигаться в фарватере отличном от других торговых площадок. По-прежнему ничего не остается, как отметить, что малейшее улучшение ситуации за океаном, где можно сделать банальное предположение о том, что бесконечно долго S&P500 падать не может, плюс стабильность цен на нефть выше 40$ за баррель и нас ждет по РТС и ММВБ восстановление в район октябрьских максимумов прошлого года.


С точки зрения фундаментального анализа, есть две идеи. Первая сводится к товарному рынку, где под заседание ОПЕК, несмотря на а) невысокую вероятность сокращения квот 15\03 б) предстоящую яму спроса после завершения зимнего отопительного сезона расторговали черное золото, в результате чего мы торгуемся в районе уже практически 50$ за баррель. Можно просто банально отметить, что во времена Великой Депрессии сильный «бычий» рынок также сформировался по сырью, так как масштабное сворачивание инвестпрограмм и ликвидация действующих производств привели к дефициту металла и нефти. Не исключено, что, как и год назад, сырье при взгляде на него через озвученную призму вновь станет своеобразной «тихой гаванью», что в итоге поддержит и российский рынок акций. Можно и просто делать ставку на то, что наибольшие пакеты стимулирующих мер были приняты в Китае и США, то есть в странах, которые принято считать крупнейшими потребителями сырья, что также может означать в текущем году еще за 6-9 месяцев до каких-либо признаков восстановления данных экономик взлет сырьевых котировок.


Вторая идея сводится к тому, что в далеких 2000-2001 гг, когда в США лопнул «мыльный пузырь» Nasdaq мы тоже в какой-то момент перестали реагировать на продажи за океаном, начав ориентироваться в значительной степени на сырьевые котировки, что в конечном счете совпало с началом сильного «бычьего» тренда на рынке акций РФ.


В общем, никто не отменял рост индекса ММВБ этой весной в район 800-850 пунктов; вполне допустимо при этом, что повышенный спрос будет в сырьевом и, в частности, в нефтегазовом секторе. Отдельно отметим, что по итогам прошлом недели индекс ММВБ вырос на 3,5%, а фодовые индексы США, напротив, упали на 7% и более процентов, что очень четко указывает на то, что этой весной у нас свой путь.


RUS Equities
ГМК Норильский Никель: в пятницу днем покупка в Alcoa, BHP Billiton, Barrick Gold на фоне роста цен на промышленные металлы.
HSBC понижает прогнозные оценки по акциям российских компаний из нефтегазового сектора
Аптеки 36,6: зарегистрирован выпуск допэмиссии.
ВТБ: спекуляции на тему допэмиссии по цене выше рыночной, что может поддержать котировки банка.
ВТБ ожидает убыток в 2009 году.
Финансовый директор ВТБ Николай Цехомский — менеджмент хотел бы выплатить небольшие дивы за 2008 год. Базовый принцип — стоимость банка не ниже одного капитала, если не предполагается убыток.
Металлургия (НЛМК, ММК, Северсталь, Мечел): в китайском BaoSteel, крупнейший металлург Китая, говорит о том, что работает практически в ноль, намекая на то, что спрос на продукцию компании не восстановился.
Российские металлурги хотят добиться введения 33% импортной пошлины как минимум на 200 дней.
В феврале инфляция (CPI) в РФ +1,7%, спровоцировало падение курса рубля.
Новатэк: на 4 марта 2009 года резкое падение добычи газа по данным ЦДУ ТЭК, 11% снижение относительно уровня последних двух недель, к пику февраля -19%. Банк Москвы: в долгосрочном периоде добыча восстановиться, акции интересны для покупки.
EPFR: на неделе к 04\03 из GEM фондов вывели 271$ млн, из Китая более 412$ млн, из России отток 25$ млн, из Брик в целом забрали 42$ млн.
11 марта МТС опубликует отчетность по US Gaap за 4кв08 и за 2008 год.
Unicredit: Акрон увеличил про-во комплексных удобрений в марте до 100% мощностей, выиграет за счет господдержки в с\х Китая. Уралкалий на ММВБ также лучше рынка.
АФК Система: 25 марта оферта по облигациям Ситроникс на 3 млрд рублей. — негативное отношение к Системе может усилиться.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.03.2009 10:04

РТС,ММВБ - впереди планеты всей
11.03.09




В минувший вторник российский рынок акций оказался в прямом смысле слова впереди планеты всей, показав рекордный дневной рост. Индекс ММВБ прибавил 8,9%, составив 750 пунктов (выше февральских максимумов), РТС вырос на 10,15% до 634,92 пунктов.


Из интересно можно выделить то, что многие брокеры и управляющие отмечали довольно-таки существенную покупку из Лондона со стороны нерезидентов, при этом поправка шла на то, что многие сейчас закрывают "короткие" позиции по российским бумагам. Вместе с этим на рынке было четкое понимание того, что текущее ралли не на один день, то есть мы вполне можем этой весной рассчитывать на рост по индексу ММВБ в район 850 пунктов.


Если говорить о факторах риска, то внимание стоит обратить, как это ни странно, на те же цены на нефть, которые после бурного роста в последние несколько недель теперь, по мнению ряда экспертов, могут скорректироваться по факту проведения заседания нефтяного картеля ОПЕК. Как правильно отметили члены нефтяного картеля из Катар, сейчас не имеет смысл сокращать квоты, так как в полной мере не все еще разобрались с предыдущим урезанием квот. Не будем еще забывать и про такой фактор, как то, что доходы экспортеров с Ближнего Востока выросли в последнее время из-за девальвации местных валют против доллара. Поэтому членам ОПЕК в данный момент не имеет смысл бить тревогу, сокращать квоты и взвинчивать цены до 65$ за баррель, так как еще не известно как все это воспримет рынок.


Мы пока продолжаем оставаться в покупке по всему рынку. При достижении индексом ММВБ отметки 850 пунктов подумываем о фиксации прибыли и возможности откупить те же самые бумаги на 10%-15% дешевле.


RUS Equities
Сбербанк +7,91% 17,06р., ВТБ +16,29% 2,57к.: динамика лучше рынка а) допэмиссия ВТБ по цена лучше рынка б) комментариев представителей (ceo Vikram Pandit) Citigroup о том, что текущий квартал самый удачный за последний год или даже с 2007 года, когда банк показал прибыль, в плане старта; другие комментарии CEO текущая цена акций банка не отражает ни потенциал в плане прибыли, ни текущий размер капитала в) HSBC +14% в Азии.
Нефтегазовый сектор: Александр Сакович говорит о том, что экспортная пошлина может быть снижена с 1 апреля вновь. 108-112$ за тонну, сейчас 115$ за тонну. Газпром +10,29% 124,3р., Лукойл +10,35% 1321,99р., Роснефть +14,99% 149,49р., Сургутнефтегаз +8,06% 25,486%, а Татнефть +17,15% 86,9р.
Акрон +12,9% 586,01р., Уралкалий +24,7% 67,4р., Дорогобуж: сектор удобрений в лидерах роста.
Полюс Золото -2,28% 1156р., Полиметалл -1,64% 213,97% продажи, фиксация.
Арбат-Капитал: а) удерживать покупки в евро\доллар с целью 1,2750, где переворачиваться; покупать GBP\USD в случае падения ниже 1,38; продавать USD\JPY с целью 95\95,5; снижение курса USD\RUR до 35,5 использовать для открытия новых позиций на покупку. б) краткосрочные покупки в S&P500 с целью 710 пунктов, аналогично в финансовом секторе. в) фиксировать прибыль на рынке акций РФ, открывать "короткие" позиции по фьючерсу на РТС в диапазоне 600-610 пунктов. г) продавать майскую нефть выше 50$ с целью 45$.
1 апреля встреча Дмитрия Медведева и Барака Обамы.Долгожданная оттепель в отношениях?
Ренессанс Капитал: в фокусе conference call Роснефти по результатам за 4кв08 по US Gaap.
МТС +2,98% 138,82р. во вторник может представить отчетность за 4кв08 по US Gaap. Первая компания, которая отчитается из большой тройки.
ГМК Норильский Никель +6,71% 1830р.: Русал договорился с кредиторами об отсрочке выплат на 2 месяца.
Северсталь +6,82% 138,87р. отчитается во вторник за 2008 год по МСФО. Альфа-Банк: мы ожидаем слабых рез-тов из-за финкризиса за 4кв08 убыток может составить 156$ млн. НЛМК+11,26% 43,17р., Мечел +5,4% 132,80р., Распадская +3,55% 32,1р.
Уралкалий: еще в пятницу глава Ростехнадзора РФ Кутьин заявил о том, что итоговый объем выплат компании Уралкалий за аварию на руднике в 2006 году будет известен, когда закончится ликвидация рудника. Банк Москвы пока все будет способствовать дальнейшему росту котировок.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.03.2009 10:39

РТС,ММВБ - верным путем идем, товарищи!
16.03.09



Весеннее ралли набирает обороты на российском рынке акций. Прошедшая неделя, между тем, на отечественных биржах заканчивается ростом по индексу РТС на 13,5% и примерно на 9% по ММВБ. С учетом всех вместе факторов мы ждем в ближайшие несколько недель достижения по РТС сопротивления 700 пунктов, о котором многие скептики говорят, как о своеобразном потолке в плане роста, а по ММВБ тестирования резистанса 830-850 пунктов.


Непосредственно в понедельник определенную поправку надо делать на старт налоговых платежей в России (16\03 — ЕСН, по ходу дела уплачивается НДС), что может способствовать
ухудшению ситуации с рублевой ликвидностью и росту ставок на денежном рынке. С одной стороны, это может вызвать желание у ряда участников зафиксировать прибыль по российским акциям в начале недели, однако, с другой стороны, налоговые выплаты и связанная с этим нехватка ликвидности могут поддержать российский рубль, вызвав его дальнейшее удорожание, что позитивно для ММВБ и РТС.


Некоторым фактором риска может стать при этом решение ОПЕК в минувшие выходные не снижать квоты на добычу и поставки нефти, что в принципе для нас сюрпризом не стало. Может быть, данного рода решения картеля спровоцирует ряд спекулянтов зафиксировать прибыль в перекупленном нефтегазовом секторе, переложившись в другие отрасли. Не исключено, что таким сектором станет финансовый (Сбербанк, ВТБ), чему, в свою очередь, могут способствовать заявления министра финансов США Тимоти Гайтнера о том, что скоро он представит подробности плана по скупке токсичных активов, укрепление рубля, а заодно и высказывания главы Deutsche Bank о том, что немецкому банку не нужна господдержка. Этой весной мы вполне допускаем восстановление котировок Сбербанка до 23,80\24р., а ВТБ до в район 3,5к.


RUS Equities 13\03
Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе лучше рынка на спекуляциях, что Bank of America отработал в плюс январь и февраль, акции Barclays, Credit Suisse Group дорожают в пятницу более чем на 7%.
Нефтегазовый сектор: лидер роста на фоне 10% скачка цен на нефть.
Unicredit: советуем фиксировать прибыль по Сургутнефтегазу, Роснефть выиграет при реализации большинства сценариев. а) один из поводов фиксануться по SNGS — предстоящее закрытие реестра акционеров для получения дивидендов. б) советуем быть недовешенными бумагами Сура и, напротив, выше рынка бумагами Роснефти.
Металлургия хуже рынка: а) сдержанные прогнозы руководства компаний относительно 2009 года б) отказ от идеи создания стабфонда по госзакупкам металлов с целью поддержания внутреннего спроса из-за отсутствия денег в бюджете.
Полюс Золото: ФАС в феврале разрешила Михаилу Прохорову консолидировать 75% акций компании; Атон — данная новость сводит на нет риск продажи нереализованного пакета Полюс Золота (Потанина) на открытом рынке. Опровержение — устарелая инфа от начала года, сейчас уже все подругому. 17% Потанина вполне еще могут уйти Михаилу Прохорову.
Альфа-Банк: как заработать на падении рубля — вторая волна, поводом к которой может быть рост просроченных кредитов и последующее устойчивое ослабление рубля — покупка экспортеров (ГМК Норильский Никель, ММК, Мечел, Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз).
EPFR: по данным неделе к 11\03, приток средств в фонды развивающихся стран стал положительным. GEM зафиксировали приток 279$ млн, а БРИК почти 62$ млн. Между тем, из России вывели чуть более 7$ млн или 0,4% активов.
Новатэк опубликовал предварительные операционные рез-ты за 4кв08 по МСФО, публикация отчета 18\03. а) потери на курсовой разнице по долгу в кв08 3,3 млрд рублей, в итоге убытки за год по разнице 3,6 млрд рублей. б) позитивный эффект чувствуется от снижения налога на прибыль в РФ с 24% до 20% с 01\01. Альфа-Банк.
Русгидро: итоги телеконференции с аналитиками а) объем выработки электроэнергии вырос г\г на 23% в январе и 20% в феврале 2009 года. По итогам 2009 года ожидается +1,,5% в рамках ожиданий б) подтвержден прежний финплан на 2009 год. Прогнозирует повышение рентабельности в 2009 году и листинг ГДР во 2кв09.
Курс российской валюты достигает рекордных значений за месяц. Проблемы с ликвидностью (в понедельник начинается уплата НДС, ЕСН) оказаывают поддержку рублю.
Альфа-Банк подал в суд на компании Олега Дерипаски из-за дефолта по долгу на 1$ млрд. Unicredit — негативно как для ГМК Норильский Никель, так и в целом для отношения инвесторов к России.
АФК Система дала согласие на продажу 50% акций МТТ — оператор дальнейшей связи, который контролирует примерно 8% рынка. Позитивно, так как освобождаются от непрофильного актива и пополняют баланс денежных средств.
Уралсиб: все решит заседание ОПЕК.
Ренессанс Капитал: новые цели по Уралкалий «покупать» акции 6,72$, ГДР 33,6$.
Аэрофлот — смена руководства, Аптеки36,6 — прояснение вопроса с гарантиями.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.03.2009 11:44

РТС,ММВБ - рост продолжается
17.03.09




Покупка никуда не исчезла с российского рынка акций. На биржах по-прежнему ощущается стойкое желание продолжать играть на повышение. Тенденция понедельника, которая вполне может получить продолжение и в последующие дни, заключается в том, что идет фиксация в акциях нефтегазового сектора (Лукойл, Роснефть) и уход в банки (Сбербанк, ВТБ) и походу дел в телекомы (МРК + АФК Система). При этом выстрелить в ближайшие дни может еще и металлургия с учетом той отчетности, которую может представить НЛМК на этой неделе.


В общем, мы остаемся в покупках, выделяя на данный момент следующие бумаги - Сбербанк, ВТБ, Мечел, АФК Система. Мы также считаем, что на фоне наметившейся коррекции/консолидации цен на нефть интерес может вырасти в нефтегазовом секторе именно к газовым компаниям, в частности, к Газпром и Новатэк (здесь уже на отчетность надо смотреть).


Существенный позитив помимо всего прочего - это восстановление рынка черного золота, где снижением цен на нефть в конечном счете было непродолжительным.


Цель по РТС, может быть, уже даже на этой неделе 700 пунктов, по ММВБ 830-850.


По итогам торговой сессии 16/03 РТС -0,76% 647,55, ММВБ +1,76% 762,75.


RUS Equities
Сбербанк +8,28% 18,3р., ВТБ +5,45% 2,71к.: лидеры роста на фоне комментариев Barclays о том, что 2009 год довольно-таки удачно начался для банка. Глава Deutsche Bank в выходные говорил о том, что ему не нужна господдержка.
Металлургия (Северсталь +4,2% 134,25р., НЛМК +4,58% 43,86р., Мечел +5,56% 133р., ММК +4,9% 8,235р.): а) Goldman Sachs понижает прогноз по ценам на сталь в Европе на 14%, так как прежние запасы металла сокращаются несколько медленнее, чем ожидалось ранее. б) JSW, третий металлург Индии, говорит о том, что будет работать на полную мощность по крайне мере до июня, чтобы удовлетворить внутренний спрос на металл. Продажи в этом месяцы удвоились до 600к тонн г\г.
АФК Система +15,62% 6,949р.: второй день подря лучше рынка ФАС разрешила компании приобрести пакеты акций в размере более 70% в пяти предприятиях башкирского ТЭК. Не исключено, что данные пакеты потом будут перепроданы нефтегазовым компаниям с госучастием.
02\04 Медведев\Обама перезагрузка отношений оттепель? приток инвестиций?
Нефтегазовый сектор (Лукойл -0,99% 1324,92р., Роснефть +1,97% 156,02р., Газпром +1,08% 128,68р.): фиксация прибыли по факту заседания ОПЕК, в рамках которого было решено оставить квоты без изменения.
Сургутнефтегаз +0,37% 24,4р.: инвесторы ожидали закрытия реестра в минувшие выходные.
Российский автопром (Автоваз, ГАЗ, Камаз): спекуляции по поводу банкротства сразу нескольких отечественных производителей.
Атон: ближе к концу недели НЛМК представит рез-ты по US Gaap за 2008 год. Компания также озвучит планы по дальнейшему развитию бизнеса на 2009 год, Все это может повлиять на сектор в целом.
Ренессанс Капитал: в нефтегазовом секторе все внимание на Новотэк -0,7% м/м 71,68р., который отчитается на неделе за 4кв08 по МСФО.
ЦБ РФ: спрос на валюту на межбанке в марте может резко сократиться.
В нефтегазовом секторе могут перекладываться в Газпром и Новатэк.
Ernst&Young привлечена для оценки активов Связьинвеста Unicredit это свидетельствует о приближении сделки между АФК Система +15,62% 6,949р. и государством.
Экспортная пошлина 110$ за тонну с 1 апреля.
ГМК Норильский Никель +6,96% 1983р. продает австралийскую компанию.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.03.2009 10:12

РТС,ММВБ - потенциал еще есть
18.03.09



В принципе ничего не изменилось за прошедшие сутки. По-прежнему у рынка есть желание продолжать расти в направлении 700 пунктов по индексу РТС, а также 830-850 пунктов по ММВБ. Что касается катализаторов роста, то значительные надежды мы возлагаем на укрепление курса рубля, считая, что Центральный Банк РФ в марте или апреле пойдет на укрепление курса российской валюты против корзины до 37-38 рублей против текущих 39,15 рублей. Если это произойдет, то в акциях тех же банков (Сбербанк, ВТБ) вполне можно будет ожидать роста котировок еще на 10%-15%уже в ближайшее время.


Другой драйвер роста - это сохранение "бычьих" настроений на рынке нефти, где не исключено в моменте тестирование психологически значимого уровня сопротивления 50$ за баррель. Достижение данной отметки может спекулятивно подстегнуть в моменте спрос на нефтегазовый сектор (Газпром, Лукойл, Роснефть).


В общем, нужен драйвер (нефть, рубль или просто дальнейший подъем S&P500 и Dow Jones), чтобы сделать завершающий рывок наверх по РТС и ММВБ в этом месяце, а потом начать консолидироваться.


Опять же хотим напомнить, что приближается конец месяца и уже привычные проблемы с ликвидностью, что опять же может в последних числах месяц усилить желание в рядах спекулянтов зафиксировать прибыль.


По итогам сессии 17 марта РТС +2,78% до 665,58 пунктов, ММВБ +1,27% 772,44 пунктов.


RUS Equities
Сбербанк +10,66% 20,25р., ВТБ +1,11% 2,74к.: не первый день удерживают лидерство а) скорее всего, банки смогут избежать проведения допэмиссии, ЦБ РФ предоставил кредиты для доформирования капитала 1 уровня б) укрепление курса рубля в) оптимистичные прогнозы Standard Chartered. г) до 15% капитала первого уровня можно формировать за счет субординированных кредитов. д) Wells Fargo - стресс-тест "ослиный".
Новатэк +8,68% 77,9р.: ждем отчетность за 4кв08, весь негатив, похоже, уже был дисконтирован в рамках предварительной отчетности.
ГМК Норильский Никель +0,36% 1990р.: Alcoa понижает дивиденды, продажи в BHP Billiton.
Автоваз, ГАЗ, Соллерс: а) господдержка автопрому б) представители Альфа приглашены на беседу в Кремль; банкиры не будут закручивать гайки в отрасли. г) Газ планирует закончить год без убытков.
ФСФР: ожидания, что будет снят запрет на "короткие" позиции может оказывать давление на рынок.
Unicredit: самое время восстанавливать позиции на покупку в Новатэк, так как бумага за последние несколько недель отстала от рынка и аналогичных эмитентов.
Вице-премьер Сергей Иванов за снижение сотовых тарифов.
АФК Система +4,33% 7,25р.: менеджмент обсуждает возможное слияние МТС и Комстар-ОТС.
Unicredit: ралли в акциях ГМК Норильский Никель +0,36% 1990,04р. может закончиться а) индекс ММВБ обгоняет на 7%, LME на 24%. Возможно, рост был связан с тем, что Владимир Потанин покупал бумаги на средства от продажи 20% Полюс Золота.
Unicredit: промышленное про-во в феврале сократилось меньше, чем ожидалось в г\г.
Unicredit: АФК Система справится с погошениями бондов на 6 млрд рублей (171$ млн) по своим долгам и оферте по бондам Ситроникс. Бумаги Системы торгуются в 60% к стоимости ее публичных активов. Позитив назначение вице-президента компании главой Аэрофлота.
Русгидро +0,61% 0,661р.: государство поддерживает проект БЭМО (Богучанское энерго-матллургическое СП), которое реализует РУСАЛ и Русгидро.
Лукойл -1,65% 1303,01р.: компания не планирует отказываться от дивидендов за 2008г.
Газпром -2,15% 125,9р.: транзит российского газа через Украину в страны Европы сократился на 43,4% в феврале 2009 года.
Автоваз +6,685% 7,628р.: а) продажи госпакета б) господдержка.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.03.2009 10:17

РТС, ММВБ - только вперед, ФРС нам поможет!
19.03.09




Желание зафиксировать прибыль в определенной мере реализовалось на российском рынке акций в среду. Формальным поводом к продажам стало в принципе очередное заседание ФРС США, накануне которого на рынках акций сложился некий вакуум в плане новостного фона. В принципе для многих достаточно было уже того, что рынок акций США до последнего момента фактически рос на протяжение семи торговых дней, что с каждой сессией повышало и повышало вероятность фиксации.


Другим немаловажным фактором стала динамика цен на нефть в Нью-Йорке и их снижение на NYMEX до заседания ФРС на 4,5% после публикации за океаном данных по запасам углеводородов. Согласно вышедшей статистике, запасы нефти выросли на 1,5 млн баррелей против ожидавшихся 1 млн баррелей, запасы бензина увеличились более чем на 3 млн баррелей.


Нас случившиеся продажи нисколько не смутили. Ключевой фактор здесь помимо цен на черное золото - это динамика курса рубля, который в краткосрочном периоде, на наш взгляд, еще может прибавить к той же бивалютной корзине еще порядка 5%. В общем, пока данного рода идея не отыграна, и новая угроза не повисла над российской валютой, вполне можно в рамках рабочей гипотезы до мая играть на повышение по РТС с целью 700 пунктов, по ММВБ с целью 830-850 пунктов или даже выше.


Опять же фантастический подарок для нас - это прошедшее заседание ФРС, в рамках которого был дан четкий сигнал о том, что Бен Бернанке начинает "разбрасывать деньги с вертолета", на что будет потрачено 1$ трлн. Во-первых, все это ослабит доллар, во-вторых поддержит американский рынок акций, в третьих, может вызвать хороший рост цен по сырью. В общем, не хотелось бы загадывать, но итоги последнего заседания ФРС - это сигнал к тому, что по РТС в 1п09 мы вполне можем вырасти до 850 пунктов, практически не заметив резистанс в виде 700 пунктов.


По итогам торгов 18 марта индекс РТС -2,25% до 650,62 пунктов, ММВБ снизился на 3,8% до 743 пунктов.


RUS equities
Сбербанк +1,09% 20,47р., ВТБ -6,2% 2,57к.: лидеры роста; покупка на ожиданиях того, что банки не будут проводить допэмиссию; укрепление курса рубля.
Сбербанк: а) Герман Греф ждет прибыли значительно ниже чем в 2008 году. б) даже при пессимистичном сценарии в 2009 году банк получит не менее нескольких десятков миллиардов рублей чистой прибыли б) в 1п09 банк будет наращивать резервы под потери по кредитам опережающими темпами в) Сбербанк готов реструктурировать долги группы ГАЗ.
ВТБ привлек кредит Эксимбанка Китая на 240$ млн на 7 лет.
Металлургия(НЛМК -1,14% 43,3р., Северсталь -4,87% 127,69р., ММК -1,54% 29,2р., Мечел -1,94% 126,5р.): Goldman Sachs понижает прогноз по ценам на железную руду на 40% на фоне спада в сталелитейной отрасли. Цена на австралийскую железную руду может упасть до 55$ в фингоду с 1\04 против рекордных 91$ в 2008 году. Ранее ожидали 30% падение цен.
Про-во стали в Японии в феврале в 2009 году упало на 44,2% - Japan Iron & Steel Federation.
ГМК Норильский Никель -2,51% 1940р.: понижен на 21% и 30% на 2009 и 2010 ггпо RIO Tinto и на 3% и 15% для BHP Billiton прогноз по прибыли на 2009 и 2010.
Объемы экспорта стали из Китая могут упать на 80% - China Iron and Steel Association.
Объемы торгов невысокие, активность средняя.
Нефтегазовый сектор (Лукойл -6,22% 1221,99р., Роснефть -7,16% 147,71р, Газпром -4,3% 120,5р.): статистика по запасам углеводородов в США.
АФК Система +3,26% 7,486р.: правительство РФ вероятно купит у компании 20% долю в принадлежащем ей индийском операторе сотовой связи Shyam Telelink за 680$ млн. В случае сделки у Системы останется еще 54% акций этой компании, сохранит контроль, решит проблемы с ликвидностью. Компания полностью выполнила обязательства по оферте на 6 млрд рублей.
Банк Москвы: рост на российских биржах больше похож на коррекцию к падению в предыдущие месяцы, чем на разворот.
Автоваз вопрос поддержки будет рассмотрен через две недели.
Русгидро -2,12% 0,647р., ФСК -1,52% 0,13р.: Коммерсант государство сокращает финансовую поддержку отрасли в 2009 году. Уралсиб.
По новой версии дефицит бюджета РФ составит 7,4% ВВП или 2,98 трлн рублей.
Unicredit: по банка эйфория может быть недолгой: а) по Базельскому соглашению субординированный долг не включается в капитал 1 уровня, то есть он будет таким считаться только по РСБУ. б) вероятность допэмиссии по-прежнему возможна в) ВТБ даже эти деньги не помогут решить всех проблем, поэтому придется проводить допэмиссию. г) меньше денег у властей останется на поддержку банковского сектора, что-то новое придется изобретать.
Полиметалл +0,97% 214,5р. увеличит уставной капитал за счет допэмиссии и размещения 30 млн акций по закрытой подписке.
Bank of America повысил рекомендацию по Лукойлу до "покупать" с "нейтрально".
Societe Generale повысил прогнозную цену по Газпром на 13% до 220рублей.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.03.2009 10:09

РТС,ММВБ - ралли
20.03.09




Рынок продолжает переосмысливать итоги прошедшего заседания ФРС. Причем, что самое интересное, аналитики российских инвестиционных компаний (Тройка Диалог, Атон, Unicredit и т.д.) в большинстве своем воздержались от детальных комментариев по поводу решения ФРС. Судя по всему, в умах управляющих наметились коренные сдвиги, и мы думаем, что фактор закачки денег в экономику и на рынке может в итоге даже скептиков заставить поверить в то, что оттепель началась, поэтому российские акции можно покупать.


Впрочем, фактор возможной фиксации прибыли на рынке акций по мере достижения по индексу РТС 700 пунктов и по ММВБ 830-850 по-прежнему актуален. Здесь просто можно сделать поправку на то, что индекс MSCI World Markets демонстрировал рост на протяжение восьми торговых дней подряд, чего не было с 2006 года. В общем, после удорожания российских акций на 5%-10% напрашивается легкая фиксация прибыли и продажи на ММВБ. Данная коррекция, впрочем, вряд ли будет глубокой; ее целесообразно использовать для наращивания позиций на покупку.


Вполне возможно при этом, что последний виток роста на российских биржах в марте возглавит именно нефтегазовый сектор, поддержку которому могут оказать цены на нефть выше 50$ за баррель. Скептики, правда, отмечают, что нефтянка, которая пользовалась повышенным спросом в начале года на фоне ослабления позиций российской валюты, сейчас по мере удорожания рубля оказалась даже невостребованной.


По итогам торгов в четверг индекс ММВБ +5,638% до 784,94 пунктов, РТС +6,77% до 694,69 пунктов.


RUS Equities
Сбербанк +17,49% 24,05р., ВТБ +6,61% 2,74к.: финансовый сектор остается в лидерах; по Сбербанку ряд экспертов отмечает резистанс 30-33 рублей как сопротивление, что будет соответствовать стоимости банка на уровне одного капитала.
Нефтегазовый сектор (Лукойл +4,09% 1272р., Роснефть +7,41% 158,65р., Газпром +3,15% 124,4р.): прохождение ценами на нефть отметки 50$ за баррель может означать рост интереса к сектору.
Morgan Stanley ждет в среднем 35$ за баррель в 2009 году, 55$ за баррель в 2010 году и 85$ за баррель в 2011.
Альфа-Банк: Financial Times пишут о том, что крупные компании с инвестиционным рейтингом наращивают наличные средства, привлекая суммы гораздо большие, чем им нужно в 1п09 и 1кв09; желание выкупить прежние долги.
Сургутнефтегаз +5,73% 24,795р.: интрига вокруг заседания СД, заявленные сроки проведения которого постепенно истекают.
Газпром: СМИ Юлия Тимошенко собирается с визитом в Москву, чтобы договориться о предоставлении кредитной линии на 5$ млрд и внесении поправок к газовому соглашению. Альфа-Банк: все это может сказаться и на Новатэк.
Мечел +6,032% 134,13р.: в пятницу истекает срок погашения бридж-кредита Мечела в размере 1,5$ млрд. Фактор риска. Ранее компания привлекла трехлетнюю кредитную линию Газпромбанка.
Аэрофлот +1,73% 32,4р. слабый операционный отчет за февраль.
Бивалютная картина снизилась ниже 39.
Алексей Улюкаев(ЦБ РФ): ЦБ РФ не исключает снижения ставок в 2кв09, дальнейшее укрепление рубля.
Арбат Капитал: а) продавать евро\доллар в коридоре 1,36-1,40 с целью 1,30; по GBP\USD продажи не ниже 1,45; сохранять короткие позиции по шведской кроне и норвежской кроне. б) продавать американский и российский рынки акций.
Уралсиб: худшее для Новатэк +2,85% 77,62р.,еще впереди из-за снижение внутреннего спроса на газ; отчетность слабая, но лучше ожиданий.
Металлургия: информационное агентство Чермет в феврале совокупное про-во стали в РФ выросло на 4%, самые высокие показатели ММК +5,65% 8,786р., НЛМК +4,27% 45,15р. 36% и 26% соответственно рост загрузки. У Северсталь +0,56% 128,4р. и Мечела объемы про-ва практически не изменились. В марте внутренние цены на сталь стабилизировались. Ураслиб.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.03.2009 10:25

РТС, ММВБ - Overshoot и момент истины
23.03.09




По мере того, как по индексу ММВБ мы достигли сопротивления 800 пунктов, а по РТС 700 пунктов аналитики начали говорить о том, что данные рубежи с первого раза будет не преодолеть, поэтому основной лозунг сейчас - «пора фиксировать прибыль». Но мы то с Вами прекрасно понимаем, что аналитики в большинстве своем ошибаются, то есть в текущей ситуации, несомненно, следует делать поправку на то, что одночасье мы с обозначенными резистансами не расстанемся, но при этом следует ждать продолжения роста. Если быть точнее, то мы исходили бы из того, что рынок на эмоциях преодолеет данный рубеж, а потом еще по инерции вырастет примерно на 5% (примерно 730 по РТС, 830\850 по ММВБ), иными словами, произойдет overshoot, а потом уже коррекция рынка на 5%-10%. В общем, любой виток роста росрынка в ближайшие дни, если такой произойдет, мы будем использовать для фиксации позиций на покупку (как минимум 1\2 от всего портфеля) в расчете на то, чтобы потом откупить данные бумаги на 5%-10% дешевле.


Другой немаловажный момент заключается в то, что в принципе сейчас есть и фундаментальные, и технические составляющие говорить о том, что рынок готов к дальнейшему росту. С точки зрения фундаментального анализа, мы по-прежнему исходим из того, что совместные действия ФРС, Банка Англии и Банка Японии по выкупу госбумаг, а также корпоративных долгов с рынка, может в итоге вызвать волну покупок на всех без исключения рынках на ожиданиях притока на рынок ликвидности из-за действий центробанков, а заодно и спекуляций о том, что мировой экономике явно станет легче после всех действий G7. Более простые индикаторы того, что жизнь на отечественных биржах меняется в лучшую сторону — это укрепление курса рубля к бивалютной корзине до 38,90 против 41 в феврале и рост цен на нефть выше 50$ за баррель.


С точки зрения технического анализа, мы просто исходим из того, что штурм уровня 800 пунктов по ММВБ — это дело времени. В то же самое время прохождение данного резистанса будет означать, что мы пробиваем вверх диапазон 500 на 800 пунктов по ММВБ, что по ТА дает цель по индексу в районе 1100 пунктов. Другой целью для покупок на дневном графике может быть резистанс 950\1000 пунктов, на который приходится злосчастный 200 мувинг.



Из последних идей мы с особым вниманием смотрим на нефтегазовый сектор, который в принципе на протяжение предыдущей недели отставал от рынка. Во-первых, на бумагах Лукойла, Роснефти и Газпрома могло сказаться то, что в феврале и январе этот сектор вытягивал наш рынок, к тому же он был основным кто выигрывал от слабого рубля, а сейчас российская валюта дорожает. Во-вторых, в случае с тем же Газпромом принято считать, что он растет в последнюю очередь, после чего как раз целесообразно в какой-то степени фиксировать прибыль.


В общем, наша идея — это возможное восстановление упомянутых бумаг нефтегазового сектора до максимальных значений марта и не только. По Лукойлу целью может быть сопротивление 1350\60 рублей, по Роснефти уровень 165 рублей, по Газпрому вполне можно ожидать ралли в район 140\145 рублей с учетом того, что просто само по себе прохождение отметки 130 рублей за счет тех же стоп-ордеров можно означать сильное движение вверх. Естественно, что для всего этого необходимо, чтобы цены на нефть были стабильны, а также рынок акций США нес незначительные потери.


Также мы допускаем в начале недели дальнейший рост в акциях ВТБ, где в пятницу появился повышенный спрос. Бумага, на наш взгляд, вполне может восстановиться до 3,5 копеек в ближайшее время. С точки зрения ФА, этому также могут способствовать спекуляции по поводу того, что уже в самое ближайшее время министр финансов США Тимоти Гайтнер представит подробности своего плана по спасению американской банковской системы.


RUS Equities 20\03
EPFR: после значительного притока на развивающиеся рынки во вторую неделю марта, инвесторы взяли паузу. Из фондов GEM вывели незначительные 16$ млн, БРИК потерял около 12$ млн; в фонды России приток 7$ млн.
Альфа-Банк: в ближайшие дни рост может смениться фиксацией прибыли, что может начаться уже в пятницу. Если нефть будет расти, а рубль укреплять, то российский рынок акций может вырасти еще на 15%-20%.
Альфа-Банк: меры ФРС направлены не на оживление экономики, а на спасение банковского сектора. Кредитные потери превышают кол-во напечатанных денег, инфляция в ближайшее время не вернется. Все тщетно. В конечном счете надо готовиться «шортить» рынок.
Потребительский сектор: розничные продажи в России в феврале -2,4% г\г.
Уралсиб: лозунг дня — фиксация прибыли. До заседания G20 лучше выйти в деньги, а потом продолжать играть на повышение.
Сбербанк — Алексей Кудрин — вопрос о предоставлении субординированного кредита на 500 млрд рубей еще не решен.
ПИК: спекуляции о том, что один из российских олигархов купит акции компании.
Сбербанк, ВТБ:план экономической поддержки — государственным и коммерческим банкам 33$ млрд или 1,1 трлн рублей. По данным СМИ, ВТБ до конца года выпустит акции на 200 млрд рублей в пользу государства; после размещения банк может погасить субординированный кредит в 200 млрд рублей, полученный в 4кв08. Уралсиб: поскольку подробности предстоящих размещений неизвестны, российские госбанки — это спекулятивные бумаги.
АФК Система — контроль над башкисрким ТЭК по ценам ниже рыночных.
Unicredit: МТС просит отсрочку по долгу на сумму 630$ млн, копит деньги на слияние с Комстар. Если стороны договорятся, это будет позитивно для МТС.
Банк Москвы: промышленный цикл прошел свое дно в начале 2009 года и сейчас ситуация улучшается. Рубль, нефть, процентные ставки.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.03.2009 10:25

РТС,ММВБ - заграница нам поможет
25.03.09




Рост цен на нефть и спекуляции по поводу спасения финсектора США вызвали в начале текущей недели новый виток роста на российских биржах. Как результат, индекс РТС +5,78% до 737,19 пунктов, ММВБ +7,294% до 849,82 пунктов. Мы, правда, как и обещали, зафиксировали половину портфеля по российскому рынку акций, рассчитывая на то, что удастся откупить бумаги на 5%-10% дешевле, чем уровни закрытия понедельника.


Из идей фундаментального характера факторов можно выделить прошедшее выступление министра финансов США, в рамках которого речь шла о том, что власти за океаном, привлекая в том числе частный капитал, в обозримом будущем потратят порядка 1$ трлн на выкуп токсичных активов. В принципе надо отметить, что Тимоти Гайтнер ничего нового не сказал, поэтому вполне можно говорить о том, что по факту данного события кто-то мог начать фиксировать прибыль по "длинным" позициям. В общем, Сбербанк +11% 25,42р. и ВТБ +10,17% 3,25к. В моменте нам кажутся несколько перекупленными.


Что касается нефтегазового сектора, то вспоминали в начале недели преимущественно про газовые компании. Определенный позитив для акция Газпрома +8,8% 137,08р. - это заявления Андрей Клепача о том, что инвестпрограмма монополии может быть урезана. Не будем забывать, что последние недели Газпром отставал от рынка.


RUS Equities
Доля Михаила Прохорова в Русал будет увеличена с 14% до 18,5% в рамках реструктуризации долга на 2,8$ млрд перед Прохоровым. Уралсиб: судя по тому, как были конвертированы 2$ млрд, Русал оценивается на уровне 44$ млрд, но по факту 10$ млрд от силы.
Может быть, Русал, как и остальным должникам, выгодно, чтобы капитализация ГМК Норильский Никель +4,78% 2475р. была выше, отсюда и "разгон" котировок ГМК. Капитализация российской компании 13$ млрд, Alcoa, крупнейший производитель алюминия США 6,2$ млрд.
Citigroup: к концу года РТС 950 пунктов, надо покупать отечественные бумаги. Акции российских компаний "лучше рынка".
Марк Мобиус (Templeton): мы в начале "бычьего" тренда на рынке акций.
Госпожа Батурина (Интеко) по слухам вынуждена продать имеющиеся у нее голубые фишки (Роснефть +7,14% 169,39р., Газпром, Сбербанк), чтобы погасить долги перед Сбербанком и Газпробанком.
Сбербанк, ВТБ: лидеры роста на фоне предстоящего выступления Тимоти Гайтнера. Citigroup, BOA еще до открытия торгов в Нью-Йорке +18% и более.
Bank of America: ВТБ и Сбербанк закончат год с убытком, рекомендация по Сбербанку понижена "до хуже рынка".
Коммерсант: резкий рост котировок Сбербанка - спекулятивный интерес западных игроков.
Сургутнефтегаз +3,27% 23,777р.: Владимир Богданов и Николай Токарев, скорее всего, не войдет в СД Роснефти - Сергей Шматко (министр энергетики) - нет необходимости в слиянии Роснефти и Сургутнефтегаза.
Роснефть сократила бонусы сотрудникам головного офиса. Позитивно. Альфа-Банк.
Роснефть: задерживается подписание межведомственного соглашения относительно получения кредита от Китая.
Газпром: согласно прогнозу в 2009 году компания будет продавать газ в Европу в среднем за 257,9$ за 1000 кубометров. Минфин.
Unicredit: региональные операторы связи, вероятно, будут объединены с Ростелекомом по рыночной стоимости; сильная негативная новость для миноритариев.
Новатэк +14,5% 88,15р.: conference call.
Мечел +12,96% 160,41р., Белон +16,11% 6,27р., Лукойл +6,32% 1373,01р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.03.2009 12:16

РТС,ММВБ: ГМК Норильский Никель - доктора вызывали?
25.03.09




Долгожданная коррекция началась на российских биржах. Формальном поводом к продажам на отечественных площадках стали два фактора. Во-первых, министр финансов США Алексей Кудрин во вторник заявил о том, что расслабляться рано, так как со временем нас ждет вторая волна кризиса, вызванная в том числе ростом просрочки по кредитам. Что касается фондового рынка, то чиновник отметил, что рост на биржах носит явление временное и рано или поздно сменится коррекционным снижением.


Во-вторых, интерес к операциям ГМК Норильского Никеля начало проявлять Правительство РФ (Игорь Сечин), а также Счетная Палата РФ на предмет того, что за сделки в последнее время совершала компания. Данного рода интерес уже напомнил всем "дело Мечела".


Мы бы еще обратили внимание и на то, что от минимальных значений в марте S&P500 и Dow Jones выросли на 20%, а финансовый сектор в США прибавил порядка 58%. В общем, и здесь есть куда корректироваться.


Наша стратегия по-прежнему сводится к тому, чтобы дождаться снижения рынка еще на 5%-10%, а затем откупить проданные в понедельник бумаги.


RUS Equities
Алексей Кудрин (Минфин): рост на рынках акций явление временное, скоро начнется коррекция.
Алексей Кудрин: нас еще ожидает рост невозвратов по кредитам и спад в промышленности, реальном секторе, что будет означать новую волну кризиса.
Глава Минэкономразвития РФ Эльвира Набиуллина экономика России находится в активной стадии кризиса.
ГМК Норильский Никель -10,91% 2205р.: в компании идут проверки, сделками в ГМК заинтересовались в правительстве РФ и счетной палате; Игорь Сечин запросил соответствующую информацию. Атон: на этом продают нерезы. Компания не повторит судьбу Мечела.
РТС, ММВБ фиксация прибыли.
Сбербанк -8,1% 23,36%: лучше рынка; Credit Suisse говорит о том, что у них было сильное начало 2009 года. Аналогичные прогнозы делают в Deutsche Bank. Атон: в бумаге назрела техническая коррекция.
Ростелеком (обычка -2,85% 305р., прив +30,19% 29,71р.): лучше рынка на ожиданиях а) закрытия реестра акционеров\дивидендные выплаты б) спекуляциях по поводу присоединения к Ростелекому МРК исходя из текущей рыночной капитализации телекомов.
Альфа-Банк: рублевая ликвидность на максимальном уровне в текущем году, однодневные ставки на МБК не поднимаются выше 8% годовых.
НЛМК -10,26% 45,99р.: отчетность за 4кв08 и 2008 год. Размер рекомендованных дивидендов по акциям НЛМК за 2008 год станет известен в апреле 2009 года. В 2009 году компания сократит объем инвестиций в развитие и поддержание до 1$ млрд. Чистый убыток в 4кв08 составил 480,6$ млн. Северсталь -7,35% 130,8р.
СМИ: Совет Рынка представил новый прогноз по российскому рынку электроэнергии. Теперь в 2009 году ожидается падение энергопотребления на 8,5%-9% г\г против 4%-8% г\г ранее. Русгидро -4,81% 0,673р., ФСК -4,55% 0,126р..
Генеральный директор Комстар Сергей Приданцев получил предложение возглавить Ростелеком. Unicredit: если это так, то новости свидетельствуют о том, что планы по слиянию МТС и Комстар действительно очень серьезны, и сделка может состояться в обозримом будущем. Это также может означать, что планы создания крупного оператора телефонной связи на базе РТКМ почти одобрены.
Unicredit: телеконференция Новатэк -3,58% 84,99р. к 4кв09 ничего нового не сказала, имеет смысл фиксировать прибыль в краткосрочной перспективе.
Леонид Рейман подтверждает, что стратегия Связьинвеста должна быть разработана в очень короткие сроки (интервью Коммерсант): а) Связьинвест и правительство РФ обсуждает несколько сценариев; единой стратегии консолидации активов пока нет б) разработка стратегии и оценка активов холдинга должны быть завершены до конца мая. в) вопрос от председателе совета остается открытым; Рейман пока предложения от государства не получал.
Unicredit: мы советуем покупать Волгателеком -2,16% 23,08р., Дальсвязь -1,17% 29,5р., Сибирьтелеком, держать Центртелеком, Урси; продавать ЮТК и СЗТелеком.
Дикси: темпы падения выручки ускорились в феврале 2009 года.
Сбербанк: Чистая прибыль за январь-февраль 09года 5,1 млрд рублей.
ING: по мере приближения по РТС к 800, инвесторы будут фиксировать прибыль. В 1п09 индекс РТС будет торговаться в диапазоне 500-800 пунктов.
ММК пытается через суд признать недействительным 4-х летний контракт по поставкам угля компанией Мечел.
Атон: ГМК Норильский Никель - акции торгуются с премией к BHP Billiton, RIO Tinto.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.03.2009 10:08

РТС,ММВБ - не надо иллюзий
26.03.09




Своих взглядов мы пока не меняем и скептически смотрим на рост в среду индекса РТС на 2,67% до 740,94 пунктов и ММВБ на 4,36% до 851,35 пунктов. Высокие объемы торгов мы трактуем как еще одно подтверждение того, что сейчас мы «вырисовываем» локальные максимумы, за которыми последует 10% коррекционное снижение рынка. Косвенным подтверждением того, что фиксация прибыли близка может быть, кстати, и оживление в среде «физиков», которые начали проявлять активность в последние дни, скупая все подряд. Как правило, все это происходит накануне коррекции. В общем, половина нашего портфеля в кэше, и мы ждем возможности, чтобы откупить бумаги дешевле.


Вполне возможно, кстати, что продавцы на ММВБ и РТС активизируются уже в четверг. Во-первых, цены на нефть закончили среду падением котировок на 2%. Во-вторых, торги в Нью-Йорке завершились 25 марта явно меньшим приростом индексов, чем в начале торговой сессии (Dow Jones +1,17%, S&P500 +0,96%, Nasdaq +0,82%). В-третьих, фьючерс на индекс РТС в рамках вечерней сессии снизился на 1,5%.


RUS Equities
Сбербанк, ВТБ: динамика лучше рынка на фоне высказываний А.Кудрин по ситуации в банковской системе и ее устойчивости, ограничений на движение капитала не будет; Алексей Улюкаев говорит о том, что а) отток капитала в 2009 году будет порядка 90$ млрд, меньше чем ожидалось. ЦБ РФ и Минфин - нет смысла создавать банк для проблемных\токсичных активов в России.
Алексей Кудрин настаивает на выплате дивидендов Сбербанком и ВТБ за 2008 год.
Газпромнефть: СМИ — 6-7 апреля с визитом Сильвио Берлускони в Москву может быть окончательно решен вопрос по поводу реализации Газпромом опциона на выкуп 20% акций Газпромнефти; также у Eni и Enel могут быть выкуплены газовые активы Юкоса. Сумма сделки 5,5$ млрд. Инвесторы надеются на оферту.
Кит-Финанс: советуем покупать спекулятивно акции Газпром нефти с краткосрочной целью 120-125 рублей.
Альфа-Банк: цена исполнения опциона на Газпромнефть заметно выше текущих котировок, и в условиях дефицита капитала, падения спроса и неясности инвестиционных планов, непонятно, как Газпром может выиграть, переплачивая за эти активы.
Альфа-Банк: BHP Billiton и Nippon Steel договорились о цене коксующегося угля на уровне 129$ за тонну на 2009-2010 гг, выше чем многие ожидали.. Позитивно. Данный уровень цен — ориентир в дальнейшем для остальных. Хороший сигнал для Мечела, Распадской, Белона. Навый уровень цен может привести к росту цен внутри страны, где сейчас прайсы от 50\55$ за тонну до 75$ за тонну.
Ростелеком, МРК (): интервью в СМИ министра коммуникаций и связи Игоря Щеголева. Unicredit — заявления подтверждают наше мнение о том, что правительство серьезно взялось за реорганизацию Связьинвеста, вероятность реорганизации в ближайшие 12-18 месяцев возрастает. Не исключен выкуп с рынка префов Ростелекома, что дало бы государство в общем количестве голосов необходимые 75% для успешной реорганизации холдинга. Чтобы заработать на реорганизации — покупать Комстар-ОТС, который выиграет от обмена активами; вряд ли префы МРК будут скупать.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.03.2009 10:18

РТС,ММВБ - ни шагу назад!
27.03.09




Пока внешний фон остается на редкость благоприятным, рост, по крайне мере, в отдельных отраслях продолжается. При этом видно, что у многих есть желание зафиксировать прибыль или "фиксануться", на что в принципе может указывать и закрытие российских бирж в четверг. Если индекс РТС вырос на 1,58% до 752,63 пунктов 26 марта, то по ММВБ мы, напротив, снизились на 0,2% до 849,53 пунктов. Еще раз отметим, что пока уровни 750 пунктов по РТС и 850 по ММВБ уверенно не пройдены, говорить о продолжении восходящей тенденции несколько преждевременно.


Видно, кстати, что в фронтально мы уже не можем расти, фактически спекулянты выдергивают те или иные отрасли, где и идет игра на повышение. В четверг, в частности, выбор пал на сектор электроэнергетика (Русгидро +6,7% 0,749р., ФСК +12,98% 0,148р.) и МРК (Дальсвязь +13,33: 34р., Сибирьтелеком +8,49% 0,46р., Уралсвязьинформ +13,22% 0,394р.), которые в последнее время числились среди отстававших.


В остальном обнадеживает то, что оптимизма добавляется и многие считают, что в ближайшие месяцы рубль будет стабилен, а рынок акций еще продолжит расти. В общем, цель на 1п09 по РТС 850 пунктов, по ММВБ в районе 1000 пунктов.




RUS Equities
Алексей Улюкаев: а) доля Treasuries в резервах РФ превышает 30% б) отток капитала замедлился в марте
Мечел +2,59% 157,99р. 1 апреля начнет размещение привилегированных акций (1,5 млрд бумаг, до 30% может обращаться за рубежом; дисконт 20-25% к обычке); размещение должно было состояться еще летом 2008 года; деньги от эмиссии отчасти пойдут на сделанные ранее приобретения компанией + решение долговых проблем.
Металлургия (НЛМК -5,98% 43,25р. ,ММК +1,06% +8,355р., Северсталь +0,96% 132,05р.): а) Вьетнам повышает пошлины на импортируемую сталь, чтобы поддержать национальных производителей и сократить запасы б)
ГМК Норильский Никель +4,09% 2267р.: лучше рынка заседание Совета Директоров. Атон возможно, будут представлены более оптимистичные прогнозы на 2009 год, чем сообщалось ранее. Компания уже повысила прогноз EBITDA российских предприятий в 2009 году до 2$ млрд.
СД ГМК в очередной раз рассмотрит вопрос выделения из Норильского Никеля ОГК3, интерес к которой предъявляет Интер РАО ЕЭС +1,08% 0,94к., председателем совета директоров которой является Игорь Сечин.
Уралсиб: новости по ОГК3 позитивны для Интер РАО, для ОГК3 новости нейтральны.
Газпромнефть -5,14% 93,44р.: оферты не будет фиксация прибыли.
Полюс Золото -0,41% 1474р.: СД компании рассмотрит вопрос приостановки освоения Наталкинского месторождения. Львиная доля средств была инвестирована в ценные бумаги, которые заметно подешевели из-за кризиса. Метрополь в условиях высоких цен на золото негативно.
Телекоммы, МРК (Сибирьтелеком, Урси, Волгателеком): покупки на фоне малейшего прояснения ситуации относительно будущего Связьинвеста; спекулянты "выдергивают" те сектора, которые не росли в последнее время. Атон: дальнейшая восходящая динамика выглядит здесь маловероятной.
Аптеки 36,6 +39,99% 91,85р.: лучше рынка господдержка? Покупатель на активы компании? Коммерсант: частный инвестфонд под управлением Marshall Capital Management согласен выкупить часть возможной допэмиссии акций; купит порядка 25% акций.. Верофарм +8,21% 432,84р. также может выиграть от данного рода новостей.
Сбербанк, ВТБ: а) Fitch Ratings понизил рейтинги Альфа-Банка, МДМ-Банка, а также изменил прогноз со "стабильного" на "негативный" по рейтингам еще ряда организаций.
Пока сопротивление 850 пунктов по РТС и ММВБ не пройдено по итогам нескольких торговых дней, говорить о продолжении роста рано.
Метрополь: советуем "префы" Сбера -1,69% 11,03р. на фоне заявлений чиновников по дивидендам и дивидендной доходности около 6%.
ЗВР РФ выросли на 9$ до 385, $ млрд.
ФСФР продлил запрет на короткие продажи; возможного, его снимут в апреле.
Коммерсант: миллиардер Ричард Чендлер из Новой Зеландии купил 3% акций Сбербанка -1,61% 25р., потратив около 430$ млн на прошлой неделе, в результате чего котировки банка ушли вверх на 50%. Ренессанс Капитал: позитивный сигнал для Сбербанка и рынка в целом. ВТБ -3,6% 3,21к.
Банк Москвы: в ближайшее время рост котировок может продолжиться на российском рынке.
Вимм Билль Данн выкупил с рынка 1,65% акционерного капитала.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.03.2009 00:08

РТС, ММВБ - Все идет по плану
30.03.09




Если Вы думаете, что кризис закончился, то Вы ошибаетесь. Несмотря на то, что власти США и Китая прикладывают максимум усилий, мы пока еще не получили каких-либо веских оснований (блок действительно сильных макроэкономических данных) относительно того, что ситуация в мировой экономике начала улучшаться. Следовательно, любое ралли\рост на рынке акций США или на развивающихся рынках (Emerging markets) после осенне-зимних распродаж инвесторы будут продавать, попросту фиксируя прибыль.


Почему это так?
Рынок акций США — bear market rally. Есть правда, есть неправда, а есть статистика, согласно которой при нисходящем тренде на американском рынке акций хороший отскок или коррекция к предшествовавшему падению составляет, как правило, по индексу S&P500 порядка 20%. Для сравнения, от минимальных значений марта фондовые индексы США в моменте прибавляли 23%. В общем, план мы выполнили, и теперь в пору ждать хорошего снижения по S&P500, величина которого может составить 5%-10%.


С точки зрения фундаментального анализа, обратить внимание хотелось бы еще и на пятничные высказывания глав Bank of America и JPMorgan на CNBC о том, что март месяц для их компаний был куда тяжелее чем январь и февраль, когда они генерировали устойчивую прибыль. Данного рода высказывания могут трактоваться как повод усомниться в обещанной неплохой отчетности за 1кв09 и опять же зафиксировать прибыль после бурного роста. Данного рода фактор может наибольшее влияние оказать именно на акции российских банков. В общем, Сбербанк мы планируем откупить в районе 20 рублей, а ВТБ неподалеку от поддержки 2,7к.


Обратим внимание просто на индекс ММВБ, сильным уровнем сопротивления для которого остается рубеж 850 пунктов. Было бы странно, если бы после 20% роста по ММВБ и 30% по индексу РТС мы бы не взяли паузу перед штурмом данного резистанса. Для индекса РТС, в свою очередь, можно отметить сопротивление 750 пунктов. В общем, с точки зрения ТА, напрашивается коррекция по ММВБ в район 750 пунктов, где имеет смысл наращивать позиции, а по РТС в район 650 пунктов. Напомним, что данного рода снижение мы планируем использовать для восстановления позиций на покупку, которые были закрыты в прошлый понедельник.



Если вернуться к фундаментальной стороне вопроса, то в принципе можно вспомнить и про стереотип инвесторов в конце месяца под проблемы с рублевой ликвидностью или нет фиксировать прибыль. Другой немаловажный фактор — это цены на нефть, снижение которых в первой половине апреля мы допускаем в силу ряда причин. Во-первых, нефть в последнее время тесно коррелировала с рынком акций США, а там уже потенциал для роста в моменте исчерпан, и все идет к коррекционному снижению. Во-вторых, надо помнить еще и про то, что на апрель приходиться так называемая яма спроса, что связано с окончанием зимнего отопительного сезона. Проще говоря, после бурного роста цен на WTI в район 55$ за баррель мы не видим каких-либо причин для коррекционного снижения цен к 50$ за баррель и даже ниже в район 45$ за баррель. Лукойл в этой связи вполне может стоить порядка 1200-1250 рублей. Газпрому в таком случае красная цена уже 120 рублей.


Ну, и обратите внимание на рынок FOREX, где в конце прошлой недели мы видели укрепление курса доллара США. Это также можно рассматривать как индикатор того, что аппетит к риску за предыдущие три недели бурного роста мировых рынков акций был удовлетворен, поэтому мы созрели в том числе и до коррекционного снижения по индексам РТС и ММВБ.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.03.2009 10:27

РТС,ММВБ - первые продажи
31.03.09




Долгожданная коррекция на российском рынке акций началась в минувший понедельник. Опасения по поводу банкротства крупнейших представителей автопрома США, заявления Тимоти Гайтнера относительно того, что ряду банков может понадобиться значительная госпомощь, привели к тому, что биржи Европы и США испытали в начале недели довольно-таки сильное снижение (DAX -5,1%, FTSE -3,49%, CAC -4,27%, Dow Jones -3,27%, S&P500 -3,48%, Nasdaq -2,81%), а цены на нефть спикировали в Нью-Йорке в район 50$ за баррель. По итогам понедельника индекс ММВБ снизился на 6,36% до 763,36 пунктов, а РТС потерял около 5,30%, составив к закрытию 682,91 пунктов.


Обнадеживающим моментом при этом может быть то, что объемы торгов 30 марта на ММВБ и РТС были ниже средних, что в принципе может рассматриваться как еще одно подтверждение того, что мы имеем дело с самой обычной технической коррекцией.


В плане торговых решений мы уже близки к тому, чтобы начать восстанавливать "длинные" позиции от текущих уровней.


В плане возможного позитива внимание хотелось бы обратить на а) предстоящую встречу 1 апреля Барака Обамы и Дмитрия Медведева, которая может оживить отношения между Россией и США, что, в свою очередь, позитивно скажется на отечественных биржах б) саммит G20, который стартует в первых числах апреля и, который, на наш взгляд, также способен несколько оживить финрынки.


RUS Equities
Сбербанк -11,58% 20,01р., ВТБ -9,9% 2,73к.: а) главы JPMorgan, Bank of America в интервью CNBC заявили о том, что март был для них не таким успешным, как январь и февраль, когда они генерировали прибыль. б) Тимоти Гайтнер отдельным банкам могут понадобиться значительные вливания госпомощи.
Всемирный банк понизил ВВП РФ до -4,5%, безработица на конец года составит 12%.
Полюс Золото +5,46% 1545,01р., Полиметалл +0,79% 225,99р.: лучше рынка.
Сбербанк (Белла Златкис): не дадим ни рубля на кредиты под госгарантии, так как они субсидиарные.
Возрождение может отчитаться за 2008 год 31\03. Кит-Финанс: негативные тенденции 2п08 найдут в ней отражение, однако их влияние будет весьма ограниченным.
Сургутнефтегаз -0,09% 21,5р. покупает 21% венгерской нефтяной компании Mol за 1,9$ млрд. Доходность ожидается выше, чем по кэшу.
Сургутнефтегаз Альфа-Банк на этой неделе может быть дата закрытия реестра, Совет Директоров.
Автоваз +28,578% 10,672р., Соллерс +10,45% 143,58р.: а) В.Путин не исключает прямой помощи Автовазу, могут выделить еще порядка 20 млрд рублей б)
Распадская -5,05% 31,6р.: убыток по РСБУ в 4кв08 составил 4,136 млрд рублей.
ГМК Норильский Никель -2,11% 2087,01р.: Fitch изменил прогноз по рейтингу ГМК на негативный, подтвердил рейтинги на уровне ВВВ-. Компания не может найти покупателя на 4% казначейских акций, несмотря на предложенный 33% дисконт к рыночным котировкам.
Северсталь -6,04% 118,94р.: бизнес компании наиболее тесно завязан на американском автопроме, отсюда и сильные продажи в металлургической компании.
Лукойл -9,07% 1275р.: потери от курсовой разницы в 4кв08 составили порядка 950$ млн. Негативно.
Unicredit: АФК Система +2,53% 7,54р. пересмотрела в сторону повышения стоимость активов по РСБУ сигнал к будущей сделки M&A, либо размещению облигаций. АФК приобрела контрольные пакеты в компаниях башкирского ТЭК за 2,5$ млрд.
1 апреля Дмитрий Медведев vs Барак Обама. G20.
Ренессанс: на неделе внимательно смотрим на Газпром, где может состояться Совет Директоров.
ИФК Метрополь: возобновляем освещение Сургутнефтегаз обычка продавать, префы покупать. По префам див доходность будет порядка 10%- 16% и будет зависеть от размера дохода от курсовых разниц, который Сургут отразит на своих долларовых депозитах.
Сбербанк планирует покупку валютных облигаций ВЭБ на не менее 500$ млн, которые появятся в апреле.
ФСК +2,1% 0,146р., Русгидро -0,83% 0,721р.: лучше рынка.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.04.2009 10:38

РТС,ММВБ - еще не вечер
01.04.09




В принципе еще в понедельник было очевидно, что многие крупные игроки фиксировали прибыль в российских акциях при индексе ММВБ в расчете на то, чтобы откупить бумаги процентов на 5%-10% ниже. Во вторник на фоне оживления на рынке акций США и Европы в моменте, а также в определенный момент роста цен на нефть данная группа игроков начала покупки, восстанавливая прежние "длинные" позиции. Как результат, 31 марта отечественные биржи отскочили по индексу РТС на 1% до 689,63 пунктов и ММВБ на 1,25% до 772,93 пунктов после довольно-таки сильного падения днем ранее.


Если смотреть глобально, впрочем, то коррекция к бурному росту на российском рынке акций еще не завершена. Один из ключевых фактор - коррекция цен на нефть до 45$ за баррель или даже ниже еще не реализовался в полном мере. Поэтому мы бы не расслаблялись и ждали еще одной, по крайне мере, попытки индексов РТС и ММВБ снизиться ниже минимумов понедельника.


Добавим, что, с точки зрения фундаментального анализа, для продолжения уверенного роста нужен весомый драйвер. Теоретически на его роль мог бы сойти саммита G20, однако данная тема, на наш взгляд, была уже во многом отыграна еще несколько недель назад, когда встречались министры финансов. В данном случае мы бы ждали а) прояснения ситуации с General Motors, что могло бы вдохнуть жизни в мировые рынки акций б) отчетности за 1квартал 2009 года от, прежде всего, банков.




RUS Equities
JPMorgan повышает таргеты по российскому нефтегазовому сектору.
ЦБ РФ уже в апреле может пойти на снижение процентных ставок; ФСФР может убрать запрет на "короткие" позиции.
Возрождение: отчетность за 4кв08. а) просрочка по кредитам банка составит при нормальном развитии событий 5-6%, при пессимистическом 7-8%. б) уже в 1кв09 банк заработал 2 млрд прибыли.
Северсталь: а) корреляция с GM б) убыток в 4кв08 по РСБУ составил 6 млрд 537 млн 612 рублей.
Лукойл: 7\04 компания представит отчетность за 4кв08 и 2008 год по US Gaap.
Unicredit: стабильная цена нефти, устойчивость рубля, разумная макроэкономическая политика создают платформу для роста. Портфели управляющих по-прежнему "недовешены" российскими акциями, многие пропустили случившееся ралли. По данным EPFR, фонды GEM отводят российским акциям 5% своих портфелей, а в индексе MSCI EM нам отведено 9%.
Атон: поддержка по ММВБ 760 пунктов.
Газпром: РБК-Дейли добыча газа у компании достигла пятилетнего минимума по данным ЦДУ ТЭК. Альфа-БАнк негативно.
Русгидро: рост на ожиданиях заседания правительства 9 апреля; компания лучше ожиданий отчиталась за 2008 год по РСБУ. Уралсиб: лучшая рентабельность среди генериррующих компаний.
Мечел: Альфа-Банк неназванные источники говорят о том, что компания сократила добычу на 75% г\г в январе-феврале 2009 года. Отчетность за 1кв09 риск?.
Финпокзатели Акрон и Дорогобуж от 30\03 могли пробудить интерес к отрасли\сектору удобрений.
Магнит может отчитаться за 2008 год 1 апреля. Unicredit рез-ты ожидаются сильные.
Автопром два дня лучше рынка.
Unicredit: Связьинвест разработал и направил в правительство долгосрочную концепцию развития (СМИ) не добавляет ясности относительно будущего холдинга.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.04.2009 06:34

РТС,ММВБ - перспективы есть
02.04.09




Еще не вечер. Коррекция на российском рынке акций продолжается, хотя текущие ценовые уровни уже, как мы считаем, подходят для постепенного восстановления позиций на покупку. Нас, правда, смущает нефтегазовый сектор в свете коррекции цен на сырье, которая может затянуться до середины апреля. Впрочем, что касается Лукойла, который должен отчитаться на следующей неделе, то мы считаем, что бумагу надо будем брать, так как к моменту публикации отчетности весь негатив в бумаге будет уже учтен.


Поводом к продажам в моменте на РТС и ММВБ также может стать саммит G20, который, судя по высказываниям Николя Саркози, может закончиться больше раздором, чем новой волной оптимизма на финрынках.


С другой стороны, до конца 1п09 мы по-прежнему ждем еще одного витка роста на российских биржах, в рез-те чего индекс ММВБ может приблизиться к сопротивлению 1000 пунктов, а РТС к 850 пунктам, поэтому в принципе можно быть в покупках, не напрягаясь по поводу внешнего фона. Определенный оптимизм в нас вселяет также стабильность курса рубля, которая, скорее всего, сохранится в ближайшие месяцы.


По итогам торговой сессии в среду индекс РТС снизился на 0,6% до 685,51 пунктов, а ММВБ, напротив, вырос на 1,85% до 787,22 пунктов.


RUS Equities
Магнит +4,21% 815,98р. 1\04 отчитался за 2008 год и 4кв08. Альфа-Банк рез-ты несколько выше ожиданий.
Русгидро +6,78% 0,803р., ФСК ЕЭС +18,79% 0,177р.: лучше рынка а) в сектор перекладываются из нефтянки с учетом коррекции цен на сырье б) 9\04 заседание Правительства РФ по электроэнергетике.
Северсталь -1,64% 114,55р.: может быть лучше рынка по факту окончательного принятия решения по GM; пока рынок продавал бумаги Северстали, закладываясь на банкротство GM, однако, судя по всему, банкротство будет подарком для рынков акций, GM и Северстали, так как поможет решить многие проблемы автопроизводителя.
ГМК Норильский Никель +0,87% 2084,99р.: тема M&A в отрасли набирает обороты сначала идея про Alcoa+BHP Billiton, теперь заявления представителей Xstrata о том, что 4 производитель меди в мире может приобрести других производителей, учитывая сильное падение цен на акции последних.
Автоваз -7,71% 11,803р.: фиксация прибыли после бурного роста.
Металлургия (НЛМК -1,13% 41,3р.,ММК -1,25% 8р., Северсталь): крупнейший металлург Китая Baoshan Iron&Steel снижает цены на продукцию второй месяц подряд на 7%..
Credit Suisse: а) спрос на цены и сталь в 2кв09 будет ниже, чем в первом б) восстановление про-во стали в России, Бразилии, Украине окажет давление на сталь во 2-ом полугодии. в) цены на сталь вырастут в 2010 году на 5%-10% г) отдаем предпочтение ММК "лучше рынка" д) по большинству металлургических компаний понижены прогнозные оценки.
Нефти и газ (Лукойл +2,68% 1298,9р., Роснефть +3,32% 151,45р., Газпром +3,92% 131,35р., Сургутнефтегаз +0,61% 21,35р.): динамика хуже рынка на ожиданиях данных по запасам углеводородов.
Unicredit Securities: стартут сезон закрытия реестров, но в этом году не ожиданием положительных сюрпризов от выплаты дивидендов; многие компании могут отказаться от выплат. ГМК и Вымпелком уже заявили, что дивов за 2008 год не будет. Северсталь, Уралкалий выплатили значительные промежуточные дивы в 2008 году, поэтому не станут выплачивать за остальную часть 2008 года. Евраз и Распадская внесли изменения в див политику, ограничив размер выплат 25% ЧП по МСФО. Наибольшая див доходность Лукойл, МТС, префы Сургутнефтегаза.
Ростелеком прив +2,25% 31,4р.: рост интереса к бумаге на фоне сообщений о том, что Связь-банк может купить 40% акций Ростелекома у Кит Финанс (гос-во в итоге получит 90% акций оператора).
Россия Лихтенштейн в среду вечером.
Альфа-Банк: последние данные по потокам в фонды развивающихся рынков побили рекордный уровень по состоянию на начало года, аппетит к риску растет. РФР нацелен после роста РТС в марте на 27% на фиксацию прибыли, однако до G20 это может не произойти. От риторики чиновников будет зависеть, начнется ли бегство из рисковых активов или игра на повышение продолжится.
Чистый убыток ТМК -2,98% 37,5р. по РСБУ за 2008 год 9 млрд рублей против прибыли 19,2 млрд рублей годом ранее. В 4кв08 потери составили 7,4 млрд рублей.
Роснефть не планирует пока возможность слияния с Сургутнефтегазом (глава Роснефти Сергей Богданчиков на встрече с журналистами).
1 апреля повышение тарифов на газ и электроэнергию.
Супнутнефтегаз: утром в среду компания заявила о том, что ЧП в 2008 году 143,9 млрд рублей. Это позволяет говорить о дивах на префы 1,326 рублей, что предполагает доходность 15,9%. Не исключено закрытие реестра в ближайшие дни.
Транснефть: размер дивов может быть порядка 207 рублей, что предполагает доходность 2,3%. Тройка Диалог.
Уралкалий +2,72% 81,87р.: финпоказатели по РСБУ в 2008 - ЧП выросла в 5 раз до 29,48 млрд рублей.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.04.2009 10:27

РТС,ММВБ - G20 спровоцировала рост
03.04.09




Саммит «Большой двадцатки» подстегнул в конечном счете спрос на акции во всем мире в четверг. Волна оптимизма в конечном счете докатилась и до отечественных бирж, где индекс РТС прибавил 7,06% до 733,93 пунктов, а ММВБ вырос на 6,43% до 837,9 пунктов.
Если говорить о стратегии на 1п09, то мы по-прежнему исходим из того, что есть еще потенциал для роста у рынка акций РФ на 20%-30%.


С другой стороны, мы опасаемся того, что в пятницу или на следующей неделе нас ждет еще одна волна фиксации прибыли на РТС и ММВБ по факту проведения саммита G20. Опять же цены на нефть выросли в четверг на 8% в Нью-Йорке, но нас несколько расстраивает то, что 2 апреля на протяжение всей второй половины дня Brent была дороже WTI. Последнее указывает на то, что в апрель мы еще вполне можем увидеть нефть в моменте ниже 50$ за баррель.


В общем, не стоит спешить с новыми покупками в пятницу, руководствуясь эмоциями.
 
Rus equities
Электроэнергетика (генерирующие компании): лучше рынка 9\04 заседание правительства РФ.
ФСК ЕЭС +0% 17,7к., Русгидро +2,49% 0,823р.
ЗВР РФ 388$ млрд на 28\03, выросли примерно на 3$ млрд.
На ожиданиях саммита G20 растем, по факту будем снижаться?
Нефтегазовый сектор (Лукойл +6,16% 1378,85р., Роснефть +8,53% 164,37р., Газпром +7% 140,59р., Сургутнефтегаз +5,5% 22,525р.): цены на нефть выше 50$ за баррель.
Мечел +4,51% 152,5р.: правительство Якутии предложило Мечелу выпустить инфраструктурные облигации, покупателями которых могли бы быть госбанки и пенсионные фонды. Альфа-Банк: позитивно, если федеральное правительство согласится поддержать компанию, и закон по инфраструктурным облигациям будет принят в ближайшее время.
Лукойл +6,16% 1378,85р.: 7 апреля отчетность за 4кв08; аналитики весь негатив уже в цене.
АФК Система +1,53% 7,62р.: обратилась к инвестиционным банкам с предложением разработать варианты слияния МТС и Комстара. Unicredit данные новости указывают на то, что слияние может состояться уже в этом году. Так как ключевым моментом оценки стоимости Комстар является условие обмена гос-ву блокпакета Связьинвества, то, похоже, и вопрос по продаже блокпакета может быть решен в ближайшие месяцы. В Комстар не исключена оферта.
На встрече президентов США и РФ не прозвучало сенсационных заявлений.; не прояснилась судьба по созданию щита ПРО в Европе, ни ситуация по Грузии.
Магнит, Уралкалий +3,43% 84,86% обсуждение отчетности.
Сбербанк +10,49% 23,28р., ВТБ +6,6% 3,07к.: по итогам 1кв09 рост депозитов населения на 6%.
Атон: Дальсвязь м.б. Единственной компанией из МРК с высоким уровнем ЧП в 4кв08, так как доля нерублевых долгов у нее минимальна и расходы по курсовым разницам несущественны.
Ренессанс Капитал: мы повышаем на 6,9% до 8,4$ таргет прайс по ГДР и до 37,1$ за акцию внутренние бумаги на фоне сильной отчетности за 4кв08.
Аналитики (Тройка): цене на нефть на уровне 50$ должен соответственно индекс РТС 900 пунктов; у рфр большой дисконт к зарубежным площадкам.
Тройка: дивидендная доходность по привилегированным акциям Сильвинита может быть 18%.
ГМК Норильский Никель: цены на никель выше 10000$ за тонну.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.04.2009 14:30

РТС,ММВБ - о старом
06.04.09

Рынок и общая масса спекулянтов - это как юная барышня в весеннюю пору или, лучше даже классика вспомнит...


Рынок и общая масса спекулянтов - это как юная барышня в весеннюю пору или, лучше даже классика вспомнить, «... я сам обманываться рад». Кто Вам сказал, что саммит G20 прошел в позитивном\оптимистичном ключе, поэтому имело смысл выходные встречать всецело в «длинных» позициях на рынке акций РФ?


Мир, как выясняется, практически не изменился за время кризиса, по крайне мере, политический рельеф все тот же (вид сбоку). Определенное разочарование уже в воскресенье начало охватывать инвесторов по поводу прошедшей встречи в Лондоне «Большой двадцатки». Во-первых, стало известно, что никто не хочет, по большому счету, выделять денег на стимулирование мировой экономике. Китай все ресурсы планирует направить только на себя, выделяя в общий котел лишь смехотворные 40$ млрд, а Саудовская Аравия и вовсе идет в отказ. Во-вторых, становится понятно, что политика МВФ по-прежнему строится под Соединенные Штаты. В общем, на выходе из «черного ящика» с ОТК «G20» имеем больше разочарования, чем здравого смысла и каких-либо достижений. Если так, то возвращаемся к уже упоминавшемуся правилу «покупай на ожиданиях саммита, продавай по факту».


Куда лучше бы аналитики и управляющие обратили внимание на те испытания баллистических ракет, которые провели в минувшие выходные в Северной Корее. Как бы рынкам в понедельник не начать день с небольшого гэпа вниз на фоне в моменте прибавившего доллара.


Резюме:
Мы видим российский рынок акций на 7%-10% ниже в моменте, что будем использовать, учитывая то, что на ? мы кэше, для восстановления позиций на покупку в расчете на то, что в 1п09 индекс ММВБ пойдет в район 200 дневного скользящего среднего (примерно 1000 пунктов). С точки зрения технического анализа, банально возвращаемся к тому, что по индексу ММВБ есть с 1 на 2 апреля довольно-таки значительный ценовой разрыв/гэп, закрыть который нам и предстоит. В общем, по ММВБ 750/780 сфера наших интересов, а по РТС обратили бы еще раз внимание на поддержку 680 пунктов.


Что касается фундаментальной стороны вопросы, то есть а) сезон отчетности в США б) рынок нефти и апрель месяц.


Сезон отчетности за океаном стартует 7 апреля (с Alcoa), и пока не совсем понятно, что же в нем будет хорошего. А, если это так, то после 4 недель роФста за океаном по Dow Jones и S&P500 (столь продолжительного ралли не было с осени 2007 года) многие просто могут захотеть зафиксировать прибыль, а это продажи и в конечном счете падение индексов и у нас. Самое интересное в этом сезоне — это рез-ты банков, о которых мы еще поговорим.


Рынок нефти — это не только корреляция с S&P500 и Dow Jones, но еще и все тот же месяц апрель с его «ямой спроса». Кстати, последние покупки в черном золоте мы склонны объяснять не только с оживлением на зарубежных биржах, но еще и просто с фактором испытаний в Северной Корее. По мере того, как он сойдет на нет в начале текущей неделе, покупка также может испориться. В общем к 3 декаде апреля, когда еще и экспирация фьючерсов на WTI, мы ждем в Нью-Йорке падения цен до 45$/47$ за баррель, где задумаемся о новых покупках.


Лукойл
Стоил к вечеру пятницы неприлично дорого — порядка 1365р., а ведь впереди, приблизительно 7 апреля, публикация отчетности за 4кв08, которая в себе в принципе криминала никакого не содержит, но при этом в свете потерь на курсовых разницах, сухих скважин, а также просто тяжелого периода в жизни экономики РФ, может рассматривать как фактор риска. Добавьте сюда еще возможную коррекцию цен на нефть.


Одним словом, Лукойл мы видим в районе 1200/1250 рублей за акцию, где вполне можно будет подумать о его включении в среднесрочный портфель.


Сбербанк, ВТБ
Особые надежды в 1п09 мы возлагаем на банке, что во многом можно объяснить еще и ожидания укрепления курса рубля к доллару до 32,00 или даже ниже. В ближайшее время мы исходим из того, что до публикации отчетности от американских финкомпаний (Citigroup, Bank of America, JPMorgan) наши банки будут под натиском продаж, то есть нам удастся купить ВТБ в районе 2,5-2,7к., а также Сбербанк у или ниже 20 рублей, а далее с выходом результатов финансовый сектор продолжит восстанавливаться в цене.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.04.2009 10:11

RTS, MICEX - начали за здравие, закончили как обычно...
07.04.09


Минувший торговый день на российском рынке акций очень четко показал, что ралли в моменте захлебнулось, и нас ждет еще одна волна фиксации прибыли, в результате чего индекс ММВБ может снизиться на 10% или около того в район поддержки 750 пунктов. Больше добавить нечего …




Rus Equities
Атон: В.Путин должен выступить в понедельник с отчетом перед Госдумой, отчитавшись за предыдущий год, а также сообщив об антикризисном пакете и поправках в бюджет. Сопротивление 840-870 по ММВБ.

Рынок акций РФ растет 6 недель подряд (рос).

ВВП: девальвация улучшит позиции производителей; замораживание тарифов ошибка; 2009 год будет тяжелым; инфляция будет снижаться, а ставка будет снижена в ближайшие месяцы; будет увязка банков и кредитования реального сектора.

Ренессанс Капитал: в нефтегазовом секторе в центре внимания визит Сильвио Берлускони в Москву, в рамках которого могут быть озвучены те или иные заявления и Газпромнефть +3,12% 89,92р..Также на этой неделе следим за отчетность Лукойла +2,93% 1404,99р. по US Gaap за 4кв09.

Ренессанс Капитал: спрос на металлопрокат упадет в этом году на 25% г/г до 30 млн тонн против 40 млн тонн ранее, больше чем в других экономиках мира. Евраз лучше рынка, Северсталь хуже.

Сезон отчетности в США 7/04 (Alcoa) не вызовет желание зафиксировать прибыль? Вся самая интересная отчетность на следующей неделе.

Полиметалл -2,97% 227р., Полюс Золото -1,13% 1406,99р.: а) коррекция цен на металл ниже 900$ б) общий рост рынка в) Полюс представил новый план освоения золоторудного месторождения Наталка, поэтапное освоение не 40 млн т руды в год к 2013 году, а 10 млн т для начала.

Оптово-генерирующие компании (ОГК2,4,3): рост накануне заседания Правительства РФ 7 апреля по электроэнергетике. Русгидро -2,79% -0,802р., ФСК -4,12% 0,163р.

Уралсиб: ФСК с 27/04 попадут в индекс ММВБ. Позитивно.

МРК (СЗТелеком прив +9,31% 7,198р., Дальсвязь +3,24% 34,98р., СЗТелеком +5% 6,9р.): динамика лучше рынка.

Сбербанк +1,62% 23,27р., ВТБ -1% 2,96к.: Тройка последние комментарии главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева позитивны. 17/04 Citigroup, 20/04 Bank of America отчетность.

Уралкалий -1,13% 82,26р.: Canpotex, трейдер, работающий с канадскими производителями калия (PotashCorp, Mosaic, Agrioum) заявил о том, что заключил два контракта на поставку калия в Бразилию по 750$ за тонну и договор на поставку в Индонезию по 735$ за тонну. Позитивно. Тройка процесс сокращения запасов может завершится в Юго-Восточной Азии уже к маю 2009 года. Ожидается, что Китай заключит новые контракты уже в июне. Ожидаем, что загрузка Уралкалия вырастет с 40% до 80%-90% в 2п09.

Unicredit: Газпром -1,34% 136р. должен потратить 2$ млрд на олимпиаду в Сочи, что еще больше усложняет ситуацию с бюджетом компании.

USD/RUR: платежный баланс в 1п09 составил 11,1$ млрд (профицит), против профицита 8,6$ млрд в 4кв08; отток капитала также замедлился до 38,8$ млрд против 45,5$ млрд кварталом ранее.

Аналитики Citi советуют покупать развивающиеся валюты.

Уралсиб: в середине месяца отчитывается "тяжелая артиллерия", что, скорее всего, остановит нынешний марш-бросок на рынке акций.

ГМК Норильский Никель -0,61% 2273р.: В.Путин подписал распоряжение об отзыве монопольного права на экспорт металлов платиновой группы у государственного Алмазювелирэкспорта. ГМК сможет экспортировать металл напрямую, минуя посредников.

Белон: компании удалось практически полностью рефинансировать краткосрочный долг на 273$ млн.

Бэквордация по фьючерсу на индекс РТС сжимается.

Транснефть прив +3,185% 9622р.: лучше рынка. Заявления В.Путина о том, что трубопровод ВСТО подошел к границе Китая.




Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).

Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.04.2009 10:31

РТС,ММВБ - противостоим негативу извне
08.04.09




Эйфория и чрезмерный оптимизм, похоже, оставили на время российский рынок акций. Теперь спекулянты уже "играют" в коррекцию на отечественных биржах, рассматривая в качестве ключевого фактора отчетность американских компаний за 1кв09, которой будет особенно много в середине апреля. Помимо этого реализовались, судя по всему, понижательные риски на рынке нефти, где котировки ушли ниже 50$ за баррель. В свете всего происходящего наша стратегия по-прежнему сводится к тому, чтобы возможное падение рынка еще на 5%-7% использовать для восстановления позиций на покупку.


Из позитивных факторов можем отметить довольно-таки "бычью" реакцию в акциях Лукойла на отчетность хуже ожиданий нефтяной компании. Согласно представленным результатам, Лукойл в 4кв08 потерял 1,6$ млрд; аналитики прогнозировали убыток на уровне 1$ млрд.


Добавим, что по итогам торгов во вторник индекс ММВБ вырос на 0,95% до 843,98 пунктов, а РТС снизился на 1,09% до 740,5 пунктов.


Rus Equities
Лукойл +2,49% 1440р. (отчетность US Gaap 4кв08): хуже ожиданий, убыток -1,6$ млрд. Роснефть +0,51% 168,86р., Сургутнефтегаз +2,29% 22,291р., Газпром нефть +0,87% 90,7р.
UBS: 9 апреля отчитается Комстар-ОТС за 4кв08; предположительно, на результаты существенное влияние оказала девальвация рубля.
Марк Рубинштейн (Метрополь): в первой половине недели фиксация прибыли, далее отчетность и подробности плана Тима Гайтнера по выкупу токсичных активов и по поддержке банковского сектора США, а также по рез-там стресс-тестирования крупнейших американских банков. Один из фактор снижение премии за политический риск по рос рынку. CDS на Россию снижаются.
Альфа-Банк: снижение на этой неделе в рамках фиксации прибыли составит порядка 5%.
Газпром: Правительство рассматривает возможность в качестве одной из антикризисных мер отменить штрафы энергетическим компаниям за недобор газа по договорам take or pay (Коммерсант). Unicredit может означать падение прибыли ГП при сокращении закупок, акции компании могут выглядеть слабее чем тот же Новатэк -0,14% 87р..
АФК Система: министр финансов подтвердил покупку государством 20% акций индийского оператора сотой связи у АФК Система +7,93% 8,149р..
Unicredit: высказывания премьер-министра о продолжении индексации тарифов на электроэнергию и газ позитивно для сектора электроэнергетика.
На сайте Белого дома в рамках антикризисной программы предполагается сдерживание роста тарифов естественных монополий, предположительно, в 2010-2011 гг. Атон: в большей степени это может сказаться на газовых компаниях.
Газпром нефть: Газпром реализовал по цене выше рынка опцион на 20% акций Газпромнефти по 4,2$ млрд, 1,5$ млрд потратит на Север Энергия.
НЛМК -0,05% 43,99р., ММК +1,85% 9,065р., ГМК Норильский Никель +2,4% 2327,48р., Северсталь: в ожидании отчетности Alcoa.
Металлургия: азиатские сталевары заключают контракты на поставку руды. RIO Tinto не хочет на 40%-50% снижать цены на железную руду, как этого хотят китайцы. Аналитики Citi: удержание цен на высоком уровне позитивно для роскомпаний и их конкурентоспособности.
Credit Suisse повысил рейтинг российских акций (стабилизация курса рубля), советует обратить внимание на Лукойл и Роснефть; Газпром и Вымпелком из листа интересных активов убрали.
Новатэк: Morgan Stanley: понизил рейтинг Новатэк до на уровне рынка с лучше рынка.
Транснефть прив, Ростелеком прив +7,78% 38,79р.: лучше рынка.
Коммерсант: до 26% на ММВБ (рекорд за последние 2,5 года) выросла доля физических лиц на российском рынке акций. Аналитики горячие, недолгосрочные деньги, инвесторы настроены спекулятивно. EPFR российский рынок не досчитался притока иностранных денег, но при этом мы стремительно росли.
Газпром -0,44% 135,4р.: Нафтогаз за март за поставки газа расплатился.
Новатэк -0,14% 87р. может доначислить дивиденды за 2008 год


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.04.2009 10:12

РТС, ММВБ - агония
10.04.09




It's a bullish market. Праздник жизни продолжается на российском рынке акций. Что самое интересно, по комментариям брокеров, работников десков, управляющих фондов многие по-прежнему находятся в кэше, рассчитывая на любой мало-мальской коррекции войти в рынок. По-прежнему ведутся разговоры о том, что многие просто пропустили мартовский виток роста, но все-таки надеются поучаствовать. В общем, в рамках стратегии на 1п09 как минимум 50% средств должно быть в бумагах.

Нас, правда, сейчас несколько смущает то, что уж слишком много кругом оптимистов стало. Как говорится, когда последний оптимист скажет, что пора покупать, вполне можно будет увидеть ту или иную коррекцию на РТС и ММВБ, что в принципе нестрашно.

Интересные идеи, кстати высказывают в JPMorgan, где полагают, что S&P500 может снизиться до примерно 780 пунктов или на 7%. Согласно статистике, на протяжение век после каждого витка роста рынка на 20% в течение двух месяцев следовала коррекция и падение индексов на 7%. S&P500 от минимумов 9 марта вырос на 22%, вот и получается поддержка в районе 750-775 пунктов.

По итогам сессии 9 апреля индекс РТС  показал прирост +6,62% до 810,9 пунктов, ММВБ вырос на 5,72% до 922,68 пунктов.

Rus equities
Bloomberg: плохие долги российских банков в текущем году могут возрасти до 70$ млрд. Опросы 17 банкиров указали на то, что в текущем году просрочка вырастет до 12,8% против 3,2% в марте. HSBC и вовсе ждет 23% (в Венгрии ожидается и вовсе порядка 25%).
Сбербанк +9,44% 26,89р., ВТБ +4,89% 3,2к.: Леонид Слипченко (Уралсиб) еще 7 апреля понизил рекомендации с "спекулятивная покупка" до "держать", ожидая роста просрочки до 9,7%. Финсектор в Европе лучше рынка; ING   1квартал был лучше чем 4кв08, привлекает допкапитал.
ВТБ: (иностранные аналитики) фактор риска   потеря инвестиционного рейтинга банком.
Будет ли на рынке акций РФ фиксация прибыли перед праздниками в Европе и США?
NY Times: 200 инспекторов которые работали в банках, рапортуют неофициально, что ситуация несколько лучше, чем многие думают, но отдельные организации все равно придется спасать; банкам потребуется допкапитал. Стресс-тест прошли все 19 крупнейших банков страны. Сбербанк, ВТБ.
ГМК Норильский Никель +7,25% 2678р.: Xstrata, 4 по величине в мире производитель никеля, закроет в августе производство в Австралии из-за упавших цен на металл. Ранее там же уже производство замораживала BHP Billiton.
Электроэнергетика: фиксации прибыли перед возможным решением о сокращении инвестпрограмм. Коммерсант: вопрос будет включен в повестку заседания правительства   ожидается сокращение инвестпрограмм на 37% в среднем и выделением госсредств в размере 134 млрд рублей. Русгидро +5,41% 0,896р., ФСК -1,14% 0,174р.
Уралсиб: планы по капзатратам, по-видимому, пересмотрят только для госкомпаний. Позитив для Русгидро и ФСК, негатив для ОГК.
Сургутнефтегаз +3,62% 23,651р.: правительство Венгрии желает сохранить независимость MOL. Нарастить позицию по акциям будет непросто.
Blackrock: развивающиеся рынки и рисковые активы сейчас интересны; интересные долги государств EM. Подтверждает то, что Газпром +5,67% 147,9р. удачно разместил облигации в швейцарских франках на 500 млн. Bloomerg: в этом месяце развивающимися рынками продажи облигаций увеличились вдвое. Лукойл +7,97% 1640р., Роснефть +6,83% 184,6р., Газпромнефть +2,5% 94,03р, Новатэк +1,87% 88,63р.
Газпром +5,67% 147,90р.: планирует привлечь 2$ млрд через еврооблигации (десятилетние бумаги с 3-х летней офертой). Unicredit   успешное размещение должно быть положительным катализатором и для акций Газпрома.
ФСФР может вновь разрешить "короткие" позиции, если не сейчас, то в следующий вторник; шорты будут доступны пока бумага не упала на 3% от вчерашнего закрытия; далее правило uptick.
Комстар-ОТС отчитался лучше ожиданий за 2008 год.
Сергей Богданчиков (Роснефть): дефицит инвестиций в отрасли может быть порядка 83$ млрд.
Банк Москвы: То, что рынок акций РФ держит удар и довольно-таки резво реагирует на позитивные новости можно связать с приходом новых отечественных и иностранных денег.
Citi: прогнозные цены по акциям генерирующих компаний в 2009-2010 гг. понижены; в целом взгляд на сектор остался "бычий".  В 1кв09 потребление электроэнергии упало на 6,2% г/г и улучшение ситуации не ожидание.
Альфа-Банк: рез-ты X5 за 1кв09 оказались лучше ожиданий; замедление потребительских расходов компенсировала ускоренное открытие новых магазинов.
Транснефть прив +19,767% 12330р.: компания может повысить тарифы на транспортировку нефти с 1 мая на 4% (ранее с тарифы были повышены на 15,7% в январе).
ММВБ: сопротивление 900-930 пунктов; 200 дневная скользящая средняя в районе 930 пунктов.
Американские акционеры подали на Мечел в суд, обвинив компанию в недостоверных финансовых данных.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.04.2009 10:43

РТС,ММВБ - дорого
13.04.09




Российский рынок акций растет на протяжение семи недель подряд, прибавляя по итогам предыдущей пятидневки по РТС и ММВБ еще порядка 10%. Нас, правда, данный факт все меньше и меньше радует, учитывая то, что тот же индекс ММВБ на дневном графике, во-первых, подбирается к двухсотдневному скользящему среднему в районе 930-950, а, во-вторых, собственно к уровню 1000 пунктов, от которого инвесторы могут начать фиксировать прибыли. Вообще, мы вновь склонны отмечать, что на прошлой неделе на отечественных биржах была агония, за которой должна последовать легкая фиксация прибыли (10%) и коррекция на рынке, а затем уже продолжение роста. Аналогично мнения, кстати, мы придерживаемся и по S&P500, считая, что ему тоже не мешало бы скорректироваться на 5%-10%, поводом к чему вполне могла бы стать отчетность американских банков на текущей неделе.



С точки зрения фундаментального анализа, новый виток роста мы ждем уже после 28-29 апреля, когда состоится очередное заседание ФРС и США, и будет вновь сказано о количественном смягчении денежной политики.




Не исключаем при этом, что по РТС и ММВБ в ближайшие дни мы прибавим по инерции еще порядка 5%-7%, однако покупать уже поздно.



РБК — с нами зарабатывают миллионы


На протяжение года в акциях холдинга РБК Информационные Системы мы могли наблюдать исключительно продажи, первопричиной чему стали значительные потери компании от операций на фондовом рынке. Как результат, акции компании спикировали с 258 рублей в начале 2008 года до 8,79 рублей в начале марта 2009 года. Фактически рынок дисконтировал тем самым возможное банкротство компании, приготовившись к наихудшему сценарию развития событий.


Между тем, ситуация вокруг РБК начала постепенно меняться в лучшую сторону, как только стало понятно, что а)есть силы, способные воспрепятствовать банкротству компании б) на данный момент сразу несколько структур проявляет интерес к холдингу, располагая достаточным количеством денежных средств для его приобретения.


В первом случае имеет смысл отчасти на уровне слухов говорить о том, какую позицию занял Кремль по отношению к РБК и РБК-ТВ. Так, одним из кредиторов РБК является на данный момент Альфа-Банк. По мере того, как последний начал проявлять активность относительно получения долга, из Администрации президента РФ якобы был звонок Михаилу Фридману о том, что «телевизор должен работать и давить на компанию сильно не стоит». Здесь же можно упомянуть также слухи о том, что сам Дмитрий Анатольевич питает определенные симпатии к РБК-ТВ. В общем, мы полагаем, что в том числе для поддержания позитивного имиджа Российской Федерации власти не допустят ликвидации канала,а заодно и бизнеса в целом.


Во втором случае надо говорить о том, что в марте 2009 года Михаил Прохоров (ОНЭКСИМ) совместно с Ренессанс Капитал сделал предложение о покупке холдинга РБК Информационные Системы. На данного рода новостях акции компании выросли за четыре торговых дня с 8,5 до более чем 20 рублей (рост наблюдался преимущественно на ожиданиях выхода данных новостей). Спустя две недели с аналогичные предложением выступил уже Владимир Потанин (Интеррос), о чем собственно стало известно в минувшую пятницу (http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2009/04/10/190544). Данного рода новости привели к тому, что акции РБК за сессию 10 апреля прибавили в цене порядка 20%. Примечательно, что предложение Владимира Потанина кредиторы РБК оценил как «кардинально интереснее», чем вариант, который поступил от ОНЭКСИМ. Даже с учетом того, что каждый из вариантов предполагает значительное размывание долей миноритарных акционеров, на наш взгляд, продажа/приход в компанию крупного инвестора означает не только возможное возрождение холдинга, но, прежде всего, существенное падение вероятности банкротства компании. Для фондового рынка все это может означать начало в акциях РБК сильного повышательного движения, иными словами, хорошую коррекцию к 95% котировок с января 2008 года.


Отдельной строкой следует отметить, что интерес к бумаге может подстегнуть и просто то, что за компанию намерены побороться такие олигархи как Прохоров и Потанин. Инвесторы прекрасно помнят какой ажиотажный спрос мы наблюдали в акциях компании ГМК Норильский Никель в 2007 и 2008гг, когда упомянутые господа делили бизнес.


Опять же обнадеживающие перемены мы склонны отмечать в акциях РБК и с точки зрения технического анализа.



Во-первых, на дневном графике данной бумаги мы можем довольно-таки четко наблюдать формирование разворотной фигуры ТА «перевернутая голова и плечи» с линией «шеи» в районе 20 рублей. Реализация данном модели ТА может означать удорожание акций РБК до 25/28 рублей (в случае роста цен на уровне высоты «плеча») или даже до 32/35 рублей (реализация фигуры полностью). В принципе «воскрешение» РБК (продажа бизнеса/приход крупного инвестора) вкупе с текущей новостью может означать, по нашему мнению, в текущем году в случае закрытия сделки по РБК рост акций компании вплоть до 50 рублей за штуку.


Во-вторых, мы бы обратили внимание на то, что в акциях РБК последние две недели наблюдалась консолидация, в результате чего не дневном графике довольно-таки четко просматривается фигура продолжения «треугольник», которая начала отрабатываться опять же 10 апреля с ростом котировок выше 16 рублей. Если учесть, что на новостях о Прохорове (на ожиданиях данного рода новости) в бумагах РБК агрессивная покупка наблюдалась на протяжение примерно 4 торговых дней, то вполне можно предложить, что новости о Потанине и текущая «бычья» техническая картина по бумаге могут означать бурный рост котировок РБК на протяжение ближайших нескольких торговых дней. Подтверждением этому могут быть также и высокие объемы торгов, которые по РБК мы наблюдали в пятницу.


Резюме: осторожно покупать.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.04.2009 10:59

РТС,ММВБ - вся надежда на банки
14.04.09






Участники российского рынка акций решили в понедельник зафиксировать прибыль, в результате чего индекс РТС до пунктов, а ММВБ потерял порядка, составив к закрытию. Формальным поводом к продажам стала падающая нефть (WTI в Нью-Йорке 13/04 -4%), а также просто высокие ценовые уровни, к которым мы еще не привыкли.


Как и ранее, предпочитаем половину портфеля держать в кэше, рассчитывая на то, что до заседания ФРС в конце апреля на рынке акций РФ будет фиксация прибыли и консолидация индексов РТС и ММВБ на или ниже текущих уровней.


Что касается перспектив вторника, то мы вполне допускаем 14 апреля динамику существенно лучше рынка в акциях Сбербанка и ВТБ, учитывая, во-первых, отчетность Goldman Sachs за 1кв09 лучше ожиданий в разы, а также то, что финансовый сектор оказался в лидерах на рынке акций США в понедельник (Dow Jones -0,32%, S&P500 +0,25%, Nasdaq +0,05%).


RUS Equities
Роснефть -4,07% 176,59р., Сургутнефтегаз -2,99% 22,905р.: ИФК Метрополь льготы по месторождения в Восточной Сибири могут положительно сказаться на акциях компаний, вызвав в конечном счете даже возможную переоценку бумаг. Минэнерго через неделю может представить проект обнуления экспортной пошлины. Ранее В.Путин до 10 апреля поручил разработать данный проект.
ГМК Норильский Никель -2,7% 2705,6р.: меры ЦБ Китая по насыщению экономики ликвидностью могут благотворно сказаться на металлах, то есть ГМК. Компания передумала продавать 4% пакет казначейских акций
Сбербанк -0,56% 26,7р., ВТБ -0,94% 3,16%: отчетность американских банков способна оказать значительное влияние на эмитентов.
X5 Retail Group во вторник отчитается за 4кв08 по МСФО. Уралсиб ожидаем неплохих показателей.
Уралсиб: Русгидро 0% 0,171р. один из фаворитов; компания активно реализует план по получению листинга на Лондонской фондовой бирже.
Уралсиб: 15/04 конференция, которую проводит Совет рынка орган регулирующий деятельность российской электроэнергетической отрасли. Конференция может стать отправной точкой дальнейшего продвижения реформ в отрасли.
Лукойл -3,85% 1602,87р.: спрос в акциях компании можно объяснить попытками наладить сотрудничество/отношения между РФ и Ираком, где Лукойл имеет определенные интересы; в пятницу прошла встреча премьер-министров. Так же заявления В.Аликперова о выплате дивидендами 15% от ЧП в 2008 году могут поддерживать акции компании.
Citi: прогнозная цена по Уралкалий -2,61% 84,24р. повышена до 14$ за ГДР; в конце апреля компания может отчитаться за 2008 год.
ТГК1 может втрое сократить инвестпрограмму на 2009 год.
Ренессанс Капитал: в фокусе отчетность Газпромнефть -4,2% 89,09р. за 2008 год по US Gaap.
Ренессанс Капитал: дисконт российских нефтяных компаний по отношению к иностранным начал сокращаться.
ЦБ РФ покупает валюту, препятствуя укреплению курса рубля. По слухам, в пятницу было куплено около 1$ млрд.
Средний прогноз по индексу РТС 1000 пунктов на 2009 год. Результаты опроса Reuters. Вячеслав Буньков (Атон) 3кв09 можем упасть из-за значительных выплат корпдолга.
15/04 Уралсвязьинформ -2,02% 0,389р. , 20/04 Волгателеком 1,21% 26,77р. отсечка.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.04.2009 10:35

РТС,ММВБ - практически растем
15.04.09




Был бы повод, а покупатели найдутся. Несмотря на скепсис и разговоры о необходимости коррекции на российский биржах, отечественные фондовые индексы продолжают расти. Непосредственно во вторник идеи к росту были сосредоточены в акциях банков (Сбербанк и ВТБ), что было связано, прежде всего, с отчетностью Goldman Sachs лучше ожиданий, а также в бумагах электроэнергетических компаний, которые покупают как отстававший долго время сектор, руководствуясь по ходу дела еще спекуляциями относительно урезания инвестпрограмм.


Также позитивному настрою способствуют еще и такие факторы, как отчетность Johnson&Johnson, которая оказалась за 1кв09 лучше ожиданий, и заявления Бена Бернанке о том, что он оптимистично настроен относительно перспектив американской экономики. В качестве негатива может быть упавшая нефть и статистика из США по розничным продажам и инфляции хуже ожиданий.


Между тем, по-прежнему, ? нашего портфеля это ?лонги?; что касается второй части портфеля, то утром в случае позитивного внешнего фона мы делаем покупки, стараясь при этом днем их закрыть, встретив вечер снова в кэше. Мы по-прежнему допускаем 10% коррекцию на ММВБ и РТС, считая, что в моменте акции российских компаний дороги. Готовы изменить свое мнение, если нефть пойдет выше 55$ за баррель, либо рубль заметно укрепиться к бивалютной корзине.


Результат торгов во вторник, 14 апреля, - рост индекса ММВБ на 1,52% до 918,61 пунктов, РТС снизился на 0,87% до 807,6 пунктов.


Rus equities
HSBC: рекомендация по российскому рынку повышена до ?лучше рынка?.
Рынок достиг максимальных значений с начала октября. Индекс ММВБ сопротивление 930-950 пунктов.
Полюс Золото -1,64% 1440р. подумывает о промежуточных дивидендах за 1п08ю
Сбербанк +9,14% 29,14р., ВТБ +5,7% 3,34к.: заметно лучше рынка а) сильная отчетность Goldman Sachs (прибыль в 1кв09 3,39$ против ожидавшихся 1,64$ б) покупка в акциях европейских и азиатских банков (HSBC, Barclays, Deutsche Bank).
X5 Retail Group: отчетность за 4кв08 в рамках ожиданий.
Альфа-Банк:снижение цен начавшееся на российском рынке акций в понедельник должно перетечь в классическую коррекцию. ?Медвежьи? стратегии предполагают коррекцию индексов как минимум на 8-10% до 750 пунктов по РТС и 850 по ММВБ. Однако, возможно, такая коррекция будет отложена на более поздний срок (конец апреля).
Транснефть: Unicredit ? компания будет перепродавать почти 6 млн тонн сырой нефти в год Китаю в качестве гарантии недавно полученной кредитной линии на 10$ млрд. Стабильный источник денежных потоков. Всего из России в Китай будет поставляться 15 млн тонн нефти.
Распадская +2,97% 47,15р. в среду отчитается за вторую половину 2008 года по МСФО. Unicredit ? ожидаем нейтральных результатов. Уралсиб: учитывая низкий уровень внутреннего спроса на стальную продукцию, а также возможное сокращение в 2кв09 поставок в Китай, полагаем, что ралли в акциях угольщиков и металлургов будет краткосрочным.
Белон +4,59% 6,84р. в середине апреля должен отчитаться за 2008 год по МСФО. Уралсиб - рез-ты будут высокими, однако впереди непростой год.
Лукойл -3,99% 1538,90р., Газпром +1,58% 144,99р., Роснефть +0,23% 176,99р., Сургутнефтегаз +5,48% 24,16р., Татнефть +3,7% 98р.
Банк Москвы: во вторник утром Магнит представил операционные рез-ты за 1кв09 лучше ожиданий. В 1кв09 открыто 94 магазина против 41 год назад; рост сопоставимых продаж 14% в рублях на фоне роста среднего чека на 13,7%. Покупать.
Уралсиб: ?опора на азотные удобрения. Текущая ситуация более благоприятна для производителей азотных удобрений. Спрос на эти удобрения устойчив даже в условиях экономического кризиса. Ожидаем, что к концу 2009 года цены вырастут на 10-15% г/г, а в 2010 году спрос на удобрения восстановится до докризисного уровня. Отдаем предпочтение Акрону +0,43% 536р. и Дорогобужу.
Тройка Диалог: рекомендации по акциям Лукойла и Татнефти понижены с ?покупать? до ?держать?.
Электроэнергетика вновь лучше рынка 15/04 конференция.
В Лондоне металлурги среди лидеров ? позитив для НЛМК +10,44% 50,99р., ММК +9,45% 10,385р., Северсталь +8,39% 143р. и угольщиков.
Ренессанс Капитал: в понедельник ЦБ РФ купил валюты еще на 500$ млрд.
Газпром нефть +1,81% 90,7р. ? отчетность и покупка под нее.
Bank of America понижает рекомендацию по бумагам Лукойла с покупать до держать; аналогично Bank of America.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.04.2009 10:24

РТС,ММВБ - легкая фиксация прибыли
16.04.09




На российском рынке акций продолжается фиксация прибыли. Правда, пока объемы торгов не самые высокие и вообще коррекция носит плоский характер. Индекс ММВБ последние пять торговых дней фактически консолидируется в районе поддержки 900 пунктов, что в конечном счете может означать, с точки зрения ТА, формирование на Daily фигуры продолжения "флаг". В общем, с учетом того, что коррекция носит неглубокий характер, мы вполне допускаем, что от поддержки 900 пунктов индекс ММВБ может стартануть и вырасти еще на 20% в район 1100 пунктов, где мы будем готовы закрыть все позиции на "покупку" и выйти в кэш.


Результат торгов в среду, 15 апреля, падение по индексу ММВБ на 1,058% до 908,89 пунктов, а также снижение по РТС на 0,22% до 805,85 пунктов.




RUS Equities
Unictredit: российские банки накроет лавина "плохих долгов" в текущем году, доля которых составит к концу года 20%. Сбербанк, ВТБ
ВТБ -2,69% 3,25к. советует продавать Сбербанк -3,67% 28,07р., рекомендация понижена с держать.
Unicredit: акционеры должны проголосовать по вопросу новой эмиссии акций на годовом собрании; мы не видим причин для немедленного увеличения капитала, если Сбербанк не станет поглощать БТА. Если допэмиссия будет в рамках запуска ГДР , то это положительно.
ВЭБ намерен принимать решение в операционном управлении компаниями должниками; намекает на то, что не все смогут погасить полученные кредиты ГМК -1,8% 2610р., АФК Система -2,64% 8,811р., Русал. Unicredit большие шансы не расплатиться у Олега Дерипаски, хотя ПИК и Евраз тоже в опасной зоне.
Газпромнефть +2,64% 93,09р. отчиталась за 4кв08 по US Gaap, хуже ожиданий; чистый убыток 543$ млн, выручка -25%. Потери на курсовой разнице значительные.
Распадская -0,95% 46,7р. Отчетность лучше ожиданий, НЛМК +7,59% 54,86р. отчетность в ближайшее время.
Волагателеком закрытие реестра акционеров.
HSBC: нужно продавать американские акции, покупать европейские и развивающиеся рынки. В США сейчас пузырь волатильности, судя по VIX, в будущем нас ожидает очередное падение.
Металлургический сектор лидирует (НЛМК +7,59%, ММК -1,78%, Северсталь -3,08% 138,6р.).
Альфа-Банк: коррекция назрела уже несколько недель назад, и в ближайшие дни "медведи" проявят агрессию.
Полюс Золото -3,1% 1395,42р.: Роснедра поддерживают новый план освоения Наталкинского месторождения, аукйцион по Сухому Логу откладывается.
ГМК Норильский Никель: Тройка компания покажет приличные финрезультаты в 2009 году; со временем на его базе будет консолидация в отрасли; таргет повышен с 8,55$ до 8,82$ за ГДР. Значительного потенциала роста с текущих уровней не видим.
Ренессанс Капитал: рекомендация по Возрождение повышена до покупать с держать.
Атон: ММК опубликовал производственные показатели за 1кв09, есть улучшения.
Алексей Улюкаев полагает, что допэмиссия Сбербанку не понадобится в ближайшее время.
Совет рынка (Владимир Шкатов): спрос на электроэнергию до уровней 2008 года не восстановится до 2013; в этом году спрос -9% будет.
ФСК +13,14% 0,198р.: а) сокращение инвестпрограммы б) дивидендов не будет в) предложение в ФСТ увеличить тарифы на 70% г) ЧП выросла на 94% до 4,5 млрд рублей.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.04.2009 10:48

РТС,ММВБ - перспективы есть!
17.04.09




Спрос на акции российских компаний сохраняется на высоком уровне, причем, покупки в четверг проходили на объемах выше среднего. Правда, глобально общая картина рынка не изменилась. Так, индекс ММВБ продолжает пребывать в коридоре 900-930 пунктов, до выхода из которого вверх говорить о новой фазе роста на 10%-20% несколько рано. Может быть, все точки над i будут расставлены, возможно, уже в пятницу с выходом отчетности от Citigroup и General Electric.


Примечательно, что мировые рынки акций росли в четверг, несмотря на публикацию в США (housing starts, building permits) и Еврозоне (industrial production) блока слабых макроэкономических данных. Все это мы опять же расцениваем как сигнал к сохранению "бычьих" настроений на рынке акций РФ в 1п09.


Отметим, что по итогам торгов в четверг индекс РТС вырос на 1,7% до 819,57 пунктов, ММВБ прибавил 1,225% до 917 пунктов. В принципе перспективы на пятницу у нас вырисовываются более чем «бычьи», так как, во-первых, нефть подорожала на 1,5% в Нью-Йорке, во-вторых, рынок акций США закрылся в ощутимом плюсе 16 апреля (Dow Jones +1,19%, S&P500 +1,55%, Nasdaq +2,68: ). Главное теперь, чтобы отчетность Citigroup и General Electric в пятницу не подвела.


Rus equities
Не забиваешь ты, забивают тебе - если не падаем, то вырастем еще?
Сбербанк +3,81% 29,14р., ВТБ +4% 3,38к.: финансовый сектор лучше рынка; а) неплохая статистика по плохим долгам от American Express б) gрезидент Barclays Роберт Даймонд заявил о том, что рез-ты лучше ожиданий Goldman и Wells Fargo это не случайность и ни какой-то единичный случай. в) JPMorgan.
Электроэнергетика: еще в среду В.Путин заявил о том, что частные компании не могут менять инвестиционных планов; в целом программы капвложений должны быть реализованы. На докризисный уровень энергопотребление выйдет в 2012 году. Уралсиб: все это может привести к понижению котировок теплогенерирующих компаний.
ФСК +13,13% 0,224р.: а) масштабные планы по повышению тарифов; значительное увеличение выручки. Альфа-Банк очень амбициозные планы на 2009-2011 гг. Рост после удачно проведенной презентации для аналитиков. Русгидро +0,21% 0,946р.
EPFR: в первые недели апреля наибольший приток средств испытали фонды акций Emerging markets, США и высокодоходных облигаций; есть интерес инвесторов к фондам товарного рынка.
Газпром +0,73% 142,99р.: А,Кудрин не исключает сокращения добычи газа на 20% в России, ранее рынок ожидал сокращения компанией добычи на 11% в 2009 году. Альфа-Банк: сохраняем рейтинг ниже рынка по Газпром и Новатэк +7,47% 95,79р..
Уралкалий +2,29% 88,61р., Сильвинит: позитивные новости могут быть связаны с тем, что Rio Tinto в рамках годового отчета заявила о продаже прав на разработку калийных проектов в Аргентине и Канаде бразильскому Vale (общий объем возможного производства 5-6% от мирового спроса на калий). Атон: поздний запуск мощностей позволит роскомпаниям сохранить текущие торговые позиции.
JPMorgan прогнозирует рост развивающихся рынков в текущем году на 39%.
Газпром нефть дешевеет на информации о снижении запасов нефти и газа.
ВТБ 22 апреля может по РСБУ отчитаться за 4кв08.
Лукойл -2,75% 1488р. за последние 5 торговых дней аутсайдер. Фиксация прибыли. Девальвация и снижение налогов уже отыграно.
Deutsche Bank на 50% повысил прогнозную цену Сбербанка до 1,5$, прогнозная цена ВТБ повышена на 92% до 2,5$.
СД Распадской +2,78% 48р. советовал не доначислять дивиденды за 2008 года.
Металлурги угольщики (НЛМК +2,19% 56,06р., Северсталь +3,75% 143,8р., ММК +0,33% 10,234р.) статистика по ВВП Китая хуже ожиданий.
ЗВР РФ за прошлую неделю упали примерно на 1,1$. Падение связано не с продажами из резервов, а с переоценкой курсов валют.
По слухам ЦБ РФ в среду еще 700$ млн купил, пытаясь замедлить рост курса рубля.
ТМК +3% 49,44р.: неплохие рез-ты в производстве труб нефтегазового сортамента, в остальных сегментах слабые производственные рез-ты.
Лукойл: консолидировал 95,5% ТГК-8, потратиться на выкуп остальных бумаг, все будет стоить 3,3$ млрд.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.04.2009 00:37

РТС,ММВБ - еще не вечер
20.04.09



Мы продолжаем оставаться в бумагах на российском рынке акций, по-прежнему рассчитывая на то, что в рамках «оттепели» и первого полугодия тот же индекс ММВБ вырастет еще на 20% в район сопротивления 1100-1150 пунктов. Также мы по-прежнему видим риски коррекционного снижения рынка на 10% или даже более того в рамках краткосрочной фиксации прибыли. Однако, как уже отмечалось, данное коррекционное движение следует использовать для наращивания «лонгов».


In Fed we trust
Первая фаза текущего ралли на финрынках вызвана в первую очередь банальным появлениям/восстановлением из руин простого аппетита к риску. Фактически мы росли на ожиданиях того, что финсектор США прошел свое «дно» и самое худшее уже случилось, ставя по ходу дела на банальное bear market rally, для которого, по большому счету немного и нужно.




Сейчас мы склонны говорить о второй фазе роста и такой идее, как возможное планомерное восстановление американской экономики в конце текущего года, на что еще участники финансовых рынков не ставили.. Во-первых, здесь надо отметить то, что макроэкономические индикаторы в Соединенных Штатах за последние два месяца начали постепенно улучшаться (рынок жилья, производственный сектор). Во-вторых, что самое важное, Fed подтверждает то, что позитивные сдвиги в крупнейшей экономике мира действительно наметились. Как только данного рода идея начнет набирать обороты, а для этого достаточно увидеть дальнейшее снижение, к примеру, заявок на пособия (Jobless claims), либо в целом улучшение ситуации по рынку труда США (Nonfarm payrolls, апрельский/майский отчет по занятости может быть драйвером роста), и нас ждет волна новых покупок уже под улучшение перспектив экономического роста. При этом в полной мере на себе это может ощутить тот же товарный рынок, что особенно позитивно будет для российских бирж.




Может быть, показательной в чем-то будет статистика по ВВП США за 1кв09, публикация которой запланирована на конец апреля. До выхода данной статистики на рынки акций могут выплеснуться последние рецессионные страхи, однако по факту ее публикации, «быки» могут продолжить игру на повышение. Аналогично можно сказать и про заседание ФРС в конце апреля, где также могут быть сделаны значимые заявления.




В принципе ставка может быть не только на экономику США, тот же самый Китай, похоже, начинает подавать признаки жизни, что также может стать одной из ключевых идей второго квартала этого года. Подтверждением улучшения ситуации в регионе может быть и то, что потребление электричество в промышленных регионах Китая перестало падать, и то, что количество кредитов в марте подскочило на рекордную величину до почти 30%. Надо отдельно отметить, что несколько лет назад в группе BRIC, куда относят и российский рынок, китайский рынок акций первым и «завалился», поэтому для многих данный регион может быть опережающим индикатором. Отдельно отметим, что больше всего от улучшения ситуации в регионе может выиграть российский сталелитейный и угольный сектора (НЛМК, ММК, Севесталь, Мечел, Распадская, Белон).


Oil
Цены на медь растут в принципе уже почти на протяжение восьми недель, что само по себе может трактоваться как индикатор того, что доверие инвесторов к мировой экономике постепенно начинает восстанавливаться. Все это, на наш взгляд, вполне можно спроектировать и на рынок нефти, где мы полагаем, если бы не апрель и так называемая яма спроса, то тоже можно было бы говорить о росте до более высоких ценовых уровней, чем текущие 50$ за баррель.




На наш взгляд, во 2кв09 в рамках и летнего автомобильного сезона, и заседания ОПЕК в мае, и просто спекуляций по поводу восстановления экономики США и Китая нефть может буквально выстрелить. Покупки в нефти при этом могут быть агрессивны еще и потому, что данный актив, корректируясь в апреле, фактически отставал от металлов и других цикличных активов, что сделало его по отношению к ним несколько дешевым. Все это, на наш взгляд, вполне может вызвать рост цен до 60/65$ за баррель. Добавим, что с точки зрения технического анализа, на дневном графике нефти можно отметить формирование фигуры продолжения ТА «треугольник», о реализации которой можно будет говорить по мере прохождения сопротивления 53$/55$ за баррель.




Естественно, что нефть на 10%-20% дороже текущих ценовых уровней также поддержит «бычьи» настроения на ММВБ и РТС.




VIX, carry trade
Единственное, что, наверное, сейчас может смущать участников российского рынка акций — это просто перекупленность рынка, на что указывают рекордно низкие значения индекса волатильности VIX за последние пять месяцев, а также наметившееся на FOREX укрепление позиций доллара США, а заодно и фиксация прибыли по товарным валютам (AUD, NZD).







Резюме: мы советуем воздержаться от «коротких» продаж на российском рынке акций в 1п09 или хотя бы до тех пор пока рынок не будет на 20% выше; при этом мы советуем сейчас удерживать «длинные» позиции по рынку в целом с целью по индексу ММВБ в 1п09 на уровне 1100-1150 пунктов, используя возможную коррекцию на рынке в ближайшие недели для наращивания покупок.




Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).

Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.04.2009 10:53

РТС, ММВБ - коррекция началась
21.04.09




То, о чем так долго (еще с марта) говорили российские горе-аналитики, наконец-то произошло. Рынок акций РФ вступил в фазу коррекции, которая, на наш взгляд, вполне может составить даже не 10%, а 15%-20% от максимумов прошлой недели по основным фондовым индексам. По итогам торгов 20 апреля индекс ММВБ снизился на 5,4% до 882,5 пунктов, РТС потерял около 4,12%, составив к закрытию 800,22 пунктов

В принципе данного рода процессы начались везде. Причем, показательно, что рынок начал падать на хороших новостей, совершенно не отреагировав на отчетность Bank of America лучше ожиданий за 1кв09 (DAX -4,07%, FTSE -2,49%, S&P500 -4,28%, Nasdaq -3,88%, Dow Jones -3,56%). Против нас был и товарный рынок, где, если брать, нефть началась экспирация майских фьючерсов на WTI, что также усилило "медвежьи" настроения на рынке, оказав давление на нефтегазовый сектор.

Довольно-таки "медвежьи" высказывания со стороны аналитиков мы слышали в понедельник и по рубля, что напомнило нам лишний раз о тех рисках, которые нас ждут во втором полугодии.

RUS equities
 -  Металлургия (НЛМК, ММК, Северсталь, Мечел, Распадская, Белон): а) Baoshan Iron & Steel, крупнейший сталелитейщик Китая цены на сталь будут колебаться в текущем году на низких уровнях из-за перепроизводства/избыточных мощностей в отрасли; мы более не увидим темпы роста производства в отрасли на уровне 20%. б) прибыль Nippon Steel, по данным издания Nikkei, предположительно, упала в последнем финансовом году на 60% до 1,4$ млрд; производство в марте, предположительно, упало на 300k тонн. в) металлурги в Азии в понедельник лучше рынка на высказывания китайского премьера о том, что пакет стимулирующих мер дает лучшие рез-ты, чем ожидалось.
  - Металлургия: РСПП в апреле распространил новую редакцию поправок к закону "покупай американское", согласно которому доступ российской стали на американский рынок усложниться (негатив для НЛМК, ММК), но в принципе позитивно для Евраз и Северсталь, у которых за океаном значительные производственные мощности. Атон. Во втором полугодии многим придется ориентироваться на внутренний рынок.
  - UBS рекомендует покупать НЛМК.
  - В товарных валютах (NZD, AUD/carry trade) на прошлой неделе наметилась фиксация прибыли, + укрепление курса доллара США   не опережающий ли это сигнал к фиксации прибыли?
  - Газпром из-за переподписки разместил бумаг не на 2$, а на 2,25$ млрд, причем, бумаги ушли но нижней границе диапазона доходности под 9,25%. Спрос на российские активы?
  - Арбат Капитал: покупать золото в диапазоне 800-850$ с целью в районе 960$ на квартальном горизонте. Предпосылки для активизации новой волны покупок металла сохраняют свою актуальность.
  - Fitch понижает кредитный рейтинг  ВТБ и Сбербанка. Ухудшения портфеля активов.
Альфа-Банк: рубль может обесениться на 20% во 2п09 на фоне возможного сокращения доходов бюджета.
  - Нефтегазовый сектор:  экспортная пошлина с 1 мая будет повышена до 137,7$  с 110$ за тонну. Банк Москвы   при Urals на уровне 50$ за баррель компании с барреля будут зарабатывать 18,5$, заметно выше уровня операционных расходов.
  - Unicredit: 22 апреля ВТБ отчитается за 2008 год по МСФО, мы прогнозируем чистый убыток банка на уровне 40$ млн (первый убыток с 2001 года, когда начали делать отчетность по МСФО). В рамках телефонной конференции будет сказано о перспективах на год и сделан прогноз.
  - Сургутнефтегаз мог купить долю в Mol в интересах Газпрома.
UBS повысил с 49$ до 85$ за акцию повышен таргет по ГМК Норильский Никель, судя по всему отреагировав на стабилизацию ситуации на рынке промышленных металлов; повышен прогноз по прибыли.
  - В.Потанин сократил свою долю в ГМК до 25% + 1 акция, перестав быть крупнейшим акционером компании. Часть акций была задействована в buyback. Атон: негативно, так как формально возможен очередной виток конфликта между акционерами. 4% выкупленных акций могут быть использованы для голосования менеджментом компании, что может усилить споры. 
  - Атон: сегодня состоится закрытие реестра акционеров Новатэк; СД рекомендовал дивы 1,52 рубля/акция.
  - Альфа-Банк: в конце апреля инвесторы возьмут курс на фиксацию прибыли, если только на рынок иностранные инвесторы не направят новую порцию средств, что маловероятно.
  - Unicredit: ВЭБ может привлечь долговое финансирование для покупки 40% акций Ростелекома у Кит-Финанс (Коммерсант); данные новости подтверждают предыдущие сообщения о том, что ВЭБ аккумулирует миноритарный пакет Ростелекома, что лишнее напоминание о значительных рисков для миноритариев МРК, учитывая возможную консолидацию на базе Ростелекома.
  - СМИ: 7Континент ведет переговоры о реструктуризации облигаций на 7 млрд рублей.
  - Атон: сейчас в акциях ТГК и ОГК коррекция и фиксация прибыли, однако когда станет известна дата заседания правительства, на котором будут обсуждаться инвестпрограммы, рост может возобновиться.
  - Ренессанс Капитал: дивиденды одна из тем в нефтегазовом секторе; пока никто еще из нефтяников открыто не говорил о смене политики в плане дивидендных выплат. Сургутнефтегаз прив, Татнефть прив.
  - Сбербанк, ВТБ: 4 мая результаты стресс-теста.
  - В Лондоне Russia Investment Forum   Уралсиб может повлиять на рынок.
  - Аптеки36,6, по слухам успешно сможет разместить дополнительные акции, погасив полученные денежные средства на погашение долгов.
  - ING: рубль следует девальвировать еще на 10% к 1кв2010 года. Причины   ухудшение ситуаци ив экономике РФ и инфляция порядка 14%, которая съест большую часть положительного эффекта от ослабления рубля.
  - Последний раз также существенно мы падали по ММВБ 16 марта.
  - Снижение рынка происходит без каких-либо новостей.
  - Unicredit понизил рекомендацию Мечел до продавать.
  - Уралсиб советует продавать металлургов.
  - Атон: по РТС не исключено в ближайшие пару месяцев 500 пунктов, перспективы рынка продолжают оставаться не слишком радужными. Пока ждем 700 пунктов.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.04.2009 10:16

РТС,ММВБ - всего лишь фиксация прибыли
22.04.09




Продажи на рынке акций РФ (коррекция к недавнему росту) продолжилась на ММВБ и РТС и во вторник. При этом в основном рынком правили эмоции, так как падение цен 21 апреля приостановилось (более того WTI в Нью-Йорке +0,5%), а рынок акций Европы фактически избежал снижения. Единственное, что могло расстраивать, так это валютный рынок и падение курса рубля к бивалютной корзине до 38,70 (+1,2%). В общем, все сводилось к тому, что мы сильно выросли, поэтому можем так же сильно упасть. Как правило, на данного рода предположениях о profit taking рынок более чем на 10%-15% не падает.


Не исключено, кстати, что коррекция на российских биржах будет носить плоский характер, то есть нас ждет консолидация на текущих уровнях или несколько ниже. По нашему мнению, надо ждать а) данных по ВВП США за 1кв09 и заседания ФРС в конце месяца б) апрельского отчета по занятости в США и другой значимой статистики.


? нашего портфеля ? это бумаги, остальное кэш, который будем использовать для новых покупок.


По итогам торгов 21 апреля индекс РТС -3,12% 775,25 пунктов, индекс ММВБ -0,59% 877,21 пунктов.


RUS Equities
Сбербанк -0,88% 25,93р., ВТБ -3,11% 3,12к., RUR: с окончанием девальвации российские банки лишились стабильного дохода; сейчас у них растет только один показатель просрочка; второй этапа девальвации?
Газпром +0,35% 134,47р., Новатэк +0,36% 93,73р.: по данным ЦДУ ТЭК потребление газа в России в марте вернулось на уровень годичной давности.
АФК Система -2,87% 7,794р. считает оценку блокпакета Связьинвеста заниженной и готовит собственное встречное предложение. СМИ: АФК Система готова доплатить 20 млрд рублей, увеличив долю в Связьинвесте до контрольной.
ВТБ: Андрей Костин а) для имиджа банка необходимо компенсировать убытки тем, кто участвовал в IPO ВТБ.б) допэмиссия будут наняты независимы оценщики, которые проведут оценку и определят рыночную стоимость размещения; в апреле-мае наблюдательный совет и он окончательно определит параметры размещения кол-во акций, тип и сроки, далее собрание акционеров и три месяца на проведение допэмиссии; к октябрю весь процесс должен закончиться (объем 200 млрд рублей). в) просрочка на 1 апреля 3,4%, на 1 января была 1,8%; проблемной задолженности уже процентов 7. ВТБ реструктурировал примерно 15% кредитов от портфеля.
S&P: кредитное качество правительство развивающихся рынков ухудшилось за последние полгода; без ключевых решений со стороны отдельных правительств просто не удастся избежать снижения рейтинга. Все развивающие рынки имеют прогноз негативный; за полгода суверенный рейтинг был понижен для 10 из 43 заемщиков/стран.
Выручка ММК в 1кв09 снизилась на 46%; ЧП по РСБУ -37% до 3,89 млрд рублей. Кит-Финанс относительно сильные данные. Северсталь +0,66% 142,01р., НЛМК +0,58% 52,3р., ММК +2,29% 9,973р.
Магнит, 7континент, X5: в Европе сектор розничной торговли лучше рынка.
ВТБ 22/04 или 24/04 по МСФО отчитается. Атон ожидаем убыток 40$ млрд, отсюда бумага и торгуется хуже рынка.
RUR: утром на валютных торгов была волна закрытия "коротких" позиций по валюте.
Sunday Times: Роснефть может сделать предложение Sibir Energy о покупке.
Unicredit: уголь спрос достиг дна, ключевой фактор оценка стоимости; Распадская фаворит, рекомендуем также к покупке Белон. а) понижены прогнозные цены всех угольных компаний примерно на 30% вслед за снижением прогноза цен на уголь и технических изменений в наши модели. б) рос угольная отрасль в посл время демонстрирует признаки стабилизации. в) цены на уголь достигли, судя по всему, дна. Белон 0% 7р., Распадская -1,32% 45,5р., Мечел -2,71% 193,60р.
Лукойл -0,07% 1464р., Сургутнефтегаз -1,31% 23,339р., Роснефть -1,53% 171р.
Уралсиб: российский рынок рос опережающими темпами, также он может и снижаться, снижение может быть на неделе весьма крутое.
Металлургия: Россия сократила выпуск стали в марте на 30% г/г, к февралю +6%.
Электроэнергетика спрос вновь появился.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.04.2009 14:44

РТС,ММВБ - неплохой рост
23.04.09




Мировые рынки акций явно не спешат сдаваться, по-прежнему демонстрируя при малейшей возможности признаки жизни. Непосредственно в среду поводом к игре на повышение стали оптимистичные высказывания министра финансов США Тимоти Гайтнера, который лишний раз попытался успокоить инвесторов, заявив о том, крупнейшие банки страны чувствуют себя в целом неплохо.


Что касается фактора отчетности, то ему пока рынок уделяет немного внимания. Все сводится к тому, что в целом компании отчитываются лучше ожиданий, а то, что прогноз по отчетности были занижены, инвесторы игнорируют. Отметим, что 22 апреля хуже ожиданий результаты за 1кв09 представили в Morgan Stanley и Boeing, но при этом хорошо отчитались в MCDonald's и AT&T.


К уверенности в завтрашнем днем располагает ситуация на рынке нефти, где мы сумели избежать обвала котировок, хотя статистика по запасам углеводородов вышла явно в "медвежьем" ключе. Во-первых, запасы нефти выросли почти на 4 млн баррелей против ожидавшихся 2,6 млн баррелей, запасы бензина, более того, не сократились на 700k, а увеличились на 802k баррелей. Однако цены на черное золото, как уже отмечалось, сумели избежать существенного снижения, удержавшись в районе отметки 50$ за баррель.


Что касается итогов торгов на отечественных биржах 22 апреля, то по индексу РТС мы могли наблюдать рост 1,28% до 785,13 пунктов, по ММВБ подъем цен на 3,162% до 904,95 пунктов.


Из идей мы с интересом смотрим на электроэнергетику, полагая, что покупки в секторе сохранятся. Не исключено, что в ближайшее время станет известна очередная дата заседания Правительства РФ по ситуации и инвестпрограммам в отрасли, что подстегнет спекулятивные покупки.


В целом на рынок мы смотрим с оптимизмом еще и потому, что по-прежнему многие управляющие и фонды находятся в кэше. Как только они поймут, что существенно ниже в моменте мы не будем, то вполне могут начать покупать не глядя, что позволит нам подрасти еще на 20% или около того. Одним словом, цель по индексу ММВБ в районе 1100 пунктов по-прежнему актуальна.


RUS equities
АФК Система +1,36% 7,9р., Комстар-ОТС: Ernst&Young оценил блокпакет акций Связьинвеста на уровне 850-940$ млн по оптимистичному сценарию.
Сбербанк +5,63% 27,39р.: лучше рынка, благодаря внешней конъюнктуры и покупке в акциях европейских банков.
ВТБ +2,88% 3,21к.: 22 или 23 апреля ждем отчетности по МСФО за 2008 год, ожидается убыток 40$ млн.
Сургутнефтегаз +1,98% 23,8р., возможно, не сможет голосовать на собрании акционеров MOL в четверг. Возможно, в устав MOL будут введены такие поправки, чтобы жизнь Сургутнефтегаза стала сложнее.
Автоваз и ММК +1,72% 10,145р. договорились о реструктуризации долга перед ММК а заключили соглашение на гаратнированные поставки объема проката на автозавод.
Автоваз, Камаз лучше рынка. Камаз новый совет директоров избран.
Societe Generale: к концу года российская валюта может вновь подешеветь, бивалютная корзина может еще раз подойти к отметке 41 рубль; последний виток снижения курса рубля фиксация прибыли на рынке акций.
Unicredit: слухи о том, что Сергей Богданчиков может стать губернатором Приморья, покинув Роснефть +2,93% 176,01р.. Инвесторы могут прореагировать негативно.
Альфа-Банк: отдаем предпочтение нефтяникам перед газовыми компанями; газ внутренние проблемы с тарифами, продажами/спросом; повышен краткосрочный прогноз цен на нефть марки Brent с 36,2$ до 45$ за баррель. На 2010 год прогноз и на 2015 долгосрочный не изменились. Лукойл +0,51% 1471,4р., Газпром +4,34% 140,3р., Сургутнефтегаз прив +1,7% 9,254р.
Кит-Финанс: в конце апреля Татнефть +2,43% 95р. может отчитаться за 2008 год; ожидается падение ЧП на 47%, рынок ожидает подобных рез-тов, сфокусируется на последних заявлениях и прогнозах менеджмента.
Новатэк +11,49% 104,5р.: менеджмент компании получил 1,3% ее акций. Альфа-Банк повышает мотивацию менеджмента.
Уралсиб: росли быстрее S&P500, падать будем тоже стремительнее.
Метрополь: Татнефть рекомендация понижена до продавать, самая ужасная компания в отрасли, высокие затраты, низкая переработка, еще пострадает от низких цен на нефть.
ФСТ: повышение тарифов Транснефти +0,35% 12800р. не на повестке дня в данный момент.
Алексей Кудрин: объем поддержки ВТБ из бюджета сократится на 20 млрд рублей до 180 млрд рублей.
Германи Греф (Сбербанк): подтвердил, что инвестор из Новой Зеландии приобрел крупный пакет акций банка. В ближайшее время будет понятно, сколько именно он купил, акционер считается дружественным.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.04.2009 10:22

РТС,ММВБ - это только начало
24.04.09




It's a bullish market. Продолжаем расти, причем, агрессивная покупка в четверг была в акциях Газпрома, что без видимых новостей по эмитенту может трактоваться как сигнал к тому, что нерезиденты продолжают заходить на российский рынок через данную прокси-бумагу. Показательно и то, что куда более агрессивная покупка была в ГДР Газпрома в Лондоне, чем на ММВБ.


Другой момент немаловажный - это по-прежнему недовешенность управляющих бумагами, а также, по данным Ishares MSCI EM, рекордный с марта 2007 года "short" по акциям развивающихся рынков. С учетом того, что стремительный рост в акциях продолжается, данные "короткие" позиции будут активно закрываться в ближайшие недели, что может позволить российским фондовым индексам подрасти еще на 10%-20%.


Другая идея - покупка нефтяного сектора под возможный рост цен на нефть в мае под летний автомобильный сезон; ставку также можно делать на то, что ФРС 29 апреля укажет на улучшение ситуации в экономике США, а заодно и данные по занятости (Nonfarm payrolls) 1 мая выйдут лучше ожиданий.


В общем, запланированный на 1п09 праздник жизни продолжается на российских биржах.


Индекс РТС в четверг +4,53% до 820,7 пунктов, ММВБ +2,563% до 928,14 пунктов.


RUS Equities
Сбербанк +3,18% 28,26р., ВТБ +2,18% 3,28к.: а) прибыль Credit Suisse превысила прогноз, ЧП 2 млрд chf в 1кв09, прогноз 948 chf б) ВТБ отчитался лучше ожиданий ЧП составила по МСФО 212$ млн за 2008 год ожидали небольшой убыток; значительная прибыль за счет выкупа собственных недооцененных бумаг в) объем допэмиссии ВТБ сокращен до 180 млрд рублей с ориентировочно 200 млрд рублей.
Андрей Костин (ВТБ):основной бизнес ВТБ остается сильным, беспокойство вызывает российская экономика, трудно прогнозировать прибыль в 2009 году; ВТБ ожидает открытия "кредитного" окна, которым может и воспользоваться.
Morgan Stanley: нужно сокращать присутствие на развивающихся рынках, так как следующая волна роста будет только с восстановлением экономики и прибыли корпоративного сектора, пока только отскок.
Morgan Stanley: риск на мировых рынках акций значительно снижается; риск падения. Вероятность падения более чем на 50% в ближайшие 12 месяцев упала до 9%, в ноябре было 17%.
ЦБ РФ снижается с 24 апреля ставку до 12,5% на 0,5%.
Полиметалл -2,21% 202р.: отчетность 1кв09 про-во золото выросло на 8%, серебра упало на 7%.
Транснефть прив +1,16% 12947,96р.: основная идея Глава ФСТ сообщает, что с 1 июня, возможно, государство согласится на повышение на 4% тарифов на прокачку нефти.
АФК Система +3,77% 8,198р.: СД советовал не выплачивать дивиденды за 2008 год.
Газпром нефть +3,62% 91,91р. на юге Италии приобрела перерабатывающий завод Chevron.
Алексей Улюкаев (ЦБ РФ): - ничем страшным последний виток снижения курса рубля не является; опроверг вероятность второй волны в банковском кризисе не было первой, а были конкретные проблемы с ликвидностью, не более того. ЦБ скупал в апреле валюту на фоне возросшего спроса на рубли.
ОГК4 +5,3% 0,815р.: поддержку оказывает позитивная отчетность за 2008 год. Компании удается реализовывать инвестпрограмму за счет собственных средств, что крайне позитивно аналитики.
Уралкалий выплатил 2,3 млрд рублей в рамках компенсации расходов по аварии на Первом руднике в Березниках. Общая сумма штрафов порядка 7 млрд рублей.
Unicredit: ресерч "падшие ангелы" обретают крылья 10 недооцененных качественных компаний малой и средней капитализации сырьевой сектор Акрон, Белон, Highland Gold, Распадская, Интегра, потребсектор Дикси Груп, Сибирский цемент, Глобалтранс, интересна ситуация в "префах" Ростелекома, которые торгуются со значительным дисконтом к обычке.
СД Директоров Лукойла +3,23% 1518,99р. в размере 50 рублей одобрил дивиденды за 2008 год див доходность 3%, дивы больше чем в 2007 году на 19%.
Мечел +0,51% 203р. - достигнуто окончательное соглашение о приобретении в США Bluestone Coal, компании, которая добывает коксующийся уголь. Банк Москвы куда важнее для компании сейчас подписание экспортных контрактов на поставку коксующегося угля, а также разрешение ситуации с объемной краткосрочной задолженностью (перевод ее в долгосрочную). Белон +22,58% 8,85р., Распадская +0,17% 47,64р.
Сбербанк: падение ЧП за 1кв09 по РСБУ в 120 раз связано с тем, что были существенные отчисления в резервы на возможные потери по кредитам.
Газпром +6,2% 149р. хорошо покупают из Лондона, есть интерес со стороны западных инвесторов.
Unicredit: Газпром значительную долю выпуска облигаций компании выкупили Credit Suisse, Citi, HSBC. Тем самым рано делать выводы о том, что даже качественные российские заемщики в полной мере вновь получили доступ к рынкам.
Электроэнергетика отменят ли штрафы для компаний за недобор газа у Газпрома?
Альфа-Банк: до конца апреля средний уровень цен российского фондового рынка снизится.
ОГК3 +10,07% 0,787р. в четверг может отчитаться за 2008 год по МСФО.
Газпром годовое собрание акционеров назначено на 26 июня 2009 года.
Газпром нефть проявляет интерес к Sibir Energy.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.04.2009 12:59

РТС,ММВБ - некоторый потенциал все еще есть...
27.04.09




В перспективе ближайших 4-6 недель мы остаемся оптимистами на российском рынке акций, хотя и допускаем значительный рост волатильности на ММВБ и РТС уже в ближайшее время. Кстати, сильные колебания курсов/всплеск волатильности зачастую является предвестником того, что превалировавшее ранее движение скоро может закончиться.

В плане торговых решений мы по-прежнему имеем стабильно ? портфеля в покупках в духе buy&hold, остальные вложения на покупки делаем по ходу дела. Сейчас, в частности, можно иметь кэш в портфеле в расчете на то, что либо перед майскими праздниками, либо после в районе 10-15 мая по мере закрытия реестров акционеров в рамках фиксации прибыли отдельными игроками будет попытка провалить рынок на 10%-15%, что в принципе можно будет использовать для новых покупок. С другой стороны, в случае продолжения роста и достижения индексом ММВБ, к примеру, сопротивления 1000 пунктов можно вполне задуматься о фиксации прибыли по тем позициям, которые открывались в феврале или начале марта.

С точки зрения фундаментального анализа, в нас вселяет уверенность:

а) рост доходности десятилетних казначейских облигаций США до 3% или до рекордных значений с 18 марта, что мы связываем не только с увеличением предложения бумаг, но и просто с тем, что инвесторы начинают уходить из Treasuries как «тихой гавани» в рисковые активы, делая ставку на то, что мировая экономика проходит «дно»;

б) доллар США дешевеет на FOREX, что в принципе означает и укрепление рубля в паре USD/RUR и по ходу дела стабильные цены на сырье;

в)цены на нефть по итогам прошлой недели показали рост впервые с середины марта; «бычьи» тенденции могут возрасти в случае с черным золотом по мере приблежения летнего автомобильного сезона.

Единственное, что нас смущает, так это падение цен на медь за прошедшую неделю и общая перекупленность рынка после триумфального роста за последние несколько месяцев. Впрочем, то, что за неделю с 20 по 24 апреля потери по индексам РТС и ММВБ были символические (менее -1%) в отличие от китайского рынка акций, говорит о том, что желание покупать еще есть.

Цель по ММВБ — 1000-1100 пунктов, по РТС 900-1000 пунктов в рамках перспектив 1п09.

Rus Equities 24/04
Газпром и Лукойл — 8 мая закрытие реестра. Рез-ты ConocaPhilips, как правило, занижены в плане их использования для прогнозирования рез-тов Лукойла. Скорее всего, у Лукойла отчетность за 1кв09 будет лучше, ЧП порядка 1$ млрд. Обе бумаги на фоне заявлений по дивам и не только лучше рынка.

Газпром сокращает на 22-25% прием газа у независимых производителей — негатив для НОВАТЭК.

Приток средств иностранных инвесторов ускорился на российский рынок акций. 52,8$ млн на неделе с 16 по 22 апреля.

Северсталь: доля экспорта в общем объеме продаж до 50-60% (ранее порядка 30%), Китай, юго-восточная азия — основные рынки сбыта.

ГМК Норильский Никель — первое значительное снижение цен на медь по итогам недели с февраля. ГОСА назначено на 30 июня, реестр 26 мая. Атон — накануне отсечки не исключен рост волатильности в бумаге.

Автоваз прив: возобновление торгов по бумаге; дивидендные выплаты? Бумага нагоняет обычку. 21 апреля возобновились торги.

Акрон: лучше рынка; версии — а) подбирают отстававшие бумаги б) в конце апреля за 2008 год компания модет отчитаться в) у Акроны выкупят 21% Сибнефтигаза непрофильного актива.

Сбербанк: ждем отчетности за 4кв08.27/04 в отличие от ВТБ Сбербанк судя по всему 4кв09 завершил с прибылью.

МЭР и МВФ понизили прогнозы по росту российской экономики по итогам 2п09. По итогам года МВФ ждет -6%, МЭР -2,2%.

Уралсиб: ОГК3 умеренно позитивные рез-ты за 2008 год. Уралсиб — сильное финансовое положение. Альфа-Банк высокие по отношению к прогнозу результаты.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.04.2009 11:31

РТС,ММВБ - "свиногрип"
28.04.09




Начало недели на российском рынке акций и не только началось с продаж и падения основных фондовых индексов. Формальным поводом к снижению стала вспышка "свиного" гриппа в Мексике и воспоминания о жертвах "испанки" в начале 20 века, хотя, на наш взгляд, многие могли фиксировать прибыль по позициям на покупку, опасаясь, к примеру, заседания ФРС 29 апреля или публикации тогда же данных по ВВП США за 1кв09.


С другой стороны, показательно, что продажи на ММВБ и РТС, а также снижение цен на нефть в Нью-Йорке на 5% по WTI не смогло ослабить позиции российской валюты, которая даже, более того, подорожала к бивалютной корзине до 38,02 рублей или на 0,4%. Стабильность рубля - сигнал к тому, что игра на повышение на отечественных биржах еще может получить продолжение.


Ждем среды, считая, что мировые рынки акций могут воспрянуть духом во второй половине недели..


По итогам торгов 27 апреля - индекс РТС -3,4% до 803,17 пунктов, ММВБ -2,225% до 902,45 пунктов. Примечательно, что объемы торгов на рынке акций РФ в понедельник были ниже среднего, что может трактоваться как «бычий» сигнал.


RUS Equities
Сбербанк -2,59% 27,03р. предоставил Газпрому -3% 145,5р. 3$ млрд на 5 лет на выкуп бумаг (20% акций) Газпромнефти -3,79% 87,58р..
СД Северстали -4,38% 139,85р. рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2008 год.
Уралкалий -3,92% 79,45р.: во вторник отчетность по МСФО за 2008 год; рез-ты, судя по всему, будут неплохие, но это уже прошлое.
Евраз Групп отчетность во вторник за 2008 год и операционные рез-ты за 1кв09; также может представить отчетность Атон ждет неплохих рез-тов/некоторые аналитики как одну из интересных идей на неделю отмечают. Unicredit важна информация по реструктуризации долговой нагрузки и задолженности.
Металлургия (НЛМК -2,2% 50,75р., Северсталь -4,38% 139,85р.): Financial Times пишет о том, что Arcelor Mittal придется сократить производственные мощности еще на 10% в долгосрочном периоде.
Сбербанк: в понедельник ждем отчетности за 4кв08 по МСФО, вышла в рамках ожиданий. ЧП за 2008 год 97,7 млрд рублей, за 4кв08 7,5 млрд рублей (консенсус 4,7 млрд рублей). Атон мы не расцениваем отчетность как повод для существенного роста акций компании.
Сбербанк, ВТБ: ждем рез-тов стресс-теста, одна из 19 организаций, по слухам, нуждается в финподдержке.
Автоваз начал разработку автомобиля на базе Калины стоимостью меньше 200 тысяч рублей
МЭР РФ предлагает несколько замедлить повышение цен на газ для внутренних потребителей. Одобрит ли правительство РФ данную инициативу станет, похоже известно в ноябре. Новатэк -1,47% 109,37р., Газпром. Альфа-Банк если действительно изменения будут в тарифах, то Газпрому это будет стоить 1,5$ млрд и более или 5% доналоговой прибыли, для Новатэк 260$ млн или 21% доналоговой прибыли. Аналитики Unicredit Securities говорят, что у Газпрома хорошие лоббисты и вероятность невысока данного решения.
Тарифы в электроэнергетике аналогично МЭР предлагает замедлить их повышение в 2010 году. Пересмотр сроков либерализации весьма негативный фактор для генерирующих компаний.
JPMorgan: повысил прогнозную цену Фармстандарта с 9 до 12$ за акцию.
Министр энергетики РФ (Сергей Шматко): вполне возможно обсуждение с генерирующими компаниями пересмотра и переноса сроков по реализации инвестпрограмм. ОГ2, ОГК4, ОГК6, ОГК3...
Лукойл -2,54% 1459,99р., Роснефть -4,59% 167р., Сургутнефтегаз -2,33% 23,46р. снижение цен на нефть оказывает давление.
Газпромнефть подтвердила, что приобрела порядка 16% акций Sibir Energy недешево. Компания может поставить под свой контроль московский НПЗ, значимость которого для московского региона.
Сургутнефтегаз: по итогам заседания СД реестр 15/05, собрание 27 июня 2009 года.
Верофарм: Unicredit котировки компании по-прежнему подразумевают значительный потенциал для рот, повторяем рекомендацию "покупать"; одна из самых эффективных и передовых фармацевтических компаний России.
Ренессанс Капитал: в фокусе в нефтегазовом секторе отчетность Газпрома за 4кв09, Татнефть, ТНК-ВР, Интегра.
ГМК Норильский Никель +0,95% 2658,99р. - лучше рынка.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.05.2009 10:15

РТС, ММВБ - sell in May and go away?
4.05.09



.  «Люди забывают, что в будущем нас ждет совершенно новая реальность, которая не сочетается с большинством прогнозов сделанных исходя из экстраполяции предыдущего опыта». Кто-то на CNBC... 

   

Двое из трех аналитиков или управляющих (компании из ТОП-50), с которыми мне приходиться встречаться по долгу работу, только и делают, что говорят о перекупленности российского рынка акций, который вот-вот упадет до уже знакомых 500 пунктов по индексу РТС.


 


Кто-то из них при этом делает акцент на том, что российская экономика еще не пришла в себя, что якобы не подтверждает начало нового «бычьего» тренда на рынке. Мы здесь от себя можем только отметить, что а) рынок акций зачастую показывает опережающую динамику б) когда в экономике РФ все будет в норме, индекс РТС будет уже в районе 1500 пунктов, то есть покупать будет уже поздно.


 


Другие эксперты при этом просто забывают про то, что с развитием тех же технологий и тесной взаимосвязи всех рынков реакция спекулянтов на значимые события в мировой экономике сейчас намного выше, чем в предыдущие годы. Если в 30-е гг. прошлого века на фоне «Великой депрессии» на делевереджинг или выход из рисковых активов могли уйти годы, то сейчас за полгода может случиться аналогичный sell-off. Это уже к тому, что все управляющие (наши и нерезиденты) просто банально недовешены российскими акциями, которые они могут доводить до нормального уровня вплоть до конца 1п09.


 


Поэтому не стоит думать, что поговорка sell in May & go away будет актуальна каждый год...




Одним, словом мы продолжаем оставаться в бумагах на рынке акций РФ, рассчитывая на рост индексов РТС и ММВБ еще на 10-20% до 1000 и 1100 пунктов соответственно. В поддержку нам из последних ключевых индикаторов рост цен на нефть в пятницу, 1 мая, в Нью-Йорке, что российским биржам предстоит отыграть только лишь в понедельник. Что касается факторов риска, то они те же. Так, мы вполне можем увидеть в мае локальные фиксации прибыли/profit taking на фоне а) майских праздников и длительных выходных — 9/05 б) закрытия реестров акционеров крупных компаний (первая половина мая). Однако глубина снижения, по нашему мнению, вряд ли будет более 10% С другой стороны, уже три недели подряд мы торгуемся на одних и тех же ценовых уровнях, поэтому у многих просто еще нет необходимости фиксировать прибыль и что-то продавать.






Сбербанк, ВТБ


По слухам, публикацию результатов стресс-теста в США ФедРезерв принял перенести с 4 на 7 мая, что, на наш взгляд, может означать две вещи — 1) банки будут в первой половине недели хуже рынка 2) 7 мая и после можно ожидать сильного движения в акциях в том числе Сбербанка и ВТБ. При этом мы полагаем, что определенным драйвером роста в акциях российских банков может быть дальнейшее укрепление курса рубля на фоне роста цен на нефть и притока иностранных инвестиций.




Мы также считаем, что в ближайшие дни финсектор будет среди отстающих, однако потом в него будет перспективно переложиться исходя из того, что акции ВТБ могут в 1п09 пробить резистанс 3,5 копейки, продемонстрировав в итоге рост до 4/4,5 копеек. Сбербанк в таком случае в мае и июне может ожидать рост в район 33/35 рублей.






Лукойл, Роснефть


На рынке нефти, похоже, наметилось оживление с началом мая и приближением летнего автомобильного сезона. Мы, правда, пока полагаем, что WTI в районе 55$ за баррель и выше, вряд ли, сможет двинуть акции Лукойла и Роснефти значительно выше, так как в текущих ценах этих бумаг, на наш взгляд, уже заложена нефть порядка 60$ за баррель. В общем, по мультипликаторам дорого и мы склонны даже бояться отчетность компаний за 1кв09, так как Роснефть и Лукойла торгуются уже на тех же уровнях, что и в начале прошлого года, но прибыли при этом генерируют существенно меньше.




Впрочем, в рамках общих «бычьих» настроений мы вполне можем еще раз увидеть Лукойл в районе 1700 рублей, а Роснефть в районе 190 рублей или даже немного выше. Отдельно отметим, что неспособность нефтяных бумаг стремительно расти вслед за котировками WTI может быть предвестником того, что оттепель на ММВБ и РТС подходит к логическому завершению.




Мы бы больше советовали «налегать» в мае на электроэнергетику, считая, что этот сектор может быть лучшим в текущем месяце.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).


Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.05.2009 10:16

РТС,ММВБ - рост продолжается
5.05.09


Игра на повышение продолжается на российском рынке акций, подтверждением чему могут быть итоги понедельника.   


