Тема: Обзор рынка форекс от FxCompany

[viktoria]

     01.12.2006

      Пятница стала очередным днем обвального снижения доллара. Продажи американской валюты подкрепились негативными макроэкономическими данными.
     По сообщениям Института управления поставками (ISM). Индекс деловой активности в производственной сфере в ноябре снизился до 49,5 против 51.2 в октябре. Снижение индекса ниже 50,0 пунктов свидетельствует о том, что деловая активность в промышленности США падает. Это произошло впервые за 42 месяца. Произошедшее связано с сокращением объема заказов, снижением занятости и объемов производства.
     По предварительным прогнозам индекс должен был вырасти до 52,0.
     Подъиндекс цен вырос в ноябре до 53,5 с 47,0 в октябре. Подъиндекс занятости снизился до 49,2 с 50,8 в октябре. Подъиндекс новых заказов снизился в ноябре до 48,7 с 52,1 в октябре, а подъиндекс производства – до 48,5 с 51,9 в предыдущем месяце.   
     В октябре произошло значительное снижение расходов на строительство. Показатель снизился на 1,0% до уровня 1,178 трлн. долларов в год. Это подтверждает тенденцию снижения рынка недвижимости. Снижение расходов на строительство происходит на фоне существенного уменьшения строительства жилья. Сокращение расходов на строительство в США в октябре оказалось самым масштабным за 5 лет.
    В сентябре расходы на строительство сократились на 0,8%.
    Согласно прогнозу экономистов, сокращение расходов на строительство в октябре должно было составить 0,3%.
    Судя по последним данным, в экономике США происходит существенное замедление темпов роста. В связи с этим рынки опять начинают обсуждать вероятность понижения процентных ставок в США уже в начале 2007 года.


        EUR/USD .

       Неожиданным стало снижение уровня безработицы в еврозоне до минимального уровня, начиная с апреля 2001 года. Ставка по безработице в октябре снизилась до 7,7% с 7,8% в сентябре. Экономисты предполагали, что безработица останется на прежнем уровне.
    Снижение безработицы в еврозоне в целом произошло благодря снижению безработицы в Германии.
    Постепенное снижение безработицы наблюдается в еврозоне уже около двух лет.
    В  Германии в октябре безработица снизилась до 8,2% против 8,6% в сентябре. Во Франции безработица в октябре составила 8,8%.
    Несмотря на это безработица в еврозоне остается достаточно высокой. По макроэкономическим стандартам нормальный уровень безработицы составляет 4 – 7%. Для сравнения уровень безработицы в США – 4,4%, в Японии 4,2%.
   Деловая активности в обрабатывающей промышленности еврозоны также снизилась, но не столь значительно как в США.
    Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для обрабатывающей промышленности снизился до 56,6 по сравнению с 57,0 в октябре. Снижение индекса оказалось неожиданностью, так как экономисты ожидали роста до 57,1.
    Снижение индекса в целом по еврозоне идет вразрез с ростом соответствующих индексов во Франции и Германии, которые являются крупнейшими экономиками еврозоны.


      GBP/USD .

      В Великобритании индекс менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности  в ноябре также снизился до 52,6 против 53,5 в октябре. 
    Согласно прогнозу экономистов  октябрьское значение индекса должно было составить 53,8.
   

       USD/CHF

        Данные по темпам экономического роста в Швейцарии в III квартале свидетельствуют о том, что к концу 2006 года экономика Швейцарии несколько охладилась. Тенденция, скорее всего, продолжится и в начале 2007 года.  Темпы роста замедлились ввиду сокращения инвестиций в капитальные товары.
    В III квартале ВВП Швейцарии вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Представленные данные оказались ниже прогнозов.
    Несмотря на это, ожидается, что Швейцарский национальный банк, повысит процентные ставки на очередном заседании в середине декабря.


      USD/JPY

      Данные по потребительским ценам в Японии свидетельствуют о том, что инфляционное давление продолжает нарастать, однако темпы роста цен оказались ниже прогнозов аналитиков.
      В октябре базовый индекс CPI без учета цен на свежие продукты питания вырос на 0,1% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Предварительно ожидалось, что показатель вырастет на 0,2%. Общий национальный индекс потребительских цен вырос на 0,4%.
      Базовая инфляция в Токио, которая является опережающим индикатором ценового давления в перспективе,  выросла также на 0,2%.
      В целом ценовые индексы выросли меньше, чем ожидали экономисты. Однако это не изменило настроений рынков. По-прежнему ожидается, что Банк Японии скоро повысит процентные ставки. Это должно произойти не позже 1 квартала 2007 года.


      Ключевые данные  на 04.12.06.

      Из значимых данных в понедельник стоит обратить внимание только на цены производителей еврозоны.

Обзор рынка forex

     

[viktoria]

      04.12.2006

      Макроэкономических индикаторов по американской экономике в понедельник не выходило, однако состоялось выступление главы Федерального резервного банка Чикаго Москоу, который заявил, что ситуация в американской экономике остается благоприятной, несмотря на слабые экономические данные прошлой недели. Причин для торможения американской экономики нет, считает Москоу. Он считает, что в ближайшее время базовая инфляция должна снизится, и инфляционные индикаторы отражают эту тенденцию. Однако ФРС необходимо продолжать пристально следить за инфляцией для поддержания стабильности американской валюты.
      Рынок не отреагировал на выступление Москоу и в понедельник основные валютные пары торговались в диапазонах.


        EUR/USD .

       Из-за продолжающегося третий месяц снижения цен на энергоносители инфляция в октябре не выросла и осталась на уровне прошлого месяца. По сравнению с октябрем 2005 года промышленные цены выросли на 4,0%, что совпало с прогнозами аналитиков. В месячном исчислении они ожидали, что цены производителей вырастут на 0,1%.
      Цены на нефтепродукты снизились в октябре на 0,5% по сравнению с прошлым месяцем, но выросли на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
      Несмотря на снижение общей производственной инфляции продолжается рост цен на товары, не связанные непосредственно с энергоносителями. Это, скорее всего, проявление запаздывающего эффекта предыдущего роста цен на энергоносители.
      Без учета цен на нефтепродукты цены производителей в октябре выросли на 0,3% после роста на 0,1% в сентябре. Годовой рост базового PPI остался на уровне сентября и составил 3,6%.
      Поэтому осеннее снижение инфляционного давления не должно создавать эйфории у ЕЦБ по поводу будущего цен в еврозоне.
   
       
      Ключевые данные  на 05.12.06.

     Во вторник важнейшими данными станут индексы менеджеров по поставкам в непроизводственной сфере, которые отражают уровень деловой активность. Индексы будут опубликованы по всем основным странам.
     Помимо этого важными данными станут уровень розничных продаж в еврозоне, промышленные заказы, производительность и стоимость рабочей силы по США.

