Спасая национальные экономики от кризиса, финансовые регуляторы США и Великобритании копают своим валютам громадные ямы, из которых придется долго выбираться.На своем веку лондонский Сити повидал немало. Однако 21 мая случилось нечто из ряда вон выходящее, заставившее содрогнуться даже самых циничных финансовых воротил. Агентство Standard & Poor’s впервые пересмотрело прогноз кредитного рейтинга Великобритании со «стабильного» до «негативного». Сам рейтинг остался неизменным – ААА. Но комментарий своему решению аналитики дали достаточно жесткий. «Мы пересмотрели прогноз... поскольку считаем, что, даже принимая во внимание дополнительное сокращение бюджета, бремя чистого долга правительства может приблизиться к 100% ВВП и оставаться близким к этому уровню в среднесрочной перспективе», говорится в релизе Standard & Poor’s.
Вероятно, многие скептически пожмут плечами. Мировые рейтинговые агентства проглядели возрастание рисков по ипотечным ценным бумагам и теперь, обжегшись на молоке, вполне могут дуть на воду. Однако реакция рынков была выразительной: фунт стерлингов мгновенно упал по отношению ко всем ведущим мировым валютам (в том числе к доллару на 3% и к евро на 2%), как и индекс FTSE. Новость не осталась незамеченной и в британском Минфине. Там выразили уверенность в том, что запланированное снижение бюджетного дефицита со временем приведет к восстановлению прежнего прогноза.
Британская экономика в первом квартале 2009 года сократилась на 1,9%, последний раз ей было так плохо в 1979 году. В бюджете на текущий финансовый год (он завершится в марте 2010-го) зияет дыра на сумму 175 млрд фунтов стерлингов (около $275 млрд), а это более 12% ВВП. Правительство страны планирует выпустить облигации на рекордную для него сумму 220 млрд фунтов. При этом Банк Англии, вероятно, продолжит заливать экономику ликвидностью: у него есть право купить активы на 150 млрд фунтов (по сути, закачав эквивалентную сумму свежеэмитированных денег).
«Завалить» фунт окончательно медведям мешает одно важное обстоятельство. Британское правительство не одиноко в своей готовности вести рискованную бюджетную политику ради спасения экономики. Примерно то же самое делают США. В марте американские регуляторы уже демонстрировали миру, что не боятся наносить тяжелые удары по собственной валюте, объявив, что ФРС выкупит ценные бумаги на $1 трлн с лишним, в том числе казначейские облигации на $300 млрд. Но и этого может оказаться мало. 20 мая был опубликован протокол заседания ФРС, из которого стало ясно, что регулятор будет готов увеличить покупки US Treasuries, если в этом возникнет необходимость. А ведь объем активов на балансе ФРС за последний год раздулся уже почти в 2,5 раза!
Кроме того, Великобритания – не первая европейская страна с пониженным прогнозом по рейтингам. В марте Standard & Poor’s уже сделало то же самое с Ирландией, Грецией, Португалией и Испанией. Все эти страны входят в еврозону, правда, их доля в ее экономике очень мала.
Известный инвестор Джим Роджерс считает, что ведущие мировые центробанки, без устали печатающие новые деньги, ведут мир к новому финансовому кризису, эпицентром которого станет валютный рынок. «У нас будет валютный кризис, возможно, этой осенью или осенью 2010 года», – цитирует его Bloomberg. Другой «гуру», нобелевский лауреат Пол Кругман, высказал мнение, что худший этап кризиса мировая экономика уже прошла, а ее выздоровление может нанести вред американской валюте. «Доллар упадет сильно, как минимум – значительно, – говорит он. – Если положение дел стабилизируется, спрос на доллар как убежище от рисков спадет».
(c)
Финанс