•индекс РТС 4 мая +2,74% до 855,67 пунктов, ММВБ +4% до 957,77 пунктов; индексы пробили вверх ценовые диапазоны, в которых мы пребывали последние три недели, что само по себе предполагает сильное движение и достижение новых максимумов;
•S&P500 +3,39% индекс восстановился до уровней начала года; Dow Jones +2,61%, Nasdaq +2,58%;
•нефть марки WTI +3% до 54,5$ за баррель, фьючерс на индекс РТС +2,11%.
Что покупать? «Китайский фактор» Наибольший ажиотаж в понедельник в мире был в акциях сырьевых компаний и в целом в секторе «металлы и добыча». Формальным поводом к покупкам стали новости из Китая, где впервые за последние 9 месяцев индекс деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing) вышел по итогам апреля выше психологического уровня 50 пунктов, что собственно указывает на экспансию в секторе. Многие трактуют это как новую идею для роста в акциях горнодобывающих, угольных или металлургических компаний. Мы непосредственно советуем внимание обратить на ГМК Норильский Никель, Северсталь, Мечел, считая, что интерес к данному сектор может подстегнуть и просто то, что он в последнее время немного отставал от рынка, что сделало его в моменте недоцененным. «Телекомы» Акции компании АФК Система в понедельник буквально выстрелили на 16,5% на фоне новостей о скором слиянии МТС и Комстар-ОТС. И здесь уже надо отметить, что само по себе слияние данных компаний может означать, что определилась судьба блок-пакета акций Связьинвеста, который находится на балансе у Комстар, то есть, возможно, мы находимся на пороге реорганизации в отрасли и значительных перемен. Подтверждает все это, кстати, и динамика акций МРК или то, что бумаги Дальсвязи, Сибирьтелекома и УРСИ взлетели в понедельник более чем на 10%. В общем, этот сектор нам тоже кажется интересным, в том числе и потому, что он отставал в последние месяцы от рынка в целом. Rus equities


•Металлургия (НЛМК +4,59% 52,85р., ММК +10,63% 11,55р., Северсталь +4,74% 141,4р., Мечел, Белон, Распадская +6,66% 57,49р., ГМК Норильский Никель +4,43% 2898р.): в S&P полагают, что кредитные рейтинги многих компаний Европы, Ближнего Востока и Африки могут испытать давление на себе на фоне падения спроса на их продукцию, а также проблем с генерированием кэша; 2/3 всех компаний в отрасли имеют «негативный» прогноз по рейтингу, на 13% больше, чем в конце сентября 2003 года.
•Роснефть +2,58% 181,55р. за 1кв09 получила чистый убыток порядка 5,77 млрд рублей по РСБУ. После закрытия реестра акционеров 30 апреля бумага несколько хуже рынка в секторе. Может быть на Роснефть оказала переоценка валютного долга?
•Нефтегазовый сектор: в поддержку цены на нефть выше 53$ за баррель; экспорт нефти из РФ в апреле +1,3%; РФ увеличивает добычу нефти второй месяц подряд.
•Северсталь: инвесторы позитивно смотрят на возможность продажи американских активов компании. Активы могут уйти с небольшим дисконтом — то, что покупалось по 3,7$ млрд уйдет чуть дешевле; участники рынка акций несколько сомневаются в успешности данного мероприятия, риски больших дисконтов.  С другой стороны, у компании порядка 2$ млрд кэша, поэтому с продажей можно повременить. Другой фактор — проблемы в автопроме США; как бы не попасть под «дно» рыночного цикла.
•Unicredit: воркутинские угольные месторождения также теоретически могут быть проданы Северсталью.
•Альфа-Банк: ралли в металлургах может закончится. Если цены на медь взлетели в 2009 году, то на сталь достигли очередных минимумов. а) Китайского фактора мало б) после рецессии цены на сталь, как правило, невысоки в) цена акций Северстали предполагает 570$ за тонну в 2011 году, по сравнению с текущими ценами металл должен подорожать на 38%. г) прибыль падает, акции дорожают.
•Металлургия (НЛМК, ММК): Arcellor Mittal растет на 8% на фоне публикации в Китае сильных данных по производственному сектору; индекс PMI в апреле 50,1 впервые за 9 месяцев указывает на рост в отрасли/экспансию.
•Полюс Золото: динамика хуже рынка, несмотря на позитивную отчетность.
•Индекс ММВБ — ключевой резистанс 950 пунктов. Индекс ММВБ на максимуме с 2008 года.
•Сбербанк прив +23,39% 18,94р.: покупка накануне закрытия реестра 8 мая и предстоящих дивидендных выплат; див доходность порядка 5%.
•Сбербанк +5,51% 29,28р., ВТБ +4,76% 3,3к.: а) укрепление курса рубля оказывает поддержку б) предстоящая публикация 7 мая рез-тов стресс-теста сдерживает покупки.
•Аптеки36,6: высокая волатильность сохраняется.
•Сургутнефтегаз: Кит-Финанс — сильные рез-ты по РСБУ за 1кв09, скорее всего, от переоценки вложений в активы, ожидания высокой дивдоходности; правда, перед отсечкой в бумаге может начаться фиксация прибыли.
•Газпром +4,86% 155р., Новатэк +3,3% 111,77р.: добыча газа в РФ, по данным ЦДУ ТЭК  сократилась в апреле на 27% г/г у Газпрома и на 7% к марту этого года; у Новатэк добыча относительно стабильна была.
•Barclays: рубль может потерять к бивалютной корзине еще порядка 13-15% в ближайшие месяцы; недавно посетили Москву — выводы а) рубль ослабнет б) все это еще скажется на банках. Серьезное ухудшение ситуации в экономике, понижен прогноз по ВВП — пессимистичный с -3,3% до  почти -7% в 2009 году; просроченная задолженность на уровне 20% вполне реальна, просроченные кредиты будут расти стремительными темпами именно во 2п09; для поддержки экспортеров рубль также может быть ослаблен.
•ГМК Норильский Никель: ИФК Метрополь — а) слабые производственные показатели за 1кв09 негатив б) новости по производственному сектору в Китае позитив.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru). Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.05.2009 11:20

РТС,ММВБ - инвесторы ждут результатов стресс-теста
6.05.09

 

Что в США, что в России участники местных рынков акций ждут новостей. Отсюда некоторая нервозность на площадках в рядах инвесторов и скепсис по поводу продолжения роста, а заодно и несущественное изменение основных фондовых индексов.
05/05/2009 Dow Jones -0,19%, S&P500 -0,38%, Nasdaq Composite -0,54%, РТС +1,86% до 871,58 пунктов, ММВБ -0,08% до 957,05 пунктов, WTI -1% до 54$ за баррель, фьючерс на РТС -0,35% в вечернюю сессию.
Основная тема в минувший вторник в США это досрочная (до четверга) публикация результатов стресс-теста, что собственно можно оказать значительное влияние на акции банков (Сбербанк, ВТБ). При этом нервозность на рынка и желание выйти из бумаг, похоже, связано не с тем, какими будут итоги тестирования, а с тем, что постоянно переносятся сроки их публикации.
В общем, 5 мая под вечер нас посетило непреодолимое желание любой 10% рост индексов РТС и ММВБ использовать для закрытия всех позиций на рынке акций, то есть для выхода в кэш. Смущают нас следующие моменты:
•Дорого. S&P500 вырос от минимумов марта до текущих значений примерно на 25%, финсектор в США по отраслевому индексу за это же время +75%; в общем, потенциал рост у фондового рынка США порядка 5% мы максимум видим, далее ждем летней коррекции, глубина которой может легко составить 15%.
•Цены на нефть фактически достигли максимумов марта, однако котировки Лукойла -2,83% 1504р. и Роснефти -2,05% 177,82р максимумы этого года не переписали и, более того, снижаются; неожиданный рост при этом во вторник мы увидели в акциях Газпрома +4,06% 161,3р., который, как правило, становится лидером именно в последнюю фазу роста, сигнализируя о том, что ралли на исходе.
•Все чаще в центре внимания акции второго и третьего эшелона, что означает дороговизну нормальных ликвидных бумаг и тоже может трактоваться, как сигнал к тому, что 2/3 роста уже произошли.
Если резюмировать, то на любом позитиве на рынке акций РФ в ближайшие две недели нужно будет выходить из бумаг.
Спекуляция
На рынке много горячих денег, которые спекулянты с радостью готовы на пару дней или неделю «запорковать» в ту или иную бумагу, где появился сильный спрос. Ранее мы уже видели покупку в Аптеки36,6, Арсагере, на прошлой неделе спекулянты выдернули Челябинский Цинковый Завод, где, казалось бы, отчетность указывала на сплошные убытки у компании. Сейчас, похоже, на первый план выходит 7Континент.
Так, во вторник стало известно, что второй по величине ритейлер Франции Carrefour хочет купить 75% акций 7Континент с премией к рынку примерно 70%. При этом первое предложение на 1,25$ млрд было отвергнуто, и теперь рынок ждет еще одной оферты уже к 15 мая. Можно очень долго говорить о том, что миноритарии в данном случае могут обжечься, однако в любом случае данного рода новости способны в корне изменить отношение к бумаги и стать поводом для хорошей коррекции к осеннему обвалу котировок 7Континента с 730 до 150 рублей. Показательно уже то, что во вторник по бумаге были рекордные обороты и практически стоп-торги после того, как акции подорожали на 30% до 318,76 рублей. Мы полагаем, что много параллелей здесь будет проводиться с Аптеками36,6, что подстегнет спекулятивный интерес к бумаге.


С точки зрения технического анализа, отметим, что акции фактически пробили вверх восходящий канал, который наблюдался по бумаге с декабря прошлого года. На наш взгляд, целями для роста здесь может быть уровень 370 рублей (38,2 Fibonacci Retracement, 200-дневное скользящее среднее), либо уже сопротивление 450 рублей (50% Fibonacci Retraceent). Рекомендация: держать купленные ранее бумаги, открывать небольшие «длинные» позиции по возможности от локальной поддержки 280/300 рублей.
RUS Equities
•Акции 7Континента растут на фоне слухов о возможной покупке компании французским Carrefour. Именно второму по величине ритейлеру может достаться 75% акций по цене выше рынка 1,250$ млрд.
•ИФК Метрополь: окончательное предложение Carrefour сделает 15 мая, предыдущее было отвергнуто миноритариями.
•НЛМК: выручка компании сократилась в 1кв09 на 33% по РСБУ.
•Сбербанк прив 0% 18,94р.: лучше рынка, покупка на ожиданиях отсечки 8 мая.
•Сбербанк -1,4% 28,87р., ВТБ +0,61% 3,32к.: ждем рез-ты стресс-теста в США.
•ММВБ: текущая поддержка 950 пунктов, сопротивление 1000 пунктов.
•ВТБ: Наблюдательный Совет ВТБ рассматривает возможность выкупа пакетов акций до 300 тыс рублей по цене размещения вне зависимости от того, были ли куплены акции в ходе IPO или позже.
•Атон: Поправка — бумаги будут выкупать, которые приобретались исключительно в рамках IPO и держались до последнего момента.
•Полиметалл: в среду за 2п08 компания может представить отчетность. Unicredit — выручка может упасть на 6%, прибыль примерно на 30%.
•ГМК Норильский Никель +0,17% 2903р.: сырьевой сектор лидирует в Европе, BHP Billiton, RIO Tinto, цены на медь в Лондоне достигли двухднедельных максимумов.
•Металлы и добыча (Полюс Золото +3,07% 1419р., Северсталь +1,13% 143р., НЛМК -0,09% 52,8р., ММК — 2,18% 11,298р., Верхнесалд -4% 1269,99р.).
•Ренессанс Капитал: по Лукойлу и Роснефти понижена рекомендация с покупать до держать, на примерно 12% понижены оценки; котировки акций и так отражают более высокие цены на нефть; несколько скептически смотрят на нефть — на 2009 год прогноз 57,5$, 2010 год аналогично, 2011 год 80$ за баррель.
•Автоваз прив, Сургут прив: Атон — накануне отсечек спрос в акциях может возрасти.
•Атон: уже ощущается фиксация прибыли — Лукойл; после отсечек давление может возрасти.

 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.05.2009 10:39

РТС,ММВБ - покупаем банки и нефтянку
7.05.09

 


     В среду рост на российских биржах получил продолжение. Итог очередной торговой сессии:+3,03% по индексу ММВБ, который 6 мая день закончил в районе 986,12 пунктов, и +2,93% по индексу РТС, который составил к закрытию 897,1 пунктов. Очередными драйверами роста отечественных бирж и вообще развивающихся рынков стали, с одной стороны, данные по занятости от ADP в США за апрель лучше ожиданий (-491k против -641 ожидавшихся), что предполагает неплохие пятничные Nonfarm payrlls, а, с другой стороны, рост цен на сырье, в частности, взлет нефтяных котировок в Нью-Йорке до 56$ за баррель по WTI или на 4,4%.
     В данный момент мы по-прежнему исходим из того, что у российского рынка акций есть потенциал в плане дальнейшего роста порядка 5%-10%, однако при этом хотим поправку сделать на то, что, если этот рост будет носить «вертикальный» или безудержный характер, то это вполне может быть сигналом к тому, что ралли/восходящий тренд на ММВБ и РТС, который сформировался в 1п09, подходит к логическому завершению. Определенные параллели здесь можно провести с волновым анализом и так называемой «пятой» волной.
    Торговые идеи
     Сбербанк, ВТБ
     На протяжение последней недели Сбербанк и ВТБ были если не в стороне, то, по крайне мере, чудес не демонстрировали, что уже предполагает то, что бумаги неперекуплены. Ключевая идея здесь — это публикация в США в среду подробностей стресс-теста или испытаний в банковской системе. Уже положительно то, что рынки с достоинством еще 6 мая утром встретили новости о необходимости Bank of America привлечь порядка 34$ млрд в качестве дополнительного капитала. Другой немаловажный момент сводится к тому, что остальные данные по стресс-тесту оказались куда лучше.
     Согласно появившейся информации потребность в дополнительном капитале испытывают следующие банки помимо Bank of America: а) Citigroup 5$ млрд — очень небольшая сумма, которую, судя по всему, привлекут за счет конвертации привилегированных акций в обыкновенные, Citi, пожалуй, самый проблемный банк б) финподразделение General Motors или GMAC 11,5$ млрд в) Wells Fargo 15$ млрд.
     Что касается банков, у которых нет проблем с капиталом, то здесь представлены такие имена, как Goldman Sachs, Morgan Stanley, MetLife, JPMorgan, Bank of NY Mellon, American Express.
     Показательно то, что банки в США в среду лидировали за океаном, подорожав на 5%-10% в среднем (Dow Jones +1,21%, S&P500 +1,74%, Nasdaq +0,28%).
 
     Сейчас мы предлагаем уже с открытия постепенно покупать банки в расчете на то, что Сбербанк пробьет сопротивление 30 рублей, а ВТБ 3,5 копейки. При этом и в первом и во втором случае мы видим спекулятивный краткосрочный потенциал для роста в бумагах порядка 10%. Небольшую поправку при этом надо делать на то, что вечером в четверг выйдут окончательные результаты стресс-теста, публикация которых в принципе может стать причиной для некоторой фиксации прибыли. По Сбербанку поправку нужно делать еще и на отсечку 8 мая.
 
     Лукойл, Роснефть
     Цены на нефть марки WT обновили максимумы этого года еще в среду, устремившись, судя по всему, в район 60$ за баррель. На наш взгляд, все это может означать то, что в бумагах Лукойла и Роснефти мы увидим восстановление котировок в район максимумов этого года или до уровне 1688 и 186/190 рублей. Нефтяные бумаги, кстати, тоже в США были лучше рынка.
 
RUS Equities
•7Континент: стоп-торги, очередные +30%, deadline 15/05, Разгуляй +30%, Арсагера +30% - рынок ставит на «trash», сигнал к тому, что ралли выдыхается.
•Полиметалл: слабая отчетность за 2п09, акции подешевели. Чистый убыток 15,7$ млн, выручка 502,7$ млн рост на 63%.
•Мосэнерго сократило капзатраты на 2009 год.
•Электроэнергетика (ОГК2, ОГК4, ОГК6, ОГК3): оптовая генерация лучше рынка.
•РТС,ММВБ — обновление максимальных значений этого года, рекордные максимумы за 7 месяцев.
•Сбербанк, ВТБ: динамика хуже рынка, опасения по поводу рез-тов стресс-теста. BNP Paribas отчитался лучше ожиданий; падение ЧП составило 21% в 1кв09, лучше прогнозов аналитиков.
•Металлы и добыча (ГМК Норильский Никель, Мечел, Белон, Северсталь, НЛМК, ММК): Китайский Народный Банк: ВВП за 1кв09 будет выше, чем ожидалось. Возможный рост спроса на акции сырьевых и добывающих компаний.
•Отгрузка железной руды в порты Китая в апреле 53,5 млн тонн _24% г/г против 51 млн тонн в марте. Белон, Мечел, Распадская ? Citigroup понизил рекомендацию по ArcelorMittal с держать до продавать, акции торгуются с премией к долгосрочной справедливой стоимости.
•UBS повысил прогнозируемую цену Сбербанка на 92% до 1,02$ за акцию.
•Morgan Stanley предпочитает Газпром и Новатэк нефтяным компаниям.
•Газпром вновь лучше рынка на ММВБ.Атон после прохождения отметки 164 рубля, следующая цель 176 рублей.
•Уралсиб, Банк Москвы: на рынке нас ждет передышка, может быть, попытки зафиксировать прибыль, однако рост продолжается.
•Ренессанс Капитал: риски корпоративного управления вокруг ОГК3 снижаются. Рекомендация покупать подтверждена, прогнозная цена повышена до 8,1 цента.
•Банк Москвы: по данным ЦБ РФ темпы роста просрочки на 1 апреля снизились по банковскому сектору, что может быть краткосрочным позитивным сигналом для акций российских банков.
•Акрон: Сбербанк предоставил компании кредит на 500 млн рублей (15$ млн) на рефинансирование части краткосрочного долга, размеры которого в 1кв09 были на уровне 615$ млн. Unicredit — ожидаем дальнейших объявлений о рефинансировании долга, так как в 2кв09 нужно погасить 190$ млн, из которых компания планирует погасить только 50$ млн.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.05.2009 11:20

РТС,ММВБ - пауза/коррекция...
8.05.09

 

     Меня терзают смутные сомнения... Мы начинаем постепенно фиксировать прибыль на российском рынке акций, закрывая более половины позиций на покупку. Непосредственно в четверг и пятницу к этому нас побуждают следующие факторы:
•Индекс ММВБ в четверг, 7 мая, в моменте достигал отметки 1045 пунктов, практически приблизившись к сопротивлению 1050, на который приходиться 38,2% Fibonacci Retracement к падению индекс в прошлом году с 1960 до минимумов в районе 500 пунктов.
•Мировые рынки акций росли на протяжение последних семи торговых дней, что само по себе подразумевает в моменте фиксацию прибыли. Поправку надо делать еще и на предстоящие длительные выходные, на время которых многие просто могут не захотеть входить в бумаги, и то, что 11 мая российские биржи будут закрыты.
•С учетом сильного роста в предыдущие дни в акциях банков и вообще после сильного ралли в акциях финансовых компаний публикация в ночь с четверга на пятницу результатов стресс-теста может рассматриваться как сигнал к фиксации прибыли на рынке акций США, а заодно и у нас. «Покупай на ожиданиях, продавай на фактах».
     В общем, мы исходим из того, что в эту пятницу, а также на следующей неделе нас ждет коррекционное снижение рынка или консолидация какое-то время на текущих уровнях. В качестве цели для снижения или значимой поддержки мы при этом выделяем уровни 940-950 пунктов по ММВБ, на которые ранее приходился сильный уровень сопротивления. Если мы сумеем удержаться выше данной поддержки по итогам следующей недели, то в принципе вполне можно будет рассчитывать по ситуации на еще один виток роста российских бирж и, возможно, достижение по индексу ММВБ целевых на первое полугодие 1100-1150 пунктов.


     В поддержку российском рынку акций при этом в мае в целом ярко-выраженный «бычий» сентимент на рынке нефти, где пока все указывает на рост цен в район 60$/65$ за баррель. Другая важная составляющая — это текущие настроения на валютном рынке, где сохраняются «бычьи» настроения в паре EUR/USD после прошедшего в четверг заседания ЕЦБ, а слабый доллар — это позитив для сырья и развивающихся рынков. Опять же мы исходим из того, что разворот на рынке акций РФ наступит после того, как наметится слом восходящей тенденции последних нескольких месяцев по рублю, а курс российской валюты пока на редкость стабилен (бивалютная корзина к вечеру четверга 37,5, мы ждем 37,00).


     Здесь же можно отметить, что 7 мая на рынке казначейских облигаций США, несмотря на падение американских фондовых индексов (Dow Jones -1,2%, Nasdaq -2,44%, S&P500 -1,32%), мы не увидели какого-либо спроса на гособлигации США, более того, доходности Treasuries существенно подросли на фоне не самого удачного аукциона по тридцатилеткам. Пока спрос на казначейки низкие, аппетит к риску, скорее всего, будет высоким, что опять же позитивно для российских бирж.
     В общем, если резюмировать, то есть потенциал для еще одного витка роста по ММВБ и РТС, однако в краткосрочном периоде или сразу после майских праздников напрашивается 5-6% коррекция рынка.
     Относительно итогов четверга отметим, что индекс РТС вырос на 5,04% до 942,31 пунктов, а ММВБ прибавил порядка 2,591% до 1011,67 пунктов. Объемы торгов были существенно выше средних, порядка 70 млрд рублей по ММВБ, поэтому агрессивные продажи на рынке в последний час торгов многие расстроили.
RUS Equities
•ВТБ: темпы падения ВВП в апреле замедлились, составив 4,7% г/г против 5,4% г/г в марте.
•Российский рубль продолжает укрепляться против корзины валют на 0,3%.
•ЗВР РФ выросли на 5$ млрд на прошлой неделе до 385,9$ млрд.
•“Деньги и кредит»: Алексей Улюкаев — если нефть упадет до 25$, то 766 млрд рублей возможные убытки банковской системы, просрочка может превысить 10% - оптимистичные прогнозы; собственный стресс-тест.
•Роснефть, Сургутнефтегаз: инвесторы ждут обнуления экспортных пошлин на нефть на месторождениях Восточной Сибири. Правительство, возможно, скоро примет решение по данному вопросу. На 1,5-2$ млрд может вырасти доналоговая прибыль Роснефти в случае обнуления пошлин, а на весь год оценки прибыли на 17% может подрасти.
•ЧП Мосэнерго по РСБУ 1кв09 выросла в 2,4 раза, рост объемов в бумаге. Компания сокращает капзатраты.
•ВТБ, Сбербанк: положительные рез-ты стресс-теста оказывают поддержку бумагам.
•Ренессанс-Капитал: уже текущие котировки нефтегазового сектора предусматривают среднегодовой уровень цен 50-60$ за баррель; ожидаем временной паузы в ралли по бумагам сектора.
•ВТБ: публикации СМИ — убыток по РСБУ за апрель 27,9 рублей, за 4м09 25,9 млрд рублей. Банк объясняет потери переоценкой валютной позиции и закрытием форвардных контрактов. Альфа-Банк: не стоит спешить с поспешными выводами, так как на долю ВТБ приходиться 70-80% бизнеса Группы ВТБ. Стабилизация нацвалюты положительно скажется на отчетности.
•Электроэнергетика: за 4м09 энергопотребление упало на 6,4% г/г — Негативно.
•Ренессанс-Капитал: запас ликвидности у банков более чем достаточен, ситуация остается спокойной; доля проблемной задолженности возрастет в 2009 году, однако второй волны банковского кризиса не ожидаем. Сбербанк, ВТБ.
•Новатэк: умеренно негативные новости для компании, по мнению аналитиков Банка Москвы, - новый долгосрочный контракт на транспортировку газа, так как Газпром пытается добиться повышения тарифов на транспортировку газа; надо дождаться официальных условий контракта.
•ТМК удачно провела в среду конференцию для аналитиков по финрезультатам за прошлый год. а) спрос на трубы нефтегазового сортамента со стороны российских нефтяников устойчив б) потребление магистральных труб восстанавливается б) до конца года пересмотра рублевых цен, вроде как, не ожидается. При этом металлолом и другое сырье заметно подешевело в последнее время, что позволяет сохранить рентабельность на высоком уровне.
•РТС,ММВБ — еще 10%-15% и цели на год по индексам будут выполнены, если брать консенсус прогнозы.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.05.2009 11:22

РТС,ММВБ - будет дешевле...
12.05.09


 


     Очередная неделя на российском рынке акций может начаться с фиксации прибыли к бурному росту в предыдущие торговые дни. Во-первых, наш рынок просто сам по себе ушел слишком далеко (всю предыдущую неделю мы росли не переставая) и сейчас выглядит изрядно перекупленным (с 4 по 8 мая рост по ММВБ и РТС составил порядка 11%-12%). Во-вторых, внимание следует обратить на то, что в понедельник на биржах США и Европы мы наблюдали коррекционное снижение индексов (DAX -0,96%, CAC – 1,93%, FTSE -0,6%, Dow Jones -1,82%, S&P500 -2,15%, Nasdaq -0,45%). В-третьих, поправку надо делать на то, что в пятницу, 8 мая, состоялось закрытие реестров акционеров Сбербанк, Лукойла, Газпрома, что технически может означать падение котировок акций данных компаний как минимум на величину дивидендов в начале торгов 12 мая.
     Добавим, что с учетом наибольших продаж в понедельник в США в акциях банков, бумаги Сбербанка и ВТБ во вторник могут испытать наибольшее снижение.
     Как и ранее, пока мы исходим из того, что первой целью для коррекции по индексу ММВБ станет некогда сопротивление, а теперь поддержка 940-950 пунктов (8%-10% снижение). При этом мы вполне допускаем, что после данного рода коррекции рост еще какое-то время продолжиться; вполне возможно мы даже увидим рост по индексу ММВБ в 1п09 в район некогда обозначенной цели 1100 пунктов, где пока и планируем продать оставшиеся бумаги. Непосредственно в данный момент в поддержку российскому рынку акций могут быть следующие факторы:

 

•движение на рынке нефти пока еще не выглядит завершенным; в данном случае напрашивается рост котировок по WTI в район 63$ за баррель, где на дневном графике проходит EMA(200);
•ситуация на кредитном рынке пока не вызывает какого-либо беспокойства, в понедельник трехмесячная ставка Libor в долларах США продолжила снижение, составив 0,92%;
•курс российского рубля достиг максимальных значений против доллара США с середины января этого года; бивалютная корзина стремится в район поддержки 37,00 рублей (сейчас 37,40), что будет способствовать притоку капитала на отечественные биржи; вообще, прежде разворот тенденции, на наш взгляд, должен произойти на валютном рынке, а здесь пока рост курса евро и рубля к американской валюте;
 
     Очень показательны в ближайшие дни будут объемы на российском рынке акций в случае его снижения. Значительные объемы на падении могут быть сильным индикатором того, что скоро нас ждет «финиш» в плане ралли на отечественных биржах в первом полугодии.
 
     Риски
     Для тех тех, кто узнал о сильном росте на ММВБ и РТС из СМИ и не успел по ряду причин до апреля принять участие в игре на повышение на ММВБ и РТС, вход на российский рынок акций с позиций риск-менеджмента уже закрыт.
 
     Основы нашей стратегии «лето» сводятся к тому, что нас ждет довольно-таки сильная коррекции к росту мировых рынков акций в 1п09. Идеи следующие:
•Текущий рост на мировых рынках акций вполне укладывается в рамки обычного «bear market rally», что само по себе подразумевают коррекцию по Fibonacci Retracement на 50% или 61,8%; даже, если мировая экономика и фондовые рынки прошли свое дно в начале этого года, как показывает практика «первый рост», активно продают.
•Один из рисков для российского рынка акций в текущем и последующих годах может сводиться к тому, что мировая экономика вполне может восстановиться до докризисного уровня, а вот цены на сырье, где фактически схлопнулся «мыльный пузырь» нет. Российский нефтегазовый сектор уже торгуется так, как будто нефть стоит порядка 60$ за баррель, однако на таком отрезке, как июнь-август, нужно понимать, что после бурного роста цены на нефть легко могут скорректироваться до 50$ за баррель, что повлечет переоценку и в итоге продажи на ММВБ и РТС.
•В большинстве своем акции многих российских компаний уже начинают дорого выглядеть по мультипликаторам. Лукойл стоит сейчас практически столько же сколько в начале 2008 года, однако многие почему-то забывают о том, что чистая прибыль компании за 1кв09 на уровне 1$ млрд может быть в несколько раз меньше, чем за 1кв08, что может означать лишь то, что отчетность, которую отечественные компании начнут публиковать в мае и июне — это, прежде всего, риск. Для Газпрома, в частности, летом в рамках отчетности за первый квартал могут в полной мере отразиться такие факторы, как сбои в поставках газа через Украину, а также падение внутреннего спроса на газ. Не исключено, что такие компании как Лукойл и Новатэк в итоге в конце мая попадут в наш «short list».


     Отдельное внимание хотелось бы при этом обратить на недельный график индекса волатильности VIX (низкие значение индикатора предвещают снижение S&P500, высокие соответственно стабилизацию рынка акций и возможный рост по S&P500). В принципе сама картинка уже наводит на мысль о том, что потенциал для снижения по VIX остается очень незначительный. В то же самое время, если посмотреть на фьючерсы и форварды на данный индекс волатильности, то видно, что тот же декабрьский фьючерс на VIX торгуется в районе отметки 50. Значительный базис или разница фьючерса и текущего значения индекс VIX указывает на то, что участники финансовых рынков до конца года ждут как минимум еще одной хорошей «раздачи». Можно просто с учетом на то, что происходило на финрынка еще 3 месяца назад поправку сделать на то, что текущее значение VIX не отражает текущей непростой ситуации в мировой экономике и на кредитных рынках .



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.05.2009 10:56

РТС,ММВБ - все акции покупают, а мы понемногу продаем...
13.05.09
 

 


     Оптимизм продолжает захлестывать российский рынок акций при том, что на биржах США и Европы уже два дня подряд как наблюдается фиксация прибыли и продажи. При этом количество "быков" на отечественных биржах, судя по настроения портфельных управляющих, только увеличивается с каждым днем, что само по себе мы склонны трактовать как еще один сигнал к скорому завершению ралли.       В общем, мы все с большей опаской смотрим на происходящий рост, в частности, на то, что индекс РТС прибавил во вторник 4,43% до 980 пунктов, а ММВБ записал в свой актив около 3%, составив 1059,54 пунктов. Сейчас в нашем портфеле акций всего лишь на 1/3, однако и от этого уже в ближайшие дни или недели мы будем избавляться, уходя по возможности на лето в доллары США.     Что смущает?
•Мы не видим каких-либо новых идей на рынке, полагая, что та же ставка на восстановление мировой экономики, о чем активно говорят все последние несколько недель, уже учтена в рынке. Отсутствие новых идей/драйверов роста в конечном счете путь к фиксации прибыли и снижению.
•34% компаний представленных в S&P500 уже в плане цен на акции достигли так называемых целевых уровней. Если исходить из того, что в ближайшее время все прогнозы аналитиков оправдаются, то есть все бумаги из S&P500 достигнут так называемых target price'ов, то индекс составит порядка 970 пунктов, что в лучшем случае предполагает потенциал для роста порядка 7%-8%. Мы и вовсе полагаем, что потолок будет уже в районе 940-950 пунктов; поправку делайте еще и на то, что сейчас на рынке акций США рекордное количество "быков", то есть, все кто хотели купить, уже купили.
     Резюме: все очень дорого и свое присутствие на российском рынке акций нужно с каждым днем сокращать.      RUS equities



•7Континент +16,25% 398,2р. дорожает на ожидания сделки с Carrefour   15/05. Ренессанс Капитал   владельцам 7Континента французы могут заплатить 1,6$ млрд.
•Траснефть +7,71% 15635р.: выручка в 1кв09 выросла на 27%. Во 2п09 переход к строительству БТС2.
•Буквально за один час индекс ММВБ вырос на 3%; объемы выше среднего   наибольшие Сбербанк, Газпром; бэквордация по фьючерсу на индекс РТС заметно сократилась   дивиденды или сильный рост "бычьих" настроений?.
•Сбербанк +4,28% 33,65р., ВТБ +10,05% 4,6к.: лучше рынка а) укрепление курса рубля б) покупка перед экономическим ростом в) Bank of America   ВТБ убыток ожидаемый 2,3$ млрд, Сбербанк 38 млрд рублей в 2009 году, прогнозы потерь понижены, ранее банк прогнозировал прибыль.  г) Мередит Витни   результаты банков за 1кв09 раздуты государством; ралли в банках не основано на фундаментальном улучшении банковского бизнеса, однако играть на понижение не следует в этих бумагах; в оценках стресс-тестов не отражен в полной мере фактор роста безработицы. 
•Уралкалий  +18% 115,06р.: а) Президент Республики Белоруссии посетил предприятия удобрений, заявив о том, что дальнейшее снижение цен неприемлемо. Беларуськалий. б) Unicredit   18/05 Росприродназдор начинает плановую проверку выполнения лицензионных соглашений на всех участках Уралкалий. Не ожидаем каких-либо негативных последствий для компании.
•НЛМК +5,1% 59,8р. сообщил о том, что вводит в эксплуатацию доменную печь #4, теперь все печи работают. Северсталь +4,91% 160,99р., ММК +6% 13,738р., ГМК Норильский Никель +4,75% 3384,99р., Полюс Золото -0,29% 1400р.
•Татнефть +7,54% 128р, Татнефть прив -3,03% 45,7р.:  утром была хуже рынка на фоне закрытия реестра накануне.
•ЕБРР резко понизил прогноз роста экономики РФ с роста на 0,5% до падения на 7,5%. Дошло...
•Вымпелком   13/05 публикация рез-тов за 4кв08; видим негативные риски   Unicredit. После бурного роста и в предверии "большой стирки" после смены гендиректора не исключаем падения котировок.
•Белон +2,62% 10,17р.: с одной стороны СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2008 год 50% ЧП по РСБУ (див доходность 100%), отсечка 7/05, с другой стороны, председатель СД говорит о сложной ситуации в отрасли и предлагает до 2010 не выплачивать дивиденды.
•Роснефть +2,97% 187р. инвестирует 14$ млрд в строительство НПЗ в Приморском крае (Такое ощущение, что из золота строить будут?). Лукойл -1,08% 1613,87р., Сургутнефтегаз +3,56% 26,2р., Газпром +3,32% 179,05р., Газпромнефть +3,33% 99,7р.
•Новатэк +3,78% 123,5р.: в ближайшие дни отчетность за 1кв09 по МСФО. а) положительно на рез-тах скажется рост добычи на 8,8% г/г, 5% повышение тарифов на газ; отрицательные моменты   снижение курса рубля, сильное увеличение складских запасов.
•Ренессанс Капитал: в фокусе Новатэк и Сургутнефтегаз за 1кв09 по РСБУ.


Обзор предоставлен компанией  Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).

Аналитик  Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.05.2009 10:44

РТС,ММВБ - "Верещагин, уходи с баркаса
14.05.09"
 

 


     Первый хороший рыночный сигнал к коррекции на российском рынке акций мы, похоже, уже получили. По итогам торгов в среду индекс РТС снизился 3,3% до 947,53 пунктов, ММВБ при этом потерял порядка 4,8%, составив к закрытию торгов 1007,88 пунктов.      Показательно, что:
•Рынок акций РФ открылся в среду с гэпом вверх, однако закрылся в итоге сильным снижением; гэп истощения и сигнал к дальнейшему сползанию вниз;
•Объемы торгов на падении на ММВБ заметно превысили средние значения, составив порядка 80 млрд рублей;
•Достижение индексом РТС отметки 1000 пунктов многие расценили как сигнал к выходу из бумаг.
     При прочих равных ждем 940-950 пунктов по ММВБ и следим за тем, какие объемы будут в четверг и пятницу; если невысокие, то вполне допускаем возвращение по индексу ММВБ еще раз в район сопротивления 1100 пунктов.      Добавим, что к "медвежьим" взглядам на рынок располагает также, во-первых, публикация в США за апрель данных по розничным продажам (Retail sales) хуже ожиданий (показатель составил -0,4%, прогноз 0%), а, во-вторых, то, что цены на нефть в среду не отреагировали ростом на рекордное сокращение запасов сырья с начала года (запасы нефти -4,63 млн баррелей), что указывает на то, что рынок черного золота также живет предвкушением фиксации прибыли.        В то же самое время, с точки зрения фундаментального анализа, пока все укладывается в рамки самой обычной технической коррекции/фиксации прибыли, за которой может еще последовать и дальнейший рост. К примеру, Кирилл Тремасов из Банка Москвы исходит из того, что мы вполне можем увидеть на рынке overshoot или очередной перекос.  То есть мы сверх меры падали осенью, а теперь также безудержно можем расти, что будет означать, к примеру РТС на уровне 1400 пунктов в этом году. Проще говоря, наш рынок сейчас по инерции пролетит так называемые целевые уровни/"справедливые" уровни. Логика:      Несмотря на коррекцию, российский рубль остается стабильным, более того 13 мая он на 0,47% дорожает к корзине до 37,20; в норме остается и форвардная кривая и 12-месячные ставки, что, в свою очередь, способствует дальнейшему притоку нерезидентов на тот же рынок облигаций РФ и рублевые активы. Бонды Россия-30 продолжают торговаться стабильно к Treasuries. В 2007 году нефть была 60$ за баррель индекс РТС 1700 пунктов, почему бы сейчас не увидеть уровни близкие к этому.      Наша стратегия пока по-прежнему сводится к тому, чтобы сокращать свое присутствие на рынке, фиксируя прибыль по акциям.


     Rus Equities



•ВЭБ и ВТБ -9,98% 4,15к. претендуют на 4 места в Совете Директоров ГМК Норильский Никель.
•Металлургия лучше рынка, несмотря на снижение цен на сталь по итогам мая (плоский прокат -3%-5%) и апреля. ММК -2,85% 13,31р., НЛМК -5,18% 56,54р., Северсталь -9,82% 146,04р.
•СМИ: Владимир Евтушенков (АФК Система -9,66% 10,1р.) предложил В.Путину сделку по обмену блокпакета Связьинвеста 25%+1 акция на долги дочки АФК на 26 млрд рублей перед Сбербанков и блокпакет акций МГТС. Покупка на новостях в телекомах (Сибирьтелеком -5,73% 0,51р., Волгателеком -5,94% 29р., Уралсвязьинформ -7,56% 0,416р.).
•Unicredit: реорганизация Связьинвеста выглядит неизбежной, важные решения могут быть уже в ближайшие месяцы приняты; риски для миноритариев МРК повышаются (в наибольшей степени в Сибирьтелеком и Волгателеком   риски размывания стоимости).; сделка по обмену акций Связьинвеста обсуждается на уровне премьер-министра.
•Банк Москвы от обмена долгов дочки АФК  на блокпакет Связьинвеста выиграет, прежде всего, Комстар ОТС.
•Евгений Юрченко (гд Связьинвест): сделка по покупке госбанками 40% акций Ростелекома у Кит-Финанс должна быть закрыта до конца мая.
•ЦБ РФ с 14 мая принял решение снизить ставку рефинансирования до 12%.
•ОГК1: отчетность по МСФО за 2008 год.
•Магнит: темпы роста рублевой выручки стабилизировались/замедлились в апреле 2009 года на уровне 34% г/г.
•Банк Москвы: последний раз WTI была 60$ в ноябре 2008 года, когда РТС был 800 пунктов, ранее в феврале 2007 года РТС был выше 1900 пунктов, Газпром стоил дороже 10$.В целом ситуация настраивает больше на продолжение роста.
•Вымпелком в среду, предположительно, представит отчетность за 4кв08 и 2008 год по МСФО.
•Русгидро -4,76% 1,04р.: Минэкономразвития предлагает повысить тарифы на газ для промышленности на 15% с 1 января 2010 года; замедление роста цен на газ было бы негативным фактором для Русгидро.
•Уралсиб: рынок еще может расти по инерции, но становится все яснее, что час коррекции близок   с 24 января индекс РТС вырос на 97%, момент фиксации прибыли, возможно, не за горами.
•РТС и ММВБ развернулись вниз на высоких объемах.
•Наблюдательный Совет может не поддержать предложение о выкупе акций ВТБ у миноритариев.
•Сбербанк -6,07% 31,74р., ВТБ -9,98% 4,15к.
•Лукойл -5,56% 1529,99р., Роснефть -5,14% 177,6р., Газпром -7,58% 165,19р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).


     Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.05.2009 10:19

РТС,ММВБ - смена тренда или фиксация прибыли?
15.05.09


     Фундаментально все выглядит так, как будто продажи в предыдущие торговые дни и в четверг утром - это всего лишь самая обычная фиксация прибыли (profit taking), после которой рост продолжится. В подтверждение данного рода идеи нам вновь предлагают считать теперь уже рекордное за последние 8 недель падение трехмесячной долларовой ставки Libor до 0,85%, также  рост десять дней подряд индекса фрахта Baltic Dry.       Тут же в качестве других обнадеживающих факторов можно отметить нежелание рынка реагировать на слабую статистику по рынку труда в США, где по итогам прошедшей недели число заявок за пособиями по безработице (Jobless claims) выросло значительнее прогнозов, составив 637k. Для российского рынка при этом вновь отмечаем стабильность курса рубля к корзине в районе 37,36, а также стабильность нашего долгового рынка. Косвенным индикатором мы бы также считали и пару EUR/USD, где коррекция к росту в предыдущие две недели носит плоский характер/ограничивается консолидацией в районе 1,3550, что указывает на невысокий спрос на доллары, то есть в целом удовлетворительную ситуацию с аппетитом к риску.       В общем, индекс РТС в четверг снизился на 1,63% до 932,11 пунктов, ММВБ на 0,72% до 1000,62 пунктов, однако в целом итоги дня многие склонны рассматривать как сигнал к стабилизации рынка и нежелании многих спекулянтов сейчас выходить из бумаг.  Исходя из этого на 1/3 наш портфель по-прежнему состоит из бумаг, имитирующих индекс ММВБ, выйти из которых мы еще не решились.       Смущает только отсутствие четкой идеи фундаментального толка, под которую могла бы состояться новая фаза роста, поэтому любой дальнейший рост будем использовать для фиксации оставшихся позиций. Играть на понижение просто под техническую коррекцию пока не решаемся, так как превалирующий тренд на данный момент восходящий.       RUS Equities


•ЗВР РФ к 8 мая понизились до 385,2$ млрд с 385,9$ неделей ранее.
•HSBC повысил прогнозную цену Газпрома расписок с 30$ до 37$, акций с 7,5$ до 9,25$. Потенциал в плане роста более 60%.
•Новатэк: отчетность за 1кв09 в пятницу.
•Роснефть к 2030 году планирует увеличить добычу до 3,6 млн баррелей в день или на 68%.
•Citi рекомендует "продавать" нефтяные акции и "покупать" газовые. По итогам пересмотра по Газпром и Новатэк -2,61% 113,97р. оставлена "покупать", Лукойл, Роснефть, Суругутнефтегаз
•Unicredit: понижены рекомендации по Газпром нефти и Роснефти до "продавать".
•Unicredit: а) только рост цен на нефть по Brent в среднем до 73$ в 2009-2010 гг может восстановить привлекательность голубых фишек в нефтегазовом секторе. По Лукойл, Татнефть рекомендация понижена до "держать", цены достигли или превысили целевые уровни. По Новатэк рекомендация понижена до "держать".
•ВТБ -4,58% 3,96к.: Наблюдательный Совет не выразил желания выкупать акции у участников IPO по цене размещения. В среду состоялось закрытие реестра акционеров ВТБ. Сбербанк -0,16% 31,69р.
•Северсталь +2,03% 149р. за 1кв09 рынок ждет слабой отчетности. Ренессанс - прогноз ЧП -345$ млн, выручка 2,433$ млрд, одна из статей потерь неблагоприятное изменение курсов валют. ММК +1,81% 13,551р., НЛМК -3,63% 54,49р., ГМК Норильский Никель  -0,73% 3150р.
•7Континент: Владимир Груздев (10% акций ритейлера) - 7Континент  решит свои проблемы с долгами в скором времени. У компании долговая нагрузка 447$ млн к началу года была.
•Полиметалл +6,71% 227,13р. попал в список системообразующих предприятий. Акции включены в список MSCI Barra. а) 14 мая закрытие реестра, ВОСА 19 июня 2009 года. б) на ВОСА вопрос проведения допэмиссии на 84,375 млн акций для финансирования новых приобретений. Атон - те, кто проголосуют против допэмиссии или не будут вообще голосовать получат преимущественное право приобрести акции Полиметалла по цене установленной СД.  Допэмиссия предполагает размывание капитала на 21%, поэтому цена преимущественного приобретения может быть на 10%-20% ниже рынка.
•Электроэнергетика: в среду Минэнерго провело совещание, на котором обсуждались вопросы инвестпрограмм энергетиков и новая система предоставления мощности. Фактор частичного переноса срок реализации инвестпрограмм уже учтен в цены энергокомпаний - Банк Москвы.
•Кит-Финанс возобновил освещение сталелитейного сектора, по ММК, НЛМК рекомендация покупать, Северсталь держать, Мечел, Евраз - продавать.
•Альфа-Банк: понижен прогноз по прибыли Северстали в 2009 года она составит до налогооблажения 1$ млрд, что объясняется более низкими ценами на сталь с начала года. Цены на медь - опережающий индикатор. Уже котировки компании учитывают 45% ралли цен на сталь в период до 2011 года.
•Уралкалий: акции подорожали на новостях о том, что Белорусская калийная компания в мае приступит к переговорам с индийскими покупателями белорусских калийных удобрений о заключении контракта на 2009 год.
•Сургутнефтегаз +4,57% 26,06р., Сургутнефтегаз прив +6,65% 11,369р.: акции лучше рынка перед отсечкой 15 мая.  Лукойл +1,11% 1547р., Газпром +0,19% 165,5р., Роснефть -1,47% 174,99р. Газпром нефть +3,26% 95,48р.
•RBC Markets: Россия - самое слабое звено среди развивающихся рынков.
•UBS снизил рекомендацию по Русгидро, ОГК3,ОГК4 до "держать" с "покупать" в связи с ростом котировок.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.05.2009 13:51

РТС,ММВБ - Trend is your friend
18.05.09


Мировые рынки акций (развитые и развивающиеся) за прошедшую неделю испытали первое серьезное падение более чем за два месяца. Ничего страшного при этом однако пока не произошло, для индекса ММВБ потери за период с 12 по 15 мая составили порядка 2%, индекс РТС фактически остался при своих, показав за неделю нулевое изменение котировок. Если смотреть глобально, то мы по-прежнему полагаем, что на данный момент у рынка и инвесторов достаточно сил, чтобы по окончанию текущей коррекции организовать еще одну фазу/волну роста процентов на 10-20 выше максимумов этого года по РТС и ММВБ.

 
В качестве ключевых индикаторов по-прежнему стабильные ставки Libor, цены на нефть выше 50$ за баррель, а заодно значительный приток иностранного капитала, который аналитики, возможно, недооценивали в полной мере в последнее время:
 
•По данным EPFR интерес к развивающимся рынкам со стороны международных инвесторов по-прежнему сохраняется. Приток в GEM 1,04$ млрд, Китай 809 млн$, БРИК 140$ млн, фонды России показывают положительный приток девятую неделю подряд, за минувшую неделю 79$ млн (существенно выше средних, практически рекордные уровни), за 9 недель 462$ млн или 22% от активов.

3m Libor $
 
В общем, пока мы уверены в рынке, и предлагаем банально следит за границами восходящего тренда по ММВБ, который сформировался еще в конце зимы. Пока поддержка 940-950 по итогам нескольких торговых дней или недели не пройдена, вполне можно рассчитывать на рост по индексу в район 1150 пунктов. Мы даже допускаем, что рынок уйдет выше к 1200-1250 пунктам, что было бы вполне закономерной 50% коррекцией по Fibonacci Retracement к падению индекса ММВБ с 1950 до 500 пунктов.
 

 
Bonds
С точки зрения фундаментального анализа ряд ответов относительно начала коррекции на рынке акций США и по ходу дела на отечественных биржах нужно искать на рынке Treasuries. Внимание следует обратить на то, что последние две недели или до 26/05 в Соединенных Штатах не проходит новых размещений казначейских облигаций США, то есть предложение бондов замерло. В то же самое время ФедРезерв продолжает скупать бумаги в рамках количественного смягчения денежной политики. Как результат, изначально получаем ситуацию благоприятствующую рынку Treasuries, когда есть основания говорить о том, что цены на бонды будут стабильны и, скорее всего, ниже какое-то время не снизятся. Понимая все это, управляющие активами, заработав порядка десяти и более процентов на вложения в акции (S&P500 от мартовских минимумов вырос на 25%), начинают постепенно перекладываться в казначейки, опасаясь коррекции, а также рассчитывая на то, что цены на бонды в краткосрочном периоде сильно не снизятся или даже будут стабильны, а за две-три недели вполне может набежать неплохой НКД (накопленный купонный доход). Привлекательность облигаций перед акциями к тому же до последнего момента возросла еще и потому, что в начале мая цены на Treasuries довольно-таки сильно упали.

 
Если обратить внимание на график июньского фьючерса на цену 10-летних казначейских облигаций США, то видно, что к двухнедельному перерыву в плане размещения новых бумаг как раз и пришлось локальное дно по бондам. Напомним, что цены на облигации и доходность изменяются разно направленно.
 
Остается только ждать конца мая, когда аукционы возобновятся и, возможно, на рынке появятся спекуляции по поводу еще одной порции количественного смягчения денежной политики в США со стороны ФедРерезерв, что подогреет спрос на рисковые активы и ослабит доллар. В конце-концов Банк Англии о новых объемах выкупа бондов уже известил рынок, чем ФедРезерв хуже.
 
RUS Equitites к 15/05
•Северсталь: отчетность хуже ожиданий за 1кв09; выручка -34% к/к до 2,9$ млрд; себестоимость падала меньшими темпами; убыток от изменения валютных курсов 391$ млн; EBITDA -23$. Давление на весь сектор. Чистый убыток 644$.
•ММК, НЛМК проще — Кит-Финанс — лучшие идеи, так как ограниченная вертикальная интеграция, низкий уровень долговой нагрузки, нет проблемных активов за рубежом.
•Группа компаний ПИК растут на фоне информации о консолидации 45% акций
•Газпромнефть, Сургутнефтегаз: отсечка 15 мая по дивидендам.
•Сильвинит, крупнейший производитель поташа в РФ, представил результаты за 2008 год и 1кв09. За прошлый год все хорошо; в 2009 1кв про-во упало на 62% г/г до 530kt, выручка 5,435 млрд рублей или 160$ млн, валовая прибыль 4,076 млрд рублей или 120$ млн, ЧП 71$ или 2,423 млрд рублей. Ренессанс — позитивно воспринимаем рез-ты. Банк Москвы — Сильвинит, Уралкалий — тяжелый квартал, но хорошие рез-ты.
•Акрон: лучше рынка, агропромышленники все больше переключаются на относительно дешевые азотные удобрения, фактор сезонного увеличения спроса будет в краткосрочке поддерживать акции — Атон.
•UBS: больше не видим потенциала роста в генерирующих компаниях.
•Уралсвязьинформ: Ренессанс — компания представила сильные рез-ты за 1кв09; выручка +1,5% г/г, ЧП 23% г/г. РСБУ.
•7Континент — окончательное решение от Carrefour.
•Мечел: Альфа-БАнк — компания, возможно, договориться о реструктуризации задолженности в размере 1,5$ млрд; позитивно/сми.500$ млн сразу и 1$ мдрж плж Libor+3,3% на три года. Новости могут поддержать бумагу.
•ОГК2: Уралсиб нейтральные рез-ты за 1кв09 по РСБУ; компания торгуется с дисконтом к сектору; на уровне 83$ за кВТ, что означает 17% дисконт к среднему по отрасли 100$/кВт.
•Банк Москвы: можно ожидать завершения коррекции и возобновления покупок в акциях российских компаний. .
•Александр Медеведе (Газпром): ожидает падения добычи на 10%, меньше чем опасались ранее.
•Электроэнергетика: лучше рынка; ожидание заседания экспертного совета по электроэнергетике при Федеральной Антимонопольной службе России в пятницу.
•МТС разместит облигации на 15 млрд рублей — рекорд для текущей ситуации.
•Полюс Золото: М.Прохоров — стратегия останется прежней, несмотря на покупку пакета акций Керимовым.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.05.2009 10:14

РТС,ММВБ - пока все по плану
20.05.09

 


     Благоприятный внешний фон не оказался незамеченным на российских биржах во вторник. На довольно-таки значительных объемах (примерно 80 млрд рублей на ММВБ) мы подросли по итогам торговой сессии 19 мая, индекс РТС при этом прибавил 3,11% до 968,88 пунктов, а ММВБ записал в свой актив 2,85%, составив к закрытию 1041,84 пунктов.
     Глобально можем быть выше на 10%-20% (новые позиции при этом открывать не советуем), что до перспектив среды, то Америка закрылась в небольшом минусе во вторник (Dow Jones -0,34%, S&P500 -0,17%, Nasdaq +0,13%), дальнейшая динамика цен на нефть будет во многом зависеть от статистики по запасам в 18:30 мск, которой многие будут ждать; кто-то ждать будет протокола к последнему заседанию ФРС. В общем, пока напрашиваются спокойные торги в рамках сессии 20 мая.
     Что интересно?
     Во-первых, крайне интересны торговые объемы. Если по РТС мы достигнем отметки 1000 пунктов, а по ММВБ 1100, но объемы при этом на росте упадут, то мы будем считать это сильным сигналом к завершению ралли и продадим оставшуюся треть акций в портфеле.18/05 с объемами на росте все было ок.
     Во-вторых, ждем в среду вечером «минуток» к последнему заседанию ФРС. Любой намек на то, что необходима еще одна порция количественного смягчения вдохновит мировых рынки акций на еще одну волну роста.
     В-третьих, доллар США несет существенные потери на FOREX, особенно выделяется рост курса GBP/USD в район 1,55, что само по себе может быть сигналом возврата инвесторов к carry trade, что позитивно для рынка акций РФ.
     RUS equities
•Индекс ММВБ достиг рекордных значений за 4 торговых дня, объемы значительнее чем в понедельник.
•Дивиденды Сургутнефтегаза -1,12% 24,77р. по обыкновенным акциям будут ниже прогноза. СД утвердил дивы по префам 1,32р или 12% див доходность, по обычке 60 копеек против ожидавшихся 91 копейки. Сургут преф -1,77% 9,95р.
•АФК Система +4,21% 11,5р. объединяет МТС с Комстар. МТС планирует обратиться в ФАС по данной сделке. Акционеры МТС могут надеется на оферту. Для МТС данного рода покупка — необходимость найти 1$ млрд. На этой неделе 22 мая от МТС отчетность за 1кв09, интересно посмотреть как клиенты сотовых операторов реагировали на изменения в мировой экономике.
•Русгидро +2,02% 1,109р. пересмотрела на 2009-2011 гг в сторону понижения инвестпрограмму на 10% всего 206 млрд рублей. ФСК +10,9% 0,244р.
•Газпром +3,35% 176,02р. стабильно лучше рынка, несмотря на поток негативных новостей. Государство рекомендовало ГП урезать свои аппетиты; в частности, сократить бонусы менеджерам госкомпаний. Новатэк +3,22% 121,80р.
•Атон: цели 194-200 рублей — Газпром как возможный локомотив еще одной волны роста; может быть, телекомы еще выстрелят.
•Сбербанк +5,42% 36р., ВТБ +1,6% 4,44к.: S&P — банки может ждать еще один тяжелый год а) прогноз по рос банковскому сектору — негативный б) уровень проблемных кредитов может вырасти до 35%-60% в) уровень проблемной задолженности уже 15-20%. Наиболее мрачный прогноз по какой-либо банковской системе.
•Сбербанк: БТА планирует завершить руструктуризацию своего долга на 13$ млрд к концу июля, после этого Сбербанк может принять решение о покупке казахстанского банка — Коммерсант. Unicredit: решение политическое, у БТА отрицательный акционерный капитал в 5-8$ млрд.
•БКС: ГМК Норильский Никель +6,46% 3349р. — под реестр и дивы может быть интересен.
•Рубль дорожает: а) конец месяца, уплата налогов и рост спроса на рубли б) подъем рынка акций РФ + нефть и приток иностранного капитала. в) рубль перестал быть основной резервной валютой у ЦБ РФ, доля евро впервые превысила долю долларов США.
•Ренессанс Капитал: падение промпроизводства в РФ в мае может быть 12-14%, по итогам года 9-10%. Виктор Христенко -4,5%-6% ждет по итогам года. Кит-Финанс: девальвация не оказал значительной поддержки промпроизводству. Citi промышленность начнет восстанавливаться к 1п09 из-за фискальных стимулов со стороны правительства РФ.
•СД Аптеки36,6 рекомендовал за 2008 год не выплачивать дивы.
•ММК +5,25% 14,935р. прогнозирует снижение загрузки предприятия в 2009 году на 10%-12%. Северсталь +0,79% 144,89р.
•Ренессанс Капитал: подтверждена рекомендация «покупать» по Магнит, таргет прайс повышен на 36% до 11,4$ по распискам, учитывая повышение прогноз по прибыли на 2010.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.05.2009 10:56

РТС,ММВБ - до финиша осталось немного
21.05.09


 


Психология
За последние три дня мне довелось общаться с управляющими или аналитиками БКС, Ренессанс Капитал, Максвелл и еще ряда компаний. Всего в мое поле зрения попало примерно 6-7 человек. 20 мая вечером из общения с этими людьми я вывел странную вещь. Все их комментарии сводились к тому, что мы, конечно, можем вырасти еще на 10%-20% по РТС и ММВБ по инерции, но все как-то уже выглядит странно/страшно, и все держат палец на крючке, иными словами, готовы начать продавать акции, фиксируя прибыль, если что-то нехорошее случится. Нечто похожее было месяц назад, но тогда ни у кого в портфелях не было акций, по большому счету. Сейчас как раз позиции у многих открыты на значительные объемы, в общем, есть что продавать.
 
Фундаментальный анализ
Если рынок облигаций позволяет заработать, то зачем нужны акции. В среду, 20 мая, вышли «минутки» к апрельскому заседанию ФРС, которые, на наш взгляд, способны подстегнуть спрос на Treasuries, вызвав в итоге переток денег с фондового рынка на долговой. Во-первых, в Fed заявили о том, что рецессия в экономике США будет в 2009 году несколько суровее, чем ожидалось ранее, а восстановление экономики в 2010 году не таким стремительным, как прогнозировалось прежде. Во-вторых, в протоколе был дан намек относительно того, что ФРС может увеличить объемы количественного смягчения, то есть скупить большее количество бондов, чем было объявлено еще 18 марта. Данные новости, по нашему мнению, можно трактовать как сигнал к тому, что дно рынок Treasuries нащупал и в ближайшие недели цены будут расти на те же десятилетние казначейские облигаций. В общем, по S&P500 у нас начинает формироваться негативный «медвежий» взгляд и ожидания по поводу хорошей 10%-20% коррекции рынка акций США в ближайшие месяцы.
 
Спасти в моменте рынок акций РФ может, впрочем, дальнейший рост сырье на ожиданиях вброса в финансовую систему США новых денег. Цены на нефть марки WTI вполне могут под это достичь рубежа 65$ за баррель, а курс EUR/USD приблизиться к 1,40, что все вместе поддержит российские биржи еще какое-то время.
 
Мы, правда, в рост на ММВБ и РТС наигрались, поэтому, по-видимому, выйдем в четверг из оставшихся позиций на покупку (до последнего момента 1/3 нашего портфеля состояла из бумаг). Пока же отметим, что в рамках торгов 20 мая индекс ММВБ вырос на 5,077% до 1094,73 пунктов, РТС прибавил 5,69% до 1023,98 пунктов, объемы торгов были заметно выше средних.
 
RUS Equities
•Индекс РТС растет 3 день подряд, вновь тестирует сопротивление 1000 пунктов.
•Телекомы: по неофициальным данным, АСВ может передать 20% акций Ростелекома в ДУ ВЭБУ.
•Коммерсант(СМИ): Связьинвест предлагает создание единого федерального оператора путем консолидации активов на базе ростелекома. Давление на акции Ростелекома может быть связано с тем, что при сделке его могут оценить 240-270 рублей на акцию. Интерес может быть к привилегированным акциям, которые якобы могут быть оценены выше, чем они стоят на рынке.
•Для справки: капитализация Ростелекома 6-7$ млрд, капитализация МРК семи компаний меньше 2$ млрд, а выручка у МРК больше, чем у Ростелекома. Риски? Ориентировочно к сентябрю 2009 года могут быть приняты ключевые решения.
•Кит-Финанс(активный участник всех процессов в телекомах): новость может быть положительна для Урси, Сибирьтелеком, Волгателеком — потенциал для роста от 50% в Урси до 180% в Сибирьтелекоме. Нужно повышенное внимание и на «префы» обратить.
•ВолгаТлк +13,31% 38,98р., СибТлк +12,2% 0,662р., ЦентрТел +11,02% 6,55р., УралСвИ +6,14% 48,4к., Ростелеком прив +11,83% 50,65р.
•ИФК Метрополь: покупать Ростелеком прив.
•Unicredit: для миноритариев заметно возрастают риски невыгодной конвертации.
•Интер РАО +17,3% 1,49к. проведет допэмиссию акций в пользу госсутруктур для привлечения средств. ФСК +2,05% 0,249р., Русгидро +5,68% 1,172р.
•МТС +3,5% 175,02р.: 22 мая отчетность за 1кв09, Unicredit ждет слабые рез-ты выручку -21% г/г, ЧП -100% г/г до убытка 94$ млн.
•Алексей Улюкаев (ЦБ РФ): Сбербанку не понадобится допэмиссия в этом году по фундаментальным показателям. По ВТБ допэмиссия на ранее осени, идея по выкупу акций экстравагантная и необычная, скорее всего, выкупа не будет. Будут внесены изменения в нормативную базу, банки смогут под золото кредитоваться. За 4 месяца ЦБ РФ купил примерно 20$ млрд.
•Сбербанк +10,56% 39,8р.,ВТБ +5,41% 4,68к.: - ЦБ РФ предоставит банкам 30-летние субординированные кредиты в качестве капитала первого уровня — давление на обменный курс рубля, но снижение риска значительного разводнения капитала.
•Алексей Симоновский (ЦБ РФ): потребность в капитале росбанков может составить от 500 млрд рублей исходя из просрочки ссуд на конец года на 10%-12%.
•Алексей Кудрин (Минфин): к концу года может понадобиться докапитализация российских банков.
•Рубль: 181 млрд рублей только в среду банки должны вернуть ЦБ РФ, до конца мая уплата налогов еще примерно на 400 млрд рублей и более, до конца мая спрос на рубли может сократиться. Citi — ускорение инфляции в РФ, рост дефицита бюджета еще ослабит рубль против корзины до 36,90 в течение 3 месяцев, но в течение 6 месяцев корзина уже 38,26, далее 41.
•Металлургия (НЛМК +5,01% 59,33р.,ММК +4,79% 15,65р., Северсталь +8,07% 156,58р.): а) крупнейшая сталелитейная компания Южной Кореи понизила цены на продукцию второй раз за три месяца на фоне снижение спроса и падение издержек производства. б) Китай начал антидемпинговое расследование по поводу импорта российского горячекатаного листа — негативно.
•ГМК Норильский Никель +6,27% 3558,92р.,

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.05.2009 15:44

РТС,ММВБ - "short"
22.05.09

 

     На российском рынке акций, на наш взгляд, сложились все условия для начала хорошей коррекции к бурному росту в предыдущие месяцы. Конечно, отечественные биржи, могут продолжить и далее игнорировать отрицательный внешний фон, однако надолго сил у сил уже не хватит. Цель по индексу ММВБ 850 пунктов (сейчас 1050)
     Поводы/аргументы в пользу игры на понижения:
     Рейтинги
     Рейтинговое агентство S&P понижает прогноз по рейтингу Великобритании в среду со «стабильного» на «негативный». Тут же на рынке появляется большое количество слухов, что похожая участь ждет и Соединенные Штаты, что приводит в среду к обвалу курса доллара, а также распродажи на рынке Treasuries. Ряд экспертов при этом пытается развивать такую идею, как возможное бегство инвесторов из долларовых активов в сырье, что якобы должны поддержать российский рынок акций, завязанный на commodities. Нам данная идея кажется такой же утопительной как и «декаплинг» или разговоры в прошлом году о том, то развивающиеся экономики и местные рынки акций будут жить своей жизнью, не реагируя на проблемы в США.
     Напротив, решение с рейтингом мы рассматриваем, как то, что нас ждет хороший удар по банковскому сектору в ближайшее время, учитывая то, что S&P может пойти в дальнейшем уже на снижение рейтинга ряда крупнейших банков Великобритании. Можно и просто поставить знак равно между Туманным Альбионом, фунтом и банковским сектором как таковым. Если учесть, что финсектор вырос примерно на 80%-100% в рамках весеннего ралли, то здесь явно есть, что фиксировать. Ранее все говорили о том, что весенний рост начался с банков, с них же может начаться и теперь уже летняя коррекция.
     Другие риски мы сводим к тому, что отчетность тех же банков в США за 2кв09, которая начнет выходить уже буквально через полтора месяца, будет не такой хорошей (шикарной) как за 1кв09, что также может рассматриваться как повод для фиксации прибыли. Непосредственно для Сбербанка и ВТБ на данный момент мы видим еще и такой риск как перекупленный в среднесрочном периоде рубль. Иными словами, потенциал для укрепления российской валюты после снижения пары USD/RUR в район 31,20 и бивалютной корзины к 36,80 остался довольно-таки незначительный и составляет, по нашим оценкам, на данный момент 3% от силы. Между тем, есть немало рисков, что до конца лета мы еще увидим и нефть по 50$ за баррель или ниже и коррекционное укрепление курса доллара, что может в итоге вызвать и удорожание корзины и хорошую коррекцию к 14% укреплению рубля с февраля этого года. В общем, риски в ВТБ и Сбербанке нарастают с каждым днем, а потенциал роста становится все меньше и меньше.
     Если говорить о целях, то мы вполне допускаем возможность увидеть акции Сбербанка этим летом в районе поддержки 30 рублей. Если говорить о позициях на продажу и защитных ордерах, то в данном случае есть хороший резистанс 40 рублей, уверенный рост выше которого в течение дня или по итогам дня и может трактоваться как повод для ликвидации «коротких» позиций. Для ВТБ целью для снижения мы видим поддержку уже 3,5 копейки.
     Перспективы мировой экономики туманны
     Покупки на рынках акций США, Европы и России в последнее время проходили во многом на ожиданиях восстановления мировой экономики. Однако сейчас, похоже, информационные агентства начинают постепенно выливать на нас ушат холодной воды, сигнализируя о том, что не стоит переоценивать достижения планеты. Во-первых, ФРС в «минутках» понижает прогноз по экономике США, во-вторых, Алан Гринспен (предыдущий глава Fed) говорит о том, что финансовый кризис еще не закончился и банкам еще понадобится допкапитал, что уже противоречит результатам стресс-теста. В-третьих, пошла волна негатива по Китаю и разговоры о том, что восстановление национальной экономики идет не так быстро, как многим бы хотелось.
     Вообще, под эту идею лучше продавать сырьевой сектор, так как, если она выстрелит, то и цены на нефть с медью снизятся процентов на десять. В качестве кандидатов в «short list» мы банально видим Газпром, Лукойл, Новатэк и Роснефть с ее долговой нагрузкой. Отдельная тема здесь — это еще и отчетность за 1кв09 и вообще за 1п09, которая у газовых компаний уже начинает выходить довольно-таки слабой. Что касается классической нефтянки, то стоит Лукойл и Роснефть столько же, сколько в первом квартале 2008 года, а прибыли они за первый квартал 2009 года явно покажут меньше, чем год назад. Если сравнивать «короткие» позиции по oil&gas с банками, то в банках есть такой скрытый риск для игроков на понижение как низкие мультипликаторы. Сбербанк и ВТБ стоят либо в районе своего одного капитала, либо даже ниже того, что делает их условно дешевыми, в нефтянке такой проблемы или рисков нет
     Отдельную идею можно и просто развивать на предмет того, что экономика РФ пока находится в состоянии близком к свободному падению. Снижение пропроизводства в стране в апреле на 16%, либо падение ВВП РФ в 1кв09 на 9,5% повод играть на понижение в целом спектре бумаг.
     Еще собственно один из поводов начать выходить из акций — это риски относительно того, что ВЭБ начнет сейчас постепенно продавать российские ценные бумаги, которые он покупал осенью 2008 года, что окажет значительное давление на рынок. Накануне о том, что это возможно говорил заместитель министра финансов Дмитрий Панкин. Если данного рода высказывания подтвердятся ил и прозвучат вновь, то рынок, по нашему мнению, начнет понемногу сваливаться в пике.
     Технический анализ
      На дневном графике индекса ММВБ четко прослеживается формирование разворотной фигуры технического анализа «двойная вершина» (980-1100, возможная цель для снижения соответственно 850-870 пунктов). Данная идея, по нашему мнению, может реализоваться уже в июне этого года. Как торговое решение уже сейчас открываем на 1/3 от портфеля «короткую» позицию по фьючерсу на индекс РТС. При этом уверенное закрытие по итогам или в течения дня по индексу ММВБ выше 1100 пунктов заставит нас зафиксировать убыток. Добавим, что «двойную» вершину можно разглядеть и на дневке S&P500.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.05.2009 10:47

РТС,ММВБ: D&G — дорого и глупо
25.05.09

Количество оптимистов на российском рынке акций растет в геометрической прогрессии день ото дня, что мы воспринимаем как еще одно «за» в пользу того, что ралли на ММВБ(1054,03) и РТС(1013,37) в рамках оттепели в 1п09 подходит к логическому заключению и летом нас ждет коррекция к росту глубиной 20%-30%. Мы просто не видим смысла заходить сейчас в рынок/быть в рынке элементарно за отсутствием идей (если Вы считаете, что мы ошибаемся, обоснуйте свое мнение в «комментариях» к материалу).

 
Между тем, мы видим все больше рисков на российском рынке акций:
 
VIX
История с возможным снижением рейтингов США и Великобритании, пессимистичные комментарии управляющих Fed по поводу перспектив американской экономики (в пятницу Эрик Розенгрин говорил о более медленном восстановлении) способствует только одному — росту напряженности на мировых рынках акций. Хорошее тому подтверждение — динамика индекса волатильности VIX, который за неделю с 18-22 мая, несмотря на рост рынка акций США и Европы, отказался продолжить снижение. Более того, на недельном графике VIX видно, что индекс развернулся и, возможно, просигнализировал, что движение вниз завершено.


 Недельный график VIX
 
Напомним, что VIX достигая рекордно высоких значений, сигнализирует о панике на рынке на данный момент, вслед за которой всегда наступает стабилизация ситуации и рост зачастую по S&P500. Также предельно низкие значения сигнализируют об эйфории и чрезмерном спокойствии на фондовом рынке США, что, как мы знаем, в итоге заканчивается сильным падением индексов.
 

Дневной график индекса волатильности VIX
 
Китай
Китайский рынок акций в отличие от российского очередную неделю завершил не ростом, а снижением. Вместе с этим на первый план в отдельные торговые дни выходили темы относительно того, что инвесторы чрезмерно оптимистичны по поводу восстановления экономики Китая. Если данная тема разовьется, то сырье, на наш взгляд, вполне может потерять порядка 10%, что окажет значительное давление на ММВБ и РТС.
 
Индекс CSI снизился в пятницу до 2740 против 2796 пунктов в начале недели; если мы не сумеем в ближайшие дни закрепиться вновь выше рубежа 2750 пунктов, то можно будет ожидать сползания китайского индекса к 2600 и 2500 пунктам.
 

Дневной график CSI.
 
Вообще, что касается сырьевой темы, то здесь мы уже не видим значительного потенциала для роста. Если брать цены на нефть (WTI), то они фактически достигли двухсотдневного скользящего среднего, которое проходит чуть выше текущих 61,6$. Заседание ОПЕК в конце месяца и общее понимание того, что тема сокращения квот не будет раскрыта, может означать лишь то, что данное событие может восприниматься как повод для фиксации прибыли. Отдельная тема в данном случае — это старт в США летнего автомобильного сезона в минувший weekend. Однозначно можно сказать, что любой намек на более низкое потребление бензина, чем многие могли ожидать, и хорошая коррекция обеспечена.
 
Что касается ставок на возобновление экономического роста в 2010 году, то все это актуально, но только после того, как рынок скорректируется где-нибудь на 30%. Пока же обращаем внимание на то, что 26 мая в США выходит индекс доверия потребителей (Consumer confidence), 27 и 28 числа уже продажи жилья на вторичке и первичке (Existing home sales), 28 мая также будут опубликованы данные по динамике заказов на товары длительного пользования (Durable goods orders). Статистика за апрель и май обещает быть неплохой, однако если это опять же не пробудит рынок в плане дальнейшего роста, то также можно будет говорить о начале коррекционного снижения основных фондовых индексов США и Европы.
 
Treasuries
Цены на казначейские облигации США продемонстрировали по итогам прошедшей недели рекордное снижение с июня 2008 года. В общем, вновь говорим о том, что после взлета доходности той же десятилетней казначейской облигации до 3,5% вложения в бонды куда интереснее для управляющих из США и Европы, чем подорожавшие в среднем на 30% за последние месяцы акции.

График доходности десятилетней казначейской облигации США
 
Russia Inside
Непосредственно по российскому рынку внимание хотелось бы обратить еще и на то, что за последнюю отчетную неделю к 20/05, по данным EPFR, было отмечено значительное снижение притока иностранных инвестиций в отечественные ценные бумаги. Всего к нам пришло 18,9$ млн против 78,9$ млн неделей ранее. На чьих деньгах тогда мы должны расти?
 
Определенный интерес для нас сейчас представляет также отчетность российских компаний. В понедельник результаты может представить ГМК Норильский Никель за 2008 год, которые, как полагают в Unicredit, будут слабыми из-за закрытия ряда рудников и переоценки пакета акций ОГК3. Дивидендов здесь также не ожидается, поэтому отсечка 26 мая может восприниматься вкупе с отчетность, как повод для фиксации в этой бумаги в итоге.
 
С нетерпением мы также ждем результатов за 1кв09 по US Gaap от Лукойла и Роснефти. И в данном случае мы тоже преисполнены некоторого скептицизма, учитывая то, что Роснефть сейчас стоит столько же, сколько в начале 2008 года, однако ее прибыль в первом квартале этого года будет чуть ли не в два раза меньше, чем в прошлом году за аналогичный период. Не следует забывать и про то, что вслед за неплохим вторым кварталом вполне может быть тяжелый третий...
 
Резюме
Еще с прошлой недели в нашем портфеле нет бумаг. Более того, на четверть порфтеля у нас «короткая» позиций по фьючерсу на индекс РТС в расчете на то, что уже в июне мы увидим реализацию по индексу ММВБ разворотной фигуры ТА «двойная вершина» и, как следствие сползание индекса в район 850 пунктов или около того. Отказом от данной «медвежьей» стратегии будет уверенный рост по индексу ММВБ выше 1100 пунктов.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.05.2009 10:28

РТС,ММВБ: неделя началась спокойно
26.05.09
 


 
Две ключевые темы для обсуждения, между тем, - это испытания ядерного оружия в КНДР и публикация статистики в Германии. Первый фактор лишь в Азии оказал значительное давление на рынок, и то на непродолжительный отрезок времени. Южнокорейский Kospi сначала терял порядка 6%, однако 25 мая закончил символическим снижением на 0,2%. Что касается макроэкономических данных из Европы, в Германии за май был опубликован индекс предпринимательских настроений IFO (IFO business climate index), который в мае, с одной стороны, показал рост второй месяц подряд, составив 84,2 пунктов, однако, с другой стороны, оказался хуже прогнозов аналитиков. На фоне всего этого биржи Европы закрылись либо нейтрально, либо в небольшой плюс (DAX 0%, CAC +0?25%, IBEX +0,42%).
 
Невзрачные торги в Европе привели в итоге к низкой волатильности и на наших биржах. Индекс РТС вырос на 0,45% до 1017,92 пунктов, ММВБ при этом потерял 0,29%, составив к закрытию 1050,95 пунктов; объемы торгов были ниже средних. Мы на данный момент сохраняем свой «медвежий» взгляд по рынку, ожидая коррекции по индексу ММВБ до 850 пунктов этим летом.
 
RUS Equities
•Газпром (запредправления Александр Ананенков) может сократить добычу газа до 450 млрд кубических метров, ранее официально до 490 млрд кубических метров планировалось, в 2008 году порядка 550 млрд кубических метров добыли. Если негативный прогноз оправдается, то подели аналитиков/оценки будут пересмотрены в сторону снижения. Украина в ближайшее время должна закупить 15-20 млрд кубометров, однако платить ей нечем. Газпром -2,01% 170,67р. и Новатэк -1,63% 122,91р. из ликвидных бумаг дешевеют сильнее всего, хотя есть информация о том, что спрос на газ в апреле вырос. Слухи об увеличении НДПИ на газ с 2010 г, а не с 2011г.
•Газпром: ИА Argus — Газпром может рассматривать возможность существенного сокращения капвложений в текущем году; подробности в июне-июле.
•Роснефть: отчетность за 1кв09 на неделе. Все хорошие ожидания по отчетности уже в цене. Роснефть -0,02% 185,05р. стоит в полтора раза дороже с учетом того, что выручка и прибыль у компании в 2008 году меньше, чем у Лукойла -0,32% 1548р..
•Комстарт-ОТС: во вторник отчетность за 1кв09, интерес представляет схема, по которой МТС будет приобретать Комстар-ОТС.
•Сбербанк +1% 39,4р.: аналитики с некоторым скепсисом смотрят на то, что компании может достаться 35% OPEL. ВТБ +0,23% 4,43к.
•Citi повышает на 20% прогнозную цену по Русгидро +8,27% 1,27р., учитывая хорошую отчетность за 2008 год. Русгидро лучше рынка. Аналогично в Bank of America повысили прогнозную оценку.
•Fitch: компании черной металлургии на развивающихся рынках сохраняют устойчивость в условиях спада. (Северсталь 2,11% 153,88р., НЛМК -0,34% 59р., ММК +0,33: 15,05р.).
•Росстат: статистика за апрель — почти все индикаторы указали на ухудшение ситуации в экономике. Ренессанс-Капитал — последняя статистика идет вразрез с заявлениями властей. Возможно, слабые данные за апрель связаны с высокой базой прошлого года. Май, предположительно, расставит точки над i. Намеки на то, что России нужен слабый рубль, так как замещение экспорта в полной мере пока не произошло.
•Банк Москвы: при такой динамике ключевых показателей апрельское падение ВВП может превысить 10% г/г.
•ГМК Норильский Никель -2,42% 3322,51р.: отчетность по МСФО за 2008 год. Результаты хуже консенсуса, убыток примерно 0,5$ млрд по итогам года..
•Сбербанк привилегированные +9,29% 24,7р.: лучше рынка на спекуляциях о конвертации. Уралсиб: те, кто играют в эту историю, будут разочарованы.
•Телекомы и МРК показывают динамику противоположную рынку, растут вразрез с общими настроениями.
•27 мая Банк Возрождение +1,17% 518,99р. отчитается за 1кв09. Кит-Финанс — считаем, что банк завершил квартал в плюсе, в фокусе внимания — качество активов банка.
•Ренессанс Капитал: высоко оцениваем перспективы отрасли удобрений во втором полугодии и следующем году. Советуем сейчас покупать Уралкалий +0,54% 109,8р., Сильвинит, Акрон -0,39% 768р., Дорогобуж -1,57% 10,65р..
•Арбат Капитал: нужно смотреть за ценами на нефть — пробьем ли мы по WTI 62$ и пойдем к 70$ или нет.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Костантин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.05.2009 10:41

РТС,ММВБ: первые продажи
27.05.09

 

     Вторник оказался на редкость интересным днем на российском рынке акций. Начали, как в принципе и ожидалось с довольно-таки сильных продаж на объемах выше средним. Продажам способствовал следующий информационный фон:
•КНДР продолжила испытания ядерного оружия;
•В России вышел блок негативной статистики о падении ВВП на 10,5% в апреле, возможном росте дефицита бюджета до 9,5%;
•Ситуация на денежном рынке ухудшилась; увеличился разброс ставок по одномесячному долларовому Libor; трехмесячная ставка Libor в долларах показала рост впервые за 38 дней;
•Цены на нефть утром, 26 мая, снижались на 1%, фьючерсы на Америку также были в минусе.
     В моменте снижение индекса ММВБ при этом составляло порядка 3,5%, однако спасли рынок макроэкономические данные из США, а именно выход лучше ожиданий индекса доверия потребителей (Consumer confidence) за май. Показатель составил 54,9 (прогноз 42,6), достигнув, во-первых, рекордных уровней с сентября 2008 года, а, во-вторых, показав рекордный рост за последние шесть лет. На фоне этого потери по индексу ММВБ сократились и составили по итогам дня 0,956% или значение на закрытии 1040,9 пунктов. РТС при этом снизился на 2,7% до 990,26 пунктов.
     Несмотря на оптимизм из-за океана и значительный рост фондовых индексов во вторник, мы пока продолжаем скептически оценивать перспективы нашего рынка этим летом. Из последнего:
     Бивалютная корзина
     Предыдущие коррекции на российских биржах проходили последние два месяца без какого-либо значительного давления на рубль. Даже когда рынок проседал на 10%, бивалютная корзина была стабильна. Во вторник довольно-таки несущественные продажи на ММВБ ознаменовались как раз сильным движением по рублю Резкое удорожание бивалютной корзины (0,55 доллара США + 0,45 евро) мы рассматриваем как сигнал в плане того, что carry trade с участием рубля для многих завершилось, и кто-то даже подумывает о уходе с рынка на время, либо возврат в валютный активы.


     Treasuries
      Более чем удачно прошел 26 мая аукцион по размещению двухлетних казначейских облигаций США на рекордные 40$ млрд. Во-первых, спрос со стороны нерезидентов оказался на рекордном уровне с ноября 2006 года. Во-вторых, показатель bid to cover ratio, оценивающий превышение спроса над предложением, составил 2,94 против в среднем 2,43 за последние десять аукционов. Можно, конечно, говорить, что инвесторы, опасаясь печатного станка, перекладывают из тридцатилетних и десятилетних облигаций в двухлетки и пятилетки, но мы прошедший аукцион трактуем опять же как сигнал к тому, что крупные инвесторы "наигрались" в акции и теперь уходят в гособлигации, которые из-за сильного падения цен на них в последнее время, стали интересными.
     Единственный действительно благоприятствующий фактор российском рынку - это цены на нефть выше 62$ за баррель в Нью-Йорке. Однако здесь мы бы сделали поправку на а) Лукойл и Роснефть уже стоят так, как будто нефть 70$ б) в 2008 году в мае и июне мы падали, несмотря на ралли по WTI в район 150$ за баррель.
     RUS Equities
•ВВП РФ в апреле снизился на 10,5% г/г. Статистика и жесткое бюджетное послание президента РФ Д.Медведева накануне заставили управляющих отойти от эйфории.
•ВТБ -3,39% 4,28к.: Deutsche Bank с "держать" до "продавать" рекомендация понижена.
•Сбербанк +0,36% 39,54р.: Unicredit понижает рекомендацию с "покупать" до "держать".
•Сбербанк,ВТБ: рубль понес впервые за более чем неделю потери против бивалютной корзины, что может оказывать давление на акции банков.
•Комстар ОТС: слухи о том, что есть еще один претендент на компанию Связьинвест; ЧП Комстар-ОТС в 1кв09 по US Gaap составила 38,8$ млн (-8%).
•Сбербанк прив -2,96% 23,97р.: фиксация прибыли
•Росатом: энергопотребление будет снижаться. Русгидро, ФСК.
•Полиметалл +7,52% 254,4р.: лучше рынка защитная бумага? В конце месяца бумага попадет в индекс MSCI.
•Индекс РТС вновь ниже 1000 пунктов; ММВБ - "двойная вершина".
•Бюджетный дефицит РФ в этом году, по прогнозам, может составить 9,5%. Что будет тогда с рублем?
•Андрей Клепач (зам министра экономического развития РФ): экономический рост в 2010 году может превысить 0,5%.
•7Континент: Unicredit мы понижаем рекомендацию по 7Континент до "продавать" с "держать" в связи с недавним ростом котировок. а) недавняя спекулятивная скупка под ожидания покупки 74,8% компании французами (Carrefour) за 11$ за акцию. б) считаем продажу компании маловероятной в данный момент.
•Газпром нефть +0,03% 99,37р.: Citi, учитывая рез-ты за 4кв08, понижает прогноз по прибыли на акцию на 2009-2011 гг в среднем на 28%, повышена справедливая цена до 2,71$, рекомендация подтверждена "продавать". Лукйол -1,55% 1524р., Роснефть -0,51% 184,11р., Газпром -0,3% 170,15р.
•Минфин РФ: второй волны кризиса удастся избежать.
•Коммерсант: в апреле по кредитам в иностранной валюте значительный рост просрочки был.
•Unicredit: Вымпелком ждем отчетности за 1кв09 ожидаем снижение выручки и давление на рентабельность за 1кв09; Судебные приставы готовятся к продаже принадлежащих Telenor акций Вымпелкома.
•Атон: НЛМК -0,05% 58,98р. может на неделе представить финрезультаты за 1кв09 по US Gaap; ранее компания давала достаточно сильный прогноз по рентабельности, если он подтвердится, то НЛМК продолжит оставаться самой эффективной в отрасли.
•Электроэнергетика - лучше рынка: ФСК +3,9% 0,24р, ИркЭнерго +1,93% 8,93р., Русгидро +0,16% 1,272р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.05.2009 10:27

РТС,ММВБ: Продажам быть!
28.05.09


 


Часть I
Рынок акций РФ вырос во вторник — индекс РТС прибавил 4% до 1030,79 пунктов, ММВБ записал в свой актив 1,8%, составив к закрытию 1060 пунктов. Есть только целый ряд «но». Во-первых, весь рост случился на открытии, в остальное время рынок топтался на месте. То есть, несмотря на благоприятный внешний фон, игра на повышение не получила продолжение; объемы торгов, кстати, на ММВБ были смешные 65 млрд рублей. Во-вторых, рост цен на нефть в Нью-Йорке выше 63$ за баррель в моменте не вдохновил инвесторов на новые покупки. В общем, выдохлись...
 
Часть II
Рынок облигаций, похоже, все-таки сумел подорвать устои фондовых площадок и в конечном счете существенно снизить привлекательность вложений в акции. Выстрелило даже не то, что на редкость удачно в среду прошел аукцион по размещению пятилетних казначейских облигаций США на 35$ млрд, а то, что 27 мая случился сильный рост в доходности десятилетних и тридцатилетних бумаг. Так как данные бумаги отражают сейчас стоимость денег в экономике США, то их удорожание тут же поставило под сомнение скорое восстановление американской экономики, что в итоге может рассматриваться как хороший повод для фиксации прибыли все на том же рынке акций.
 
Не будем забывать и про доллар, который подорожал против евро практически до 1,38. Сильная американская валюта — это удар по сырью и развивающимся рынкам.
 
В общем, в четверг, нас похоже может ожидать сильная волна продаж на российских биржах (Dow Jones -2%, S&P500 -1,9%, Nasdaq -1,11%). Определенный фактор риск — это и цены на нефть, которые после публикации в четверг статистики по запасам, а также заседания ОПЕК позже, на наш взгляд, могут скорректироваться и уйти ниже 60$ за баррель.
Цель по индексу ММВБ прежняя 850 пунктов.
RUS Equities
•Мечел: ABN Amro, Merrill Lynch, BNP Paribas, Goldman Sachs согласились дать компании двухмесячную отсрочку до 15 июля по выплате кредита на 1,5$ млрд. Данное время пойдет на изменение условий по договору; кредиторы уже одобрили реструктуризацию. 1$ млрд пойдет на 3,5 года, еще 500$ млн будет погашено уже сейчас.
•Новатэк +5,35% 128,52р.: компания покупает 51% Ямал СПГ, которая имеет лицензию на Южно-Тамбейское месторождение с запасами газа 1,256 трлн куб м; цена вопроса 650$ млн. Запасы газа Новатэк тем самым могут удвоиться. Долгосрочный проект — 8-9 лет; нужно строить завод, трубу. Скептики — если бы все было так просто, то Газпром +0,62% 171,2р. бы купил данный актив. Оплата наличными будет, первый транш 200$ пойдет уже на следующей неделе, возможно, занимать придется.
•Кит-Финанс: Новатэк 2,20$ за баррель запасов торгуется, Ямал СПГ за 17 центов за баррель покупается.
•Сбербанк +3,19% 40,8р.: прибыль в январе-апреле упала в 57 раз по РСБУ. Похоже, все ушло на резервы. Unicredit — слабые рез-ты. ВТБ +0,7% 4,31к.
•X5 Retail Group: хочет занять на 7 лет облигации на 8 млрд рублей. Компания может показать убыток за 1кв09, отчетность в четверг.
•Полиметалл +8,88% 277р. второй день подряд лучше рынка на ожиданиях включения в MSCI.
•Банк Возрождение отчитался за 1кв09, ЧП упала на 43% до 386$ млн.
•Металлургия (НЛМК +2,39% 60,38р., ММК +2,12% 14,9р., Северсталь +8,83% 161,89р.): Rio Tinto снижает цены на руду на 2009 год для Nippon Steel на 33-44%. Китайцы выступают за 40-50% снижение цен на руду. Unicredit Securities — это новости негативны для российских сталелитейных компаний; так как, если китайцы договорятся, то конкурентные преимущества российских компаний сократятся. Негатив для сектора еще и дорожающий рубль.
•Несмотря на оживление на рынках акций, курс EUR/USD не суме продолжить расти и преодолеть резистанс 1,40; доллар дорожает, что негативно для сырья и российского рынка.
•Ругидро со 2 июня начнет размещение допэмиссии акций.
•Банк Москвы: рез-ты Роснефти +3,53% 190,61р. за 1кв09 могут разочаровать инвесторов слабыми цифрами и отразиться на ее котировках.
•Ренессанс-Капитал: АФК Система +5,99% 14р. — поток сплошных новостей за 3 месяца 250% а) приобретение башкирского ТЭК б) реструктуризация компания Система-Галс в) реструктуризацию Комстар-ОТС в процессе. Повышена целевая цена с 11$ до 14$, рекомендация «покупать» подтверждена.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.06.2009 13:49

РТС,ММВБ - stop loss!
1.06.09

 


Индекс ММВБ в минувшую пятницу преодолел ключевой в плане контроля над риском рубеж 1100 пунктов, что заставило нас на время отказаться от игры на понижение, закрыв львиную долю «короткой» позиции. Говорить о восстановлении «короткой» позиции на рынке акций РФ мы теперь будем в случае повторного снижения по ММВБ ниже 1100 пунктов, либо в случае формирования какой-либо разворотной модели на дневном графике индекса.
 
Несмотря на сохранение в целом более чем благоприятного новостного фона для российских бирж (WTI превысила 67$ за баррель, в Китае вышли очередные хорошие данные по производственному сектору — PMI manufacturing показал рост в мае второй месяц подряд, составив 53,1, фьючерс на S&P500 в понедельник днем растет на более чем 1%), все происходящее мы больше воспринимаем как агонию.
 
В качестве основных рисков продолжаем рассматривать и возможные продажи акций со стороны ВЭБ, и возможную публикацию в США блока слабых макроэкономических данных, которые вернут многих на землю (Chicago PMI в пятницу вышел хуже прогнозов аналитиков, упав до 34,9 пунктов), так и просто все больший рост интереса к Treasuries по мере удорожания акций и падения цен на госооблигации.
 
С точки зрения технического анализа, внимание можно обратить еще и на то, что индекс ММВБ три торговых дня подряд открывается с гэпом вверх, который фактически к концу сессии не закрывается, что в итоге можно трактовать опять же как сигнал к скорому завершению весеннего ралли, на наш взгляд. Бурный рост индексов ММВБ и РТС в понедельник, 1 июня, и ценовые разрывы на открытии торгов мы и вовсе рассматриваем, как возможные гэпы истощения.
 
В общем, по-прежнему летом мы допускаем коррекцию к случившемуся росту по РТС и ММВБ на 30% или около того. За отсутствием подтверждающих сигналов пока советуем не прибегать к активной игре на понижение на рынке акций РФ.
 
Rus Equities
•ВТБ (Андрей Костин): объем проблемных ссуд составляет 15% банковской системы (письмо президенту РФ с просьбой усилить ответственность должников по кредитам).
•ВТБ проведет допэмиссию в конце сентября, начале октября.
•Аэрофлот ожидает ухудшения финпоказателей за 2008 год.
•Электроэнергетика: государство ужесточит контроль за выполнением инвестпрограмм в энергетике. ФСК ЕЭС, Интер РАО: динамика лучше рынка а) дорожают госкомпании на фоне закручивания гаек над частными компаниями.
•Газпром: лучше рынка на фоне разногласий по поводу строительства газопровода из Греции в Италию после заявлений Турции о том, что она не хочет выступать транзитером газа, а хочет выступать газовым трейдером, поставив под сомнение строительство газопровода Набука.
•Роснефть(Питер Обрайен): высокие цены на нефть компенсируют укрепление курса рубля и налоговое бремя. Во 2кв09 средние цены на нефть выше на 31% чем в первом.
•Credit Suisse таргет повышен с 5,9$ до 7,2$ за бумагу.
•Нефтегазовый сектор лидирует — oil 65$ за баррель.
•Вымпелком повышает тарифы на сотовую связь. Отчетность за 1кв09 оказалась удовлетворительной, чистый убыток 8,5 млрд рублей. Кит-Финанс — сильные рез-ты.
•РТС,ММВБ: а) обновляют максимумы этого года б) индекс РТС лучший в мире, с начала года порядка 62%, второе место после фондового индекса Перу.
•Ренессанс Капитал: из всех мировых рынков акций российский показывает наибольшую корреляцию с ценами на нефть; ралли началось именно с окончанием девальвации; если на конец девальвации рфр по цена/прибыль был 2,6 (70% дисконт к аналогам), то сейчас дисконт до 54% сократился. Рынок акций РФ уязвим в плане волатильности цен на нефть — Лукойл, Роснефть, Уралкалий, НЛМК, Распадская, Акрон, Северсталь. Транснефть, Сургутнефтегаз, Волгателеком и ОГК3 меньшая корреляция с ценами на нефть.
•EPFR: на неделе по 27 мая 53$ млн пришло в фонды РФ, в 3 раза больше чем неделей ранее, но меньше, чем в начале мая приходило;
•Лукйол: покупка на ожиданиях также публикации хорошей отчетности за 1кв09.
•Уралкалий, Акрон: лучше рынка.
•ЦБ РФ заявлениями относительно сильного падения курса USD/RUR дал понять, что стремительного укрепления курса рубля не будет.
•X5 Retail Group таргет повышен с 12,9$ за ГДР до 16,9$, рекомендация повышена до «покупать» с «держать»; излишне осторожны были по поводу отчетности за 1кв09, она развеяла ряд опасений.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.06.2009 13:58

РТС,ММВБ - вновь думаем об игре на понижение
3.06.09


 


     Все, кто хотели купить, уже купили; вместе с этим все или почти все, кто играл на понижение последнее время, закрыли позиции, то есть тоже купили. Собственно из всего этого следует, что сил для дальнейшего роста уже нет, а в понедельник и вторник на ММВБ мы могли наблюдать «агонию» или «отрыжку», вслед за которой может наступить разворот рынка. В общем, среда вдвоне значимый день.
     О новых позициях на продажу мы думаем исходя из тех объемов торгов, которые были по ММВБ 2 июня. Показатель составил 137 млрд рублей, однако, что особенно важно, на таких объемах по индексу ММВБ мы фактически снизились на 0,6%, а на дневном графике индекса вместе с этим, на наш взгляд, сформировалась разворотная свеча. В общем, мы вполне допускаем, что в среду рынок сорвется в пике. В этой связи можно пробовать осторожно работать от продаж, размещая стоп-лоссы при этом за уровнем 1226 пунктов по индексу ММВБ.
     Не исключено, что сейчас на рынке с фиксацией прибыли может выйти Внешэкономбанк, что обеспечит российским биржам в итоге падение в июне как минимум на 10%. Также следует опасаться в среду вечером выступления Бена Бернанке в Конгрессе США, который может многих вернуть на землю, напомнив о том, что кризис еще только пошел на убыль.
     Добавим, что по итогам торговой сессии 2 июня индекс РТС вырос на 1,13% до 1180,56 пункта, ММВБ снизился на 0,632% до 1198,58 пункта.
     RUS equities
•Stephen Jennings(глава Ренессанс Капитал): на горизонте год российский рынок акций по-прежнему интересен, так как все дорого по мультипликаторам/оценкам; конечно, в краткосрочном периоде волатильность может стремительно возрасти, любые плохие новости и страх вновь может проникнуть на рынок; продолжительный спад в Европе и США заставит инвесторов искать новые возможности, в результате чего они вернуть в РФ и БРИК в целом. Про кризис забудем через год, фактор страха преодолеем.
•JPMorgan повысил прогнозную стоимость акций Сбербанка с 1,17$ до 2,54$.
•Коммерсант: в российском энергетике может быть передел в собственности; глава Минэнерго Сергей Шматко — не исключен передел ландшафта посткризисной энергетики; в Минэнерго не очень довольны собственниками генкомпаний, которые не выполняют обязательств по инвестпрограммам. Многие активы могут перейти в управление к ИнтерРАО (уже под контролем ОГК1 и ТГК1). Наиболее недовольны — ОГК3 (38 млрд рублей нецелевым образом потрачены), ТГК2 (группа Синтез), ТГК5,6,7 и 9 (принадлежат КЭС холдинг). Добросовестно с программой справляются в ОГК5(инел), ТГК10 (Fortum) и ТГК4 (Eon), ТГ1, ОГК2, Мосэнерго (Газпром).
•Morgan Stanley: рекомендация по Евраз, Распадская, ММК понижены до «на уровне рынка».
•Goldman Sachs: ОГК1, ОГК5, Русгидро, Мосэнерго — покупать.
•ING цель по ТМК 10$, держать.
•Газпром предложил Туркменистансу пересмотреть условия поставки газа, причина — падение спроса на газ.
•СМИ: Роснефть раскрыла подробности кредита от Китайского банка развития на 15$ млрд, «беспрецедентно низкий» в плане стоимости.
•Сбербанк: а) лидер роста, в том числе по объемам б) инвесторы с Ближнего Востока фиксируются по Barclays.
•Capitaleconomics: МВФ рекомендовал ЦБ РФ провести стресс-тест банковской системы; в конечном счете банкам может понадобиться инъекция капитала 60$ млрд, а не 17$ млрд, которые ранее были отведены в бюджете.
•Credit Suisse: развивающиеся рынки начинают выглядеть уже дорого.
•Автоваз растет на ожиданиях получения компанией кредита. По инерции рост в Камазе, Соллерс.
•НЛМК, Лукойл, Отчетность.
•Атон: Мечел может отчитаться за 2008 год по МСФО 3 июня., ожидаем сильных рез-тов от компании благодаря рекордным 9м08. Кит-Финанс: ждем слабых данных за 4кв09, так как тогда начался армагедом/катастрофа.
•Урси: спекуляции на тему реорганизации Связьинвеста.
•Альфа-Банк/металлургия: Китай в апреле существенно увеличил импорт коксующегося угля; уже Сиуглемет, Мечел, Белон подписали контракты с партнерами в Азии), позитивно для Мечела и Белона.
•Белон получил кредитную линию на 100$ млн в Транскредитбанке.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.06.2009 07:20

РТС,ММВБ: одной головной болью больше
8.06.09

 

     В пятницу в США в целом лучше ожиданий вышел отчет по занятости за май. Показатель Nonfarm payrolls составил -345k против ожидавшихся -545k, уровень безработицы, правда, подскочил до 9,4% с 9,2%, но нас ФРС в принципе об этом уже предупреждал
 
     Что самое интересное, данная статистика многими трактовалась не только как сигнал к улучшению экономической статистики за океаном, но еще и как сигнал к возможному ужесточению денежной политики или повышению процентных ставок в США:
•доходность двухлетних казначейских облигаций, наиболее чувствительная к изменению процентных ставок в обозримом будущем, подскочила с примерно 1% до 1,3%, показав по ходу дела рекордный дневной рост за последние 12 месяцев;
•вероятность того, что ФедРезерв уже в ноябре этого года может пойти на повышение ставки на 0,25%, по данным фьючерсов на CBOT, подскочила с 25% до ориентировочно 60%.
 
     В общем, представьте, что последние 3-4 месяца хедж-фонды, управляющие компании и прочая группа инвесторов в своих стратегиях исходили из того, что власти Азии, Европы и особенно США будут идти по пути предельно мягкой денежной политики или попросту накачки денежных рынков ликвидностью, под что собственно открывались позиции на покупку по рынку акций (S&P500), сырью (медь, нефть, золото), продавали доллар. Сейчас же выясняется, что уже буквально через полгода в Соединенных Штатах, которые остаются законодателями мод на финрынках, подумывают (рынок так думает, по крайне мере) о том, чтобы отойти от данной политики или попросту постепенно начать сушить ликвидность, повышая процентные ставки. Фактически Вы тем самым получаете еще один хороший повод фиксануться по тем позициям, которые открывались последнее время, то есть одним фактором риска для финрынков стало больше, хотя, по правде, в конце года мы ожидаем не повышения ставок в США, а только первых сигналов от Fed, что цикл ужесточения денежной политики может начаться в 2010 году (продолжая тему — http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/07.06.2009-forex-novaya-ideya-starye-torgovye-resheniya).
     История повторяется
     Текущая ситуация на ММВБ и РТС вкупе с пятничными размышлениями на тему ужесточения денежной политики США возвращает нас в 2004 год, который для российского рынка акций оказался далеко не самым удачным. Тогда в 1п04 мы тоже видели сильный рост отечественного фондового рынка, а потом не менее сильное падение, причиной которого стало:
•начало цикла повышения ставок в США; причем, ужесточение денежной политики началось за океаном в июне, а развивающиеся рынки отреагировали на все еще в апреле, S&P500 и вовсе развернулся еще в марте;
•«дело Ходорковского».


     В общем, мы ждем, что нерезиденты, которых еще ЦБ РФ предстоит летом напугать дешевым рублем, сейчас побегут с нашего рынка, либо, по крайне мере, на нет сойдет новый приток денежных средств на РТС и ММВБ. Наиболее болезненно тема со ставками при этом может сказаться на финсекторе и акциях Сбербанка, в частности, где мы вполне допускаем снижение котировок этим летом ниже 40 рублей. По ММВБ целью для игры на понижение при этом остается уровень 850 пунктов.
     RUS Equities (05/06)
•Санкт-Петербург — официальная церемония открытия форума. Выступление Д.Медведева. Сергей Богданчиков (Роснефть) — позитивные тенденции первого квартала продолжаться. Средняя цена на нефть 55$ за баррель.
•Игорь Сечин — запасы нефти на рекордном уровне, что является фактором риска.
•Д.Медведев — открывать шампанское рано. Говорить о завершении кризиса преждевременно. Самый большой риск — плохие активы банков, но создавать «плохой банка» - не будем, другие инструменты будут использоваться.
•JPMorgan: Новатэк — хуже рынка (ВТБ тоже с покупать до держать понизил), Роснефть — лучше рынка, цель повышена, Лукойл — лучше рынка, Газпром — нейтрально, 5,9$ за акцию цель, Газпром нефть — хуже рынка, Татнефть — нейтрально.
•Газпром: Societe Generale понижает прогнозную цену по Газпрому с 205 рублей до 192 рублей.
•Goldman Sachs: покупать Газпром нефть, продавать Татнефть.
•Член СД Связьинвеста Иван Родионов: Скорее всего, реструктуризация Связьинвеста будет произведена с учетом обмена акций МРК на допэмиссию вновь создаваемой компании. Аналитики — рано делать какие-либо выводы, новости нейтральны пока неизвестны коэффициенты конвертации.
•Алишер Усманов (СПБ): не планирует продавать свою долю в ГМК Норильский Никель. Не исключено увеличение доли.
•Электроэнергетика в пятницу лучше рынка.
•Герман Греф (СПБ): доля OPEL со временем будет продана инвесторам.
•Алексей Улюкаев(ЦБ РФ): по итогам года ожидается отток капитала 30$ млрд — есть опасения по поводу 2п09.
•EPFR: на по 4 июня иностранные инвесторы принесли средств в районе 181$ млн — рекордный приток за неделю, ранее такое было только в апреле 2008 года на фоне снижения налогов на нефтянку. На вершине и на дне самые большие притоки и оттоки. Всего с 27 мая по 3 июня на развивающиеся рынки пришло 3,8$ млрд. Уралсиб — денежная река.
•ГМК Норильский Никель: Rio Tinto отказывается от сделки с Chinalco или алюминиевой компанией Китая, планирует провести допэмиссию.. Rio +10%, примерно столько же прибавляет BHP Billiton. Рынок ранее боялся сделки с Китаем, что могло бы означать привлечение дорого финансирования. Отказ от сделки позитив для добывающих компаний в Азии и Европе.
•Вагит Аликперов (Лукойл): до конца года ожидаю 60-65$ за баррель.
•Русгидро — идея листинг за рубежом; торги в Лондоне могут начаться уже 6 июля, под программу ГДР пойдет 14,7% от всех акций компании. .
•Николай Цехомский (финдиректор ВТБ): при оценки банка при допэмиссии надо исходить из капитала банка на конец 2010 года, должна быть рыночная цен.
•RBS: иностранные инвесторы считают, что РФР будет расти быстрее других.
•X5 retail group может пойти на те или иные приобретения (ритейлер на Украине), не исключена допэмиссия.
•Игорть Шувалов (вице-премьер): если и будет 2 волна кризиса, то экономику РФ это не потопит.
•ВТБ заработал 1,7 млрд рублей в мае, но показал убыток за 5м09.
•Банк Москвы: потребление электроэнергии в мае усугубилось до -8,6%.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.06.2009 12:52

РТС,ММВБ - осторожные продажи
9.06.09


 


     Есть две новости для «медведей». Хорошая новость заключается в том, что российский рынок акций снизился в понедельник — индекс ММВБ упал на 2,1% до 1120,32 пункта, РТС спикировал на 4,63% до 1096,68 пункта. Плохая новость для игроков на понижение заключается в том, что снижение на отечественных биржах происходило на очень невысоких объемах и составило всего лишь порядка 50 млрд рублей на ММВБ, то есть покупатели явно пока не спешат сдаваться. Опять же в поддержку рынку акций РФ стабильность цен на нефть, которые 9 июня выросли в Нью-Йорке по WTI на 0,5% до 68,6$ за баррель.
     Поворотным моментом, судя по всему, будет среда, когда в США выйдет экономический обзор Beige book и четверг, когда за океаном будут опубликованы майские данные по розничным продажам (Retail sales). Хорошая статистика по идее должна усилить спекуляции на тему того, что ФРС, если не приступит осенью этого года к повышению процентных ставок, то, по крайне мере, просигнализирует о том, что скоро пойдет по пути ужесточения денежной политики.
     Судя по тому, что в рамках вечерней сессии 8 июня фьючерс на индекс РТС вырос на 3,59%, цены на нефть были стабильны, а рынок акций США сумел избежать какого-либо значительного падения (Dow Jones +0,02%, S&P500 -0,1%, Nasdaq -0,38%), торги на ММВБ и РТС во вторник могут начаться с покупок. Показательными будут в этом плане вновь торговые объемы; если рост будет на объемах ниже средних, то беспокоиться «медведям» будет не о чем.
     Целью для снижения по индексу ММВБ мы по-прежнему видим уровень 850 пунктов.
     RUS Equities
•Газпром -3,77% 175,13р. планирует занять 6$ млрд у ВЭБ, а всего 10,5$ млрд у госбанков, Украина перевела деньги за последний месяц потребления газа. Опасения, что Газпром может забрать львиную долю ликвидности банковской системы.
•Аналитики: новости по Газпрому по недорогим заимствованиям позитивны для компании. Уралсиб
•Новатэк -4,07% 131,3р.: ежедневный выпуск газа упал на 6% за последнюю неделю. Лукойл -2,73% 1644,84р., Роснефть -4,4% 193,12р.
•Электроэнергетика лучше рынка. Тарифы на электроэнергию могут вырасти в 2010 году слабее, чем тарифы на газ. ОГК3,ОГК2,ОГК5 — аналитики/в наибольшей степени могут пострадать от того, что газ будет дорожать быстрее. Русгидро с 6 июля доступно в рамках ГДР в Лондоне. ФСК ЕЭС +4,2% 0,298р.
•Банк Москвы: с учетом того, что Русгидро оценивается рынком по более низким коэффициентам, чем западные генерирующие компании, акции еще сохраняют потенциал для дальнейшего роста.
•Мировой банк: рост рынка акций РФ отражает отношение инвесторов к нашей стране и может означать дальнейший приток инвестиций и более быстрое восстановление экономики, чем ожидалось ранее. Пока прогноз по ВВП -6%, но он может быть пересмотрен в сторону улучшения.
•Алексей Кудрин (СПБ экономический форум): дефицит бюджета может быть порядка 10% ВВП, ВВП упадет на 15% по итогам года. Проблемы в банковском секторе могут обостриться.
•ВТБ(-2,79% 4,18к.) лучше Сбербанка(-5,2% 48,11р.) на фоне фиксации прибыли по Sber. Андрей Костин (ВТБ): банк по итогам года может показать убыток.
•Чермет: производители сортового проката, используемого в строительстве, практически вернулись на докризисный уровень загрузки мощностей. Мечел в мае загружен на 99% к докризисному, Евраз на 70%. На неделе отчетность ММК и Евраз.
•Мечел увеличил долю экспорта металлопродукции с 30% до 60%.
•Сбербанк: рост ЧП в 5м09 до 3-4 млрд рублей (Г.Греф) во многом на фоне укрепления курса рубля.
•Unicredit: цены на нефть могут оказаться выше прогнозов заложенных в бюджет.
•Deutsche Bank понизил рекомендацию по Сбербанк с покупать до держать.
•Интер РАО может приобрести генерирующие активы Янтарьэнерго у МРСК Холдинга.
•Уралисиб: на текущей неделе, скорее всего, будем наблюдать боковой тренд.
•Банк Москвы: обвала в акциях российских компаний ждать не стоит. В апреле и мае данные по розничным продажам из США становились катализатором коррекции на мировых фондовых рынках, которая, впрочем, быстро сходила на нет.

 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.06.2009 10:48

РТС,ММВБ - затишье перед бурей
10.06.09

 


     На российских биржах, как в принципе и на зарубежных площадках, второй  день  подряд затишье и вновь разнонаправленная динамика основных фондовых индексов. Если по РТС мы выросли на 0,8% до 1105,3 пункта, то по ММВБ снизились на 0,58% до уровня 1113,8 пунктов. Объемы торгов на ММВБ вновь заметно ниже средних величин на уровне 50 млрд рублей.
     Некоторые поправку при этом делают на короткую рабочую неделю и то, что в пятницу торги у нас проводиться не будем. Мы просто ждем вечера среды, когда в США выйдет очередная статистика от Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов, а заодно ФедРезерв представит экономический обзор Beige book. В поддержку российском рынку акций WTI выше 70$ за баррель, а также цены на промышленные металлы (медь, никель), которые обновили максимумы прошлой недели во вторник.
     С учетом того, что вторую неделю подряд, что фондовые индексы США, что российские биржевые индикаторы пребывают в узких торговых диапазонах, в ближайшее время вполне можно ожидать на мировых рынках акций сильного движения вверх или вниз. Можно банально следить за границами коридора 930-950 пунктов по S&P500, либо за диапазоном 1100-1150 пунктов по ММВБ, ориентируясь, прежде всего, на цены закрытия.
     По-прежнему как фактор риска для рынка акций РФ мы рассматриваем текущую ситуацию вокруг рубля. В данном случае напугать иностранных инвесторов могут заявления, которые в последнее время делаются в ЦБ, Правительстве и Минфине РФ, суть которых сводится к тому, что власти воспрепятствуют любому дальнейшему укреплению курса рубля и, похоже, не будут препятствовать малейшему его снижению. Данный фактор риска в конечном счете может оказать наибольшее давление на акции банковского сектора.
     Прогноз о летней коррекции и снижении по ММВБ в район 850 пунктов остается пока в силе.
     RUS Equities
•ЦБ РФ провел в понедельник первый беззалоговый аукцион по кредитам сроком на один год на 47,7 млрд рублей; спрос в четыре раза превысил предложение, ставки подскочили до 15%.
•А.Медведев(Газпром): компания планирует занять 5-10% американского рынка сжиженного природного газа.
•Газпром впервые с начала года отмечает рост спроса на газ со стороны Европы.
•Ренессанс Капитал: советуем наращивать позиции по привилегированным акциям Сбербанка исходя из опыта прежних лет, когда спрэд с обычкой сокращался. Прогнозная цена по префам повышена до 1,56$ или на 49% «покупать».
•ФСК не первый день заметно лучше рынка; электроэнергетика вновь лидирует на российских биржах.
•ING повысил по АФК Система на 66% до 18$.
•UBS выпустил отчет по российском сектору черной металлургии. Несмотря на те возможности, которые появляются у Китая, российские металлурги благодаря низкой цене и издержкам удержат долю, наиболее интересны акции ММК, НЛМК и Мечел.
•Кит-Финанс: Китай, стимулируя экспорт объявил о возврате 9% от стоимости стальной продукции, отправленной на экспорт. Негативно для российских сталелитейных компаний.
•UBS/Коммерсант: Национальный фонд благосостояния, который приобрел 5% долю в Сбербанке может приступить к продаже акций.
•ВЭБ в конце 2008 года выкупил с рынка около 4% акций Сбербанка. Спекуляции по поводу того, что ВЭБ начнет фиксировать прибыль уже сейчас.
•Новатэк: Атон — спрос на бумагу вырос во вторник после заявлений главы компании об интересе эмитента к газовым активам в северо-восточной Африке; г-на Михельсон (гд) — кризис закончится через два года, далее спрос на газ будет расти.
•Интер РАО растет на фоне схемы по приобретению 26% ТГК11 и 18,6% акций ТГК12.
•Citi повышает на 20% таргет по Лукойлу до 42$ на фоне роста прогноза по прибыли, рекомендация прежняя «продавать».
•СМИ: Уралкалий +3,54, Сильвинит намерены повысить внутренние цены на калийные удобрения на 14% Уралсиб — новость нейтральна.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.06.2009 13:49

РТС,ММВБ - длительные выходные
11.06.09


 


Похоже, что короткая рабочая неделя на российском рынке акций закончится ничем. По крайне мере, и по итогам торгов в среду, 10 июня, мы могли наблюдать отсутствие какого-либо желания рисковать или пересматривать структуру своих портфелей. Как результат, с одной стороны, индексы выросли накануне (РТС +1,49%, ММВБ +1,78%), однако низкие объемы торгов (52 млрд рублей на ММВБ) не позволяют говорить о каких-либо значимых изменения на рынке и новых идеях. Напомним, что в пятницу торги на российских биржах проводиться не будут.
 
Определенную поправку вместе с тем следует делать на рынок акций США, где вторую неделю подряд преобладают во многом схожие настроения или попросту наблюдается затяжная консолидация по S&P500 в узком ценовом диапазоне 930-950 пунктов. В идеале, когда такое происходит, следует дождаться выхода из данного коридора, а потом уже предпринимать какие-либо решения.
 
Мы тем временем продолжаем пока придерживаться «медвежьих» взглядов на рынок акций РФ, полагая, что этим летом мы еще увидим хорошее коррекционное движение на рынке к росту в 1п09. При этом не исключено, что возможный рост по S&P500 в моменте выше 950 пунктов вкупе с ценами на нефть в районе 72$ в краткосрочном периоде вызовет еще одно тестирование сильных уровней сопротивления 1200 пунктов по РТС и ММВБ, что мы в конечном счете будет рассматривать как неплохую возможность для наращивания позиций на продажу по РТС и ММВБ с целью 850 пунктов.
 
Относительно четверга можно только добавить, что ряд инвесторов на рынке акций РФ может испугаться предстоящий длительных выходных и опять же прибегнуть к продажам, избавившись от бумаг. С другой стороны, не может не удивлять и то, какую слабость в последнее время демонстрируют акции Лукойла и Роснефти, несмотря на то, что цены на нефть преодолели рубеж 70$ за баррель. Здесь участники рынка банально могут вспомнить ситуацию годичной давности, когда вслед за неспособностью российских бирж отреагировать на ралли по нефти в район 150$ за баррель мы увидели сильное падение рынка. По Сбербанку при этом кто-то может обратить внимание на техническую сторону вопроса или закрытие текущей недели по бумаге ниже уровня 50 рублей за акцию, что также может рассматриваться как сигнал к продажам.
 
Добавим, что во второй половине дня в четверг внимание следует уже обратить на выход в США в 16:30 мск данных по розничным продажам за океаном за май.
 
RUS Equities
•Руководство ВТБ прогнозирует рост на 10% объемов кредитования в долларах США.
•Магнит: выручка за январь-май 2009 года +35% до 65,1 млрд рублей.
•ТМК: два дня роста — июль значимый месяц для компании.
•ММК: отчетность за 1кв09. Атон — отчетность важна, Уралсиб — результаты нейтральное влияние окажут на рынок, ждем улучшения ситуации во 2кв09. В Азии металлурги был лучше рынка. Unicredit — рекордная рентабельность ММК может быть подпорчена результатами Белона.
•ГМК Норильский Никель — динамика лучше рынка а) никель и медь обновили максимумы этого года еще во вторник б) ВЭБ увеличил долю в компании — Unicredit косвенно государство 45,4% капитала контролирует компания. Новость нейтральна для компании.
•Уралсиб: ТГК2 может войти в число стратегических предприятий на фоне желания собственника Корес Инвест избежать необходимости выставления оферы или выкупать акции у остальных акционеров. См. ТГК4.
•Альфа-Банк: над рынком акций РФ довлеет тема инвестстратегии ВЭБ или риски фиксации прибыли.
•Альфа-Банк: денежная база в мае выросла на 5,1% за счет быстрого роста депозитов в ЦБ. В конечном счете навес ликвидности может перетечь на валютный рынок, как только прекратится ослабление доллара.
•Русгидро: акционеры рассмотрят вопрос о допэмиссии акций.
•Unicredit: Акрон на неделе может отчитаться за 1кв09, поток позитивных новостей должен поддержать котировки акций.
•Игорь Сечин: под вопросом пока установка нулевой экспортной пошлины на восточно-сибирускую нефть — технические проблемы — Роснефть, Сургутнефтегаз.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.06.2009 10:47

РТС,ММВБ - опасный рост
30.06.09

 


     Российский рынок акций постепенно наверстывает то отставание, которое накопилось в предыдущие две недели. В понедельник формальным поводом к росту российских бирж стало оживление на товарном рынке, где цены на нефть WTI прибавили порядка 3% до 71$, а также подъем фондовых индексов США (Dow Jones +1,08%, S&P500 +0,91%, Nasdaq +0,32%) и Европы (DAX +2,27%, FTSE +1,25%, CAC +2,04%). В результате индекс ММВБ прибавил порядка +3,03% до 989,3 пунктов, РТС, правда, при этом снизился на 0,42% до 951,46 пунктов.
     Все бы ничего, но текущий рост мы по-прежнему воспринимаем как коррекцию к падению во второй половине июне. В подтверждение данной гипотезе могут быть те же низкие объемы торгов на ММВБ 29 июня, где наторговали всего лишь на 59 млрд рублей. В общем, как и ожидалось, от пятничных уровней мы еще можем подрасти на 5%-7%, однако видно, что новых денег пока нет.
     По-прежнему продолжается активной уход инвесторов в Treasuries или аналог безрисковых активов. Доходность десятилетних облигаций снизилась 29 июня еще на 6 базисных пунктов до 3,48%. Рано или поздно столь высокий спрос на бонды, на наш взгляд, должен поддержать доллар и оказать давление на акции за океаном.
     Торговые рекомендации: дальнейший рост рынка использовать для открытия новых позиций на продажу с целями по РТС и ММВБ ниже 850 пунктов этим летом.
     RUS Equities
•Металлургия (НЛМК +10,53% 63р., ММК +2,17% 14,15р., Северсталь +4,73% 166р.): а) Rio Tinto продолжает переговоры со сталеплавильными заводами КНР по поводу закупочных цен на железную руду. Если Rio не пойдет на скидки, то это будет позитивно для российских металлургов.
•Банк Москвы: черная металлургия худшее позади а) цены на сталь перестали падать, где-то даже рост, рынок стали прошел свое дно б) на фоне оживления на рынке металлопродукции российские металргу к осени могут увеличить загрузку до 70-80% или даже до 90%-100%. в) риск укрепление курса рубля г) Северсталь и Евраз ключевые рекомендации, значительно выигрывающие от оптимистичного сценария развития событий на рынках, а также бумаги ММК.
•ГМК Норильский Никель +5,82% 2940,99р. 30 июня собрание акционеров компании.
•Атон: поддержку ГМК оказывают спекуляции о том, что Интеррос и Русал не согласятся на проведение в СД сразу 4 госпредставителей (2 от ВЭБ и 2 от ВТБ), то есть возможно снижение влияние роли государства на компанию, что позитивно.
•BNP Paribas: ждем коррекционного роста курса USD/RUR в районе 33,00. Причины коррекция на рынке нефти и нежелание ЦБ допускать укрепление рубля.
•Сбербанк: Morgan Stanley повысил рекомендацию с "на уровне рынка" до "лучше рынка".
•Сбербанк +0,35% 39,86р., ВТБ +0,87% 3,46к.: а) финсектор в Азии под давлением на ожиданиях проведения допэмиссий со стороны Mizuho Financial Group и Daiwa Securities. б) Г.Греф если Сбербанку удастся в 2009 году получить прибыль, то это будет большим достижением. в) акционеры утвердили регистрацию 15 млрд новых акций (70% от уже выпущенных обыкновенных акций), их размещение будет только в случае значительного ухудшения ситуации.
•ВТБ: Андрей Костин - ,скорее всего, 2009 год банк завершит с убытком.
•Сургутнефтегаз +2,78% 21,94р. после собрания акционеров 27 июня утвердил дивиденды, по обычке 2,6%, по префам почти 15%. Сургут преф +0,5% 9,01р. динамика хуже рынка.
•Citigroup повысил цели по акциям нефтегазовых компаний и рекомендации до покупать; Газпром нефть +2,31% 102р. и Сургутнефтегаз фавориты; обнуление пошлин для нефти из Восточной Сибири позитив для Роснефти +3,68% 172,88р. и Сургутнефтегаза; Газпром +4,78% 157,9р. по мултипликаторам оценен дешевле, чем Новатэк +1,72% 125,11р.; префы Сургута, Татнефти прив +5,02% 38,91р. и ТНК-ВР могут быть лучше обычки.
•СД Полиметалла +1,34% 265,01р. одобрил решение о допэмиссии акций (84 млн бумаг) и размещении облигаций.
•Unicredit Securities: на ближайшие 12 месяцев цель по индексу РТС 1264 пунктов, потенциал от текущих уровней порядка 30%. Фавориты Лукойл, Сургутнефтегаз, МТС, возможные аутсайдеры металлурги или рисковая игра.
•Марк Мобиус (Templeton Asset Management): фондовый рынок РФ может хорошо вырасти в этом году. Из развивающихся валют переоценены венгерский форин, российский рубль.
•Bank of America советует "покупать" ОГК2 и "нейтрально" по ОГК5.
•Электроэнергетика: Совет рынка может задержать либерализацию рынка электроэнергии. Unicredit нейтрально, Игорь Сечин уже четко сказал, что реформа в отрасли продолжится. ФСК +3,08% 0,268р.
•ВТБ Капитал: в случае с газовыми компаниями два риска на повестке дня а) возможное усиление налоговой нагрузки на отрасли в 2010 году, Новатэк в этом плане более чувствителен б) более медленное повышение внутренних тарифов на газ на фоне слабости российской экономики, Новатэк опять же чувствительнее.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.07.2009 05:40

РТС,ММВБ - штормит
1.07.09

 


     Цены на нефть во вторник в Нью-Йорке обновили максимумы этого года, однако российский рынок акций по прежнему и по индексам РТС и ММВБ продолжает пребывать ниже уровней 1000 пунктов или на 20% ниже максиумов этого года. Нежелание инвесторов покупать отечественные "голубые фишки" на фоне такой впечатляющей сырьевой конъюнктуры мы трактуем как одно большое "за" в пользу еще одной волны продаж в июле. Дорогая нефть нас не прельщает, что же будет, когда сырье скорректируется, к примеру, до 60$ или 55$ за баррель.
     Определенную поправку сейчас помимо всего прочего нужно делать на фактор завершения второго квартала и начала третьего или на то, что отдельные управляющие и хедж-фонды сейчас могут осваивать новые деньги, покупая акции и тем самым организуя в какой-то момент необоснованный рост рынка. Ряд фондов просто сейчас может делать технические покупки, чтобы в отчетности за 2кв09 показать клиентам и акционерам, что они не «недовешены» бумагами и стараются быть в тренде. Как только такой "театр" закончится, сползание мировых рынков акций может получить продолжение.
     Что касается итогов вторник, то индекс ММВБ показал снижение на 1,8% до 971,55 пункта, РТС по инерции вырос на 3,74% до 987,02 пункта. Объемы торгов пока невысокие, но слабость российского рынка акций все равно отчетливо видна.
     Целья для снижения по индексам РТС и ММВБ этим летом, на наш взгляд, по-прежнему в районе 850 пунктов.
     RUS equities
•Газпром -1,34% 155,79р., Новатэк +2,28% 127,96р.: Алексей Кудрин рассматривает возможность повышения экспортных пошлин на газ для увеличения доходов бюджета.
•Deutsche Bank повышает прогнозные цены по акциям российских нефтегазовых компаний. По Роснефть -2,82% 168р. таргет повышен на 50 центов до 8,5$, по Лукойлу -1,5% 1379р. цель с 85$ до 90$ повышена.
•Транснефть -1,53% 15105р.: ФСТ России повысил тарифы Транснефти с 1 июля в среднем на 4,4%. Впервые с 2009 года.
•ВТБ -0,58% 3,44к. может провести еще одну допэмиссию в 2010 году в случае ухудшения ситуации.
•Сбербанк -4,47% 38,08р., ВТБ: слабость финсектора прежнего лидера сигнал к тому, что лучшие времена у рынка акций РФ позади
•В.Путин требует увеличить объемы кредитования банками.
•Петр Авен (президент Альфа-Банка): до конца года уровень просрочки может возрасти 25-30% или 130$ млрд, финсектор не работает в России заявления на пресс-конференции в Москве.
•Fitch прогнозирует рост "плохих" кредитов в РФ до 15-40% в 2009 году. Три варианта развития событий.
•Уралкалий не будет выплачивать дивы за 2п08. Крупнейший акционер компании Дмитрий Рыболовлев полагает, что еще какое-то время рынок калийных удобрений будет оставаться нестабильным. Но этот рынок по мере восстановления мировой экономики будет восстанавливаться одним из первых.
•Аркадий Дворкович: меры Правительства переломят тенденцию роста "плохих" кредитов. Тарифы на газ в 2010 году вырастут более чем на 10%, на электроэнергию на 5%. Аналитики возможный негатив для электроэнергетики и ОГК.
•Электроэнергетика: С.Шматко Минэнерго планирует представить окончательную концепцию долгосрочного рынка мощности через 2-3 недели.
•Эльвира Набиуллина: рост тарифов естественных монополий в 2010 году будет ниже, чем в 2009 году. Минэкономразвития РФ понизил прогноз по ВВП на 2009 год до -8,5% с -85%, несмотря на повышение прогноза цен на нефть до 54$ за баррель против 41$ за баррель ранее. В 2010 году ожидается стагнация и рост экономики всего на 0,1%.
•Металлургия: Unicredit цены на сталь должны подняться вслед за другими видами сырья; вероятность роста цен во 2п09 закрывается. Северсталь -0,28% 165,54р., ММК -0,99% 14,01р., НЛМК -0,56% 62,65р.,
•Пилгрим Эссет Менеджмент: неустойчивая экономическая ситуация в Латвии в центре внимания, девальвация лата не исключена в дальнейшем; данного рода риски в конечном счете могут оказать давление на Восточную Европы и финсектор региона.
•Ренессанс Капитал повысил рекомендации по МРК СЗ Телеком +1,66% 8,83р., Урси -2,38% 0,41р. и Центртелеком +2,58% 8,80р., Дальсвязь +1,19% 51,1р., Сибирьтелеком -2,29% 0,6390р., Волгателеком -3,17% 35,4 до "покупать".
•ГМК Норильский Никель: в СД вошло всего 2 представителя от ВЭБа и ВТБ. ГМК Норильский Никель -4,11% 2820р., Полюс Золото -4,16% 1149,99р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.07.2009 10:42

РТС,ММВБ - только вниз
3.07.09


 

Российский рынок акций, похоже, ждет еще один обвал или не менее значительная волна продаж, чем та, что было две недели назад. С одной стороны, значительные риски для нас несет рынок акций США, который может существенно скорректироваться в июле. С другой стороны, цены на нефть рискуют снизиться на 10%. Как результат, можем увидеть индекс ММВБ в районе 850 пунктов или даже ниже того.
US equities
По S&P500 мы склонны говорить о формировании и реализации уже на следующей неделе фигуры ТА «голова и плечи» с линией шеи в районе 880-890 пунктов. Определенную головную боль при этом может представлять еще и сезон отчетности, который стартует в США уже с понедельника. Из крупных компаний при этом можно выделить результаты Alcoa за 2кв09, которые будут опубликованы 8 июля. Инвесторы, кстати, бояться того, что участники финансовых рынков были слишком оптимистичны последнее время относительно успехов компаний в апреле-июне, поэтому прогнозы аналитиков будут сильно задраны вверх, а уложиться в них может быть непросто, учитывая то, что экономика США еще не выздоровела. Собственно под отчеты мы можем получить еще одну волну продаж на рынке акций США.

 
С точки зрения технического анализа, реализация модели «голова и плечи» дает первую цель на уровне 850 пунктов, на что также приходиться уровень Fibonacci 38,2%, далее актуальна поддержка в районе 820 пунктов, где в принципе уже виден уровень 50%.
Oil
С ценами на нефть еще проще, здесь речь идет о «двойной вершине», которая, похоже, еще в четверг начала реализовываться, что может означать снижение цен в район 60$ за баррель уже в ближайшее время.

 
В случае с ценами на нефть очень интересно будет посмотреть на статистику по потреблению бензина и спросу на него в США в этот weekend, учитывая продолжительные выходные и День Независимости. Вполне допускаем, что спрос может упасть значительнее, чем ожидают аналитики, что вызовет еще большее снижение котировок. Слабость рынка нефти подтверждает еще и то, что на этой неделе была «бычья» статистика по запасам сырья в США, хорошие новости из Китая, однако нефтяные котировки упали 2 июля до минимальных значений с июня.
 
RUS Equities
•Аналитики: нефть в июне выросла на 15%, российский рынок акций при этом снизился, что говорит о слабости российских бирж и напоминает о ситуации годичной давности, когда также мы игнорировали рост цен, что в итоге ознаменовалось хорошей коррекцией.
•По показателю свободных денежных потоков или готовности компаний платить дивиденды Россия занимает одно из последних мест среди развивающихся рынков Аналитики. МТС, Уралкалий, Новатэк, Балтика, префы Сургута и Ростелекома небольшое исключение из правил.
•Bank of NY подал в SEC документы по программе АДР Русгидро.
•Аналитики Банка Москвы начинают покрывать Русгидро -3,52% 1,29р., рекомендация покупать, таргет почти 6 центов: а) самая ликвидная в электроэнергетике 30% оборота всего сектора б) динамика прибыли не зависит от стоимости топлива в) отчет за 2008 год довольно-таки сильный г) больше всех выигрывает от либерализации рынка электроэнергии. Unicredit видит цель 5 центов, тоже оптимистичен. ФСК -3,65% 0,264р.
•Металлургия (Северсталь -0,31% 166р., НЛМК +5,11% 66,24р., ММК -0,25% 14,97р.): сталелитейные компании Китая могут пойти на меньшие скидки на уголь и руду; китайцы останутся менее конкурентноспособны. Позитивно для российских экспортеров. ГМК Норильский Никель -3,63% 2870р., Полюс Золото -3,76% 1173р.
•Unicredit: 226$ за тонну средняя себестоимость стали +72$ транспортировка до порта +5$ поставка +15$ стоимость фрахта. Все равно на 72$ меньше, чем в среднем 390$ себестоимость в Китае в среднем.
•Morgan Stanley: Распадская +2,74% 75р. и ММК рекомендация повышена до лучше рынка, по Северсталь на уровне рынка.
•ЗВР РФ выросли за последнюю неделю до 410,5$ млрд +3,4$ млрд, ЦБ РФ продолжает скупать валюту, восстанавливая резервы, сглаживая/препятствуя укреплению рубля; когда рубль будет дешеветь, ЦБ может воздержаться от сглаживания данного рода процессов, позволив рублю упасть.
•Транснефть -5,55% 15121р.: дивы за 2008 год будут ниже, чем за 2007 год.
•Впервые с 2006 года российские компании рублевых облигаций размещают больше чем долларовых. Что же будет, когда рубль начнет дешеветь, не приведет ли это к тому, что и данное кредитное окно закроется.
•Альфа-Банк: повышаем прогноз по рублю к доллару с 37,4-41 до 35-38,4. Существенный риск ослабления рубля во 2п09 может быть связан с бюджетным дефицитом, который, скорее всего вырастет. Повод для пересмотра высокие цены на нефть.
•Уралкалий +0,51% 103,53р. повышает цены на хлористый калий на 20% в РФ.
•Убыток Автоваза в 2008 году порядка 25 млрд рублей по МСФО.
•Goldman Sachs - экономик РФ может показать рост уже в 3кв09.
•Газпромнефть -2,12% 96,9р., Сургутнефтегаз -2,81% 21,514п., Роснефть -3% 168р., Лукойл -3,6% 1373,73р., Газпром -4,99% 157,7р., Новатэк -5,07% 131р.
•Сбербанк -4,06% 37,83р, ВТБ -3,25% 3,57к., Сбербанк прив -4,72% 25,8р.
•Ростелеком -1,24% 160,59р., Урси -2,1% 0,42р., Волгателеком -4,49% 34,85р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.07.2009 10:00

РТС,ММВБ - главные испытания еще впереди!
7.07.09

 


Такое ощущение, что участники российского рынка акций еще в полной мере не осознали, как существенно изменилась конъюнктура и, какой кошмарный сон нас ждет в ближайшее время. На данного рода размышления наводят, прежде всего, низкие объемы торгов, которые в понедельник на ММВБ составили "смешные" 40,5 млрд рублей при том, что индекс ММВБ снизился на 5,01% до 925,21 пункта. Все это означает, что нас еще ждет впереди срабатывание стоп-лоссов по "длиным" позициями, маржин коллы, что в конечном счете может означать падение рынка на очередные 10%-15%. Добавим, что индекс РТС снизился 6 июля на 3,03% до 921,44 пунктов.
 
Если говорить о рисках, которые сейчас оказывают давление на отечественный фондовый рынок, то помимо сезона отчетности в США, который стартует 8 июля с результатами Alcoa, можно выделить еще и такой фактор, как стремительно дорожающий доллар. На предстоящем саммите G8 (стартует в среду в Италии), скорее всего, так и не будет раскрыта тема создания новой резервной валюты, что в итоге может подстегнуть дальнейший рост курса доллара на FOREX.
 
Первой значимой целью для понижения по индексу ММВБ по-прежнему остается поддержка 850 пунктов. Делать ставку на снижение российского рынка можно также за счет позиций на покупку по USD/RUR с целью 32,50-33 этим летом.
 
Непосредственно во вторник допускаем некоторый рост российских бирж, что в конечном счете следует использовать для открытия «коротких» позиций.
 
RUS equities
•Газпром -6,58% 144,51р. на 2 млрд долларов планирует разместить в конце июля еврооблигации; источники указывают на то, что деньги пойдут Газпромнефти для оплаты акций Sibir Energy. Спрос на бумаги может быть неплохим индикатором спроса на российские активы.
•Лукойл -4,43% 1317,9р. ведет переговоры с группой иностранных банков с целью привлечения 1,2$ млрд.
•Роснефть -3,75% 163,72р, Татнефть -7,22% 108,89р., Сургутнефтегаз -4,5% 20,514р.
•СМИ: Магнит может продать 10% своих акций/допэмиссия на 300$ млн, размещение в Лондоне, на РТС и ММВБ. Ориентировочно осенью. Удачное размещение индикатор того, что кризис идет на убыль?
•СМИ: Автоваз -2,23% 12,19р. почти погасил долг перед поставщиками, но по-прежнему от вексельной формы не отказывается. Поставщики получили ультиматум снизить цены на 10%, если хотят получить наличные деньги. Автоваз прив -7,94% 2,7р.
•Гендиректор Связьинвеста Е.Юрченко приобрел миноритарные пакеты акций во всех семи МРК холдинга. Сибтлк +2,14% 0,669р., СЗТелек +0,29%, ВолгаТлк -1,85% 34,55р., ЮТК -2,22% 1,103р.
•Сбербанк -4% 37р. понижает ставки по депозитам, другие банки повышают. СМИ не сократится ли и дальше доля Сбербанка на рынке. Сбербанк прив -5,91% 24,19р., ВТБ -5,23% 3,44к.
•Роланд Нэш (Ренессанс Капитал) поднимает цель по индексу РТС с 1200 до 1350 пунктов, потенциал 40%. Между тем, были существенные расхождения между состоянием экономики и бурной динамикой фондового рынка. Либо экономика начнет восстанавливаться, либо рынок акций пойдет вниз. В целом взгляд на экономику оптимистичный, фискальные меры/стимулы должны заработать, восстановление банковской системы поддержит экономику во 2п09. Если не последует восстановления экономики, то РТС 1600 пунктов будет нереально увидеть в 2010 году. Во 2п09 рост ВВП к 1п09 будет 4%.
•VTB Capital в июне темпы сокращения ВВП РФ составили 4,8% г/г против 6,8% г/г
•UBS повышает рекомендацию по акциям ГМК Норильский Никель -6,07% 2646р. до "покупать". ММК -3,85% 14,903р, Северсталь -7,19% 160р., НЛМК -7,15% 63,6р.
•Deutsche Bank повысил рекомендацию по 7континент с "продавать" до "держать".
•Royal Bank of Scotland понизил рекомендацию по МТС до "держать" с "покупать".
•В Лондоне стартовали торги бумагами Русгидро . В середине августа планируется выход и в Нью-Йорк. ФСК -5,45% 0,243р., Русгидро -4,7% 1,177р.
•Кит-Финанс: в случае восстановления экономики во 2п09, акции компаний можно будет купить очень дешево, они будут только расти; надо только избегать компаний, у которых значительный кредитный риски; хорошо бы еще видеть сильный менеджмент; аналитики надеются, что нас ждет не вторая волна кризиса, а вторая волна роста.
•Bank of America понизил прогноз по ВВП РФ в 2009 году. Ожидается снижение на уровне 7,3% против ранее ожидавшихся -4,9%. ВВП на 2010 год повышен с 1% до 2,4%. Критика, поддержка экономики только на бумаге.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.07.2009 11:10

РТС,ММВБ - продажам быть!
8.07.09

 


     Иллюзии никуда не исчезли с российского рынка акций, хотя внешняя конъюнктура явно продолжила ухудшаться 7 июня. Более того, на рынке, похоже, по-прежнему много тех, кто рассчитывает на продолжение восходящего тренда на ММВБ и РТС уже в самое ближайшее время. На это указывает хотя бы то, что на падении на ММВБ зачастую мы видим низкие или снижающиеся объемы торгов, однако на любом более менее заметном росте объемы тут же увеличиваются. По всей видимости, перед нами та группа инвесторов, которые не успели поучавствовать в весеннем ралли и теперь пытаются догнать уходящий поезд, который в принципе уже изменил направление движения.
     В конечном счете из-за нежелания сейчас многих участников рынка акций РФ продавать мы можем немного позже столкнуться с так называемыми отложенными продажами, что уже в июле может вызвать в отдельные дни лавинообразное падение рынка и стоп-торги. Осталось дождаться только катализатора, после которого нервы у "быков" бы дрогнули. Таким катализатором, на наш взгляд, может быть в ближайшее время снижение нефтяных котировок на WTI ниже 60$ за баррель, либо падение S&P500 в район 850 пунктов и ниже, что тоже, по нашему мнению может произойти уже в ближайшее время. В общем, в июле целью для игры на понижение по ММВБ остается поддержка 830-850 пунктов.
     Отметим, что по итогам торгов во вторник индекс РТС вырос на 0,29% до 924,11 пунктов, ММВБ прибавил 0,2% до 927,01 пунктов, объемы торгов на ММВБ составили порядка 50 млрд рублей.
     RUS equities
•Эксперты: с визитом Б.Обамы в Москву может начаться новая страница в отношении с двумя странами; по мере того, как отношения будут налаживаться, российский рынок акций на горизонте 6 месяцев может получать определенную поддержку.
•Лукойл хочет инвестировать в НПЗ на восточном побережье США. Позитивно, однако пока ни мощность, ни глубина переработки неизвестна.
•Газпром -0,28% 144,11р., Новатэк -0,68% 120,58р.: тарифы на газ могут быть повышены на 15% в 2010 году. Со ссылкой на источники близкие к прогнозам Министерства экономики на 2010 год. Ранее цифра порядка 10%. Какова тогда может быть судьба генерирующих компаний. Банк Москвы: нейтральные новости, надо дождаться утвержденного прогноза от Правительства.
•Лукойл +0,79% 1328,26р, Роснефть -1,23% 161,71р., Сургутнефтегаз +2,05% 20,934р.
•Уралсиб: Газпром по-прежнему во 2п09 будет лучшим образом представлять российскую экономику, нынешнее снижение котировок хорошая возможность для входа в бумагу.
•Банковская статистика от ЦБ за май в РФ пока еще не позволяет говорить о начале экономического роста, но данные лучше апрельских, по мнению аналитиков.. Число убыточных банков 18,5% или 201 на конец мая, просрочка приблизилась до 4,6%. Замедление кредитования и сокращение капитала в мае в целом.
•Уралсиб советует продавать ВТБ +0,58% 3,46к. и держать Сбербанк +0,11% 37,04р.. Сбербанк прив -1,12% 23,92р.
•Владимир Осаковский (главный экономист Unicredit): скорее всего, выделенных 40$ млрд на поддержку российской банковской системы хватит вполне.
•JPMorgan повышает по ММК +3% 15,35р. до выше рынка а) низкие издержки и долговая нагрузка б) растущие продажи на внутреннем рынке; по НЛМК -4,87% 60,5р. рекомендация понижена до нейтральна после бурного роста на прошлой неделе а) акции оценены справедливо.Северсталь -3,13% 155р.
•НЛМК повышает цены на августовские контракты на 100$ за тонну или на 20%; другие производители стали вроде тоже готовы к этому. Unicredit: ожидает дальнейшего роста цен на металл а) спекулятивная покупка трейдерами б) улучшение ситуации со спросом в) возможное снижение цен на руду. Глава НЛМК призвал США скорректировать свои протекционистские меры.
•Русгидро не первый день лучше рынка; количество выпущенных расписок возросло до 6,17%, максимальный объем расписок 14,7%.
•СМИ: счетная палата утверждает, что более 80% угольного экспорта идет через офшоры по заниженным ценам. "дело Мечела доктора вызывали".
•Уралкалий: супруга Дмитрия Рыболовлева подала на развод и претендует на половину состояния супруга.
•После трех кварталов чистого вывоза капитала из России ЦБ зафиксировал по итогам апреля-июня чистый приток в 7,2$ млрд.
•За 1п09 казна потратила 40% запланированных на год расходов. Во 2п09 ежемесячные расходы возрастут в 1,4 Алексей Кудрим СМИ.
•АФК Система -0,04% 11,499р.: по слухам может продать 50% акций Скайлинка компании Связьинвест; возможно, эта сделка часть более глобальной сделки по обмене активами, имеется в виду блокпакет акций Связьинвеста, который у Системы есть.
•Российский рынок акций корректируется/растет во вторник, объемы на росте подрастают.
•МРСК Холдинг -1,13% 1,66р. (Николай Швец): не ожидаю полной приватизации компании после 2011 год; сохранение госконтроля было бы правильным решением. Сдерживающий фактор.
•СМИ: интервью Евгений Юрченко (Связьинвест): а) стратегия развития компании и отрасли будет представлена к сентябрю б) рассматривается вопрос досрочного погашения долга МРК, о чем ведутся переговоры с рядом контролируемых государством банков, включая ВЭБ, который предположиельно, держит значительную долю долга; всего региональные операторы должны 4,3$ млрд.
•Кит-Финанс: пока нет механизма реформирования, советуем обратить внимание на бумаги компаний, имеющих сотовый бизнес и сильных миноритарных акционеров. К таким МРК можно отнести Волгателеком -0,67% 34,32р., Сибирьтелеком +0,15% 0,67р., УРСИ +0,99% 0,408р., внимание стоит обратить еще и на "префы" данных компаний, так как их держатели получат те же права, что и держатели обыкновенных акций.
•Альфа-Банк: не исключено, что в середине месяца продажи усилятся; это произойдет в случае дальнейшего снижения цен на нефть, возможно продавливание цен крупными игроками с целью входа в рынок. Наиболее вероятно, что новые деньги пойдут в рынок ближе к осени.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.07.2009 11:17

РТС,ММВБ - все внимание на отчетность и цены на нефть
9.07.09

 


     Снижение котировок получило продолжение на российском рынке акций в минувшую среду. Индекс РТС потерял порядка 3,72% до 889,77 пунктов, ММВБ снизился на 2,42% до 904,58 пунктов. По-прежнему, между тем, мы наблюдаем на рынке низкие объемы торгов, что может означать, что сильное падение/паника еще впереди, как и лавинообразное срабатывание стоп-лоссов по "длинным" позициям.
     Значительный риск для отечественного рынка - это стремительное падение цен на нефть. Такое ощущение, что инвесторы недооценили масштабы текущего падения, поэтому при достижении отметки 60$ за баррель по WTI нервы у ряда спекулянтов могут не выдержать.
     В группе риска, на наш взгляд, также могут быть и акции банков, учитывая рост курса USD/RUR в район 32. Мы считаем, что в текущих условиях мы вновь можем увидеть Сбербанк об на уровне 30 рублей, а Сбербанк преф на уровне 20р.
     Отдельная идея может быть в четверг в акциях металлургических компаний и по ходу дела ГМК Норильский Никель. В данном случае все будет зависеть от результатов Alcoa. Хорошая отчетность, и интерес к сектору может подрасти; слабые результаты, и мы ждем дальнейших продаж.
     Цель по индексу ММВБ остается в районе 830-850 пунктов.
     Rus Equities
•Связьинвест и АФК Система -2,16% 11,25р. договорились об обмене активами. Система отдает блокпакет акций Связьинвеста, взамен получает 23% акций МГТС и списание долга 830$ млн Сбербанку. Государство получает также 50% Скайлинк. Комстар-ОТС и Система лучше рынка.
•Минкомсвязи опроверг информацию о размене АФК Системы и Связьинвеста активами.
•Сибирьтелеком -0,15% 0,665р., Урси -0,49% 0,408р., ЮТК +2,41% 1,1470р., МРК... лучше рынка не первый день.
•S&P повысило прогноз по кредитному рейтингу Новатэк -1,89% 119,2р.. Лукойл -1,58% 1304р, Сургутнефтегаз -4,02% 20,249р., Газпром -3,96% 139,2р., Татнефть -4,92% 101,74р.
•Потребление электроэнергии за 6м09 сократилось в РФ на 6,8%, причем, выработка тепловыми электростанциями упала на 11%, а выработка ГЭС выросла на 11%. Аналитики негатив для ТГК или тепловой генерации. ФСК -2,04% 0,24р., Русгидро -5,12% 1,167р.
•ТГК1 продает 5-летние облигации с купоном 17% и офертой через два года. Дорогие заимствования и непонятная ситуация с тарифами может означать снижение рентабельности.
•Вымпелком 14 июля на 10 млрд рублей размещает облигации с купоном 15,5% -16%.
•Евраз увеличил во 2кв09 продажи на эскпорт на 10%, ожидает роста продаж и в 3кв09. В 1п09 общий долг составил 8,5$ млрд, загрузка мощностей 100% по угольному и 80% по горнообогатительному сегменту. Евраз начнет размещение конвертируемых облигаций на 600$ млн и ГДР на 300$ млн Кит-Финанс негативно. Unicredit негативно, так как суммарное разводнение от размещения этих ценных бумаг может составить 11%.
•ЧП Аэрофлота -4,84% 30,5р. за 2008 год сократилась на 88% все из-за роста цен на авиатопливо и колебания курсов валют.
•USD/RUR достигает максимальных значений за 7 недель, приближаясь к 32,00. Негатив для финсектора. Сбербанк -2,82% 36,16р., ВТБ -3,45% 3,36к., Сбербанк прив -4,21% 22,99р.
•Credit Suisse: менеджмент провел встречу пресс-конференцию с аналитиками а) российский дивизион работает с загрузкой 75%, планируется во второй половине июля выйти на 80% б) американские подразделения многие закрыты в) экспорт улучшается быстрее, чем ситуация на внутреннем рынке г) около 20% всех продаж приходится на Китай д) в РФ пока слабый спрос е) цены в августе будут, скорее всего, выше; в июле 370$ за тонну, внутренние цены выше на 80-100$ за тонну, чем за рубежом. ж) 7,5$ млрд чистый долг за 1кв09. Credit Suisse советует покупать акции компании.
•Акции Полюс Золота -0,67% 1137,32р. лучше рынка - "тихая гавань". Идея за 1п09 компания может выплатить промежуточные дивиденды. ГМК Норильский Никель -0,27% 2615р. Полиметалл +0,73% 257,88р.
•Альфа-Банк: а) импорт упал на 42% г/г в 2кв09 против падения импорта на 36% г/г в 1кв09 позитивно для рубля; прогноз по импорту на 2009 года понижен с 200$ млрд до 170$ млрд; из-за более слабых данных по экспорту годовой прогноз по нему снижен с 340$ млрд до 300$ млрд. При средней цене на нефть положительное сальдо счета текущих операций составит в 2009 году 50$ млрд. б) рост внешнего долга на 24$ млрд во 2кв09 стал приятной неожиданностью; резервы ЦБ покрывают 87% внешнего долга.
•Вымпелком: СМИ сообщают о возможном переходе компании под госконтроль.
•Металлургия (Северсталь -6,13% 145,5р., ММК +4,23% 16р., НЛМК -1,89% 59,09р.): Unicredit Securities -Китай договорился с основными поставщиками руды о снижении цен на 33: г/г по контрактам с апреля по октябрь, будущие переговоры на полугодичной основе будут проводиться. Новости позитивны для российским сталелитейных компаний. Больше всего должны выиграть компании без вертикальной интеграции ММК или с доступом к дешевой руде НЛМК и Евраз. Распадская -2,87% 67,99р.
•МВФ: прогноз падения ВВП РФ пересмотрен с 6% до 6,5%.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.07.2009 11:10

РТС,ММВБ - упали, но не сильно
10.07
 
     Сезон отчетности в США начался с хороших новостей. Компания Alcoa сообщила во 2кв09 о меньшем убытке на акцию (-0,28$), чем прогнозировали аналитики (ожидалось -0,38$), что в принципе можно было бы трактовать как сигнал к возможной стабилизации ситуации на мировых рынках акций после случившихся продаж хотя бы на пару дней. Однако все оказалось куда сложнее. Рынки акций Европы и США явно не спешат "отскакивать", демонстрируя скромную динамику(Dow Jones +0,06%, S&P500 +0,35%, Nasdaq +0,31%, DAX +1,26%, CAC +0,54%, FTSE +0,45%), что вполне может означать дальнейшее снижение по ММВБ и РТС в июле. Многие, похоже, просто ждут следующей недели, когда отчитаются Goldman Sachs, JPMorganm Citigroup, BofA, а также Intel, Johnson&Johnson и Google.
     Очередной фактор риска сейчас - это спекуляции на тему того, что в мировой экономике дела идут не так хорошо, как ранее думалось, иначе зачем нужны сейчас заявления о целесообразности принятия второго пакета стимулирующих мер. Опять же на саммите G8 делался ряд заявлений о том, что мировая экономика по-прежнему слаба, что также могло трактоваться как еще одна "за" дальнейшие продажи.
     Мы советуем по возможности находиться вне рынка, либо играть на понижение по ММВБ с целями в районе 830-850 пунктов.
По итогам торгов 9 июля индекс РТС снизился на 0,54% до 884,94 пунктов, ММВБ упал на 0,926% до 896,2 пунктов.
     RUS Equities
•Банк России хочет остановить рост ставок по вкладам граждан
•Минфин предлагает повысить НДПИ и экспортную пошлину на газ. Новатэк, Газпром. В 2010 году НДПИ может составить 162 за тысячу кубических метров против 147 рублей сейчас, экспортную пошлину предлагается поднять с текущих 30% до 35%. Аналитики говорят, что это "смешное" повышение, они говорят, что ожидали более значительного повышения. Позитивно.
•Новатэк -1,57% 118р. за 2кв09 отчитался в плане операционных показателей, добыча составила в апреле-июне составила 7,670 млрд кубических метров или 2,2%. Unicredit сильные рез-ты.
•Лукойл -0,16% 1306,94р., Роснефть -0,44% 156,99р., Газпром -1,32% 137,2р., Сургутнефтегаз -1,54% 19,741р., Татнефть -2,53% 99,86р.
•МРК (Сзтелек прив +2,31% 6,507р., Центртел +2,12% 8,2р., Сзтелек +1,68%, ЮТК -0,35% 1,143р.), телекомы претендует на роль защитного сектора, так как в отличие от нефтянки он не страдает от падения цен на нефть, и может вполне перенести падение курса рубля, что особенно сильно может ударить по банкам.
•Полюс Золото -0,35% 1124,99р.: интервью ГД Евгений Иванова а) прогноз объема добычи не менее 40 тонн или +5%г/г, аналитики ждут более значительного роста добычи. Полиметалл +0,25% 253р.
•Евраз привлек около 900$ млн в результате размещения конвертируемых облигаций ГДР.
•Хорошая отчетность Alcoa не поддержала акции ГМК Норильский Никель -1,14% 2605р., Северсталь -0,88% 145,7р., НЛМК +2,5% 59,97р., ММК -5,96% 15,05р.
•Интер РАО ЕЭС спрашивает у ФАС разрешения купить порядка 97,5% ТГК11. В принципе новость более чем ожидаема, уже в цене. Интер РАО +0,49% 2,05к., Русгидро +0,52% 1,17р., ФСК 22,3к. -6,69%.
•ЗВР РФ на неделе к 03/07 уменьшились на 1,4$ млрд до 409,1$. Степень расходования ЗВР может неплохо говорить о том, препятствует ли ЦБ снижению курса рубля.
•Алексей Кудрин: Рост ВВП РФ может составить 1% в 2010 году. В этом году падение ВВП будет на уровне 8,5%, падение капитальных инвестиций составит 21%. Промпроизводство только к концу года начнет расти; ставка рефинансирования будет постепенно снижаться. До кризисных уровней в ближайшие годы не увидим.
•Банк Петрокоммерц: на текущей неделе бивалютная корзина показала рекордный рост с середины апреля этого года. а) эластичность корзины резко повысилась в последнее время, с практически "нулевого" уровня до 1$/11коп. б) участники рынка были уверены в поддержке 66$ за баррель, сейчас же идет восстановление длинных позиций по валюте, которые не были открыты ранее. в) если брать такие индикаторы, как объемы торгов и форвардные ставки, то пока поступающие сигналы некритические объемы подросли до 4,4$ млрд или максимальных за 8 дней, но до "зимних" еще далеко; кривая NDF(один из самых объективных показателей валютного риска) имеет пока "правильную форму" (и ставки только на 0,5%-1% выше уровней начала июня), не указывая на ажиотажный спрос. г) в 3кв09 ждем достижения бивалютной корзиной отметки 38,6 рублей, повторения опыта января-февраля не ожидаем, как и падения цен на нефть до минимумов этого года. Ближайшая цель по USD/RUR 32,2.
•Аптеки 36,6 -2,92% 166р. приняли решение не выплачивать дивиденды за 2008 год.
•Банк Москвы: особенно интересной может быть следующая неделя, когда рез-ты представят Goldman Sachs, JPMorganm Citigroup, BofA, а также Intel, Johnson&Johnson и Google.
•Кит-Финанс: мы сохраняем умеренно негативный прогноз до конца лета по российскому рынку акций.
•Вымпелком может принять участие в конкурсе на приобретение активов сотовой связи в Камбодже, Шри-Ланке и Лаосе.
•Сбербанк -0,91% 36р., Сбербанк прив -1,5% 22,65р., ВТБ -1,79% 3,3к.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.07.2009 10:15

РТС,ММВБ: российский рубль нас погубит!
13.07.09
 

В российский рубль на прошедшей неделе «попала молния». Только за пятницу курс USD/RUR вырос с 31,80 на FOREX до 32,69, потери при этом за всю неделю отечественной валюты против доллара США составили порядка 4,5%, для сравнения венгерский форинт потерял всего лишь 1,7% с 6 по 10 июля, хотя нефти в Венгрии пока не нашли. Примечательно и то, что ЦБ РФ конце прошедшей недели нисколько не препятствовал падению рубля (каких-либо интервенций или продажи долларов из ЗВР от ЦБ не было), что лишний раз указывает на то, что RUR принесут в жертву российским экспортерам, а заодно и бюджету, который будет проще наполнить при USD/RUR на уровне 36, чем при курсе 30.

 
Как следствие, мы ждем во 2п09 или даже до конца лета еще одного тестирования по бивалютной корзине рубежа 40-41 рубль, а курс USD/RUR при этом рассчитываем увидеть в районе 35-36 рублей.

 
Естественно, что слабая национальная валюта — это еще один риск для рынка акций РФ, который сейчас может выйти на первый план. Во-первых, мы бы не исключали, что некоторые иностранные и российские инвесторы после сильного движения по USD/RUR могут предаться панике и побежать из рублевых акций и облигаций в валюту, как это делалось в конце прошлого года. В такой ситуации снижение индексов РТС и ММВБ может получить продолжение даже на фоне возможной стабилизации ситуации на рынке нефти, где по WTI мы можем задержаться в районе 60$ за баррель и выше. Во-вторых, для многих сильное падение курса рубля — это сигнал к корректировке стратегии на ближайшие месяцы или до конца лета. Если ранее многие в качестве цели для падения по ММВБ отмечали поддержку 830-850 пунктов, то теперь акцент уже может сместиться в район уровня 750 пунктов, что означает падение индекса ММВБ от пятничных уровней закрытия еще на 15%.