Обзор рынка forex

     

[viktoria]

    05.12.2006

            Во вторник доллар оставался под давлением в ожидании негативных данных по индексу деловой активности ISM и промышленным заказам.
     В пользу доллара ожидался только выход данных по производительности в несельскохозяйственных областях.
     Производительность труда в 3 квартале снизилась по сравнению со 2 кварталом 2006 года. Однако производительность в 3 квартале оказалась все же выше своей первоначальной оценки, по которой она не изменилась по сравнению со 2 кварталом.
     Производительность труда вне сельского хозяйства в III квартале 2006 года выросла на 0,2%. Согласно прогнозу производительность должна была вырасти на 0,5%.
     Одновременно расходы на оплату труда оказались позитивными для инфляционной ситуации в США. Расходы на оплату труда во 2 и 3 кварталах были пересмотрены в сторону значительного понижения.
     Удельные затраты на рабочую силу в III квартале выросли на 2,3%, тогда как предыдущая оценка их роста составила 3,8%. В годовом исчислении показатель вырос лишь на 2,9%, а не на 5,3%, как сообщалось ранее.
     В Соединенных Штатах расходы на оплату труда считаются одной из основных составляющих производственных издержек. Повышение стоимости рабочей силы предприниматели могут компенсировать либо снижением своих прибылей, либо ростом отпускных цен, что приводит к нарастанию ценового давления.
     Неожиданно высокими стали темпы роста деловой активности в непроизводственной сфере США. В ноябре индекс менеджеров по поставкам вырос до 58,9 против 57,1 в октябре. Предварительно ожидалось, что величина индекса составит 55,5.
     Ноябрьский рост индекса оказался самым масштабным за последние полгода. Согласно отчету, рост деловой активности наблюдался в 11 из 18 отраслей сферы услуг. 4 отрасли пережили спад активности и активность в трех осталась без изменений.
      Резко выросла ценовая составляющая индекса. Подъиндекс цен вырос до 55,6 с 51,9 месяцем ранее. Подъиндекс занятости составил 51,6 против 51,0 в октябре, что является позитивным фактором, особенно перед публикацией отчета по занятости.    Ноябрьское значение подъиндекса новых заказов оказалось равным 57,1 против 56,5 за октябрь.
     Данные по сервисному ISM вошли в явное противоречие с ISM в обрабатывающей промышленности, который упал ниже пограничных 50,0 и отражает негативные тенденции в американской экономике, спровоцированные снижение в автомобильном и жилищном секторах.
      Еще одним сигналом об ухудшении ситуации в обрабатывающей промышленности стало снижение заказов в промышленности. Заказы в обрабатывающей промышленности в октябре снизились на 4,7% после роста на 1,7% в сентябре. Это самое значительное снижение за последние шесть лет.
      Экономисты прогнозировали, что заказы в обрабатывающей промышленности США в октябре снизятся на 4,5%.


        EUR/USD .

       Деловая активность в сфере услуг еврозоны в ноябре также выросла. В результате индекс менеджеров по поставкам PMI в ноябре вырос до 57,6 с 56,6 месяцем ранее. Рост индекса оказался неожиданным, так как аналитики предполагали, что деловая активность в непроизводственной сфере в ноябре осталась на прежнем уровне.
     Наиболее активный рост наблюдался в деловой сфере Италии и Германии. Деловая активность во Франции напротив снизилась, хотя до этого опережала по темпам роста другие страны.
     Таким образом, снижение активности в обрабатывающей промышленности в ноябре компенсировано ростом в сервисной сфере.
      Объем розничных продаж в еврозоне в октябре вырос на 0,3%, тогда как предварительно ожидался рост на 0,2%. Сентябрьский показатель был пересмотрен в сторону ухудшения. На самом деле в сентябре продажи упали на 1,0%, а не на 0,6% как сообщалось ранее.
    По сравнению с октябрем 2005 года розничные продажи выросли нм 1,1%. Экономисты ожидали, что годовой рост составит 1,3%.
     Рост продаж во Франции был частично нивелирован за счет снижения продаж, в частности, в Германии, Испании, Бельгии и Австрии.


      GBP/USD.
 
       Высокие темпы роста наблюдаются в сервисной сфере Великобритании. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг Великобритании в ноябре вырос до 59,8 с 59,3 в октябре. Об этом во вторник сообщили источники на рынке.
    Согласно прогнозу индекс должен был снизиться до 58,5. По поступившей ранее информации деловая активность в обрабатывающей промышленности Великобритании  в ноябре снизилась. Несмотря на это ситуация в экономике Великобритании продолжает оставаться на хорошем уровне и предполагает продолжение экономического роста.
   
       
      Ключевые данные  на 06.12.06.

      Из значимых данных в среду можно отметить объем промышленного производства в Великобритании и заказы в обрабатывающей промышленности Германии.

Обзор рынка forex

     

[viktoria]

     06.12.2006

      В первой половине торгового дня американская валюта укреплялась, а на американской сессии вновь вернулась к минимумам диапазонов последних дней. Высока вероятность того, что и сегодня она продолжит консолидироваться перед пятничным отчетом по занятости.
     Правда внушает опасения перспектива  заседания ЕЦБ и, особенно, последующее за ним коммюнике Ж.К.Трише.


        EUR/USD .

        В Германии в октябре отмечено снижением объемов заказов в обрабатывающей промышленности. Заказы сократились на 1,1% по сравнению с сентябрем. В сентябре заказы сократились на 3,0%. Снижение показателя стало неожиданностью, так как экономисты ожидали рост на 1,2%.
      Несмотря снижение показателя в октябре объем крупных заказов остался выше среднего, но уменьшился по сравнению с предыдущим месяцем. Спрос на промышленные товары в настоящее время значительно выше, чем во 2 квартале. Следовательно, ситуацию в октябре можно рассматривать как нормальную.
      "Перспективы для роста промышленного производства в последнем квартале благоприятны, учитывая высокий объем имеющихся заказов" заявило Министерством экономики Германии.
      По сравнению с октябрем 2005 года заказы в обрабатывающей промышленности выросли на 10,0%  после роста на 5,3% в сентябре.


        GBP/USD.

        В Великобритании неожиданно снизился объем производства в обрабатывающей промышленности и объем промышленного производства в целом также сократился.
     Производство в обрабатывающей промышленности Великобритании сократилось на 0,4% по сравнению с сентябрем и выросло на 2,5% по сравнению с октябрем 2005 года.  Аналитики ожидали, что производство вырастет на 0,2%в месячном исчислении и в годовом исчислении на 3,0%.
     Причем роста не наблюдалось ни в одном из секторов обрабатывающей промышленности.
        Это первое снижение объемов выпуска в обрабатывающей промышленности с апреля 2006 года, причем оно является самым масштабным с октября 2005 года.
     В сентябре производство в обрабатывающей промышленности осталось без изменений по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
     Промышленное производство в Великобритании в октябре сократилось на 0,8% после роста на 0,1% месяцем ранее и выросло на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
        Предварительные прогнозы по показателю составляли  0,1% и  1,5% соответственно.
     В ноябре снижение промышленного производства может продолжиться, что может вызвать беспокойство по поводу экономического роста Объединенного Королевства в 4 квартале. С IV квартала 2005 года квартальные темпы роста ВВП Великобритании составляют 0,7% и превышают долгосрочный трендовый уровень.

     
      Ключевые данные  на 07.12.06.

     Завтра состоится заседание ЕЦБ и продолжится заседание банка Англии. По результатам заседания BoE не ожидается изменений в кредитно-денежной политике. А вот в еврозоне, скорее всего ставки будут увеличены на 25 базисных пунктов до 3,5%.         Многие аналитики считают, что это повышение процентных ставок может оказать серьезную поддержку единой валюте. Традиционно пристальное внимание привлечет пресс-конференция Ж.К.Трише, которая состоится после заседания ЕЦБ. Инвесторы будут искать в его выступлении сигналы о будущем процентных ставок в 2007 году.
     Помимо этого можно буде обратить внимание на цены на жилье в Великобритании от компании Halifax   и объемы потребительского кредитования в США.

Обзор рынка forex

[viktoria]

     07.12.2006

       При отсутствии макроэкономических данных по США и в преддверии отчета по занятости американская валюта торговалась в диапазонах по основным валютным парам и усиливалась против британского фунта.


       EUR/USD .

