Трейдинг > Аналитика от брокеров
Обзор рынков от ГК Admiral Markets
Адмирал Маркетс Россия:
На рынке FOREX суета.
19.09.08
В последнее время довольно-таки четко видна одна связь. Чем значительнее проблемы в американской финансовой системе, тем более у инвесторов желания найти утешение в сырье, в частности, в золоте. В то же самое время, драгоценный металл уже так значительно подорожал, достигнув отметки 900$ в моменте и даже превысив ее, что любой «свет в конце туннеля» в США может вызвать желание спекулянтов зафиксировать прибыль после случившегося роста цен на золото. Пока, впрочем, не так уж и просто сказать, наступил данный момент или нет.
С одной стороны, власти США делают все возможное, чтобы обуздать текущий кредитный кризис. Сейчас примерно 11 американских банков находятся в состоянии предпродажной подготовки, что в принципе можно трактовать, что очищение банковской системы постепенно идет. Показателен хотя бы тот момент, что из 5 американских банков осталось только двое — Goldman Sachs и Morgan Stanley. Как говорится, всего два «скелета» в шкафу и все. Причем, Morgan Stanley, акции которого падали на более чем 40% в четверг, может решить значительную часть своих проблем за счет китайской государственной корпорации (China Investment Corp.), которая готова купить долю в бизнесе. Вместе с этим возможное слияние Morgan Stanley и Wachovia также может снять ряд вопросов с повестки дня.
В общем, вполне возможно, что аналитики Goldman Sachs действительно окажутся правы, в результате чего в 4кв08 американский рынок акций или S&P500 достигнет «дна», вслед за чем начнется повсеместная стабилизация ситуации на рынках акций. Это, в свою очередь, может вдохнуть жизнь в carry trade, позволив паре USD\JPY удержаться выше 100 по итогам года.
Что касается текущего кризиса, то вспомним 2000-2001 гг, когда в США лопнул пузырь «доткомов»\.com. Сейчас отчасти схожая картина, только высокие технологии заменяют банки.
Если говорить про итоги четверга, то в принципе можно ожидать дальнейшего роста в кроссе EUR\JPY, который в четверг вырос с 194,40 до 151. Поводом к росту интереса к carry trade и, следовательно, сигналом к падению курса йены могло стать не только прояснение ситуации с американскими банками, но и масштабные вливания ликвидности, на которые еще в середине недели пошли крупнейшие центральные банки мира. В конечном счете ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и т.д. предоставили рынку ликвидности на 247$ млрд. Собственно благодаря этому американский рынок акций показал взлет под занавес очередных торгов в Нью-Йорке. По EUR\JPY по мере спада напряженности мы вполне допускаем восстановления до 153 или тех максимумов, которые пришлись на национализацию Fannie Mae и Freddie Mac.
EUR\USD, GBP\USD
По-прежнему «бычий» настрой мы сохраняем по европейским валютам, ожидая их дальнейшего восстановления. Во-первых, здесь можно говорить о том, что желающих может найти довольно-таки немало, кто будет под предстоящее заседание ФРС 29-29 октября играть на понижение по доллару в расчете на снижение ставок. Другое дело, что для реализации данного рода рабочей гипотезы для начала было бы неплохо увидеть блок слабых макроэкономических данных по экономике США. Во-вторых, обратим внимание на то, что товарные рынки продолжают постепенно восстанавливаться, что еще может сказаться на долларе. В Goldman Sachs говорят о том, что «бычий» рынок по сырью сохраняется, что, судя по всему, так и есть, учитывая значительные вливания ликвидности.
Если говорить о деталях, то для пары GBP\USD, которая заканчивает четверг в районе отметки 1,8130 можно отметить, что в середине торгового дня поводом к взлета котировок стерлинга до 1,8275 стала публикация в Великобритании данных по розничным продажам (Retail sales), которые не снизились в августе, а, напротив, показали, рост на 1,2% м\м и 3,3% г\г. В принципе определенным позитивом для стерлинга могло быть и то, что темпы роста денежной массы (M4) в регионе в августе превысили прогнозы, составив 1,4% к\к и 11,5% г\г.