 
Если говорить о тех или иных бумаг, то значительное давление слабый рубль может оказать на бумаги банков — Сбербанк и ВТБ. По обыкновенным акциям Сбербанка мы ждем этим летом как минимум еще одного тестирования поддержки 30 рублей. Что касается «префов» Сбера, то здесь может быть еще большее падение с учетом того, что в текущем году Сбербанк прибыли не покажет, а, следовательно, дивидендов не будет. Вполне допускаем падение «префов» в район 15 рублей до конца лета. Совершенно другая при этом ситуация может быть с «префами» Сургутнефтегаза, который обладает значительной «денежной» подушкой, значительная доля которой приходится на иностранную валюту. Иными словами, Сургутнефтегаз за 2009 год может получить значительную прибыль не сколько от своей основной деятельности, сколько от вложений на рынке ценных бумаг. В таком случае привилегированные акции Сургутнефтегаза можно будет покупать/инвестировать под очередные значительные дивидендные выплаты. Только мы бы предпочли это делать на уровне 5-6 рублей, а не текущих 7,5 рублей.
 
Weak ahead
Уверенности в рынке акций РФ нет еще и потому, что на рынке акций США еще не все риски реализовались. По S&P500, в частности, не реализовалась еще в полной мере фигура ТА «голова и плечи» (http://fxtrade.ru/russian_stocks/03.07.2009-rtsmmvb-tolko-vniz-03.07.2009). Отметим, что в ближайшие дни нас ждет большое количество корпоративной отчетности из-за океана. Особое внимание следует обратить на результаты банков — Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs, а заодно и реальный сектор экономики США — General Electric, Johnson&Johnson. Не стоит забывать, что рынок акций США падал предыдущие 4 недели, поэтому страхи относительно сезона отчетности могут быть уже учтены отчасти в цене. Иными словами, удовлетворительная отчетность и на какое-то время и по S&P500, и по ММВБ мы можем на неделю-полторы получить небольшой отскок вверх
 
Также интерес в ближайшие дни будет представлять статистика по ВВП Китая за 2кв09, которая будет опубликована 16 июля. До последнего момента коррекция цен на сырье и падение мировых рынков акций было связано, по большому счету, с закономерной технической коррекцией к бурному росту в 1п09, а также с отдельными рисками по поводу корпоративной отчетности и еще одного пакет мер. Если в один прекрасный момент выяснится, что дела в Китае идут гораздо хуже, чем многие ожидали, то есть пакета мер на 585$ млрд оказалось недостаточно, то это будет новая серия рисков, прежде всего, для рынка сырья.
 
Резюме: при условии публикации неплохих корпоративных отчетов из США в ближайшие дни, а также в случае стабилизации цен на нефть в Нью-Йорке выше 60$ за баррель мы вполне допускаем, что российский рынок акций в середине июля обретет поддержку в районе 850 пунктов или даже продемонстрирует тот или иной отскок. Однако в текущей ситуации мы предпочитаем воздержаться от каких-либо покупок и инвестиций, полагая, что для начала следует понять, где возможное «дно» по рублю. Мы считаем, что до конца лета риски по ММВБ смещены в сторону снижения в район 750 пунктов. Свободные денежные средства с конца мая мы предпочитаем держать в валюте (USD).

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.07.2009 06:47

РТС,ММВБ - "отскок"!
14.07.09

 
Ожидания по поводу возможного отскока на РТС и ММВБ в чем-то подтвердились в минувший понедельник. Кто-то на текущем рынке закрывает "короткие" позиции, кто-то начинает покупать заметно подешевевшие акции, опасаясь пропустить новую фазу роста, которые многие ожидают во 2п09. Не исключено, что в рамках коррекции к падению в предыдущие несколько недель мы покажем рост на 5-7% на этой неделе. С точки зрения технического анализа, цели для коррекции по ММВБ - уровни 920-930 пунктов.
 
Вместе с этим сейчас мы видим два новых риска следующего характера:
•Бен Бернанке на следующей неделе в рамках выступления перед Конгрессом может объяснить, как ЦБ США намерен начать отходить от беспрецедентно мягкой денежной политики. Через скупку бумаг и кредитование ФРС предоставил за последние 12 месяцев 1 трлн долларов. Заикнется ли Бен Бернанке об инфляции?. Exit Strategy. 21/07.
•Представители правительства Китая начинают давать намеки о том, что ЦБ Китая в ближайшее время после довольно-таки мягкой денежной политики в стране весной может пойти на некоторое ужесточение денежной политики, чтобы не допустить формирования мыльных пузырей и плохих кредитов. В июне объем новых кредитов вырос в 5 раз против июня 2008 года до 1,53 трлн юаней.
 
Из первого и второго события следует, что финансовые рынки могут получить сигнал к тому, что крупнейшие Центральные Банки мира могут начать через несколько кварталов, если не сейчас, постепенно "сушить ликвидность", что равноценно в принципе ужесточению денежной политики. Оба данных события мы рассматриваем как неплохой повод для открытия новых "коротких" позиций по ММВБ и РТС или, к примеру, по привилегированным акциям Сбербанка после наметившегося отскока на этой неделе.
 
По итогам торгов в понедельник индекс РТС изменился на символические 0,05%, составив к закрытию 835,61 пунктов, ММВБ прибавил 1,127% до 881,15 пунктов.
 
Rus equities
•Металлургия (НЛМК +0,72% 59р., ММК -1,42% 14,833р., Северсталь -1,76% 141,44р., Распадская +0,48% 62,6р.): ЧП южнокорейской сталелитейной POSCO упала во 2кв09 на 71% на фоне снижения цен на продукцию и слабеющего спроса.
•Альфа-Банк: Baoshan Iron & Steel объявила о повышении цен на августовские поставки г/к и х/к, неизвестно, согласятся ли покупатели, однако новость хороший ориентир общей рыночной тенденции.
•В начале неделе Правительство РФ может принять решения по тарифам на 2010-2012 гг. Ожидается решение по внутренним тарифам на газ и электроэнергию. По газу ожидается повышение +15% каждый год, на электроэнергию 5% в 2010, на 6% в 2011 гг. Для газовых компаний позитив практически, для электроэнергетики негатив. Для металлургов незначительное повышение тарифов на электроэнергию хорошие новости.
•Unicredit: изначально ожидалось повышение тарифов на еще большую величину на газ, поэтому таргет по Газпрому будет снижен на 21%, Новатэк на 32%
•Новатэк +1,22% 118,01р., Газпром +0,09% 134,3р.: в начале недели также могут быть новости по НДПИ и экспортной пошлины на газ. Лукойл +3,06% 1344,94р., Роснефть -0,69% 158,01р.
•Цены на калий могут упасть на фоне сделки Сильвинита с Индией по поставке 850 тысяч тонн по 460$ за тонну. UBS резко понижает прогноз по ценам до 450$ или на 25%.
•Уралкалий -2,02% 93,32р., Сильвинит +0,44% 11500р.: Unicredit компания сильно не пострадает, сумеет приспособиться и получить цену порядка 500$ и выше за тонну. ; аналитики Citi с 20$ до 18,5$ понизил таргет прайс по распискам, обещают неплохие дивиденды и спокойную реакцию на новости, так как многое уже в ценах.
•Правительство РФ: промпроизводство в 2п09 ожидается на уровне -9,8% в первом почти -15% было; в целом в 2009 году ожидается -12,5%; при умеренно оптимистичном сценарии дефицит бюджета от ВВП 6,5% в 2010 году и 4% в 2011 году, ВВП при этом вырастет на 1% в следующем году и +2,6% в 2011 г и +3% 2012. Прогноз по нефти 2010 55$, 2011 56$, 2012 57$ - пессимистичный сценарий.
•USD/RUR объемы, как и в пятницу, в 1,5 раза больше чем в среднем за последние 22 дня.
•Сургутнефтегаз +4,49% 20,12р., Сургутнефтегаз прив +4,6% 7,951р. может выиграть в значительной степени от падения курса рубля, учитывая значительную денежную подушку в валюте и ориентацию на экспорт. Лучше рынка.
•Кит-Финанс: 14 июля ждем рез-тов Сбербанк по МСФО за 1кв09; ожидаем сильных операционных показателей, значительная часть доходов была использована на создание резервов. Прогноз 1кв09 ЧП 399 млн рублей. Не ожидаем значительной реакции рынка на показатели, больше внимания на комментарии менеджмента.
•Атон: ЧП по Сбербанку +4,48% 35,9р., Сбер прив +4,43% 21,92р. ВТБ +1,28% 3,16к. ожидаем на уровне 300 млн рублей (как и по РСБУ), консесус-прогноз 789 млн рублей. Два важных момента просрочка и процентная маржа, урезание костов.
•Банк Москвы: в настоящий момент Россия имеет один из самых высоких спрэдов CDS (один из основных индикаторов кредитного риска) среди крупных развивающихся рынков, что предполагает низкую оценку отечественного рынка. Россия CDS 350 P/E 5,7, Венгрия CDS 340 P/E 7,25, Китай CDS 60 P/E 12,75 и т.д.
•Русгидро выкупит акции собственной допэмиссии на дочернюю компанию в пользу государства. Банк Москвы умеренно негативные новости, бумаги размещались на 15-20% ниже рыночной стоимости; выкуп акций отвлечет деньги, необходимые для финансирования инвестпрограммы.
•Ренссанс Капитал: инициативы регуляторов на товарном рынке вполне могут в краткосрочном периоде вызвать снижение цен ниже 50$ за баррель, сам рынок при этом может стать менее спекулятивным, более близким к фундаментальным составляющим. В среднесрочном и долгосрочном периоде при этом ожидаем цены на уровне 80$.
•ВТБ может провести еще одну допэмиссию в 2010 году. Подсчитаны голоса после прошедшего собрания акционеров. Дивиденды 447 миллионных копейки на акцию. Будоражущее число.
•Citi советует покупать ГМК Норильский Никель -1,65% 2447,99р.. ГМК а) политические риски снижаются б) по коэффициентам недооценены в) покупать ГМК на деньги от продажи акций сталелитейных компаний в) ГМК производит медь, а это самый интересный металл.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.07.2009 13:50

РТС,ММВБ: рост перед снижением
15.07.09
 
 
     Покупай на ожиданиях, продавай на фактах. Негласное биржевое правило было вновь актуально на российских биржах. Так, до отчетности Goldman Sachs 14 июля мы видели значительное оживление на рынке акций Европы, рост фьючерсов на фондовые индексы США, подъем индексов ММВБ и РТС более чем на 4%, подъем нефтяных котировок по WTI в район 61,40$. Однако с публикацией результатов GS (прибыль на акцию превысила прогноз, составив 4,93$) лучше ожиданий мы в итоге увидели фиксацию прибыли на всех площадках, продажи в акциях банках и сползание нефтяных котировок в моменте ниже 60$ за баррель. Как результат, торги на российских биржах завершились меньшим приростом, чем можно было ожидать. Индекс ММВБ вырос на 1,164% до 891,41 пунктов, РТС прибавил 3,7% до 866,55 пунктов.
     Если в ближайшие торговые дни в США и дальше будут выходить неплохие корпоративные отчеты или, к примеру, хорошая макроэкономическая статистика (розничные продажи выросли в июне в регионе на 0,6% при прогноз 0,4%), а рынок акций США будет игнорировать данного рода позитив, то это это будет означать, что долгожданный отскок уже произошел, и теперь следует готовиться к новой фазе снижения в том числе по ММВБ и РТС.
     По-прежнему считаем, что до конца лета риски по ММВБ смещены в сторону снижения индекса в район 750 пунктов. Мы также полагаем, что текущую коррекцию в USD/RUR следует использовать для открытия новых позиций на покупку.
     Rus equities
•Во вторник мы видим рекордный рост российских бирж за последние три недели; при этом впервые за месяц мы растем два дня подряд.
•Сильвинит +1,35% 11655р.: снижение цен на калий на 26% - нижняя точка (представители компании). Акции Уралкалия +0,98% 94,23р. восстанавливаются во вторник вместе с рынком.
•Аналитики Ренессанс Капитал понизили прогнозную цену по акциям Сильвинита по обычку до 831$ (потенциал порядка 80%) и префам до 540$ за бумагу.
•Сбербанк -0,47% 35,73р. в 1кв09 отправил в резервы более 90 млрд рублей (рост в 12 раз), ЧП чуть меньше консенсус прогноза (1,6 млрд рублей) или 600 млн рублей против 31,1 млрд рублей годом ранее. Рост процентных доходов выше прогнозов, значительное снижение издержек/операционных издержек. Сбербанк прив +4% 22,80р., ВТБ +2,53% 3,24к.
•Российский рубль: рекордное укрепление за последний месяц против доллара США. Ренессанс Капитал ЦБ РФ на уровне 38,9 вышел с продажей валюты около 1-1,5 млрд $, Коммерсант на защиту рубля в пятницу и понедельник ушло по 2$ млрд ежедневно. ING Capital если ЦБ РФ снизит ставку еще на 200-400 б.п, то корзина может вернуться к 41 рублю.
•Goldman Sachs советует играть на повышение курса российской валюты, которую сейчас можно интересно прикупить.
•Аналитики: ОГК5 +6% 1,059р., ОГК6 +4,25% 0,491р. меньше всего зависят от цен на газ. В 2010 году уже порядка 70% будет продаваться на открытом рынке тот фактор, который ограничивает негативное влияние на акции компаний сектора новости о незначительном росте тарифов в следующем году (5%). Для ФСК ЕЭС +1,47% 0,2070р. негативные новости.
•Василий Зубакин (Русгидро +0,74% 1,095р. и.о. председателя правления): предложенный компанией уровень тарифов на 2010 год, скорее всего, не будет одобрен; настроение по ситуации с тарифами тревожное, но не пугающее.
•Магнит: продажи в июне +28% г/г, 7Континент +14% г/г во 2кв09.
•UBS: Магнит представил слабые результаты за 2кв09 ; выручка номинально выросла на 30,6% г/г в рублях, поквартальная динамика ухудшилась до 27,7% к/к.
•ГМК Норильский Никель +4,57% 2559,95 + металлургия (НЛМК +6% 62,55р., Северсталь +2,51% 144,99р., ММК +0,59% 14,92р., Распадская 0% 62,61р.): сталелитейщики в Азии были востребованы. Цены на никель растут на фоне возрождения стальной отрасли. Михаил Прохоров выступает за создание единой горно-металлургической компании на базе ГМК. Рынок проигнорировал заявления. Атон: акции ГМК Норильский Никель могут подорожать до 2750 рублей. Технический анализ.
•АФК Система +3,83% 10,994р., Комстар-ОТС, МТС: Минкомсвязи направил вице-премьеру Сергею Иванову предложение о возврате 25% акций Связьинвест в обмен на долг перед Сбербанком и пакет 23% акций МГТС, Системе, возможно, 50% акций Скайлинка придется отдать.
•Полиметалл -1,37% 237р., генеральный директор Виталий Несис: компания рассматривает возможность допэмиссии 25-50 млн бумаг, добыча, предположительно, вырастет к 2012 году в два раза. Полюс Золото -0,93% 1069р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.07.2009 10:27

РТС,ММВБ: будет дешевле!
16.07.09

 
Российский рынок акций, как и мировые биржи, в минувшую среду продемонстрировал рост вот уже третий день подряд. На этот раз индекс РТС вырос на 2,46% до 887,85 пунктов, ММВБ прибавил 5,58% до 941,21 пунктов. Нас, впрочем, пока данного рода рост не вдохновляет, так как все укладывается в рамки самой обычной технической коррекции или отскока к падению в первой декаде июля. Успехи американского рынка акций значительны (Dow Jones +3,07%, S&P500 +2,96%, Nasdaq +3,51%), но здесь тоже поправку следует делать на то, что предыдущие четыре недели фондовые индексы США снижались.
 
Смущают нас, во-первых, цены нефть, которые явно не спешат восстанавливаться после падения с 72,5$ до 59$ за баррель по WTI. На фоне дальнейшего роста запасов бензина в США (+1,4 млн баррелей, Минэнерго), а также увеличения запасов в Кушинге мы по-прежнему видим значительные риск сползания котировок до 50$-55$ за баррель. Во-вторых, впереди такие значимые события, как ВВП Китая 16/07, отчетность GE 17/07, выступление Б.Бернанке в Конгрессе США 21/07. В рамках эйфории последних трех дней инвесторы покупали акции на ожиданиях того, что все будет лучше по отчетности, чем ожидалось. Вполне возможно, что в один прекрасный момент после результатов GE или доклада Бернанке они начнут фиксироваться. Убедит нас в обратном только уверенное прохождение по S&P500 на этой и следующей неделе сопротивления 930 пунктов.
 
RUS equities
•Сбербанк осторожно планирует снижение издержек, сохраняет прогноз по просрочке 9,5% и не отказывается от планов по покупки БТА Банка. Прогнозы по теле-конференции: а) чистая процентная маржа может снизиться б) по издержкам скромные прогнозы, общие фразы. Сбербанк прив +9,3% 24,92р., ВТБ +4,63% 3,39к., Сбербанк +5,37% 37,65р.
•ЦБ РФ (Геннадий Меликьян): резервы банков в июне растут быстрее просроченной задолженности. Просрочка 5,9%, резервы порядка 8,8%.
•Unicredit: Лукойл может стать единственной реальной идеей для инвестиций в нефтегазовом секторе. Последняя коррекция поставила под вопрос достижение ранее озвученных целей по нефти на этот год. Котировки акций нефтегазового сектора переоценены. Цель 54,5$ или потенциал на уровне 37%.
•Сильвинит +7,25% 12500р., Уралкалий +2,41% 96,5р.: переговоры о ценах на хлористый калий для индийских потребителей пока не завершены.
•Рубль дорожает против доллара третий день подряд.
•Промпроизводство РФ в июне улучшилось после слабых апрельских и майских данных показатель вырос на 4,5% м/м, в годовом темпы сократились до 12,1%.
•UBS с 70,5$ до 25,90$ снижает прогнозную цену по распискам Газпрома. Также до 4,05$ понижена цена и рекомендация с покупать до держать по Новатэк.
•ГМК Норильский Никель лучше рынка, возможно, ставка на данные по ВВП Китая 16/07 и рост цен на промышленные металлы под это событие.
•Металлургия(НЛМК +0,27% 62,72р., ,ММК +7,17% 15,99р., Северсталь +4,7% 151,81р.): 24 июля В.Путин соберет металлургов в Магнитогорске на обсуждение текущей ситуации в отрасли, возможно, будет рассмотрен вопрос о дешевых кредитах.
•Кит-Финанс: Операционные показатели за 2кв09 Евраз смешанные результаты; а) консолидированный показатель производства стали остался на уровне 1кв09, составив 3,4 млн тонн.
•Китайцы согласились на скидку по железной руде на 33% (хорошо, что не больше), позитивно для металлургов.
•Распадская +3,82% 65р.: сильные операционные результаты за 2кв09. Кит-Финанс. Банк Москвы рост добычи, увеличение экспорта.
•Газпром +6,86% 144,21р., Лукойл +6,03% 1445,58р, Сургутнефтегаз +4,41% 20,67р., Новатэк +2,1% 122,94р, Роснефть +4,71% 167,75р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.07.2009 13:45

РТС,ММВБ: инвесторы взяли пауза
17.07.09

 
     Четверг на российских биржах прошел под знаком легкой фиксации прибыли к бурному росту в предыдущие три торговых дня. Показательным, как и ожидалось, стало то, что мы очень сдержанно отнеслись к статистике по ВВП из Китая за 2кв09 лучше ожиданий (показатель составил 7,9% при прогнозе 7,8%), более того, цены на нефть 16 июля чуть было даже не показали снижение в Нью-Йорке по итогам дня. Другой в принципе ожидавшийся момент - это отчетность банка JPMorgan лучше прогнозов (прибыль на акцию/EPS составила 28 центов против ожидавшихся 5 центов), после которой бумаги банка упали на 2,5%.
     В общем, в моменте настроения таковы, что весь позитив уже отыгран, а любой негатив при этом может вызвать масштабную коррекцию на биржах России и США в ближайшие торговые дни. Таким негативом может быть отчетность General Electric в пятницу.
     Если говорить об итогах торгов 16 июля, то индекс ММВБ снизился на 0,26% до 938,73 пунктов, РТС вырос на 1,73% до 903,23 пунктов. Мы сохраняем до конца лета пессимистичный взгляд на рынок акций РФ, ожидая как минимум еще одного тестирования поддержки 850 пунктов, как максимум падение в районе 750 пунктов.
     RUS equities
•На российских биржах фиксация прибыли после 3 дней роста.
•Правительство РФ одобрило тарифы на 2010 год электроэнергию, газ, местную связь. Окончательное решение в середине декабря, правда, в зависимости от ситуации в экономике. Если она ухудшится, то тарифы могут и пересмотреть. Газ 15% в год такое повышение тарифов означает, что тема либерализации рынка газ откладывается до 2014 года, что негативно для Газпрома (аналитики). В то же самое время все эти новости уже учтены. Повышение тарифов на связь на 11% в 2010 году, в 2011 году на 8,6% и 2012 году на 7% - далеко не сюрприз. Электроэнергия 5% для промышленности и 10% для населения.
•Bernstein: рекомендация по акциям Газпрома повышена с "на уровне рынка" до "лучше рынка".
•За первые 2 недели июля Газпром +1,24% 146,08р. увеличил среднесуточную добычу на 12%. Газпром готовится к размещению евробондов на 2$ млрд, road show стартует 20 июля.
•Газпромнефть +0,2% 93,16р., Роснефть +0,14% 167,73р., Лукойл -1,5% 1444,89р., Новатэк -3,47% 118,25р.
•Уралсиб Кэпитал: 117$ за 1квт низкая оценка российской электроэнергетики, все уже в цене (риски).
•Альфа-Банк: рубль может подешеветь против доллара на 16% к концу года, так как проблемы в российской экономике делают его слишком дорогим и разрушительным/вредоносным для страны. Наталья Орлова диапазон по USD/RUR 35-38, есть риски того, что бивалютная корзина преодолеет рубеж 41 рубль и уйдет к 44,3. Во многом схожих "медвежьих" взглядов придерживаются по рублю в ING и VTB, ожидая восстановления корзины в район 40 рублей хотя бы. Елена Рыбакова (Citigroup) для того, чтобы свести "концы с концами" по бюджету РФ нужно 111$ за баррель в этом году и 87$ в 2010 году.
•Мечел второй день день подряд лучше рынка на фоне неплохих производственных рез-тов за 2кв09.
•Bank of America по Мечел рекомендация "хуже рынка", по Распасдкой -0,21% 65,25п. и Северстали "нейтрально".
•ММК +7,02% 17р. представила умеренно позитивные рез-ты за 2кв09. Выручка в 1п09 56 млрд рублей. Объем производства во 2кв09 1,919 млн тонн (товарная металлопродукция); рост холодного проката или продукта с высокой добавленной стоимостью.
•НЛМК -3,36% 60,98р. во 2кв09 2,5 млн тонн продукции, оптимистичные прогнозы. Менеджмент компании призывает особенно не надеется на значительное улучшение финпоказателей за 2кв09. Слабая динамика в секторе в четверг. Северсталь +0,53% 152,2р., ГМК Норильский Никель -0,25% 2759р., Полиметалл -2,52% 227,99р.
•Royal Bank of Canada: если цены на нефть опустятся к мартовским-февральским значениям, то бивалютная корзина пойдет выше 41 к 48,5 рублей.
•Уралсиб: текущее ралли на мировых рынках акций неубедительное.
•ЗВР РФ упали на 8,4$ млрд до 400,7$ млрд на неделе к 10 июля.
•Метрополь: Лукойл одна из самых интересных компаний в нефтном секторе.
•Телекоммы в четверг динамика лучше рынка за счет роста в акциях АФК Система +4,83% 11,95р.. Покупка сохраняется в металлургии. Урси +2,42% 0,423р., Дальсвязь +1,21% 51,86р., ВолгаТлк +0,79% 35,88р., ЮТК +0,54% 1,125р.
•Сбербанк -1,14% 37,37р., ВТБ +2,94% 3,5к., Сбербанк прив +0,44% 25,16р.: а) отчетность JPMorgan лучше ожиданий б) финсектор США под давлением на фоне возможного банркроства CIT Group в) в пятницу отчетность Bank of America, Citigroup.
•ФСК -1,86% 0,211р., Русгидро -3,57% 1,08р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.07.2009 01:14

РТС,ММВБ: вне рынка
20.07.09
 
 

     Впервые более чем за месяц российский рынок акций показал первый внушительный рост. За неделю с 13 по 17 июля индексы РТС и ММВБ прибавили порядка 10%, что, впрочем, мы не склонны трактовать как сигнал относительно того, что пора вновь уходить в бумаги именно сейчас. Как минимум мы рассчитываем на то, что текущим летом будет еще одна возможность увидеть индекс ММВБ в районе 850 пунктов.
     Что нас беспокоит сейчас больше всего:
     Российский рубль
     Взлет курса USD/RUR к 33 и бивалютной корзины к 39 на прошлой неделе довольно-таки четко показал на то, что риски вокруг рубля смещены сейчас в сторону ослабления российской валюты. По нашим расчетам курс USD/RUR во втором полугодии вполне может достичь сопротивления 35-36 рублей, а при снижении цен на нефть в район 50$ за баррель до отметки 39-40, что сделает текущие инвестиции в российские акции (ММВБ) как минимум убыточными на 10% при оптимистичном сценарии развития событий. При этом не исключена такая ситуация, когда экономика и рынок акций США будут постепенно восстанавливаться во 2п09, что вполне может ознаменоваться ростом по S&P500 в район 1100-1200 пунктов, однако при этом развивающиеся рынки или российский, в частности, будет топтаться на месте из-за нестабильности рубля (зачем нужны акции, номинированные в дешевеющей валюте).
 
     С точки зрения технического анализа, «медвежий» прогноз по рублю в своих моделях мы будем использовать до тех пор пока курс USD/RUR по итогам недели уверенно не закроется ниже теперь уже поддержки 31,40.
     Отдельно хотим отметить, что, если в феврале и марте участники российского финансового мира были перегружены долларами США или евро (overweight), то, теперь, напротив, все они сидят в российской валюте. То есть по рублю гигантский «лонг», ликвидация которого, по нашим расчетам, даже при нефти на уровне 60$ за баррель может вызвать еще одно тестирование рубежа 33 рубля по USD/RUR или заход выше. Фундаментально мы также исходим из того, что ЦБ РФ не будет в значительной степени препятствовать падению курса рубля во 2п09.
     Нефть
     Наибольшее беспокойство вместе с тем у нас сейчас вызывают цены на нефть. Во-первых, российская нефтянка (Лукойл, Роснефть) по некоторым оценкам уже стоит так как будто нефть котируется уже на уровне 70$ за баррель, что означает отсутствие какого-либо значительного потенциала для роста. Сейчас Лукойл стоит порядка 1475 рублей, если он восстановится до 1700/1750 рублей, где началась летняя коррекция, то это даст порядка 15%-18%. Если при этом реализуется наш пессимистичный сценарий, то есть случится падение цен на нефть в район 50$ за баррель, то это будет означать снижение котировок Лукойла на 25% или до 1100 рублей. То есть по грубым оценкам риск порядка 25%, а потенциал около 15-18%. Не готовы мы, в общем, покупать, особенно если учесть, что упомянутые акции Лукойла уже от минимумов июля выросли более чем на 10%.
     В случае с ценами на нефть мы смотрим по Brent и WTI на сопротивление 66$-66,5$ за баррель, до уверенного прохождения которого по итогам недели наш взгляд на нефть будет оставаться «медвежьим». Показательна опять же будет среда и очередные данные по запасам бензина.
     «Быки/медведи»
     У Merrill Lynch (ныне Bank of America) есть довольно-таки интересные обзоры, которые готовятся на основе опроса иностранных фондов и управляющих, которые инвестируют на российский рынок акций. Последние опросы указывают на то, что Россия есть в портфелях практически абсолютно у всех, то есть отечественные ценные бумаги уже идут как overweight. Это как минимум может означать сейчас отсутствие новых денег на рынке или новой сильной покупки, которая могла бы вывести индексы ММВБ и РТС выше 1200 пунктов (иначе заходить в рынок в данный момент просто неинтересно). Также это может означать, что Россию будут продавать наиболее агрессивно, как только на горизонте появится какой-либо негатив.
     В принципе общение с российскими управляющими и сотрудниками брокерских компаний указывает на то, что 70%-80% инвесторов уже настроено оптимистично, либо уже сидит в бумагах, что также мы можем трактовать как некоторую перекупленность российского рынка. Кстати, последние данные по движению инвестпотоков от EPFR по-прежнему указывают на то, что из России пока деньги только выводят. За последнюю отчетную неделю в Китай было инвестировано 100$ млн, в Индию 78$ млн, а из России вывели порядка 113$ млн или 2,9% от активов.
     Прочие риски
     Смущают нас помимо всего прочего еще и возможные сигналы от ФРС или Банка Китая о том, что рано или поздно с восстановлением мировой экономики грядет и ужесточение денежной политики. В этом плане особое внимание следует уделить выступлению Бена Бернанке в Конгрессе США 21 июля, где глава Fed будет говорить о стратегии отказа от количественного смягчения в скором времени. Что касается Банка Китая, то здесь те или иные сигнал о закручивании гаек могут быть до конца лета. Показательно, что на прошедшей неделе в Китае вновь провалился аукцион по размещению краткосрочных госбумаг, так как инвесторы, похоже, ждут уже первых шагов в направлении ужесточения денежной политики.
 
     Резюме: в ближайшие недели мы советуем оставаться в иностранной валюте (доллары, евро), избегая пока каких-либо вложений в акции российских компаний. На наш взгляд, до конца лета мы увидим еще одно снижение по индексу ММВБ в район 850 пунктов, что позволит в случае необходимости открыть необходимые позиции по более привлекательным ценам. В краткосрочном периоде при этом мы вполне допускаем движение по индексу ММВБ в район 1000 пунктов, однако пока сомневаемся в легком прохождении данного резистанса. В случае снижения цен на нефть до 50$ за баррель допускаем падение по индексу ММВБ в район поддержки 750 пунктов.

     Attention
     Если говорить о нашей стратегии на 2п09, то мы по-прежнему исходим из того, что ближе к 4кв09 мы можем увидеть на мировых рынках акций еще одну волну роста в духе той, которая была с марта по июнь. В основе данного ралли будет уже реальное восстановление мировой экономики и дальнейшее улучшение корпоративной отчетности.

 
     С точки зрения технического анализа, все это может означать реализацию на недельном графике по S&P500 формирующейся фигуры «перевернутая голова и плечи». Сигнал к новой волне роста при этом будет, по нашему мнению, прохождение сопротивления 940-950 пунктов по индексу, а целью уровни 1100-1200 пунктов.
 
     В этой связи с учетом уже случившегося довольно-таки сильного падения рынка акций РФ мы советуем воздержаться от открытия позиций на продажу по российским акциям. В принципе позицию short по ММВБ или РТС можно куда эффективнее реализовать в жизнь открыв сейчас позиции на покупку по USD/RUR с целью 33 или 35-36.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.07.2009 10:43

РТС,ММВБ: неделя началась за здравие!
21.07.09

 
Понедельник завершился ростом российского рынка акций. РТС прибавил порядка 5,11% до 972,31 пунктов, ММВБ вырос на 2,032% до 985,81 пунктов. Основным драйвером роста стало рекордное с 1999 года укрепление курса рубля против доллара (пара USD/RUR снизилась 20/07 на 3% до 31,03), рост фондовых индексов США и Европы (DAX +1,04%, CAC +1,63%, FTSE +1,25%, NASDAQ +1,2%, S&P500 +1,14%, Dow Jones +1,19%) в том числе на фоне новостей о спасении CIT Group, а также подъем цен на сырье (медь в Лондоне +0,75%, никель +0,6%, нефть в Нью-Йорке +0,7%).
 
Отдельное внимание следует уделить паре USD/RUR, которая 20 июля снизилась ниже ключевого для нас рубежа 31,40 в район 31,00. Если по итогам недели мы закрепимся в районе текущих уровней, то мы можем пересмотреть свой взгляд на российскую валюту, а заодно и отечественный фондовый рынок.
 
Пока мы с осторожностью смотрим на цены на нефть, индексом S&P500 и сопротивлением 950 пунктов, а заодно ждем выступления Бена Бернанке во вторник в 18:00 мск.
 
RUS Equities
•Уралкалий +1% 100,02р., Сильвинит -0,3% 12263,17р.: Goldman Sachs ожидает падения мировой цены на хлористый калий. Прогноз по ценам понижен с 550$ до 475$.
•Роснефть +2,37% 175,9р., Сургутнефтегаз -0,99% 21,568р.: ряд месторождений Восточной Сибири не будет облагаться экспортной пошлиной. Рынок реагирует сдержанно; обнуление пошлин временное 9 месяцев.
•Unicredit: Сургутнефтегаз от обнуления пошлин может выиграть не более 150$ млн, а это 2% от донологовой прибыли.
•ГМК Норильский Никель +5,51% 3098,11р.: а) цены на медь достигли рекордных максимумов за последние 9 месяцев. б) Австралийский Macquarie Bank считает, что с оживлением ситуации в металлургии (во 2кв09 отмечен резкий рост спроса в Германии, Корее, Тайване) будет восстанавливаться спрос и на никель и, вообще, никель и медь самые лучшие ставки на восстановление мировой экономики.
•Металлургия (НЛМК +2,46% 64,5р., ММК +3,18% 17,9р., Северсталь +7,13% 173р.): в конце недели встреча с В.Путиным. СМИ металлурги за следующие меры а) стимулирование спроса со стороны основных потребителей автомобильная промышленность и строители б) денежная помощь субсидии по кредитам и ускоренное возвращение НДС в) дополнительные меры по защите внутреннего рынка.
•Posco, крупнейший металлург Южной Кореи планирует повысить цены на некоторые виды продукции к 27 июля из-за возросших издержек на никель.
•Unicredit встречался с финдиректором Сбербанка Антоном Карамзиным конъюнктура остается тяжелой, но банк будет стараться преодолеть все сложности; следующий год будет не менее тяжелым, чем текущий; из текущего кризиса сильные игроки выйдут еще более сильными; программа по расширению кредитов (с подачи Правительства РФ) не пугает; приобретение БТА банка будет только в случае реструктуризации последним стратегии портфеля плохих кредитов.
•Сбербанк +3,13% 39,21р., Сбербанк прив +3,6% 26,21р., ВТБ -0,54% 3,65к.: поддержку акциям финкомпаний может оказывать рекордное снижение курса USD/RUR (-3%) за последние 10 лет.
•Уралсиб: советует перемещать внимание с металлургов и ГМК в сторону Газпрома +2,72% 157р., отмечая эту бумагу как самую недооцененную. При этом либерализация рынка газа может быть отложена с 2012 года до 2016, что может означать пересмотр по Газпрому справедливых цен. С 7,5$ до 6$ в Уралсиб понизил прогнозную цену по бумаге. Также значительное внимание советуют обратить на телекомы и МТС, которая наращивает абонентскую базу, а также может провести экспансию в Казахстан.
•Ренессанс Капитал видят в Газпроме потенциал порядка 80%, несмотря на снижение на 8% таргета по компании; по Новатэк +1,13% 120,44р. цель понижена на 14%, компания более восприимчива к любой информации о внутренних тарифах на газ.
•Citi: российские нефтяные компании самые дешевые в мире, отдельный интерес представляет Татнефть +0,05% 107,85р., Сургутнефтегаз и ТНК-ВР.
•Мосэнерго: сохраняется динамика лучше рынка на фоне отчетности за 1кв09. Citi таргет 2,4рублей за акцию; рентабельность у компании во 2п09 может сократиться из-за постепенного повышения тарифов на газ.

Обзор предоставлен компанеий Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.07.2009 10:58

РТС,ММВБ: не верю (с)
22.07.09
 
Мы по-прежнему не готовы покупать акции российских компаний. Слабость отечественного фондового рынка чувствуется уже хотя бы в том, что фондовые индексы США и, в частности, S&P500 восстановился до максимумов этого года или до 950 пунктоа, а по РТС и ММВБ мы все еще на 20% ниже рекордных значений июня.
 
Минувший вторник, на наш взгляд, показал, что пришло время фиксировать прибыль после бурного роста на мировых рынках акций на протяжение всей прошлой недели и в начале этой. Формальный повод к фиксации - прошедшее в Конгрессе США выступление главы ФРС Бена Бернанке. С одной стороны, председатель не сказал ничего такого страшного по поводу перспектив денежной политики, чем, казалось бы, мог поддержать фондовые рынки. А, с другой стороны, тот факт, что на данного рода позитивных новостях рынок с трудом закрылся в положительной области, указывает на то, что ралли выдыхается и сил уже нет.
 
Непосредственно в среду мы с нетерпением ждем статистики по запасам нефти и нефтепродуктов в США в 18:30 мск. Ожидается, что запасы бензина вырастут шестую неделю подряд, на этот раз на 850k баррелей, что может во время пика летнего автомобильного сезона трактоваться как значительный негатив. Вместе с этим по WTI и Brent мы следим за рубежом 66$-66,5$ за баррель. Если в ближайшие дни выше этого рубежа мы не пойдем, более того, котировки будут снижаться, то ждем 50$ за баррель в ближайшие месяцы.
 
Отметим, что по итогам торгов во вторник индекс РТС вырос на 1,58% до 987,69 пунктов, ММВБ прибавил 1,73% до 1002,88 пунктов.
 
RUS equities
•РТС,ММВБ: аналитики предупреждают, что сопротивление 1000 пунктов может быть очень непросто преодолеть.
•Газпром рассматривает возможность выпуска облигаций, которые могли бы быть конвертированы в акции. Летом в рамках соглашения с E.ON концерн получит порядка 3% своих акций по обмене доли в Южно-Русском на 100% акций Геросгаз. Пока нейтрально, интересно с каким дисконтом бумаги будут размещаться.
•Bloomberg: Газпром +1,96% 160,07р. может пересмотреть сроки ввода в эксплуатацию Штокмановского месторождения.
•Нефтегазовый сектор лучше рынка. Лукойл +2,7% 1519,99р., Роснефть +2,04% 179,48р., Сургутнефтегаз +4,34; 22,522п., Новатэк +2,54% 123,5р.
•Газпром может приобрести долю в ливийском месторождении за 165$ млн.
•Распадская +0,52% 74,8р.: во 2п09 сталелитейщикам отгрузят 300к тонн угля аналитики говорят о том, что это не так уж и много, 70% производственной мощности компании, спот цена составила 106$ за тонну, что за вычетом транспортных расходов дает 71$ (на 42% выше, чем внутренняя цена). Аналитики говорят, что эти новости, возможно, уже учтены рынком. Отсутствие уверенности в том, что спрос на уголь со стороны китайцев будет устойчивым один из основных факторов риска.
•Полюс Золото: интересны комментарии генерального директора компании Дмитрия Разумова, который не исключает слияние с одной из крупных иностранных компаний.
•НЛМК, ММК, Северсталь: китайские металлурги могут во 2кв09 выйти на прибыльный уровень.
•ГМК Норильский Никель -1,39% 3055,01р.: компания может выплатить щедрые дивиденды за 1п09. Unicredit по факту встречи с представителями менеджмента компании. Возможный драйвер роста котировок ГМК Норильский Никель в предыдущие дни. Компания по нормативам выплачивает 20-25% от чистой прибыли, из-за избытка денежных средств может выплатить больше.
•Fitch считает, что госгарантии по долгам российских компаний могут благоприятно сказаться на кредитных рейтингах.
•Альфа-Банк: тема недели это акции металлургов (Северсталь +6,82% 184,8р., ММК +4,25% 18,66р., НЛМК +3,22% 66,58р.).. Данные Росстата за 1п09 указывают на то, что российская экономика достигла дна "позитивно". Nomura особенно интересны комментарии по рефинансированию долга компаний, прояснения вопроса, из какой стали должны делаться российские автомобили.
•Банк Москвы: по данным Worldsteel в июне среднесуточное производство стали в мире выросло на 7,6% к маю, оказавшись на 16% ниже рекордного уровня июня 2008 года. Рост мирового предложения создают некоторую угрозу ценам на металлопродукцию, однако пока рынок переваривает все объемы спокойно.
•USD/RUR: Альфа-Банк укрепление рубля вызвала в понедельник уплата налогов (НДС на 106 млрд рублей).
•Вымпелком начал оказывать услуги сотовой связи во Вьетнаме под марко Билайн.
•Уралсиб: интерес к акциям Полюс Золота -1,01% 1207,64р. и Полиметалл +4,85% 248,2р. может подстегнуть снижение курса доллара и инфляционные ожидания.
•Сбербанк +3,11% 40,43р., ВТБ +1,37% 3,7к. Сбербанк прив +0,99% 26,47р.: В.Путин проведет в среду встречу с банкирами.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.07.2009 10:19

РТС,ММВБ: вне рынка
23.07.09
 
 
     Российский рынок акций вступает в фазу, если не коррекции, то, по крайне мере, консолидации. Внешний фон при этом остается пока более чем благоприятствующиv для российских бирж. Во-первых, без каких-либо сильных продаж сырьевые площадки встретили статистику по запасам нефти. Так, данные от Американского Института Нефти указали по итогам прошлой недели на рост и запасов нефти, и бензина, и дистиллятов, что рассматривалось поначалу как сильный "медвежий" сигнал. Однако статистика от Минэнерго США, напротив, вышла в рамках ожиданий (нефть -1,8 млн баррелей, бензин +813к баррелей). Добавим, что в Нью-Йорке WTI подешевела примерно на 0,5% в среду, а в Лондоне Brent прибавил 0,5%, что в принципе нейтрально, либо позитивно для российских бирж.
     Во-вторых, второй день подряд мы закрываемся по итогам дня по S&P500 выше 950 пунктов и, вообще, пока за океаном не очень-то и спешат фиксировать прибыль (S&P500 -0,05%, Dow Jones -0,39%, Nasdaq +0,53%).
     Мы пока призываем по отечественным акциям не занимать позиции на покупку, однако при этом воздержаться и от агрессивных «коротких» продаж.
     Торги в среду, между тем, завершились в России снижением по индексу ММВБ на 2,25% на уровне 980,38 пунктов, по РТС падением на 2,5% до 963,06 пунктов.
RUS equities
•РТС,ММВБ сильные уровни сопротивления проходят в районе 1000 пунктов.
•Северсталь продолжает оставаться в лидерах.
•Автоваз может с 3 августа приостановить конвейер на месяц, нераспроданные запасы автомобилей составляют 85 тысяч авто, норма до кризиса 50-60 тысяч машин.
•Газпром: аналитики фактор задержки запуска тех или иных месторождений (Штокман) уже учтен в ценах, куда важнее ситуация в Европе и спрос на газ из региона, так как это будет напрямую влиять на выручку компании.
•Интер РАО: первые консолидированные результаты по МСФО; выручка выросла 43% до 2,5$ млрд; аналитики отчетность в целом неплохая, по P/E 14,6 Атон - не так уж и дорого; Уралсиб компания стоит на уровне 108$ за Квт или среднее по России, но гораздо дешевле, чем у остальных развивающихся стран. Риск вовлечение в международные проекты с непонятной перспективой.
•Ренессанс Капитал понизил таргет по Уралкалию на 5,4% до 5,64$, рекомендация "покупать".
•UBS повышает прогноз по доналоговой прибыли российских сталелитейных компаний. Прогнозы повышены от 19% до 57%, причина пересмотр прогнозов по ценам на сталь. В 2009 году прогноз на 15% повышен и на 7% на 2010 год. Рекомендации по акциям сектора прежние. НЛМК +5,14% 70р., ММК +1,29% 18,9р., Северсталь +3,97% 192,14р., Полюс Золото -3,53% 1165р.
•Bank of America повышает рейтинг Сбербанка -4,06% 38,79р. до нейтрально с хуже рынка.Сбербанк прив -2,72% 25,75р., ВТБ -2,43% 3,61к.
•В.Путин: а) Сбербанк - лидер, 50% всех депозитов б) нельзя допустить рост плохих активов в) нельзя останавливать кредитование.
•Ростелеком прив: динамика лучше рынка на фоне обновления спекуляций о том, что "префы" догонят "обычку".
•ГМК Норильский Никель -3,58% 2945р.: котировки ушли ниже 3000 рублей.
•JPMorgan повысил по акциям Банк Санкт-Петербург с нейтрально до выше рынка.
•В.Путин встречается с банкирами в среду.
•Fitch снизил кредитный рейтинг Северстали, прогноз негативный. Кризис может существенно повлиять на финустойчивость компании.
•Альфа-Банк: на рынке недостаточно рисковых средств для уверенного рынка индексов выше отметки 1000 пунктов.
•Goldman Sachs исключает Русгидро -1,19% 1,084р. из списка наиболее привлекательных компаний на российском фондовом рынке. ФСК -2,3% 0,2120р.Иркутскэнерго -3,42% 10,015р.
•Сургутнефтегаз прив -0,1% 9,52р., Газпром -1,61% 157,5р., Газпромнефть -1,98% 99р., Роснефть -2,21% 175,52р., Лукойл -2,96% 1475р., Новатэк -2,83% 120р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.07.2009 12:30

РТС,ММВБ: хуже остальных
24.07.09

 
     Российский рынок акций может попасть в неприятную ловушку, суть которой сводится к тому, что фондовый рынок США может и дальше расти, однако отечественные ММВБ и РТС будут показывать отстающую динамику.
     Первый знаменательный момент сводится к тому, что, несмотря на значительный аппетит к риску в последние торговые дни, мы не видим дальнейшего снижения курса доллара США к рублю, евро или британской валюте. Пара EUR/USD в итоге фактически замерла в районе отметки 1,42. Основной риск в данном случае заключается в том, что инвесторы вполне могут делать ставку на долларовые активы и, в частности, американскую валюту исходя из того, что крупнейшая экономика мира гораздо быстрее восстановится, чем та же европейская или тем более российская экономика, где в 2010 году рост ВВП ожидается на уровне 0,1%, а в этом по итогам года прогнозируется его падение на 8%-8,5%.
     Возможный рост курса доллара при этом будет означать, во-первых, возможную коррекцию цен по нефти и промышленным металлам во 2п09 или просто усиление давления на сырьевые площадки, а заодно снижение курса рубля, что сделает российские акции малоинтересным инструментом для вложений.
     Одним словом, S&P500 или DAX могут расти в гордом одиночестве без российского рынка. Реально спасти нас может, а заодно и вывести РТС и ММВБ к 1200 пунктам только восстановление цен на нефть до 72,5$, то есть до максимумов этого года.
     Мы пока предпочитаем находиться вне рынка, оставаясь в долларах США, а заодно рассчитывая увидеть до конца лета еще одну волну продаж на российских биржах.
RUS Equities
•Ключевым сопротивлением для российского рынка акций остается сопротивление 1000 пунктов по ММВБ и РТС.
•ГМК Норильский Никель +9,14% 3215р.: лидер дня на фоне обновления максимумов года по меди, высоких цен на медь.
•Нефтегазовый сектор (Лукойл, Роснефть, Газпром, Новатэк, Сургутнефтегаз):
•Газпром 22 июля разместил еврооблигации на 1,25$ млрд и 850 млн евро под 8,125% - ожидали размещения на уровне 8,5%, то есть размещение прошло лучше ожиданий. Позитивный тенденции на кредитном рынке.
•Сбербанк +6,34% 41,25р., Сбербанк прив +5,13% 27,07р., ВТБ +6,09% 3,83к.: ЧП Сбербанка в 1п09 составила по РСБУ 5,300 млрд рублей, доля просроченных кредитов с 2,6% до 2,8% выросла, резервы продолжают расти, резервное покрытие 248% - резервы превышают плохие кредиты в 2,5 раза; расходы сократились на 5%, а кредитный портфель сократился на 2%.
•Ренессанс Капитал по Сбербанку понизил цель до 2,03$ или на 7 центов; главный определяющий цену фактор это качество активов; пока слишком рано говорить, что худшее осталось позади.
•USD/RUR: на встрече банкиров и В.Путина обсуждался вопрос необходимости снижения ставок примерно на 400-500 базисных пунктов, что в конечном счете в случае воплощения в жизнь задуманного может ослабить рубль.
•Интер РАО: Альфа-Банк о road-show компании в Европе а) устойчивость операционной прибыли главный повод для бесопкойства, показатель очень волатилен и сильно зависим от спотовых цен на электроэнергию в Финляндии б) предстоит в 2010 году покупка и консолидация ОГК1 в) рекомендация "выше рынка".
•Goldman Sachs добавляет акции Ростелекома в свой фокус-лист, рекомендация "продавать"/играть на понижение.
•Ройбах Грейсон энд компании: от текущих уровней индекс РТС может вырасти до 1180 пунктов; на российском рынке нарисовался "бычий крест" или пересечение 50 и 200 скользящих средних.
•Россия использует для покрытия своего дефицита бюджета РФ 1 трлн 360 млрд рублей или 43,5$ млрд из резервного фонда. С 3 до 1,6 трлн рублей стабилизационный фонд сожмется. Алексей Кудрин ранее уже намекал, что, если так и дальше пойдет, то стабилизационный фонд уже к концу 2010 года закончится.
•JPMorgan: покупать Роснефть, продавать Новатэк, среди металлургов ММК +5,81% 19,99р. лучшая бумага; российский рынок акций может трактоваться в широком диапазоне. Потенциал для роста ограничен.
•Металлургия вновь лучше рынка в четверг: НЛМК +2,19% 71,53р., Северсталь -1,11% 190р., НЛМК +2,19% 71,53р.
•Полюс Золото +2,99% 1199,88р., Полиметалл +1,9% 247р.
•Уралкалий +4,69% 100,5р., Сильвинит -0,73% 12488р.: Минпромторг не одобрил повышение внутренних цен на калийные удобрения. Сильвинит не смог договориться с госструктурой. Аналитики новость имеет ограниченное влияние на акции компаний, так как доля выручки от внутренних продаж невысокая.
•ЗВР РФ снижаются третью неделю подряд.
•Компания Potash отчиталась за 2кв09 хуже ожиданий, понижен прогноз по прибыли крупнейший производитель калийных удобрений.
•СМИ: Связьинвест сформировал координационный совет для работы с миноритариями дочерних компаний холдинга, урегулирование потенциальных конфликтных вопросов при реорганизации Связьинвеста. Unicredit: мы считаем, что новость может указывать на то, что объединение региональных операторов связи с Ростелекомом и на базе последнего посредством обмена акций на новые акции Ростелекома может произойти уже в 2010 году, а коэффициенты конвертации могут быть определены уже в конце этого года. Интересны следующие компании Сибирьтелеком +2,26% 0,68р., Волгателеком +1,09% 36,29р., Дальсвязь. +1,31% 54,78р.
•Кит-Финанс: вряд ли краткосрочный позитив определит устойчивый рост на рынках.
•Уралсиб: ралли выдыхается.
•Андрей Клепач, заместитель министра экономического развития: а) ВВП упал в июне на 9,6% г/г б) мы ожидаем ослабления рубля во 2п09 по сравнению с уровням апреля-мая 2009 года.
•Роснефть +5,34% 184,9р. может выиграть от налоговых льгот для/каникул для нефяных месторождений Охотского и Черного морей. Газпром +5,9% 166,79р., Лукойл +5,29% 1553р., Сургутнефтегаз +4,02% 22,85р., Новатэк +1,42% 121,71р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.07.2009 01:30

РТС,ММВБ: рост по инерции
27.07.09

 
     Рынок акций США развернулся, цены на нефть еще немного и достигнут максимумов этого года, курс USD/RUR по итогам прошедшей недели снизился в район отметки 31,00. В общем, повсюду оптимизм, который, на наш взгляд, вполне может увенчаться на текущей недели ростом по РТС и ММВБ по инерции в район 1050-1100 пунктов, где уже должны активизироваться продавцы.
     Если брать ключевые события недели, то, во-первых, к ним можно отнести предварительные данные по ВВП США за 2кв09 в пятницу (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%). Во-вторых, вновь в поле нашего зрения еженедельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду и тема высоких запасов бензина в пик летнего автомобильного сезона, что чревато падением цен.
     Другой немаловажный индикатор для — это динамика курса доллара на FOREX или, к примеру, пары EUR/USD. В данном случае мы уже обращаем внимание на такой фактор, как возможный дальнейший рост рынка акций США и по ходу дела не падение, а укрепление позиций американской валюты на фоне надежд, что экономика Соединенных Штатов быстрее будет восстанавливаться. Если данный фактор начнет воплощаться в жизнь, то мы ожидаем нового витка продаж на развивающихся рынка и, в частности, российском, где одна экономика в ближайшие 12-18 месяцев будет оставлять желать лучшего.
     Добавим, что мы по-прежнему находимся без каких-либо позиций на рынке акций РФ, предпочитая оставаться в долларах США от 31,40 или с конца мая. До конца лета ожидаем еще одной волны снижения рынка по ММВБ в район 850 пунктов. От 1100 пунктов по ММВБ предлагаем задуматься о незначительных позициях на продажу.
     Rus Equities
•Северсталь: два дня подряд хуже рынка.
•Уралсиб Кэпитал: потенциал для роста российского рынка акций очень ограниченный. Цель по индексу РТС пересмотрена в сторону уменьшения до 1032 пунктов с 1176 пунктов. а) назрела коррекция б) потенциал 7,1% в) пора занимать осторожную позицию г) ралли не начнется пока не будут решены внутренние и внешние проблемы. По прогнозному соотношению P/E 13,9 на 2009, на 2010 год 12 — соответствует бразильским коэффициентам, однако в Бразилии нет такого спада как у нас.
•Ренессанс Капитал устанавливает прогнозную цену акций Аэрофлота на уровне 1,3$, покупать.
•EPFR: приток средств на последней недели составил в Россию 103$ млн или 2,6% от активов в управлении.
•Полюс Золото 29 июля отчитается за 1п09 — производственный отчет. Аналитики — главные моменты — это операционные рез-ты ГОК Олимпиада, а также достижения по проектам разработки месторождений Благодатное и Вернинское.
•Кит-Финанс: ждем фиксации прибыли.
•Угольщики: Распадская, Мечел — новая схема НДПИ для угледобывающих компаний. У Распадской 86% всех мощностей — это шахты, у Мечела порядка 30% шахт. Твердая ставка НДПИ на уголь. Unicredit — позитивно. Налоговый вычет, позволяющий направлять средства на меры по повышению безопасности труда в пределах не более 30% от суммы налога.
•Минфин хочет получить 500 млрд рублей, НДПИ на газ может вырасти на 1,5%, экспортная пошлина на 35%. Немало — негатив для Новатэк и Газпром. Минфин видит повышение тарифов на газ в 2010 году только на 10%.
•Отчетность Киевстар указывает на успехи МТС на Украине.
•Атон 1100 пунктов ждем по РТС,ММВБ.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.07.2009 11:04

РТС,ММВБ: еще один день роста
28.07.09
 
 
     Рост на российском рынке акций получил продолжение и в понедельник. Скептики, к которым мы можем отнести и себя, правда, при этом говорят о том, что рост был на фоне закрытия "коротких" позиций на отечественных биржах, а не на приходе свежих денег.
     О том, что сил расти уже мало может в принципе свидетельствовать также и динамика акций отдельных компаний. К примеру, цен на медь и никель 27 июля прибавили еще порядка 1%, обновив максимумы года, однако при этом акции ГМК Норильский Никель упали в цене на 0,2%. Поправку, конечно, надо делать еще и на то, что на этой неделе многие могут воздержаться от активной торговли до пятницы, когда в США будут опубликованы предварительные данные по ВВП за 2кв09.
     Отметим, что индекс РТС в понедельник вырос на 2,47% до 1037,61 пунктов, ММВБ прибавил порядка 0,9%, составив к закрытию 1036,27 пунктов. Непосредственно по индексу ММВБ в моменте четко прослеживается сопротивление 1050 далее 1100 пунктов, где мы можем задержаться на пару недель.
     Rus Equities
•Газпром: объем капиталовложений Газпрома в 2010 году составит 645 млрд рублей зампредправления Ананенков. По сравнению с тем, что заявлялось год назад, цифра в два раза меньше. Алексей Миллер сообщил в субботу Владимиру Путину, что повышение сейчас налоговой нагрузки Газпрому неоправданно.
•Лукойл хуже рынка в понедельник на фоне отчетности по РСБУ за 1п09 и данных по падении ЧП на 21%.
•Татнефть +4,62% 117,07р., Новатэк +1,98% 122,38р., Сургутнефтегаз +1,24% 23,6р., Газпром +0,26% 162,8р., Роснефть -0,09% 186,36р.,Лукойл -1,35% 1534,99р.
•Атон осторожный скепсис по металлургам. Все было ожидаемо, однако конкретных сигналов о поддержки получено не было, на подготовку и реализацию всего уйдет 3-4 месяца.
•Мечел получит госгарантии по инфраструктурным облигациям на 45 млрд рублей.
•ММК во 2кв09 увеличил производство стали на 4% до 2,16 млн т.
•В среду отчетность Arcellor Mittal. Северсталь +2,1% 188,83р., Полюс Золото +1,33% 1201р., НЛМК +0,84% 74,55р., ММК -1,51% 18,9р., ГМК Норильский Никель -0,22% 3120р., Полиметалл +2,2% 248,1р.
•Ренессанс Капитал: Евраз, Мечел, ММК выше рынка, НЛМК, Северсталь, Распадская хуже рынка. Цены, скорее всего, повысятся на сталь и со стороны Европы, и Китая, прогнозируемая цена 550$ за тонну, и в Европе, и в США низкие запасы стали.
•Индекс ММВБ достигает новых максимумов за последние 1,5 месяца
•Citi повышает рейтинг российского рынка акций до "нейтрально" с "хуже рынка", которая была установлена 2 июня. а) отечественный рынок резко отстал примерно на 20% от других площадок б) с головой бросаться в российский рынок не стоит, есть опасения, что нефть выше 70$ может не пойти, экономика остается слабой, банковский сектор оставляет желать лучшего. в) Газпром, МТС, ВБД интересные бумаги.
•Уралсиб: несмотря на то, что рост уже случился есть ряд интересных акций телекомы, МТС, АФК Система +1,2% 13,51р., Газпром, Газпромнефть, Магнит, Дикси, СТС-Медиа.
•Уралкалий +7,75% 113,89р.: рост на ожиданиях увеличения объемов производства и восстановления спроса на фоне снижения цен на удобрения. Тройка Диалог - ожидаем, что загрузкав ырастет до 50%-60% во втором полугодии. Ренессанс Капитал - прогнозирует 80%-82%. Акрон +1,01% 772р., Сильвинит +2,38% 12900р.
•Дикси: выручка в 1п09 выросла на 16%.
•Возрождение +4,89% 686р., Возрождение прив +5,07% 309,97р.: ЧП 2кв09 упала в 4 раза.
•ВТБ +2,1% 3,89к., Сбербанк +2,5% 41,87р. Сбербанк прив +0,22% 26,74р.
•Электроэнергетика - лидер дня по мере прояснения перспектив рынка мощности. ОГК2 +5,18% 0,711р., ОГК6 +5,47% 0,598р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.07.2009 11:16

РТС,ММВБ: объемы на падении растут!
29.07.09
 
 
     На российском рынке акций во вторник было много всего интересного. Во-первых, нельзя не заметить, что настрой среди управляющих и аналитиков явно носит "летний" характер. Аналитические обзоры заметно сократились в размерах, многие все чаще говорят о том, что не намерены значительно пересматривать свою стратегию по рынку акций РФ на лето. Очень часто можно услышать тезис, что сейчас не стоит спешить с покупками, так как до конца лета все еще может быть дешевле, что усиливает "медвежьи" настроения.
     Во-вторых, на фоне падения российских бирж во вторник на ММВБ объемы торгов выросли со средних 50 млрд рублей до 65 млрд рублей, то есть игроки на понижение более чем активизировались, что в принципе также можно объяснить "летним" настроением. С другой стороны, рост торговых объемов может означать, что в случае поступления на рынок какого-либо еще негатива мы можем быть заметно ниже.
     В-третьих, интересны текущие переговоры Китая и США, в рамках которых американские власти пытаются убедить китайцев и дальше доверять доллару, а заодно казначейским облигациям США. Если это удастся сделать, то это будет значительный позитив для доллара и негатив для сырьевых активов, в которые последнее время активно инвестировал Китай. В общем, здесь мы продолжаем с опаской смотреть на возможное снижение пары EUR/USD заметно ниже 1,4150, что может вызвать снижение цен на нефть в район уже знакомых 60$ за баррель.
     Что касается итога торгов во вторник, то индекс ММВБ упал на 3,28% до 1002,27 пункта, РТС скорректировался на 3,45% до 1001,8 пункта. Видим рынок на 10%-20% ниже, поэтому сидим без бумаг в долларах США.
     RUS equities
•Выручка Полиметалл упала во 2кв09 на 27% Добыча золота на 11% упала, добыча серебра выросла на 2%.
•Валерий Дмитриев, глава ВЭБ, перепродаст блок пакет Интер РАО через 2-3 года.
•ЧП Новатэк в 1п09 снизилась на 24,5%.
•НЛМК по РСБУ за 2кв09 показала падение ЧП на 40% до 22 млрд 322,9 млн рублей.
•Магнит +2,46% 1250р. по РСБУ в 2кв09 показал ЧП 92 млн 935 тысяч рублей против убытка годом ранее.
•Распадская +4,98% 84,5р., Северсталь -2,02% 185,01р., НЛМК -2,35% 72,8рю, ГМК норильский Никель -2,6% 3039р., ММК -8,2% 17,35р., Полиметалл -4,43% 237,1р.
•Россия впервые с 1998 года разместит еврооблигации.
•Уралсиб: отчетность и дальше продолжит выходить лучше ожиданий, ВВП за 2кв09 добавит оптимизма, ралли может еще продолжиться какое-то время.
•Глава ассоциации региональных банков РФ (Анатолий Аксаков) рубль надо девальвировать на 30%, чтобы обеспечить низкую ставку по кредитам; нужно сделать это за один раз. Порядка 100$ млрд в ближайшие годы надо будет выделить на рекапитализацию российских банков.
•ТГК4 в 1п09 снизила выработку электроэнергии на 17%.
•ЧП СЗТелекома упала в 1п09 на 38% -4,07% 8,25р., Ростелеком прив +2,05% 40,82р., Центртел +1,93% 10,805р., Сибирьтелеком -5,38% 0,633р..
•Citigroup понижает рекомендацию по ГМК Норильский Никель, опасаясь того, что Русал вынужден будет пойти на продажу блокпакета акций ГМК (25%), как только цена пакета превысит 4,5$ или сумму, которую компания должна ВЭБУ. Сейчас капитализация ГМК составляет порядка 18,8$ млрд или 581 млрд рублей.
•Сбербанк -3,56% 40,38р., Сбербанк прив -5,12% 25,37р., ВТБ -4,11% 3,73к.: а) рубль подешевел во вторник б) отчетность Deutsche Bank оказалась за 2кв09 лучше ожиданий, однако акции банка упали на 11% на фоне резервирования 1 млрд евро на плохие кредиты.
•Снижение российского рынка акций сопровождалось ростом торговых объемов.
•Нефтегазовый сектор - в ожидании данных по запасам сырья в среду; рост запасов бензина основной риск. Газпромнефть +2,58% 107,3р., Сургутнефтегаз -1,27% 23,3р., Лукойл -3,31% 1484,24р., Новатэк -3,42% 118,19р., Газпром -5,29% 154,18р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.07.2009 10:37

РТС,ММВБ: Китай и не только!
31.07.09
 
 
Чудеса и только. Еще в среду цены на нефть падали на 6%, четверг — они уже растут на аналогичную величину. Тут же мировые рынки акций продолжают расти При это можно сказать, что и здесь не обошлось без китайского фактора. Так, 30 июля ЦБ КНР попытался успокоить финрынки, дав понять, что резкого отказа от сверхмягкой денежной политики в регионе не будет. Ставки денежного рынка Китая, впрочем, все равно взлетели до максимумов за последний месяц, в общем, ждем статистики по инфляции в регионе в районе 10 августа.
 
Также безудержному оптимизму в четверг способствовал дальнейший выход хорошей корпоративной отчетности в США(Motorola, Dow Chemical) и Европе(Royal Dutch Shell,Volkswagen). У нас, правда, складывается ощущение, что мы постепенно подходим к тому, что с завершением сезона отчетности чуть ли не на этой неделе инвесторы решат в конечном счете зафиксировать прибыль, особенно, если учесть, что 9% рост Dow Jones в июле оказался рекордом с 1939 года. Поправку сразу делаем на то, что ММВБ и РТС очень вяло росли, когда рынок акций США демонстрировал повышательную тенденцию, что чревато сильными продажами на рынке акций РФ, как только за океаном начнется коррекция.
 
Наш торговый план, между тем, остается прежний. Мы не видим оснований для роста цен на нефть выше 72,5$, без чего ралли на российском рынке акций может просто не состояться. К тому же нас смущает текущая ситуация вокруг рубля, который против доллара США вновь восстановился до 31,50.
 
Что касается итогов торгов 30 июля, то индекс РТС в четверг вырос на 2,83% до 1001,3 пунктов, ММВБ прибавил 6% до 1046,46 пунктов. Ждем данных по ВВП США и следим за текущей ситуацией на китайском рынке акций, снижения которого в ближайшие дни и недели может быть опережающим индикатором надвигающейся коррекции цен на сырье и рисковые активы вообще.  Рекомендация "вне рынка", допускаем снижение российских фондовых индексов от текущих уровней на 20% и более того в ближайшие месяцы.
 
 
RUS Equities
•66% корреляция российского рынка акций с ценами на нефть; по данным Bloomberg самая высокая корреляция с 1995 года. Morgan Stanley — почему бы на фоне текущей тесной корреляции не покупать Евраз и Вымпелком, когда рынок акций снижается на фоне падения цен на сырье, ведь упомянутые компании продают несправедливо.
•Газпром, Новатэк: источники в Правительстве РФ говорят о том, что не собираются пока власти повышать НДПИ и экспортную пошлину на газ в 2010 году; Газпром обещал компенсировать бюджету за счет экспортных поставок в 2010 году.
•ЧП Сургутнефтегаза в 1п09 увеличилась по РСБУ на 6,3% до 77,26 млрд рублей. Беспрецедентный показатель, все 5 компаний нефтяных, которые отчитались за 1п09 показали падение ЧП, а Сургутнефтегаз выиграл от падения рубля и показал результаты лучше. ЧП за 2кв09 при этом из-за укрепления курса рубля упала на 87,7% по сравнению с 1кв09 до 8,472 млрд рублей. Атон: не стоит забывать, что на 1кв09 на балансе Сургута находилось порядка 20$ млрд в виде краткосрочных и долгосрочных финвложений.
•Nomura повышает рекомендацию по ГМК Норильский Никель до покупать и целевую цену на 63% до 160$ за бумагу. На 2009 год прогнозная цена на никель повышена на 18% и на 29% на 2010 год. Компания снизилась за 2 месяца на 2%, а индекс горнодобывающих компаний за это время в Лондоне +8%, к тому же возможная продажа акций Русалом не должна сказаться на котировках.
•ЧП Транснефти в 1п09 снизилась по РСБУ на 4% до 2,2 млрд рублей.
•ЧП ММК в 1п09 по РСБУ сократилась почти в 3 раза.
•Верофарф: Кит-Финанс — рез-ты компании за 1п09 демонстрируют позитивную динамику продаж. Потенциал роста еще около 70%. По сравнению с аналогичными компаниями развивающихся стран по мультипликаторам компания недооцена на 60%.
•Интер РАО ЕЭС вполне возможно получит 24% в ТГК6, а Волжской ТГК 32,2%. Эти пакет принадлежали холдингу КЭС, но, если компания в августе за данные пакеты не расплатится, то придется с бумагами расстаться.
•Интер РАО говорит, что не ведет переговоры о получении пакетов ТГК6 или Волжской ТГК.
•ЧП МТС в 1п09 по РСБУ снизилась на 39%.
•ЗВР РФ выросли к четвергу на 4,3$ млрд до 402,4$ млрд.
•Unicredit: Акрон представил сильные производственные рез-ты за 1п09, прибыль российских предприятий слабая.
•Лукойл: ConocoPhilips оценивает ЧП Лукойла за 2кв09 на уровне 2,3$ млрд. Кит-Финанс Позитивно.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.08.2009 13:55

РТС,ММВБ: благоприятный внешний фон
24.08.09
 
Неплохая статистика по продажам жилья на вторичном рынке (Existing home sales) в США за июль, плюс комментарии Бена Бернанке о том, что мировая экономика постепенно начинает восстанавливаться благодаря всем пакетам стимулирующих мер и вливаниям центробанков, и фондовые рынки получают еще один импульс к росту, который может проявиться и на отечественных биржах в начале текущей недели.
 
В поддержку ММВБ и РТС по-прежнему еще и рекордные цены на нефть в Нью-Йорке и Лондоне, благодаря которым акции российского нефтегазового сектора (Лукойл, Газпром, Роснефть) могут быть третий торговый день подряд лучше рынка. Пока цены на нефть марки WTI находятся выше 72,5$/73$ риски на российском рынке акций в моменте смещены в сторону росту.
 
На фоне всеобщего оптимизма не исключено, что в район 4,7-4,8к. могут выстрелить акции ВТБ под предстоящее решение Наблюдательного Совета 27 августа о цене допэмиссии.
 
Если говорить о целях, то всеобщий оптимизм может завести нас в район сопротивления 1120-1130 пунктов по ММВБ, прохождение которого, в свою очередь, может с точки зрения ТА означать последующее движение к 1200 пунктам. Мы тем временем продолжаем оставаться вне рынка, находясь в долларах США от 31,40.
 
В остальном отметим необычайно низкие объемы торгов на РТС и ММВБ, из-за чего как раз не хочется во всем этом принимать участие, а также отдельные негативные сообщения относительно того, что импорт меди в Китай в июле упал на 23%, либо ралли на рынке железной руды плавно подходит к концу. Все это может в итоге трактоваться как то, что новых сил/ликвидности для роста у многих спекулянтов уже нет. Здесь же, кстати, можно упомянуть конец месяца и традиционные проблемы с рублевой ликвидностью в РФ на фоне уплаты налогов в бюджет.
 
RUS equities
•Глава Группы Ренессанс Капитал (Стивен Дженнингс): для компании кризис закончился, с начала года инвестбанк заработал более 200$ млн.
•Алексей Миллер (Газпром): предлагает ввести налоговые каникулы для некоторых месторождений Восточной Сибири пока они выходят на окупаемость.
•Газпром: Юлия Тимошенко говорила о том, что Украина в 2010 году сократит закупки газа из РФ.
•Русгидро понемногу отыгрывает утраченные позиции.
•Красноярская ГЭС и сибирские генкомпании — фиксация прибыли после бурного роста на протяжение все недели. В.Путин призывает избежать ситуации, когда бы из-за ажиотажа цены в регионе на электроэнергию сильно выросли. Но С.Шматко говорит, что на фоне роста расходов вроде как регулируемые тарифы надо повысить.
•ВТБ: 27 августа СД определит окончательную цену доразмещения акций.
•Новатэк : в четверг прошла телеконференция к рез-там 2кв09. а) во втором полугодии в компании ожидают роста цен на газ б) в 4кв09 вырастут мощности юрхаровского месторождения в) акцент на газово-конденсантный бизнес.
•EPFR: развивающиеся рынки в плане оттока капитала пережили самую плохую неделю в текущем году; из фондов Китая вывели 946$ млн, рекорд с 1кв08. Всего из Азии без учета Японии вывели 810$ млн, рекорд за 24 недели.
•Июльская статистика не подтвердила восстановление внутреннего спроса — розничная торговля в июле -3,8% г/г, инвестиции -18,8% г/г за 7м09. Ослабление потребительского спроса. Уралсиб: макроэкономические показатели дают поводы для оптимизма — экономика прошла низшую точку спада, в 3-4 квартала резкое падение замедлится.
•Совет рынка: потребление электроэнергии в РФ с 14 по 20 августа упало на 10%.
•Минэкономразвития: корректировка тарифов из-за аварии на СШГ неизбежна.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.08.2009 12:21

РТС,ММВБ: рост по инерции
25.08.09


       Определенное оживление, несомненно, произошло в минувший понедельник на российских биржах, что видно хотя бы по объемам торгов, которые на ММВБ подскочили до 67 млрд рублей. Между тем, прохождения каких-либо значимых уровней пока не произошло. Ожидаем, что ситуация в значительной степени прояснится во вторник с публикацией в США индекса доверия потребителей (Consumer confidence), либо статистики от Минэнерго США в среду по запасам нефти.
     Вполне допускаем, что вторник на отечественных биржах начнется с продаж, прежде всего, в акциях ВТБ и Сбербанка, причиной чему может быть значительное снижение котировок банков в США 24 августа. Ключевая идея здесь – это опасения, что финсектор США еще будет лихорадить какое-то время, несмотря на улучшение в целом показателей по американской экономике. Напомним, что еще в пятницу Меридит Витни заявила о том, что примерно 300 банков из США может постигнуть банкротство, а в понедельник уже практически о том же говорил глава банка SunTrust, акцентируя внимание не только на плохих кредитах, но и на слабом состоянии рынка коммерческой недвижимости, который может еще лихорадить на протяжение всего 2010 года.
     Можно еще просто обратить внимание на такой фактор, как то, что S&P500 и Dow Jones Stoxx 600 выросли от минимумов марта примерно на 50%, что само по себе подразумевает во 2п09 хорошую техническую коррекцию.
     Отметим, что индекс РТС вырос во вторник на 4,15% до 1094 пунктов, ММВБ прибавил порядка 1,31% до 1120,54 пунктов. Продолжаем оставаться вне рынка в долларах США.
     RUS Equities
•ВТБ: на волне всеобщего оптимизма не исключен рывок к сопротивлению 4,7-4,8к под заседание Наблюдательного Совета 27 августа. Решение по допэмиссии могут принять уже во вторник. ВТБ 0%, 4,44к., Сбербанк +0,99% 49,19р., Сбербанк прив +5,83% 29,42р.
•Камаз +7,15% 35,24р., Автоваз +16,08% 12,78р.: не исключено объединение двух компаний, обе акции в лидерах роста в понедельник. Ростехнологии как раз и планируют провести необходимое объединение.
•В.Путин предлагает ввести нулевой НДПИ на газ для ЯНАО. Ренессанс Капитал — новости позитивны для Газпрома, однако значение ее будет заметно ниже, чем введение нулевой ставки НДПИ для новых месторождений нефти. Сейчас акции Газпрома — одна из самых привлекательных бумаг в секторе. На этой неделе отчетность Газпрома по МСФО за 1кв09, также Лукойл может отчитаться в ближайшие дни.
•Ванкорское месторождение Роснефти введено в эксплуатацию. Аналитики считают его крупнейшим месторождением со времен СССР.
•Сургутнефтегаз +3,21% 26,434р., Лукойл +1,82% 1624,10р., Газпром +1,2% 169,1р., Новатэк -0,21% 118,75р.
•Русгидро +0,87% 1,165р.: один из вопросов — за чей счет будет восстановление СШГ? Один из вариантов — льготный кредит от Сбербанка, что ставит под давление акции последнего. ФСК -2,07% 0,237р.
•Ликвидность: на этой неделе кредитным организациям нужно перечислить Минфину — НДПИ и налог на прибыль, все вместе 200 млрд рублей, из которых половина НДПИ. В поддержку банка в понедельник и вторник 120 млрд рублей от Банка Росии на год и пять недель.
•Возрождение: отчетность за 2кв09 по МСФО 26 августа.
•Уралсиб: поддержку металлургам могли бы оказать новости о том, что несколько сталелитейных предприятий US Steel, остановленных в марте, могут возобновить работу.
•НЛМК +1,59% 80,51р., ММК +0,46% 21,99р., ГМК Норильский Никель -0,78% 3420р., Северсталь +1,45% 231,31р., Полюс Золото +0,57% 1252,06р.
•Уралкалий +0,65% 123,81р., Сильвинит -0,38% 13000р.: расследование ФАС относительно ценообразования в отрасли калийных удобрений (объявлено еще в пятницу).
•Заместитель Министра экономики Андрей Клепач: рецессия в РФ закончилась. Минэкономразвития пересмотрит прогноз макроэкономических показателей на 2010 год.
•Банк Москвы: второй месяц подряд происходит рост среднесуточный выплавки в США, что говорит о возвращающемся спросе на стальную продукцию в регионе, что может иметь позитивное влияние на финпоказатели американских активов Евраза и Северстали. На основе июльской статистики.
•7Континент: Ренессанс Капитал — рекомендация подтверждена «продавать», теоретическая цена повышена до 6,4$ с 5,9$. а) слабые рез-ты в части роста выручки от розничной торговли в 1п09, который составил 12,8%. б) в январ-июне компания показывала самые низкие темпы роста выручки и торговых площадей среди ритейлеров, которые торгуются на бирже в) акции оцениваются рынком справедливо, катализаторов роста не видно.
•В индекс РТС скоро войдут акции ОГК4 и М.Видео.
•Лукойл привлек трехлетний синдицированный кредит на 1,2$ млрд.
•ЮТК +6,97% 1,55р., Центртел +7,32% 11,95р., Дальсвязь прив +4,94% 45р., Волгателеком прив +2,81% 32,55р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.08.2009 11:29

РТС,ММВБ: нефть утянет нас вниз!
26.08.09


       Вторник указал на то, что наш пессимизм/скептицизм относительно российского рынка акций вполне еще может подтвердиться, то есть этой осенью мы увидим еще одно тестирование по ММВБ поддержки 850 пунктов.
     Во-первых, внимание хотелось бы обратить на цены на нефть, которые 25 августа в Нью-Йорке и Лондоне снизились на 4% примерно до 71,25$ за баррель. Причем, продажи начались фактически на ровном месте. Формальным поводом к снижению стала неспособность цен на нефть преодолеть в разгар американской торговой сессии сопротивление 75$ за баррель, вслед за чем, похоже, и началась фиксация прибыли. Показательно при этом, что по итогам итогам дня мы снизились ниже 73$ за баррель, который ранее ассоциировался у многих как ключевая поддержка, прохождение которой может вызвать чуть ли не 20% падение цен на сырье. Теперь осталось только дождаться публикации в среду данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США в 18:30 мск. Мы пока продолжаем исходить из того, что риски на рынке черного золота, если исходить из сил спроса и предложения, смещены больше в сторону снижения, поэтому не исключаем, что до конца года мы еще увидим 50$ за баррель. Естественно, что на фоне коррекции цен на нефть в группе риска 26 августа могут оказаться акции Лукойла, Газпром и Роснефти.
     Во-вторых, показательно, что рынок акций США завершил вторник довольно-таки блеклой динамикой (Dow Jones +0,32%, S&P500 +0,24%, Nasdaq +0,3%), хотя из-за океана 25 августа пришли лучше ожиданий данные по динамике цен на жилье (S&P/Case-Shiller) и потребительскому доверию (Consumer confidence). Нежелание фондового рынка реагировать уверенным ростом на хорошие новости может означать, что спекулянты более не готовы делать ставку и так на уже дорогие акции. Опять же спрос на двухлетние казначейские облигации США во вторник в рамках аукциона на 42$ млрд оказался выше средних значений, что также может трактоваться как отсутствие большого желания у инвесторов рисковать, но при этом желание запарковаться в «тихой гавани».
     Что касается итогов торговой сессии во вторник, то индекс РТС вырос на 0,82% до 1103,02 пунктов, ММВБ снизился на 0,42% до 1115,85 пунктов.
RUS Equities
•Президент Автоваза Борис Алешин может покинуть свой пост.
•Сбербанк: Г.Греф ожидает, что следующий год будет более стабильным для Сбербанка.
•Сбербанк -0,89% 48,75р., Сбербанк прив -1,26% 29,05р., ВТБ -1,58% 4,37к.
•ГМК Норильский Никель: а) коррекция цен на никель и медь б)JPMorgan понижает рекомендации до нейтрально +0,15% 3424,99р. о по добывающим компаниям Vedanta Resources, Antofagasta; Aluminium Corp of China показала в рамках отчетности убыток третий квартал подряд.
•Северсталь +2,81% 237,81р., ММК -1,32% 21,70р., НЛМК -0,81% 79,86о..
•Газпром: в среду может выйти отчетность за 1кв09 по МСФО. Ожидается падение ЧП на 73% на фоне низких продаж газа и диспута с Украиной в январе.
•Лукойл: ждем отчетности за 2кв09 по МСФО.
•Сургутнефтегаз +1,29% 26,775р., Лукойл +0,06% 1625р., Газпром +0,07% 169,22р., Роснефть +0,94% 206,8р., Татнефть -2,33% 130,40р.
•Русгидро -5,84% 1,097р.: Fitch подтверждает прогноз по рейтингу негативный по компании. Сбербанк представит компании льготный кредит на 20 млрд рублей.
•Наблюдательный совет ВТБ 24 принял решение разместить 23 сентября допэмиссию акций на 16,4 млрд рублей.
•Магнит +6,58% 1588р. может отчитаться в среду 26 августа за 1п09 по МСФО. После сильных рез-тов за 1кв09 менеджмент предупреждал, что не стоит ожидать продолжения роста рентабельности на протяжение всего года теми же темпами.
•Вымпелком может в четверг, 27 августа, отчитаться за 2кв09 по US Gaap. Кит-Финанс — ожидаем сильные рез-ты.
•МРК: Урси прив +4,48% 0,35р., Волгатлк прив +2,37% 33,32р., Центртел прив +1,13% 8,5р., Сибтлк +0,14%.
•Evraz за 1п09 отчитается 1 сентября.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.08.2009 10:31

РТС,ММВБ: продажам быть!
31.08.09
 
 
     Стартовавшая неделя может оказаться решающей для российского рынка акций. Так, окончанию бокового тренда, который мы наблюдаем по РТС и ММВБ с начала августа может способствовать целый ряд факторов. С одной стороны, это большое количество значимой статистики из США в ближайшие торговые дни (Chicago PMI, ISM manufacturing, FOMC minutes, Nonfarm payrolls). Здесь достаточно отметить, что на прошлой неделе за океаном было опубликовано немало хороших макроэкономических данных, однако роста на биржах США так и не произошло, что уже само по себе говорит о том, что «бычьи» настроения постепенно сходят на нет.
     С другой стороны, на повестке дня окончание летнего автомобильного сезона, что официально будет отмечено в следующий понедельник и, что может нести в себе риски снижения цен на нефть на 5%-10% уже в самое ближайшее время. В принципе само по себе падение котировок ниже 70$ за баррель по WTI может быть сильным сигналом к игре на понижение по ММВБ.
     В остальном можно отметить еще и сегодняшний далеко неблагоприятный внешний фон для российских бирж или то, что китайские биржи упали 31 августа на 5%, цены на нефть в Нью-Йорке -0,5%, столько же теряет фьючерс на S&P500.
     Добавим, что начало сентября — это еще и всплеск деловой активности на финансовых рынках, а в России еще и улучшение ситуации с рублевой ликвидностью по факту окончания налоговых платежей, что может означать очередной виток роста интереса к покупкам в USD/RUR и EUR/RUR, то есть усиление давления на рубль, что также негативно для цен на отечественные акции.
 
     В общем, цель по ММВБ теперь уже на эту осень прежняя — это уровень 850 пунктов; пока индекс не сумел преодолеть сопротивление 1100-1120 пунктов советуем искать возможности для открытия «коротких» позиций по российским акциям. Вместе с этим советуем продолжать играть на повышение в USD/RUR с целью 35-36 до конца года.
     RUS Equities (28/08)
•ЧП Лукойла во 2кв09 составила 2,32$ млрд — заметно или на 30% выше ожиданий. Выручка 20,116$ млн. Многие теперь ждут пересмотра в сторону повышения прогнозных цен по Лукойлу.
•Теперь ждем 1 сентября результатов Роснефти лучше ожиданий.
•ФАС может Лукойл оштрафовать на 175$ млн.
•Электроэнергетика и ФСК ЕЭС вышли в лидеры роста.
•НЛМК ожидает увеличения производства и роста цен во 2п09. Чистый убыток 49,1$, выручка 1,29$ млрд. Несколько разочаровывающие результаты. Но при этом оптимистичные заявления на третий и четвертый кварталы. Объем про-ва стали в 2009 году ожидается на уровне 10,5 млн тонн.
•Газпромнефть может заплатить штраф 4,7 млрд рублей.
•Сильный уровень сопротивления 1100 пунктов по ММВБ.
•Citigroup повышает цель по распискам Магнита на 13% до 69$ с 61$. Повышен прогноз по прибыли Магнита с 2009 до 2011 года на 3%-6%. Магнит торгуется с дисконтом 6% к X5 и 11% к аналогам на развивающихся рынках.
•Аналитики Nomura повышают прогноз по акциям Магнита на 40%.
•Пятница – ежемесячная выплата налога на прибыль.
•Сбербанк, ВТБ: рост просроченное задолженности российских банков замедляется. Позитивно.
•EPFR: по итогам недели к 26 августа в GEM пришло 327$ млн, а в Китай 422$ млн. Из России вывели 400$k. Российский рынок акций растет за счет тех денег, которые уже есть.
•ФСК: выходит на первое место по оборотам, рост на 15%, бумага нагоняет упущенное, сменился лидер в отрасли. Правительство РФ выступает за скорейший перевод сетевых энергокомпаний на новую систему тарифного регулирования RAB.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.09.2009 10:32

РТС,ММВБ: понедельник - день тяжелый
1.09.09

 
     Неделя на российском рынке акций началась явно не за здравие. Распродажа на китайском рынке акций (CSI -7,11%), похоже, нашла прямое отражение на сырьевых площадках, в частности, в ценах на нефть, которая по WTI и Brent снизилась ниже 70$ за баррель. Вместе с этим мы могли наблюдать снижение американских фондовых индексов (Dow Jones -0.5%, S&P500 -0.81%, Nasdaq -0.97%). Индекс S&P500 пока, правда, продолжает оставаться выше 1015 пунктов, поэтому технического сигнала к началу масштабной коррекции на рынке акций США мы еще не получили.
     Впрочем, не все так плохо для отечественных бирж, по крайне мере о «panic sell», возможно, сейчас думать еще рано. Так, несмотря на общий пессимизм на финансовых рынках в понедельник, мы не увидели укрепления курса доллара США против евро, как и каких-либо значительных объемов на падении ММВБ (31 августа наторговали всего на 35 млрд рублей, что можно объяснить выходным днем в Великобритании). Все это может означать, что пока мы имеем дело все с той же «летней» торговлей, о завершении которой можно будет говорить только в эту пятницу с публикацией за океаном августовского отчета по занятости (Nonfarm payrolls), либо уже на следующей неделе, когда в США пройдет День Труда и инвесторы окончательно вернуться на финансовые рынки.
     Индекс ММВБ в понедельник -1,74% до 1091,98 пунктов, РТС снизился на 2,1% до 1066,53. Сохраняем негативный взгляд на российский рынок и отечественную валюту.
     RUS equities
•Металлургия (НЛМК -3,77% 74,1р., ММК -2,84% 20,877р., Северсталь -2,59% 225,41р.): Baoshan Iron & Steel в 1п09 ЧП упала на 93%. Компания заявляет о том, что мировой спрос еще не восстановился, а основы для восстановления внутреннего спроса пока еще слабые. Сектор – аутсайдер дня.
•Индекс VTB Capital PMI Manufacturing, предположительно, вырос в августе до 50 пунктов против 48,4 пунктов в июле.
•ЧП Дальсвязь по МСФО в 1п09 составила 1 млрд 435 млн рублей или выросла на 28,7%. Бумага лучше рынка.
•Роснефть представит рез-ты за 2кв09 1 сентября, рынок ожидает сильных результатов; любые данные хуже ожиданий могут вызвать волну продаж. Аналитики - динамика цен на акции компаний на 95% зависит от цен на нефть.
•Телекомы (МРК): продолжают показывать динамику лучше рынка на российских биржах. ЮТК прив +5,93% 1,5р., СЗТелек +4,36% 10,7р., Сибтлк прив +3,49% 0,652р., ЮТК +3,28% 1,575р., Сибтлк +1,57% 0,843р.
•Индекс ММВБ снижается на протяжение 4 из 5 торговых дней.
•Уралсиб Кэпитал: нужно осторожно относиться к банкам, металлургам, нефтяным компаниям. Причины — укрепление доллара, опасения по поводу ограничений мощностей в Китае).
•Уралсиб: следует сосредоточить внимание на Комстар-ОТС, АФК Система, Полюс, Газпром.
•Транснефть прив +4,6% 20399р. — рост вторую неделю подряд.
•Русгидро +2,32% 1,10р., ФСК +1,13% 0,268р.: авария на СШГ обозначила необходимость введения сетевых тарифов на основе RAB, когда тарифы определяются на основе затрат на инвестированный капитал.
•Газпром планирует скорректировать инвестпрограммы своих генерирующих компаний. Аналитики — позитивно для Газпрома, так как он потратит меньше денег, сумма инвестиций сократится до 8,5$ млрд.Новость нейтральна для самих компаний ОГК2, ОГК6, ТГК1.
•Новатэк +0,34% 118,40р – заплатит дивиденды 1 рубль за 1п09; Татнефть -1,88% 126,59р., Сургутнефтегаз прив -1,99% 10,95р., Роснефть -2,27% 196,30р., Газпром -2,51% 163,1р., Сургутнефтегаз -3,36% 26,045р.
•Евраз в начале сентября может отчитаться.
•USD/RUR: в конце этой недели, начале следующей ожидается публикация окончательных цифр по инфляции за август, что позволит Банку России провести очередное понижение ставки рефинансирования.
•Автоваз -1,98% 12,4р., Автоваз +0,22% 2,72р.: президентом избран Игорь Комаров. Кит-Финанс — нейтрально.
•Аналитики: отчетность ОГК2 показывает, что компания работает неэффективно. ЧП за 1п09 выросла более чем в 8 раз, рентабельность довольно-таки низкая, при том, что 1п09 было удачное в плане медленного роста цен на газ; в конце года ситуация изменится в худшую сторону — в общем, Газпром неэффективно управляет компанией.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.09.2009 10:53

РТС,ММВБ: началось!
2.09.09

 
     Возможно, и началась долгожданная коррекция к росту мировых рынков акций (Dow Jones -1.96%, S&P500 -2,21%, Nasdaq -2%, DAX -2,5%, FTSE -1,82%, CAC -1,92%) и цен на сырье (WTI -2.23%, Brent -2.27%) последние шесть месяцев. Больше всего нас поражают следующие два момента.
     Во-первых, поражает то, с каким постоянством рынок акций США игнорирует хорошую статистику из-за океана. Последние более чем неплохие статданные – это выход лучше ожиданий и выше ключевых 50 пунктов индекса деловой активности в производственном секторе (ISM manufacturing) США, который составил 52,9 пунктов при прогнозе 50,5. Вместе с этими данными рынок проигнорировал статистику о незавершенных продажах жилья в США (pending home sales), которые в июле также выросли значительнее прогнозов, составив 3,2%. Теперь представьте, что будет, если Nonfarm payrolls в пятницу выйдут хуже ожиданий, что вполне вероятно.
     Во-вторых, на фоне снижения мировых рынков акций 1 сентября мы могли наблюдать на FOREX рост курса доллара, что вполне закономерно, учитывая уход инвесторов от риска в Treasuries, но также и удорожание золота, которое, напомним, наиболее востребовано было прошлой осенью, когда был пик кризиса. Мы не верим особенно в драгоценные металлы, однако, учитывая удорожание и доллара, и золота беремся предположить, что ряд инвесторов готовится к значительной коррекции на мировых биржах, то есть все только начинается.
     В-третьих, можно отметить еще и статистику из Китая, где также была неплохая статистика или рост индекса PMI manufacturing в августе до очередных максимумов за последние 11 месяцев или до 54 пунктов.
     Советуем и далее оставаться вне акций, но при этом в долларах США. Желающие могут играть на понижение с целью 850 пунктов по ММВБ этой осенью.
     Отметим, что по итогам торгов 1 сентября российский рынок акций вырос на 1,2% по ММВБ до 1104,98 пунктов и на 0,66% по индексу РТС до 1073,62 пунктов. С учетом падения цен на нефть по Brent и WTI в район 68$ за баррель, а также обвала американских бирж ожидаем в среду примерно 3% снижения индексов РТС и ММВБ в начале торговой сессии.
 
     RUS equities
•Евраз за 1п09 отчитался хуже ожиданий. Убыток 999$ млн, в два раза больше, чем прогнозировалось, выручка 4,360$ млрд также не дотянула до прогноза.
•Евраз завершает переговоры с ВТБ и ВЭБ о продлении кредитов.
•Акции телекомов/МРК вновь лучше рынка.
•Unicredit: вторая волна банковского кризиса все менее вероятна.
•S&P ВВП РФ в 2009 году -8% и +2% в 2010 году.
•В России индекс PMI manufacturing вышел на максимуме за последние 11 месяцев. Показатель составил 49,: против 48,8 в июле. Объем производства и новые заказы растут впервые с сентября.
•Многих удивляет, что нефть уже сходила ниже 70$ за баррель, а российский рынок акций так и не упал толком.
•Nomura до 3,7$ повышена цель по НЛМК с учетом вышедшей отчетности, цель на 30 центов повышена.
•Deutsche Bank по Сбербанку с держать до покупать повышена, по Банку Санкт-Петербург аналогично, по ВТБ с продавать до держать.
•В.Алекперов (Лукойл): от экспортных пошлин и НДПИ нужно освободить не только месторождения Восточной Сибири, но и провинции Красноярского края, шельфа Каспия, Азовского и Черного морей. Чтобы вывести месторождения Каспия на 10 млн тонн нефти и 12 млрд кубов газа нужно потратить за 6 лет на инвестиции 800 млрд рублей. Чтобы все окупилось, нужны льготы. Сейчас уровень рентабельности ниже 10%.
•Минэкономразвития прогнозирует нефть марки Urals на уровне 58$.
•ЧП фармстандарта в 1п09 выросла на 47%.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.09.2009 11:13

РТС,ММВБ: падаем, но на низких объемах
3.09.09



 
     Участники российского рынка акций не спешат сдаваться. Если мы и снижаемся в какой-либо из торговых дней, то падаем исключительно на объемах ниже среднего. Так, в среду индекс РТС упал на 1,88% до 1053,48 пунктов, ММВБ снизился на 2,56% до 1076,69 пунктов, однако объемы торгов при этом составили на ММВБ смешные 53 млрд рублей. Одним словом, многие спекулянты, похоже, продолжают витать в облаках, оставаясь в лагере оптимистом. Или даже ситуация такова, что многие управляющие-двоечники, пропустившие сильный рост на отечественных биржах в 1п09, сейчас бояться выйти из бумаг и отстать еще больше от коллег, за счет чего рынок и держится. В таком случае мы еще какое-то время можем продержаться на текущих уровнях, однако затем в случае появления какого-либо катализатора (снижение цен на нефть до 60$ за баррель, либо падения американских фондовых индексов еще на 3%-5%) мы можем получить сильное движение/рост волатильности и большое количество эмоций на российских биржах.
     В среду ФРС представил «минутки»/протокол к последнему заседанию, в рамках которого а) были отмечены дискуссии в FOMC о возможном сворачивании программы выкупа ипотечных бумаг б) определенное беспокойство или чрезмерная осторожность по поводу оценок перспектив экономики США прозвучала. И то, и другое негативно...
     Если говорить при этом о перспективах конца недели, то значительным фактором риска, на наш взгляд, может быть все тот же пятничный отчет по занятости из США или Nonfarm payrolls за август. Статистика по заявкам/jobless claims за последние четыре недели и данные в среду от ADP хуже ожиданий (потери по рабочим местам составили порядка 300к при прогнозе -250к) могут означать, что данные из-за океана 4 сентября могут быть хуже ожиданий.
     Цели прежние, 850 пунктов по ММВБ...
     RUS Equities
•Аналитики: отчетность Лукойла за 2кв09 лучше чем у Роснефти
•Сбербанк, ВТБ: акции финансовых компаний быстрее всех росли в последние 6 месяцев в мире, сейчас быстрее всех корректируются.
•Банк России представил статистику по отрасли, согласно которой, в июле объемы кредитования не изменились, темпы роста просроченных кредитов повысились. Банки все с большим рвением увеличивают долю облигаций в своих портфелях.
•Quote + РБК Дейли опрос: акции телекомов/мрк могут пользоваться повышенным спросом на протяжение всей осени на ожиданиях реорганизации Связьинвеста. Потенциал от 30% до 50%. В акциях МТС рост возможен на ожиданиях поглощения Комтсар-ОТС. Также интересны акции Русгидро — один из фаворитов рынка, авария на СШГ уже полностью учтена. Акции Газпрома — сильное отставание, Лукойл привлекателен в силу диверсифицированности бизнеса. Сургутнефтегаз – дивиденды и денежная подушка. Роснефть – запуск Ванкорского месторождения.
•Русгидро ведет переговоры с ЕБРР о предоставлении кредита на восстановление СШГ.
•Электроэнергетика: повышение тарифов для промышленности в 2010 году может быть более 5%. Позитивно для Русгидро.
•Минэкономразвития одобрил обмен активами между АФК Системой и государством. Система возвращает блокпакет Связьинвеста 25%+1 ВЭБ, взамен прощается долг Сбербанку на 24 млрд рублей + 23% акций МГТС получает Комстар.
•ГМК Норильский Никель: Baoshan Iron & Steel, крупнейший металлург Китая, говорит о том, что может сократить закупки никеля для производства нержавеющей стали, чтобы сократить издержки.
•МРК продолжают удерживать лидерство — Урси, Волгателеком.
•Михаил Морозов (Unicredit Securities): акции Газпрома, скорее всего, будут торговаться лучше рынка в ближайший год, так как многие негативные новости уже учтены. а) ставить непосредственно на то, что Газпром будет лучше индекса б) ставить на то, что Газпром будет лучше Роснефти.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.09.2009 10:29

РТС,ММВБ: отчет по занятости - наше все!
4.09.09
 
 
Еще один временный признак силы российского рынка акций или нежелания инвесторов пока сдаваться – рост торговых объемов на ММВБ в четверг до 60 млрд рублей на фоне общего подъема рынка. Мы, правда, не спешим поверить в эту сказку, и все с большей опаской смотрим на статистику по занятости (Nonfarm payrolls) в пятницу с учетом того, что вновь Jobless claims вышли хуже ожиданий (570k за неделю к 30/08). Цены на нефть также мы воспринимаем как риск, опасаясь а) понедельник – Дня Труда и завершение летнего автомобильного сезона б) 9 сентября – заседание ОПЕК.
Рост на рынке акций Китая при этом в четверг на 4,8% (рекордный рост за шесть месяцев) мы воспринимаем как коррекцию или отскок, который еще ничего не означает. Как аргументы в пользу того, что аппетит к риску снижается мы рассматриваем дорожающий доллар в четверг, а также стремительно растущие цены на золото.
Индекс РТС в четверг +1,98% до 1074 пунктов, ММВБ +1,58% до 1093,72 пунктов.
RUS equities
•Deutsche Bank и Credit Suisse (по Sber до покупать рекомендация, аналогично Возрождение, Банк Санкт-Петербург, по ВТБ рекомендация до держать повышена) повышают рекомендации по российским банкам. Акции Сбербанк лучше рынка на протяжение нескольких дней; большое количество «коротких» позиций по Сбербанку, риски их ликвидации в случае роста выше отметки 50 рублей.
•Сбербанк +7,96% 53р., Сбербанк прив +4,49% 29,54п., ВТБ +0,7% 4,29к.
•Игра в Сбербанк игра в рост ликвидности в российской экономике и на денежном рынке.
•Ритейлер Магнит утвердил допэмиссию акций в объеме 11,154 млн штук. Тем самым компания увеличит уставной капитал на 13,4%.
•МРК, телекомы: рост продолжается. Информация о готовности выкупить/обменять у АФК Системы блокпакет Связьинвеста указывает на то, что реформа в отрасли идет. В течение месяца Связьинвест должен представить план реорганизации в рамках общей схемы, предполагающий в составе Ростелекома консолидацию мрк или региональных операторов.
•Уралсиб: советуем покупать Волгателеком, Сибирьтелеком, Урси, Дальсвязь, потенциал в течение 12 месяцев от 30% до 60%.
•Центртелеком +5,69% 14,089р., ЮТК +1,26% 1,61р., Волгатлк -1,47% 54,38р., Сибтлк -1,96% 0,95р., Урси -3,71% 0,648р., СЗТелек -6,54% 11,01р., Урси прив -8,45% -0,52р.
•Полюс Золото: лидер роста в четверг на фоне взлета цен на золото и серебро из-за опасений коррекции на рынке акций США и возможных проблем у американских банков.
•Morgan Stanley понижает рекомендации по российским металлургам. Северсталь — хуже рынка, ММК — на равне с рынком, Бело — лучше рынка.
•Распадская +1,33% 82,9р., ММК +0,52%, Полюс Золото +8,24% 1269,68р., НЛМК -0,78% 65р., Северсталь -1,37% 204,36р., ГМК Норильский Никель +0,39% 3297,98р.
•РБК Дейли: Татнефть -0,07% 120,45р. вновь отложила запуск Нижнекамского НПЗ, запуск которого раньше считался одним из основных драйверов роста в акциях Татнефти. Аналитики — новости умеренно-негативные.
•Роснефть +1,47% 200,2р., Газпромнефть 0,53% 111,90р., Сургутнефтегаз -0,12% 24,9р., Газпром -0,54% 158,50р., Газпром -0,54% 158,5р., Лукойл –0,38% 1559,99р.
•Активность в секторе услуг России выросла в августе впервые за последние 11 месяцев. 52,2 пункта против 48,5 в июле.
•Эксперты: рынок акций РФ может сократить дисконт к EM в случае стабильных цен на нефть.
•Credit Suise советует покупать Лукойл 61$ и Роснефть 7,37$ исходя из данных по добычи нефти. Стабильность цен на нефть + слабый рубль.
•ВЭБ предоставит кредит Интер РАО ЕЭС на 8 млрд рублей.
•Мечел получит налоговые льготы по Эльгинскому проекту на 10 лет. В Путин дал поручение госбанкам продумать вопрос о приобретении облигаций на 313$ млн из выпуска на 1,4$ млрд.
•ВТБ Капитал: МТС, Вымпелком, Мегафон — в ближайшие месяцы развернут сети 3G в Москве — давно ожидаемая и позитивная новость.
•ВТБ Капитал: коррекция на китайском рынке стали может быть более глубокой, чем ожидалось. Относительно недавнего пика цена на арматуру в Шанхае упала на 22%. В августе импорт железной руды, предположительно снизился в Китай.
•Уралсиб: благодаря запуску Ванкорского месторождения успехи Роснефти в 3кв09 будут лучшем, чем во 2кв09.
•Сергей Шматко (министр энергетики): 490 млн тонн добыча нефти в РФ в этом году ожидается.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.09.2009 10:33

FOREX: эта музыка будет вечной ... (с)
7.09.09

 
     Пятница показала, что финансовые рынки в большинстве своем пока не определились с направлением дальнейшего движения. Отчет по занятости из Соединенных Штатов за август вызвал в большинстве своем противоречивые чувства у инвесторов. С одной стороны, мы видим рост безработицы за океаном в прошлом месяце до 9,7% при прогнозе 9,5%, что явно еще не предел с учетом прогнозов ФРС о 10% уровне; данная статистика напоминает нам лишний раз о тех рисках, которые есть в США относительно восстановления потребительского спроса в США, и которые вполне могут, реализоваться и вызвать «второе дно». С другой стороны, потери по рабочим местам в Соединенных Штатах оказались меньше, чем ожидали экономисты, и составили 216k при консенсус-прогнозе на уровне -230k. Мы в эти данные не верим, исходя, во-первых, из сезонного фактора, а, во-вторых, из того, что июльская статистика была пересмотрена в сторону ухудшения с -247k до -276k.
     Что касается при этом роста пары EUR/USD по итогам дня до 1,43, а также оживления на американских биржах (Dow Jones +1,03%, S&P500 +1,31%, Nasdaq +1,79%), то улучшению ситуации с аппетитом к риску 4 сентября вечером мы, возможно, должны быть обязаны ожиданиям по поводу саммита министров финансов «Большой двадцатки», который прошел в эти выходные. Ключевую роль могли сыграть призывы Тимоти Гайтнера еще в пятницу (и не только) оставить в силе действующие пакеты стимулирующих мер, что в конечном счете могло бы означать сохранение повсеместно сверхмягкой денежной политики, ликвидность на необычайно высоком уровне и возможность продолжить надувать «мыльные пузыри» на фондовом или товарном рынках. Здесь, впрочем, может крыться и некоторое разочарования, учитывая то, что ключевые заявления в итоге на прошедшем саммите G20 сводились а) к необходимости урезания бонусов в фининдустрии б) к необходимости увеличения собственного капитала кредитных учреждений/банков в) комментариев Трише и Гайтнера о том, что пока еще рано рапортовать о победе над кризисом и рецессией. Последний пункт может собственно многих и расстроить.
     В случае с американским рынком акций или S&P500 нас смущает еще и то, что рост NYSE в пятницу проходил на низких торговых объемах, что может означать его неустойчивость. Фундаментально при этом мы бы обратили внимание на акции финансовых компаний, которые закончили прошедшую неделю среди аутсайдеров. Если учесть, что ранее данный сектор вел американские биржи вперед, то его динамика хуже рынка может опять же трактоваться как то, что ралли выдохлось. С точки зрения технического анализа при этом следует следить за рубежом 1015 пунктов по S&P500. Закрепились ниже данного рубежа, риски на рынке смещены в сторону дальнейшего снижения рынка к 950 пунктам по индексу.
     Вообще, лучшим индикатором в текущей ситуации может стать трехмесячная долларовая ставка Libor (сейчас 0.31%, после банкротства Lehman доходило до 5%), характеризующая текущую ситуацию с ликвидность, которая пока правит балом повсеместно на финрынках. Пока она снижается или стабильна, все указывает на то, что нервозности на рынке нет, как только она начнет расти — можно раскручивать тему о «второй волне», либо просто назревшей коррекции после шести месяцев роста S&P500.
     FX
     На рынке FOREX мы сейчас следим за динамикой индекса доллара, который с 19 августа пребывает в границах коридора 78 на 78,90 пунктов. Если совсем по простому, то в идеале дождаться выхода из данного коридора (акцент на дневные цены закрытия), а потом уже делать какие-либо выводы, не изматывая себя сейчас гаданием исходя из переменчивого новостного фона. По EUR/USD все это равноценно отслеживанию ценового диапазона 1,42-1,4350/1,44.
 
     Фундаментально допускаем укрепление курса доллара, причем, существенное, однако уж очень хотелось бы увидеть техническое подтверждение наших гипотез.
     Commodities
     Куда более прозрачным нам сейчас представляется товарный рынок, где последние несколько недель инвесторы все больше обращают внимание не на факторы спекулятивного толка, а собственно на текущую ситуацию со спросом и предложением. Выделяется в этом плане больше всего нефть, где риски, на наш взгляд, по-прежнему смещены в сторону снижения котировок в район 59$-60$ за баррель, чем завершение летнего автомобильного сезона в США в этот понедельник (День Труда) может только способствовать. Индикатором слабости цен на нефть можно считать хотя бы то, что в пятницу под вечер мы увидели и рост доходности Treasuries, и подъем рынка акций США, и снижение курса доллара, однако все это не смогло вызвать рост цен на нефть марки Brent или WTI 4 сентября. По итогам недели WTI скорректировалась с 73$ до 68$ за баррель
 
     Замечание также хотелось бы сделать на тему рынка промышленных металлов и меди, динамику которого мы считаем опережающим индикатором. Здесь также пока мы видим коррекцию и ряд сигналов фундаментального толка, которые сигнализируют падение спроса на медь, то есть сокращение числа ставок на металл, который ассоциируется с экономическим ростом. Интересно то, что премия в Шанхае к цене на медь в Лондоне на LME сократилась до 70$-90$ против 120$ в начале августа; в Европе или Роттердаме также было отмечено снижение премий по поставкам металла к лондонским ценам.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.09.2009 12:54

РТС,ММВБ: объемы есть!
8.09.09



     Российский рынок акций продолжает демонстрировать силу, намекая на то, что большая часть инвесторов настроена сейчас на продолжение игры на повышение. В понедельник об этом говорил не сколько рост индекса ММВБ на 2,426% до 1112 пунктов или РТС на 2,77% до 1093 пунктов, сколько объемы торгов на ММВБ, которые, несмотря на выходной день в США (День Труда) составили порядка 50 млрд рублей, что в принципе присуще полноценному торговому дню.
 
     Нас при этом продолжают беспокоить цены на нефть, которые в понедельник в Лондоне сначала росли утром и днем на 1%, а потом снизились на аналогичную величину, показав тем самым по итогам дня динамику близкую к нулевой (для WTI 7 сентября завершилось в районе 67,9$). И это при том, что доллар подешевел на FOREX, а рынок акций Европы закрылся в плюс (DAX +1,47%, FTSE +1,68%, CAC +1,5%), что, казалось бы, могло поддержать товарные рынки. Мы пока предпочитаем оставаться вне рынка, дожидаясь хотя бы того, как разрешится ситуация с ценами на нефть этой осенью, опасаясь снижения цен в район 60$ за баррель в ближайшее время.
 
     Если говорить о лидерах роста в понедельник, то, несомненно, это были акции финкомпаний, в частности, Сбербанка, которые прибавили порядка 4%, а заодно и ВТБ, где рост составил около 7%.
 
     RUS Equities
•Сбербанк, ВТБ: финсектор в США был на предыдущей неделе аутсайдером.
•Северсталь: отчетность за 1п09 по МСФО; хуже ожиданий; Выручка 2,85$ млрд, Чистый убыток 290$ млн. Убыток от курсовых разниц 214$ млн. Компания не планирует выплачивать дивиденды за 2009 год.
•Эксперты сомневаются в дальнейшем росте акций Сбербанка. При этом в Сбербанке значительная «короткая» позиция.
•Новатэк: 9 сентября закрытие реестра под дивиденды за 1п09.
•Ренессанс Капитал: а) Highland Gold (безнадежно отстали от максимумов августа 2008 года) — куда интереснее, чем акций Полюс Золото, которые с начала года индекс РТС обогнали на 50%, или акции Полиметалла.б) префы Сибирьтелеком, Ростелеком, Дальсвязи, Сургутнефтегаза интересны как акции, по которым высокие дивидендные выплаты.
•МРК, телекомы (Ростелеком прив, Сибтлк, Урси, Урси прив, Волгатлк): динамика лучше рынка в понедельник.
•Русгидро: по неофициальным источникам, компани просит провести допэмиссию на 16 млрд рублей, из которых 60% придется на государRUS Equities
•Сбербанк, ВТБ: финсектор в США был на предыдущей неделе аутсайдером.
•Северсталь: отчетность за 1п09 по МСФО; хуже ожиданий; Выручка 2,85$ млрд, Чистый убыток 290$ млн. Убыток от курсовых разниц 214$ млн. Компания не планирует выплачивать дивиденды за 2009 год.
•Эксперты сомневаются в дальнейшем росте акций Сбербанка. При этом в Сбербанке значительная «короткая» позиция.
•Новатэк: 9 сентября закрытие реестра под дивиденды за 1п09.
•Ренессанс Капитал: а) Highland Gold (безнадежно отстали от максимумов августа 2008 года) — куда интереснее, чем акций Полюс Золото, которые с начала года индекс РТС обогнали на 50%, или акции Полиметалла.б) префы Сибирьтелеком, Ростелеком, Дальсвязи, Сургутнефтегаза интересны как акции, по которым высокие дивидендные выплаты.
•МРК, телекомы (Ростелеком прив, Сибтлк, Урси, Урси прив, Волгатлк): динамика лучше рынка в понедельник.
•Русгидро: по неофициальным источникам, компания просит провести допэмиссию на 16 млрд рублей, из которых 60% придется на государство. Хуже рынка.
•Владимир Потанин: нужно продолжать девальвацию, что помогло бы экспортерам. Последствия кризиса будут осуществляться на протяжение 18 месяцев.
•Аналитики: следует дождаться закрытия по ММВБ выше 1120-1140 пунктов и потом уже покупать. ство. Хуже рынка.
•Владимир Потанин: нужно продолжать девальвацию, что помогло бы экспортерам. Последствия кризиса будут осуществляться на протяжение 18 месяцев.
•Аналитики: следует дождаться закрытия по ММВБ выше 1120-1140 пунктов и потом уже покупать.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.09.2009 12:42

РТС,ММВБ: рост продолжается!
9.09.09

 
     Цены на золото преодолели рубеж 1000$ за тройскую унцию во вторник днем (правда, не смогли выше него закрепиться), что может говорить о переизбытке денег/ликвидности, что чревато дальнейшим ростом цен на активы. Курс EUR/USD вместе с этим преодолел рубеж 1,4450, достигнув уровня 1,45, а индекс доллара США обновил минимумы года, что может спекулянтами трактоваться как сигнал к дальнейшему росту цен на нефть и промышленные металлы, а также трактоваться как сигнал к продолжению игры на повышение на российских биржах. В общем, внешний фон сложился на редкость благоприятным для отечественных бирж 8 сентября, что в принципе и нашло отражение в росте индекса РТС на 3,92% до 1135,94 пунктов, ММВБ на 3,4% до 1024,5 пунктов, причем, объемы на ММВБ подскочили до 85 млрд рублей, что может также расцениваться как “бычий”.
     Если говорить о технической стороне вопроса, то индекс ММВБ, который последние полгода пребывал в диапазоне 1070-1130 пунктов, наконец-то покинул данный диапазон, устремившись в район 1150 пунктов. Выход из данного коридора вверх также может трактоваться как сигнал в пользу дальнейшего подъема отечественных бирж.
     Можно, кстати, отметить еще большое количество “коротких” позиций особенно в Сбербанке, ликвидация которых также может толкать рынок вверх.
     Что касается факторов риска, то они все те же – а) сентябрь месяц традиционно самый тяжелый для рынка акций США и S&P500 б) сентябрь – это еще и возможное падение цен на нефть, учитывая яму спроса после летнего автомобильного сезона.
     Продолжаем оставаться в долларах США от 31,40, на российском рынке акций “вне рынка”, любую коррекцию на 20%-30% будем использовать для открытия новых долгосрочных позиций.
     RUS Equities
•Автоваз: продажи в августе 2009 года упали на 10% к июлю.
•Лукойл не будет увеличивать инвестиционную программу. Ранее компания внесла предложение на обнуление экспортных пошлин на Азовском, Черном морях и Северном Каспии. Аналитики — если утвердят, то свободные денежные потоки увеличатся. Аналитики сомневаются, что Лукойл сможет урезать инвестпрограмму.
•Лукойл +3,05% 1578р., Роснефть +3,47% 210,05р., Газпром +2,55% 166р., Новатэк +1,32% 120,6р.
•Газпромнефть +3,61% 120,5р.: отчетность в среду за 2кв09. ЧП ожидается на уровне 1$ млрд. Unicredit — финпоказатели компании улучшатся. Всех интересует ситуация со свободными денежными потоками. Аналитики — благодаря консолидации Sibir Energy результаты компании во 2п09 заметно улучшатся.
•ММК +0,43% 20,786р., Дикси Груп (Уралсиб — проблемы с логистикой сказываются на результатах за 1п09, краткосрочный долг под контролем) также могут на неделе отчитаться.
•ВТБ: всю допэмиссию 180 млрд рублей скупило государство; 34 млн рублей было выкуплено частными инвесторами. Аналитики — free float с 22,5% до 14,4% сократился на фоне увеличения доли государства. Возможно, бумага сейчас догоняет рынок или акции Сбербанка?
•Сбербанк прив +13,27% 36,79р., Сбербанк +5,62% 58,41р., ВТБ + 3,29% 4,71к.
•Сбербанк: 10 сентября отчетность за 2кв09 по МСФО.
•Индекс ММВБ на новом максимуме за 3 месяца.
•Рубль дорожает против доллара 4 день подряд, но все равно успехи российской валюты очень скромные, минимумы года в USD/RUR так и не обновили — нефть, соответственно акции нефтяных компаний (Лукойл, Роснефть, Газпром) также могут отставать.
•МЭР (Эльвира Набиулина): летом, судя по всему по экономике РФ мы прошли низшую точку. U образное восстановление ?
•Новатэк: в среду закрытие реестра по промежуточным дивидендам.
•Полюс Золото +5,59: 1362,05р., Полиметалл +3,73% 272,80р.: цены на золото закрепились выше 1000$ за тройскую унцию.
•Северсталь: зарубежные подразделения, судя по всему, и далее убытки будут генерировать.
•НЛМК +2,85% 68,27р., ММК +0,43% 20,786р., ГМК Норильский Никель +2% 3409,99р.
•ТМК: Уралсиб: после трудного 1п09 ситуация начинает выравниваться. а) началось восстановление объемов производства, во 2п09 ожидается рост спроса на трубы, основной потребитель Газпром б) прогнозы менеджмента по рез-там за 1п09 в середине октября — будут слабые в) ...дальше будет легче.
•ЮТК +8,56% 1,927р., Центртел +8,46% 14,75р., Волгатлк +5,11% 58,65р., Сибтлк +4,91% 0,982р., СЗТелек +3,92% 11,71р., Урси +2,14% 0,667р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.09.2009 10:39

РТС,ММВБ: внешний фон помогает
10.09.09



 
     Внешний фон остается благоприятным для рынка акций РФ. Если ранее многие исходили из того, что для обновления максимумов этого года по РТС и ММВБ необходим рост цен на нефть выше 73$-75$ за баррель, то сейчас, похоже, банально достаточно того, чтобы конъюнктура на товарном рынке была стабильна, так как аппетит к риску среди российских операторов только нарастает. Возможно, кстати, сказывается тот фактор, что рынок российских облигаций уже «выстрелил», потенциал в плане дальнейшего роста цен на отечественные бонды уже очень небольшой, поэтому многие куда охотнее обращают свой взор на акции.
     Мы в этом ситуации продолжаем оставаться вне рынка, исходя из уже озвученных рисков, а также исходя из того, что если и подключаться к игре на понижение, иными словами, к инвестированию в российские активы, то не сейчас, когда уже все дорого, а после коррекции или снижения ММВБ и РТС на 20%-30%.
     Отметим, что в среду на фоне фиксации прибыли среди аутсайдеров оказались акции финансовых компаний и по ходу дела металлурги, лидировала при этом нефтянка и электроэнергетика. Индекс РТС вырос на +2,1% до 1159, 95 пунктов, МММВБ прибавил 0,882% до 1159,95 пунктов. Единственный тревожный момент — это некоторая фиксация прибыли на рынке нефти после очередного заседания ОПЕК, в рамках которого, как и ожидалось, было решено оставить квоты без изменения.
     Rus equities
•Любое снижение рынка тут же выкупается.
•ВТБ -2,55% 4,59к.: бумага догоняет акции Сбербанка. По ВТБ во вторник были рекордные объемы за весь год, возможно, западные инвесторы заходят в бумагу. Ближайшее сильное сопротивление 5 копеек.
•Сбербанк -1,8% 57,36к., Сбербанк прив +2,2% 37,6р.
•Атон: по отчетности Сбербанка за 2кв09 а) кредиты и депозиты останутся почти без изменений б) чистая процентная маржа вырастет по сравнению с первым кварталом 2009 года, а прибыль от переоценки портфеля ценных бумаг поддержит приток выручки в) отчисления в резервы будут чуть ниже максимумов 1кв09.
•Транснефть прив -0,88% 21123,88р.: акции обновили максимумы год; динамика лучше, чем индекс РТС или ММВБ.
•Газпром нефть: Уралсиб — рез-ты, скорее всего, будут лучше рынка.
•Газпромнефть: ЧП упала до 1,2$ млрд, что на 30% больше во 2кв09, чем прогнозировали аналитики, ожидали в среднем 928$ млн.
•Лукойл +5,16% 1660,10р., Газпром +2,63% 170,36р., Сургутнефтегаз +2,36р., Роснефть +0,72% 211,57р., Газпромнефть -0,71% 119,64р.
•Уралсиб: Сбербанк уже торгуется довольно-таки дорого по мултипликаторам; в частности по цена/собственный капитал на уровне 1,7, значительная премия к аналогам в Восточной Европе, где 1,1 нормальное значение мултипликатора. При этом Сбербанк, скорее всего, не покажет прибыль в этом году, а банки Восточной Европы, скорее всего, покажут.
•Аналитики (ранее): если нефть не преодолеет рубеж 73$-75$ за баррель, то максимумы года индекс ММВБ и РТС не обновят. (Сейчас) — достаточно стабильности, чтобы обновить максимумы года, так как продолжается рост аппетита к риску.
•Аналитики: ММК — самая рентабельная компания (Unicredit Securities) по итогам 2кв09. ММК больше завязана внутренний рынок, отсюда и загрузка мощностей 65%, возможно, и самая низкая. Все зависит от ситуации в экономике РФ и ее восстановления.
•НЛМК +0,6% 68,68р., Северсталь -0,1% 214,5р., ММК -1,04% 20,569р., Полюс Золото -0,2% 1359,29р., ГМК Норильский Никель +0,06% 3412,01р.
•Moody's: российский сталелитейный сектор ждут трудности. Оживление ожидается не ранее 2010 года.
•Unicredit Securities: прогнозируем дальнейший рост цен на золото в 4кв09, наиболее привлекательные объекты для инвестиций — Полюс Золото, Полиметалл и KazakhGold. Драйверы рост цен на золото — Китай диверсифицирует структуру золотовалютных резервов;
•Металлургия (Северсталь, НЛМК, ММК): объем производства стали вырос в августе в Китае до очередного рекордного значения и составил 51,7 млн тонн против 50,7 млн тонн в июле. Ожидается, что из-за падения цен на сталь объемы производства в сентябре немного снизятся.
•ФСК ускорила строительство объектов схемы выдачи мощностей Богучанской ГЭС.
•Правительство еще во вторник обсудило новую систему образования тарифов на транспортировку и распределение энергии. Тарифы могут быть изменены для некоторых компаний сектора, в частности, ФСК ЕЭС очень быстро. Аналитики говорят о том, что это может быть позитивно для сектора.
•Русгидро: в середине недели телеконференция по результатам аварии на СШГ, цифры по ущербу, график поступления денежных средств. Возможность переоценить фундаментальную стоимость Русгидро.
•Альфа-Банк: зависимость/корреляция российских бирж и цен на нефть на рекордном максимуме, поэтому, если что-то и заставит снижаться российские биржи, то только падение нефтяных котировок.
•Атон: по МТС с точки зрения ТА риски смещены в сторону снижения цен в краткосрочке.
•Соллерс — два дня стремительного роста.
•ЮТК прив +17,87% 2,098р., ЮТК +11,68% 2,152р., СЗТелек +5,7% 12,377р., СЗТелек прив +2,65% 10,881р., Волгатлк +0,58% 58,99р., Волгатлк +0,86% 47,95р.
•ФСК ЕЭС +0,36% 0,277к., Русгидро -0,48% 1,0466р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.09.2009 10:22

РТС,ММВБ: внешний фон пока благоприятствует
11.09.09

 
    Кто бы что не говорил, но без дальнейшего роста цен на нефть обновить максимумы года по РТС и ММВБ нам может быть непросто, что спекулянты, похоже, начали осознавать в этот четверг. Протрезвлению, на наш взгляд, может способствовать еще и предстоящая публикация в пятницу статистики от EPFR по притоку инвестиций на развивающиеся рынки и в Россию, в частности. Если вновь свежих денег на рынке мы не увидим, то кто-то из инвесторов вполне может заходить зафиксировать часть прибыли на ММВБ.
    Вновь дал о себе знать 10 сентября китайский фактор, который выражался и в снижении фондовых индексов Шанхая примерно на 1%, и в заявлениях вице-президента Bank of China о том, что чрезмерная ликвидность и высокие объемы кредитования в стране стали причиной надувания пузырей на фондовом рынке, в сегменте недвижимости, а также на сырьевых площадках. Нервозность в Поднебесной, на наш взгляд, может означать дальнейшую коррекцию цен на сырье во 2п09, что тяжело сочетается с покупками акций отечественных компаний.
    По итогам торгов в четверг индекс ММВБ снизился на 0,5% до 1154,12 пунктов, РТС прибавил 0,34%, составив к закрытию 1163,76 пунктов.
RUS equities
•СМИ: Ростехнологии хотят получить контрольный пакет акций Камаза, хотят купить у Тройки Диалог 13% компании (сделка может быть завершена в конце этого — начале следующего года, оставшуюся часть пакета Тройка продавать не планирует, всего у нее 44,4%). Сумма сделки предполагает оценку Камаза на уровне 2,3-2,5$ млрд, так же концерн был оценен для прошлогодней сделки по покупке у Тройки 10% акций немецкой Daimler. Этот ориентир втрое выше текущих рыночных котировок акций Камаза, капитализация в РТС на вечер среды была Камаза всего 806$ млн. Правда, необходимо, чтобы Daimler отказался от своего преимущественного права по выкупу акций.
•Сбербанк: отчетность за 2кв09 по МСФО оказалась лучше ожиданий по всем параметрам. ЧП 6,01 млрд в 1п09, активы 6 трлн 581,1 млрд рублей, 5,4 млрд рублей. ЧП за 2кв09. Показатель ЧП малоинтересен, куда интереснее отчисление в резервы, которые составили 101 млрд рублей, больше, чем в 1кв09. Банк был бы очень прибыльным, если бы не отчисления в резервы; отчисления в резервы 7,1% от портфеля кредитов, в 1кв09 5,3%. Доля просроченной задолженности выросла с 3,5% до 6,4% во 2кв09. Все операционные показатели выглядят неплохо, чистый процентный доход 129 млрд рублей год назад 84 млрд рублей.
•Рост в Сбербанке выдохся, возможно, последний виток роста был связан с экспирацией опционов на него. Сбербанк -1,5% 56,5р., ВТБ -1,74% 4,51к., Сбербанк прив -3,8% 36,17р.
•Непрекращающиеся разговоры о большом количестве «коротких» позиций на рынке акций РФ.
•ММК представил отчетность лучше ожиданий за 2кв09. ЧП по МСФО 59$ млн против убытка в 1кв09. Выручка на уровне прогнозов 2$ млрд. ММК ожидает в 3кв09 увеличения производства стали, в сентябре загрузка вырастет до 100% всех мощностей, больше чем ожидалось.
•ММК +1,46% 20,869р., Северсталь -1,32% 211,67р., НЛМК -2,3% 67,1р., ГМК Норильский Никель -1,52% 3360р.
•S&P снизило рейтинг Евраза и на пересмотр рейтинги ряда других компаний поставила. Рейтинговые агентства не жалуют металлургов.
•Русгидро: в среду была конференция по аварии на СШГ. До конца года 5 млрд 100 млн рублей, в следующем 10 млрд рублей. Заявления от Василия Зубакина (и о гд) — допэмиссия акций будет рассматриваться в самую последнюю очередь, государство при этом хочет избежать значительных бюджетных трат. На балансе 4 млрд акций у Русгидро, которые могут быть реализованы в 2010 году. Решение о допэмиссии на 16 млрд рублей пока отложено.
•Уралсиб Кэпитал: краткосрочные драйверы роста акций Русгидро отсутствуют.
•UBS повышает прогнозные цены по МСТ и Вымпелком.
•404.9$ млрд ЗВР РФ без изменений.
•СМИ: угольные компании с октября намерены поднять цены на внутреннем рынке. Спотовые цены уже достигли 70$ за тонну, коксующийся уголь с нынешних 46$-60$ может подорожать на 40%-50%. Переговоры только начались, металлурги надеются на лучшее. Рост цен — риски для НЛМК и ММК. Распадская, Мечел.
•Банк Москвы: акции угольных компаний в последние дни среди лидеров роста, феноменально недооцененными их после непрекращающегося с начала года ралли уже не назовешь.
•Телекомы и Электроэнергетика — лучше рынка. СЗТелек +9,19% 13,514р., Сибтлк +6% 1,043р., Урси +4,26% 0,685р.
•Банк Москвы вполне допускает обновление максимумов года по РТС и ММВБ.
•Газпромнефть — отчетность в деталях не такая и хорошая, только ЧП за счет разовых статей доходов лучше ожиданий, остальное не так хорошо.
•ТМК — министерство торговли США утвердило импортные пошлины поставки труб из Китая. Unicredti Securities — все этого хорошо для ТМК и Евраз
•Инвесторы ждут позитивной отчетности АФК Система за 2кв09.
•Газпром попытался перехватить пальму лидерства у Сбербанка. Газпром +1,43% 172,80р., Лукойл -0,01% 1660р., Сургутнефтегаз -0,79% 26,291р., Роснефть -0,98% 209,5р. Татнефть -1,3% 129,1р.
•ФСК ЕЭС -0,72% 0,275р., Русгидро +0,29% 1,049р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.09.2009 12:18

РТС,ММВБ: понедельник - день тяжелый
14.09.09


 
 
Риск, связанный с возможной осенней коррекцией цен на нефть из-за «ямы спроса», постепенно воплощается в жизнь, что уже нашло отражение в пятничном четырехпроцентном снижении котировок WTI и в сегодняшнем снижении цен. На повестке дня реализация разворотной фигуры ТА «голова и плечи» на дневном графике нефти с линией шеи в районе 67$ за баррель. Реализация данной модели может означать, что мы вновь увидим WTI в районе 60$ за баррель, что может означать на российских биржах 10%-20% снижение цен на нефть.
Довольно-таки негативно мы оцениваем текущую в Китае даже с учетом того, что местный рынок акций вырос в понедельник на 1,7% по CSI 300. В данном случае внимание хотелось бы обратить на то, что в пятницу хорошая статистика из Китая по кредитованию, розничным продажам, инфляции не смогла поддержать товарные рынки, в частности, остановить падение цен на промышленные металлы. Все это, по нашему мнению, лишний раз может означать, что ралли, которое длилось на финрынках порядка 6 месяцев, выдыхается.
По-прежнему допускаем снижение индекса ММВБ в район 850 пунктов, а также рост в ближайшие недели курса USD/RUR в район 33 при ценах на нефть на уровне 60$ за баррель.
Изменения на 11/09/2009
Индекс РТС вырос в пятницу на 2,82% до 1196,55 пунктов, ММВБ прибавил 1,82% до 1175 пунктов.
RUS equities
•Автоваз +15,23% 18,23р., Камаз +30% 63р.: два дня лучше рынка. Камаз второй день подряд дорожает на 30%. Инвесторы надеются, что Ростехнологии купят 13% у Тройки Диалог, то есть доля Ростехнологий может превысить 50%, что позволит расчитывать/надеется на оферту по цене выкупа этих 13%.
•Финсектор (Сбербанк +4,78% 59,2р., ВТБ +3,55% 4,67к.): снова среди аутсайдеров. Аналитики об отчетности Сбербанка — главное, что высокая рентабельность! Unicredit — подтверждена рекомендация держать 1,5$ цель, Уралсиб также «держать», цель 1,21$ - акции сейчас переоценены.
•Во второй половине дня спрос в Сбербанк возвращается, еще одна попытка взять штурмом рубеж 60 рублей за акцию.
•Газпром +0,67% 173,95р. два дня подряд обгоняет и по приросту и по объемам акции. Сбербанк, спекулятивный интерес перешел в ГП. ИФК Метрополь: на 25% до 6,5$ повышена прогнозная цена по акция Газпрома, покупать; была понижена средневзвешенная оценка стоимости капитала, повышен прогноз цен на нефть. В ближайшие 3 года незначительный свободный денежный поток.
•Новатэк +2,5% 123,5р., Роснефть +1,6% 212,85р., Лукойл +0,39% 1666,50р., Сургутнефтегаз +1,18% 26,60р., Газпромнефть -1,49% 121р.
•Новатэк: вспомнят ли о компании вслед за Газпромом.
•EPFR: приток средств в Россию ускорился до 30$ млн, однако по-прежнему значительного прихода денежных средств нет. Уралсиб — за отчетную неделю выросли на 10%, в принципе можно было бы и больший рост увидеть.
•НЛМК +5,78% 70,98р., ММК +6,38% 22,2р., Северсталь +4,55% 221,3р.: производство стали в Китае выросло на 22% г/г, опасения, что в сентябре объемы уже снизятся.
•Credit Suisse повышает рекомендацию до лучше рынка по Полюс Золото.
•Goldman Sachs понизил рекомендацию по Распадской с покупать до нейтрально. По Мечел «покупать»,
•Goldman Sachs по Новатэк повысил рекомендацию с продавать до покупать.
•Соллерс: чистый убыток за 2008 года составил 38$ млн. По итогам 2009 года компания планирует сократить долг на 20%.
•Алексей Улюкаев: ЦБ РФ может снизить процентные ставки на 1% до конца года. ЗВР до конца года останутся на уровне 400$ млрд. Планирует диверсифицировать структуру резервов, добавив несколько валют. Инфляция по итогам сентября ожидается на 0% уровне.
•Альфа-Банк: можем подойти к 1200 пунктам по РТС и ММВБ, далее последует фиксация прибыли примерно вполовину от случившегося роста.
•Уралкалий: в понедельник, 14 сентября, Уралкалий +1,38% 118,44р. опубликует рез-ты по МСФО за 1п09. Уралсиб: ожидаем сильные рез-ты.
•Банк Москвы: ожидаем еще одну волну роста
•ФСК ЕЭС +1,45% 0,279р, Русгидро +0,1% 1,05р..


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.09.2009 11:10

РТС,ММВБ: не хотим падать!
15.09.09

 
     Цены на нефть снизились в пятницу, продемонстрировали снижение и в понедельник, что сопровождалось в какой-то момент продажами на европейских биржах, однако отечественные биржи устояли и на этот раз. Показательно при этом то, что объемы торгов на ММВБ существенно упали, составив менее 50 млрд рублей, что опять же указывает сейчас на нежелание львиной доли игроков расставаться с бумагами. Одним словом, как и ранее, оптимизм преобладает на рынке акций РФ.
     Если говорить о идеях, то можно отметить предстоящую публикацию в США августовских данных по розничным продажам (Retail sales), которые, предположительно, выросли в прошлом месяце на 1,5%, что может собственно подпитывать покупателей на мировых рынках акций.
     С нетерпением ждем публикации в среду в США данных от Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов, вполне допуская, что данная статистика может стать формальным поводом для снижения котировок WTI ниже ключевой поддержки 67$-67,5$ за баррель, чего будет достаточно, чтобы сбить неугасающий наступательный порыв покупателей.
     Индекс РТС в понедельник снизился на 0,2% до 1194,2 пунктов, ММВБ фактически показал нулевую динамику, завершив день в районе 1175 пунктов.
     Продолжаем находиться вне рынка, занимая «длинную» позицию в USD/RUR с целью 33-36.
RUS equities
•ГМК Норильский Никель -0,29% 3414р.: коррекция цен на промышленные металлы привела к продажам в акциях BHP.
•Credit Suisse понизил рекомендацию по ГМК Норильский Никель до продавать, повысил по Распадской +1,27% 96р. с нейтрально до покупать.
•Сергей Шматко: уже в конце сентября нефтяные компании смогут воспользоваться обнулением экспортных пошлин, ранее многие ждали конца года. Роснефть — имеются в виду месторождения Восточной Сибири.
•Газпром: один из лидеров снижения; размещение евробумаг на 600$ млн под невысокую ставку 3,4% годовых, все бумаг на 4$ млрд планируется разместить.
•Сбербанк -0,49% 58,91р., ВТБ 0% 4,67к.: а)Nomura Holding понизил рекомендации по акциям Societe Generale и Deutsche Bank.
•Citi с держать до покупать повысил рекомендацию по Новатэк +2,42% 126,49р., повышены справедливые цены Газпромнефть +0,09% 121,11р., Лукойл -0,81% 1653,03р., Роснефть -0,02% 212,81р., Газпром -0,95% 172,30р. (здесь 8,9$ таргет, наибольший потенциал).
•Уралкалий -2,06% 116р.: а) отчетность за 1п09 по МСФО б) Citi — хлористый калий может подешеветь до 400$ за тонну, где и будут цены находиться на протяжение всего следующего года. в) Unicredit Securitites — опубликованные рез-ты окажут нейтральное воздействие на рынок, учитывая недавнюю публикацию результатов по РСБУ. Отчетность лучше ожиданий. Акрон +0,89% 793р., Дорогобуж -0,51% 13,133р.
•Камаз +30% 81,9р. третий торговый день подряд растет по 30%. Вместе с автовазом 9 и 10 место по объемам на ММВБ. Дальнейшие спекуляции по поводу возможной оферты миноритариям от Ростехнологий. Автоваз +8,06% 19,7р.
•Металлургия (НЛМК -0,25% 70,8р., ММК -1,06% 21,965р., Северсталь -0,95% 219,19р.): металлурги в Лондоне в понедельник были среди аутсайдеров.
•Европейский Банк Реконструкции и Развития(главный экономист): девальвация рубля не решит всех проблем экономики РФ, которую ждут непростые несколько лет.
•Связьинвест может получить в управление 30% акций Ростелекома от АСВ. Якобы это будет препятствовать занижению коэффициентов при конвертации акций. МРК немного лучше рынка в начале недели.
•Русгидро +3,9% 1,091р.: а) динамика лучше рынка; ВТБ повысил рекомендацию с держать до покупать б) глава Ростехнадзора говорил о том, что понадобится более 40 млрд рублей для восстановления СШГ. ФСК ЕЭС +4,66% 0,292р.
•ЦБ РФ снижает ставку рефинансирования с 10,75% до 10,5% с 15 сентября.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.09.2009 12:30

РТС,ММВБ: покупатели не сдаются!
16.09.09

 
     Оптимизм не покидает российский рынок акций. В понедельник отечественные биржи стагнировали, объемы торгов при этом составили порядка 50 млрд рублей. Во вторник была уже покупка и рост по ММВБ на 2,47% или до 1203,97 пунктов, что сопровождалось увеличением объемов торгов до 75 млрд рублей. В общем, «быки» пока правят балом и, возможно, их станет несколько больше, учитывая то, что и по ММВБ, и по РТС мы перевалили через рубеж 1200 пунктов, что может некоторыми спекулянтами трактоваться как сигнал к наращиванию «длинных» позиций или закрытию с убытком «коротких».
     Скептики при этом в моменте обращают внимание на то, что а) объемы есть на ММВБ, но их нет в ГДР и АДР на акции российских компаний, то есть данный рост нерезидентской покупкой не подтверждается б) крупные игроки начинают постепенно продавать, а мелкие или рядовые инвесторы, напротив, начинают покупать.
     Мы в текущей ситуации продолжаем оставаться вне рынка, в долларах США. Вполне возможным считаем постепенное открытие в диапазоне от 62 до 70 рублей «коротких» позиций по Сбербанку без плеча в расчете на то, что от максимумов осени бумага скорректируется на 15%-20%.
     Добавим, что индекс РТС прибавил 15 сентября порядка 2,52%, составив к закрытию 1224,33 пунктов.
RUS Equities
•Автоваз, Камаз: рост продолжается, но уже более скромными темпами. Цель по Камаз 100 рублей, где возможна фиксация прибыли.
•Автоваз планирует сократить порядка 5 тысяч сотрудников.
•Газпром: СМИ — сразу три публикации во вторник о том, что российский газ нужен. Коммерсант — ГП подпишет меморандум о взаимопонимании с французской Electricite de France, согласно которому компания получит 10% в проекте Южный поток. Далее статья о том, что немецкая E.ON может увеличить закупки российского газа. Польша просит Еврокомиссию о поддержке в переговорах с РФ по поводу дополнительных поставок газа, так как без них запасы страны могут истощиться уже зимой. Реальной альтернативы российскому газу нет.
•Morgan Stanley: пересмотр оценок в нефтегазовой отрасли, по Роснефть таргет на 61% до 10$ повышена, рекомендация выше рынка.
•Роснефть — добыча на Ванкорском месторождении выросла до 20к тонн в сутки. Все идет по плану.
•Morgan Stanley повышает по Сбербанку таргет до 2,4$.
•Citigroup рекомендация с покупать понижена до держать по Уралкалий. Рекомендвция «покупать» по Дикси с «держать» ранее.
•Претензии Уралкалию решили предъявить в 3,2 млрд рублей от ТГК9 (компании пришлось потратиться на перенос энергомощности в связи с аварией). Налоговые органы еще на 604 млн рублей хотят предъявить. Unicredit — перспективы отрасли все еще неясны, но компания остается рентабельной. Китайский рынок сбыта в подвешенном состоянии продолжает оставаться.
•В.Путин одобрил схему обмена активами между АФК Системой и государством.
•Полюс Золото: акционеры утвердили дивиденды за 1п09 в размере 6,55 рублей за акцию.
•Электроэнергетика: во вторник решения по инвестициям в отрасли на 2010 гол (Правительство), возможное решение ситуации с тарифами. Банк Москвы: в целом сокращение инвестпрограмм окажет позитивное влияние на рынок акций компаний электроэнергетики.
•Сбербанк: Ренессанс капитал — ожидаем скорого восстановления. Целевая цена повышена с 2,03$ до 2,72$; новый прогноз по ЧП предполагает рост в 2010 году примерно в 7 раз из-за низкой базы, а также поскольку ожидаем уменьшения резервов на потери по кредитам. Постепенное восстановление показателей к 2011 году.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.09.2009 11:30

РТС,ММВБ: внешний фон располагает к росту
17.09.09



       Американские и Европейские фондовые индексы обновили в среду максимумы этого года. Цены на медь и никель в Лондоне прибавили порядка 3,5%, котировки нефти были стабильны на протяжение всей торговой сессии 16 сентября. Если добавить сюда оптимистичные комментарии накануне от Бена Бернанке, Воррена Баффита о том, что рецессия в США закончилось и, что надо покупать акции, то вполне закономерным при таком новостной фоне кажется рост российских фондовых индексов и в среду и по ходу дела обновление максимумов этого года.
     Индекс РТС, в частности, прибавил +1,84% до 1246,81 пунктов, ММВБ вырос на 1,14% до 1217,67 пунктов.
     Мы сейчас пристально следим за ценам на нефть и коридором 67$-72$, выход из которого может указать направление дальнейшего движения российских бирж. Наметившийся штурм 72$ за баррель вполне может означать движение по РТС и ММВБ в район 1300 пунктов.
     RUS Equities
•Вице-премьер Игорь Шувалов: принятые правительством антикризисные меры были эффективными.
•Сергей Игнатьев (ЦБ РФ) предлагает продлить механизм компенсации банкам убытков на МБК до декабря 2010 года.
•ВТБ +12,98% 5,57к: лучше рынка, нагоняет акции Сбербанка +0,73% 61,75р.; фактор допэмиссии ВТБ исчерпал себя и более не оказывает негативного влияния на рынок. По оборотам ВТБ на 3 месте на ММВБ. Сбербанк прив +0,18% 38,11р.
•Камаз: продолжается фиксация прибыли второй день подряд..
•Unicredit Securities: ВТБ должен сократить отставание от Сбербанка. а) акции Сбербанка перекуплены — нет оснований для их дальнейшего роста б)ВТБ торгуется с дисконтом в 37% к докризисному уровню по коэффициенту P/BV 2009П, должен в краткосрочке показать лучшую динамику чем Сбербанк в) Сбербанк по P/BV 2009П торгуется на уровне 1,9 это примерно те уровни, которые были накануне краха Lehman Brothers. Это также на 16% выше среднего уровня по банкам EM и на 116% выше аналогичного коэффициента у ВТБ.
•ВВП РФ в августе +1,5% м/м. А.Кудрин ожидает, что в 3кв09 ВВП прибавит 1,5%, а в 4кв09 около 2,4%.
•Уралсиб: оценка активов Связьинвеста может быть благоприятной для акционеров МРК.
•Волгатлк +1,37% 57,16р., ЮТК 0% 2,135р., Ростелеком -0,24% 159,31р., СЗТелеком -0,98% 12,794р., Урси -2,14% 0,687р., Центртел -2,52% 15,45р.
•Bank of America, Merrill Lynch: даже если ЦБ РФ перейдет к плавающему курсу рубля, роль ЦБ все равно будет необычайно высока на валютном рынке. До конца года USD/RUR 30,6 прогноз, корзина 37,5. В 2010 году средняя цена за нефть будет 58$, а USD/RUR вырастет до 33,9.
•ЧП Уралсвязьинформа упала на 2% в 1п09.
•Металлургия (НЛМК,ММК,СЕверсталь): хуже рынка в среду. ГМК Норильский Никель +0,87% 3569,79р., Северсталь +1,88% 226,67р., НЛМК +0,37% 73,04р., ММК -2,05% 31,55р.
•Электроэнергетика: А.Кудрин — в настоящее время 3 варианта повышения тарифов на электроэнергию в 2010 году на 5%,7%, 8%. Министр энергетики Сергей Шматко говорит о том, что 5% недостаточно; окончательное решение в ближайшие дни. Русгидро, ФСК.
•Правительство РФ планирует перевод МРСК на тарифы RAB в 2010 году. Позитивно для МРСК Холдинг.
•Русгидро +1,37% 1,1080р., ФСК-1,35% 0,292р.
•Правительственная комиссия утвердила изменения к прогнозу федерального бюджета на 2010-2012 гг. Unicredit — важный момент, что доп доходы будут использованы на сокращение дефицита федерального бюджета, а не на повышение расходов. Дефицит теперь ожидается на уровне 94$ млрд (6,8%) в 2010 году, до 63$ млрд или до 4% от ВВП понижен прогноз на 2011 год. Может означать снижение давления на рубль.
•Газпром +3,05% 181,99р., Лукойл -0,06% 1693р., Сургутнефтегаз -0,53% 27,9р., Новатэк +1,37% 128,59р., Роснефть +0,04% 224,4р., Транснефть прив +3,95% 23398,77р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.09.2009 11:18

РТС,ММВБ: "боязнь высоты"
18.09.09




       На российском рынке акций в четверг ощущалась «боязнь высоты». Несмотря на, казалось бы, благоприятный внешний фон 17 сентября днем, инвесторы все-таки решили зафиксировать прибыль на рынке акций РФ. Как результат, индекс РТС снизился на 1,24% до 1231,41 пунктов, ММВБ упал на 1,03%, составив к закрытию 1205,12 пунктов. Портфельщики при этом перекладывались из Сбербанка в ВТБ и по ходу дела из Газпрома в Роснефть, если верить слухам.
     Учитывая то, что коррекция на рынке акций РФ началась при стабильном внешнем фоне, можно предположить, что малейшее его ухудшение может означать еще большее падение отечественных фондовых индексов.
     Некоторые эксперты при этом отмечают дороговизну российского рынка исходя из того, что по РТС и ММВБ мы сейчас торгуемся примерно на тех же уровнях, что и год назад перед банкротством Lehman Brothers. Единственное замечание, что тогда нефть была порядка 80$ за баррель или даже выше против текущих 70$.
     Советуем оставаться вне рынка, либо осторожно играть на понижение в акциях Сбербанка без плеча, открывая при этом постепенно «короткие» позиции в диапазоне 60-70 рублей.
     RUS equities
•Сбербанк -4,47% 58,99р., ВТБ -2,87% 5,41к.: в Европе финсектор показывает динамику лучше рынка на фоне планов Ирландии создать «плохой банка», потратив порядка 80$ млрд на выкуп проблемных ипотечных бумаг/закладных. Сбербанк прив -3,23% 36,88р.
•ГМК Норильский Никель +4,35% 3724,99р.: рост цен на промышленные металлы оказывает поддержку BHP Billiton, Rio Tinto. НЛМК -0,31% 72,81р., ММК -1,03% 21,329р., Распадская -0,75% 96,25р.
•Индексы РТС и ММВБ вновь обновили максимумы года.
•ЗВР РФ выросли с 4 по 11 сентября с 404,9$ млрд до 410,9$ млрд
•Полюс Золото -1,21% 1390р.: спрос на бумагу может подскочить, если пройдем исторические максимумы в районе 1033$ за тройскую унцию.
•АФК Система: компания может приобрести немецкую Infineon technology — 20% акций, сделка оценивается в 1$ млрд, обсуждение сделки на самом высоком уровне; возможность развить высокотехнологичный бизнес в Европе. Позже сама АФК Система опровергла данного рода слухи.
•АФК Система -0,94% 15,949р. неплохо отчиталась за 2кв09. ЧП 246,2$ млн, аналитики 236$ млн ожидали, выручка также на уровне ожиданий.
•UBS меняет взгляд по российскому нефтегазовому сектору с негативного на позитивный. Позитивные момент — изменения в налогооблажении в отрасли, уже случившиеся или те, что на подходе. Самые интересные — Роснефть и Лукойл, в первом случае таргет повышен до 10,76$, во втором 71$, в обоих случаях «покупать», но при этом акцент делается на то, что Роснефть должна иметь премию к Лукойлу, так как у нее большие налоговые льготы.
•Роснефть +0,81% 226,21р., Лукойл -2,07% 1657,99р., Газпром -0,27% 181,5р., Сургутнефтегаз -2,7% 27,148р.
•Камаз: после 2 дней коррекции — рост цен на акции компании.
•4 сетевые компании (региональные сетевые компании — МОЭСК, МРСК Центр, МРСК Северо-Запада и Северного Кавказа) к 2010 году объявили о переходе на систему тарифного регулирования RAB.
•ФСК +3,42% 0,3р., Русгидро -3,25% 1,072р.
•А.Кудрин: ожидаю коррекцию цен на нефть в ближайшие 6 месяцев. Не считаю укрепление курса рубля чрезмерным. Для кого-то из спекулянтов это может быть «зеленым» светом в плане игры на повышение по рублю.
•ВТБ Капитал: в среду была статья в Wall Street Journal о том, что Обама положил под сукно планы по развертыванию систем ПРО в Польше и Чехии, что может говорить в итоге о потеплении отношений между Москвой и Вашингтоном, что в конечном счете даст «быкам» на рынке акций РФ второй дыхание, вызвав дальнейший рост рынка.
•А.Дворкович: удастся избежать второй волны кризиса; на G20 необходимо рассмотреть возможность создания нескольких резервных валют.
•1200 пунктов по РТС и ММВБ — ранее сопротивление, теперь поддержка.
•Unicredit Securities: по ТМК +3,36% 99,95р. понижена рекомендация до «держать» в результате опережающего роста котировок. Прогнозная цена повышена на 3% до 15,2$ за ГДР. а) не видно новых катализаторов роста котировок б) полагаем, что по бумаге будет «боковой» тренд, советуем фиксировать прибыль в) компания привлекательна для долгосрочных инвестиций.