        В четверг в результате заседания ЕЦБ была повышена ключевая процентная ставка в еврозоне с 3,25% до 3,5%. Решение об увеличении процентных ставок было принято единогласно всеми членами Управляющего совета. Рынки не отреагировали на факт повышения ставки, что стало уже практически традицией.
      Полагаю, что резкий рост евро в течение двух прошлых недель и был отчасти спровоцирован ожиданиями повышения процентных ставок.  Нельзя исключать, что дальнейшее движение курса в среднесрочной перспективе может быть предопределено завтрашними данными по занятости в США.
       На пресс-конференции, которая состоялась после заседания банка, Председатель ЕЦБ Ж.К.Трише неоднократно повторил, что необходимо "продолжать очень пристально отслеживать" инфляционные риски. Таким образом, рынки получили указания на то, что ЕЦБ готов пойти на дальнейшее ужесточение кредитно-денежной политики, хотя и не на следующем заседании.
      В процессе выступления были представлены новые прогнозы ЕЦБ по инфляции. Согласно прогнозам в ближайшие два года инфляция будет находиться на уровне 1,9%. Напомню, что предельный целевой уровень инфляции в еврозоне составляет 2,0%.
      Однако напрямую Трише не стал утверждать, что повышение ставок продолжится. Таким образом, неопределенность в этом вопросе не исчезла, поэтому единая валюта продолжила торговаться неровно в прежних диапазонах.
     


       GBP/USD.

       В четверг закончилось двухдневное заседание Банка Англии. На своем декабрьском заседании BoE оставил ставку на прежнем уровне 5,0%. Предыдущие изменения процентных ставок состоялись в августе и ноябре. В результате этих изменений ставка выросла от 4,5% до 5,0%.
     Действия Банка Англии совпали с ожиданиями рынков, поэтому после объявления результатов заседания фунт стал слабеть. Тем более, что технически он выглядит сейчас несколько слабее европейской валюты.
     Подробности о ходе заседания мы узнаем 20 декабря в Протоколах заседания Банка Англии.
     Отчет компании Halifax подтвердил значительный рост цен в ноябре на рынке жилья Великобритании. Цены на жилье выросли на фоне нехватки предложения. Однако, по мнению компании, на рынке присутствуют причины, по которым в ближайшее время рынок жилья в Великобритании начнет снижаться.
     Цены на жилье в ноябре выросли на 1,7% по сравнению с октябрем и на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В октябре цены выросли также на 1,7% по сравнению с сентябрем, и в годовом исчислении рост составил 8,9%.
     Ноябрьский рост цен оказался более значительным, нежели ожидали экономисты.
     По данным Halifax, средняя цена дома в Великобритании в ноябре составила 187 995 британских фунтов по сравнению со 184 593 фунтами в октябре.


     
        Ключевые данные  на 08.12.06.

        Самым важным событием пятницы, да возможно и всей недели станет публикация отчета по занятости в США. Ожидается, что безработица в ноябре осталась на прежнем уровне 4,4%. Средний прогноз по созданию новых рабочих мест в ноябре в несельскохозяйственных областях составляет 115 000.
      Торговая неделя закончится выходом Мичиганского индекса потребительского доверия.
        В первой половине дня будут опубликованы пакеты данных по Германии и Японии, однако перед данными по занятости в США они, скорее всего, не возымеют на рынок никакого действия.
      Хотя данные по ВВП и заказы на оборудование в Японии могут стать решающим фактором для судьбы процентных ставок в декабре.

Обзор рынка forex

     

[viktoria]

      08.12.2006        

      Отчет по занятости в США, опубликованный в пятницу носил нейтральный характер. Уровень безработицы в ноябре увеличился с 4,4% до 4,5%, однако число новых созданных рабочих мест превысило ожидания аналитиков и выросло на 132 000. Предварительно ожидалось, что количество новых рабочих мест за ноябрь составит 110 000. Показатель на октябрь был пересмотрен в сторону понижения, а за сентябрь, напротив, в сторону повышения.
     Одновременно заработная плата выросла чуть менее значительно, чем ожидалось. Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0,03 доллара, или 0,2%, до 16,94 доллара с 16,91 доллара в октябре. По сравнению с ноябрем 2005 года ее рост составил 4,1%. Предварительно экономисты ожидали, что заработная плата вырастет на 0,3%. Средняя продолжительность рабочей недели осталась равной 33,9 часа.
     После выхода данных по занятости доллар сначала кратковременно вырос, затем был активно продан.
        Последним экономическим индикатором недели стал индекс настроений потребителей Мичиганского университета. Предварительное значение индекса за декабрь показало, что и индекс снизился сильнее, чем ожидали на рынке. Значение показателя в декабре составило 90,2 против окончательного значения 92,1 в ноябре.
     Падение индекса свидетельствует о нарастании пессимизма потребителей, которые негативно оценивают свои перспективы.
        Согласно прогнозу экономистов, индекс должен был составить 92,0.
        Несмотря на негативные данные по Мичиганскому индексу, после его выхода американская валюта резко выросла по всем основным парам и закрыла неделю на позитивной ноте, начав активную коррекцию предыдущего падения.

 

        EUR/USD .

        В Германии в октябре наблюдалось увеличение положительного сальдо текущего счета платежного баланса. Увеличение превысило прогнозы аналитиков. Положительное сальдо текущего счета платежного  баланса в Германии в октябре достигло 11,6 млрд. евро против 9,7 млрд. евро в сентябре.
     Профицит платежного баланса увеличился в результате увеличения профицита внешнеторгового баланса, который вырос до 17,3 млрд. евро по сравнению с 15,7 млрд. евро в сентябре.
        Второй месяц сокращается объем промышленного производства в Германии. В октябре производство снизилось на 1,4% по сравнению с сентябрем и по сравнению с аналогичным периодом 2005 года производство выросло на 3,4%.
      Данные за сентябрь были пересмотрены в сторону понижения с -0,3% до -0,6% в месячном исчислении, годовой рост в сентябре составил 5,8%.
      Сокращение объемов промышленного производства стало результатом снижения в трех важнейших отраслях немецкой промышленности - обрабатывающей промышленности, энергетическом и строительном секторах.
      Эти данные в совокупности с информацией о снижении заказов в обрабатывающей промышленности  в октябре могут стать тревожным сигналом.
      Тем не менее по прогнозу Министерства экономики Германии ожидается , что в IV квартале дальнейший рост промышленного производства продолжится.
               

 
       USD/JPY

       Данные по Японии, опубликованные в пятницу утром нельзя назвать позитивными. Вышедшие данные, скорее всего, не позволят Банку Японии поднять процентные ставки до конца 2006 года.
     Темпы роста экономики по уточненной оценке оказались ниже, чем ожидали аналитики и значительно ниже, чем отражала первоначальная оценка.
     ВВП Японии в 3 квартале 2006 года вырос на 0,2% по сравнению со 2 кварталом (первоначальная оценка составила 0,5%) и на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом 2005 года (первоначальная оценка составляла 2,0%).
       Снижение темпов роста произошло из-за сокращения капитальных расходов компаний. После рекордного роста капитальных расходов во втором квартале, японские компании сократили расходы на капитальное строительство и покупку оборудования.
       Базовые заказы на машины и оборудование в Японии в октябре выросли на 2,8% по сравнению с сентябрем. Рост оказался ниже, чем предварительно ожидали аналитики. По прогнозам заказы должны были вырасти на 5,7%.В  сентябре заказы сократились на 7,4% по сравнению с августом. В годовом исчислении заказы снизились на 1,2%.
     Заказы на машины и оборудование являются важным индикатором состояния японской экономики, так как отражают перспективы капиталовложений компаний в предстоящие месяцы.
      По поступающим данным можно сделать вывод о том, что темпы роста второй экономики мира сокращаются. Ослабление экономического роста происходит на фоне снижения капиталовложений, потребительских расходов и низких темпов инфляции


     
      Ключевые данные  на 11.12.06.

        В понедельник состоится публикация пакета данных по экономике Великобритании в который войдут индексы цен производителей и дынные по внешней торговле.
     Помимо этого будет опубликован объем промышленного производства во Франции и оптовые запасы в США.

