Трейдинг => Аналитика от брокеров => Тема начата: marshv от 08.08.2011 15:59
Название: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.08.2011 15:59
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сильнейшее за последние несколько месяцев снижение на рублевом долговом рынке
Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":
В пятницу на рублевом долговом рынке наблюдалось самое сильное снижение котировок за последний месяц. Выпуски корпоративного сегмента упали в среднем на 0,21% на объемах на треть выше средних за последний месяц. Наиболее сильные распродажи были заметны в выпусках с дюрацией более 3 лет (63% всего оборота), стоимость выпусков снизилась на 0,24%.
Читать на сайте: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/268/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.08.2011 16:00
Мировые рынки: рейтинговое агентство S&P сеет панику, но отскок все ближе
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по межуднародным рынкам ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":
На рынках акций США в пятницу наблюдалась консолидация. Индекс S&P 500 потерял 0.06%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 –1.67%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-1.66%) и горнодобывающего сектора (-0.82%). Данные по количеству рабочих мест оказались существенно лучше ожиданий. Количество рабочих мест увеличилось на 117 тыс. против консенсус-прогноза 85 тыс. Показатель за прошлый месяц был пересмотрен в сторону повышения до +46 тыс. против 18 тыс.
После закрытия торгов агентство S&P сообщило о понижении суверенного рейтинга США с ААА до АА+ из-за роста политических рисков. Несмотря на то, что власти США уже нашли ошибки в тексте итогового пресс-релиза агентства, азиатские рынки панически отреагировали на данное сообщение.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.08.2011 16:01
Деривативы: паника увеличивается, возможности заработать на дисбалансах - расширяются
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по межуднародным рынкам ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":
Внутренняя волатильность на мировые индексы в начале недели обновила максимумы после решения S&P понизить рейтинг США. После разорения для российских продавцов опционов в пятницу, в понедельник внутренняя волатильность на индексе РТС взлетела более, чем на 30%. С утра бид-аск спред в опционах на индекс РТС расширился до крайне высокого уровня – маркетмейкеры на время ушли с занимаемых рубежей. Реализованная краткосрочная волатильность также взлетела до высоких уровней....
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.08.2011 16:06
ИК РУСС-ИНВЕСТ объявляет конкурс "Из жизни трейдера". Правила просты - вы должны быть участником нашей группы в facebook, рассказать смешную историю, которая случилась с вами или вашими друзьями, и все=) Обладатель лучшей истории получит приз от ИК РУСС-ИНВЕСТ. Правила конкурса: www.facebook.com/note.php?note_id=229734913737019 Приз - бутылка виски и сумка для ноутбука! Кстати, виски вы можете выбрать сами: www.facebook.com/home.php?sk=question&id=226894057354438 Велкам))))))
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.08.2011 18:05
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Обзор за неделю
Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ”: В начале первой недели августа рублевый долговой рынок демонстрировал умеренную восходящую динамику, которая в четверг сменилась на негативную, и в пятницу произошел сильнейший за последние несколько месяцев обвал котировок. ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/271/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.08.2011 18:10
ЛИДЕР ДНЯ: Одна идея – «ПОЛЮС ЗОЛОТО»
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ":
В понедельник, 8 августа, одним из явных лидеров выступает «ПОЛЮС ЗОЛОТО», котировки акций которого торгуются в зеленой зоне на падающем рынке.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.08.2011 12:02
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Негативный внешний фон и планы заимствований Минфина обвалили котировки ОФЗ
В понедельник на рублевом долговом рынке вновь продолжились распродажи. Главной причиной падения стало понижение кредитного рейтинга США в пятницу вечером. В итоге на средних оборотах выпуски корпоративного сегмента потеряли в среднем 0,27%. Лидерами падения стали бумаги на участке кривой с дюрацией , где было сконцентрировано 50% всего оборота, и подешевели на 0,31%. В аутсайдерах были выпуски секторов нефтегаза и транспорта (-0,57%).
В госсекторе не наблюдалось высокой активности, объемы торгов были на треть меньше средних за последний месяц. Основные продажи были заметны в длинных выпусках с дюрацией более 3 лет (-0,48%). Помимо негатива с внешних рынков на рынок ОФЗ оказали давление намерения правительства более чем вдвое увеличить госдолг в период 2012-2014 гг. для покрытия бюджетного дефицита.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.08.2011 12:04
Мировые рынки: паника ослабевает
На рынках акций США во вторник продолжился обвал котировок. Индекс S&P 500 рухнул на 6.66%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 8.91%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-9.84%) и нефтегазового сектора (-8.18%). Основным фактором паники в финансовом секторе стали сообщения о понижении рейтингов выпусков ипотечных ценных бумаг после понижения суверенного рейтинга США. Впрочем, сезон отчетности по-прежнему протекает неплохо. В целом, из 417 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 316 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 104-117.
Евро закончил день около уровня 1.42 по отношению к доллару США.
На латиноамериканских рынках также наблюдалась паника – бразильский индекс Bovespa рухнул на 8.2%.
На азиатских рынках по итогам волатильной сессии индексы отскочили от минимумов. Гонконгский HangSeng торгуется со снижением на 3.11%, японский Nikkei – потерял 1.68%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.22%. Корейский KOSPI потерял 3.64%. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились по итогам дня. Индекс потребительских цен в июле вырос на 6.5% против прогноза 6.4% - ценовое давление на экономику Китая возрастает. Но снижение ставок на межбанковском рынке означает, что инвесторы не ждут дальнейшего повышения ставок от ЦБ Китая.
В Европе в начале дня наблюдался незначительное снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 потерял 0.39%, на DAX – 1.43%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию прибавил 1.71%.
Сегодня в США значительный интерес будут представлять итоги заседания ФРС – ожидается, что тон заявления регулятора будет оставлен без существенных изменений. Возможны, впрочем, намеки регулятора о мерах дальнейшего расширения программы выкупа активов или расширении сроков реинвестирования погашаемых облигаций.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.08.2011 16:59
Чего ждать от выступления Бернанке? Во вторник, 9 августа, рынки ждут сегодняшнего заседания ФРС США и речи Бена Бернанке.
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Главным событием дня может стать заседание ФРС. Безусловно, все ждут от Бернанке «мягких комментариев» по итогам заседания. От регулятора ожидают, как минимум, намека на дальнейшее расширение программы выкупа активов или хотя бы изменения схемы реинвестирования погашаемых (ранее выкупленных облигаций). Не исключено, что изменится и тон заявления - может быть скорректирована фраза об «исключительно низких ставках в течение увеличенного периода времени». Тем не менее, мы не ждем значительных шагов ФРС по смягчению монетарной политики. Меры количественного смягчения доказали свою невысокую эффективность в 2009-2011 году и способствовали лишь разгону цен на активы и надуванию еще одного пузыря на рынках. Учитывая напряженность политической ситуации, Бернанке наверняка будет действовать с оглядкой на «ястребиные» силы в республиканском лагере. Дальнейшее расширение программы выкупа активов может значительно увеличить инфляционные риски.
Что касается ситуации на рынках, то после 2-3 дневного отскока снижение может продолжиться.Российский рынок пока все же отставал по степени падения от мировых рынков - многие индексы дошли до уровней июля 2009 года, поэтому потенциал его снижение в перспективе 2-3 месяцев не исчерпан. Под особым давлением будут находиться акции сырьевых компаний.
Кстати, индекс S&P 500 падал более, чем на 13% за 5 дней лишь 10 раз с 1980 года.
При этом в следующие 2 недели в одном случае он после этого упал на 8.95%, в двух - на 4%, в одном - на 2.5%. В остальных случаях в следующие 2 недели рынок уверенно рос. Лучше всего - в феврале 1987 (13.75%) и в апреле 2008 года (12.33%)».
http://russianexpert.ru/blogs/123/275/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 11:00
ТНК-ВР поспорит с «Газпромом» на Ямале Российско-британская нефтяная компания ТНК-ВР подала в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о приобретении нефтегазовой компании «Итера». «ТНК-ВР ведет переговоры по реализации различных опций в сфере развития газового бизнеса компании. В рамках данных опций рассматриваются и варианты совместной деятельности с «Итерой», — сказал представитель ТНК-BP.
«Нефтегазовая компания «ИТЕРА» - независимый производитель газа, в ее состав входит порядка 150 компаний в более чем 20 странах мира, которые занимаются добычей, реализацией, транспортировкой и переработкой природного газа и нефти, горнорудным и химическим бизнесами.
Ранее представители «Итеры» заявляли, что выходят из нефтяного бизнеса, чтобы сосредоточиться на газовой, профильной для себя деятельности. Также в январе этого года представители «Итеры» говорили о том, что в рамках партнерства группа готова уступить стратегу от 5 до 15 процентов в основном активе группы «Итера» - НГК «Итера». И одним из них как раз назывался ТНК-ВР.
С другой стороны, если речь говорить о совместной деятельности, то она позволит «Итере» воспользоваться ресурсной базой и опытом в освоении морских месторождений ТНК-ВР . «Итера» в 2009 году подписала с туркменским правительством соглашение о разделе продукции (СРП) по освоению 21-го блока на Каспии с извлекаемыми запасами нефти более 200 миллионов тонн и по 100 миллиардов кубометров природного и попутного газа. В этом свете выгодно партнерство и ТНК-ВР. Не стоит забывать и об основном активе «Итеры» - «Сибнефтегазе», который владеет лицензией на разработку Хадырьяхинского месторождения. Оно находится на границе Пуровского и Красноселькупского районов Ямало-Ненецкого автономного округа, где основными нефтедобывающими предприятиями являются дочерние предприятия «Газпром нефти» и «Роснефти», а наибольший объем добытого газа приходится на дочерние предприятия «Газпрома».
Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: http://russianexpert.ru/blogs/123/276/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 11:01
Итоги заседания ФРС: Признаков QE3 на горизонте на наблюдается
На рынках акций США в среду наблюдался уверенный отскок котировок от минимумов. Индекс S&P 500 взлетел на 4.74%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 6.94%. В лидерах были акции финансового сектора (+8.1%) и горнодобывающего сектора (+6.23%). В центре внимания инвесторов был отчет об итогах очередного заседания ФРС и первоначальная реакция на отчет была негативной. Ключевым пунктом стало появление в тексте итогового заявления упоминания о «середине 2013 года» как рубежа исключительно низких ставок. Таким образом смысл сочетания “extended period” был расширен на 20 месяцев ( с 3 месяцев, как подразумевалось ранее). Как и в 2010 году, ФРС обсуждал дальнейшие меры финансового стимулирования на случай ухудшения ситуации в экономике. Но в тексте не фигурировало замечание об «относительно низкой инфляции», что вносит отличия в ситуацию прошлого года, когда после такой дискуссии были объявлены меры QE2. Кроме того, по итогам голосования 3 члена ФРС воздержались, что указывает на растущие разногласия внутри Совета управляющих ФРС. Ставки на долговом рынке после публикации пресс-релиза еще более снизились. Теперь внимание инвесторов будет приковано к выступлению Бена Бернанке 26 августа.
Несмотря на первоначальную негативную реакцию рынка, в последние минуты наблюдался взлет котировок от минимумов. Евро закончил день около уровня 1.43 по отношению к доллару США.
Продолжился сезон отчетности. В целом, из 422 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 319 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 106-118.
На латиноамериканских рынках также наблюдался отскок котировок – бразильский индекс Bovespa взлетел на 5.1%.
На азиатских рынках по преобладал оптимизм. Гонконгский HangSeng повысился на 3.13%, японский Nikkei – прибавил 1.05%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 2.79%. Корейский KOSPI прибавил 1.55%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1.8%. Торговый профицит Китая в июле вырос до $31.48 млрд. благодаря, прежде всего, росту экспорта на 22.9%.
В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 прибавил 1.09%, на DAX – на 1.04%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию потерял 0.34%.
Сегодня в Европе интерес будет представлять отчет Банка Англии по динамике инфляции.
В США в 18:00 мск выйдут данные по оптовым запасам за июнь. В 18:30 выйдет еженедельный отчет Минэнергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов.
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/277/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 11:38
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Продажи российских облигаций продолжаются
В выпусках рублевого долгового рынка во вторник наблюдалась высокая активность, объемы торгов превысили средние за последний месяц практически вдвое. Котировки корпоративного сегмента продолжили падение, и в среднем потеряли 0,68%. Более чем на 1% упала стоимость бумаг с дюрацией от 1 до 3 лет. Наибольшие распродажи были заметны в секторах строительства (-1,36%) и розницы (-1,83%).
В госсекторе объемы торгов также были выше средних. Котировки ОФЗ упали в среднем на 1%, выпуски на длинном участке кривой с дюрацией более 3 лет снизились на 1,1%. Сегодняшний аукцион Минфина по доразмещению ОФЗ-26205 вероятней всего успехом не будет пользоваться, объявленный ориентир доходности находится в диапазоне 7,7-7,8% годовых, в то время как на вторичном рынке данный выпуск торгуется с доходностью 8,07%. К тому же на предыдущих аукционах данный выпуск собирал немногим более 50% предложения.
Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ": http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/278/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 13:33
Рынок деривативов: волатильность все еще на максимумах
После «черного вторника» и обвала европейских акций в среду утром внутренняя волатильность в мировых индексах сформировала «шип», взлетев до уровня февраля 2009 года. Индекс волатильности VSTOXX взлетел до уровня 55%, но уже к вечеру рухнул до 45%. Таким образом, утро среды стало идеальным моментом для продажи «веги» в мировых индексах.