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.09.2009 10:38

РТС,ММВБ: ждем итогов заседания ФРС и статистики от Минэнерго США
23.09.09


 
 
 
     Все, что было продано на товарном или фондовом рынках в понедельник, инвесторы с легкостью выкупили обратно во вторник, в результате чего цены на нефть, промышленные металлы и акции российских компаний вернулись на уровни, которые были в понедельник утром. Нежелание инвесторов расставаться с активами накануне заседания Fed означает, с одной стороны, веру в сохранение сверхмягкой денежной политики, переизбыток ликвидность и «бычий» настрой, а, с другой стороны, может означать фиксацию прибыли на мировых рынках акций в среду вечером по факту заседания ФедРезерва.
     Объемы торгов, между тем, пока остаются низкими; во вторник на ММВБ наторговали примерно на 65 млрд рублей против примерно 58 млрд рублей днем ранее – все ждут заседания ЦБ США.
     Хорошим опережающим индикаторов продолжает оставаться динамика курса EUR/USD, рост которого 22 сентября в район 1,48 в какой-то момент стал лучшим сигналом для дейтрейдеров, что надо быть в покупке. Следовательно в среду вечером за парой EUR/USD будем следить в наибольшей степени.
     Добавим, что в рамках торговой сессии во вторник индекс РТС вырос на 3,2% до 1249,14 пунктов, ММВБ прибавил 3,25%, составив к закрытию 1202,92 пунктов.
RUS equities
•Новатэк, Газпром: В.Путин поможет компаниям найти зарубежных партнеров для освоения газовых месторождений Ямала. В четверг на полуострове встреча руководителей крупнейших энергетических компаний мира из Европы, Азии, США (руководители Total, StatoilHudro, Shell, Mitsui, Exxon Mobil, ConocoPhilips и т.д.. Совещание в Салехарде.
•Газпром: СД 30 сентября рассмотрит вопрос о внесении изменений в инвестпрограмму и бюджет на 2009 год.
•Газпром +4,22% 183,4р., Татнефть +3,36% 125,04р., Лукойл +2,17% 1649,99р., Новатэк +5,89% 131,30р., Сургутнефтегаз +0,66% 26,251р., Сургутнефтегаз прив +1,65% 11,181р.
•МВФ: курс рубля сейчас справедливый, соответствует текущим ценам на нефть. По итогам 2009 года темпы инфляции в РФ могут составить менее 11%. В следующем году может быть уже рост цен менее 10%.
•Роснефть вновь показывает динамику лучше рынка.
•UBS повышает рекомендацию по ВТБ +4,71% 5,78к. с продавать до нейтрально, таргет до 4,03$ повышен по распискам ВТБ; по Сбербанку +5,92% 58,73р. цель повышена на 50% до 3$, рекомендация прежняя покупать. Сбербанк — лучший выбор в российском банковском секторе.
•JPMorgan повышает на 85% цель по Сбербанку до 3,02$, по ВТБ на 68% до 4,29$. Российские банки более чем привлекательным, если говорить о представителях финансово мира вообще.
•Банки в Европе лидируют с металлургами. Сбербанк прив +5,7% 36,89р., Возрождение +8,17% 1125р.
•Русгидро: компания обратилась в Минфин с просьбой предоставить 32 млрд рублей. Если все-таки допэмиссия, то есть денег не дадут, то давление на акции может возрасти.
•ГМК Норильский Никель +4,62% 3779р.: В Европе производители металлов показывают динамику лучше рынка. Северсталь +1,8% 232,14р., НЛМК +0,78% 73,77р., ММК +0,55% 20,80р.
•UBS говорит о том, что прибыли российских компаний могут превысить прогнозы/оценки на 30% по мере снижения издержек и роста выручки.
•Goldman Sachs: инвесторам следует увеличить свое присутствие в дешево оцененных российских акциях в расчете на ралли еще порядка 25%.
•Игорь Шувалов говорит о том, что Россия сможет вступить в ВТО уже буквально в начале 2010 года.
•Металлургия (НЛМК,ММК, Северсталь): Bank of America повышает рекомендацию по акциям US Steel с хуже рынка до нейтрально, говоря о том, что уже в 2010 году компания вновь может стать прибыльной.
•Акции корпорации Иркут +40% 11,97р. растут на 40%. Корпорацию оценили на уровне 23,6 млрд рублей или 24,14рублей на одну акцию при внесении в ОАК. Ранее мы видели ралли в акциях Камаза также на фоне более оптимистичной оценки бизнеса.
•ЧП Волгателеком +1,99% 56,45р. за 1п09 выросла на 7%.
•Вымпелком может погасить досрочно еврооблигации на 320$ млн. Unicredit — позитивно, так как поможет снизить валютные риски.
•Банк Москвы: ФРС с учетом напряженной ситуации на рынке труда, умеренных инфляционных ожиданий, весьме некрепких ростков роста вряд ли пойдет на какое-либо ужесточение денежной политики на словах и тем более на деле.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.09.2009 10:33

РТС,ММВБ: будем ниже!
24.09.09



  Есть большое количество оснований увидеть до конца месяца индексы РТС и ММВБ на 7%-10% ниже уровней закрытия среды, при этом уже в четверг снизиться по основным барометрам рынка акций РФ к минимумам понедельника. Способствовать этому может целый ряд факторов. Во-первых, отметим практически 5% обвал цен на нефть марки WTI после публикации отчета от Минэнерго США. Мы видим риски снижения цен на углеводороды вплоть до 59$-60$, учитывая сезонный фактор и вышедший отчет. Во-вторых, отметим прошедшее заседание ФРС США, которое ни для кого не стало сюрпризом, но которое в итоге инвесторы использовали как повод для фиксации прибыли на американском рынке акций (S&P50 -1%). В-третьих, не будем забывать, что само по себе достижение индексами РТС и ММВБ отметки 1200 пунктов во второй половине сентября — это хороший повод зафиксировать прибыль на отечественных биржах RUS Equities
•Металлургия (НЛМК, ММК, Северсталь): металлурги на рынке акций Китая показали динамику заметно хуже рынка. Цена на лист горячекатаной стали упала на 0,5% в среду до минимумов с 15 мая.
•Русгидро: Credit Suisse понизил рекомендацию до держать с лучше рынка и оценку на 20% с 0,05$ до 0,04$.
•Роснефть может провести еще одно размещение акций; Игорь Шувалов — правительство РФ может возобновить продажу активов и приватизацию, пополнив доходы бюджета. В конечном счете государство может продать 20% акций Роснефти. Аналитики не исключают, что данное событие будет позитивно для акций компании, если покупатели найдутся. Рост ликвидности, позитивный знак в плане отношений с иностранными инвесторами. Unicredit — накануне допразмещения/SPO акции могут получить дополнительную поддержку.
•Уралсиб: все дело в доллара — слабость американской валюты — основная движущая сила роста цен на нефть и другое сырье, что на руку российском рынку.
•Сбербанк +2,98% 60,48р. отчитался по РСБУ за январь-август; ЧП снизилась в 12,5 раз до 7,4 млрд рублей (снизилась на 90% г/г). Что самое важное — Сбербанк очень удачно контролирует издержки; также важно, что у Сбербанка растет последнее время кредитный портфель +2,5%, чего никто не ожидал. Доля просроченной задолженности возросла до 3,6%; уровень резервов 8%. В августе еще 33 млрд рублей было перечислено, при этом банк сумел показать небольшую, но прибыль. Сбербанк лидирует после позитивной отчетности. Чистый процентный доход +43% г/г. Сбербанк прив +0,16% 36,95р., ВТБ -1,73% 5,68к.
•Распадская +8,13% 105,99р.: аналитики отмечают неплохие производственные показатели за прошедшее полугодие; в августе хороший прирост производства; загрузка мощности порядка 90% - очень хороший показатель при том, что спрос на продукцию не самый высокий.
•ГМК Норильский Никель +0,24% 3788р., ММК +2,41% 21,30р., НЛМК -0,34% 73,52р., Северсталь -0,4% 231,21р.
•Вместе с Распадской лидирует Мечел также на фоне заявлений о росте производства в августе.
•Барак Обама может сократить в США объемы программ в поддержку угледобывающей отрасли в США. Позитив для российских добывающих компаний?
•Правительство представило новые прогнозы по экономике РФ: в 2009 году -8,5%, в следующем +1,6%, в 2011 году +3%, в 2012 году +4,3%.
•Уралсиб: учитывая разворот в мировой экономике, рекомендует обратить внимание на отрасль производителей минеральных удобрений, которая фундаментально одна из самых привлекательных. Повышен прогноз по Уралкалию +2,18% 109,21р., Силвиниту +3,07% 16450р. и Дорогобужу -0,36% 13,43р.; повышен прогноз экспортных цен для все производителей удобрений, а также прогноз объема экспорта калийных удобрений. Цель по Уралкалию 26$ за акцию (потенциал порядка 52%), рекомендация повышена с продавать до покупать — компания фаворит. По Дорогобуж обычка и преф до покупать с держать повышена рекомендация.
•АФК Система: Правительство РФ может приобрести пакет акций Shyam Teleservices исходя из оценки компании в 3,4$ млрд. Довольно-таки высокая оценка индийского СП.
•Рост в акциях компании Иркут не получил продолжение.
•Курс USD/RUR достиг минимальных значений в этом году, отыграв значительную часть падения. Unicredit Securities: российские чиновники уже несколько по другому смотрят на укрепление курса рубля, скорее всего, не будут препятствовать его укреплению. Однако дальнейший потенциал роста российской валюты ограничен; есть несколько факторов, способных оказывать давление на рубль. а) увеличение денежной массы б) возврат кредитов/ликвидности коммерческими банками, которые ранее брали деньги у ЦБ РФ. Прогноз по usd/rur и корзине прежний 32.8 и 39.5.
•Газпром -1,76% 180,18р., Новатэк -0,62% 130,49р.: по данным РБК Дейли (ЦДУ ТЭК), потребление газа в РФ восстанавливается с минимальных уровней, наблюдавшихся летом. Суточное потребление газа в РФ выросло почти на 20% по сравнению с серединой лета.Суточный спрос увеличился с 665 млн куб м в сутки в июне до 877,5 млн сутки в сентябре. Татнефть +1% 126,29р., Роснефть -0,04% 225,61р., Сургутнефтегаз -2,48% 25,6р., Лукойл -2,48% 1609р., Сургутнефтегаз прив. -1,88% 10,87р.
•Банк Москвы: Если ФРС в среду никого не напугает, то будет немало нервозности по поводу двух остальных заседаний ЦБ США в этом году.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.09.2009 11:44

РТС,ММВБ: все в порядке, падаем...
25.09.09



       Фиксация прибыли получила продолжение на российском рынке акций в четверг, хотя очевидно это стало не сразу. Многие, как говорится, продолжали «жрать кактус» и даже пытаться играть на повышение, закрывая глаза на обвал 23 сентября цен на нефть на 3,5%-4%, однако иллюзии все равно были развеяны.
     Мы не говорим о ценах на нефть, так как и так понятно, что здесь (WTI еще -4% в четверг) в конце сентябре и начале октября актуален сезонный фактор, реализация которого может означать падение котировок вплоть до 59$-60$ за баррель. Куда интереснее сейчас обратить внимание на такой фактор, как постепенные перемены в денежной политики ФРС США, которые все-таки есть! Так, в четверг из-за океана поступили новости о том, что ФРС начинает постепенно сворачивать программу выкупа активов Talf на 700$ млрд, что собственно и обвалило биржи 24 сентября.
     Если объединить упомянутые факторы, то на выходе мы получаем хорошую фиксацию прибыли на РТС и ММВБ, которая, на первый взгляд, может составить порядка 10% от текущих уровней. Глобально при этом ситуация существенно не изменилась – по-прежнему море ликвидности, то есть, по крайне мере, на рынке акций США многие текущую коррекцию будут использовать для открытия новых позиций на покупку.
     По итогам торгов в четверг индекс РТС упал на 0,96% до 1242,33 пунктов, ММВБ снизился на 1,8% до 1177,26 пунктов.
     RUS Equities
•Распадская: два дня подряд динамика лучше рынка на фоне хороших производственных результатов. Уралсиб: оптимистичные обзоры по угольной отрасли — это вера в чудеса!
•Распадская -2,4% 103,45р. может отчитаться за 1п09 в пятницу — а) интересна ситуация с контролем за расходами б) какие будут заявления по новым контрактам с азиатскими потребителями. Unicredit -ожидаем слабые рез-ты по МСФО за 1п09.
•Полюс Золото +1,57% 1341,99р. также в пятницу может представить результаты. Unicredit — ждем улучшения рез-тов за 1п09 по МСФО.
•ГМК Норильский Никель: видим продажи в акциях BHP Billiton, Anglo American на фоне коррекции цен на металлы.
•Газпромнефть: СД одобрил стратегию развития компании по добыче и разведке до 2020 года. К 2020 году, возможно, до 100 млн тонн удастся нарастить добычу.
•Чистый Убыток Аптечной сете 36,6 во 2кв09 сократился в 2,9 раза.
•Сбербанк -3,79% 58,19р., ВТБ -3,87% 5,46к.: в Европе банки среди аутсайдеров после интервью главы Банка Англии Мервина Кинга о том, что еще год назад национальная банковская система была на грани коллапса/краха. Сбербанк преф -2,17% 36,15р.
•UBS повышен прогнозные цены по акциям российских сталелитейных компаний (Евраз, НЛМК +0,92% 74,2р., ММК -0,48% 21,2р., Мечел), рекомендация по Евраз была снижена с покупать до нейтрально. ГМК Норильский Никель -3,11% 3670р.
•Nomura установил новые рекомендации по нефтегазовому сектору. Новатэк +0,21% 130,77р. — снижать, Газпром — покупать, Лукойл -1,64% 1582,57р. — нейтрально, Роснефть -1,95% 221,2р. — нейтрально. Газпром -1,87% 176,81р. — главная идея в нефтегазовом секторе.
•S&P опасается ухудшения кредитоспособности российских сталелитейных компаний. а) сокращение денежных потоков б) высокий уровень финансового рычага в) много краткосрочных обязательств г) достаточно амбициозные инвестпрограммы. У компаний могут усложниться в дальнейшем переговоры с кредиторами. Евраз, Северсталь — самые проблемные эмитенты. ММК и НЛМК — более надежные активы, но и здесь кредитные рейтинги могут быть снижены.
•Уралкалий +3,2% 112,7р. — динамика лучше рынка два дня подряд. Белорусский трейдер компании говорит о том, что спрос на удобрения будет расти.
•Иркут: Цена компании при включении ее в ОАК установлена на уровне 0,8$, что на 81% выше текущей рыночной цены, однако это еще не означает каких-либо выгод для миноритариев. Если они проголосуют против, то цена выкупа не обязательна должна равнять цене, установленной для консолидации. По законам, если миноритарии против консолидации, то их доли могут быть выкуплены исходя из цены, полученной на основе независимой оценки. Закон не требует, чтобы цена выкупа совпадала с ценой консолидации. Те новости, которые были по Иркут нельзя рассматривать как стимул к росту акций компании.
•Белон — получены гарантии правительства на сумму 160$ млн, новый кредит от ВТБ на данную Фсумму.
•ОГК5 ЧП во 2п09 выросла более чем в 2 раза.
•Электроэнергетика – заметно лучше рынка. ФСК ЕЭС +6,56% 0,341р., Русгидро -1,04% 1,051р., Интер РАО -0,75% 2,66к.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.10.2009 11:33

РТС,ММВБ: легкая фиксация прибыли!
1.10.09



 
Блок слабых макроэкономических данных вызвал волну продаж на рынке акций РФ. Во-первых, в США хуже ожиданий вышла статистика по занятости от рекрутинговой компании ADP (-254k при прогнозе -200k), во-вторых хуже ожиданий и ниже ключевых 50 пунктов оказался за сентябрь индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго (Chicago PMI), который составил 46,1 пункта вместо ожидавшихся 52 пунктов.
На фоне этого собственно индекс РТС снизился на 0,48% до 1254,52 пунктов, ММВБ упал на 1,28% до 1197 пунктов.
Что спасает отечественные биржи, так это рынок черного золото, где в среду вечером после очередного отчета от Минэнерго США, мы увидели восстановление позиций на покупку и взлет цен на 5% по WTI до более чем 70$ за баррель. С учетом того, что американские биржи завершили среду незначительным снижением, в четверг по РТС мы можем попытаться еще раз обновить максимумы года, а по индексу ММВБ их достичь.
Некоторые инвесторы сейчас обращают внимание также на начало нового квартала и по ходу дела приход новых денег, которые могут вызвать техническую покупку повсеместно.
RUS equities
•Газпром: Совет Директоров — а) инвестпрограмма будет сокращена и составит 761 млрд рублей, 483 млрд рублей объем капитальных инвестиций. б) заимствования вырастут втрое до 304,9 млрд рублей — рост заимствований связан с финансированием реализации опциона на 20% акций Газпром нефти, купленные у итальянской компании. Новостей по ценообразованию не было. Выручка на уровне 3,3 трлн ожидается в этом году, что на 11% меньше предыдущего прогноза и на 8% меньше чем в прошлом году.
•Полиметалл -1,74% 248,55р.: отчетность за 1п09. Аналитики — главное внимание к приобретениям, масштабам сокращения расходов в приобретаемых компаний. Отчетность не дотянула до прогнозов. Выручка совпала с ожиданиями; ЧП по US Gaap снизилась за 1п09 на 56% до 19$ млн.
•Электроэнергетика: динамика вновь лучше рынка. Холдинг МРСК — рост интереса к акциям распределительных сетевых компаний. Ралли началось с заседанием Правительства в конце августа, когда были приняты решения к ускоренному переходу на RAB.
•Unicredit: предпосылки к осту акций российских распределительных сетевых компаний будут сохраняться.
•Unicredit: наиболее привлекательные акции — МРСК Центр и МРСК Сибирь(потенциал 79% и 74%).
•МРСК СК +40% 70,92р., МРСК Юга +25,72% 0,218р., МРСК Центр +14,25% 0,898р.
•Citi: параметры перехода на RAB учтены в моделе оценки ФСК, учтена возможность более дешевого привлечения капитала; до 41 копейки повышена прогнозная цена на 46% рекомендация все равно «продавать».
•JPMorgan повышает рекомендацию до выше рынка с нейтрально по Русгидро.
•Сбербанк -1,32% 59,85р., ВТБ -2,98% 5,54к.: Елена Романова (S&P) — вторая волна кризиса уже наступила, она заключается в том, что растет кредитный риск — растет с декабря 2008 года и сейчас эта волна ускоряется; объем проблемных кредитов может достичь в ближайшие два года 40% совокупных активов, пик или кульминация на ближайшие 6 месяцев придется.
•ГМК Норильский Никель -0,86% 3732,5р.: цены на никель растут два дня подряд; статистика из Китая. С 1 декабря будут введены экспортные пошлины на никель 5%, новости ожидаемые, ключевая отметка может быть 15000$ за тонну. Компания ожидает прибыли во 2п09.
•НЛМК +1,63% 76,22р., ММК +2,25% 21,26р., Северсталь 0% 235,01р., Полюс Золото -0,28% 1341,2р.
•Лукойл говорит о том, что может быть заинтересован в приобретении отдельных нефтяных активов франзуской Total. Аналогично Роснефть.
•Газпромнефть -0,4% 126,1р., Роснефть -0,79% 227,2р., Лукойл -1,17% 1637р., Газпром -2,5% 175р., Новатэк -1,78% 127,35. Сургутнефтегаз -1,33% 25,712р., Сургутнефтегаз прив -0,28% 11,208р.
•Уралсиб повышает цель по Мосэнерго и рекомендует покупать акции.
•Металлургия(НЛМК,ММК,СЕверсталь): лучше рынка на фоне новостей из Китая, роста цен на металлы.
•Сергей Богданчиков (Роснефть): приветствует планы по дальнейшей приватизации компании и продажи акций, так как это привлечет новых инвесторов.
•Индекс РТС обновил годовой максимум в среду.
•Центртел -2,54% 15,107р., Урси -1,19% 0,663р., Сибтлк +2,2% 1,022р., ЮТК -1,44% 2,119р.



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.10.2009 11:11

РТС,ММВБ: нас ждет непростая пятница!
2.10.09
 


     Рынок акций США установил определенный антирекорд в четверг, продемонстрировав рекордное со 2 июля по индексу S&P500 снижение, которое составило порядка 2,5%. Российские биржи тем временем сумели остаться при своих, завершив торговую сессию даже небольшим приростом (РТС +0.98% 1266,88, ММВБ +1,19% 1211,44), что на самом деле означает только то, что мы не успели отыграть в четверг резко ухудшившийся новостной фон, поэтому в пятницу будем падать с удвоенной силой. На это, кстати, указывает и снижение фьючерса на индекс РТС в рамках вечерней сессии на 1,7%.
 
     Единственное, что спасает отечественный фондовый рынок, так это цены на нефть, снижение которых оказалось в четверг символическим по WTI и составило всего лишь 0,4%; котировки при этом удержались в районе 70$ за баррель. Если товарный рынок дрогнет, и мы вернемся к уже знакомым 65$ за баррель, то на ММВБ и РТС вполне можно будет увидеть падение на 10% или даже более того.
 
     Центральная тема в пятницу — это, конечно же, публикация в США в 16:30 мск сентябрьского отчета по занятости (Nonfarm payrolls). Не исключено, что на ожиданиях выхода слабых данных мировые рынки акций продолжат снижение единым фронтом.
 
     Мы пока по ММВБ и РТС продолжаем оставаться вне рынка, считая текущие риски, связанные с инвестированием в российские акции, чрезмерно высокими в моменте.
 
     RUS Equitites
•Сбербанк +0,17% 59,95р., ВТБ +1,44% 5,62к., Сбербанк прив -0,05% 36,98р.
•МВФ снижает прогноз по ВВП РФ.
•Полюс Золото планирует увеличить добычу золота в следующем году на 15%.
•Белон: повышение цен на уголь Белоном (на 62%) — хорошая новость для угольных компаний.
•ММК, возможно, готовится к тому, чтобы получить контроль над Белоном, может увеличить своб долю с 41% до 80%, докупить акции поглощаемой компании; обращение в ФАС. Аналитики считают, что это скажется позитивно на акциях обеих компаний. Уралсиб: перспективы миноритариев Белона пока неясны.
•Распадская +5,03% 121,98р., ММК +7,69% 22,895р, НЛМК +4,96% 80р., Северсталь +2,66% 241,25р., ГМК Норильский Никель +1,36% 3783,36р.
•Уралсиб советует обратить внимание на префы Сургутнефтегаза. Прогнозная цен по префам повышена до 64 центов, рекомендация покупать. Встреча инвесторов с представителями компании в континентальной Европе — а) до 2014 года планируется запустить 5 месторождений в Восточной Сибири, что позволит достичь добычи на уровне 5-7 млрд тонн в год б) позволит компенсировать падение добычи в Западной Сибири г) компания получит значительную выгоду от налоговых каникул.
•Goldman Sachs добавляет акции МРСК Холдинг +8,21% 3,268р. в список наиболее интересных акций.
•Индекс ВТБ Европы в промсекторе РФ вырос в сентябре с 49,6 до 52 пунктов — впервые за 14 месяцев.
•НМТП отчитался в понедельник, отчетность как позитивная рассматривается. RMG — прогнозная цен повышена на 28% до 12,7$ за ГДР и до 0,17$ за акцию, покупать.
•Citi: добыча Роснефти в сентябре, предположительно, выросла на 0,3%-0,5%, у Лукойла, напротив, ожидается некоторое снижение.
•Газпромнефть +3,25% 130,11р., Лукойл +2,2% 1673р., Татнефть +1,92% 128,6р., Газпром +0,55% 175,97р., Сургутнефтегаз +0,43% 25,823р., Роснефть +0,13% 227,5р.
•Акрон занимает 2,2$ млрд и может продать 8% акций Сильвинита.
•Роснефть: Э.Нибиуллина — пока у правительства нет планов по приватизации Роснефти.
•Уралсиб: все ждут отчета по занятости из США.
•ПИК: договорился со Сбербанком о реструктуризации.
•Телекомы (Дальсвязь +2,19% 87,88р., ЮТК -1,23% 2,093р., Сиблтк -3,52%, Ростелеком -2,12% 141,92р): хуже рынка



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.10.2009 10:44

РТС,ММВБ: ни шагу назад (пока)!
5.10.09

 
     Все продажи на ММВБ и РТС, которые мы видели в последнее время и в пятницу, в частности, пока напоминают самую обычную коррекцию или фиксацию прибыли. Если мы не рухнули при ценах на нефть в районе 65$ за баррель, то сейчас при 70$ за баррель можем вполне устоять на текущих уровнях, даже если Америку будет слегка штормить. Все это, правда, вовсе не означает, что нужно все бросить и начать покупать, так как рисков меньше не стало.
    Основной риск — это по-прежнему цены на нефть, которые мы опасаемся увидеть в районе все тех же 59$-60$ за баррель. Говорить о том, что данная тема постепенно сходит на нет можно будет только, если мы уверенно закрепимся выше 71,5$ за баррель, либо с наступлением зимнего отопительного сезона.
    Далее пришло время обратить внимание на сезон отчетности в США, который стартует на текущей неделе с публикацией результатов от Alcoa. Выход двух-трех отчетов хуже ожиданий от крупных компаний и мы вполне можем получить еще одну волну продаж на рынке акций США, который до этого падал на фоне слабой статистики из-за океана предыдущие две недели, а теперь, соответственно, болезненно может реагировать на корпоративные новости.
    Теоретически можно про все забыть и просто следить за границами коридора 1170-1240 пунктов по индексу ММВБ, выход из которого укажет направление дальнейшего движения. Причем, чем дольше мы пребываем в обозначенном коридоре, тем больше шансов на то, что рынок в конечном счете выйдет из этого диапазона в верх, а данная консолидация обретет статус обычной «плоской коррекции». Общим консенсус при этом сводится к тому, что цены на нефть в районе 70$ и дальнейшее восстановление мировой экономики может означать рост по индексам РТС и ММВБ в район 1350-1400 пунктов.
    Рекомендация пока прежняя «вне рынка». Относительно публикации в пятницу в США отчета по занятости (Nonfarm payrolls) и того, как после выхода статистики на рынке пошли покупки, можно сказать, что в начале неделе на ММВБ и РТС может быть еще одна попытка сыграть на повышение.
 
    Добавим, что по итогам торгов 2 октября индекс РТС упал на 3,32% до 1224,8 пунктов, ММВБ снизился на 2,94% до 1175,83 пунктов.
 
    RUS Equities
•10 млн баррелей в сутки превысил объем добычи нефти в РФ (новые постсоветские максимумы) — Роснефть, Лукойл. Экспорт в сентябре +0,6% м/м по РФ в целом.
•Роланд Нэш (Ренессанс Капитал): до 1350 повышен прогноз по индексу РТС а)безрисковая ставка оценки роскомпаний 8% б) премия за риск 5%-10% в) нефть 80$ за баррель в среднесрочной перспективе ожидается. При этих расчетах потенциал для роста — порядка 6%. До 1800 с 1600 на 2010 год пересмотрен прогноз по индексу РТС. Фавориты — Сбербанк, ВТБ, МРСК Холдинг.
•Белон — вновь лучше рынка, но только на открытии.
•Полиметалл, Полюс Золото: Deutsche Bank повысил прогноз по ценам на драгоценные металлы, представители добывающих компаний прогнозируют более высокие ценовые уровни на конец года по золоту.
•ОГК1: ЧП 1п09 МСФО выросла в 6,6 раз до 1,9 млрд рублей. Ничего особенного.
•Уралсиб: в ближайшее время Интер РАО примет решение относительно приобретения 62% акций ОГК1 у ФСК и Русгидро; умеренно благоприятные новости для миноритариев ОГК1, которые могут получить оферту на выкуп их долей, цены, скорее всего, будет не ниже рыночной. Сроки неясные, Интер РАО может постараться избежать выкупа миноритарных долей.
•Credit Suisse (Боб Паркер): ожидает коррекцию на развивающихся рынках 20-25%, на рынке акций США ожидается коррекция порядка 10%.
•EPFR: на 30 сентября иностранные фонды на 164$ млн зашли на российский рынок акций — определенный рекорд, порой в лучшие месяцы приток меньше был, любые значения выше 100$ млн уже позитив, неделей ранее было 35$ млн. В целом GEM привлек 918$ млн, BRIC 81$ млн.
•Холдинг МРСК — фиксация прибыли, падение значительнее рынка в целом.
•Роснефть — динамика лучше рынка.
•Сбербанк, ВТБ: Nomura повышает прогнозные цены — а) по ВТБ 2,3$ за расписку б) по Сбербанку цель до 2$ повышена.
•ГМК Норильский Никель: спекуляции на тему повышения экспортных пошлин на никель, введение прогрессивной шкалы оказывает давление на акции.
•Мечел, Распадская, Белон: Правительство РФ внесло в Госдуму законопроект, предполагающий изменения в НДПИ для производителей угля, предполагается, что налоговая ставка будет снижена.Прибыли компаний вырастут.
•ИФК Метрполь советует обратить внимание на акции ВТБ.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.10.2009 13:18

РТС,ММВБ: благоприятный внешний фон!
6.10.09


 
 
     Тема со слабой макроэкономической статистикой изжила себя, что тут же нашло отражение на рынке акций США (Dow Jones +1,18%, S&P500 +1,49%, Nasdaq +0,98%) и Европы (DAX +0,75%, CAC +0,69%, FTSE +0,79%), где рост в минувший понедельник получил продолжение. Формальным поводом к этому стали данные по сфере услуг в США (индекс ISM Services вырос в сентябре до 50,9 пунктов), где, похоже, закончился спад, который длился на протяжение года. Также на покупки инвесторов вдохновили рекомендации аналитиков Goldman Sachs обратить внимание на акции ряда банков.
     Российский рынок акций тем временем практически всю торговую сессию 5 октября находился в неподвижном состоянии, что в принципе нашло отражение в несущественном изменении фондовых индексов. РТС прибавил 0,2% до 1227,19 пунктов, ММВБ вырос на 0,2%, составив к закрытию 1178,17 пунктов. То есть отечественным биржам весь накопившийся благоприятный внешний фон (фьючерс на индекс РТС в рамках «вечерки» вырос на 2%) предстоит отыграть во вторник, когда мы ожидаем существенного гэпа вверх. Другое дело, что данный ценовой разрыв вполне еще может стать «гэпом истощения», так как многие крупные игроки могут не спешить с принятием решений до публикации первых отчетов в США (Alcoa в среду сразу после закрытия торгов в Нью-Йорке).
     Потенциальные лидеры на ММВБ 6 октября — банки и нефтянка.
     RUS equities
•Сильвинит (Анатолий Ломакин): трейдинговая компания прогнозирует в следующем году восстановление объемов продаж до уровней 2008 года на фоне восстановления с/х культур и роста спроса на удобрения со стороны фермеров.
•Русгидро: бывшие руководители РАО ЕЭС России и действующее руководство Русгидро попали в список ответственных за аварию на СШГ. В субботу заседание специальной правительственной комисии, которая одобрила план восстановления ГЭС — 40 млрд рублей объем средств на восстановление, вопрос о господдержки пока не решен — допэмиссия, кредиты от госбанков, включение дополнительной инвестиционной составляющей в тариф. Уралсиб Кэпитал — акции оценены справедливо.
•ЧП Черкизово в 1п09 +91,5% до 1,662 млрд рублей.
•X5 Retail Group обратилась в ФАС за разрешением приобрести торговую сеть Паттерсон.
•Армада: на 49% повышена цель по акциям до 6,7$, покупать. Unicredit — прогноз повышен на фоне заполнения книги заказов, 4-5 млрд рублей — ожидаемая по прогнозам менеджмента выручка. Главный риск у компании — возможное падение курса рубля.
•Citi: до 3,2$ цель по распискам ВТБ повышена на 30%; на 13% до 11$ по ММК, Мечел до 17$ на 65%. Восстановление спроса происходит медленными темпами, не приходится рассчитывать на повышение цен на сталь в РФ; пока покупки исключительно на фоне пополнения запасов. Если и увидим рост в РФ, то благодаря росту мировых цен на сталь, а это маловероятно, так как Китай из нетто-импортера может быть экспортером. По мультипликаторам все уже дорого. Если и входить в сектор, то ММК и НЛМ, может быть, Северсталь, как наиболее недооцененные.
•Северсталь ожидает незначительного сокращения металлургического рынка в текущем году.
•RMG считает, что акции Распадской наиболее привлекательны в секторе. Распадская в конце недели операционные рез-ты и данные по новым контрактам.
•Миэкономразвития — до 2012 года перспективы у металлургов туманны.
•Ростелеком прив — лучше рынка, как и в целом сектор телекомы.
•В РФ индекс PMI Services вырос в сентябре на 0,8 до 53 пунктов. 10-месячный спад закончился.
•ФСТ в пятницу утвердила тарифы на электроэнергию, их повышение на 7,3% для промышленности и на 10% для домохозяйств; тарифы на газ в 2010 году вырастут на 15%.
•ГМК Норильский Никель — ждем результатов за 1п09.
•Вымпелком: конфликт между Altimo и Telenor завершился. Позитивно. Unicredit. В ближайшее время Вымплеком будет сливаться с Киевстар. Уралсиб — акции VIP имеет смысл менять на бумаги объединенной компании.
•Уралсиб: ближайшие дни будут решающими для рынка нефти.
•Уралсиб повышает цель по РТС на 11% до 1350 пунктов. Причина — понижение безрисковой ставки по российским активам с 9% до 7% (доходность Россия 30 упала ниже 7%). Осенью волатильность на мировых рынках акций может усилиться; сейчас в РФ P/E на исторических максимумах, поэтому инвесторы перед новыми покупками могут попытаться дождаться подтверждений восстановления мировой и российской экономики.
•ЧП Силовых Машин за 6м09 выросла почти в 3 раза.
•Автоваз: Правительство РФ считает необходимым, чтобы акционеры приняли активное участие в выводе компании из кризиса. Renault предлагают подсуетиться, дать лицензию на платформу на бюджетный авто, кредит выдать. Банк Москвы — лицензия на авто была бы интереснее и продуктивнее.   


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.10.2009 12:48

РТС,ММВБ: внешний фон располагает к росту
7.10.09



 
     Волна оптимизма захлестнула мировые рынки акций и во вторник, в результате чего развивающиеся рынки/emerging markets и вовсе продемонстрировали рекордный дневной рост за последние две недели. Индекс РТС, в частности, прибавил 3,54% до 1270,63 пунктов, индекс ММВБ вырос на 3,59% до 1220,45 пунктов. Единственное, что смущало, так это низкие объемы торгов на ММВБ, которые 6 октября составили менее 60 млрд рублей. Такое ощущение, что многие все-таки предпочитают дождаться начала сезона отчетности из США и первых положительных результатов, а уже затем продолжить покупать.
     Среда вообще с публикацией отчета Alcoa и выхода еженедельных данных от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов обещает во многом расставить все точки над i на отечественных биржах. При этом следует понимать, что последние несколько недель по ММВБ мы торговались в диапазоне 1170-1240 пунктов, выход из которого ознаменуется, судя по всему сильным движением в направлении пробоя.
     Весомым аргументом в поддержку российских бирж продолжает оставаться сильный рубль и то, что пара USD/RUR торгуется сейчас ниже 30,00. В среду на ММВБ и РТС торги, судя по всему, начнутся с гэпа вверх.
     RUS equities
•Развивающиеся рынки растут рекордными темпами за 2 недели.
•Автоваз -0,89% 17,035р., Автоваз прив -1,56% 3,15р.: вновь динамика лучше рынка на фоне последних заявлений В.Путина, который обещал поддержку компании. Во вторник совещание у вице-премьер Игоря Шувалова — предполагается рассмотреть возможность докапитализации компании на 70 млрд рублей.
•ВТБ: аналитики обращают внимание на то, что по мультипликаторам акции выглядят дешевле и лучше, чем акции Сбербанка; ставки на то, что ВТБ может наверстать упущенное. Признаки стабилизации ситуации в ВТБ — отчетность по РСБУ за 9м09 — ЧП составила 7,9 млрд рублей против убытка за первые восемь месяцев на уровне 16,58 млрд рублей.
•Сбербанк +4,32% 61,03р., ВТБ +7,94% 6,12к., Сбербанк +3,32% 37,94р.
•ВТБ: хорошие рез-ты за счет а) доходы от операций с ценными бумагами б) рост чистого процентного дохода в) доход от выплаты дивидендов дочерними предприятиями г) снижение ставки рефинансирования, а заодно и допэмиссия позволили ВТБ погасить наиболее дорогостоящие заимствования. Скептики — большая часть прибыли за счет «роспуска резервов» - разовая статья дохода.
•Вымпелком: Аналитики — урегулирование конфликта между Altimo и Telenor позволит VIP в результате слияния с Киевстар увеличить абонентскую базу на 35% до 86 млн, выручка, предположительно, вырастет на 20%, а донолаговая прибыль ожидается вырастет на 30%, также вырастет рентабельность по прибыли. У Вымпелком есть долг, у Киевстар есть кэш или денежные средства.
•ING меняют рекомендацию по российским металлургам с продавать до покупать по Евраз, НЛМК +3,64% 82р., ММК +4,37% 23,587р., Мечел; по Северсталь+2,21% 230р. с продавать до держать изменена рекомендация. Потенциал остается небольшой в акциях россйских металлургов. ГМК Норильский Никель +3,55% 3704,9р, Полюс Золото +5,87% 1425,01р.
•Распадская +1,66% 116,60р., Полиметалл +3,2% 258р.
•UBS: новые проекты делают российские нефтяные компании привлекательнее зарубежных. Покупать Газпром нефть +8,67% 140,19р., ТНК-ВР и Сургутнефтегаз +3,45% 25,76р., продавать Татнефть +2,27% 127,73р.. Благодаря льготам рентабельность новых месторождений вырастет в 2 раза. Лукойл +3,75% 1685,97р., Газпром +2,7% 175,1р., Роснефть +5,04% 231,02р.
•МРК (телекомы): план реорганизации Связьинвеста будет рассмотрен Правительством РФ уже в конце октября. ГД Связьинвеста (Евгений Юрченко): план реорганизации холдинга будет рассмтрен 20 октября Советом Директоров, 30 октября будет обсуждаться в Правительстве РФ. Коэффициенты конвертации акций МРК будут известны уже в ноябре. Коэффициенты будут считаться исходя из модели дисконтирования денежных потоков, снижает некоторые риски по поводу коэффициентов.
•RGM — вопрос как будут оценены Ростелеком прив +5,66% 51,88р. Ожидается, что они будут оценены с небольшим дисконтом 20%-30% к обычке, 4$ - ожидаемая цена для оценки, что создает возможности для покупок и спекуляций. СЗТелеком +2,78% 12,49р., Сибирьтелеком +1,94% 1р., Волгателеком +1,02% 54,24р., ЮТК +1,61% 2,15р., Ростелеком +0,31% 144,88р.
•USD/RUR снизился ниже 30,00. На рынке есть ожидания, что ЦБ РФ снизит ставку еще на 0,25% в этом месяце на фоне снижения инфляции. Потребительские цены в РФ в сентябре 2009 года не изменились с начала года , инфляция составила 8,1%.
•Renault готов инвестировать в развитие Автоваза и предоставить компании технологии. Грызлов отмечал, что также может быть поддержка Автовазу со сторону бюджета в случае необходимости.
•ФСК ЕЭС +4,24% 0,344р., Интер РАО +1,64% 3,09к., Русгидро +1,03р. 0%.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.10.2009 10:54

РТС,ММВБ: покой нам только снится!
9.10.09



 
     Игра на повышение продолжается. Хорошая отчетность Alcoa и Pepsico в четверг способствует покупкам в расчете на то, что гиганты американской экономики могут неплохо отчитаться и на следующей неделе. Оживление на товарном рынке и, в частности, 2,5% рост цен на нефть, в свою очередь, 8 октября вечером подстегивает данные спекуляции. По ходу дела идет опять же закрытие «коротких» позиций или срабатывание стоп-лоссов, что также способствует росту рынка.
     Индекс РТС вырос на 3,7% до 1334,94 пунктов, ММВБ прибавил 4,27% до 1278,53 пункта. Не исключено, что в первом случае до конца октября мы попытаемся достичь сопротивления 1350-1400 пунктов, а во втором резистанса 1300-1350 пунктов. Впрочем, все покупки в текущей ситуации должны носить краткосрочный характер.
     По-прежнему в поддержку российским биржам стабильность курса рубля и снижение бивалютной корзины ниже 36 рублей. Пока рубль не дрогнет на валютном рынке, повышательная тенденция на отечественных биржах может сохраняться.
     RUS Equities
•Conoco Philips может продать активов на 10$ млрд в нефтедобычи, переработке. У компании акций Лукойла как раз на 10$ млрд или 20%. Аналитики говорят о том, что а) это маловероятно б) что не найти покупателя так просто; если брать суверенные фонды Китая или какой еще страны, то уже встает политический вопрос в) Лукойл — довольно-таки рентабельный актив г) надежды на совместные проекты в РФ.
•Распадская +6,27% 123,5р. ( на 69%) и Мечел резко повышают цены на уголь в 4кв09.
•Deutsche Bank повысил оценки угольных компаний — Распадский на 37% до 5,4$, по Мечел на 4% до 19$ за акцию. Повышены прогнозные цены на уголь.
•Магнит получил разрешение на размещение ценных бумаг за рубежом. Роуд-шоу состоится 27-28 октября, цена размещения, предположительно, будет ниже на 5%-10% текущих котировок. ФСФР зарегистрировала эмиссию на 11 млн 150 к акций — планируется привлечь порядка 700$-800$, изначально говорили, что нужно 300$-350$ для развития, могут разместить меньше, чем объявлено.
•Русгидро: в среду Василий Зубакин делал ряд заявлений — в 2010 году могут быть привлечены кредиты на 7 млрд рублей для финансирования инвестпрограммы, пока казначейские акции 10% или на 4 млрд рублей продавать не планируется. Василий Зубакин — если будет существенный интерес к компании со стороны инвесторов, то казначейские акции реализуем казначейские акции, пока 1 рубль за бумагу — мало.
•Мосэнерго: отчетность за 1п09 в рамках ожиданий прибыль -28% в долларах, выручка упала на 11%. Уралсиб: акции Мосэнерго самые интересные среди ТГК, покупать. Мосэнерго повышает прогноз по прибыли на 2009 год.
•ГМК Норильский Никель +4,86% 3858,88р., металлургия (НЛМК +1,06% 80,85р., ММК +0,86% 23,4р., Северсталь +1,51% 231,95р.): отчетность Alcoa лучше ожиданий повысила интерес к сектору. Полиметалл +4,9% 269,5р.
•Бивалютная корзина опустилась ниже 36 рублей.
•Индексы РТС и ММВБ обновили в очередной раз максимумы этого года. РТС выше 1300 пунктов.
•ВТБ вновь динамика лучше рынка.
•Сбербанк +6,44% 66,29р., ВТБ +7,19% 6,56к. Сбербанк прив +6,1% 40,36р.: а) JPMorgan (среда) и Goldman Sachs (четверг) могут показать самый значительный рост прибыли в отрасли. В первом случае в 4 раза до 2,050$ млрд, во втором до 3 раза до 2,3$ млрд, Wells Fargo может показать рост прибыли на 36% до 2,230$ млрд. Хуже всего дела идут у Сiti, где вновь может быть убыток 6 квартал подряд 2,58$ млр. б) Morgan Stanley: Credit Suisse и Deutsche Bank могут показать отчетность лучше ожиданий благодаря прибыли от торговых операций.
•А.Дворкович поддерживает идеи перестать торговать нефтью за доллары США, предлагает обратить внимание на другие валюты.
•Газпром +2,68% 178,81р. продолжает отставать. Будет расти в последний момент? Аналитики Detusche Bank видят потенциал не сколько в акциях, сколько в облигациях Газпрома. Лукойл +5,24% 1795,21р., Роснефть +4,88% 243,51р., Сургутнефтегаз 27,056р., Новатэк +1,5% 132,2р., Газпромнефть +5,98% 152,6р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.10.2009 13:00

РТС,ММВБ: перспективы есть!
19.10.09


 
     У российского рынка акций в моменте явно пропало желание расти, что в принципе не должно сильно пугать. Если говорить языком цифр, то на неделе с 12 по 16 октября индекс ММВБ прибавил всего лишь порядка 0,7% при том, что цены на нефть росли на протяжение всех пяти рабочих дней, проделав путь в случае с WTI с 72,5$ до 78,5$, рынок акций США также при этом завершил неделю положительной динамикой, прибавив порядка 1,5% по S&P500.
     Пока, правда, речь идет о банальной фиксации прибыли, вслед за которой в отсутствие устрашающих сигналов от Fed, там пока говорят больше не о повышении процентных ставок, а буквально о возможном расширении программы выкупа ипотечных облигаций в случае ухудшения ситуации в экономике США, восходящий тренд по S&P500, а заодно по РТС и ММВБ может продолжиться. Собственно к тому моменту, когда центральные банки мира начнут закручивать гайки, S&P500 вполне может восстановиться в район 1200 пунктов в ближайшие месяцы или кварталы, что будет означать рост по индексу ММВБ к отметке 1500/1550 пунктов.
     В данный момент говорим о возможной коррекции в район 1240/1250 пунктов по ММВБ или консолидации на текущих уровнях; любое 5%-7%снижение при этом можно вполне использовать для открытия небольших позиций на покупку в акциях российских компаний
     Телекомы
     Определенная идея сейчас может быть в обыкновенных и привилегированных акциях телекомов или мрк (СЗТелек, Сибирьтелеком, Урси, Дальсвязь, Ростелеком), которая в принципе уже постепенно отыгрывается. Волну покупок на прошлой неделе в данном секторе можно объяснить возможными значимыми решениями уже в ближайшее время относительно дальнейшей судьбы Связьинвеста. Так, 20 октября будет заседание Совета Директоров холдинга посвященное его реорганизации, а 30 октября уже, предположительно, Правительство РФ будет рассматривать данный вопрос. Ранее речь шла о том, что чуть ли не в ноябре мы можем узнать многие нюансы относительно перемен в отрасли.
     Может быть, конечно, кто-то покупал акции МРК в последнее время просто исходя из того, что на протяжение всего сентября в акциях компаний данного сектора наблюдалась коррекция/консолидация к бурному росту в августе, то есть сектор показался инвесторам в итоге не таким перекупленным, как рынок в целом.
     Сбербанк, ВТБ
     В случае с банками можно говорить об уже знакомом правиле «покупай на ожиданиях, продавай на фактах». Покупали собственно под отчетности Goldman Sachs и JPMorgan, где ожидались самые лучшие результаты в отрасли. Фиксироваться начали практически сразу же после публикации результатов, а усиление продаж увидели со выходом слабого отчета от Bank of America в минувшую пятницу.
     А ведь на повестке дня теперь уже может быть отчетность Citigroup, которая вот уже шестой квартал должна выйти в негативном ключе, указав на очередной существенный убыток. Собственно под эту отчетность фиксации прибыли или продажи в финансовом секторе у нас и у них могут продолжиться.
     Первые цели для коррекции в случае с акциями Сбербанка и ВТБ — это уровни 61/62р. и 5,9/6к., далее 55р и 5,3/5,5к.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.10.2009 11:40

РТС,ММВБ: вверх!
20.10.09


 
 
     Идей или поводов для покупок в начале неделе оказалось несколько. С одной стороны, усилились спекуляции на тему того, что и дальше американские компании будут отчитываться лучше ожиданий (на этой неделе 11 компании из Dow представят результаты за 3кв09), о чем говорили в Nomura holdings. С другой стороны, на фоне роста цен на нефть в район 80$ за баррель начался пересмотр рекомендаций по рынку акций РФ в целом в сторону повышения, о чем собственно в понедельник заявили в JPMorgan. В общем, любая хорошая коррекция или падение рынка на 5%-10% – это в итоге повод для спекулятивных покупок.
     По итогам торгов в понедельник индекс РТС вырос на 1,75% до 1433,37 пунктов, ММВБ прибавил 3,657% до 1365,24 пунктов.
     С определенной настороженностью мы смотрим на большое количество статистики из США на этой неделе. Месяц назад из-за океана было много слабых данных, что в какой-то момент вызвало непродолжительное снижение рынка. Также в моменте могут пугать высокие ожидания относительно корпоративной отчетности; любые результаты хуже ожиданий и инвесторов может постигнуть в краткосрочном периоде сильное разочарование.
     Если говорить о перспективах вторника, то вполне возможно обновление максимумов этого года по РТС и ММВБ на фоне хорошей отчетности от Apple и Texas Instruments.
•RUS Equities
•Сбербанк +6,51% 69,2р., Сбербанк прив +5,61% 42,16р., ВТБ +5,08% 6,62к.: спекуляции на тему того, что по факту публикации отчетности банками в США в акциях финансовых компаний начнется фиксация прибыли.
•МРК/телекомы: 20/10 СД Связьинвества, 30/10 Правительство РФ — обсуждение плана реорганизации Связьинвеста.
•ГМК Норильский Никель +5,02% 4119,92р.: ЧП в 1п09 выросла и составила по МСФО 439$ млн, ожидали в среднем 349$ млн, выручка порядка 4,080$ млн не дотянула до прогноза. Динамика лучше рынка.На повестке дня разработка крупного месторождения и диверсификация бизнеса.
•ФАС одобрила намерения ММК +1,42% 24,239р. закрыть сделку на 309$ млн по покупке доли в Белоне, увеличив свою долю до 83% с 41%. Идея уже отыграна рынком.
•ТМК: Ernst&Young — у компании есть план, как разобраться со своей значительной долговой нагрузкой. Ренессанс — результаты от 16/10 за 1п09 слабые, но проблемы с долгом на время решены.
•Ренессанс Капитал: 3кв09 был самым лучшим для российских металлургов, 4кв09 будет хуже, так как цены на сталь могут упасть уже в ноябре на фоне наращивания производства китайскими металлургами; весь позитив уже учтен в цене. В первую очередь обратить внимание на НЛМК +5,09% 87,38р., ММК +1,42% 24,239р., среди угольщиков покупать Распадская +2,11% 124,32р.
•Ростелеком +19,68% 197,48р., Ростелеком прив +12,74% 65,94р.
•Газпром +2,26% 195,82р.: подписание соглашения с Китаем на поставки газа на прошлой неделе; аналитики не спешат закладывать данное соглашение в модели, так как нечто похожее было подписано еще в 2006 году, однако тогда в итоге так ничего сделано не было.
•В.Аликперов(Лукойл): ConocoPhilips не рассматривает пока вариант продажи 20% акций Лукойла +1,83% 1949р.; Сургутнефтегаз +3,28% 29,098р., Сургутнефтегаз прив +2,05% 13,369р., Татнефть +2,45% 142р.
•Автоваз +0,71% 15,41р.: динамика лучше рынка. В понедельник компания может представить окончательный вариант антикризисной программы. Автова, Renault, Nissan хотят выпускать 5 автомобилей на глобальной платформе Renault-Nissan, планируют 240 млн евро инвестиции.
•Ростелеком: сохраняется покупка.
•JPMorgan по рынку акций РФ повысил рекомендацию до «лучше рынка». Рекомендация «лучше рынка» также по российской нефтянке установлена.
•Лукойл, Роснефть: нефть дорожает 8 дней подряд.
•Уралкалий +4,18% 134,18р.: в БКК (координируют экспортные поставки Уралкалия и Беларуськалия) могут подписать контракт с Китаем уже в октябре-ноябре.
•Электроэнергетика хуже рынка. Русгидро +2,78% 1,145р., ФСК ЕЭС +3,27% 0,347р.
•Интер РАО: на балансе компании консолидируются неприватизированные доли в энергокомпаниях, что позитивно.
•BOFA/ML: компании РФ могут столкнуться с трудностями по привлечению кредитов в 2010 году.
•EPFR: рекордный приток средств на развивающиеся рынки может означать в итоге коррекцию или фиксацию прибыли в моменте.
•Михаил Шамолин (глава МТС): эффект от синергии от приобретения МТС 51% акций Комстар-ОТС составит более 200$ млн. Оферта миноритариям Комстар-ОТС может быть после формирования фин плана на 2010 год.
•Ренессанс Капитал: в нефтегазовом секторе в центре Татнефть и отчетность за 2кв09 по US Gaap.
•Уралсиб Кэпитал: рынку нужна коррекция, чтобы инвесторы возобновили покупки.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.10.2009 10:51

РТС,ММВБ: ничего хорошего!
22.10.09



 
     Призрак коррекции продолжает окружать российский рынок акций. Не стоит при этом смотреть на цены на нефть, которые в среду после отчета от Минэнерго США выросли по WTI на 2,5%, превысив рубеж 80$ за баррель. Уже бывало ни раз, когда инвесторы игнорировали благоприятную конъюнктуру на рынке черного золота. Куда большее сейчас будет зависеть от рынка акций США, где пока, похоже, уровни 10000 и 1100 пунктов – сильные резистаны для Dow Jones и S&P500.
     Опасный сигнал то, что 21 октября в США была и хорошая корпоративная отчетность (Altria, Yahoo, Wells Fargo, Morgan Stanley отчитались лучше ожиданий), и в принципе неплохой экономический обзор Beige book, где говорилось об улучшении ситуации в крупнейшей экономике мира, однако национальный рынок акций, хотя и рос на протяжение все торговой сессии, в итоге среду завершил снижением (S&P500, Dow Jones, Nasdaq Composite).
     В общем, еще какое-то время мы похоже пробудем в диапазоне 1300-1380 пунктов по ММВБ.
     По итогам торгов в среду индекс РТС не изменился, составив 1446,64 пунктов, ММВБ вырос на 0,84% до 1373 пунктов.
     RUS Equities
•СД Связьинвеста одобрил план план реорганизации компании, план по слиянию региональных операторов связи с Ростелеком утвержден.. Оценки компаний будут проведены и известны в 2010 году, а собрания акционеров, на которых должны быть одобрены условия объединения, пройдут следующим летом. Многие говорят, что в Ростелекоме обычка все идеи уже отыграны, есть потенциал только в «префах» компании.
•Ростелеком +3,14% 194,2р., Ростелеком прив +1,42% 62,18р., Центртелеком +0,11% 15,753р., ЮТК -2,71% 2,15р., Дальсвязь -2% 90,65р., Волгателеком -0,66% 68,1р., Сибирьтелеком -3,36% 1,092р.
•Русгидро: СМИ — до 35% затрат на реконструкцию СШГ могут быть покрыты за счет страховки и государственного финансирования. Unicredit: позитивно, так как данные новости означают, что до 14 млрд рублей будут вероятно получены от государства и от страховой компании. Остальные 26 млрд рублей могут быть получены от Сбербанка и ВТБ, которые уже проявили интерес на суммы до 20 и 7 млрд рублей. Позитивный момент еще — это недопущение продажи казначейских акций и выпуска новых акций с целью финансирования восстановления СШГ.
•Сбербанк +3,6% 70,51р., ВТБ 0% 6,5к., Сбербанк прив +2,72% 42,35р.: Morgan Stanley, Wells Fargo – лучше ожиданий.
•Убыток ВТБ в 1п09 оказался немного меньше прогноза и составил всего 11 млрд рублей, чистый комиссионный доход 5,4 млрд рублей. .
•ММК увеличил производство стали в 3кв09 на 31%.
•ГМК Норильский Никель +4,25% 4297,13р., ММК -1,29% 23,789р., НЛМК -1,64% 85,67р., Северсталь -0,41% 247р., Полиметалл -0,98% 266,12р.
•ФАС дает добро на покупку 51% акций Skylink холдингу АФК Система.
•Андрей Клепач(зам министра финансов): USD/RUR может опуститься до 23-24 рублей в следующем году. В 4кв09 ожидается сильный рост ВВП на 3%-4% по сравнению с 3кв09.В начале 2010 года возможно замедление роста, но за год ожидается больший рост, чем планировали — порядка 2%.
•Роснефть (вице-президент Питер О'Брайен): компания ожидает сильных финпоказателей во 2п09, в частности, данные пр EBITDA выше прежних прогнозов. Компания заметно превысила план снижения затрат благодаря слабому рублю.
•Роснефть +1,39% 247,9р., Газпром +0,91% 197р., Лукойл +0,3% 1925р., Сургутнефтегаз+1,33% 29,05р., Татнефть +2,25% 143,49р., Система..
•Ренессанс Капитал повысил прогнозные цены по МТС, Вымпелком, АФК Система +7,55% 21,94р, рекомендация покупать.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.10.2009 11:39

РТС,ММВБ: новые максимумы?!
23.10.09


 
       Несмотря на то, что последние торговые дни мировые рынки акций немного штормило, в целом новостной или внешний фон складывается для отечественных бирж довольно-таки неплохой. Во-первых, цены на нефть в районе 80$ за баррель, во-вторых, сезон корпоративной отчетности в США проходит пока довольно-таки неплохо (в четверг хорошие результаты представили в Xerox, Delta Airlines, Dow Chemical, AT&T, McDonald's и т.д.), в-третьих, мы не видим какого-либо роста курса доллара США на рынке FOREX, но при этом уже несколько дней подряд видим рост доходности Treasuries, что вместе сигнализирует о наличии аппетита к риску.
     При такой конъюнктуре для того, чтобы мы попытались выйти на новые максимумы по РТС и ММВБ в этом году, нам достаточно того, чтобы американский рынок акций просто вернулся по S&P500 в район 1100 пунктов или хотя бы приблизился к этому уровню, что собственно 22 октября на NYSE и произошло.
     По итогам торговой сессии в четверг индекс РТС скромно прибавил 0,12% до 1448,34 пунктов, ММВБ снизился на 1,03% до 1359,06 пунктов.
     RUS Equities
•СМИ: ВЭБ просит правительство РФ разрешить ему начать постепенно продавать акции, которые покупались на средства ФНБ. Представитель ВЭБа Екатерина Карасина — текущая доходность портфеля составляет не менее 60%. Потртфель акций на 150 млрд рублей. Психологическое давление на рынок.
•Лукойл: Андрей Гайдамака (глава департамента инвестиционного анализа и отношений с инвесторами), интервью Bloomberg, — рост добычи нефти у Лукойла будет несколько меньше, чем изначально ожидалось. Аналитики: компании не хватает новых проектов, старые запасы и месторождения истощаются.
•Роснефть: помощник президента Аркадий Дворкович — до конца года правительство представит свои предложения по вопросу дальнейшей приватизации Роснефти. Ранее Э.Набиуллина, министр экономического развития, говорила о том, что в 2010 году продавать пакеты государства в Роснефти не планируется.
•ВТБ -1,85% 6,38к.: отчетность за 2кв09 и 1п09 оказалась лучше ожиданий за счет разовых статей (выкуп долговфых обязательств, более 5 млрд рублей в виде возврата налогов). Ряд негативных факторов — рост просроченной задолженности с 4,3% до 9,1%, убытки от торговых операций еще один квартал подряд. Рост просроченной задолженности был быстрее, чем рост резервов.
•Сбербанк -0,99% 69,81р., Сбербанк прив -1,53% 41,7р.
•ГК ПИК надеется до конца года реструктурировать оставшиеся долги.
•Распадская прогнозирует, что в 2009 году добыча угля вырастет на 10%
•Полиметалл: производственные данные за 3кв09. Добыча золота выросла на 3%, серебра на 8%.
•Новатэк выплатит дивиденды за 1п09 в размере 1 рубль на акцию.
•МТС может купить у материнской компании АФК Система индийского сотового оператора Shyam Teleservices.
•ЗВР РФ за период 9-16 октября выросли на 4,7$ млрд.
•По ММВБ сильная поддержка 1310 пунктов.
•Commerzbank: потенциал для дальнейшего укрепления рубля незначителен, бивалютная корзина вряд ли уйдет ниже 35 рублей. На конец года корзину в районе 36 рублей можем увидеть.
•Гзапром планирует увеличить добычку газа в предстоящий осенне-зимний период на 10,6%.
•Роснефть -0,77% 246р., Лукойл -1,4% 1898р., Новатэк -1,41% 140р., Газпром -2,42% 192,23р., Сургутнефтегаз -0,74% 28,387р.
•Разгуляй +6,45% 56,5р.: рост котировок на фоне предоставления компании кредитов ВЭБ. Кредит на 5 лет на 8 млрд рублей под 16% годовых.
•НЛМК повысил прогноз производства стали в 2009 году до 10,5 млн тонн.
•Распадская -1,89% 123,81р., ГМК Норильский Никель +0,09% 4301р., НЛМК -0,2% 85,5р., Северсталь -1,3% 243,79р., Полюс Золото -1,9% 1671р., ММК -2,88% 23,105р.
•ВТБ Капитал начинает анализ Силовых Машин -0,02% 5,899р., рекомендация покупать, потенциал 41%. Компания имеет все предпосылки для увеличения выручки и рентабельности.
•Холдинг МРСК +3,09% 3,773р.: зам гендиректора Алексей Деметов — консолидация к концу 2009 года может завершиться, в течение трех лет тарифы на транспортировку электроэнергии вырастут в среднем на 15%.
•ВТБ Капитал повысил рейтинг ФСК и ОГК2 до покупать.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.10.2009 12:08

РТС,ММВБ: погружение!
27.10.09
 
     В минувший понедельник на рынке акций РФ была еще одна неудачная попытка обновить максимумы года по индексу ММВБ, которая в конечном счете завершилась довольно-таки сильной волной продаж. Технически все это можно опять же трактовать, как сигнал на российских биржах к возможной 10% коррекции в рамках фиксации прибыли к предшествовавшему росту.
     Фундаментально при этом внимание можно обратить на следующие вещи. Во-первых, это рекордное за последние две недели снижение пары EUR/USD с 1,50 до 1,4850 в моменте; укрепление курса доллара довольно-таки четко указывает на качественное ухудшение ситуации с аппетитом к риску. Во-вторых, начинает настораживать то, что, несмотря на коррекцию в акция, цены на Treasuries снижаются вторую неделю подряд, причем, на долговом рынке США нарастают инфляционные ожидания. Если учесть, что инфляция в конечном счете лечится повышением процентных ставок, то данного рода события также оптимизма участникам рынка акций не добавляют.
     Можно банально еще обратиться к тому, что нефть в понедельник упала на более чем 2% и рынок акций США завершил день снижением (S&P500 -1.17%, Dow Jones -1.05%, Nasdaq -0.56%), что в итоге опять же может означать дальнейшее снижение российских бирж. Цель для коррекции по индексу ММВБ лежит в районе 1230-1240 пунктов.
     Добавим, что 26/10 индекс ММВБ снизился на 0,5% до 1358,31 пунктов, РТС вырос на 1,01% до 1476 пунктов.
     RUS equities
•ГМК Норильский Никель: Впервые за 3 месяца импорт меди в Китай вырос, увеличившись в сентябре на 29% м/м до 282 828 метрических тонн.
•СМИ: Коммерсант Интер РАО заменит поставщика газа для ОГК1; вместо Газпрома газ будет поставлять Новатэк в течение 5 лет с 2010 год. Банк Москвы негативно для котировок Газпрома, так как подобное событие подрывает устойчивое положение производителя на внутреннем рынке, оптимистично все для Новатэк. В среду заседание СД Интер РАО.
•JPMorgan повышает рейтинг Газпрома до "выше рынка", пересмотр по всему российскому нефтегазовому сектору. Газпром самая лучшая рекомендация.
•Татнефть +0,68% 141,6р., Газпром +0,16% 193,80р., Роснефть -0,5% 244,78р., Лукойл -1,39% 1875,55р.
•Газпром: снижение температуры на 1 градус приводит к увеличению потребления газа на 40 млн кубических метров в сутки; метеорологи если эта зима будет на 3% холоднее, чем обычно, то потребление газа зимой вырастет, дополнительный спрос 11 млрд кубометров газа.
•Мечел может провести IPO горнодобывающего подразделения на Гонконгской бирже.
•Уралсиб: высказывания В.Путина о том, что в 2009 году инфляция составит чуть более 8%, должно поддержать рубль, а заодно и настроения на рынке акций РФ.
•ФСТ подняла в среднем на 10% предельный уровень тарифов на услуги местной телефонной связи для УРСИ и СЗТ. Уралсиб после этого ждем роста выручки у УРСИ -0,79% 0,753р. на 3%, а у СЗТ +1,14% 13,993р. на 5%.
•Сильвинит +2,5% 20500р.: компания может получить кредит 1,5$ млрд от Сбербанка для рефинансирования кредита перед ВТБ. а) срок 5 лет б) ежеквартальный пересмотр процентной ставки в) первая выплата 27 декабря.
•ГК ПИК -0,08% 125,7р.: в счет погашения долга перед Альфа-Банком передаст ему ряд объектов недвижимости. Погашение долга может произойти в течение месяца.
•Merrill Lynch понижает рейтинг по акциям ГК ПИК. Компании придется привлекать значительные объемы ликвидности, чтобы поддержать свой баланс.
•Unicredit Securities: на прошлой неделе бразильские власти приняли решение вновь ввести налог 2% на покупку нерезидентами ценных бумаг на вторичном рынке в целях предотвращения образования "пузырей" и излишнего перегрева рынка. Это решение может вызвать переток денег в бразильские АДР, а также на российский рынок акций.
•Активность торгов на ММВБ и РТС в понедельник на низком уровне.
•30/10 Заседание Правительства РФ по вопросам реорганизации Связьинвеста.
•Северсталь: производственные рез-ты, в 3кв09 производство стали -25% г/г до 4,520 млн метрических тонн.
•ГМК Норильский Никель -1,23% 4245р., Ростелеком +1,96% 192,2р,. - лучше рынка в первой половине дня. Ростелеком прив +1,13% 60,91р.
•НЛМК -0,15% 84,9р., Северсталь +0,02% 245,90р., ММК +0,15% 23,336р.
•ЧП ТГК1 в 1п09 составила 2,401 млрд рублей. Лучше рынка.
•UBS поднял оценку Татнефти на 15%, но оставил рекомендацию продавать.
•ЧП Полюс Золото +1,48% 1714,99р. за 9м09 1,92 млрд рублей. Полиметалл -0,53% 270р.
•Сбербанк -0,83% 69,23р., ВТБ +0,31% 6,38к.,Сбербанк прив +0,55% 41,83р.



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.10.2009 11:52

РТС,ММВБ: падение приостановилось?!
28.10.09
 


     Вторник прошел под знаком коррекции на всех без исключения развивающихся рынках, которые 27 октября испытали рекордное падение за последние два месяца. Между тем, нижняя граница коридора 1310-1380 пунктов устояла по индексу ММВБ, что позволяет говорить о том, что для игроков на повышение еще не все потеряно. Более того, есть основания говорить о том, что в среду российский рынок акций может немного подрасти, скоректировавшись к падению в предыдущие дни.
     Определенный оптимизм вселяет во многом динамика цен на нефть, которая подорожала 27/10 в Нью-Йорке по WTI на 1%. В поддержку нефтяным котировкам статистика от Американского института нефти, согласно которой на прошедшей неделе в США сократились все запасы сырья, запасы нефти, в частности, упали более чем на 3,5 млн баррелей.
     По итогам торгов во вторник индекс ММВБ снизился на 1,84% до 1333,32 пунктов, РТС потерял 3,71%, составив к закрытию 1421,29 пунктов.
     RUS Equities
•Металлургия (НЛМК -3,89% 81,6р., ММК -4% 235,89р., Северсталь -4,07% 235,89р.): а) отчетность US Steel б) запасы стали у китайских компаний выросли впервые за последние 9 месяцев на 10%, составив к концу сентября на 660 000 тон до 7,2 млн тон.
•Мечел: ЧП в 3кв09 сократилась на 18,6% кк до 7,2 млрд рублей.
•Угольщики (Мечел, Распадская -0,36% 124,77р.): в сентябре импорт угля в Китай вырос на 11%-12%, на долю российских компаний приходится 14% импорта угля в Китай. Распадская выделяется многими как фаворит. Мечел — за 9м09 операционные рез-ты, улучшение по всем статьям, добыча угля выросла на 57%, железная руда на 13%.
•Goldman Sachs до нейтрально с покупать понижает рекомендацию по Газпромнефть, говоря о том, что все позитивные факторы уже учтены.
•ОГК1: ИнтерРАО хочет провести допэмиссию на 1 трлн 600 млрд акций под ВЭБ, деньги пойдут на строительство Уренгойской ГРЭС — затраты до 25 млрд рублей.
•Аэрофлот: операционные рез-ты за 9м09; темпы падения пассажиропотока замедлились, в четверг отчетность за 1п09 по МСФО в 14:00 мск.
•Индекс ММВБ падает 3 день подряд, вблизи нижней границы диапазона 1310-1380 пунктов.
•Магнит: установлена цена SPO в диапазоне 12-13,5$.
•ЧП ТНК ВР по US Gaap в январе сентябре снизилась в 1,8 раза.
•Коммерсант: РБК +10,18% 50,45р. договорился о реструктуризации долга, о чем будет в ближайшее время сообщено. RGS — индикативная стоимость акций РБК от 55 до 70 рублей.
•Роснефть ожидает роста добычи нефти за счет месторождений Восточной Сибири.
•USD/RUR рекордный рост за месяц.
•Русгидро: из компании уходят финдиректор и глава сибирского дивизиона; возможные дальнейшие перестановки в составе топ-менеджмента; вероятно усиление волатильности котировок акций.
•ВТБ Капитал: министерства практически согласовали концепцию рынка мощности; позитивно для генкомпаний. Выделяем ОГК2, ОГК4, ОГК5 — покупать.
•Газпром: ежедневный объем производства газа вырос на 6% г/г.
•Лукойл -1,1% 1855р., Роснефть -1,82% 240,32р., Газпром -2,1% 189,73р., Татнефть -4,17% 135,69р., Сургутнефтегаз -2,83% 28,047р.
•ФСК ЕЭС +21% выручка за 9м09. -2,54% 0,345р.
•Сбербанк -0,55% 68,85р., Сбербанк прив +3,01% 43,09р.,ВТБ -0,78% 6,33к.: ЦБ РФ — в сентябре объем просроченных корпоративных кредитов снизился в первый раз с начала кризиса с 5,7% в августе до 5,6% в сентябре, снижение размера отчислений в провизии позволило банкам заработать в сентябре 23 млрд рублей.
•Citi повысил оценку ГДР ВТБ на 38,4%, рейтинг продавать.
•Credit suisse поднял оценку акций большинства телекомов РФ, оставив рейтинги без изменений. Дальсвязь +1,67% 91,25р., Ростелеком +0,31% 192,8р., Урси +0,27% 0,755р., Сибтлк -1,68% 1,051р., Волгатлк -2,31% 65р., МТС -3,73% 216,50р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.11.2009 11:44

FOREX: S&P500, EUR/USD, WTI...
2.11.09



 
     S&P500
     Что самое удивительно, отличные данные по ВВП США 31 октября не смогли в итоге остановить коррекцию в S&P500, EUR/USD или на рынке нефти Похоже, что все-таки многие начинают уходить из рисковых активов, понимая, что скоро ФРС может начать корректировать денежную политику. Кто-то банально говорит о том, что в марте Fed начал программу количественного смягчения, которая в случае с выкупом Treasuries на 300$ млрд завершилась как раз в минувшую пятницу. Иными словами, люди исходят из того, что ручеек ликвидности иссяк, поэтому начинают думать о хорошей коррекции к тому ралли, которое было в рисковых активах с марта до последнего момента.
 
     Коррекция на мировых рынках акций исходя из данного рода событий может быть на порядок глубже, чем те, что были в S&P500 во второй половине сентября (примерно -6%), в конце или середине августа (-4% и -3%). В данном случае нас может ожидать нечто похожее, что было в июне и июле, когда рынок просел от локальных максимумов примерно на 10%.
 
     В общем, если на этой неделе с заседанием ФРС в среду и публикацией в пятницу в США отчета по занятости коррекция в S&P500 не завершится, то есть риски увидеть снижение индекса в район 980-950 пунктов. В любом случае любое значительное коррекционное движения мы советуем использовать для открытия позиций на покупку по S&P500 с целью 1200 пунктов в следующем году. Ставки здесь банально идут на постепенное улучшение ситуации в мировой экономике, а также на сохранение ликвидности на высоком уровне.
 
     Fed — центральное событие недели
     В среду вечером в 22:15 мск станут известны итоги очередного заседания ФРС, от которого мы не ждем сюрпризов или каких-либо намеков на возможное в скором времени ужесточение денежной политики. Если данного рода гипотеза подтвердится, то уже в среду вечером можем увидеть рост аппетита и очередное восстановление «длинных» позиций в EUR/USD и S&P500, как это было после статистики по ВВП США. Поворотным моментом также может оказаться пятница, когда в США выйдут Nonfarm payrolls. Месяц назад с публикацией данной статистики мы увидели продолжение восходящего тренда в EUR/USD, WTI и S&P500. История вполне может повториться.
 
Если же ФедРезерв решит начать постепенно готовить аудиторию к возможному ужесточению денежной политики и внесет «ястребиные» комментарии в очередной стейтмент, то это будет означать продолжение коррекции в рисковых активах в моменте. В таком случае EUR/USD можно будет увидеть в районе 1,45 и даже ниже, а S&P500 в районе 980-1000 пунктов. Однако общее понимание того, что к реальному повышению ставок Fed перейдет только в 2010 году может означать, что по окончанию данной коррекции рост продолжится в рисковых активах.
 
     EUR
     В случае с курсом EUR/USD есть желание также дождаться четверга, когда состоится очередное заседание ЕЦБ и лишний раз убедиться в том, что Жан-Клод Трише, как и месяц назад, не будет бить тревогу и придаваться панике исходя из сильного удорожания единой европейской валюты последние полгода. При прочих равных условиях такой исход заседания ЕЦБ может означать восстановление или рост курса в конце недели.
 
     В остальном внимание хотелось бы обратить на очередные слабые данные из Германии за октябрь по розничным продажам (Retail sales). Показатель продемонстрировал снижение пятый месяц подряд, составив -0,5% м/м и -3,9% г/г, хотя аналитики ожидали роста индекса на 1,2% м/м. Такая статистика наводит на мысль, что ЕЦБ несколько позже перейдет к ужесточению денежной политики, чем Fed. Если в S&P500 даже в случае «ястребиных» заявлений от ФРС 4/11 мы исходим в конечном счете из целесообразности открытия позиций на покупку, то в EUR/USD, напротив, полагаем, что реализация такого сценария развития событий может быть довольно-таки болезненно воспринята в этом и следующем году и означать возможное снижение курса вплоть до 1,40 до конца года.
 
 
     GBP
     Судьба британской валюты всецело в руках не только ФРС, но Банка Англии, очередное заседание которого также состоится в этот четверг. Для сравнения, в EUR/USD неделя завершилась снижением, а в GBP/USD ростом, что может означать лишь то, что многие приготовились к переменам в политике BOE. Поэтому, если в четверг Банк Англии решит оставить все как есть, иными словами, не представит оптимистичные прогнозы по экономике Великобритании, указав по ходу дела на то, что следующий шаг денежной политики в регионе — это уже сворачивание QE, то спекулянтов может охватить разочарование относительно британской валюты, что на FOREX при прочих равных условиях может означать рост в EUR/GBP, либо падение пары GBP/USD в район 1,6050-1,61. В противном случае при нейтральной политике ФРС будем ожидать роста в GBP/USD до 1,7050.
 
     Относительно евро и стерлинга какие-либо точные прогнозы целесообразно делать уже после заседания Fed в среду.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.11.2009 12:44

РТС,ММВБ: передышка!
3.11.09


 
     Мировые рынки акций вернули часть утраченных позиций в минувший понедельник, скорректировавшись тем самым к сильному снижению в предыдущие торговые дни. Формальным поводом для роста у нас в Европе и США могло стать вполне банальное закрытие “коротких” позиций перед заседанием ФРС, которое, как ожидает большинство инвесторов, скорее всего, не ознаменуется негативными сюрпризами или призывами начать в скором времени ужесточать денежную политику.
     Другой повод – выход хорошей статистики по производственному сектору США и не только. Так, еще в выходные стало известно, что в Китае индекс ISM manufacturing вырос до 55,2 пунктов или рекордных максимумов за полтора года, аналогичные неплохие данные вышли в Еврозоне, в Великобритании этот же показатель в прошлом месяце достиг рекордных уровне за два года, составив 53,7 пунктов (компонента новых заказов на шестилетнем максимуме). В США индекс ISM Manufacturing в октябре и вовсе взлетел до 55,7 пунктов при прогнозе 53/53,7.
     Индекс РТС вырос на 0,63% до 1357,06 пунктов, ММВБ прибавил 2,354% до 1266,3 пунктов. Относительно дальнейших перспектив рынка гадать до заседания ФРС проблематично, поправку надо делать еще и на выходной день в РФ в среду.
     RUS Equities
•Газпром: аналитики — на прошлой неделе ряд оптимистичных заявлений а) продажи газа в Европу выросли, экспорт восстанавливается. Добыча газа в октябре +20,8% м/м до 1,45 млрд куб м/сутки. Новатэк рост добычи газа на 2,5%.
•Нефтянка (Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз, Татнефть): добыча нефти в РФ в октябре +1,8% до 10,04 млн баррелей в день, новый пост-Советский максимум. Роснефть на фоне статистики лучше рынка, Лукойл — падение добычи на 0,6%, динамика хуже рынка.
•Сургутнефтегаз: 9м09 90,5 млрд рублей, за весь год прибыль может быть такой, что дивиденды на префы за 2009 год будут на уровне 8%-9% или на уровне 1 рубля.
•Сургутнефтегаз прив +5,93% 13,029р., Новатэк +4,37% 140,5р., Газпромефть +4,11%, Газпром +2,89% 180,99р., Роснефть +1,62% 226,5р., Лукойл +0,66% 1716р.
•МРСК Холдинг +2,53% 3,531р.: Аналитики — на этой и следующей неделе будут определены параметры RAB.
•UBS повышает цель по ГМК Норильский Никель на 20% до 175$, покупать.
•ГМК Норильский Никель: повышен прогноз по добыче металлов в 2009 году. Операционные показатели были опубликованы за 3кв09, улучшение ситуации по сравнению с 2кв09.
•ММК +4,86% 22,23р., НЛМК +4,71% 80р., Северсталь +3,04% 220,5р., ГМК Норильский Никель +2,23% 3947р., Плюс Золото +3,32% 1555р.
•Новатэк: рекомендация с хуже рынка до нейтрально и цель до 55$ с 36$ - аналитики Bofa/ML.
•4 ноября биржи в РФ закрыты.
•Сбербанк +2,89% 66,48р., Сбербанк прив +2,66% 45,08р., ВТБ +1,89% 5,93к.: а) в Европе банки хуже рынка на фоне необходимости продать еще часть активов у RBS.
•Геннадий Меликян (1 зампред ЦБ РФ): а) рано расслабляться б) рано распускать плохие резервы в) объем покрытия резервами проблемной задолженности на 70% больше самой этой проблемной задолженности.
•Ростелеком прив: лучше рынка на фоне идеи о реорганизации Связьинвеста.
•Ростелеком прив +5,32% 67,9р., Центртелеком +1,06% 14,25р., СЗТелеком +1,13% 13,3р., Волгателеком +0,16% 61,5р., ЮТК прив -1,85% 1,7р., Таттелеком +0% 0,1р.
•Метрополь: прогноз на ноябрб 2009 а) Газпром (вторая неделя ноября) и Новатэк (третья неделя ноября) отчитаются в ноябре. Газпром 2кв09 МСФО ожидаем роста рентабельности вслед за прекращением закупок туркменского газа. Новатэк 3кв09 — рост цен на газовый конденсант поддержит рентабельность, несмотря на снижение объемов добычи и сокращение премии к регулируемым ценам. б) В ноября отчетность Магнит, X5, ВБД. г) Возрождение 3кв09 МСФО. д) экономика РФ продолжит восстанавливаться, что подтвердит статистика. е) не ожидаем ослабления рубля из-за низкого уровня внешнего долга, которого в ноябре надо выплатить всего на 7,6$ млрд, месяцем ранее было 9,2$ млрд. (зато в декабре 17,7$ млрд).
•Рост объемов промышленного производства в РФ остановился. ВТБ Капитал — индекс деловой активности в производственном секторе упал до 49,6, снизившись на 2,4 пункта м/м; сокращение занятости ускорилось и идет уже порядка 18 месяцев.
•ФСК ЕЭС +3,18% 0,324р., Русгидро +1,07% 1,038р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.11.2009 13:20

РТС,ММВБ: ждем статистики из США
6.11.09



 
     Российский рынок акций восстановил в четверг все утраченные в начале недели позиции. Сохранению оптимизма на мировых рынках акций 5 ноября способствовало и прошедшее заседание ФРС с его результатами, и хорошая отчетность из США по заявкам на пособия по безработице и производительности в 3кв09, и ожидания относительно того, что пятничная статистика из-за океана по занятости (Nonfarm payrolls) выйдет лучше ожиданий.
     Теперь остается только дождаться публикации в пятницу этой самой статистики по рынку труда в 16:30 мск, после которой мы вполне возможно увидим дальнейшее восстановление российского рынка. Единственное, что сейчас беспокоит, так это цены на нефть, которые в четверг снизились в пределах 1%, несмотря на в целом благоприятный внешний фон.
     Не исключено, что в пятницу утром до выхода данных мы увидим незначительное снижение рынка акций РФ или консолидацию, которую в итоге можно будет использовать для открытия позиций на покупку.
     По итогам торгов 5 ноября индекс РТС вырос на 3,35%, а ММВБ прибавил порядка 3,29% до 1258,85 пунктов.
     RUS Equities
•Автоваз: Министерство финансов РФ инициировало поправки в бюджет на 2009 года и, в частности, большая часть ссуды, которая ранее планировалась на рекапитализацию банков, в итоге пойдет в другие отрасли, в частности, в автопром. Для Сбербанк и ВТБ, возможно, это негатив, но тот факт, что несчастный Автоваз не надо будет кредитовать, то эти новости можно рассматривать как уже позитив.
•Сбербанк: GM передумал продавать OPEL. Не так уж и плохо для Сбербанка с учетом того, что ему не придется тратиться на спорную инвестицию, непрофильный бизнес.
•Сбербанк хочет конвертировать 15% акций в ГДР, новых акций под запуск расписок выпускаться не будет. Вопрос будет рассмотрен минимум через 3 месяца, пока разговор об этом преждевременен.
•Сбербанк +2,58% 64,89р., Сбербанк прив +1,38% 44,1р., ВТБ +3,41% 5,76к.
•Credit Suisse с лучше рынка до хуже рынка понижена рекомендация по Лукойл, цель снижена на 19% до 50$. Исходя из данных ЦДУ ТЭК. Предпочтение Роснефти отдано, цель повышена до 39,2$ или на 26% лучше рынка.
•Лукойл +3,05% 1703,01р., Роснефть +3,63% 224,86р., Газпром +3,34% 180р., Татнефть +7,85% 133,95, Сургутнефтегаз +1,98% 25,85р.
•Камаз: Daimler устраивает 10% доля в Камазе.
•Автоваз +15,71% 16,465р., Камаз +3,5% 64,4р.
•НЛМК +2,16% 76,6р.: рез-ты дочерних предприятий оказались несколько хуже прогнозов. Основное предприятие в Липецке показало рост операц прибыли на 326% к/к до 210$ млн, однако общая отпускная цена продукции выросла всего на 16$ к/к за тонну продукции. Консолидированные рез-ты за 3кв09, скорее всего, будут неплохие, но ниже, чем ожидалось ранее. Северсталь +3,79% 220,6р., ММК +4,52% 22,575р., ГМК Норильский Никель +3,63% 3965р., НЛМК +2,16% 76,6р.
•Новатэк: СД одобрил поставку газа на ОГК1 и Интер РАО.
•VTB Capital: индекс деловой активности в сфере услуг в России в октябре составил 54,3 пункта, что является рекордным значением с сентября 2008 года.
•АФК Система (Владимир Евтушенков): а) Система в среднесрочной перспективе может сделать ряд приобретений нефтяных активов. Unicredit - данного рода заявления могут поддержать котировки Системы. б) МТС пока не приняла решение по выкупу долей миноритариев Комстар-ОТС, возможно, такого решения не будет и вовсе.
•Fitch повышает прогноз по рейтингу ГМК Норильский Никель с негативный до стабильный.
•Полюс Золото лучше рынка фоне сильного роста цен на золото в последнее время..
•ЗВР РФ растут 4 неделю подряд, по итогам недели с 23 по 30 октября + 3,5$ млрд.
•А. Улюкаев: ЦБ РФ в октябре купил валюты на 15$ млрд.
•Уралкалий +8,3% 136,67р., Акрон +2% 870р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.11.2009 11:33

РТС,ММВБ: перспективы недели
9.11.09
 
     Для российского рынка акций есть две новости. Хорошая состоит в том, что слабый отчет по занятости из США в минувшую пятницу трактуется инвесторами как сигнал к тому, что ФРС до лета не будет повышать процентные ставки, зато будет до конца 1кв10 накачивать рынок ликвидностью, скупая ипотечные облигации. Все это может означать, что через полгода по ММВБ и РТС мы будем выше текущих уровней и максимумов этого года. Плохая новость заключается уже в том, что нефть 6 ноября упала в цене примерно на 3%, что может означать риски повторного тестирования минимумов недели по основным российским индексам.
     Если Вы спекулянтам, то Вам по логике следует следить за границами коридора 1220-1270 пунктов по ММВБ, выход из которого укажет направление дальнейшего движения. Если Вы инвестор, то первые покупки можно делать у текущих 1220 пунктов, наращивая позицию в случае дальнейшего снижения рынка.
     Что касается перспектив недели, то сразу следует сделать поправку на то, что среда в США выходной день (Veteran's Day), поэтому, если что-то интересно на рынках и случится, то вполне возможно, что во второй половине недели. Пока напрашивается консолидация по ММВБ и РТС на текущих уровнях какое-то время.
     Добавим, что в пятницу индекс ММВБ снизился на 1,317% до 1241,92 пунктов, РТС потерял в рамках основной сессии порядка 0,84%.
     RUS Equities
•Коммерсант: по инициативе Кит-Финанс реструктуризация Связьинвеста может быть задержана до конца 2013 года. Акции Ростелекома переоценены вдвое, ВЭБ выкупил их по завышенной цене. Миноритарии МРК при реорганизации Связьинвеста обеспокоены тем, что их доли будут размыты, выражают беспокойство. Кит-Финанс предлагает взять Ростелеком и объединить его со Связьинвестом, а затем через пару лет, когда капитализация МРК вырастет, тогда уже объединить компании. В четверг был координационный совет Связьинвеста для работы с акционерами. Аналитики — вариант предложенный Кит-Финансом не интересен акционерам МРК, которые пострадают от такой реорганизации.
•Металлургия (НЛМК, Северсталь,ММК): JPMorgan повысил рекомендации по сектору.
•UBS до 79$ с 64$ повышает цель по Магниту, рекомендация покупать.
•ВТБ представил неплохую отчетность представил за 10м09 по РСБУ, Прибыль в октябре 15,5 млрд рублей, а за 10 месяцев 23,4 млрд рублей , аналитиков расстроило сокращение активов банка на 2% за месяц и за 4% год. ВТБ лучше рынка.
•Швеция дала добро на прокладку по дну Балтийского Моря трубопровода Северный поток. Нейтрально для Газпрома.
•EPFR: отток капитала с рынка акций РФ за неделю составил 243$ млн. Российский рынок акций лидировал по оттоку капитала.
•Индикатор ВВП указывает на замедление спада в РФ в октябре. ВТБ Капитал. Снижение 0,6% г/г ВВП, в мае на пике сокращение экономики было порядка 10% г/г.
•А.Кудрин (минифин РФ): все дополнительные доходы бюджета в этом году (40 млрд рублей или 1,4$ млрд) будут потрачены. Аналитики — это должно ускорить восстановление экономики, допдоходы могут составить и 3,5$ млрд по неофициальным данным.
•ТМК, Евраз: Министерство торговли США утвердило более высокие пошлины на импорт труб нефтегазового сортамента из Китая. Позитивно для Евраз и ТМК поскольку рез-том конкуренции с китайцами была низкая загрузка мощностей в Северной Америке.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.frextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.11.2009 10:37

РТС,ММВБ: G20 + занятость = рост
10.11.09



 
     Саммит министров финансов G20 в минувшие выходные завершился решением оставить все пакеты стимулирующих мер в Европе, Азии и США в их прежнем виде. Это, а также всеобщее осознание того, что после слабого отчета по занятости из США у ФедРезерва «связаны руки» в вопросе повышения процентных ставок, привело к всеобщей эйфории на рынках акций Азии, США, Европы и России. Как результат, индекс РТС вырос на 5,25% до 1407,71 пунктов, ММВБ прибавил 5,049% до 1304,62 пунктов.
     Не исключено, что по S&P500 в ближайшее время мы протестируем сопротивление 1100 пунктов, что поддержит и российские биржи. Однако столь быстрое восстановление рынка, которое в понедельник, возможно, проходило во многом за счет закрытия «коротких» позиций, может в итоге наткнуться на волну фиксации прибыли, как только мы подойдем по S&P500 к обозначенному сопротивлению.
RUS equities
•Индекс ММВБ на максимуме за 5 дней. Сильное сопротивление 1300 пунктов.
•Полюс Золото: а) акции золотодобывающих компаний по отношению к ценам на золото на самом дорогом уровне за последние 14 месяцев, сигнал к тому, что бумаги добывающих компаний могут начать показывать динамику хуже рынка. б) золото обновило исторические максимумы.
•Газпром: ЧП во 2кв09 192 млрд рублей. За 1п09 выручка 1,639 трлн -7%, ЧП -99% 305,76 млн. Долг на 31% вырос.
•Газпром +3,93% 181,82р., Роснефть +6,56% 238,3р., Лукойл +5,19% 1740,97р., Сургутнефтегаз прив +3,77% 12,868р., Сургутнефтегаз +5,16% 26,375р.
•Citi после отчетности цель по Газпрому снизил до 8$.
•Магнит: цель до 100$ за бумагу повышена в Ренессанс Капитал исходя из того, какими темпами открываются торговые площади. Ускоренная экспансия.
•АФК Система (публикация в Коммерсант) проявляет интерес к РуссНефти. Аналитики — любой интерес Системы к нефтяным актива — повод для игры на повышение в акциях АФК Системы.
•Unicredit: госструктуры РФ завершают проработку деталей вложений в Shyam Teleservices. Цена сделки представляется привлекательной для АФК Системы, поэтому котировки холдинга могут вырасти. Система планирует удержать контрольный пакет в операторе в любом случае.
•Нефтянка и металлургия — лучше рынка.
•Unicredit: Мечел — ожидаем улучшения рез-тов за 2кв09 по US Gaap. Отчетность в понедельник. Считаем, что рез-ты не окажут существенного влияния на котировки.
•Новатэк может представить отчетность в среду. Ренессанс ждет ЧП за 3кв09 вырасти на 26% , выручка на 11% может вырасти. Ожидается улучшение показателей. На предыдущей неделе бумага была лучше рынка.
•Прибыль Ростелекома в 1п09 упала на 85% до 50$ млн, выручка выросла на 4%. Финпоказатели слабые. Ростелеком по-прежнему фундаментально переоценен по сравнению с акциям МРК, с которыми ему предстоит сливаться.
•Урс и +4,47% 0,701р., Таттелеком +3,09% 0,1р., СЗТелеком +2,17% 12,92р., Волгателеком +0,75% 61,5р., Ростелеком +2,61% 191,99р., Ростелеком прив +1,56% 65р.
•Кит-Финанс: дно на рынке стали позади, загрузка мощности на докризисные уровни вернулась, долговая нагрузка у многих высокая. Фавориты - ММК, НЛМК, Мечел.
•НЛМК +5,01% 80,01р., Северсталь +4,71% 229,00р., ММК 4,03% 22,94р., Полюс Золото +2,94% 1721,53р., ГМК Норильский Никель +4,94% 4091,40р.
•А.Кудрин (Минфин РФ): промышленникам стоит привыкать к гибкому курсу рубля. Власти не будут препятствовать укреплению курса российской валюты?
•Финсектор в лидерах роста (Сбербанк +6,15% 69р., Сбербанк прив +11,4% 52,27р., ВТБ +8,12% 6,26к.).


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.11.2009 11:00

РТС,ММВБ: можем быть выше!
11.11.09


 
     Рынок акций США практически восстановился по S&P500 до максимумов этого года в районе 1100 пунктов, а по Dow Jones и вовсе обновил их. Если добавить сюда то, что во вторник рынок акций США после шести дней роста вновь не выразил желания снижаться, то вкупе с относительно стабильными ценами на нефть можно вполне ожидать восстановления российского рынка акций в район сопротивления 1380, на которые приходятся максимумы года.
     Говорить при этом о более сильном росте мы бы стали в ближайшее время только в случае прохождения ценами на нефть по WTI сопротивления 80$ за баррель. Вообще, выход нефтяных котировок по данному сорту из диапазона 77$-80$ за баррель может быть судьбоносным для российского рынка.
     Если говорить о рисках для рынка акций РФ до конца года, то хотелось бы обратить внимание на рубль. В последние дни и недели стали звучать комментарии, в том числе представителей ЦБ РФ (Сергей Швецов), относительно того, что в ноябре и декабре из бюджета в экономику будут вброшены миллиарды рублей, чтобы подстегнуть деловую активность в стране и поддержать социальный сектор. Исходя из этого можно ожидать роста денежной массы и в итоге возможного ослабления позиций российской валюты.
     RUS Equities
•Индекс ММВБ выходит на новый максимум с 28 октября.
•Мечел: отчетность несколько хуже ожиданий — ВТБ Капитал; все надежды на 3кв09, когда цены на уголь росли, что в итоге должно означать хорошие рез-ты у Мечела.
•ГМК Норильский Никель +1,55% 4155р., НЛМК +1,16% 80,94р., ММК +1,11% 23,195р., Северсталь +1% 231,3р., Полюс Золото -0,9% 1706,05р.
•ФСК ЕЭС: ждем отчетности за 2008 год, за который может быть убыток порядка 4$ млрд из-за переоценки стоимости активов, которые оказались на балансе в рез-те разделение РАО ЕЭС. ВТБ Капитал — из-за этого может быть некоторое разочарование в бумаге; переход на RAB уже практически учтен в цен; есть недооцененность 30%-47% по сравнению с зарубежными аналогами. Рекордный рост с 28/08. ФСК ЕЭС +7,76% 0,347р., Русгидро +1,44% 1,058р.
•Банк Москвы: ждет индекс РТС в конце 2010 года на уровне 1700 пунктов. а) Австралия, Норвегия, Индия сделали первые шаги к переменам в денежной политики. Однако пока ситуация со ставкам для рынков акций примет угрожающий характер, пройдет немало времени б) Фавориты — ФСК, МТС, Газпром, Евраз, НОВАТЭК, Х5, Сильвинит.
•ЦБ РФ (Сергей Швецов) не советует спекулировать российской валютой. Рубль может сейчас даже ослабнуть в ноябре и декабре на фоне вброса в бюджет миллиардов рублей и роста денежной массы. Порядка 15$ млрд было куплено в октябре.
•МВФ: Россия должна сделать восстановление экономики более устойчивым за счет развития инфраструктуры, докапитализации банков, социальных расходов.
•Полюс Золото — хуже рынка, фиксация прибыли.
•Всесирный банк: урепление курса рубля продолжиться.
•Автоваз -2,21% 15,9р., Автоваз прив +0,7% 3,147р.: Правительство РФ готово рассмотреть вариант увеличения доли Рено в Автовазе. Игорь Шувавлов (вице-премьер): Решение о реструктуризации долгов Автоваза еще не готово, Правительство ждет ответных действий от Рено. Правительство не готово пока пойти на капитализацию долга Автоваза, то есть ситуации, когда банки вместо долгов получат долю в компании.
•Уралсиб: электроэнергетика — впервые с осени 2008 года недельные данные показали прирост потребления электроэнергии.
•Сбербанк прив растут на слухах о возвращении акций в индекс MSCI (новости по MSCI Russia могут быть чуть ли не в четверг_. Есть слухи, что акции будут включены впрограмму ГДР Сбербанка.
•ВТБ +4,31% 6,53к., Сбербанк +1,74% 70,2р., Сбербанк прив +0,54% 52,55р.
•Сургутнефтегаз прив +6,7% 13,73р., Сургутнефтегаз +2,73% 27,094р., Газпром +0,87% 183,4р., Новатэк -0,2% 149,10р., Лукойл -0,24% 1736,81р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.11.2009 10:47

РТС,ММВБ: слово за Президентом РФ!
12.11.09


 
     Неспособность цен на нефть преодолеть рубеж 80$ за баррель, а индекса S&P500 соответственно закрепиться выше 1100 пунктов навеяла некоторый пессимизм на участников российского рынка акций в среду. Как следствие, индекс РТС снизился на 0,18%, а ММВБ потерял 0,5%, составив к закрытию торгов 1316,19 пунктов.
     К “медвежьим” настроениям в принципе в середине недели также располагало такое событие как обращение президента России Д.Медведева к Федеральному Собранию в четверг. У российских инвесторов в последние годы уже сложился устойчивый стереотип, что всякий раз после доклада президента на рынке акций РФ мы могли наблюдать продажи и снижение.
     Смутило в среду и то, что пара EUR/USD не сумела закрепиться выше 1,50.
     В общем, в четверг настроения могут определять “медведи” на ММВБ и РТС после 12:00 мск. Что касается долгосрочного прогноза, то до повышения процентных ставок в США летом следующего года мы вполне от текущих уровней можем вырасти еще на 20%-30%.
     RUS Equities
•Полюс Золото +2,4% 1746,99р.: а) цены на золото обновили исторические максимумы б) бумага отставала последнее время в) есть покупка в Barrick Gold. в) к 2015 году добычу планируется увеличить втрое.
•НЛМК +1,72% 82,33р., ММК +0,88% 23,4р., ГМК Норильский Никель -0,96% 4115р., Северсталь +0,73% 233р., Полиметалл +1,63% 271,87р.
•ФСТ обещает установить новые тарифы уже в самое ближайшее время для генерации и сетевых компаний.
•Индекс ММВБ — новые максимумы за 2 недели, телекомы лидируют. В.Путин одобрил план реорганизации Связьинвеста на базе Ростелекома до 2011 года. Отклонил альтернативный сценарий поэтапного консолидирования МРК на базе Ростелекома, который бы создал риск для миноритариев МРК и конкурентоспособности МРК на телекоммуникационном рынке.
•Волгателеком +8,64% 68,4р., Сибирьтелеком +4,09% 1,044р., Дальсвязь +5,26% 90р., Уралсвязьинформ +10,18% 0,779р., Волгателеком прив +12,29% 49,90р., ЮТК +4,63% 2,103р.
•Уралсиб: Уралсвязьинформ +10,18% 0,78р. — хорошие показатели за 9м09, Выручка выросла на 0,2% г/г до 30,2 млрд рублей, операционные издержки сократились на 1%, прибыль до налогооблажения и амортизации выросла на 6% до 11,5 млрд рублей.
•Сбербанк -1,21% 69,35р., Сбербанк прив -1,05% 52р., ВТБ -3,37% 6,31к.: Unicredit, ING, Credit Agricole — неплохая отчетность.
•МРСК,ФСК ЕЭС: обсуждение в Правительстве РФ тарифов на основе RAB?
•ФСК ЕЭС +3,17% 0,358р., Русгидро +2,55% 1,085р., МРСК Холдинг +6,02% 3,7р.
•Атон намекает, что весь позитив уже отыгран в Сбербанк прив, на что указывает текущая техническая картина. Сберб прив — покупай на ожиданиях, продавай по факту. Ранее в 2006-2008 гг дисконт к обычке был 27%, сейчас еще меньше, то есть потенциала уже и не осталось.
•Алишер Усманов ведет переговоры с государством об обмене его пакета акций Мегафона на акции Ростелекома. Unicredit: данные обсуждения могут создать давление на акции МТС и Вымпелкома.
•В четверг будет известна нова структура индексов MSCI.
•Магнит: благодаря SPO, фрифлоат вырос до 48%, повод для включения в индексы MSCI. Еще один претендент на индексы MSCI – МРСК Холдинг.
•Citiпо Магнит повышает рекомендацию с держать до покупать. Выручка Магнита за 10м09 выросла на 30% до 136 млрд 110 млн рублей.
•Четверг — послание Президента РФ Федеральному собранию; исторически по факту данного события мы наблюдаем снижения рынка, фиксацию прибыли.
•МТС: в пятницу,13/11, МТС отчитается за 3кв09 по US Gaap. Уралсиб — отчетность подтвердит высокие фундаментальные характеристики.
•Нефтегазовый сектор – хуже рынка. Сургутнефтегаз прив +1,6% 13,95р., Лукойл -0,17% 1733,92р., Роснефть +0,19% 243,62р., Новатэк -1,03% 147,57р., Сургутнефтегаз -1,87% 26,586р., Газпром -1,2% 181,2р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.11.2009 10:27

РТС,ММВБ: внешний фон пугает!
13.11.09



 
     Внешний фон продолжает ухудшаться для российского рынка акций, что находит отражение хотя бы в снижении цен на нефть в четверг на 3%, а также в закрытии американских фондовых индексов в отрицательной области (Dow Jones -0.91%, S&P500 -1.03%, Nasdaq -0.83%). Что касается обращения Президента РФ к Федеральному Собранию, то его мы успешно пережили, довольно-таки скромно прореагировав на данное событие.
     В целом сильным уровне поддержки по ММВБ остается рубеж 1220-1240 пунктов, при приближении к которому покупатели могут активизироваться. Относительно торговой сессии 12 ноября отметим, что индекс РТС снизился на 0,64%, ММВБ потерял всего лишь 0,03%, составив к закрытию 1315,78 пунктов.
     RUS Equities
•Полюс Золото: а) лучше рынка на фоне общего снижения рынка б) цены на золото и в четверг обновили исторические максимумы.
•ГМК Норильский Никель -1% 4074р., НЛМК -1,18% 81,36р., Северсталь -1,29% 230р., ММК -2,87% 22,728р., Полюс Золото -2% 1712р.
•Телекомы: покупка продолжается после резолюции В.Путина
•Сбербанк прив: лучше рынка, акции попали в индексы MSCI. Когда префы были в индексах дисконт к обычке был порядка 15% в 2006 году, сейчас дисконт 23%. ВТБ Капитал — потенциал для спекулятивного роста по-прежнему присутствует.
•Аналитики: консенсус — справедливый дисконт порядка 30% по Сбербанку обычке и префам.
•Сбербанк: руководство прогнозирует рост прибыли в 2010 году.
•Сбербанк +0,45% 69,66р., ВТБ 0% 6,31к., Сбербанк прив +0,29% 52,15р.
•Транснефть прив -4,9% 23851р., Ростелеком — исключены из индексов MSCI.
•Интер РАО: акции также попали в индексы MSCI, до конца ноября торги по бумаге не проводятся.
•Роснефть +2% 248,49р., Сургутнефтегаз прив -0,01% 13,949р., Лукойл -0,51% 1725р., Газпром -1,02% 179,35р., Новатэк +0,15% 147,79р.
•Полиметалл +0,05% 272р.: Виталий Несис — цены на золото в ближайшие 2-3 лет превысят 2000$ за унцию на фоне высокого спроса со стороны ЦБ и инвесторов. Компания примет участие в конкурсе на разработку месторождения Сухой лог. Порядка 200$-400$ млн планируется за счет дополнительного размещения акций для поглощения долга.
•Сильвинит: за 10м09 добыча удобрений сократилась на 40%.
•Уралсиб: компании РФ в ближайшие 2 года могут разместить акции на 55$ млрд. Автоваз, Аптеки36,6 -1,14% 337,50р., Система-Галс, Камаз, Дикси, ПИК, Соллерс, 7Континент, ТГК2, Мечел — компании, у которых наибольшая нагрузка и которые могут прибегнуть к допэмиссии.
•Д.Медведев: обращение к Федеральному собранию. Кризис в экономике РФ оказался глубже, чем в других странах, кризис обострил существовавшие проблемы.
•Интер РАО консолидирует, приобретет контроль над ТГК11 (лучше рынка).
•Газпром в 2010 году увеличит инвестпрограмму до 802 млрд рублей.
•Выручка ТГК1 за 9м09 выросла на 16%.
•Калина +7,8% 470р.: ЧП за 9м09 по РСБУ выросла в 3,5 раза.
•ЮТК +4,14% 2,19р., Таттелеком +2,02% 0,1010р., Урси -1,8% 0,765р., Ростелеком прив -0,48% 66,98р., Сибирьтелеком +0% 1,044р.



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.11.2009 11:08

РТС,ММВБ: ждем обновления максимумов года!
18.11.09
 

 
     Вторник прошел под знаком коррекции на рынке акций РФ. Отчасти этому способствовали очередные мрачные прогнозы по экономике и банковской системе США от Мередит Уитни, отчасти сильный рост днем ранее и, конечно же, слабые макроэкономические данные из-за океана (рост промпроизводства в США в октябре составил всего 0,1% при прогнозе 0,4%).
     Показательно при этом то, что, несмотря на укрепление курса доллара США после комментариев Трише и Бернанке мы не увидели какого-либо значительного снижения цен на сырье, и в принципе коррекция на российских биржах была неглубокой. Индекс РТС потерял всего 0,61%, составив 1472,76 пунктов к закрытию, ММВБ снизился на 0,848% до 1353,61 пунктов.
     Весомым аргументом в пользу продолжения роста на фондовом рынке до конца года может быть дальнейшее снижение во вторник доходности Treasuries, а также рост цен на золото, что в конечном счете означает, что инвесторы еще длительный отрезок времени ждут сохранения процентных ставок в США на низком уровне.
Rus Equities
•Комстар-ОТС: ЧП в 3кв09 снизилась до 27$ млн, за 9м09 ЧП -42% до 69$ млн. В рамках ожиданий.
•Полюс Золото: давление на котировки оказывает продажа 10% акций Сулейманом Керимовым и Михаилом Прохоровым, которая проходит в некоторой спешке.
•Северсталь +3,64% 242р., ММК +1,08% 23,5р., НЛМК +0,82% 85,7р., Полюс Золото -1,11% 1693р.
•ОГК1 удвоит капитал, что может оказать давление на акциию. RMG — допэмиссия в пользу Интер РАО
•Газпром: экспортная выручка может увеличиться в 2010 году до 51$ млрд.
•Газпром -1,74% 183,15р., Роснефть -1,08% 254,5р., Лукойл +0,57% 1790р., Сургутнефтегаз прив -1,12% 14,04р., Татнефть -2,36% 142,6р.,
•Александр Медеведев (зам предправления Газпром): избыток предложения на рынке газа — это не повод для внесения изменений в контракты «бери или плати».
•Европа — Россия должна быть более гибкой в вопросах ценообразования газа.
•Уралкалий -1,8% 141,4р., Сильвинит +3,22% 20850р.: СМИ — компании пытаются повысить на 20% цены на калий для российских потребителей удобрений. Банк Москвы: Сильвинит представил ожидаемо сильные рез-ты за 3кв09, 65% рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим кварталом.
•ЧП Магнита по РСБУ за 9м09 705,9 млн рублей против убытка 85,5 млн рублей годом ранее.
•Промпроизводство в РФ в октябре сократилось на большую величину, чем ожидалось. -11,2% г/г , за 10м09 -13,3% г/г.
•Камаз направил ВЭБ заявку на выделение 10 млрд рублей для реализации инвестпроектов.
•Чистый Убыток ПИК -2,25% 118,66р. за 9м09 составил 925,7 млн рублей против прибыли годом ранее.
•Интер РАО: намеревается занять 48,5 млрд рублей у Сбербанка для покупки долей генерирующих компаний у ФСК, Русгидро. Уралсиб — позитивные новости а) покупка по привлекательным ценам активов б) отсутствие допэмиссии для данного рода приобретений.
•Сбербанк -0,76% 73,2р., Сбербанк прив -1,84% 53,9р., ВТБ -1,05% 6,57к.
•Электроэнергетика (Русгидро -1,41% 1,115р., ФСК -3,53% 0,383р.): хуже рынка.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.11.2009 10:20

РТС,ММВБ: обновили максимумы года!
19.11.09
 
     Новость хорошая – российский рынок акций обновил максимумы года в среду. Индекс РТС при этом вырос на 0,94% до 1486,62 пунктов, ММВБ прибавил 1,345% до 1371,82 пунктов. Плохая новость заключается в том, что день мы завершили заметно ниже новых максимумов, что указывает на слабость российского рынка. Если в ближайшие торговые дни по ММВБ мы не сумеем пойти выше 1380 пунктов, то риски повторного тестирования поддержки 1220 пунктов могут заметно возрасти.
     Из тревожных моментов при этом можно отметить еще одну порцию слабой статистики из США, на этот раз 18 ноября хуже ожиданий вышли данные по рынку труда (Housing starts, Building permits) за октябрь. Если так дальше пойдет, то можно будет усомниться в быстром восстановлении экономики Соединенных Штатов, что в итоге будет хорошим поводом для коррекции на мировых рынках акций. Определенным индикатором здесь может быть динамика индекса S&P500, закрытие которого ниже рубежа 1100 пунктов по итогам недели будет тревожным сигналом.
     Утешает при этом стабильность цен на нефть и то, что в среду мы не увидели какого-либо роста курса доллара США на FOREX на фоне падения американских фондовых индексов.
RUS Equities
•МРСК Сибири +6,97% 0,27р. опубликовала позитивную оценку тарифов RAB. На 64% повышена начальная оценка базы RAB. Аналитики — новости могут быть позитивны для всех компаний сектора. Однако не факт, что местные власти (Альфа-Банка) пойдут на эти тарифы, так как они склонны бороться за более низкие тарифы. ХолдингМРСК +0,48% 3,792р.,
•Банк Москвы: прогноз по МРСК Центра +5,96% 0,8360р., Юга -0,05% 0,1864рю пересмотрен, по МРСК Центр рекомендация покупать, потенциал порядка 60%.
•Goldman Sachs повышает прогнозную стоимость акций Холдинга МРСК на 20% до 0,2$, рекомендация покупать.
•Новатэк планирует увеличить мощности на 7 млрд куб метров в 3кв09. Новости с прошедшей во вторник телеконференции. Компания планирует повысить добычу на Юрхаровском месторождении.
•Газпром-энергохолдинг приобрел 30% акций ТГК1. Аналитики — на оферту рассчитывать не приходится, поэтому новости носят нейтральный характер.
•Индексы ММВБ и РТС обновили максимумы года. Эксперты отмечают приток горячих спекулятивных денег на рынок акций РФ.
•Нефтегазовый сектор (Лукойл, Роснефть, Газпром): лучше рынка на фоне восстановления цен на нефть до 80$ за баррель.
•Русгидро +3,05% 1,1490р.: С.Шматко — Русгидро может получить в 2010 году компенсацию за мощности СШГ.
•Северсталь: инвесторы ожидают невысокой ЧП компании за 3кв09. Финансирование восстановительных работ будет в этом и следующем году финансироваться не за счет государства (участие в допэмиссии гос-во принимать не будет).
•Северсталь +1,86% 246,5р., ММК +1,38% 23,825р., НЛМК +0,67% 86,27р., Полюс Золото 0% 1693р., ГМК Норильский Никель +1,31% 4250,92р.
•Аптеки36,6 -1,83% 337,71р. представили, по мнению аналитиков, слабые операционные рез-ты на фоне закрытия нерентабельных магазинов, а также снижения спроса. Выручка -30% в рублях в 3кв09. Банк Москвы: рекомендация «продавать».
•Goldman Sachs понижает рекомендацию по Вымпелком до нейтрально с покупать.
•Сбербанк: Белла Златкис – Сбербанк не собирается проводить допэмиссию до следующего собрания акционеров. Сбербанк +0,27% 73,39р., Сбербанк прив 0% 53,90р., ВТБ -0,15% 6,56к.
•Роснефть +2,69% 261,35р., Лукойл +1,9% 1823,99р., Газпром +0,82% 184,66р., Сургутнефтегаз -0,26% 27,285р., Сургутнефтегаз прив -1,57% 13,82р., Транснефть прив -0,8% 22800,15р., Новатэк +4,39% 159р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.11.2009 12:00

РТС,ММВБ: рынок вырос, но продемонстрировал слабость!
24.11.09


 
     Центральная тема в понедельник – это слабый доллар, дальнейшие заявления представителей ФРС (Джеймс Буллард, Чарльз Эванс) о низких процентных ставках в США, а также прогнозы наиболее точных, по данным Bloomberg аналитиков на FOREX, о том, что доллар еще потеряет порядка 6%-7% против евро в 2010 году.
     Как результат, видим и обновление исторических максимумов по золоту вкупе, и рекордный рост за три месяца рынка акций Европы (DAX +2,44%, FTSE +1,98%, CAC +2,25%), неплохую динамику американских бирж (Dow Jones +1,29%, S&P500 +1,36%, Nasdaq +1,4%), однако российский рынок акций при этом продемонстрировал несколько слабую динамику во второй половине дня 23 ноября, не сумев развить успех утренней сессии. Может быть, на рынке был крупный продавец (ВЭБ, что маловероятно), может быть, инвесторы ждут в качестве сигнала роста цен на нефть выше 80$ за баррель и пока не хотят рисковать, может быть, есть какая-либо информация, которой мы еще не знаем. Определенную поправку надо делать помимо всего на то, что четверг в США – выходной день, а пятница – короткий рабочий день, что также может означать снижение торговой активности на рынке.
     По итогам торгов в понедельник индекс РТС вырос на 2,11%, ММВБ прибавил 1,567%, составив к закрытию 1355 пунктов.
     RUS Equities
•Глава Интер РАО может возглавить Русгидро Евгений Дод. Если данное назначение произойдет, то неопределенность относительно будущего компании сойдет на нет. ВТБ Капитал: назначение главы Интер РАО на пост главы Русгидро +5,29% 1,2150р. может повлечь в итоге объединение двух компаний. Если объединение произойдет, то это будет положительно для миноритариев из-за эффектов синергии. Опять же хорошие связи с Игорем Сечиным. ФСК +2,6% 0,3940р.
•Интер РАО: ФСФР зарегистрировала отчет об итогам выпуска акций компании; ВТБ Капитал — торги акциями могут возобновиться в конце недели.
•Газпром: контрактные поставки объемов газа на Украину могут быть изменены в сторону уменьшения. Аналитики — это будет крайняя мера. Для Газпрома это может означать некоторое снижение выручки, но, кажется, все уже в цене.
•Сбербанк +0,63% 71,65р., Сбербанк прив +0,17% 53,9р., ВТБ + 1,58% 6,44к.
•Сургутнефтегаз +5,32% 27,7р., Сургутнефтегаз прив +2,33% 13,702р., Татнефть +0,86% 145,85р., Лукойл +0,57% 1765р., Транснефть прив +0,39% 22040р., Газпромнефть +1,8% 158,3р.
•Вымплеком: отчетность во вторник за 3кв09 по US Gaap. Ожидается, что результаты будут слабее, чем у МТС. ЧП может сократиться с 702 млн рублей до 518 млн рублей из-за того, что во 2кв09 было сильное изменение курсов, повлекшее улучшение ситуации с прибылью. Выручка 2,294$ млрд.
•ГК ПИК: в пятницу отчетность за 1п09 — чистый убыток; способность продолжать дальнейшую деятельность всецело зависит от способности договорить по долгам и привлечь новые денежные средства. Газеты: С.Керимов с 25% до 45% увеличил долю в компании. Компания заявила, что ожидает существенных убытков по итогам 2п09.
•Полюс Золото: а) Коммерсант — европейские инвесторы проявляли инвесторов, а американские (1/3) попросили существенную скидку, книга была заполнена лишь на 400$ млн против ожидавшихся 500-550$ млн. б) по слухам книга была заполнена полностью, но инвесторы не сошлись на величине скидки — высокая цена и объем немаленький.
•Ренессанс Капитал: неплохая ставка на восстановление российской экономики — акции Росинтер +7,11% 241р., потенциал для роста порядка 81%.
•ГМК Норильский Никель: Rio Tinto и BHP Billiton в Европе лучше рынка.
•Закрытие коротких позиций оказывает поддержку рынку.
•ВБД: отчетность 25/11 по US Gaap.
•Роснефть: отчетность 25/11 за 3кв09.
•Goldman Sachs до 8,2$ повышена цель по Северсталь после неплохой отчетности, рекомендация — нейтрально.
•НЛМК +5,09% 92,05р., ММК +1,55% 24,27р., Северсталь +0,48% 239,14р., ГМК Норильский Никель +0,32% 4120,12р., Полюс Золото +1,38% 1717,01р.
•МТС договорилась о кредитной линии в размере 1,1$ млрд на покупку оборудования.
•Калина: ЧП за 9м09 составила 419 млн рублей.
•Инвесторы ожидают снижения прибыли Акрон. Отчетность за 9м09 по МСФО.
•Автоваз +3,49% 17,061р., Автоваз прив +1,65% 3,199р.: Правительство рассматривает возможность выделения компании еще 50 млрд рублей через Ростехнологии.
•В РФ за октябрь была опубликована неплохая статистика со стороны розничной торговли и домохозяйств.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.11.2009 11:25

РТС,ММВБ: День Благодарения на подходе!
25.11.09
 

 
     Складывается впечатление, что в связи с “неполноценной” рабочей неделей в США инвесторы решили не рисковать и воздержаться от активной торговли на рынках акций. Как следствие, видим снижение волатильности и объемов особенно на биржах США, что наводит на мысль о каком-либо сильном движении не ранее 30 ноября.
     Также складывается впечатление, что мы все выдержали испытание статистикой из-за океана. По крайне мере, инвесторов не напугало ни пересмотр до 2,8% данных по ВВП США за 3кв09, ни падение потребительских расходов до 2,9% (прогноз 3,2%) за этот же период. Определенную уверенность также вселила статистика по потребительскому доверию из США (Consumer confidence) за ноябрь, которая оказалась лучше ожиданий. В общем, восходящем тренду, если смотреть в этом ключе ничего не угрожает в моменте. Также в поддержку мировым рынкам акций в принципе может быть последний протокол/”минутки” ФРС, которые выходили во вторник, и в рамках которого управляющие ЦБ США понизили прогноз по безработице в стране в 2010-2011 гг.
     Осталось, похоже, только дождаться данных по потребительским расходам в эту пятницу/Black Friday. Удовлетворительная или хорошая статистика вполне может вызвать новую фазу роста на рынках акций. Опережающим индикатором к ралли может быть рост пары EUR/USD выше сопротивления 1,50.
     Индекс РТС во вторник -1,33% до 1447,23 пунктов, ММВБ -1,766% до 1331,12 пунктов.
     RUS equities
•Сбербанк -0,63% 71,2р., ВТБ 0% 6,44к., Сбербанк прив -0,11% 53,84р.: а) в Азии банки среди аутсайдеров на фоне намерений китайских регуляторов заставить местные финансовые институты (5 крупнейших банков) увеличить капитал на фоне роста объемов кредитования; китайский регулятор может повысить требования к банкам б) аналогично 9 банков США власти просят вернуть денежные средства, которые в рамка программы TARP были ранее получены, риск допэмиссии.
•ЦБ РФ понизил прогноз по просроченной задолженности на 2009-2010 гг. Алексей Симановский. Прогноз был понижен до 7% с примерно 9%-10% на конец года, к 1 июля 2010 года рост просрочки ожидается до 9%.
•Газпром: в среду заседание СД и обсуждение бюджета на 2009 год. Аналитики — ГП может потерять порядка 380 млрд рублей за 2 года из-за споров с таможенной службой по поводу начисления пошлины на газ. С апреля этого года компания должна подавать таможенные декларации авансом. Поскольку заранее неизвестно, какие будут поставки газа, приходится заявлять максимально возможные объем газа. Уралсиб: скорее всего, договорятся.
•Газпром планирует увеличить доходы в 2010 году до 3,790 трлн рублей, на этот год план 3,3 трлн рублей, инвестпрограмма с 761,5 млрд рублей в этом году вырастет до 802,4 млрд рублей.
•Газпромнефть +1,07% 160р., Сургутнефтегаз -1,04% 27,411р., Роснефть -1,42% 254,34р., Газпром -1,84% 175,91р., Лукойл -2,48% 1721,18р., Татнефть -2,3% 142,5р., Новатэк -2,5% 160,07р.
•Daimler может увеличить дою в Камазе. Компании подписали соглашение о создании двух совместных предприятий в РФ. Daimler может дополнительно купить 15% акций Камаза у Тройки Диалог. Метрополь: видимо, Даймлер оценивает сейчас неплохую конъюнктуру для покупки акций задешево. Камаз +5,72% 74,5р., Автоваз +1,11% 17,25р., Автоваз прив -1,63% 3,147р.
•СИА Интернэшнл (крупнейший в РФ продавец лекарств, доля, по слухам, 18% на рынке) может купить долю в Аптеки36,6. Акции планируется купить в рамках допэмиссии. У Аптеки36,6 +0,49% 327,47р. долгов на 170$ млн.
•ЦБ РФ снижает ставку рефинансирования с 9,5% до 9%, ставку репо с 8,5% до 8%. Попытки оживить кредитование в российской экономике.
•Основатель Магнита +1,13% 1790р. продал еще 2,5% акций.
•Юникредит повышает оценку Башкирского ТЭК.
•Вымпелком отчитался хуже ожиданий за 3кв09.
•Электроэнергетика (ФСК ЕЭС -1,02% 0,39р., Русгидро -4,86% 1,156р.).
•Если ВЭБ и действует на рынке, фиксируя прибыль, то продавать он будет на росте. Слухи.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.11.2009 11:19

РТС,ММВБ: новая головная боль!
27.11.09




     В четверг появился реальный повод для хорошей коррекции на мировых рынках акций, которая, возможно, уже и началась. Негативные новости на этот раз пришли из ОАЭ, где две крупнейшие государственные инвестиционные компании (Дубай) Nakheel и Dubai World попросили об отсрочке по долгам, которых у них примерно на 80$ млрд. Фактически компании стоят на грани банкротства или суверенного дефолта, что заставляет невольно вспомнить и про Lehman Brothers, и про дефолт Аргентины в 2001 году. Если эту тему раскручивать, то можно получить до -30% по развивающимся рынкам.
     Общий негативный настрой усугубляет еще и рост напряженности на рынке акций Китая, где и в среду, и в четверг фондовые индексы Шанхая потеряли порядка 3,5% на фоне комментариев внутри страны и Еврозоны о перегреве национальной экономики.
     С другой стороны, мы на протяжение всей недели демонстрировали слабость и снижение индексов РТС и ММВБ, поэтому к плохим новостям готовы лучше, чем другие биржи. Определенная развязка на финансовых рынках, на наш взгляд, должна опять же произойти с публикацией данных по розничным продажам в США за эту пятницу/Black Friday.
     Индекс РТС 26 ноября снизился на 4,25% до 1366,85 пунктов, ММВБ потерял порядка 3,29%, составив к закрытию 1268,92 пунктов. Мы бы не спешили с новыми покупками до понедельника, а дождались сначала прояснения ситуации относительно дубайских госкомпаний.
     RUS equities
•UBS повысил оценку ГМК до 200$.
•ГМК Норильский Никель -2,89% 3870р., НЛМК -3,56% 86,31р., ММК -4,08% 22,637р.
•Индес ММВБ снижается 3 день подряд и достигает минимума с 10 ноября.
•Роснефть: аналитики считают отчетность компании за 3кв09 нейтральной. ЧП не дотянула до прогнозов, так как были сделаны резервы под претензии ФАС, и эффективная ставка налога на прибыль выросла. RGS: финрезультаты нейтральны — чистый долг до 19$ млрд незначительно сократился. Опять же повышен прогноз добычи на Ванкоре на 2010 год. Аналитики ждут существенного роста добычи. 30/11 аналитики зададут вопросы менеджменту — общение с руководством.
•Societe Generale понижает рекомендацию по акциям Роснефти с покупать до держать.
•Новатэк: в рамках ВОСА 24 ноября акционеры одобрили ряд контрактов по поставкам Интер РАО и ОГК1. В декабре сами потребители газа обсудят данные контракты и проголосуют по ним.
•ING цель по X5 повышена до 36,8$ или на 61% рекомендация покупать, после консолидации торговой сети Максвелл.
•Акционеры Автоваза сегодня договорятся о госпомощи. Ожидания, что в пятницу Автоваз, Рено и Тройка подпишут соглашение о реструктуризации.
•Татнефть подписала соглашение с синдикатом банков на получение кредита в размере 1,5$ млрд.
•Goldman Sachs повысил прогнозную цену Роснефти до 8$ после отчетности.
•Сбербанк -4,26% 67р., Сбербанк прив -5,86% 50,92р., ВТБ -4,71% 6,07к..
•Ростелеком -2,38% 185,02р., Сибирьтелеком -5,71% 0,94р., Урси -8,4% 0,665р., ЮТК -6,03%, Центретелеком -4,61% 13,45р., Уралсвязьинформ -8,4% 0,665р.
•Лукойл -1,08% 1667,99р., Роснефть -3,67% 239,69р., Газпром -2,79% 167,19р., Татнефть -2,86% 136р., Новатэк -4,3% 151,50р.
•ФСК ЕЭС -6,56% 0,356р., Русгидро -3,99% 1,0840р.,

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.01.2010 10:59

РТС,ММВБ: постновогоднее ралли!
11.01.10
 

 

10 дней праздников явно пошли на пользу российскому рынку акций. Если говорить о количественных изменениях, то следует отметить, что с 31 декабря 2009 года цены на нефть/WTI выросли на 3,7%, рынок акций США/S&P500 прибавил 2%, курс USD/RUR снизился с 30,30 до 29,86. Что касается качественных изменений, то здесь, внимание несомненно следует уделить ожиданиям относительно политики ФРС в 1кв10.
 
В основе того ралли, которое мы ожидаем на российском рынке акций в 1кв10, могут быть спекуляции относительно того, что в январе и феврале политика Fed не претерпит каких-либо изменений, то есть намеков на ужесточение денежной политики (повышение ставок, абсорбирование ликвидности) мы не получим. На это указывает, во-первых, протокол к декабрьскому заседанию ЦБ США, опубликованный на прошлой неделе, из которого следует, что многие управляющие ФРС боятся, что завершение программы выкупа ипотечных облигаций навредит американскому рынку жилья. Во-вторых, вышедший 8 января в США декабрьский отчет по занятости (Nonfarm payrolls -85k при прогнозе -5k) также не располагает к резким шагам со стороны Fed. Опять же не будем забывать дипломатичность/осторожность Бена Бернанке, который старается участникам финансовых рынков не травмировать психику. В пограничной ситуации, как сейчас, когда есть еще сомнения относительно того, готова ли американская экономика к более высоким ставкам или сворачиванию программ в поддержку ликвидности, Бернанке сделает выбор в пользу того, чтобы еще немного подождать, то есть не спешить с ужесточением.
 
Все эти парниковые условия могут означать, что в 1кв10 рост может продолжиться, в частности по S&P500 мы можем достичь сопротивления 1150-1200 пунктов, а по индексу ММВБ резистанса 1500-1550 пунктов.

 
Поворотным может оказаться мартовское заседание Центрального Банка США 16 марта, 26-27 января мы не рассчитываем услышать что-то новое, может быть, только намек, что когда-то в перспективе...но это только что к фиксации прибыли трейдеров может подтолкнуть.
 
2004
Вспоминаем пресловутый 2004 год, когда в США начался предыдущий цикл повышения процентных ставок. Тогда уже в январе за океаном начали выходить довольно-таки сильные отчеты по занятости в США, тогда же ФРС дал первый сигнал к переменам в политике, а в июне мы получили первое повышение ставки по федеральным фондам. Несмотря на то, что тогда риски связанные со ставками в США были выше, это не помешало индексу ММВБ вырасти на 32% за первые три с половиной месяца года. Только в середине апреля 2004 года, когда повышение ставок в США стало неизбежным, мы увидели хорошую коррекцию на рынке. В общем, мы ждем сейчас ралли в район 1550 пунктов по ММВБ, далее будет видно..

 
Oil&Gas
Еще в конце декабря 2009 года мы говорили о привлекательности российского нефтегазового сектора, который по мультипликаторам — P/E, EV/EBITDA выглядит сейчас самым дешевым или недооцененным. В качестве фаворитов мы уже отмечали заметно отставшие акции Лукойла и Газпрома, где в качестве целей для роста мы видим сопротивление 1950-2000 рублей и 200-210 рублей.
 
С другой стороны, надо понимать, что отставание сектора oil&gas неслучайно. При этом с точки зрения фундаментального анализа ставка на эту отрасль на рынке акций РФ не совсем логична даже в условиях растущих цен на нефть. Иными словами, мы подводим Вас к тому, что рост или лидерство данного сектора в 1кв10 может быть сигналом к скорому завершению 12-месячного ралли и предвестником хорошей коррекции на рынке. «Нелогичность»/спекулятивность инвестиций в Лукойл и Газпром на фоне растущих цен на нефть связана с тем, что куда интереснее при существующей системе налогообложения в РФ при виде растущих котировок на WTI или Brent инвестировать в канадские нефтяные компании, которые добывают нефть из нефтяных песков и чья прибыль довольно-таки сильно коррелирует/эластична с растущими ценам на нефть. В случае же с российской действительностью надо отметить, что рост средних цен на нефть на 10% еще не означать рост чистой прибыли на 5% и уже тем более на 10% у того же Лукойла.
 
11/01/2010
С учетом всего выше изложенного мы ожидаем открытия рынка акций РФ с гэпом вверх примерно на 4%-5% и продолжения роста в ближайшие дни и недели.
 
Торговые рекомендации:
•играть на повышение по рынку в целом с целью 1550 пунктов по индексу ММВБ
•покупать Лукойл с целью 1850-1950 рублей; Газпром с целью 200-210 рублей
•помнить о спекулятивности ожидаемого ралли.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.01.2010 12:56

РТС,ММВБ: все хорошо кроме отчетности Alcoa!
12.01.10

 
     Как и ожидалось, российский рынок акций отыграл в понедельник весь накопившийся позитив, в результате чего индекс ММВБ вырос на 5,458% до 1444,78 пунктов, РТС прибавил 7,51%, составив 1553,06 пунктов. Мы по-прежнему исходим из того, что в 1кв10 индекс ММВБ может достичь сопротивления 1500-1550 пунктов.
     Если говорить о текущей неделе, то два ключевых фактора для нас — это старт сезона корпоративной отчетности в США, а также публикация за океаном блока значимых статданных. Сезон отчетности начинается в понедельник с публикацией результатов Alcoa, далее на неделе отчитается JPMorgan и Intel. Хорошие результаты и рост может продолжится. Что касается статистики из США, то в четверг рынок ждет хороших данных по розничным продажам, а в пятницу по промышленному производству. Также оптимисты к благоприятствующим факторам могут отнести сохранение холодной погоды в США и Европе, что может означать сохранение благоприятной конъюнктуры для нас на рынке нефти. В качестве фаворитов мы продолжаем рассматривать акции нефтегазового сектора, в частности, Газпром и Лукойл.
     По поводу лидерства в понедельник сектора «металлы и добыча» можно отметить, что его востребованность банально объясняется тем, что данная отрасли лидировала на протяжение прошлой недели в Европе и США. Единственный негатив, которого стоит опасаться, - это результаты хуже ожиданий в понедельник от Alcoa, но они, на наш взгляд, от силы притормозят ралли.
     RUS equities
•ГМК Норильский Никель — лидер роста после 15% рост ГДР в Лондоне.
•Металлы и добыча — в лидерах роста: Распадская +7,19% 156р., Северсталь +20,36% 304,5р., ММК +9,48% 27,94р., НЛМК +7,8% 98,27р.
•EPFR: на неделе по 6/01 в фонды инвестирующие в РФ пришло порядка 57$ млн; средняя цифра.
•Статистика по добычи нефти и газа. Среди лидеров +2,4% в декабре Роснефть, Лукойл +2,1%, ТНК-ВР +2,1%, Газпром нефть -2,8%, Татнефть +0,2%. Добыча нефти в РФ в 2009 году выросла до рекордных уровней, газа — снизилась. Роснефть +8,25% 271,7р., Газпром +7,04% 194,5р., Сургутнефтегаз +6,35% 28,289р., Лукойл +3,73% 1750,98р., Татнефть +3,74% 144,2р.
•Газпром: СМИ — Украина полностью оплачивает поставки газа за 2009 год и может попросить о сокращении объема на 20% в 2010 году. С другой стороны, вроде как есть договоренности об увеличении поставок газа в Турцию. UBS: сокращение а 20% поставок в Украину означает в 2010 году снижение выручки на 1,8$ млрд или на 1,5% общей выручки — нейтральные новости.
•Citigroup понизил по бумагам Татнефти +3,74% 144,2р. рекомендацию с покупать до держать.
•RAIFB: цель по Роснефть до 10,8$ повышена, рекомендация повышена до покупать. Аналитики по новому взглянули на макроэкономическую ситуацию, перспективы цен на нефть, прогнозы менеджмента по добыче и т. д.
•ING повысил рекомендацию по Банк Санкт-Петербург с держать до покупать.
•Morgan Stanley повысил прогнозную цену X5 Retail Group с 28,4$ до 33$ за бумагу.
•ВТБ Капитал: X5 создает СП с сетью парфюмерных магазинов — позитивная новость для X5 — стабильный доход от аренды и 20% прибыли СП.
•Уралсиб: электроэнергетика — доля либерализованного рынка с 1 января выросла с 50% до 60% (генерирующие компании могут продавать электроэнергию по либерализованным ценам). Полностью рынок электроэнергии будет либерализован в 2011 году. Надо помнить, что среднее повышение цен на газ 26% с уровня 2009 год, тарифы ОГК на 5%, ТГК 9,2%. Наиболее эффективны компании, обладающие высокой топливной эффективностью — ОГК4, Мосэнерго, ТГК1, Русгидро.
•Интер РАО +5,04% 5к., ФСК ЕЭС +4,39% 0,333р., Русгидро +4,03% 1,1880р.,
•ВТБ Капитал: Новгородэнерго (входит в состав МРСК Северо-Запад) с 1 января перешла на РАБ — нормы доходности на 2010-2012 гг утверждены на уровне 6%, 9% и 12% - позитивная новость. ! База капитала всего МРСК Холдинга все еще не утверждена (ожидается, что она составит 1,2$ млрд). Если утвержденная база совпадет с данной оценкой, то это будет положительным развитием событий для сектора.
•Уралсиб: Фармстандарт — компания упустила важный госзаказ на поставку лекарственных средств (Бортезомиб) в рамках программы госзакупок — СМИ. Стоимость контракта оценивается чуть выше 3,5 млрд рублей.
•Уралкалий +13,63% 143,4р.: депозитарные расписки выросла на 20%; котировки мировых производителей калийных удобрений укрепляются под влиянием ожидаемого роста цен на продукцию. Сильвинит +2,49% 24250р., Дорогбуж +1,9% 16,65р., Дорогобуж прив +1,31% 12,559р.
•ВТБ Капитал: Аэрофлот по публикациям в Коммерсанте — министр транспорта Игорь Левитин предложил передать холдинг Росавиа под контроль Аэроофлота, в обмен Ростехнологии могут получить 28% акций Аэрофлота +2,11% 54,26р., которые государству нужно будет выкупить у Национальной резервной корпорации — второго по величине акционера авиаперевозчика. а) существенное укрепление позиций на рынке внутренних авиаперевозок б) с точки зрения гос-ва выбор в пользу более эффективного пути развития сектора, а не расходование ресурсов на объединение шести неэффективных авиаперевозчиков. в) риски связанные с интеграцией убыточных авиакомпаний, входящих в состав Росавиа. Положительный рез-т будет, только если компания сможет обанкротить неэффективные компании, провести реструктуризацию их авиапарка, операций, расходов.
•RMG: новый менеджмент Аэрофлота и принятие стратегии являются ключевыми драйверами для компании. Рекомендуем акции Ютэйра благодаря стабильному сегменту вертолетных перевозок. Трансаэро проведет в январе IPO, а Сибирь и Уральские авиалинии существенно недооценены по сравнению с аналогами.
•Правительство предоставит Автовазу +2,73% 14,98р., финансовую помощь в размере 28 млрд рублей.
•Сектор «металлы и добыча» лидирует в РФ в понедельник.
•Сбербанк +5,97% 86,69р., Сбербанк прив +4,64% 71,94р., ВТБ +4,31% 7,26к.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.01.2010 12:07

РТС,ММВБ: фиксация прибыли!
13.01.10

 
     Вторник прошел под знаком коррекции на мировых рынках акций. Американские индексы (Dow Jones -0,34%, S&P500 -0,94%, Nasdaq -1,3%), в частности, показали первое существенное снижение в этом году, европейский рынок акций (DAX -1,61%, FTSE -0,71%, CAC -1,06%) снизился на рекордную величину за последние три недели. Российский рынок по ММВБ потерял 1,184%, скорректировавшись до 1427,67 пунктов, индекс РТС упал на 1,11%, составив к закрытию 1535,78 пунктов.
     Если посмотреть, то в принципе весь новостной фон 12 января способствовал исключительно продажам. Во-первых, давление на фондовые рынки оказывала слабая отчетность Acloa, во-вторых, очередной поток новостей о скором банкротстве Japan Airlines поддерживал продавцов, в-третьих, обнажилась часть рисков связанных с ужесточением денежной политике в Китае. Последний фактор заслуживает особого внимания и в принципе может считаться не менее значимым риском в 2010 году, чем возможное повышение ставок в США. Неожиданно для многих Китай повысил во вторник резервные требования для банков на 50 базисных пунктов, вместе с этим мы увидели рост ставок денежного рынка в регионе во вторник. Основные страхи здесь сводятся к тому, что ужесточение денежной политики в Китае может означать в итоге замедление темпов роста китайской экономики и хорошую коррекцию цен на сырье, а также в целом рисковых активов.
     Мы пока продолжаем оставаться оптимистами относительно мировых рынков акций, но только в перспективе 1кв2010 года, закладываясь на скромный рост. На этой неделе рассчитываем на возобновление роста рынков акций с публикацией в четверг и пятницу блока статистики из США и отчетов JPMorgan и Intel. Если и это не поможет, то придется уже ждать заседания ФРС 26-27 января.
     RUS equities
•Сбербанк -1,95% 85р., ВТБ +0,14% 7,27к., Сбербанк прив +0,68% 72,43р.: наибольший рост прибыли ожидается в рамках сезона корпоративной отчетности в США у банков (+120% г/г, в четыре раза быстрее в 2010, чем по рынку в целом) повод для краткосрочного ралли в секторе?
•По итогам 2009 года выручка Магнит выросла на 28,1% и составила 169,6 млрд рублей. Ранее глава компании говорил про рост продаж на уровне 35%-38%. В декабре до 19,168 млрд продажи подскочили — рекордный месяц.
•RMG: результаты Магнита умеренно негативные, значительное снижение роста среднего чека, скорее всего, является рез-том проведения политики по сдерживанию цен и может негативно отразиться на валовой рентабельности по итогам года. С другой стороны, экспансия поддержит рост выручки.
•Камаз +13,23% 75,3р.: глава Daimler, выступая на шоу в Детройте, говорил о том, что в ближайшие недели будет завершен раунд переговоров с Тройкой Диалог относительно принадлежащей ей доли в Камазе и ее выкупе Daimler. Автоваз +4,7% 15,693р., Автоваз прив +3,05% 2,969р.
•НЛМК +0,39% 98,65р., Полюс Золото -0,25% 1629,98р., Северсталь -0,68% 302,42р., ГМК Норильский Никель -1,18% 4640,06р., ММК -2,5% 27,24р.
•Citi — повышает прогноз по ценам на нефть, 2010 — 76$, 2011 85$, 2012-2013 90$; на фоне этого пересмотр оценок нефтяных компаний. Только по Газпрому цель была повышена на 2,4%, в остальных случаях снижена. Газпром нефть, Лукойл, Сургутнефтегаз — наиболее чувствительны к ценам на нефть. Лучшие акции — Новатэк, ТНК-ВР, Газпром нефть.
•Татнефть прив +1,16% 80,32р., Сургутнефтегаз прив -0,05% 15,4р., Газпромнефть -0,63% 169,60р., Газпром -1,39% 191,80р., Лукойл -1,78% 1719р., Роснефть -1,91% 266,52р., Новатэк -1,46% 174,9р.
•Электроэнергетика: в понедельник величина платы за мощность была утверждена регулятором выше анонсированной. Тарифы для новой энергомощности были повышены в целом от 67к рублей до 820к рублей за 1 мегаватт; негативные новости для Мосэнерго — тарифы ниже, чем просила компания; по другим компания лучше ожиданий. Кит-Финанс — в поддержку сектору. Альф-Банк — хорошие новости.
•Нефтегазовый сектор хуже рынка на фоне коррекции цен на нефть. Слабее других — Лукойл, Сургутнефтегаз.
•АФК Система: Уралсиб со ссылкой на Коммерсант — правительство не реализовало проект госинвестирования в Sistema Shyam Teleservices в 2009 году. Уралсиб - В любом случае покупка пакета в компании правительством РФ неизбежна; новости о переносе инвестиций — умеренно негативны.
•Электроэнергетика — лучше рынка. ФСК ЕЭС +1,5% 0,3380р., Интер РАО 0% 5к., Русгидро -0,08% 1,1870р.,
•Белон 6,9 млрд рублей досрочно вернул ВТБ в рамках ссуды, которая раньше бралась. Облигации с погашением в 2012 году получили поддержку, но объемы торгов невысокие.
•Белон и Распадская +1,9% 158,96р. лучше рынка также на фоне слухов о нехватке сырья в Китае.

Обзор предоставлен компанией Admiral Mar (http://www.forextrade.ru)kets.
Аналитик Константинт Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.01.2010 11:17

РТС,ММВБ: Рост будет!
14.01.10


 
     Участники рынков акций, что в России, что в США, похоже, по-прежнему настроены по «бычьи», что подтверждает хотя бы то, что спекулянты очень быстро забыли про поток негативных новостей из Китая относительно ужесточения денежной политики и принялись в среду скупать акции (Dow Jones +0.5%, S&P500 +0.83%, Nasdaq +1.12%). Другой индикатор или весомый аргумент в пользу того, что в четверг и пятницу по индексам РТС и ММВБ мы можем быть заметно выше — это стабилизация цен на нефть 13 января, несмотря на существенный рост запасов нефти и нефтепродуктов в США (нефть +3,7 млн, бензин +3,8 млн, дистилляты +1,3 млн баррелей).
     Опять же с учетом того, что коррекция на рынке акций РФ уже произошла, как и на других площадках, статистика в четверг по розничным продажам/Retail sales и заявкам на пособия по безработице/jobless claims представляется нам формальностью. Для дальнейшего роста мировых рынков акций, на наш взгляд, будет достаточно, если данные выйдут ненамного хуже прогнозов.
     Цель по ММВБ на 1кв10 прежняя 1500-1550 пунктов; данное ралли мы советуем использовать для закрытия всех имеющих позиций на покупку. Непосредственно в среду, 13 января, индекс РТС вырос на 0,17% до 1538,43 пунктов, ММВБ прибавил 0,514% до 1435 пунктов.
     RUS equities
•Магнит -1,03% 2186,17р.: СД Магнит утвердил положение о премировании сотрудников, для этого компания выкупит с рынка не больше 0,166% своих акций (пакет, который стоит порядка 12$ млн или 7% от ЧП по итогам 2008 года). Причем, это больше не опционная схема, а непосредственно вознаграждение сотрудников, которые проработали в компании не меньше восьми лет.
•BOFA/ML повышает прогнозы по акциям российских сталелитейных компаний в связи с более оптимистичным прогнозам по ценам на сталь и руду; по Северсталь буквально в 2 раза цель повышена 20,03$; ММК — цель 19,35$, по Евраз и Мечел с держать до покупать повышена рекомендация.
•Северсталь +6,57% 322,3р., ММК +4,63% 28,5р., НЛМК +1,95% 100,57р., ГМК Норильский Никель +0,3% 4654,14р., Полюс Золото -1,72% 1602,02р.
•Игорь Сечин (вице премьер): отправил в Минэнерго поручение ограничить применение нулевых экспортных пошлин на нефть, которая добывается в Восточной Сибири. Нулевые пошлины будут распространяться только на ту нефть, которая идет через нефтепровод ВСТО. Аналитики — для Роснефти не должно быть негативных последствий (Nomura); для Лукойла, напротив, это может быть негативом, так как из таких заявлений следует, что не стоит надеется на льготы для компании, которая добывается на Каспии.
•Лукойл: СД намерен утвердить план на 2010 год.
•Татнефть +1,22% 144,5р., Новатэк +177р. +1,2%, Сургутнефтегаз +0,64% 27,739р., Сургутнефтегаз прив +0,63% 15,497р., Роснефть +0,38% 267,54р., Лукойл -0,6% 1709,44р., Газпром -1,3% 189,3р., Газпромнефть -1,68% 166,75р.
•Сбербанк +1,89% 86,61р., Сбербанк прив +0,97% 73,13р.,, ВТБ +2,34% 7,44%: а) Обама хочет компенсировать убытки программы TARP на 120$ млрд за счет банков, о чем будет известно в четверг. б) Societe Generale; В Европе банки хуже рынка, металлурги и высокотехнологический сектор лучше.
•BOFA/ML: а) акции Сбербанка наиболее привлекательны среди всех банков EM стран Европы, Ближнего Востока и Африки. Цель 4$ (потенциал 35%). Показатели операционной прибыли могут стать лучшими среди развивающихся стран в мире. При наиболее благоприятном сценарии, потенциал роста может быть до 75%, что вернет акции к уровням 2007 года. ВТБ — рекомендация повышена до нейтрально, целевая цена повышена до 5,5$ за расписку, потенциал 10%. Российские банки наиболее дешевые среди БРИК, однако разрыв будет сокращаться.
•Автоваз намерен увеличить выпуск авто в 2010 году до 446к авто или почти на 50% больше, чем в 2009 году.
•Метрополь: основным фактором роста продаж авто будет запуск программы утилизации старых автомобилей, а также госпрограмма по субсидированию % ставок. Однако данного будет недостаточно, чтобы реализовался производственный план Автоваза. В этом сегменте высока конкуренция со стороны зарубежных марок.
•ВТБ Капитал: под контроль СИА Интернейшнл могло перейти 25% акций Аптеки 36,6 — позитивная новость для сети с точки зрения реструктуризации долга перед СИА Интернейшнл. Часть задолженности (всего 3,2 млрд рублей, общий долг 5 млрд рублей) могла быть конвертирована в акции. Аптеки 36,6 +0,2% 217,99р.
•А.Костин (ВТБ): ЧП за 2009 по РСБУ 28 млрд рублей.
•Акции МРСК дорожают на фоне благоприятных параметров RAB. ВТБ — новые тарифы на 38% выше того, что закладывалось в модели.
•ФСК ЕЭС +3,55% 0,35р., Русгидро +4,13% 1,2360р., Интер РАО -0,8% 4,96к.
•Альфа-Банк: Украина может отменить пошлины на ввоз российской аммиачной селитры — позитив для Акрон +5,8% 958,01р.., Уралкалий -1,07% 142,26р., Дорогобуж +3,32% 17р.
•ЮТК +1,6% 4,064р., Ростелеком прив +0,82% 66,3р., Сибирьтелеком +0,68% 1,48р., Центртелеком +1,48% 19,18р., Урси +0,63% 0,7950р., СЗТелеком 0% 21,701р., СЗТелеком прив -1,83% 16,1р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.01.2010 10:58

РТС,ММВБ: отчетность Intel нам поможет!
15.01.10



 
     Продолжаем с оптимизмом смотреть на перспективе российского рынка акций в январе. На этот раз отмечаем хотя бы то, что рост на отечественных биржах в четверг наблюдался, несмотря на снижение цен на нефть и опасения по поводу того, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами/CFTC может наложить ограничения на спекуляции черным золотом. Также нельзя не отметить то, как достойно российский рынок и американские биржи прогнозировали на поток слабых данных из США, проигнорировав негатив. Напомним, что 14 января в США были опубликованы данные по розничным продажам (Retail sales), которые неожиданно снизились в декабре на 0,3%, а также привычная статистика по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims) — заявки выросли до 444к при ожидавшемся росте до 437к. Все это лишний раз подтверждает то, что риски на российских и американских биржах пока смещены в сторону роста.
     Если говорить про ожидания относительно пятницы, то ни вырисовываются неплохие с учетом отчетности Intel лучше ожиданий (EPS 41 цент при прогнозе 30 центов). По итогам торгов в четверг индекс РТС вырос на 1,5%, ММВБ прибавил 1,43%, составив к закрытию 1455,65 пунктов.
     RUS equities
•Автоваз +0,39% 15,336р., Автоваз прив +4,67% 3,114р.: СМИ — правительство до сих пор не подписало постановление о продлении льготного автокредитования. Из-за этого большинство банков приостановило выдачу льготных автокредитов.
•КЭС выставил оферту миноритариям ТГК7 по цене 1,354 рублей. ВТБ Капитал — оферта в силе до 23 марта, к ней цена может «прилипнуть».
•BOFA/ML повышает прогноз по Сбербанку и видит потенциал роста 35%. На пике 13,4% у Сбербанка, у ВТБ 14% будет просрочка; будет снижаться доля резервов, прибыль в 2010 году должна вырасти.
•Сбербанк +1,09% 849р., Сбербанк прив +0,12% 73,22р., ВТБ -0,13% 7,43к.
•Сбербанк снизил ставки по кредитам МТС на общую сумму 59 млрд рублей.
•Citigroup устанавливает прогнозную цену для ОАО Распадская +6,36% 175,62р. на уровне 7,5$, рекомендация покупать. Тройка диалог советует покупать Распадскую, повысив цель 6,8$, покупать — ожидаемое повышение контрактных цен на коксующийся уголь. В Австралии цена за тонну выросла спота выросла до 180$ за тонну. У акций Распадской помимо всего хорошая дивидендная доходность.
•Сектор металлы и добыча вновь лучше рынка (Северсталь +9,53% 353р., Мечел +7,21% 605,02р., Белон, НЛМК +3,29% 103,88р., ММК +5,96% 30,20р.).
•Fortis: рост прибылей компаний EM может в 2010 году составить 35%-40%, на такую же величину могут вырасти и развивающиеся рынки. Вероятность пересмотра сценария в худшую сторону минимальна, напротив, высока вероятность в сторону повышения пересмотра; Китай, Бразилия и Россия — наиболее интересны могут быть.
•ВСМПО-Ависма лучше рынка, бумага неожиданно «выстрелила».
•Связьинвест изучает возможности покупки пакета акций Мегафона у Altimo.
•Уралкалий +1,22% 143,99р., Дорогобуж +2,65% 17,45р., Акон +0,94% 967,00р.: Morgan Stanley — цены на калийные удобрения могут достичь 450$ за тонную в 2010 году и 500$ в 2012 году.
•ING советует покупать акции Аэрофлота +2,06% 54,6р. с целью 2,6$, считает компанию недооцененной к аналогам, ожидает улучшение операционных показателей..
•ФСК ЕЭС -1,14% 0,346р. хуже рынка: ВТБ Капитал — не стоит покупать, стоит продавать акции; потенциал для снижения порядка 13%.
•Ростелеком +7,13% 154,7р., Урси +6,16% 0,844р., Волгателеком +2,46% 91,5р., Ростелеком прив +2,55% 67,99р., СЗТелеком прив +1,29% 16,307р., СЗТелек -0,92% 21,50р., Сибтлк -0,47% 1,473р.
•Нефтегазовый сектор вновь хуже рынка. Лукойл +1,02% 1726,80р., Газпром +0,81% 190,83р., Новатэк +2,2% 180,9р, Роснефть +0,17% 268р., Сургутнефтегаз прив -0,62% 15,401р., Татнефть прив -1,29% 79,85р.
•Интер РАО +0,2% 4,97к, Русгидро +2,51% 1,267р., МРСК Холдинг прив +5,72% 2,7р., МРСК Холдинг +4,86% 3,88р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.01.2010 13:26

РТС,ММВБ: не все так гладко!
18.01.10

 

     Первая рабочая неделя 2010 года на российском рынке акций завершилась неплохим ростом — индекс ММВБ вырос на 6,6%, РТС прибавил около 9,3%. Все бы ничего, но за это же время фондовые индексы США снизились в среднем на 1%, цены на нефть потеряли более 5%, а доллар начал постепенно восстанавливать утраченные ранее позиции.
     Вместе с этим существенно ухудшился новостной фон. Во-первых, не очень хорошо начался сезон корпоративной отчетности, в рамках которого Alcoa и JPMorgan представили слабые результаты. Во-вторых, флагман рынка акций США — финансовый сектор, рискует пойти на дно по мере дальнейшего раскручивания идеи об увеличении налогового бремени на банки, о чем в предыдущие рабочие дни говорилось очень много. Теоретически все это на ММВБ и РТС может быть отыграно в Сбербанке и ВТБ. В-третьих, на горизонте вновь фигурирует Греция с ее дефицитом бюджета, а также эмират Дубаи, где местный рынок акций на протяжение шести торговых дней демонстрировал исключительно снижение. Все это может нести в себе риски увидеть закрытие постновогоднего гэпа по индексу ММВБ, иными словами, мы рискуем снизиться в район поддержки 1380-1400 пунктов, прежде чем рост продолжится.
     Вселяет оптимизм при этом то, что, несмотря на ухудшение ситуации на внешних рынка, в четверг и пятницу российский рынок был более чем устойчив к негативу извне, демонстрируя силу. Конечно, это можно объяснить тем, что мы не росли на протяжение всей второй половины декабря, а сейчас позиции на покупку в российских акциях восстанавливают те, кто «выходил» в кэш перед Новым годом. Однако, с другой стороны, такая динамика может означать, что по мере улучшения ситуации в США на NYSE, либо на товарном рынке, мы на любой позитив извне будем реагировать с удвоенной силой.
     Как и ранее, наша стратегия сейчас сводится к тому, что в 1кв10 мы можем увидеть по ММВБ спекулятивный рост в район 1500-1550 пунктов (по S&P500 максимумы 1кв10 и 1п10 мы видим в районе 1150-1200 пунктов), где имеет смысл распродать имеющийся портфель, выходить в кэш или даже быть готовым играть на понижение. В этой связи каждый сам для себя решает, готов ли он спекулировать на текущем рынке, когда потенциал для роста самого рынка до целевого уровня уже меньше 10%. В случае с конкретными бумагами нам нравится Газпром и Лукойл при условии, что нефть/WTI не уйдет ниже 78$ за баррель. Вообще, нефтяные котировки и обозначенная поддержка могут быть сейчас неплохим индикатором для всего российского рынка. Пока мы выше 78$ за баррель, по ММВБ можно рассчитывать на рост в район 1500-1550 пунктов.

     Непосредственно в понедельник следует помнить о том, что невысокие объемы торгов на российском рынке, как и других площадках, могут быть связаны с днем Мартина Лютера Кинга в США.
     RUS equities
•EPFR: с 7 по 13 января приток средств на российский рынок акций составил 245$ млн. 2 по величине приток за 12 месяцев.
•Евраз сократил производство стали в 2009 году на 13,5%.
•Распадская в 2009 году увеличила добычу угля на 12% и рассчитывает на рост продаж в 2010 году угольного концентрата на 10%-15%. Аналитики — Распадская дает довольно-таки консервативные прогнозы. Распадская 28% - экспорт, в структуре экспорта 38% - Азия.
•Deutsche Bank до 7$ или на 30% повысил цель по Распадской. Ожидает повышения цен на уголь и улучшения фундаментальных условий.
•ВТБ Капитал: У Распадской ожидание превысили и цены реализации, и объемы продаж.
•Сбербанк: австралийский «Маквайери бэнк» начала покрывать бумагу с рекомендацией нейтрально. Сбербанк в декабре розничные депозиты на 6,5% увеличил. Хороший показатель, рентабельность может улучшаться.
•Morgan Stanley до 24$ повышает цель по ВБД.
•Сектор «металлы и добыча» (Северсталь, Белон...) - коррекция и снижения в пятницу после сильного роста в предыдущие дни. Фиксация прибыли.
•Оживление в нефтегазовом секторе (Лукойл, Татнефть, Роснефть).
•Электроэнергетика — вновь сетевые компании лучше рынка.
•Ростелеком прив — несколько дней подряд лучше рынка.
•Энергопотребление в РФ на неделе -4,9%.
•Банк Москвы: а) с учетом последней финотчетности и новых макропрогнозов повышены цели по МРК в среднем на 60%. Потенциал роста фундаментально сохраняется в Дальсвязь (цель 4,62р), в ходе реорганизации Связьинвеста компания может рассчитывать на высокие коэффициенты конвертации. Также выделяем Волгтлк, Сибирьтлк, СЗТ, которые тоже могут выиграть в ходе реорганизации. б) Имеет смысл покупать префы МРК и Ростелекома. МРК префы торгуются с дисконтом 20-30% к обычке, менеджмент Связьинвеста ранее намекал, что возможный дисконт составит при конвертации 10%. Префы Ростелекома торгуются на данный момент с дисконтом 55% к обычке, что также потенциал для роста создает.
•АФК Система: оценка доли Связьинвеста в МГТС благоприятна для Комстар-ОТС (Ernst&Young).

