Автор Тема: Девальвация доллару не грозит  (Прочитано 4348 раз)

0 Пользователей и 1 Гость просматривают эту тему.

Оффлайн abc0000Автор темы

  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 222
  • +5/-0
    • Просмотр профиля
Экспорт капитала из нефтяных стран, Западной Европы и Восточной Азии вырастет к 2012 г. до $2,1 трлн, так что проблем с финансированием текущего дефицита у США не возникнет, прогнозирует McKinsey Global Institute. США могут резко сократить дефицит, который достигнет $1,6 трлн, лишь ценой девальвации доллара почти на треть, но необходимости в этом нет.

В 2006 г. дефицит счета текущих операций США составил $856,7 млрд (6,5% ВВП), годом раньше — $791,5 млрд. МВФ и Всемирный банк считают текущий дефицит США основным дисбалансом в мировой экономике, который должен быть скорректирован в обозримом будущем. В I квартале дефицит составил $192,6 млрд — 5,7% ВВП. Многие экономисты полагают, что США не смогут поддерживать высокий уровень дефицита на протяжении длительного времени: потребуется коррекция, возможно, через серьезную девальвацию доллара.

McKinsey Global Institute в опубликованном в минувшую пятницу докладе рассматривает два основных сценария на 2007-2012 гг. При инерционном сценарии дефицит США растет прежними темпами и к 2012 г. увеличится почти вдвое — до $1,6 трлн (9% ВВП).

Но даже такой дефицит мировая экономика выдержит, говорится в докладе: суммарный текущий профицит Западной Европы, Восточной Азии, стран — экспортеров нефти и остального мира вырастет за то же время с $1319 млрд до $2077 млрд, прогнозируют авторы. Этих средств будет достаточно для финансирования американского дефицита. В этом случае чистый внешний долг США вырастет с 20,5% до 46% ВВП, но расходы на его обслуживание не превысят 1% ВВП. Единственная угроза этому сценарию — возможное изменение экономической политики Китая. Если КНР увеличит внутреннее потребление и китайский текущий профицит исчезнет, то суммарный профицит остального мира превысит американский дефицит лишь на 10%, и с его финансированием будут проблемы.

Но этот сценарий экономисты McKinsey считают маловероятным. Рано или поздно проблема дефицита должна быть решена, но необходимости в срочных мерах нет, считает Дайана Фаррелл, соавтор доклада.

Сейчас на финансирование текущего дефицита США идет примерно 70% текущего профицита остального мира, который обеспечивается главным образом экспортерами нефти ($484 млрд), восточноазиатскими ($446 млрд) и западноевропейскими ($306 млрд) странами. McKinsey полагает, что до 2012 г. нефтедолларов будет сберегаться меньше ($387 млрд), а вот профицит стран Азии и Европы будет выше почти вдвое (до $799 млрд и $623 млрд соответственно).

Экспортеры нефти быстро наращивают импорт и инвестиционные расходы, поэтому их профицит, вероятно, достиг пика и в ближайшие годы будет лишь падать, говорится в докладе Goldman Sachs “Пик нефтедолларовых сбережений”, выпущенном на прошлой неделе.

А вот если США попробуют резко сократить или ликвидировать текущий дефицит, доллар упадет, пишет McKinsey. Чтобы сбалансировать текущий счет, доллар к 2012 г. должен упасть на 30%, а чтобы дефицит сократился до 3% ВВП (этот уровень считается устойчивым), доллар должен упасть на 23%.

До сих пор 30%-ная девальвация доллара за пять лет происходила лишь в 1985-1988 гг., но тогда доллар падал после 15-летнего укрепления, а сейчас он ослаблен и в случае девальвации достигнет минимума с 1970 г. При девальвации на 30% платежи иностранных государств по американским кредитам будут превосходить американские расходы на обслуживание долга на $435 млрд, положительное сальдо от торговли услугами составит $430 млрд, а в торговле товарами сохранится дефицит ($720 млрд).

Дефицитной в этом случае останется торговля с Китаем, зато нынешнее отрицательное сальдо в $109 млрд в торговле с Канадой и Мексикой сменится профицитом в $100 млрд. Внутри США от девальвации выиграют предприятия высокотехнологичных отраслей и сфера услуг.

Оба сценария, описанных McKinsey, уже несколько лет обсуждаются экономистами, говорит Евгений Гавриленков из “Тройки Диалог”, но если в 2003 г. считалось, что доллар придется девальвировать, то сейчас начинает побеждать мнение, что дефицит может сохраняться на высоком уровне еще долго.

Описанный в докладе инерционный сценарий вполне вероятен, говорит замдиректора департамента управления активами “Альянс-Росно” Алексей Казаков, но при удвоении дефицита средств на его финансирование может не хватить, полагает он.

Ведомости

Оффлайн mikki33

  • Private Investor
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 66
  • +15/-2
  • Israel
    • Просмотр профиля
Re: Девальвация доллару не грозит
« Ответ #1 : 20.06.2007 14:19 »
Сплошная агитка и черный ПР...


Вполне вероятным исходом может быть снижение продаж нефти в долларовой номинации и тогда картина не будет такой радужной...