В России в понедельник-вторник впервые за долгое время исчезли маркетмейкеры в индексе. Отработанная стратегия продажи ближних покупки дальних опционов нанесла жесткий удар по карманам трейдеров – ближняя внутренняя волатильность по августовским опционам взлетала в моменте до 90%. Таким образом, за 4 торговых дня до экспирации рынок закладывал среднедневное движение около 5.2% в каждый из остающихся дней. Сегодня волатильность снизилась и «около денег» составляет 62-68% – рынок закладывает среднее движение 4% в каждый из остающихся торговых дней. Сентябрьская волатильность «около денег» составляет около 55%.
Реализованная краткосрочная волатильность также взлетела до высоких уровней, но отстает от внутренней.
Внутренняя волатильность в сырьевых опционах идет к максимумам, нефть торгуется на 83%-м перцентиле, золото – на–93-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется.
На сентябрьских опционах шип открытого интереса переходит на страйк 180000. На августе сохраняется повышенный открытый интерес на страйке 180000.
Крайне плоская ухмылка в индексе РТС по-прежнему создает отличные возможности для разных по дельта-направленности стратегий. Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды 175000-185000 или 180000-190000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 175000-185000.
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ”: http://russianexpert.ru/blogs/567/279/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 15:18
Российский фондовый рынок: высокая волатильность на максимальных оборотах
Cохранение высоких цен на товарных рынках и рост инфляции в 1 кв. 2011г. оказал давление на потребительский спрос в ведущих странах во 2 кв. 2011г. Снижение потребительских расходов в США оказало негативное влияние на промышленный сектор и затормозило рост экономики, о чем красноречиво свидетельствуют основные макроэкономические индикаторы июля. Дополнительное давление на финансовые рынки оказали дебаты по росту потолка госдолга в США и неопределенная ситуация вокруг кредитной проблемы Греции. На сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008- 2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество, отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей коррекции вниз российского фондового рынка.
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: http://russianexpert.ru/blogs/equity/280/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 19:16
ЛИДЕРЫ ДНЯ: «ПОЛИМЕТАЛЛ» обгоняет «АВТОВАЗ» В среду, 10 августа, лидерами дня на фондовом рынке являются акции «АВТОВАЗА» и «ПОЛИМЕТАЛЛА». Акции первого прибавляют 3,28% (6,52% ап), второго – 5,07%. Индекс ММВБ на 16:55 мск в минусе на 2,12%.
«В среду на российском фондовом рынке, который опять торгуется в минусе, в «зеленой зоне» удержались только два сектора – машиностроения и металлургии: MICEX MNF 1,28%, MICEX M&M +0,03%. Среди автопроизводителей лидирует АВТОВАЗ, причем «префы» прибавляют почти 6% на ММВБ. Если смотреть новостной фон, то вышло сообщение о том, что холдинг решил купить «Объединенную автомобильную группу» в два этапа: сначала 51% ОАГ, а затем докупить оставшуюся долю. На выкуп будет потрачено не более 3 млрд рублей. Так же холдинг приобретет и ИжАвто, которое ОАГ покупает единым лотом для последующей продажи АВТОВАЗУ, торги стартуют 12 сентября. Стартовая цена имущества «Ижавто» — 1,75 млрд руб.
Стоит отметить, что эта информация появилась во вторник вечером, всю среду акции автопроизводителя держатся в плюсе. Приобретение «ИжАвто» позволит автогиганту увеличить выпуск продукции – к 2014 году на ижевском автзаводе планируется выпускать порядка 300 тыс. авто в год, учитывая марки Renault и Nissan. В то же время, остается одна из актуальнейших задач автомобильного холдинга – увеличение продаж. Если смотреть последние данные, то продажи «АВТОВАЗа» за июль снизились на 2,5% до 50,5 тыс. машин по сравнению с июлем 2009 год, что в принципе вполне объяснимо – государственная программа по утилизации закончилась еще 22 июня и «АВТОВАЗУ» необходим иной ресурс для своих продаж.
Что касается «Полиметалла», то рост акций тоже объясним. «Полиметалл», как известно, прежде всего, один из крупнейших в мире производителей серебра, поэтому рост акций поддерживает не только рост цен на золото (1,78%), а в первую очередь серебра (+2,5%). Ну и плюс к этому днем ранее акции «Полиметалла» снижались. К слову, акции «Полюс Золота» тоже растут сегодня, показывая, правда, более скромный рост 0,31%. Но «Полюс» уже давно отыгрывает как корпоративные новости, так и рост цен на золото».
Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО ИК «РУСС-ИНВЕСТ»: http://russianexpert.ru/blogs/123/281/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.08.2011 19:20
Слухи: Банк Societe Generale доживает последние дни
На европейском рынке во второй половине дня в среду циркулируют упорные слухи о банкротстве французского банка Societe Generale. Поговаривают, что банк стал жертвой выпущенных структурных нот A4 на валютную пару EURCHF. Многолетняя историческая волатильность по паре еврофранк не превышала 2-4%, а сейчас перевалила за отметку 18%. По сути, если слухи соответствуют действительности, банк стал жертвой проданной волатильности по паре. Ходят также слухи, что с утра представители банка встречались с премьер-министром Франции Николя Саркози, чтобы обсудить вопросы экстренной помощи финансовому учреждению. Рейтинговые агентства в среду подтвердили суверенный рейтинг Франции ААА со стабильным прогнозом. Ближе к вечеру с опровержением выступили и официальные представители Банка. Акции Societe Generale рухнули более, чем на 20%.
С нашей точки зрения, паника на рынках выглядит необоснованной, а слухи – маловероятными. Акции французских банков находятся близко к минимумам 2009 года и выглядят привлекательными в долгосрочной перспективе. Месячная “свеча” по индексу DAX, если бы месяц заканчивался сегодня, стала бы самой длинной за всю историю наблюдений, а до минимумов 2009 года индексу осталось падать 5 дней при сохранении текущих темпов падения.
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/282/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.08.2011 11:30
Снижение рейтинга США — отмена правил игры
Сегодня, 11 августа, с 12-00 до 14-00 мск Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам, примет участие в интернет-конференции на сайте БКС Экспресс. Обсуждаемая тема: “Снижение рейтинга США — отмена правил игры. Последствия и перспективы для инвесторов”.
Проблемы в мире накапливаются, как снежный ком: долговые проблемы в Еврозоне, затяжной спектакль с госдолгом США, теперь — беспрецедентное решение S&P понизить рейтинг США с ААА до АА+. На этом фоне мировые рынки падают темпами, схожими с 2008–2009 г. Рекорды ставит только золото. Все заговорили о новой волне кризиса. Остались ли на рынке надежды на позитив? Что будет с российским рынком акций? Как события последних недель повлияют на цены нефти и соответственно на курс российской валюты? В каких активах искать спасения? Не пора ли задуматься о поиске новой резервной валюты? Кто главный претендент?
На эти и другие вопросы ответит Дмитрий КУЛЕШОВ: http://russianexpert.ru/blogs/123/283/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.08.2011 12:41
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Замедление падения рублевых долговых выпусков на фоне низкой активности
В среду активность на рублевом долгового рынка несколько снизилась, вместе с тем падение котировок корпоративных выпусков прекратилось, более того в выпусках с дюрацией более 3 лет наблюдался рост на 0,06%. На повышенных оборотах росли бумаги секторов машиностроения и розницы (0,63% и +0,78% соответственно). На рынке госдолга, напротив, наблюдалась повышенная активность, объемы торгов выросли по сравнению со средними за последний месяц на треть. Динамика на разных участках кривой была разнонаправленной. 80% всего оборота было сконцентрировано на дальнем участке кривой, где рост был существенным (0,56%). Более короткие выпуски дешевели на фоне низких объемах (-0,28%).
Прошедший аукцион Минфина по доразмещению 10-летнего выпуска ОФЗ, который как и ожидалось не показал хороших результатов. Объем привлечения составил 0,13% под ставку на 0,37 п. п. ниже, чем на вторичном рынке.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.08.2011 12:45
Рынок США под влиянием европейской паники
На рынках акций США в среду котировки вновь рухнули до минимумов понедельника. Индекс S&P 500 понизился на 4.42%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 5.16%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-6.99%) и промышленного сектора (-4.88%).
В центре внимания инвесторов были слухи о неплатежеспособности ряда крупных финансовых учреждений Европы. Оптовые запасы в США выросли на 0.6%, ниже ожиданий в 1%, что несомненно окажет понижательное давление на динамику индикатора ВВП в III квартале (0.2-0.4%).
Запасы сырой нефти неожиданно рухнули за неделю на 5225 тыс. баррелей против прогноза роста на 1350 барр. Спрос на сырую нефть вырос до 15375 тыс. баррелей, на бензин – до 9498.6 тыс. баррелей.
В США также прошло размещение 10-летних облигаций со ставкой 2.14%.
Евро закончил день около уровня 1.42 по отношению к доллару США.
Продолжился сезон отчетности. В целом, из 422 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 319 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 106-118.
На латиноамериканских рынках наблюдался рост котировок – бразильский индекс Bovespa прибавил 0.48%.
На азиатских рынках в четверг наблюдается флет. Гонконгский HangSeng потерял 0.7%, японский Nikkei – 0.63%. Австралийский S&P/ASX 200 не изменился по итогам дня. Корейский KOSPI прибавил 0.62%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1.0%.
В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 прибавил 2.27%, на DAX – 2.85%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию прибавил 1.89%.
Сегодня в США в 16:30 мск выйдут еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/285/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.08.2011 11:59
Мировые рынки: запрет на короткие продажи в Европе поддержал рынки
На рынках акций США в четверг котировки уверенно выросли. Индекс S&P 500 повысился на 4.63%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 5.4%. В лидерах были акции финансового сектора (6.28%) и горнодобывающего сектора (5.17%). Запрет «коротких продаж» акций банков в Европе и умеренно позитивные данные по рынку труда способствовали росту оптимизма среди инвесторов.
Первичные заявки на пособие по безработице сократились до 395 тыс. за неделю, ниже прогноза в 405 тыс.
Евро закончил день около уровня 1.42 по отношению к доллару США.
Продолжился сезон отчетности. В целом, из 433 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 328 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 121-128.
На латиноамериканских рынках наблюдался рост котировок – бразильский индекс Bovespa прибавил 3.79%.
На азиатских рынках в пятницу наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Гонконгский HangSeng прибавил 0.97%, японский Nikkei – потерял 0.2%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.77%. Корейский KOSPI потерял 1.33%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1.0%.
В Европе в начале дня преобладает рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 прибавил 0.9%, на DAX – 0.45%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию потерял 0.73%. Не слишком хорошими оказались данные по динамике ВВП во втором квартале – индикатор не изменился, не оправдав прогнозы роста на 0.3%.
Европейский рынок сегодня будет ожидать статистики по промышленному производству в Еврозоне в 13:00 мск.
В США в 16:30 мск выйдут важные данные по розничным продажам в июле, в 17:55 – по индексу уверенности потребителей Университета Мичиган за август. Кроме того, в 18:00 выйдут данные по запасам компаний.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ”: http://russianexpert.ru/blogs/567/290/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.08.2011 12:01
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Восстановление нефтяных котировок поддерживает выпуски нефтегазового сектора
После некоторого восстановления рублевого долгового рынка в среду, на вчерашней торговой сессии вновь наблюдалась негативная динамика. На повышенных оборотах среднее снижение котировок корпоративного сегмента составило 0,28%. Основные распродажи были заметны в выпусках с дюрацией от 1 до 3 лет, которые упали на 0,62%. В числе явных аутсайдеров рынка были выпуски секторов машиностроения и финансов (-1,2% и -0,38% соответственно), где также наблюдался возросший объем торгов. Восстановление нефтяных котировок второй день подряд оказывает поддержку бумагам нефтегазового сектора (+0,27%).
На рынке госдолга по-прежнему остаются высокие объемы торгов в выпусках с дюрацией более 3 лет (85% всего оборота), где среднее снижение котировок составило 0,33%. Более короткие выпуски, напротив, пользовались умеренным спросом, подорожав на 0,28%.
Семен НЕМЦОВ, аналитик ОАО “ИК РУСС-ИНВЕСТ”: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/291/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.08.2011 17:52
Розничные продажи в США: рецессия в III квартале крайне маловероятна
Розничные продажи в США выросли в июле на 0.5% благодаря росту топливного компонента (продажи бензина и автомобилей). Исключая топливный и строительный компонент, розничные продажи выросли на 0.3%. Если такая динамика сохранится в августе и сентябре, можно будет с уверенностью говорить о росте потребления на 1.5-2% в третьем квартале текущего года. Таким образом, вероятность рецессии выглядит минимальной.
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/292/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.08.2011 18:42
Статистика: индекс уверенности потребителей Университета Мичиган понизился до многолетнего минимума
«Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган понизился до многолетнего минимума и составил, по предварительным данным, 54.9 п., существенно ниже прогноза 62 п. Паника на рынке акций, нестабильная ситуация на рынке труда не могли не повлиять на общие настроения американских потребителей. Последний раз настолько пессимистично они были настроены в октябре 2008 года, практически "на дне" фондовых рынков. Индикатор не дает возможности сделать однозначные выводы относительно динамики экономики в 3 квартале, подтверждая долгосрочную тенденцию роста пессимизма американского потребителя и вряд ли окажет значительное давление на котировки акций».