Обзор рынка forex

     

[viktoria]

     11.12.2006

     В понедельник доллар продолжил расти против большинства валют. Особенно активный рост наблюдался по отношению к японской йене.
      Из макроэкономических показателей были опубликованы только оптовые запасы на складах американских компаний.
      На фоне замедления экономического роста в США продолжает снижаться спрос. Об этом сигнализирует рост товарно-материальных запасов компаний. Запасы в ноябре выросли на 0,8% до 392,92 млрд. долларов. В сентябре рост товарно-материальных запасов составил 0,7%, а не 0,8%, как сообщалось ранее.
      Вышедшие данные превысили ожидания экономистов, которые прогнозировали, что товарно-материальные запасы вырастут в октябре на 0,5%.
      Сокращение оптовых продаж составило 0,5% после сокращение в сентябре на 1,5%. В годовом исчислении оптовые продажи выросли на 5,9%, а запасы увеличились на 10,1%.
   


        EUR/USD .

       Промышленное производство во Франции в октябре вновь снизилось по сравнению с предыдущим месяцем, однако темпы снижения замедлились по сравнению с сентябрем, когда падение составило 0,9%. В октябре промышленное производство сократилось лишь на 0,1%.
     Аналитики ожидали, что в октябре промышленное производство во Франции продемонстрирует положительную динамику и вырастет на 0,5%.
     Рост в секторе производства потребительских товаров и в автопромышленности не смог остановить падение показателя в целом.

         
       GBP/USD

     Промышленная инфляция в Великобритании в ноябре осталась стабильной. Отпускные цены производителей в ноябре не изменились по сравнению с октябрем, когда они снизились на 0,2%. В годовом исчислении инфляция ускорилась, PPI Output вырос с 1,6% до 1,8%. Согласно консенсус прогнозу индекс отпускных цен должен был вырасти на 0,1% и 1,6% соответственно.
      Базовый индекс промышленных цен, не учитывающие цены на продукты питания, напитки, табачные изделия и энергоносители вырос в ноябре на 0,2% по сравнению с октябрем и на 2,4% по сравнению с ноябрем 2005 года, что превышает целевой 2,0%-ый уровень.
      Индекс закупочных цен производителей вырос на 0,1% по сравнению с прошлым месяцем и на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
      В ноябре в Великобритании зафиксирован самый низкий за последние полгода дефицит внешнеторгового баланса, что вызвано сокращением импорта из стран Европейского Союза.
      Отрицательное сальдо торгового баланса в октябре составило  6,3 млрд. фунтов по сравнению с 6,7 млрд. фунтов в сентябре. Ожидалось, что сальдо составит -6,6 млрд. фунтов.
Этот фактор является позитивным для роста британской валюты.


     
      Ключевые данные  на 11.12.06.

     Завтра основные данные поступят из Великобритании и США. Самой значимой новостью дня станет внешнеторговый баланс Соединенных Штатов и данные по экспорту и импорту. Несомненно, важным станет заседание ФРС по кредитно-денежной политике, хотя рынки не ожидают никаких изменений в уровне процентных ставок. Традиционно внимание рынков привлечет последующее выступление Председателя ФРС Бена Бернанке.
     По Великобритании будут опубликованы индексы потребительских и розничных цен,  а также отчет по промышленным трендам CBI.
   Дополнительно необходимо будет обратить внимание на индекс делового оптимизма немецкого исследовательского института ZEW.

Обзор рынка forex

[viktoria]

      12.12.2006

В октябре 2006 года мы наблюдали самое значительное за пять лет снижение дефицита торгового баланса США. Снижение дефицита было вызвано ростом экспорта и продолжением снижения цен на нефть.
В октябре внешнеторговый дефицит сократился  на 8,4% до 58,87 млрд. долларов. В сентябре дефицит составлял 64,26 млрд. долларов. Аналитики ожидали менее значительное сокращение дефицита. По предварительным прогнозам отрицательное сальдо должно было составить 63,00 млрд. долларов.
    Объем импорта в США сократился на 2,7%, экспорт из США в октябре вырос на 0,2%. Экспорт растет уже четвертый месяц подряд.
Несмотря на позитивные для доллара новости реакция рынка была слабой и кратковременной. Американская валюта осталась в прежних диапазонах в ожидании завершения заседания ФРС по кредитно-денежной политике.
     В результате своего заседания во вторник Комитет по операциям на открытом рынке ФРС оставил процентную ставку без изменения на уровне 5,25%. Ставка остается на этом уровне уже 4-й месяц подряд. Однако, судя по заявлению руководителей ФРС, в будущем мы не можем исключать возможность дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики, если инфляция продолжит оставаться высокой.
В последующем заявлении Бен Бернанке отметил, что в 2006 году экономический рост в США замедлился  результате существенного снижения на рынке жилья. В заявлении были снова высказаны опасения по поводу высокого инфляционного давления.
    "В течение этого года темпы экономического роста снижались, - говорится в заявлении ФРС. – Хотя последние макроэкономические показатели США были неоднозначными, американская экономика, судя по всему, продолжит расти умеренными темпами в течение ближайших кварталов."
     Руководство ФРС вновь высказало предположения, что в ближайшие месяцы инфляционное давление, скорее всего, снизится на фоне замедления экономического роста, снижения цен на энергоносители и запаздывающему эффекту от 17 повышения процентных ставок подряд.
      Тем не менее, по мнению ФРС базовая инфляция остается неприемлемо высокой, хотя и находится в пределах прогнозов. Вновь подчеркивается важность поступления новых экономических данных. В заявлении утверждается, что именно от перспектив экономического роста и темпов инфляции будут зависеть дальнейшие решения по  кредитно-денежной политике в США.
      Таким образом, мы видим, что тон заявления на декабрьском заседании весьма нейтрален и практически не отличался от предыдущего, что впрочем, было заранее учтено рынками.
     Исходя из комментариев Бена Бернанке и других членов Комитета, нельзя сделать заключение о том, когда и   в каком направлении могут измениться процентные ставки в США.
      После оглашения решения ФРС по процентной ставке волатильность на рынке усилилась и американская валюты была продана против большинства валют.


        EUR/USD .

    Экономические ожидания в Германии растут на фоне широкомасштабного экономического роста. Об этом свидетельствует снижение отрицательного значения индекса экономических ожиданий до -19 в декабре с -28,5 в ноябре. Напомню, что до этого индекс падал в течение 10 месяцев и в ноябре достиг минимального значения  с 1993 года. Аналитики ожидали, что индекс вырастет только до -25,0.
     Тем не менее, значение индекса в декабре продолжает находиться намного ниже среднего показателя 33,7. Значение индекса выше нуля означает, что число аналитиков, которые считают, что условия в течение предстоящих шести месяцев будут благоприятны для предпринимателей, превышает число тех, кто считает перспективы неблагоприятными.
     
         
       GBP/USD

     В ноябре Великобритании зафиксирован рекордный рост годовой инфляции на уровне потребителей. По представленным данным CPI вырос в ноябре на 0,3% по отношению к прошлому месяцу и на 2,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Это самые высокие темпы роста годового CPI с начала 1997 года.
      В октябре месячные темпы роста потребительской инфляции составили 0,2% и годовые 2,4%.
      Ожидалось, что темпы роста цен будут несколько ниже: 0,2% и 2,6% соответственно.
      Основной причиной роста цен названы рост стоимости транспортных услуг, так как в ноябре 2006 года цены на бензин и смазочные материалы снизились менее значительно, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Годовая потребительская инфляция в Великобритании сейчас существенно превышает целевой для BoE уровень в 2,0%, впрочем, как и производственная инфляция. Это, несомненно, усилит опасения Банка Англии по поводу ценовой стабильности в экономике.
     Тем не менее, последнее повышение цен было предсказано в ноябрьском инфляционном отчете Банка Англии. В отчете говорилось, что в краткосрочной перспективе инфляционное давление, скорее всего, усилится, а к середине 2007 года снизится к целевому уровню.
     Дополнительную тревогу порождает рост индекса розничных цен. Этот индекс в ноябре вырос на 0,3% по отношению к октябрю и на 3,9% по отношению к ноябрю 2005 года, что превысило ожидания экономистов. На основании этого ценового индекса заключаются договоры по заработной плате. Рост индекса розничных цен может привести к требованиям повышения заработной платы, что в свою очередь может усилить ценовое давление. Основной причиной роста показателя стало тоже повышение стоимости транспортировки.
     Базовый индекс потребительских цен без учета алкоголя, табачной продукции, продуктов питания и бензина вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года. В октябре годовой рост базовой инфляции составлял 1,4%.