Вот что по этому поводу имеет сказать Хазин:
http://business.km.ru/magazin/view.asp?id=2C78AA434C9F49AFAF93D14AD977202C

Доллар... Вверх или вниз?..
В пятницу McKinsey Global Institute выпустил доклад о проблемах финансирования дефицита внешнеторгового баланса США, который активно обсуждали российские СМИ в понедельник. Суть его состояла в том, что весь мир будет радостно финансировать этот самый дефицит. На всякий случай напомним, что внешнеторговый баланс – это разница межу тем, что страна вывозит и тем, что она ввозит (покупает). Дефицит – это когда ввозит больше, чем вывозит, то есть живет в долг.

В изложении газеты «Ведомости», доклад рассматривает два основных сценария на 2007-2012 гг. При инерционном сценарии дефицит США растет прежними темпами и к 2012 г. увеличится почти вдвое — до $1,6 трлн (9% ВВП).

Но даже такой дефицит мировая экономика выдержит, говорится в докладе: суммарный текущий профицит Западной Европы, Восточной Азии, стран — экспортеров нефти и остального мира вырастет за то же время с $1319 млрд до $2077 млрд, прогнозируют авторы. Этих средств будет достаточно для финансирования американского дефицита. В этом случае чистый внешний долг США вырастет с 20,5% до 46% ВВП, но расходы на его обслуживание не превысят 1% ВВП. Единственная угроза этому сценарию — возможное изменение экономической политики Китая. Если КНР увеличит внутреннее потребление и китайский текущий профицит исчезнет, то суммарный профицит остального мира превысит американский дефицит лишь на 10%, и с его финансированием будут проблемы.

Но этот сценарий экономисты McKinsey считают маловероятным. Рано или поздно проблема дефицита должна быть решена, но необходимости в срочных мерах нет, считает Дайана Фаррелл, соавтор доклада.

Сейчас на финансирование текущего дефицита США идет примерно 70% текущего профицита остального мира, который обеспечивается главным образом экспортерами нефти ($484 млрд), восточноазиатскими ($446 млрд) и западноевропейскими ($306 млрд) странами. McKinsey полагает, что до 2012 г. нефтедолларов будет сберегаться меньше ($387 млрд), а вот профицит стран Азии и Европы будет выше почти вдвое (до $799 млрд и $623 млрд соответственно).

Отрываясь от доклада, можно обратить внимание на следующее принципиальное обстоятельство. До тех пор, пока около 80% мировой торговли проводится в долларах, пока он является мировой резервной валютой, эти доллары рано или поздно должны попасть либо на американские рынки, либо в американские банки. То есть покрыть собой американский дефицит. Но, в самое последнее время, начинает явно формироваться новая тенденция – выхода отдельных стран и даже регионов мира из долларового обращения. Самым ярким здесь является учреждение зоны свободной торговли стран Юго-Восточной Азии в прошедшем году, недаром США прилагали такие титанические усилия для того, чтобы предотвратить ее создание. Но не получилось. Правда, им удалось на время приостановить введение в этой зоне собственной валюты – ACU, но это рано или поздно произойдет. А изменение структуры валютных резервов отдельных стран не в пользу долларов вообще стало уже обычной практикой…

А если у вас оборот и резервы не в долларах, то зачем их вкладывать в США? Доходности там далеко не самые высокие в мире… Не Новая Зеландия, чай, где ставка рефинанисирования чуть ли не в два раза выше. Ну, есть, конечно, для США и выход, но он требует существенно увеличить учетную ставку – то есть, в терминологии доклада, резко поднять стоимость обслуживания долга, сделав ее, во многом, запредельной. Но, вернемся к докладу.

«А вот если США попробуют резко сократить или ликвидировать текущий дефицит, доллар упадет, пишет McKinsey. Чтобы сбалансировать текущий счет, доллар к 2012 г. должен упасть на 30%, а чтобы дефицит сократился до 3% ВВП (этот уровень считается устойчивым), доллар должен упасть на 23%.

До сих пор 30%-ная девальвация доллара за пять лет происходила лишь в 1985-1988 гг., но тогда доллар падал после 15-летнего укрепления, а сейчас он ослаблен и в случае девальвации достигнет минимума с 1970 г. При девальвации на 30% платежи иностранных государств по американским кредитам будут превосходить американские расходы на обслуживание долга на $435 млрд, положительное сальдо от торговли услугами составит $430 млрд, а в торговле товарами сохранится дефицит ($720 млрд).

Дефицитной в этом случае останется торговля с Китаем, зато нынешнее отрицательное сальдо в $109 млрд в торговле с Канадой и Мексикой сменится профицитом в $100 млрд. Внутри США от девальвации выиграют предприятия высокотехнологичных отраслей и сфера услуг».

Автор настоящей статьи уже много лет пытается объяснить, что одна из монетарных мантр, о том, что снижение национальной валюты обязательно ведет к улучшению внешнеторгового баланса, в случае нынешних США просто не верна. Потому что кризис там носит не монетарный, а структурный характер. Ну, действительно, на сколько упал доллар за последние три-четыре года? И что, помогло?