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/293/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.08.2011 14:30
Мировые рынки: плавное восстановление продолжается
На рынках акций США в пятницу котировки выросли. Индекс S&P 500 прибавил 0.53%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 0.23%. В лидерах были акции промышленного сектора (1.76%) и потребительского сектора (1.27%). Неплохая статистика оказала поддержку рынку. Розничные продажи выросли на 0.5%, совпав с прогнозом. Данные сводят к минимуму вероятность рецессии в III квартале, если подобная динамика сохранится в августе и сентябре. В то же время, индекс потребительской активности Университета Мичиган сократился до 54.9 п. против прогноза 62 п. На настроения опрошенных в ходе исследования безусловно повлияло общее снижение на фондовых рынках. Запасы компаний выросли на 0.3%, чуть ниже прогноза 0.5%.
Евро закончил день около уровня 1.43 по отношению к доллару США.
Продолжился сезон отчетности. В целом, из 434 компаний, опубликовавших отчеты за II квартал, прибыль на акцию 329 компаний оказалась лучше ожиданий. В Европе соотношение «выше-ниже ожиданий» составило 126-128.
На латиноамериканских рынках наблюдался рост котировок – бразильский индекс Bovespa прибавил 0.24%.
На азиатских рынках в пятницу наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Гонконгский HangSeng повысился на 2.97%, японский Nikkei – прибавил 1.37%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 2.64%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 0.9%.
В Европе в начале дня преобладает рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Stoxx 50 прибавил 1.65%, на DAX – 1.75%. Фьючерс на индекс S&P 500 к закрытию прибавил 0.73%. Данные ВВП Японии в целом оказались лучше прогноза – снижение составило 1.3% (прогноз – -2.5%).
В США сегодня в 16:30 мск выйдут данные по индексу активности в секторе услуг за август, в 17:00 – по финансовым потокам в июне. Кроме того, в 18:00 выйдут данные индексу активности в секторе недвижимости NAHB.
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/295/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.08.2011 14:34
Ежедневный обзор долговых рынков
Прошедшая неделя для финансовых рынков выдалась самой напряженной с начала года. Обвал мировых фондовых индексов и уход инвесторов «в качество» оказали негативное влияние на рублевый долговой рынок. На возросших оборотах среднее снижение выпусков корпоративного сегмента составило 0,9%. Индекс корпоративного сектора ММВБ CBI CP упал до самого низкого уровня с марта 2010. Сильнейшие распродажи были заметны в выпусках с дюрацией более 3 лет, потерявшие 1,12% стоимости. В лидерах снижения на удвоенных оборотах были выпуски строительного сегмента (-1,73%) и розницы (-1,42%). На рынке госдолга ожидаемо провальный аукцион провел Минфин, доразмещавший 10-летний выпуск. Причиной неудавшегося аукциона явилась крайне низкая процентная ставка, которая была на 0,37 п. п. ниже верхнего ориентира доходности на вторичном рынке. В результате было привлечено менее 1% от предложенных 20 млрд руб.
Котировки ОФЗ на вторичном рынке также находились в красной зоне. Выпуски потеряли в стоимости в среднем 0,56%, несмотря на небольшую коррекцию в среду. В лидерах оборота по-прежнему остаются бумаги с дюрацией более 3 лет, где объем торгов составил 80% от общего.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.08.2011 14:35
Деривативы: Волатильность снижается, но напряженность по-прежнему аномально высока
Внутренняя волатильность в мировых индексах в начале недели откатилась от максимумов на фоне улучшения настроений на финансовых рынках. Индекс волатильности VSTOXX рухнул с 47% до 35% в пятницу, индекс VSTOXX европейского рынка – c 60% до 42% в понедельник, позволив заработать продавцам «веги».
В России в понедельник начали вылезать из нор зализавшие раны маркетмейкеры – бид-аск спред по опционам вновь приближается к нормальному. Волатильность остается достаточно высокой – для сентября «на деньгах» бид-аск составляет 46-51%. В преддверии экспирации динамика фьючерса на индекс РТС выглядит более вялой, чем в западных фьючерсах – небольшой пик открытого интереса на страйке 165 000 судя по всему притянет до конца торгов индекс к этому значению. Прошедшие 3 дня были очень успешными для продавцов августовских опционов, прежде всего за счет теты и снижения волатильности.
Реализованная 30-дневная волатильность взлетела до уровня 32%.
Внутренняя волатильность в сырьевых опционах также откатилась от максимумов, нефть торгуется на 67%-м перцентиле, золото – на– 84-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется.
На сентябрьских опционах шипы открытого интереса находятся на страйках 170000, 180000.
Сравнительно плоская ухмылка в индексе РТС по-прежнему создает возможности для разных по дельта-направленности стратегий. Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды 175000-185000 или 180000-190000 (возможно, даже пропорциональные спреды 2-3), которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 175000-185000. Для хеджеров имеет смысл покупать пут-опционы 90% (страйк 160 000) с продажей коллов 110% (страйк 180000).
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/297/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.08.2011 14:52
Экономика Еврозоны: Нидерланды и Германия близки к стагнации
Согласно опубликованным в четверг данным, сезонно скорректированный ВВП Германии и Нидерландов вырос на 0.1% кв/кв во втором квартале, существенно ниже прогноза +0.5%. Федеральное статистическое бюро Германии, кроме того, понизило общий прогноз роста ВВП в 2011 году до 1.3% с 1.5%. После роста на 1.5% (пересмотренное значение 1.3%) цифры выглядят весьма удручающе – локомотивы Еврозоны уверенно сбавляют ход. Впрочем значительное влияние на динамику основного показателя оказал строительный фактор – погода в первом квартале способствовала росту строительства не во втором квартале (как обычно), а в первом. Так или иначе, замедление экономической активности в основных странах Еврозоны будет скорее всего вынуждать официальные власти расширять фонд экстренной помощи странам Еврозоны, постепенно трансформируя монетарный союз в “долговой” союз, где стороны несут солидарную ответственность по обязательствам. Но такой союз может крайне неустойчив из-за отсутствия единого финансового центра принятия решений, прежде всего в части расходов. Подогрела пессимистичные настроения и публикация Daily Mail с призывами Сороса к Португалии и Греции оставить валютный союз, чтобы сохранить его. Впрочем, крупнейший спекулянт уверен в будущем евро, по его мнению, Китай продолжит всеми силами поддерживать европейскую валюту как единственную потенциальную альтернативу доллару США.
Индекс DAX к 12:40 мск потерял 2.7%, Dow Jones Eurostoxx 600 – понизился на 1.86%. Хуже рынка – акции горнодобывающего (-2.68%) и промышленного сектора (-2.78%). Европейские рынки не поддержали оптимизм в США, связанный с резким ростом M&A активности на фоне снижения рынков.
Сегодня в США интерес будут представлять данные по рынку недвижимости за июль в 16:30 и по динамике промышленного производства в 17:15 мск. ФРС приобретет казначейских облигаций на $2.5-3 млрд.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: http://russianexpert.ru/blogs/567/302/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.08.2011 14:54
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Восстановление рублевого долгового рынка на низких оборотах
В понедельник котировки рублевого долгового рынка продолжили свое восстановление, начатое в пятницу. Покупки происходили на крайне низких оборотах, вдвое ниже средних за последний месяц. В корпоративном сегменте средний рост котировок составил 0,32%, повышенным спросом пользовались выпуски с дюрацией более 3 лет, прибавившие к стоимости 0,84%. Касательно секторов, уверенно лидировали бумаги розницы и телекомов (+1,16% и +0,75% соответственно). В аутсайдерах находились выпуски химического и транспортного сегментов (-0,21% и -0,11% соответственно).
В госсекторе обороты также были невысокими, основные покупки пришлись на длинные выпуски с дюрацией более 3 лет, которые выросли на 0,12%. В среднем же рост ОФЗ составил 0,07%.
На рынке внешнего долга наблюдался уверенный рост котировок во всех секторах. Отдельные продажи были заметны в финансовом сегменте. По-прежнему лидируют выпуски нефтегазового сектора (+0,42%), которым оказывает поддержку восстановление цен на черное золото.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.08.2011 19:12
СБЕРБАНК помог «РУСАЛу» с долгами
РУСАЛ и Сбербанк договорились об изменении основных условий договора по кредиту на сумму $4,58 млрд. Срок кредита будет продлен на пять лет с даты подписания дополнительного соглашения (до 2016 года). Кроме этого, по новым условиям будет отменена действующая гарантия Внешэкономбанка на сумму $2,25 млрд, сообщает пресс-служба банка.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Как известно, «РУСАЛ» взял кредит из-за покупки акций ГМК «Норильский Никель» в 2008 году. В августе 2008-го «РУСАЛ» получил займ у синдиката западных банков на покупку 25% + 1 акция ГМК, несколько месяцев спустя, в ноябре, ВЭБ выдал кредит – $4,5 млрд для погашения именно этого займа. Затем в октябре 2010 года кредит был рефинансирован в Сбербанке. Уже несколько лет «РУСАЛ» так и не может погасить свои займы, потраченные на акции компании, с которой при этом вступил в тяжелый судебный спор и при этом проиграл ГМК ряд судебных исков.
Безусловно, то, что Сбербанк и ВЭБ идут на встречу «РУСАЛу», переписывая условия договоренности, смягчает долговые обязательства металлургической компании. Тем более на фоне того, что общий долг «РУСАЛа» составляет $14,92 млрд (согласно официальной отчетности за 1 квартал 2011 года). Таким образом, проблема почти с 1/3 долга, по крайне мере до 2016 года, решена.
Но сейчас рынок ждет совсем других новостей – на днях совет директоров ГМК снова одобрил buy back своих акций и рынок ждет нового предложения от ГМК «РУСАЛу». Будет ли это предложением, от которого нельзя отказаться? Ранее, «РУСАЛ» не согласился с условиям ГМК, а именно, $12.8 млрд за 20% акций. Опять же для сравнения – общий долг «РУСАЛа» $14,92 млрд (на 31 марта 2011 года согласно официальной отчетности за 1 квартал 2011 года)».
http://russianexpert.ru/blogs/123/305/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.08.2011 10:41
Итоги саммита в Еврозоне: реальные действия будут лишь в случае финансовой катастрофы
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик международных рынков ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Итоги франко-германского саммита по вопросам разрешения финансовой ситуации в Еврозоне в целом разочаровали рынок. Несмотря на смягчение немецкой позиции по вопросу выпуска единых «евробондов» от имени всего Европейского Союза, Меркель отметила, что данные меры могут быть реализованы лишь, когда другого выхода не останется. Стороны также решили не расширять фонд экстренной поддержки – по-видимому, на этот шаг пойдут лишь в случае углубления финансовой катастрофы в Еврозоне. Обсуждался также вопрос налога на финансовые транзакции в Европе. Другие договоренности касались углубления интеграции Германии и Франции в финансовой области – страны будут совместно обсуждать бюджеты. Обсуждался вопрос создания Европейского Правительства, которое могло бы встречаться 2 раза в год и накладывать определенные ограничения на фискальную деятельность стран-членов Еврозоны. Тем не менее, данные меры должны быть одобрены 15 остальными странами-членами ЕС, которые вряд ли с энтузиазмом воспримут идею усиления финансовой роли Франции и Германии в Европе.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.08.2011 11:35
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в выпусках внешнего долга при низкой торговой активности
Во вторник выпуски корпоративных рублевых облигаций продемонстрировали смешанную динамику. На невысоких оборотах средний рост составил 0,01%. Спросом пользовались бумаги с дюрацией менее года (0,09%) и более 3 лет (0,01%), в то время как выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, напротив, продемонстрировали снижение на 0,04%. Лидерами роста стали бумаги секторов нетегаза (0,13%) и розницы (0,73%). В аутсайдерах – финансовый сегмент (-0,36%) и машиностроение (-0,16%).
В госсекторе объемы торгов остаются по-прежнему вдвое ниже средних за последний месяц. В целом динамика была негативной, ОФЗ подешевели на 0,03%, в наибольшей степени с дюрацией менее 3 лет (-0,1%).
После нескольких дней уверенного роста корпоративные еврооблигаций продемонстрировали снижение на 0,06%. В лидерах падения длинные выпуски Вымпелкома, а также отдельные бумаги ВЭБа (-0,09%) и ТНК-ВР (-0,31%).
Выпуски внешнего госдолга торговались разнонаправлено. Россия-18 потеряла 0,59%, спрэд «Тридцатки» к UST10 расширился на 13 б. п. на фоне снижения доходностей treasuries.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.08.2011 17:09
Российский фондовый рынок: высокая волатильность сохраняетсяДмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ: Cохранение высоких цен на товарных рынках и рост инфляции в 1 кв. 2011г. оказал давление на потребительский спрос в ведущих странах во 2 кв. 2011г. Снижение потребительских расходов в США оказало негативное влияние на промышленный сектор и затормозило рост экономики, о чем красноречиво свидетельствуют основные макроэкономические индикаторы июля. Дополнительное давление на финансовые рынки оказали дебаты по росту потолка госдолга в США и неопределенная ситуация вокруг кредитной проблемы Греции. На сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008-2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество, отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей коррекции вниз российского фондового рынка. Технически на рынке назрел отскок в район 1800-1850 пунктов по индексу РТС.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.08.2011 17:16
«Аэрофлот» готовится к ЧМ по футболу
«Аэрофлот» изучает возможность приобретения самолетов А-380. Об этом сообщил журналистам в рамках авиасалона МАКС-2011 вице-президент Airbus Крис Бакгли, сообщает Интерфакс.