     
       Ключевые данные  на 13.12.06.

    Торги в среду начнутся с выходом данных по внешней торговле и объему производства в обрабатывающей промышленности Японии. Затем будут опубликованы индексы потребительской инфляции по Германии и Франции. После этого внимание рынка привлекут индикаторы британского рынка занятости.
    На американской сессии выйдут данные по розничным продажам и складским запасам в США, которые будет наиболее ожидаемы рынком.

Обзор рынка forex

[viktoria]

     13.12.2006

      Американский доллар в среду вырос на фоне неожиданно хороших данных по розничным продажам в США.
Розничные продажи в США в ноябре выросли более значительно, чем ожидалось в результате повышения активности покупателей в преддверии рождественских праздников.
      Розничные продажи в США в ноябре выросли на 1,0% после снижения на 0,1% в октябре. Ранее аналитики ожидали роста продаж лишь на 0,2%.
      Розничные продажи в США я являются важнейшим компонентом совокупного спроса и составляют около 70% ВВП США.
       Без учета продаж автомобилей и топлива розничные продажи выросли на 0,9%.
      Данные по товарно-материальным запасам компаний показали, что в октябре запасы выросли на 0,4% по сравнению с сентябрем. В сентябре запасы выросли на 0,3%. Данные практически совпали с предварительными прогнозами. Темпы роста товарно-материальных запасов в октябре объясняются некоторым снижение продаж компаний.


        EUR/USD .

       В Германии в ноябре вновь зафиксировано снижение потребительской инфляции, как последствия того же снижения цен на нефтепродукты. Индекс CPI в ноябре снизился на 0,1% по сравнению. С предыдущим месяцем и вырос на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
     По прогнозам аналитиков индекс должен был снизиться на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
     Базовый показатель годовой потребительской инфляции в ноябре вырос на 1,7%.
     Потребительская инфляция во Франции в ноябре напротив выросла на 0,1% в месячном исчислении. По сравнению с ноябрем 2005 года CPI вырос на 1,4%.
     По предварительным прогнозам индекс потребительских цен в ноябре должен был остаться без изменений по сравнению с октябрем и вырасти на 12,3% по сравнению с ноябрем 2005 года.
     
        
       GBP/USD.
 
      Продолжается улучшение ситуации на рынке труда Великобритании, что является дополнительным подтверждением активного экономического роста.
      В ноябре отмечено рекордное за последние два года уменьшение завяок на пособие по безработице. Число заявок на получение пособия по безработице в ноябре сократилось на 5700. В октябре число заявок уменьшилось на 3600. Уровень безработицы в ноябре остался на уровне прошлого месяца в 3,0%.
     Заранее экономисты прогнозировали, что в ноябре количество заявок вырастет на 4000 а безработица по сравнению с октябрем не изменится.
     Ускорились темпы роста среднего заработка. Средний заработок за период  с августа по октябрь вырос на 4,1% после роста на 3,9% за период с июля по сентябрь и оправдал ожидания экономистов.
     Улучшение на рынке труда может стать еще одним доводом в пользу продолжения повышения процентных ставок, а рост заработной платы может обеспокоить Банк Англии в точки зрения повышательного давления на уровень цен в стране.

     
     USD/JPY

     Вновь вырос профицит платежного баланса Японии. В октябре активное сальдо текущего счета платежного баланса выросло на 5.2% до 1.515 трлн. йен. Экономисты ожидали, что активное сальдо по счетам текущих операций составит 1.406 трлн. йен.
     Профицит торгового баланса в годовом исчислении снизился на 18,9% до 756,2 млрд.йен. . Экспорт снизился на 11.1%, одновременно импорт вырос на 17.1%.


      Ключевые данные  на 13.12.06.

      В четверг состоится заседание Банка Швейцарии по вопросам кредитно-денежной политики. Ожидается, что уровень текущих процентных ставок будет увеличен на 25 базисных пунктов.
     Помимо этого стоит обратить внимание на данные по розничным продажам в Великобритании и цена на экспорт и импорт в США.

Обзор рынка forex

 

[viktoria]

     14.12.2006

По поступившим в четверг данным в ноябре в США значительно выросли экспортные и импортные цены, что является одним из показателей увеличения инфляционного давления.
     Импортные цены выросли на 0,2% по сравнению с падением на 2,0% в октябре. Одновременно цены на импорт выросли на 0,4% по сравнению с октябрем, когда они снизились на 0,4%.
     Эти данные, в сочетании с информацией о значительном снижении заявок на пособие по безработице на предыдущей неделе, оказали поддержку американской валюте.


        EUR/USD .

        Судя по опубликованным европейским статистическим бюро Eurostat данным рост расходов на оплату труда в еврозоне в III квартале был весьма сдержанным.  Почасовые расходы на оплату труда в еврозоне в III квартале выросли на 2,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
      Годовые темпы роста во II квартале составляли 2,3%. Экономисты ожидали, что рост расходов на оплату труда в еврозоне в III квартале составит 2,6%.
     Рост расходов на оплату труда замедляется, несмотря на увеличение уровня занятости в еврозоне.
     Это говорит о том, что требования о повышение заработной платы в еврозоне не несет на данный момент инфляционной угрозы.

         
       GBP/USD.
 
       Вновь благоприятная макроэкономическая статистика поступила из Великобритании.
      Данные по розничным продажам в Великобритании, опубликованные в четверг показали, что продажи продолжают расти хотя темпы роста являются несколько ниже трендовых. Эти данные вошли в противоречие с отчетом Конфедерации британской промышленности (CBI) и Британского консорциума розничной торговли, в которых говорится, что в ноябре в Великобритании розничные продажи резко снизились.
      Объем розничных продаж в ноябре вырос на 0,3% по сравнению с месяцем после роста на 1,0% в октябре. В годовом исчислении продажи выросли на 3,2% после роста на 3,9% в октябре.
     Увеличение объема розничных продаж наблюдалось во всех секторах, за исключение торговли продуктами питания.
     Экономисты ожидали, что продажи в ноябре снизятся на 0,2% по сравнению с прошлым месяцем и вырастут на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
     По сообщению Британской конфедерации промышленности окончание 2006 года оказывается благоприятным периодом для промышленности Великобритании.
     Индекс заказов в декабре вырос до -5 против -6 в предыдущем месяце, что говорит о продолжении роста производства в обрабатывающей промышленности. Индекс промышленного производства в декабре вырос до +11 против +5 в ноябре. Аналитики прогнозировали, что индекс составит в декабре +4.
    Одновременно на фоне роста стоимости британского фунта экспорт из Великобритании начинает снижаться. Индекс экспортных заказов снизился к концу года и составил -5 в декабре по сравнению с +3 в ноябре.
     "Очевидно, что недавний резкий рост фунта против доллара США негативно влияет на экспортные заказы и любое устойчивое подорожание фунта вызовет опасения среди британских экспортеров", - заявил Иан Маккаферти, главный экономист CBI.