Что касается курса EUR\USD, то здесь определенный «медвежий» сигнал в моменте — это незначительное снижение курса до 1,43 или, лучше сказать, формирование шипообразной свечи на дневном графике. Ряд экспертов сейчас развивает еще и такую идею, что вливание ликвидности приведет к повсеместному росту инфляции. ФедРезерв, осознавая это, скорее всего, решит воздержаться от смягчения денежной политики; более того, будет рассчитывать на повышение ставок во втором полугодии 2009 года.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик компании Константин Бочкарев.
Адмирал Маркетс Россия:
Forex-аналитическая программа "Пульс рынка" от 19.09.08
http://www.youtube.com/watch?v=f9QmugY61OQ
Адмирал Маркетс Россия:
FOREX - новые идеи!
22.09.08
Похоже, Казначейство США прикладывает все усилия, чтобы до президентских выборов в крупнейшей экономике мира представить общее положение дел как можно в лучшем свете. Уже озвученные к данному моменту меры трактуется спекулянтами как три идеи на финансовых рынках — а) рост интереса к carry trade б) спекулятивный рост цен на commodities в) возможное окончание трехмесячного ралли по доллару.
Новый пакет мер, который накануне был представлен Генри Полсеном банально сводится к тому, что государство выделит 700$ и 400$ млрд для выхода из текущего финансового кризиса. Эти деньги получат новые финансовые институты, которые на выделенные средства будут покупать у банков проблемные ипотечные активы, а также прочие активы, которые заметно упали в цене и лишь отягощают балансы банков; в течение последующих лет эти активы будут распродаваться. Вместе с этим нас ждут определенные гарантии по фондам денежного рынка. Все, что предложил министр финансов США очень похоже на то, как решалась проблема с судно-сберегательными кассами, которые обанкротились в начале 90-х гг. из-за падение цен на коммерческую недвижимость. Тогда все закончилось довольно-таки успешно, поэтому и сейчас на рынке есть определенная эйфория, что может означать ралли на рынке акций США вплоть до начала ноября, когда в регионе состоятся уже упомянутые президентские выборы.
В случае с индексом S&P500, который в пятницу прибавил еще порядка 4%, можно предположить, что для него теперь вновь рубеж 1200 пунктов довольно-таки значимой поддержкой, от которой в случае благоприятного сценария развития событий вновь может быть немало желающих сыграть на повышение. При этом сильные уровни сопротивления, где часть «длинных» позиций может быть ликвидирована — это рубежи 1280-1300 пунктов. Если данное сопротивление будет пройдено, то в рамках возможного «президентского ралли» вполне можем увидеть взлет по S&P500 до 1350\1400 пунктов. Но все это будет возможно, только если, как и в марте, на рынке вновь пойдут мифические разговоры о том, что «дно» кризиса уже пройдено.
На валютном рынке улучшение настроений в инвесторской среде пока материализовалось в сильный рост кросс-курсов XXX\JPY. В частности, пара EUR\JPY еще в пятницу достигла целевых 153,30 (максимумы установленные на новостях о национализации ипотечных агентств), сумев закрепиться в итоге заметно выше данного уровня. На мой взгляд, данный кросс-курс вполне может восстановиться в район сопротивление 157, поэтому любое его значительное коррекционное снижение следует использовать для открытия спекулятивных позиций на покупку.
Что касается USD\JPY, то в данном случае возможное «президентское ралли» на рынке акций США будет означать то, что осень мы вполне можем встретить выше ключевой на данной момент поддержки 104,00. В общем, есть некоторое ощущение того, что план Полсона позволит избежать в сентябре и октябре снижения в район поддержки 100,00.