По его словам, перевозчик рассматривает возможность приобретения пяти А380 со сроком поставки с 2015 года. Самолеты закупаются с прицелом на чемпионат мира по футболу, который состоится в 2018 году. Каталожная цена такого лайнера составляет $375 млн, то есть общая сумма сделки может превысить $1,8 млрд.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: «Приобретение крупнейшего авиалайнера в мире вполне выглядит логично, учитывая озвученную стратегию «Аэрофлота» – до 2025 года увеличить пассажиропоток до 70 млн человек. Для сравнения в 2010 году – компания перевезла 11,3 млн пассажиров, совместно с дочерними авиакомпании — свыше 14 млн человек. Но пока самолетный парк остался почти на том же уровне прошлого года – 108 воздушных судов против 110 (за 1 полугодие 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года_. Впрочем, авиаперевозчик уже заявил, что планирует приобрести 22 самолета Boeing 787 (Dreamliner), 22 – A350 и 16 – Boeing 777. При этом, несмотря на то, что «Аэрофлот» продолжает идти впереди рынка, темпы роста пассажироперевозок все же замедляются. Если за 1 полугодие 2011 года перевозка пассажиров выросла на 22% до 6,24 млн человек, то за 1 полугодие 2010 год рост составил 32,4% (5,1 млн человек). Правда, резкий рост в 2010-м году объясняется тем, что 1 полугодие 2009-го года было провальным из-за кризиса 2008-го.
Но вернемся к авиалайнерам А380. Логично, что «Аэрофлот» закупает А380 с прицелом на ЧМ по футболу-2018. Во-первых, гарантированный пассажиропоток будет обеспечен, а во-вторых, к тому моменту в России начнут появляться полноценные авиахабы, главными кандидатами на создание которых выступают «Домодедово» и «Шереметьево». Кстати, ранее о намерении изучить вопрос приобретения А380 уже заявляла авиакомпания «Трансаэро», суды которого в основном базируются именно в «Домодедово». Главный же аэропорт «Аэрофлота» пока не готов принимать такие самолеты. Проблемы все те же – технические, а так же малый пассажиропоток. К слову, за рубежом А380 уже используются, но в Россию напрямую не летают именно из-за так называемых многочисленных свободных кресел».
Источник: http://russianexpert.ru/blogs/123/309/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.08.2011 18:21
Значительное расширение спрэдов НЛМК БО-1 и Сухого БО-2
За прошедшую неделю котировки рублевых долговых бумаг не претерпели существенного изменения. Резкая негативная динамика в среду , которая затем сменилась в восходящую привели к средневзвешенному росту доходностей стоимости корпоративных выпусков на 0,06 п. п. Опережающий рост доходностей демонстрировали сектора строительства и электроэнергетики (+0,23 п. п. и +0,15 п. п.), лишь у бумаг телекоммуникационного сектора она снижалась (-0,12 п. п.). Наибольшим вниманием у инвесторов пользовались выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, потерявшие 0,18%., где было сконцентрировано практически половина всего оборота, который был на среднем за последний месяц уровне.
В секторе ОФЗ наклон кривой остался на таком же уровне, что и был на прошедшей недели. Средневзвешенные по объему торгов стоимости выпусков несколько изменились. Бумаги с дюрацией более 3 лет, ? всего оборота прибавили 0,19%, в то время как более короткие упали на сопоставимую величину.
В металлургическом сегменте неоправданно расширился к свопам спрэд НЛМК БО-1, потенциал снижения которого составляет 100-150 б. п. Другие выпуски эмитента на практически аналогичной дюрации предлагают доходность на 2-3 п. п. ниже.
В секторе машиностроения выпуск Сухой БО-2 на прошедшей недели также продемонстрировал существенное увеличение спрэда, который также может сузиться на 100-120 б. п.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.08.2011 12:16
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Неуспешный аукцион Минфина не повлиял на уверенный рост госсектора
В среду в секторе корпоративных рублевых облигаций наблюдалась разнонаправленная динамика. Половина всего оборота пришлось на короткие выпуски с дюрацией менее 1 года, где снижение составило 0,22%. Бумаги с дюрацией более 3 лет, напротив, подорожали на 0,22%, выпуски с дюрацией 1-3 года прибавили 0,07%. Рост котировок на растущих объемах продемонстрировали телекоммуникационный (0,1%) и строительный (0,12%) сектора. В аутсайдерах – выпуски машиностроения и нефтегаза (-0,88% и -0,28% соответственно).
В госсекторе на низкий оборотах бумаги росли на всем участке кривой. Практически четверть всего объема составили торги с ОФЗ-26206, прибавившей 0,28%. Вчера Минфин провел неудачный аукцион по доразмещению данного выпуска, в результате которого было привлечено лишь 11,5% от предложенных 25 млрд руб.
В сектор российских еврооблигаций вернулись покупки. Рост котировок корпоративного сегмента составил 0,16%, в лидерах нефтегазовый сектор (+0,2%), которому оказывает поддержку восстановление цен на «черное золото». На рынке внешнего госдолга восстановление происходило более сильными темпами. Так, Россия-20 выросла почти на фигуру, спрэды у UST сужаются за счет более сильного снижения доходностей российских выпусков.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.08.2011 12:30
Мировые рынки: Ястребы из ФРС атакуют
На рынках акций США в среду наблюдалось разнонаправленное снижение котировок. Индекс S&P 500 прибавил 0.09%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 0.1%.
В аутсайдерах были акции высокотехнологичного сектора (-0.8%), в лидерах – телекоммуникационного сектора (+1.6%). Индекс волатильности VIX понизился на 3.87% до 31.58.
Индекс промышленных цен в США вырос на 0.2% в июле против прогноза 0.1%. Без учета пищевого и топливного компонентов рост составил 0.4%, но ключевые компоненты индекса продемонстрировали тенденцию к снижению.
Неплохая отчетность ритейлеров оказала поддержку рынку акций, но грозные заявления членов ФРС относительно невысокой вероятности продолжения политики «количественного смягчения» способствовали снижению котировок в последние часы торгов.
На азиатских рынках в среду наблюдалось снижение котировок. Гонконгский HangSeng понизился на 1.1%, японский Nikkei – потерял 1.25%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 1.22%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1.3%.
В Европе в начале торгов наблюдается уверенное снижение котировок. Фьючерс на Индекс DAX потерял 1.33%, Dow Jones Eurostoxx 600 – понизился на 1.32%.
Сегодня в США в 16:30 выйдут данные по индексу потребительских цен за июль, а также еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице.
В 18:00 будет опубликована статистика по индексу опережающих индикаторов за июль, индексу производственной активности ФРБ Филадельфии и продажам домов на вторичном рынке жилья.
Минфин США разместит 5-летние облигации, защищенные от инфляции, на $12 млрд.
Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/312/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.08.2011 14:47
РУБЛЬ поддерживают цены на нефть
Комментирует Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Долгосрочные факторы, которые оказывают влияние на внутренний валютный рынок, пока не угрожают стабильности курса российской валюты и колебания рубля в ближайший месяц с большой вероятностью не обновят минимальных и максимальных значений за год. Рост золотовалютных резервов Банка России до максимального с 2008 г. уровня, рост положительного сальдо платежного баланса в 1 пол. 2011г. и снижающая динамика оттока капитала во 2-м кв. 2011г. являлись поддерживающими факторами для российской национальной валюты. Кроме того, укрепление курса рубля при поддержке со стороны Банка России вписывается в стратегию сдерживания темпов роста потребительской инфляции в России, проблема которой в текущем году обострилась. За семь месяцев 2011 г. официальный курс рубля к доллару США укрепился примерно на 9%, а к бивалютной корзине укрепление рубля составило около 5,6%. С 1 по 17 августа наблюдалось ослабление рубля к доллару США в пределах 4%, а к бивалютной корзине – чуть менее чем на 5%. Тем не менее, за весь 2011 г. укрепление рубля к доллару по официальному курсу составило 5,8% (биржевой курс рубля укрепился на 5,3%), а к бивалютной корзине укрепление российской валюты составило около 1 п.п. Укреплению рубля способствовал устойчивый рост цен на нефть на мировых рынках. В 1-м квартале 2011 г. средняя цена cмеси марки Urals выросла на 20% к предыдущему кварталу, а во 2-м квартале рост превысил 11%. Положительная динамика нашла свое отражение в рост показателей внешнеторгового баланса. По данным Госкомстата, положительное сальдо торгового баланса по итогам 6 мес. 2011г. составило 102,5 млрд. долл. и превысило аналогичный показатель 2010г. на 19%. Внешнеторговый оборот составил 397,1 млрд долл. и вырос на 35,1% к аналогичному периоду 2010 г.
Высокий уровень цен на нефть на сегодняшний день один из основных факторов поддержки курса российской национальной валюты. С 1 по 17 августа средняя цена нефти марки Urals хотя и снизилась к средней цене за 2-й квартал на 4,3%, тем не менее примерно на 1% выше средней цены за 1 полугодие. Хотя риск снижения цены на нефть до конца года сохраняется, текущие ценовые уровни являются комфортными и дают основания с оптимизмом смотреть на показатели внешнеторгового баланса России. Темпы оттока частного капитала во 2-м квартале снизились более чем в два раза по сравнению с январем- мартом 2011 г. (9,9 млрд долл. против 21,3 млрд долл.) Золотовалютные резервы также выросли до рекордных с 2008 г. уровней. Показатель ЗВР по данным Банка России за семь месяцев 2011 г. вырос на 11,4%. При этом в абсолютном выражении размер золотовалютных резервов продолжает обновлять максимальные значения с 2008 г. и по последним данным превысил 540,2 млрд долл. Падение фондового рынка не отразилось на состоянии резервов. За первые две недели августа рост составил 1,2% несмотря на то, что за первую декаду августа отток капитала из фондов, инвестирующих в Россию, по данным EPFR составил чуть менее 900 млн долл., что стало максимальным за год значением. Снижение темпов роста денежной массы М2 в 2011 г. также отражает уменьшение давления на рубль. За 6 мес. 2011 г. рост денежной массы М2 в России составил 3,7% против роста на 10,7% за аналогичный период 2010 г».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.08.2011 14:57
Европейский рынок: Крупный маржин колл во фьючерсе по DAX’у обвалил рынки
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: На европейские рынки днем в четверг вернулась паника. По слухам, неизвестный трейдер выбросил на рынок рыночным ордером около 2000 контрактов по фьючерсу на индекс DAX , спровоцировав исполнение стоп-ордеров не только во фьючерсе, но и в акциях основных компаний. Кроме того, на рынке ходят слухи об ограничениях крупных банков на спекулятивные “короткие” позиции по фьючерсам на европейские индексы – данные слухи создают дополнительное напряжение. С нашей точки зрения, стоит использовать панические распродажи, если они будут, для добавления длинных позиций в европейских акциях. Тем более, в пятницу – экспирация опционов в США и Европе и опционные индикаторы показывают гигантский дисбаланс купленных ниже текущих уровней путов. Чаще всего в такой ситуации рынки имеют тенденцию к консолидации.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.08.2011 15:11
Деривативы: Высокая волатильность сохраняется
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:Внутренняя волатильность в мировых индексах к пятнице в целом снизилась. Консолидация способствовала снижению исторической волатильности и расширению спреда внутренняя-историческая волатильность. Впрочем, панические распродажи в Германии способствовали росту индексов волатильности в Европе в пятницу. Индекс волатильности VIX закрылся на уровне 31.58%, индекс VSTOXX европейского рынка днем повысился на 13.01% до 39.62%.
В России волатильность, хотя и снизилась от максимумов в прошедшие дни, остается достаточно высокой – для сентября «на деньгах» бид-аск составляет 42-43% (пиковые значения – 60%). Индекс волатильности повысился до 49.22 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 40.52%. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах приблизилась к максимумам, нефть торгуется на 92%-м перцентиле, золото – на– 93-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется.
На сентябрьских опционах шипы открытого интереса сформировались на страйках 175000, 185000, 190000 – в среду наблюдалась значительная активность на данных страйках на фоне роста «бычьих» настроений на рынке. График дельта-взвешенных открытых позиций указывает на значительный перекос количества открытых позиций на страйках выше текущих уровней – открытый интерес выше в несколько раз. Данное явление значительно снижает вероятность ухода в зону выше 175000 до сентябрьской экспирации.
Сравнительно плоская ухмылка в индексе РТС и высокая волатильность по-прежнему создают возможности для разных по дельта-направленности стратегий. Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды или пропорциональные (2:3) колл-спреды 170000-180000 или 175000-185000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 170000-175000. Для хеджеров имеет смысл покупать пут-опционы 94% (страйк 150 000) с продажей коллов 106% (страйк 170000).
На рынках акций США в четверг наблюдался обвал котировок. Индекс S&P 500 рухнул на 4.46%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 5.9%. Паника в Европе и негативные макроэкономические данные в США способствовали распространению пессимизма среди инвесторов. В аутсайдерах были акции горнодобывающего сектора (-5.86%), промышленного сектора (-5.76%). Индекс волатильности VIX взлетел на 35% до 42.67.