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев
 

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.01.2010 11:13

РТС,ММВБ: будем выше!
20.01.10


 
     Вторник показал, что общий настрой на рынке акций РФ по-прежнему больше располагает к росту, чем к снижению. Центральная тема 19 января — это, несомненно, публикация слабой отчетности Citigroup за 4кв09 (выручка хуже ожиданий, EPS -0,33$ при прогнозе -0,3$-0,33$) и то, что американский рынок акций, а также российские биржи по факту его выхода начали стремительно расти. В общем, в очередной раз мы, как и другие биржи, игнорируем негатив извне, хорошие новости, по всей видимости, будем отыгрывать с удвоенной силой. Несколько сильных корпоративных отчетов, и уже в январе мы можем по ММВБ протестировать сопротивление 1500-1550 пунктов.
     Действительно, что смущает, так это поток новостей из Китая, где ужесточение денежной политики становится все актуальнее и актуальнее. В минувший вторник на денежной рынке Китая мы вновь увидели рост ставок, ЦБ Китая вместе с тем 14 неделю подряд продолжил забирать лишнюю ликвидность из финансовой системы страны (в среднем 15$ млрд). Исходя из этого можно предположить, что блок данных по экономике Китая в четверг будет, судя по всему, неплохим, и сейчас китайские власти попросту начинают предпринимать первые шаги, чтобы избежать перегрева экономики. Также все это можно трактовать как то, что во 2кв10 мы увидим повышение процентных ставок в регионе, что несет в себе существенные риски для товарных рынков, а, следовательно, и для российского.
     По итогам торгов 19 января индекс РТС показал нулевую динамику, ММВБ вырос на 0,3% до 1484,03 пунктов.
     RUS equities
•UBS повысил прогнозную стоимость акций Сбербанк с 3$ до 4,5$, ссылаясь на улучшение ситуации с кредитованием. Сбербанк +1,69% 92,02р., Сбербанк прив -0,49% 73,55р., ВТБ +1,07% 7,58к.
•Глава ФСФР Владимир Миловидов: возможен запуск расписок Сбербанка в начале 2кв10 (апрель?).
•ВТБ Капитал: вряд ли, программа запуска расписок Сбербанка будет запущена уже во 2кв10.
•МГТС +5,31% 449,99р.: повышает для москвичей тарифы с 1 февраля — ежеминутные на 17%, безлимитные на 6,6%. Повышение стоимости минуты связано с желанием повысить среднемесячную выручку с одного абонента, заставив абонентов перейти на безлимитный тариф. Новости были ожидаемы.
•МТС: интернет-траффик у Вымпелком и МТС может вырасти в 2-3 раза после запуска 3G. ВТБ Капитал — скорее всего, повысит выручку только на 0,3% не более; нейтрально.
•По итогам 2009 года X5 увеличивает выручку на 33%.
•Белон не планирует продавать энергетические активы. Предполагается развивать энергетичечкий бизнес.
•НЛМК +1,51% 101р., ММК +0,53% 32,25р., ГМК Норильский Никель +0,26% 5040р., Полюс Золото -0,7% 1600,85р., Северсталь -1,13% 366,80р.
•UBS: прибыль на акцию в РФ в этом году вырастет на 38%; Россия — самый недорогой среди фондовых рынков EM, имеет самые высокие темпы роста прибыли.
•АФК Система: АФК и Михаил Гуцериев могут стать паритетными совладельцами Русснефти, а остальные 1-2% получит Сбербанк. Unicredit: для компании это хорошие новости с точки зрения стратегии компании.
•RMG: ТМК 0% 157р. представила умеренно позитивные результаты за 2009 год; выпус труб -13% г/г, выпуск бесшовных труб -16% г/г, выпуск сварных труб -10% г/г. Поддержку со стороны спроса оказали такие трубопроводные проекты Газпрома — как Сахалин-Хабаровск-Владивосток и Починки-Грязовец, а также для Транснефти на ВСТО2 и БТС2. В 4кв09 ТМК увеличила про-во труб на 22%.
•Газпром готов увеличить поставки газа в Турцию.
•ПИК +3,94% 148р. расплатился по всем долгам перед ВТБ — Кит-Финанс — нейтрально, акции покупать.
•Лукойл: в ближайшие дни ConocoPhilips опубликует отчетность за 4кв09, в которой будут отражены результаты Лукойла.
•Новатэк +4,2% 190,99р., Лукойл +0,23% 1749р., Татнефть прив -0,24% 79,90р., Роснефть -0,42% 269,73р., Газпром -0,34% 189,76р.
•Дефицит бюджета 5,9% от ВВП РФ в 2009 году.
•Телекомы (аутсайдеры дня): Ростелеком +3,08% 76,6р., Урси прив +0,89%, ЮТК прив +0,42% 3,1р., Сзтелек -2,61% 22,01р., Сзтелеком прив -3,33% 17,15р., Центртел -3,7% 19,5р., Урси -1,64% 0,8380р., СЗТелек -2,61% 22,01р., СЗТелеком прив -3,33% 17,15р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.01.2010 12:17

РТС,ММВБ: штормит!
21.01.10


 
     Хороших новостей практически нет. Так, в среду мы получили еще один сигнал к тому, что Китай во 2кв10 может перейти к активной фазе ужесточения денежной политики, начав повышать процентные ставки. Китайские регуляторы в середине недели рекомендовали сразу нескольким крупнейшим банкам страны сократить объемы кредитования, что в итоге стало причиной снижения местного рынка акций/CSI в среду на 3%. Данный фактор в итоге стал одной из ключевых причин коррекции цен на сырье (WTI -2%).
     Далее о себе в очередной раз напомнила Греция, доходность десятилетних гособлигаций которой практически достигла 6,2% или уровней, которые были во время банкротства Lehman Brothers. При этом президент Европейской Комиссии Jose Barosso заявил о том, что экономика Греции сейчас переживает «деликатный» момент. Юрген Штарк из ЕЦБ, в свою очередь, говорил о том, что экономический рост в регионе в 1п10 замедлится. Все это на FOREX ознаменовалось снижением пары EUR/USD в район 1,41; рынок акций Греции при этом снизился примерно на 3,5%.
     И еще одна тема, которая также не вселяет пока оптимизм, - это сезон корпоративный отчетности в США, который пока проходит в негативном ключе. В среду хуже прогнозов отчитался Morgan Stanley и Wells Fargo.
     Нет ничего удивительного, что на фоне этого индекс РТС упал на 1,5% до 1556,97 пунктов, ММВБ потерял 1,536% до 1461,23 пунктов. Единственное утешение связано с тем, что снижение других площадок было куда значительнее. В плане четверга позитивный момент — это отчетность EBAY лучше ожиданий, а также рост фьючерса на индекс РТС в рамках вечерней сессии на 0,4% на фоне некоторого восстановления рынка акций США (S&P500 -1,06%, Dow Jones -1,14%, Nasdaq -1,26%, в моменте снижение достигало 2%). Очень показательной также будет 21 января утром реакция финансовых рынков на блок статистики из Китая (ВВП, розничные продажи, инфляция, промпроизводство).
     RUS Equities
•Deutsche Bank понижает рекомендации по ряду нефтяных компаний. По Роснефти -1,83% 264,8р., Лукойлу -1,26% 1726,9р., ТНК-ВР рекомендация с покупать до держать понижена; по Газпром нефть -0,78% 162,02р. и Татнефть -0,54% 144,22р. с держать до продавать понижена рекомендация. Газпром -1,99% 185,98р.
•Северсталь и Евраз Груп намерены приобрести (поборются) месторождение коксующегося угля в Сибири. Аукцион пройдет 2 марта. ВТБ Капитал — скорее всего, фаворит Северсталь.
•Сбербанк -1,52% 90,62р., ВТБ -1,45% 7,47к., Сбербанк прив -1,92% 72,14р.: в среду в США отчитается 5 банков. Bofa (хуже прогнозов по EPS и выручке), Bank of NY Mellon, Morgan Stanley (хуже, EPS 0,14$, ждали 0,42$), US Bancorp, Wells Fargo(лучше прогнозов, EPS 0,08$, ожидали 0,01$).
•Unicredit: сумма розничных депозитов выросла на 1,5 трлн рублей за 2009 год, почти треть увеличения пришлась на декабрь — Коммерсант. Увеличение базы депозитов физлиц чрезвычайно положительный знак для российской банковской системы.
•Российский рынок акций вновь демонстрирует динамику лучше других бирж.
•PWC прогнозирует рост продаж авто на российском рынке на 15% до 1.6 млн авто в 2010 году.
•Credit Suisse понижает рекомендацию по ТМК -2,55% 153р..
•ПИК, Институт Стволовых Клеток Человека — в лидерах роста.
•ВТБ Капитал: рекомендация по Интер РАО -2,74% 4,61к. снижена до держать, нынешние активы оценены справедливо. ФСК ЕЭС -1,45% 0,3390р., Русгидро -0,31% 1,29р.
•Новатэк обнародовал производственные показатели за 4кв09 — добыча газа выросла на 11,4% г/г — ВТБ Капитал - ожидаемо высокие результаты.
•Уралсиб: фундаментальная привлекательность Новатэк -1,25% 188,6р. сохраняется, покупать с целью 6,6$, потенциал 18,9%.
•Уралсиб: цель по Распадской -0,1% 176,6р. повышена до 7,5$, рекомендация покупать.
•Металлургия среди аутсайдеров на фоне негативных новостей из Китая (ГМК Норильский Никель -1,88%, 4945р., НЛМК -2,33% 98,65р., Северсталь -3,74% 353,1р., ММК -5,23% 30,564р., Полюс Золото -0,49% 1592,97р.).
•МРК: Волгатлк -3,88% 91,22р., МГТС -4,45% 429,98р., ЮТК -1,76% 4,069р., СЗТелеком прив -2,33% 16,75р., Центртел -2,56% 19р., СЗТелек -2,59% 21,44р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.01.2010 12:28

РТС,ММВБ: "медведи" пока сильнее!
22.01.10


 
    Риски увидеть закрытие постновогоднего гэпа на российском рынке акций по-прежнему высоки, хотя ничего страшного пока еще не произошло. Все говорят про сильную статистику из Китая по ВВП, инфляции и розничным продажам в четверг, но почему-то забывают обратить внимание на то, что сам китайский рынок акций 21 января показал не снижение, а рост на 0,4%. Далее некоторые как негатив рассматривают статистику из США, в частности, публикацию по итогам прошлой недели jobless claims хуже ожиданий (показатель составил 482k против ожидавшихся 440k), а также выход ниже оценок аналитиков индекса деловой активности в производственном секторе Филадельфии (Phil Fed Index) за январь (15,2 при прогнозе 18). Однако, с другой стороны, такая посредственная статистика из США может означать, что ФРС в рамках заседания 26-27 января представит нейтральный стейтмент, в котором не будет намека на скорое повышение процентных ставок. В общем, мы рассчитываем на то, что заседание Fed поддержит биржи на следующей неделе; его и ждем.
     Пока же остается отметить, что в четверг индекс РТС снизился на 1,7% до 1530,29 пунктов,ММВБ потерял порядка 1,73%, составив к закрытию 1435,9 пунктов. С учетом завершения торгов в США 21/01 в отрицательной области (Dow Jones -2.01%, S&P500 -1.89%, Nasdaq -1.12%), а также падения цен на нефть на 2,2% по WTI пятница на рынке акций РФ может начаться с продаж.
RUS equities
•НЛМК: в среду президент РФ Д.Медведев посетил НЛМК.
•Газпром рассматривает возможность сокращения минимальных объемов по контрактам take-or-pay, чтобы удержать долю рынка. Unicredit — относительно безболезненная мера; в краткосрочном периоде отношение к акциям может быть негативным — цель 7,28$ на 12 месяцев.
•Сургутнефтегаз прив -0,36% 15,166р., Татнефть прив -0,72% 77,92р., Лукойл -1,56% 1699,98р., Роснефть -2,95% 257р., Газром -1,73% 182,76р., Роснефть -2,95% 257р.
•Citigroup — акции Газпрома и Новатэк привлекательны для покупки на текущих уровнях.
•Сбербанк: просрочено 21% кредитов, выданных физическим лицам Сбербанком Москвы. СМИ со ссылкой на главу московского отделения Максима Полетаева. По юридическим лицам просрочка 15,7%. Большая часть просрочки приходится на кредиты выданные по фиктивным документам («криминал»). Unicredit — ничего катастрофического здесь нет. Reuters — общие потери могут быть порядка 35 млрд рублей (кредиты выдавались еще в 2006 году).
•ВТБ -0,67% 7,42к., Сбербанк -1,59% 89,18р., Сбербанк прив -1,94% 70,74р.
•Герман Греф опасается перегрева российской экономики в 2010 году.
•РЖД надеется провести IPO в Гонконге в ближайшем будущем.
•Unicredit: на рынке недвижимости РФ появились признаки восстановления; акции сектора сильно недооценены. а) объем сделок подскочил в Москве с жильем в декабре 09 на 34% г/г б) прибыль LSR за 2009 год превысила ожидания менеджмента; подумывают об еще одном размещении акции в) ПИК расплатился по долгам перед ВТБ г) AFI Development планирует выйти на фондовый рынок в 2010 году. ЛСР, ПИК, Система-Галс заслуживают более пристального внимания инвесторов.
•ПИК лучше рынка.
•Уралкалий -1,51% 139,73р.: ФНС РФ требует от Уралкалия уплаты налоговой задолженности и пеней за 2005-2006 гг в размере 803 млн рублей или 27$ млн; компания планирует опротестовать данное решение через суд. Unicredit — новости нейтральны.
•RMG: Полиметалл представил умеренно позитивные рез-ты за 2009 год. Выручка +11% до 556$ млн, в прошлом году было реализовано 309 тысяч унций золота +10% г/г, продажи серебра снизились на 5% до 16,5 млн унций. Добыча золота +9% г/г.
•Акрон -1,97% 994,99р.: по итогам 4кв09 компания представила хорошие операционные показатели, которые указывают на полное восстановление рынка азотных удобрений. В 2010 году аналитики с учетом рост загрузки мощности по производству азотных удобрений практически до 100% ожидают хорошей рентабельности.
•Опросы Bloomberg — Греция, Аргентина, Россия — страны с наибольшим риском. 62% опрошенных опасаются надувания пузыря в Китая; более 70% ждет дефолта одной из стран в 2010 году - ….. Ирландия, Португалия.
•Дикси групп увеличила выручку в 2009 году на 12%.
•ВТБ планирует выпустить в 2010 году самурай-бонды.
•Металлургия — аутсайдер дня: ГМК Норильский Никель -0,85% 4902р., НЛМК -2,08% 96,6р., Северсталь -2,15% 345,5р., ММК -2,34% 29,85р., Полюс Золото -2,63% 1551,03р., Распадская -1,98% 173,1р.
•Телекомы: СЗТелеком прив -3,28% 16,2р., ЮТК -2,43% 3,97р., СЗТелек -2,2% 20,968р., Сибтлк +0,71%, Центртелеком +2,95% 19,56р., Сибтлк +0,71% 1,42р.
•ФСК ЕЭС -2,65% 0,33р., Интер РАО -4,34% 4,41к., Русгидро -2,09% 1,263р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.01.2010 11:03

25/01 ММВБ,РТС - ожидания на неделю!
25.01.10


 

За прошедшую неделю индекс ММВБ потерял порядка 2,91%, а РТС снизился на 4,48%, в результате чего российский рынок акций вернулся к уровням начала года или к тем рубежам, что были 11 января. Не исключено, что 24 января с учетом пятничного закрытия торгов в Нью-Йорке (Dow Jones -2,09%, S&P500 -2,21%, Nasdaq -2.67%) мы и вовсе мы увидим закрытие «постновогоднего гэпа» на ММВБ и РТС. Все это может означать снижение рынка по индексу ММВБ в начале недели в район 1370 пунктов, причем, в понедельник на фоне эмоций мы вполне можем увидеть «гэп истощения».

По нашему мнению, снижение индекса ММВБ к 1370 пунктам следует использовать для открытия краткосрочных позиций на покупку в расчете на возобновление роста или хотя бы восстановления рынка в район 1480 пунктов. Стоп-лоссом или сигналом к закрытию убыточных позиций в данном случае может быть закрытие индекса ММВБ по итогам дня ниже 1360-1350 пунктов.
Наш оптимизм основывается на следующем.
1.В основе случившейся распродажи на мировых рынках акций стал план Б.Обамы по введению более жесткого регулирования в банковской системе США, что тут же в сердцах инвесторов отозвалось как сигнал к дальнейшему делевериджингу/распродаже активов и снижению прибылей банков, на которые до этого все возлагали надежды. Мы считаем, что данный фактор в значительной степени уже дисконтирован рынком и в ближайшее время все уже будут акцентировать внимание на том, что а) процесс реформы в отрасли будет растянут на 3-5 лет и пройдет относительно безболезненно б) председатель комитета по финансовым услугам США Барни Фэнк не даст Бараку Обаме просто возможности сделать какие-либо шаги в данном направлении, которые могли бы навредить системе. Скорее всего, в итоге акценты сместятся на то, что у Wall Street мощное лобби, которое еще проявит себя, а заявления Обамы во многом носили политический/популистский характер и не факт, что будут воплощены в жизнь.
2.26-27 января состоится очередное заседание ФРС США, по итогам которого мы считает ЦБ четко даст понять, что в ближайшие полгода или даже более того о повышении процентных ставок и думать не стоит. Нейтральный или мягкий/ «голубиный» стейтмент может оказать существенную поддержку рынкам и вызвать продолжение восходящего тренда по S&P500, а заодно и по РТС и ММВБ.
3.На этой неделе может быть окончательно решен вопрос с утверждением Бена Бернанке на посту главы ФРС еще на один срок. В минувшую пятницу, между тем, сильное снижение американских фондовых индексов можно объяснить еще и тем, что на рынке появились незначительные сомнения по поводу того, будет ли Бернанке утвержден на своем посту. Поводом для данного рода слухов стали заявления двух сенаторов-демократов в Сенате США, которые выступили против нынешнего главы Fed. Впрочем, с учетом того, что нынешнее большинство (демократическое) в Сенате США выступает за Бернанке, данный вопрос, на наш взгляд, будет решен в пользу утверждение нынешнего председателя еще на один срок, что поддержит фондовые рынки.
RUS Equities
•Goldman Sachs понизил рекомендации до нейтрально по ММК, по НЛМК до продавать, по Северсталь рекомендация повышена до покупать.
•Газпром намерен в 2010 году вернуться к докризисным уровням добычи.
•ГК ПИК в Подольске (Московская область) получил субконтракт на строительство для военных более 4000 квартир.
•Банк Москвы советует к покупке Сбербанк, цель повышена 4,2$ или на 37%
•Rusal, по слухам в рамках IPO в Гонконге привлек 2,2$ млрд. Предположительно было размещено 1,61 млрд акций или доля 10,6 по 10,80$HK за бумагу. На ожиданиях IPO шла переоценка российского металлургического сектора, по факту — фиксация прибыли. Русал оценен в 21$ млрд.
•Fitch пересмотрел прогноз по рейтингу РФ с негативный на стабильный.
•USD/RUR растет шестой торговый день подряд на фоне коррекции цен на нефть.
•Аналитики не исключают продажи части пакета ГК ПИК со стороны учредителей.
•СМИ: Номос-банк, купивший кредит ВЭБа на 262$ млн, предоставленный основателям группы ПИК Кириллу Писареву и Юрию Жидкову в декабре 2008 года, может подать в суд и взять залог 25% акций ПИК, если кредит не будет погашен или реструктурирован.
•RMG: новость отражает переговоры о реструктуризации кредита, а угроза банка забрать залог — лишь попытка усилить переговорную позицию. В случае реальной угрозы Номос может продать часть пакета на рынке (залог почти 700$ при кредите 262$). Угроза продажи акций на рынке является негативной.
•RMG: НЛМК публикует нейтральные результаты за 2009 год.
•Телекомы: УРСИ и Центртелеком — лучше рынка.
•EPFR: за период с 14 по 20 января фонды ориентированные на российский рынок, привлекли 51$ млн; положительный приток 11 неделю подряд. Все фонды EM привлекли 1,2$ млрд.
•Лукйол: ConocoPhilips объявила об обесценении активов в связи с более низким объемом запасов Южно-Хыльчуюского месторождения, которое является одним из ключевых нефтяных активов Лукойла. Разрабатывается на 30% за счет ConocaPhilips, на 70% за счет Лукойла. На следующей неделе отчетность американской компании.
•Волгателеком, Сибирьтелеком — тарифы на местную связь будут повышены с февраля на 10%.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.01.2010 10:38

FOREX: напряжение спало, интрига осталась!
26.01.10

 
     S&P500
     Напряжение несколько спало на финансовых рынках в начале недели после того, как сенатор Mitch McConnell, лидер республиканцев, заявил о том, что он ожидает, что Бернанке утвердят на второй срок. На фоне этого мы, судя по всему, и увидели рост цен на нефть по WTI на 1%, а также оживление на американских биржах (Dow Jones +0.23%, S&P500 +0.46%, Nasdaq +0.25%). Страх, правда, окончательно еще не покинул инвесторов, многие с опаской смотрят не сколько на заседание ФРС 26-27 января, сколько на очередное выступление в среду вечером Барака Обама, который на прошлой неделе своей речью по регулированию банков уже обвалил рынки. Не исключено, что данное выступление для многих будет ключевым и, если президент США решит дважды психику инвесторам не травмировать, что мы собственно и ожидаем, то к концу недели мы можем увидеть восстановление рынка акций США по S&P500.
     Значительные надежды мы сейчас еще возлагаем на сезон отчетности в США. Напомним, что на этой неделе отчитается 12 компаний из Dow Jones, 130 компаний из S&P500. Причем, уже отчиталось 20% компаний из S&P500, 78% из которых представили отчеты лучше ожиданий. Как только, у спекулянтов пройдет головная боль, связанная с Обамой или заседанием ФРС, тема отчетности на рынках может стать центральной.
EUR/USD
     Центральное событие для единой европейской валюты в понедельник — это первое в текущем году размещение Грецией гособлигаций, итоги которого вызывают у нас двоякие чувства. С одной стороны, позитивный для евро момент, что аукцион состоялся, при этом размещено пятилетних облигаций было на 8 млрд евро, хотя изначально размещение планировалось примерно на 6 млрд евро. Также позитивный момент -это высокий спрос на бонды со стороны участников, которые под аукцион зарезервировали порядка 25 млрд евро. В общем, на первый взгляд можно сказать, что размещение успокоило в чем-то участников финансовых рынков, что было видно хотя бы по падении стоимости CDS (страховка от дефолта) на долги Греции на 9 пунктов до 329 пунктов (на прошлой неделе рекорд был порядка 350 пунктов). Опять же оптимизму способствовали комментарии представителей Moody's о том, что на этот год Греции денег хватит.
     С другой стороны, не стоит забывать, что облигации размещались с значительной премией к рынку. Так, текущая доходность пятилетних гособлигаций Греции составляет порядка 5,88%; снизилась на 7 б.п. к вечеру. В рамках же аукциона пятилетние облигаций в итоге были предложены с доходностью 6,2% или с премией 0,3%, что как раз и объясняет столь высокий спрос, но в то же самое время четко указывает на неспособность Греции занимать по текущим ставкам.
     Если все резюмировать, то в краткосрочном периоде кого-то, возможно, и успокоят результаты прошедшего в Греции аукциона по размещению 5-летних облигаций, однако мы полагаем, что в ближайшие кварталы проблемы в регионе еще окажут давление на евро. Показательно хотя бы то, что курс EUR/USD по итогам торгов в понедельник не показал какого-либо значительного роста, завершив день в районе 1,4150, то есть попросту проигнорировал «позитив» из Греции.
     Собственно следующий ход за ФедРезервом, итоги заседания которого будут представлены 27/01 в 22:15 мск. Мы не исключаем коррекционного роста курса евро в район 1,4250-1,43, если Fed представит еще один нейтральный стейтмент, указав на сохранение в США «нулевых процентных ставок длительный отрезок времени». Впрочем, если не в январе, то сигнал к смещению денежной политики в сторону ее ужесточения мы можем получить в рамках мартовского заседания ЦБ, поэтому сохраняем в целом «медвежий» взгляд на EUR/USD в текущем году, ожидая как минимум снижения курса в район 1,37.
     Если же ФРС все-таки укажет в среду на скорые перемены в денежной политике, то повышенное внимание следует обратить на пару USD/JPY, где поддержку 90 мы рассматриваем как интересную в плане открытия долгосрочных позиций на покупку с целью в районе 95-100. Особенно данного рода спекуляции могут быть актуальны в свете того, что Банк Японии, желая поддержать национальную экономику и при этом ослабить национальную валюту, может пойти на расширение программы выкупа гособлигаций, о чем может быть объявлено уже во вторник в рамках очередного заседания ЦБ.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.01.2010 11:35

РТС,ММВБ: внешний фон оставляет желать лучшего!
27.01.10


 
     Коррекция на российском рынке акций получила продолжение во вторник, в результате чего по индексам РТС и ММВБ мы закрыли «постновогодний гэп». Причина продаж на отечественных биржах - очередные новости из Китая, сигнализирующие о скором ужесточении денежной политики в регионе, дальнейшее снижение цен на нефть (WTI во вторник -1%), а также нервозность и желание ряда спекулянтов выйти из бумаг перед заседанием ФРС и выступлением Б.Обамы в среду.
     Ключевой для рынка акций РФ и индекса ММВБ по-прежнему остается поддержка 1370-1380, которую мы вновь можем попытаться проверить на прочность 27 января. Если говорить о перспективах 1кв10, то мы продолжаем оставаться оптимистам, рассчитывая на то, что индекс ММВБ вполне еще может показать рост в район сопротивления 1550 пунктов. Непосредственно на этой неделе мы возлагаем большие надежды на сезон корпоративной отчетности в США, который пока проходит отлично (лучше ожиданий 26/01 отчитались J&J, Travelers, Apple и др.), а также на пятничные данные по ВВП США (ожидается рекордный рост ВВП за два года на уровне 4,6%).
     RUS Equities
•А.Кудрин выступает за отмену решения об обнулении экспортных пошлин. Аналитики полагают, что это невозможно, так как вопрос был решен на самом высоком уровне. Негатив для Роснефти, Суругтнефтегаза.
•ГК ПИК: РБК-Daily — компания осталась без «Морского фасада» - проект в Санкт-Петербурге, проект был продан за долги, что в итоге позволило сократить долговую нагрузку за полгода а 17% до 37,3 млрд рублей. 79% долгов реструктуризовано, осталось только с Номос Банком (купил у ВЭБ кредит на 262$ млн) договориться.
•HSBC: Уралкалий, спрос на калийные удобрение в ближайшее время может подрасти на фоне падения цен на удобрения, рекомендация «выше рынка», цель 28$. В схожем ключе в Morgan Stanley рассуждают.
•Credit Suisse прогнозирует возрождение мирового рынка калийных удобрений начиная с апреля
•ГМК Норильский Никель снижается на фоне новостей из Китая и продаж в BHP Billiton и RIO Tinto. Распадская -2,87% 162,01р., ММК -1,88% 29,289р., НЛМК -2,66% 88,68р., Северсталь -3,75% 334р., Полюс Золото -1,17% 1519,98р., Полиметалл -0,04% 280р.
•Телекомы — лучше рынка; этот сектор не рос, ему и снижаться не приходится; все ждут коэффициентов конвертации акций МРК в бумаге создаваемой компании на базе Ростелекома.
•Дальсвязь прив +0,96% 78,64р., Сибтлк 0% 1,4р., Волгатлк -0,34% 90,89р., МТС -1,04% 229,46р., СЗТелеком прив -0,42% 15,833р., СЗТелек -0,77% 20,6р.
•Fitch: позитивно оценивает перспективы телекомов в РФ и СНГ;
•Балансовая прибыль Татнефти в 2009 году выросла на 43% до 73 млрд рублей.
•Татнефть прив +0,12% 76,5р., Газпром -0,85% 181,29р., Новатэк -1,67% 182,5р., Сургутнефтегаз прив -1,96% 14,689р., Лукойл -2,6% 1631,37р., Газпром нефть -3,4% 151,66р., Роснефть -5,17% 238,49р.
•ВТБ Капитал: Сбербанк представил очень сильные финрезультаты по РСБУ за декабрь, заработав за один месяц 17,7 млрд рублей.
•Сбербанк прив -1,37%, ВТБ -1,53% 7,1к., Сбербанк прив -1,37% 69,29р.
•Газпром: компания 28 января представит отчетность по МСФО за 3кв09. Метрополь ожидает снижения выручки на 3% к/к по причине падения цен на газ в ЕС, а также сезонного сокращения потребления газа. 3Кв09 будет последним слабым отчетным периодом для ГП.
•Операционные рез-ты Полюс Золото за 2009 год не вдохновили инвесторов.
•Ренессанс Капитал: Сбербанк цель повышена на 11% до 3,77$ покупать, ВТБ цель повышена до 6,1$ или на 31% покупать.
•Credit Suisse: цель по Уралкалий понижена на 10% до 29,2$ лучше рынка, Сильвинит нейтрально, цель на 7% снижена до 880$.
•Акрон -2,74% 951р., Сильвинит -4,31% 22200р., Уралкалий -1,62% 129р.
•ФСК ЕЭС -2,62% 0,334р., Русгидро -0,66% 1,212р., Интер РАО +2,95% 4,53к.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.01.2010 10:39

РТС,ММВБ: дальше будет лучше!
28.01.10


 
     Мы с большим оптимизмом смотрим на перспективы российского акции в ближайшие дни, полагая, что на заседание ФРС в середине этой недели пришлось «дно» отечественного фондового рынка. В случае с Fed позитивный момент заключается в том, что ЦБ США не дал какого-либо намека на ужесточение денежной политики, оставив в силе комментарий «нулевые процентные ставки длительный отрезок времени», а также подтвердив уже существовавшие ожидания относительно того, в марте в Соединенных Штатах завершится выкуп ипотечных облигаций на 1,25$ млрд или программа количественного смягчения. Что касается выступления президента США Барака Обамы в среду ночью, то мы, отмечая снижение мировые рынков акций на протяжение предыдущих шести торговых дней, полагаем, что все риски уже отыграны и данное событие не окажет какого-либо негативного влияния на биржи. Также мы надеемся, что пятничная статистика по ВВП США поддержит акции в США и России.
     С точки зрения технического анализа, очень показательно то, что по S&P500 устояла поддержка 1085 пунктов и так, что 27/01 биржи в США закрылись в положительной области (S&P500 +0.49%, Dow Jones +0.41%, Nasdaq +0.8%). В случае с индексом ММВБ — большое достижение для «быков», что выстояла поддержка 1370-1380 пунктов. Вполне допускаем в 1кв10 роста по ММВБ до 1500-1550 пунктов.
Добавим, что в среду индекс РТС вырос на 0,14%, ММВБ прибавил 0,46%, составив к закрытию 1391.25 пунктов.
     RUS Equities
•Газпром: отчетность 28/01 за 3кв09; аналитики ожидают снижения выручки и роста прибыли. Прогноз: выручка -12%, прибыль +21,0%; Банк Москвы — рост прибыли может быть связан с эффектом низкой базы год назад, когда были переоценки опциона на 20% дочерней компании Газпром нефти. Отчетность редко влияет на акции.
•Акции Русала в первый день торгов в Гонконге подешевели на 9% 9,83$HK при размещении на уровне 10,8$HK. Reuters — трейдер — я не понимаю кто будет покупать эти бумаги, Русал разместился очень дорого.
•ГМК Норильский Никель: на ожиданиях IPO Русала в бумаге был рост, сейчас динамка хуже рынка? Русал сохраняет возможность слияния с Норникелем.
•Fitch отозвал рейтинги Системы Галс.
•Bofa/ML повышают рекомендацию по ГМК Норильский Никель с нейтрально до покупать.
•Коммерсант: Александр Лебедев покинул состав акционеров Аэрофлота, согласившись продать 25,8%; СД Аэрофлота +2,4% 53,8р. одобрил решение выкупить данный пакет за 400$ млн; скидка составила 20% к рынку. Выкупленные акции могут пойти на обмен на привлекательные активы.
•МРСК Урала -0,25% 0,2833р.: налоговики предъявили компании претензии на 1 млрд рублей (рекорд, суд признал законными требования); причина — покупка угля у фирм однодневок в 2004-2005 угля с казахских месторождений, контролируемых Виктором Вексельбергом и Леонардом Балаватником.
•Уралкалий +1,09% 130,4р.: операционные показатели за 2009; про-во сократилось на 45%, говорит о том, что рынок удобрений начала восстанавливаться/расти еще в конце прошлого года. Аналитики настаивают на том, что ниже 350$ за тонную цены не уйдут. Сильвинит +2,7% 22800р.
•Сильинит: говорит о том, что планирует резко увеличить объемы про-ва калийных удобрений до 4,2 млн тонн в 2010 году.
•Энергетика лучше рынка (Русгидро +5,2% 1,2750р., Интер РАО +3,75% 4,7к., ФСК ЕЭС +0,9% 0,337р.
•Merrill Lynch пессимистично смотрит на перспективы России на горизонте 10 лет. На страны Персидского залива, Центральную Европу и Турции оптимистично смотрят, на нас и ЮАР смотрят плохо из-за задержки структурных реформ.
•JPMorgan менее «бычьи» смотрит на развивающиеся рынки в 1п10, опасаясь того, что Центральные банки будут смещаться в сторону ужесточения денежной политики на фоне борьбы с инфляцией. Рекомендация «ниже рынка»
•Вымпелком планирует увеличить инвестиции до 15%-18% от выручки в 2010 году.
•Электроэнергетика — лучше рынка.
•ConocaPhilips: ЧП Лукойла в 2009 году -9% 8,3$ млрд, В.Аликперов прогнозировал возможное падение ЧП до 5$-6$ млрд.
•Татнефть +0,72% 139,5р., Новатэк +0,55% 183,5р., Лукойл +0,47% 1638,96р., Газпром +0,4% 182,01р., Сургутнефтегаз -1,43% 25,45р., Роснефть -1,86%
•Сбербанк прив +2,9% 71,3р., ВТБ +1,41% 7,2к. ВТБ до 5$ млрд хочет занять в 2010 году, Сбербанк +0,93% 854,95р.
•Распадская -0,25% 161,6р., НЛМК +2,4%, ГМК Норильский Никель +0,72% 4622р., Полюс Золото +0,2% 1523р., ММК -0,51% 29,14р., Северсталь -0,75% 331,48р., Полиметалл +0,04% 280,1р.
•СЗТелек +3,2% 21,26р., Сибтлк прив +2,57% 1,119р., Сибтлк +2% 1,4280р., Дальсвязь +1,13% 95,57р., Волгатлк +0,78% 91,6р., ЮТК прив +0,53% 3,026р., Ростелеком -0,24% 147,05р., Урси -0,61% 0,8190р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.02.2010 11:32

РТС,ММВБ: Пол Волкер - фигура недели!
1.02.10

 
     Нас одолевают двоякие чувства. С одной стороны, российский рынок акций по индексу ММВБ вырос по итогам недели с 25 по 31 января примерно на 0,5%, однако, с другой стороны, остальные площадки, в частности, американский рынок за это же время снизился в среднем на 2%, проигнорировав и сильные данные по ВВП США в пятницу, ни к чему не обязывающее заседание ФРС, утверждение Бена Бернанке на второй срок, выступление Барака Обамы, а также сезон отчетности, который пока в США проходит, если не на 5, то на 4+.
     Если все страхи перевести в технический анализ, то нас более всего пугает сейчас снижение по S&P500 ниже 100-дневного скользящего среднего, а также поддержки 1085 пунктов. С учетом такой нелицеприятной картины мы с опаской смотрим на российский рынок акций, вновь напоминая себе и окружающим о том, что ключевым уровнем по индексу ММВБ остается поддержка 1370 пунктов, снижение ниже которого по итогам торгового дня или нескольких дней поставит крест на «бычьем» сценарии развития событий в 1кв10. Пока этого не произошло цель — 1500/1550 пунктов по-прежнему.
     Основная идея этой недели — это выступление советника президента США Пола Волкера 2 февраля. Распродажа на американских и российских биржах началась в январе с выступления Барака Обамы и его намерений привести банковскую систему США в порядок, запретив им, в частности, торговать. Автор этой пламенной речи или инициативы устроить банкам «кузькину мать» именно Пол Волкер. Рабочая гипотеза сводится к тому, что на ожиданиях его речи и идет фиксации прибыли, по факту наступит стабилизация или даже разворот.
     RUS equities
•А.Кудрин обещает сохранить льготы для Восточной Сибири, но не для Ванкора (крупнейшее месторождение Роснефти). Будет уточнен список месторождений с льготным налогообложением. Риск для Роснефти, Сургутнефтегаза.
•Российское правительство обнулило экспортную пошлину на нефть с 22 месторождений Восточной Сибири; нулевая экспортная пошлина для восточносибирских месторождений должна утверждаться каждый месяц вместе с экспортными пошлинами других месторождений. ВТБ Капитал: наша текущая модель предполагает сохранение нулевой экспортной пошлины на протяжение 4 лет для восточносибирских месторождений. Однако не исключено, что правительство захочет повысить ставку раньше, тем более, что оно не зарекалось по поводу 3 лет.
•Роснефть: ожидается отчетность за 4кв09. ЧП, по прогнозам, в 2009 году могла упасть на 40%, в 4кв09 ждут от 1,5$ (RAIFB) до 2,3$ (БКС) млрд. Вырука компании может составить порядка 14-15$ млрд в 4кв09.
•Goldman Sachs добавил акции Роснефти в список focus sell list или в список бумаг интересных для открытия «коротких» позиций.
•Газпром лучше рынка, Роснефть — хуже. Инвесторы перекладываются.
•Тройка Диалог: заявления Минфина РФ повлияли на акции Роснефти, но позиция аналитиков остается прежней; освобождение Ванкора от пошлин — один из ключевых факторов привлекательности Роснефти, освоения Восточной Сибири, заполнения ВСТО.
•А.Костин (ВТБ): доход на капитал ВТБ может составить 15% и более. Аналитики — вряд ли в этом году данная цель будет достигнута, в 2009 году только 9%. А.Костин — на конец 2010 года доля просроченных кредитов едва ли превысит 10%, резервы достигнут пика в 1п10, далее будут сокращаться; розничные кредиты, предположительно, вырастут на 23%, корпоративные на 17%. Аналитики — вполне достижимо.
•HSBC повысил рекомендацию с хуже рынка до лучше рынка по Сбербанку.
•Ренессанс Капитал на этой неделе писал о том, что ВТБ будет лучше Сбербанка, позитивно смотрят на нового финансового директора Герберта Моса. Стратегия ВТБ, опубликованная в апреле, может стать драйвером роста котировок ВТБ. Цель 6,1$ по распискам.
•Ренессанс Капитал по Возрождение понизил рекомендацию с покупать до держать.
•Газпром может сократить счет на газ для Турции на 300$ млн; Турция может быть обязана выкупить весь годовой объем газа независимо от того, будет ли газ потреблен.
•Телекомы растут на падающем рынке
•Unicredit: Русгидро, ОГК1 и ОГК4 могут подешеветь после потепления.
•Анатолий Чубайс (глава Роснано) прогнозирует несколько IPO в отрасли высоких технологий в РФ в 2010 году.
•ВТБ Капитал: прогнозная цен X5 Retail Group повышена до 39,6$ с учетом консолидации Патэрсона и планов компании по более органическому расширению сети дискаунтеров, рекомендация снижена до держать.
•Ренессанс Капитал: подтверждаем покупать Фармстандарт а) за последний месяц акции -12,4%, хотя фундаментальные показатели в норме б) компания торгуется с дисконтом 8%-25% к аналогичным компаниям развивающихся рынков по мультипликаторам на 2010-2011 гг. в) потребительский спрос в декабре продолжил восстановление, 2010 год будет неплохой г) хорошие рез-ты за 9м09, за 4кв09 тоже все ожидается в норме.
•EPFR: на прошлой неделе из РФ вывели 86,3$ млн(отток чуть выше среднего); . Barron's — динамика на рынке акций Бразилии, Китая и Индии может потянуть другие рынки вниз.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.02.2010 10:21

РТС,ММВБ: Рост будет!
2.02.10

 
     В конце прошлого года мы советовали обратить внимание на российский нефтегазовый сектор, в частности, на Лукойл и Газпром, учитывая фундаментальную дешевизну этих бумаг по мультипликаторам (P/E, EV/EBITDA), а также высокие цены на нефть. Данная идея по-прежнему в силе, причем, сейчас на нее можно посмотреть несколько с другой стороны.
     В ближайшее время мы ожидаем по Газпрому и Лукойлу динамики лучше рынка, особенно в самом нефтегазовом секторе, на фоне того, что инвесторы могут активно перекладываться в эти бумаги из теперь уже проблемных Роснефти и Сургутнефтегаз, опасаясь, если не отмены налоговых льгот по месторождениям Восточной Сибири, то по крайне мере, их пересмотра в сторону понижения. Если говорить о целях, то по Газпрому вполне возможным мы считаем в 1кв10 рост в район 200-210 рублей, по Лукойлу к отметке 1900 рублей.
     Что касается ситуации на рынке в целом, то пока все указывает на то, что во вторник российский рынок может подрасти, учитывая взлет котировок WTI 1 февраля на 2,8%, а также оживление за океаном (Dow Jones +1.17%, S&P500 +1.43%, Nasdaq +1.11%). Выступление Пола Волкера 2 февраля при этом, похоже, инвесторов особо не пугает, либо все к нему за предыдущие три недели продаж уже приготовились. По итогам торгов в понедельник РТС снизился на 0,2%, ММВБ потерял 0,17%, составив к закрытию 1417 пунктов.
     RUS equities
•СМИ: продажи Автоваза -1% 14,256р. в январе составили всего порядка 20000 машин, минимум за последние несколько лет. Одна из причин провала продаж — нерасторопность чиновников и приостановка правительством субсидирования ставок по кредитам на покупку автомобилей.
•ЧП Газпрома в 3кв09 оказалось выше прогнозов аналитиков и составила 174.6 млрд рублей. За 9м09 ЧП по МСФО сократилась на 36,2% до 479,29 млрд рублей. Чистый долг Газпрома за 9м09 вырос на 44% до 1,469 трлн рублей. Все благодаря более высоким отпускным ценам на газ. ИФД Капитал — операционные расходы Газпрома разочаровали, продолжили увеличиваться и достигли в выручке почти 80%. Отчетность Роснефти за 4кв09 немного не дотянула по ЧП до консенсус-прогноза.
•В пятницу у Газпрома «день инвестора».
•Правительство в этом году разработает опционную программу для менеджмента госбанков.
•Ренессанс Капитал: налоговые льготы составляют 25% ЧП в 2009 году у Роснефти, у Сургутнефтегаза 18%. Если льготы под вопросом, то инвесторы начинают пересматривать свое отношение к этим бумагам.
•ING Group понизила с держать до продавать рейтинг Роснефти. Прогнозная цена повышена до 6,5$ с 5,8$.
•Газпром +1,83% 189,85р., Транснефть прив +0,1% 25415,01р., Сургутнефтегаз прив -0,01% 14,429р., Лукойл -0,08% 1685,3р., Татнефть прив -0,29% 76,48р., Сургутнефтегаз -1,06% 25,382р., роснефть -1,16% 233,5р.
•Метрополь (Марк Рубинштейн): стратегия на февраль. Правительство РФ может пересмотреть пошлины для Восточной Сибири, что скажется на Роснефти и Сургутнефтегазе. В феврале Сбербанк, вероятно, осуществит выкуп 1% акций для опционной программы.
•Сбербанк -0,81% 87,69р., ВТБ -0,66% 7,49к., Сбербанк прив -0,85% 72,1р.
•ВТБ Капитал: PMI manufacturing в январе 2010 года составил 50,8, против 48,8 в декабре; 2 раз за 18 месяцев индекс выходит в плюс или выше 50 пунктов.
•ГМК Норильский Никель в пятницу представил операционные рез-ты в рамках ожиданий.
•Мателларгия: Китай может ограничить про-во стали (Управляющий ЦБ Китая Zhu Min в воскресенье в Давосе). ММК -1,13% 28,969р., Северсталь -1,23% 347,1р., НЛМК -2,13% 92,5р., ГМК Норильский Никель -0,77% 4674,9р.
•Распадская +1,55% 170,3р. повышает цены на коксующийся уголь на внутреннем рынке на 30% до 120$ за тонну. RMG — новость положительная, учитывая вероятность повышения отпускных цен другими производителями, как Белон или Южный Кузбас.
•В январе S&P500 -3,7%, самый худший месяц с февраля 2009 года ; индекс ММВБ с начала года в плюсе +2% примерно.
•ВВП РФ в 2009 году сократился на 7,9%.
•ОАК лучше рынка.
•Телекомы лучше рынка в РФ. Урси +5,34% 0,908р., Урси прив +10,79% 0,77р., Сибирьтелеком +7,84% 1,61р., Сибирьтелеком прив +9,15% 1,265р., Волгателеком +8,13% 99,89р., ЮТК прив +6,83% 3,365р., Волгателеком прив +5,24% 75,77р.
•ФСК ЕЭС 0% 0,341р., Русгидро -0,38% 1,295р., Иркутскэнерго -0,93% 13,066р., Интер РАО -1,04% 4,77к.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Констанин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.02.2010 11:20

РТС,ММВБ: будем выше!
3.02.10


 
     Пока все указывает на продолжение роста на российских биржах. Во-первых, на это указывает рекордный рост за последние четыре месяца цен на нефть/WTI на 3,9%, во-вторых, американские биржи ощутимо прибавили (S&P500 +1.3%, Dow Jones +1.09%, Nasdaq +0.87). В-третьих, какие либо риски по поводу банковской системы США так и не реализовались — а) выступление Пола Волкера оказалось формальностью; к тому же есть ожидания, что его законопроект через Сенат США не пройдет б) при обсуждении бюджета США так и не было сказано про какое-либо значительное увеличение налогового бремени для банков. В общем, пока все складывается довольно-таки неплохо.
     Два дня подряд растут на десять и более процентов телекомы/МРК, что некоторые объясняют тем, что буквально со дня на день будут известны коэффициенты конвертации акций региональных операторов. Все бы ничего, но сами представители Связьинвеста на конференции Duetsche Bank в Лондоне на прошлой неделе говорили о том, что лишь во апреле будут известны детали конвертации акций. Скорее всего, МРК скупают на ожиданиях значительных дивидендных выплат, то есть под отчетность за 4кв09 и весь 2009 год. Также росту котировок бумаг может способствовать самая обычная нехватка акций или их низкая ликвидность, что также может способствовать росту цен.
     По итогам торгов во вторник индекс РТС +1,9%, ММВБ вырос на 1,39% до 1436,63 пунктов.
     RUS equities
•ММК сократила выпуск стали на 20% в 2009 году. Северсталь в 2009 году сократила про-во стали на 13% до 16,75 млн тонн.
•Электроэнергетика хуже рынка во вторник на рынке акций РФ.
•Игорь Сечин (вице-премьер) выступил накануне, сделав ряд заявлений о том, что он постарается убедить Минфин в течение 2 месяцев в необходимости продления нулевой пошлины на нефть из Восточной Сибири. Я уверен позиция Минфина будет положительной. Мощное лобби заметно поддержало акции Роснефти, которые за две недели просели на 15%.
•Питер О'Брайен (вице-президент Роснефть): компания заложила в бюджет трехлетние льготы, сделала значительные инвестиции и прибыль компании может сильно упасть, если льгот не будет.
•На Восточную Сибирь и Ванкор, в частности, приходится порядка 2,3% от всей добычи в 2009 против 1% в 2008 году по России в целом; рост добычи. Данная нефть, как ожидается, будет заполнять ВСТО2, любая отмена льгот поставит под сомнение заполнение трубы.
•Роснефть +3,64% 241,99р., Газпромнефть +2,16% 153,44р., Газпром +1,24% 192,21р., Новатэк +1,08% 185,99р., Татнефть +0,35% 142,35р., Лукойл +1,52% 1711р.
•ЧЦЗ в 2009 году сократил про-во на 20%.
•Газпром: объемы в понедельник в бумаге были рекордные с начала года — инвесторы повернулись лицом к бумаге. За 12 месяцев ГП +64%, Сбербанк +450%, Роснефть +110%, Лукойл +47%. Отчетность ГП неоднозначная, но это уже история, результаты могут послужить тригером. Катализатором роста к или выше 200 рублей. День инвестора — 5/02 Москва, 09/02 — Лондон, 11/02 — Нью-Йорк.
•ЦДУ ТЭК: добыча нефти в РФ в январе 2010 года выросла на 2,8% г/г по сравнению с тем же периодом годом ранее — до 10,4 млн баррелей/сутки; добыча газа уверенно растет. По сравнению с декабрем небольшое сокращение. В лидерах Башнефть +14% г/г, Роснефть +6.2%, ТНК-ВР +3.8%, Татнефть +0.7% г/г. Если брать помесячную динамику — Лукойл +1.3% м/м, не так все и плохо.
•Добыча газа в РФ выросла в январе на 1,46 млрд куб м м/м- до 63.95 млрд руб.м.
•Игорь Левитин (министр транспорта): все авиаактивы Ростехнологий присоединятся к Аэрофлоту +0,88% 57,01р..
•В.Путин согласился акционировать ГТК Россия и присоединить ее к аэрофлоту.
•ГМК Норильский Никель +2,25% 4780р.: акции Freeport-McMoRan дорожают на фоне роста цен на медь и никель в Лондоне, котировки Rio Tinto растут на фоне повышения рекомендаций по бумаге от Citigroup. Северсталь +2,28% 355р., ММК -0,35% 28,869р., НЛМК +1,61% 93,99р., Полюс Золото +0,87% 1497,86р.
•Распадская +0,82% 171,7р.,
•Сбербанк +0,41% 88,05р., ВТБ +1,34% 7,59к., Сбербанк прив +0,8% 72,68р.: выступление Пола Волкера в Банковском Комитете Сената США не стало сенсацией.
•Телекомы — два дня в лидерах роста: Сибирьтелеком прив +13,6% 1,437р., Центртелеком прив +12,19%, Сибирьтелеком +10,99% 1,787р., Таттелеком +8,81% 0,173р., ЮТК прив +7,56% 81,5р., СЗТелек обычка +5,99% 25,225р., Дальсвязь +4,46% 106,76р.
•Электроэнергетика: Русгидро +0,77% 1,3050р., Интер РАО +0,63% 4,8к., ФСК ЕЭС 0% 0,341р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://www.forextrade.ru)
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.02.2010 14:21

РТС,ММВБ: передышка!
4.02.10

 
   
     После двух дней роста мы могли наблюдать небольшую фиксацию прибыли на рынке акций РФ и не только (S&P500 -0.26%, Nasdaq +0.04%, Dow Jones -0.26%, WTI -0.25%), что в принципе на текущем волатильном рынке вполне нормально. Теперь ключевое событие для российских бирж — это публикация в пятницу в США январского отчета по занятости/Nonfarm payrolls, который, судя по ADP report лучше ожиданий и ISM manufacturing, может быть неплохим. Не исключено, что те или иные робкие попытки сыграть на повышение мы увидим уже в четверг, однако мы бы предпочли дождаться все-таки конца недели.
     Среди наших фаворитов продолжает оставаться Газпром и Лукойл. Причем, в Газпром мы ожидаем дальнейшего ухода инвесторов из Роснефти на фоне «звоночков» о том, что тема льгот по Восточной Сибири отыграна. Что касается Лукойла, то здесь нужен катализатором, чтобы подстегнуть интерес к акциям компании их их дешевизне, к примеру, неплохая отчетность за 4кв09.
     В среду, 3 февраля, индекс РТС вырос на 0,56%, ММВБ снизился на 0,38% до 1431,08 пунктов.
     RUS equities
Индекс ММВБ на новом максимуме с 21 января. Рынок акций РФ демонстрировал рост в моменте 6 торговых дней подряд.
Герман Греф: сбербанк может показать более низкую прибыль в текущем году.
ВТБ -0,26% 7,57к., Сбербанк +0,03% 88,08р., Сбербанк прив -0,52% 72,3р.
ВТБ продлил ТМК +3% 139р. срок кредита на 450$ до трех лет.
Металлургия: неплохая динамика а) австралийские компании RIO Tinto, BHP Billiton предлагают сталелитейным компаниям Японии и Южной Кореи 40% повышение цен на железную руду на следующий год.
UBS повышает оценки по российскому металлургическому сектору (Евраз +15% до 38$, Северсталь +84% до 14,5$, ММК +17% до 17,5$, ГМК Норильский Никель +5% до 21$). Все это в связи с пересмотром прогнозных цен на уголь, сталь.
Распадская +0,01% 171,71р., Северсталь +1,38% 359,9р., ММК +0,72% 29,076р., ГМК Норильский Никель -1,06% 4729,38р., НЛМК -1,81% 92,29р.
ING повышает цель по Полиметалл -0,68% 279,05р. до 12$ на 50%, покупать; Полюс Золото цель повышена на 14% 35,5$ покупать.
Уралкалий: а) весна начало с/х сезона, оживление в отрасли? б) белорусский трейдер компании БКК повышает цены для Бразилии на калийные удобрения до 410$-425$ за тонну, предыдущая цена 325$ за тонну.
Citigroup повышает рекомендацию до покупать по Уралкалий, цель +37% до 26$.
Телекомы/МРК — рост замедлился, в аутсайдерах. В среду дебаты между менеджментом Связьинвеста и миноритариями по поводу конвертации акций региональных операторов.
Коммерсант: при оценке акций МРК при слиянии с Ростелекомом оценка будет делаться исходя из метода дисконтирования денежных потоков. Со ссылкой на представителей менеджмента Связьинвеста. Аналитики — этот метод позволит более справедливо оценик МРК по отношению к Ростелекому, шансы миноритариев на справедливые обмен стали выше.
Урси прив +4,66% 0,853р., Центртел прив +8,45% 19,9р., Волгателеком прив +2,38% 83,44р., Сибтлк прив +1,6% 1,46р., Урси -2,67% 0,912р., Ростелеком прив -2,79% 73,18р.,СЗтелек -5,37% 23,87р.
Индекс ВТБ Капитал PMI Services в январе сократился до 51,9 против 53,4 в декабре. Темпы роста экономической активности замедлились в сфере услуг. Андрей Клепач (зам министра экономики): есть признаки того, что восстановление экономики РФ остается все еще хрупким.
А.Кудрин: мы прогнозируем среднюю цену на нефть в текущем году на уровне 65$ за баррель.
Ренессанс Капитал по ГК Черкизово повысил цель на 8% до 18,4$, покупать.
ING повысил цель по ОГК6 на 38% до 3,6 цента.
Газпром +0,25% 192,7р., Сургутнефтегаз прив +0,14% 14,551р., Сургутнефтегаз -0,16% 25,73р., Лукойл -0,94% 1694,88р., Роснефть -1,81% 237,61р., Татнефть -0,55% 141,56р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.02.2010 10:35

08/02 РТС,ММВБ: не в восторге!


 

     Мы так-то были не в большом восторге от российского рынка акций, а теперь и подавно. Все происходящее очень сильно напоминает «кошки-мышки» на рыночный манер. Есть сыр или цель-сопротивление 1500-1550 пунктов по ММВБ, теоретически, казалось бы, достижимая в рамках 1к10, и есть большое количество рисков, которые лично у меня отбивают желание во все это играть.
 
     На повестке дня хотя бы валютный вопрос или то, что проблемы в Греции, Испании и Португалии вызвали не только сильное укрепление доллара против евро, но также куда большее падение курсов валют развивающихся стран. Все это подтверждает и статистика от EPFR, согласно которой еще на неделе до 3 февраля из развивающихся рынков вывели рекордные за 24 недели 1,6$ млрд. Какой смысл покупать акции российских компаний, если валюта, в которой они номинированы может потерять в цене.
 
     Отдельная тем для разговора — это цены на нефть, которые, снизившись по WTI ниже 72,5$ за баррель, пробили тем самым нижнюю границу восходящего тренда, который имел место по нефти с лета 2009 года. С учетом рисков связанных с ужесточением денежной политики в Китае, США, укреплением курса доллара мы вполне допускаем, что в 2010 году по WTI мы еще увидим 60$ за баррель, что, кстати, в июле прошлого года соответствовало по ММВБ значению 850 пунктов. Относительно текущей ситуации можно отметить, что нефть порядка 70$ за баррель была в декабре прошлого года, что тогда было равносильно 1300 пунктам по ММВБ, то есть еще более низким уровням чем сейчас. Добавим, что дополнительное давление на WTI может оказать скорое завершение отопительного сезона в США и так называемая «яма спроса».

 
     Несмотря на то, что рынок акций США в пятницу закрылся положительной динамикой (S&P500 +0.29%, Dow Jones +0,1%, Nasdaq +0,74%), что может означать в понедельник повсеместный отскок или коррекцию к случившемуся падению ранее, мы занимаем сейчас нейтральную или наблюдательную позицию.

 
     RUS equities
FT: Газпром отложит разработку Штокмана на 2 года. Не новость — позитивный момент связан с сокращением капзатрат.
Ренессанс Капитал повышает прогнозы по акциям Дорогобужа (+21% до 0.75$, buy) и Акрона (+23% 53.9$, buy), Дорогобуж прив (+50% до 0.6$, buy). Цена на удобрения с 310 до 385$ повышена на этот год — а) растущая динамика цен на нефть б) низкий уровень запасов азотных удобрений в) хорошая рентабельность в секторе х/з г) восстановление экономики РФ.
Индекс ММВБ пробивает поддержку 1370 пунктов
ING: АФК Система сейчас переоценена, рекомендация понижена до продавать. Также рекомендация понижена до продавать по Сильвинит.
JPMorgan понижает рекомендации по Энел ОГК5 до нейтрально, повышает по ОГК2 до выше рынка, Мосэнерго до нейтрально.
HSBC до нейтрально понижает рекомендацию по ВТБ.
Лукойл: в новом СД компании может оказаться Марк Мобиус, который спустя 5 лет «возвращается» в Лукойл.
Индекс ММВБ упал до нового минимума в этом году. 3 недели подряд снижение.
ГМК Норильский Никель: BHP Billiton -3,5%, акции добывающих компаний в Европе среди аутсайдеров.
EPFR: с развивающихся рынков на последней неделе вывели 1,6$ млрд — рекорд по выводу за 24 недели. Бразилия +13$ млн , Китай +75$ млн, Россия -8$ млн. Данные на неделе к 3 февраля.
Ростелеком: новый «Ростелеком» получит листинг в Лондоне, расписки будут торговаться в Нью-Йорке, возможен выход в Гонконг, компания может получить 25% в Связьинвесте, которые гос-во планирует получить от АФК Системы.
Газпром планирует увеличить добычу газа в 2010 году на 13%. Выручка Газпрома может упасть на 42% по итогам 2009 года.
Unicredit: скоро изменится состав индекса MSCI Russia, туда могут попасть Магнит и МРСК Холдинг.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.02.2010 11:07

РТС,ММВБ: лучше не стало!
9.02.10



 
     Российский рынок акций завершил понедельник снижением. Индекс РТС потерял 2,54%, ММВБ снизился на 2,47%, составив к закрытию торгов 1322,15 пунктов. Судя по всему, мы увидели в начале неделе отработку стоп-лоссов, а также просто разочарование некоторых участников в перспективах рынка. Между тем, в понедельник мы получили ряд сигналов, указывающих на то, что падение российских бирж может затормозиться в районе поддержки 1300 пунктов по ММВБ; не исключено даже, что мы увидели коррекцию к падению или отскок.
     К данном рода размышлениям располагает то, что европейские биржи 5 февраля завершили ростом, проигнорировав дальнейшую распродажу на рынке облигаций и акций Греции. Это, а также то, что бегство из греческих активов не стало поводом к дальнейшим продажам в евро/доллар можно было трактовать как то, что греческий вопрос отчасти уже отыгран или в цене. Другим позитивом для нас может быть то, что в США в ближайшие дни ожидается похолодание и даже снежная буря, что в начале недели оказало поддержку ценам на нефть (WTI +0.6% до 71,66$). В остальном, конечно, неприятный сюрприз, что американские биржи продолжили снижение в понедельник (Dow Jones -1.04%, S&P500 -0.89%, Nasdaq -0.7%).
     Мы сохраняем на данный момент нейтральный взгляд на рынок акций РФ.
     RUS equities
Ключевой уровень по ММВБ 1370, теперь уже уровень сопротивления.
Газпром: день инвестора в пятницу, 5 февраля, по мнению аналитиков, оставит негативный осадок. Аналитики недовольны, прежде всего, программой капзатрат Газпрома, которая съедает весь свободный операционный денежный поток. До 2015 года 5$ млрд в год или 23 цента на акцию может быть среднем в год свободный денежный поток. Газпром по активам недооценен, но эти активы не генерируют акционерную стоимость.
ВТБ Капитал: продолжаются переговоры с Китаем по поводу поставок газа в страну Газпромом. В октябре 2009 года Игорь Сечин говорил о том, что окончательное соглашение может быть подписано в июне 2010 года.
Сургутнефтегаз -0,68% 24,399р., Газпромнефть -1,04% 142,5р., Татнефть -1,31% 135,31р., Газпром -3,09% 175,31 -3,09%, Новатэк -3,76% 165,1р., Татнефть прив -3,59% 67,5р.
Пресс-конференция ГП по поводу энергоактивов: Мосэнерго, ОГК6, ОГК2, ТГК1. Аналитики по ТГК1 — негатив отсутствие оферты в данной бумаге, несмотря на то, что доля ГП более 50% в этой бумаге. Оптимистичные прогнозы по финпоказателям ОГК2 и ОГК6, которые оказались заметно лучше, чем многие ожидали.
Русгидро +0,33% 1,229р., ФСК ЕЭС -2,83% 0,309р., Интер РАО -4,94% 4,23к.
Nomura: повышает цели по российским металлургам: Северсталь до 21,40$ - покупать (цель — выше исторических максимумов, кризиса как будто и не было), Распадская до 9,30$ - покупать, НЛМК до 41,7$ нейтрально.
ГМК Норильский Никель +1,05% 4500р., Полюс Золото -1,14% 1420,67р., ММК -1,53% 27,295р., НЛМК -1,19% 82,8р., Северсталь -2,66% 315,52р.
Reuters: российских экспортеров угля ждет непростой 2010 год. Себестоимость российского угля из-за высоких транспортных расходов самая высокая в мире. Следует помнить об этом в случае с той же Распадская -1,58% 161,51р..
Deutsche Bank и Morgan Stanley повысили цели по Сбербанку до 3,5$ и 3,4$, рекомендация покупать. Сбербанк -3,88% 79,01р., Сбербанк прив -2,57% 66,05р., ВТБ -2,9% 7,02к.
Долговый рынок РФ серьезно не пострадал на фоне проблем Греции и Португалии.
Аналитики Goldman Sachs, Morgan Stanley, Credit Suisse рекомендуют закупать акциями на развивающихся рынках.
СМИ: Башнефть направила в ФСФР обязательную оферту на выкуп обыкновенных акций пяти новых дочек — Уфимского и Ново-Уфимского НПЗ, Уфанефтехима, Уфаоргсинтеза, Башкирнефтепродукта; на все планируется потратить 11 млрд рублей.
Ренессанс-Капитал: справедливая стоимость акций Автоваза -0,58% 13,654р. — ноль. По Камазу рекомендация — продавать, цель 1,6$, Северсталь-авто/Соллерс — покупать, Группа Газ — покупать.
Камаз +0,2% 70,73р.: Diamler может выкупить пакет акций по цене выше рынка; старая идея.
Уралсиб Кэпитал: имеет делать ставку на внутренние идеи или те компании, которые ориентированы на внутренний рынок — МРК, электроэнергетика, потребительский сектор, транспортный.
Холдинг МРСК +1% 4,06р. — включение MSCI Russia — пересмотр индекса 11 февраля. Другой кандидат — Магнит -0,24% 2060р..
МТС досрочно может погасить кредит на 700$ млн, который ранее брался по высокой ставке.
Роснефть: данные о расширении ресурсной базы могут оказывать поддержку.
ГК ПИК ожидает роста спроса на жилье в 2010 году.
Банки РФ сократили кредитование в январе 2010 года.
ЛСР:менеджмент компании продавал акции компании; 5 февраля Игорь Левит сократил свою долю с 2,5 до 2%; средняя цена продажи 595 рублей, на рынке акции на 150 рублей дороже.
ЮТК прив +11,46% 3,9р., Центртел прив +7,18% 19,4р., СЗТелек +1,28% 22,385р., Таттел -0,65% 0,154р., Центртелеком -1,13% 21,8р., Сибтлк прив -1,83% 1,34р., Центртел -1,13% 21,8р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.02.2010 10:19

РТС,ММВБ: Греция - mon amour!
10.02.10



 
     Тема со спасением Греции набирает обороты, причем, акцент делается на то, что саммит Евросоюза на этой неделе завершится принятием целого пакета мер в поддержку греческой экономике, который в конечном счете позволит существенно снизить риски дефолта в проблемном регионе. На ожиданиях всего этого собственно 9 февраля мы как раз и могли наблюдать сильный рост американских бирж (Dow Jones +1.52%, Nasdaq +1.17%, S&P500 +1.3%), взлет нефтяных котировок/WTI на 2.4%, а также ослабление позиций американской валюты против евро до 1,38. Иными словами, мировые рынки акций получили хороший повод скорректироваться к сильному падению в предыдущие недели. По индексу ММВБ, в частности, мы не исключаем восстановления в рамках коррекции в район теперь уже сопротивления 1370.
     Определенный риск только в данном случае заключается в том, что по факту обнародования пакета мер по Греции мы можем получить еще одну волну продаж на мировых рынках акций, а заодно и на остальных площадках.
     По итогам торгов 9 февраля индекс РТС вырос на 1,09% до 1390,32 пунктов, ММВБ прибавил 1,21%, составив к закрытию 1338,16 пунктов.
RUS equities
“Прыжок дохлой кошки»? Отскок на падающем рынке напрашивается на российских биржах. По индексу ММВБ рост впервые после 4 дней снижения.
MSCI Russia — 11/02 — Магнит, Холдинг МРСК могут попасть в новый состав индекса. Пересмотр в 1 ночи по мск. У Магнита вес в индексе может быть 1,5%, у МРСК 0,9% - расчеты Unicredit. Сбербанк прив и Интер РАО ранее на фоне включения в индекс показывали сильный рост.
Unicredit: КЭС-Холдинг часть активов, которые в него входят, хочет перевести на систему тарифов на основе РАБ — наиболее интересны ТГК1, ТГК9.
Холдинг МРСК +7,88% 4,38р. Холдинг МРСК прив +3,36% 2,8р.
Ренессанс Капитал: в марте, судя по всему, будут коэффициенты конвертации акций МРК. Не имеет смысл голосовать против конвертации, так как цена выкупа у несогласных будет невысокой. Акции лучше продать до публикации коэффициентов, так как потом после скачка они могут упасть на фоне проблем с ликвидностью. Наиболее интересные бумаги — Волгателеком, Дальсвязь, Сибирьтелеком.
Сибирьтелеком +4,32% 1,6190р., Сибтлк прив +1,72% 1,632р., Волгателеком прив -2,56% 74,92р., Волгателеком -0,25% 92,26р., Урси -1,62% 0,852р., Дальсвязь -1,89% 102,03р., СЗТелек -2,38% 21,852р.
Unicredit рекомендует покупать акции ТМК. Компания объявила о размещении конвертируемых облигаций на 412$ млн с погашением в 2015 году. Если весь выпуск будет конвертирован в акции, то размывание акционерного капитала составит порядка 8%. Аналитики советуют воспользоваться временной слабостью, чтобы купить одну из самых привлекательных акций в секторе, потенциал 47%, цель 25,5$ по ГДР.
Угольщики: Уралсиб повышение цен внутренних цен уголь может быть в апреле вновь пересмотрено с учетом того, как Китай и Австралия по поставкам сырья договорятся. Распадская на 22% повышает цен — на 8% меньше, чем многие ожидали. С другой стороны, риск для ММК и НЛМК в плане удорожания сырья, Северсталь лучше обеспечена сырьем. ФАС может во все вмешаться.
Распадская +0,61% 162,49р., ТМК +2,31% 133р., Северсталь +7,6% 339,5р., ММК +3,1% 28,14р., ГМК Норильский Никель +1,67% 4575,09р., НЛМК +2,58% 84,94р.
Автоваз +0,72% 13,752р.: Авторынок РФ рухнул в январе 2010 года на 37%.
Ренессанс Капитал повышает цель по Газпрому до 11,8$ (на 0,26$ цель повышена). Ставка на рост добычи, экспорта в Европу, а также рост цен на газ.
Татнефть прив +3,38% 69,78р., Татнефть +3,1% 139,51р., Роснефть +1,75% 220,67р., Лукойл +0,9% 1594,29р., Сургутнефтегаз +0,13% 24,431р., Газпром -0,23% 174,91р.
ВТБ планирует сократить персонал на 10%. ВТБ +2,28% 7,18к., Сбербанк +1,7% 80,35р., Сбербанк прив +1,26% 66,88р.
HSBC понижает рейтинг акций Северстали до нейтрального уровня.
Соллерс +9,6%: в Набережных Челнах будет организовано СП по производству авто Фиат.
ВТБ планирует выдать девелоперам в 2010 году кредиты на 20 млрд рублей.




Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.02.2010 10:56

РТС,ММВБ: все определится в четверг!
11.02.10


 
 
     Российский рынок акций недолго радовал инвесторов. Оптимизм по поводу принятия Евросоюзом уже на этой неделе пакета мер в поддержку экономике Греции, похоже, начал постепенно улетучиваться. Несмотря на то,что греческий рынок акций вырос 10 февраля примерно на 2,5%, а доходность 10-летних гособлигаций упала на 36 базисных пунктов до 6%, нас все-таки смущают высказывания отдельных немецких чиновников о том, что может быть некоторая заминка со стороны Евросоюзе в плане помощи Греции. В общем, развязка по Греции намечается на четверг; любое промедление или невнятный тон высказываний европейских чиновников может вызвать новый приступ паники.
     Надежды российского рынка акций пока могут быть связаны только с растущими ценам на нефть, которые в среду на фоне непогоды в США и геополитических рисков вокруг Ирана выросли по WTI еще на 1%. Некоторый подвох здесь, впрочем, может заключаться в том, что в пятницу Минэнерго США представит очередной отчет по запасам, в рамках которого значительным риском может быть рост запасов нефти (API ранее сообщил о росте запасов нефти на 7,2 млн баррелей), что может оказать давление на цены.
     Некоторую уверенность может внушать и то, что довольно-таки спокойно рынок акций США (Dow Jones -0,2%, S&P500 -0,22%, Nasdaq -0,14%) воспринял доклад Бен Бернанке в печатном виде по денежной политике. Заявления главы ФРС повысить дисконтную ставку, а также ставку по депозитам коммерческих банков вызвали очень непродолжительное снижение индексов за океаном. Получается, что данный фактор риска уже в цене.
     Если все резюмировать, то четверг, когда также в США выйдут данные по розничным продажам в 16:30 мск, может стать переломным днем на российском рынке и не только. Непосредственно 10 февраля индекс РТС снизился на 0,23% до 1387,11 пунктов, ММВБ потерял порядка 0,81%, составив к закрытию 1327,24 пунктов.
     RUS equities
Газпром: во вторник прошел еще один день инвестора — в Лондоне. Зам пред правления Александр Медведев заявил о том, что Штокман может быть запущен в срок. Ранее опасения, что запуск может быть отложен на 2 года из-за снижения спроса на газ. Сигнал к сохранению капзатрат на высоком уровне.
China Daily: ГП по-прежнему находится в состоянии переговоров о поставках газа в Китай. В начале этого года должна определиться формула формирования цены.
СМИ: Кэс-Холдинг планирует объединить свои генерирующие активы — ТГК5,6,7 и 9. Идея в том, что, если все компании перейдут на единую акцию, то вырастет их ликвидность, причем, не исключено, что акции новой компании будут проданы в рамках SPO. Наибольшая доля у Кэс-холдинга в ТГК9, именно на базе этой компании могут быть все процессы консолидации. ТГК5 — правительство включило акции в программу приватизации в 2010 году; Кэс-холдинг может выкупить этот пакет и итоге выставить оферту.
ТГК5 +24,37% 1,48к., ТГК9 +19,44% 0,0043р., ТГК6 +17,53% 1,14к., Русгидро -1,06% 1,21р., ФСК -1,28% 0,308р., Интер РАО -2,4% 4,07к.
Коммерсант: ОАК - Сбербанк может получить около 7% акции компании путем конвертации долга ОАК в размере 9,3 млрд рублей. Совокупный объем долга ОАК на 1 октября 2009 года 162 млрд рублей. Компания перегружена долгом.
Магнит: выручка торговой сети за январь выросла на 25% до уровня 15,5 млрд рублей.
Bofa/ML повышает рекомендации по ОГК2 (цель 10 центов, акции стоят 3 цента) ,ОГК3, ОГК5
Credit Suise повышает цели до СЗТ до 0,73$, Сибирьтелеком до 0,032$, Волгателеком до 4,42$, Урси до 0,032$.
Сургутнефтегаз: глава компании (Владимир Богданов) может не сохранить свой пост в СД. Сургутнефтегаз -0,95% 24,2р., Новатэк -0,88% 165р., Сургутнефтегаз прив +1,41% 14,249р., Татнефть +0,23% 139,83р., Лукойл -1,96% 1563,04р., Газпром -1,96% 171,48р., Роснефть -0,76% 219р.
Метрополь: ожидаем снижения волатильности в ФСК ЕЭС.
Телекомы — лучше рынка. Сибирьтелеком +414% 1,685р., Волгателеком +2,86% 94,9р., Урси +2,23% 0,8710р., Дальсвязь +0,71% 102,75р., Центртелеком -0,24% 21,605р.
Металлургия (НЛМК +1,61% 86,31р., Северсталь -2,21% 332р., ММК +2,69% 28,898р., ГМК Норильский Никель -2,25% 4472р., Распадская -0,73% 161,3р.): акции Arcelor Mittal, крупнейшей в мире металлургической компании, упали на рекордную величину -6.5% за 6 месяцев на фоне заявлений менеджмента о том, что ЧП 1кв10 будет меньше прежних прогнозов на фоне роста издержек и падения цен.
Альфа-Банк понижает рекомендацию по ГМК Норильский Никель с выше рынка до на уровне рынка.
Мечел может в Румынии приобрести за 20$ млн сталелитейный комбинат. Географическая экспансия — умеренный позитив/аналитики.
Сбербанк +1,42% 81,49р., ВТБ -1,39% 7,08к., Сбербанк прив -0,88% 66,29р.: лучше рынка на ожиданиях решения проблем Греции. Финсектор в Европе лидирует.
Холдинг МРСК -4,11% 4,2р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.02.2010 10:46

РТС,ММВБ: Греция - все как-то сложно!
12.02.10



 
 
     В четверг завершился долгожданный саммит Евросоюза, по итогам которого мы должны были получить пакет мер в поддержку Греции. Что самое удивительное, ничего такого мы не получили. Основное коммюнике сводилось к тому, что стороны договорились по поводу совместных действий, но при этом пока Евросоюз готов только «мониторить» ситуацию в Греции, то есть наблюдать за всем происходящим со стороны, а вмешиваться будет только, если Афины не будут справляться самостоятельно. Есть еще такая точка зрения, что о тех или иных мерах в поддержку Греции мы услышим на следующей неделе.
     В общем, ситуация с Грецией по-прежнему остается запутанной и рецидив или очередной приступ паники на долговом рынке Европы, на наш взгляд, по-прежнему возможен. Подтверждает, на наш взгляд, это в том числе того, что пара EUR/USD продолжила снижение 11 февраля, завершив день в районе 1,3687. Но при всем при этом, что важно, доходность 10-летних гособлигаций Греции и Португалии вновь снизилась в четверг, а рынок акций США (Dow Jones +1,05%, S&P500 +0,97%, Nasdaq +1,38%) в итоге показал рост, расценив сделанные заявления как позитивные.
Мы в текущей ситуации продолжаем наблюдать со стороны за рынком акций РФ, дожидаясь публикации в пятницу из-за непогоды данных по розничным продажам в США за январь в 16:30 мск, а также отчета от Миэнерго США в 19-00.
     Добавим, что по итогам торгов 11 февраля индекс ММВБ вырос на 0,159% до 1329,35 пунктов, РТС прибавил 0,35%, составив к закрытию 1391,94 пунктов.
     RUS equities
ГМК Норильский Никель: ЧП Rio Tinto за 2п09 составила 3,3$ млрд, ожидали 3,4$ млрд. Компания объявила о дивиденде 45 центов на акцию, бумага подорожала.
Распадская -1,74% 158,5р., ММК +2,43% 29,6р., НЛМК +2,18% 88,19р., ГМК Норильский Никель -0,91% 4431,33р., Северсталь -1,66% 326,48%
МРСК Холдинг -5,5% 3,969р., Холдинг МРСК прив -4,73% 2,639р.: акции не были включены в индекс MSCI. Аналогично с Магнит. Аутсайдеры дня.
UBS с 33 до 35$ повышает цель по Полюсзолото, в Полиметалл до 12,5$ цель повышена.
JPMorgan повышает цели по телекомам — МТС до 70$ или на 10,5%, Комстар-ОТС до 8,4$ или на 60%, АФК Система до 34$ или на 60%.
Газпром: норвежская Statoil понижает цены на газ для клиентов из Франции и Германии.
Фармстандарт: выручка в 2009 году +68%
Камаз +8,61% 79,5р., Автоваз +1,02% 13,4р.: Daimler подтверждает интерес к акциям Камаза.
Мечел: компания может продлить миллиардный кредит $ с 3 до 5 лет, который выдал Газпромбанк, при этом ставка может быть понижена с 14% до 9%.
Новатэк — увеличение доказанных запасов +40% в 2009 году. Роснефть +2,25% 223,93р., Новатэк +2,08% 168,44р., Сургутнефтегаз прив +1,57% 14,473р., Лукойл -0,58%, 1554р., Газпром -1,8% 168,4р.
Сбербанк +1,45% 82,67р., ВТБ +0,99% 7,15к., Сбербанк прив +0,47% 66,6р.
Волгателеком +4,11% 98,8р., Таттелеком +2,61% 0,1570р., Сибирьтелеком +1,66% 1,7140р., Дальсвязь +1,27% 104,06р., Центртелеком прив +1,86% 19,149р., Волгателеком прив +1,47% 77,42р.



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.02.2010 10:15

РТС,ММВБ: возвращаем утраченное!
17.02.10



 
     Российский рынок акций оказался лучшим среди развивающихся во вторник, показав рост по индексу ММВБ на 3,2% до 1361,49 пунктов, а по РТС на 3,6% до 1418,16 пунктов. Более всего, нас при этом поразило то, что росту отечественного рынка и европейских бирж не смогла помешать сохраняющаяся непростая ситуация вокруг Греции. Инвесторы проигнорировали снижение фондового индекса Афин/Athen Composite на 1,7%, рост доходности 10-летних гособлигаций Греции на 16 базисных пунктов до 6,39%. В общем, тот факт, что на все это рынки закрыли глаза, и особенно то, что, несмотря на все это, пара EUR/USD выросла до 1,3760, может указывать на то, что рынок акций РФ продолжит восстанавливаться в ближайшее время.
     Целью для коррекции по индексу ММВБ остается на этой неделе сопротивление 1370-1380 пунктов, далее 1400 пунктов.
     RUS equities
Газпром увеличил поставки газа в 4кв09 в Европу; основной потребитель — Германия увеличила закупки на 64%, по итогам года закупки Германией -13% до 31,370 млрд куб метров. Италия сократила закупки на 15%, Турция на 16%. 9 из 21 старн, куда идут поставки, снизили объемы закупок более чем на 15%, но везде в 4кв09 улучшение ситуации. Возможно, покупки под конец года в рамках контрактов «плати или бери», чтобы избежать штрафных санкций. Оптимистичные ожидания на 2010 года. Отскок?
Новатэк +2,6% 180,47р.: UBS повысил целевую цену до 72$ за расписку в Лондоне, не видят дальнейшего потенциала роста котировок; хорошая компания оценена справедливо — самая недооцененная идея - это Газпром.
Лукойл, Роснефть и ТНК-ВР: гэп между роскомпанями и Petrobras достиг рекордных значений, должен сокращаться. Аналитики.
Газпром +4,7% 172,18р., Татнефть прив +4,4% 73,5р., Газпромнефть +3,83% 142,7р., Роснефть +3,43% 233,45р., Лукойл +2,34% 1583,75р., Сургутнефтегаз прив +2,1% 14,396р., Татнефть +0,83% 140,86р.
Royal Bank of Scotland: покупать Лукойл с целью 61$, Роснефть с целью 9,7$ также покупать.
Прибыль Сбербанка в январе вернулась на докризисные уровни. 11,7 млрд рублей ЧП по РСБУ в январе, рост в 3,3 раза г/г. Если столько же будет прибыль и в последующие месяцы, то скоро вернемся на докризисный уровень по итогам года. Отчисления в резервы упали против 39-40 млрд рублей в ноябре и декабре до 20 млрд рублей в январе; снизилась чистая процентная маржа. Просроченная задолженность на 1 февраля снизилась до 4,5%.
Евросибэнерго планирует IPO в 2010 году в Гонконге, актив который контролирует Русал и О.Дерипаска. Красноярская ГЭС +28,73% 64,38р. (100$ на кВатт на 70% дешевле чем Русгидро) и Иркутскэнерго +5,67% 13,631р.. Уралсиб Кэпитал: Евросибэнерго — компания, которая продает по заниженным ценам электроэнергию Русалу, поэтому ее акции сильно недооценены, когда это несоответствие исчезнет. О.Дерипаске — понравилось!
ФСК ЕЭС +6,36% 0,3010р., Интер РАО +2,51% 4,08к., Русгидро +2,02% 1,213р., ТГК9 +17,95% 0,45к.
Башнефть планирует увеличить добычу в 2010 году на 7,8% до 13,2 млн тонн.
Сбербанк +3,57% 83,25р., ВТБ +4,35% 7,44к., Сбербанк прив +3,57% 66,7р.: ЧП Barclays в 2п2009 году удвоилась. ЧП выросла до 7,5 млрд фунтов, прогноз был 6,73 млрд фунтов стерлингов. Финсектор в Европе лидирует, в российских банках также покупка.
Deutsche Bank рекомендует покупать акции Полюс Золото с целью 31.5$. Тройка Диалог цель по Полюс до 33,45$, чисто символическое повышение.
Газ получит от ВЭБА 5,8 млрд рублей на производство дизельного двигателя.
Распадская +5,52% 163,55р., Мечел, ВСМПО Ависма +9,99% 3335р. — сильная динамика.
Северсталь +4,32% 347,98р., ММК +2,05% 29,437р., НЛМК +3,66% 92,29р., ГМК Норильский Никель +3,19% 4633,06р.
Телекомы: ЮТК прив +6,81% 3,622р., Центртел прив +4,11% 17,7р., Центртел +3,85% 22,9р., ЮТК +2,92% 4,199р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.02.2010 10:19

РТС,ММВБ: фиксация прибыли?
18.02.10



 
     Инвесторы предпочли зафиксировать прибыль на российском рынке в среду, что нашло отражение в снижении индекса ММВБ по итогам торгов 17 февраля на 0,54%, хотя благоприятный внешний фон (DAX +1.01%, FTSE +0.62%, CAC +1.53%, WTI +0.3%), казалось бы, располагал больше к росту. Уже это говорит о том, что нервозность на рынке сохраняется и рассчитывать на существенное восстановление рынка может быть преждевременно. К тревожным ноткам можно также отнести продолжившееся укрепление курса доллара США (пара EUR/USD снизилась с 1,3760 до 1,36), а также дальнейшее падение фондовых индексов Греции (-0.45%).
     Добавим, что индекс РТС вырос в среду на 0,27% до 1421,97 пунктов. Общая рекомендация по российскому фондовому рынку по-прежнему «нейтрально».
     RUS equities
ВТБ Капитал рекомендует покупать акции Аэрофлота и видит потенциал 58%. Цель 2,65$ против 1,8$ текущих. Аэрофлот — больше всех выигрывает от консолидации в отрасли; рост сектора авиаперевозок; обладает современным авиационным флотом, что повысит топливную эффективность + эффективный менеджмент.
Фавориты Citi на 2010 год — Норильский Никель, Роснефть, Сбербанк. Позитивно смотрят на российский и турецкий рынки акций в рамках Центральной Восточной Европы. Эти рынки все еще сильно недооценены по отношению к азиатским рынкам и Латинской Америке. Последний поток новостей превосходил ожидания.
Уралсиб Кэпитал: подтверждаем рекомендацию покупать с целью 8,4$ и потенциалом 54%; аналитики сохранили уверенный прогноз после заявлений менеджмента компании в рамках дней инвесторов; многообещающие операционные показатели за 2009 год. По сравнительным коэффициентам одна из самых недооцененных бумаг.
Газпромнефть +1,3% 144,55р., Татнефть прив +0,93% 74,18р., Газпром -0,48% 171,35р., Лукойл -1,12% 1566,01, Роснефть -0,88% 231,39р., Сургутнефтегаз -1,17% 24,70р.
МГТС прив -2,56% 380р.: СД принял решение выплатить дополнительные дивиденды по префам 20,16 рублей, что дает доходность порядка 6%; реестр был закрыт 15 февраля; 15 февраля состоялось заседание СД; на 26 марта назначено ВОСА. Аналитики: - выплата дивов означает, что акционеры префов не получат право голоса на собрании акционеров, что избавляет Комстар-ОТС от права не выставлять оферту после того, как она получит 28% пакет столичного оператора МГТС.
МТС планирует сократить рекламный бюджет на 10%-15%, что позволит сократить издержки на 40$ млн. Аналитики — позитивно оценивают новости; ВТБ Капитал советует покупать акции с потенциалом 64%.
Исполнительный директор новой компании после объединения Вымпелкома и Киевстара: новая компания сосредоточиться на эффективности работы и максимизации дохода для акционеров. За год VIP 245%, МЕС +94%. После объединения с Киевстар Вымпелком будет на 30% стоить дороже, коэффициенты будут более завышенными из-за того, что компания будет больше, поэтому имеет смысл обратить внимание на МТС.
МТС -0,59% 232,31р., СЗТелек +1,02% 22,022р., Сибтлк прив -0,72% 1,3850р., Таттелеком -1,85% 0,159р., ЮТК прив -2,51% 3,531р.
Credit suisse повышает цель по Уралкалию -0,35% 140,99р. с 29,2$ до 29,6$. По Сильвинит 0% 22900р. цель снижена. Дорогобуж +12,19% 18,68р., Дорогобуж прив +8,54% 14,75р.
ФСК ЕЭС +0,66% 0,303р., Инер РАО +2,45% 4,18к. — лучше рынка.
Сбербанк прив -0,15% 66,6р., ВТБ -0,4% 7,41к., Сбербанк -0,94% 82,47р.: BNP Paribas, крупнейший банк Франции, отчитался лучше ожиданий — ЧП 4кв09 1,37 млрд евро, прогноз 1,06 млрд евро
Распадская +2,06% 166,92р., ТМК +1,53% 136,05р., ММК +0,22%, Полюс Золото +0,03% 1453,94р., Северсталь -0,27% 347,05р., НЛМК -1,89% 90,55р., ГМК Норильский Никель -0,89% 4592р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.02.2010 11:53

24/02 РТС,ММВБ: продажи будут!



 
     Российский рынок акций рискует начать короткую рабочую неделю снижением, на что указывают все возможные индикаторы. Так, фондовый рынок США снизился в понедельник и понес ощутимые потери во вторник (Dow Jones -0.97%, S&P500 -1,21%, Nasdaq -1,28%, нефть подешевела почти на 2% от уровней пятницу, а также пара EUR/USD снизилась в район 1,35 против 1,36 в конце прошлой неделе. Если учесть, что предыдущие два торговых дни наши площадки были закрыты, то есть накопился хороший отложенный спрос/предложение, то вполне возможно, что в среду мы получим хороший «нырок» вниз, прореагировав в полной мере на выход хуже ожиданий в Германии индекса предпринимательских настроений IFO (IFO Business Climate Index) в феврале (показатель составил 95.2 пунктов при прогнозе 96), а также на выход хуже ожиданий уже в США индекса доверия потребителей (Consumer confidence) в феврале (46 пунктов против ожидавшихся 56).
 
     Теоретически инвесторы могут также продавать акции российских и европейских компаний, перестраховываясь относительно предстоящего выступления 24-25 февраля главы ФРС Бена Бернанке и рисков, связанных с любыми намеками на ужесточение денежной политики в США.
 
     Как и ранее ближайшим значимым уровне сопротивления для индекса ММВБ мы выделяем рубеж 1370-1380, а в качестве ключевой поддержки уровень 1290 пунктов. В целом по рынку мы сохраняем нейтрально-негативный взгляд, полагая, что во 2кв10 и 3кв10 мы вполне можем увидеть на отечественных площадках 30%-40% коррекцию к сильному росту в прошлом году.
 
     Rus equities
В России понедельник и вторник — выходные дни; не создаст ли это дополнительное давление на рынок.
Сбербанк, ВТБ: рост процентных ставок — традиционного негатив для финансового сектора.
UBS: российские акции недооценены, рубль может поддержать отечественный фондовый рынок и рубль до конца года против бивалютной корзины может укрепиться еще на 14%.
Уралкалий: СМИ — вице-премьер Игорь Сечин поручил Роснедрам, Ростехнадзору и Росприроднадзору представить размер ущерба в связи с затоплением в 2006 году рудника Уралкалия. Тема компенсации по потерянным ресурсам.
Банк Москвы: на 1,5$ до 3,11$ понижена прогнозная цена по Уралкалию, рекомендация продавать.
Росбанк: Societe Generale консолидирует свои 4 дочерние банка на базе Росбанка. Сейчас французы владеют 65% акций банка, еще 30% принадлежит Интеррос. В рез-те объединения у французов будет порядка 80% акций.
Goldman Sachs повышает рекомендации по российским банкам — Сбербанк (цель до 3,9$) и ВТБ (цель повышена до 4,86$).


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.03.2010 11:37

РТС,ММВБ: все не так уж и плохо!
17.03.10



 
Внешний фон явно благоприятствует российскому рынку акций. Во-первых, заседание ФРС США завершилось без каких-либо аномалий (ЦБ оставил формулировку «низкие процентные ставки длительный отрезок времени). Во-вторых, рынок акций США по S&P500 перевалил через сопротивление 1150 пунктов, продемонстрировав готовность продолжить расти (S&P500 +0,78%, Dow Jones +0,41%, Nasdaq +0,67%). В третьих, мы видим рекордный взлет котировок WTI во вторник за последние четыре месяца, впечатляет хотя бы то, что цены уверенно перешагнули через рубеж 80$ за баррель.
Если резюмировать весь данный позитив, то вполне можно предположить, что в умах отдельных инвесторов созреет идея/план о том, что российских рынок по индексу ММВБ вполне еще может вырасти в район сопротивления 1500-1550 пунктов, что мы собственно и пророчили ему в начале года на 1кв10.
Добавим, что 16 марта индекс ММВБ вырос на 1,47% до 1420 пунктов, РТС вырос на 1,48% до 1536,79 пунктов.
RUS Equities
Роснефть, Сургутнефтегаз: аналитики обращают внимания на заявления в понедельник С.Шматко и его желание сохранить нулевые экспортные пошлины.
Банк Москвы: 325-350$ млн в месяц — денежные средства, которые российские нефтяные компании экономят на нулевых экспортных пошлинах; 70-75% приходится на долю Роснефти; за 4м10 чуть менее 1,5$ объем экономии может достичь. Сейчас в РФ много недооцененных компаний. Если сравнивать по показателю объем денежных потоков/капитализация, то у Лукойла самые высокие показатели, потом Газпром и Новатэк, далее ТНК-ВР, Роснефть, ниже всего у Татнефти. Топовые рекомендации — покупать Газпром и Лукойл, Новатэк, держать Сургут и Газпром нефть, продавать Татнефть.
Газпромнефть +4,05% 146,4р., Лукойл +2,66% 1633,14р., Газпром +1,23% 171,35р., Татнефть +1% 145,69р., Роснефть +0,88% 237,66р., Новатэк +0,7% 190,21р., Сургутнефтегаз +0,65% 25,869р., Сургутнефтегаз прив +0,68% 16,038р., Татнефть прив -0,06% 86,4р.
Представители Роснефти: по нашим ожиданиям налоговые льготы продлятся все три года.
Goldman Sachs понижает Газпром нефть до 5,1$ с 6,2$, цель по Лукойлу до 76,6$ с 94,1$ ранее, рекомендация покупать; Сургутнефтегаз цель повышена на 8 центов до 58 центов, Татнефть 5,21$ - цель повышена более чем на доллар; с нейтрально до покупать повышена цель по ТНК-ВР, акции помещены в список бумаг интересных для покупки среди европейских акций.
Сбербанк — отчетность в четверг утром. ВТБ — результаты за 4кв09, интересен conference-call и прогнозы на 2010 год.
Энел ОГК5 отчиталась, показала в 2009 году удвоение ЧП, аналитики говорят отчетность нейтральная. ВТБ Капитал советует к покупке бумагу.
ЧП Уралкалия +1,28% 126,5р. в 2009 году упала более чем в 25 раз по РСБУ до 1,153 млрд рублей.Сильвинит -0,72% 20800р.
Питер О'Брайен (Роснефть) надеется, что нулевые пошлины останутся по Восточной Сибири плоть до конца 2010 года.
Возрождение: JPMorgan до хуже рынка понизил рекомендацию по бумаге.
Роснефть может сократить капзатраты на 25% в случае отмены налоговых льгот
Электроэнергетика лидирует не первый день на ММВБ. ОГК6 +8,8% 0,989р., ОГК2 +8,63% 1,3850р., ОГК1 +6,48% 1,0680р., Интер РАО +5,18% 5,28к., ФСК ЕЭС +1,55% 0,328р., Русгидро -1,08% 1,464р.
Morgan Stanley оценивает Полюс Золото наравне с рынком. Ценовой ориентир 30$ за акцию; к 2013 году про-во золота у компании может вырасти вдвое.
Deutsche Bank с держать до покупать повысил рекомендацию по Северстали и с 9$ до 16$ цель по бумаге.
Андрей Клепач (зам министр экономического развития РФ): рост ВВП в 2010 году может составить 3-3,5%.
Газпромнефть: на дивиденды за 2009 год пойдет 15%.
Сбербанк +1,34% 89р., ВТБ +2,55% 8,04к., Сбербанк прив +1,24% 71,12р.
Распадская +2,65% 191,45р., ГМК Норильский Никель +1,63% 4975р., Северсталь +1,59%, НЛМК +0,46% 98,2р., ММК +0,7% 29,7р.
Сзтелек +2,59% 24,35р., Ростелеком +1,93% 155,95р., Сибирьтелеком +1,13% 1,79р., Волгателеком прив +0,89% 84,65р., Волгателеком +0,2% 106,21р., Урси прив -0,11% 3,798р., Центртелеком -0,88% 22,102р

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.03.2010 11:46

РТС,ММВБ: о рынке!
31.03.10


Российский рынок акций продолжили расти во вторник, прибавив по индексу РТС 0,7% (1562,29), а по ММВБ 0,25% (1443,81). Все бы ничего, но весь этот рост пришелся исключительно на акции Газпрома, которые, показав по итогам дня +3,58% в итоге и вытянули российские индексы. Если убрать данную составляющую, то получается, что 30 марта мы наблюдали преимущественно фиксацию прибыли на отечественных биржах, лучше других отраслей при этом выглядела электроэнергетика и нефтегазовый сектор, а хуже банки и металлургия.   С учетом того, что рынок акций США выстоял во вторник (Dow Jones +0,11%, S&P500 +0%, Nasdaq +0,26%), не прореагировав ни на дальнейшее снижение рейтинга Исландии, ни на неспособность Греции разместить 12-летние гособлигации, шансы на краткосрочное весеннее ралли на ММВБ и РТС по-прежнему сохраняются. Поворотный момент в данном случае — это сопротивление 1450 пунктов по индексу ММВБ, успешное прохождение которого открывает нам дорогу к 1500 пунктам, а затем, возможно, и к 1550. С учетом того, что потенциал несущественный, а риски увидеть коррекцию или обвал на 30%-40% довольно-таки высоки, мы в истории роста сейчас играем без энтузиазма.   RUS equities
Газпром — СМИ: по итогам 2009 года ГП может показать рекордную бумажную прибыль по РСБУ — около 600 млрд рублей, в основном это бумажная прибыль из-за переоценки активов, в частности, Газпром нефти, однако все равно на выплаты по дивидендам может уйти более 100 млрд рублей. Ожидания, что дивидендная доходность может быть порядка 3%, если СД не скорректирует дивидендные выплаты.
Транснефть прив +6,97% 31420р., Газпром +3,58% 170,44р., Роснефть +0,09% 235,2р., Татнефть +0,05% 145,82р., Лукойл -0,54% 1665р., Сургутнефтегаз 29,113р., Газпромнефть -2,89% 154,1р.
ВТБ по итогам 2009 года получил убыток порядка 60 млрд рублей. В рамках ожиданий — прогнозировали 59,2, по факту 59,6 млрд рублей. Для сравнения Сбербанк 25 млрд рублей заработал в 2009 году по РСБУ. Прогноз ВТБ на 2010 год по ЧП — 50 млрд рублей. ВТБ -1,61% 7,93к., Сбербанк -0,42% 85,1р., Сбербанк прив -1,15% 67,1р.
Уралсиб Кэпитал: рост операционного дохда ВТБ и оптимистичный прогноз банка на 2010 год окажут позитивное влияние на котировки. а) потенциал повышения рыночной оценки ВТБ существует б) рентабельность банка значительно вырастет в 2010 году в) ожидается увеличение операционного дохода, восстановления резервов и рост объемов кредитования
Телекомы, МРК: Связьинвест опроверг публикацию в Коммерсанте в понедельник; многие эксперты отмечают, что коэффициенты завышены, однако потенциал все равно есть. Сибтлк прив +1,15% 1,667р., Ростелеком +0,62% 147р., ЮТК прив +0,47% 3,87р., Волгателеком -0,15% 105,33р., Таттелеком -0,61%, Сибтлк -1,6% 1,974р., Дальсвязь -1,7р., Урси -3,19% 1,124р., Урси прив -6,19% 0,8940р.
ГМК Норильский Никель: а) BHP Billiton лидирует по приросту в Европе на фоне сообщений о том, что компания будет поставлять железную руду металлургам в Азии по краткосрочным контрактам, что в итоге позволит выиграть от растущих спотовых цен на сырье.
Аналитики советуют покупать ФСК ЕЭС (потенциал 23%, цель 1,5 цента за акцию.) и МРСК Холдинг. Кит-Финанс выпустил речерсч по первой бумаге. По МРСК Холдинг +1,14% 4,7р. аналитики Уралсиб понизили незначительно цель, но оставили рекомендацию покупать; новости о допэмиссии имеют очень незначительное негативное влияние в краткосрочном периоде.
Прибыль Сургутнефтегаза упала в 2009 году на 21%
Goldman Sachs повысил рекомендации по Русгидро, группе ЛСР.
ММК: финпоказатели за 2009 год ЧП 27,406 млрд рублей +170%, Выручка 137,317 млрд рублей.
Распадская -0,16% 215,65р., ГМК Норильский Никель +0,06% 5390р., Северсталь -0,2% 398,01р., ММК -0,31% 28,45р., НЛМК -0,95% 101,51р., Полюс Золото -1,04% 1433р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.04.2010 11:17

РТС,ММВБ: в фокусе - Пасха и занятость!
1.04.10


Российский рынок акций продолжил расти в среду, показав по индексу РТС +0,65% (1572,48), а по ММВБ +0,44% (1450,15). Скептики, правда, много говорят о том, что объемы торгов на ММВБ порядка 70 млрд рублей — это очень невысокая цифра, поэтому данному росту не стоит доверять.   Если брать при этом сложившейся в среду новостной фон, то можно смело сказать, что есть над чем подумать. Напомню, что 31 марта из США мы получили целый блок слабых макроэкономических данных. Так, хуже ожиданий оказался индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго, но наибольшее беспокойство вызвало то, что по данным от ADP, согласно которым, в марте экономика США лишилась еще 23к рабочих мест, хотя прогнозировался прирост занятости 40к. После такой статистики может появиться немало опасений и спекуляций по поводу того, что и пятничные Nonfarm payrolls могут быть хуже. Исходя из этого многие инвесторы могут задуматься о фиксации прибыли или продажи акций на ММВБ и РТС в четверг.   Не исключено при этом, что мы увидим снижение волатильности на российских биржах в конце недели, учитывая то, что в пятницу и понедельник биржи Европы закрыты, и в США торги не будут проводится 2 апреля.   RUS equities
Русгидро и ФСК могут не принять участия в допэмиссии акций ОГК1. В ходе допэмиссии Русгидро готова снизить свою долю в компании почти вдвое до 11,73%. Все это может быть негативно для ОГК1. Кто будет покупателем допэмиссии?
Unicredit: среди электроэнергетики интересны те, у кого масштабные инвестпрограммы и кто их исправно соблюдает, у кого самые низкие затраты на МВТ — при любом снижении покупать следующие генерирующие компанииМосэнерго, ОГК4,5, ТГК1, ИнтерРАО ЕЭС.
Дорогобуж
5,24% 20,1р. и Холдинг МРСК +4,15% 4,895р. могут выплатить высокие дивиденды. Холдинг МРСК прив +3,93% 3,066р.
ЧП Газпрома за 2009 год по РСБУ выросла в 3,6 раза до 624,61 млрд рублей
Евраз: за 2009 год отчетность несколько хуже ожиданий — 1,260$ млрд убыток, ожидали чуть больше 1$ млрд, выручка 9,77$ млрд также не дотянула до прогнозов
Morgan Stanley по ГМК цель повышена на 19% до 250$, Мечел на 15% цель повышена до 38$.
Возрождение представил отчетность за 2009 год лучше ожиданий.
МТС: отчетность за 4кв09 лучше ожиданий, реакция на отчетность сдержанная. ЧП до списаний по Комстар прогнозировалась 289$ млн, до списания реальные цифры оказались лучше 301$ млн; с учетом списаний 26,1$ млн убыток. В общем, несколько противоречивая отчетность.
ВТБ: Банк Москвы — итоги ВТБ в 2009 году в целом можно назвать положительными. В рамках телеконференции менеджмент а) подтвердил прогноз по ЧП 50 млрд рублей б) кредитный портфель будет расти темпами на 15% в) может заплатить 25% от ЧП по РСБУ за 2009 год в виде дивидендов или 6 млрд рублей.
Возрождение +2,48% 1240р., Сбербанк +0,82% 85,8р., Сбербанк прив -0,86% 66,52р.
Правительство рассматривает возможность введения экспортных пошлин на металлы — давление на ГМК Норильский Никель.
Распадская +0,58% 216,9р, ГМК Норильский Никель +0,74% 5430р., Северсталь -0,25% 397р., ММК -2,46% 27,751р., НЛМК -0,34% 101,16р., Полюс Золото +1,05% 1447,98р.
Российский рынок акций закрывает 1кв10 слабой динамикой. ??? Рынок растет 5 день подряд, ММВБ на максимуме с 3 февраля.
Транснефть прив — покупка сохраняется. Значительные денежные средства компания может получить от государства для строительства значимого нефтепровода; часть ВСТО.
Транснефть прив +7,98% 33927,08р., Сургутнефтегаз прив +0,86% 16,525р., Газпром +0,62% 171,5р., Лукойл +0,33% 1670,5р., Новатэк -0,86% 193,09р., Роснефть -0,7% 233,56р.
Unicredit: новые экспортные пошлины выгодны для Роснефти и Сургутнефтегаза.
МРК — фиксация прибыли продолжается; динамика хуже рынка. Волгателеком -1,31%, Центретелеком -2,11%, Сибирьтелеком прив -2,64% 1,623р., ЮТК -3,93% 4,59р.
Электроэнергетика: в лидерах роста — Интер РАО +4,58% 5,48к., ОГК2 +3,86% 1,724р., ТГК5 +3,85% 1,62к., Русгидро +2,17% 1,555р., ОГК5 +0,61% 2,809р., ОГК1 +0,56% 1,257р.

 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.04.2010 12:30

FOREX: Страстная Пятница и Nonfarm payrolls!
2.04.10



В чем-то уникальная ситуация сложилась на рынках в пятницу. Из всех площадок в связи со «страстной пятницей» функционирует только рынок FOREX (+ фьючерсы на S&P500 торгуются до 17:15 мск), фондовые биржи в большинстве своем закрыты, но это не мешает властям США публиковать сегодня мартовские данные по рынку труда.   Что касается качества статистики, которая выйдет в 16:30 мск, то с учетом провальных данных от ADP сразу поправку делаем на то, что, скорее всего, существенно лучше ожиданий данных мы не увидим. Впрочем, в поддержку очередному отчету по рынку труда может быть мартовская статистика по Jobless claims или заявкам на пособия по безработице. С учетом того, что они снизились до минимального уровня за шесть недель, уменьшившись накануне до 439к, можно также утверждать, что и существенно хуже прогнозов статистику мы в 16:30 мск не получим. В общем, берем консенсус-прогноз от того же Bloomberg и видим по Nonfarm payrolls на уровне 184к против -36к в феврале. Для сравнения, Goldman Sachs ждет 200к, а Morgan Stanley 250k. Если резюмировать, то мы бы ориентировались на 180-200к новых рабочих мест в США в прошлом месяце.   Что касается реакции на статистику, то имеет смысл вспомнить, что месяц назад отчет по занятости не оказал какого-либо сильного влияния на рынки. Поэтому сейчас с учетом всех праздников (а фондовые площадки Европы будут закрыты и в понедельник) можно также ожидать довольно-таки спокойной реакции на статистику, если, конечно, данные не будут существенно разнится с прогнозами   EUR Большинство спекулянтов, похоже, посчитало, что фактор Греции в полной мере уже отыгран, что стало поводом к закрытию большого количество «коротких» позиций по европейским валютам. Все бы ничего, на на протяжение все недели мы могли наблюдать снижение доходности бундесов и рост доходности греческих бумаг, что в конечном счете может трактоваться как то, что не все поверили пока еще в план спасения Греции Германией, Францией и МВФ...   Доллару сейчас нужен фактор ФРС и спекуляции по поводу скорых перемен в денежной политики США, однако может так получится, что все станет актуально только в конце месяца под очередное заседание Fed. В пятницу для того, чтобы тема процентных ставок в США начала выходить на первый план необходимо увидеть Nonfarm payrolls на уровне 250к.   Взгляды на EUR\USD, USD\JPY и GBP\USD прежние...   Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. Аналитик Константин Бочкарев

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.04.2010 10:58

РТС,ММВБ: терпимо!
5.04.10



Рост российского рынка акций получил символическое продолжение в конце прошлой недели, хотя доверия к данному росту по-прежнему у нас нет. Есть цель 1500-1550 по ММВБ, но при этом смущают то, что ряд бумаг по ценам и мультипликаторам (EV\EBITDA, P\E) уже на докризисных уровнях, что говорит о дороговизне и переоцененности, что рост по индексам мы имеем преимущественно за счет сектора «электроэнергетика», где, кстати, ралли потихоньку выдыхается и уже действительно интересных идей практически и нет.   Что касается при этом последних данных по занятости из США за март (Nonfarm payrolls на уровне 162k, уровень безработицы 9,7%), то такая статистика, оказавшаяся несколько хуже ожиданий, вполне может поддержать текущее спекулятивное ралли, так как последний отчет, с одной стороны, сигнализирует о постепенном восстановлении американской экономики, что хорошо, но при этом, с другой стороны, не указывает напрямую на необходимость повышения процентных ставок со стороны ФРС. В этом плане интересно будет увидеть публикацию во вторник в США протокола или «минуток» к мартовскому заседанию Fed, из которых может быть понятно, есть ли вообще у управляющих ЦБ желание менять что-либо в рамках очередного заседания в конце апреля.   Добавим, что в минувшую пятницу индекс РТС вырос на 0,38% (1614,45 пунктов), ММВБ +0,03% (1480,17 пунктов). Что касается перспектив понедельника, то не исключено, что мы еще какое-то время продолжение вялых праздничных торгов, учитывая то, что площадки Европы 5 апреля закрыты из-за пасхального понедельника.   RUS equities (02\04\10)
Объединение ОГК2 и ОГК6 может быть позитивно для ОГК6. Газпром может объединить две свои дочки. На фоне этого акции достигли рекордных значений за 19 месяцев. Уралсиб Кэпитал: у ОГК6 удельные издержки на единицу мощности 44 доллара за 1КВТ, у ОГК2 37 долларов на 1КВТ, 34 доллара на 1КВТ у ОГК4 самой эффективной компании отрасли. ОГК2 стоимость предприятия\установленная мощность 238 долларов за 1КВТ, ОГК6 173 доллара за 1КВТ.
Минэнерго внесло проект постановление о ключевых параметрах рынка мощности.
Аналитики: отставание акций ММК можно использовать для их покупки
Банк Москвы: негативно влияние текущих низких спотовых цен на газ на акции Газпром преувеличены, акции ГП нужно покупать. Важный момент — осознание всего этого инвесторами. Даже если 30% газа ГП будет продавать по более низким ценам, акции все равно будут интересны. Банк Москвы снизил целевую цену на 8% до 8,16$, рекомендация покупать.
Аналитики: отставание акций ММК можно использовать для их покупки. В понедельник ММК отчитается за 1кв10. Уралсиб Кэпитал — инвесторы активно в последнее время покупали недооцененные бумаги — ГП, Транснефть. ММК отстали на 20% от бумаг российских металлургов в связи с 90% ростом индикативных цен на железную руду на 2кв10. Всего на 30% компания обеспечена данным сырьем.
Citigroup повысил целевую цену по Транснефти на 91% до 57625 рублей, покупать. Рынок, скорее всего, сконцентрируется на низкой оценки акций, а не на том, что миноритарии ничего не имеют.
Холдинг МРСК скорее всего не выплатит дивы по обыкновенным акциям, но выплатит по префам.
Добыча нефти в РФ достигает нового рекордного уровня. ЦДУ ТЭК. Башнефть — лучший результат.



Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.04.2010 10:30

РТС,ММВБ: все в масть!
6.04.10



Во вторник с окончанием всех возможных праздников финансовые рынки возвращаются к нормальной жизни. При этом надо сказать, что за время отсутствия европейцев накопилось немало хороших новостей, в частности, публикации в пятницу в США данных по занятости, а во вторник за океаном статистики по сфере услуг (ISM Services) и рынку жилья (Pending home sales) лучше ожиданий. В общем, не исключаем, что европейцы 6 апреля будут покупать российские бумаги с особым рвением, что обеспечит на неплохое открытие на ММВБ и РТС.   Из обнадеживающих факторов также сейчас уверенный рост цен на нефть выше 85$ по WTI, что рано или поздно к жизни может вернуть нефтегазовый сектор (Лукойл, Роснефть, Газпром), который отставал от рынка и рост в котором с учетом доли бумаг в индексе может вызвать 5%-10% ралли по рынку в целом. Смущают несколько только слухи о том, что ФРС вновь может повысить дисконтную ставку в рамках очередного закрытого заседания.   По итогам торгов в понедельник индекс РТС вырос на 0,76% до 1636,79 пунктов, ММВБ прибавил 0,5%, составив к закрытию 1487,55 пунктов.   RUS Equities
Металлургия: недовольные ростом цен на сталь клиенты просят правительство и власти ввести длинные контракты на поставки стали или экспортную пошлину. В четверг В.Путин поручил ФАС, Минпромторгу и Минэкономиразвития изучить рынок металлургической продукции и комплектующих. Поводом к разборке стало письмо гендиректора Уралвагонзавода вице-премьеру Игорю Сечину. СМИ.
Аэрофлот: на передачу компании авиаактивов Ростехнологий уйдет 3 года. На Аэрофлот лягут финобязательства. В частности, предстоит реструктурировать кредит ГТК Россия перед ВТБ, сняв поручительство по долгу с Ростехнологий. Речь идет о 2,5 млрд рублей. СМИ.
Прибыль ММК за 4кв09 превысила прогнозы. Выручка +19% до 1,67$ млрд, ЧП 219$ млн +65%. Аналитики — очень важны будут комментарии по обеспечению компании сырьем. Другой важный вопрос — загрузка мощностей, у ММК преимущественно внутренний рынок, экспорта мало, отсюда и загрузка ниже чем у других.
Банк Москвы: а) консолидированные показатели с учетом Белона немного разочаровали б) чистый долг вырос и составил 1,7$ млрд в) в 4кв09 продолжился рост оборотного капитала, а денежный поток вырос в 2 раза г) в 2010 году ММК ожидает роста объемов про-ва на 30%.
RMG — сильные результаты, Банк Москвы более скромная оценка.
НЛМК отчитается за 4кв09 во вторник, в ИФД Капитал прогнозируют 182$ млн +20% к\к. Аналитики говорят о том, что акции НЛМК — самые дорогие среди российских сталелитейных компаний, торгуются с премией не только к российским компаниям 23%, но и к аналогам из зарубежных стран порядка 40%.
Китайские сталелитейные компании не хотят переходить на новый формат контрактов, когда в основу легли квартальные контракты, что подстегивало рост цен. Сейчас китайцы против краткосрочных контрактов. Эксперты — если BHP и Vale договорились с японцами, то китайцам ничего не остается; железная руда выше 150$ за тонну была на прошлой неделе.
Татнефть может выплатить самые щедрые дивиденды за всю историю
7 апреля Банк Санкт-Петербург, далее X5 за 1кв10 данные по продажам даст.
Газпром: добыча в марте 2010 года выросла на 22,8% г\г — аналитики — конец газового кризиса.
Русгидро, ОГК6, Транснефть — лучше рынка.
В сфере услуг РФ в марте был отмечен рост. По данным ВТБ Капитал, 53,6 против 51 пункт в феврале. Восстановление в основном было за счет роста новых заказов впервые за 3 месяца.
Потребление электроэнергии в РФ в 1кв10 выросло на 5,9%.
ФСТ призывает компании МРСК переходить на РАБ не с 1 января 2011 года, а с середины этого года. Новости — умеренно позитивные.
Чистый отток капитала из РФ в 1кв10 12,9$ млрд.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.04.2010 10:46

РТС,ММВБ: этот безумный мир!
7.04.10 (http://РТС,ММВБ: этот безумный мир!
7.04.10)


 
     Благоприятный внешний фон и ставки на дальнейшее восстановление мировой экономики обеспечили дальнейший рост рынка акций РФ. Индекс ММВБ, в частности, прибавил 0,746% (1498,64), РТС вырос на 0,4% (1633,2). При этом вспомнили невольно про нефтегазовый сектор, который привлек инвесторов, судя по всему, своей дешевизной и тем, что Лукойл, Роснефть и Газпром сильно отстали от рынка. С другой стороны, в предыдущие годы мы ни один раз наблюдали ситуацию, когда данный сектор демонстрировал рост последним, вслед за чем следовал разворот рынка или начиналась коррекция.
     Из проблемных моментов продолжает оставаться Греция и ряд опасений, что план спасения проблемной страны может развалиться с ее же подачи. Так, во вторник мы видели практически панику на рынке гособлигаций Греции, в результате чего доходность десятилетних бумаг взлетела на 0,5% до 7% или рекордных значений за последние два с половиной месяца. Все это может нести в себе риски и дальнейшего укрепления курса доллара, и снижения аппетита к риску. Сглаживает данный негатив только если опубликованный 6 апреля вечером протокол к мартовскому заседанию ФРС, из которого следует, что управляющие ЦБ США не спешат пока с повышением процентных ставок.
     Целью для возможного роста по индексу ММВБ на 1п10 остается сопротивление 1500-1550. Все шатко...
     RUS equities
НЛМК: отчетность лучше ожиданий за 4кв09; ЧП 294$ млн, на 30% выше прогнозов аналитиков +80% г/г. Кит-Финанс: причины улучшения отчета а) рост внутренних цен б) рост выпуска высоко рентабельной продукции. Рекомендация — держать, большого потенциала в бумаге нет.
НЛМК +4,57% 107,89р., ММК +1,19% 29,749р., Полюс Золото +0,35% 1445р., Северсталь -0,01% 422,95р., ГМК Норильский Никель -0,99% 5545р.
ММК: телеконференция — а) в 2010 году про-во стали +30% в) в 1кв10 снижение финпоказателей, так как 30% рост цен на продукцию будет нивелирован удорожанием сырья г) Citi повысил цель по ГДР ММК на 21% до 17$, рекомендация повышена с держать до покупать.
Индексы РТС и ММВБ выходят на новые максимумы в 2010 году
А.Кудрин: российская экономика все больше и больше зависит от цен на нефть.
МРК — фиксация прибыли после публикации статьи в СМИ: Ernst&Young определил расчетные цены телекомов; но цены выкупа акций у несогласных могут быть ниже данных цен на 20%-30%. У обычки дисконт -28%, у префов -9%.
Центртелеком -6,67% 23,071р., Дальсвязь -6,14% 100,43р., СЗТелек -5,65% 23,096р., Сибтлк -5,78% 1,908р., Сибтлк прив -2,22% 1,76р., Урси -4,2% 1,119р.
Электроэнергетика — также попытки начать фиксировать прибыль.
А.Кудрин: риск возвращения рецессии сохраняется. Ставка рефинансирования снижаться не будет, чтобы не вызвать рост инфляции.
Jpmorgan стал акционером банка Возрождение
Barron's: инвесторы работающие на развивающихся рынках должны направить свои деньги на рынки акций — Южной Кореи, Тайваня, Турции и России. Четыре страны довольно-таки дешево оценены, а в Китае, Индии и Мексике мы видим признаки коррекции и фиксации прибыли.
Сбербанк: Г.Греф — ЧП Сбербанка вырастет в 3 раза к 2014 году. Банк планирует во втором полугодии обсудить возможность запуска депозитарных расписок в 2010 году.
ВТБ +1,72% 8,29к., Сбербанк 0% 88,6р., Сбербанк прив -0,03% 67,4р.
Камаз увеличивает продажи в 1кв10 на 13%.
Акции Нутритэка падают перед СД
Citigroup повысил цель по Магнит +0,39% 2559,97р. на 14% до 24$
Morgan Stanley повысил прогноз по ВВП РФ на 2010 год с 5,3% до 6,5%.
Нефтегазовый сектор — в лидерах роста. Роснефть +4,99% 248,40р., Лукойл +2,21% 1767,67р., Газпромнефть +3,07% 167,45р., Сургутнефтегаз 29,56р., +1,24%, Газпром +0,69% 177,1р., Сургутнефтегаз прив +0,08% 17,049р., Татнефть +1,02% 147,99р. Популярная точка зрения, что последняя фаза роста придется на нефтегазовый сектор.
Электроэнергетика: фиксация прибыли после бурного роста в предыдущие дни: Русгидро -1,38% 1,64р., Интер РАО -1,13% 6,1к., ФСК ЕЭС -0,8% 0,37р., Холдинг МРСК прив -0,53% 3,74р., Холдинг МРСК -2,65% 5,105р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. (http://Admiral Markets.)
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.04.2010 12:30

РТС,ММВБ: опять рост?!
09.04.2010

Складывается впечатление, что легкая фиксация прибыли, которую мы на наблюдали на ММВБ и РТС на этой неделе, плавно подходит к логическому завершению...

     Складывается впечатление, что легкая фиксация прибыли, которую мы на наблюдали на ММВБ и РТС на этой неделе, плавно подходит к логическому завершению, на что также указывает возобновление покупок в электроэнергетике и точечно МРК. В общем, спекулятивно мы бы не исключали того, что индекс ММВБ покажет еще 1550 пунктов или около того.
      По-прежнему чувствуется на рынке желание значительной части инвесторов сделать ставку на ранее отставшие акции; здесь и Газпром, и Уралкалий. В принципе все это свойственно именно последней стадии роста, когда горячие деньги идут в любую бумагу, о которой появилась статья в Ведомостях или Коммерсанте, либо в те фишки, которые числятся в аутсайдерах и не выглядят сильно перекупленными. Мы такое не едим.
      Индекс РТС 8 апреля -0,81% (1600,84), ММВБ -0,12% (1476,59).
     RUS equities

    * Уралкалий — безнадежно отставшие компании догоняют рынок, показывая рост в разрез с общей динамикой. а) накануне сообщения о том, что Акрон и Дорогобуж согласились 450 тысяч метрических тонн по 4300 рублей за тонну у Уралкалий.
    * Связьинвест в среду объявил, что МРК по итогам 2009 года на дивы направят почти четверть от ЧП 7,331 млрд, что на 18% больше чем год назад. Выплаты по акциям будут, скорее всего, летом, реестры при этом закроются с 16 апреля по 10 мая. По доходности топовые — СЗТ (7% префы, начало мая) и Дальсвязь (7,6% преф, конец апреля реестр). Кит-Финанс.
    * Сзтелек прив +3,37% 20р., Центртелеком прив +2,34% 21,39р., Урси +1,7% 0,957р., Дальсвязь +1,56% 101,26р., Волгателеком +1,36% 100,9р., Таттелеком +0,63% 0,16р., ЮТК прив -0,21% 4,21р., Ростелеком -2,16% 142,54р.
    * Нутринвестхолдинг: СД, в рамках которого компания может отказаться от идеи сделать допэмиссию на 100$ млн.
    * ГМК Норильский Никель: акции BHP Billiton в Европе упали на 2%.
    * Распадская -0,47% 213,22р., ММК +1,93% 30,72р., Северсталь +0,18% 414,5р., Полюс Золото -0,34% 1464р., ГМК Норильский Никель +0,79% 5453р.
    * Аэрофлот оценивает прибыль за 2009 год на уровне 100$ млн

    * ММК планирует повысить цены на сталь на 20% в следующем месяце

    * Роснефть вернула себе право распоряжаться активами в Англии и Уэльсе.
    * Транснефть прив +2,31% 35501,69р., Роснефть +1,47% 249,61р., Новатэк +0,52% 191,01р. Татнефть прив +0,5% 88,85р., Лукойл -1,23% 1728,83р., Сургутнефтегаз -1,15% 28,776р., Газпромнефть -0,67% 164,41р.

    * Интер РАО +3,47% 5,96к. может получить от гос-ва доли в энергокомпаниях.
    * Банк Москвы: стратегия на апрель — ралли на мировых рынках акций практически состоялось; покупать Русгидро, ОГК1,3,4,6. Повышена цель по РТС с 1850 до 2000 пунктов на конец года. Фавориты — ГП, Лукойл, Сбербанк, МТС, Северсталь, Распадская, ОГК3.
    * Русгидро +2,88% 1,642р., ОГК2 +2,31% 1,77р., ОГК5 +1,68% 2,725р., ФСК ЕЭС +0,54% 0,369р.
    * Новые максимумы на рынке нефти заставят инвесторов обратить внимание на нефтянку, которая по итогам текущего месяца имеет все шансы показать динамику «лучше рынка».
    * Уралсиб-Кэпитал: возможен скачок котировок производителей удобрений. а)IPO Уралхима может поддержать сектор б) сектор под давлением из-за ожиданий введения пошлин; если пошлина будет 5% не более, то Сильвинит и Уралкалий могут вернуться на справедливые уровни.
    * Дорогобуж +1,07% 19,199р., Уралкалий +0,72% 128,8р. Акрон -1,42% 1114р., Сильвинит -0,98% 21120р.
    * ВТБ +0,37% 8,23к., Сбербанк -1,58% 84,94р., Сбербанк прив -1,95% 64,52р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.04.2010 11:22

12/04/2010 РТС,ММВБ: рост продолжается!

 Решение властей Евросоюза и МВФ предоставить Греции в виде экстренной кредитной линии 45 млрд евро под ставку ниже рыночной может стать основным лейтмотивом на мировых рынках акций на этой неделе. Данное решение, во-первых, снимает ту напряженность, которая были по поводу возможного дефолта в Греции, что уже позитивно для рисковых активов. Во-вторых, случившееся может означать в моменте резкое снижение курса доллара против развивающихся и европейских валют, что в конечном счете в моменте может поддержать и развивающиеся рынки, и цены на сырье. Как результат, мы уже морально готовы к тому, что индекс ММВБ в апреле может протестировать сопротивление 1550 пунктов.
 
     Другой немаловажный момент для рынка акций РФ — это сезон отчетности, который в США стартует в понедельник, 12 апреля, с результатов Alcoa (отчет также представят в ближайшие дни JPMorgan, Bank of America). В зависимости от того, как цифры представят данные «киты» американской экономики, будет понятно, насколько продолжительным будет ралли на рынках.
 
     Что касается большого количества статистики из США на неделе, то мы бы в большей степени следили в среду за розничными продажами, а в четверг за промышленным производством. Также внимание следует обратить на публикацию 14 апреля экономического обзора Beige book и то, будут ли там какие-либо намеки на то, что экономика США уже готова к повышению процентных ставок. Напомним, что мы уже имеем первый «звоночек» из выступления Бена Бернанке на прошлой неделе, где он, говоря об экономической ситуации в США, не употребил формулировку «низкие процентные ставки длительный отрезок времени». Если таких «звоночков» будет становится все больше и больше, то весеннее ралли на рынках акций может прервать заседание ФРС в конце апреля.
 
     RUS Equities
*ГМК Норильский Никель может продать 51,3% акций Stillwater Mining а) ранее в 2003 году компания приобреталась, чтобы выйти на американский рынок (клиенты — автопром); сейчас уже есть прямые связи б) пакет за прошедшее время заметно подорожал — фиксация прибыли.

*Роснефть: С.Шматко (министр энергетики) — нулевые экспортные пошлины могут сохраниться до 2012-2013 гг., может измениться принцип налогообложения в отрасли. Также положительно для ТНК-ВР и Сургутнефтегаза.

*Интер РАО: два дня подряд сильная покупка.

*Транснефть прив: ФСТ — тарифы компании до 2014 года будут повышаться на 15% в год. Аналитики — тарифы Транснефти одни из самых высоких в мире.

*X5: продажи в 1кв10 +20% по выручке 75,7 млрд рублей. Данные редко влияют на акции.
*EPFR: приток средств в российские фонды составил 116$ млн на прошлой неделе. Приток 8 неделю подряд.
*Роснефть, Урси, Уралкалий -лучше рынка.
*Газпром согласовал с потребителями объемы поставок по Северному Потоку.
*Аптеки36,6 3кв09 закрыли с убытком.
*ГМК Норильский Никель представит свою стратегию 20 апреля.

Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.04.2010 10:30

13/04/2010 РТС,ММВБ: осторожный рост!

  Эйфория по поводу предоставления Греция кредитной линии на 45 млрд евро оказалась в конечном счете не такой уж и продолжительной. В какой-то момент и вовсе сложилось впечатление, что все это было отыграно еще в минувшую пятницу, и теперь все внимание уже на сезон корпоративной отчетности в США (понедельник — Alcoa, вторник — Intel, среда – JPMorgan, четверг — Google, пятница — Bank of America), а также на макроэкономические данные, которых на этой неделе в США будет предостаточно.
     В целом, конечно, для рынка акций РФ сохраняется благоприятный внешний фон, который вполне еще может увенчаться ростом по индексу ММВБ в район сопротивления 1550 пунктов. Из тревожных факторов только что цены на нефть, которые снизились в Нью-Йорке в понедельник на 0,8%, несмотря на резкое снижение курса доллара на FOREX.
     Добавим, что по итогам торгов 12 апреля индекс ММВБ вырос на 0,386% до 1502,66 пунктов, РТС прибавил 1,02% до 1648,43 пунктов.
   
RUS equities

ING понижает рекомендацию по Лукойлу с держать до продавать. До 51$ или примерно на 3$ была снижена прогнозная цена. Причина — не очень хорошая дивидендная политика. Лукойл ранее сообщил о значительном увеличении инвестпрограммы, что ставит под сомнение значительные дивидендные выплаты.

Роснефть: г-н Богданчиков — компания планирует увеличивать дивидендные выплаты. Добыча по итогам 2010 года планируется увеличить на 5% (выше прогнозов).

Сбербанк, ВТБ: а) пик по проблемным кредитам пройден. С. Игнатьев. б) UBS обещает представить рекордную прибыль за 1кв10.

Северсталь: А.Мордашов обратился к правительству, чтобы участвовать в тендере на участки угольного месторождения … ВТБ Капитал — хорошо для всего сектора, так как является подтверждением того, что активно с правительством работают металлурги.

РАО ЕЭС Востока +7,15% 0,598р.: два дня подряд рост. В течение 2-х лет компания может перевести все свои дочки на единую акцию.

ЧП Русала в 2009 году по МСФО 821$ млн, прогноз порядка 600$ млн. Русал дал хорошие прогнозы по цене на алюминий (выше 2000$ за тонну ожидается в этом году); спрос со стороны Китая будет высокий.

ТМК -0,69% 163,5р. увеличила поставки труб на 60% в 1кв10.

Газпром нефть разместит 3-летние бонды на 20 млрд рублей под 7,15% - очередной посткризисный рекорд. Книга заявок закрыта, во вторник само размещение.

Калина: ЧП в 2009 году +79%.

Транснефть прив: IPO компании еще в конце прошлой неделе предложили провести Prosperity Capital Management, East Capital International, Vostok Nafta, обратившись с письмом к Сергею Шматко и Алексею Кудрину.

Новатэк сообщил о росте добычи природного газа в 1кв10 на 20%. Позитивно.

Татнефть прив +1,03% 89,53р., Новатэк +0,9% 194,4р., Газпром +0,45% 175,93р., Лукойл +0,33% 1745,74р., Татнефть -0,27% 145,8р., Роснефть -0,77% 252,99р.

ВТБ Капитал понижает по Северсталь рекомендацию до держать, по НЛМК повышает до покупать.

Распадская -0,06% 214,87р., ГМК Норильский Никель +1,33% 5614,84р., Полюс Золото +0,35% 1454,04р., Северсталь +0,3% 428,28р., НЛМК -0,01% 110р., ММК -1,04%.

Сбербанк -0,39% 86,54р., Сбербанк прив -0,21% 66,91р., ВТБ +0,24% 8,39к.

МРК: Центртелеком +1,24% 24,5р., МТС +0,58% 263,49р., Сибтлк -0,68% 1,907р., СЗТелек -0,91% 21,801р., Волгателеком -1,15% 102,8р., Таттелеком -1,86% 0,1580р., ЮТК -3,36% 4,575р.

Электроэнергетика — в лидерах роста. Интер РАО +6,08% 6,63к., ФСК ЕЭС +3,74% 0,388р., Русгидро +3,45% 1,799р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.04.2010 10:52

14/04/2010  РТС,ММВБ: Греция, нефть, отчетность!

Вторник на российском рынке акций и других площадках был омрачен рядом негативных факторов. Во-первых, несколько разочаровала отчетность компании Alcoa, которая представила плохие данные по выручке и тем самым заставила инвесторов отказаться от идеи покупать акции под публикацию результатов Intel во вторник или JPMorgan в среду.
     Во-вторых, мы могли наблюдать рост негативных настроений относительно Греции. Несмотря на то, что страна более чем удачно разместила 13 марта 6 и 12-месячные векселя на более чем 1,5 млрд евро (изначально прогнозировалось размещений на 1,2 млрд евро), очень многие высказались в пользу того, что проблемы Греции до конца еще не решены. Так, в Moody's говорили о том, что никакие 45 млрд евро не спасут страну от возможного в дальнейшем очередного снижения рейтинга со стороны кредитных агентств. А в крупнейшем в мире фонде облигаций PIMCO просто дали понять, что пока и близко не намерены подходить к греческим облигациям, так как Греция продолжает оставаться в зоне риска.
     И, в-третьих, не будем забывать про цены на нефть, которые по WTI демонстрируют отрицательную динамику пять торговых дней подряд, что никак не способствует росту российского рынка.
     В общем, как и ранее, допускаем рост по ММВБ в район 1550 пунктов, однако в целом ситуацию оцениваем как не совсем благоприятную для среднесрочных и долгосрочных инвестиций. В среду будет особо внимательно следить за статистикой по розничным продажам в США в 16:30 мск. Добавим, что во вторник индекс ММВБ снизился на 0,22% до 1499,45 пунктов, РТС потерял 0,27%, составив к закрытию 1643,98 пунктов.
 
    RUS equities
•   UBS выделяют и повышают прогнозные цены по добывающим компаниям Белон 1,45$, Распадскую 8,5$ и Мечел 37$.
•   Распадская +1,87% 218,89р., ТМК +0,67% 164,6р., Полюс Золото +1,63% 1477,68р., НЛМК +0,42% 110,46р., ММК -1,52% 30,746р., Северсталь -1,82% 420,5р.
•   Citi по Мечел рекомендация повышена до покупать целью 40$ - компания торгуется со скидкой 20% по сравнению к зарубежным аналогам и неплохими перспективами внутри страны. Распадская цель повышена на 25% до 10$. По ГМК Норильский Никель — покупать, цель 250$ за бумагу.
•   В марте экспорт стали из Китая увеличился в 2 раза г/г.
•   Evraz может вернуться к практике международных заимствований.
•   ING 205$ цель по ГМК Норильский Никель, рекомендация покупать. Повод к пересмотру прогнозов — рост цен на медь и никель.
•   Сектор «металлы и добыча». а) Posco, один из крупнейших металлургов Азии, дал оптимистичные прогнозы на 2010 год. б) ГМК Норильский Никель может быть под давлением на фоне отчетности Alcoa, давления в акциях Xstrata, Rio Tinto.
•   Новатэк:
•   Сбербанк, ВТБ: JPMorgan в среду, в пятницу Bank of America. Префы Сбербанка дорожают перед закрытием реестра 16 апреля.
•   Сбербанк прив +4,66% 70,03р., Сбербанк +0,76% 87,2р., ВТБ +0,24% 8,41к.
•   7Континент в 1кв10 показал рост продаж на 23%.
•   Электроэнергетика — фиксация прибыли; хуже рынка. ФСК ЕЭС -2,84% 0,377р., Интер РАО -1,51% 6,53к., Русгидро +1,17% 1,82р.
•   Нефтегазовый сектор: Новатэк +1,85% 197,99р. (сильные операционные рез-ты за 1кв10), Татнефть прив +0,5% 89,98р., Сургутнефтегаз 0% 29р., Сургутнефтегаз прив +0,17%, Газпром -0,93% 174,3р., Лукойл -0,96% 1728,91р., Газпромнефть -1,06% 165,77р., Роснефть -2,17% 247,5р.
•   МРК: СЗТелек +3,19% 22,497р., Дальсвязь прив +2,09% 92,5р., Сибтлк прив +1,15% 1,758р., ЮТК +0,87% 4,615р., Центртел -1,95% 24,023р., ЮТК прив -2,45% 5,135р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.04.2010 12:01

16/04/2010  РТС,ММВБ: сомнительный рост!

Формально рост на рынке акций РФ продолжился в минувший четверг. Индекс РТС, в частности, вырос на 0,17% до 1676,27 пунктов, ММВБ прибавил 0,28%, составив к закрытию 1530,93 пунктов. Если при этом обратить внимание на детали, то получается, что продолжение весеннего ралли на отечественных биржах обеспечил во многом рост в акциях Газпром на 2% 15 апреля, а мы с Вами помним, что он, как правило, растет в последнюю очередь, а потом уже следует разворот и коррекция. Ряд экспертов, правда, полагает, что немаловажный момент — это так называемая «капитуляция» или ситуация, когда в данном случае сработает большое количество стоп-лоссов к «коротким» позициям, вслед за чем последует необоснованный 3%-5% рост по индексу за один день, а уже потом смена тренда. Для нас своеобразным «потолком» по индексу ММВБ остается резистанс 1550 пунктов.
 
    Из проблемных островков остается по-прежнему Греция. Если страны Евросоюза в конечном счете провалят утверждение кредитной линии на 30 млрд евро для греческой экономики, то есть Германия, Испания или кто еще «спасует», то мы рискуем увидеть EUR/USD ниже 1,30, а также приступ паники на мировых рынках акций.
     Добавим, что статистику из Китая за 1кв10 по ВВП мы трактуем как сигнал к тому, что в ближайшие месяцы в регионе начнется повышение процентных ставок, что негативно для рынка акций РФ.
   
 RUS equities
•   ВТБ увеличил объем кредитного портфеля по итогам марта на 1%. Просроченная задолженность выросла на 0,4%, но это тот показатель по РСБУ, на который мало кто обращает внимание. Банк не наращивал потери по ссудам.

•   ВТБ также закроет реестр 16 апреля.

•   ЧП Сбербанка по РСБУ в 1кв10 выросла в 140 раз до 43,2 млрд рублей.

•   Сберанк +0,11% 89,3р., ВТБ -0,35% 8,52к., Сбербанк прив -1,86% 68,45р., Возрождение +0,09% 1165р.

•   44,2$ млн заработала X5 Retail Group в 4кв09 — отчетность ниже оценок аналитиков. Магнит +2,51% 2562,85р.

•   Транснефть прив: Ренессанс Капитал повышает прогнозную цену до 1816$, аналитики говорят о том, что возможно IPO компании.

•   Газпром +2,07% 185,16р., Лукойл +1,09% 1765,05р., Сургутнефтегаз +0,58% 29,5р., Роснефть -0,21% 249,99р., Новатэк -1,33% 202,28р., Транснефть прив -3,83% 35199р.

•   НЛМК опубликовал производственные рез-ты за 1кв10. Объем про-ва стали -6% к/к, компания ожидает роста про-ва во 2кв10. Выручка 1,650 млрд рублей в 1кв10, маржа по EBITDA 20-25%.

•   Полиметалл: в 1кв10 увеличил выпуск золота на 54% до 100 тыс унций.

•   Распадская +1,05% 222,3р., ММК +1,19% 32,499р., ГМК Норильский Никель +0,89% 5811,41р., Полюс Золото +0,86% 1474,99р., НЛМК +0,19% 113,2р., Северсталь -1,07% 418р., Полиметалл +5,51% 325,45р.

•   Газпром: до 2013 компания хочет нарастить добычу до 565 млрд кубометров газа в год.

•   ОГК2, ОГК6 — аутсайдеры дня. Ренессанс Капитал понизил рейтинги по акциям до «продавать» в связи с сильным ростом цен на бумаги; с начала января бумаги выросли на 70%. Компания ОГК3 представляется аналитикам интересной для инвестирования. Покупать, цель 0,141% за акцию. Повышены цели по бумагам их сектора — электроэнергетика.
•   JPMorgan повысил прогнозную цену по Фармстандарт на 65% до 30,5$, рекомендация «лучше рынка».

•   Автоваз планирует выпустить в мае 2010 года 45 900 автомобилей, что на 6,8% превышает план апреля.

•   МРК: Центртелеком +0,86% 24,4р., Сзтелек +0,78% 22,595р., ЮТК +0,42% 4,75р., Дальсвязь -0,58% 101,3р., Сибирьтелеком -0,86% 1,9580р.

•   Электроэнергетика: продолжается фиксация прибыли. Интер РАО -4,25% 6,09к., ФСК ЕЭС -0,54% 0,367р., Русгидро -2,3% 1,745р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.04.2010 12:28

19/04/2010  РТС,ММВБ: обстановка накаляется!

Обстановка накаляется. Помимо всех известных проблем и факторов риска накануне добавилось еще несколько поводов для начала полномасштабной коррекции на мировых рынках акций и, в частности, российском. Центральное событие, конечно, прошлой и по ходу дела текущей недели — это обвинение Goldman Sachs в мошенничестве Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), что собственно может нести в себе далеко идущие последствия. Можно вполне предположить, что подоплека данного дела политическая и, что тем самым Барак Обама и соратники надеется реформировать американскую банковскую систему, что сейчас в приступе мимолетной паники на финрынках может ассоциироваться и с банкротством Lehman Brothers, и хорошим делеверджингом, и т. д. Даже, если проблемы Goldman Sachs удастся решить быстро, мы считаем, что российскому рынку акций это уже не поможет, любое восстановление индексов РТС и ММВБ к максимумам этого года и прошлой недели мы советуем использовать для выхода из оставшихся бумаги и заодно для открытия позиций на продажу в расчете на хорошую коррекцию на рынке акций РФ во 2кв10.
 
     Вторая собственно проблема, которая сейчас выходит на первый план, - это последние меры по ужесточению правил кредитования на рынке недвижимости Китая, которые в Deutsche Bank и Goldman Sachs уже окрестили самыми драконовскими. Здесь уже просто можно напомнить, что Китай во 2кв10 может перейти к повышению процентных ставок, а сворачивание в регионе кризисных пакетов стимулирующих мер тем временем может означать падение темпов роста ВВП страны на несколько процентов до конца текущего года, что явно не скажется в лучшую сторону на ценах на сырье.
 
     В общем, мы вновь возвращаемся к тому, что рост рынка акций РФ ограничен по индексу ММВБ сопротивлением 1500-1550 пунктов. Если же при этом говорить о потенциале для снижения в рамках ожидаемой коррекции, то здесь потенциал для снижения более чем значительный, который может измеряться, на наш взгляд, поддержкой 1200 и 1300 пунктов по индексу ММВБ на первом этапе.
 
     RUS equities
•   Темпы роста просрочки Сбербанка по корпоративным кредитам достигли кризисных уровней. По итогам марта просрочка выросла на 7,6%.

•   Миноритарии Дальсвязи могут заблокировать присоединение компании к Ростелекому. При обмене акции Дальсвязи оценены в 128 рублей, при выкупе у несогласных 91 рубль, сейчас 98,89рублей.

•   Вымпелком: компания объявила рез-ты оферты в США акционерам Вымпелкома и ждет, что к обмену будет предложено 97,3% акций.

•   EPFR: за прошедшую неделю из фондов акций вывели более 6$ млрд, инвестировав порядка 1.8$ млрд в долговые инструменты развивающихся рынков. Российский рынок долговых бумаг тем временем выдохся. Всего на развитые рынки облигаций пришло 10,4$ млрд.

•   Citigroup повысили рекомендацию по ВТБ до держать с продавать, считая, что перспективы банка улучшились, бумага может выглядеть более позитивно.

•   Северсталь будет участвовать в аукционе по продаже украинской Запорожсталь, на которую также претендуют Posco и ArcellorMittal. Аналитики неоднозначно на все смотрят, так как 2$ млрд за данный актив дорого, по правде, должен стоить 1$ млрд, к тому же не самый качественный актив.

•   Газпром: заявления — ситуация на спотовом рынке газа очень и очень беспокоит.

•   Камаз в 2009 году получил 3,4 млрд рублей убытка. МСФО

•   Фьючерс на индекс РТС последние дни в состоянии бэквордации торгуется.

•   Аналитики Morgan Stanley понижают рекомендацию по акциям Турции до «хуже рынка». Нас ждет дальнейший рост доходности по бондам, что в итоге сделает заимствования более дорогими; этот же фактор обеспечит сильную коррекцию на рынках акций.

•   EPFR: фонды инвестирующие в РФ и СНГ получили за последнюю неделю порядка 160$ млн.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.04.2010 09:59

20/04/2010  РТС,ММВБ: и Греция, и Goldman Sachs!

Фиксация прибыли и продажи на мировых рынках акций получили продолжение в понедельник. В центре внимания, конечно же, оказался Goldman Sachs со своими проблемами, что в конечном счете привело к тому, что банки в США оказались среди аутсайдеров. В чем-то масла в огонь подлила отмена встречи лидеров ЕС, ЕЦБ и МВФ в Афинах в понедельник (перенесена на 21/04) из-за проблем с авиасообщением в Европе, что никак не пошло на пользу Греции и, в частности, привело к тому, что доходность греческих 10-летних гособлигаций вышла на новые максимумы с 1998 года, ощутимо превысив рубеж 7,5%.
     Между тем, мы считаем, что в значительной степени фактор Goldman Sachs уже учтен рынками, поэтому вполне возможно, что при малейшем позитиве извне уже в ближайшие дни мы увидим некоторое восстановление российских фондовых индексов. В поддержку рынкам хорошие результаты Citigroup и Daimler, а также рост в акциях Goldman Sachs по итогам торгов в понедельник. Внимание также стоит обратить на то, что фьючерс на индекс РТС вырос во вторник в рамках вечерней сессии на 0,6%.
     Добавим, что Индекс РТС снизился 19/04 на 2,49% до 1601,67 пунктов, ММВБ потерял 2,40%, составив к закрытию 1459,17 пунктов.
     
RUS equities
•   Сбербанк -2,06% 85,2р., ВТБ -5,84% 7,9к.: в Азии и в США в пятницу среди аутсайдеров был финансовый сектор на фоне обвинений Goldman Sachs в мошенничестве. Сбербанк прив -3,53% 63,94р.

•   Группа ЛСР продаст свои акции на сумму 773$ млн. Всего 16 млн 40 тысяч акций будет продано. Кит-Финанс — ЛСР торгуется к аналогам с небольшим дисконтом 16%. ЧП ЛСР по МСФО за 2009 год 4,59 млрд рублей против убытка 8 млрд рублей годом ранее.

•   Газпром выплатит дивиденды в размере 2 рубля 39 копеек. Больше чем за 2008 год, когда они были 36 копеек, но меньше, чем в 2006 и 2007 гг, когда было более 2,5 рублей. 25/06 общее собрание акционеров. После 2008 года низкие дивы трактовали как сигнал к снижению качества корпоративного управления, сейчас с некоторым позитивом смотрят на восстановление дивидендов.

•   Сургутнефтегаз -0,52% 28,8р., Сургутнефтегаз прив -1,03% 16,806р., Новатэк -1,78% 193,99р., Лукойл -2,65% 1684,18р., Газпром -3,04% 174,51р., Газпромнефть -3,19% 159,4р., Транснефть прив -3,94% 32660,2р.

•   Коммерсант: ФАС не увидел со стороны металлургов признаков завышения цен или монополизации рынка. Отчасти положительная новость для НЛМК, ММК, Северсталь... Ранее, правда, рынок всерьез не рассматривал угрозу повышения экспортных пошлин, либо увеличения нагрузки на сталелитейщиков.

•   Распадская -3,23% 209,5р., ММК -1,1% 30,213р., Северсталь -1,48% 400,01р., Полюс Золото -1,79% 1431,21р., ГМК Норильский Никель -2% 5529р., НЛМК -2,35% 108,19р., Полиметалл -4,1% 304р.

•   Credit Suisse: с нейтрально до выше рынка рекомендация по Сбербанк повышена, цель увеличена с 2,30$ до 3,8$.

•   Электроэнергетика: ценовые параметры рынка мощности наконец-то были утверждены правительством. По факту фиксация прибыли. Тройка Диалог — ОГК3, ОГК4 — наиболее интересные в этом плане бумаги.

•   Русгидро +0,96% 1,685р., Мосэнерго -0,99% 3,906р., ОГК3 -1,35% 1,904р., ФСК ЕЭС -2,73% 0,356р., ТГК2 -2,75% 1,06к., ОГК1 -3,3% 1,26р., ОГК6 -3,93% 1,297р., Иркутскэнерго -3,53% 17,653р., ОГК2 +1,72% 1,776р.

•   Пятничную отчетность Мосэнерго аналитики трактовали как негативную, хуже прогноза. RMG говорят о том, что акции оценены справедливо, держать. Citi до продавать понизил рекомендацию.

•   ММК в 1кв10 увеличил про-во стали относительно 4кв09 на 7% до 2,732 млн тонн.

•   Fitch: развивающиеся рынки опасны для инвесторов. Акцент делается на долговые инструменты. Технические моменты связанные с проблемами при возврате денежных средств при дефолте.

•   ОГК6 может отказаться от выплаты дивидендов.

•   UBS понижает прогнозы по прибылям Сбербанка, но рекомендует покупать акции.

•   РФ проводит дни инвестора в понедельник в Лос Анджелесе, во вторник в Сан-Франциско и в среду в Нью-Йорке после встречи с инвесторами в Европе; в планах занять в этом году 17,8$ млрд, в ближайшее время размещение 5 и 10-летних бумаг.

•   Российский рынок акций достигает трехнедельных минимумов.

•   Телекомы: Ростелеком -3,33% 134,9р., Урси -4,29% 1,049р., МТС -3,11% 258,22р., ЮТК прив +1,9% 4,28р., ЮТК +1,42% 4,848р., Дальсвязь -1,21% 98,3р., Сибтлк -1,23% 1,9290р., Дальсвязь прив -3,91% 83,75р., Волгателеком +0,17% 104,88р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.04.2010 10:04

21/04/2010  РТС,ММВБ: еще не вечер!

  Сразу несколько факторов обеспечили рост российских бирж во вторник. С одной стороны, можно было констатировать снижение напряженности относительно Goldman Sachs после того, как далеко не все чиновники SEC выразили желание и готовность наказать инвестбанк. Кого-то, возможно, успокоила отчетность Goldman Sachs за 1кв10, которая превзошла ожидания; акции самого банка, правда, 19/04 подешевели примерно на 2%.
   
  С другой стороны, можно выделить уже неплохие корпоративные отчеты в целом, которые продолжают выходить в США за 1кв10. В данном случае можно выделить сильные результаты Harley-Davidson и Marshall & Ilsley; вообще 83% всех отчетов опубликованных к данному моменту оказались в США лучше ожиданий.
 
   В среду повышенное внимание следует уделить встрече представителей ЕС, МВФ и ЕЦБ в Афинах, где, возможно, прояснится дальнейшая судьба Греции. С учетом того, что доходность гособлигаций Греции 19 апреля достигла очередных рекордных 7,85%, после чего напрашиваются сами по себе решительные действия со стороны европейских лидеров.
   
  Добавим, что индекс РТС 19 апреля вырос на 1,1% до 1619,43 пунктов, ММВБ прибавил 1% до 1473,92 пунктов.
   
  RUS equities
•   Дивиденды ВТБ не опустятся ниже уровня 2008 года. Герберт Мосс (зам пред правления ВТБ) — банк формирует новую дивидендную политику, которая будет понятной и прогнозируемой для акционера. В этом году дивы 0,00058 рублей на акцию.

•   Сбербанк +1,76% 86,7р., Сбербанк прив +0,86% 64,49р., ВТБ +0,89% 7,97к.

•   Банк Москвы считается Лукойл единственной интересной идеей в нефтегазовом секторе. Потенциал роста порядка 38%.

•   СД Лукойла рекомендовал выплатить за 2009 год дивиденды 52 рубля за акцию. Роснефть +1,8% 242,6р., Газпромнефть +1,54% 161,85р., Татнефть +1,21% 144,45р., Татнефть прив +1,16% 91,45р., Новатэк +0,57% 195,1р., Газпром +0,37% 175,15р., Лукойл +0,3% 1689р., Сургутнефтегаз прив +0,02% 16,81р., Транснефть прив +0,89% 32949,99р.

•   Русгидро — второй день подряд лучше рынка.

•   Транснефть: компания готова в виде дивидендов выплатить 25% от ЧП по РСБУ, но это все пойдет только держателям обыкновенных акций, то есть все уйдет в казну. Держателям префов существенно меньшие дивы или 250 рублей на одну акцию. Сейчас у компании значительные капитальные затраты.

•   Игорь Шувалов вице-премьер ранее выступил в пользу того, что госкомпании не менее 25% от ЧП должны выплатить дивидендами государству.

•   Аэрофлот +2,89% 64р. может направить 25% от ЧП за 2009 год; ЧП около 100$ млн, реестр закроется 4 мая, собрание акционеров 19 июня. Единственная в своем роде прогосударственная компания со столь значительными дивидендными выплатами.

•   Полюс Золото по итогам 2009 года выплатит 15,83 рублей дивидендов. Реестр уже закрылся 13 апреля, собрание акционеров 21 мая.

•   СД Дорогобужа рекомендовал дивы в размере 0,2 рублей на префы; всего лишь 1% от ЧП, по уставу в текущей ситуации префы становятся голосующими акциями; реестр закрыт 2 апреля, ГОСА 21 мая.
•   ИФК Метрополь: коррекция — неплохая возможность войти в рынок. Интересны -ВТБ,Сбербанк, Распадская, Мечел, Лукойл, Новатэк, МРСК Центра.

•   Система может провести размещений акций Башнефти.

•   Аналитики прогнозируют ЧП Мечел в 4кв09 на уровне 92$ млн. Отчетность в среду.

•   Татнефть за 4кв09 может отчитаться в пятницу.

•   RMG повышает цель по ГМК Норильский Никель до 220$, рекомендация держать.

•   Распадская +2,48% 214,7р., ММК +1,61% 30,699р., ГМК Норильский Никель +1,45% 5609р., Полюс Золото +0,61% 1440р., НЛМК -0,18% 108р., Северсталь -0,78% 396,9р.

•   А.Кудрин: рост ВВП РФ в 2010 году составит 4%.

•   Урси +2,76% 1,078р., Дальсвязь прив +0,3% 84р., Ростелеком +0,11% 135,05р.,

•   Электроэнергетика: ТГК2 +16,04%, ОГК3 +6,72% 2,032р., ТГК9 +4% 0,52к., ФСК ЕЭС +3,65% 0,369р., Русгидро +1,01% 1,702р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.04.2010 11:06

РТС,ММВБ: Греция нас погубит!

Ничего не меняется. Уже не первый день мы можем наблюдать ситуацию, когда в США выходят довольно-таки сильные корпоративные отчеты (Boeing, Apple, Morgan Stanley, Wells Fargo), однако все хорошие новости сводит на нет непростая ситуация вокруг Греции. В жар может бросать уже то, что доходность десятилетних греческих гособлигаций перевалила в среду через рубеж 8%, на рынке при этом были спекуляции на тему того, что Греции явно недостаточно 45 млрд евро, чтобы избежать дефолта.
   
  Еще одним проблемным моментом стал, на наш взгляд, 20 апреля отчет от Минэнерго США, который указал на значительный рост за океаном запасов всех видов сырья (нефть, бензин, дистилляты), а также рост поставок топлива в Соединенные Штаты, что может нести в себе риски дальнейшего снижения котировок WTI.
 
    В общем, мы продолжаем придерживаться негативного взгляда на рынок акций РФ, не исключая уже в апреле начала хорошей коррекции к росту в предыдущие месяцы. Добавим, что индекс РТС 20 апреля снизился на 0,57% до 1610,23 пунктов; ММВБ упал на 0,546% до 1465,87 пунктов.
   
 RUS equities
•   Goldman Sachs переоценивает энергетический сектор России в сторону понижения из-за резкого роста цен на акции. Ранее по сектор была рекомендация «привлекательный», сейчас «нейтральный». ОГК1 нейтрально, ОГК2 — покупать, Мосэнерго — нейтрально.

•   ОГК3 +5,12% 2,136р., ТГК13 +4.08% 0,1249р., ФСК ЕЭС +0,81% 0,372р., ОГК2 +0,55% 1,84р., Интер РАО , Русгидро -1,88% 1,67р., ФСК ЕЭС +0,81% 0,372р., Интер РАО -0,5% 5,97к.


•   Газпром вводит европейские цены на газ на внутреннем рынке.

•   Татнефть прив +1,62% 146,79р., Сургутнефтегаз +1,32% 29,2р., Татнефть прив +1% 92,36р., Лукойл +0,57% 1698,89р., Роснефть -0,04% 242,5р., Газпром -1,18% 173,09р., Газпромнефть -1,15% 159,99р.

•   Акционеры Автоваза -2,28% 14,3р. договорятся о вкладах в уставной капитал в мае-начале июня.


•   ТГК1: СД компании рекомендовал по итогам 2009 года выплатить дивиденды в размере 0,0000436687р.

•   Ростехнологии (С.Чемезов) могут увеличить долю в Камазе до контрольной. Акции Камаза дорожают. Камаз +2,15% 74,62р.


•   Unicredit после сильного роста в Интер РАО советует уже не покупать эти акции, а держать.

•   Bloomberg: размещение Россией впервые с 1998 года евробондов может в итоге привести к ралли в облигациям Газпрома и ВТБ.


•   Новатэк: ЧП по РСБУ в 1кв10 выросла на 11,2 раза до 7,12 млрд рублей.

•   ЧП Мечел в 4кв09 составила 413,5$ млн, выше прогнозов аналитиков на фоне переоценки активов, в частности, Bluestone Coal Corp. Выручка выросла на 9% до 1,72$ млрд.


•   Сбербанк -1,38% 85,5р., Сбербанк прив -1,89% 63,27р., ВТБ -0,88% 7,9к.: а) расследование против Goldman Sachs б)спекуляции по поводу дефолта Греции продолжают оказывать давление на финсектор.

•   Распадская -0,47% 213,7р., Полюс Золото +0,21% 1443,05п., ММК -1,13% 30,351р., Северсталь -1,36% 391,52р., ГМК Норильский Никель -2,13% 5489,79р., НЛМк -4,63% 103. а) американские металлурги жалуются на то, что цены на сталь все сложнее повышать; дорогое сырье вызовет снижение рентабельности б) Марк Фабер говорит про пузырь в Китае.


•   Телекомы — отсутствие свежих идей: Урси прив +1,16% 0,959р., Дальсвязь +0,91% 98,39р., ЮТК +0,26% 4,692р., МТС -0,03% 262,25п., СЗТелек -0,09% 22,23р., Таттелеком -1,31% 0,151р., Волгателеком -0,66% 103,81р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.04.2010 09:48

23/04/2010  РТС,ММВБ: опять Греция!

Российский рынок акций продолжает оставаться заложником неблагоприятного внешнего фона. В минувший четверг буквально шквал негативных новостей обрушился на Грецию, что в конечном счете ударило и по мировым рынкам акций, вызвав у нас снижение индекса РТС на 1,66% до 1583,54 пунктов и падение по ММВБ на 1,536% до 1443,36 пунктов. Напомним, что в Moody's понизили кредитный рейтинг Греции на одну ступень, в Goldman Sachs заявили о том, что не исключают реструктуризации в регионе, а в Еврокомиссии пересмотрели в сторону повышения данные по дефициту бюджета Греции в 2009 году до 13,6%, что во многом и спровоцировало волну продаж в акциях.     

На фоне всего этого мы не видим какой-либо поддержки для рынка акций РФ со стороны удачного размещения Россией впервые с 1998 года евробондов на 5,5$ млрд, либо сильных корпоративных отчетов из США. Мы просто не видим на данный момент, пока хотя бы проблемы Греции в полной мере не решены, поводов ввязываться в спекулятивную игру и покупать акции, учитывая опять же незначительный потенциал для роста российских фондовых индексов на данный момент.   

 Rus equities

•   СД АФК Система советует дивиденды 5,5 копеек или всего 530 млн рублей пойдет на выплаты.

•   Газпром: РФ согласилась почти на 1\3 снизить цену на газ для Украины. А.Миллер — бюджет российской газовой монополии сильно не пострадает; зато аналитики говорят, что бюджет РФ недополучит 4$ млрд ежегодно. Аналитики ждут, что ГП будет повышать внутренние цены; вчерашние новости умеренно позитивны; следует ожидать роста поставок через Украину.

•   Банк Москвы с целью 8,16$ покупать акции Газпром рекомендует.

•   Новатэк +0,23% 197,4р., Газпром -1,38% 170,7р., Лукойл -0,98% 1682,22р., Роснефть -1,63% 238,54р., Сургутнефтегаз прив -1,86% 16,487р., Татнефть прив -3,89% 88,77р., Сургутнефтегаз -1,37% 28,799р.

•   Мечел: RMG — компания представила нейтральные результаты.. Банк Москвы — представленные рез-ты разочаровали; все показатели, учитывая операционную прибыль хуже ожиданий; на 34% к\к себестоимость добычи угля на Южном Кузбассе, на Якутуголе рост себестоимости на 14%. Намерения выплатить дивиденды на префы, большая часть которой принадлежит бывшим акционерам Bluestone; компания по итогам года показала убыток.

•   Распадская -1,26% 211р., НЛМК +0,39% 103,4р., ММК +0,13% 30,389р., ГМК Норильский Никель -2,36% 5360р., Северсталь -2,61% 381,32р., Полюс Золото -3,4% 1393,99р.

•   ВТБ Капитал: новые параметры рынка мощности создают позитивные ожидания для ряда генерирующих компаний; представленные цены долгосрочного рынка мощности оказались вдвое выше ожиданий; ТГК1, ОГК4,5,2 наиболее интересны; далее ОГК3.

•   Unicredit: акции ВТБ уже переоценены, положительное отношение к бумаге необоснованно. Формировать короткие позиции по ВТБ и одновременно покупать акции Сбербанка в расчете на увеличение спрэда между бумагами.

•   ВТБ -2,03% 7,74к., Сбербанк -1,23% 84,45р., Сбербанк прив -4,43% 60,47р.

•   В четверг закрытие реестра у Распадской (див доходность порядка 2%) и ОГК5 (дивов не платит). В конце апреля ЮТК 27 числа закроет реестр.

•   СЗТелек +0,76% 22,4р., Урси прив +0,1% 0,96р., Дальсвязь прив -0,28% 84,2р., МТС -0,29% 261,5р., ЮТК прив -0,36% 4,19р., Волгателеком -0,54% 103,25р., Центртелеком -0,74% 23,752р.

•   Газпром (дивидендная доходность около 1,5%), Лукойл (3%), МТС (2,5%), Татнефть (обычка 4,5%, префы 7%) 7 мая реестр; собрание акционеров 24-25 июня ориентировочно.

•   Калина, Новатэк — на следующей неделе собрание акционеров.

•   В пятницу Белон, Дагтелеком, Приморское Морское Пароходство — собрание акционеров.

•   Индекс ММВБ снижается на протяжение 4 из последних 5 дней.

•   Интер РАО допускает возможность обмена активами с Русгидро. Интер РАО за 2009 год не планирует платить дивиденды. Интер РАО -1,84% 5,86к., ФСК ЕЭС -1,88% 0,365р., Русгидро -2,99% 1,62р.

•   ОГК3 ЧП в 2009 году упала более чем на треть, EBITDA выросла на 4%, что аналитики считают, что компания на операционном уровне функционирует исправно.