Одним из индикаторов роста оптимизма к риску у инвесторов при этом может быть постепенное разрешение ситуации в банковском секторе США. Если быть точнее, то важны следующие два момента:
Эра инвестиционных банков в США завершилась — и Goldman Sachs, и Morgan Stanley фактически утратили свою независимость; возможно, с исчезновением данной «прослойки» на Wall Street исчезнут все «скелеты из шкафов» и мы увидим рост аппетита к рисковым активам, как и в марте?
Покупка Bank of America банка Merrill Lynch, также приобретение ранее JPMorgan банка Bear Stearns вкупе с Citigruop делает все три банка наиболее значимыми в глазах правительства США, что будет означать в случае необходимости оказание им значительной поддержки.
Если говорить непосредственно о судьбе доллара на FOREX, то с ростом доходности двухлетних казначейских облигаций США выше 2%, похоже, про возможное снижение процентных ставок на октябрьском заседание ФРС можно будет забыть. Однако при всем при этом есть другая идея, которая может восприниматься как повод для продаж американской валюты. В данном случае расчет уже делается на то, что очередное выделение 700$+400$ млрд Правительством США приведет к еще большем росту дефицита и бюджета страны, и платежного баланса и, следовательно, к усилению давления на доллар.
На фоне всего этого рост курса EUR\USD выше 1,45 вполне закономерен, однако не исключено, что на текущих уровнях мы еще задержимся какое-то время. Если предположить, то в последние несколько недель рост курса доллара был преимущественно связан с тем, что инвесторы уходили в безрисковые Treasuries, то сейчас по мере роста аппетита к риску американская валюта может оказать под давлением. Иными словами не исключено, что в рамках коррекции по EUR\USD мы еще восстановимся до 1,5 или около того, хотя в долгосрочном периоде вполне возможно падение курса и к 1,30. Для пары GBP\USD сильный уровень сопротивления на данный момент 1,85, далее 1,90.
Один из «медвежьих» индикаторов для доллара вместе с тем — это взлет цен на сырье, которое за последние три дня прошедшей неделе показало рекордный рост цен за 18 лет. В случае с золотом пока следует взять паузу и, может быть, от новых покупок воздержаться, так как риски немного спали. По поводу цен на нефть, которая уже практически достигла в Нью-Йорке 105$ за баррель следует сказать, что «черное золото» в моменте перекуплено, поэтому здесь тоже пока без открытия новых «длинных» позиций.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик компании Константин Бочкарев.
Адмирал Маркетс Россия:
Выпуск программы «Пульс рынка»
от 22.09.2008
http://www.youtube.com/watch?v=pw4SrUTLI5M&eurl
Адмирал Маркетс Россия:
EUR\USD - рекордный рост за всю историю!
23.09.08
Утренняя идея о том, что намерения Генри Полсена потратить порядка 700$ млрд на разрешение текущего финансового кризиса в США приведет к значительному ухудшению платежного баланса, а также дефицита бюджета страны, раскрылась в понедельник в полной мере. Достаточно сказать, что курс EUR/USD по итогам торгов 22 сентября показал рекордный рост с апреля 2001 года.
Ряд скептиков, критикуя последние предложения Генри Полсена, обращал внимание еще и на то, что Соединенные Штаты вполне может постигнуть участь Японии 90-х гг, когда во второй экономике мира также "лопнул пузырь" на рынке жилья, однако никакая накачка экономики ликвидности не позволила стране избежать десятилетия нулевых темпов роста ВВП и дефляции.
Одним из подтверждений того, что спекулянты активно избавляются от долларов, опасаясь того, что денежный станок в США будет работать непрерывно, могла быть динамика доходности Treasuries в начале недели. Несмотря на то, что рынок акций США терял в понедельник порядка 3%-4% по основным фондовым индексам, что могло бы подстегнуть спрос на казначейские облигации, доходность Treasuries, напротив, не снизилась, а показывала значительный рост. По итогам торгового дня, правда, доходность двухлеток снизилась на 5 базисных пунктов до 2,12%, а однако доходность десятилетних бумаг прибавила 1,1 базисных пунктов, составив 3,82%. В принципе рост доходности - это ожидаемое инвесторами увеличение в перспективе объемов размещений казначейских бумаг.