Индекс активности ФРБ Филадельфии в августе неожиданно рухнул до уровня -30.7 п.Индекс опережающих индикаторов в июле вырос на 0.5% за счет хороших данных по заявкам на пособие по безработице и низких ставок.Продажи домов на вторичном рынке жилья неожиданно понизились на 3.5%, абсолютный уровень продаж опустился до ноября 2010 года.На азиатских рынках в пятницу также наблюдалось снижение котировок. Гонконгский HangSeng понизился на 2.98%, японский Nikkei – потерял 2.51%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 3.51%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1.5%.KOSPI рухнул на 6.21%. Понижение прогнозов по глобальной экономики аналитиками крупнейших банков способствовало дальнейшему бегству инвесторов в безрисковые активы. В Европе в начале дня наблюдается уверенное снижение котировок. Фьючерс на Индекс DAX потерял 1.24%, Dow Jones Eurostoxx 600 – понизился на 1.04%.
Сегодня в Европе и США значимых статданных не ожидается.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ Источник: Russianexpetr.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/317/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.08.2011 12:39
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Доходности UST-10 обновили исторические минимумы
В четверг котировки рублевого долгового рынка в связи с негативной динамикой мировых фондовых индексов закрылись в небольшом минусе. В начале дня наблюдался рост котировок, однако ближе к открытию американской торговой сессии инвесторы стали распродавать облигации. Объемы были невысокими, вдвое ниже средних за последний месяц. Наибольшее давление было оказано на выпуски секторов розницы и машиностроения (-0,54% и -0,6% соответственно).
В госсекторе динамика была обратной вчерашней. Рост доходностей наблюдался на всем участке кривой, в наибольшей степени в длинных выпусках с дюрацией более 3 лет, где стоимость котировок снизилась в среднем на 0,27%.
В секторе еврооблигаций в корпоративном сегменте также наблюдались продажи. Сильное снижение нефтяных котировок негативно повлияло на динамику нефтегазовых выпусков.
Выпуски внешнего госдолга торговались разнонаправлено, спрэд «Россия30 – UST10» расширился на 19 б. п. за счет обновления американскими 10-летками исторических минимумов.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.08.2011 15:12
Деривативы: Волатильность вновь на максимумах
Внутренняя волатильность в мировых индексах в пятницу вновь на максимумах. Спред внутренняя-историческая волатильность также взлетел до максимумов. Индекс волатильности VIX закрылся на уровне 42.67%, индекс VSTOXX европейского рынка днем повысился на 11.89% до 52.76%.
В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск составляет 55-57% (пиковые значения – 60%). Индекс волатильности повысился до 60.52 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 43.52%. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах приблизилась к максимумам, нефть торгуется на 92%-м перцентиле, золото – на– 98-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется.
На сентябрьских продолжают расти шипы открытого интереса на страйках 175000, 185000, 190000. График дельта-взвешенных открытых позиций указывает на значительный перекос количества открытых позиций на страйках выше текущих уровней – открытый интерес выше в несколько раз. Данное явление значительно снижает вероятность ухода в зону выше 175000 до сентябрьской экспирации.
Паника вновь сделала ухмылку в индексе РТС крайне плоской. Карта стратегий – без существенных изменений.
Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды или пропорциональные (2:3) колл-спреды 170000-180000 или 175000-185000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 165000-175000. Для хеджеров имеет смысл покупать пут-опционы страйк 145 000 с продажей коллов 106% (страйк 160000). Любые позиции по продаже волатильности имеет смысл открывать с запасом по ГО, помня, что пики длятся недолго, но могут доходить до 150-200% в случае рыночной катастрофы.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/319/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.08.2011 18:23
Слухи об экстренном заседании ФРС, заявления премьер-министра Испании подталкивают рынок вверх
В пятницу во второй половине дня ситуация на мировых рынках улучшилась. В середине дня появились слухи о том, что ФРС может провести экстренное заседание уже в пятницу, которые, впрочем, не подтвердились. С десков также сообщают о том, что ЕЦБ продолжил выкупать облигации Италии и Испании, поддерживая тем самым долговые рынки Европы. Премьер-министр Испании Елена Сальгадо в ходе выступления сообщила о росте доходов испанского правительства и объявила об инициативе снизить в два раза налог на добавленную стоимость при покупке нового жилья. Чиновница выразила уверенность в том, что принятые меры бюджетной экономии и роста рабочих мест помогут Испании в текущем году добиться более хороших параметров исполнения бюджета, чем планировалось ранее. Европейская валюта после данных заявлений выросла к доллару США.
Данные новости, по-видимому, окажут позитивное влияние на рынок в краткосрочной перспективе. С технического точки зрения европейские индексы достигли важных уровней поддержки, от которых вероятен отскок в ближайшие дни.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/320/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.08.2011 10:55
Расследование по делу Goldman Sachs оказало давление на котировки акций
На рынках акций США в понедельник наблюдался незначительный рост котировок. Индекс S&P 500 прибавил 0.03%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 0.06%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-1.16%), нефтегазового сектора (-0.5%). В лидерах были акции телекоммуникационного сектора (+0.84%). Индекс волатильности VIX на закрытии составил 42.44. В последние часы торгов акции банковского сектора существенно снизились от максимумов на фоне сообщений относительно того, что исполнительный директор Голдман Сакс Рэйд Вейнгартен нанял юристов в связи с возможными обвинениями в махинациях, появившимися в Сенате.
На азиатских рынках во вторник преобладал оптимизм. Индекс активности менеджеров по закупкам HSBC Manufacturing в августе повысился до 49.8 п. против прошлого значения в 49.6 п. Гонконгский HangSeng прибавил 0.56%, японский Nikkei – повысился на 1.26%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.92%. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились на 0.4%. KOSPI взлетел на 3.51%.
В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX прибавил 1.01%, Dow Jones Eurostoxx 600 – на 0.97%.
Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по индексу PMI и ZEW за август, которые укажут на динамику активности в Германии и Еврозоне.
В США в 18:00 мск выйдут данные по продажам новостроек за июль и индексу активности ФРБ Ричмонда за август.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.08.2011 15:48
Рыночные слухи: Итальянские банки испытывают проблемы с фондированием, Испания может ввести “налог на богатых”
Европейские фондовые индексы снижаются к середине дня от максимумов сессии на фоне слухов о серьезных проблемах с фондированием у ряда итальянских банков (Интеза и пр.). Акции 2 банков, кроме того, могут быть исключены из фондового индекса DJ Stoxx 50 уже осенью. Кроме того, циркулируют слухи об изменении налогового законодательства в сторону ужесточения налогов “для богатых” в Испании, но последняя новость скорее положительна для рынка акций. Между тем, индекс деловой уверенности в экономике Германии ZEW в августе рухнул до -37.6 п., самой низкой точки с января 2009 года. Запрет шортов по фьючерсам на ряде европейских бирж в целом должен оказать положительное влияние на ситуацию. Но с технической точки зрения, закрытие гэпа на 5470 для индекса DAX будет не слишком оптимистичным сигналом для игроков на повышение.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.08.2011 15:54
Рынок опционов – напряженность спадает, возможности остаются
Внутренняя волатильность в мировых индексах в начале недели откатилась от максимумов. Спред внутренняя-историческая волатильность понизился. Индекс волатильности VIX закрылся в понедельник на уровне 42.44%, индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 8.1% до 42.83%.
В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск составляет 45-46% (за 3 дня снижение с 53-55%). Бид-аск спред и дифференциал с Европой сократился до минимума – на рынок вернулись продавцы-маркетмейкеры. Индекс волатильности РТС составляет 50.85 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 43.2%. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах на абсолютных максимумах за год, нефть торгуется на 98%-м перцентиле, золото – на 99-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется, несмотря на сообщения о победе повстанцев над режимом Каддафи.
На сентябрьских опционах продолжают наблюдался рост открытого интереса на страйке 190000. График дельта-взвешенных открытых позиций указывает на значительный перекос количества открытых позиций на страйках выше текущих уровней. Данное явление снижает вероятность ухода в зону выше 170000 до сентябрьской экспирации.
Ухмылка в индексе РТС остается плоской. Карта стратегий – без существенных изменений.
Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды или пропорциональные (2:3) колл-спреды 170000-180000 или 175000-185000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 165000-175000. Для хеджеров имеет смысл покупать пут-опционы страйк 145 000 с продажей коллов 106% (страйк 160000). Любые позиции по продаже волатильности имеет смысл открывать с запасом по ГО, помня, что пики длятся недолго, но могут доходить до 150-200% в случае рыночной катастрофы.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.08.2011 18:31
ЛИДЕР ДНЯ: «ВЕРОФАРМ» показывает финансовую стабильность и рост акций
Во вторник, 23 августа, один из крупнейших фармацевтических производителей «Верофарм» сообщил предварительные данные за 1 полугодие 2011 года.
Показатели за первое полугодие 2011 года (по сравнению с первым полугодием 2011): Продажи: 3,15 млрд рублей (18%) Продажи рецептурных препаратов: 2,2 млрд руб. (16,4%) Продаж безрецептурных препаратов: 392,6 млн руб. (32,2%) Продажи пластырей и косметических средств: 559,1 млн руб. (20,3%) Продажи традиционных препаратов: , 13,7 млн руб. (-55,1%) Долг: 762,7 млн руб. (-1,5%)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Верофарм» продолжает демонстрировать стабильные результаты. Напомним, ранее фармпроизводитель показал сильную отчетность за 1 квартал 2011 года, учитывая, что первый квартал для компании является сезонно более слабым по объему продаж и рентабельности. За первое полугодие текущего года выручка компании выросла на 18% до 3,15 млрд рублей, при этом львиную долю в общем объеме продаж по-прежнему составляют продажи рецептурных препаратов – 69,5%. Правда, их рост уступает росту продаж безрецептурных препаратов практически в 2 раза, но это так же говорит о том, что Аптечная сеть 36,6, в состав которой входит «Верофарм», успешно восстанавливает розничную торговлю.
«Верофарм» занимает 5 место в списках крупнейших игроков на рынке – 4% (лидер в этой области, конечно, «Фармстандарст» – 18,6%). Компания строит грандиозные планы, прогнозируя более сильные темпы роста продаж +23% по сравнению с 2010 годом и, скорее всего, ей это удастся. Также планирует удержать валовую маржу на уровне 68-69% и улучшить рентабельность по EBITDA год к году. Плюс к этому фармпроизводитель намерен участвовать в государственной программе поддержки развития отечественных производителей и собирается построить две новые производственные площадки во Владимирской и Воронежской областях к 2014 году. В планы «Верофарма» входят также сделки M&A, создание СП с зарубежными производителями и по примеру «Фармстандарта» приобретение брендов дженериков у компаний-конкурентов. Поэтому поводов «за» акции компании больше, чем «против» и инвесторам стоит обратить внимание на «Верофарм» по крайне мере в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Во вторник, акции фармпроизводителя растут на падающем рынке, прибавляя 2,2% (986,2 руб.), индекс ММВБ в минусе на 1,10% (на 17:45 мск). Правда, за 2 месяца акции «Верофарма» потеряли в цене 23% с 1285 руб. (на 16 июня) до текущих 986,2 руб. (на 17:45 мск), в это же время индекс ММВБ снизился на 14% с 1671,1 до текущих 1432,73».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.08.2011 15:43
Слухи о продаже золота Правительствами обвалили котировки желтого металла
На рынках акций США во вторник наблюдался взлет котировок. Индекс S&P 500 повысился на 3.43%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 4.87%. В лидерах были акции нефтегазового сектора (4.59%), высокотехнологичного сектора (3.88%). Индекс волатильности VIX на закрытии рухнул до 36.27 п. Начало сессии было не слишком оптимистичным – акции Bank of America, Goldman Sachs существенно падали из-за неблагоприятных корпоративных новостей. Но в последние часы торгов, несмотря на землетрясение вблизи Вашингтона, наблюдался уверенный рост котировок по широкому фронту. Продажи новостроек в июле снизились больше прогноза, на 0.7% до 298 тыс.
Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда в августе снизился до -10 п. против прогноза -5 п.
Золото рухнуло на 3.8% после поступления на рынок сообщений о том, что ряд европейских правительств может пойти на продажи металла на открытом рынке.
На азиатских рынках в среду преобладал пессимизм после понижения рейтинга Японии со стороны агентства Moody’s. Гонконгский HangSeng потерял 1.28%, японский Nikkei – 1.07%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.14%. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились. KOSPI понизился на 1.11%.
В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX прибавил 0.89%, Dow Jones Eurostoxx 600 – на 0.96%.
Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по индексу IFO Германии за август и промышленным заказам за июнь.
В США в 18:00 мск выйдут данные по заказам на товары длительного пользования в июле и индексу цен на недвижимость за июнь.
Минфин США разместит 5-тилетних казначейских облигаций на $35 млрд.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.08.2011 16:03
Волатильность на ФОРТС остается высокой, несмотря на улучшение ситуации в США и Европе
Внутренняя волатильность в мировых индексах во вторник-среду снизилась. Спред внутренняя-историческая волатильность также понизился. Индекс волатильности VIX закрылся в понедельник на уровне 36.27%, индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 4.8% до 44.35%.
России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск составляет 48-49% (небольшой рост в течение суток). Бид-аск спред на минимуме. Индекс волатильности РТС составляет 52.33 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 43%. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах на абсолютных максимумах за год, нефть торгуется на 98%-м перцентиле, золото – на 99-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах за сутки наблюдался рост открытого интереса на страйке 190000 и 145000 – на рынке много гамма-лонг инвесторов, ждущих резкого движения. График дельта-взвешенных открытых позиций указывает на значительный перекос количества открытых позиций на страйках выше текущих уровней. Данное явление снижает вероятность ухода в зону выше 170000 до сентябрьской экспирации и повышает шансы на успех для продавцов колл-опционов.