       USD/JPY

       В своем выступлении в четверг заместитель министра финансов Японии по международным вопросам Хироси Ватанабе заявил, что он не видит тенденций и причин в японской экономике, которые бы способствовали ослабеванию йены на валютном рынке. Он полагает, что участники рынка самостоятельно определяют курс йены исходя из собственных интересов, а не макроэкономических показателей. Ватанабе заявил, что японская экономика продолжает устойчиво расти.
       Ватанабе отказался комментировать вероятность валютной интервенции со стороны Банка Японии. Из этого выступления можно сделать вывод, что власти Японии не обеспокоены снижением курса йены и не собираются этому противодействовать, что может оказать дополнительное понижательное давление на японскую валюту.


       USD/CHF

      В четверг в результате своего заседания Швейцарский национальный банк повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов. На данные момент целевой диапазон для процентной ставки по трехмесячным контрактам по швейцарскому франку Libor составляет 1,50%-2,50% .     Целевой уровень ставки Libor находится в середине диапазона и соответственно составляет 2,0%.
     В последующем заявлении Швейцарский национальный банк понизил прогноз по инфляции на 2006-2008 год. Если ставки останутся на прежнем уровне, то в следующем году инфляция, вероятно, снизится на 0,4%, а потом вырастет до 0,9% в 2008 году. В сентябре соответствующие прогнозы составляли 1,1% в следующем году и 1,6%.
     Если ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозами, то Швейцарский национальный банк будет продолжать постепенно  повышать процентные ставки.


      Ключевые данные  на 15.12.06.

     Среда станет саамы насыщенным днем недели с точки зрения фундаментального анализа.
     Ночью будет опубликован важнейший экономический отчет BoJ Танкан, который описывает перспективы бизнеса в Японии. Индекс, который публикуется вместе с отчетом, можно отдаленно считать аналогом индексов менеджеров по поставкам PMI, публикуемых в еврозоне и США. Танкан является практически единственным японским индикатором, способным оказать реальное влияние на валютный рынок.
      Затем на европейской сессии выйдут важнейшие показатели экономии объединенной Европы: индекс промышленного производства и индексы потребительских цен.
     Основной блок данных придет из США. Это, в первую очередь, индексы потребительских цен, объем промышленного производства, данные по притоку иностранного капитала и Нью-Йоркский производственный индекс.

     

Обзор рынка forex

[viktoria]

     15.12.2006

       В пятницу из-за большого количества новостей торговля на валютном рынке была весьма волатильной и американская валюта торговалась разнонаправлено.
        Важнейшими данными стали индексы потребительских цен в США. Потребительская инфляция в ноябре осталась на октябрьском уровне, хотя аналитики ожидали рост индекса на 0,2%. В октябре индекс снизился на 0,5%.Общий индекс CPI не вырос на фоне снижения цен на продукты питания и энергоносителя. Базовый показатель CPI без учета цен на продукты питания и энергоносители в ноябре также показал нулевой прирост по сравнению с прошлым месяцем, когда он вырос на 0,1%.  Базовая инфляция осталась на самом низком за год уровне.
        В годовом исчислении общий CPI вырос на 2,0%, а базовый показатель вырос на 2,6%. Таким образом, годовая базовая инфляция еще остается на высоком уровне.
        Пока оправдываются ожидания ФРС по поводу постепенного снижения базовой инфляции в результате снижения темпов экономического роста. На рынке присутствуют ожидания того, что в 1 квартале 2007 года ФРС может начать понижать процентные ставки.
        По сообщению Минфина США, в октябре чистые покупки долгосрочных ценных бумаг США иностранцами составили в октябре 82,3 млрд. долларов, что на 17% больше по сравнению с сентябрем, когда этот показатель составил 70,2 млрд. долларов. Этого объема поступлений достаточно для покрытия дефицита торгового баланса, который в ноябре снизился до рекордного уровня в  58,3 млрд.долларов.
      Промышленное производство в ноябре в США выросло, причем более значительно, чем ожидали аналитики. Объем производства вырос на 0,2% после нулевого прироста в октябре. Одновременно коэффициент загруженности производственных мощностей в ноябре не изменился и составил 81,8%. Аналитики прогнозировали выход показателя на более высоком уровне.
      Согласно предварительным прогнозам промышленное производство в ноябре должно было вырасти на 0,1%, а коэффициент загруженности мощностей должен был повыситься до 82,2%.
         Рост промышленного производства был вызван увеличением объема производства в секторе обрабатывающей промышленности.
        Производство в обрабатывающей промышленности выросло на 0,3% после снижения на 0,5% в октябре. На долю обрабатывающей промышленности приходится около 80% промышленного производства.
        По сравнению с ноябрем 2005 года промышленное производство выросло
      на 3,8%, а производство в обрабатывающей промышленности – на 3,4%.
        В добывающей промышленности производство в ноябре сократилось на 0,2% по сравнению с октябрем, когда оно выросло на 0,4%. Здесь коэффициент загруженности производственных мощностей оказался очень высоким и составил 91,0%.
      Данные по промышленному производству не учитывают составляющую сферы услуг, которая вносит самый значительный вклад в формирование ВВП США.


        EUR/USD .

        Первоначальная оценка годовой потребительской инфляции в еврозоне была пересмотрена в сторону повышения с 1,8% до 1,9%. Несмотря на повышение показателя, он пока остается в приемлемых границах по стандартам ЕЦБ. Подобный результат совпал с предварительными ожиданиями рынка.
       По сравнению с прошлым месяцем потребительские цены в еврозоне остались на прежнем уровне. Цены на энергоносители снизились на 0,5%, цены на услуги связи на 0,4%, одновременно цены на одежду выросли на 0,5%, а на продукты питания – на 0,4%.
       Индекс CPI без учета энергоносителей, продуктов питания, алкоголя и табачных
       изделий не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и вырос на 1,8% по сравнению с октябрем 2005 года.
       Промышленное производство в  октябре в еврозоне снизилось на 0,1% по сравнению с сентябрем и выросло на 3,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По прогнозам экономистов напротив производство должно было вырасти, и рост должен был составить 0,4% и 4,4% соответственно.
       В сентябре промышленное производство сократилось на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Годовой рост в сентябре составил 3,3%.  Снижение производства в октябре было вызвано снижение производства энергоносителей и капитальных товаров.
         

       USD/JPY

       В пятницу был опубликован важнейших индикатор экономики Японии диффузный индекс деловых настроений Танкан. Индекс деловых настроений крупных производителей в третьем квартале финансового года Японии составил 25 пунктов. Данные полностью совпали с прогнозами экономистов. Опубликованный в сентябре индекс вышел на уровне 24.  Индекс крупных непроизводственных компаний вырос до 22 против прогнозируемых 20.
      По информации, содержащейся в отчете Танкан, к концу текущего финансового года курс пары доллар/йена составит 114,00. Финансовый год в Японии заканчивается в марте.
      Таким образом, по данным этого квартального отчета деловые настроения в среде крупных производителей улучшились, хотя это не нашло отражения на рынке. Отчет не оказал японской валюте существенной поддержки, так как рынки не ожидают, что это окажет влияние на решения Банка Японии в отношении кредитно-денежной политики.
      Несмотря на рост индекса, японские компании ожидают ухудшение экономических условий в начале 2007 года.


      Ключевые данные  на 18.12.06.
     
      В понедельник начнется двухдневное заседание Банка Японии. Ожидается, что в результате заседания процентные ставки будут оставлены на прежнем уровне.         
      Дополнительно из значимых данных выйдут данные по внешней торговле еврозоны и текущий счет платежного баланса США.