По-прежнему, кстати, участники финансовых рынок допускают смягчение денежной политики в США в рамках октябрьского заседания ФРС 29 октября, вероятность чего составляет сейчас 38% (с 2% до 1,75%).
Другой индикатор, явно неблагоприятствующий американской валюте связан уже с ценами на сырье, рост которых продолжился в понедельник, даже несмотря на значительную перекупленность и нефти, и золота. Нефть, в частности, в Нью-Йорке прибавляла порядка 7%, достигнув тем самым рекордных 110$ за баррель; золото подорожало на споте на примерно столько же, закрепившись в районе рубежа 900$ за тройскую унцию.
Если говорить в целом о дальнейших перспективах доллара США на FOREX, то, наверное следует ждать вторника, когда в Банковском Комитете Сентата США выступит Генри Полсен и Бен Бернанке.
EUR
В понедельник курс EUR/USD буквально взлетел с 1,4490 до 1,4830, показав рекордный дневной прирост с момента введения единой европейской валюты. Фактически все обозначенный целевые уровни курс евро/доллар тем самым и достиг, а также преодолел в начале недели. Следующий резистансом для данной валютной пары теперь уже может быть рубеж 1,49/1,50. Учитывая уже случившееся сильное движение, мы бы воздержались от открытия новых "длинных" позиций в данном случае.
Во вторник на динамику курса евро определенное влияние может оказать публикация в Еврозоне за сентябрь индексов деловой активности в сфере услуг (PMI Services), выход которых начнется ближе к 12:00 мск.
Пара GBP\USD также не стала исключением из правил, показав рост с 1,83 до 1,8570, воспрепятствовать которому не смогли даже очередные негативные макроэкономические данные от Rightmove, где заявили в понедельник о том, что цены на жилье снизились в Великобритании и по итогам сентября.
В принципе складывается впечатление, что, если рынки толерантны к негативу из Великобритании и, похоже, Еврозоны, то краткосрочный тренд по доллару явно нисходящий. В то же самое время уже случившееся сильное движение наводит на мысль о том, что сейчас от новых позиций по евро\доллар и фунт\доллар лучше воздержаться.
JPY
В принципе к позитивным новостям по carry trade можно было отнести еще и то, что ставки овернайт на доллары продолжили снижаться на межбанке. Соответствующая ставка Libor упала на 28 базисных пунктов до 2,97%, что многие объясняют некоторым снижением напряженности на рынках после очередного пакета мер от Генри Полсена. В то же самое время многие обращают внимание на то, что ставка овернайт по-прежнему выше уровня 2%, то есть выше текущего значения ставки по федеральным фондам. Это уже трактуется как то, что ситуация только улучшилась, но при этом вполне еще возможен рецидив или резкое снижение кросс-курсов XXX/JPY, либо фиксация прибыли на рынке акций США, что может означать коррекционное снижение индексов S&P500 и Dow-Jones к росту в предыдущие дни.
В пользу того, что EUR/JPY, USD/JPY, а также остальные кроссы могут вполне в ближайшее время немного скорректироваться вполне может быть динамика фондовых индексов США. За минувший четверг и пятницу индексы в США показали рекордный двухдневный рост с 1987 года, поэтому ничего страшного не произойдет, если теперь рынок немного снизится. Опять же в понедельник мы могли наблюдать сильное падение акций региональных банков в Соединенных Штатах на опасениях, что план Полсона поможет не всем. В общем, по S&P500 будет возможность, похоже, еще открыть "длинные" позиции в районе или ниже поддержки 1200 пунктов.
По итогам понедельника пара EUR\JPY практически достигает целевых 157,00, демонстрируя рост более 100 пунктов. USD\JPY снижается до 105,40 с 107,00.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик компании Константин Бочкарев.
Навигация
Перейти к полной версии