Ухмылка в индексе РТС остается плоской. Карта стратегий – без существенных изменений.
Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды или пропорциональные (2:3) колл-спреды 170000-180000 или 175000-185000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 165000-175000. Для хеджеров имеет смысл покупать пут-опционы страйк 145 000 с продажей коллов 106% (страйк 160000). Любые позиции по продаже волатильности имеет смысл открывать с запасом по ГО, помня, что пики длятся недолго, но могут доходить до 150-200% в случае рыночной катастрофы.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.08.2011 12:34
Аппетит к риску растет, обвал в золоте продолжается
На рынках акций США в среду наблюдался рост котировок. Индекс S&P 500 повысился на 1.31%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 1.39%. В лидерах были акции финансового сектора (2.77%), электроэнергетического сектора (2.01%). Индекс волатильности VIX на закрытии снизился на 1.02% до 35.9 п. Закрытие шортов по акциям финансового сектора ближе к концу торгов способствовало резкому росту котировок в последние минуты сессии. Статистические данные в целом были лучше ожиданий. Заказы на товары длительного пользования выросли в июле на 4.0% против прогноза 2.5%, прежде всего за счет роста спроса на автомобили и коммерческие самолеты. Исключая оборонный компонент, заказы выросли на 4.8%. Исключая транспортный и оборонный компонент, снижение показателя заказов на капитальное оборудование составило 1.5%. Показатели за прошлый месяц были существенно пересмотрены в сторону повышения. В целом данные, хотя и указывают на замедление экономической активности летом, снижают вероятность рецессии в экономике США в III квартале.
Индекс цен на недвижимость от FHFA в июне вырос на 0.9% м/м и сократился за год на 4.3%.
Золото продолжило снижение по мере роста доходности гособлигаций США – на рынке циркулировали слухи о запрете для европейских ПИФов инвестировать в главный «золотой» фонд ETF GLD US .
На азиатских рынках в четверг преобладал оптимизм – в лидерах были акции циклического сектора. Гонконгский HangSeng прибавил 1.1%, японский Nikkei – 1.54%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.08%. Индексы шанхайской биржи в среднем выросли на 2-2.5%. KOSPI прибавил 0.56%.
В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX прибавил 0.58%, Dow Jones Eurostoxx 600 – на 0.72%.
Сегодня в США в 16:30 мск выйдут еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице.
Минфин США разместит 7-тилетних казначейских облигаций на $29 млрд.
ФРС выкупит казначейских облигаций, защищенных от инфляции, на $0.5 млрд.
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.08.2011 17:38
Деривативы ФОРТС: Рынок восстанавливается, дисбалансы уходят
Внутренняя волатильность в мировых индексах в среду-четверг продолжила снижение, как и спред внутренняя-историческая волатильность. Индекс волатильности VIX закрылся в на уровне 35.9%, индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 5.02% до 42.13%.
В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск составляет 47% (небольшое снижение в течение суток). Бид-аск спред на минимуме. Индекс волатильности РТС составляет 52.57 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 43%. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах на максимумах за год, нефть торгуется на 95%-м перцентиле, золото – на 99-м. Рекордный спред WTI-Crude сохраняется.
На сентябрьских опционах за сутки наблюдался объем на страйках 145000, 155000 и 180000. График открытых позиций по-прежнему указывает на значительный перекос количества открытых позиций на страйках выше 170000. Данное явление снижает вероятность ухода в зону выше 170000 до сентябрьской экспирации и повышает шансы на успех для продавцов колл-опционов.
Ухмылка в индексе РТС за сутки стала более крутой – продавцы покрытых коллов продавили страйки 170000-180000 вниз. Возможности реализации ранее описанных стратегий, все же, пока остаются.
Для уверенных в отскоке рынка инвесторов имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды или пропорциональные (2:3) колл-спреды 170000-180000 или 175000-185000, которые значительно вырастут в цене не только в случае роста базового актива, но и в случае нормализации волатильности (снижения общей IV и приобретения ухмылкой нормальной наклонной формы). Другая возможность – покрытые коллы со страйком 165000-175000. Для хеджеров имеет смысл покупать пут-опционы страйк 150 000 с продажей коллов 170000. Любые позиции по продаже волатильности имеет смысл открывать с запасом по ГО, помня, что пики длятся недолго, но могут доходить до 150-200% в случае рыночной катастрофы
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.08.2011 18:39
Новый облик «АВТОВАЗа» в руках создателя Mercedes и Volvo
Главным дизайнером «АВТОВАЗа» станет Стив Маттин, ранее работавший в Mercedes-Benz и Volvo. Об этом сообщил президент «АВТОВАЗа» Игорь Комаров. Так же Комаров сегодня сообщил, что «АВТОВАЗ» вводит новые стандарты для разрабатываемых автомобилей LADA. Все модели, начиная с LADA Granta, даже в самой простой комплектации «стандарт» будут оснащаться подушкой безопасности водителя, единым интегральным ключом для замка зажигания, дверей и багажника автомобиля и системой выпуска отработанных газов с выполнением требований по токсичности Евро 4.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «В условиях рыночной конкуренции c мировыми марками российскому производителю автомобилей приходится улучшать свои преимущества. «АВТОВАЗ» начинает показывать снижение продаж на российском рынке. Если посмотреть последние данные, то за 7 месяцев текущего года холдинг увеличил продажи в России на 25% автомобилей больше, чем годом ранее – 342 058 машин. Программа утилизации, конечно, была мощным драйвером роста продаж, но ее отсутствие дало о себе знать уже в июле. На общем фоне, когда автомобильный рынок в России показал снижение темпа роста с 48% до 27%, «АВТОВАЗ» и вовсе ушел в минус, показав снижение продаж в России на 2,5% до 50,5 тыс. машин (при этом стоит осторожно сравнивать с прошлым годом, так как в 2010 году автомобильный рынок восстанавливался после кризиса). Не все однозначно и на украинском рынке, где 2 месяца «АВТОВАЗ» не смог вырваться в лидеры, проиграв в мае-июне Hyundai, занявший первую строчку благодаря началу продаж модели Accent российского производства. «АВТОВАЗ» лишь в июле вернул себе пальму первенства, показав увеличение продаж на 20,6% до 2353 машин по сравнению с июлем 2010 года, правда, на пятки ему наступает опять же Hyundai – 2316 проданных автомобиля с приростом в 62,4% (!).
Программа утилизация, которая вкупе с грамотной маркетинговой политикой (проезд В. Путина по трассе Чита-Хабаровск) подстегивала продажи «АВТОВАЗа», поэтому – приглашение именитого дизайнера Стива Маттина, имя которого связано с Mercedes и Volvo поможет не только изменить облик отечественной Lada, но и вызвать больший интерес у российского потребителя. Тем более, как показывает практика, подобные привлечения умеют успех среди автопроизводителей. Несколько лет назад Kia Motor пригласила в главные дизайнеры Петера Шрайера из Audi, в итоге Kia — один из ведущих автопроизводителей мира. Если говорить о российском рынке, то после лидеров – «АВТОВАЗа» и Renault – идет как раз Kia . Об условиях контракта Маттина не известно, но, по словам Комарова, они соответствуют мировому уровню. Впрочем, совсем недавно Renault и Nissan получили одобрение правительства на совместную покупку 51% акций, которые пообещали вложить в «АВТОВАЗ» еще больше, чем российское правительство – $2 млрд до 2015 года.
Продукция АВТОВАЗа остается самой популярной в России по степени доступности для основной массы населения, особенно, в регионах страны. И предлагаемые новые стандарты безопасности для разрабатываемых автомобилей LADA в комплектации «стандарт», конечно, увеличивают привлекательность продукции, тем более, что цена на базовую комплектацию повысилась всего на 11% с 229 тыс. руб. до 256 тыс. руб. Но откровенно говоря, другие участники автомобильного рынка уже давно позаботились о своих конкурентных преимуществах в области безопасности».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.08.2011 12:40
Еврофранк – в авангарде роста мировых рынков акций
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: «На рынках акций США в пятницу наблюдался уверенный рост снижение котировок. Индекс S&P 500 повысился на 1.51%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 2.58%. Всплеск пессимизма на фоне речи Бернанке был быстро выкуплен инвесторами. Обращает на себя внимание тот факт, что пара еврофранк стала своеобразным индикатором аппетита к риску, который “двинул” за собой мировые рынки акций.
В лидерах были акции высокотехнологичного сектора (2.32%), горнодобывающего сектора (2.25%). Индекс волатильности VIX рухнул на 10.5% до 35.59. Согласно пересмотренным данным, рост ВВП США составил 1.0% во втором квартале в годовом выражении.Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган в августе незначительно вырос до 55.7 п., чуть меньше прогноза 55.8 п.На азиатских рынках в понедельник наблюдался уверенный оптимизм. Гонконгский HangSeng повысился на 1.39%, японский Nikkei – прибавил 0.61%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 1.51%. KOSPI повысился на 2.84%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1.2%.
В Европе в начале дня также рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX прибавил 1.94%, Dow Jones Eurostoxx 600 – повысился на 1.69%. Сегодня в США интерес будут представлять данные по индексу личных доходов/расходов граждан за июль. В 17:00 мск начнется выступление главы ЕЦБ Трише».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.08.2011 18:00
М.Видео демонстрирует стабильность
Во вторник, 30 августа, крупнейший российский ритейлер бытовой техники М.Видео отчитался по МСФО за первое полугодие 2011 года. Показатели за первое полугодие 2011 года (по сравнению с первым полугодием 2010): Выручка: 54,8 млрд руб. (33%) Валовая прибыль: 12,4 млрд руб (37%) EBITDA: 1,9 млрд рублей (33% ) Рентабельность по EBITDA: 4,1% (4,1%) Чистая прибыль: 766 млн руб. (48%)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «М.Видео» показал сильные результаты за 1 полугодие 2011 года. Прежде всего стоит отметить рост выручки на 33% до 54,8 млрд рублей, который произошел за счет роста продаж сопоставимых магазинов на 11,4% и увеличением числа магазинов. Этим же объясняется и рост чистой прибыли на 48%. Отдельно стоит отметить показатель EBITDA (+33%), который продолжает демонстрировать стабильный рост, в то же время рентабельность по EBITDA осталась на прежнем уровне – 4,1%, показывая, что компания поддерживает стабильный уровень затрат.
Как было отмечено выше, таких финансовых результатов «М.Видео» добилось благодаря росту сопоставимых продаж и агрессивной экспансии на рынке. Компания открывает все новые и новые гипермаркеты – за 1 полугодие было открыто 15 новых магазинов, всего в активах ритейлера 232 гипермаркета. Причем «М.Видео» не собирается останавливаться на достигнутом. По заявлению менеджмента в ближайшие три года (2011-2013) компания и дальше будет придерживаться агрессивной экспансии, открывая по 30—40 магазинов в год. Так, за 2010 год «М.Видео» открыло 44 магазина — больше, чем конкуренты на рынке. Таким образом, стоит ожидать, что во втором полугодии «М.Видео» откроет еще 25 новых магазинов, что, безусловно, повлияет на рост финансовых показателей ритейлера, учитывая при этом и сезонный фактор – как правило, второе полугодие характеризуется высоким спросом на товары в преддверии новогодних праздников.
Стоит отметить, что вышедшая отчетность не поддержала акции ритейлера – на 16:20 мск котировки акций М.Видео снижались на 0,62%, в то время как Индекс ММВБ был в плюсе на 0,03%».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.08.2011 18:04
Волатильность рухнула во вторник на фоне роста аппетита к риску на глобальных рынках
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ:Внутренняя волатильность в мировых индексах в понедельник-вторник продолжила. Индекс волатильности VIX закрылся в на уровне 32.28%, индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 9.87% до 39.25%. В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в пятницу составляет 41% (понижение в течение суток). Бид-аск спред на минимуме. Индекс волатильности РТС составляет 44.07 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 45.8%. Спред РТС-Европа находится в слабо отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX составляет 4 п. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах остается на годовых максимумах, нефть торгуется на 96%-м перцентиле, золото – на 98-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется.
На сентябрьских опционах за сутки наибольший объем наблюдался на страйке 145000 – 155000 и 180000. График открытых позиций по-прежнему указывает на значительный перекос количества открытых позиций на страйках выше 170000 (в особенности, 180000 и 190000). Данное явление снижает вероятность ухода в зону выше 170000 до сентябрьской экспирации и повышает шансы на успех для продавцов колл-опционов. Ухмылка в индексе РТС стала в абсолютном значении меньше, в относительном - круче.