•   РФ разместила на 5$ млрд евробонды, переподписка была примерно в 5 раз. Аналитики удачно прошедший аукцион рассматривают как хороший сигнал для рынка акций РФ. 2$ млрд пятилетки, 3$ млрд десятилетки. Unicredit.

•   Черкизово: основной акционер продает 7% акций на рынке, Citigroup понизил рейтинг до держать по ГДР.

•   UBS: СЗТ «покупать», Ростелеком понижен до «нейтрально», Ростелеком прив до «продавать» снижена рекомендация.

  Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.04.2010 10:36

26/04/2010 РТС, ММВБ — перейдем к делу!


      Мы не разделяем всего того оптимизма, который есть сейчас на российском рынке акций и начинаем постепенно(!) формировать позиции на продажу.
 
     Сбербанк
     Торговая идея: покупка майских (12.05.2010) пут-опционов на акции Сбербанка со страйком 85 рублей и стоимостью примерно 3% от текущей цены актива. Возможны вариации, акцент можно сделать на июньские опционы или вовсе календарный спрэд.
 

     Фундаментально здесь мы исходим из того, что российским банкам (Сбербанк и ВТБ) не удастся повторить успех 2009 года и показать столь же существенный рост котировок и в текущем году, что уже в принципе отчетливо видно. Во-первых, рынок ценных бумаг не даст банкам возможности много заработать, так как цены на бонды уже и так сильно выросли, а потенциал рынка акций ограничен. Во-вторых, восстановление объемов кредитования до докризисного уровня явно не случится в текущем году. В-третьих, банки смогут показать рост прибыли в 2010 году только за счет расформирования резервов сформированных на покрытие возможных потерь по плохим кредитам, а покупать банки только в расчете на это, на наш взгляд, - это утопия.
 

     Фундаментально мы также полагаем, что проблемы в Греции, дело Goldman Sachs и вообще реформа банковской система США приведет к тому, что какое-то время акции банков могут быть «изгоями рынка». В общем, откуда у аналитиков Bofa/ML, Deutsche Bank, UBS и т. д. цели по Сбербанку 3,5$-4,5$ за акцию мы понимаем плохо.

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/uploads/u1/sber2604daily.GIF)
 
     С точки зрения технического анализа, мы обращаем внимание на то, что акции Сбербанка на протяжение уже двух торговых дней закрывались ниже ключевой поддержки 85 рублей, то есть покинули диапазон 85-90 рублей. На недельном графике акций Сбербанка при этом видно, что сейчас цена данной бумаги «лежит» на долгосрочной линии поддержки, риски прохождения которой мы видим с точки зрения ФА во 2кв10. Прохождение данной поддержки может вполне открыть путь цене к уровню 75 рублей, а далее в случае ухудшения внешнего фона вплоть до 60 рублей.

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/uploads/u1/sber2604weekly.GIF)
 

     ММВБ, РТС

     Общая идея — движение индекса ММВБ в район сопротивления 1550 пунктов следует использовать для продажи оставшихся бумаг в портфеле и постепенного открытия «коротких» позиций в расчете на существенную коррекцию (20%-30% от максимумов года) рынка акций РФ в оставшиеся месяцы 2кв10.
 
     Как и ранее, в основе нашего пессимизма по поводу перспектив российских бирж в ближайшие месяцы все те же факторы, как Греция, постепенное ужесточение денежной политики в Китае, США и еще ряде стран, общая перекупленность рынков, сильный рост курса доллара, а также дело Goldman Sachs, реформа в банковской системе США и общее замедление мировой экономики в ближайшие кварталы на фоне повсеместного сворачивания пакетов стимулирующих мер.
 

     Торговая идея
     Покупка июньских опционов (11.06.2010) пут на индекс РТС со страйком 1400 пунктов, продажа майских (14.05.2010) опционов пут на индекс РТС со страйком 1400 пунктов.
 

     Еще раз отметим, что мы только начинаем формировать «короткие» позиции, то есть делаем это на треть от допустимого лимита.
 

     RUS equities к 23.04.2010


•   Goldman Sachs — повышен прогноз по ВВП РФ до 5,8% - стабильная ситуация на рынке сырья, на кредитных рынках; аналитики Nomura до 5,5% повысили цель по ВВП РФ.

•   ВТБ (Андрей Костин): банк остановил рост просроченной задолженности, ее рост приостановился. Сейчас просрочка 9,8%; в ближайшие 2-3 лет возможно восстановление часть резервов, которые пошли на возможное покрытие по убыточным кредитам. Банк пока не собирается на 200 млрд рублей возвращать субординированный кредит.

•   Герман Греф (Сбербанк): в 2010 году чистая процентная маржа на 1,5% может снизиться.


•   Сергей Шматко (Минэнерго РФ): ведомство не считает утвержденные правительством РФ параметры долгосрочного рынка мощности догмой, допускает возможные корректировки параметров этого рынка. Долгосрочный рынок мощности с 2011 года заработает, позволит генерирующим компаниям возвращать инвестиции в новые мощности.

•   Уралсиб: с учетом новых параметров рынка мощности пересмотрели оценки. Российские компании с дисконтом торгуются к зарубежным аналогам — ОГ2 (потенциал 43%, до покупать повышена рекомендация, ОГК4 как и ранее покупать, ТГК13, Кузбасэнерго.

•   Goldman Sachs: есть потенциал у рынка акций РФ порядка 28%. Газовые компании, телекомы, ММК интересны. Надо делать ставку на отстающие акции.

•   Татнефть — ждем отчетности за 4кв09. Аналитики больше ждут телеконференции, где будут озвучены сроки завершения строительства НПЗ. Аналитики бояться затягивания сроков.

•   30 апреля Уралкалий отчитается за 2009 год.

•   Технические аналитики определяют по индексу ММВБ поддержку 1440 пунктов и фигуру «голова и плечи».

•   ТМК отчиталась хуже ожиданий.

•   Интер РАО в пользу Росатом, ВЭБ, гос-ва допэмиссия порядка 70% от уставного капитала. Деньги пойдут на инвестпрограмму. Французский стратег проявляет интерес к компании.

•   EPFR: в фонды инвестирующие на фондовый рынок РФ и страны СНГ пришло еще 106$ млн.
   
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.04.2010 10:48

27/04/2010 РТС,ММВБ: понедельник - день спокойный!


  Понедельник оказался в целом спокойным днем на рынке акций РФ. Возможно, инвесторы просто решили взять паузу и дождаться итогов заседания ФРС 28 апреля. Может быть, о себе дал знать неоднозначный внешний фон по Греции в последние торговые дни, который также отбил желание что-либо предпринимать, пока ситуация по данному вопросу в полной мере не прояснится.
   

  Наша стратегия на данный момент по-прежнему сводит к тому, что имеет смысл при любом росте индекса ММВБ в район 1550 пунктов выходить из бумаг и покупать опционы пут на российские индексы, либо отдельные акции, к примеру, Сбербанк.
     По итогам торгов 26 апреля индекс РТС вырос на 1,44% до 1626,1 пунктов, ММВБ прибавил 1,134%, составив к закрытию 1484,26 пунктов.
   

  RUS equities

•   СМИ: доходность гособлигаций Италии выше чем доходность российских бумаг, аналогично с CDS. Получается, что доверия к РФ больше на финансовых рынках, чем ко многим странам Европы.

•   IPO: Фосагро и Сильвинит предъявили холдингу Уралхим, который планирует провести IPO 4 иска на 3 млрд рублей. а) сложнее будет провести IPO, учитывая высокую планку размещения б) некоторые управляющие не исключают, что инвесторы с большим рвением пойдут в IPO Кузбасской топливной компании, Русагро, Протек в) все эти IPO заберут с рынка немало денег.

•   Credit Suisse повысил прогноз по российскому рынку до «лучше рынка». То есть акций должно на 5% быть больше, чем других бумаг. Новатэк, Роснефть, Сбербанк, Северсталь, ЛСР...

•   ВТБ Капитал установил цель по индексу РТС на уровне 2000 пунктов на конец 2010 года. МТС, Распадская, СТС-Медиа, Мечел, Белон.

•   Роснефть в размере 2,30 рублей может выплатить дивиденды, всего 24,38 млрд по итогам работы в 2009 году.

•   Башнефть предлагает выкупить акции Башкирэнерго по цене 42,63 рублей, то есть ниже рынка. Новости вряд ли кого обрадуют.

•   Новатэк +2,42% 203,8р., Газпром +1,71% 177,99р., Лукойл +1,36% 1726р., Роснефть +0,95% 244,3р., Татнефть прив +0,59% 91,7р., Татнефть +0,19% 146,52р., Сургутнефтегаз +0,19% 29,2р., Сургутнефтегаз прив +0,02% 16,589р.

•   Банк Москвы: сейчас в РФ растет энергопотребление. Покупать Русгидро, ОГК1, ОГК2, ОГК3, ОГК4, ОГК5, Холдинг МРСК, держать МОЭСК, Ленэнерго, ФСК.

•   Ходинг МРСК -0,4% 4,68р., ВостРАО +3,48% 0,568р., Холдинг МРСК прив +2,8% 3,38р.

•   Goldman Sachs и ВТБ Капитал рекомендует покупать МРСК Холдинг

•   Goldman Sachs повышает рекомендацию по ФСК с продавать до нейтрально, по МРСК Холдинг с нейтрально до покупать. Аналогично UBS отмечает, что есть новости, что некоторые потребители МРСК могут на прямую подключиться к ФСК, что может быть негативно для МРСК, хотя пока рано выводы делать. UBS советует покупать МРСК Холдинг, ФСК ЕЭС оценены справедливо.

•   Goldman Sachs до продавать с нейтрально понизил рекомендацию по Транснефти.

•   RMG считают справедливой цену 3,10$ по Сбербанку, цель была повышена несущественно.

•   JPMorgan незначительно до 4,13$ понизили цель по Сбербанку. ВТБ +1,91% 8,01к., Сбербанк +0,46% 84,81р., Сбербанк прив +0,2% 61,08р.

•   Мечел: скоро на NYSE появятся расписки на префы Мечела, их готовится разместить бывший владелец Bluestone Джеймс Джастис.

•   Автоваз в 1кв10 получил убыток 4 млрд или на 0,5 млрд рублей больше, чем следовало бы из-за плохой конъюнктуры.

•   Дальсвязь: СД, на котором должны были обсуждаться условия присоединения компании к Ростелкому, перенесен. Миноритарии недовольны ценой выкупа бумаг у несогласных. Собрание акционеров переносится с 2 июня на 28 июня, реестр закрытие с 15 апреля на 17 мая. СМИ.

•   Урси +5,55% 1,142р., ЮТК прив +4,34% 4,424р., Дальсвязь +1,18% 99р., СЗТелеком прив +1,14% 20,269р., Центртелеком +0,43% 23,5р., ЮТК -0,65% 4,601р., Волгатлк -1,84% 103,8р.

•   Citi повышает цель по Северстали с $15 до $20.

•   Распадская +0,83% 213р., Северсталь +2,74% 398,53р., ГМК Норильский Никель +1,39% 5670р., ММК +1,26% 31,745р., НЛМК +0,56% 108,5р., Полиметалл +1,96% 313р.

•   АФК Система почти 177$ млн получила ЧП в 4кв09.

 
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.04.2010 10:12

28/04/2010  РТС,ММВБ: "черная среда" стучится в дверь!


  Российский рынок акций, как и остальные мировые площадки, идет на стремительную или, лучше сказать, аварийную посадку после 13 месяцев роста. Самое время, похоже, устроиться поудобнее у своих мониторов, пристегнуть ремни и приготовиться к тому, что проблемы в Греции начинают оказываться самое непосредственное влияние на мировые рынки акций. Напомним, что в минувший вторник агентство Standard&Poor's понизило кредитный рейтинг Греции до «мусорного» уровня. С учетом этого фактора, а также нежелания Германии идти на помощь Греции, мы плавно подходим к тому, что греческим властям совсем скоро придется сделать решительный шаг и заявить о реструктуризации части госдолга.


     В общем, похоже, мая как традиционного времени начала коррекции на рынке акций РФ можно не ждать, все начнется или уже началось в апреле. Куда лучше вспомнить историю банкротства банка Lehman Brothers и последствия этого события для финансовых рынков.


     По итогам торгов во вторник индекс ММВБ снизился на 1,3% до 1464,83 пунктов, РТС потерял 1,38%, составив к закрытию 1603,59 пунктов. Судя по всему, нас ждет «черная среда», если учесть двухпроцентное падение 27/04 фондовых индексов США, а также снижение цен на нефть по WTI почти на 3%.


     RUS equities

•   Цена акций Интер РАО в рамках допэмиссии будет порядка 4 копеек. Новость оказывает давление на котировки. Допэмиссия размывает долю миноритариев. Допэмиссия порядка 72% от Уставного капитала.

•   Электроэнергетика — аутсайдер дня. Интер РАО -12,07% 5,1к., Мосэнерго -3,75% 3,7р., ОГК2 -4,44% 1,83р., ТГК5 -3,8% 1,77к., Русгидро -1,59% 1,676р., ФСК ЕЭС -1,89% 0,364р.

•   Мечел установил цену публичного размещения привил. Акций в диапазоне 21$-27,6$ и 10,5$-13,8$. Окажет ли избыточное предложение давление на акции Мечела?

•   Сургутнефтегаз: венгерский финрегулятор завершил расследование по покупке российской компанией доли в MOL. Уже порядка 350$ млн компания получила от этих инвестиций. Венгрия признала Сургутнефтегаз законным покупателем, но в предстоящем собрании акционеров компания уже участия не примет. Г-н Богданов опровергает слухи о продаже пакета.

•   ЧП ТНК-ВР в 1кв10 выросла на 71% до 1,274$ млрд.

•   Уралсиб Кэпитал: начали анализ Башкирэнерго, видят потенциал порядка 65% или 2,3$. Новое регулирование улучшит показатели компании, это вертикально-интегрированная компания. Риски — компания несет социальную важность; если придется повышать тарифы, то власти могут обидеться. АФК Системе выгодно, чтобы крупные потребители платили меньше, так как их Система контролирует. Трансфертное ценообразование.

•   JPMorgan рекомендация по ВТБ повышена до выше рынка.

•   Сбербанк -2,22% 82,93р., Сбербанк прив -3,65% 58,85р., ВТБ -1,62% 7,88к.

•   Credit Suisse повышает целевую цену по акциям НОВАТЭК до 10,1$. Возможен обмен активами с другими нефтегазовыми компаниями.

•   Татнефть -0,12%, Сургутнефтегаз -0,79% 28,97р., Лукойл -1,22% 1705р., Газпромнефть -1,3% 161,7р., Газпром -1,34% 175,6р., Новатэк -1,88% 199,96р., Транснефть прив -3,25% 31501р.

•   Электроэнергетика — аутсайдер дня.

•   Уралкалий: СМИ — компания проиграла в Арбитражном суде Москвы иск к налоговиркам о доначислении налога на утраченные три года назад запасы из-за затопления рудника. Компания должна заплатить 794 млн рублей, Уралкалий обещает оспорить вердикт. Уралкалий -0,32% 128,02р., Сильвинит -3,33% 18300р.

•   ТГК6 может отказаться от выплаты дивидендов за 2009 год.

•   Citi повышает цель по ТМК до 17$ с 13$ по ГДР.

•   На рынке российских облигаций — признаки слабости. ВТБ Капитал — слабость нужно использовать для покупок, так как ставки пока еще высоки по сравнению с другими бумагми, так как нацвалюта укрепляется.

•   Распадская -1,88% 209р., ТМК -1,87% 158,08р., ММК -0,11% 31,71р., Северсталь -0,61% 396,1р., НЛМК -1,87% 106,47р., ГМК Норильский Никель -1,2% 5602,01р., Полиметалл -0,35% 311,89р.

•   Телекомы: МТС +1,09% 269,9р., Сибтлк +0,16% 1,921р., Волгатлк -0,63% 103,15р., Дальсвязь -1,06% 97,95р., Сибтлк прив -1,32% 1,65р.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.04.2010 09:47

29/04/2010   РТС,ММВБ: что дальше?


 Вновь все новости сводятся к обсуждению ситуации Греции и спекуляциям на тему того, ждет нас в данном регионе дефолт или нет. Из хорошего по данной теме можно выделить слухи на рынке, базирующиеся на заявлениях представителей МВФ о том, что в конечном счете пакет мер проблемной экономике может быть расширен до 120 млрд евро, что уже ближе к реальности и потребностям самой страны.
   

   Также из факторов, способствующих стабилизации ситуации на ММВБ и РТС, можно рассматривать итоги прошедшего в среду заседания Федеральной Резервной Системы США. Хорошие новости сводятся к тому, что ФРС, с одной стороны, отметил улучшение ситуации в экономике, в частности, постепенную нормализацию ситуации на рынке труда, однако, с другой стороны, сохранил в силе формулировку «низкие процентные ставки длительный отрезок времени».
 

   Что касается при этом дальнейших перспектив российских бирж, то мы продолжаем оставаться скептиками, полагая, что продажи могут продолжиться при малейшем свежем негативе извне. Не стоит забывать еще и про предстоящие длительные праздники в РФ, перед которыми ряд инвесторов вполне может решить выйти из оставшихся позиций на покупку.
     Индекс ММВБ по итогам торгов 28 апреля снизился на 2,315% до 1430,28 пунктов, РТС потерял 2,5%, составив к закрытию 1563,1 пунктов.
   

 RUS equities

•   Газпром, Полиметалл, Полюс Золото, Фармстандарт, Татнефть — все эти компании могут отчитаться 29 апреля, 30 апреля Уралкалий -3.66% 123.33р., Интегра и ОГК2, в среду может ОГК6 отчитаться.

•   В случае с Газпромом аналитики говорят о том, что 4кв09 был самый сильный у компании, что может поддержать котировки. Уралсиб Кэпитал — единственный риск возможные сообщения о крупных разовых убытках; новости по сланцевому газу могут влиять на рынок. Потенциал роста 40%, цель 8,4$.

•   Роснефть -0,42% 240р., Татнефть -1,33% 144,39р., Сургутнефтегаз -1,9% 28,42р., Сургутнефтегаз прив -1,54% 16,197р., Газпромнефть -1,92% 158,6р., Газпром -2,87% 170,56р., Транснефть прив -2,7% 30650р.

•   Полюс Золото — отрицательные рез-ты Kazakh Gold несколько испортят общее впечатление от отчетности компании.

•   Распадская -4,55% 199,5р., ТМК -4,47% 151,01р., ММК -0,67% 31,499р., НЛМК -1,31% 105,07р., Северсталь -2,39% 386,62р., ГМК Норильский Никель -2,68% 5452р., Полиметалл -1,89% 306р.

•   Полиметалл — рекомендация до нейтрального уровня с покупать понижена от Goldman Sachs, по Полюс Золото также нейтрально, до 25,8$ понижена цель. Единственная покупка — акции Петропавловск.

•   Роснефть — закрытие реестра в четверг.

•   Холдинг МРСК из бюджета может получить 1 трлн рублей на реновацию сетей

•   ЧЗЦ на 58,5% увеличил производство в 1кв10.

•   Камаз восстановил полную рабочую неделю благодаря росту спроса на продукцию.

•   Финсектор среди аутсайдеров дня — ВТБ -2,54% 7,68к., Сбербанк -4,1% 79,53р., Сбербанк прив -2,31% 57,49р. а) проблемы в Греции и возможные списания на рынке греческих гособлигаций оказывает давление на банки б) разбирательство по делу Goldman Sachs и реформа банковской системы США).

•   МРК — аутсайдеры дня. ЮТК прив -10,16% 3,98р., Урси -3,8% 1,063р., ЮТК -3,52% 4,442р., Ростелеком -3,26% 125,3р., Волгателеком -2,47% 100,6р., Сибтлк -1,82% 1,886р., СЗТелек -1,22% 21,95р.

•   Интер РАО +5.1% 5.36к.: инвесторы попавшие в реестр акционеров в мае 2009 года смогут воспользоваться преимущественным правом и приобрести акции в рамках допэмиссии по 4 копейки за бумагу.

•   ФСК ЕЭС -1,92% 0,357р., ОГК1 -2,83% 1,2р., Русгидро -3,82% 1,612р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.04.2010 10:09

30/04/2010  РТС,ММВБ: на этот раз Греция помогла!


Вербальные интервенции представителей МВФ и ЕС о скором урегулировании проблем Греции оказали все-таки положительный эффект на рынки. Рынок акций Греции вырос на 7%, доходность двухлетних греческих облигаций упала до 12% с почти 25% в середине недели, что в конечном счете поддержало остальные европейские площадки (DAX +1%, FTSE +0.56%, CAC +1.42%). Также росту аппетита к риску 29 апреля способствовал такой фактор, как сильные корпоративные отчеты в США (Dow Jones +1,11%, S&P500 +1,29%, Nasdaq +1,63%) и Европы, в результате чего и российские биржи не остались в стороне. Как следствие, индекс РТС вырос на 1,64% до 1588,75 пунктов, ММВБ прибавил 1,738% до 1455,14 пунктов.


      Все бы ничего, но мы не исключаем того, что в начале мая (до выборов в Германии 9/05) случится следующее. Сейчас мы растем, однако по факту публикации/обнародования новостей по Греции о выделении ей каких-либо средств, либо расширении пакета мер на рынках начнется фиксация прибыли и продажи. Либо дальше словесных заявлений власти Европы и МВФ не пойдут, в результате чего пессимизм относительно будущего Греции вернется на прежние уровни, и мы увидим опять же возобновление продаж.


      RUS equities

•   Правительство предлагает ввести нулевую пошлину для месторождений Каспия. Новости в поддержку акциям Лукойла. Об это журналистам заявил Игорь Сечин — поручение может быть дано по итогам совещания. В.Путин сказал, что также подумает над этим вопросом, необходимо тщательно рассчитать экономику этих процессов.

•   Лукойл накануне объявил о начале добычи нефти в районе Каспия на месторождении имени Юрия Корчагина. Внутренняя норма прибыли может сосавить порядка 10% по данному месторождению, что говорит о низкой окупаемости и требует льгот. Деньги Лукойлу понадобятся для развития других месторождений.

•   В.Аликперов: пока покупателя на покупку 10% Лукойла у ConocaPhilips нет, без ведома Лукойла этот пакет продать нельзя.

•   ВТБ Капитал: в условиях глобальной нестабильности акции нефтяных компаний стали защитной игрой на рынке. Особенно бумагам благоприятствуют заявления о возможном смягчении налоговой нагрузки на сектор.Сейчас уже недопустимо по сектору ставить рекомендацию «хуже рынка».

•   Газпром — отчетность за 4кв09. ЧП Газпром за 4кв09 на 50% превысила прогнозы. За 2009 год ЧП выросла по МСФО на 3% до 793,79 млрд рублей. В 4кв09 309 млрд рублей, ожидали порядка 212 млрд рублей.

•   Транснефть прив +6,3% 32580р., Татнефть прив +3,88% 91,6р., Газпром +2,31% 174,5р., Роснефть +0,71% 241,7р., Лукойл +0,53% 1682р., Сургутнефтегаз прив -0,42% 16,127р.

•   Отчетность Полюс Золото за 2009 год. Интересны комментарии менеджмента по поводу осуществления текущих проектов компании.

•   Фармстандарт +2,77% 2415р.: ЧП по МСФО за 2009 год +96% до 6,85 млрд рублей.

•   Полиметалл: ЧП по US Gaap в 2009 год 96$ млрд против 15,7$ млн убытком годом ранее. Хуже рынка.

•   Акрон: ЧП по МСФО за 2009 год снизилась на 27% до 7,26 млрд рублей.

•   ЛСР изменила ценовой диапазон в рамках SPO с 50-55 до 42,5-47,5$ за акцию.

•   ГМК Норильский Никель за 1кв10 представил производственные результаты. Отмечен рост на 1% про-ва никеля до 70 тысяч тонн.

•   Распадская +3,99% 207,47р., ГМК Норильский Никель +5,04% 5727р., НЛМК +3,03% 108,25р., Северсталь +1,9% 393,95р., ММК +0,96% 31,8р., Полюс Золото -1,64% 1380,99р., Полиметалл +0,14% 306,44р.

•   ЦБ РФ до 8% снизил ставку рефинансирования еще на 0,25%.

•   МЭР РФ пересмотрел прогнозы по экономике. Инфляция 6-7% против ранее 6,5%-7,5%, ВВП 4% против 3,5%, цена на нефть Urals 76$ против 65$.

•   ОГК2: ЧП за 2009 год 1,09 млрд рублей.

•   НЛМК, ММК, Северсталь. ArcelorMittal — отчетность хуже прогнозов.

•   Татнефть — дивиденды могут быть повышены за 2009 год.

•   Сбербанк +1,79% 80,95р., Сбербанк прив +3,76% 59,65р., ВТБ +2,86% 7,9к.: финсектор в четверг в США лидировал; рост доверия к Греции в поддержку рынкам облигаций и банкам в целом.

•   МРК: ЮТК +3,29% 4,588р., ЮТК прив +2,31% 4,072р., Ростелеком +1,84% 127,6р., Урси +1,69% 1,0810р., СЗТелек +1,99% 22,387р.

•   Электроэнергетика: ФСК ЕЭС +2,52% 0,366р., Русгидро +3,29% 1,665р., Интер РАО -2,05% 5,25к.

 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.05.2010 10:09

04/05/2010  РТС,ММВБ: ситуация остается сложной!


    Несмотря на то, что рынок акций США в понедельник показал неплохой рост (Dow Jones +1.3%, S&P500 +1.31%, Nasdaq +1.53%), вернув львиную долю пятничных потерь, ситуация на ММВБ и РТС нам по-прежнему представляется сложной. В этой связи любой «отскок» или коррекционный рост на отечественных биржах мы вполне возможно будем использовать для открытия новых позиций на продажу в расчете на продолжение коррекции в мае.
 

     Что касается значимых событий недели, то до выборов в Германии 9 мая мы не исключаем на рынках еще одного приступа паники по поводу проблем Греции и, как следствие, волну продаж на мировых рынках акций. Значительное внимание на этой неделе следует уделить публикации в пятницу апрельского отчета по занятости (Nonfarm payrolls). Также следует помнить о том, что на 7 мая на рынке акций РФ приходится закрытие большого числа реестров, соответственно после 10 мая, когда праздники в РФ закончатся, можно ожидать по многим акциям гэпа вниз.
 

     RUS equities(30/04)

•   Сургутнефтегаз: ЧП по РСБУ в 1кв10 упала в 8,2 раза до 8,37 млрд. Судя по всему, это связано с разовыми статьями. Дивы за 2010 год могут быть не такими и хорошими.

•   Уралкалий: ЧП в 2009 году на 59% упала, выручка на 46% упала. Уралкалий на дивы пустит 1,7 рублей на акцию, всего 3,6 млрд рублей. Аналитики — 2009 год был ожидаемо плохим.

•   Татнефть: ЧП в 6,5 раз до 54,37 млрд рублей в 2009 году. Аналитики — важна телеконференция в пятницу вечером по срокам ввода в действия нового НПЗ компании. Префы Татнефти продолжают показывать динамику лучше рынка. Дивы 6,56р по обычке и префам.

•   ВТБ увеличил долю до 8,29% в Полюс Золото

•   ГМК Норильский Никель: по слухам крупный фонд покупает акции банка.

•   Газпром — аналитики оценили от нейтральной до позитивной отчетность, отмечая рост ЧП за счет разовых статей. ИФД Капитал — теперь Газпром будет вынужден более детально раскрывать отчетность по трейдинговым операциям. Аналитики в 2010 году ждут улучшения финпоказателей ГП.

•   Полюс Золото: Банк Москвы видит потенциал 12%, говорит по отчетности, что результаты Kazakh Gold плохо повлияли. Существенно снизилась денежная позиция у Полюса, рост производственных издержек — главная проблема российских компаний как Полюс и Полиметалл. ВТБ Капитал — не совсем понятна стратегия казахской компании, структура ее активов и предстоящая инвестпрограмма.

•   ЛСР установил цену размещения в ходе SPO на нижней границе ранее объявленного диапазона — 8,5$ за ГДР.

•   Уралсиб Кэпитал: стратегия на лето — нужно покупать больше защитных акций в портфель и меньше акций с высокой бэтой (то есть волатильных бумаг), которые хорошие в первые 4 месяца года и в последние 4 месяца года, а летом показывают слабую динамику.

•   Уралсиб: прогноз по макроэкономике — ВВП 5,5%, USD/RUR 28,13, нефть Ural 71,5$. 1950 пунктов по РТС — прогноз в силе.

•   Дикси увеличил продажи в 1кв10 на 13%.

•   Кузбасская топливная компания снизила цену размещения, чтобы не поставить IPO под угрозу. Изначально заявленный диапазон был 7,7-10,4$, но за сутки диапазон был понижен до 6,5-7,5$.

•   СМИ — IPO российским компаниям даются с трудом — Eurasia Drilling, Русское море, Черкизово, Протек, Уралхим, КТК, ЛСР.; на начало мая запланирован листинг префов Мечела и Русагро. Почти все сделки не оправдали первоначальных ожиданий.

•   ГМК 1кв10 завершил с ЧП по РСБУ более 50 млрд рублей.
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.05.2010 10:24

05/05/2010  РТС,ММВБ: самое интересное еще впереди!


Сразу несколько факторов риска дало о себе знать в минувший вторник на рынке акций РФ. Во-первых, уже по традиции вновь напомнил о себе бюджетный кризис в Греции, в частности, спекуляции о несостоятельности Еврозоны, что нашло отражение в том же падении фондовых индексов Афин на 7% 4 мая, а заодно в снижении цен на греческие гособлигации. Во-вторых, заработал во вторник на полную мощность китайский фактор. Повод к обвалу цен на сырье и акции стали в том числе сообщения о том, что деловая активность в производственном секторе Китая упала в апреле до минимальных значений за последние полгода, указав на намечающееся замедление темпов роста китайской экономики.

Самое интересное, что пока мы еще не наблюдали на ММВБ и РТС срабатывания стоп-лоссов и маржин-коллы в большом количестве, что может означать лишь то, что панические продажи еще впереди. В общем, мы остаемся скептиками, удерживаем «короткие» позиции по Сбербанку и индексу РТС, ждем продолжения коррекции.
Индекс РТС -3,5% или 1517,83 пунктов к закрытию, индекс ММВБ снизился на 3% до 1393,07 пунктов. Прохождение поддержки 1400 пунктов по индексу ММВБ может наводить на мысль о сломе восходящего долгосрочного тренда.
   

   RUS equities

•   Уралхим отменил IPO в Лондоне. Предполагалось на LSE разместить 42,3% акций холдинга за 545$-706$ млн, но инвесторов не устроила цена, а давать скидку владелец не захотел. По нижней границе ценового диапазона книга заявок была заполнена только на половину.

•   Добыча нефти в апреле не изменилась, добыча газа снизилась.

•   Газпром — разговоры об объединении с Нафтогазом. ГП может приобрести Нафтогаз Украины в обмен на 2%-3%-5% собственных акций. Крис Уифер из Уралсиб Кэпитал считает, что Украина на это не пойдет.

•   Транснефть прив +0,26% 31907,83р., Лукойл -1,23% 1650р., Татнефть прив -1,2% 90,9р., Газпром -3,39% 164,23р., Роснефть -3,87% 228р., Новатэк -4,04% 190,01р., Газпром -3,39% 164,23р.

•   Русгидро представила сильные рез-ты, Citi повышает цель до 2,16 рублей за акцию. Банк Москвы — сильные рез-ты за 2009 год — ЧП 31,18 млрд рублей.Менеджмент предлагает минимизировать дивиденды.

•   Сильвинит: СД рекомендовал дивиденды 65 рублей на обычку и 638 рублей на префы.

•   Уралкалий: Банк Москвы — в бумаге есть ряд рисков, потенциал для снижения 28%.

•   ВТБ Капитал: рост промышленности достиг максимума за 2 года.

•   На этой неделе закрываются реестры у большинства голубых фишек. 4/05 Аэрофлот, Волгатлк, Урси, 6/05 Банк Возрождение, Центртелеком, ТГК13, 7/05 — Лукойл, МТС, Автоваз, Газпром, Ростелеком.

•   Роснефть по-прежнему лидирует по темпам роста добычи нефти

•   Транснефть вновь растет опережающими темпами.

•   Металлы и добыча: ГМК Норильский Никель — аутсайдер дня. Опасения введения австралийскими властями нового налога для компаний соответствующего профиля — продажи в BHP Billiton, RIO Tinto.

•   Полюс Золото -1,73% 1358р., ММК -3,85% 29,83р., Северсталь -4,65% 372,52р., НЛМК -4,75% 101,25р., ГМК Норильский Никель -6,15% 5305,08р.

•   Интегра: чистый убыток по МСФО за 2009г сократился на 56% до 118.9$ млн.

•   Газпромнефть может нарастить долю в Sibir Energy. Порядка 23,34% акций.

•   Сбербанк может выкупить до 81% объема IPO Русагро.

•   Аэрофлот -3,8% 59,81р.может получить активы Росавиа по новой схеме. Речь идет о 6 компаниях, которые есть в Росавиа. Аналитики — новости могут быть негативны для Аэрофлота, так как очень много неопределенности по схемам и срокам ее реализации.

•   Morgan Stanley: цель по ТМК -5,02% 145,8р. понижена на 8% до 24$, рекомендация «на уровне рынка».

•   Среднесуточная добыча газа в РФ в апреле снизилась по сравнению с мартом и составила 1,87 млрд куб.м.

•   ВТБ Капитал: рекомендация по акциям Дикси понижена с покупать до держать, целевая цена 9,7$.

•   6 мая могут отчитаться ГМК Норильский Никель, Лукойл, Урси.

•   Телекомы: ВолгаТлк -1,04% 100р., Урси прив -1,32% 0,97р., Сзтелек прив -8,98% 18,35р., Урси -6,63% 1р., МТС -0,75% 264,99р., Таттелеком +2,05% 0,149р.

•   Сбербанк -3,5% 75,85р., ВТБ -3,68% 7,59р., Возрождение -5,95% 1059,9р., Сбербанк прив -4,51% 56,1р. Финсектор — аутсайдер дня на фоне сохранения беспокойства по поводу перспектив Греции.

•   Энергетика: ФСК ЕЭС -1,09% 0,362р., Интер РАО -3,52% 4,93к., Русгидро -2,9% 1,6380р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.05.2010 11:24

06/05/2010  РТС,ММВБ: "медведи" атакуют!


     Российский рынок акций остается заложником негативного внешнего фона. Непосредственно в среду давление на отечественные биржи оказали очередные негативные новости из Греции, а также решение агентства Moody's поставить на пересмотр рейтинг Португалии с перспективой его последующего снижения. Здесь можно отметить довольно-таки сильное укрепление курса доллара на FOREX, а также взлет пары USD/RUR в район 30 против 29 неделей ранее, что собственно делает рублевые активы менее привлекательными.


      Примечательно то, что пока мы так и не видели срабатывания большого количества стоп-лоссов к позициям на покупку на рынке акций РФ, что многие пытаются объяснить тем, что уровень ликвидности по-прежнему необычайно высокий. Некоторые при этом обращают сейчас внимание еще и на то, что отдельные инвесторы делали в среду точечные покупки, используя коррекцию для покупок. Мы тем временем сохраняем негативный взгляд по рынку акций РФ.
      Индекс ММВБ снизился 5 мая на 1,05% до 1378,43 пунктов, РТС потерял 2,32%, снизившись до 1482,67 пунктов.
   
 
 RUS equities

•   Nomura повышает прогнозы по нефти и акциям российских компаний. Средняя цена до 85$ за баррель на этот год повышена, Лукойл цель 60$, по Роснефти 9,2$ - в этих компаниях растет доля переработки нефти, Газпром ГДР новая цель 34$ +2$, по Новатэк цель повышена до 42$ или на 14%. ИФД Капитал — если не объединение, то создание СП для управления газотранспортной системы Украины. Лукойл — нейтрально, Роснефть — покупать, Башнефть — покупать, Газпром — покупать, Новатэк — сокращать.

•   Лукойл +1,64% 1677р., Сургутнефтегаз +0,32% 28,571р., Газпром -0,02% 164,2р., Татнефть прив -0,58% 90,37р., Роснефть -2,11% 223,2р., Газпромнефть -3,55% 148,78р., Новатэк -3,71% 182,97р.

•   Газпром (Алексей Миллер): более детально возможное объединение ГП и Нафтогаз Украины может начаться после майских праздников. Но все это может оказать негативное давление на ликвидность Газпрома и рентабельность Газпрома.

•   Аналитики: Роснефть и ТНК-ВР продолжают вносить значительный вклад в рост добычи нефти, поэтому позитивное отношение к компании может сохраниться.


•   МРСК Центра (реестр 12 мая, 22 июня ГОСА) и МРСК Юга не будут выплачивать дивиденды за 2009 год. МОЭСК может выплатить дивы порядка 7% от ЧП за 2009 год или 450 млн рублей.

•   В лидерах снижения на рынке акций РФ — электроэнергетика, которая росла сильнее других, сектор «металлы и добыча».

•   ВТБ Капитал по-прежнему прогнозируют 2000 пунктов по индексу РТС. В подтверждение — цены на нефть остаются высокие, экономика США новые признаки силы демонстрирует, корпоративные истории хорошие во всем мире; коррекция в РФ может быть не такая сильная как на остальных площадках.

•   ЛСР, ПИК: Уралсиб — в апреле число сделок на рынке недвижимости Москвы выросло на 66% по сравнению с годом ранее до 7930 штук.

•   ГМК Норильский Никель 21 мая закроет реестр. UBS понизил рейтинг Норникеля до нейтрального уровня с покупать.

•   Распадская -1,61% 198,75р., НЛМК +0,67% 101,93р., Северсталь -2,29% 364р., ГМК Норильский Никель -4,34% 5075р., ММК -4,96% 28,35р., Полиметалл -3,49% 299р., Полюс Золото +1,1% 1373р.

•   Goldman Sachs прогнозирует ускорение темпов роста экономики РФ во 2кв10.

•   Мосэнерго выплатит дивиденды 1 рубль 26 копеек на акцию.

•   Сургутнефтегаз, предположительно 14 мая закроет реестр.

•   Аналитики Goldman Sachs повысили цену по акциям Магнит на 24% до 26$, добавили список акций интересных к покупкам.

•   Сбербанк -0,9% 75,17р., Сбербанк прив -0,52% 55,81р., ВТБ -1,58% 7,47к.

•   Телекомы: Урси прив -13,51% 0,839р., Волгателеком прив -9,7% 80,37р., Урси -5,2% 0,94,8р., Сибтлк -3,84% 1,779р., Центртелеком -0,05% 22р., ЮТК прив -1,01% 3,811р.

•   Сектор удобрений: Уралкалий -2,97% 120,32р., Сильинит -1,02% 17997р., Акрон -5,95% 875р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.05.2010 12:13

07/05/2010  РТС,ММВБ: тревога!


      Российский рынок акций стоит на краю обрыва. Мы имеем цены на нефть, которые упали в четверг еще на 4% и которые падают четыре дня к ряду. У нас есть рынок акций США, который испытал 6 мая рекордное снижение в текущем году (Dow Jones -3,2%, S&P500 -3.24%, Nasdaq -3,44%), а также снижение пары EUR/USD в район 1,25-1,26, что развивающиеся рынки не могут проигнорировать.
 
     И самое главное, мы не знаем до конца, что творится на финансовых рынках, что именно случилось в четверг вечером, когда индекс Dow Jones в моменте падал на 10% - что это ошибка трейдера, который сразу обвалил все финансовые рынки мира, либо это реальное отражение того, что нервы у всех на пределе и мы вот-вот получим новости о дефолте Греции или банкротстве какого-либо крупного финучреждения. Страх собственно и порождает панику.
 
     Остается надеется только на то, что утром в пятницу все точки над I будут расставлены, что позволит рынкам обрести почву под ногами. Морально мы готовы и к росту, и к дальнейшему снижению, все будет зависеть от того, выдержат ли нервы у держателей греческих гособлигаций 7 мая. Пока у нас в портфеле по-прежнему есть пут-опционы на Сбербанк, а также пут-опционы на индекс РТС.
 
     Добавим, что индекс РТС в четверг упал на 2,17% до 1450,47 пунктов, ММВБ снизился на 0.96% до 1365,13 пунктов.
 

     RUS equities

•   Индекс PMI в сфере услуг от ВТБ Капитал вырос до 56,9 пунктов. Индекс вырос на рекордную величину с июля 2009 год. Появление нового бизнеса, рост занятости впервые с осени 2008 года.

•   Сбербанк, ВТБ: Качество кредитных портфелей 30 крупнейших банков начало улучшаться.

•   Сбербанк -1,76% 73,85р., ВТБ -3,48% 7,21к., Сбербанк прив +1,97% 56,91р. Сбербанк обычка — на рынке большой «лонг» по бумаге, по которому произошел «маржин колл». Бумага в пятницу может быть хуже рынка.

•   В поддержку Сбербанк и ВТБ отчетность лучше ожиданий от Commerzbank и BNP Paribas.

•   Лукойл: ConocaPhilips начала постепенную продажу акций Лукойла, уже продала 4,644 млн акций или 0,5% за 274$ млн, несколько выше рынка. Всего предстоит продать 10%.

•   Аэрофлот +0.38% 58.32р.: СД рекомендовал дивы 0,35 рублей на акцию, в пятницу закрытие реестра.

•   Citi — не стоит слишком скептически смотреть на рынок, экономика восстанавливается, то есть корпоративные прибыли будут расти, развивающиеся рынки на 15% до конца года вырастут. Фавориты — Тайвань, Россия, Бразилия, Турция, Таиланд, Южная Корея.

•   BNP Paribas — развивающиеся рынки, особенно азиатские уязвимы к оттоку средств инвесторов.

•   От апрельских максимумов индекс ММВБ упал на 15%.

•   ГМК Норильский Никель — цены на никель на минимуме за 10 недель.

•   Закрытие реестра — Возрождение, Центртелеком, МРСК Северо-Запада. Фамстандарт. Цена размещения префов Мечела может быть определена — ожидается, что будет скидка, что объем размещения на 30-40% будет меньше..

•   ВТБ: аналитики говорят, что негативом может быть то, что акционерам предложат утвердить на собрании акционеров в 9$ млрд по сделкам с ВТБ долговой центр (просрочка, банковские активы). Если лимит увеличивают, значит ВТБ ожидает ухудшения ситуации с просроченными кредитами в этом году.

•   Сургутнефтегаз и Татнефть лидируют на ММВБ.

•   Татнефть +3,06% 143,05р., Сургутнефтегаз +1,29% 28,94р., Газпром -0,25% 163,79р., Сургутнефтегаз прив -0,62% 15,3р., Лукойл -1,22% 1656,52р., Роснефть -0,93% 221,12р., Газпромнефть -3,88% 143р., Транснефть прив -6,03% 28850р.

•   Распадская -2,14% 194,5р., ММК +0,88% 28,6р., Полюс Золото +0,79% 1383,89р., Северсталь +0,15% 364,54р., ГМК Норильский Никель -1,4% 5004р., НЛМК -5,76% 96,06р., Верхнесалд -5,83% 3470р.

•   МРК/телекомы: Волгателеком -7,44% 90р., Центртелеком -3,5% 21,23р., Урси -2,43% 0,925р., Урси прив +7,03% 0,898р., МТС -0,19% 261,2р.

•   Электроэнергетика: Интер РАО -2,26% 4,75к., ФСК ЕЭС -2,74% 0,355р., Русгидро -1,57% 1,571р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.05.2010 10:23

11/05/2010  РТС,ММВБ: коррекционный рост!


Российский рынок акций, который завершил предыдущую неделю более чем 10-процентным снижением, имеет значительные шансы во вторник показать коррекционный рост или «отскок». В фокусе очередной беспрецедентный пакет мер от ЕС и МВФ в Европе на 750 млрд евро, утвержденный в минувшие выходные и направленный на то, чтобы избежать дефолта по облигациям стран группы «PIGS» (Португалия, Италия, Ирландия, Греция). С учетом того, что масштабы выделяемых денежных средств носят рекордный характер данного рода шаг может в краткосрочном периоде реанимировать мировые рынки акций, вызвав повсеместный рост.
     
Естественно, что более других в текущей ситуации выигрывают банки, на что указывают акции тех же французских Societe Generale, BNP Paribas подскочили в среднем на 18%-20%. Соответственно на отечественных биржах в центре внимания 11 мая могут оказаться акции Сбербанка и ВТБ. В бумагах сбербанк ралли выше 75 рублей мы в конечном счете планируем использовать для открытия новых позиций на продажу посредством приобретения июньских опционов пут или пут-спрэдов.

Показательно то, что индекс, рассчитываемый на основе цен на депозитарные расписки российских компаний в Лондоне, вырос в понедельник на почти 10%, что говорит об открытии торгов на ММВБ и РТС 11 мая со значительным повышением.

Мы в своем видении исходим из того, что очередной пакет мер на рекордные 750 млрд евро будет способен вызвать рост на биржах, но только в краткосрочном периоде. К концу месяца мы ожидаем возобновления на рынках «медвежьих» настроений и еще одной фазы/волны продаж, которое вызовет обновление минимумов года по РТС и ММВБ, либо еще большее снижение.

RUS equities

•   Глава ФСФР призывает рынок не паниковать из-за обвала в США

•   На прошедшей неделе был отмечен приток средств в фонды РФ 12 неделю подряд. EPFR. 26$ млн. Деньги приходили в обычные фонды, но уходили из фондов ETF.

•   Газпром планирует увеличить экспорт газа в Турцию на 50% в 2010 году.

•   Аналитики: игра в префы Татнефти и Сургута не стоит свеч. Банк Москвы.

•   Goldman Sachs: рынок акций РФ является одним из самых привлекательных. Предлагают купить российские акции.

•   Полюс Золото: RMG потенциал в Полюсе порядка 8%, в Полиметалле около 2%. Причина низкого потенциала — то, что уже наши акции очень дорого оценены по сравнению к зарубежным аналогам. По отдельным мультипликаторам премия 20%-25% достигает. В отдельных случаях она оправдана с учетом более сильного роста добычи, но не везде.

•   Закрытие реестра — Газпром, Лукойл, Татнефть, МТС, Автоваз.

•   До 28,5$ цель по ГДР Уралкалия повышена на 4% — ВТБ Капитал. В модели учтены рез-ты за 4кв09. Рынок удобрений улучшается, объем продаж может вырасти на 33%. Экспортные пошлины порядка 5% уже учтены в модели оценки. Рекомендация покупать.

•   Мечел: в пятницу будет известна цена размещения префов, на 30% сокращен объем размещения. Мечел на день отложил размещение «префов».

•   ЧП НЛМК в 1кв10 выросла в 19 раз до 2 млрд 659 млн рублей. Аналитики говорят посредственные рез-ты.

•   СД ОГК2 выступил за то, чтобы не платить дивиденды.

•   Unicredit: сброс акций связан с усугублением ситуации в Европе. Все это едва ли окажется настолько же радикальным, как при обвале рынка осенью 2008 года. Кроме Европы обвалу способствует измнение направления потоков ликвидности от крупнейших ЦБ мира. Россия сейчас не представляет собой дополнительных и административных рисков, которые были в конце 2008 года. Абхазия. Снижение курса рубля поддержит экспортеров, но негативно скажется на сотовых операторах, ритейлерах, банках.

•   Транснефть — аутсайдер дня.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.05.2010 09:58

12/05/2010  РТС,ММВБ: Рост - явление временное!


Бурный рост российского рынка акций во вторник, вызванный в том числе принудительным закрытием «коротких» позиций, мы считаем явлением временным, вслед за котором в мае и июне ожидаем еще одной волны продаж и обновления минимумов года по индексам РТС и ММВБ. В текущей ситуации нас смущают и продажи в EUR/USD, то есть укрепление курса доллара США, и явная слабость рынка нефти из-за этого. Не стоит также закрывать глаза и на продолжающийся поток негативных новостей из Китая, где по итогам апреля был отмечен рекордный за последние полтора года рост инфляции (+2,8% г/г), а также цен на жилье, что сулит нам неминуемо повышение процентных ставок в регионе и замедление китайской экономики.

В текущей ситуации дальнейший рост российских бирж на 3%-5% мы будем использовать для открытия новых «коротких» позиций посредством приобретения опционов пут на индекс РТС и акции Сбербанка.
Добавим, что во вторник индекс ММВБ вырос на 3,53% до 1334,15 пунктов, РТС прибавил 3,7%, составив к закрытию 1420,54 пунктов.

RUS equities

•   Аналитики: трагедия на Распадской — серьезный удар по акциям компании. Пострадала главная шахта компании, на которую приходится 65%-70% все добычи. Восстановление добычи угля на пострадавшей шахты может занять несколько месяцев, в худшем случае около года.

•   Инвесторы из Распадской могут перекладываться в Мечел на ожиданиях дефицита сырья и роста внутренних цен на уголь.

•   Мечел из-за ухудшения конъюнктуры смог привлечь только половину заявленных средств — 229$ млн вместо по плану 525$ млн. 15$ за акцию при диапазоне 16-23$. Книга заявок была подписана менее чем на 2/3.

•   Распадская -23,25% 132,39р., ТМК +9,52% 138р., НЛМК +11,28% 102,6р., Северсталь +7,86% 361,86р., ММК +6,77% 27,599р., ГМК Норильский Никель +4,49% 4829,6р., Полюс Золото +1,19% 1365р.

•   Отдельные иностранные инвесторы могут бояться повторения ситуации с компанией Уралкалий.

•   Банк Москвы отзывает рекомендацию по акция Распадской.

•   Минэнерго РФ предлагает новый вариант расчета пошлины для Восточной Сибири. Позитив для Роснефти, так как под эту компанию проект и делается. Если нефть до 109$, то пошлина не взимается, если от 109$ до 146$ пошлина 35% от разницы. Аналитики — до 6$ млрд ежегодно сможет экономить компания.

•   Новатэк +5,55% 177,54р., Роснефть +5,21% 218,31р., Газпром +3,28% 160,09р., Сургутнефтегаз прив +3,25% 14,919р., Лукойл +0,31% 1605,01р., Татнефть прив -11,11% 76р., Татнефть -4,78% 130,93р.

•   Ленэнерго удвоит дивиденды до 3,5 рублей, 7Континент их выплачивать не будет (третий год подряд).

•   Уралсиб Кэпитал: Мганит +6,61% 2500р., ММК, Распадская, Холдинг МРСК — наиболее вероятные кандидаты, которые могут попасть в индекс MSCI.

•   Аналитики отмечают неплохую отчетность Энел ОГК5 по МСФО в 1кв10, ЧП +2,4 раза до 2,53 млрд рублей. Банк Москвы видит в бумаге потенциал порядка 70%.

•   Citigroup повышает рекомендацию по Мосэнерго с продавать до покупать.

•   Ренессанс Капитал повышает прогноз по ВВП РФ во 2кв10 до 8,7% г/г. Причина — улучшение промпроизводства и рост фактической заработной платы.

•   Новатэк: ждем финрезультаты за 1кв10: ВТБ Капитал прогноз — выручка 938$ млн (+87% г/г), ЧП 319$ млн (+408% г/г).

•   Сбербанк +6,53% 75р., ВТБ +8,36% 7,26к., Сбербанк прив +4,12% 56,85р. Финсектор в начале недели показал повсеместно рекордный рост на фоне очередного пакета мер в Европе на 1$ трлн.

•   МРК: Ростелеком прив -6,71% 64р., СЗТелек прив -1,37% 16,1р., СЗТелек +0,11% 18,721р., Урси +2,71% 0,873р., Урси прив +2,42% 0,845р., Волгателеком +2,31% 88,45р.

•   Электроэнергетика: Русгидро +9,09% 1,56р., ОГК1 +9,06% 1,12р., Интер РАО +2,16% 4,72к., ФСК ЕЭС -1,25% 0,315р., Холдинг МРСК +4,22% 4,32р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.05.2010 10:38

13/05/2010  РТС,ММВБ: эйфория - явление временное!

 
Российский рынок акций продолжил корректироваться в среду, показав рост по индексу РТС на 4,56% до 1485,36, а по ММВБ на 4,326% до 1391,87 пунктов. Не исключено, что индекс ММВБ в ближайшие торговые дни протестирует и вовсе сопротивление 1400 пунктов, что будет равноценно коррекции 50% по Fibonacci Retracement от снижения с 1537 до 1280 пунктов. Затем мы ожидаем возобновления на рынке продаж и снижения российских индексов в район минимумов года или ниже.

     Что касается той эйфории, которая была на российских биржах в среду, то ее во много можно объяснить потоком положительных новостей из Европы, где были сообщения об удачном размещении Португалией 10-летних гособлигаций на 1 млрд евро, и новые планы Испании по сокращению дефицита бюджета страны в этом и следующем году на дополнительные 1,5%. Все бы ничего, но этот оптимизм на европейских площадках не передался паре EUR/USD, что может говорить о том, что рост на рынках акций носит неустойчивый характер.
   
  RUS equities

•   Citi на Распадскую приходится 13-14% общероссийской добычи, не исключен дефицит коксующегося угля.

•   Распадская +11,79% 148р., ТМК +4,35% 144р., ГМК Норильский Никель +4,77% 5060р., Полюс Золото +4,76% 1430р., Северсталь +4,73% 378,99р., ММК +2,54% 28,3р., НЛМК +3,65%. 106,35р.

•   Распадская — восстановление шахты может занять годы (глава компании). Аман Тулеев — ущерб может составить порядка 5 млрд рублей.

•   Bank of America/ML: сохраняют рекомендацию покупать по Распадской, говорят, что падение было излишним, сохраняют прогнозную цену пока 8.3$.

•   Акции Распадской и ОГК4 могут быть включены в индексы MSCI. ОГК4 стала 4 по счету бумагой из электроэнергетики, которая была включена в индекс. Ранее в Итер РАО на новостях о включении мы видели в бумагах сильный рост; исключили Газпром нефть и Фармстандарт. С 26 мая акции попадут в индексы — вторая волна спроса.

•   Вес акций Газпром и Роснефти был увеличен в индексах MSCI, у ГМК Норильский Никель и Полюс Золото доля в индексах понижена.

•   Новатэк +7,04% 190,04р., Роснефть +5,1% 229,45р., Газпром +3,47% 165,65р., Газпромнефть +1,38% 140р., Сургутнефтегаз +1,13% 29,316р., Татнефть прив +0,12% 76,09р.

•   СД СЗТелек рекомендовал дивиденды на обычку 59,1копейки, 1,23 рублей на префы.

•   Уралкалий: участники рынка на интервью в Коммерсанте с Денисом Морозовым обращают внимание; Морозов настроен оптимистично, мировой рынок будет восстанавливаться, мировой спрос будет от 45 до 50 млн тонн. 800 млн рублей такой суммой могут быть ограничены все штрафы по поводу аварии в березниках; загрузка прогнозируется вырастет с 5,5 млн тонн сейчас до 12 млн тонн в 2012 году.

•   Акрон +6,84% 875р., Сильвинит +4,3% 16500р., Уралкалий +2,47% 116,2р.

•   ВТБ Капитал: с оптимизмом смотрят на Уралкалий, потенциал порядка 52%, покупать.

•   Citi — волатильность, которая была в последнее время на рынке акций РФ будет непродолжительной; хорошие макроэкономические составляющие, риск только цены на нефть, если они упадут ниже 60$ за баррель.

•   Уралсиб Кэпитал: в 1кв10 российский рынок был одним из самых лучших, риск сейчас — это эффект домино. Цель по индексу РТС 1950 пунктов на конец года.

•   ГК ПИК провела телеконференцию, прогнозы на 2010 год.

•   Уралсиб Кэпитал: причины оставаться в бумагах — а) иностранные инвесторы недокуплены российскими активами б) мы дешевы по мультипликаторам в) высокая бэта, при росте мировой экономики расти будем быстрее других г) в стране политическая стабильность д)стабильно высокие цены на нефть.

•   С 17 мая торговая сессия на РТС будет начинаться с 10 утра.

•   Unicredit: решения , принятые ЕС и ЕЦБ поддержат российский рынок акций.

•   Moody's поместила рейтинг Распадской на возможный пересмотр.

•   Стратеги: нефтяной сектор какое-то время будет оставаться хуже рынка.

•   Электроэнергетика в лидерах роста. ОГК4 +13,55% 2,305р., ОГК1 +9,38% 1,225р., Интер РАО +5,93% 5к., ФСК ЕЭС +5,4% 0,332р., Русгидро +4,87% 1,6360р.

•   Сбербанк +8,6% 81,45р. - массовое закрытие на этот раз «коротких» позиций. ВТБ +3,86% 7,54к., Сбербанк прив +6,56% 60,58р. В поддержку акциям банков результаты ING и Allianz.


•   МРК: Урси +7,67% 0,94р., Сибтлк +7,22% 1,768р., СЗТелек +5,95% 19,834р., Ростелеком +4,92% 108,54р., Дальсвязь +3,3% 90,5р.


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.05.2010 10:33

19/05/2010  РТС,ММВБ: только "шортить"!

По всей видимости, российский рынок акций уже на этой неделе по индексам РТС и ММВБ ждет снижение в район минимальных значений мая и года в целом. Последнее решение Германии наложить ограничения на «короткие» продажи — это явно еще один нерыночный метод разрешения текущего кризиса в Европе, что рынок явно радостью и покупками не оценит.Впрочем, достаточно посмотреть на цены на нефть, которые из 12 последних торговых дней снижение демонстрируют на протяжение 11 сессий, чтобы понять, что все самое интересное в российском нефтегазовом секторе (Лукойл, Роснефть, Газпром), а также в банках (Сбербанк и ВТБ), где мы ожидаем самых агрессивных продаж, еще впереди.

В общем, вненший фон нам пока не оставляет выбора, заставляя нас оставаться «медведями» и ждать штурма поддержки 1300 пунктов по ММВБ, а затем сползания рынка в район 1200 пунктов или даже ниже. Добавим, что по итогам торгов во вторник индекс РТС вырос на 1,14% до 1438,94 пунктов, ММВБ прибавил 0,37%, составив к закрытию 1362,32 пунктов.
     

RUS Equities

•   ГМК НорНикель: выручка (10,150$ млрд за 2009 год) и чистая прибыль превысила прогноз, составив 2,651$ млрд. Отсечка 21\05 или 29\05. В Лондоне во вторник начался день инвестора в Лондоне.

•   RMG: результаты за 2009 год очень позитивные, важно снижение в 2 раза коммерческих и административных расходов. Примерно 6,8$ или 4% див доходность ожидается на бумагу.

•   1300 пунктов по индексу ММВБ по-прежнему значимый уровень поддержки.

•   ОГК1 и Русгидро отказались от выплаты дивидендов.

•   Русгидро +2,58% 1,67р., ФСК ЕЭС +1,49% 0,34р., Интер РАО +1,17% 5,21к.

•   Магнит: менеджмент — по итогам мая ожидается дальнейший рост траффика покупателей в связи со скидками и снижением цен. ВТБ Капитал — общий уровень роста продаж будет 31,8% в 2010 году, потенциал для снижения акций 3%.

•   Citi говорит, что отчетность Сургутнефтегаза не очень хорошая, не будет поддерживать рост в акциях. Если и выбирать, то префы.

•   Евраз: прогнозы — во 2кв10 ожидается операционная прибыль на уровне 725-825$ млн на фоне роста спроса со стороны российского строительного рынка, а также оживления на международных рынках. Citi повышает прогнозную цену по распискам Евраз на 14% до 32$.

•   Распадская: резкие высказывания В.Путина, новые полномочия Ростехнадзора связанные с усилением мер безопасности на шахтах в связи с последними трагическими событиями.

•   Распадская +0,74% 146,07р., ТМК -0,01% 138,99р., ММК +1,01% 28,282р., НЛМК +2,66% 108р., ГМК Норильский Никель -0,96% 5136,91р., ПолюсЗолото -1,1% 1418р.

•   Citi обращают внимание на последние заявления В.Путина. У угольных компаний могут вырасти затраты на безопасность и капвложения, что скажется на результатах.

•   UBS понижает цель по Распадской с 8,5$ до 6,7$ или на 20%.

•   М.Видео 2,3 рублей может или около 1% выплатить на дивы по акциям.

•   Bofa\ML: рекомендует покупать LSR, держать группу компаний ПИК.

•   Возрождение: по отчетности за 1кв10 можно будет судить о тенденциях в отрасли в начале года.

•   Citi отчетность Роснефти поддержит акции.

•   Роснефть +2,99% 226,6р., Транснефть прив +2,18% 29120р., Новатэк+1,28% 193,55р., Газпром +1,18% 163,28р., Лукойл -1,38% 1558,12р., Сургутнефтегаз -1,43% 28,444р., Газпромнефть -1,61% 135,28р.

•   Газпромнефть может выплатить дивиденды 3,57 руб на акцию

•   РФ может заменить нулевую ставку экспортной пошлины на нефть для Восточной Сибири с июля. Роснефть — ранее аналитики ожидали, что до конца года ничего меняться не будет.

•   Сбербанк прив +1,77% 58,65р., Сбербанк +1,46% 77,12р., ВТБ +0,81% 7,43к. Банки в США 18/05 среди аутсайдеров на фоне введения в Германии запрета на «короткие» продажи.

•   МРК: ЮТК +2,99% 4,342р., Урси прив +2,82% 0,84р., Центртелеком +2,21% 21,975р., Таттелеком +2,11% 0,145р., МТС -0,87% 246,35р.
 


Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.05.2010 10:31

20/05/2010  РТС,ММВБ: "нелетная погода"!

Штормит, как и ранее. Некоторые, правда, пытаются сейчас подкупать акции российских компаний, как только рынок снижается в район заветных 1300 пунктов по ММВБ, полагая, что нас ждет еще один отскок. Мы собственно полагаем, что штурм обозначенной поддержки не за горами, считая, что любой коррекционный рост рынка акций РФ 20 мая будет целесообразно использовать для открытия новых короткий позиций, к примеру, посредством опционов пут.


Из хороших новостей можно отметить резкий рост в среду пары EUR\USD, что учитывая в последнее время тесную связь между валютным и товарным, а также между валютным и фондовым рынками может рассматриваться как позитивный сигнал в плане аппетита к риску.
В остальном полагаем, что все мрачно … и Европы, и Китай. Одно утешение снижение индекса потребительских цен в США в апреле впервые за год, что явно не предполагает повышение ставок в США в скором времени. Другой момент на перспективу — это протокол к последнему заседанию ФРС, из которого также следует, что Центробанка не будет спешить ни с повышением ставок, ни с продажей активов с баланса.

Индекс ММВБ в среду -3,04% до 1320,9 пунктов, РТС -4,1% до 1379,88 пунктов


RUS Equities

•   Акрон -3,11% 828,42р. выкупит до 2% своих акций за 28$ млн по 910 рублей 39 копеек за бумагу. Однако акционеры вряд ли бумаги предъявит к выкупу, так как компания ликвидирует перекрестное владение с компанией Дорогобуж -4,77% 15,671р.

•   Банк Возрождение — аналитики говорят отчетность слабая, на акции не повлияет. На лици сокращение процентной маржи. Традиционно бумага с премией торговалась к другим банкам, сейчас наоборот, поэтому потенциал для снижения ограничен. ЧП по МСФО упала в 3,6 раза, а просрочка выросла с 9,9% до 11,1%.

•   UBS понижает цель по ВТБ до 5,3$, пересмотрев прогноз по прибыли; снижение маржи кредитования в корпоративном секторе; рекомендация нейтрально.

•   ВТБ: СМИ — из-за корпоративных заемщиков в апреле просрочка выросла на 11,6 млрд рублей или на 13%. Доля просрочки подскочила с 6,7% до 7,3%.

•   ВТБ -3,1% 7,2к., Сбербанк -4,46% 73,86р., Сбербанк прив -3,92% 56,35р., Возрождение -5,31% 980р.

•   Инвесторы разочарованы «днем инвестора» ГМК Норильский Никель, говорят о том, что стратегия компании никак не изменилась.

•   Распадская -3,47% 141р., ТМК -4,63% 132,55р., ГМК Норильский Никель -1,69% 5050р., ММК -3,12% 27,399р., Северсталь -3,91% 341,11р., НЛМК -5,93% 101,6р., Полиметалл -0,8% 335,79р.

•   Многие удерживают позиции на покупку, возможные стоп-лоссы за уровнем 1300 пунктов по ММВБ.

•   Транснефть прив — аутсайдер рынка. Лукойл -2,22% 1523,5р., Татнефть -1,52% 130,09р., Газпром -3,35% 157,81р., Татнефть прив -3,48% 70,45р., Роснефть -4,72% 215,9р., Транснефть прив -6,25% 27300р., Сургутнефтегаз прив -6,37%.

•   Гуцериев хочет объединить Русснефть с Башнефтью.

•   Экономика РФ: индекс деловой активности в апреле ускорил рост.

•   Аптеки36,6 -5,2% 94,8р. хотят провести очередную допэмиссию на 10 млн акций по рыночной цене, деньги нужны на развитие компании.

•   Таттелеком -2,07% 0,142р., Дальсвязь -2,14% 87,14р., Сибтлк -2,43% 1,763р., Сибтлк прив -2,5% 1,4380р., МТС -2,97% 239,04р., Ростелеком -3,81% 106,86р., ЮТК -4,19% 4,16р.

•   Электроэнергетика: Русгидро -1,08% 1,652р., ФСК ЕЭС -2,94% 0,33р., Интер РАО -3,84% 5,01к., ОГК1 -3,92% 1,153р..
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.05.2010 10:17

21/05/2010  РТС,ММВБ: штопор или мертвая петля?!

Российский рынок акций завершил еще один торговый день ощутимым снижением индексов. 20 мая индекс ММВБ потерял 4,3%, составив к закрытию 1263,99 пунктов, РТС снизился на 5,55% до 1303,24 пунктов. С учетом того, что отечественные фондовые индексы от максимумов уже снизились на 20%, можно говорить о том, что рынок акций РФ вступил в «медвежью» фазу. Что самое важном для игроков на понижение — это прохождение поддержки 1300 пунктов по индексу ММВБ, которая теперь может рассматриваться как сильное сопротивление, от которой мы считаем возможным открытие новых позиций на продажу. Ближайшей целью для снижения при этом мы считаем уровни 1200-1210 пунктов по ММВБ.

Что самое интересное, пока еще мы не видели на ММВБ и РТС срабатывания в массе свой стоп-лоссов и маржинколлов, то есть самое интересное еще впереди.
В чем-то, может быть, разредил обстановку Европейский Центральный Банк, который, судя по всему, проводил интервенции в четверг, поддержав пару евро/доллар, но в целом мы считаем, что все это ненадолго.
   
  Rus Equities

•   Власти РФ обсудят нулевой НДПИ для новых месторождений Ямала. Самое обсуждение позитивная новость для Газпром нефти и тех компаний, которые представлены в регионе. + само изменение в лучшую сторону налогооблажения хороший сигнал для сектора в целом.

•   Роснефть — телеконференция в среду. Банк Москы — ничего нового по стратегии и бизнесу Роснефти не узнали. Главный определяющий фактор в динамике котировок — судьба нулевых пошлин.

•   UBS проанализировал схему Минфина по налогооблажению Восточной Сибири, отмена нулевых пошлин — это угроза, однако угроза минимальная, краткосрочный эффект будет незначителен. Предложение Минфина в долгосрочном периоде — позитивный сигнал. Коренные изменения в налогооблажении вероятны только в 2011-2012гг.

•   Сургутнефтегаз -2,6% 26,299р., Татнефть -2,76% 126,5р., Лукойл -3,09% 1476,4р., Газпромнефть -3,83% 125,5р., Газпром -4,7% 150,4р., Газпром -4,7% 150,4р., Татнефть прив -6,9% 65,59р., Роснефть -4,77% 205,6р.

•   Сбербанк сократил прибыль в апреле 2010 года, увеличил резервы. 4,2 млрд рублей — ЧП, в марте было 19 млрд рублей. Всего за 4мес10 +47,4 млрд рублей — половина всего плана на 2010 год, если ничего не случится. В апреле снижение прибыли из-за роста резервов, выплата значительных платежей по налогу на прибыль также повлияла. Просрочка выросла с 5,1% до 5,5%.

•   Citi, ВТБ-Капитал: отчетность Сбербанка окажет нейтральное влияние на акции.

•   Сбербанк -5,82% 69,39р., ВТБ -4,31% 6,89к., Сбербанк прив -5,77% 53,1р.

•   ВТБ: в правительстве РФ заявления о том, чтобы понизить ставки по субординированным кредитам; может означать в итоге экономию и рост прибыли. СМИ. А.Кудрин вновь против данного рода послаблений.

•   ГМК Норильский Никель: UBS — Канада, Бразилия, ЮАР могут последовать примеру Австралии и ввести налог на добывающие компании 30-40%, ресурсный национализм. Citi — Перу, Канада, Чили.

•   Распадская -6,38% 132р., ТМК -8,87% 120,79р., ММК -4,19% 26,25р., НЛМК -6,69% 94,8р., Северсталь -6,63% 318,51р., ГМК Норильский Никель -3,56% 4870р.

•   ДВМП -4,92% 11,6р. хочет продать 23% новых акций за 273$ млн — деньги пойдут на снижение долга и финансирование операций.

•   Камаз оценен в 2,5$ млрд перед продажей пакет акций Ростехнологиях; оценка на 35% выше рыночной оценки. Ростехнологии намерены приобрести 12,12% акций за 303$ млн, премия к рынку 54%. Фрифлоат всего у бумаги 2%, на что следует делать поправку.

•   СУЭК приняла решение 28,6 млн акций разместить по открытой подписке.

•   Morgan Stanley рекомендует входить в развивающиеся рынки. После последней коррекции акции неприлично дешевы. P\E для MSCI EM на 15% ниже среднего значения в долгосрочной перспективе. Аналитики подсчитали, сейчас соотношение 11,5 с учетом будуших прибылей, в декабре значение индекса было 16,5. Китайский рынок акций также выглядит привлекательным. Стратег — Джоннатан Гартнер.

•   Распадская: генеральному директору компании г-ну Волкову предъявлены обвинения.

•   МРСК Холдинг: СД рекомендует не платить дивиденды за 2009 год.

•   Марк Мобиус видит потенциал развивающихся рынков.

•   Русгидро не исключает приобретения 40% акций Иркутскэнерго.

•   На Гидрогенерацию ТГК1 претендуют Русгидро и финский Фортум.

•   Дальсвязь прив -10,65% 66,04р., Волгателеком прив -6,57% 70,34р., Урси -2,79% 0,9050р., МТС -3,35% 231,04р., Центртелеком -4,95% 20,17р.


•   Электроэнергетика: Иркутскэнерго +0,24% 16,5р., ФСК ЕЭС -3,94% 0,317р., Интер РАО -4,99% 4,76к., Русгидро -6,78% 1,54р.

 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.05.2010 11:13

24/05/2010  РТС,ММВБ: а падать-то есть еще куда!

Российский рынок акций по итогам прошедшей недели стал на 10% легче, если брать индекс РТС, и примерно на 7% исходя из динамики индекса ММВБ. Возможно, долгожданная во втором квартале коррекция в чем-то и произошла, хотя мы считаем, что движение вниз вполне еще может продолжиться. Что бы не говорили про большое количество денег на рынке и про ликвидность, но она постепенно «схлопывается», что видно по росту ставок денежного рынка, а также по сжимающимся мультипликаторам. К тому же история с Грецией, по нашему мнению, вполне возможно еще в полной мере не закончилась. Последние шаги Германии или тщетные попытки ограничить «шорты» в чем-то заслуженно рассматриваются отдельными аналитиками как то, что Грецию все-таки готовят в перспективе к реструктуризации в той или иной форме.

 

Существенные риски мы видим кроме этого также в непростой ситуации в Китае, которая в перспективе 6-12 месяцев еще даст о себе знать. Не стоит с июня по август также забывать и про сезонный фактор и то, что летом мы очень редко когда видели устойчивое повышательное движение. Многие инвестдома, помотав нервы и увидив индекс ММВБ ниже 1300 пунктов, могут в итоге заняться выжидательную позицию и только осенью решить, что же делать.

 
Ближайшей целью для снижения по индексу ММВБ остается поддержка 1200-1210 пунктов.

 
RUS Equities

•   Газпром передал Гапром нефти 2 лицензии.

•   Башнефть выплатит рекордные дивиденды, вдвое больше чем за 2008 год, на обычку109,65 рублей 10%, по префам 13,3% столько же в рублях. Реестр закрывается в пятницу, 21 мая.

•   USD\RUR — резкий рост в паре указывает вкупе с распродажей на российском рынке облигаций на отток капитала.

•   РАО ЭС Востока может продать 5 энергосбытовых компаний Русгидро более чем за 7 млрд рублей. Аналитики говорят о том, что компания сейчас стоит дешевле, чем составляющие ее компоненты.

•   МТС: СД рекомендовал выплатить дивы за 2009 год в размере 99% от ЧП на сумму 30,7 млрд рублей

•   ГМК НорНикель также закрытие реестра в пятницу 21 мая.

•   Societe Generale повышает рекомендацию по Роснефти до покупать.

•   Интер РАО в 2009 году получила убыток 1,25 млрд рублей. Дивидендов не будет.

•   Защитным сектором выступает сектор сырьевых компаний. Роснефть, Лукойл, Газпром — компании явно недорогие по мультипликаторам.

•   МРСК Центра снизила ЧП на 24% в 2009 году.

•   СУЭК не ожидает дивидендов от ТГК12 и ТГК13

 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.05.2010 10:14

25/05/2010  РТС,ММВБ: пока только вниз!

Ничего не изменилось фундаментально. По-прежнему все говорят про кризис в Европе, по-прежнему многие с прохождением поддержки 1300 пунктов по ММВБ исходят в своей краткосрочной стратегии, что значит будет и 1200 пунктов. Некоторые инвесторы, кстати, даже с учетом нарушившейся коррелляции евро — S&P500 и евро — нефть, продолжают тщательно следить за динамикой курса единой европейской валюты. В этой связи возобновившееся снижение в паре EUR\USD может быть предвестником еще одной волны продаж на рынках акций.

 
В общем, мы остаемся пока «медведями» на рынке акций РФ. Индекс ММВБ в понедельник вырос на 0,35% до 1269,37 пунктов, РТС +1,06% до 1311,7 пунктов.

 
RUS equities

•   ВТБ Капитал рекомендует обратить внимание на ОГК4, МРСК Холдинг, Интер РАО. За месяц индекс электроэнергетика снизился на 20%, но реформа то идет, есть драйверы а) МРСК Холдинг, МРСК Волга, МРСК Центра — потенциал роста порядка 100% могут выиграть от перехода 24 регионов с 1 июля на RAB б) ОГК4 с 27 мая входит в индексы MSCI RUSSIA в) Интер РАО — допэмиссия по цене ниже рынка. Давление будет еще в течение месяца сохранятся, потом из под пресса бумага может выйти.

•   ING повышает цель по Русгидро на 34% до 7,9$.

•   Газпром Нефть во вторник за 1кв10 по US Gaap может отчитаться, аналитики — будет рост выручки и прибыли, но рентабельность может упасть. Негативный год по части свободных денежных потоков ожидается — капзатраты будут 1$ млрд в квартал съедать, свободных денег не останется.

•   Сургутнефтегаз +3,67% 26,898р., Новатэк +3,65% 187,03р., Транснефть прив +4,06% 27055р., Роснефть +2,67% 208,57р., Лукойл +1,25% 1477,11р., Газпром нефть +1,1% 124,35р.

•   ГМК Норильский Никель может продать долю в StillWater (51%), которая добывает платину и палладий ГМКбыл как портфельный инвестор, может продать не самый эффективный актив. FT: интервью Владимира Стржалковского о том, что якобы Русал может продать долю в ГМК.

•   Сбербанк лучше рынка; принятие банковской реформы в США снизило напряженность по поводу перспектив банковского сектора в некоторой степени.

•   СД ВСМПО-Ависма рекомендует дивиденды 1,5 рубля на акцию за 2009 год.

•   Citi ЛСР и ПИК начинает покрывать — покупать.

•   HSBC по Полюс Золото цель повышена с 30$ до 33$.

•   С 11,70$ до 10,4$ аналитики Goldman Sachs понижают цель по акциям Полиметалла.

•   Индекс ММВБ — фактически 4 день подряд падаем, нефтегазовый сектор в РФ среди аутсайдеров в понедельник.

•   Распадская: СМИ — компания может получить госпомощь на восстановление разрушенной шахты, а металлургические компании возможность без пошлин ввозить уголь. Минпромторг ждет предложений от Распадской.

•   Распадская +7,04% 139,75р., ТМК +5,83% 124,98р., ММК +5,9% 27,8р., Северсталь +4,24% 330,55р., НЛМК +0,12% 92,92р., ГМК Норильский Никель -0,86% 4830,08р., Полиметалл +1,22% 328,00р.

•   ВТБ +4,16% 7,01к., Сбербанк +3,81% 69,96р., Сбербанк прив +4,08% 53,59р.

•   ЮТК прив +6,35% 3,549р., СЗТелек прив +5,52% 16,456р., Центртел +4,71% 21,57р., МТС +1,14% 230,2р., Сибтлк +4,73% 1,75р.

•   Интер РАО +11,68% 5,26к., ОГК4 +4,35% 2,328р., Русгидро +3,19% 1,551р., ФСК +2,26% 0,317р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.05.2010 11:38

26/05/2010  ММВБ, РТС: время "медведей" подошло к концу?!

Несмотря на сильное снижение российских бирж во вторник, мы заметили несколько положительных моментов. Так, несмотря на на очередную историю со спекуляциями по поводу проблем в банковской системе Испании, мы не увидели 25 мая каких-либо агрессивных продаж на рынке гособлигаций Греции или самой Испании. Мы также не увидели высокого спроса на двухлетние казначейские облигации США в рамках размещения во вторник на 42$ млрд. В общем, мы видим признаки стабилизации ситуации на финрынках, полагая, что а) греческая и вообще европейская тема может быть учтена уже рынком б) если акценты сместятся в сторону сохранение еще какое-то время в США и Китае низких ставок, то мы увидим летом хороший отскок на российских биржах.

Учитывая все это, а также падение индекса ММВБ в район поддержки 1200 пунктов, мы переключаемся с «шортов» на нейтральную позицию. Вполне возможно, что мы сейчас стоит на пороге коррекции к снижению индекса ММВБ в предыдущие полтора месяца с 1530 до 1197 пунктов. Целью для коррекции в этой связи может быть сопротивление 1300-1320 пунктов по ММВБ, что равноценно 38,2% Fibonacci Retracement к обозначенному выше снижению.

Добавим, что индекс РТС снизился 25\05 на 6,49% до 1226,57 пунктов, ММВБ потерял порядка 5,67%, составив к закрытию 1197,39 пунктов

RUS Equities

•   Сбербанк, ВТБ: в Азии финсектор был среди аутсайдеров; спекуляции по поводу кризиса в Европе, в частности, в Испании.

•   Автоваз сообщил об остановке поставок стали Северсталью. Северсталь с начала июня хотела повысить цены на 25%.

•   Коммерсантъ: Правительство начинает компанию против сталеваров. Правительство против того, чтобы внутренние цены на стали не были слишком высокими. В.Путин дал поручение ФАС.

•   Распадская -4,83% 133р., ГМК Норильский Никель -2,98% 4686,15р., Северсталь -8,74% 301,65р., НЛМК -9,55% 84,05р., ММК -8,67% 25,39р.

•   М.Видео опубликовал отчетность за 2009 год, аналитики — отчетность умеренно позитивная; ВТБ Капитал — потенциал в бумаге более 40%. Цель 7,4$.

•   МОЭСК также представил отчетность за 2009. Реакция спокойная.

•   ВТБ представит отчет за 1кв10 2 июня. Важное событие в четверг публикация стратегии на 2010-2011 гг. Аналитики — публикация стратегия — позитивный момент. Отчетность за 1кв10 может указать на возвращение банка к прибыли.

•   ВТБ -5,99% 6,59к., Сбербанк -8,05% 64,33р., Сбербанк прив -5,39% 50,7р.

•   JPMorgan повышает прогнозную цену акций Вымпелкома на 22% до 24,5$, рекомендация покупать.

•   ГМК Норильский Никель: публикация в FT — интервью Стржалквоского — позитивный момент указывающий на то, что менедмжент и компания действуют эффективно, создает положительный имидж. Аналитики.

•   RMG: утвержденные Правительством РФ тарифы на новые мощности оказались ниже ожиданий. Наибольший потенциал роста — Русгидро, ОГК3, Кузбасэнерго, наибольший потенциал для падения — ОГК6, ТГК5,6,9,11.

•   Распадская — RMG — распродажа недавняя неоправданна. Справедливая цена 7,4$.

•   ММВБ — новые минимумы с ноября 2009 года.

•   Bofa\ML понизил рекомендацию по Газпромнефти и Татнефти до «хуже рынка».

•   Газпромнефть в 1кв10 показала рост ЧП в 2,1 раза до 727$ млн. Газпромнефть отчиталась хуже прогнозов

•   Лукойл -5,16% 1400,93р., Татнефть -4,18% 121,15р., Газпром -5,3% 143р., Роснефть -6,3% 195,44р., Сургутнефтегаз -7,99% 24,75р., Газпромнефть -9,02% 113,13р.

•   Интер РАО получит акции 40 энергокомпаний через допэмиссию в начале 2011 года.

•   ЮТК -0,92% 4,201р., ЮТК прив -1,35% 3,501р., Сибтлк -2,86% 1,7р., Дальсвязь -4,15% 82,14р., Таттелеком -2,14% 0,137р.

•   Интер РАО -4,37% 5,03к., Русгидро -5,22% 1,47р., ФСК ЕЭС -8,2% 0,291р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.05.2010 10:04

27/05/2010  РТС,ММВБ: одно слово - волатильность!

Российский рынок акций продемонстрировал рекордный за последний десять месяцев рост в минувшую среду. Индекс РТС +6,41% до 1305,25 пунктов, ММВБ вырос на 5,66% до 1265,18 пунктов. Единственное, что, может быть, расстроило в середине недели — это дальнейшие отголоски относительно текущего бюджетного кризиса в Европе, а именно публикации в WSJ о том, что якобы у второго по величине банка Испании возникли трудности с краткосрочным финансированием при привлечении 1$ млрд. На фоне этого мы могли 26 мая вечером видеть снижение в паре EUR/USD в район или даже ниже 1,22.

 
Из хорошего, конечно, хочется выделить восстановление цен на нефть в Нью-Йорке выше 70$ за баррель после того, как отчет от Минэнерго США указал на первое за последние 10 недель сокращение запасов сырья в Кушинге, а также на рост спроса на бензин.

 
Как и днем ранее, мы продолжаем исходить из того, что сейчас лучше придерживаться нейтральных взглядов на рынок, чем продолжать играть на понижение. Вообще, мы ждем дальнейшего улучшения ситуации на рынках, полагая, что индекс ММВБ вполне может протестировать сопротивление 1300 пунктов или даже оказаться выше этого рубежа.

 
RUS equities

•   Интер РАО — встреча с аналитиками по поводу допэмиссий акций. Компания готовит допэмиссию в объеме 13,8 трлн акций для получения в собственность долей государства в генерации.

•   СМИ (Коммерсантъ): Борис Ковальчук глава Интер РАО хочет получить активов на гос-во на 10$ млрд. Аналитики посчитали и пока видят активы только на 7$ млрд.. Другие доли\активы, где Интер РАО хочет долю — Новосибирскэнерго, машиностроительные предприятия, структуры Enel, Роснефти и т.д. Масса разрозненных активов. Размещение 25 июня.

•   ФСК ЕЭС +10,65% 0,322р., ОГК4 +18,88% 2,632р., Русгидро +8,03% 1,588р., Интер РАО +2,78% 5,17к.

•   ИК Совлинк: в планах руководства компании Интер РАО не видим большой логики. Сначала покупают, потому думают.


•   RMG: новости нейтральны для Интер РАО. Скорее всего, компания столкнется со значительными трудностями при управлении данными активами. Многопрофильные холдинги куда сложнее с управлением, поэтому торгуются с дисконтом к сумме составных частей.

•   Аналитики советуют ставить на ВТБ против Сбербанка. Ренессанс Капитал. 27 мая новая стратегия и целевые показатели. Ожидаются позитивные прогнозы от менеджмента. Аналитики бояться, что фактические показатели чистой процентной маржи могут быть у Сбербанка в 1кв10 может оказаться хуже ожиданий — отчетность 7 июня?

•   Bofa\ML: понижает цель по Сбербанку на 7,5% до 3,7$, по ВТБ цель снижена на 10% до 5,3$.

•   Сбербанк +6,78% 68,69р., Сбербанк прив +5,58% 53,53р., ВТБ +4,86% 6,91к.

•   Решение высшего арбитражного суда: решение в пользу ФАС о взыскании с ТНК-ВР 1 млрд 100 млн рублей штрафов. Ценообразование на рынке бензина. Риск для большой четверки? Игорь Артемьев (глава ФАС) — надо постараться, чтобы данная практика не стала чрезмерной, губительной. Что-то возможно с налогами измениться.

•   DJIA — 10000 пунктов значимый уровень поддержки; по ММВБ 1200 пунктов.


•   WSJ: ВТБ планирует увеличить стоимость акций до 15 копеек к 2013 году. В стратегии акцент может быть сделан на розничное кредитование, которое более рентабельно.

•   Черкизово увеличила квартальную прибыль. +33% ЧП 1кв10 по US Gaap до 31$ млн.

•   UBS повышает рекомендацию по Evraz Group до покупать, понижает цель до 35$ на 24%. Цели понижены по НЛМК, Северсталь, Мечел (покупать), ММК (покупать).

•   UBS: Газпром недооценен рынком. а) инвестиционный цикл достиг пик б) отдача от долгосрочных инвестиций в) изменение в долгосрочных контрактах позволяют получать премию относительно рыночных цен на газ. Риск — переход на спотовые цены на газ.

•   Роснефть +7,53% 210,15р., Газпром +7,34% 153,50р., Татнефть +6,01% 67,16р., Новатэк +7% 187р., Сургутнефтегаз +3,9% 25,716р., Газпромнефть -0,65% 112,39р., Транснефть прив +3,54% 25678р.

•   ФНС вернет Газпрому 46 млрд рублей.

•   В.Путин обсудит цены с металлургами на следующей неделе.


•   Unicredit: коррекция на российском рынке акций близка к завершению.

•   Распадская отказывается от выплаты дивидендов за 2009 год из-за аварии на шахте.

•   Распадская +14,08% 151,73р., ТМК +2,97% 124,61р., Северсталь +4,23% 314,4р., НЛМК +3,75% 87,2р., ГМК Норильский Никель +1,32% 4747,95р., ММК -0,35% 25,3р., Полюс Золото -3,31% 1284р.

•   Ростелеком прив +7,35% 68,8р., Дальсвязь прив +5,34% 68,24р., Дальсвязь +2,07% 83,84р., СЗТелек +1,48% 19,18р., ЦентрТел +5,29% 21,588р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.05.2010 11:18

28/05/2010  РТС,ММВБ: власть меняется!

Мы продолжаем наставить на том, что все худшее, что могло случиться в этом году с Грецией и Европой в целом в плане текущего бюджетного кризиса, уже произошло. Понимание этого всего участниками российского рынка акций может в конечном счете означать сильный коррекционный рост отечественных бирж по индексу ММВБ в район 1350-1400 пунктов. Будет, конечно, и волатильность, и фиксация прибыли к ралли последних дней, но в целом мы считаем, что перелом наступил.

 
Поворотным моментом при этом стали заявления китайских чиновников и регуляторов о том, что Китай не будет безрассудно пересматривать структуру своих активов, в частности, активов, которые номинированны в евро. В общем, пара EUR\USD сейчас хороший опережающий индикатор, и рост здесь до 1,24 довольно-таки сильно обнадеживает.
 
Индекс РТС в четверг вырос на 4,09% до 1358,6 пунктов, ММВБ прибавил 3,226%, составив к закрытию 1305,99 пунктов.

 
RUS equities
•   СМИ (Коммерсант): основной владелец Уралкалия г-н Рыболовлев хочет продать контрольный пакет компании (65,6%). По слухам якобы Владимир Потанин претендовал на пакет; также переговоры велись с - Владимир Лисин, Михаил Прохоров, Евтушенко; сделка, предположительно, по цене выше рынка.

•   X5 — отчетность 1кв10. ЧП 78,9$ млн, выручка 2,54$ млрд +36%. Компания ожидает снижения инвестиций, рост продаж будет порядка 20% в 2010 году. Данные по ЧП лучше ожиданий, выручка в рамках.

•   ВТБ принял стратегию на ближайшие три года — удвоение капитализации; выше, быстрее, сильнее. С 18 до 25% вырастет доля потребкредитов; рентабельность активов до 15% к 2013 году может возрасти — прибыль от 4-5$ млрд. К 2013 году цену акций до 15 копеек планируется увеличить.

•   ING понизил до продавать рекомендацию по Газпрому; прогнозная цена понижена на 33% до 15,8$. 19 аналитиков или 90% рекомендует акции к покупке, 2 советовали держать, никто ранее не советовал продавать бумагу. ГП угрожают разработки сланцевого газа, а также понижение долгосрочного прогноза по ценам на газ.

•   Марк Мобиус (Templeton Asset Management) говорит о том, что покупал последний месяц акции группы БРИК, считая случившееся обычной коррекцией.

•   Газпромнефть — оценка отчетности от негативно до нейтрально, рекомендации в большинстве своем держать; в последние дни бумага была перепродана.

•   ОГК4, Распадская, Газпром, Роснефть — фиксация прибыли после бурного роста в среду.

•   Ренессанс Капитал: до 5,52$ повышена цель по Уралкалию, рекомендация с держать до покупать.

•   ГМК Норильский Никель планирует выпустить облигации на 100 млрд рублей.

•   Morgan Stanley — по Северсталь, ММК, Белон, понижены рекомендации до на уровне рынка и хуже рынка. Цены на сталь упадут на 25%-30%.

•   СМИ: вице-премьер Игорь Сечин встретился с металлургами, каких-либо решений пока не выработано, в ближайшие дни переговоры продолжатся.

•   Минпромторг: не собираемся возвращаться к регулированию цен на сталь. Автоваз готов на повышение цен на сталь на 17%.

•   Евраз досрочно погасил кредит ВЭБ на 1$ млрд за счет кредитной линии Газпромбанка.

•   Goldman Sachs: 1,34$ цель по Сургутнефтегазу, рекомендация с держать до покупать повышена.

•   СД ГМК Норильский Никель утвердил дивиденды 210 рублей на акцию.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets (http://www.forextrade.ru).
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.09.2010 09:59

Итоги торгов на российском рынке акций 06/09/2010

В понедельник мы могли наблюдать довольно-таки вялые торги на российских биржах, причиной чему мог быть выходной день в США (Labor Day) или отсутствие торгов на американских площадках. На фоне этого индекс РТС +0.15% до 1469.75, индекс ММВБ снизился на 0.11% до 1408.64%.
 
Ожидания
Эта и, возможно, следующая неделя на российском рынке акций может пройти под знаком фиксации прибыли, в результате чего мы можем увидеть снижение по индексу РТС в район 1430/1440 пунктов, а по ММВБ тестирование поддержки 1370-1380. Общие предпосылки для этого следующие:
- сильная перекупленность рынка после почти 10% роста индексов в течение последних 1.5 недель
- скудный новостной фон в США на этой неделе, отсутствие новых драйверов роста
- публикация в среду в США экономического обзора Beige book, которые может напомнить о существенном замедлении темпов роста ВВП США во 2п11
- День труда/Labor Day в США, после которого многие инвесторы возвращаются из отпусков, и которые на этот раз случившийся бурным рост на мировых рынках акций могут использовать для выхода из бумаг с учетом сохраняющейся неопределенности относительно состояния мировой экономики до конца года.
 
Значительным риском для российского рынка акций также может быть довольно-таки слабая динамика цен на нефть, которые по факту окончания в США летнего автомобильного сезона могут вполне по WTI протестировать поддержку 70$-71.50$, а затем и 65$ за баррель, что несет в себе существенные понижательные риски для акций нефтегазового сектора (Газпром, Лукойл, Роснефть и т.д.).
 

Market talk

•   ИК Церих Кэпитал Менеджмент: в фокусе выступление президента США. Администрация президента США может настаивать на выделении еще 40$ млрд на финансирование автомобильного рынка и 35$ млрд на поддержку рынка жилья. Положительный настрой рынка акций имеет шанс сохранится в течение недели.
•   К концу недели Индекс ММВБ вернется к уровням в 1400-1420 пунктов - "Бинбанк"
•   Акции банков привлекательны для открытия коротких позиций - ГК "Алор".
 

RUS equities/корпоративные истории

•   Электроэнергетика (ОГК6 +6.7% 1.211р., Интер РАО +5.49% 4.42к., Русгидро -0.91% 1.631р., ФСК ЕЭС+0.27% 0.366р.): интерес к сектору могли подстегнуть намерения Газпром объединить приобретенные ранее генерирующие компании в одну и провести IPO. 1-ый этап – получение контроля в Mосэнерго +3.35% 3.3р., ОГК2, ОГК6, ТГК1. 2-ой этап – объединение ОГК2 и ОГК6.
•   ОГК-1 +3.29% 1.1р., ОГК -2, ОГК -3: Потребление электроэнергии выросло на 5,1% за 8М10, благоприятно для ОГК-1,ОГК-2, ОГК-3.
•   Роснефть: Эдуард Худайнатов – новый президент а) Тройка:позитивный момент - президент пришел не со стороны, но опыт в компании сравнительно невелик б) Unicredit –новость положительна
•   Транснефть-0.33% 32940р.: Президент Транснефти против IPO а) приватизация компании “была бы самым ужасным для Транснефти, что могло бы случиться” б) Тройка: рекомендация – «держать» в) ТКБ Капитал: приватизация вызовет ряд проблем с долгами, новость нейтральна
•   Газпром -0.03% 162.95р.: рассмотрит вопрос о повышении дивидендов а) Предлагаемые изменения дивидендной политики предусматривают, что дивиденды могут составить от 17.5% чистой прибыли и более (ранее 17.5%) б) в сентябре (точная дата не установлена) б) Тройка/Unicredit: позитивная новость.
•   Сургутнефтегаз прив +2.03% 13,876р., Татнефть прив +0.6% 70.87р., ГАзпромнефть +0.56% 119.04р., Татнефть +0.22% 145.67р., Новатэк -0.09% 218.79р., Лукойл -0.24% 1669.94р., Роснефть -0.25% 202р., Сургутнефтегаз -0.43% 30.179р.
•   Газпром: Deutsche Bank поднял оценку акций Газпрома на 3%, рейтинг - "покупать"
•   Уралкалий -1.88% 142.81р., Акрон +0.67% 915р., Сильвинит -0.54% 20240р., Дорогобуж -1.32% 15.296р., Дорогобуж прив +0.77% 9.862р.: слабая динамика после инициатив президента РФ о необходимости регулирования цен на минеральные удобрения.
•   Уралсиб, проанализировав результаты за 1п10 и прогнозы менеджмента на перспективу , понижает прогнозную стоимость акций Уралкалия с 6.2$ до 6$, рекомендация прежняя «покупать».
•   Северсталь -0.2% 392.88р.: Алексей Куличенко (зам г.д.) - результаты компании в 3кв10 будут хуже, чем во 2кв10, учитывая низкие цены на сталь.
•   ГМК Норильский Никель -0.82% 5225р. – аутсайдер дня среди голубых фишек. Распадская -0.35% 154.46р., ТМК 0% 124.99р., НЛМК +1.49% 96.8р., ММК -0.73% 27.15п., Полюс Золото -0.69% 1432р.
•   Телекомы: МТС +0.15% 249.98р., Дальсвязь +0.1% 100.1р., Волгателеком прив +0.87% 348р., Ростелеком +0.63% 123.07р., Урси прив +0.52% 0.96р., Центртел +0.45% 24.108р., Система +0.57% 26.65р.
•   ВТБ Капитал поднял оценку GDR Магнита на 6%, оставив рейтинг "держать".
•   ВТБ +0.47% 8.48к., Сбербанк +0.02% 81.74р.
•   Аптеки 36.6 +17,27% 122.99 – топ3 по объемам на ММВБ. Магнит +0.32% 3089.77р.
 

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.09.2010 10:55

Итоги торгов 07/09/2010

Во вторник мы могли наблюдать умеренные продажи на рынке акций РФ. Так, индекс РТС снизился на  1.11% до 1453.47, индекс ММВБ потерял порядка 0.71%, составив к закрытию 1398.70. Единственное, что может обнадеживать, так это невысокие объемы торгов на ММВБ и РТС, что пока позволяет рассматривать текущее снижение российского рынка как обычную коррекцию.
 

Причины снижения

- ЦБ Австралии публикует несколько пессимистичный комментарий в рамках очередного заседания, акцентируя внимание на сохранении неопределенности в плане дальнейших перспектив мировой экономики, а также на негативных сигналах, которые посылают экономики США и Китая.

- Немецкие регуляторы говорят о необходимости привлечения крупнейшими банками Германии дополнительного капитала на 105 млрд евро, напоминая тем самым лишний раз о суверенных рисках европейского региона.
- Опасения, что в выходящем в среду в США экономическом обзоре Beige book вновь будет сделан акцент на большое количество проблем на данный момент в американской экономике.
- Слабые данные по заказам в обрабатывающей промышленности Германии, объемы которых сократились в июле на 2,2% м/м, хотя прогнозировался их рост на 0.5% м/м.
- Цены на нефть снизились во вторник в район 73$ за баррель по WTI, котировки меди испытали рекордное снижение на фоне намерений Китая продать из резервов часть металла, что само по себе может нести в себе негативные сигналы для аппетита к риску.
- Фиксация прибыли после бурного роста индексов РТС и ММВБ на прошлой неделе и возникшей на фоне этого перекупленности цен на акции российских компаний.
 

Ожидания/Прогнозы

Эта и, возможно, следующая неделя на российском рынке акций может пройти под знаком фиксации прибыли, в результате чего мы можем увидеть снижение по индексу РТС в район 1430/1440 пунктов, а по ММВБ тестирование поддержки 1370-1380.
 
В наибольше степени, на наш взгляд, отголоски долгового кризиса в Европе, а также назревшую коррекцию (фиксацию прибыли) на российском рынке можно отыгрывать в акциях Сбербанка, снижение котировок которых мы ожидаем в район 77-78 рублей на этой или в начале следующей неделе.
 

Market talk

•         Райффайзен Капитал: новости из Европы могут вызвать коррекционное снижение индекса ММВБ в район 1380-1390 пунктов.
•         Олма: сингалом к развороту вниз будет пробой уровня 1400 пунктов по РТС.
 

RUSequities/корпоративные истории

•         Сбербанк -2.19% 79.95р., ВТБ -1.42% 8.36к.: финсектор в РФ и Европе среди аутсайдеров - 10 крупнейшим кредиторам Германии, включая Deutsche Bank, нужно привлечь дополнительный капитал порядка 105 млрд евро, чтобы соответствовать требованиям регуляторов (Association of German Banks)
•         Северсталь +2.07% 401р., НЛМК -0.23% 96.58р., ММК -0.64% 26.975р., Белон , ТМК -1.94% 122.57р., Распадская -1.22% 152.57р.: а)акции сталелитейных компаний могут быть лучше рынка на фоне намерений Барака Обамы потратить 50$ млрд на инфраструктурные проекты в США б) JPMorgan видит существенный потенциал в акциях китайских металлургов.
•         Северсталь: результаты 06.09 за 1П10 превзошли ожидания  а) предприятия в США добились заметных улучшений (EBITD $53 млн после убытка на сумму $83млн в 1кв10) б) Тройка: новость- позитивная в) ТКБ Капитал: рез-ты оправдали ожидания в) Северсталь фаворит в секторе. Г) УРАЛСИБ: главным фактором, который будет определять инвестиционную привлекательность Северстали, по-прежнему является продажа американских активов.
•         ГМК Норильский Никель -0.91% 1418.95р.: акции BHP Billiton и Rio Tinto просели после того, как премьер-министр Австралии Gillard сумела получить большинство в национальном парламенте (тема повышения налогов). Полюс Золото -0.91% 1418.95р., Полиметалл -1.21% 407р.
•         Аптеки 36.6 и Автоваз – аутсайдеры дня.
•         ОГК2 +1.08% 1.592р., ОГК6 +3.88% 1.2580р.: а) динамика лучше рынка сохраняется в акциях обеих компаний после планов Газпрома объединить две генкомпании б) Тройка – отдаем предпочтение ОГК2, есть риски невыгодных коэффициентов обмена акций в) все позитивно также смотрят на ТГК1 и Мосэнерго +0.27% 3.3090р.
•         Русгидро -0.8% 1.6180р., ФСК ЕЭС -1.37% 0.361р., Интер РАО -0.23% 4.41к., МРСК Холдинг -1.23% 4.01р..
•         ТГК-1 +3.24% 2.23к. не планирует продавать гидрогенерирующие активы б) Тройка: позитивно для акций компании
•         ЛУКОЙЛ +0.06% 1671р.: РБК-daily- Минфин РФ не готов расширять налоговые льготы, предоставленные проектам ЛУКОЙЛа на шельфе Каспийского моря, за пределы уже имеющихся льгот по НДПИ
•         НОВАТЭК +0.09% 218.99р. – Проект "Ямал-СПГ" будет убыточным без существенных государственных субсидий. Unicredit.
•         Газпром -0.87% 161.54р., Роснефть -1.49% 198.99р., Татнефть -1.41% 143.62р., Сургутнефтегаз +0.9% 30.451р.
•         Уралкалий-0.08% 142.7р./Сильвинит -1.83% 19870р./Акрон -0.44% 911р.: ФАС поддержала производителей сложных удобрений путем регулирования цен на калийные удобрения а) новые рекомендации ФАС особенно важны для производителей сложных - Акрон в) Тройка: позитивно для Акрона (фиксирует цены на исходное сырьё на мировом рынке)
•         МТС -0.27% 248.81р.: UBS понижает рекомендацию по АДР МТС до «держать», прогнозная цена скорректирована с 25$ до 22$ после переоценки сектора. Прогнозная цен по АДР Вымпелком снижена с 24$ до 20$.
•         Дикси: Альфа-Банк снизил рекомендацию с «покупать» до «держать», учитывая незначительный потенциал для роста; прогнозная цена прежняя 10.5$.
•         Магнит +0.65% 3110р.: выручка +40,5% г/г до 20 784 млн руб., прирост 38,1% м/м.
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.09.2010 10:51

Итоги торгов на российском рынке акций 08/09/2010

Агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг РФ на уровне «ВВВ» и изменило прогноз по рейтингам на «позитивный».

Именно эта новость и определила ход торгов на ММВБ и РТС в среду, способствовав полному восстановлению российского рынка после снижения днем ранее. Если говорить о конкретных бумагах, то в очередной раз основным бенефициаром благоприятного решения по суверенному рейтингу оказались акции финансовых компаний, а именно Сбербанка (+2.79% 82.18р.).
 
Добавим, что индекс РТС  вырос 8 сентября на  1.01% до 1468.11, индекс ММВБ прибавил порядка 1.67%, составив к закрытию 1422.08. 
 

Причины снижения

•         Fitch подтвердило рейтинг РФ на уровне «ВВВ» и изменило прогноз по рейтингам на «позитивный».
•         Падение цен на нефть (WTI) приостановилось в середине недели, в фокусе статистика по запасам от Минэнерго США в четверг, а также погодные условия в Мексиканском заливе.
•         Слухи о приходе свежих денег/ликвидности на российский рынок акций. Деньги, которые скопились у фондов летом, сейчас идут в акции.
•         Рынок акций США приостановил снижение на фоне последних инициатив Барака Обамы запустить еще несколько пакетов стимулирующих мер. В среду состоится ключевое выступление Б.Обамы перед Конгрессом США (цена вопроса – 350$ млрд).
•         Португалия без каких-либо существенных осложнений провела размещение гособлигаций с погашением в 2013 и 2021 гг.
 

Ожидания/Прогнозы

Несмотря на некоторый всплеск оптимизма на российском рынке, мы продолжаем ожидать дальнейшего снижения цен на отечественные голубые фишки, так как попросту не видим фундаментальных причин для продолжения роста. Решение агентства Fitch в чем-то было ожидаемо, поэтому вряд ли окажет существенную поддержку рынку.
 
Как и ранее мы настаиваем на том, что эта и, возможно, следующая неделя на российском рынке акций может пройти под знаком фиксации прибыли, в результате чего мы можем увидеть снижение по индексу РТС в район 1430/1440 пунктов, а по ММВБ тестирование поддержки 1370-1380.
 

Market talk

•         Goldman Sachs: рыночная стоимость акций emerging markets к 2030 году вырастет в 5 раз. 
•         Тройка Диалог: в фокусе компании малой и средней капитализации накануне очередного сезона отчетности (Нижнекамскнефтехим, Гайский ГОК, Челябинский трубный завод и Борский стекольный завод).
 

RUSequities/корпоративные истории

•         Сбербанк +2.79% 82.18р., Сбербанк прив +4.04% 59.46р. ВТБ +2.27% 8.55к.: а) Fitch!!! б) Мередит Витни – финансовые компании ждут сокращения на фоне падения выручки в ближайшие полтора года в) китайские регуляторы могут выступить за дальнейшее увеличение норм резервирования в банковской системе страны г) руководство Сбербанка говорит о том, что не планирует в этом году запускать программу депозитарных расписок.
•         Тройка – ежемесячный обзор по банковской системе а) постепенное восстановление сектора б) вырисовываются неплохие перспективы на 2011 год в) фаворит - ВТБ
•         ГМК Норильский Никель: а) продажи в BHP Billiton, RIO Tinto продолжаются на опасениях увеличения долговой нагрузки на добывающую отрасль в Австралии.
•         Распадская +2.44% 156.3р., ТМК +1.36% 124.24р., НЛМК +2.98% 99.46р., Северсталь +2.12% 409.51р., ГМК Норильский Никель +1.67% 5263.99р., ММК +1.09% 27.27р., Полюс Золото +0.36% 1424р.
•         Мечел ввел в эксплуатацию электросталеплавильный комплекс в Ижевске а) ТКБ Капитал - благоприятное событие в) Тройка: запуск мощностей мало повлияет на финансовые показатели, однако это событие должно стать позитивным фактором для участников рынка
•         Лукойл: Л.Федун (вице-президент) – Лукойл, скорее всего, не будет выкупать второй пакет своих акций у ConocoPhilips.
•         Газпромнефть +5.69% 125р., Транснефть прив +2.45% 33500р., Роснефть +2.12% 203.2р., Газпром +1.61% 164.14р., Новатэк +1.6% 222.5р., Лукойл +0.42% 1678р., Сургутнефтегаз +0.5% 30.603р.
•         ТНК-ВР Холдинг объявил приличные результаты за 1П10 по US GAAP а) EBITDA за 1п10 $4.4 млрд (подтверждает годовой прогноз в 9 млрд) б) есть риск корпоративного управления в) высокая дивидендная доходность (7-8%). Тройка.
•         МТС +1.24% 251.9р., Вымпелком: аналитики – давление на акции могут оказать поправки в закон «О связи», инициированные вице-премьером С.Ивановым.
•         Интер РАО +1.81% 4.49к.: а) Unicredit – планы компании приобрести ТГК14 могут быть негативны для акций Интер РАО, так как она фактически может приобрести самого слабого игрока в отрасли б) ВТБ – покупка почти всего энергобизнеса ЕСН, включая ТГК14, позитивна для Интер РАО в) Уралсиб - новость носит позитивный характер со спекулятивной точки зрения и может привлечь внимание инвесторов к Интер РАО.
•         ОГК-6 +1.67% 1.279р.: Акции ОГК-6 переведены в список «А» биржи ММВБ.
•         ФСК ЕЭС +1.66% 0.367р., Русгидро +1.11% 1.6360р.
•         Уралкалий +2.73% 146.6р.: RioTinto обсуждает возможность приобретения 10-15% акций Уралкалия, исходя из оценки компании в $ 15 млрд (против рыночной стоимости в $ 9.8 млрд.) у ключевых акционеров компании. Акрон +1.54% 925.01р., Сильвинит +1.16% 20100р., Дорогобуж +1.63% 15.55р.
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.09.2010 10:06

10/09/2010 РТС,ММВБ: не верим в рост!

Такое ощущение, что в четверг участники российского рынка акций продолжили отыгрывать положительное решение агентства Fitch по кредитному рейтингу РФ накануне. Поддержку биржам также могла оказать неплохая статистика из США. На фоне этого индекс РТС  вырос 9 сентября на  1.63% до 1492.00, индекс ММВБ прибавил порядка 1.08%, составив к закрытию 1437.47 пунктов. 
 

Причины роста

•         Публикация в США лучше ожиданий статистики по рынку труда (Jobless claims на неделе к 04/09 снизились до 451k, ожидалось снижение до 470k), а также данных по торговому балансу за июль.
•         Данные из Австралии указали на прирост занятости в августе на 30.9k рабочих мест (прогноз 25k); прирост занятости наблюдается в регионе на протяжение 11 месяцев из 12.
 

Ожидания/Прогнозы

Мы продолжаем скептически оценивать рост на рынке акций РФ на этой неделе. Даже если предположить, что дела в экономике США идут не так плохо, как думалось ранее, то все равно это не означает, что тема замедления мировой экономики в полной мере исчерпала себя. Не стоит забывать, что есть такие факторы риска, как Европа с сопутствующими суверенными рисками, а также Китай, откуда в ближайшие дни может прийти порция плохих новостей. 
 
Что касается целей и ориентиров, то этой осенью мы бы ожидали как минимум еще одного тестирования поддержки 1350 пунктов по ММВБ и 1400 по РТС. Текущие уровни при этом представляются нам интересными для выхода из бумаг и покупки опционов пут. В подтверждение этому, кстати, может быть и невнятная динамика цен на нефть последние несколько месяцев, и слабая динамика российского рубля против доллара США.
 

Market talk

•         ВТБ24: фактор риски – перенос в Китае с понедельника на субботу данных по инфляции и промпроизводству. Рост вероятности повышения процентных ставок на фоне усиления инфляционного давления.
•         Ситуация на рынка может измениться (возможен всплеск волатильности) ближе к заседанию ФРС 21 сентября.
 

RUSequities/корпоративные истории

•         Сбербанк +1.80% 83.66р., Сбербанк прив +1.75% 60.50р. ВТБ +3.27% 8.83к.:а) JPMorgan повышает прогноз. цену акций Сбербанка на 19% до 4.76$ за обычку и до 3.81$ по префам.
•         Банк СПБ +1.94% 105р. в понедельник опубликует отчётность за 1п10 по МСФО. Уралсиб - ожидаем незначительного снижения показателей относительно предыдущего квартала.
•         ВТБ: Альфа-Банк поднял прогнозную цену по ГДР ВТБ на 3.8% до 5.93$, рекомендация прежняя «держать». Причина для переоценки – а) рост процентной маржи в 2кв10 на 0.2% б) снижение впервые с начала кризиса доли просроченных кредитов во 2кв10 с 10.2% до 9.5%.
•         Новатэк +1.91% 226.74р.: поддержку акциям оказывает фактор закрытия в четверг реестра акционеров (определение списка акционеров претендующих на получение дивидендов за 1п10 – 1.5 рубля на акцию); возможное закрытие «коротких» позиций.
•         Лукойл +2.21% 1715р., Роснефть +1.48% 206.2р., Сургутнефтегаз -0.04% 30.59р., Татнефть +0.13% 144.81р., Газпром +0.85% 165.53р.
•         Автоваз +2.69% 25.201р., Автоваз прив +1.24% 5.544р.: четверг – внеочередное собрание акционеров, в рамках которого будет рассмотрен вопрос об увеличении уставного капитала за счет допэмиссии акций среди Renault, Tройка Диалог, Ростехнологии.
•         Ростелеком +5.65% 131р., Ростелеком прив +3.62% 102.7р.: акции дорожают перед обсуждением в Правительстве РФ темы регулирования тарифов на услуги сотовых операторов.
•         МРК(ЮТК +3.06% 4.95р., Таттелеком +2.55% 0.161р., Дальсвязь прив +2.17% 90.41р., Сибтлк +1.73% 2.004р.): в поддержку сектору по-прежнему завершение реорганизации «Связьинвеста».
•         Моснэнерго+0.09% 3.3040р.: Unicredit прогнозирует сильные рез-ты за 1п10 по МСФО.
•         Интер РАО +6.24% 4.77к., Иркутскэнерго +1.83% 22.897р., Русгидро +0.49% 1.6440, ФСК ЕЭС -0.82% 0.364р.
•         ГМК Норильский Никель: а) пятница – закрытие реестра акционеров. Ликвидация «коротких» позиций? б) конфликт между акционерами Норникеля приобретает новую форму - нейтрально, так как конфликт не оказывает влияния операционную деятельность. ТКБ Капитал.
•         Мечела, НЛМК: Расследования ФАС в отношении Мечела (MTL) и НЛМК (NLMK) прекращены. А) ФАС: Мечел и НЛМК невиновны. Б) ТКБ Капитал: Благоприятное событие для компаний.
•         НЛМК +1.16% 100.61р., Северсталь +0.73% 412,51р., ММК +0.44% 27.39р., Полюс Золото +0.07% 1424.98р., ГМК Норильский Никель -0.59% 5233.13р., ТМК +3.44% 128.52р.
•         ТМК: отчитывается в пятницу, 10 сентября а) Тройка: прогноз EBITDA $427, хороший рост по сравнению с 1п10, Рентабельность по EBITDA, вероятно, повысилась до 16% б) УРАЛСИБ: компания продемонстрирует сильную динамику на фоне восстановления спроса на трубы в России и США.

•         М.Видео одобрило выкуп акций в объеме 1,5% уставного капитала а) выкуп будет проходить 15–17 сентября б) Тройка: учитывая низкий коэффициент выкупа, краткосрочный позитивный эффект для акций будет незначителен в) УРАЛСИБ: благоприятно для котировок компании в период, предшествующий реализацию программы.
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.09.2010 10:26

13/09/2010 РТС,ММВБ: стратегия на неделю!

Повышательная динамика на российском рынке акций может продолжиться в начале текущей недели, учитывая благоприятный новостной фон извне. Как следствие, индекс ММВБ вполне может протестировать локальное сопротивление 1450, а РТС 1420-1430 пунктов , на что указывает сейчас следующее:
•   Порция неплохих макроэкономических данных, опубликованных в минувшие выходные в Китае. В частности, данные о промышленном производстве за август, рост которого превысил прогнозы, составив 13.9% г\г. Вкупе со статистикой по розничным продажам, которые выросли в прошлом месяце на 18.4% г\г, данные можно рассматривать как сигнал к тому, что и в китайской экономике дела идут гораздо лучше, чем казалось ранее.
•   Далее некоторый оптимизм на рынках также может быть связан с предстоящей публикацией в США во вторник статистики по розничным продажам за прошлый месяц, которая обещает быть неплохой (прогноз 0.3%, предыдущее значение 0.4%).
•   Теоретически можно предположить, что поддержку рынкам также будет оказывать какое-то время фактор предстоящих выборов в США, пламенные речи Барака Обамы, а также спекуляции по поводу запуска в регионе очередных пакетов стимулирующих мер.

В дальнейшем, правда, мы ожидаем возобновления «медвежьих» настроений в том числе на ММВБ и РТС, причем, как и весной этого года, волна продаж может быть приурочена к текущей непростой ситуации с суверенными рисками в Европе. Если развивать данную тему, то в поле зрения, прежде всего, следует держать пару EUR\USD, а также доходность греческих или ирландских гособлигаций. Дальнейшее падение цен на бонды или курса евро может быть сильным сигналом к коррекционному снижению рынка акций РФ после двух недель роста.
 
Что касается американского фактора или текущей ситуации в крупнейшей экономике мира, то в сентябре или октябре, на наш взгляд, мы вполне еще можем получить из США порцию слабых макроэкономических данных, которые обострят вполне известные риски, также вызвав еще одну волну продаж в рисковых активах. В конечном счете мы исходим этой осенью из того, что на фоне всех проблем в США и Европе мы получим возможность войти в акции российских компаний на 5%-10% ниже текущих ценовых уровней. Мы также полагаем, что ФедРезерв окажется прав в своих прогнозах о том, что восстановление американской экономики получит продолжение в 2011 году, поэтому ожидаемое снижение индексов РТС и ММВБ будем рассматривать как неплохую возможность для постепенного открытия долгосрочных позиций на покупку в российских акциях. Поворотным в этом плане может быть декабрьское или январское заседание ФРС, когда Центробанк США, по нашему мнению, может отказаться от своей текущей позиции, сменив ее на более оптимистичный взгляд.
 
Добавим, что определяющим в том числе для российского рынка акций может быть предстоящее заседание ФРС 21 сентября, на которое вполне могут прийтись локальные максимумы по РТС и ММВБ.
 

Торговые идеи

Определенный интерес сейчас мы видим в «коротких» продажах акций Сбербанка от 85 рублей. Для минимизации рисков в данном случае мы рассматриваем «медвежий» пут спрэд с кредитом, когда покупке одного октябрьского опциона пут на акции Сбербанка со страйком 8500 или 8250 рублей противопоставляется продажа двух октябрьских опционов пут со страйком 7500 рублей.
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.09.2010 09:49

Итоги торгов на российском рынке акций 13/09/2010

Рост на российском рынке акций получил продолжение в понедельник. Индекс РТС  13 сентября прибавил  1.61%, составив 1511.08, индекс ММВБ вырос на 1.06% до 1449.05 пунктов. 
 
Причины роста

•         Блок сильных макроэкономических данных по экономике Китая за август (Industrial production, Retail sales, CPI).
•         Довольно-таки мягкие решения в минувшие выходные Базельского Комитета по Банковскому Регулированию по отношению к коммерческим банкам и финансовой системе Европы.
•         Оптимистичный настрой инвесторов относительно публикации в США на этой неделе очередного блока статистики (14/09 Retail sales, 15/09 Industrial Production).
 

Ожидания/Прогнозы

В минувший понедельник в какой-то момент у нас сложилось впечатление, что участники российского рынка акций склонны использовать текущий неплохой внешний фон для фиксации прибыли, что в принципе может сигнализировать о том, что «бычье» ралли после двух недель роста выдыхается. Может быть, гипнотизирующий эффект на спекулянтов сейчас оказывает сопротивление 1450 пунктов по индексу ММВБ, которое в начале недели мы фактически протестировали и которое многие воспринимают как рубеж, выше которого без видимых оснований росрынку будет просто не преодолеть сейчас.
 
На данный момент мы исходим из того, что инвесторы слишком заигрываются темой улучшения ситуации в экономике США, делая ставки на дальнейший рост российских фондовых индексов. Как следствие, мы ожидаем увидеть по РТС и ММВБ до конца месяца более низкие чем сейчас ценовые уровни.
 

Market talk

•         Emerging Markets: турецкий рынок акций обновил исторические максимумы в начале недели.
•         WSJ: мировая экономика продолжает восстанавливаться, однако все более очевидно то, что период неопределенности для большинства развитых стран затянется.
 

RUSequities/корпоративные истории

•         Сбербанк +1.61% 84.70р., Сбербанк прив +1.61% 61.17р.,  ВТБ +1.02% 8.95к.: финансовый сектор в США и Европе в лидерах роста после того, как Базельский Комитет по Банковскому Регулированию выступил за постепенное ужесточение регулирования в банковской отрасли.
•         МРСК Холдинг +1.63% 4.42р., Холдинг МРСК прив +2.11% 3р.: а) Тройка – следующий этап переход филиалов МРСК Холдинг на РАБ с 1 октября будет важным катализатором для всех акций сектора б) Окончательный срок перевода на RAB всех электросетевых компаний зафиксирован законодательно – 1 января 2011 г. ТКБ Капитал.
•         МТС, Ростелеком: DeutscheBank понизил оценку АДР МТС на 11%, рейтинг прежний – покупать. По Ростелеком прогнозная цена акций повышена на 14% до 4.5$ за штуку. Дальнейшая судьба телекоммуникационного сектора РФ будет зависеть от таких факторов как стратегия Ростелекома.
•         ОГК4: Citi повысил прогнозную стоимость ОГК5 с 3.04 до 3.26 рублей, рекомендация покупать подтверждена.
•         ВТБ Капитал понизил прогноз по ВВП РФ на 2010 год до 4.3%, повысил прогноз по инфляции до 8%.
•         Магнит 0% 3400р.: а) ING понизил рекомендацию по Магнит с держать до продавать, прогнозная цена повышена с 17.8$ до 20.1$ за ГДР. По X5 Retail Group прогнозная цена увеличена с 45.3$ до 45.4$, рекомендация прежняя покупать Б) ТКБ Капитал - публикация операционных рез-тов за 8М10. Впечатляющий рост покупательского потока в дискаунтерах (трафик вырос на 2.4% по сравнению с 8М09).
•         ТМК +0.85% 133.33р.: отчетность а) Тройка- EBITDA соответствует консенсус-прогнозу ($415 млн), ЧП значительно превзошла ожидания ($66млн) б) доходы на акцию превзошли ожидания благодаря сокращению амортизации и процентных выплат в) ТКБ Капитал - сильные рез-ты д) Unicredit: слабые рез-ты – выручка на 2% ниже оценок и на 4% ниже консенсуса, EBITDA был на 10% ниже наших ожиданий и 3% ниже консенсус прогноза е) Банк Москвы - рез-ты в рамках консенсус прогнозов.
•         ГМК НорНикель +1.37% 5280р.: а) представитель Минэкономразвития Павел Катков - в декабре нынешнего года Россия может ввести новые экспортные пошлины на никель и медь с привязкой к ценам Лондонской биржи металлов. б) Citi снизил оценку акций ГМК на 12% с 250$ до 220$, рейтинг прежний «покупать».
•         Северсталь +1.54% 420.64р., НЛМК +1.09% 101.6р., ММК +1.93% 27.935р., Распадская +0.23% 153.33р., Полиметалл +0.59% 436.99р.
•         Deutsche Bank снизил рекомендацию по Новатэк +0.57% 229р. и Башнефть до держать, для Сургутнефтегаза +0.95% 31р. и Газпром нефть +0.49% 124.25р. до продавать.
•         Газпром +1.42% 166.74р., Роснефть +1.12% 207.99р., Лукойл +0.93% 1728.88р..
•         CTC Media – Акции компании снова включены в индекс Nasdaq Q-50 (Unicredit) – положительно.
•         МРК( Сибтлк прив +10.18% 1.85р., ЮТК прив +1.39% 4.299р., Ростелеком +1.36% 133.8р., Урси -4.82% 1.066р.), МТС +0.6% 257р.
•         Электроэнергетика (Интер РАО +2.21% 5.08к., Русгидро +1.22% 1.657р., ФСК ЕЭС +1.1% 36.6к.).
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.09.2010 10:37

Итоги торгов на российском рынке акций 15/09/2010


Российский рынок акций завершил среду разнонаправленной динамикой основных фондовых индексов, что довольно-таки четко отражает сейчас отсутствие какой-либо единой идеи, которая бы могла сплотить игроков на повышение или понижение. Говоря языком цифр, индекс РТС  потерял порядка  0.58%, составив 1484.50, ММВБ вырос на 0.22% до 1436.38 пунктов. 
 

Ожидания/Прогнозы

Мы по-прежнему не ждем «чудес» от российского рынка акций или продолжения восходящей тенденции по РТС и ММВБ. Могут быть еще вспышки роста на отечественных биржах, однако их мы советуем накануне заседания ФРС использовать исключительно для закрытия позиций на покупку или даже для осторожной игры на понижение.
 

Что касается определяющих факторов на данный момент, то, с одной стороны, есть до конца непонятная история с предстоящим заседанием ФРС 21/09, что могло быть вызвать волну продаж на ММВБ, однако, с другой стороны, нет драйвера, который бы мог положить начало очередному сбросу рисковых активов. Немаловажный момент заключается еще и в то, что в минувшую среду фондовые рынки проигнорировали публикацию в США слабых данных по промышленному производству (Industrial production) и деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка (NY Empire State Index), что в принципе может говорить о сохранении и силе «бычьих» настроений.
 

RUSequities/корпоративные истории
 

Metals and Mining

•         Полюс Золото +0.53% 1404.93р.: прогноз рез-тов за 1п10 по МСФО, результаты за 1П10 опубликуют 17 сентября а) Тройка: результаты будут слабыми, учитывая низкие операционные показатели, объявленные в августе, и негативные последствия консолидации KazakhGold.
•         Группа Евраз (EVR LI) закрывает шахту «Юбилейная» а) ТКБ Капитал - ликвидация шахты обусловлена высокими денежными затратами.
•         Северсталь -0.08% 418.5р. прогнозирует добычу золота на уровне 670 тыс. унций в 2010 г.  ТКБ Капитал - Золотодобыча вырастет благодаря покупке Crew Gold.
•         ММК +2.93% 27.998р. планирует опубликовать результаты за II квартал 2010 г. по МСФО 16 сентября + телефонная конференция а) УРАЛСИБ: фокус на прогноз прибыли на 3кв10 + прогноз на 4кв10.б) Банк Москвы: ожидаем, что выручка компании вырастет на 22 % кв/кв до $ 2 млрд, EBITDA увеличится на 12 % кв/кв до $ 408 млн, чистая прибыль сократится на 60 % до $ 37 млн.
•         РАСПАДСКАЯ +0.87% 153.2р.: 17 сентября отчетность за 1п10г по МСФО а) УРАЛСИБ: рез-ты должны быть неплохими, в центре внимания новости о возобновлении добычи на шахте «Распадская»
•         ГМК НорНикель -2.03% 4976.69р.: Альфа-банк - Перевод Норникелем собственных акций в пенсионный фонд - негативный индикатор для уровня его корпоративного управления и прозрачности.
•         ТМК +0.26% 128.71р., НЛМК +1.75% 99.4р., Полиметалл +2.29% 459.98р.

Retail

•         “Черкизово”: Тройка - компания представила хорошие результаты за 1П10 по US GAAP а) консолидированная EBITDA +35% г/г, выручка +15% г/г до $580 млн, общие, коммерческие и административные расходы сократились с 14,3% в 1п09 до 12,9% в 1п10. По коэффициенту стоимость предприятия на 32%дешевле аналогов с развивающихся рынков – не оправдано (Тройка)

Energy

•         ОГК'1 опубликовала результаты за 1П10 по МСФО а) Тройка: совпали с прогнозами, Выручка +26% г/г, средняя доля продаж на свободном рынке выросла до 60% в 1п10 против 30% годом ранее, ЧП -54% (за счёт переоценки стоимости денежных средств, ранее полученных от ТНК-ВР в евро в качестве оплаты за новые акции Нижневартовской ГРЭС) б) ТКБ Капитал- рез-ты нейтральные в) Unicredit: рез-ты сильные (рост выручки, сдерживание роста расходов, сокращение долга)
•         Мосэнерго -0.34% 3.264р.: Уралсиб снизил рейтинг акций Мосэнерго до "держать" и оценку на 15%.
•         ФСК ЕЭС +1.1% 0.368р., ОГК2 +0.62% 1.629р., ОГК6 +0.56% 1.255р., Иркутскэнерго +0.53% 22.62р., Русгидро +0.25% 1.6290р., Интер РАО -1.05% 4.72к.,

Oil and Gas

•         Транснефть +4.05% 35600р.: Глава компании выступает против приватизации. А) ТКБ Капитал: Токарев - не принесет большой прибыли государству и создаст лишь множество проблем. Новые аргументы Токарева против приватизации не должны стать неожиданностью для рынка. Б) фактором роста акций является возможное увеличение дивидендов в среднесрочной перспективе
•         "ТНК-BP Холдинг"/Ведомости- компания планирует вложить приблизительно USD 1 млрд. в развитие сети заправочных станций в ближайшие 5 лет а) Банк Москвы: Низкая ликвидность акций ТНК-BP Холдинга, торгующихся в системе RTS Board, ограничивает инвестиционный потенциал российско-британской компании.
•         Сургутнефтегаз прив +1.28% 14.69р., Лукойл +1.06% 1720.98р., Новатэк +0.86% 233.71р., Татнефть прив +0.45% 73.23р., Газпром +0.53% 163.87, Сургутнефтегаз -0.05% 30.75р., Роснефть -1.62% 200.57р.

Telecom

•         АФК "Система" +1.08% 26.725р.: Unicredit- оценки показателей за II квартал 2010 года соответствуют консенсус-прогнозу
•         Связьинвест: Внеочередное собрание, на котором должен быть избран новый генеральный директор компании, назначено на 13 ноября 2010 года
•         Vimpelcom: HSBC снизил оценку ADR Vimpelcom на 12%, оставив рейтинг "покупать".
•         Сибтлк +1.22% 2.0750р., ЮТК +1.09% 4.929р., Волгатлк +1% 110р., Дальсвязь +0.82% 105р., МТС +0.41% 258.8р., Урси +0.09% 1.1360р., Ростелеком -0.86% 142.23р.

Banks

•         БСБ +0.59% 113.68р.: Альфа-банк снизил оценку акций банка Санкт-Петербург на 15,4%, оставив рейтинг "покупать".
•         Сбербанк -0.06% 84.45р., ВТБ -0.33% 8.96к., Сбербанк прив -0.41% 60.05р.
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.09.2010 10:54

Итоги торгов на российском рынке акций 16/09/2010

Такое ощущение, что обстановка понемногу накаляется на российском рынке акций, что находит отражение, пускай, в неагрессивных, но тем не менее продажах. Так,  индекс РТС  снизился 16 сентября на  1.39% до 1463.88, ММВБ стал легче на 0.368%, составив к закрытию 1431.09 пунктов.
 
Ожидания/Прогнозы

В четверг мы увидели первые более менее продажи на рынке акций РФ на этой неделе. Судя по всему, активизировались те инвесторы, которые либо не хотят заседание ФРС встречать в бумагах, не представляя, что может случиться 21 сентября, либо опасаются, что в итоге комментарии ЦБ США по текущей непростой ситуации в экономике вызовут волну продаж на мировых рынках акций.
 
Определенный интерес сейчас представляет также то, что корреляция между валютным рынком (FOREX) и фондовым явно отсутствовала в четверг. Так, сильные покупки в паре EUR/USD, вызвавшие рост курса в район 1.31, проходили на фоне нулевой динамики основных фондовых индексов. В принципе все это тоже может быть определенным сигналом для инвесторов о том, что на данный момент складываются не самые подходящие для инвестирования в ценные бумаги условия. 
 
С точки зрения технического анализа мы склонны отмечать слом краткосрочного восходящего тренда по индексу ММВБ и высокую вероятность его последующего снижения под заседание ФРС в район 1400 пунктов.
 

RUSequities/корпоративные истории

Oil and Gas

•         ЛУКОЙЛ +1.07% 1721.2р.: Алексей Кудрин: льготные пошлины для нефти каспийских месторождений вступят в силу с 2011 года. А) Тройка -  ЛУКойл сэкономит $220 млн., или 1,5% своей EBITDA, позитивно.
•         Лукойл (LKOH) может получить налоговые льготы и готовится к аукциону по месторождениям Требса и Титова а) ТКБ Капитал – нейтрально.
•         Роснефть +0.79% 205.5р.: Правительство рассмотрит вопрос о продлении льгот по пошлинам до 2014 года, чтобы дать возможность компании вернуть вложенный капитал а) Unicredit - вероятно, будут пользоваться большей поддержкой инвесторов в связи с данной новостью.
•         Транснефть +1.67% 34785р.: Компания приобретает пакет акций Новороссийского морского торгового порта а) УРАЛСИБ: Экспорт нефти в Европу окажется под полным контролем Транснефти, благоприятно.
•         Газпром +0.1% 163.17р., Новатэк +1.62% 235.47р., Татнефть +0.14% 146.05р.., Сургутнефтегаз -2.17% 30.097р.
 
Metals and Mining

•         ГМК НорНикель -1.4% 5008.87р./РУСАЛ: Генеральная прокуратура обнаружила нарушения в ходе ГОСА Норильского Никеля а) Тройка - позитивно для РУСАЛа
•         Норильский Никель перевел казначейские акции (8,5% уставного капитала)  в пенсионный фонд а) Тройка- объясняется желанием руководства компании “позволить работникам иметь больше возможностей влиять на политику компании через собственных представителей в совете директоров”.
•         Полюс Золото: Сделка между Полюс Золото и KazakhGold затормозилась а) Тройка - срок приема акций Полюс Золото с 17 сентября до 29 октября, отсутствие ясности в настоящее время будет оказывать давление на акции.
•         Полюс Золото +0.81% 1408.87р.: 17 сентября обнародует результаты по МСФО за I полугодие 2010 г а) УРАЛСИБ: учитывая низкие операционные показатели за период рез-ты должны быть слабыми.
•         "Металлоинвест" намерен провести IPO в 2011 году по высокой цене. Инвесторам может быть предложено 20-30% акций. а) Unicredit – рекомендаций нет.
•         ТМК +1.26% 130р.: ING Bank снизил оценку акций ТМК на 8%, оставив рейтинг "покупать".
•         Распадская +1.76% 154.56р., ММК +1.83% 27.698р., НЛМК +0.72% 98.39р., Северсталь +0.43% 420.64р.
 
Telecom

•         МТС +0.2% 258.26р.: Ренессанс Капитал снизил рейтинг ADR МТС до "держать" после переоценки сектора.
•         АФК Система -0.18% 26.392р.: объявила хорошие результаты за 2К10 а) Тройка – рез-ты оправдали ожидания. МТС и Башнефть обеспечили около 89% выручки и более 100% EBITDA группы. Б) ТКБ Капитал - Выручка выросла на 12% кв/кв до $6.4 млрд, оправдав консенсус рынка. OIBDA увеличилась на 14% с уровня 1К10 до $1.9 млрд, совпав с прогнозами рынка, рентабельность по OIBDA на уровне 27% прибавил 1 п.п. Сектор телекоммуникаций и ТЭК остаются по-прежнему самыми важными для бизнеса холдинга.
•         ЮТК +2.54% 5р., Урси +2.11% 1.1590р., ВолгаТлк +1.45% 110.49р., Сибтлк +0.49% 2.06р.
 
Energy

•         ТГК-7: Тройка Диалог снизила рейтинг акций ТГК-7 и Кузбассэнерго до "держать"
•         Мосэнерго -0.82% 3.248р.: а)  Тройка- понижение целевой цены   б)УРАЛСИБ: прогнозная цена компании снизилась на 15% до 0,12 долл./акция.
•         ФСК ЕЭС +0.82% 0.367р., Русгидро -0.49% 1.6170р.,Русгидро -0.49% 1.617р.
 
Banks

•         Сбербанк -1.78% 83р., Сбербанк прив -1.41% 59.45р.: Сбербанк опубликовал результаты за 8М10 по РСФО. а) Тройка – ЧП 88,5 млрд руб, ключевой чистый процентный доход +1% м/м, рост комиссионного дохода 14% г/г , снижение маржи замедлилось, месячные отчисления в резерв снизились в 22 млрд руб до 16 млрд. В целом - месяц хороший, прибыль приличная б) ТКБ Капитал- рост кредитов, чистая прибыль на уровне прогнозов в) Unicredit – рез-ты сильные
•         БСП +1.36% 114.55р.: "Ренессанс Капитал" поднял оценку акций банка "Санкт-Петербург" на 3%, рейтинг - "покупать"
•         ВТБ -0.89% 8.91к.
 

Обзор предоставлен ГК  Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.09.2010 09:52

20\09\2010: ММВБ, РТС - осторожно, слабый рубль!

Поводов не верить в российский рынок акций явно добавилось по итогам прошедшей недели. Теперь на ММВБ и РТС в фокусе помимо всего прочего могут быть также валютные риски или неожиданная слабость российского рубля. Так, за неделю с 13 по 17 сентября бивалютная корзина (0.55$ и 0.45e) подорожала с 34.57 до 35.46 рублей. Естественно, что все это может заставить нерезидентов начать в спешке избавляться от российских акций и облигаций, так как падение курса рубля может само по себе загнать их в убытки даже при стабильной ситуации на рынке. Пугает, кстати, еще и то, что рубль дрогнул при в целом удовлетворительном новостной фоне. Спрашивается, что же будет, если, к примеру, WTI уйдет еще раз в район 71.50$-70$, или индекс ММВБ снизится к 1350 пунктам. Мы на фоне этого продолжаем настаивать на том, что до конца года есть риски увидеть пару USD\RUR в районе 32.50-33.

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/1909rur.gif)
USD\RUR (weekly)


Что касается фундаментальных причин покупок в EUR\RUR и USD\RUR, то их можно объяснить как слабой динамикой цен на нефть в текущем году, которые предполагают сохранения дефицитного бюджета в РФ, так и более высоким уровнем инфляции в экономике. С точки зрения инвестора на российском рынке акций все это может обернуться, прежде всего, слабой динамикой в акциях российских банков (Сбербанк, ВТБ), которые наиболее болезненно могут реагировать на падение курса национальной валюты, так как это тут же приводит к снижению их прибыли. Как следствие, мы допускаем в ближайшие недели и месяцы повторное снижение котировок Сбербанка в район 70-75 рублей, советуя к покупке опционы пут или пут-спрэды на акции данной компании.
 
Не стоит забывать также, что сентябрь или начало осени — это еще для многих важный момент в плане определения дальнейшей стратегии на рынке акций РФ после летнего «затишья». С начала года индекс ММВБ вырос на 3.4%, РТС +2,6%, причем, год явно складывается для портфельных управляющих и инвестдомов явно непростой, учитывая то, что в мае на фоне долгового кризиса в Европе российский рынок просел примерно на 30% от максимумов года. На фоне столь невпечатляющей динамики индексов, а также с учетом а) непонятной ситуации в экономике США б) вялой динамики цен на нефть в) эскалации суверенных рисков в Европе, многие могут для себя решить, что сентябрь — это ключевой месяц. Если в сентябре мы видим сохранение или усиление негативных тенденций на товарном или фондовом рынках, то они просто могут в итоге сократить долю акций в портфеле, решив, что до конца года нас не ждет ничего хорошего.

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/1909micex.GIF)
Индекс ММВБ (Daily)

С точки зрения технического анализа в этом плане интерес может представлять тот сужающийся диапазон («клин»), в котором с июня месяца пребывает индекс ММВБ. Выход из данной консолидации вниз, то есть прохождение поддержки 1350-1370 пунктов, в районе которой также проходит двухсотдневное скользящее среднее, в итоге может быть сильным сигналом к снижению рынка в район 1300, а затем и 1250 пунктов этой осенью.
 
Мы пока полагаем, что в сентября нас ждет еще одно тестирование поддержки 1350-1370 пунктов, прогнозы на более отдаленную перспективу будет целесообразно делать уже после заседания ФРС.
 

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.09.2010 10:08

Итоги торгов на российском рынке акций 20/09/2010


Дальнейшие спекуляции относительно того, что ФедРезерв будет вынужден пойти во вторник на расширение программы количественного смягчения/QE, стали основной причиной роста интереса 20 сентября к рисковым активам, в частности, к российскому рынку акций.  На фоне этого индекс РТС  вырос в понедельник на  0.2% до 1467.11, ММВБ прибавил 0.648%, составив к закрытию 1426.84 пунктов.
 

Ожидания/Прогнозы

Мы с опаской смотрим на рост рынка акций РФ в понедельник, полагая, что покупки под расширение QE в США несколько неоправданы.  Следует понимать, что возврат ЦБ США к политике количественного смягчения – это еще одно доказательство того, что мировая экономика на данный момент находится далеко не в лучшей форме и, что до конца 2010 года нас может подстерегать еще масса негативных сюрпризов.
 
Нас также продолжает смущать сейчас ситуация на рынке госдолга Ирландии и Португалии, которая последние дни продолжает стремительно ухудшаться, лишний раз сигнализируя о том, что повторение майских событий в Европе вполне возможно.
 
Поражает на фоне этого только то, что фьючерс на индекс S&P500 в начале недели сумел закрепиться выше 1030 пунктов. Мы по-прежнему исходим из того, что игра на понижение по РТС и ММВБ актуальна только тогда, когда S&P500 находится ниже обозначенного сопротивления.
 

RUS equities/корпоративные истории

Oil and Gas

•         ЛУКОЙЛ +1.54% 1728.27р. /Газпром +0.6% 163.15р.: ЛУКойл будет экспортировать газ в Китай с 2014 года а) Тройка: соглашения с CNPC обеспечит диверсификацию рынка как для ЛУКойла, так и для Узбекистана. Снизит давление на российский рынок, где предложение превышает спрос. Однако, негативно для Газпрома – пытается наладить собственные масштабные экспортные поставки газа в Китай.
•         ЛУКОЙЛ: На следующей неделе Лукойл примет решение относительно исполнения опциона на выкуп собственных акций у ConocoPhillips. (ТКБ Капитал)
•         Роснефть +0.89% 203.5р.: Министерство финансов выступает против продления налоговых каникул для Ванкора. А) ТКБ Капитал - ожидаем повышенной волатильности в котировках акций российских нефтегазовых компаний до тех пор, пока правительство не сформулирует новую позицию в отношении налогообложения сектора.
•         Газпромнефть +1.1% 119р., Транснефть прив +1.21% 34615.26р., Сургутнефтегаз +0.51% 29.631р., Татнефть прив +0.25% 72.68р., Сургутнефтегаз прив -0.31% 14.45р.
 
MetalsandMining

•         ОК РУСАЛ выдвигает трех независимых кандидатов в совет директоров Норильского Никеля (Александр Волошин, Теренса Вилкинсон, Лучиан Бебчук) а) Тройка- позиция компании должна найти широкий отклик среди институциональных инвесторов.
•         HighlandGoldMining: Прогноз результатов за 1П10 по МСФО а) Тройка - увеличения добычи золота на 10% г/г, выручка +25% г/г, рост рентабельности по EBITDA – с 38% в 1П09 до 43% в 1П10
•         Полюс Золото: 17 сентября опубликовала рез-ты по МСФО за 1п10г а) Тройка - поводов дляоптимизма нет, денежные издержки увеличились +45% г/г, учитывая невпечатляющие прогнозы прибыли на 2010 год – нейтрально
•         Полюс Золото: UBS снизил оценку акций Полюса на 5%, оставив рейтинг "покупать" (Интрефакс), Альфа-банк понизил оценку акций Полюса на 7%, оставив рейтинг "покупать"
•         Распадская +1.16% 155.79р.: а) Тройка- результаты соответствуют ожиданиям, прогноз руководства оптимистичен (Базовый показатель чистой прибыли составил $228 млн.) . Руководство Распадской планирует возобновить добычу на пострадавшей от аварии шахте к концу текущего года. Позитивно. б) ТКБ Капитал – рез-ты в рамках ожиданий, денежные затраты в 1П10 выросли на 44%, нейтрально в) Unicredit -хорошие рез-ты обусловлены высокими ценами на коксующийся уголь.
•         ГМК НорНикель -0.22% 4934р.: Капвложения в 2011 могут вырасти на 50% г/г (до 3 млрд длр) а) ТКБ Капитал – нейтрально.
•         НЛМК +3.82% 102.99р., ММК +1.05% 28.294р., Северсталь -0.23% 417.6р., Полюс Золото +0.56% 1387.72р.
 
Energy

•         РусГидро -0.31% 1.606р.: Правительство утвердило инвестпрограмму компании на 2011-2013 годы в размере 308 млрд. руб. а) Unicredit - соответствует ожиданиям инвесторов, позитивно
•         Холдинг МРСК +3.27% 4.417р.: Должен получить кредит Сбербанка на сумму 150 млрд. руб. (USD 4.8 млрд.) на 15 лет на финансирование инвестпрграммы а) Unicredit - Значительная сумма недорогого долга окажет положительное воздействие на средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании
•         ИнтерРАО +3.25% 4.76к.: ФАС разрешила ИнтерРАО приобрести 100 % акций ОГК-1 (Банк Москвы).
 
Retail

•         Магнит: Ренессанс Капитал снизил рейтинг GDR и акций Магнита до "держать" (Интерфакс). Магнит +3.03% 3575р.
•         Аптеки36.6 +11.75% 114.49р., ГУМ +2.45% 40.98р.
 
Banks

•         Сбербанк +1.49% 83.37р., Сбербанк прив +1.2% 59.65р.: планирует выйти на рынок экспресс-кредитования в середине 2011 года а) Тройка- считаем, что Сбербанку не следует выходить на рынок экспресс-кредитования, несмотря на относительно высокие процентные ставки по таким кредитам.
•         Сбербанк, ВТБ +1.38% 8.84к.: Акции Сбербанка в настоящее время привлекательнее GDR ВТБ - "Ренессанс Капитал".
 
NaturalResources

•         Уралкалий: Александр Волошин избран председателем совета директоровУралкалия а) Тройка- позитивно.
•         Сильвинит +0.84% 19850р., Уралкалий +0.55% 143.5р., Дорогобж прив +0.25% 10.19р., Акрон -0.18% 903.45р.

  

Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Константин Бочкарев,  глава аналитического департамента


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.10.2010 10:52

Фиксация прибыли на ММВБ и РТС — быть или не быть?!

Российский рынок акций завершил понедельник без каких-либо достижений. С одной стороны, на отечественные биржи давит желание ряда инвесторов зафиксировать прибыль, учитывая насыщенный новостной фон в конце недели в США и Европе, а также сильную перекупленность рынка. С другой стороны, внешний фон пока еще не настолько ухудшился, чтобы спровоцировать какие-либо существенные продажи на биржах. На фоне этого 4 октября Долларовый индекс РТС прибавил очередные 0.7% 1542.58, ММВБ вырос на 0.65%, составив к закрытию 1465.09 пунктов.
 
Факторы в поддержку рынку 04.10.2010
·         Презентация Министерством финансов Греции нового бюджетного плана, а также стратегии возврата страны на рынки капитала. Дальнейшее улучшение конъюнктуры на рынке суверенного долга еврозоны.
·         Начало нового квартала, приход свежих денег и общее улучшение ситуации с рублевой ликвидностью на фоне завершения периода налоговых платежей в РФ.
·         Публикация лучше ожиданий индекса уверенности инвесторов в экономике еврозоны от исследовательской группы Sentix, который составил в октябре 8.8 при прогнозе 8 пунктов.
·         Хорошие данные по деловой активности в сфере услуг Китая. PMIServices в сентябре вырос до 61.7 против 60.1 месяцем ранее.
·         Дальнейший рост цен на нефть.
·         Незавершенные продажи жилья (Pendinghomesales) в США в августе выросли на 4.3% при прогнозе 4%. 
 
Прогнозы и ожидания
Мы ожидаем дальнейшего роста рынка акций РФ в октябре, полагая, что индекс ММВБ может вполне попытаться достичь максимумов этого года или уровней сопротивления 1520, далее 1540 пунктов. Если говорить об ожиданиях на эту неделю, то не исключено, что в ближайшие дни на ММВБ и РТС мы все-таки станем свидетелями фиксации прибыли, однако в конечном счете такие события как старт сезона корпоративной отчетности в США (07.10 Alcoa, Pepsico) в четверг, а также публикация сентябрьских данных по занятости (Nonfarmpayrols, Unemploymentrepots) из-за океана  в пятницу вызовут продолжение восходящего тренда на мировых рынках акций. Покупки также могут банально продолжится в расчете на то, что ФРС 2-3 ноября пойдет на дальнейшее смягчение денежной политики в США. 
 
В качестве значимой поддержки для рынка мы отмечаем сейчас уровень 1450 пунктов по ММВБ, от которого подумаем о наращивании позиций на покупку.
 
RUSequities/корпоративные истории
·         Сбербанк +0.89% 89.88р., Сбербанк прив +0.84% 62.52р, ВТБ +0.34% 8.93к.: а) швейцарские регуляторы говорят о необходимости для UBS и CreditSuisse привлечь дополнительный капитал; б) слухи о том, что британские банки также могут нуждаться в привлечении допкапитала в) в поддержку финансовому сектору улучшение конъюнктуры на рынке госдолга Греции в начале недели. 
·         ГМК НорНикель +1.15% 5315р.: DeutscheBank понизил прогнозную цену с 225$ до 210$ за бумагу, рекомендация «покупать» подтверждена.
·         ГМК НорНикель может представить отчетность за 1п10 в начале недели. Прогноз по ЧП 2.3$ млрд, выручка прогнозируется на уровне 6.877$ млрд.
·         Северсталь +0.17% 449.24р.: компания рассматривает возможность IPO золотого сегмента. ММК -0.79% 29.95р., НЛМК +0.06% 109.77р.
·         Мечел во вторник отчитается за 1п10. Ренессанс Капитал советует продавать АДР на префы Мечела перед публикацией отчетности за 2кв10. На ЧП Мечела могут сказаться единовременные статьи, в результате чего в акциях может быть негативная реакция инвесторов на результаты компании. Распадская +0.12% 171р., ТМК +0.26% 133.84р.
·         НЛМК: ЧП во 2кв10 выросла до 459$ млн против 132$ млн в 1кв10, аналитики в среднем ожидали 392$ млн.
·         Новатэк: ВТБ Капитал повышает прогнозную стоимость акций с 8$ до 8.8$ за штуку, рекомендация прежняя «держать».
·         Газпром +0.9% 161.99р.: менеджмент Газпрома предлагает поднять верхнюю планку для выплаты дивидендов с 30 до 35 % от чистой прибыли по РСБУ (Ведомости/Банк Москвы).
·         Роснефть +1.19% 213.03р.: Минэкономразвития предложило премьер-министру Владимиру Путину сохранить льготные пошлины на экспорт нефти с Ванкорского месторождения до 2014 года. Тройка - Если одно из ведомств рекомендует премьеру продлить действие льготного налогообложения на три года, а другое выступает против любого увеличения срока действия льгот, то вполне возможно, что глава правительства выберет “золотую середину” и продлит льготы, по меньшей мере, на год-два. Если и далее будет облагаться пошлиной по сниженным (нынешним) ставкам, EBITDA Роснефти вырастет на 20-23%.
·         Лукойл -0.51% 1740.01р.: в структуре акционеров Лукойла (LKOH) грядут изменения. Redruth Investments покупает ноты, которые могут быть конвертированы в 2.99% акций Лукойла. ТКБ Капитал - изменения в структуре акционеров должны обеспечить поддержку котировкам.
·         Татнефть +152.06% 1.79р.: прогноз результатов за 2-й квартал 2010 г. по US GAAP. Банк Москвы - ЧП, по нашим расчетам, во 2кв10 составит $ 407 млн. Какая-либо существенная реакция рынка на отчетность возможна лишь в случае значительного расхождения фактических данных с прогнозными.
·         Газпромнефть +1.98% 120.45р., Татнефть прив +3.27% 77.45р., Сургутнефтегаз прив +0.54% 14.78р., Новатэк +0.13% 237.8р.
·         ПИК +2.39% 120р. сократил чистый убыток по МСФО в 1п10 на 8% до 172$ млн, выручка за период выросла до 503$ млн против 363$ млн в 1п09. ПИК может провести SPO в 1п11.
·         Многие нацелены на покупки в случае снижения индекса ММВБ в район 1450 пунктов.
·         Инфляция в РФ в сентябре ускорилась до 0.8% м/м или 7% г/г (Росстат).
·         МРСК: Два филиала МРСК Центра перейдут на RAB с 1 ноября а) Тройка – переход на RABявляется ключевым долгосрочным фактором роста стоимости межрегиональных сетевых компаний. Еще один, технический фактор роста – итоги очередного пересмотра расчетной базы индекса MSCI Russia, которые будут объявлены 10 ноября.
·         Интер РАО +1.6% 5.09к., Русгидро +1.08% 1.59р., ФСК ЕЭС -1.36% 36.3к.
·         МТС +0.75% 252.48р., Урси прив +0.65% 0.926р., Урси +0.59% 1.19р., Таттел. 0% 0.16р.
 
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг. 

Источник: Фиксация прибыли на ММВБ и РТС — быть или не быть?! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/04.10.2010-fiksaciya-pribyli-na-mmvb-i-rts-byt-ili-ne-byt-04.10.2010)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.10.2010 10:33

ММВБ,РТС: осеннее ралли продолжается!

Осеннее ралли получило продолжение на рынке акций РФ в минувший вторник. Долларовый индекс РТС вырос еще на 1.7% 1568.86, ММВБ прибавил 0.61%, составив к закрытию 1474.03 пунктов.
 
Причины роста
5 октября можно выделить большое количество благоприятных для отечественного рынка акций новостей, которые могли вызвать дальнейший рост цен на акции:
·         Результаты заседания во вторник ЦБ Японии и ЦБ Австралии, из которых следует, что половина центральных банков мира настроена сейчас на принятие дополнительных мер в поддержку мировой экономике, а половина на то, чтобы помедлить с ужесточением денежной политики, чтобы не затормозить имеющийся экономический рост.
·         Публикация в Еврозоне обнадеживающих экономических данных за сентябрь, из которых следует, что реальное положение дел в регионе может быть несколько лучше, чем считалось ранее. Речь идет, прежде всего, о выходе индекса деловой активности в сфере услуг (PMIServices), который в Германии и еврозоне в целом вышел лучше ожиданий за прошлый месяц, составив 54.9 и 54.1.
·         Обнадеживающей также можно назвать аналогичную статистику в Великобритании за сентябрь, где индекс вырос до 52.8 при прогнозе 51.
·         Отдельного внимания заслуживают данные из сферы услуг США, которые также вышли лучше прогнозов (индекс ISMServices вырос в прошлом месяце до 53.2 против прогнозировавшихся 52 пунктов). Данная статистика еще одно «за»  в пользу того, что рецессии в США не будет. Это, а также ожидания относительно расширения программы ФедРезервом в ноябре, в конечном счете способствует сейчас значительном росту аппетита к риску, то есть спросу на акции.   
·         Здесь же можно перечислить такие факторы, как рост цен на нефть во вторник до новых локальных максимумов, а также сильное снижение курса доллара против евро и рубля, что в целом позитивно для развивающихся рынков.
 
Прогнозы и ожидания
Риски на РТС и ММВБ по-прежнему смещены в сторону дальнейшего роста основных российских фондовых индексов. Как и ранее, целью для осеннего ралли по ММВБ мы считаем сопротивление 1520-1540 пунктов. Любая коррекция или фиксация прибыли на рынке акций РФ, если такая будет, будет рассматриваться нами как возможность для открытия новых краткосрочных позиций на покупку.
 
RUSequities/корпоративные истории
·         Нефтегазовый сектор (Лукойл +0.81% 1754.1р., Газпром +0.28% 162.44р., Роснефть +0.78% 214.7р., Татнефть -0.7% 151р., Сургутнефтегаз +0.54% 30.06р., Сургутнефтегаз прив +1.49% 15р., Газпромнефть +0.66% 121.25р.).
·         Газпром: темпы роста добычи газа в сентябре +2.3% г/г; у Новатэк  в сентябре добыча ускорилась 11,5% м/м.
·         Роснефть: рекордную добычу в сентябре обеспечил Сахалин1. Тройка —  лидерство Роснефти по-прежнему неоспоримо, особенно с учетом пролонгации налоговых льгот для Ванкорского месторождения. Наибольшую озабоченность вызывает ЛУКойл, у которого добыча по итогам января–сентября упала на 2% г/г.
·         Металлы и добыча (ГМК Норильский Никель -0.38% 5294р., НЛМК -2.98% 106.5р., ММК -1.35% 29.547р., Северсталь -0.72% 446р., Распадская -0.76% 169.7р.).
·         Новолипецкий МК представил результаты за 2К10 по US GAAP (EBITDA превысила консенсус-прогноз на 10%). Аналитики - хорошие результаты за 2К10 уже учтены в котировках.
·         ГМК НорНикель: 4 октября компания опубликовала отчетность за 1П10 по МСФО. А) Тройка- EBITDA+142% г/г до $3 373 млн, выручка +68% до $6,84 млрд, денежные операционные расходы +28%, сохранил высокую рентабельность по EBITDA равную 49%. Б) ТКБ Капитал – ожидаемо сильные рез-ты, позитивно.
·         Банки (Сбербанк +2.33% 91.97р., Сбербанк прив +1.78% 63.63р., ВТБ +2.69% 9.17к.).
·         ВТБ: Наблюдательный совет ВТБ одобрил покупку контрольной доли в Транскредитбанке а) Тройка - мы позитивно оцениваем готовность ВТБ к росту путем приобретений; у Транскредитбанка есть ряд преимуществ, поскольку он располагает хорошим розничным бизнесом.
·         Телекомы (АФК Система -0.66% 27.07р., МТС +0.21% 253р., Ростелеком прив +0.49% 88.68р., ЮТК +0.96% 5.27р., СЗтелеком прив +0.37% 19.555р.).
·         АФК «Система»: компания передала под контроль государства 25% Связьинвеста и 100% Скай Линка в обмен на списание задолженности Комстар-ОТС на сумму 26 млрд. руб. и 23%-ю долю в уставном капитале МГТС. А) Тройка- долгожданная сделка состоялось, отличная новость.
·         ФСК ЕЭС +0.83% 0.366р.: Утверждены регулируемые нормы доходности для ФСК ЕЭС на 2013–2014 годы. А) ТКБ Капитал - в связи переходом компании на пятилетнее регулирование и утверждением ставок доходности на инвестированный капитал. Понижаем целевой уровень и рекомендацию до ДЕРЖАТЬ
·         МДМ Банк опубликовал 4 октября результаты деятельности за 1П10 а) ТКБ Капитал - нейтральные результаты и ожидания. ЧП составил 1.1 млрд руб. по сравнению с 5.6 млрд руб. убытка за аналогичный период прошлого года, совокупный кредитный портфель +0.5% с начала года.
·         X5 Retail Group ведет переговоры о покупке одной из крупнейших независимых сетей магазинов в Ростовской области – сети "Империя продуктов" (Ведомости)
·         ТНК-BP (TNBP RU – ПОКУПАТЬ) ведет переговоры о приобретении 50-процентной доли в Итере. А) УРАЛСИБ - считаем возможную сделку выгодной
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг. 