Обзор рынка forex

[viktoria]

    18.12.2006

    Доллар США на европейских торгах в понедельник снижался, затем вырос в начале американской сессии, чтобы к концу торгов вновь утратить свои позиции. На фоне отсутствия особенно значимых макроэкономических показателей американская валюта торговалась в диапазонах в паре с основными валютами.
    Единственный значимый показатель по экономике США - дефицит текущего счета платежного баланса США оказался негативным для доллара. Дефицит  в III квартале вырос до 6,8% от ВВП и составил 225,6 млрд. долларов по сравнению с 217,1 млрд. долларов во II квартале. Во II квартале дефицит составлял 6,6% ВВП страны.
    Хочется напомнить, что дефицит платежного баланса обусловлен дефицитом внешнеторгового баланса, что нельзя назвать свежей новостью, поэтому реакция рынка на выход показателя была весьма ограниченной.
    Дополнительно негативным фактором для доллара стало заявление Ирана о том, что все бюджетные доходы Ирана в твердой валюте в следующем финансовом году, который начнется 21 марта, будут рассчитываться в евро, а не в долларах.  Инвесторы опасаются, что другие страны – экспортеры могут поступить сходным образом.


        EUR/USD .

        По сообщение статистического агентства Eurostat, в октябре в еврозоне было вновь зафиксировано положительное сальдо торгового баланса. В октябре сальдо октябре составило 2,4 млрд. евро против 0,1 млрд. евро в октябре 2005 года. Данные оказались лучше прогнозов. Экономисты предполагали, что положительное сальдо в октябре составит 0,1 млрд.евро.
        Месяц назад также был зафиксирован профицит торгового баланса. Сальдо составило 2,1 млрд. евро.
    В октябре экспорт не изменился по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 4,5% в сентябре, а импорт вырос на 0,6% после снижения на 1,7% в прошлом месяце.
    За период с января по октябрь 2006 года в еврозоне был зафиксирован дефицит внешней торговли, который был вызван ростом цен на импортируемую нефть.
        Дополнительную поддержку единой валюте оказало выступение председателя ЕЦБ Ж.К.Трише, который вновь заявил, что процентные ставки в еврозоне продолжают оставаться на низком уровне.       
               

      Ключевые данные  на 19.12.06.
     
      Ключевой новостью вторника станут цены производителей и данные по рынку жилья  в США и объявление результатов заседания BoJ. Скорее всего, в результате заседания ставка останется на прежнем уровне, но последующее заявление Председателя японского центробанка Тошихико Фукуи может быть достаточно агрессивным и оказать некоторую поддержку 1ене.
     Помимо этого несомненный интерес будет представлять индекс деловой активности в Германии IFO и производственные цены в Германии.

Обзор рынка forex

[viktoria]

      19.12.2006

       Цены производителей в США в ноябре выросли. Темпы роста оказались рекордными за последние тридцать лет. Общий индекс промышленных цен вырос в ноябре на 2,0%, полностью компенсировав октябрьское падение на 1,6%. Это самый значительный прирост индекса с 1974 года.
       Базовый PPI, в котором не учитываются продукты питания и энергоносители вырос в ноябре на 1,3% после падения индекса на 0,9% в октябре.
      Подобный рост цен был спровоцирован повышением цен на горючее и грузовые автомобили малой грузоподъемности. Резкий рост ценовых индексов свидетельствует о том, что инфляционное давление в США не снижается вопреки ожиданиям ФРС.
      В ноябре число закладок новых домов выросло на 6,7% и составило 1,588 млн. в год. Это количество частично компенсировало резкое падение закладок в прошлом месяце. В октябре число закладок новых домов в США сократилось на 13,7% до 1,488 млн.
      Удручающим фактом стало то, что число разрешений на строительство жилья в ноябре вновь сократилось на 3,0% до 1,506 млн. единиц в год. Показатель падает 10-й месяц подряд. Снижение этого показателя может повлечь за собой продолжение снижения закладок новых домов в следующие месяцы.
     Согласно предварительным прогнозам число новых фундаментов должно было вырасти на 4,3% до 1,550 млн. в год. За последние 12 месяцев число закладок новых домов сократилось более чем на 25%. Количество разрешений на строительство за отчетный период по мнению аналитиков должно было повысится на 1,0% до 1,550 млн. единиц в год.
      Снижение сектора недвижимости вызвал сокращение ВВП США на 1,16 процентного пункта в III квартале, когда рост ВВП составил 2,2%
      Реакция рынка на выход данных оказалась очень кратковременной, затем американская валюта стала вновь слабеть.
Могу привести три объяснения по этому поводу.
       Рост инфляции в условиях снижения темпов роста экономики уже нельзя считать позитивным фактором, так как общеэкономическая ситуация уже не позволяет купировать инфляцию повышение процентных ставок. Продолжение ужесточения кредитно-денежной политики может усугубить и так слабые сегодня позиции сектора недвижимости в США. Это первое из возможных объяснений.
      Второй возможной причиной может быть то, что рынок был больше сконцентрирован не на ценовых индексах, а на данных с рынка недвижимости, а они вышли неоднозначными.
      Возможно, рынок воспринял подобный рост цен, как разовый и случайный фактор. Действительно, на протяжении двух предыдущих осенних месяцев темпы роста инфляции снижались. Этот же рост цен был вызван удорожанием бензина и грузовых автомобилей.


        EUR/USD .

       Производственная инфляция в Германии в ноябре осталась стабильной. Индекс цен производителей в ноябре не изменился по сравнению с октябрем и вырос на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Данные совпали с предварительными прогнозами.
     Месячный показатель остался на прежнем уровне благодаря тому, что снижение цен на нефть было компенсировано ростом цен на энергоснабжение и природный газ.
     Без учета цен на энергоносители, индекс цен производителей вырос на 2,9% с ноября предыдущего года после роста на 3,0% в октябре.
     В декабре немецкие предприниматели стали более позитивно оценивать свои перспективы. Об этом свидетельствует рост индекса IFO, который рассчитывается одноименным исследовательским институтом.
     Декабрьское значение индекса деловых настроений IFO выросло до 18,7 по сравнению со 106,8 в ноябре. Это превысило прогнозы экономистов, которые ожидали выхода индекса на уровне 106,6.
    Немецкие предприниматели стали более оптимистично оценивать как текущие условия для бизнеса, так и перспективы на ближайшие шесть месяцев.
    Немецкая экономика испытывает сейчас подъем, какого не было с 1990 года.


      USD/JPY     

     Во вторник завершилось очередное заседание Банка Японии. Как и ожидали рынки, все процентные ставки были оставлены на прежних уровнях. Последующее заявление Председателя правления банка Тошихико Фукуи также разочаровало рынки. В его выступлении не прозвучало никаких обнадеживающих намеков на возможные сроки ужесточения кредитно-денежной политики.
   Фукуи сконцентрировал внимание на том, что основной проблемой японской экономики являются низкие темпы роста потребления и потребительских цен, поэтому члены правления Банка Японии решили продолжить наблюдать за подобными экономическими показателями, поскольку потребительские расходы и индекс потребительских цен находятся на низком уровне. Однако, добавил Фукуи, решения по кредитно – денежной политике будут приниматься исходя из общеэкономической ситуации, а не только на основании двух перечисленных показателей. В этой связи Банк Японии хочет внимательно проанализировать тренды этих макроэкономических показателей.
   Фукуи еще раз подчеркнул, что изменение кредитно-денежной политики не привязано к конкретному расписанию и решения по вопросу ставок не принимаются заранее.


      Ключевые данные  на 20.12.06.

     В четверг не будет опубликовано особенно значимых макроэкономических данных. Основной блок показателей будет посвящен экономике Великобритании. В первую очередь стоит обратить внимание на публикацию протоколов последнего заседания BoE и отчет по розничным продажам Конфедерации британской промышленности.
     Дополнительно будет опубликован дефицит государственного бюджета Великобритании, данные по денежной массе и ипотечному кредитованию.

Обзор рынка forex

[viktoria]

      20.12.2006

      На фоне отсутствия значимых новостей доллар в среду торговался разнонаправлено, но был склонен к росту.