Причем есть и вполне разумное объяснение этому, с точки зрения монетаристов, феномену. Если страна (в нашем случае, США) что-то не производит, то это «что-то» нужно закупать. И если доллар падает, то стоимость этого «чего-то», выраженная в долларах, растет – то есть растет и дефицит внешнеторгового баланса. Теоретически, конечно, если доллар упадет совсем сильно, то может стать выгодно снова это «что-то» производить на своей территории, но тут есть проблемы: для того, чтобы, например, начать производить ткани, нужно создавать вузы, в которых учить технологов и инженеров, вкладывать в строительство фабрик, наконец, готовить кадры рядовых работников, поскольку беспаспортные мексиканцы не могут работать на станках, которые стоят миллионы. То есть нужно вложить очень много. Если доллар упадет раза в три – то такое (может быть) еще и возможно, но на 20-30% - практически исключено. Но монетаристу этого, как видно, не объяснишь – он не на экономику смотрит, а на учебники Фридмана: если «гуру» этого не сказал, значит, этого не существует.

И таким образом, не вдаваясь в подробности самого доклада, его изложение в наших газетах выглядит крайне неубедительно: основные тенденции современной мировой экономики пропущены, принципиальные механизмы проигнорированы. Получилась пустая агитка, общий смысл которой сводится к банальному, в общем, факту: в Багдаде (простите, в Вашингтоне, конечно) все спокойно, не нервничайте и несите нам (им) свои денежки! Лозунг, конечно, естественный в изложении «Ведомостей», для того они и существуют, но ведь и другие СМИ про это писали… Все-таки, критичнее нужно относится к западным аналитическим материалам! Тем более, что появление таких откровенных «агиток» показывает, что не все ладно «в королевстве Датском»…

 
М.Л.Хазин, экономист

Оффлайн mikki33

  • Private Investor
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 66
  • +15/-2
  • Israel
    • Просмотр профиля
Re: Девальвация доллару не грозит
« Ответ #2 : 13.07.2007 19:14 »
Иран Просит, чтобы Япония Заплатила Иенами за Всю поставляемую Нефть, Начиная с данного момента

13 июля (Bloomberg) - Иран попросил, чтобы японские переработчики перешли к оплате в иене, за все закупки сырой нефти, чтобы ликвидировать риск, что платежи в долларах США могут быть заморожены при ужесточении санкций.
Иран хочет перейти к расчетам в иенах "для всех предстоящих иранских поставок сырой нефти," согласно письму , посланному японским переработчикам, который был подписан Али А. Арши, генеральный директор по продажам сырой нефти и экспорта в Тегеране в National Iranian Oil Co., этот запрос является для всех отгрузок "действующим немедленно," согласно письму, датированному 10 июля и полученный Новостями Bloomberg. Под угрозой - платежи от японских переработчиков Ирану, которые выросли на 12 процентов в прошлом году к 1.24 триллионам иен (10.1 миллиардов $), согласно министерству финансов в Токио. Иран – третий для Японии – по величине нефтяной поставщик, позади Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов. Представитель министерства нефтяной промышленности Ирана в Тегеране сказал, что он ни не может ни подтвердить, ни отрицать, что письмо послали. Большинство японских нефтяных покупателей до сих пор использовал доллары США, чтобы заплатить Ирану за нефть, сказал представитель, который отказался назвать себя по имени комментируя правительственную политику.
Исламская республика, держатель всемирных вторых по величине нефтяных и газовых запасов, отказалась остановить обогащение урана, которое как они говорят - для использования в атомных электростанциях, чтобы произвести электричество. США говорят, что Иран стремится вместо этого сделать атомную бомбу. Обогащенный уран может использоваться, чтобы делать ядерное топливо или создать ядерное оружие. Правительство в Тегеране не согласилось приостановить его ядерные действия после наложения двух санкций Организации Объединенных Наций - введение санкции с декабря.
Иран попросил, чтобы покупатели использовали обменный курс иены, указанный Банком Токио Мицубиси UFJ в день отгрузки нефти. Использование расчетов в йенах за нефть "было наконец одобрено" иранским центральным банком, и NIOC, согласно письму, назвал "Новый механизм оплаты для иранских поставок Сырой нефти." Иран сокращает его резервы в долларах США к меньше чем 20 процентам резервов иностранной валюты, и купит больше евро и иены, так как напряженные отношения с США нарастают, глава Центрального банка Эбрахим Шеибэни сказал 27 марта.

Источник:
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=awYHprN5i52c&refer=home

(прошу прощения за перевод... У меня нет такого стиля, как у г. Архивариуса, и, по-секрету, скажу, что у меня вообще нет никакого стиля, т.к. перевод автоматический)

Оффлайн mikki33

  • Private Investor
  • Thank You
  • -Given:
  • -Receive:
  • Сообщений: 66
  • +15/-2
  • Israel
    • Просмотр профиля
Re: Девальвация доллару не грозит
« Ответ #3 : 15.07.2007 17:14 »
Опубликовано еще в марте 2007

Иран давит на покупателей нефти с целью получения платежей не в долларовом исчислении

http://www.iht.com/articles/2007/03/27/business/euros.php