Источник: ММВБ,РТС: осеннее ралли продолжается! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/05.10.2010-mmvbrts-osennee-ralli-prodolzhaetsya-05.10.2010)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.10.2010 10:51

ММВБ, РТС: скорее вверх, чем вниз!

Наивно полагать, что что-нибудь изменилось на российском рынке акций за прошедшую неделю. Основная идея на ММВБ и РТС по-прежнему сводится к тому, что инвесторы на рынке акций США или РФ продолжат наращивать «длинные» позиции по акциям под предстоящее заседание ФРС 2-3 ноября и высокую вероятность расширения программы выкупа активов ФедРезервом. Формальной целью для данного рода спекуляций остается сопротивление 1540-1550 пунктов по ММВБ, на которое также приходятся максимумы этого года.
 
Earnings Season
Если говорить о стартовавшей неделе, то мы держим в поле зрения два фактора — корпоративные отчета за 3кв10 и статистику из за сентябрь США. В первом случае речь идет о том, что во вторник отчитается железная дорога CSX и Intel, в среду JPMorgan, в четверг Google, а в пятницу General Electric. С учетом сильного роста мировых рынков акций в предыдущие несколько недель возможные слабые отчеты могут в моменте подстегнуть настроения, связанные с фиксацией прибыли на ММВБ. В таком случае надо следить за выходом в США 14.10.2010 индекса цен производителей (PPI), а 15.10.2010 индекса потребительских цен (CPI) и данных по розничным продажам (Retail sales). Статистика в рамках или ненамного хуже ожиданий может подстегнуть ожидания по поводу второго раунда QE, что в итоге будет позитивно для мировых рынков акций. В любом случае пока все располагает к тому, чтобы любое снижение рынка использовать для открытия краткосрочных позиций на покупку.
 
ТА
 
(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/micex1010.gif)
Дневной график индекса ММВБ
 
С точки зрения технического анализа, на дневном графике индекса ММВБ мы отмечаем первым делом восходящий тренд, который сформировался минувший летом. При этом видно, что ближайший значимый уровень поддержки по ММВБ проходит в районе рубежа 1450 пунктов, который ранее на протяжение всего сентября фигурировал как сильное сопротивление. Если исходить из того, что сейчас на рынке реализуется «бычий» сценарий развития событий, то по логике мы можем протыкать поддержку 1450 пунктов, но снижаться заметно ниже нее тем более по итогам нескольких торговых дней не должны.
 
Ожидания и прогнозы
Мы говорим про цель 1540-1550 пунктов по ММВБ этой осенью исходя также из того, что с начала года рынок акций РФ, как и другие площадки, продемонстрировал очень скромную динамику, что уже само по себе настраивает многих на то, что в 4кв10 мы можем увидеть (и видим) хорошее ралли на биржах.  При этом мы пока сомневаемся, что до конца года рынку акций РФ удастся подняться заметно выше 1550, а S&P500 выше 1200-1220. На наш взгляд, прохождению данных рубежей может препятствовать то, что в основе текущего ралли лежат в чем-то спекулятивные составляющие как второй раунд QE в США, а не дальнейшее восстановление американской экономики. На наш взгляд, подкрепленное экономической составляющей ралли по ММВБ и S&P500 мы, судя по всему, увидим в 1п11. Исходя из этого для открытия долгосрочных позиций на рынке акций РФ мы будем ждать хорошей коррекции на ММВБ и РТС до конца этого года.
 
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: ММВБ,РТС: скорее вверх, чем вниз! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/11.10.2010-mmvbrts-skoree-vverh-chem-vniz-11.10.2010)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 13.10.2010 10:46

ММВБ, РТС — все не так уж и плохо!

Складывается впечатление, что путь наверх для российского рынка акций открыт и о какой-либо дальнейшей фиксации прибыли или коррекции  на отечественных биржах можно, похоже, забыть. Сразу несколько факторов сейчас могут, на наш взгляд, указывать на продолжение восходящей тенденции по ММВБ и РТС.
 
Во-первых, в значительной степени обнадеживают опубликованные накануне «минутки» или протокол к сентябрьскому заседанию ФРС, из которого довольно-таки четко следует, что большинство в Центробанке США готово ко втором раунду QE. Во-вторых, определенный оптимизм связан с публикацией во вторник в Соединенных Штатах после закрытия торгов на NYSE довольно-таки неплохих корпоративных отчетов от железнодорожной компании CSX и одного из гигантов сектора высоких технологий компании Intel. Оба отчета в конечном счете можно рассматривать как еще один сигнал к тому, что  восстановление в экономике США, скорее всего, получит продолжение, и разговоры о рецессии пока безосновательны.
 
Из технических факторов в поддержку отечественному рынку может быть то, что в EUR/USD мы видим признаки возобновления восходящего тренда после коррекции в предыдущие дни, а также формирование некоторого плацдарма на рынке нефти для дальнейшего роста котировок.
 
Напомним, что индекс РТС 13 октября потерял порядка 0.89%, составив 1574.2 пунктов, ММВБ снизился на 0.292% до 1477.78 пунктов. Торги в Нью-Йорке завершились положительной динамикой (DowJones +0.09%, S&P500 +0,38%, Nasdaq +0.65%).
 
Как и ранее, до заседания ФРС 2-3 ноября мы видим риски роста индекса ММВБ в район 1540-1550 пунктов.
 
Rus equities/корпоративные истории (12.10.2010)
·         Роснефть: Алексей Кудрин дает надежду на продление налоговых льгот по Ванкору.  Тройка — сохранение нынешних, сниженных экспортных пошлин, обеспечило бы Роснефти дополнительно $3,0 млрд. EBITDA в следующем году и еще $3,5 млрд. в случае продления срока действия льготного режима до конца 2012 года. Ожидается, что премьер-министр Владимир Путин примет решение по этому вопросу самое позднее до конца года.
·         НОВАТЭК: НОВАТЭК опубликовал операционные результаты за 3К10 а) Тройка - добыча газа +8% г/г, объем добычи жидких углеводородов +20.5% г/г. Реализация запасов конденсата должна обеспечить улучшение результатов НОВАТЭКа за 3К10 б) ТКБ Капитал - Суммарные добывающие мощности увеличатся до 51 млрд куб. м в год с запуском третьей очереди Юрхаровского месторождения – благоприятно для котировок.
·         Магнит: 11 октября компания представила операционные результаты за 3кв10. ТКБ Капитал – рез-ты впечатляющие, рост покупательского потока в сопоставимых магазинах: 6% год к году в 3К10 и 2.5% за 9М10. Дискаунтеры Магнита в 3К10 опередили дискаунтеров X5 Retail Group по темпам роста сопоставимых продаж, трафика и чек. Чистые розничные продажи +41% г/г. Фокус на публикацию финансовых рез-тов в конце ноября – начале декабря.
·         РусГидро: Группа ЕСН Григория Березкина рассматривает возможность продажи РусГидро одного из своих инжиниринговых активов – Института «Гидропроект». (Коммерсантъ) Банк Москвы: нейтрально
·         Синергия: Вчера компания опубликовала операционные результаты за 3-й квартал 2010 г.  Банк Москвы: физические отгрузки алкогольной продукции +16% г/г,
·         Вымпелком: Правительство Алжира подтвердило планы национализации Djezzy, алжирского подразделения компании Orascom Telecom, которую планирует приобрести VimpelCom Ltd. А) УРАЛСИБ: риск продажи активов по цене ниже справедливой стоимости довольно высок, и это станет причиной волатильности котировок компании.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на рынке ценных бумаг. 

Источник: ММВБ, РТС — все не так уж и плохо! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/13.10.2010-mmvb-rts-vse-ne-tak-uzh-i-ploho-13.10.2010)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.10.2010 11:10

РТС,ММВБ: осеннее ралли близко к завершению!

Отношение к российскому рынку акций прежнее. Мы вполне допускаем, что осеннее ралли продолжиться еще какое-то время на отечественных биржах, однако при этом полагаем, что оно будет ограничено сопротивлением 1540-1550 пунктов по индексу ММВБ. Как и ранее, в качестве определяющего события мы рассматриваем заседание ФРС 2-3 ноября, считая , что накануне этого события на ожиданиях второго раунда QE на ММВБ и РТС актуальны покупки, а по факту заседания Центробанка США вполне возможна фиксация прибыли.
 
Собственно на данный момент мы выделяем следующие ключевые моменты в плане превалирующих настроений на рынке:

    *      Возможное разочарование в инвесторской среде относительно QE2 в США. Текущие ожидания в плане дальнейшего смягчения денежной политики в Соединенных Штатах указывают на то, что финансовые рынки уже в полной мере дисконтировали или уже приготовились к расширению программы выкупа активов на 500$ млрд и более. В этой связи любое промедление со стороны ФедРезерва по данному вопросу, либо решение расширить QE в менее значительных масштабах может в итоге вызвать в рамках фиксации прибыли сильные продажи на развивающихся рынках и ММВБ и РТС, в частности.
    *      Сильное сопротивление в районе 1220 пунктов по S&P500 и 1540-1550 пунктов по ММВБ. Есть несколько идей по поводу данных уровней сопротивления вблизи которых мы стоим. На наш взгляд, многие сейчас будут ждать уверенного прохождения данного сопротивления и уже потом продолжать игру на повышение в акциях. Неспособность преодолеть данный резистанс в итоге может трактоваться как то, что события сейчас на финансовых рынках развиваются по тому же сценарию, что и во время «Великой депрессии» в США, то есть сильный рост индексов S&P500 и ММВБ от минимумов 2009 года — это всего лишь самое обычное «медвежье ралли».
    *      Риторика управляющих ФРС. Нас смущает еще и то, что практически каждый выступающий от Центробанка США только и делает то, что акцентирует внимание на бедах американской экономики, говоря о том, что без QE никак, но при этом тут же акцентируют внимание на том, что положительный эффект от второго раунда количественного смягчения может быть менее существенным. В общем, если очень долго повторять, что в экономике США дела идут неважно, то рано или поздно рынок может прореагировать на данную риторику продажами или опять же фиксацией прибыли к осеннему ралли. Мы также полагаем, что для прохождения сопротивления 1220 пунктов по S&P500 и 1540-1550 по ММВБ необходимо, чтобы рост на мировых рынках акций был подкреплен реальным восстановлением экономики США, а не только таким спекулятивным фактором как еще одна порция QE от ФРС.
    *      Валютный вопрос. Текущая валютная политика ЦБ РФ также не предполагает к агрессивной игре на повышение. Слабость рубля против бивалютной корзины в конечном счете может либо замедлить рост на ММВБ и РТС, либо и вовсе стать еще одним поводом для фиксации прибыли в рублевых акциях или облигациях.

В общем, резюме таково, что в краткосрочном периоде рост индексов РТС и ММВБ ограничен и, что до конца года на рынке акций РФ мы вполне еще можем получить 10% коррекцию в рамках фиксации прибыли к осеннему ралли. Мы данное коррекционное движение в итоге будем использовать для открытия новых долгосрочных позиций на покупку в отечественных бумагах.

Источник: РТС,ММВБ: осеннее ралли близко к завершению! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/18.10.2010-rtsmmvb-osennee-ralli-blizko-k-zaversheniyu-18.10.2010)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.03.2011 11:25

РТС,ММВБ: Дорого и боязно!

Отношение к российскому рынку акций исключительно спекулятивное. Иными словами, есть ряд предпосылок к тому, чтобы увидеть «весеннее ралли» на отечественных биржах, однако в дальнейшем в перспективе 2кв2011 мы вполне можем увидеть коррекционное снижение индексов РТС и ММВБ на 20%-30%.
 
Предпосылки для спекулятивного роста:

    - котировки Brent в районе 120$ за баррель, пересмотр прогнозов по нефтегазовому сектору, российскому рублю и ВВП РФ в сторону повышения;
    
    - восприятие рынка акций РФ как тихой гавани на фоне нестабильности на Ближнем Востоке и в Северной Африке;
    
    - сезон закрытия реестров и покупки акций в расчете на дивидендные выплаты.

Техническим сигналом к росту при этом, на наш взгляд, будет прохождение сопротивление 1780\1785 пунктов, а целью для роста сопротивление 1850 пунктов, далее 1900\50.
 
Мы скептически смотрим на перспективы описанного выше ралли, отмечая следующие факторы риска:

    - Несмотря на то, что данные от EPFR на протяжение 14 недель указывают на приток денежных средств на российский рынок акций, реально мы видим, что данные деньги носят спекулятивный характер. В основном все свежие деньги идут в Газпром и Роснефть, то есть фронтального ралли на рынке мы не видим, что уже само по себе говорит о том, что рост может быть неустойчив.
    
    - Высокие цены на нефть уже учтены в текущих значениях индексов РТС и ММВБ. Если рост котировок WTI или Brent получит продолжение, то мы можем получить повторение ситуации 2008 года, когда взлет котировок WTI в район 130$ за баррель вызвал тотальный разворот мировых рынков акций и формирование устойчивой нисходящей тенденции по S&P500.
    
    - Для развивающихся рынков значительным фактором риска во 2кв2011 также может быть повсеместная борьба с инфляцией, что находит отражение в ужесточении денежной политики в Азии и Европе, сворачивание QE2 в июне этого года, а также суверенный кризис в Европе, который пока продолжается.

 
Учитывая все это, мы советуем воздержаться от новых покупок на рынке акций РФ, а любой рост (весеннее ралли) использовать для выхода из бумаг в расчете на хорошую коррекцию в РТС и ММВБ во 2кв2011.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.  

Источник: http://www.forextrade.ru/russian_stocks/10.03.2011-rtsmmvb-dorogo-i-boyazno-10.03.2011

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.03.2011 11:10

Итоги торгов на рынке акций РФ 17 марта

Индекс РТС +1.55% 1945.74
Индекс ММВБ +1.9% 1737.62
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - Bloomberg: двое лучших в Европе управляющих на рынке акций оба активно вкладываются сейчас в российские ценные бумаги. а) Elam Hakansson в East Capital Group — российский рынок не рискованнее других развивающихся рынков и в ближайшие три года на 25% обгонит другие площадки. По мультипликаторам РФ стоит как в 99 году, будет переоценка и повышение рейтингов. б) Frederik Colliander из Carnegie Fonder - коррупция и качество корпоративного управления собственно объясняют почему Россия торгуется с дисконтом к той же Бразилии. Оба управляющих сделали более 700% за 10 лет.
   
    - Если неделя по ММВБ и РТС завершится выше 1700 и 1900 пунктов, то это будет возможный сигнал к «весеннему ралли».
   
    - Альфа-Банк: в сознании инвесторов закрепился факт, что рынок акций РФ обладает конкурентными преимуществами по сравнению с прочими EM. Для снятия психологического напряжения покупателям нужно время. Сделки IPO\SPO и слияния\поглощения могут оттянуть на себя значительную часть свободных денег.
   
    - Goldman Sachs: российский рынок акций дешев; лучший развивающийся рынок; ставка на рубль;
   
    - Экономика РФ: промпроизводство в феврале +5.8% г\г замедлилось по сравнению с январем; умеренные темпы роста инфляции с 1 по 14 марта 0.3%, хотя год назад было 0.4%. Отток капитала в феврале из РФ 6$ млрд. Инвесторы перестраховываются накануне выборов? (А.Кудрин). Аналитики — реакция на повышение налогового бремени для бизнеса. BNP Paribas — при текущих ценах на нефть в марте будет приток. Индекс цен производителей 3.3% в феврале, год к году более 20%.
   
    - Мечел, Распадская +3.17% 195.5р.: ВТБ Капитал — экспорт коксующегося угля из Австралии с учетом всех стихийных бедствий существенно упал в январе-феврале; цены выше 300$ за тонну приближаются к докризисных максимумам. Во 2кв11 возможен еще больший дефицит угля, чем в 1кв11.
   
    - Металлы и добыча: Citi: а) мы верим в российский сталелитейный и металлургический сектор, который в финансовом плане остается устойчив к текущей сложной мировой конъюнктуре; б) топовые бумаги — Северсталь (дешевая, защитная и прибыльная, цель повышена с 20$ до 24$), Мечел (ставка на уголь, месторождение Эльга), Уралкалий (рынок пока не может отыграть идею связанную с синергией от слияния с Сильвинит), НорНикель; скептически смотрим на Евраз и Распадскую (ситуация с прорывом вызывает беспокойство, выглядит привлекательно, ситуация в Японии).
   
    - ТМК +0.93% 130.5р., ММК +4.77% 29.65р., ГМК Норникель +2.43% 7165р., Северсталь +2.15% 531.4р., НЛМК +1.49% 122.02.р
   
    - ГМК НорНикель: Интеррос увеличил долю в ГМК с 25% до 30%.
   
    - Распадская: РБК daily – число претендентов на Распадскую растет, помимо российских металлургов банки организаторы (Deutsche Bank, Morgan Stanley) предложили рассмотреть покупку этого актива ряду иностранных компаний, в частности, Rio Tinto, BHP Billiton. Первые кандидаты на выбывание — НЛМК, ММК.
   
    - Уралсиб повысил прогнозные цен по акциям российских металлургов и угольщиков на 7%-56%. а) по НЛМК (5$ +25%) и Северсталь (25$ +56%) рекомендации повышены с держать до покупать. Для Евраз (51$ +24%), Мечел (41$ + 14%), ММК (1.38$ +13%) подтверждена покупать.
   
    - Сбербанк +3.94% 98.19р., Сбербанк прив +4.74% 68.08р. (Коммерсант): ЦБ РФ (принадлежит 57.58% акций Сбербанка или 60.25% обыкновенных) может рекомендовать Сбербанку увеличить дивидендные выплаты с 10% до 12% от ЧП по РСБУ (первый зампред Алексей Улюкаев заявил в среду); месяц назал Антон Данилов-Данильян, председатель комитета по взаимодействию с миноритариями Сбербанка, заявил, что увеличение выплат с 10% до 15% безполезненно для развития банка. Ранее Г.Греф говорил о том, что до 2013 года не планируется увеличение диввыплат. Аналитики порядка 0.97 рублей на обыкновенную акцию, примерно 1% дивидендная доходность. ВТБ Капитал — нейтрально. ВТБ +1.94% 9.25%.
   
    - Сбербанк: публикации в турецких СМИ (издание Vatan) о том, что Сбербанк проявляет интерес к покупке турецкого Sekerbank. Ранее Г.Греф говорил об интересах к турецким активам, но сейчас все акценты смещены на приобретение Тройки Диалог.
   
    - Нефтегазовый сектор: заместитель министра финансов РФ Сергей Шаталов в интервью для СМИ затронул три вопроса: а) российская налоговая реформа; б) налогооблажение нефтянки; в) налог на недвижимость и страховые взносы. ВТБ Капитал: основной посыл — (снижение налоговой нагрузки на производителей нефти и малый бизнес).
   
    - Лукойл +2.8% 1989р., Новатэк +2.4% 357р., Роснефть +1.86% 257р., Газпром +1.4% 224.91р., Газпромнефть +1.42% 147.8р.
   
    - Аэрофлот: ВТБ Капитал приобрел порядка 5.91% акций Аэрофлота.
   
    - РБК-Daily: Интер РАО может приобрести у ОГК1 электроэнергию ниже рыночной цены. Риск трансфертного ценообразования, может быть негативно для ОГК1(контракт будет действовать порядка года, примерно 1\4 всей электроэнергии ОГК1 может быть приобретена на таких условиях).
   
    - ОГК1: некоторую поддержку акциям могут быть хорошие финрезультаты за 2010 год — выручка 56.5 млрд рублей +33% г\г.; ЧП +19.8% до 2.7 млрд рублей. Аналитики.
   
    - ГК Черкизово: первые прогнозы урожая зерновых в размере 83-89 млн. тонн в РФ в текущем году являются благоприятными для производителей мяса, т. к. могут подешеветь корма.
   
    - Система-Галс, RGI: RMG — Правительство Москвы забраковало 53 инвестиционных контракта по строительству в Москве. Потери безвозвратны, компании вряд ли будут требовать возмещения ущерба, чтобы не портить отношения с городом. Негативно.
   
    - МОЭСК: менеджмент крупнейшей в РФ распределительно-сетевой компании (Андрей Коновалов) обещает сохранить дивиденды за 2010 год на уровне 2009 года, несмотря на значительный рост ЧП. Причина необходимость вложения средств в развитие компании, повышение безопасности, в частности, после ледяного дождя. В 2010 году ЧП 15 млрд. рублей, за 2009 год 450 млн. рублей дивы и 6.3 млрд. рублей прибыль.
   
    - Электроэнергетика: хуже рынка. Русгидро +0.56% 1.3755р., Интер РАО +0.23% 3.85к., Иркутскэнерго -0.88% 21.7080р., ОГК1 -1.05% 0.9499р.
   
    - Акрон +4.84% 1210р., Сильвинит +3.47% 28245р.: договорились с Уралкалием?

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 17 марта (http://"http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.03.2011-itogi-torgov-na-rynke-akciy-rf-17-marta-17.03.2011")

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.03.2011 11:28

Итоги торгов на рынке акций РФ 18 марта

Индекс ММВБ +0.558% 1747.32
Индекс РТС +0.88% 1962.92
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - EPFR: Иностранные фонды вывели с рынка акций РФ $58 млн. на неделе 16\03 ранее был приток 486$ млн.; первая с ноября 2010 года неделя оттока средств из фондов инвестирующих в росактивы. 172$ млн. из Китая вывели, также из Индии и Бразилии был куда более значительный отток.
   
    - ВТБ Капитал: рост рынков акций в четверг — скорее всего «отскок дохлой кошки»; а) АЭС; б) Ливия; в) кризис в Европе; г) контроль цен правительством РФ не добавляет уверенности инвесторов в отношении российской экономики. Во 2кв11 не стоит брать на себя слишком высокий риск, а выбрать нефтегазовый сектор и отдельные истории — СТС Медиа, ЛСР; в хвосте будут банки, ритейлеры, электроэнергетика и так до 2п11 или до 2012 года.
   
    - Инвесторы не хотят на выходные уходить в бумагах; повышение уровня опасности на отдельных реакторах АЭС в Фукусиме. Газпром — фиксация прибыли.
   
    - Индекс ММВБ — коридор 1680-1780 пунктов. Атон — по ММВБ актуален коридор 1700-1750 пунктов.
   
    - Роснефть(Коммерсант): Роснефть и китайская CNPC спорят о недоплате китайской стороной за транспортировку нефти в январе; цена вопроса 38$ млн. — несущественна? Контракт на 25$ млрд. под угрозой.
   
    - Газпром (RBC-Daily): либерализацию внутреннего рынка газа могут отменить. Эксперты, работающие над стратегией-2020 по заказу правительства, пришли к выводу, что при отсутствии здоровой конкуренции и доступа к рынку независимых производителей либерализация газового рынка бессмысленна. Иначе цены на газ в РФ вырастут в трое. Повод для фиксации прибыли.
   
    - Газпром: Газ в Европе торгуется около $400 за тысячу кубометров после остановки германских АЭС.
   
    - Новатэк: Reuters - норвежская Statoil может стать еще одним партнером Новатэк по Ямал-СПГ. Аналитики — хороший выбор, так как Statoil обладает необходимым опытом в условиях Арктики, так и большими маркетинговым возможностями в Европе.
   
    - ТМК: Nomura начинает покрывать эмитента, рейтинг нейтрально
   
    - Евраз и Мечел: Morgan Stanley — те компании, которые нужно держать в портфели, учитывая внутренний спрос и восстановление в строительном секторе.
   
    - Холдинг МРСК передает Томскую распределительную компанию холдингу EDF в управление. «Первая ласточка». Президента РФ услышали, когда он говорил, что нужно отдать в частные руки компании госмонополиста Холдинга МРСК.
   
    - ОГК4(глава E.ON Russia Сергей Тазин): изменение правил игры в отрасли (рост тарифов и индексации) обойдется в 1 млрд. рублей. Citi 1 млрд. рублей — это примерно 7% от ЧП за 2011 год (прогноз). Учитывая недавнее снижение цен на акции новости уже в цене.
   
    - RMG: Томская распределительная компания — одна из самых эффективных российских компаний (ТРК) — покупать с целью 0.03$ обычка и 0.025$ префы.
   
    - ФСК ЕЭС: Unicredit — тарифы RAB могут быть понижены на 5% в 2011 год в рамках долгосрочного сглаживания тарифов (по данным Минэнерго РФ). Повышение тарифов будет перенесено на последующие годы пятилетнего периода регулирования RAB. Негативно.
   
    - Аналогичное ситуация в МРСК, где рост тарифов, по заявлениям Василия Никонова из Минэнерго, может составить 11% в 2011 году — первая обозначенная отметка.
   
    - Правительство определит меры по тарифам в мае. Правительство может внести изменения в прафила функционирования рынка электроэнергии. Негативный фактор для генерирующих компаний. Никаких конкретных мер предложено не было и непонятно, когда эти меры вступят в силу и будут ли носить они временный характер.
   
    - ТГК5: аукцион по продаже 25.1% акций государства в компании может быть отложен. Росимущество до 11 марта не получило ни одной заявки на покупку 25% акций. Планировалось, что пакет уйдет с премией 30% к текущей рыночной цене, что могло оказывать поддержку котировкам. Два претендента — Интер РАО и КЭС.
   
    - Уралкалий: а) в ближайшее время трейдеры могут подписать контракт с Индией (цены будут рекордные); б) после объединения дивидендная политика Уралкалия останется прежней; в) ожидается увеличение объемов производства хлористого калия на 3%.
   
    - Сбербанк 22 марта отчитается за 2010 год по МСФО. Уралсиб: ожидаем рекордной чистой прибыли (+27% к\к и +585% г\г) благодаря росту кредитования и снижению стоимости риска. Сбербанк — фаворит в отрасли, покупать. Инвесторы могут ждать на следующей недели подробностей о предстоящей приватизации и запуска программы ГДР.
   
    - Тройка Диалог (для российских банков начинается сезон отчетности) ждет за 4кв2010 года также хороших результатов Банк Спб. Ожидается при этом, что банк Возрождение представит пессимистичный прогноз по прибыли на текущий год. В случае с ВТБ интересна тема - процесс приобретения Банка Москвы и Транскредитбанка. На результаты МДМ банка, судя по всему, положительно повлияла продажа ряда плохих активов в 4кв10, однако ключевая тема — это решение в мае СД по дивидендным выплатам.
   
    - ЛСР объявила об увеличении производственных мощностей в московском регионе на 20% до 240 тысяч кв.м. в год. Уралсиб: поступившая новость еще не учтена в котировках, мы ожидаем умеренно позитивной реакции рынка.
   
    - Нефтегазовый сектор: Crdit Suisse повышает прогноз по нефти Brent на 2011-2012 гг.
   
    - ВТБ Капитал: высокие цены на сталь сохранятся надолго.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 18 марта (http://"http://www.forextrade.ru/russian_stocks/20.03.2011-itogi-torgov-na-rynke-akciy-rf-18-marta-20.03.2011")

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.03.2011 12:00

Итоги торгов на рынке акций РФ 21 марта

Индекс РТС +0.97% 1981.98
Индекс ММВБ +0.336% 1753.19
 
Rus equities

• Альфа-Банк: учитывая события в Ливии, котировки российских акций продолжат расти в ближайшие дни. Газпром — динамика хуже рынка; фиксация прибыли. Объемы ниже среднего.
• Газпром продал по невысокой цене дочернюю компанию «Газпром бурение» Аркадию Ротенбергу. RBC-Daily.
• Сбербанк: 22 марта — отчетность за 4кв10. Тройка — рекордный по прибыли квартал (порядка 62.6 млрд. рублей или +37% к/к). Unicredit — ЧП за 2010 год превысит в 7 раз прибыль 2009 года.
• СД Сбербанк +0.38% 100.54р. рекомендовал направить на дивиденды 12% прибыли за 2010 год. СД будет рекомендовать выплатить 0.92 рубля (1%) по обычке и 1.15 рублей по префам (1.6%). Сбербанк прив +1.22% 69.74р., ВТБ +1.34% 9.45к.
• Банк СПБ отчитается за 2010 год в четверг. ВТБ Капитал — ждем сильных результатов и рост в 4кв10 ЧП до 1.7 млрд. рублей или 44%. Хорошие результаты за счет роста кредитования.
• ВТБ купил еще    4.5% (2.8% - Credit Suiss и 1.7% у миноритарного акционера) акций Банка Москвы, увеличив долю до 55.4%. Теперь ВТБ будет проще вести переговоры о выкупе доли руководства банка (20.3%). Теоретически за превышением 50%-го порого должна следовать оферта миноритариям по цене не ниже средневзвешенной рыночной цены за последние 6 месяцев.
• МРК: торговля акциями прекратится 28 марта. Отсечка или список лиц чьи акции региональных телекомы будут конвертированы в обыкновенные акции допэмиссии Ростелекома, предположительно, будет 1 апреля. С 28 марта по 1 апреля акции будут

доступны для торговли на внебиржевом рынке. Торги новыми акциями Ростелекома и АДР Ростелекома могут начаться минимум через 14 дней после конвертации (приблизительно 14-15 апреля). До этого    момента и до запуска новых акций на рынке будут доступны для торговли выпущенные ранее акции и АДР Ростелекома.

• Ростелеком прив +2.5% 86.15р., Сибтлк +1.1% 2.7974р., Центртел +1.05% 35.72р., МТС +0.93% 250.61р., Таттел +0.18%    0.2248р.
• Уралкалий: пермский судя в пятницу снял ограничения на объединение Уралкалия и Сильвинита.
• Уралкалий с 21 марта в индекс FTSE RUSSIA будет включен.
• Сургутнефтегаз: Доля в венгерской нефтяной компании MOL — власти Венгрии подтверждают, что ничем помочь компании не могут в вопросе участия в управлении компанией, что покупал Сургут все на свой страх и риск. Возможно, вопрос о продаже доли в MOL прояснит как-то ситуацию. Сургутнефтегаз обратился в Еврокомиссию.
• Газпромнефть +2.71% 149.27р., Сургутнефтегаз +1.37% 29.77р., Лукойл 0% 2012р., Газпром -0.78% 222.36р., Роснефть +0.42% 256.9р., Новатэк -0.54% 370.7р.
• ГК Черкизово: В.Путин пообещал животноводам прямые субсидии в размере до 12.5 млрд. рублей, чтобы поддержать внутреннее производство и стабилизировать цены. Черкизово может получить порядка 20$ млн. субсидий или около 5% от прогнозируемой EBITDA на 2011 год.
• ГМК Норникель: в понедельник правление ГМК должно рассмотреть вопросы стратегии развития компании до 2025 года.
• Мечел +1.18% 860р., Распадская +1.21% 204.25р., ТМК +1.54% 132р., ММК +1.09% 30.831р., НорНикель +0.84% 7200р., НЛМК -0.66% 120.7р., Северсталь +0.41% 540.1р.
• Роснефть:  компания (гд Эдуард Худайнатов) попросила премьер-министра В.Путина продлить    действие льготной пошлины на Ванкоре на 1.5-2 года. Путин пообещал вскоре провести совещание с Роснефтью и представителями правительства. Ранее А.Кудрин и его зам давали понять, что с учетом текущей конъюнктуры проект будет прибылен и без льгот.
• Роснефть может быть вынуждена пересмотреть формулу определения цены на нефть для поставок в Китай по ВСТО (контракт с CNPC). Аналитики — нейтрально.
• Возрождение: UBS - рейтинг повышен до «покупать» с «нейтрально»; цель прежняя    1600 рублей.
• Магнит + 2.76% 3874р.  представит результаты за 2010 год по МСФО 25 марта. 28 марта за 2м2011 операционные результаты опубликует Дикси Групп.
• RMG: Россия вернулась к обсуждению проекта строительства энергомоста «Хабаровский край — Сахалин — Япония» в виде подводного кабеля в связи событиями в    Японии. РАО ЕЭС Востока уже представило проект энергомоста на правительственном совещании на Сахалине (объемы поставок мощности 6 тыс. МВт, сроки строительства кабеля — два года. Затраты 6.5$ млрд.). Интерес может быть к к акциям РАО ЕЭС Востока (ДЭК, Сахалинэнерго, дочки, которые могут быть задействованы в проекте).
• Холдинг МРСК    +2% 4.55р., Холдинг МРСК прив +1.86% 2.73р.,
• Credit Suisse повысил цель по ГДР АФК Система +3.01% 43.2р.  с 32 до    36$, рекомендация  «покупать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов
ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и
не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо
других действий на финансовых рынках. 

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 21 марта (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/21.03.2011-itogi-torgov-na-rynke-akciy-rf-21-marta-21.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.03.2011 11:14

Итоги торгов на рынке акций РФ 22 марта

Индекс РТС -0.28% 1976.38
Индекс ММВБ -0.67% 1741.34
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - Уралсиб: учитывая перспективы увидеть в течение длительного времени высокие цены на нефть, инвесторы переметнулись из нефтегазового сектора в акции компаний, которые выиграют от увеличения нефтяных доходов экономики и бюджета (потребительский сектор).
   
    - ММВБ, РТС: фиксация прибыли во вторник на российском рынке.
   
    - Распадская -0.12% 204р.: Уралсиб — с учетом новой стратегии предполагающей значительное расширение бизнеса, цель повышена до 10$ за акцию (потенциал 41%). Однако готовность менеджмента продать свою долю в компании, возможно, затмит высокие фундаментальные показатели и в краткосрочном периоде бумаги могут испытывать давление.
   
    - Русгидро +3.21% 1.4398р., Интер РАО +0.44% 4.05к., РАО ЭС Востока: правительство рассматривает возможность слияния Русгидро и РАО ЭС Востока; Уралсиб — решение ставит под угрозу цену акций Русгидро — компания может получить низкоэффективный актив с неясными перспективами генерирования денежного потока. Позитивно для РАО ЕЭС Востока.
   
    - ТГК1: отчетность за РСБУ соответствует ожиданиям.
   
    - Аэрофлот: аналитики позитивно оценивают программу выкупа компаний собственных акций на рынке, так как в последнее время котировки компании снижались.
   
    - Сбербанк может приобрести 20% акций Металлоинвеста примерно за 2.5$ млрд.
   
    - Аналитики поют дифирамбы Сбербанку после сильной отчетности. Ренессанс Капитал: а) благоприятные факторы или 100$ за баррель; б) улучшение корпуправления в центре внимания, запуск ГДР — драйвер роста цен; в) рост чистой % маржи вызывает оптимизм.
   
    - Сбербанк -0.24% 100.3р., Сбербанк прив +0.82% 70.31р., ВТБ -0.58% 9.4к., Возрождение +2.18% 1164.9р.
   
    - ГМК Норникель: В. Стржалковский (глава компании) — итоги ВОСА Норникеля от 11 марта будут опубликованы до 23 марта. Компания изучает возможности расширения продуктовой и географической диверсификации (заседание правления компании посвященное стратегии производственно-технического развития до 2025 года). Интерес к Латинской Америке — Аргентине, Перу, Кубе; думает о начале производства железной руды и угля.
   
    - ММК +0.52% 30.99р., НЛМК +0.25% 121р., ГМК Норникель -1.32% 7105р., Северсталь -2.06% 529р., Полюс Золото -0.62% 1626.8р.
   
    - Газпром: как и ожидалось, А.  Миллер переизбран председателем правления Газпрома еще на 5 лет.
   
    - Г. Греф: Национальный банковский совет утвердит решение о приватизации Сбербанка до конца марта. Не исключает роста дивидендных выплат. Программу депозитарных расписок планируется запустить до приватизации 7% акций Сбербанка, которая ожидается в 3кв-4кв2011. Аналитики — позитивно.
   
    - МТС: MSCI объявила о небольшом повышении доли МТС в индексе MSCI Russia на 0.13% с 3.73% до 3.87%.
   
    - Аэрофлот более чем в 2 раза увеличил прибыль в 2010 году, до 280$ млн.
   
    - Евросеть может произвести IPO в Лондоне уже в апреле (акции и гдр). Компания планирует привлечь около 140$ млн. На продажу будет выставлен весь или часть пакета Александра Мамута (от 30% до 50.1%). Пакет Вымпелкома (49.9%) в размещении учавствовать не будет. По итогам 2010 года выручка +12% до 62 млрд. рублей, EBITDA +88% до 8.4 млрд. рублей.
   
    - МРСК Центра +0.03% 1.275р.: планируется выплатить 13% ЧП за 2010 год по РСБУ в виде дивидендов (див. доходность 1.1%) и запустить программу опционного вознаграждения. Unicredit — дивы маленькие, но сам шаг обнадеживает; опционная программа — сильный стимул к сокращению операционных расходов компании.
   
    - Россия рассматривает возможность создания нового суверенного инвестиционного фонда на сумму до 10$ млрд. Коммерсант, WSJ.
   
    - Роснефть: Совместный проект с Chevron по разведке и разработке блока Вал Шацкого в российской зоне черноморского шельфа оказался под угрозой из-за возникших, по-видимому, разногласий. Unicredit — не считаем данный проект критичным для долгосрочных планов развития, однако негативный исход конфликта может отразиться на готовности иностранных инвесторов впредь участвовать в разработке новых месторождений в РФ.
   
    - Роснефть +0.62% 258.5р., Газпромнефть +0.32% 149.75р., Татнефть -0.25% 172.8р., Лукойл -2.04% 1971р., Новатэк -1.68% 364.49р., Газпромнефть +0.32% 149.75р.
   
    - Металлургия и угольщики: ВТБ Капитал: а) мировое потребление стали в 1кв11 обновило максимум; б) обеспеченность складскими запасами стали в США близка к историческим минимумам; в) среднесуточные объемы выплавки в январе-феврале достигли новых максимумов.
   
    - Банк СПБ: если Сбербанк отчитался лучше, чем ожидалось, то приятный сюрприз может быть и в случае с отчетностью Банка СПБ в четверг за 4кв10.
   
    - Телекомы вновь лучше рынка: Сибтлк прив +3.39% 2.24р., ЮТК +3.09% 6.866р., Урси +2.96% 1.5275р.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 22 марта  (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/22.03.2011-itogi-torgov-na-rynke-akciy-rf-22-marta-22.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.03.2011 11:39

Итоги торгов на рынке акций РФ 23 марта

Индекс ММВБ +1.678% 1770.56 пунктов
Индекс РТС +1.04% 1997 пунктов
 
RUS Equities (рабочая тетрадь)

    - ММВБ: ключевое сопротивление 1800 пунктов; высокие цены на нефть поддерживают рынок.
   
    - Слухи: на корреспондентские счета пришло порядка 200 млрд рублей, это пенсионные деньги, и они заходят в «голубые фишки».
   
    - ФСК ЕЭС планирует провести технический листинг в Лондоне 28 марта. Аналитики не исключают, что сейчас кто-то может перекладываться из Русгидро в ФСК на фоне неоднозначной отчетности Русгидро за 2010 год (есть, правда, оптимистичные прогнозы на будущее).
   
    - ФСК ЕЭС +6.15% 0.3965р., ИркЭнерго +1.63% 22.664р., ОГК5 +1.6% 2.5399р., Интер РАО +2.78% 4.16к., Русгидро -0.68% 1.43р.
   
    - Коррекционный рост в электроэнергетике может быть связан с тем, что сектор был ранее перепродан, и есть понимание того, что после выборов тарифы вновь будут повышать.
   
    - Акции МРК будут конвертированы в Ростелеком на следующей неделе. Старые и новые акции будут торговаться параллельно 3 месяца. С мая акции нового Ростелекома будут, предположительно, доступны.
   
    - RMG: акции МРК как УРСИ и другие торгуются сейчас в среднем с дисконтом к Ростелекому порядка 18%, на чем можно сыграть. Складываются условия для «арбитража». Правда, некоторые аналитики полагают, что Ростелеком переоценен, и возможна фиксация прибыли.
   
    - ЮТК прив +3.29% 5.5р., СЗТелек прив +1.34% 25.7р., Урси прив +1.13% 1.1951р., Ростелеком прив +0.85% 87.69р., ЮТК +0.5% 6.9р., Ростелеком +0.16% 161.96р.
   
    - Ростелеком (RBC-Daily) может перенести выход на Лондонскую биржу, запланированный на апрель-май. Аналитики — решение Ростелекома заставит миноритариев, рассчитывавших продать свои акции на бирже уже этой весной, начать избавляться от своих пакетов.
   
    - Лукойл: 25 млн акций в виде нот была продана за 1.75$ млрд структурами В.Алекперова; аналитики: а) компания могла принять решение оставить 25 млн акций и распределить их среди крупнейших акционеров; б) Лукойл нашел стратегического акционера, который и купил акции, что было бы позитивно.
   
    - ГМК НорНикель: Unicredit — Норникель может повысить цену за пакет РУСАЛа и выставить новую оферту. Присутствие РУСАЛа в СД ГМК НорНикель возросло.
   
    - Распадская -0.5% 202.98р., ТМК +1.48% 132.98р., ГМК НорНикель +1.83% 7235р., ММК +0.8% 31.239р., НЛМК +0.5% 121.6р., Северсталь +0.21% 530.1р., Полиметалл +2.55% 523р.
   
    - RMG: конфликт в НорНикеле продолжается, миноритарии в выигрыше.
   
    - РТМ: компанию скоро могут обанкротить, суд ввел процедуру наблюдения.
   
    - Сбербанк +0.8% 101.1р., Сбербанк прив +0.95% 70.98р., ВТБ +1.27% 9.52к.
   
    - Татнефть +5.32% 182р., Сургутнефтегаз прив +2.82% 16.35р., Лукойл +2.3% 2016.3р., Газпром +1.44% 223.5р., Татнефть прив +2.22% 101.98р., Новатэк +0.41% 366р.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 23 марта (http://"http://www.forextrade.ru/russian_stocks/23.03.2011-itogi-torgov-na-rynke-akciy-rf-23-marta-23.03.2011")

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.03.2011 11:20

Итоги торгов на рынке акций РФ 24 марта

Индекс РТС +1.55% 2027.89
Индекс ММВБ +1.4% 1795.4
 
Rus equities

    - Индекс ММВБ обновил максимумы 2011 года в четверг.
   
    - HSBC и Deutsche Bank: российский рынок акций дорог (дороже французского, торгуется на уровне с Южной Кореей); инвесторам стоит сокращать долю российских бумаг в портфеле.
   
    - Банк СПБ +0.41% 153.6р.: ЧП за 4кв10 +55% к\к.
   
    - Акрон: компания хочет стать вертикально-интегрированным холдингом; подумывает о ряде приобретений.
   
    - Сбербанк дорожает на ожиданиях запуска ГДР банка до конца июня; повышение дивидендов; интересные объекты для приобретений. Впервые за 4-х летний срок правления Сбербанком Г.Греф лично выступил на телеконференции.
   
    - ВТБ Капитал: 4.6$ - справедливая цена для Сбербанка.
   
    - Unicredit: менеджмент Сбербанка, судя по всему, извлек все уроки от размещения ВТБ и вполне возможно, что получил указания поддерживать котировки акций Сбербанка на высоком уровне, чтобы удачно провести приватизацию банка — цель 4.4$.
   
    - Сбербанк +3.95% 105.09р., Сбербанк прив +2.59% 72.82р., ВТБ +2.21% 9.73к., Банк Москвы -0.93% 1050.10р.
   
    - Минфин планирует увеличивать акцизы на алкоголь, табак, а заодно и газ (Газпром). Аналитики говорят, что решение Минфина ожидаемо и уже учтено в ценах.
   
    - Лукойл +1.72% 2051р., Новатэк +2.05% 373.5р., Роснефть +1.59% 269.20р., Татнефть +0.38% 182.7р., Газпром +0.36% 224.3р.
   
    - Русгидро +1.19% 1.4470р.: руководство провело телефонную конференцию; возможна выплата дивидендов; возможно партнерство с Китаем — с учетом этого компания может быть переоценена в сторону роста.
   
    - Альфа-Банк: если рост на российских биржах получит продолжение, то наш рынок первым будет у иностранцев среди кандидатов на фиксацию прибыли (признаки манипуляции, фактор ВЭБ).
   
    - Уралсиб: самые привлекательные среди наиболее ликвидных бумаг в среднесрочной перспективе — это телекомы (МТС, Vimpelcom Ltd) и банки (Сбербанк).
   
    - ТНК-ВР: отчетность в ближайшее время; компания уже сообщила о 29% росте выручки во 2п11 к предыдущему полугодию и 38% увеличению чистой прибыли.
   
    - Магнит: пятница — отчетность.
   
    - Bloomberg: дисконт российского рынка акций к развивающимся на минимуме за 30 месяцев.
   
    - Аптеки 36.6 +8.18% 100.74р.
   
    - Электроэнергетика: Холдинг МРСК +1.08% 4.669р., Интер РАО +0.72% 4.19к., ФСК ЕЭС -0.72% 0.3937р.
   
    - Металлы и добыча: Распадская -0.19% 202.59р., ТМК +3.02% 137р., НЛМК +2.74% 124.93р., Северсталь +2.21% 541.8р., ММК +1.64% 31.75р., ГМК НорНикель +0.77% 7291р.
   
    - МРК: Дальсвязь +3.47% 147.7р., Волгатлк +3.19% 154.81р., Сибтлк +2.87% 2.9698р.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Итоги торгов на рынке акций РФ 24 марта (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/24.03.2011-itogi-torgov-na-rynke-akciy-rf-24-marta-24.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.03.2011 11:52

Рынок акций РФ 25 марта - основные темы

Индекс РТС +0.67% 2041.49
Индекс ММВБ +0.67% 1807.46
 
Rus equities (рабочая тетрадь)

    - EPFR: фонды по всему миру демонстрируют отток средств из акций, на российский рынок деньги, напротив, продолжают идти. Фонды BRIC, GEM – отток; в РФ пришло еще 289$ млн. Четвертый по величине приток в РФ за последние 52 недели.
   
    - MSCI добавит акции Ростелекома в индексы MSCI Russia.
   
    - ММВБ — рекордные максимумы с лета 2008 года.
   
    - Стокгольмский суд заблокировал сделку\альянс Роснефть — BP. Уралсиб — отрицательная реакция будет, скорее всего, кратковременной, подключаться руководители страны; проект слишком важен для осуществления энергетической стратегии государства.
   
    - Новатэк может собрать 100% акций СП Ямал-СПГ. Приобрел опцион на 25.1% акций проекта со страйк ценой за 526$ млн. СД утвердил дивиденды 4 рубля на акцию (39% от ЧП по РСБУ).
   
    - НорНикель: Металлоинвест может потратить на покупку акций НорНикеля порядка 1.9$ млрд, используя новый синдицированный кредит.
   
    - Мечел: в 2011 году привлечет средства для инвестпрограммы и выплатит дивиденды.
   
    - Русгидро купила каскад ГЭС в Армении. Уралсиб — важный шаг в реализации долгосрочной стратегии. Покупка не повлияет на финансовые показатели Русгидро.
   
    - Банк СПБ проведет допэмиссию на 100$-150$ млн.

    - Магнит: ЧП выросла на 16% в 2010 году - 10.1 млрд рублей, несколько хуже прогнозов из-за роста цен на топливо и расходов на ремонт магазинов.
   
    - Сбербанк: BOFA/ML повысили цель по Сбербанк до 4.73$ с 4.64$.
   
    - Citigroup: вкладываться в развивающиеся рынки.
   
    - Unicredit: прогноз ВВП РФ на 2011 год повышен до 4.6% в связи с более высокими ценами на нефть.
   
    - Счетная палата требует ревизии кредитов Банка Москвы.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 25 марта - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/27.03.2011-rynok-akciy-rf-25-marta-osnovnye-temy-27.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.03.2011 11:49

Рынок акций РФ 28 марта - основные темы

Индекс РТС +0.17% 2045.06
Индекс ММВБ +0.19% 1810.9
 
Rus equities (основные темы)

    - РТС, ММВБ: Высокий уровень ликвидности, остатки банков на корсчетах в ЦБ 700 млрд рублей, на депозитах 760 млрд рублей, все вместе — рекордный уровень за два года.
   
    - Слухи: в поддержку рынка пенсионные деньги, под которые многие управляющие делают сейчас свои покупки; сдерживать натиск покупателей между тем могут опасения относительно того, что ВЭБ будет сейчас постепенно сокращать свою позицию в российских акциях.
   
    - ГК Черкизово: результаты за 2010 год — выручка +17% до 1,1882$ млн на фоне 12% роста курса рубля. ЧП +21% до 144.4$ млн. Хорошие результаты и рост во всех сегментах.
   
    - UBS (с 35$ до 46$), HSBC (с 38 до 40$, рейтинг «выше рынка», ГП недооценен) повышают по Газпрому рекомендации. Причины для покупки акций Газпрома: а) Европа лишилась ливийского газа; б) Газпром может увеличить поставки сжиженного газа в Японию; в) после событий на АЭС в Фукусиме Европа может заморозить ряд ядерных программ. По Новатэк UBS до 199$ цель с 135$ повысил.
   
    - Дикси: за январь-февраль выручка выросла на 21%.
   
    - Роснефть: С.Шматко — сделка между Роснефтью и ВР будет завершена в текущем году. Тяжелая артиллерия подключилась к битве за Арктику.
   
    - ФСК ЕЭС: новости о завершении техлистинга ГДР в Лондоне.
   
    - Магнит: JPMorgan – цель повышена с 33.5$ до 35$, рекомендация понижена с покупать до держать.
   
    - Транснефть раскрывает политику по тарифам, делает шаг к прозрачности бизнеса.
   
    - НЛМК: отчетность за 4кв10 в среду — прогноз по ЧП +18% г\г. а) Unicredit – рост затрат может привести к ухудшению результатов; б) в четверг отчитаются Русал, Евраз, Петропавловск.
   
    - Полиметалл: Уралсиб повысил оценку на 14% по ГДР до 23$, рекомендация «покупать». С начала года серебро опережает золото в плане темпов роста цен.
   
    - Вымпелком: отчетность во вторник.
   
    - Сбербанк может заняться экспресс-кредитованием в торговых сетях в сотрудничестве с Cetelem.
   
    - Роснефть: Chevron усомнился в будущем проекта с Роснефтью на Черном море.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 28 марта - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/28.03.2011-rynok-akciy-rf-28-marta-osnovnye-temy-28.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.03.2011 11:32

Рынок акций РФ 29 марта - основные темы

Индекс РТС -1.29% 2018.74
Индекс ММВБ -1.257% 1788.14
 
О рынке

    - Уралсиб: инвесторы пока не спешат покупать: а) ждут статистики из США; б) следующих шагов европейских властей по борьбе с кризисом.
   
    - 1800 пунктов по ММВБ — психологически значимый рубеж.
   
    - Продолжаются разговоры о том, что поддержку рынку оказывает движение пенсионнных денег.
   
    - Фактор конца квартала способствует фиксации прибыли; рост продолжится в первых числах апреля.

 
Корпоративные истории

    - Сбербанк: а) JPMorgan понижает целевой уровень 5.16$ 4.92$; б) еще одна публикация в Коммерсант о запуске в июне программы АДР на 25% акций банка.
   
    - ВТБ, Unicredit: продолжающийся конфликт/противостояние вокруг Банка Москвы (публикация в Коммерсант о том, что СД Банка Москвы отстранил от должности Михаила Кузовлева, которого ВТБ прочил в президенты банка) может быть негативной новостью для котировок ВТБ.
   
    - Credit Suisse поднял оценку Газпрома до 8.5$ с 5.5$, «держать».
   
    - Роснефть: А. Дворкович (помощник президента РФ) — конфликт вокруг сделки BP с Роснефтью не скажется на инвестиционном климате в РФ.
   
    - Лукойл: глава компании В. Алекперов: а) справедливая цена на нефть 70$-85$ за баррель, максимум 90$; б) стратегия компании на ближайшие 10 лет будет основана на развитие технологических процессов; в) слабая динамика в акциях может быть связана с опасениями, что В. Алекперов сократил свою долю в компании.
   
    - Русал: Unicredit — прогнозируем сильные результаты за 4кв10 по МСФО. Акции Русал могут быть интересны в том числе на фоне продолжения конфликта основных акционеров НорНикеля и ожидаемой еще одной оферты на выкуп 25% акций компании.
   
    - Ростелеком может занять у банков порядка 10 млрд рублей
   
    - Интер РАО: аутсайдер дня; 268 млрд рублей (больше чем предыдущая оценка) будет потрачено на строительство дополнительных мощностей; 1656 рублей — примерная оценка одного КВТ мощности — дороговато (либо инвестпрограмма завышена, либо акции ОГК занижены).
   
    - Транснефть: ЧП за 2010 год +2.5 раза к\к до 1.55 млрд рублей по РСБУ
   
    - НЛМК: отчетность за 4кв10 по US Gaap, особого интереса не представляет, так как выходит с задержкой, а менеджмент все озвучил.
   
    - Евраз: 31 марта представит результаты за 2010 год по МСФО; в рамках телеконференции менеджмент представит прогнозы на 1кв11 и 1п11. Уралсиб — прогнозы могут стать катализатором роста котировок.
   
    - Петропавловск: 31 марта отчетность за 2010 год по МСФО. Уралсиб — ожидается, что результаты будут слабыми.
   
    - Уралкалий: 1 апреля отчетность по МСФО за 2010 год
   
    - Сильвинит: 1 апреля финансовый отчет за 2010 год; Уралсиб — обе компании укажут на рост выручки и всех статей отчета, учитывая рост спроса на хлористый калий на мировом рынке.
   
    - Мосэнерго: сильные результаты за 2010 год по МСФО
   
    - Возрождение: отчетность хуже ожиданий за 4кв10; 184$ млн ЧП при прогнозе более 200$ млн. Прогноз по прибыли на 2011 год минимум 1.1 млрд рублей.
   
    - Вымпелком: отчетность лучше ожиданий, ЧП в 4кв10 +49% 1.67$ млрд.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 29 марта - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/29.03.2011-rynok-akciy-rf-29-marta-osnovnye-temy-29.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.03.2011 11:39

Рынок акций РФ 30 марта - основные темы

Индекс РТС +0.85% 2035.92
Индекс ММВБ +1.53% 1815.6
 
    - ВТБ (Коммерсант) удалось избежать обязательной оферты миноритациям Банка Москвы. Позитивно.
   
    - Credit Suisse повышает рейтинг по российским нефтегазовым компаниям. Роснефть до 11.4$ с 9.2$, по Лукойл до 105.2$ с 86.7$, по Сургуту 0.92$, по Газпромнефть цель повышена до 5.71$.
   
    - Газпром: ЧП по РСБУ упала на 42% до 364.6 млрд рублей из-за переоценки ценных бумаг. Все ждут данных по МСФО.
   
    - ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК: интерес к сектору электроэнергетики вернулся после встречи главы Минэнерго РФ С.Шматко с аналитиками.
   
    - Роснефть: единственная «голубая фишка», которая завершила среду в минусе.
   
    - Уралсиб: исход спора между ВР и ААR может оказаться выгодным для миноритариев ТНК-ВР. Возможно поглощение ТНК-ВР самой ВР или Роснефтью, которое расчистит путь к формированию альянса.
   
    - Черкизово: компания приобретет 100% Моссельпрома (производства мяса птицы); RMG — компания может стоить порядка 150$ млн вместе с долгом, рынок позитивно может воспринять новость о дальнейшем расширении бизнеса.
   
    - Deutsche Bank повышает рекомендацию по Сургутнефтегазу до «держать».
   
    - JPMorgan: до 28$ с 27$ повышена цель по ТМК. Компания отчитается в пятницу за 2010 год.
   
    - Morgan Stanley: с 25$ до 28.2$ повышена цель по Магнит.
   
    - Дорогобуж: RMG — компания может выплатить щедрые дивиденды; на префы дивиденд ожидается 1.75 рублей или 6 центов, что дает 12% дивдоходность. Реестр будет закрыт 1 апреля.
   
    - НЛМК: RMG — нейтральные (ожидаемые финрезультаты) за 2010 год; выручка +36% до 8.3$ млрд, ЧП 1.2$ млрд.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 30 марта - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/30.03.2011-rynok-akciy-rf-30-marta-osnovnye-temy-30.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.04.2011 12:13

Рынок акций РФ 31 марта - основные темы

Индекс РТС +0.41% 2044.2
Индекс ММВБ -0.11% 1813.6

О рынке

    - Конец недели и квартала - фиксация прибыли?
   
    - Все ждут выхода данных по занятости в США, статистики из Китая.
   
    - Аналитики: предложения Д. Медведева (10 тезисов) по улучшению инвестклимата в РФ могут поддержать фондовый рынок: а) снижение затрат госкомпаний на 10% в течение 3-х лет; б) более низкие ставки страховых взносов уже в 2012 году (начало предвыборной президентской компании?); в) радикальное изменение корпоративной культуры и управления в госкомпаниях.

    - Дурной знак — обновили максимумы года, но закрылись снижением. Снижение ниже 1800 пунктов — сигнал к фиксации и продажам.

Корпоративные истории (RUS equities)

    - Промсвязьбанк: фаворитами среди «голубых фишек» остаются акции Газпрома и Лукойла, к которым интерес инвесторов связан в том числе и с повышенными дивидендными выплатами.
   
    - Уралсиб: Газпром — возможен рост дивов по итогам 2010 год на 45% (див доходность 1.5%); скорректированная ЧП за 2010 год 515 млрд рублей (ЧП 365 млрд рублей), согласно див политике 17.5% до 35% ЧП по РСБУ может идти на дивиденды, которые могут составить 3.5-7 рублей (рост на 45-90% г\г) против 2.39 рублей выплаченных по итогам 2009 года.
   
    - Газпром: Deutsche Bank — европейским странам может понадобиться дополнительно 10 млрд кубометров российского газа из-за срыва поставок из Ливии; порядка 8 млрд кубов нужно Италии. Итого рост закупок росгаза на 10%.
   
    - Газпром: А. Дворкович — С. Шматко следует покинуть СД Газпрома.
   
    - Роснефть: Д. Медведев — министр и представители ведомств должны покинуть СД компаний. Президент РФ отстранил И. Сечина из Роснефти (далее Интер РАО); А. Кудрин может покинуть ВТБ.
   
    - JPMorgan пересматривает рекомендации по российскому нефтегазовому сектору. Башнефть до хуже рынка (продавать) понижение, по Лукойлу по Татнефть до нейтрально (держать) с выше рынка понижение рекомендации. По Газпром нефти с продавать до держать и Сургутнефтегазу с держать до покупать повышение рекомендаций. Для Роснефти оставлена рекомендация держать.
   
    - ФСК ЕЭС: RMG – позитивные рез-ты за 2010 год по РСБУ. Выручка +31% 111 млрд рублей, ЧП 58 млрд рублей.
   
    - Сбербанк может получить 11%-12% в объединенной бирже ММВБ-РТС.
   
    - Evraz Group: ЧП в 2010 году 532$ млн (против убытка 292$ млн годом ранее); спрос на сталь со стороны строительного сектора вырастет на 11% в 2011 году; прогноз по 1кв11 EBITDA 725$-800$ млн. Лучше ожиданий.
   
    - Петропавловск (отчетность 2010 год): а) по итогам 2010 года могут быть дивы 7 пенсов\акция; б) EBITDA 229$ млн.
   
    - ТМК: 219$ млн — средний прогноз по прибыли за 2011 год.
   
    - Сургутнефтегаз прив: Тройка — дивы по «префам» составят, похоже, 1.18 рублей (6.9%) исходя из рез-тов по РСФО за 2010, опубликованных в четверг. ЧП 128.4 млрд рублей (44.8 млрд рублей +62.8% за 4кв10); реестр, как правило, закрывается в середине мая (в 2010 году 14\05).
   
    - Уралкалий: БКК (трейдер Уралкалия) повышает цены на калийные удобрения для Бразилии до 525$ за тонну. Если цены приняла Бразилия, то Индия тоже будет вынуждена в итоге согласиться на более высокие ценовые уровни. Уралкалий 1 апреля 2п10 МСФО (увеличение поставок может несколько улучшить показатели) — нейтрально.
   
    - Акрон: неплохие рез-ты за 4кв10 по РСБУ.
   
    - Башнефть: аудит запасов (Miller&Lents) за 2010 год подтверждает солидную базу для стабильной добычи (скоро будут еще выше — месторождения им. Требса и Титова).
   
    - РУСАЛ: отчетность за 4кв10 — Тройка\хорошие результаты — EBITDA 789$ млн (на 7% выше прогноза и +41% к\к); ЧП 355$ млн.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 31 марта - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/31.03.2011-rynok-akciy-rf-31-marta-osnovnye-temy-31.03.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.04.2011 11:40

Рынок акций РФ 1 апреля - основные темы

Индекс РТС +1.59% 2076.78
Индекс ММВБ +1.64% 1843.43
 
О рынке

    - EPFR: Иностранные фонды инвестировали в рынок акций РФ еще 608$ млн на неделе с 24 по 30 марта. Один из самых высоких показателей за период 2009-2011 гг. Развивающие рынки акций в целом привлекли в последнюю неделю марта несколько млрд долларов — коррекция и фиксация прибыли откладывается.
   
    - Метрополь: стратегия на месяц — апрель удачный месяц.
   
    - ВТБ: российская инвестиционная стратегия «Пенсионные деньги поддержат рынок в апреле»: а) ПФР переводит 300 млрд рублей (средства накопительной части пенсии), УК (4.4 млрд рублей) и НПФ (63.9 млрд рублей), гос УК (234.2 млрд рублей); б) эти средства уже начали оказывать поддержку акциям и облигациям; в) поддержку получат акции из котировального списка А1 ММВБ (порядка 12.5 млрд рублей), акции из этого списка уже опередили индекс в среднем на 3%; г) в списке А1 нет Газпром, ВТБ, Роснефть.

    - Рынок акций РФ вышел на новые максимумы в 2011 году — окончание бокового тренда (консолидации) и сильное движение?

Корпоративные истории (Rus Equities)

    - Уралкалий: отчетность 2п10.
   
    - ТМК: отчетность за 2010 год несколько хуже ожиданий — ЧП 104$ млн.
   
    - ОГК5: Ренессанс Капитал — встреча с новым CEO/CFO компании И. Молибогом: а) акцентирует внимание на прибыли и дивидендах; б) затраты на топливо под жестким контролем; в) Рефтинской ГРЭС предстоит модернизация; г) прогноз EBITDA за 2015 год в 2$ млрд — вдвое выше нашей оценки.
   
    - Магнит: RMG — обновляем оценку Магнита по результатам за 2010 год с учетом новых прогнозов менеджмента. Компания сохранит высокие темпы роста, но это потребует увеличения долга и возможного акционерного капитала. Темпы роста компании уже учтены в котировках. Тель 158$, рекомендация «держать».
   
    - МТС: 5 апреля отчетность за 4кв10, по US Gaap, ранее Вымпелком представил сильные результаты.
   
    - Уралкалий: отчетность за 2010 год - вырчка лучше ожиданий, ЧП 16.65 млрд рублей +83%.
   
    - Уралкалий, Акрон: в четверг суд Пермского края оставил в силе последнюю обеспечительную меру по иску Акрона в отношении Уралкалия. Умеренно негативно, отсрочка слияния. Слушания по иску Акрона 12 апреля.
   
    - ЛСР: Уралсиб — понижена прогнозная цена на 14% до 12$\ГДР, «покупать», так как стали более консервативно оценивать перспективы рентабельности группы. Отчетность 1 апреля может быть хуже консенсуса; снижение котировок — возможность для покупок. ЧП 1.742 млрд рублей, выручка 49.95 млрд рублей.
   
    - Холдинг МРСК: глава компании Николай Швец предлагает выплатить дивиденды по итогам 2010 года; ЧП в 2010 году 19 млрд рублей, в 2009 году холдинг не платил дивиденды вопреки ожиданиям менеджмента.
   
    - РУСАЛ: Deutsche Bank — в долгосрочном периоде компания может столкнуться с более высокими расходами на электроэнергию.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 1 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/03.04.2011-rynok-akciy-rf-1-aprelya-osnovnye-temy-03.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.04.2011 11:20

Рынок акций РФ 4 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.75% 2092.32
Индекс ММВБ +0.46% 1852
 
О рынке

    - Индексы РТС и ММВБ обновили максимумы года в очередной раз.
   
    - ВТБ Капитал: импульс политических и структурных инициатив становится все более благоприятным для инвесторов (пакет инициатив Д. Медведева, закрепленный в конце прошлой недели в форме поручения правительству) — переломная точка в процессе структурных реформ. Наш прогноз 2200 по РТС может оказаться слишком консервативным, причем, не столько из-за Brent в районе 118$, сколько из-за более быстрого сокращения премии за страновой риск.
   
    - Deutsche Bank в плане новостей первое, на что следует обратить внимание — это выход во вторник FOMC minutes и ISM Services.

Корпоративные истории (RUS equities)

    - ГМК Норникель: председателем нового состава СД избран Александр Волошин. Аналитики — позитивно. Определены даты для ГОСА на 2011 год (21\06, реестр будет закрыт 16\05). Любые покупки акций Норникеля под годовое собрание акционеры, должны быть закрыты до даты отсечения.
   
    - Сбербанк, ВТБ: Уралсиб — ЦБ РФ опубликовал банковскую статистику за февраль, которая оказалась вполне хорошей. Кредитование в реальности растет быстрее, чем согласно статистике.
   
    - Новатэк: Unicredit повысил оценку в 1.5 раза до 16.57$, поднял рекомендацию до покупать.
   
    - На этой неделе суд должен вынести решение по поводу планируемого обмена акциями Роснефти и британской ВР, против которого выступают российские совладельцы ТНК-ВР.
   
    - Транснефть в лидерах роста, вице-президент компании Максим Гришанин представил более оптимистичную оценку роста чистой прибыли за 2010 год или 125 млрд рублей +4% г\г (на 10% выше консенсус-прогноза). ВТБ Капитал — вопрос из-за чего: а) неденежные статьи; б) более эффективный контроль над расходами.
   
    - НЛМК проиграл по иску создателя Макси-групп Николая Максимова 300$ млн. ВТБ Капитал – Нейтрально.
   
    - Полиметалл (Коммерсант): компания сообщила в пятницу, что один из ключевых акционеров Александр Мамут сократил долю в компании с 15% до 10.7%. Аналитики — это может объяснять слабую динамику акций, которые с начала года прибавили всего 5% (серебро +22%); значительный рост объемов на рынке такую гипотезу подтверждает.
   
    - МТС: компания представит отчетность за 4кв10 по US Gaap во вторник. Unicredit — после реализации результатов цена акций может стать более привлекательной для покупки. Отчетность отразит существенное снижение рентабельности, что и есть фактор риска.
   
    - АФК Система пообещала правительству РФ не сокращать долю в МТС ниже контрольной в ближайшие 5 лет. Unicredit — положительно, так как возможность продажи оператора связи на неопределенных условиях считалась ранее фактором риска.
   
    - Фармстандарт:. Минздравсоцразвития опубликовало проект об исключении Арбидола из списка обязательных лекарств для продажи в аптеках. На долю Арбидола приходилось около 25% всей выручки компании. Риск вытеснения данного средства более дешевыми аналогами (дженериками).
   
    - Магнит (Коммерсант): рассматривает возможность проведения SPO уже осенью этого года с целью привлечения как минимум 500$ млн на финансирование программы капвложений. Примерно 3.7% новых акций придется продать, чтобы привлечь 500$ млн.
   
    - ТГК1 отчитается 5 апреля за 2010 год по МСФО.
   
    - X5 Retail Group опубликует операционные результаты за 1кв2011 года 8 апреля.
   
    - Электроэнергетика: российские регуляторы в пятницу опубликовали новую редакцию правил функционирования оптового рынка электроэнергии (ограничение тарифов). Unicredit — более всего это повлияет негативно на компании с самыми масштабными инвестпрограммами, как ОГК4, ОГК1 и Мосэнерго.
   
    - Уралсиб: все в цене ОГК4 и ОГК5 имеют потенциал порядка 20%.
   
    - Глобалтранс: RMG — компания опубликовала сильные результаты за 2010 год по МСФО. Скорректированная выручка +32% до 903$ млн благодаря росту грузооборота на 20%, ЧП удвоилась до 177$ млн.
   
    - Калина: Ренессанс Капитал повышает на 114% с 31$ до 66.4$ цель по акциям Калины, рекомендация «покупать» подтверждена: а) более высокие дивиденды (ожидаемая дивидендная доходность 6% на 2п2010 и 7% на 2011 год), выкуп акций, реструктуризация бизнеса (продажа зарубежных подразделений DR. Scheller за 43 млн евро); б) доля рынка выросла на 3%-5% в 2010 году, ожидаем рост еще на 7% в рублевом эквиваленте в 2011 году; в) Калина — самая дешевая из потребительского сектора, дисконт 38%-75% к аналогам.
   
    - Петропавловск: Bofa снизил рекомендацию до держать, прогнозную цену на 35% до 9.67 фунтов стерлингов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 4 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/04.04.2011-rynok-akciy-rf-4-aprelya-osnovnye-temy-04.04.2011)
 

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.04.2011 11:22

Рынок акций РФ 5 апреля - основные темы

Индекс РТС -0.18% 2088.64
Индекс ММВБ -0.2% 1848.21

О рынке
   
    - Fitch повышает кредитный рейтинг Бразилии до ВВВ с ВВВ-, прогноз стабильный. Аналитики — учитывая высокие цены на нефть, состояние бюджета, не исключено повышение рейтинга РФ в ближайшем будущем.

Корпоративные истории (Rus equities)
 
    - Роснефть: дивиденды за 2010 год могут вырасти на 20% г\г, если акционеры утвердят предложение СД компании (СМИ). В таком случае дивиденды могут быть 2.76 рублей или див доходность 1%, а выплаты составить 9.6% чистой прибыли по МСФО.
   
    - Роснефть может закрепить в уставе положение о повышении дивидендов на акцию на 20% ежегодно.
   
    - Роснефть подешевела после заявлений замминистра финансов о том, что отмена льготной пошлины на экспорт нефти с Ванкорского месторождения в Восточной Сибири уже согласована и произойдет 1 мая. Сергей Шаталов.
   
    - Лукойл: Deutsche Bank — В. Алекперов озвучил новое соглашение компании с Газпромом, по которому Лукойл будет продавать природный газ Газпрому по ценам значительно ниже рыночных. Если исходить из продажи газа с 25% скидкой, то справедливая цена акций должна быть не 125$, а на 5% ниже или 118.5$, 50% скидка и -10% до 111.5$.
   
    - ГМК Норникель: Дочка Норникеля (Corbiere Holdings Limited) объявила о проведении нового выкупа акций (и расписок) компании на $1.2 млрд на рынке. Ранее в конце 2010 год Corbiere выкупила 6.85% акций компании по $252 на $3.3 млрд.
   
    - RMG: в конечном счете Corbiere Holding может выкупить до 4.3 млн акций или 2.3% уставного капитала. Новость позитивна для котировок ГМК так как показывает, что конфликт между акционерам не закончился. Новый выкуп укрепит позиции Интеросса. Возможно, акции уже были выкуплены.
   
    - Ростелеком: пресс-конференция руководства Связьинвеста и Ростелекома, посвященная завершению создания объединенной компании (участники глава Минкомсвязи И. Щеголев, гендиректор Связьинвест В. Семенов, президент Ростелеком А. Провоторов).
   
    - Башнефть: печатные СМИ — компания приобрела у Русснефти 100 АЗС или 94% акций Оренбургнефтепродукта (100% обыкновенных и 76.16 префов), по слухам, цена вопроса около 100$ млн. Grandis Capital — позитивно. Не исключено, что затем у Русснефти будут выкуплены и другие активы.
   
    - Синергия.
   
    - Распадская: шахта Коксовая — очередная приостановка работ.
   
    - Уралкалий закрывает часть производственных мощностей на фоне заявлений о возможном обвале грунта в г. Березники. ТГК9 предъявила Уралкалию иск в связи с затоплнением шахты в 2006 году на 95.3$ млн. Аналитики - маловероятно, что Уралкалию придется заплатить.
   
    - Транснефть: ВТБ Капитал объясняет рост котировок компании ожиданиями, что Транснефть будет включена в список компаний подлежащих приватизации.
   
    - МТС: отчетность за 4кв10 по US Gaap. ЧП 156.3$ млн (Прогноз Рейтерс 206$ млн), списание 137.8$ млн в связи с приостановкой операций в Туркмении. Выручка 2.995$ млрд при прогнозе 2.92$ млрд.
   
    - ТГК1, 7 апреля ММК за 4кв10 по МСФО, 8\4 Х5 операционные результаты за 1кв10.
   
    - НЛМК: ВТБ Капитал снизил оценку НЛМК на 4% до 5.5$, оставив рекомендацию покупать.
   
    - ТМК: Альфа-Банк повышаем прогнозную цену по ТМК и подтверждаем рекомендацию «выше рынка», полагая, что компания повысит цены на свою продукцию летом; причем цены на трубы будут расти быстрее, чем на сталь.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источик: Рынок акций РФ 5 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/05.04.2011-rynok-akciy-rf-5-aprelya-osnovnye-temy-05.04.2011)
 

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.04.2011 11:13

Рынок акций РФ 13 апреля - основные темы

Индекс РТС +0% 2062.47
Индекс ММВБ +0.549% 1809.83
 
Rus equities (корпоративные истории)

    - ГМК Норникель в лидерах роста среди «голубых фишек». Слухи о дальнейшей скупке акций на открытом рынке.
   
    - Сургутнефтегаз (СМИ) может лишиться налоговых льгот по Талаканскому месторождению. Альфа-Банк — потери от утраты двухгодичных льгот могут составить 1$ млрд, для ТНК ВР 1.2$ млрд для годичных налоговых льгот.
   
    - ТНК-ВР (СМИ) может лишиться льгот по Верхнечонскому месторождению. Пока, впрочем, непонятно, когда именно в этом году отменят пошлину. Роснефть обратилась с такой инициативой в правительство.
   
    - Лукойл как раз может сохранить имеющиеся льготы и быть на фоне этого интереснее других бумаг в нефтегазовом секторе.
   
    - Сбербанк удвоил чистую прибыль по РСБУ в 1кв. 2011 до 84 млрд рублей. Приобретает 51% в австрийском Volksbank International банке, который работает в 9 странах Восточной Европы. Сделка не является крупной и составляет 0.3% от его совокупных активов. Уралсиб — дешевый выход на рынок региона. 15 апреля закрытие реестра Сбербанка.
   
    - Сбербанк: RMG — сильные результаты по РСБУ. Ранее менеджмент говорил про ЧП на 2011 год 230-250 млрд рублей, а также ожидал пика роспуска резервов во 2-3 кв.
   
    - Bofa\ML добавил Газпром в список акций интересных для инвестирования.
   
    - Мечел: а) начал (семья Джастис) размещение 26 млн привилегированных акций на 0.5$ млрд; б) опубликовал производственные показатели за 1кв11. Уралсиб — существенный рост про-ва коксующегося угля, другие сегменты также неплохая динамика. Unicredit — нейтральные результаты;
   
    - Распадская: ЧП за 2010 год по МСФО выросла в 2.3 раза до 244$ млн, опубликовала производственные результаты. RMG — нейтральные финрезультаты; текущая цена отражает планируемое восстановление производства, а также возможное снижение цен на уголь во 2п11. Резистанс 200 рублей.
   
    - Х5: компания опубликует 15\04 результаты за 2010 год по МСФО. Уралсиб — ожидаем сильной отчетности, в частности роста ЧП на 60% до 265$ млн.
   
    - Credit Suisse пересмотрел рекомендации по металлургам: НЛМК с нейтрально до хуже рынка (продавать); по ММК с лучше рынка до на уровне рынка (держать). По ТМК и Распадской с продавать до держать повышены рекомендации.
   
    - Росинтер: слабые операционные результаты за март 2011 года.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 13 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/13.04.2011-rynok-akciy-rf-13-aprelya-osnovnye-temy-13.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.04.2011 11:19

Рынок акций РФ 14 апреля - основные темы

Индекс РТС -1.64% 2028.67
Индекс ММВБ -1.56% 1781.51
 
О рынке
 
    - Индекс снижался третий день подряд, достигнув минимальных значений за последние три недели.
   
    - Аутсайдер дня — нефтегазовый сектор.
   
    - Поводы для снижение: а) спекуляции по поводу реструктуризации Греции; б) слухи об ускорении темпов роста инфляции в Китае (данные 15\04); в) неоднозначные статданные из США (PPI, Jobless claims).

Корпоративные истории (Rus equities)
     
    - Сбербанк, ВТБ: продолжаются разговоры об отсечке.
   
    - Сбербанк прив: Ренессанс Капитал советует взглянуть на «префы»: а) в преддверии запуска ДР может вырасти незначительно спрэд обыкновенных бумаг к «префам»; б) после запуска ДР дисконт может начать сокращаться. Сейчас 31%, 21 декабря 2009 года было 8%.
   
    - Роснефть и ВР до 16 мая продлили срок сделки по обмену акциями. RMG - все это может поддержать котировки ТНК-ВР.
   
    - Лукойл стремится выйти на биржу Гон-Конка, где может попытаться продать 13% акций, которые ранее были выкуплены у Conoca Philips.
   
    - Лукойл: компания может купить у Башнефти 25%-ю долю в проекте по освоению месторождений им. Требса и Титова. В любом случае данный проект даст Лукойлу максимум 35 тыс. барр\сутки, чего недостаточно, чтобы компенсировать падение добычи на старых месторождениях. Партнерство более выгодно Башнефти.
   
    - ГМК Норникель: медь дешевеет 4 день подряд; добывающие компании в Европе среди аутсайдеров.
   
    - ММК: Виктор Рашников (основной акционер) подумывает о том, чтобы отойти от операционного управления; слухи о том, что он может продать долю в компании; аналитики — смена команды может быть негативом для котировок.
   
    - Уралкалий: до нейтрально с хуже рынка JPMorgan повышает рекомендацию по бумаге.
   
    - Х5: отчетность за 4кв10 несколько хуже прогнозов; прогноз 94$ млн, по факту 88$ млн.
   
    - Верофарм: за 2010 год компания вдвое сократила долг, выручка +23% до 5.4 млрд рублей. RMG — нейтральные финрезультаты.
   
    - Фармстандарт: ФАС инициировал уголовное дело против фармдистрибьюторов, обвинив их в сговоре с целью завышения цен. Аналитики — есть риск, что под обвинение может попасть и Фармстандарт.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 14 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/14.04.2011-rynok-akciy-rf-14-aprelya-osnovnye-temy-14.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.04.2011 11:32

Рынок акций РФ 15 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.08% 2030.32
Индекс ММВБ -0.065% 1780.36
 
О рынке

     - EPFR: 262$ млн было инвестировано на неделе 13 апреля иностранными фондами в российские ценные бумаги.

RUS equities (корпоративные истории)
 
     - Сбербанк: Nomura повышает цель по Сбербанку с 3.9$ до 4.30$.
   
     - Сбербанк (СМИ): осенью банк может утвердить новую дивидендную политику, предусматривающую увеличение коэффициента выплат с 12% до 20%-25% в ближайшие годы. Интервью Германа Грефа изданию WSJ.
   
     - Роснефть: 2.76 против 2.30 рублей годом ранее, в рамках ожиданий. ААR ожидает очередного предложения от BP.
   
    - Глава Роснефти встретится в Москве с главой BP (Роберт Дадли); В. Путин также может принять участие в переговорах.
   
    - Газпром: дивиденды за 2010 год — 2.7 рублей. Аналитики — ниже ожиданий.
   
    - Лукойл и Роснефть лидируют среди «голубых» фишек.
   
    - Уралкалий: все обеспечительные меры сняты, ничего не мешает дальнейшему объединение компании с Сильвинитом.
   
    - ОГК2 и ОГК6 за 2010 год отчитаются на следующей неделе; рынок ждет также целей для объединения двух компаний. 18 апреля.
   
    - ФСК ЕЭС: ФСТ утвердило тарифы на 2011-2014 гг. для ФСК ЕЭС. Unicredit — нейтрально.
   
    - ТГК1: Unicredit — сильные прогнозы; снижение котировок открывает возможность для покупки: а) низкозатратное производство электроэнергии ГЭС; б) новые генерирующие объекты ТГК1 мощностью 660 МВт уже получают платежи, обеспечивающие гарантированную отдачу 13% на вложенный капитал; в) ожидается рост рентабельности благодаря повышению тарифов; г) ввод новых объектов приведет к повышению топливной эффективности.
   
    - Калина: СД рекомендовал выплатить за 2п10 дивиденды 38.83 рубля на акцию, див доходность 3.8% (закрытие реестра 1апреля). RMG — позитивно, после планируемого сокращения уставного капитала (выкуп акций) Калина может стать интересной бумагой с точки зрения дивдоходности.
   
    - Транснефть: RMG — спекулятивно покупать; идея — 5 лет назад компания инициировала крупные инвестпроекты, взяв огромные займы и лишив акционеров префов существенных выплат; данные инвестпроекты будут завершены в течение 4-6 лет, вместе с этим рост тарифов обеспечит достаточный денежный поток для снижения долга. Таким образом, дивиденды могут заметно возрасти, хотя и есть риск, что государство будет изымать излишние денежные потоки.
   
    - Глобалтранс: учитывая рост грузооборота и более эффективного контроля над издержками повышаем цель с 20 до 24$\ГДР, «покупать», потенциал 27%.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 15 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.04.2011-rynok-akciy-rf-15-aprelya-osnovnye-temy-17.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.04.2011 10:54

Рынок акций РФ 18 апреля - основные темы

Индекс РТС -3.95% 1950.15
Индекс ММВБ -3.723% 1714.07
 
О рынке

    - Standard&Poor's понижает прогноз по кредитному рейтингу США на негативный.
   
    - Китай вновь повышает нормы резервирования, Греция — разговоры о реструктуризации усиливаются.
   
    - ВТБ Капитал: главное политическое событие недели — выступление 20 апреля В. Путина с отчетом за 2010 год перед депутатами Госдумы.
   
    - На неделе отчитаются НМТП, Аптеки 36.6 (понедельник — среда), Росинтер (среда), Татнефть (среда-пятница), операционные результаты ТМК и НЛМК за 1кв11 во вторник.
 
RUS equities (корпоративные истории)
   
    - Роснефть (г.д. Эдуард Худайнатов): не надо спешить с приватизацией, пусть сначала компания набирет капитализацию.
   
    - РУСАЛ может получить листинг в Торонто.
   
    - Новатэк: компания может получить четыре месторождения на Ямале (цена вопроса 244$ млн). Компания может увеличить ресурсную базу на 40%-50%, если приобретет новые лицензии на конкурсе 23 июня. ВТБ Капитал — серьезный ближнесрочный катализатор роста котировок.
   
    - Сбербанк и Сбербанк прив: падение акций в понедельник после отсечки 15 апреля. В фокусе для Сбербанка и ВТБ отчетность американских банков, а также ситуация вокруг Греции.
   
    - Полиметалл: из-за задержки запуска Амурского ГМК, который будет перерабатывать руду с месторождения Албазино, компания может понизить ориентир по производству золота в этом году на 10% (первое золото от ГМК не ранее 1кв2012). Форс-мажор в чем-то ожидаем. Unicredit — задержка ввода в строй нового предприятия может привести к коррекции и фиксации прибыли.
   
    - СУЭК отделяет свои энергетические активы.
   
    - Газпромнефть: дивиденды по верхнему краю ожиданий или 4.44 рублей за 2010 год. Закрытие реестра 25 апреля.
   
    - ОГК2 ЧП за 2010 по МСФО выросла в два раза, ОГК6 по МСФО за 2010 год сократила ЧП на 9.5% г/г до 2.21 млрд рублей (лучше ожиданий), выручка +18% до 48.6 млрд рублей при прогнозе 45.6 млрд рублей.
   
    - Уралсиб: после 25 апреля будут объявлены коэффициенты обмена акций в процессе слияния ОГК2 и ОГК6. Мы предпочитаем сделать ставку на ОГК2 и ждем роста ее котировок.
   
    - АФК Система: компания — бенефициар сделки между Башнефтью и Лукойлом.
   
    - М.Видео увеличило выручку в 1кв11 на 33% г/г до 30 млрд рублей.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 18 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/18.04.2011-rynok-akciy-rf-18-aprelya-osnovnye-temy-18.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.04.2011 11:26

Рынок акций РФ 19 апреля - основные темы

Индекс РТС 1.95% 1988.12
Индекс ММВБ 2.425% 1755.63
 
О рынке
   
    - Величина коррекции, отскока на росрынке будет в значительной степени зависеть от отчетности американских компаний.
   
    - Moody's не спешит повышать кредитный рейтинг РФ, учитывая высокий уровень коррупции, а также сильную зависимость экономики от экспорта энергоресурсов.
 
RUS equities (корпоративные истории)
   
    - Barclays Capital: до нейтрально рекомендация по Новатэк повышена, по Газпром понижена до хуже рынка (до продавать). По нефтегазовому сектору в целом с позитивного до нейтрального уровня понижена рекомендация; вряд ли цены на нефть продолжат расти. Фаворит — Роснефть; новости об уходе И. Сечина в плане влияния их на котировки преувеличены.
   
    - Роснефть: слухи о том, что представители ВР и Роснефти могут сделать ряд значимых заявлений во вторник.
   
    - Роснефть выкупит собственные акции в ближайшие месяцы на $100-200 млн.
   
    - ТНК-ВР: Unicredit — учитывая сложную ситуацию вокруг ВР и Роснефти, рекомендация по бумаге понижена с «держать» до «продавать».
   
    - Газпром с 24 на 30 июня перенес годовое собрание акционеров.
   
    - ФСК ЕЭС пустит на опционную программу для менеджмента 2% собственных акций. 1%, возможно, будет выкуплен с рынка, но в 2012 году. ИФК Метрополь — умеренно позитивно.
   
    - ГМК Норникель: Алишер Усманов говорит о том, что С 4% до 5% собирается увеличить пакет в ГМК, не будет продавать Металлоинвест; в споре Интерроса и Русала находится на стороне Русала.
   
    - Полюс Золото отвергает слухи о том, что компания ведет переговоры по слиянию с Newmont mining.
   
    - Лукойл обещает, что за 2010 год дивиденды будут выше, чем за предыдущий год.
   
    - Сбербанк — заявления предправление в понедельник: а) в рамках приватизации Сбербанк планирует провести размещение акций на бирже, объем размещения будет определен непосредственно перед размещением в 3кв-4кв2011; б) стратегическая цель — конкурировать в Центральной и Восточной Европе с крупными международными банками (RBI, Unicredit Group). Аналитики — фактор увеличение предложения акций следует держать в поле зрения, возможно, его компенсирует запуск ДР.
   
    - Мнение: удачное IPO Номос Банка может быть позитивно для банковского сектора в целом.
   
    - Татнефть: ВТБ Капитал — ждем сильных результатов за 4кв2010 года.
   
    - Башнефть 22 апреля отчитается за 4кв2010.
   
    - Интер РАО ЕЭС: бизнесмен Фархад Ахмедов 49% Нортгаза хочет продать уже по более высокой цене, на 300$ млн дороже (готов получить акциями). ИФК Метрополь — умеренно негативная новость.
   
    - НЛМК в лидерах роста после публикации производственных результатов за 1кв 2011 года. Производство стали и металлопродукции -2.8% и 6.9% к\к. Компания, судя по всему, сконцентрировалась на производстве продукции с высокой добавленной стоимостью, учитывая рост цен на уголь. RMG — нейтрально.
   
    - Дорогобуж: СД рекомендовал дивиденды за 2010 год на уровне 1 рубль или дивдоходность порядка 7.3%, что несколько ниже уровня предполагаемой дивидендной политики.
   
    - Росинтер в среду публикует результаты за 4кв10 — ВТБ Капитал — ожидаем высокую рентабельность.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 19 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.04.2011-rynok-akciy-rf-19-aprelya-osnovnye-temy-19.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.04.2011 10:59

Рынок акций РФ 19 апреля - основные темы

Индекс РТС 1.95% 1988.12
Индекс ММВБ 2.425% 1755.63
 
О рынке

    - Величина коррекции, отскока на росрынке будет в значительной степени зависеть от отчетности американских компаний.
   
    - Moody's не спешит повышать кредитный рейтинг РФ, учитывая высокий уровень коррупции, а также сильную зависимость экономики от экспорта энергоресурсов.
 
RUS equities (корпоративные истории)
   
    - Barclays Capital: до нейтрально рекомендация по Новатэк повышена, по Газпром понижена до хуже рынка (до продавать). По нефтегазовому сектору в целом с позитивного до нейтрального уровня понижена рекомендация; вряд ли цены на нефть продолжат расти. Фаворит — Роснефть; новости об уходе И. Сечина в плане влияния их на котировки преувеличены.
   
    - Роснефть: слухи о том, что представители ВР и Роснефти могут сделать ряд значимых заявлений во вторник.
   
    - Роснефть выкупит собственные акции в ближайшие месяцы на $100-200 млн.
   
    - ТНК-ВР: Unicredit — учитывая сложную ситуацию вокруг ВР и Роснефти, рекомендация по бумаге понижена с «держать» до «продавать».
   
    - Газпром с 24 на 30 июня перенес годовое собрание акционеров.
   
    - ФСК ЕЭС пустит на опционную программу для менеджмента 2% собственных акций. 1%, возможно, будет выкуплен с рынка, но в 2012 году. ИФК Метрополь — умеренно позитивно.
   
    - ГМК Норникель: Алишер Усманов говорит о том, что с 4% до 5% собирается увеличить пакет в ГМК, не будет продавать Металлоинвест; в споре Интерроса и Русала находится на стороне Русала.
   
    - Полюс Золото отвергает слухи о том, что компания ведет переговоры по слиянию с Newmont mining.
   
    - Лукойл обещает, что за 2010 год дивиденды будут выше, чем за предыдущий год.
   
    - Сбербанк — заявления предправления в понедельник: а) в рамках приватизации Сбербанк планирует провести размещение акций на бирже, объем размещения будет определен непосредственно перед размещением в 3кв-4кв2011; б) стратегическая цель — конкурировать в Центральной и Восточной Европе с крупными международными банками (RBI, Unicredit Group). Аналитики — фактор увеличения предложений акций следует держать в поле зрения, возможно, его компенсирует запуск ДР.
   
    - Мнение: удачное IPO Номос Банка может быть позитивно для банковского сектора в целом.
   
    - Татнефть: ВТБ Капитал — ждем сильных результатов за 4кв2010 года.
   
    - Башнефть 22 апреля отчитается за 4кв2010.
   
    - Интер РАО ЕЭС: бизнесмен Фархад Ахмедов 49% Нортгаза хочет продать уже по более высокой цене, на 300$ млн дороже (готов получить акциями). ИФК Метрополь — умеренно негативная новость.
   
    - НЛМК в лидерах роста после публикации производственных результатов за 1кв 2011 года. Производство стали и металлопродукции -2.8% и 6.9% к\к. Компания, судя по всему, сконцентрировалась на производстве продукции с высокой добавленной стоимостью, учитывая рост цен на уголь. RMG — нейтрально.
   
    - Дорогобуж: СД рекомендовал дивиденды за 2010 год на уровне 1 рубль или дивдоходность порядка 7.3%, что несколько ниже уровня предполагаемой дивидендной политики.
   
    - Росинтер в среду публикует результаты за 4кв10 — ВТБ Капитал — ожидаем высокую рентабельность.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 19 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.04.2011-rynok-akciy-rf-19-aprelya-osnovnye-temy-19.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.04.2011 11:09

25.04.2011 Рынок акций РФ - есть куда расти!

Очередная неделя на рынке акций РФ, на наш взгляд, может вполне пройти под знаком безудержного роста, что в конечном счете в конце апреля или начале мая выведет фьючерс на индекс РТС на новые максимумы в этом году (ближайшая цель 210000 по фьючерсу). На это может указывать и то, как легко рынок перенес новости о понижении прогноза по кредитному рейтингу США, и то, что сейчас есть применительно к российским ценным бумагам, в том числе отложенный спрос, который проявится в полной мере после окончания в Европе пасхальных праздников.
 
Остальные аргументы в пользу роста рынка акций РФ:
   
    - Российский рынок акций определенно отстает от других финансовых рынков, что в моменте может создавать впечатление, что он дешев или вот-вот будет нагонять другие активы. Здесь уже мы смотрим на то, что индекс Dow Jones обновил максимумы годы в конце прошлой недели, котировки WTI практически достигли апрельские и годовые максимумы, а Brent пробили вверх коридор, в котором были последние две недели. Одним словом, даже с учетом роста индексов ММВБ и РТС последние четыре дня, сильно перекупленным наш рынок не назовешь.
   
    - На протяжение последних трех дней роста рынка акций РФ в случае с фьючерсом на индекс РТС мы могли наблюдать плавное увеличение открытого интереса (19\04 – 751204, 20\04 – 779812, 21\04 – 785812, 22\04 791170), что, с одной стороны, подтверждает повышательное движение последних нескольких дней, а с другой стороны, указывает на то, что на рынке постепенно формируется «короткая» позиция по индексу, закрытие которой в один прекрасный момент может вывести нас на новые максимумы.
   
    - Сама величина открытого интереса во фьючерсе на индекс РТС далека сейчас от рекордных значений 6\04, когда она достигала 880356. Это, на наш взгляд, может означать, что игроки на повышение вложили далеко еще не все свои деньги в наметившееся ралли; иными словами, не все еще купили, что оставляет определенный потенциал для роста с прицелом на достижение сопротивления 210000 по фьючерсу на индекс РТС.
   
    - Заседание ФРС 26-27 апреля мы склонны воспринимать скорее как фактор в поддержку рынкам, чем как повод для разворота восходящего тренда. Основной акцент в данном случае мы делаем на то, что Бен Бернанке вновь может выступить адептом фразы «нулевые процентные ставки длительный отрезок времени». Мы также рассчитываем на то, что в рамках развернутой пресс-конференции, в которой глава ФРС будет впервые за всю историю существования Центробанка комментировать в деталях денежную политику США, Бернанке не будет делать резких движений, комментируя exit strategy, также тем самым поддержав финансовые рынки.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 25.04.2011 Рынок акций РФ - есть куда расти! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/24.04.2011-25042011-rynok-akciy-rf-est-kuda-rasti-24.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.04.2011 12:11

РТС, ММВБ: настроения в корне изменились!

Резкий взлет рынка акций РФ в понедельник по фьючерсу на индекс РТС в район 205 000, а затем не менее стремительное снижение и прохождение ключевой в моменте поддержки 200 000 пунктов, наводит на мысль о том, что разворот на отечественном рынке собственно накануне как раз и произошел. Косвенным подтверждением того, что восходящий тренд близок к завершению также может быть наметившееся снижение цен на товарном рынке, где, в частности, похоже, начинает сдуваться «пузырь» на рынке серебра, предвещая сильную коррекцию по всему классу сырьевых активов.
     
    - Во вторник, 26 апреля, есть риски увидеть снижение индексов ММВБ и РТС на 2%-3%.
   
    - Если наши предположения о развороте рынка верны, то вполне уместно предположить, что в ближайшие недели фьючерс на индекс РТС может снизиться в район поддержки 180 000 пунктов.
   
    - Цели для игры на понижение по фьючерсу на индекс РТС — 195 000, далее 188 000\190 000, 180 000 пунктов.

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/2604rts.PNG)
4-х часовой график фьючерса на индекс РТС
 
Market news (новостной фон располагает к агрессивным продажам 26 апреля):
   
    - Азиатские биржи снижаются второй день подряд на фоне слабых корпоративных отчетов (Nintendo, Nidec), а также наметившейся коррекции на товарном рынке. Потери по японскому Nikkei и корейскому Kospi порядка 1%.
   
    - Дальнейший рост напряженности в Сирии может спровоцировать новую волну опасений по поводу ситуации на Ближнем Востоке. Также усилению геополитических рисков может способствовать решение Италии присоединиться к бомбардировке вооруженных сил верных Каддафи.
   
    - Инвесторы с опасением смотрят на предстоящую публикацию во вторник в США индекса цен на жилье S&P/Case Shiller, который, предположительно, продемонстрирует снижение второй квартал подряд, составив в феврале -3.3% г\г (рекордное снижение за 1.5 года). Как риск исходя из этого может восприниматься публикация 28 апреля предварительных данных по ВВП США за 1кв2011 (прогноз 1.7%-1.9%, предыдущее значение 3.1%), которые могут оказаться заметно хуже прогнозов.
   
    - Китай может принять решение об увеличении коэффициентов достаточности капитала для пяти крупнейших банков страны. Остается только вспомнить решение Fitch от 12 апреля о понижении прогноза по долгосрочному кредитному рейтингу Китая в национальной валюте до «негативный» на фоне опасений о том, что правительству Поднебесной предстоит столкнуться с ростом рисков в национальной банковской системе, где, возможно, отдельные кредитные организации попросту придется спасать.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: РТС, ММВБ: настроения в корне изменились! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/26.04.2011-rts-mmvb-nastroeniya-v-korne-izmenilis-26.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.04.2011 10:56

Рынок акций РФ - вновь готов к росту!

Индекс РТС -0.77% 2017.64
Индекс ММВБ -1.20% 1744.95
 
О рынке
 
Российский рынок акций успешно прошел все испытания и волатильность, которая на него обрушилась в последние несколько торговых дней. Фактически рынок, на наш взгляд, вновь готов к тому, чтобы по фьючерсу на индекс РТС достичь отметки 210 000 пунктов. По крайне мере мы видим, что в позитивном для рисковых активов ключе прошло заседание ФРС. Вместе с этим цены на золото вышли на новые исторические максимумы, а пара EUR/USD и фондовые индексы США на новые максимумы в текущем году. В общем, рынок акций РФ явно отстает и от цен на нефть, и от других активов, в результате чего может показаться сейчас инвесторам как недооцененный в моменте, что только подстегнет покупки на РТС и ММВБ.
 
RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Газпром в четверг отчитается за 2010 год и 4кв10. Увеличение ЧП составит, предположительно, 25%. Unicredit — ждем сильные рез-ты, правда, едва ли они поддержат дальнейший рост котировок компании.
   
    - Роснефть: Unicredit — ждем неоднозначные результаты в четверг за 1кв11.
   
    - Русгидро: в фокусе отчетность за 2010 год в среду. Прогноз по ЧП +25%, объясняя это либерализацией рынка электроэнергии.
   
    - Bofa\ML понизил рекомендацию до «держать» по Норникелю из-за низкого потенциала роста. Цель прежняя 298$ за бумагу.
   
    - Bofa\ML повысил рекомендацию по Полюс Золото до «покупать» и цель на 21% до 40.7$. Причина для оптимизма — сильные финпоказатели за 2010 год и хорошая динамика операционных показателей за 1кв11.
   
    - ВТБ: ЧП в 4кв10 16 млрд рублей, выше прогнозов. UBS — важно даже не то, что ВТБ вышел на безубыточность, а то, что показатель ЧП оказался таким сильным или на 25% выше ожиданий. RMG — все в рамках ожиданий, нейтральные рез-ты. Финансовый директор Герберт Мосс — ЧП без учета Банка Москвы и ТКБ в 2011 году составит 80 млрд рублей. ВТБ планирует открыть офисы в Гонконге и Нью-Йорке.
   
    - АФК Система: в четверг отчетность за 4кв10 и 2010 год по US Gaap. Поскольку все дочки уже отчитались, сюрпризов ждать не приходится.
   
    - Полиметалл: в четверг рез-ты за 2010 год по US Gaap; аналитики прогнозируют сильную отчетность; прошлый год был рекордным — добыча выросла на 25% до 753 тыс. унций в золотом эквиваленте. Прогноз по выручке — более 900$ млн.
   
    - Дикси: в четверг отчетность за 2010 год по МСФО.
   
    - Bofa/ML понизил прогнозную стоимость акций российских сталелитейных и угольных компаний на 10%-40%. С «покупать» до держать понижены рекомендации по ММК, Северсталь, НЛМК, Мечел. а) цены на сталь уже достигли своего пика, отношение инвесторов к отрасли изменится на осторожное; б) в фокусе акции защитных секторов, а не цикличных; в) более консервативная оценка потенциала роста цен на сталь в РФ на внутреннем рынке в долгосрочном периоде.
   
    - Акрон: результаты за 2010 год по МСФО. Выручка +24% до 46.74 млрд рублей, ЧП 5.58 млрд рублей. RMG хорошие результаты.
   
    - ТНК-ВР: увеличила ЧП на 91% г\г до 2.44$ млрд в 1кв2011. Выручка 13.82$ млрд. Финдиректор — из-за отмены ряда льгот по Восточной Сибири может быть потеряно порядка 450$ млн.
   
    - М.Видео: отчетность заметно лучше ожиданий. ЧП за 2010 год 2.2 млрд рублей, прогноз 1.9 млрд рублей.
   
    - Фармстандарт: Goldman Sachs снизил прогнозную цену на 2% до 26.1$, рейтинг «держать».
   
    - Mail.ru — аутсайдер в Лондоне на фоне решения акционеров продать пакет порядка 6.5% величиной около 483$ млн.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ - вновь готов к росту! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/28.04.2011-rynok-akciy-rf-vnov-gotov-k-rostu-28.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 29.04.2011 11:06

Рынок акций РФ 28 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.56% 2028.94
Индекс ММВБ +0.27% 1740.65
 
О рынке
   
    - Инвесторы воздерживаются от активной торговли в преддверии майских праздников.
   
    - Электроэнергетика и металлургия — аутсайдеры дня в четверг, нефтегазовый сектор и химия — лидеры роста.

Rus Equities (корпоративные истории)
   
    - Полиметалл: ЧП по US Gaap в 2010 году +2.7 раза до 250$ млн (прогноз 235$ млн), выручка +65% 925$ млн. Акции в лидерах роста на ММВБ; возможно, сказалась недавняя перепроданность, а также рост цен на серебро.
   
    - Credit Suisse поднял с «держать» до «покупать» рекомендацию по Полиметаллу.
   
    - Газпром: отчетность лучше ожиданий, чистый долг в 2010 году сократился.
   
    - ВТБ: Unicredit понизил рекомендацию по ГДР до «продавать», цель на 20% до 5.85$. Риски инвестирования в бумагу с учетом приобретения эмитентом Банка Москвы повышаются; непонятно качество активов Банка Москвы. Прогнозы по финпоказателям ВТБ пока прежние.
   
    - Ренессанс Капитал повысил оценку Роснефти (10.7$) на 26% Лукойла (85$) на 18%, рейтинг покупать в связи с новым прогнозом стоимости невти во II половине 2011 года и в 2012 году - $90 за баррель.
   
    - Минэнерго РФ: нефтяные компании откажутся от экспорта н\п в мае.
   
    - Газпром: ЧП по МСФО в 4кв10 превзошла прогноз составив 314.836 млрд рублей +2% г\г, средний прогноз 296.8 млрд рублей. Выручка +30% 1.089 трлн рублей — почти в рамках ожиданий.
   
    - Новатэк может приобрести 51% у Нортгаза при том, что преимущественное право сейчас у Фархада Ахмедова, который владеет 49% акций компании.
   
    - Полюс Золото: Ренессанс снизил по ГДР рекомендацию до «держать», прогнозную цену на 13% с 45.1$ до 39.1$.
   
    - Северсталь: операционные рез-ты за 1кв11 — производство стали +5% г\г до 3.65 млн тонн и -5% к\к.
   
    - Дикси: ЧП 8.5$ млн за 2010 год по МСФО против убытка 4$ млн за 2009 год. Результаты ниже консенсус-прогноза, который составил 14.2$ млн. RMG — лучше наших ожиданий.
   
    - АФК Система: ЧП в 4кв10 выросла в 2.5 раза.
   
    - Балтика объявила в четверг, что выкупит акции на 11.5 млрд рублей по 1407 рублей обычку и 1286 рублей префы. Срок выкупа с 1 июня до 22 июля 2011 года. Объем buyback примерно 4.9% акций компании.
   
    - ОГК1: RMG позитивные результаты по МСФО за 2010 год, выручка +20% г\г до 56.6 млрд рублей, ЧП +20% до 3.5 млрд рублей.
   
    - Опережающие темпы роста операционной прибыли в связи с либерализацией рынка; контролем себестоимости про-ва.
   
    - Соллерс: RMG позитивная отчетность — выручка в 2010 году +67% 1.8$ млрд, чистый убыток 41$ млн. Ускорение роста продаж в 2п2010, заметно лучше ожиданий.
   
    - ОГК3: нейтральные результаты за 2010 год. RMG. Выручка +4% г\г до 37.6 млрд рублей, чистый убыток 14.8 млрд рублей. Неудовлетворительные рез-ты связаны с падением продаж мощности, а также списаниями вложений в «РУСИ Петролеум», проходит процедуру банкротства (458$ млн), которые на баланс компании перекинул предыдущий акционер.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 28 апреля - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/28.04.2011-rynok-akciy-rf-28-aprelya-osnovnye-temy-28.04.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.05.2011 14:31

Рынок акций РФ 3 мая - основные темы!

Индекс РТС -2.48% 1976.74
Индекс ММВБ -2.89% 1691.45
 
О рынке
   
    - Первый рабочий\торговый день после продолжительных выходных — сильное движение.
   
    - Закрытие реестра акционеров: 6 мая Лукойл, 11 мая МТС, 12 мая Газпром, 13 мая Сургутнефтегаз.
   
    - HSBC: индекс деловой активности в производственном секторе РФ в апреле 52.1 против 55.6 в марте
   
    - Рынок вышел вниз из коридора, диапазона, в котором пребывал всю предыдущую неделю. Аутсайдер дня — металлурги и добывающие компании.
   
    - Объемы торгов ниже средних; неспособность вернуться за уровень 1700 пунктов по ММВБ и 2000 по РТС может означать дальнейшее снижение индексов.

Корпоративные истории (Rus equities)
   
    - ФСК ЕЭС: ЧП по МСФО 2010 год +62.6% до 27.91 млрд рублей; лучше ожиданий.
   
    - Русгидро: Уралсиб — сильные финрезультаты за 1кв11 по РСБУ, которые были достигнуты за счет восстановления СШГЭС и дальнейшей либерализации рынка электроэнергии. Акции продолжат испытывать давление из-за рисков, связанных с регулированием тарифов и неопределенностью вокруг планов по M&A.
   
    - Добыча нефти вблизи исторических максимумов или на 0.4% г\г в апреле. Башнефть продолжает лидировать по приросту добычи — в апреле 7.5% г\г.
   
    - ГМК Норникель — лидер снижения на рынке акций РФ. На рынке акций Европы горнорудные компании в лидерах снижения.
   
    - ОГК5 планирует воздержаться от выплаты дивидендов за 2010 год.
   
    - ОГК4 на минимуме за 8 месяцев на опасениях исключения бумаги из индекса MSCI Russia (со ссылкой на аналитиков Deutshce Bank).
   
    - Полиметалл: Citigroup повысил до 22$ прогнозную цену по акциям\ГДР компании. Рекомендация повышена до «держать». Пересмотр цели в связи с повышением прогнозных цен по золоту и серебру.
   
    - СТС Медиа: Уралсиб — компания представит рез-ты за 1кв2011 в среду; едва ли произведут хорошее впечатление. В то же время новость о намерении Альфа-Групп продать 25% акций СТС Медиа по 27$\бумага может стать катализатором роста котировок в ближайшее время.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 3 мая - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/03.05.2011-rynok-akciy-rf-3-maya-osnovnye-temy-03.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.05.2011 14:08

10.05.2011 Рынок акций РФ - дальнейшие перспективы!

Основная идея, которую мы видим сейчас на российском рынке акций, сводится к тому, что вплоть до конца 2кв2011 на ММВБ и РТС мы будем наблюдать коррекцию к сильному росту цен на отечественные акции последние 12 месяцев. Причем, речь идет пока именно о коррекции, а не о сломе восходящего долгосрочного тренда, который, по нашему мнению, может продолжиться вплоть до начала цикла повышения процентных ставок в США весной-летом 2012 года. В этой связи возможное дальнейшее снижение фондовых индексов на десять и более процентов мы будем использовать для постепенного формирования долгосрочных позиций на покупку, акцентируя внимание на Газпроме, Сбербанке, Русгидро, ОГК4, Холдинге МРСК, а также еще ряде компаний.
 
Основные причины для коррекции:

    - Замедление темпов роста мировой экономики, в том числе последствия мартовских событий в Японии.
   
    - Завершение в июне 2011 года в США второго раунда количественного смягчения.
   
    - Коррекция на товарном рынке (сдувание «пузыря» на рынке серебра, снятие перекупленности на рынке нефти).
   
    - Резкое укрепление курса доллара США на FOREX, рост напряженности вокруг ситуации в Греции, снижение вероятности дальнейшего ужесточения денежной политики в еврозоне.
   
    - Общая фиксация прибыли после практически безостановочного роста рынка акций РФ предыдущие 12 месяцев.

Определенные параллели в данном случае мы бы провели с той коррекцией, что была на ММВБ и РТС в апреле-июне 2010 года.

Технический взгляд
 
На данный момент на дневном графике индекса ММВБ мы наблюдаем постепенную реализацию разворотной фигуры ТА «голова и плечи» с линией «шеи» в районе 1700-1725 пунктов. Отчасти можно говорить о том, что в рамках данной модели мы уже достигли первой цели коррекции — поддержки 1625 пунктов (коррекция на величину «правого плеча»), на которую также приходится экспоненциальное скользящее среднее с периодом 200.
 
(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/0905micex.gif)
Дневной график индекса ММВБ («голова и плечи»)
 
Реализация данной модели в полном ее виде, то есть на величину «головы» предполагает снижение индекса в район поддержки 1540-1550 пунктов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 10.05.2011 Рынок акций РФ - дальнейшие перспективы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/09.05.2011-10052011-rynok-akciy-rf-dalneyshie-perspektivy-09.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.05.2011 12:54

16.05.2011 Вторая половина мая может пройти под знаком роста на ММВБ и РТС!

Для российского рынка акций наступает момент истины. В ближайшие дни, на наш взгляд, должно стать понятно, ждет нас продолжение коррекции к росту в предыдущие месяцы, либо, напротив, возобновление восходящего тренда. Мы в моменте при этом настроены «по-бычьи», полагая, что есть ряд предпосылок для игры на повышение:
     
    - Текущее коррекционное движение в S&P500, WTI и MICEX больше напоминает обычную фиксацию прибыли перед продолжением восходящего тренда, чем полномасштабную коррекцию к росту последних двух лет. Не совсем понятны и причины для данной коррекции. Нельзя сказаться, что крупных игроков сейчас сильно беспокоит замедление темпов роста мировой экономики, либо грядущее завершение QE2 в США. В конце концов многие отмечают, что то же количественное смягчение в США продолжается, учитывая реинвестирование Федрезервом купонов и средств, поступающих от погашения облигаций, что уже окрестили как «QE light».
   
    - Что касается темы ужесточения денежной политики в Китае, то здесь мы плавно подходим к тому, что большая часть его уже произошла, то есть вполне возможно, что в значительной степени данный фактор уже отыгран. Показательно здесь, во-первых, то, что по факту решения регуляторов Китая в четверг повысить нормы резервирования в Поднебесной на товарные и другие рынки вернулись покупатели. Во-вторых, внимание следует обратить на последние прогнозы Goldman Sachs, где ждут снижения инфляции в Китае и, как следствие, взрывного роста местного рынка акций, отмечая попутно привлекательность российских ценных бумаг из-за их дешевизны.
 
В общем, если резюмировать, то во второй половине мая по индексам РТС и ММВБ мы допускаем рост порядка 5%-7%.
 
(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/1505micex.gif)
Дневной график индекса ММВБ — EMA(200), «голова и плечи», коррекция закончилась?

Идеи и технический взгляд:
   
    - Индекс ММВБ на прошлой неделе достиг сильного уровня поддержки в районе 1625 пунктов, на который также приходится двухсотдневное скользящее среднее. Неспособность преодолеть данную поддержку - «бычий» сигнал. Соответственно, снижение ниже 1625 пунктов по индексу — сигнал к отказу от «бычьего» сценария развития событий.
   
    - На дневном графике индекса ММВБ можно выделить разворотную фигуру ТА «голова и плечи», которая как раз была отработана в предыдущие недели на величину правого плеча. То есть, в принципе, коррекция уже произошла, и от былой перекупленности не осталось и следа.
   
    - Нефть марки Brent стоит сейчас порядка 113.5$ за баррель, причем, даже с учетом случившейся сильной коррекции на рынке акций РФ — это очень неплохо, так как средняя цена за 1п2011 уже порядка 105$ за баррель, а в конце года сырье стоило всего лишь 95$ за баррель. Иным словами, глобально для нашего рынка не так уж все и плохо (сырье дорожает, рецессия никому в мире не грозит, до повышения % ставок еще жить и жить).
   
    - По S&P500 до сих пор не сломлен восходящий тренд.
   
    - Курс EUR/USD практически достиг поддержки 1.40, что в моменте может означать очень несущественный потенциал для дальнейшего укрепления курса доллара, что позитивно для рисковых активов.
   
    - Дефолта Греции, скорее всего, не случится в ближайшее время, зато могут быть озвучены те или иные новые меры в поддержку проблемной экономики, что в моменте может вызвать ралли на рынках акций.
   
    - Наш фаворит по-прежнему Сбербанк (см. предыдущую статью), где мы видим предпосылки для роста обыкновенных акций в район 109.5-110 рублей. Следует отметить, что Сбербанк с начала года торгуется в минусе, что несколько странно, учитывая рост цен на нефть и сильные финансовые показатели банка. Мы также полагаем, что с учетом недавней волатильности на товарном рынке инвесторы несколько охладеют к нефтегазовому сектору и переориентируются на банки, учитывая их слабую динамику в предыдущие месяцы или дешевизну. В данном случае можно также развивать идею о том, что с учетом существующей в нефтегазовом секторе системы налогооблажения Сбербанк куда больше выигрывает от высоких цен на нефть, чем тот же Лукойл.
   
    - Нисходящий тренд в акциях Сбербанка, на наш взгляд, был сломлен. Прохождение сопротивления 98.50 по итогам одного из торговых дней может быть сигналом к началу ралли в данной конкретной бумаге.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 16.05.2011 Вторая половина мая может пройти под знаком роста на ММВБ и РТС! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/15.05.2011-16052011-vtoraya-polovina-maya-mozhet-proyti-pod-znakom-rosta-na-mmvb-i-rts-15.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 17.05.2011 11:33

Рынок акций РФ 16 мая - основные темы!

О рынке
     
    - Греческий фактор продолжает оказывать негативное влияние на мировые рынки акций.
   
    - Когда будет закрытие «коротких» позиций; индекс ММВБ стоит в районе 200-дневного скользящего среднего.
   
    - В среду на вопросы журналистов в рамках первой всероссийской пресс-конференции ответит Д. Медведев.
   
    - ММВБ 1600 пунктов — ключевая поддержка. Индексы ММВБ и РТС обновили минимумы года в понедельник, но после этого агрессивных продаж не последовало.
   
    - Все аналитики пишут про неактуальность покупок и снижение.
   
    - ВТБ Капитал: все более вероятен отскок на рынке акций РФ, который может перерасти в стремительное ралли; возможно, будет период консолидации, что заложит основу для значительного роста цен во 2п2011 г. Коррекция в предыдущие недели носила исключительно технический характер.
 
Rus equities (корпоративные истории)
     
    - Газпром: а) JPMorgan понижает рекомендацию по бумаге с «лучше рынка» до «нейтрально». Цель повышена на 13% 8.78$ за акцию. Несмотря на благоприятную конъюнктуру на рынке газа, есть неэффективные капвложения, низкие дивиденды, конкуренция со стороны сланцевого газа, а также значительные запасы в подземных хранилищах в Европе. Среднесрочные перспективы газовой индустрии призрачны — перед выборами налоги (НДПИ на газ будут возрастать, а рост тарифов ограничится; б) поддержка 200 рублей пройдена (?); в) по Новатэк.
   
    - Роснефть: 16 мая истекает срок исполнения сделки обмена акциями ВР и Роснефти; FT — BP провела конструктивные переговоры накануне с ААR.
   
    - Сургутнефтегаз: динамика хуже рынка на фоне закрытия реестра в конце прошлой недели.
   
    - Сбербанк: с января по апрель ЧП выросла до 111.2 млрд рублей против 47.4 млрд рублей годом ранее. На весь 2011 год цель по ЧП 230-250 млрд рублей.
   
    - Ростелеком: в четверг на ММВБ начались торги 16 допвыпусками Ростелекома, в которые конвертировались 16 МРК. а) акции торгуются с дисконтом к старым бумагам; б) дисконт сохранится до начала августа 2011 года, когда все выпуски будут объединены в один; в) Уралсиб — дисконт из-за невысокой ликвидности; г) Тройка — акции разных выпусков имеют одинаковые права и должны стоить одинаково.
   
    - ГМК Норникель — закрытие реестра акционеров 16.05.2011.
   
    - Полюс Золото обещает завершить летом сделку обратного поглощения с KazakhGold.

    - Северсталь: отчетность за 1кв2011 по МСФО на неделе. Прогноз по ЧП 534$ млн; выручка прогноз +22% до 3.83$ млрд. Тройка — не ожидайте значительных успехов.
   
    - НЛМК, Мечел — среди лидеров роста в понедельник на ММВБ и РТС. Инвесторы возвращаются в цикличные сектора или сильно перепроданные бумаги? Мечел — включение в MSCI Russia?
   
    - ЧТПЗ отменил IPO из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры; по данным Bloomberg, книга заявок не была заполнена по нижнему диапазону размещения. Вторая попытка IPO также оказалась неудачной. RMG — негативно, ожидаем слабую динамику в акциях.
   
    - Возрождение: отчетность в четверг.
   
    - МДМ: отчитается за 2010 год по МСФО во вторник. Аналитики — рынок с интересом воспримет любую информацию по стратегии и префам в рамках телефонной конференции и встречи с аналитиками на этой неделе.
   
    - Черкизово закрыло сделку по покупке Моссельпрома: RMG — сделка позволит увеличить мощность Черкизово по про-ву птицы на 25% и на 11 в сегменте свиноводства. Позитивно.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 16 мая - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/16.05.2011-rynok-akciy-rf-16-maya-osnovnye-temy-16.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.05.2011 11:05

Рынок акций РФ 17 мая - основные темы!

RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - ГМК Норникель: а) акции падают на величину дивидендов; б) сокращена доля в индекса MSCI, аналогичная доля постигла НЛМК.
   
    - Лукойл: а) доля акций в индексах MSCI увеличена; также была увеличена доля Полиметалла и Уралкалия; б) ЧП Лукойла по РСБУ за 1кв11 составила 15.974 млрд рублей, выросла в 2 раза.
   
    - СД Газпрома предложил увеличить дивиденды за 2010 год или порядка 3.85 рублей; ранее речь шла про 2.7 рублей. Позитивно.
   
    - Роснефть отказывается от сотрудничества с ВР. Возможно, Роснефть будет искать других партнеров — Chevron, Exxon, китайские компании. Глава ВР говорит о том, что переговоры с Роснефтью продолжатся, а также с ААR.
   
    - ЧП ВТБ за январь-апрель 2011 года -20.9% до 12.5 млрд рублей.
   
    - Башнефть: Уралсиб — вероятность того, что разработка месторождений им. Требса и Титова будет выгодной для компании существенно возросла после того, как Лукойл разрешил Башнефти использовать его экспортную инфраструктуру и уже существующие на месторождениях скважины в обмен на 25% в проекте. Цель повышена по бумаге с 41 до 52 долларов за бумагу; рекомендация прежняя «держать».
   
    - Сбербанк: ВТБ Капитал повысил цель по обычке на 11% до 5.1$, по префам до 4.1$, рекомендация «покупать» по обоим бумагам подтверждена.
   
    - Ростелеком: СД рекомендовал не выплачивать дивиденды на обыкновенные акции, а на префы выплатить 0.4344 рубля.

    - С продавать до нейтрально повышена рекомендация по Северсталь аналитиками Goldman Sachs.
   
    - ЛСР: депозитарные расписки были включены в индексы MSCI Russia.
   
    - ОГК4 исключены из индексов MSCI Russia, динамика хуже рынка.
   
    - МДМ прив: продажи продолжаются, слухи о возможной конвертации «префов» в обыкновенные акции, которые не обращаются на бирже. Держателей «префов» могут «подвинуть» второй раз.
   
    - Холдинг МРСК: СД рекомендовал дивиденды по «префам» 0.05 рублей за 2010 год.
   
    - Мечел прив и Ростелеком не попали в индексы MSCI, как и Холдинг МРСК, учитывая небольшой «фрифлоат» компании.
   
    - Банк СПБ: ВТБ Капитал повысил цель по обычке на 9% до 6$ по «префам» без изменений 6.7$. Рекомендация по обоим бумагам повышена до «покупать».
   
    - Возрождение: ВТБ Капитал понизил цель на 20% до 42$, рекомендация держать без изменений.
   
    - ЧП Северстали в 1кв11 531$ млн, близко к прогнозу.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 17 мая - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.05.2011-rynok-akciy-rf-17-maya-osnovnye-temy-17.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.05.2011 15:10

Рынок акций РФ 18 мая - основные темы

О рынке
   
    - Первая половина недели на рынке акций РФ прошла под знаком снижения; большое кол-во коротких позиций, закрытие которых само по себе может вызвать рост цен на акции.
   
    - Аналитики говорят про 1650 пунктов как цель для коррекции по ММВБ; ключевая поддержка 1600 пунктов.

RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Лукойл опубликует отчетность за 1кв11 26 мая по US Gaap.
   
    - Роснефть: компания считает предыдущее соглашение с ВР прекратившим действие, но готова продолжить переговоры.
   
    - ГМК Норникель: а) медь дорожает на протяжение 5-ти дней; б) в Европе покупка в акциях добывающих компаний - Xstrata, Antofagasta, BHP; в) отчетность за 2010 год по МСФО.
   
    - Новатэк: Минфин предлагает с 2012 года ввести повышенный НДПИ на газ для владельцев газопроводов (СМИ со ссылкой на замминистра финансов Сергея Шаталова). Аналитики уверены, что налоговое бремя ляжет именно на Газпром, а Новатэк трогать не будут. Новатэк может получить льготы по Ямалу.
   
    - Газпром: компания дополнительно может заплатить 150 млрд рублей налогов в 2012 году.
   
    - Goldman Sachs добавил акции РУСАЛа в свой «фокус-лист».
   
    - Магнит: HSBC поднял прогнозную стоимость по ГДР с 34.2$ до 35$ за штуку; рекомендация «покупать» подтверждена. Аналитики ожидают, что операционная прибыль вырастет в 2011 году на 50% г\г, а ЧП на 36%.
   
    - Дикси: ВТБ Капитал повысил прогнозную цену на 32% до 18.7$; аналитики включили в модель оценки недавнее приобретение ритейлера Виктория, о чем было объявлено в феврале; данная сделка добавит на акцию 2.8$ - синергия.
   
    - Возрождение: Goldman Sachs понизил прогнозную цену на 6% до 52.5$, оставил рекомендацию «покупать». Аналитики скорректировали модель оценки банка с учетом рез-тов за 1кв11 и мартовских данных по всему банковскому сектору РФ от ЦБ.
   
    - Электроэнергетика: глава ФСТ Сергей Новиков во вторник: средние цен на электроэнергию (для коммунальных и промышленных потребителей) в 2011 году должны повыситься всего на 8%-9% вместо 15% согласно прогнозу социально-экономического развития. Unicredit: данные заявления могут усилить негативное отношение к сектору электроэнергетики.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 18 мая - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/18.05.2011-rynok-akciy-rf-18-maya-osnovnye-temy-18.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.05.2011 12:17

Рынок акций РФ 19 мая - основные темы

Индекс РТС +0.52% 1859.14
Индекс ММВБ +0.22% 1630.72

О рынке
   
    - Инвесторы занимают осторожную позицию; на открытии торгов в четверг — фиксация прибыли, закрытие утренних гэпов; отдельные игроки продолжали играть на понижение.
   
    - Слабые статданные (Phil Fed Index, Leading indicators, Existing home sales) из США объясняют слабую динамику индексов.

RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Газпром (заместитель главы концерна Александр Медведев): 155 млрд кубометров могут составить поставки российского газа Газпромом в дальнее зарубежье в текущем году. Больше, чем ожидалось ранее; план повышен на 2011 год с 151.5 млрд кубометров.
   
    - Газпром (заместитель главы концерна Александр Медведев) не исключает повышения цен на газ для Европы в 4кв2011; цена может дойти до 400$ за 1к кубометров на фоне высокого спроса. В 2008 году цена была в какой-то момент 408$ за 1к кубометров.
   
    - Роснефть: восстановление котировок, динамика лучше рынка.
   
    - Аналитики: европейские нефтегазовые компании недооценены; что же сказать про российские компании.
   
    - Deutsche Bank пересмотрел оценку банков РФ: по-прежнему «покупать» Сбербанк (наиболее интересны 5.5$), БСПБ (наиболее интересны 7$), Возрождение (45$ за ГДР), только по ГДР ВТБ (6.8$) рекомендация «держать».
   
    - Северсталь: компания может включиться в борьбу за Распадскую. Данное приобретение могло бы быть позитивно.
   
    - Башнефть: 235.77 рублей — дивиденды на акцию; 1.7$ млрд общая сумма дивидендных выплат за 2010 год, что почти в 2 раза превышает выплаты за 2009 год.
   
    - Интер РАО разместила половину своей допэмиссии.
   
    - Разгуляй: компания планирует не выплачивать дивиденды за 2010 год.
   
    - Аэрофлот: компания все-таки приобретает авиаактивы у Ростехнологий. Данные активы оценены в 2.5 млрд рублей. Ростехнологии при этом планируют провести модернизацию парка самолетов и получат взамен 3.6% акций Аэрофлота.
   
    - Возрождение: 317 млн рублей банк заработал по МСФО в 1кв11; аналитики прогнозировали 271 млн рублей. У банка в планах SPO.
   
    - Металлургия: Credit Suisse повышает по ММК и Распадской рекомендацию до «лучше рынка» или «покупать» с «держать»; понижает прогнозные цены акций. По Евраз, Мечел рекомендация «покупать» подтверждена; по ММК – «держать», по НЛМК – «продавать».
   
    - Распадская: Альфа-Банк, учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке угля, повышают по Белон рекомендацию до «держать» с «продавать» – правда, прогнозная цена понижена с 0.88$ до 0.75$ за штуку, советует по-прежнему инвестировать в Распадскую.
   
    - ММК запускает завод в Турции с максимальной мощностью 800к метрических тон стальной продукции.
   
    - Fitch повышает долгосрочный рейтинг ряда российских сталелитейных компаний. ММК (самый высокий неинвестиционный рейтинг) , Северсталь (самый высокий неинвестиционный рейтинг), НЛМК (теперь самый низкий инвестиционный рейтинг) — кредитные рейтинги повышены.
   
    - Верофарм (принадлежит холдингу Аптеки 36.6) увеличил ЧП в 2010 году на 9% до 1.2 млрд рублей.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 19 мая - основные темы (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/20.05.2011-rynok-akciy-rf-19-maya-osnovnye-temy-20.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.05.2011 13:17

Рынок акций РФ – шансы есть!

Если совсем уж все упростить, то основная идея ближайших нескольких торговых дней на рынке акций РФ сейчас банально сводится к тому, устоит ли поддержка 1600 пунктов по ММВБ. Так, прохождение данного уровня может означать, что коррекционное движение продолжается и локальные минимумы по индексу могут прийтись на уровни 1540-1550 пунктов.
 
На что следует обратить внимание:
   
    - За прошедшую неделю индекс РТС потерял 1.7%, ММВБ упал на 1.5% при том, что цены на нефть фактически не изменились, а падение рынка акций США по S&P500 и Dow Jones в среднем составило 0.5%, то есть нельзя сказать, что глобально идет какой-либо значительный сброс рисковых активов.
   
    - Снижение рынка акций РФ на неделе к 20 мая проходило при довольно-таки низких объемах, что говорит о спекулятивной природе продаж и о том, что текущее снижение — это всего лишь фиксация прибыли и долгосрочному восходящему тренду пока ничего не угрожает.
   
    - С начала года нефть марки Brent подорожала на 19%, причем, средняя цена составляет сейчас уже более 105$ за баррель, что в любом случае заметно выше чем 94.5$ в конце 2010 года. Почему, спрашивается, рынок акций РФ должен уйти в минус с начала года, а так будет, если мы упадем ниже 1565 пунктов.
   
    - Несмотря на низкие темпы роста экономики РФ, с корпоративными прибылями у российских компаний пока все в порядке. Если говорить о Газпроме и Сбербанке в перспективе ближайших 12 месяцев, то мы вполне допускаем, что первый может стоить 270-300 рублей, а второй 130-150 рублей.
   
    - До экономической рецессии в США еще годы (главный экономист Goldman Sachs от 19.05), о начале цикла повышения процентных ставок ФедРезервом еще как минимум полгода, а то и 9-12 месяцев. Иными словами, говорить о сломе долгосрочного тренда по ММВБ и РТС пока еще преждевременно, напротив, по-прежнему интерес представляют ставки на то, что в течение 6-12 месяцев индексы РТС и ММВБ перепишут максимумы 2010 года.
   
    - Снижение цен на драгоценные металлы приостановилось; золото и вовсе за неделю подорожало на 1.5%. В предыдущие месяцы драгоценные металлы были лучшим отражением спекулятивных настроений на рынках, а заодно «лакмусовой бумажкой» в плане того, как участники финансовых рынков оценивают текущую ситуацию с ликвидностью.

В общем, мы остаемся оптимистами в перспективе ближайших 6-12 месяцев, рассматривая в качестве интересных инструментов для инвестирования акции Газпрома, Сбербанка, Мечела (прив), Дорогобужа, а также Норильского Никеля. При этом рассчитывать на восстановительный рост рынка акций РФ во второй половине мая и начале июня мы будем только в том случае, если поддержка 1600 пунктов по ММВБ в течение ближайшей недели устоит.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ – шансы есть! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/22.05.2011-rynok-akciy-rf-shansy-est-22.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.05.2011 12:27

Рынок акций РФ 23 мая – основные темы!

Индекс РТС -3.3% 1765.04
Индекс ММВБ -1.92% 1573.14
 
О рынке
   
    - Причины снижения: а) понижения агентством S&P прогноза по рейтингу Италии; б) негативная статистика по производственному сектору еврозоны за май; в) негативный исход местных выборов для правящих партий в Германии и Испании.
   
    - Во вторник на Nasdaq начнутся торги акциями Yandex (YNDX), IPO на млрд долларов. «Русский google» или «русский baidu».
   
    - ММВБ — прохождение 1600 пунктов открывает путь к 1540-1550 пунктам.
   
    - Лукойл, МТС, Х5 (Уралсиб — отчетность подтвердит наш оптимизм относительно компании, после коррекции акции привлекательны) отчитаются в четверг; РБК и Дикси в среду.
 
RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Газпром: Credit Suisse понизил рекомендацию по Газпрому до «хуже рынка» или «продавать» с «держать» и цель с 8.5$ до 5.3$ за штуку.
   
    - ТНК-ВР: а) ВТБ Капитал — инвестиционная привлекательность компании растет на фоне срыва сделки ВР\ААR\Роснефть; б) СМИ — СД ТНК-ВР рекомендует выплатить дивиденды за 4кв2010 в 0.14$, див. доходность обычки и префов 5%, реестр закрыт 16 мая; в) Unicredit — окончательные дивиденды за 2010 год могут превысить наши оценки почти на 60%.
   
    - Лукойл: а) ВТБ Капитал – коррекция в мае представляется привлекательной возможностью для покупки; б) отчетность за 1кв2010 по US Gaap в четверг.
   
    - Татнефть: Deutsche Bank повысил прогнозную стоимость с 6.7$ до 7.1$, повысил рекомендацию с «держать» до «покупать».
   
    - Объем добычи нефти в РФ в апреле +1.6% г\г в основном за счет малых компаний; у Башнефти и Сургутнефтегаза рост добычи, а у Лукойла добыча продолжила снижаться 16-й месяц подряд.
   
    - Полюс Золото: ВТБ Капитал – амбициозные планы развития про-ва на среднесрочную перспективу — позитивная новость. СМИ — компания рассчитывает после 2014 года производить свыше 3 млн унций золота в год; акцент делается на Вернинское месторождение и расширение мощностей Благодатного месторождения; в более отдаленной перспективе основная ставка делается на Наталкинское месторождение.
   
    - Полюс Золото и Полиметалл – защитные бумаги на падающем рынке?
   
    - Сбербанк: рез-ты за 1кв11 по МСФО 31 мая.
   
    - Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе среди аутсайдеров на фоне усиления долгового кризиса в регионе; лидеры снижения Banco Santander, Commerzbank.
   
    - Металлургия: ING повысил прогнозные цены стального сектора РФ — по Северсталь повышена рекомендация с «держать» до «покупать»; по-прежнему «держать» для НЛМК и ММК, а также «покупать» для Мечел и Евраз.
   
    - Черкизово: ВТБ Капитал — во вторник компания может представить неоднозначные рез-ты за 1кв11 по US Gaap.
   
    - Уралкалий: БКК повышает цены на хлоркалий для Бразилии на 3кв11 на 30$ до 550$ за тонну для оптовых покупателей. RMG: повышение цены на 7% обусловлено высоким спросом на удобрения, который поддерживает: а) недостаточное предложение удобрений; б) более высокие цены на урожай.
   
    - Соллерс: чистый убыток в 1кв2011 вырос на 16% г\г до 243 млн рублей. Негативно.
   
    - Калина: ЧП по МСФО 1кв2011 239.5 млн рублей, в 1.6 раза больше, чем год назад. Позитивно.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 23 мая – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/23.05.2011-rynok-akciy-rf-23-maya-osnovnye-temy-23.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.05.2011 13:25

Рынок акций РФ 24 мая – основные темы!

Индекс РТС +1.98% 1800.04
Индекс ММВБ +1.632% 1598.82

О рынке
   
    - ВТБ Капитал: полагаем, что в ближайшие дни падение должно замедлиться, поскольку нынешняя коррекция уже существенно снизила оценку российских акций; цель по РТС на конец года 2200 пунктов.
   
    - Яндекс: удачное IPO, цена 25$ за акцию, что выше первоначального диапазона 20-22$ за акцию. Рост интереса к российским активам?
   
    - Пока рост на рынке акций РФ воспринимается как технический отскок.
   
    - Промсвязьбанк: пока невидно закрытия «коротких» позиций, то есть многие игроки ждут более низких ценовых уровней.
   
    - UBS: оттоки средств из фондов приостановились; управляющие ждут подходящего момента для входа в рынок.

RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Русгидро: компания представила параметры предстоящей допэмиссии: а) Уралсиб — умеренно позитивно; б) ВТБ Капитал — едва ли поддержит котировки.
   
    - Сургутнефтегаз: Венгрия выкупила 21.2% долю Сургутнефтегаза в MOL.
   
    - Металлургия: а) акции компаний черной металлургии среди аутсайдеров (Baoshan, Aluminum Corp of China) на фоне понижения прогноза по ВВП Китая Goldman Sachs, а также снижения рекомендации по отрасли.
   
    - Черкизово: отчетность за 1кв2011 по US Gaap. RMG — неожиданно слабые рез-ты за 1кв11. Выручка и ЧП хуже ожиданий.
   
    - Северсталь ведет переговоры с банками по условиям кредита на 5$ млрд — позитивно для Рапасдкой, подтверждает планы\намерения о приобретении компании. В долгосрочном периоде новости могут быть негативны для миноритариев компании.
   
    - Аэрофлот: 25 мая отчетность за 2010 год по МСФО.
   
    - Уралкалий и Новошип закроют реестр 24 мая.
   
    - Иркутскэнерго: RMG — мы пересмотрели оценку компании в связи с перспективой выкупа акций у миноритариев в свете передачи 40% пакета в компании от Интер РАО Русгидро; потенциал роста к концу года 25% при том, что ситуация в отрасли в целом остается довольно-таки сложной.
   
    - Башнефть: UBS понижает прогнозную цену с 80$ до 72$ за бумагу.
   
    - Транснефть прив: компания незначительно увеличила дивиденды за 2010 год 314,74 рублей, реестр закрывается 24 мая.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 24 мая – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/24.05.2011-rynok-akciy-rf-24-maya-osnovnye-temy-24.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 26.05.2011 11:09

Рынок акций РФ 25 мая – основные темы!

Индекс РТС +0.45% 1800.04
Индекс ММВБ +1.003% 1614.86
 
О рынке
   
    - Bloomberg: рынок акций РФ, лучший в 1кв2011, сейчас показывает самую слабую динамику из 40 крупнейших фондовых рынков мира. Помимо низких темпов роста экономики давление на рынок оказывает фактор неопределенности по поводу того, кто будет баллотироваться на президентских выборах 2012 года.
   
    - Мнение: до того как рынок уверенно (в течение нескольких дней) закрепится по индексу РТС выше 1800 пунктов, по ММВБ выше 1600 пунктов говорить о стабилизации ситуации на рынке преждевременно.
   
    - Отсутствие плохих новостей — уже хорошая новость.
   
    - Греция опровергла слухи о досрочных выборах.
   
    - Fitch: скорее всего, не будет понижать рейтинги немецких банков, учитывая их вложения в греческие гособлигации.

RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Роснефть претендует на месторождение на Сахалине.
   
    - Русгидро: у государства в планах продать долю в компании на 7.9%. Претенденты на госпакет — китайские и европейские инвесторы. China Investment Corp, которая заявила о том, что планирует инвестиции в РФ, может быть претендентом на пакет.
   
    - Ростелеком: RBC-daily — миноритарии Ростелекома с бывшим ГД Связьинвеста Евгением Юрченко обратились с письмом в Ростелеком, предложив изменить дивидендную политику, чтобы 50% от ЧП шло в виде дивидендов, причем, 40% от ЧП шло на обыкновенные акции.
   
    - Сбербанк, ВТБ: а) лучше рынка; б) ЦБ РФ начал отбор финансовых консультантов для приватизации 7.58% минус 1 акций пакета Сбербанка; по разговорам к осени Сбербанк будет готов к приватизации.
   
    - ВТБ Капитал: советуем использовать для покупки акции Сбербанк после их снижения от максимумов 8 апреля на 15%.
   
    - Дикси: ЧП 1кв2011 +29.6% (на 26.9% в рублевом эквиваленте до 164 млн рублей) до 5.6$ млн; выручка +23.3% до 619$ млн (на 20.8% до 18.106 млн рублей).
   
    - Х5: Goldman Sachs поднял рейтинг до «покупать», понизил прогнозную цену на 1% до 51.4$ за расписку.
   
    - Сургутнефтегаз: Аналитики — приветствуем сам факт продажи доли в MOL, однако эта сделка не окажет существенного влияния на показатели отчета о прибылях и убытках, а также на размер дивов по префам (0.06 рублей на акцию или див доходность 0.4% по префам).
   
    - ВТБ Капитал: деньги от продажи доли в MOL могут пойти на расширение нефтеперерабатывающих мощностей Сургутнефтегаза; не исключено приобретение активов в Литве.
   
    - МТС: в четверг отчетность за 1кв2011 по US Gaap, в 18:00 мск телеконференция.
   
    - Аэрофлот: в среду отчетность за 2010 год по МСФО. ЧП выросла в 2.9 раза до 252.2$ млн; выручка +29% 4.319$ млрд. Лучше ожиданий.
   
    - На фоне роста цен на золото и серебро Полиметалл и Полюс Золото на падающем рынке востребованы.
   
    - КЭС Холдинг объединяет свои активы на базе ТГК9 (Волжская ТГК, ТГК5, ТГК6). Аналитики — позитивно для всех компаний в целом; изначально акции многих ТГК низколиквидны.
   
    - Черкизово: Citi понизил прогнозную цену с 23.5$ до 21$ за ГДР, оставил рекомендацию «держать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 25 мая – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/25.05.2011-rynok-akciy-rf-25-maya-osnovnye-temy-25.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.05.2011 12:26

Рынок акций РФ 26 мая – основные темы!

Индекс РТС +0.57% 1818.36
Индекс ММВБ -0.536% 1606.21
 
О рынке
   
    - В случае дальнейшего восстановления ближайшей целью для роста по ММВБ может быть сопротивление 1640-1650 пунктов.
   
    - Уралсиб: нервозность еще не преодолена, но инвесторы уже считают, что затяжное падение было не совсем оправданным.
   
    - Китай готов инвестировать в общеевропейские облигации, за счет которых будут финансироваться страны группы PIGS.
   
    - Закрытие «коротких» позиций продолжается, рынок может быть выше.
   
    - Покупки, особенно в акциях финансовых компаний, могут быть приурочены к публикации на следующей неделе результатов аудита ситуации в Греции представителями ЕС и МВФ, которые, чтобы успокоить инвесторов, обещают быть неплохими.

RUS Equities (корпоративные истории)
   
    - Лукойл: отчетность за 1кв2011 по US Gaap. Прогноз по Reuters ЧП +56% до 3.205$ млрд из-за сильного роста цен на нефть в начале года. По факту отчетность лучше ожиданий по ЧП, которая составила 3.517$ млрд, выручка оказалась ниже консенсус-прогноза, что и утянуло акции вниз.
   
    - Газпром: в связи с ростом цен на газ Минфин получит 150 млрд рублей просто за счет экспортных пошлин. ЕС готов поддержать «Южный поток», если к нему будут иметь доступ в том числе и независимые производители газа (позитивно для Новатэк).
   
    - Газпром и японские компании вложат 7$ млрд в строительство завода по производству СПГ.
   
    - МТС: отчетность за 1кв2011 лучше ожиданий; прогноз 315$ млн — снижение ЧП из-за высоких дилерских комиссий, которые приходится платить, чтобы удержать долю рынка. По факту 321.6$ млн.
   
    - ГМК Норникель: РУСАЛ — ГМК отличный актив и нет смысла его продавать.
   
    - Сбербанк, ВТБ: улучшение внешнего фона вокруг Греции позитивно для акций финансовых компаний.
   
    - ВТБ: Андрей Костин — общеэкономическая ситуация в мире довольно-таки сложная.
   
    - ВТБ оценит ситуации в Банке Москвы после проверки ЦБ РФ. ВТБ может купить у Кит-Финанс ипотечные кредиты на 34 млрд рублей.
   
    - X5 Retail Group: 97$ млн — ЧП в 1кв2011 по МСФО +22.88%; ЧП сильно превысила прогноз, который был 76.6$ млн. Выручка за период +51% до 3.8$ млрд; рентабельность выше прогнозов. Акции два дня подряд среди лидеров роста.
   
    - Башнефть и Русснефть продолжат планы по объединению, но сделают это не в 2011 году, а после реструктуризации долга Русснефти. Глава Башнефти надеется на налоговые послабления (НДПИ) для компании.
   
    - ММК: ФАС обратил внимание на компанию, подчеркнув то, что компания завышает цену для производителей труб. ВТБ Капитал — в предыдущих случаях аналогичных исков решение принималось в пользу производителей стали.
   
    - ТМК: аналитики — ценовые ограничения, наложенные на ММК (если такие будут), могут поддержать рентабельность бизнеса ТМК по изготовлению труб большого диаметра.
   
    - НМТП: ВТБ Капитал — потенциальная отмена запрета на экспорт зерна выгодна для НМТП. Коммерсант — российское правительство может принять решение об отмене с 1 июля запрета на экспорт зерна.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 26 мая – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/26.05.2011-rynok-akciy-rf-26-maya-osnovnye-temy-26.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 31.05.2011 14:57

Рынок акций РФ 30 мая – основные темы!

Индекс РТС +0.4% 1865.57
Индекс ММВБ +0.42% 1644.99
 
О рынке
   
    - Существенное снижение торговой активности на фоне выходного дня в Великобритании и США (День Памяти).
   
    - Аналитики говорят о консолидации по ММВБ в районе 1640-1650 пунктов после сильных колебаний котировок и роста волатильности в предыдущие дни.
   
    - Для подтверждения восходящей тенденции индексу ММВБ следует подняться выше 1650 пунктов.
   
    - Аэропорт Домодедово отложил IPO из-за неблагоприятной конъюнктуры.
   
    - Дальнейшую динамику рынка определит развитие ситуации вокруг Греции, а также статистика из США.

Российские акции (корпоративные истории)
   
    - Газпром: а) исход битвы между Минфином и Минэнерго РФ определит динамику котировок компании, в 2008 году Газпром уже сумел убедить Минфин в том, что увеличение налоговых поступлений можно получить отличным от повышения НДПИ путем; б) зампредправления Газпрома Валерий Голубев — если налоговая нагрузка не будет увеличена, то ГП сможет реализовать более значительную инвестпрограмму, а гос-во получит больше налогов от подрядчиков и производителей оборудования; в) В. Голубев — в Европе серьезные проблемы из-за снижения потребления газа. Все это создает серьезные проблемы.
   
    - Газпром: А. Миллер сообщил Д. Медведеву, что зарубежные поставки газа бьют рекорды; в этом году объем экспорта составил 25 млрд кубометров. В РФ рост потребления газа за 1п11 6.5% г\г. Зарубежные поставки в 1кв11 +12%, в апреле на 20%, в мае на 30% (события в Европе, Северной Африке, Японии).
   
    - Газпром (СМИ): у Газпрома шанс получить не двухкратный, а 70%-80% рост НДПИ в 2012 году; для остальных производителей газа предполагается индексация на уровень инфляции (Новатэк).
   
    - Газпром: ВТБ Капитал — НДПИ на газ может быть увеличен постепенно в течение 3-х лет вместо резкого увеличения в 2012 году — окончательное решение будет принято на этой неделе.
   
    - Ростелеком: ГД Александр Провоторов — Ростелеком самостоятельно без «Большой тройки» будет строить мобильные сети; скептически смотрит на возможность слияния с кем-нибудь из операторов в ближайше 5 лет, хотя 5 операторов это слишком много.
   
    - Ростелеком (СМИ): СД дирекотором может рассмотреть вопрос об увеличении дивидендов до 40% от ЧП; больше нельзя, так как иначе средств на развитие не хватит; исторически по МРК было 25-30%. Атон — все это позитивно, прежде всего, для обыкновенных акций; никаких заметных изменений держателей «префов» не ждет.
   
    - Интер РАО: ЧП в 2010 году 290 млн евро по МСФО; выручка +30% до 2 млрд евро. Рост цен на электроэнергию и спрос на нее.
   
    - Сбербанк: ждем отчетность 31 мая за 1кв11 по МСФО (прогноз — ЧП составит 77.4 млрд рублей, консервативный прогноз 68.5 млрд рублей в UBS, оптимистичный 84.4 млрд рублей в Goldman Sachs). Судя по РСБУ, на которую несколько недель назад рынок не прореагировал, результаты будут неплохие.
   
    - Металлургия: Китайская ассоциация сталеваров и производителей железной руды прогнозирует рост спроса на сталь в Китае на 12%-25% к 2015 году.
   
    - НМТП: как и ожидалось, с 1 июня прекратит свое действие запрет на экспорт зерна из России. ВТБ Капитал — порт сможет обработать 4.5 млн тонн зерна — дополнительно 45-50$ млн на уровне операционной прибыли. Ранее данный фактор оказывал негативное давление на котировки НМТП.
   
    - СТС Медиа (СМИ): действующие акционеры согласовали условия новой дивидендной политики, согласно которой на дивиденды будет направляться не менее 1\2 от ЧП. Соглашение вступит в силу после того, как Telcrest (владельцы — структуры банка Россия, Национальная медиа группа, Сургутнефтегаз, Итера) выкупит долю Альфа-групп в СТС Медиа за 1$ млрд. В этом году сначала компания пообещала выплатить 100$ млн, а позднее увеличила эту сумму до 130$ млн (89% от ЧП за 2010 год).
   
    - Росинтер закончил 1кв11 с убытком 146.4 млн рублей; выручка выросла на 10% до 2.5 млрд рублей по МСФО. Убыток в том числе от обесценения активов.
   
    - ПИК: супруга Аркадия Дворковича, помощника президента по экономическим вопросам, может войти в состав СД ПИК; собрание акционеров 21 июня.
   
    - Распадская: Citi, учитывая сильное падение котировок, повысил рекомендацию по бумаге с «держать» до «покупать»; прогнозная цена прежняя 9$ за штуку.
   
    - Акрон: Deutsche Bank поднял оценку компании с 28$ до 40$ за штуку, рекомендация «держать» осталась без изменений.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 30 мая – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/30.05.2011-rynok-akciy-rf-30-maya-osnovnye-temy-30.05.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 06.06.2011 16:52

Рынок акций РФ – дешев и привлекателен!

Несмотря на то, что минувшая неделя запомнилась, прежде всего, большим количеством слабых макроэкономических данных из США (Chicago PMI, Consumer Confidence, ISM Manufacturing, Nonfarm payrolls), мы продолжаем исходить из того, что текущие ценовые уровни на РТС и ММВБ продолжают оставаться привлекательными в плане покупок и инвестиций на ближайшие 6-9 месяцев. По крайне мере 1\2 портфеля сейчас, на наш взгляд, должна быть в бумагах, остальную 1\2 консервативные инвесторы могут попытаться сформировать в районе 1540 пунктов по ММВБ, если, конечно, такие уровни будут, в чем мы пока сомневаемся.
 
Что касается снижения рынка акций США пятую неделю подряд (на неделе к 3\06 S&P500 потерял еще порядка 2,3%), то это, конечно, создает негативный фон вокруг развивающихся рынков, но в случае с российскими биржами нужно понимать, что они последние месяцы больше коррелировали с динамикой цен на нефть, где в предыдущие несколько недель ситуация стабилизировалась.
 
Если говорить о драйверах или катализаторов роста цен на мировых рынках акций и российском, в частности, то мы на данный момент выделяем следующее:
   
    - Постепенное разрешение долгового кризиса в Греции (предоставлении стране второго пакета мер помощи, «мягкая реструктуризация»), что может стать в том числе поводом для хорошего спекулятивного ралли в акциях банков (Сбербанк), которые последние полгода как сектор были явно среди аутсайдеров.
   
    - Возможные слухи на тему того, что снижение деловой активности в США в конечном счете потребует еще одного раунда количественного смягчения (QE3). Мы, в принципе, исходим из того, что этого не будет, но в любом случае допускаем данного рода спекуляции.

В поддержку российскому рынку также может быть снижение курса доллара США на Forex против евро и других валют, а заодно рост по итогам недели рынка акций Китая (CSI +0.7%, рекордный рост за более чем два месяца при том, что в первой декаде июня многие говорили про еще одно повышение процентных ставок).
 
Говоря о стратегии для спекулянтов на рынке акций РФ, мы, между тем, во многом отталкиваемся от технической картины рынка. В случае с индексом ММВБ мы выделяем сейчас резистанс 1675-1680 пунктов, прохождение которого может быть сигналом к окончательному завершению коррекции. Целью для игры на повышение при этом в краткосрочном периоде для нас продолжает оставаться сопротивление 1750 пунктов по индексу ММВБ.

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/0506%D1%8C%D1%88%D1%81%D1%83%D1%87.PNG)
Дневной график индекса ММВБ
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ – дешев и привлекателен! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/05.06.2011-rynok-akciy-rf-deshev-i-privlekatelen-05.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 08.06.2011 14:35

Рынок акций РФ 7 июня – основные темы дня!

Индекс РТС +2.07% 1904.22
Индекс ММВБ +1.789% 1662.71
 
О рынке
   
    - Пессимисты говорят о том, что по индексу ММВБ рынок ждет снижение в район 1620 пунктов. Оптимисты говорят о том, что говорить о реализации «бычьего» сценария можно будет после прохождения индексом ММВБ резистанса 1650 пунктов.
   
    - В начале года развивающиеся рынки отставали от рынка акций США на ожиданиях, что QE2 заметно улучшит экономическую ситуацию за океаном. Сейчас, когда в США наблюдается снижение деловой активности, интерес к EM может заметно возрасти.
   
    - Российский рынок акций во вторник показывает динамику лучше, чем другие площадки.

Корпоративные истории
   
    - Роснефть опровергает сообщения о выкупе доли ТНК в ТНК-ВР. Ранее в WSJ публикация на тему того, что ВР планирует продать 1\2 своей 50% доли в ТНК-ВР.
   
    - Газпром: с «покупать» до «продавать» с учетом роста налоговой нагрузки и усиления конкуренции на внешних рынках понижена рекомендация по бумаге аналитиками Unicredit. Цель повышена с 5.77$ до 6.87$.
   
    - Газпром: поддержку бумаге оказывают идущие в Пекине переговоры компании по поставкам газа в Китай. Отчет МЭА указал на 50% рост потребления газа к 2035 году.
   
    - Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в США продолжает оставаться среди аутсайдеров; в начале недели агрессивные продажи в Citigroup и Bofa на опасениях замедления экономики и возможного повышения ФедРезервом требований по достаточности капитала для банков.
   
    - РУСАЛ намерен предложить инвесторам еще 7%-10% акций на 1.5-2$ млрд; денежные ср-ва пойдут на погашение задолженности.
   
    - Северсталь, ММК, ТМК: в Москве проходит конференция производителей стали, на которой выступят главы российских компаний.
   
    - Транснефть прив: Deutsche Bank, учитывая рост котировок акций компании, снижает рекомендацию с «покупать» до «держать»; цель прежняя 1700$ за бумагу.
   
    - Возрождение: Тройка диалог поднимает рекомендацию до «покупать» с «держать»; по акциям Банка Москвы рекомендация понижена с «держать» до «продавать».
   
    - Акрон: Тройка диалог подняла прогнозную цену с 52.8$ до 54.7$, рекомендация повышена до «покупать» на фоне улучшения краткосрочных перспектив рынка удобрений.
   
    - НЛМК отчитается за 1кв11 по US Gaap в четверг, 9 июня.
   
    - ТМК: Credit Suisse поднял рекомендацию до «покупать» и оценку на 5% до 5.5$ за бумагу.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 7 июня – основные темы дня! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/07.06.2011-rynok-akciy-rf-7-iyunya-osnovnye-temy-dnya-07.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.06.2011 11:57

Рынок акций РФ 8 июня – основные темы дня!

Индекс РТС +0.38% 1911.41
Индекс ММВБ +0.128% 1664.83
 
О рынке
   
    -  Рынок акций Европы и США снижается 6 день подряд.
   
    -  Во вторник росли на заявления Жан-Клода Трише по Греции, в среду утром падаем на комментариях Бена Бернанке по экономике США.
   
    -  Рынок акций Китая вырос до максимальных уровней за последние 2 недели. Наметился разворот? Обнадеживающий знак для Emerging Markets.
   
    -  Поддержку рынку акций РФ оказало очередное заседание ОПЕК, где стороны не смогли договориться о квотах, что вызвало рост цен на нефть.

Корпоративные истории (RUS equities)
   
    -  Газпром: СМИ – гос-во рассмотрит вопрос предоставления льгот для шельфого месторождения Приразломное Газпрома (проект по разработке Арктического шельфа). Позитивно. Альфа-Банк — у месторождения есть высокие шансы получить дополнительные налоговые льготы.
   
    -  Роснефть: продолжаются спекуляции и слухи о том, что ВР может продать свою долю в ТНК-ВР, в результате чего сотрудничество ВР с Роснефтью все-таки состоится.
   