        EUR/USD

        Из значимых событий среды по еврозоне можно отметить только выступление президента Европейского центрального банка Жана-Клода Трише посвященное вопросам экономической и денежно-кредитной политики Европейского парламента.
      Трише отметил, что все экономические показатели в IV квартале остаются высокими и существуют все условия для того, чтобы экономический рост в зоне действия единой валюты в 2007 и 2008 годах был близок к потенциальному.
      К факторам риска он отнес высокие цены на нефть, финансовые дисбалансы в мировой экономике и протекционистские настроения в некоторых странах.
      Во время выступления Трише вновь прозвучали выказывания по поводу роста инфляционных рисков на фоне избыточной ликвидности и высоких темпов роста денежной массы, вызванных низким уровнем процентных ставок.
      Выступление Трише оказало кратковременную поддержку европейской валюте.


        GBP/USD .

       В среду вновь поступили позитивные данные по экономике Великобритании.
       Судя по опубликованным в среду протоколам последнего заседания Банка Англии, Комитет по денежно-кредитной политике единогласно решил оставить процентную ставку на прежнем уровне в 5,0% процентов.
      Оценки членов комитета инфляционной ситуации в стране в целом остались без изменений по сравнению с октябрьским отчетом по инфляции. Комитет по-прежнему ожидает роста потребительских цен в краткосрочной перспективе, а затем замедления до целевого уровня в 2,0% к середине 2007 года.
       По сообщению Национального бюро статистики Великобритании чистая потребность государственного сектора в наличных средствах (PSNCR) в ноябре составила 7,1 млрд. фунтов по сравнению с 8,9 млрд. фунтов годом ранее. Аналитики прогнозировали, что потребность составила 8,8 млрд. фунтов.
      С начала финансового года в апреле по ноябрь чистая потребность госсектора в денежных средствах составила 23,5 млрд. фунтов по сравнению с 28,4 млрд. фунтов за аналогичный период прошлого года.
       В целом баланс государственного бюджета в ноябре оказался дефицитным, так как чистый объем заимствований государственного сектора составил 9,9 млрд. фунтов, что является вторым по величине уровнем заимствований с 1993 года. Начиная с 1993 года, когда началось ведение статистики по этому показателю, в ноябре каждого года наблюдался дефицит баланса государственных финансов.
       Данные в целом соответствовали предварительным прогнозам.
       По сообщениям Британской банковской ассоциации, рост потребительского и ипотечного кредитования в ноябре в Великобритании ускорился.
      Объем потребительского кредитования в ноябре достиг ноябре 127 млрд. фунтов и составил 17,2 млрд. фунтов против 12,1 млрд. фунтов в октябре. Средний рост в течение предыдущих шести месяцев составляет 12,7 млрд. фунтов.
      Рост ипотечного кредитования в ноябре достиг исторического максимума. Ипотечное кредитование в ноябре выросло на 6,5 млрд. британских фунтов после роста в октябре на 5,6 млрд. фунтов. Средний рост в течение предыдущих шести месяцев составляет 5,7 млрд. фунтов.
      Вышедшие данные свидетельствуют о том, что в Великобритании продолжается активный рост в секторе недвижимости, и что текущий уровень процентных ставок пока не оказывают тормозящего действия на потребительское кредитование и экономику Великобритании в целом.
     По сообщению Конфедерации британской промышленности темп роста  розничных продаж в Великобритании  в декабре 2006 года оказались самыми высокими за последние два года. Индекс розничных продаж в декабре вырос до  +25 против -9 в ноябре.
     Аналитики ожидали, что значение индекса в декабре будет нулевым. Однако, несмотря необычайно теплую погоду наступление Рождественских праздников дает о себе знать,  и сезон предновогодних покупок будет активным.


      Ключевые данные  на 21.12.06.

      Наиболее значимыми данными завтра станут финальные оценки ВВП за III квартал по Великобритании и США, а также заседание ЕЦБ.
     Помимо этого стоит обратить внимание на индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии и данные по внешнеторговому балансу Японии.

Обзор рынка forex

     

[viktoria]

      21.12.2006

     На азиатской сессии доллар снижался, затем в начале европейской сессии стал расти. Рост американской валюты продолжался до начала американских торгов, а затем доллар стал вновь склонен к снижению.
       Данные по ВВП США, опубликованные в 16:30 мск оказались слабее ожиданий, однако это практически не повлияло на позиции доллара на Forex.
       По окончательной оценке темпы экономического роста в США в III оказались ниже, чем предполагалось ранее. Основной причиной этого стало снижение рынка недвижимости. 
       По сообщению Министерства торговли США в III квартале ВВП вырос на 2,0% по сравнению с  III кварталом 2005 года. По предыдущей оценке ВВП вырос на 2,2%. Пересмотр произошел, в основном, из-за пересмотра вниз компоненты потребительских расходов.
      Экономический  рост в I  квартале 2006 года составлял 5,6% и во II квартале -  2,6%. Подобные темпы снижения прироста ВВП обусловлены тем, что инвестиции в основной капитал, связанные с жильем, в III квартале сократились на 18,7%. По предыдущей оценке инвестиции в жилищный сектор снизились на 18,0%. Во II квартале инвестиции в основной капитал, связанные с жильем, снизились на 11,1%.
      Экономисты не ожидали пересмотра предыдущей оценки ВВП за III квартал.
      По сообщению Conference Board экономический рост в США в среднесрочной перспективе будет умеренным. На это указывает значение составного индекса опережающих экономических индикаторов. Индекс вырос на 0,1% в ноябре после роста на такую же величину в октябре. Индикатор растет уже третий месяц подряд, сигнализируя о том, что экономический рост в США будет продолжаться.
      По предварительным прогнозам показатель должен был продемонстрировать нулевой прирост.
     Значение индекса в 1996 году было принято за 100.


        GBP/USD .

        Согласно данным, опубликованным в четверг Национальным бюро статистики Великобритании, годовые темпы экономического роста оказались более значительными, чем предполагала предыдущая оценка. ВВП в III квартале 2006 года вырос на 2,9% по сравнению с III кварталом 2005 года. Предыдущая оценка сообщала о росте на 2,7%. По сравнению со II кварталом 2006 года ВВП Великобритании вырос на 0,7%, что соответствует предыдущей оценке. Пересмотр прироста ВВП был вызван пересмотром показателей роста активности в секторе деловых услуг и в финансовом секторе в сторону повышения, а также высокими показателями государственных расходов и расходов домохозяйств.
      Во II квартале ВВП Великобритании вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
     Опубликованные данные свидетельствуют о том, что экономический рост в стране ускоряется, что повышает уверенность рынков в новом повышении процентных ставок уже в I квартале 2007 года.

       
      USD/JPY

      На азиатской сессии Министерство финансов Японии сообщило о том, что выросло положительное сальдо торгового баланса Японии. В ноябре профицит внешней торговли увеличился на 54,1% по сравнению с тем же месяцем 2005 года и достиг 915,9 млрд. иен. 
     Экономисты ожидали, что рост сальдо будет значительно более скромным и составит 0,08%.
     Эта информация оказала кратковременную поддержку японской валюте, традиционно принципиально ничего не изменив.


      Ключевые данные  на 22.12.06.

      Пятница будет весьма насыщена макроэкономической статистикой. С утра ожидается публикация минуток последнего заседания Бака Японии. Затем выйдут данные по промышленной инфляции, ВВП и потребительскому доверию во Франции, индексы потребительских цен по Германии. В целом по еврозоне будут опубликованы данные по заказам в промышленности и баланс текущего счета платежного баланса.
     Наиболее важные данные дня выйдут в 16:30 мск. Это будут заказы на товары длительного пользования, потребительские доходы и расходы в США. Последним показателем на этой неделе станет  Мичиганский индекс потребительского доверия.

Обзор рынка forex