    -  Роснефть: Citi повышает прогнозную цену с 9.3$ до 11.3$, рекомендация повышена с «держать» до «покупать»; цель по Лукойлу понижена с 81$ до 76.3$ за бумагу. Роснефть интереснее Лукойла благодаря потенциалу в геологоразведке и добыче, мультипликаторам и оценки, исходя из DCF модели. Лукойл имеет неплохие перспективы в Африке, но также имеет дело со снижением про-ва и резервами в Восточной Сибири.
   
    -  Газпром: ВТБ Капитал — главным фактором недели остаются ожидания относительно подписания Газпромом долгосрочного договора с Китаем на поставку значительных объемов природного газа — 68 млрд куб. м в год. Это перевешивает новостной негатив последних недель, связанный с ростом НДПИ и инвестпрограммы.
   
    -  Полюс Золото: Тройка диалог повысила цель по ГДР на 22% до 41.71$, по Полиметалл цель повышена на 1% до 24.03$.
   
    -  РУСАЛ: М. Прохоров подтвердил планы РУСАЛа провести допэмиссию на 7%-10% акций. Денежные ср-ва пойдут на погашение долговой нагрузки.
   
    -  Сбербанк: Г. Греф — сейчас самое лучшее время для инвестирования в Россию.
   
    -  ОГК1: компания опубликовала хорошие рез-ты по МСФО за 1кв11. Выручка +37% до 14 млрд рублей г\г, ЧП +159% 1.9 млрд рублей.
   
    -  Башнефть: сильные финансовые результаты за 1кв2011 оказывают поддержку котировкам. ЧП +53% г\г до 370$ млн; выручка +42% г\г до 4.135$ млрд.; RMG – ожидаемо сильные рез-ты за счет экспорта; во 2кв2011 география поставок изменится, в рез-те чего будут более слабые финпоказатели.
   
    -  НЛМК: на подходе отчетность за 1кв2011 по US Gaap в четверг. 370$ млн — прогноз по ЧП.
   
    -  Банк СПБ: допэмиссия на 3.5 млрд рублей +10% к закрытию вторника; почти все выкупит ЕБРР. Позитивно, так как не будет навеса предложения из акций на рынке. ВТБ Капитал — в долгосрочном периоде позитивно. В четверг БСП отчитается за 1кв11. RMG — нейтрально.
   
    -  Банк СПБ: Уралсиб — в настоящее время банк торгуется с неоправданным дисконтом к аналогам на развивающихся рынках, рекомендуем «покупать».
   
    -  Уралкалий: ММВБ перевела акции в котировальный лист А из списка Б, что расширяет круг потенциальных инвесторов (пенсионные фонды, институциональные инвесторы) и позволит повысить ликвидность.
   
    -  ТМК: Nomura понизил цель по бумаге с 5.825$ до 5.7$. Решение связано с финпоказателями за 1кв11 и ростом чистого долга значительнее ожиданий.
   
    -  Электроэнергетика (замглавы Андрей Клепач): Министерство экономического развития РФ 15 июня внесет в правительство предложение о повышении тарифа естественных монополий на уровне инфляции.
   
    -  Металлургия: Bofa\ML повышает рекомендации по НЛМК (цель 4.34$ +0.2%) и Мечел (цель 32.4$ +4.9%) до «покупать», снижает по ММК (цель 0.82$ -22%) до «продавать»; прежние рекомендации для Северсталь (цель 19.3$ +2.7%) «держать» и для Евраз (цель 29.1$ +5.8%) «продавать».
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 8 июня – основные темы дня! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/08.06.2011-rynok-akciy-rf-8-iyunya-osnovnye-temy-dnya-08.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 10.06.2011 12:42

Рынок акций РФ 9 июня – основные темы дня!

Индекс РТС +1.55% 1940.98
Индекс ММВБ +1.652% 1692.34

О рынке
   
    -  Рынок акций РФ растет четвертый торговый день подряд, индекс ММВБ преодолел сопротивление 1670 пунктов.
   
    -  Richard Bernstein (бывший главный стратег Merrill Lynch). Развивающиеся рынки ждут значительные риски в текущем году: а) инверсия кривой доходности в Бразилии и Индии (рецессия?); б) активное повышение ставок; в) пузыри на кредитном рынке.
   
    -  HSBC: к концу года рынок акций Китая вырастет на 20% – инсайдеры и иностранные инвесторы увеличили объемы покупок китайских акций.

Корпоративные истории (Rus Equities)
   
    -  Газпром нефть: а) акции дорожают на фоне утверждения акционерами дивидендных выплат на уровне 3.57 рублей или 22% от ЧП за 2010 год; год к году дивиденды выросли на 25%; б) глава компании не исключает того, что он может увеличить свою долю в компании.
   
    -  Уралкалий: Тройка Диалог – новости о том, что Беларуськалий может быть продан структурам Сулеймана Кермиова, позитивно для акций компании, т. к.: а) компания не будет продана китайцам; б) в операционной деятельности БКК не произойдет никаких сбоев; в) второй этап сделки — объединение Уралкалия и Беларуськалия, что приведет к возникновению крупнейшего в мире производителя хлористого калия; г) риск — слишком высокая цена за Беларуськалий (порядка 30$ млрд), что может означать размывание долек акционеров Уралкалия.
   
    -  Уралкалий. Unicredit: а) в июне Уралкалий должен подписать новый 6-ти месячный контракт с Китаем; б) Индия, которая не заключила новый контракт в 2011 году, также может подписать его примерно в это же время.
   
    -  НЛМК: отчетность за 1кв11, важны будут прогнозы на 2кв2011. ЧП 392$ млн — выше прогнозов аналитиков.
   
    -  Банк Санкт-Петербург: RMG — сильная отчетность за 1кв11; а) чистый процентный доход на 10% выше консенсуса или 3.3 млрд рублей; б) ЧП выше ожиданий 2.1 млрд рублей.
   
    -  Металлы и добыча. Ренессанс Капитал поднял рейтинг Северстали и Распадской до «покупать» с «держать»; по всему сектору угольщиков и металлургов повысил прогнозные цены.
   
    -  Башнефть: Deutsche Bank понижает цель по акциям на 7% с 70$ до 65$, учитывая ухудшение ситуации с оборотным капиталом.
   
    -  Распадская: представитель Г. Тимченко — ни сам г-н Тимченко, ни подконтрольные ему структуры не проявляют интереса к приобретению акций Распадской и не ведут переговоры о вхождении в акционерный капитал компании.
   
    -  Распадская: работы шахты «Распадская Коксовая» приостановлена на 30 дней; новость относительно негативна.
   
    -  ТМК: Deutshce Bank начал анализ бумаги, установив рекомендацию «покупать» и цель 6.33$.
   
    -  7Континент: СМИ — 7Континент, вероятно, финансировал своего владельца Александра Занадворова, когда тот покупал дополнительные 21.3% акций компании и консолидировал 96% пакет. RMG — не считаем компанию инвестиционно привлекательной; новость негативна, консолидация в одних руках 96% акций компании несет в себе дополнительные риски для других акционеров.
   
    -  Электроэнергетика: Минэкономразвития к 15 июня планирует предъявить в правительство предложения о повышении тарифов на 2012 год. ВТБ Капитал. а) 1-й сценарий: тарифы будут повышены на 5-6% (привязка к ИПЦ); б) 2-й сценарий: 8-10%, что стало бы позитивной новостью. Тарифы конкретных компаний будут установлены ближе к концу осени.
   
    -  Магнит: операционные рез-ты за 1кв2011.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.   

Источник: Рынок акций РФ 9 июня – основные темы дня! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/09.06.2011-rynok-akciy-rf-9-iyunya-osnovnye-temy-dnya-09.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 15.06.2011 13:43

Рынок акций РФ 15 июня - корпоративные истории!

Индекс РТС 0% 1925.56
Индекс ММВБ -0.13% 1681.66

О рынке
   
    -  Определенные ориентиры или сигналы для рынка акций РФ может подавать С-Петербургский экономический форум, который стартует в четверг.
   
    -  Технические аналитики в качестве ключевого сопротивления по индексу ММВБ отмечают рубеж 1700 пунктов.
   
    -  В целом ощущаются летние, спокойные торги.
   
    -  ОЭСР ожидает замедления темпов экономического роста в группе БРИК.

Корпоративные истории (Rus Equities)
   
    -  HSBC повышает прогнозные цены и рекомендации по Полюс Золото с 88$ до 90$ и Полиметалл на 19% до 25$; по Полиметалл рекомендация повышена с «держать» до «покупать».
   
    -  ГМК Норникель: а) динамика хуже рынка на фоне сильного снижения цен на Никель в понедельник, когда металла подешевел на 3%; б) слухи о возможном новом выкупе акций.
   
    -  Сбербанк: Goldman Sachs повышает цель до 5.24$ с 4.77$ за акцию.
   
    -  Сбербанк: ЧП за 5мес2011 года составила 136.9 млрд рублей против 58.1 млрд рублей годом ранее.
   
    -  АФК Система в среду отчитается за 1кв2011 по US Gaap; за счет Башнефти выручка может вырасти на 2%, МТС, напротив, может наложить несколько негативный отпечаток. Unicredit.
   
    -  ОГК4: в лидерах роста; электроэнергетика лучше рынка; В. Путин — ограничение тарифов будет, но не на уровень инфляции.
   
    -  Минэнерго РФ может ввести пошлины на экспорт энергетических углей. Негативно для Кузбасразрезуголь. Если введут пошлины, то у Газпром в переговорах с Китаем будет еще один козырь, так как китайцы все равно вынуждены покупать у нас сырье.
   
    -  Уралкалий, Акрон, Дорогобуж, Апатит (принадлежит ФосАгро): планы по проведению IPO компанией ФосАгро могут усилить интерес к отрасли. Ранее ФосАгро объявило о намерении провести IPO в Лондоне; в планах привлечь порядка 500$ млн, разместив 10%-15% акций.
   
    -  Мосэнерго: отчетность за 1кв2011 по МСФО.
   
    -  Уралкалий: Лукашенко оценивает БКК в 30$ млрд, С. Керимов в 15$ млрд. Президент Белоруссии опроверг факт каких-либо переговоров о продаже БКК.
   
    -  НМТП снизил грузооборот в мае на 2.4% м\м.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 15 июня - корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/14.06.2011-rynok-akciy-rf-15-iyunya-korporativnye-istorii-14.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.06.2011 14:51

Рынок акций РФ 20 июня – корпоративные истории!

Индекс РТС -1.08% 1858.34
Индекс ММВБ -1.196% 1626.14
 
О рынке
   
    -  Конец квартала и разговоры об ухудшении ситуации с ликвидностью.
   
    -  WSJ и FT пестрят заголовками о благоприятном инвестиционном климате в России. Большое количество интервью с Д. Медведевым и А. Дворковичем.
   
    -  Мировые рынки акций снижались на протяжение предыдущих 7 недель — рекорд. На сильно перепроданном рынке акций любые хорошие новости могут вызвать спекулятивный рост (ралли), в том числе ММВБ и РТС.
   
    -  До: а) итогов заседания ФРС 21-22 июня; б) итогов саммита ЕС 23-24 на рынке акций РФ – может быть «боковик» или консолидация на текущих уровнях.

Корпоративные истории
   
    -  ГМК НорНикель: а) В. Стржалковский — компания не рассматривает возможность выплаты промежуточных дивидендов; б) РУСАЛ может рассмотреть возможность увеличения доли в ГМК после реструктуризации долга, однако пока таких планов нет.
   
    -  РУСАЛ: JPMorgan начал анализ РУСАЛа и рекомендует «держать» его РДР, цель 16.2$ за расписку.
   
    -  Полюс Золото: Тройка Диалог — сделка между KazakhGold и Полюс Золото может негативно отразиться на котировках российского производителя золота.
   
    -  Уралсиб советует продавать акции Полюс Золота из-за приобретения KazakhGold.
   
    -  Роснефть продолжает терять партнеров. Shell с Газпром нефтью, судя по всему, будет сотрудничать.
   
    -  Ростелеком в лидерах роста на ММВБ в начале торговой сессии, прирост котировок более 10%, динамика лучше рынка. Закрытие «коротких» позиций перед объединением бумаг Ростелекома в одну акцию. К вечеру отрицательная динамика и падение котировок на 7.9%.
   
    -  Газпром: CNPC — цена 250$ за кубометр фундаментально обоснована, российская сторона настаивает на долгосрочной цене 350$ за кубометр.
   
    -  Газпром (Александр Медведев): а) Цена на газ очередной зимой превысит 400$ за тысячу кубометров; б) экспортная выручка в 2011 году превысит 60$ млрд против 44$ млрд в 2010 году; в) у Газпрома есть планы войти в европейскую электроэнергетику в Германии и Швейцарии.
   
    -  Газпром: негативом в начале недели могли быть новости о том, что ЕС заблокировала покупку концерном 50% доли в газовой торговой площадке Central European Gas Hub.
   
    -  ЛСР: компания заключила контракт по строительству жилья для военных примерно на 1.5 млрд рублей.
   
    -  Башнефть: Индия одобрила слияние Башнефти и Роснефти. ONGC приобретет в новой компании 25% или блокпакет и внесет туда свои активы.
   
    -  Банк Москвы: Коммерсант — спасение банка может обойтись государству в 250 млрд рублей.
   
    -  Новатэк ведет переговоры о покупке газовых активов Алроса у ВТБ.
   
    -  ТГК1: ЧП выросла в 1кв11 на 53% до 4.64 млрд рублей; выручка увеличилась до 21.18 млрд рублей.
   
    -  НЛМК: иностранные суды арестовали часть активов компании за рубежом.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 20 июня – корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/20.06.2011-rynok-akciy-rf-20-iyunya-korporativnye-istorii-20.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.06.2011 11:05

Рынок акций РФ 21 июня – основные темы!

Индекс РТС +0.76% 1872.45
Индекс ММВБ +0.568% 1635.38
 
О рынке
   
    -  Индекс РТС — значимой поддержкой на данный момент остается уровень 1850 пунктов. Тренд на часовых графиках ММВБ и РТС начинает постепенно меняться на восходящий.
   
    -  В поддержку рынкам 21 апреля ожидаемый положительный исход голосования в Парламенте Греции, который в итоге может выразить доверие политике Г. Папандреу.
   
    -  В полной мере ситуация на рынке акций РФ прояснится после завершения заседания ФРС 22 июня в 22:15 мск.
   
    -  ВТБ Капитал: возможный перевод Южной Кореи из разряда развивающихся рынков в развитые в рамках реклассификации стран агентством MSCI может привести к притоку средств в акции РФ от индексных фондов в объеме примерно 5$ млрд.

Корпоративные истории (Rus Equities)
   
    -  ГМК Норникель: во вторник состоится ГОСА, переизбрание совета директоров.
   
    -  РУСАЛ: Unicredit поднял рейтинг до «покупать», понизил прогнозную оценку на 2% до 1.67$ за бумагу. Акции РУСАЛа сейчас перепроданы, при том что цены на алюминий показывали сильную динамику с начала года. Давление на акции ранее оказывал общий негативный фон, а также опасения по поводу SPO. 23 июня ГОСА.
   
    -  ВТБ в конце июня отчитается за 1кв2011 года по МСФО.
   
    -  Газпром: Unicredit - заявления А. Миллера (ссылка на Reuters) о том, что объем экспортных поставок Газпрома в 2011 может превысить докризисный 81$ млрд — чрезмерно агрессивны и не совсем сочетаются с заявлениями других официальных лиц.
   
    -  ОГК2 и ОГК6 проведут во вторник годовое собрание акционеров (ГОСА).
   
    -  Полиметалл успешно провел аудит месторождения Варваринское в Казахстане. Запасы по JORC оценены в 0.9 млн унций золота и 58 тысяч тонн меди.
   
    -  Дикси: Альфа-Банк и UBS с оптимизмом смотрят на завершение сделки с Викторией, планы провести листинг за рубежом в 2012-13 гг. Ритейлер увеличил планы открытия новых магазинов.
   
    -  ТГК1: Unicredit — компания представила сильные рез-ты за 1кв2011.
   
    -  Татнефть: динамика лучше рынка в понедельник и вторник на фоне неплохой отчетности за 1кв2011 по US Gaap.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 21 июня – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/21.06.2011-rynok-akciy-rf-21-iyunya-osnovnye-temy-21.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.06.2011 13:25

Рынок акций РФ 22 июня – основные темы!

О рынке

   - РТС — ключевая поддержка по-прежнему проходит в районе 1850 пунктов; ее прохождение несет в себе риски повторного снижения индекса в район 1800, далее 1770 пунктов.
   - MSCI оставила Южную Корею и Тайвань в категории развивающихся рынков. Надежды на перераспределение денежных средств индексных фондов в том числе в российские ценные бумаги в следующем году не оправдались.
   - По ММВБ многие отмечают поддержку 1630, снижение ниже которой возвращает нас в состояние краткосрочного нисходящего тренда. Ключевое сопротивление 1650 пунктов.
   - Уралсиб: судя по высказываниям в рамках Петербургского экономического форума, правительство рассматривает вопрос об отмене ограничений на размещение ГДР на акции российских компаний (по срокам примерно 2012-2015 гг). Интерес представляют акции, которые котируются с относительно большим дисконтом к ГДР и которые могут выиграть от снятия ограничений на конвертацию в ГДР (Фармстандарт, Мечел прив, ЛСР, МТС, Система, Магнит; по Новатэк и Татнефть — рекомендация держать).

 
Rus Equities (корпоративные истории)

   - Сбербанк, ВТБ: в США 21\06 и в Азии 22\06 в лидерах роста оказались банки на ожиданиях успешного решения проблем Греции.
   - ВТБ: JPMorgan до «держать» с «покупать» понижает рекомендацию по бумаге.
   - Лукойл, Автова – ГОСА 23 июня; 24 июня Мосэнерго, Камаз, Возрождение проведут ГОСА.
   - Газпром: в конце года СД может рассмотреть инвестиции в генерацию в Западной Европе.
   - РУСАЛ планирует провести листинг на бирже Шанхая. Спрос Китая на 30% будет удовлетворен именно продукцией РУСАЛа.
   - ГМК Норникель: СМИ называют последние выборы главы СД Норникеля очередной победой В. Потанина над РУСАЛом.
   - Аналитики: избрание Андрея Бугрова председателем СД — неоднозначно, может усилить акционерный конфликт и стать причиной еще одного ВСА.
   - Уралсиб: продажа одним из основных акционеров Норникеля своего пакета в итоге могла бы стать драйвером роста котировок ГМК.
   - МТС: Unicredit в поддержку котировкам информация о том, что в 1кв2011 МТС вновь стала лидером по выручке от продажи дополнительных услуг, Мегафон сместился на второе место.
   - ОГК2 и ОГК6: активация идеи об объединении двух компаний. Акционеры одобрили слияние. Новая ОГК станет 3-й по установленной мощности в РФ.
   - Евраз: проведет конвертацию облигаций в акции, в рез-те чего общее кол-во новых ГДР может вырасти на 7% от размещенных акций компании. RMG – неоднозначно оцениваем данную новость, так как допэмиссия создаст навес из акций на проажу и может негативно сказаться на краткосрочной динамике цен.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 22 июня – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/22.06.2011-rynok-akciy-rf-22-iyunya-osnovnye-temy-22.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.06.2011 12:22

Рынок акций РФ 27 июня – основные темы!

Индекс РТС -0.8% 1842.20
Индекс ММВБ -0.431% 1626.95
 
О рынке

   - Высока вероятность закрытия «коротких» позиций во вторник.
   - Конец квартала может подстегнуть покупку управляющими подешевевших акций.
   - Промсвязьбанк: примечательно, что за исключением периодов кризиса 2008 и 1998 гг. снижение индексов ММВБ и РТС продолжалось не более одного квартала.
   - Основная идея: тестирование минимумов прошлой недели.
   - А. Дворкович: инициативы президента РФ по улучшению инвестклимата будут реализованы в текущем году.
   - Аналитики: пессимисты говорят о снижении по ММВБ в район 1600 пунктов, оптимисты ничего не говорят.
   - Ситуация в Греции и статистика из США — ключевые темы.

Корпоративные истории (Rus equities)

   - Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Азии среди аутсайдеров. China Investment Corp (размером 300$ млрд) было предложено купить 5% долю в Сбербанке в ходе осенней приватизации. Unicredit — скорее всего, купят 5% без скидки на общих условиях. Положительно.
   - Новые бумаги Сбера имеют возможность участвовать в электронных торгах на Лондонской фондовой бирже, а позже могут быть допущенными там, на процедуру листинга. А пока ADR банка будут котироваться в системе внебиржевой торговли США «Pink Sheets».
   - Газпром: а) А. Дворкович — приватизировать какую-либо долю в Газпроме пока не планируется.
   - Лукойл: размещение акций на бирже в Гоконге маловероятно в текущем году.
   - Сургутнефтегаз: компания стремится приобрести крупные лицензионные блоки в Западной Сибири, которые будут выставлены на аукционы в 2011 году.
   - Вымпелком: HSBC понизил прогнозную стоимость АДР с 18$ до 14.5$ за штуку, рекомендация прежняя «держать».
   - Ростелеком: ГОСА 27 июня.
   - РУСАЛ: Societe Generale начал анализ РУСАЛа и рекомендует «покупать» его акции; цель 14.3 гонконгских доллара. Потенциал порядка 30%.
   - ЧП в 2011, предположительно, вырастет в 3.5 раза.
   - Аэрофлот: А. Кудрин в течение ближайших лет (3-5) государство может расстаться с контрольным пакетом в компании.
   - Дикси: выручка в январе-мае 2011 года +21.6% до 31.24 млрд рублей. За 5м2011 Дикси открыл 56 и закрыл 12 магазинов, увеличив торговые площади на 11% г\г.
   - ММК: Nomura снизил оценку на 3% до 1.08$, рекомендация продавать.
   - Мечел: 29\06 опубликует рез-ты за 1кв2011.
   - Возрождение: ЕБРР рассматривает возможность инвестиций в капитал Банка Возрождение; сделка может быть заключена в 2012 году. ВТБ Капитал — наряду с отчетностью за 2кв11 (выйдет в августе) это может способствовать восстановлению котировок акций банка после снижения на 28% с начала года. Параллели с БСП, когда котировки на новостях выросли на 11%.
   - Аптеки 36.6, Верофарм: Уралсиб — по данным СМИ, Аптеки36.6 были проданы инвестиционному фонду, который планирует использовать компанию для консолидации аптечного ритейла в РФ. Новость спекулятивная и способна создать значительный потенциал роста для миноритариев Верофарм и Аптеки36.6.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 27 июня – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/27.06.2011-rynok-akciy-rf-27-iyunya-osnovnye-temy-27.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.06.2011 12:51

Рынок акций РФ 29 июня – основные темы!

Индекс РТС +1.08% 1894.58 пунктов
Индекс ММВБ +0.515% 1660 пунктов
 
О рынке

   - ВТБ Капитал: бюджетное послание президента — главная тема дня.
   - Рост на ММВБ и РТС днем ранее во вторник не совсем показательный, так как проходил на низких объемах и в основном за счет ликвидации «коротких» позиций, а также корректировки портфелей под окончание 2кв2011.
   - Покупки на ожиданиях утверждения Парламентом Греции в среду 5-летнего бюджетного плана. По факту принятия плана легкая фиксация прибыли на рынках.
   - В поддержку российскому рынку сильный рост цен на нефть после отчета Минэнерго США в среду.
   - Активность торгов невысокая, небольшое количество корпоративных новостей.

Корпоративные истории (RUS equities)

   - Газпром (Андрей Круглов): компания прогнозирует рост EBITDA в 2011 году на 25%; осторожнее, чем рынок в целом. ЧП по РСБУ составит 750 млрд рублей.
   - ВТБ: лидер роста на ММВБ.
   - Татнефть планирует запустить ряд проектов в Ираке.
   - Роснефть: ГД Эдуард Худайнатов приобрел акции компании, которую возглавляет.
   - Сургутнефтегаз: введение системы 60\66 может быть перенесено на начало следующего года.
   - ЛСР, ПИК: Агентство по ипотечному жилищному кредитованию объявило о снижении минимальной ставки рефинансирования по рублевым ипотечным кредитам с 11.5% до 8.9%. Позитивно для девелоперов массового жилья.
   - Магнит, X5: Nomura понижает прогнозные цены.
   - Мечел отчетность 29 июня за 1кв2011. Рез-ты лучше ожиданий. ЧП 309$ млн при прогнозе 274$ млн. Компания планирует провести допэмиссию и IPO Гонконге.
   - Возрождение: JPMorgan понизил прогнозную цену.
   - Сбербанк: JPMorgan повышает цель до 5.2$.
   - Русское море: Геннадий Тимченко организует СП с основным акционером Русского моря, в результате чего получит около 30% в компании. RMG — возможен спекулятивный рост котировок компании.
   - Уралкалий договорился о поставках в Китай по 470$ за тонну.
   - Автоваз: Renault хочет нарастить долю в компании до 35%, Nissan до 50%.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 29 июня – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/29.06.2011-rynok-akciy-rf-29-iyunya-osnovnye-temy-29.06.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 07.07.2011 17:43

Рынок акций РФ 6 июля – основные темы!

Индекс РТС -0.72% 1939.01
Индекс ММВБ -0.26% 1705.41

О рынке

   - Легкая фиксация прибыли на фоне: а) решения о понижении рейтинга Португалии до «мусорного» уровня; б) повышения ставок ЦБ Китая с 7 июля на 0.25%.
   - Промсвязьбанк: отсутствие единой динамики может быть вплоть до конца недели.
   - ММВБ: 1700 пунктов — сильная поддержка в моменте.
   - Все точки над i, предположительно, будут расставлены в пятницу с выходом в США июньского отчета по занятости (Nonfarm payrolls).

Корпоративные истории (Rus equities)

   - Сбербанк, ВТБ: а) в Азии китайские банки второй день подряд среди аутсайдеров на волне опасений по поводу большого числа плохих кредитов и возможного снижения кредитных рейтингов банков Поднебесной; б) банки в Европе среди аутсайдеров на фоне решения по рейтингу Португалии; в) Г. Греф — ЧП Сбербанка в 1п2011 может превысить 160 млрд рублей; Сбербанк планирует провести road-show в рамках приватизации госпакета в августе-сентябре.
   - Роснефть: академикАлександр Некипелов (новый председатель СД) - активы российской нефтяной компании настолько масштабны, что государство должно сохранить контроль в компании; дивиденды 10%-20% от ЧП в ближайшие 3-5 лет; добыча может вырасти на четверть к 2016 году; ежегодно в добычу будет инвестироваться по 55 млрд рублей. Позитивно, так как не будет избыточного предложения бумаг?! Добыча может увеличиться к 2016 году до 150 млн тонн.
   - Татнефть: акции практически подошли к максимумам года, несмотря на грядущее принятие новой формулы налогов 60\66, что негативно скажется на компании, а также несмотря на значительное увеличение капзатрат на строительство НПЗ; закрытие коротких позиций?
   - РУСАЛ: СМИ — на 43% выросли в 1кв2011 издержки РУСАЛа (стоимость электроэнергии для сибирских активов). Ожидаемо, умеренно негативно.
   - ГМК Норникель: Deutsche Bank понижает рекомендацию до «держать» с «покупать» и прогнозную цен на 7% до 280$ в связи с понижением прогноза цен на промметаллы в 2011-2013 гг (долговой кризис в Европе, медленное восстановление экономики США).
    ГМК Норникель: Металлоинвест приобрел в мае-июне 4% акций ГМК на 2.2$ млрд.
   - Полюс Золото: Уралсиб — ожидаем, что компания выставит оферту миноритариям на выкуп собственных акций с 13% премией к рынку вскоре после завершения сделки обратного поглощения с KazakhGold 19 июля. Цена оферты 68.6$ или 1911 рублей за бумагу, что сулит выгодную краткосрочную спекуляцию.
   - Газпром: Минфин предлагает две схемы увеличения налоговых выплат: а) 82% увеличение НДПИ в 2012 году и отмену экспортной пошлины на «Голубой поток»; б) 114% повышение НДПИ в 2012 году.
   - Ростелеком: Credit Suisse возобновил анализ телекоммуникационного сектора, по Ростелекому рекомендация «продавать», по МТС и VIP (фаворит в секторе) «покупать».
   - Уралкалий: второй день в лидерах роста на фоне увеличения доли бумаги в индексах MSCI c 6 июля.
   - Полиметал: Deutsche Bank с покупать до держать понижает рекомендацию в виду усиления рисков снижения цен на драгметаллы; целевая цена 20$.
   - Мечел: Игорь Зюзин возглавил Мечел-Майнинг. Аналитики — своим личным участием г-н Зюзин хочет обеспечить успешность IPO, что в итоге может быть благоприятно для компании. Коммерсант — уже идет активная работа с банками по IPO, площадка для размещения, правда, еще не определена. IPO, предположительно, в 2012 году.
   - Распадская: а) Unicredit — щедрые дивиденды свидетельствуют о том, что менеджмент ожидает успешного восстановления шахты, а смена контроля над компанией не планируется; б) СМИ — Распадская может пересмотреть дивидендную политику с выплаты «не более 25%» от ЧП, до на выплаты «не менее 25%»; в) Уралсиб — высокие дивы перед продажей компании, что не соответствует интересам миноритариев.
   - Мечел: Тройка Диалог понижает примерно на 5% с 33.4$ до 32$ цель по АДР на обычку и по АДР на префы с 11.7$ до 11.2$. В обоих случаях подтверждена рекомендация «покупать». Причины — резкий рост чистого долга и понижение прогноза прибыли после 2011 года. Имеет смысл в преддверии IPO Мечел-Майнинг переложиться в префы.
   - Аптеки 36.6: в четверг отчетность за 1кв11 по МСФО. Уралсиб — ожидаем снижения рентабельности к\к, так и г\г, однако положительная EBITDA будет способствовать росту интереса участников рынка к бумаге.
   - Банк Москвы: с негативный до стабильный прогноз по рейтингу банка повышен агентством.
   - Протек: примерно за 60$ млн компания приобрела владельца бренда «Антигриппин». RMG — позитивно, так как позволит нарастить продажи в высокомаржинальном производственном сегменте, увеличив общую рентабельность бизнеса. Компания недооценена, покупать.
   - Северсталь: заседание Совета Директоров 6 июля.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках. 

Источник: Рынок акций РФ 6 июля – основные темы! (http://www.fxtrade.ru/russian_stocks/07.07.2011-rynok-akciy-rf-6-iyulya-osnovnye-temy-07.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.07.2011 13:00

Рынок акций РФ 11 июля - основные темы!
 
Индекс РТС -2.01% 1919.08
Индекс ММВБ -1.34% 1701.48
 
О рынке

   - Опасения втягивания Италии в долговой кризис в Европе стали основной причиной для снижения мировых рынков акций.
   - Много разговоров о фиксации прибыли и снижении рынка акций РФ в район 1700 пунктов после 2-х недель роста.
   - Дальнейшая динамика на ММВБ и РТС будет зависеть в том числе от рез-тов Alcoa в понедельник вечером и новостей из Европы.
   - Коридор на ближайшие недели 1700-1750 пунктов.
   - В среду с докладом по ситуации в американской экономике выступит глава ФРС Бен Бернанке.

Корпоративные истории (RUS Equities)

   - Сбербанк, ВТБ: банки в Европе среди аутсайдеров на фоне опасений, что долговой кризис ударит в полной мере и по Италии, которая ранее считалась относительно стабильной страной в регионе.
   - Сбербанк: Альфа-Банк повысил расчетную цену по Сбербанку на 9% до 4.64$ за бумагу. Сильные фундаментальные показатели банка помогут котировкам Сбербанка и далее опережать акции ВТБ, несмотря на потенциальный навес в акциях Сбербанка в результате осеннего SPO.
   - Сбербанк: отчетность за июнь и 1п2011 в среду; в пятницу ожидается включение депозитарных расписок Сбербанка в индекс RDXUSD.
   - ВТБ: банк получил рекордный синдицированный кредит на 3 года на 3.1$ млрд. Аналитики — может быть позитивно в краткосрочном периоде.
   - Полюс Золото (ГД Герман Пихоя): а) Полюс Золото рассчитывает закрыть сделку по обратному поглощению с Kazakhgold до 25 июля и намерено использовать полученный в рез-те лондонский листинг для еще одного слияния; б) FT — компания ищет возможности для объединения с ведущими участниками рынка для создания одного из крупнейших игроков; в) компания надеется на включение в FTSE100; г) ВОСА KazakhGold назначено на 14 июля, согласие не менее 16% акционеров Полюса из числа миноритариев должно быть получено до 18 июля, закрытие сделки примерно 25 июля.
   - Распадская: операционные рез-ты за 2кв11 выйдут в четверг.
   - Нефтегазовый сектор: ВТБ Капитал — намерения правительства довести до конца план перехода на режим налогооблажения 60-66 — позитивно для отрасли в целом; формула 60-66 станет первым шагом в правильном направлении за последние два года.
   - ФСК ЕЭС, МРСК Холдинг: середина июля заседание правительства РФ, в рамках которого будет обсуждаться вопрос повышения тарифов в электроэнергетике в 2012 году. Ранее замглавы МЭР А. Клепач говорил о том, что рост усредненного тарифа на транспортировку электроэнергии для ФСК, МРСК в 2012 может быть ограничен уровнем 4%-6%; в случае с сетями возможны институциональные изменения. а) ФСК ЕЭС может оказаться в более благоприятных условиях; б) «институциональные» изменения касаются именно МРСК Холдинга (судя по всему, речь идет о приватизации); это могло бы означать рост эффективности МРСК и позитивно отразится на восприятии бумаги рынком.
   - Электроэнергетика: А. Чубайс не видит краха реформы от сделки Газпрома и КЭС Холдинга, также как и пользы для отрасли.
   - Разгуляй: отчетность за 2010 год, ЧП 143 млн рублей по МСФО против убытка 1.6 млрд рублей годом ранее; выручка -18% до 23.8 млрд рублей.
   - Магнит: компания опубликовала предварительные итоги своей работы за 1п11. Выручка +51% в рублях до 156.6 млрд рублей (в долларах 58.7%). Компания продолжает оставаться в лидерах по темпам роста, розничной сети и выручки. RMG — сильные рез-ты, но ожидаемые.
   - Аэфрофлот (приватизация, глава компании Виталий Савельев): менеджмент авиаперевозчика полагает, что гос-во сможет продать блокпакет уже в 2014 году, когда его стоимость возрастет за счет присоединений активов Ростехнологий, увеличения авиапарка и роста пассажиропотока. Сейчас у гос-ва 51.17%.
   - Кузбасразреуголь: Альфа-Банк — Госдума РФ одобрила законопроект, к-рый позволит органам прекратить практику трансфертного ценообразования. KZRU сдает свою продукцию на 30% ниже рыночных дочке. Возможно значительное увеличение отчетности прибыли и выручки. Потенциал роста более 100%. Риск — законопроект может быть не одобрен Советом Федерации ввиду административного ресурса KZRU.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 11 июля - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/11.07.2011-rynok-akciy-rf-11-iyulya-osnovnye-temy-11.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 14.07.2011 12:52

Рынок акций РФ 12 июля - основные темы!

ММВБ +0.26% 1705.92
РТС -0.16%
 
О рынке

   - После прохождения поддержки 1700 пунктов считается, что путь открыт к 1650 пунктам.
   - Российский рынок отказывается снижаться во вторник, устойчивость к негативу извне.
   - ММВБ ключевые уровни: 1700, далее 1630 пунктов. Если по итогам недели удержимся выше 1700 пунктов — имеет смысл покупать?!
   - Бивалютная корзина стабильна.

Корпоративные истории

   - РУСАЛ: акции компании обвалились после открытия торгов в Гонконге.
   - Формула 60-66 для нефтегазового сектора может быть запущена уже с 1 августа 2011 года. Информация из Минфина РФ.
   - Электроэнергетика: МЭР и ФСТ предлагают оставить уровень тарифов на мощность на 2012 год на уровне 2011 года (СМИ). Unicredit — данное предложение соответствует нашим ожиданиям, скорее всего, правительство утвердит его. В конечном счете рост цен на мощность в Сибири может быть более значительным, что может быть позитивно для E.ON Russia, ОГК3, ОГК6, Русгидро.
   - Уралсиб: новости по электроэнергетике носят негативный характер, однако незначительно повлияют на EVITDA 2012 года, фавориты ОГК4, ОГК5.
   - Русгидро: точка зрения — компания меньше других страдает от неопределенности с тарифами.
   - Росинтер: выручка в июне +7.9% г/г до 819 млн рублей; выручка like for like поднялась на 0.9% за счет увеличения среднего чека на 4.9%, кол-во транзакций упало на 3.9%. RMG – умеренно позитивные результаты.
   - ОГК3, ОГК6: Альфа-Банк повысил рекомендации по бумагам с «держать» до «покупать» после переоценки сектора.
   - Девелоперы (ПИК, ЛСР): СМИ — публикации о предложениях мэра Москвы Сергея Собянина и губернатора Московской области Бориса Громова по расширению границы Москвы в 2.5 раза в южном направлении за счет присоединения территорий между Киевским Варшавским шоссе и строительству жилой и коммерческой недвижимости. ВТБ-Капитал — все это могло бы способствовать активизации девелоперской деятельности и ограничило бы рост цен на жилье; впрочем, с выводами пока лучше не спешить.
   - ТМК: оптимистичные производственные и операционные рез-ты за 1п11.
   - ММК: В. Путин в пятницу запустит стан-2000 (комплекс по выпуску стали холоднокатаного проката) на ММК; в воскресенье День металлурга. Уралсиб: ввод в эксплуатацию нового оборудования может стать катализатором роста акций ММК, покупать акции имеет смысл до пятницы.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 12 июля - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/13.07.2011-rynok-akciy-rf-12-iyulya-osnovnye-temy-13.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.07.2011 11:20

Российский рынок акций - еще одна проверка на прочность позади!

Несмотря на то, что предыдущая неделя для российского рынка акций завершилась незначительным снижением (ММВБ -0.58%, РТС -0.93%), мы считаем, что отечественный фондовый индекс выдержал очередную проверку на прочность и вполне может продолжить расти в ближайшие месяцы в случае появления каких-либо благоприятных новостей. К таким новостям, на наш взгляд, можно отнести и возможное положительное решение о расширении лимита заимствований в США до 2 августа, и выход за океаном жизнеутверждающих макроэкономических данных, и хоть какая-то конкретика по европейскому долговому кризису.
 
При этом для долгосрочного восходящего тренда по РТС и ММВБ важно и значимо также может быть то, что в рамках прошедшей недели, выступая перед Сенатом и Конгрессом США, глава ФРС Бен Бернанке заявил о том, что в случае дальнейшего снижения деловой активности в Соединенных Штатах Центробанк пойдет на дополнительные меры в поддержку национальной экономики. Вообще, у нас складывается впечатление, что за последние три месяца вялой динамики индексов РТС и ММВБ мы успели в значительной степени дисконтировать большую часть рисков, связанных со снижением темпов роста ВВП США.
 
Что касается при этом возможного дефолта Афин, то, на наш взгляд, рынок уже успел в значительной степени приготовиться и к этому, поэтому реакция на данное кредитное событие может быть несущественной. Иными словами, мы не исключаем того, что на греческой теме индексы РТС и ММВБ могут снизиться на 5%-10%, однако затем по факту дефолта мы допускаем в конечном счете возобновление восходящего тренда на развивающихся рынках.
 
По-прежнему нас поражают своей динамикой цены на нефть марки Brent, которые по итогам текущего года могут превысить рубеж 105$ за баррель (средние цены), что этой осенью может лечь в основу полноценного ралли на российских биржах. В общем, как и ранее 5%-10% снижение отечественных фондовых индексов мы советуем использовать для формирования долгосрочных позиций на покупку.
 
Наш инвестиционный портфель с горизонтом 6-12 месяцев:

   - Сбербанк: ликвидный инструмент («голубая фишка»), ставка на осеннюю приватизацию (SPO), обновление долларовых максимумов по бумаге и выход котировок в район 125 рублей и выше.
   - Газпром: ликвидный инструмент («голубая фишка»), дешев по мультипликаторам, выигрывает от высоких цен на нефть и газ, цель 8$-10$ за бумагу.
   - МТС: ликвидный инструмент («голубая фишка»): защитная бумага, стабильные дивиденды.
   - Дорогобуж обычка и «преф»: благоприятная конъюнктура — цены на удобрения растут быстрее, чем на сырье (газ), дивидендная доходность по «префам» может превысить по итогам 2011 10%.
   - Сургутнефтегаз «преф»: выигрывает от реформы в нефтегазовой отрасли (60\66), стабильные дивиденды.
   - Мечел «преф»: дивидендная доходность по итогам 2011 года может составить порядка 10%.
   - ОГК4 и ОГ5: мы считаем, что тема с тарифами изжила себя и что их повышение в 2012 году на 9%-11% в итоге может спровоцировать ралли и рост интереса к сектору электроэнергетики.

Если говорить об индексах, то по ММВБ в течение 6-12 месяцев мы ждем уверенного обновления и максимумов 2011 года, и исторических максимумов, а по РТС хотя бы выхода в район 2500 пунктов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Российский рынок акций - еще одна проверка на прочность позади! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.07.2011-rossiyskiy-rynok-akciy-eshche-odna-proverka-na-prochnost-pozadi-17.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 19.07.2011 12:07

Рынок акций РФ 18 июля – основные темы!

Индекс РТС -1.77% 1904.29
Индекс ММВБ -1.573% 1687.63
 
О рынке

   - ТА: по ММВБ ключевой уровень в моменте 1700 пунктов, по РТС 1900. Продолжаются разговоры о «летней» торговле и консолидации по ММВБ на этой неделе в коридоре 1680-1750 пунктов
   - В фокусе саммит лидеров стран ЕС в четверг, посвященный ситуации в Греции и Европе в целом.
   - Долговой кризис в Европе и США — основная причина снижения мировых рынков акций в начале недели.

Корпоративные истории (RUS Equities)

   - ВТБ: ЧП ВТБ в 1кв2011 заметно выше прогнозов по МСФО или 26.1 млрд рублей (консенсус 20.1 млрд рублей); просрочка по кредитам снизилась до 8.2% с 8.6% кварталом ранее.
   - ВТБ повысил прогноз по ЧП на 2011 год с 88 до 100 млрд рублей (финдиректор Герберт Моос); обещает консолидировать Банк Москвы к октябрю.
   - Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе среди аутсайдеров на фоне сохранения неопределенности вокруг Греции.
   - Мечел, Распадская, Северсталь, НЛМК, ММК: FT — Китай, по данным Meps, занижает объемы выплавки стали на 40 млн тонн в год, что эквивалентно про-ву металла в Германии; это объясняет последний резкий рост цен на сырье (уголь, руда).
   - Полиметалл: Credit Suisse понизил с «покупать» до «держать» рекомендацию по распискам Полиметалла.
   - Полиметалл: динамика лучше рынка на фоне роста цен на драгоценные металлы, а также желания инвесторов переложиться в Полиметалл из Полюс Золото.
   - Полиметалл, Полюс Золото: ВТБ Капитал — данные бумаги фавориты в отрасли с потенциалом порядка 30%.
   - Полюс Золото: с 25 июля акции исключат из расчета индексов ММВБ, взамен добавят РДР РУСАЛа; локальные бумаги Полюс Золота затем продолжат обращаться на ММВБ и РТС.
   - ММК: разочаровывающие операционные показатели за 1п2011.
   - ТГК2 завершила 2010 год с убытком по МСФО 2.407 млрд рублей. Менеджмент надеется, что компания выйдет в ближайшие пару лет на прибыльность.
   - Татнефть: UBS повысил рекомендацию до «держать» с «продавать» после переоценки сектора.
   - Роснефть: динамика хуже рынка может быть связана с тем, что с августа заканчивают действовать нулевые пошлины по Ванкору. Отчетность компании за 3кв2011 может быть довольно-таки заурядной.
   - Башнефть (АФК Система): инвесткомпания Vallares, созданная при поддержке экс-главы ВР Тони Хейворда изучает возможность покупки пакетов акций Башнефти и Русснефти. План покупки находится на начальной стадии.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 18 июля – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/18.07.2011-rynok-akciy-rf-18-iyulya-osnovnye-temy-18.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.07.2011 13:02

Рынок акций РФ 19 июля – основные темы!

Индекс РТС +1.15% 1926.23
Индекс ММВБ +0.741% 1700.13
 
О рынке

   - Летние торги продолжаются — скудный новостной фон, незаурядная динамика фондовых индексов.
   - В поддержку российским биржам статистика по рынку жилья США за июнь лучше ожиданий (Housing starts, Building permits). Также положительным моментом для РТС и ММВБ может быть в целом неплохой сезон корпоративной отчетности из США за 2кв2011. Во вторник лучше ожиданий результаты представили — Coca-Cola, Johnson&Johnson, Wells Fargo.
   - Фьючерс на индекс РТС в рамках вечерней сессии 19 июля вырос на 0.4% на фоне обнадеживающих заявлений Барака Обамы по ситуации с бюджетом США.
   - Окончательно точки над i будут расставлены в четверг или даже в конце недели, когда в рамках очередного саммита лидеров ЕС, возможно, будут приняты те или иные решения по Греции.

Корпоративные истории (RUS equities)

   - Черкизово: ВТБ Капитал — понижает прогнозную цену до 23.8$ за ГДР в связи с внесением изменений в финансовую модель (строительство в Ельце птицефабрики, приобретение Моссельпрома)
   - М.Видео: ВТБ Капитал — компания вновь представила сильные операционные показатели за 2кв2011; рост выручки 35%, сопоставимой выручки на 11%. RMG — результаты нейтральные.
   - НЛМК представит во вторник операционные показатели за 2кв2011.
   - МРСК Сибири: Олег Дерипаска (Евросибэнерго) сделал предложение о покупке доли в МРСК Сибири. В случае получения контроля над компанией, Дерипаска обещает повысить эффективность компании, провести санацию. Аналитики — позитивно.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 19 июля – основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.07.2011-rynok-akciy-rf-19-iyulya-osnovnye-temy-19.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 21.07.2011 12:18

Рынок акций РФ 20 июля - корпоративные истории!

Индекс РТС +0.54% 1936.54
Индекс ММВБ +0.07% 1701.37

О рынке

   - Последние дни на рынке акций РФ волатильные торги, но в целом боковой тренд продолжается; индекс ММВБ консолидируется в диапазоне 1685-1720 пунктов.

   - Дальнейшие перспективы мировых рынков акций, включая российский, прояснятся после окончания саммита лидеров ЕС в четверг, а также по мере прояснения ситуации с госдолгом США.

   - В среду на ММВБ и РТС в лидерах роста оказались акции нефтегазового сектора и телекомы; аутсайдер дня — электроэнергетика и металлургия.

Корпоративные истории (RUS Equities)

   - ВТБ до 22 июля проводит в Нью-Йорке и Лондоне встречи с широким кругом инвесторов, обсуждая рез-ты за 1кв11, стратегические приобретения, а также планы развития на 2011-2013 гг.

   - ВТБ: топ-менеджеры банка Юрий Соловьев и Герберт Моос приобрели акции банка более чем на 1$ млн (ключевые фигуры ВТБ).

   - ВТБ: Citi повышает прогнозную цену расписок ВТБ на 4% до 7.7$ с 7.38$, рекомендация «покупать».

   - Полюс Золото: 10% акционеров Полюса из миноритариев одобрили сделку RTO с Kazakhgold; минимальный порог в виде 16% голосов был отменен.

   - Полюс Золото: Уралсиб (выкуп по среднерыночной за 6 месяцев, либо по цене сделки 1920 рубей; в течение 35 дней Kazakhgold подаст все документы в ФСФР и сделает предложение миноритариям) и Тройка Диалог продолжают настаивать на том, что оферта или выкуп акций у миноритариев Полюса несогласных с RTO все-таки будет.

   - Полюс Золото: ВТБ Капитал оптимистично оценивает представленную стратегию развития компании до 2020 года — рост добычи до 3.7 млн унций к 2016 году (5 место в мире по добыче) и 4.4 млн унций к 2020 году. Покупать. Unicredit — нейтральная новость.

   - Полюс Золото: ВТБ Капитал — KazakhGold должен будет в течение 35 дней сделать необязательное предложение о выкупе акций, цена которых может оказаться привлекательной в свете более низкой доли согласившихся на обмен акционеров.

   - Новатэк: BofaML повысил рекомендацию по Новатэк до «покупать» с «держать» и оценку на 21% с 14$ до 17$.

   - Новатэк: В. Путин — в проект Ямал СПГ будет инвестировано минимум 1 трлн рублей; первые отгрузки в 2018 году; поддержка правительства РФ позитивна для котировок Новатэк.

   - Нефтегазовый сектор: министр энергетики Сергей Шматко - «система налогооблажения 60-66 может быть введена в августе или сентябре». ВТБ Капитал — по-прежнему позитивно для сектора в целом в плане финпоказателей компаний (за исключением Башнефти) в 2012-2013 гг, когда роста EBITDA может быть 6%-15%. Наибольшую выгоду получат — Роснефть, Лукойл, ТНК-ВР, Татнефть. Преимущества для Газпромнефти будут менее ощутимы.

   - Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе продолжает показывать динамику лучше рынка накануне саммита лидеров ЕС 21 июля.

   - Русгидро: несколько слабую динамику котировок акций компании можно объяснить не совсем хорошими операционными показателями за 2кв11 (сокращение выработки электроэнергии -1.7%). Некоторым позитивом в перспективе может быть переоценка активов, подлежащих консолидации Русгидро — 40% Иркутскэнерго, а также дамбы и блокпакет РАО Дальнего Востока. Альфа-Банк — все равно Русгидро наша топовая идея в отрасли.

   - Ростелеком. Динамика лучше рынка: а) спекулятивный рост; б) публикация в RBC Daily о том, что на прошлой неделе несколько российских министерств (Минкомсвязи, МЭР, МВД, ФСБ) провели заседание для обсуждения приватизации Ростелекома. Уралсиб — приватизация может быть положительным моментом для компании и отрасли в целом.

   - Металлы и добыча: JPMorgan повышает прогнозную цену по Мечел обычка на 9% до 38$, рекомендация «покупать»; по Распадская прогнозная цена снижена на 9% до 9.1$ за бумагу, рекомендация «покупать».

   - Уралкалий: акции в лидерах роста; возможно, в ближайшее время компании удастся подписать ряд соглашений на поставку удобрений в Индию.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 20 июля - корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/20.07.2011-rynok-akciy-rf-20-iyulya-osnovnye-temy-20.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 25.07.2011 14:42

Рынок акций РФ 22 июля - корпоративные истории!

О рынке

   - EPFR: отток средств с российского рынка акций на неделе с 13 по 20 июля составил почти 91$ млн.

   - ФСФР опубликовала проект поправок к правилам зарубежного листинга, которые позволяют российским компаниям размещать за рубежом до 100% акций без ограничений.

   - Инвесторы не хотят уходить на выходные в бумагах, либо делать новые покупки.

Корпоративные истории (RUS equities)

   - ГМК Норильский Никель: отчетность за 2010 год хуже ожиданий экспертов. ЧП по МСФО выросла на 27% до 3.298$ млн. ЧП несколько хуже ожиданий. RMG — нейтрально.

   - Полюс Золото с 25 июля исключается из индексов MSCI Russia. Тройка — для того, чтобы акции новой компании попали в индексы FTSE100 пройдет порядка 6-8 месяцев.

   - Полюс Золото хочет получить премиальный листинг на LSE уже осенью, для этого будет нанято больше независимых директоров. Дивидендная политика будет прежней — за 2010 год порядка 35% от ЧП пошло на дивидендные выплаты.

   - Роснефть и Сургутнефтегаз лучше рынка в нефтегазовом секторе.

   - БСП: ВТБ Капитал — банк опубликовал хорошие результаты за 2кв11. Квартальный рост ЧП 40%, чистая процентная маржа восстановилась до 5.3%.

   - Президент РФ подписал поправки об обнулении НДПИ для нефтяных месторождений Черного и Охотского морей; поправки вступят в силу с 2012 года.

   - Девелоперы: Тройка Диалог — сегмент жилой недвижимости: время формировать длинные позиции. Возобновление освещения сектора: а) ЛСР «покупать», цель 11.74$ за ГДР; б) ПИК «покупать», цель 4.56$ за ГДР, Эталон «покупать», цель ГДР 9.04$; в) восстановление только началось, но опережающие индикаторы вселяют уверенность; г) рост спроса способствует укреплению уверенности потребителей; жилье стало доступнее — в Москве и СПБ цены на 5-30% ниже исторических максимумов, а нынешний доход россиян в номинальном выражении на 29% выше уровня трехлетней давности; д) не стоит недооценивать значение ипотечного кредитования; е) котировки акций девелоперов снизились уже достаточно.

   - Акрон: Тройка — конъюнктура улучшается, прогнозная цена повышена с 5.47$ до 6.42$ за ГДР: а) динамика котировок Акрона вновь отстает от роста цен на удобрения; б) повышен прогноз азотных удобрений на 2011 год; в) хорошие операционные результаты за 2кв11 при том, что сезонно это самый слабый квартал; г) Акрон может монетизировать часть своей доли в Уралкалии (2.7%) во 2п2011.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 22 июля - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/25.07.2011-rynok-akciy-rf-22-iyulya-osnovnye-temy-25.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.07.2011 12:51

Рынок акций РФ 26 июля - корпоративные истории!

Индекс РТС +0.42% 1987.79
Индекс ММВБ -0.28% 1722.11

О рынке

   - Многие инвесторы могут занять выжидательную позицию, дожидаясь публикации в США в пятницу предварительных данных по ВВП за 2кв2011, рассматривая их как фактор риска.

   - Отсутствие конкретики по вопросу с госдолгом США мешает рынку акций РФ расти (возможные «дедлайны» — 27 и 29 июля)

Корпоративные истории

   - ТНК-ВР: ЧП за 1п2011 по US Gaap составила 4.5$ млрд +87% гг; выручка увеличилась до $15.38 млрд с $10.51 млрд.

   - ГМК Норникель: Morgan Stanley понизил рекомендацию до «продавать» с «держать», цель прежняя 285$ за бумагу.

   - Полюс Золото: Morgan Stanley после повышения прогноза цен на золото и серебро повысил рекомендацию по ГДР Полюс Золота с «продавать» до «держать». По Полиметалл рекомендация подтверждена «покупать».

   - KazakhGold по итогам RTO получила 89%. Полюс Золото сменит название на Polyus Gold International 27 июля.

   - Транснефть опубликовала отчетность за 1кв2011; ЧП выросла до 85.46 млрд рублей против 34.84 млрд рублей год назад; выручка увеличилась до 149,18 млрд рублей против 102,785 млрд рублей; резкий рост объемов торгов на ММВБ; бумага достигла рекордных максимумов с июня этого года.

   - Транснефть: RMG — на рез-т повлияли однократные статьи, связанные с приобретением НМТП в сумме 29 млрд рублей, с учетом корректировок ЧП выросла бы на 60% гг. Умеренно-позитивные рез-ты.

   - Транснефть: Deutsche Bank — Правительство РФ планирует сократить долю в Транснефти до 75.1% (инфраструктурные компании-монополии, государство оставит себе 75.1%). И. Шувалов представил президенту РФ новый список предприятий, подлежащих приватизации. Среди новых компаний — Транснефть (судя по всему, речь идет о 3.1% доле). Лед тронулся?

   - Башнефть: Уралсиб Кэпитал — СД Башнефти утвердил дивидендную политику, предусматривающую выплату дивидендов по меньшей мере 10% от консолидированной ЧП по МСФО; размер дивидендов будет устанавливаться ежеквартально. Минимальные выплаты по префам составят 10% от номинальной стоимости или 0.004$ акция, однако дивы по префам не могу быть ниже, чем по обычке. Скромно, считаем, что фактические дивиденды будут зависеть от капзатрат и финансирования. Полагаем, что за 2012-2011 гг. Башнефть сможет выплачивать дивы на уровне 100% от ЧП по МСФО.

   - Новатэк: продолжается фиксация прибыли после взрывного роста на предыдущей неделе.

   - ВТБ (СМИ) может стать акционером Хоум Кредит Банк (ХКФБ); договаривается о покупке 10% акций головной Home Credit BV: а) позитивно, так как позволит снизить зависимость от операций на рынке ценных бумаг; б) по слухам это не покупка, а портфельная инвестиция; в) цель этой сделки — заработать на предстоящем IPO Home Credit BV, которое может пройти осенью, за пакет до 25% планируется выручить до $1 млрд.

   - ВТБ: Goldman Sachs понял оценку ГДР ВТБ на 8% с $8 до $8.65 за штуку, рекомендация «покупать».

   - Полиметалл: Citi — результаты за 2кв11 заметно лучше, чем за 1кв11, но еще многое предстоит сделать, чтобы уложиться в заявленные на 2011 год прогнозы.

   - Полюс Золото в 1п2011 увеличил выпуск золота на 21% до 611 тысяч унций. Выручка в 1п2011 выросла в 1.5 раза до $909 млн.

   - Северсталь, НЛМК, ММК: US Steel отчиталась хуже ожиданий за 2кв11; EPS 1.12$, прогноз 1.21$.

   - Morgan Stanley пересмотрел оценки сектора «металлы и добыча»: а) по-прежнему «покупать» Евраз (цель снижена до 49$ за ГДР -2%), Мечел (цель увеличена до 46$ за расписку +7%), НЛМК(цель снижена на 4% до 4.8$) и Распадская (цель повышена на 1% до 9$); б) для Северсталь (цель повышена на 7% до 23.5$), ММК (цель понижена на 7% до 1.13$), ТМК (цель понижена на 15% до 5$ за бумагу) подтверждена рекомендация «держать».

   - Южный Кузбасс и Коршуновский ГОК (дочки Мечела): динамика лучше рынка на ожиданиях скорого проведения размещения «Мечел-Майнинг». Котировки Южного Кузбасса пробили границы канала, в котором они пребывали предыдущие несколько торговых дней.

   - Акрон продаст на рынке 2.7% акций Уралкалия за три года. Рыночная стоимость пакета порядка 800$ млн. Планируется продавать по трети каждый год (глава СД Акрона Александр Попов).

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 26 июля - корпоративные истории! (http://www.umis.ru/analytics/rus_cfd/daily_reviews)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 28.07.2011 13:26

Рынок акций РФ 27 июля - день распродаж!

Итоги торгов 27 июля:

Индекс РТС -0.58% 1976.18
Индекс ММВБ -0.92% 1706.28

О рынке

   - Неопределенность вокруг госдолга США стала причиной распродаж на мировых рынках акций в среду.

   - Снижение российских фондовых индексов также можно объяснить слабыми статданными из-за океана, где хуже ожиданий оказалась статистика по заказам на товары длительного пользования (DGO) за июнь, а обзор ФРС Beige Book указал на дальнейшее снижение деловой активности в Соединенных Штатах.

   - Для нефтегазового сектора негативом мог стать отчет от Минэнерго США, который впервые за многие месяцы указал на рост запасов нефти.

RUS Equities

   - Сбербанк, БСП: Уралсиб — в ближайшие 6 недель российские банки представят рез-ты за 2кв2011, которые, судя по РСБУ, обещают быть неплохими. Предпочтение Сбербанку — отчетность в конце августа, БСП отчитается в начале сентября. Возрождение вероятно вновь отстанет от других банков, однако акции банка по рыночным коэффициентам на 2012 год остаются недооцененными.

   - Полюс Золото: Тройка - в течение 35 дней после 27 июля KazakhGold по логике должна выставить оферту миноритариям, однако до конца непонятно по какой цене. В среду в Лондоне начнутся торги Polyus Gold International с тиккером POLG LI.

   - Роснефть: Bloomberg — Россия планирует приватизировать/продать в 2011 году порядка 15% акций Роснефти (по текущим ценам пакет порядка 14$ млрд). Ссылка на Алексея Уварова, главу департамента собственности МЭР. К 2017 году планируется продать 75% акций компании.

   - Ростелеком: в течение 14 дней, начиная с 28 июля, компания объединит 17 торгуемых выпусков своих обыкновенных акций в один. RMG — имеет смысл продавать и «старые», и «новые» бумаги; Тройка — основной вопрос, будет ли на рынке избыточное предложение после 28 июля.

   - Лукойл: продажи топлива с НПЗ Лукойла в Болгарии прекращены по решению таможни.

   - Россия может продать в 2012 году 15% акций Роснефти. 1 августа будет готов полный список компаний, подлежащих приватизации.

   - Роснефть: прогноз — ЧП в 2кв11 составила 3.06$ млрд с 2.476$ во 2кв10 или +23.6%; отчетность по US Gaap ожидается в пятницу 29 июля.

   - Транснефть: компания становится менее закрытой; СМИ — со вторника на сайте компании доступен детальный отчет о благотворительных тратах монополии (для сравнения за 2007 год благотворительные траты составили 7.2 млрд рублей).

   - ГК ПИК: результаты за 1п2011 будут опубликованы в ближайшие дни.

   - Северсталь: результаты за 2кв2011; негативную тень на акции бросают пессимистичные прогнозы и отчетность US Stell, AK Steel.

   - Северсталь в 1п2011 нарастила продажи золота на 43% до 372 тыс. унций; компания нарастила выплавку стали на 5% до 7.5 млн тонн. Во 2кв2011 было произведено 3.869 млн тонн стали или 6% кк.

   - Э.ОН Россия, Энел ОГК5, Фортум: компании написали письмо И. Шувалову, обратив внимание правительства на недостатки и риски последних предложений, связанных с функционированием оптового рынка электроэнергии.

   - ОГК6: 1п2011 рост производства электроэнергии +3.4% гг до 17 млрд киловатт часов.

   - Аэрофлот: операционные показатели за 1п2011 — темпы роста в июне вновь замедлились; в целом за 1п2011 пассажиропоток +15.5% гг, занятость кресел 14% гг - результаты слабее, чем за 5м2011; июнь 11% и 12% гг.

   - Южный Кузбасс, Коршуновский ГОК: лидеры роста не первый день; «покупай на ожиданиях, продавай по факту».

   - Акрон: денежные средства от продажи Уралкалия и других активов пойдут в том числе на погашение долга и новые инвестиции. Акрон готов расстаться с пакетом акций Дорогобужа.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 27 июля - день распродаж! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/27.07.2011-rynok-akciy-rf-27-iyulya-den-rasprodazh-27.07.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.08.2011 15:01

Рынок акций РФ 1 августа - основные темы!

Индекс РТС +1.06% 1985.78
Индекс ММВБ +1.16% 1725.1

О рынке

   - В июле рынок акций РФ показал лучшую динамику в группе БРИК, в целом среди развивающихся рынков занял 5 позицию из 20 с приростом 3.68%.

   - РТС — ключевой уровень 2000 пунктов. ММВБ — локальное сопротивление проходит в районе 1750 пунктов.

   - Индекс PMI Manufacturing в РФ в июле снизился ниже 50 до 49.8 (впервые с декабря 2009 года).

   - Индекс ISM Manufacturing в США в июле на рекордном минимуме с июля 2009 года или 50.9 пунктов. Инвесторы опасаются, что пятничные Nonfarm payrolls также будут хуже ожиданий.

   - S&P500 снизился ниже 200-дневного скользящего среднего в районе 1284 пунктов.

Корпоративные истории (Rus Equities)

   - Ростелеком прив: РТС с 1августа переводит префы из списка А 2-го уровня во внесписочные бумаги.

   - Ростелеком: новый Ростелеком (объединенные выпуски) попадет в индексы MSCI с 1 сентября.

   - Газпромнефть: ФАС закрыла дело на компанию после того, как Газпромнефть призналась в завышении цен на дизельное топливо и керосин.

   - Нефтегазовый сектор: 1 августа — совещание представителей Минэнерго и Минфина, где может быть принято окончательно решение о замене режима 60-66 новым режимом 60-66-55-86; пошлины на нефть и нп будет зависеть от того, выше или ниже 90$ составит цена на нефть за баррель. Сам новый налоговый режим может быть введен с 1 сентября. Повышенная экспортная пошлина на бензин может быть отменена в случае роста запасов в оптово-розничной сети.

   - ВТБ Капитал: поправки к режиму «60-66» позитивны для сектора, т. к. предполагают снижение уровня таможенных пошлин, что позитивно для отрасли в целом.

   - Сбербанк: банк увеличит дивиденды до 20% от прибыли по МСФО; решение будет реализовано в жизнь в течение 3-х лет. В 2010 году было выплачено 12% от ЧП вместо 10%.

   - Роснефть: компания планирует наращивать добычу на 1% в год в течение ближайших 5-ти лет.

   - Новатэк: UBS добыча газа компании с учетом текущих проектов вырастет к 2015 году до 62 млрд куб. м. (против 37 млрд в 2010 году).

   - Интер РАО: ЧП во 2кв11 +24% кк, с 1.03 до 1.28 млрд рублей.

   - Интер РАО: доля в индексах MSCI будет увеличена с 5 августа.

   - Полюс Золото: Polyus Gold International объявляет второе предложение об обмене акций Полюс Золото — максимально может быть обменяно около 5% уставного капитала Полюса — 8.57 GDR на одну ADS Полюса; впоследствии чревато принудительным выкупом долей миноритариев. Оферта на тех же уровнях, что и первое условие, предложение до 15 августа. ВТБ Капитал — компания может собрать 95%, а затем выставить принудительную оферту, избежав обязательной оферты, которая должна быть выставлена в течение 35 дней с момента завершения сделки RTO.

   - X5 Retail Group: рекомендация «по рынку» на фоне отсутствия краткосрочных катализаторов роста; интеграция «Копейки» идет согласно графику, позитивный эффект должен проявиться не ранее 4кв11.

   - Дикси: Тройка и Уралсиб — позитивные операционные результаты за июнь, впечатляющее повышение темпов роста выручки и органическое расширение торговых площадей.

   - Полиметалл. Динамика хуже рынка: а) фиксация прибыли; б) снижение спроса на защитные активы.

   - ЛСР: отчетность в понедельник за 2кв11.

   - Ленэнерго: ЧП за 1п2011 1.2 млрд рублей - 26% гг. RMG: а) риск недостижения ожидаемой ЧП по итогам 2011 порядка 3.7 млрд рублей; б) причина — падение выручки в связи с возможным переносом сроков ввода объектов рядом заявителей; в) интересны префы Ленэнерго как дивидендная история.

   - ОГ3: изменения правил рынка стоило компании в 1п2011 снижением выручки на 4% до 20.996 млрд рублей.

   - ОГК5: во вторник отчетность 1п2011 по МСФО.

   - Газпром нефть 3 августа отчитается по US Gaap за 2кв2011.

   - Черкизово, Разгуляй. Альфа-Банк: а) цены на зерно снижаются второй месяц подряд; б) цены уже достигли того уровня, когда правительство должно провести стабилизационные интервенции; в) на решение об интервенциях, вероятно, уйдет несколько месяцев; г) позитивно для Черкизово, так как компания может получить более дешевый доступ к корму (однако все это отразится только во 2п2011); д) негативно для Разгуляй.

   - Силовые машины: динамика лучше рынка на новостях о том, что Siemens планирует продать блокпакет акций предприятия компании Алексея Мордашова и сделать затем СП.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 1 августа - основные темы! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/01.08.2011-rynok-akciy-rf-1-avgusta-osnovnye-temy-01.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 03.08.2011 15:28

Рынок акций РФ 2 августа - итоги дня!

Индекс РТС -0.89% 1968.14
Индекс ММВБ -0.687% 1713.25

О рынке

   - Goldman Sachs: Россия является лучшей для инвестиций, Бразилия на втором месте.

   - Уралсиб: чем бы ни закончилась история с годолгом США текущее соотношение риск/выгода в ближайшие 4-8 недель не позволяет увеличивать позицию в акциях; ключевой фактор — перспективы мировой экономики; цель по РТС до конца года 2300 пунктов, основные перспективы роста придутся на 4кв2011.

   - Deutsche Bank: все надежды на рынках рисковых активов исключительно на выступление Б. Бернанке в Jackson Hole.

   - Если на следующей неделе Б. Бернанке сделает хотя бы какие-нибудь ремарки по QE3, то рынки отскочат.

Корпоративные истории

   - Газпромнефть в среду отчитается за 2кв11 по US Gaap. Сюрпризов не ожидается. Уралсиб с учетом существенного роста котировок понижает рекомендацию с «покупать» до «держать», цель прежняя 5.5$ за бумагу; фундаментальные показатели не изменились.

   - Газпром: E.ON инициировала арбитражное разбирательство по поводу изменений условий контрактов с Газпромом на поставку газа, объем которых составляет до 20 млрд кубометров в год или 12%-13% годового экспорта газового концерна в ЕС в 2012-2013 гг.

   - Роснефть: HSBC понизил оценку на 6%, до 10.8$ с 11.5$, рекомендация «покупать».

   - Русгидро: ЧП за 1п11 сократилась на 9% до 18.9 млрд рублей.

   - Полюс Золото: RMG — оферта по Полюс Золото в итоге миноритариям может быть 68.6$, что на 17% выше котировок средневзвешенной цены за 6 месяцев (64$, что на 9% выше рынка); вероятность оферты по цене сделки RTO подтверждает попытка продолжить конвертацию, и СД Polyus Gold объявит о ней на следующем собрании. Рекомендуем воспользоваться возможностью.

   - ОГК5: Отчетность за 1п2011 в рамках ожиданий; выручка +26% гг, EBITDA +19%, ЧП -23% (непоказательно) до 2.8 млрд рублей. RMG — считаем, что компания сможет достичь ожидаемой ЧП 3.9 млрд рублей (132$ млн) по итогам 2011 года.

   - Электроэнергетика: потребление электроэнергии в ряде российских регионов в июле 2011 года превысило абсолютный максимум за последние 20 лет. Альфа-Банк — позитивно для генерирующих компаний.

   - МРСК: группа И. Шувалова не находит разумных оснований для передачи МРСК в доверительное управление до приватизации; однако приватизацию поддерживает.

   - ЛСР: операционные показатели за 1п11 и 2кв11. Тройка: а) рост продаж элитного жилья в 1п11 77% гг в СПБ (рекордные значения с начала 2009 год), 67% гг массовое жилье в СПБ и 160% гг в Екатеринбурге, от квартала к кварталу массовое жилье в СПБ 7% кк.; б) средняя цена на массовое жилье в СПБ и Екатеринбурге -3% кк (годовой темп роста 3-8%); в) сущестенный рост объемов строительства 180% гг, но -5% кк.; г) сегмент по производству строительных материалов вновь показал сильные результаты.

   - Силовые Машины: после того, как структуры Мордашова купят 25% акций компании у Siemens они обязаны будут выставить оферту на выкуп долей миноритариев по цене, предусмотренной соглашением с Siemens, либо средневзвешенной цене за последние 6 месяцев (по более высокой из двух оценок). Тройка — не исключено, что Siemens с премией продаст пакет.

   - Уралсиб: сомневаемся, что А. Мордашов будет выставлять оферту миноритариям Силовых Машин.

   - Транснефть: Goldman Sachs повысил рекомендацию по Транснефти до «держать» и цель на 61% до 1649$ за бумагу с 1024$.

   - ЧП Ростелекома во 2кв11 составила 13.17 млрд рублей, в 1кв11 холдинг заработал 77.9 млн рублей.

   - Уралкалий: ВТБ Капитал — возобновляем анализ деятельности; рекомендация «держать», цель 53.8$; текущие котировки полностью учитывают операционные перспективы компании.

   - Черкизово: RMG — нейтральные операционные рез-ты за 1п2011 и 2кв11.

   - Отчетность: 3.08 Протек отчитается за 2кв2011 и 1п2011; 5.08 НЛМК за 2кв2011 по РСБУ, СТС Медиа за 2кв11 по US Gaap.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 2 августа - итоги дня! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/02.08.2011-rynok-akciy-rf-2-avgusta-osnovnye-temy-02.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 09.08.2011 12:08

Обвал на рынке акций РФ 8 августа!

Индекс РТС -7.84% 1657.77
Индекс ММВБ -5.495% 1499.79
 
О рынке:

   - Индексы РТС и ММВБ обновили минимумы года в понедельник. Поводом к распродаже стало решение Standard&Poor's о понижении кредитного рейтинга США.
   - Альфа-Банка: корректируем наш список «а» наиболее интересных акций — а) добавляем М.Видео (ожидаем улучшения операционных результатов, потенциал роста к цели более 30% б) убираем ТМК, где остается рекомендация «выше рынка», однако мы не уверены в краткосрочной динамике котировок компании в) список — Dragon Oil, Роснефть, Интегра, Петропавловск, Распадская, Интер РАО, Русгидро, Mail.ru, Дикси, М.Видео, Черкизово, Сбербанк.
   - Марк Мобиус (глава Templeton Asset Management): привлекательность акций и валют развивающихся стран растет на фоне долговых проблем США; у развивающихся стран большие резервы, а соотношение долг\ВВП меньше чем у развитых.
   - Индексы РТС и ММВБ достигли новых минимальных значений в текущем году;
   - ВТБ24: ждем дальнейшего ухода денег нерезидентов с российского рынка; ждем ослабления рубля, снижения рынка (поддержка 1500 пунктов ММВБ).
   - ВТБ Капитал: в сложившейся ситуации продолжение бегства от рисков является наиболее вероятным сценарием.
   - 9 августа Сбербанк за 7м11 по РСБУ, 10 августа Магнит операционные показатели 7м11, 12 августа Новатэк за 1п11 по МСФО.
   - Бивалютная корзина стремительно растет второй торговый день подряд, USD/RUB и EUR/RUB продемонстрировали 8 августа рекордный рост за последние два года.
 
Корпоративные истории:

   - Новатэк: может отчитаться за 2кв2011 в пятницу по МСФО; Тройка — это был самый сильный квартал для компании с поправкой на сезонные факторы.
   - Лукойл договорился с властями Болгарии о продлении работы НПЗ в Болгарии до конца года.
   - Газпром: СМИ — Украина рассматривает возможность аннулирования газового контракта с Газпромом в судах (ссылка на премьер-министра Украины Николая Азарова; надеется также на то, что удастся изменить условия контракта посредством переговоров). Deutsche Bank — может быть негативно для котировок Газпрома; дурная практика — Edison, Eon.
   - Нефтегазовый сектор: динамика лучше рынка а) был лучших других в 2008 год б) текущая система налогообложения делает компании «независимыми» от динамики цен на нефть. Тихая гавань — Сургутнефтегаз (денежная подушка более чем на 20$ млрд, реформа 60-66, поддержка 12.5 рублей).
   - Полюс Золото - защитная бумага; дорожает на фоне снижения рынка в целом.
   - Полюс Золото: ВТБ Капитал — компания приготовила денежные средства для выкупа бумаг у миноритариев.
   - Полюс Золото: ВТБ Капитал — Полюс, скорее всего, выставит оферту после 15 августа, когда «дочка» компании завершит обмен АДР прежнего Полюса на ГДР Polyus Gold International. ЗАО Полюс представило госбанку ВТБ поручительство, по которому крупнейший производитель золота в РФ будет отвечать за исполнение компанией Polyus Gold International обязательств по гарантии на сумму до 50 млрд рублей.
   - РУСАЛ: суд отклонил иск РУСАЛа о признании недействительным решения о новом порядке расчетов на оптовом рынке электроэнергии; негативно; Альфа-Банк — рост затрат на электроэнергию для РУСАЛа имеет значительную политическую поддержку, что может быть негативно для компании; в 1кв11 рост затрат на электроэнергию составил 43% к\к.
   - Металлурги и угольщики: Unicredit — пересматриваем рекомендации и прогнозные цены по компаниям отралси а) Северсталь — наиболее привлекательная бумага б) ММК — первый кандидат, заслуживающий рекомендацию «продавать» в) Евраз — рекомендация понижена до «держать» г) по НЛМК рекомендация снижена до «продавать» д) Мечел — рекомендация снижена до «держать», но повторяем «покупать» для префов, учитывая див доходность на уровне 14% в 2012 году е) рекомендация «покупать» для Распадской.
   - Unicredit о металлургах и угольщиках: а) слабая конъюнктура на рынке стали будет сохраняться и во 2п2011 б) цены на железную руду и коксующийся уголь едва ли понизится в 4кв2011 в) текущий консенсус-прогнозы большинства российских сталелитейных компаний, на наш взгляд, являются существенно завышенными, особенно в случае ММК.
   - ТГК1 показала сильные рез-ты за 1п2011 благодаря запуску новых парогазовых блоков.
   - НЛМК: Тройка — результаты НЛМК за 2кв11 по РСФО обещают высокие показатели по US Gaap.
   - Уралкалий: Тройка — судя по кредиту ББК от Сбербанка на 2$ млрд, отношения между РФ и Белоруссией улучшаются, т. е. повышаются шансы на приобретение БКК Сулейманом Керимовым. Риск заключается в том, что Кремль может заставить Керимова пойти на эту сделку из-за геополитических соображений и в итоге он переплатит; следующим шагом может быть объединение с Уралкалием, что может привести к размыванию стоимости компании.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Обвал на рынке акций РФ 8 августа! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/09.08.2011-obval-na-rynke-akciy-rf-8-avgusta-09.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.08.2011 18:14

Рынок акций РФ 15 августа - корпоративные истории!

Индекс  РТС +3.78% 1655.03
Индекс ММВБ +2.729% 1510.69

О рынке акций РФ:

   - В поддержку российским акциям в понедельник: а) общая перепроданность рынка и дальнейшее закрытие «коротких» позиций; б) данные по ВВП Японии за 2кв2011 лучше ожиданий; в) рост котировок Brent в район 110$ за баррель.
   - Промсвязьбанк: на этой неделе по индексу ММВБ будет торговаться в коридоре 1400-1550 пунктов.
   - Ближайшие сопротивления по индексу ММВБ располагаются на отметках 1500, 1530 и 1550 пунктов - ИК «Атон».
   - Morgan Stanley: из-за кризиса в Европе и спада в США рост на развивающихся рынках будет  существеннее во 2п2011, чем на развитых. Наиболее интересны: Россия, Бразилия, Китай, Южная Корея, Малайзия.
   - Церих Кэпитал Менеджмент: на текущих уровнях возможна консолидация по РТС и ММВБ или «боковой» тренд.
   - Альфа-Банк: добавляем в список «топовых» идей Магнит и убираем менее ликвидные Дикси и М.Видео; также исключаем акции Интегра, у которой ограничен краткосрочный потенциал роста.

Корпоративные истории:

   - Нефтегазовый сектор: Минэнерго не успело согласовать параметры нового налогового режима 60-66, который уже вступит, похоже, не ранее 1 октября после прохождения пика потребления бензина.
   - Сургутнефтегаз: ЧП по РСБУ выросла в 1п2011 на 39% до 77.783 млрд рублей г/г; выручка выросла на 38% до 381.32 млрд рублей; бумага показывает динамику лучше рынка.
   - Газпром: ЧП в 1п2011 по РСБУ +84% д 487.8 млрд рублей; выручка +34% до 1 850 млрд рублей.
   - Транснефть: ЧП в 1п2011 снизилась на 6% г/г до 2.61 млрд рублей.
   - ГМК НорНикель: ЧП в 1п2011 -9.7% г/г до 62.5 млрд рублей; снижение ЧП стало следствием роста расходов, не связанных с реализацией основной продукции; выручка +14% до 148.701 млрд рублей.
   - ГМК Норильский никель: а) очередной выкуп акций; СД компании признал его целесообразным; б) Rio Tinto воспользовалось текущим снижением цен для выкупа собственных акций.
   - Сбербанк: Г. Греф второй раз за неделю увеличил свою долю в капитале банка на 21%; ВТБ Капитал – мировой тренд – покупки инсайдеров в США также резко выросли – менеджмент сохраняет оптимистичную оценку перспектив роста ЧП.
   - Полиметалл: динамика хуже рынка на фоне коррекции цен на золото в последние торговые дни, а также падения спроса на защитные активы на фоне растущего рынка.
   - Полюс Золото:  акции подорожали более чем на 2% после того, как компания Polyus Gold International Ltd. сделала обязательное предложение о выкупе бумаг «Полюса»; планируется выкупить 20 млн 701 тыс 145 акций.
   - Холдинг МРСК: во вторник пересмотр индексов MSCI Russia, надежда на то, что бумага все-таки будет включена в индекс.
   - Электроэнергетика: группа И. Шувалова говорит о необходимости создания в отрасли мегарегулятора.
   - Ростелеком: лидеры роста, прирост котировок более 10% на слухах о включении бумаги в индексы MSCI.
   - Ростелеком: Ренессанс Капитал начал анализ эмитента, прогнозная цена для обычки 165 рублей и «держать», для «префов» 115 рублей и рекомендация «покупать».
   - Ритейлеры: Goldman Sachs понизил прогнозную цену по Магнит на 3% до 38.3$ и ОКеу до 38.3$, рекомендация для обоих бумаг осталась «покупать».
   - Магнит:  Unicredit  - понижаем прогнозную цену на 13% до 32.01 доллара за ГДР в связи с понижением прогнозов роста выручки и рентабельности на 2011 год в свете последних оценок прибыли менеджментом; учитывая 26% снижение котировок от максимумов, бумаги по-прежнему заслуживают рекомендации «покупать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 15 августа - корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/15.08.2011-rynok-akciy-rf-15-avgusta-korporativnye-istorii-15.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 18.08.2011 13:57

Рынок акций РФ 17 августа - корпоративные истории!

Индекс  РТС 1.93% 1663.86
Индекс ММВБ 1.89% 1509.19

О рынке акций РФ

   - Рынок вступил в стадию консолидации?
   - М.Мобиус (Templeton Asset Management): российский рынок по-прежнему открывает инвесторам большие перспективы (нефтянка, АПК, природные ресурсы); интересны также рынки Польши и Румынии.
   - Уралсиб: а) нужно инвестировать сейчас в компании с низкой долговой нагрузкой и сбалансированным по валютам соотношением выручки и затрат, а также компаний ориентированных на внутренний спрос; б) нефть и газ (Лукойл, Газпром, Alliance Oil, нефтесервисные Интегра и CAT oil); в) энергетика (ОГК4, ОГК5); г) металлы и добыча (Северсталь – золоторудные активы, НЛМК – низкая стоимость производства слябов и хорошее финположение, Полюс Золото – оферта, Петропавловск – ставка на высокую цену на золото); д) удобрения (Уралкалий наиболее интересен, так как цены на калийные удобрения устойчивы куда более, чем на азотные); е) телекомы (МТС – устойчивый денежный поток и низкая долговая нагрузка, СТС Медиа – рациональная бизнес модель и чистая денежная позиция будут способствовать повышению фин показателей даже в случае ухудшения конъюнктуры в стране); ж) ритейлеры (Магнит); з) банки (Сбербанк – в наибольшей степени обладает характеристиками защитного инструмента).
   - Brent уверенно держится выше 110$ за баррель, что обнадеживает.

Корпоративные истории

   - Ростелеком: обыкновенные акции включены в индекс MSCI Russia Standard; изменения вступят в силу с 1 сентября. Вес в индексе будет порядка 3%, что предполагает приток денег от индексных фондов около 310$ млн. Незначительно повышена в индексе доля Русгидро и ФСК ЕЭС.
   - MSCI Russia Small Cap – из индекса исключены ОГК3, Акрон, Мостотрест.
   - Новатэк: а) Альфа-Банк повысил рекомендацию до «покупать» с «держать», цель повышена на 10% с 141.1$ до 155.4$ за бумагу; ожидаем дальнейшего роста показателей Новатэк, в том числе за счет выхода компании в перспективе на европейский рынок; б) Unicredit – прогноз перспектив роста повышен на фоне высоких показателей с начала года; компания делает упор на жидкие углеводороды; в) Метрополь – телеконференция к рез-там 2кв2011 оставила приятное впечатление, что может поддержать котировки бумаги.
   - Новатэк: финдиректор Марк Джетвей – компания повысила планку прогноза добычи газа на текущий год до 50-51 млрд кубометров; в конце ноября – начале декабря компания представит стратегию развития компании.
   - Газпромнефть  увеличит инвестпрограмму на 2011 год на 4-5% (преимущественно вложения пойдут в сегмент разведки и добычи). Газпромбанк – увеличение инвестпрограммы незначительно, новости не окажут существенного влияния на котировки.
   - РУСАЛ: компания достигла новых соглашений со Сбербанком об изменении основных условий кредитного договора на 4.58$ млрд; срок кредита будет продлен на 5 лет до 2016 года, ставка будет снижена с LIBOR+5% до LIBOR+4/5%, что обеспечит заметную экономию денежных средств. Позитивно.
   - ВТБ: ЧП по РСБУ за 7м2011 выросла на 35.7%.
   - Возрождение: отчетность 18 августа за 1п2011. 1п2011: а) Тройка обещает сильное восстановление квартальной чистой процентной маржи; б) Метрополь ждет также существенного снижения резервов, начинает «по-бычьи» смотреть на бумагу.
   - Электроэнергетика: JPMorgan повышает по ОГК1 (цель повышена на 34% до 3.9 центов), ОГК3 и Мосэнерго рекомендацию до «покупать» с «держать».  Для Э.ОН Россия (цель повышена на 11% до 13.8 центов) и ТГК1 оставлена рекомендация «покупать»; для Энел ОГК5 «держать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 17 августа - корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.08.2011-rynok-akciy-rf-17-avgusta-korporativnye-istorii-17.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.08.2011 14:20

ММВБ,РТС: мы инвестируем!

Несмотря ни на что, мы продолжаем смотреть на кризисное лето 2011 как, прежде всего, на открывающиеся инвестиционные возможности, а не как на перспективу увидеть повторение 2008 года и падение индекса РТС в 5 раз.

Риски:

   - Европейскому долговому кризису конца нет и, похоже, не будет. Впрочем, если ЕЦБ сейчас удержит доходности итальянских и испанских 10-леток, то на полгода инвесторы, возможно, забудут про проблемы в регионе. Большее всего нас смущает как риск то, что Италия и Испания могут пасть жертвой спекулянтов вслед за Грецией, Ирландией и Португалией. Все это чревато стагнацией европейской экономики, а также возможным сильным укреплением курса доллара США или падением EUR/USD к 1.20 и ниже, что явно не пойдет на пользу сырью.
   - Европейский долговой кризис начинает перерастать в европейский банковский.  Чтобы финансовые рынки успокоились, необходимо чтобы сошли на нет слухи о том, что у кредитных учреждений Европы проблемы с ликвидностью, а межбанк вот-вот «склеится».
   - QE3, скорее всего, не будет. Не исключено, что понимание этого финансовыми рынками приведет к продажам в том числе на РТС и ММВБ под предстоящее выступление Б. Бернанке в Jackson Hole 26 августа.  Как вариант, мы бы не исключали повторного тестирования поддержки 1500 пунктов по РТС и 1400 пунктов по ММВБ, что может быть неплохой возможностью для покупок. Мы считаем, что данный фактор будет оказывать ограниченное влияние на рынки, так как до конца года, на наш взгляд, Белый Дом США еще придумает очередную стимулирующую программу в поддержку американской экономике.
   - Слухи о возобновлении рецессии в США или Европе несколько преувеличены; инвестдома в большинстве своем пока понижают прогнозы по росту ВВП США и Европы на текущий и 2012 год, об отрицательной динамике ВВП речи пока не идет.  Если Nonfarm payrolls в ближайшие месяцы не упадут ниже нуля, и индексы деловой активности (ISM Manufacturing, ISM Services) удержатся выше 50, то рынки перестанут реагировать на данного рода слухи.

Возможности:

   - Котировки Brent уверенно держатся выше 100$ за баррель, средние цены порядка 105$ по итогам текущего года могут рано или поздно восприниматься как весомый аргумент для повышательного ралли на РТС и ММВБ.
   - Рынок акций США по S&P500 и мультипликаторам сейчас торгуется на самом низком уровне с 2009 года. В текущих котировках акций у нас и у них уже учтена большая часть всех возможных рисков.
   - Текущие кризисные условия еще не привели к существенному пересмотру прогнозов по прибыли российских компаний на 2012 года.
   - В поддержку российскому рынку в ближайшие 6-9 месяцев может быть «президентское» ралли и прояснение ситуации вокруг выборов 2012 года.
   - Российская и мировая экономика продолжат расти в текущем и следующем годах.

Наши фавориты: Сбербанк, Газпром, МТС, Мечел преф, Дорогобуж, Дорогобуж преф, Сургнетфегаз преф, ОГК4, ОГК5.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: ММВБ, РТС: мы инвестируем! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/21.08.2011-mmvbrts-my-investiruem-21.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 22.08.2011 15:31

Цены на золото в пятницу вновь обновили рекордный максимум

Интерес к покупкам металла в качестве актива-убежища остается высоким.

Опасения относительно состояния американской экономики и европейских банков толкают котировки металла вверх к отметке 2000.00 долларов за унцию, поскольку золото рассматривается как один из активов, который, вероятнее всего, устоит на фоне ухудшающейся ситуации в мировой экономике. При этом все больше экспертов сходятся во мнении, что золоту удастся достигнуть отметки 2000.00 долларов в течение нескольких следующих недель, что привлекает и спекулятивных участников рынка к покупкам металла в расчете на краткосрочную прибыль. В то же время, подобный рост несет в себе значительную угрозу, поскольку фиксация прибыли способна спровоцировать резкую коррекцию.
 
С технической точки зрения путь к отметке 2000.00 открыт. При этом очередным подтверждением может стать прорыв выше отметки 1900.00. В то же время, следует постоянно учитывать, что золото сильно перекуплено, и при определенных условиях может резко скорректироваться. При этом ближайшей целью такой коррекции может стать поддержка в районе 1725.00. Следующая поддержка расположена в районе 50-дневно SMA, которая находится около отметки 1615.00.
 
(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/u29/20110822_gold01_large500.gif)
Рис. 1. Дневной график
 
(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/u29/20110822_gold02_large500.gif)
Рис. 2. 240-минутный график
 
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Эдуард Коваленко.
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Цены на золото в пятницу вновь обновили рекордный максимум (http://www.forextrade.ru/metal_analysis/22.08.2011-ceny-na-zoloto-v-pyatnicu-vnov-obnovili-rekordnyy-maksimum)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.08.2011 15:09

Рынок акций РФ 22 августа - корпоративные истории!

Индекс  РТС +0,2% 1578,45
Индекс ММВБ +0,36% 1443,93
 
О рынке акций РФ
·         Атон: не советуем совершать инвестиционные покупки рискованных активов. Ситуация на мировых торговых площадках выглядит весьма негативно.
·         Brent дешевеет на фоне успешного наступления ливийской оппозиции на Триполи; нефтегазовый сектор – аутсайдер дня на ММВБ и РТС.
·         Citigroup: все риски уже в цене; наиболее среди развивающихся рынков интересен Китай, затем Южная Корея, далее Россия.
·         Все ждут итогов выступления Б.Бернанке в пятницу в Jackson Hole.
 
Корпоративные истории
·         Нефтегазовый сектор: формула «60-66», скорее всего, начнет действовать с 1 октября (по итогам совещания у вице-премьера И.Сечина).
·         БКС: эффект от введения режима «60-66» (ЧП и % от EBITDA) - а) Роснефть 775$ млн или 4.8% б) Лукойл 132$ млн или 0.7% в) ТНК-ВР 599$ млн или 5.2% г)Сургутнефтегаз 381$ млн или 4% д) Газпромнефть 103$ или 1.4% е) Башнефть -204$ млн или -5.8% ж) –Татнефть -64$ млн или -1.5%.
·         ВТБ Капитал: новый налоговый режим «60-66» окажет поддержку все отрасли. В наибольшей степени выиграют ТНК-ВР, Сургутнефтегаз и Роснефть. Пострадать могут Башнефть и Татнефть, у которых сокращение годовой прибыли оценивается в 8-9 млрд рублей; вопрос компенсации остается открытым.
·         Газпромнефть: компания увеличила в 1п2011 объемы заправки в крыло на 38% г/г, ВТБ-Капитал – позитивно с позиций перспектив подразделений, занимающихся дополнительными видами деятельности.
·         Нефтегазовый сектор: аутсайдер дня на фоне новостей из Ливии.
·         Сургутнефтегаз обычка и преф: динамика лучше рынка.
·         ТНК-ВР отчитается за 1п2011 во вторник.
·         Дикси: RMG – компания объявила привлекательную цену выкупа акций у тех, кто не примет участия в ВОСА 20 сентября,  либо проголосует против в связи с покупкой сети Виктория. Цена выкупа 402.17 рублей или +40% к текущей рыночной цене; по нашим расчетам, если все миноритарии откажутся от голосования или будут против, то компания сможет выкупать не более 3.5% от каждой заявки. Незначительный тригер роста котировок Дикси.
·         Дикси: Тройка – ожидаем, что выкупят 2.58% заявок.
·         Северсталь: компания продолжает модернизацию активов в США – введен новый стан стоимостью 450$ млн по выпуску холодного проката; акцент на более высокотехнологичную сталь, что позволит усилить позиции на авторынке США.
·         Петропавловск: Citi повысил рекомендацию до «покупать» и оценку на 19% с 8,32 до 9,9 пенсов; пересмотр целей на фоне повышения прогноза по золоту (новая цель на 2012 год 1650$ против ранее 1325$), в 2013 году 1500$ против ранее 1225$.
·         РУСАЛ: Альфа-Банк – предложение сделанное РУСАЛ, скорее всего, будет отклонено, негативно для РУСАЛ.
·         ГМК Норникель: Уралсиб – скорее всего, РУСАЛ откажется, а у остальных акционеров выкупят 20%-25% от предъявленного к выкупу; в краткосрочном периоде все это будет оказывать поддержку бумаге, однако после завершения выкупа цена акций резко снизится.
·         Аэрофлот: СМИ – ФАС разрешил компании приобрести 75% -1 акция в авиакомпании России. Аналитики – умеренно позитивно для Аэрофлота.
·         Магнит: Тройка – ожидаем хорошие рез-ты за 2кв11 по МСФО в четверг, 25/08 – а) рост выручки замедлиться, но все равно будет хорошим на уровне 61% б) рентабельность должна восстановиться по сравнению с 1кв11 в) резкий рост расходов на персонал в 1кв11 будет компенсирован выручкой от новых магазинов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 22 августа - корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/22.08.2011-rynok-akciy-rf-22-avgusta-korporativnye-istorii-22.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.08.2011 11:18

Рынок акций РФ 29 августа - основные темы дня!

Индекс РТС +4.48% 1667.66
Индекс ММВБ +3.669% 1512.36
 
О рынке
·         31 августа вступят в силу последние изменения в структуре индекса MSCI.
·         МЭР понижает прогноз по росту ВВП РФ с 4.2% до 4.1% в 2011 году.
·         Большое количество значимых макроэкономических данных из США определит дальнейших ход торгов на ММВБ и РТС (30/08 Consumer confidence, 31/08 Chicago PMI, 01/09 ISM Manufacturing, 02/09 Nonfarm payrolls).
·         Сильный рост цен на акции российских компаний 30 августа может быть связан в том числе с тем, что в понедельник торги в Лондоне не проводились и депозитарные расписки были недоступны.
·         Энергетика и телекомы в лидерах роста, металлургия и нефтехимия среди отстающих в начале недели.
·         Выборы в Госдуму РФ назначены на 4 декабря. Аналитики: мы живем сейчас в условиях нестабильности, не следует загадывать о каком-либо ралли.
 
Корпоративные истории
·         Сбербанк:  Unicredit – банк отчитается за 2кв11 30 августа, ожидаем сильных результатов по МСФО (прогноз 85 млрд рублей); 31 августа пройдет телефонная конференция с участием финдиректора банка Антона Карамзина.
·         ВТБ: банк может провести рекапитализацию Банка Москвы еще до получения господдержки. Негативно, так как указывает на то, что ВТБ не может договориться с миноритариями и консолидировать 75% акций.
·         ВТБ: 1 сентября банк отчитается за 2кв11 по МСФО. Многие ждут в рамках телеконференции информации о Банке Москвы.
·         ОГК2: ЧП выросла в 1п2011 до 2.8 млрд рублей. Аналитики – хорошая отчетность.
·         ОГК6: RMG – результаты за 1п2011 несколько разочаровали.
·         Лукойл: СМИ – экспортные пошлины на вязкую нефть могут быть обнулены с учетом более высоких расходов на добычу и с целью стимулирования объемов добычи. Unicredit – позитивно для Лукойла, крупнейшего производителя в РФ вязкой нефти, а также Татнефти, у которой проект по разработке битумных песков практически остановился.
·         Нефтегазовый сектор:  Deutsche Bank понизил рекомендацию по Башнефти до «держать», поднял рейтинг префов Транснефти до «покупать».
·         Газпром опубликует отчетность 30 августа за 1кв2011. Отчетность может напомнить о том, что за текущий 2011 год Газпром ждет существенное улучшение основных финансовых показателей.
·         Роснефть: лидер роста на ММВБ +7.23%. а) выходной день в Лондоне и нехватка преложения бумаг; б) В. Путин подписал в пятницу указ о переходе отрасли на режим 60-66, от которого больше других выигрывает Роснефть, ТНК-ВР и Сургутнефтегаз.
·         Северсталь немного отстает в понедельник от других металлургов; многие аналитики отмечают неплохую отчетность за 2кв11 по МСФО, полагая, что она может поддержать котировки.
·         ММК: отчетность за 2кв11 по МСФО аналитики рассматривают как слабую.
·         РАО ЭС востока: +10% - Русгидро завершило оценку РАО ЭС Востока; СД Русгидро определил цены обыкновенных акций, вносимых в оплату допэмиссии Русгидро в размере 0,519 рублей при текущей рыночной цене порядка 0,35 рублей (на 44% выше рыночной).
·         Вымпелком: Bofa повысил оценку АДР с 15$ до 18$, рекомендация прежняя «покупать».
·         X5 Retail Group: Уралсиб снизил оценку на 11% до 51$ за бумагу, оставил рекомендацию «покупать».
·         Ростелеком: динамика лучше рынка в преддверии ребалансировки индекса MSCI 31 августа.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 29 августа - основные темы дня! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/29.08.2011-rynok-akciy-rf-29-avgusta-osnovnye-temy-dnya-29.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 01.09.2011 13:12

Рынок акций РФ продолжил расти 31 августа!

Индекс РТС +2.4% 1702.28
Индекс ММВБ +2.11% 1546.05
 
О рынке
·         Будут ли рынки дисконтировать возможные слабые данные из США в четверг (ISM Manufacturing) и пятницу (Nonfarm payrolls)? Получим ли мы фиксацию прибыли после сильного роста ранее?
·         Рынок акций Китая -5.7% в августе и -9.3% с начала года.
·         Аналитики Citigroup понижают прогноз по российскому рынку акций. Аналитики понижают прогноз по росту развивающихся рынков; с текущих уровней они должны вырасти на 21%. Рекомендация понижена по РФ с «покупать» до «держать», на 2011 и 2012 гг. понижен прогноз по ценам на нефть до 95$ и 86$ за баррель. Из всех рынков в Citi выделяют рынок акций Турции.
·         S&P подтверждает кредитный рейтинг РФ.
·         1500 пунктов – ключевой уровень по ММВБ.
·         Начало нового месяца, ребалансировка портфелей, возможный рост волатильности.
·         Альфа-Банк убирает среди топовых бумаг Ростелеком (акции сильно выросли на 37%), добавляют Сургутнефтегаз: а) сильная денежная позиция; б) реформа 60-66; в) чемпион по росту добычи в 1п11 среди крупных компаний; г) прозрачность должна возрасти; д) прекрасные рез-ты за 1п11. Ростелеком с 1 сентября в индексе MSCI Russia.
 
Корпоративные истории
·         Роснефть: все аналитики оптимистично оценивают соглашение о стратегическом сотрудничестве между Роснефтью и Exxon Mobil.  В среду фиксация прибыли в бумагах.
·         Лукойл (2кв2011), Фармстандарт(1п2011 МСФО) и Mail.ru (1п2011 МСФО) опубликовали отчетность.
·         Лукойл: ЧП за 2кв2011 3.25$ млрд – выше оценок аналитиков. За 1п2011 ЧП составила 6.768$ млрд при прогнозе 6.467$ млрд. В. Алекперов – рост добычи ожидается после 12 года; компания жаждет работать в РФ.
·         Сбербанк: комментарии финдиректора Антона Карамзина: а) менеджмент отзывает прогноз по прибыли на 2011 в преддверии приватизации на уровне 250-270 млрд рублей; формальность, связано с требованиями, с листингом АДР и приватизацией; б) … не видит значительных рисков в текущей волатильности рынка; не окажет существенного влияния на финпоказатели Сбербанка; в) аналитики – приватизации, судя по всему, быть; г) Уралсиб – советуем перекладываться из ВТБ с Сбербанк.
·         Фармстандарт: а) ЧП за 1п2011 +51.5% по МСФО до 4.2 млрд рублей. Выручка +59.8% до 18.45 млрд рублей, EBTIDA +42.4% до 5.4 млрд рублей; б) рост рынка, рост доли рынка, поглощения как факторы в поддержку роста финпоказателей компании; в) RMG - отчетность лучше ожиданий; «покупать». БКС – лучше ожиданий.
·         Mail.ru: ЧП за 1п2011 +115.5% до 85.6$ млн; выручка +66.3% до 228.2$ млн.
·         Лукойл: а) 2кв2011 – снижение объемов добычи, негативная динамика цен на нефть.
·         Полюс Золото: ВТБ предоставил Polyus Gold гарантию на 39.3 млрд рублей на выкуп акций Полюс Золото. Ранее Polyus Gold направил миноритариям предложение о выкупе акций по 1 900.27 рублей за бумагу.
·         Уралсиб: рекомендуем миноритариям продать акции в рамках оферты Polyus Gold International, так как, судя по всему, компания не намерена выкупать все 100% оставшихся акций, и акции Полюс продолжат торговаться на ММВБ и РТС, но станут неликвидными инструментами, утратив инвестиционную привлекательность.
·         Интер РАО: компания не исключает консолидации 100% в ОГК1, ОГК3 и ТГК11. Глава СД Интер РАО Григорий Курцер – данный вопрос о 100% консолидации прорабатывается, но окончательного решения пока нет. Данного рода шаг помог бы сэкономить на корпоративном управлении и перераспределить финпотоки.
·         ОГК1: Unicredit - компания представила сильные результаты за 1п2011, что положительно для Интер РАО и самой компании. БКС – нейтральные результаты.
·         Интер РАО хочет пересмотреть коэффициент обмена принадлежащих ей 40% акций Иркутскэнерго на бумаги государственного РусГидро из-за рыночной конъюнктуры. Ранее коэффициент, одобренный СД гидрогенерирующей компании, был утвержден на уровне 15.7 акций Русгидро за 1 акцию Иркутксэнерго. Глава Интер РАО Борис Ковальчук – теперь на одну акцию Иркутскэнерго должно приходиться больше бумаг Русгидро.
·         Транснефть повышает тарифы на прокачку нефти для российских компаний. Почти на 8% тариф будет увеличен до конца года, с 1 сентября на 2.85%, а с ноября еще на 5%.
·         Камаз: отчетность за 1п2011 ЧП 139.9 млн рублей против убытка годом ранее; акции в лидерах роста.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ продолжил расти 31 августа! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/31.08.2011-rynok-akciy-rf-prodolzhil-rasti-31-avgusta-31.08.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 02.09.2011 12:41

Рынок акций РФ 1 сентября!

Индекс РТС +0.09% 1703.86
Индекс ММВБ +0.36% 1551.58
 
О рынке акций РФ
·         Технические аналитики:  если сумеем по ММВБ удержаться выше 1500 пунктов, то это будет обнадеживающим сигналом для игроков на повышение.
·         В фокусе: а) отчетность российских компаний; б) статистика из США; в) кризис в Европе.
·         Индекс HSBC PMI в обрабатывающей промышленности РФ составил в августе 49.9, указав на продолжающееся падение новых заказов.
·         Газпромбанк: поводом для фиксации прибыли может быть очередное обострение проблем в Европе, где правительства членов ЕС должны утвердить поправки к использованию средства EFSF, а также расширение пакета мер помощи Греции.
 
Корпоративные истории
·         ВТБ: отчетность за 1п2011 по МСФО – ЧП достигла рекордных значений в 53.6 млрд рублей (за весь 2010 год банк заработал 54.8 млрд рублей). ЧП во 2кв2011 составила 27.5 млрд рублей против 9.8% годом ранее, за 1кв2011 ЧП 26.1 млрд рублей. Доля неработающих кредитов снизилась до 7.7% с 8.6% в 1кв2011 и прогнозе 7.9%. Лучше ожиданий. Акции среди аутсайдеров на фоне «дыры», связанной с приобретением Банка Москвы.
·         Сбербанк: ING Bank понизил прогнозную стоимость акций Сбербанка с $4.6 до $4.2 за штуку (на 9%), оставив рекомендацию «покупать».
·         Сбербанк получит полный листинг на LSE Reg S/144A.
·         Goldman Sachs убрал акции Возрождение из фокус-листа на покупку и снизил рекомендацию до «держать», цель понижена с 46.1$ до 44.4$ за штуку.
·         Goldman Sachs начал анализ Номос-банка и рекомендует «покупать» его ГДР, цель 24.5$ за штуку.
·         Роснефть: Chevron продолжает переговоры с Роснефтью после ее сделки с Exxon; отраслевые эксперты считают, что речь идет о других проектах в Арктике, нежели о тех, в которых будет участвовать Exxon.
·         Газпром: Unicredit повысил рекомендацию до «держать» в связи с падением котировок, цель 6.87$ за бумагу.
·         Bofa пересматривает рекомендации по российским нефтяным компаниям. Газпром, в частности, был добавлен в список наименее привлекательных, а Новатэк в список наиболее привлекательных.
·         Polyus Gold International сделал официальную оферту миноритариям Полюс Золота.
·         Фармстандарт: Тройка понизила оценку компании на 19% с 36$ до 29$, рекомендация «покупать». Цена понижена на фоне ожидаемого сокращения продаж кодеиносодержащих препаратов и повышения стоимости акционерного капитала (корпоративные риски, неопределенность вокруг вопросов отраслевого капитала).
·         Фармстандарт: ВТБ Капитал – судя по телеконференции, компания может начать выплачивать дивиденды, решение о чем будет принято в июне 2012 года; скорее всего, руководство не видит возможности эффективного использования денежных средств (нет новых интересных объектов в сфере (M&A).
·         Металлургия, угольщики: Bank of America повышает рекомендации по Северсталь, НЛМК с «держать» до «покупать», для Евраз с «продавать» до «покупать», для ММК с «продавать» до «держать» в связи с падением рыночной стоимости ценных бумаг. Прогнозные цены прежние. Исключение – Мечел, прогнозная цена была понижена на 30% до 25.5$, рекомендация «покупать» осталась без изменения.
·         Акции добывающих компаний в Европе среди аутсайдеров на фоне падения экспортных заказов в Китае.
·         Акрон : закрытие реестра акционеров 1 сентября для выплаты дивидендов за 9м2011.
·         Евраз: МСФО 1п2011.
·         О’key: RMG – компания представила в среду невпечатляющие результаты за 1п2011 по МСФО; учитывая ранее сильное падение котировок, реакция будет сдержанной; неожиданно сильное снижение рентабельности заставляет пересмотреть справедливую цену расписок компании.
·         ТМК: 2 сентября отчитается за 1п2011. Альфа-Банк – ожидаем неплохих консолидированных финрезультатов .
·         Электроэнергетика: если Интер РАО будет консолидировать 100% в ОГК1, ОГК3, ТГК11, то, скорее всего, обменяет бумаги на акции Интер РАО. Если коэффициенты будут те же, что и в рамках прошлого SPO, то ТГК11 представляется рынком недооцененной.
·         Энел ОГК5: Reuters - энергохолдинг Интер РАО может разместить 26.4% акций ОГК5. ВТБ Капитал: а) ожидается значительный навес предложения; б) вырастет ликвидность бумаг в долгосрочной перспективе; в) 10% купит Энел – это подтверждает фундаментальную привлекательность ОГК5.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 1 сентября! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/01.09.2011-rynok-akciy-rf-1-sentyabrya-01.09.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.09.2011 11:37

ММВБ, РТС: до заседания ФРС можем просесть!

Если говорить об ожиданиях по рынку акций РФ на текущую неделю или под очередное заседание ФРС США (20-21 сентября), то мы видим целый ряд рисков, предполагающих снижение индексов РТС и ММВБ в район августовских минимумов (1460 и 1355 пунктов соответственно). Правда, это, скорее, краткосрочный взгляд на рынок. Что касается в целом перспектив 4кв2011 и 1кв2012, то мы по-прежнему рассчитываем на то, что они пройдут под знаком умеренного роста цен на российские акции и будут в целом лучше, чем первые девять месяцев этого года.
 
При этом коренное отличие текущей ситуации от того, что было на рынках год назад,  заключается в том, что в 2010 году нам приходилось иметь дело исключительно с долговым кризисом в Европе при том, что в целом мировая экономика чувствовала себя неплохо, а сейчас к проблемам PIGS и Италии добавились еще проблемы экономического характера или опасения, что в США или Европе вполне может начаться рецессия.
 
Основные наши надежды в плане реализации в итоге по рынку акций РФ «бычьего» сценария в конце года связаны с тем, что, во-первых, инвесторы до конца года осознают, что до полноценной рецессии в США или Европе дело не дойдет, а, во-вторых, оптимизм вернется на биржи по мере принятия в США озвученного Б. Обамой очередного пакета стимулирующих мер более чем на 300$ млрд. Вкупе с текущей дешевизной акций, исходя из мультипликаторов, мы рассчитываем на то, что индексы РТС и ММВБ завершат текущий год по крайне мере не в отрицательной области.
 
Ключевым фактором при этом в моменте остается непростая ситуация в Европе, где, в частности, мы видим следующие риски:
·         «Жесткий дефолт» Греции, предполагающий списания порядка 50%. В принципе данный сценарий развития событий уже в значительной степени в цене. Главное в данном случае, чтобы эффект домино в полной мере не дал о себе знать.
·         Возможная атака на Италию спекулянтов и, как следствие, необходимость лидерам ЕС спасать еще одну страну, что, учитывая масштабы итальянского долга, сделать не так уж и просто. Важный момент здесь – это динамика доходности 10-летних гособлигаций Италии, уход которой выше 7% может быть смертелен для евро и рисковых активов в моменте.
·         Проблемы в итальянской, французской и немецкой банковских системах в случае дефолта Греции. В принципе, все лечится за счет рекапитализации кредитных учреждений (чем раньше, тем лучше).
·         Валютный риск. В случае с российским рублем мы видим определенные риски ухода пары USD/RUR в район 31.40-31.50 в ближайшие кварталы и месяцы на фоне стагнации (или снижения) цен на нефть, ухудшения бюджетных показателей РФ, а также снижения пары EUR/USD в ближайшие полгода в район 1.25-1.30. Может быть, для нефтегазового сектора и производителей удобрений слабость рубля – это хорошо, однако для рынка акций РФ в целом это негативный момент, так как продажи российских акций может спровоцировать нежелание нерезидентов брать на себя валютный риск. 
 
Наш портфель: Газпром, Сбербанк, Дорогобуж обычка, Дорогобуж преф, Мечел преф, Сургутнефтегаз преф, МТС, ОГК4, ОГК5.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: ММВБ, РТС: до заседания ФРС можем просесть! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/11.09.2011-mmvb-rts-do-zasedaniya-frs-mozhem-prosest-11.09.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 20.09.2011 13:30

Рынок акций РФ 19 сентября - основные темы дня!

Индекс РТС -3.11% 1526.01
Индекс ММВБ -1.21% 1493.19

О рынке акций РФ
·         Саммит министров финансов ЕС разочаровал в Польше. Продажи на опасениях дефолта Греции до конца года. В фокусе переговоры «тройки» и Греции во вторник.
·         Закрытие позиций перед заседанием ФРС.
·         Показателен будет выход индекса ММВБ из коридора 1480-1550 пунктов.
·         По индексу РТС психологический значимый рубеж для покупателей 1550 пунктов.
·         Нефтегазовый сектор и электроэнергетика лучше рынка; банки, металлургия – среди аутсайдеров.
 
Корпоративные истории
·         Электроэнергетика: а) Глава МЭР Э. Набиуллина 16/06 – тарифы сетевых компаний с 1 июля 2012 года могут быть повышены на 11% (примерно 5.5% г/г). Открытие Кэпитал – РАБ-регулирование по существу отменено, а тарифы МРСК будут корректироваться ежегодно; новости ожидаемы; б) МЭР (16/06 Э. Набиуллина) против сделки между Газпромом и КЭС Холдингом.
·         ТГК9(+1.49%), ВТГК(+4.71%), ТГК6(+1%),  ТГК5(-1.88%) (КЭС Холдинг) в лидерах роста на заявления  главы МЭР.
·         Сбербанк: а)Сбербанк приостановил программу конвертации депозитарных расписок ради приватизации; б) закрытие программы увеличит т. н. «дефицитную» стоимость ГДР и 7.6% акций для приватизации – ВТБ Капитал – имеет смысл рассмотреть вариант входа в локальные акции.
·         Банк Москвы: А. Костин (глава ВТБ) - ЧП за 2012 год может составить порядка 30 млрд рублей.
·         Газпром: а) Польша (премьер-министр) может начать коммерческую добычу сланцевого газа в 2014 году.
·         Русгидро: ВТБ Капитал понизил оценку по РУсгидро на 19% до 0.06$ за бумагу, рекомендация прежняя «покупать».
·         ГМК Норникель по-прежнему среди аутсайдеров: а) в пятницу решение о выпуске конвертируемых в акции евробондов; деньги пойдут на выкуп объемом 4.5$ млрд; б) кулуары форума в Сочи – В. Стржалковский – нет причин для погашения акций.
·         ГМК Норникель не планирует выпускать конвертируемые облигации в случае сохранения негативной динамики рынка.
·         Polyus Gold – отчетность за 1п2011. ЧП выросла почти в 2 раза г/г до 206.8$ млн.
·         Распадская – динамика лучше рынка в секторе «металлы и добыча».
·         Дикси (-2.63%) 20 сентября – отчетность за 2кв2011; аналитики настроены оптимистично.
·         Транснефть (-1.11%): отчетность за 2кв2011 во вторник 20 сентября.  Открытие Кэпитал – ЧП прогноз 149.9 млрд рублей (+42% г/г); судя по всему, вновь хорошие рез-ты (+3.1% рост загрузки, +12.4% увеличение тарифов).
·         Сургутнефтегаз обычка и преф: вновь динамика лучше рынка – долларовая подушка? АФК Система: Deutsche Bank снизил оценку ГДР на 15% до 29$ за бумагу, рекомендация повышена с «держать» до «покупать».
·         UBS повысил по РУСАЛ цель на 15% до 1.35$, рекомендация повышена с «держать» до «покупать».
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 19 сентября - основные темы дня! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.09.2011-rynok-akciy-rf-19-sentyabrya-osnovnye-temy-dnya-19.09.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 30.09.2011 15:32

Рынок акций РФ 29 сентября - основные корпоративные истории!

Индекс РТС +1.59% 1389.14
Индекс ММВБ  +2.16% 1407.11
 
О рынке акций РФ
·         Невысокие объемы торгов на ММВБ в четверг (порядка 60 млрд рублей) говорят о том, что инвесторы ждут подтверждающих сигналов и не верят до конца в рост.
·         Рынок акций РФ по ММВБ торгуется примерно в 5 годовых прибылей, MSCI Emerging Markets Index торгуется в 10 своих годовых прибылей; наш рынок торгуется с дисконтом в 50%, в среднем за последние пять лет дисконт был 28%.
·         Финансовый и нефтегазовый сектор в лидерах роста 29 сентября.
·         В поддержку российскому рынку утверждение Парламентом Германии поправок к EFSF.
 
Корпоративные истории
·         Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе демонстрирует динамику лучше рынка.
·         Норникель: Тройка – выкуп идет, но он уже учтен в цене акций; а)ожидаем коэффициент выкупа порядка 13.1% при условии, что Интеррос, Trafigura и Металлоинвест будут участвовать в выкупе, а РУСАЛ нет, и к выкупу будут предъявлены 75% акций;
·         Что может помешать выкупу акций Норникеля (в самой компании определили условия): а) компания не сможет привлечь 3.5$ млрд на приемлемых условиях; б) приостановка или ограничение торгов на иностранных и российских площадках; в) судебный процесс (во время предыдущего выкупа РУСАЛ подал в суд, но иск проиграл).
·         Северсталь: в четверг в Лондоне день инвестора; Алексей Мордашов – компания хочет стать одним из мировых лидеров, сохранив рентабельность выше 20%.
·         Распадская: Тройка – ждем слабых рез-тов за 1п2011 по МСФО; рез-ты отразят проблемы на операционном уровне; восстановление на разрушенной шахте отстает от графика, добыча на Коксовой и Распадской также ниже плана.
·         Распадская: Открытие Капитал, напротив, ждет позитивной отчетности и роста выручки на 60% - оптимизм связан с бурным ростом цен на коксующийся уголь; прогноз по ЧП порядка 100$ млн; EV/EBITDA на уровне 3, мировые аналоги 4.4 – основной риск, что менеджмент и крупнейшие акционеры могут продать свои пакеты.
·         Распадская: слабый отчет, акции упали; ЧП за 1п2011 снизилась в 2.3 раза до 99$ с 266$ млн годом ранее; консенсус 109$; выручка сократилась на 19% до 369$ млн против 457$ млн ранее, прогноз 370$ млн.
 
Рекомендации
·         Ренессанс-Капитал понизил рекомендации по Распадской и ММК до «держать».
·         Газпром: Уралсиб понизил цель по бумаге на 24% с 9.4$ до 7.1$, рекомендация прежняя «покупать» - на фоне роста капзатрат в 2011-2013 гг, скорректирована модель оценки компании.
·         Аналитики. Открытие Капитал повысили рекомендацию по Интер РАО после переоценки сектора с учетом новых прогнозов цен на газ и тарифов на тепло: а) для ТГК13 рекомендация повышена с «держать» до «покупать», для ТГК7 повышена с «продавать» до «держать»; б) для ТГК5, ТГК11 понижена с «покупать» до «держать», для ТГК12 с «держать» до «продавать».
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 29 сентября - основные корпоративные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/29.09.2011-rynok-akciy-rf-29-sentyabrya-osnovnye-korporativnye-istorii-29.09.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 04.10.2011 14:35

Рынок акций РФ 3 октября - основные новости!

Индекс РТС -3.68% 1291.7
Индекс ММВБ -1.6% 1344.66
 
О рынке акций РФ
·           Индекс РТС пробил вниз 1300 пунктов, однако закрепиться ниже данного уровня так и не смогли.
·           Телекомы, Электроэнергетика и нефтегазовый сектор - лучше рынка; банки, химия нефтехимия, металлурги - аутсайдеры
·           HSBC: индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях РФ в сентябре 50 пунктов против 49.9 в августе; стагнация, отсутствие дальнейшего роста.  Производители стали и электроэнергии столкнутся со стагнацией спроса;
·           Поводом для продаж на российских и европейских биржах в понедельник стали сообщения о том, что Греция не укладывается в цели по сокращению дефицита бюджета в 2011-2012 гг.
·           Ключевые события недели: а) заседание ЕЦБ в четверг (снижение ставки, программа выкупа «покрытых» облигаций); б) отчет по рынку труда США в пятницу (Nonfarm payrolls).
·           Данные лучше ожиданий по производственному сектору США за сентябрь и расходам на строительство за август поддержали российский рынок перед закрытием торгов.
 
Корпоративные истории
·         Сбербанк (-3.18% 70.44р.), ВТБ (-1.51% 6.697к.): а) проблемы с бельгийским банком Dexia; б) рубль достиг против доллара США двухлетних минимумов.
·         АФК Система незамедлительно начинает выкуп своих акций и ГДР; рассматривается вопрос выкупа  бумаг МТС; совокупная сумма выкупа 100 млн долларов; бумаги не будут аннулированы; с 3/10 по 4/11 будут выкупать; выкупленные бумаги будут использованы в корпоративных целях и могут быть проданы позднее.
·         Норникель (-4.75% 7013р.): а) медь дешевеет 4-й день подряд, рекордные минимумы за 14 недель; б) BHP Billiton, RIO Tinto  в лидерах снижения в Европе.
·         Норникель (Виктор Спрогис): снижение цен на никель сделало убыточные до 10% производителей металла в мире, которые могут начать сокращать производство, отложить новые проекты.
·         Новатэк: Goldman Sachs повысил рекомендацию  до «покупать», поднял цель на 34% до 18.4$; акции включены в список наиболее интересных бумаг для покупки.
·         ЦДУ ТЭК - в сентябре добыча нефти +0.2% м/м и 1.2% г/г, газа 5,7% м/м и 7.2% г/г.
·         ЦДУ ТЭК: темпы роста добычи нефти - Башнефть 7.3% г/г, Русснефть +6.2% г/г, Сургутнефтегаз +2.5% г/г, Роснефть +2% г/г, ТНК-ВР 0.6% г/г.
·         Лукойл: сохраняются проблемы с добычей нефти.
·         А. Миллер: Газпром увеличил экспорт природного газа на 25 млрд кубометров с января по сентябрь 2011 года.
·         Газпром: ОГК2 и ОГК6  завершат слияние к 1 ноября 2011 на месяц позже плана.
·         Газпром: аналитики – не следует опасаться последних комментариев Турции; контракты предполагали отказ по контрактам от ряда поставок газа.
·         ММК: БКС – встреча с представителями компании и обсуждение текущих рыночных тенденции, в том числе по повышению самообеспеченности сырьем; позитивно оцениваем результаты встречи с ММК, однако ожидаем слабых результатов за 3кв11, «держать».
·         ОГК2 и ОГК6: слияние может быть отложено.
·         Северсталь: Уралсиб – инвесторы, скорее всего, позитивно воспримут обновленную стратегию компании и планы сосредоточиться на производстве стали и добыче угля и руды.
·         Полиметалл (-0.2% 498р.): Polymetal International , зарегистрированная в Джерси, выставило оферту по приобретению 100% акций Полиметалла.  Уралсиб – позитивно в долгосрочном периоде, цена выкупа поддержит котировки акций – ожидаем, что котировки будут на уровне средней за 6 месяцев цены, равной 554 рубля, что предполагает 11% к рыночным котировкам. Сохраняем положительный взгляд.
·         Русгидро – отчетность за 1п2011 во вторник, 4 октября.
·         Электроэнергетика - динамика лучше рынка: Русгидро (+1.9% 1.0471р.), ФСК ЕЭС (+2.08% 0.24р.), Интер РАО (+2.03% 3.3618к.), Э.ОН Россия (+3.9% 2.05р.).
·         Уралкалий (-6.81% 223р.), Акрон (-5.49% 1130р.): сектор производителей удобрений в аутсайдерах дня.
 
Рекомендации
·         Polyus Gold: Morgan Stanley повысил рекомендацию для ГДР компании с «держать» до «покупать», цель 4.5$ за бумагу: а) в оценке компании учтен более высокий прогноз цен на золото в 2012-2013 гг, 2200$ и 1960$ за унцию.
·         Металлы и добыча: Северсталь (-2.62% 340.1р.), НЛМК (+0.2% 66.1р.), Распадская (-5.94%, 96р.), ММК(-0.06% 12р.), Мечел преф (-8.45% 250.99р.), ТМК (-5.53% 74.63р.), РУСАЛ (-0.71% 269.92р.)
·         Металлы и добыча (Morgan Stanley): а) понижена по Распадской и ТМК рекомендацию до «продавать»; б) Северсталь  рекомендация повышена с «держать» до «покупать»; в) понижены прогнозные цен для акций сектора с учетом снижения прогнозных цен на сталь, уголь, железную руду – 50% вероятность пессимистичного сценария; 45% вероятность базового сценария; 5% вероятность оптимистичного сценария; г) ММК 0.715$ (-11%), Евраз 23.6$ (-21%), Северсталь 14.5$ (-17%), НЛМК 2.6$ (-28%), ТМК 1.5$ (-56%), Распадская 2.85$ (-62%). 
·         РУСАЛ: Morgan Stanley понизил цель с 14 гонконгских долларов до 5 – рекомендация понижена с «держать» до «продавать»; по МГК с 285$ до 245$ за штуку – по-прежнему «продавать».
·         РУСАЛ: Citi понизил прогнозную цену РУСАЛ на 47% до 8 с 15 гонконгских доллара, рекомендация прежняя - «держать».
·         Интер РАО (потенциал 60%). ВТБ Капитал, повысил рекомендацию с «держать» до «покупать»: а) отчетность за 1п2011; б) новая стратегия (выйдет в октябре); в) листинг в Лондоне; в понедельник стало известно, что подали заявки регулятору.
·         Ростелеком: UBS начал покрывать Ростелеком, присвоив рекомендацию «покупать».
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 3 октября - основные новости! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/04.10.2011-rynok-akciy-rf-3-oktyabrya-osnovnye-novosti-04.10.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 11.10.2011 11:36

Рынок акций РФ 10 октября - основные истории!

РТС +4,1% 1365.73
ММВБ +2.18% 1380,86
 
О рынке акций РФ
·         Просвязьбанк: дополнительный импульс рынку акций придаст сезон корпоративной отчетности.
·         По мере дальнейшего роста на рынке акций РФ все более ощутимы разговоры о коррекции и фиксации прибыли.
·         А. Дворкович: РФ в случае необходимости примет участие в решении долговых проблем Европы, в частности, Испании; ожидаем, когда европейские страны объявят конкретную, понятную стратегию выхода из кризиса. В таком случае РФ теоретически готова покупать испанские гособлигации.
·         Р. Аганбегян (ММВБ): российские биржи будут работать с 3 по 10 января с переровом на 7 число; вопрос о 2 января обсуждается.
 
Корпоративные истории
·         X5 Retail Group (крупнейший российский ритейлер) понизил прогноз роста продаж в 2011 году из-за слабых экономических условий в РФ и мире, заставляющих покупателей урезать расходы, % прогноз понижен до 35% с 40%.
·         X5: RMG – компания представила слабые рез-ты за 3кв2011 и 9м2011, розничная выручка за 9м11 +40% г/г до 329.2 млрд рублей (ожидания 343 млрд рублей).
·         Камаз: по итогам 1п2011 ЧП 87 млн рублей по МСФО, выручка +39% до 44.2 млрд рублей, затраты +34% до 37.2 млрд рублей. Первый положительный рез-т Камаза с кризиса 2008 года, когда рынок грузовиков рухнул на 70%. В 2010 году убыток 889 млн рублей.
·         Уралкалий: Citi понизил прогнозную цену ГДР на 16% с 49$ до 41$; рекомендация понижена с «покупать» до «держать».
·         ОГК6: Тройка Диалог подняла рейтинг ОГК6 до «покупать»; прогнозные цены анализируемых электрогенерирующих компаний РФ снижены на 3%-45% с учетом пересмотра прогнозов цен на газ, электроэнергию и существующие мощности; для электрогенерирующих компаний повышена средневзвешенная стоимость капитала.
·         Тройка: ОГК1(-33% до 0.04$), ОГК2(-44% 0.044$), ОГК3(-0.45% 0.043$), Э.ОН Россия (-3% 0.126$), ОГК5 (-12%, 0.1$), ОГК6 (-28% 0.036$), Мосэнерго (-25%, 0.114$), ТГК1 (-38%), ВТГК(-16% 0.069$), Кузбасэнерго (-40% 0.0087$).
·         ММК, НЛМК ( Северсталь): ВТБ Капитал – внутри российские контрактные цены на коксующийся уголь в 4кв2011 снизились на 10%; позитивно для сталелитейных компаний с недостаточной сырьевой базой.
·         Мечел отчитается за 2кв2011 и 1п2011 во вторник 11 октября. Открытие – ожидаем, что компания покажет рост поквартально выручки, операционной прибыли, учитывая сильные показатели добывающего подразделения.
·         Сбербанк, ВТБ: а) новостной фон из Европы; б) Сбербанк рассматривает возможность покупки турецкого DenizBank.
·         Роснефть: руководство компании продолжает приобретать акции компании –ВТБ Капитал – характерный для отрасли тренд; с начала года Эдуард Худайнатов увеличил свою долю на 14$ млн; сделка невелика, но это позитивная новость. Аналогичные действия руководства можно наблюдать в других компаниях, например, в Лукойле.
·         Башнефть, ТНК-ВР: ФАС возбудила дело против компаний – их обвиняют в неправомерном ценообразовании на бензин – ВТБ Капитал – умеренно негативная новость.
·         Нефтегазовый сектор: Уралсиб повышает до «покупать» рекомендации по Сургутнефтегаз, ТНК-ВР, Новатэк, Газпромнефть, Татнефть, Башнефть.
·         Новатэк: операционные данные за 3кв2011 могут быть опубликованы в начале недели.
·         Аэрофлот: Коммерсант – в ближайшие несколько дней цены на авиационное топливо могут вырасти на 1.5%-9%; дефицит предложения данного вида топлива на внутреннем рынке в сочетании с ростом потребления.
·         Аптеки 36.6 отчитаются во вторник за 2кв2011 года. Уралсиб – ожидается положительная EBITDA в розничном сегменте.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 10 октября - основные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/10.10.2011-rynok-akciy-rf-10-oktyabrya-osnovnye-istorii-10.10.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.10.2011 14:13

Рынок акций РФ – момент истины!

Российский рынок акций, на наш взгляд, сейчас стоит на распутье. С одной стороны, последние три недели на ММВБ и РТС была актуальна идея относительно покупок рисковых активов в расчете на урегулирование европейского долгового кризиса под саммит G20 3-4 ноября. С другой стороны, от минимумов октября российские фондовые индексы уже выросли примерно на 15%, что делает потенциал для дальнейшей игры на повышение все менее значительным, а локальную перекупленность котировок существенной. Опять же перенос саммита лидеров ЕС с 21 на 23, а затем и 26 октября вкупе с имеющимся противостоянием Франции и Германии(+ЕЦБ) наводит на мысль о том, что мы вполне можем получить хорошую фиксацию прибыли к трехнедельному ралли на ММВБ и РТС, если Н.Саркози и А.Меркель в ближайшие дни так и не сумеют договориться.
 
В общем, единого рецепта, как действовать в текущей ситуации, на данный момент у нас нет, но вполне возможно, что он появится 26 октября, когда, предположительно, будет конкретика по дальнейшему развитию событий в Европе. Собственно есть три вопроса, на которые в среду нам хорошо бы получить ответы: а) объем списаний по греческому долгу (50%-60% ???) б) рекапитализация европейских банков в) увеличение объема средств в EFSF. Если в эту среду все ответы будут положительные, то вполне возможно, что от пятничных уровней закрытия индексов ММВБ и РТС мы прибавим еще порядка 5%, однако мы пока бы не загадывали.
 
С точки зрения технического анализа ориентироваться можно на то, что фьючерс на индекс  РТС последнюю неделю пребывал в границах коридора 135000-145000, выход из которого вверх предполагает ралли в район 155000 пунктов. Соответственно, если следовать данному сценарию развития событий, то любое коррекционное снижение рынка под 23 октября следует использовать для спекулятивных покупок.
 
В чем-то также мы исходим из того, что в краткосрочном периоде рынок может быть повыше, однако затем в перспективе до конца года мы можем получить еще одну волну продаж на фоне всеобщего осознания того, что в ближайшие кварталы нас ждут нулевые темпы роста мировой экономики.
 
Торговые идеи (черновики)
 
ГМК Норильский Никель. Нам не совсем нравится текущий ажиотаж вокруг выкупа акций. Во-первых, мы исходим из того, что, если выкуп пройдет удачно, то это будет финальный аккорд в длящемся последние несколько конфликте крупнейших акционеров. В свою очередь, это может означать, что новых выкупов (скупки акций) или значительных выплат акционерам в ближайшее время ждать не стоит, что можно рассматривать как понижательный риск для акций Норникеля. Во-вторых, мы видим значительные риски того, что текущий обратный выкуп акций может сорваться, либо в него могут быть внесены коррективы, что также чревато снижением котировок ГМК в район октябрьских минимумов. Напомним, что 24 октября законность обратного выкупа акций Норникеля изучит правительственная комиссия по иностранным инвестициям, которую возглавляет В.Путин.
 
Возможным торговым решением в данном случае может быть покупка декабрьских пут-спрэдов на акции Норникеля (покупка 1 декабрьского пут-опциона со страйком 6500 рублей и продажа 2-3 декабрьских пут-опционов со страйком 4750 рублей).
 
Сбербанк. Если в ближайшее время выясняется, что Европа не в силах оперативно решить все свои проблемы и нас ждет дальнейшая неопределенность и затягивание ситуации, то первым кандидатом для игры на понижение в таком случае могут стать акции банков или тот же Сбербанк. В данном случае в разработке мы также держим пут-спрэд (покупка 1 декабрьского пут-опциона со страйком 8000 рублей против продажи 2-3 декабрьских пут-опционов со страйком 6000 рублей).
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ – момент истины! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/23.10.2011-rynok-akciy-rf-moment-istiny-23.10.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 27.10.2011 13:19

Рынок акций РФ 26 октября - основные истории!

Индекс РТС +2% 1530.11 пунктов
Индекс ММВБ +2.57% 1499.77 пунктов
 
О рынке
·           ММВБ: 1490/1500 пунктов – ключевой уровень сопротивления.
·           Citigroup: вряд ли до встречи лидеров G20 мы услышим какую-либо конкретику.
·           Аналитики: рано или поздно еще может сработать фактор окончания года – ралли?
 
Корпоративные истории
·         Роснефть: отчетность по МСФО за 3кв2011 ЧП +10% 2.8$ млрд б) Goldman Sachs рекомендует покупать бумагу, текущие котировки – хороший момент для входа.
·         Газпром: компания может увеличить дивидендные выплаты (предварительный проект бюджета на 2012 год – на дивы из прибыли 2011 года 180 млрд рублей) – а) Тройка – это порядка 13% от моделируемой нами ЧП по МСФО; коэффициент выплат будет самым высоким с 2004 года; по итогам 2010 года дивы были чуть менее 10% от ЧП; в рублях порядка 7.6 рублей против 3.85 рублей за минувший год; дивдоходность 4.7%; 2011 год будет самым успешным за всю историю.
·         Газпром всегда растет в последнюю очередь, потом наступает разворот.
·         Уралсиб: наш прогноз дивидендов на 2011 год остается консервативным; недавнее повышение прогноза капзатрат в 2011 году вероятно не позволит компании значительно повысить дивиденды.
·         Транснефть: два дня подряд динамика лучше рынка; рост идет 5 дней подряд в бумаге; в поддержку новости о полном запуске ВСТО2 в 3кв2012, а также снижение на 15% капзатрат при реализации проекта Пурпе-Самотлор.
·         Транснефть: слухи – трейдер западного банка полагает, что покупатели Траснефти располагают информацией по поводу повышения тарифов монополии на прокачку нефти.
·         Уралкалий: Goldman Sachs компания интересна хорошими дивидендами и неплохими перспективами отрасли в целом.
·         ГМК Норникель: а) MSCI может понизить оценку free float Норникеля в результате обратного выкупа в индексе MSCI Russia и других индексах б) ВТБ Капитал – снижение оценки free float с 30% до 25% может означать сокращение доли в MSCI Russia с 5.34% до 4.49%; в рез-те отток средств из акций ГМК со стороны индексных фондов может быть 70$ млн, со стороны фондов с активным управлением 210$.
·         Северсталь: выпуск стали вырос на 4% к/к и продажи металлопродукции +14% к/к, падение цен несильное по итогам 3кв2011; что касается падения цен на золото, то металл попросту придерживается к концу года; довольно-таки неплохо североамериканское подразделение компании себя чувствует. ММК ранее посредственные рез-ты представила.
·         Распадская: UBS понижает прогнозную цену с 6.5$ до 5$ за бумагу.
·         Ростелеком: все ждут 31 октября, когда на 500$ млн может быть утвержден обратный выкуп акций; цены выкупа обычки 155 рублей (премия 1.5%), по префам 80 рублей (небольшой дисконт).
·         АФК Система: ВТБ Капитал начал анализ АФК Система – прогнозная цена для ГДР 46$, рекомендация – «покупать».
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 26 октября - основные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/27.10.2011-rynok-akciy-rf-26-oktyabrya-osnovnye-istorii-27.10.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 23.11.2011 14:59

Рынок акций РФ 22 ноября - основные истории!

Индекс РТС +0.43% 1431.13
Индекс ММВБ +0.816% 1401.91
 
О рынке акций РФ
·         Атон: ближайшие уровни поддержки по ММВБ 1355 и 1330 пунктов.
·         ИГ Норд-Капитал: пока технический отскок (коррекционный рост) на рынке акций имеет ограниченный потенциал.
·         Показательно завершит ли индекс ММВБ неделю выше 1400 пунктов.
·         Четверг – в США День Благодарения, пятница – black Friday. Снижение торговой активности и консолидация?
·         Уралсиб: а) в ситуации неопределенности акцент делаем на защитные акции, менее подверженные циклическим колебаниям; б) сильные дивиденды – Сургутнефтегаз и ТНК-ВР; в) золотодобывающие предприятия, сотовые операторы (МТС), генерирующие компании (E.ON Russia, Энель ОГК5), ритейлеры (Магнит и М.Видео).
·         S&P, Moody’s не видят мгновенного положительного влияния на рейтинг РФ от вступления в ВТО.
 
Корпоративные истории
·         Газпром: А. Миллер – не исключено незначительное снижение цен на газ для европейских потребителей в 1кв12 (в ноябре потребители платили в среднем 446$ за 1000 кубометров). В 2012 году объемы экспорта газа возрастут в Европу за счет запущенного Северного потока.
·         Газпром: Метрополь – ГП может снизить цены на газ существенно для Беларуси на 2012 год, на 2013 год цена будет рассчитываться с использованием формулы, которая учитывает цену на газ на внутреннем рынке. Все это может негативно отразится на финпоказателях компании. Предполагается, что взамен Газпром сможет купить 50% акций Белтрансгаза, доведя долю до 100%. Сделка носит политический характер, цена вопроса 10$ млрд в 2012-2016 гг, что превышает стоимость 50% доли в Белтрансгазе. Если сделка состоится, то это будет весьма негативно для котировок ГП.
·         Газпром: Беларусь – новое соглашение о поставках газа будет заключено с РФ 25 ноября.
·         Газпром: Альфа-Банк – новости по Газпрому и Белоруссии нейтральны, так как снижение цен ожидалось рынком; несмотря на потери порядка 3$ млрд в 2012 г, негативные новости уже учтены в цене акций.
·         Газпром: RMG – новая цена на газ в 2012 году будет для Белоруссии чуть более 150$ за тысячу кубометров против текущих 300$. Реакция рынка, скорее всего, будет нейтральной, т. к. решение уже учтено. На фоне этого ГП сможет требовать снижения темпов роста НДПИ и новых льгот для отдельных месторождений.
·         Газпром, Лукойл, Роснефть (интегрированные нефтегазовые компании): СМИ – для стимулирования добычи углеводородов на шельфе, Минэнерго предложило уже в декабре предоставить нефтяникам и газовикам, работающим на арктическом шельфе и дне Каспийского моря, льготы: а) обнуление экспортных пошлин и НДПИ и другие преференции; б) замминистра финансов С. Шаталов считает реалистичным согласовать и принятие некоторых из льгот в 2012 году.
·         Лукойл: в конце ноября (30.11) компания опубликует стратегию.
·         Северсталь: акции были сильно перепроданы накануне в понедельник (-7%). Goldman Sachs с «нейтрально» до «покупать» меняет рекомендацию и оценку на 5%.
·         Металлы и добыча (рекомендации Goldman Sachs): динамика стального сектора и сегмента сырья для про-ва стали будет слабой в течение 3-х месяцев, однако потенциал для падения ограничен: а) для ММК (-41% до 8.5$), НЛМК (-41% до 27$), Рападской (-48% до 4.6$) рекомендация «держать» подтверждена; б) GS начал покрытие Евраз с рекомендации «покупать»; в) «покупать» подтверждена для АДР Мечел обычка (-42% 6.9$) и Мечел преф (-48% 4.6$).
·         Возрождение: а) ЧП за 3кв2011 411 млн рублей (прогноз 482 млн рублей) RMG – в рамках ожиданий; б) петербургский бизнесмен Владимир Коган и ряд других инвесторов интересуются покупкой контрольного пакета акций в банке Возрождения; в) динамика лучше рынка.
·         Акрон: ЧП за 9м2011 выросла в 2.6 раза за счет роста цен на удобрения до 10.41 млрд рублей против 4.03 млрд рублей годом ранее. Выручка +43% до 46.22 млрд рублей. Акции +8% - лидер роста на ММВБ.
·         Уралкалий: Альфа-Банк – новости о том, что Сбербанк увеличил долю в Уралкалии до 21% в результате сделок РЕПО – умеренно негативно, так как возникает неопределенность в отношении судьбы 21% акций.
·         AFI Development: израильский девелопер, строящий в РФ за 9м2011 получил ЧП 147$ млн против 53.9$ млн убытка годом ранее. Основным драйвером для показателя была переоценка стоимости активов. Выручка +84% до 98$ млн. RMG – позитивные рез-ты.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 22 ноября - основные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/22.11.2011-rynok-akciy-rf-22-noyabrya-osnovnye-istorii-22.11.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 24.11.2011 12:15

Рынок акций РФ 24 ноября - основные истории!

Индекс РТС -0.64% 1422
Индекс ММВБ +0.168% 1404.26
 
О рынке акций РФ
·         Китай, Европа PMI, США DGO, нефть.
·         Индекс ММВБ выше 1400 пунктов – психологический рубеж.
·         ВТБ Капитал: ухудшение перспектив мировой экономики в 2012 году может помещать предновогоднему ралли.  Все будет зависеть от того, начнется ли сейчас общемировая тенденция к понижению прогнозов  по корпоративным прибылям в 2012 году (пока EPS ожидает рост 3-4% в следующем году на развивающихся и развитых рынках).
·         Телекомы, нефтехимия - лучше рынка, банки и нефтегаз - аутсайдеры.
·         В пятницу заседание ЦБ РФ по ставкам. ВТБ Капитал – не ждем каких-либо откровений или действий.
·         В воскресенье второй съезд Единой России, на котором выступит В. Путин, а также он будет, как ожидается, выдвинут кандидатом в президенты.
 
Корпоративные истории
·         Polymetal International направит миноритариям Полиметалла оферту в 531 рубль за акцию (всего планируется выкупить 66  733 230 акций). Акции Полиметалла растут на ММВБ против рынка.
·         Металлургия и угольщики: на новостях из Поднебесной сектор могут продавать агрессивнее всего.
·         Новатэк: Total ведет переговоры с Новатэк относительно потенциального увеличения своей доли в компании. В апреле Total приобрел 12.087%, по меморандуму от марта 2011 года в течение 12 месяцев может увеличить до 15% и позднее до 20% в течение 36 месяцев.
·         Новатэк: Альфа-Банк – позитивно, вместе с объявлением о новом партнере Ямал СПГ на презентации компании в декабре, это сообщение может стать катализатором опережающей динамики акций.
·         Газпром: Китай договорился с Туркменией об удвоении поставок газа до 65 млрд куб, это еще сильнее бьет по позициям Газпрома.
·         ММК рассматривает возможность приобретения Flinders Mines – инвестиция в добычу железной руды в Австралии – сделка может быть привлекательной с учетом оценки перспектив стоимости сырьевых товаров и фундаментальных показателей проекта. ВТБ Капитал.
·         ГМК Норникель: а) высший арбитражный суд поддержал Норникель в споре с Федеральной Службой по финансовым рынкам; б) открытие Капитал - Норникель может провести еще один выкуп акций и погасить их. Президент ГМК Андрей Клишас заявил о возможном проведении компанией еще одного выкупа по рыночной цене с целью последующего погашения бумаг. Позитивно. «Держать», цель 207$ за бумагу.
·         Евраз: Raiffeisenbank снизил оценку акций компании на 17%, рейтинг «держать»: а) деятельность компании на европейском рынке, скорее, окажет негативное влияние на перспективы роста в 2012 году; б) усиление курса доллара против рубля и евро негативно повлияет на себестоимость по продукции, производимой в Северной Америке в) слабая ценовая конъюнктура на глобальных рынках подразумевает медленное восстановление EBITDA в 2012 году; г) высокий риск рецессии и усиления долгового кризиса в Европе.
·         ОГК3: РБК Дейли – ОГК3 (контроль 81.93%, в компании у Интер РАО, возглавляемая Борисом Ковальчуком) сменит финансовую организацию, где хранит свободные средства Газпромбанк (25 млрд рублей) и Банк Россия (10 млрд рублей), совладельцем которого является Юрий Ковальчук; также Ю. Ковальчук через УК Лидер осуществляет доверительное управление существенным пакетом Газпромбанка; до этого денежные средства хранились в ВТБ. Причем ставки по депозитам для генератора могут упасть более чем в 2 раза, в результате чего есть риск, что компания потеряет порядка 2 млрд рублей.  27 сентября в рамках заочного собрания владельцев бумаг была одобрена сделка по размещению депозитов в этих банках.
·         ОГК3: Альфа-Банк (Станислав Боженко) – ОГК3 легко могли бы найти депозиты под куда большие ставки. Скорее всего, данного рода сделка будет говорить о наличии связанного интереса между генератором и банком.
·         БСП: после истории с ОГК3 риски корпоративного управления для миноритариев возросли? Ранее на рынке циркулировали слухи, что Банк Россия проявляет интерес к контролю в БСП.
·         Возрождение: ING понижает на 33% до 26$ за бумагу; цель по акции, оставляет рекомендацию «держать».
·         СТС Медиа: а) Unicredit понизил цель на 43% до 17.1$ за бумагу, оставил рейтинг «покупать»; б) президент Альфа-Банка Петр Авен выкупил 163.8к акций за 1.6$ млн, увеличив долю до 0.2%. Аналитики – действует в собственных интересах, бумаги недооценены.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 24 ноября - основные истории! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/23.11.2011-rynok-akciy-rf-24-noyabrya-osnovnye-istorii-23.11.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 05.12.2011 15:27

Рынок акций РФ может снизиться накануне саммита ЕС 9 декабря!

Основная торговая идея текущей недели сводится к возобновлению игры на понижение на рынке акций РФ в преддверии саммита лидеров ЕС 9 декабря.
 
ФА
С точки зрения фундаментального анализа, мы в данном случае исходим из того, что нас ждет очередная волна разочарования, связанная с неспособностью глав Франции и Германии выработать какой-либо действенный механизм, способный остановить дальнейшее распространение долгового кризиса в Европе.
 
Подтверждающим сигналом к продажам фьючерса на индекс РТС при этом мог бы быть рост доходности 10-летних гособлигаций Франции к или выше 3.5%, Испании выше 6%, Италии выше 7%. В принципе можно ориентироваться и на пару EUR/USD, снижение которой ниже минимумов прошлой недели (1.3250), также может быть сигналом к росту напряженности на рынках накануне саммита ЕС 9 декабря.
 
Отказом от наших «медвежьих» взглядов на российский рынок мог бы стать тот сценарий развития событий, когда после саммита ЕС 9 декабря мы стали бы свидетелями дальнейшего роста индексов РТС и ММВБ выше 1550 и 1500 пунктов, а также укрепление курса евро.
 
ТА
С точки зрения технического анализа (http://www.forextrade.ru/analytics/technical), мы, во-первых, обращаем внимание на то, что от минимумов ноября индексы РТС и ММВБ выросли примерно на 10%, что означает некоторую перекупленность рынка и риска просто увидеть коррекционное снижение рынка на несколько процентов в начале недели в рамках фиксации прибыли. Во-вторых, мы смотрим на то, что неспособность индексов РТС и ММВБ закрепиться выше 1550 и 1500 пунктов может быть косвенным техническим сигналом к снижению рынка в ближайшие торговые дни. Что касается при этом целей для снижения, то по индексу РТС мы отмечаем уровень 1450 пунктов в качестве первой цели для снижения, полагая, что укрепление курса доллара США против рубля будет также на стороне «медведей», а по ММВБ поддержку 1400-1450 пунктов.
 
(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/rts0412.PNG)
 
Дневной график индекса РТС. До реализации фигуры ТА «перевернутая голова и плечи» мы видим риски еще одной волны продаж на РТС и ММВБ в ближайшие дни.
 
При этом мы все-таки делаем определенную поправку на то, что во второй половине декабря, учитывая католическое рождество на Западе, а также привычные для нас длительные новогодние торжества (некоторые по привычке уедут на новогодние, не взирая на все инициативы Р.Аганбегяна), мы увидим снижение торговой активности и, возможно, боковой тренд на рынке акций РФ. Ценовым диапазоном, в котором может увязнуть индекс РТС мы считаем диапазон 1400-1550 пунктов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ может снизиться накануне саммита ЕС 9 декабря! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/04.12.2011-rynok-akciy-rf-mozhet-snizitsya-nakanune-sammita-es-9-dekabrya-04.12.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 12.12.2011 15:30

Рынок акций РФ - к падению готов?!

Наша текущая стратегия на российском рынке акций сводится к тому, что ближайшие 3-4 месяца могут быть особенно тяжелыми для рисковых активов. Если все упростить, то есть риск увидеть повторное тестирование по РТС и ММВБ уровней 1200 и 1250 пунктов.
 
Из-за чего будем падать:
 
·         Европейский долговой кризис.  Что нас может ждать впереди – очередной рост доходности итальянских 10-леток выше 7% и необходимость повторно спасать Рим; возможно, ухудшение ситуации в Испании, которая также может быть вынуждена обратиться за помощью к ЕС и МВФ; второй пакет мер помощи Португалии; дефолт Греции. Открытий много, и все они не сулят ничего хорошего мировым рынкам акций.
·         Рецессия. Еврозону ждет рецессия в 4кв2011 и 1кв2012 гг; есть вероятность того, что по итогам всего года темпы роста ВВП еврозоны будут близки к нулю, либо и вовсе будут отрицательные. Данный фактор риска, по нашему мнению, еще в полной мере не учтен рынками, как и риск того, что в Великобритании мы в итоге можем увидеть отрицательную динамику ВВП. И это мы еще не рассматриваем тот сценарий развития событий, когда в США случится существенное замедление темпов экономического роста.
·         Сильный доллар. Позиционирование на рынке сводится к тому, что пара EUR/USD может в 2012 году протестировать поддержку 1.1850-1.20. Само по себе данное укрепление доллара может означать более высокие ценовые уровни по USD/RUB в 2012 году (33-36 рублей), то есть снижение привлекательности рублевых активов. Также сильный доллар может рассматриваться как фактор, оказывающий давление на товарный рынок (нефть, медь).
·         Нефть на 10%-20% ниже текущих ценовых уровней. Дело даже не в том, что рецессия поглотила Европу, либо сильный доллар стал тяжким бременем для commodities, просто рынок нефти, наверное, единственный, который в последние месяцы, по большому счету, не корректировался. Данное несоответствие с точки зрения технического анализа будет исправлено, на наш взгляд, уже в ближайшие месяцы. 
·         Политические риски. Как правильно отметили в Citi, «политические риски возвращаются», несмотря на выборный год, для некоторых, похоже, это неожиданность, то есть многие не готовы оценить его (осознать) и брать на себя вплоть до того момента, пока не состоится передача власти от Д. Медведева В. Путину после президентских выборов 2012 года.  Пройдет 1-2 квартала прежде чем данный риск будет дисконтирован.
·         Отрасли. Электроэнергетика и газовые компании – есть риск, что власть не решится на существенный рост тарифов в стране, чтобы лишний раз не раздражать электорат своими инициативами. Банковский сектор – Сбербанк может и дальше генерировать неплохую прибыль, однако определенная проблема в данном случае заключается в том, что по основным мультипликаторам наши банки стоят гораздо дороже европейских и американских аналогов. Парадигма может смениться в контексте того, что крупные фонды решат для себя, что банк должен стоить по мультипликаторам гораздо дешевле, как это есть сейчас во всем мире, не важно, сколько он генерировал прибыли до этого дня. Металлургия – циклическая отрасль, больше всего страдающая от замедления мировой экономики и снижения темпов роста ВВП Китая.
 
Технический анализ

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/11_12micex.png)
Дневной график индекса РТС

·         Закрепиться выше резистанса 1550 пунктов не удалось – «медвежий» сигнал.
·         Индекс РТС вернулся в границы нисходящего тренда по итогам прошедшей недели.
·         Скользящие средние (ЕМА с периодом 50, 100, 200) выстроились в идеальном для продавцов направлении.
·         1400 пунктов – важный уровень поддержки по индексу РТС. Его прохождение может означать, что  индекс РТС может снизиться на величину того диапазона, в котором он пребывал последние три недели (коридор 1400-1550 пунктов), то есть в район уровня 1250 пунктов.
 
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 12.12.2011 Рынок акций РФ - к падению готов?! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/11.12.2011-12122011-rynok-akciy-rf-k-padeniyu-gotov-11.12.2011)

Название: Re: Обзор российского фондового рынка от ГК Admiral-UMIS
Отправлено: Адмирал Маркетс Россия от 16.01.2012 15:16

РТС, ММВБ: ничего не меняется!

Нельзя сказать, что наше отношение к российскому рынку акций каким-либо образом изменилось за те две недели января, что индекс РТС (с начала года +4.9%) и ММВБ (+4.2%) демонстрировали рост.  Напротив, мы сопоставляем положительную динамику основных фондовых индексов с тем, что за первую неделю января, по данным EPFR отток составил 11$ млн, а за вторую приток оказался всего лишь на уровне 43$ млн (хотя в целом развивающиеся рынки привлекли 1.6$ млрд – третий по величине приток за последние 52 недель), и приходим к выводу, что рост на отечественных биржах носит несколько неустойчивый или даже искусственный характер.

Если точнее, то, во-первых, мы полагаем, что ралли в первой половине января на рынке акций РФ было в значительной степени продиктовано закрытием «коротких» позиций, которых было открыто в конце года особенно много, если учесть общий негативный настрой из-за кризиса в Европе. Есть еще рабочая версия, что некоторые слабонервные, заметно сократившие в конце 2011 года долю акций в портфеле на фоне все того же плохого внешнего фона, принялись их в спешке восстанавливать в начале января, полагая, что рынок от них «уходит».

Особо интересно в данном случае то, что в лидерах роста за эти первые две недели 2012 года оказались именно те бумаги, которые в 2011 году числились среди аутсайдеров. К примеру, индекс ММВБ металлургия с начала года показывал положительную динамику +10%, вырвавшись уже в лидеры. Скорее всего, многие фонды или управляющие, которые ранее в своих стратегиях и портфелях позиционировали металлургию и угольщиков как «underweight», в  текущем году просто начали восстанавливать позиции по данным бумагам до «на уровне с рынком», либо принялись закрывать «короткие» позиции. Похожее можно сказать и про акции ВТБ, которые в какой-то момент принялись обгонять рынок.

В общем, глобально ситуация со спросом на российском рынке никак не изменилась за две недели.  Что касается при этом фундаментального анализа, то тут, напротив, все только ухудшилось для инвесторов на ММВБ и РТС. Во-первых, сезон корпоративной отчетности в США стартовал чересчур плохо, учитывая результаты Alcoa и JPMorgan.  Все это, на наш взгляд, весомый сигнал в пользу того, что экономика США замедляется, и проблемы в Европе постепенно начинают влиять на нее. Во-вторых, слабые розничные продажи в США за декабрь на фоне эйфории по поводу удачного сезона рождественских продаж и роста объемов кредитования также можно рассматривать как «черную метку».

Если все вместе объединить, то мы по-прежнему исходим из того, что индексы РТС и ММВБ в рамках 1кв2012 могут без труда снизиться в район 1200-1250 пунктов или даже ниже.

Технический анализ

(http://www.forextrade.ru/sites/default/files/upload/11/1601micex.PNG)

Дневной график индекса ММВБ
•    Рынок не сумел подняться выше сопротивления (жирная синяя линия), которое можно построить через максимумы октября и декабря.
•    Индекс ММВБ по-прежнему торгуется ниже 200-дневного скользящего среднего, которое также может рассматривать как значимый резистанс. Самое пребывание ниже данного мувинга также указывает на наличие на данный момент нисходящей тенденции по индексу.
•    Значимый уровень поддержки – 1400 пунктов, далее 1350 и 1250.
•    Многие управляющие говорят, что не будут делать новых покупок, пока индексы РТС и ММВБ не поднялись уверенно выше 1500 пунктов.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: РТС, ММВБ: ничего не меняется! (http://www.forextrade.ru/russian_stocks/15.01.2012-rts-mmvb-nichego-ne-menyaetsya-15.01.2012)