Для уверенных в продолжении отскока рынка инвесторов по-прежнему имеет смысл открывать сентябрьские колл-спреды или пропорциональные (2:3) колл-спреды 165000-175000 или 170000-180000. Для хеджеров пока имеет смысл покупать пут-опционы страйк 160 000 с продажей коллов 170 000. Любые позиции по продаже волатильности имеет смысл открывать с запасом по ГО, помня, что пики длятся недолго, но могут доходить до 150-200% в случае рыночной катастрофы.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.09.2011 11:32
Индекс ISM указывает на крайне низкую вероятность рецессии в экономике США во II квартале
Комментирует Дмитрий Кулешов, старший аналитик по международным рынкам: «На рынках акций США в четверг наблюдалось снижение котировок. Индекс S&P 500 потерял 1.19%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – понизился на 2.46%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-2.36%), промышленного сектора (-1.58%). Индекс волатильности VIX практически не изменился и закончил день на 31.82 п. Неплохие данные в начале сессии способствовали всплеску оптимизма на биржах. Первоначальные заявки на пособие по безработице за неделю практически не изменились и составили 409 тыс. Индекс производственной активности ISM Manufacturing в августе неожиданно вырос до 50.7 п. против прогноза 48.7 п., несмотря на упорные слухи о низком значении индекса, которые ходили в течение дня. Важные компоненты новых заказов и производства оказали давление на основной показатель, а компонент занятости, наоборот, оказался чуть лучше ожиданий. В целом индикатор указывает, что о рецессии в третьем квартале говорить пока рано. Сообщения о санкциях ФРС по отношению к ряду финансовых учреждений оказали давление на котировки акций финансовых компаний. На азиатских рынках в четверг преобладал пессимизм. Гонконгский HangSeng потерял 1.58%. ВВП Гонконга сократился на 0.5% во втором квартале, а инфляция выросла до 7.9% в июле. Японский Nikkei потерял 1.21%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 1.5%. KOSPI потерял 0.63%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 1%. В Европе в начале дня также рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX потерял 1.71%, Dow Jones Eurostoxx 600 – потерял 1.39%. Фьючерс на индекс S&P500 понизился на 0.48% Сегодня США в 16:30 выйдут данные по рынку труда США за август от Минтруда».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.09.2011 12:05
Мировые рынки: негативные данные по рынку труда США, проблемы Греции вновь тянут котировки вниз
Комментирует Дмитрий Кулешов, старший аналитик по международным рыкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: «На рынках акций США в пятницу наблюдалось снижение котировок. Индекс S&P 500 понизился на 2.53%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 3.61%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-3.93%), промышленного сектора (-3.06%). Индекс волатильности VIX взлетел на 6.6% до 33.92 п. Крайне плохие данные по рынку труда США стали триггером распродаж на мировых рынков. В августе рабочие места в американской экономике остались без изменений, сигнализируя о том, что ситуация остается напряженной. Вечером в пятницу стало известно, что представители МВФ и ЕС прервали визит в Грецию, в ходе которого предполагалось обсудить вопросы оказания финансовой помощи данной проблемной стране. На азиатских рынках в понедельник преобладал пессимизм. Гонконгский HangSeng потерял 2.7%. Японский Nikkei потерял 1.86%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 2.38%. KOSPI рухнул на 4.39%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 1.5%.
В Европе в начале дня – снижение котировок. Фьючерс на Индекс DAX потерял 1.91%, Dow Jones Eurostoxx 600 – потерял 2.07%. Фьючерс на индекс S&P500 понизился на 0.79%
Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по индексам PMI и выступление главы ЕЦБ Ж.К-Трише в 12:00 мск».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.09.2011 12:12
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Уход инвесторов «в качество» и незначительное падение на российском долговом рынке
Комментирует Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: Торги на рублевом долговом рынке в пятницу проходили на фоне низкой активности, оборот в корпоративном сегменте был вдвое ниже среднего за последний месяц. Позитивная динамика, наблюдавшаяся на протяжении последних нескольких дней сменилась на негативную, связанную с давлением со стороны падения мировых фондовых индексов и обновлением исторических минимумов доходности по американским десятилетним КО. Среднее снижение бумаг в корпоративном сегменте составило 0,03%, около половины оборота было сформировано в выпусках с дюрацией от 1 до 3 лет, где стоимость незначительно снизилась на 0,02%. На удвоенных оборотах существенный рост продемонстрировали выпуски секторов машиностроения и строительства (+0,41% и +0,21% соответственно). В аутсайдерах были выпуски нефтегазового и финансового сегментов (-0,43% и -0,13% соответственно).
На рынке внутреннего госдолга объемы торгов снизились несущественно, тем не менее падение котировок было более сильным, нежели накануне. Под давлением находился дальний участок кривой ОФЗ, где цены снизились на 0,05%.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.09.2011 14:42
Еженедельный обзор долговых рынков
Комментирует Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «На неделе с 29 августа по 2 сентября на рублевом долговом рынке наблюдалась положительная динамика на фоне невысокой торговой активности. В корпоративном сегменте рост котировок был незначительным (+0,08%). Умеренный рост продолжался в течение всей недели за исключением пятницы, когда на финансовый рынок возвратились негативные настроения, и инвесторы покидали рисковые активы. Лидерами оборота были выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, потерявшие 0,05%. Лучше рынка были более длинные выпуски, подорожавшие на 0,27%. Рост был заметен во всех секторах за исключением телекоммуникационного (-0,4%). В лидерах были выпуски строительного и металлургического сегментов (+0,4% и +0,16% соответственно). В секторе ОФЗ рост котировок был более существенным (+0,13%) с падением на треть торговых оборотов. 2/3 всех покупок было заключено в выпусках с дюрацией более 3 лет (+0,17%). Наиболее сильный рост наблюдался в секторе российских еврооблигаций, где выпуски корпоративного сегмента прибавили в среднем 0,43%. Лидерами на протяжении всей недели оставались сектора металлургии (+0,63%) и телекомов (+0,5%)».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.09.2011 14:47
Герман ГРЕФ еще раз напомнил, что Сбербанк купит VBI до конца года
Сбербанк России сохраняет намерение закрыть сделку по покупке 100% Volksbank International (VBI, Австрия) до конца 2011 года, сообщил агентству «Интерфакс-Украина» президент - председатель правления банка Герман Греф.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:«О намерениях закрыть сделку до конца 2011 года Сбербанк объявлял и ранее. Интересно в этой покупке совсем другое – цена вопроса. В конце января – начале февраля текущего года Volksbank International считал, что его активы стоят 1,8 млрд евро, Сбербанк предлагал 1,1-1,2 млрд евро. В июле называлась сумма еще меньше - 700 млн евро, то есть почти на 40% ниже, чем оценивали собственники. Скорее всего, такой дисконт был связан с тем, что подразделение в Румынии не включается в сделку. Румынский бизнес VBI убыточен, тем не менее, как сообщали ранее СМИ, Сбербанк делал предложение румынской стороне, но, видимо, VBI не устроило его цена. Тем не менее, совсем недавно стоимость австрийского банка была определена по нижней границе — 585 млн евро, объясняется такое падение цен текущей ситуацией на рынке - в августе котировки акций VBI упали на 22% из-за обвала на мировых рынках. Так или иначе, за сколько Сбербанк купит австрийский банк будет известно в ближайшие 4 месяца. Стоит отметить, что привлекательность VBI не однозначна. Размер капитала VBI составляет всего 3% от капитала Сбербанка. Согласно Bloomberg, VBI за последние три года показывает отрицательный рост выручки. Сокращение выручки идет почти по всем сегментам кроме розничного, где рост 5%».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.09.2011 15:20
Опционы: волатильность вновь растет, в России меньше, чем в Европе
Дмитрий Кулешов, старший аналитик по международным рынкам: Внутренняя волатильность в мировых индексах в начале недели вновь выросла. Индекс волатильности VIX закрылся в на уровне 33.92%, индекс VSTOXX европейского рынка днем повысился на 9.65% до 40.1%. В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в пятницу составляет 38% (понижение в течение суток). Бид-аск спред на минимуме, на октябрьских опционах – чуть выше, но маркетмейкеры стоят ровно. Индекс волатильности РТС составляет 41.3 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 46.8%. Спред РТС-Европа находится в сильно отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX практически нулевой. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах снизилась от максимумов, нефть торгуется на 93%-м перцентиле, золото – на 95-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах за сутки наибольший объем наблюдался на страйках 155000 и 165000. Перекос количества открытых позиций сместился на страйки выше 180000. Шансы ухода в зону выше 175000 до сентябрьской экспирации крайне невысоки – ниже заложеных в дельте соответствующих опционов. Ухмылка в индексе РТС на сентябре вновь очень пологая – стратегии, основанные на продаже колл-опционов имеют высокие шансы быть прибыльными. Стратегии «покрытый колл» на страйке 165000 – 170000 помогут выиграть на плавном росте индекса до экспирации. Для агрессивно смотрящих вверх инвесторов имеет смысл покупать пропорциональные спреды 2:3 165 000-175 000 или 170 000 – 180 000 на сентябре и октябре. Для осторожных инвесторов, уверенных в умеренном росте рынка до сентябрьской экспирации имеет смысл оставаться в позиции «проданный колл» 165000-180000 с одновременной покупкой октябрьского пута 160000 или пут-спреда 160000-150000».
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:«Начавшаяся в пятницу негативная динамика в понедельник продолжилась. Объемы торгов упали еще сильнее и в корпоративном сегменте составляют лишь 7 млрд руб., в 3 раза ниже, чем в среднем за последний месяц. В аутсайдерах рынка были длинные выпуски с дюрацией более 3 лет (-0,27%) и 15% всего оборота, основные же сделки пришлись на бумаги с дюрацией от 1 до 3 лет (-0,05%). На упавших вдовое оборотах лучше рынка смотрелись выпуски секторов строительства и финансов (+0,09% и +0,02% соответственно). В госсекторе негативная динамика была более резкой. ОФЗ потеряли в стоимости более 0,4%. ? оборота было задействовано в длинных выпусках, которые подешевели больше остальных. (-0,54%). Котировки корпоративных выпусков еврооблигаций находились под давлением со стороны негативного внешнего фона, среднее снижение составило 0,11%. Хуже рынка смотрелись выпуски Вымпелкома и длинные бумаги ВТБ. Спрэд «Россия30 – UST10» расширился еще на 6 б. п. за счет падения цен на российские бумаги и выходного дня в США».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.09.2011 12:53
Мировые рынки: Паника на фоне опасений распада зоны евро
Дмитрий Кулешов, старший аналитик по международным рынкам: «Рынки США в понедельник были закрыты в связи с празднованием дня Труда. В Европе наблюдался обвал котировок на фоне снижения курса евро и роста доходности итальянских и испанских казначейских облигаций. ЕЦБ сообщил, что за неделю выкупил облигаций на 13.6 млрд, больше чем неделей ранее (6.5 млрд.). По рынку ходили слухи о проблемах одного из итальянских банков. Аналитическая команда одного из крупных западных банков выпустила доклад о возможных перспективах распада зоны евро. На общем негативе европейские индексы обновили недавние минимумы, несмотря на в целом неплохую динамику индексов PMI в Еврозоне. На азиатских рынках во вторник также преобладал пессимизм. Гонконгский HangSeng потерял 1.64%. Японский Nikkei потерял 2.21%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 1.6%. KOSPI потерял 1.07%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.5%. В Европе в начале дня – снижение котировок. Фьючерс на Индекс DAX потерял 0.68%, Dow Jones Eurostoxx 600 – потерял 1.07%. Фьючерс на индекс S&P500 понизился на 2.16%. Тем не менее, в целом настроения перед открытием в Европе немного улучшились. Сегодня в Еврозоне интерес будут представлять пересмотренные данные по ВВП за 2 квартал (прогноз - +0.2%). В США в 18:00 мск выйдет индекс активности в секторе услуг ISM Non-Manufacturing за август. В 19:00 станут известны результаты выкупа ФРС казначейских облигаций на $0.5-1 млрд».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.09.2011 12:57
Акции «М.Видео» вызвали спекулятивный интерес
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:«Во вторник, 6 сентября, новость о слиянии вызвала спекулятивный интерес. Акции «М.Видео» на ММВБ выглядят лучше рынка, прибавляя 1,71%, индекс ММВБ +0,81% (на 11:45 мск). Интерес к бумагам ритейлерам вызвала новость о возможном слиянии «Эльдорадо» и «М.видео». PPF, которой с недавнего времени принадлежит «Эльдорадо», хочет продать эту сеть «М.видео» и получить в объединенной компании контрольный пакет, пишет газета «Ведомости» «М.видео», в свою очередь, может провести допэмиссию и заплатить PPF за «Эльдорадо» всю сумму или ее часть акциями. Если стороны договорятся, то на рынке появится крупнейший электронный ритейлер с рыночной долей 40% и конкуренцию новому лидеру может составить только MediaMarkt с долей около 7% рынка. С точки зрения потребителя, новость, конечно, не утешительная – отсутствие конкуренции, как мы знаем, может привести к повышению цен на товары, а так же к тому, что монополист может диктовать свои условия на рынке. С другой стороны антимонопольное законодательство устанавливает порог доминирования в 35%, поэтому не исключено, что часть магазинов «М.Видео» может предложить другим участникам рынка, например MediaMarkt или «Техносиле». Что касается плюсов для М.Видео, то они очевидны – лидерство на рынке и увеличение числа магазинов, что вполне отвечает ее политике агрессивной экспансии на рынке - у «Эльдорадо» на июнь 2011 г. было 330 собственных магазинов, у «М.видео – 232. Так же для сделки «М.Видео» может провести допэмиссию, что сможет поднять ликвидность акциям «М.Видео».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.09.2011 16:12
ФОРТС - рост волатильности отстает от Европы
Дмитрий Кулешов, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ:Внутренняя волатильность в мировых индексах понедельник-вторник продолжила рост на фоне европейских проблем. Индекс VSTOXX европейского рынка днем повысился на 16.85% до 46.9%. В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в пятницу составляет 44.7% (рост в течение суток). Бид-аск относительно низкий. Индекс волатильности РТС составляет 48.5 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 46.9%. Спред РТС-Европа находится в сильно отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX практически нулевой. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах близка к максимумам, нефть торгуется на 93%-м перцентиле, золото – на 95-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах за сутки наибольший объем наблюдался на страйке 170000. Перекос количества открытых позиций сместился на страйках выше 180000 сохранился, но в районе 150000-170000 образовалась зона равномерного количества открытых позиций. Шансы ухода в зону выше 175000 до сентябрьской экспирации крайне невысоки – ниже заложеных в дельте соответствующих опционов. Ухмылка в индексе РТС на сентябре вновь очень пологая – стратегии, основанные на продаже колл-опционов имеют крайне высокие шансы быть прибыльными. Стратегии «покрытый колл» на страйке 165000 – 170000 помогут выиграть на плавном росте индекса до экспирации. Для агрессивно смотрящих вверх инвесторов имеет смысл покупать пропорциональные спреды 2:3 165 000-175 000 или 170 000 – 180 000 на сентябре и октябре. Для уверенных в снижении рынка инвесторов имеет смысл продавать колл-опционы выше 165000 – по соотношению риск-прибыль данная сделка более благоприятна, чем простые шорты. Для осторожных инвесторов, уверенных в умеренном росте рынка до сентябрьской экспирации имеет смысл оставаться в позиции «проданный колл» 165000-180000 с одновременной покупкой октябрьского пута 160000 или пут-спреда 160000-150000.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.09.2011 11:24
Мировые рынки: напряженность снижается
Дмитрий Кулешов, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ:На рынках акций США во вторник наблюдалось снижение котировок. Индекс S&P 500 понизился на 0.74%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 0.36%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-1.67%), промышленного сектора (-1.19%). Индекс волатильности VIX взлетел на 9.08% до 35.75 п. Снижение в начале торгов было выкуплено в последний час сессии – негативных новостей из Европы не хватило, чтобы существенно повлиять на акции США. Сообщения о дополнительных сокращениях персонала крупнейших американских банков оказало давление на котировки акций финансового сектора. Сообщение об увольнении CEO Yahoo способствовало взлету котировок компании на 7%. Индекс активности в секторе услуг ISM Non-manufacturing неожиданно вырос до 53.3 п. против прогноза 51 п. – непроизводственный сектор пока относительно далек от замедления. На азиатских рынках в среду наблюдался уверенный отскок котировок. Гонконгский HangSeng повысился на 1.48%. Японский Nikkei прибавил 2.01%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 2.65%. KOSPI взлетел на 3.78%. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились на 1.5%. В Европе в начале дня – уверенный рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX повысился на 2.55%, Dow Jones Eurostoxx 600 – на 2.45%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.9% Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по промышленному производству в Германии за июль. В США в 19:15 начнет выступление член ФРС Эванс, в 22:00 – будет опубликована Бежевая книга, оценивающая состояние экономики в крупнейших экономических регионах США».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.09.2011 11:33
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сегодня Минфин предложит рынку 7-летний выпуск на 15 млрд руб.
Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:«Объемы торгов в корпоративном сегменте рублевого долгового рынка остаются на минимальных уровнях в районе 14 млрд руб. Цены во вторник несколько скорректировались, средний рост составил 0,1%. Лидерами оборота стали короткие выпуски с дюрацией менее 1 года (43% всего оборота), которые и поддержали рынок, прибавив 0,14%. В лидерах роста были бумаги строительного и нефтегазового сектора (+0,34% и +0,26% соответственно). В аутсайдерах – металлургия и розница (-0,1%). В секторе ОФЗ, напротив, наблюдался всплеск активности, обороты в полтора раза превысили средние за последний месяц. Наивысшим спросом пользовались ОФЗ с дюрацией более 3 лет, прибавившие 0,21%, в то время как на участке кривой с дюрацией от 1 до 3 лет падение котировок составило 0,09%. «Сегодня Минфин предложит рынку 7-летний выпуск на сумму 15 млрд руб. Объявленный ориентир доходности находится в пределах 7,85-7,95% годовых. Данный аукцион вряд ли окажется успешным ввиду большой дюрации, а также невысокой премии к вторичному рынку в размере 2 б. п. по верхней границе, т. к. в настоящее время уровень ликвидности находится на относительно низком уровне».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.09.2011 14:48
ФОРТС - ухмылка вновь стала крутой, но возможности для продажи "верхней волатильности" остаются
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Внутренняя волатильность в мировых индексах во вторник-среду снизилась от максимумов. Индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 5.23% до 47.87%. В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в среду составляет 38.6% (понижение в течение суток). Бид-аск относительно низкий. Индекс волатильности РТС составляет 48.3 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 48.21%. Спред РТС-Европа находится в сильно отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX на уровне 3.6 п. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах на максимумах, нефть торгуется на 99%-м перцентиле, золото – на 98-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах за сутки наибольший объем наблюдался на страйке 150000 и 160000. Перекос количества открытых позиций на страйках выше 180000 сохранился. В районе 150000-170000 образовалась зона равномерного количества открытых позиций. Шансы ухода в зону выше 175000 до сентябрьской экспирации крайне невысоки – ниже заложеных в дельте соответствующих опционов. Ухмылка в индексе РТС на сентябре стала крутой с улучшением настроений – можно фиксировать прибыль по стратегиям, которые эксплуатировали крутую ухмылку. Тем не менее, для агрессивно смотрящих вверх инвесторов имеет смысл покупать пропорциональные спреды 2:3 165 000-175 000 или 170 000 – 180 000 на октябре. Для уверенных в снижении рынка инвесторов имеет смысл продавать сентябрьские колл-опционы выше 165000 – по соотношению риск-прибыль данная сделка более благоприятна, чем простые шорты, хотя и значительно менее благоприятна, чем днем ранее. Для осторожных инвесторов, уверенных в умеренном росте рынка до сентябрьской экспирации имеет смысл оставаться в позиции «проданный колл» 165000-180000 с одновременной покупкой октябрьского пута 160000 или пут-спреда 160000-150000. Краткосрочную стратегию диагональных колл-спредов – покупка октябрьских с продажей сентябрьских колл-опционов «вне денег» также можно закрывать с прибылью, либо держать до экспирации».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.09.2011 14:52
Российский фондовый рынок: боковое движение на негативном внешнем фоне
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:«Во вторник, 6 сентября, на российском фондовом рынке наблюдалось боковое движение котировок на неудовлетворительной динамике европейских торговых площадках и умеренно негативном новостном фоне. Приостановка переговоров по предоставлению помощи Греции со стороны ЕЦБ и МВФ, поражение на региональных выборах партии А. Меркель и слабые данные по динамике ВВП еврозоны создали неблагоприятный новостной фон. В лидерах снижения на европейских торговых площадках вновь стал банковский сектор, который находится под давлением из-за опасений масштабных убытков, в том числе по причине кредитных проблем стран еврозоны. Так, во вторник сообщение об убытках испанского сберегательного банка более чем на 1,1 млрд евро стимулировало очередную волну распродаж ведущих банков Старого Света. Не добавляют оптимизма заявления официальных лиц. Так, глава Всемирного банка Р. Зелик о том, что мировая экономика входит в опасный период. Некоторую поддержку рынку оказывают ожидания позитивных новостей от Б. Обамы и Б.Бернанке, выступления которых инвесторы ожидают с большим нетерпением. В частности президент США должен озвучить планы повышения уровня занятости и пакет стимулирующих мер в размере до 300 млрд долл, который предполагает сохранение пониженной ставки налога для рабочих. Тем не менее, проблемы банковского сектора Европы пока пересиливают позитив и рынки продолжают ускоренное падение. Тем не менее, к концу дня инвесторов несколько обнадежили данные по американской экономике, что позволило российскому рынку закрыться в небольшой плюс. На сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008-2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество, отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей коррекции вниз российского фондового рынка».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 11:34
Рынок США: ралли на фоне ожиданий выступления Обамы
Дмитрий КУЛЕШОВ, старший аналитик по международным рынкам ИК РУСС-ИНВЕСТ:«На рынках акций США в среду наблюдался уверенный рост котировок. Индекс S&P 500 повысился на 2.86%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 4.2%. В лидерах были акции финансового сектора (+4.75%), нефтегазового сектора (+3.59%). Индекс волатильности VIX рухнул на 9.78% до 33.78 п. Отказ Верховного Суда Германии отменить решение Правительства об участии в программе финансовой поддержки Европы поддержало котировки акций в ходе европейской сессии. А в ходе американской сессии оптимизм инвесторам придало выступление члена ФРС Эванса, который отметил необходимость дальнейших решительных мер количественного смягчения для поддержки рынка труда. Согласно данным Бежевой Книги ФРС, в августе наблюдалось замедление экономической активности в 7 из 12 регионов США. Тем не менее, на основании опубликованных данных о рецессии в США пока говорить рано. Рынки акций находятся в ожидании сегодняшних выступлений Барака Обамы и главы ФРС Бена Бернанке. Как ожидается, Президент США должен озвучить тезисы программы фискального стимулирования, объем которой может достичь $300 млрд. На азиатских рынках в четверг наблюдались смешанные настроения. Гонконгский HangSeng потерял 0.41%. Японский Nikkei прибавил 0.34%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.11%. KOSPI прибавил 0.41%. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились на 0.2%. В Европе в начале дня – осторожный рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX повысился на 0.4%, Dow Jones Eurostoxx 600 – на 0.23%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.31%. Давление на рынок оказывают заявления Министра финансов Германии Шобле относительно необходимости сокращения Италии слишком высокого бюджетного дефицита. Сегодня в Европе интерес будут представлять заседания ЕЦБ и Банка Англии. Как ожидается, ЕЦБ должен существенно смягчить тон по отношению к инфляции, но снижение ставки маловероятно. Скорее всего, регулятор направит усилия на улучшения ситуации с ликвидностью. В США в 16:30 будут опубликованы еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. В 23:00 мск выйдут данные по потребительскому кредиту за июль».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 11:50
Анонс: Сентябрьские тезисы Обамы не спасут экономику США
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:В четверг Президент США Барак Обама представит план по поддержке рынка труда США. Объем финансовых вливаний может превысить $300 млрд. Инициативы Администрации могут касаться следующих моментов: 1. Налоговые вычеты для нанимателей. Данные меры могут побудить компании нанимать большее количество персонала. В прошлом подобные меры однозначного успеха в США не имели. 2. Продление "налоговых каникул" по социальному налогу в США. В декабре 2010 года был одобрен законопроект, разрешающий работодателям платить 4.2% в социальные фонды, а не 6.2% до 2012 года. Данные меры должны были увеличить располагаемый доход домохозяйств на более чем $100 млрд. Сейчас "налоговые каникулы" могут быть продлены. 3. Создание "инфраструктурного банка", который бы финансировал масштабные инфраструктурные проекты, тем самым поддерживая строительный сектор. Краткосрочное влияние данного компонента на экономику минимально. В долгосрочной перспективе компонент может оказать лишь техническое влияние на динамику ВВП. 4. Продление срока, в течение которого работнику выплачивается пособие по безработице (сейчас он составляет 99 дней). Несмотря на первичный оптимизм фондового рынка, план вряд ли серьезно повлияет на реальную экономическую ситуацию США. Администрация Обамы связана существенными обязательствами по сокрашению бюджетного дефицита и общего объема долга - эти индикаторы итак продолжат уверенный рост в ближайшие годы. Поэтому данная инициатива рассматривается нами прежде всего как элемент политической игры Обамы в свете потери рейтинга, с которым его команда столкнулась в последние месяцы.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 16:38
Ближняя волатильность на ФОРТС остается высокой
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ: Внутренняя волатильность в мировых индексах в среду-четверг продолжила снижение. Индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 3.3% до 43.47%. В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в среду составляет 40.42% (рост в течение суток). Бид-аск спред минимальный. Индекс волатильности РТС составляет 42.01 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 49.03%. Спред РТС-Европа находится отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX практически на нулевом уровне. Внутренняя волатильность в сырьевых опционах на максимумах, нефть торгуется на 89%-м перцентиле, золото – на 99-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах за сутки наибольший объем наблюдался на страйке 160000 и 165000. Перекос количества открытых позиций на страйках выше 175000 сохранился. В районе 150000-170000 образовалась зона равномерного количества открытых позиций. Шансы ухода в зону выше 175000 до сентябрьской экспирации, исходя из этого параметра, крайне невысоки. Ухмылка в индексе РТС на сентябре и октябре относительно крутая. Тем не менее, для агрессивно смотрящих вверх инвесторов имеет смысл покупать пропорциональные спреды 2:3 165 000-175 000 или 170 000 – 180 000 на октябре.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 16:47
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Короткие выпуски начали пользоваться интересом у инвесторов
Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: В среду на рублевом долговом рынке не сложилось единой динамики. Объемы торгов по-прежнему остаются на невысоких уровнях, в корпоративном и муниципальном секторах оборот составил 15 млрд руб., среднее снижение котировок составило 0,1%. Тем не менее негативная динамика наблюдалась не во всех выпусках. Так в бумагах с дюрацией от 1 до 3 лет рост котировок составил 0,11%, объем торгов более трети от общего. В последнее время инвесторы начали проявлять интерес к коротким выпускам (57% оборота и снижение на 0,2%), в то время как еще недавно основные сделки приходились на длинные выпуски с дюрацией более 3 лет. В лидерах роста накануне были бумаги секторов электроэнергетики и машиностроения (+0,18%). Под давлением, несмотря на рост цен на «черное золото», находились выпуски нефтегазового сектора (-0,54%), в наибольшей степени Транснефть-3, потерявший 0,64% (более 80% оборота в секторе). На рынке ОФЗ прошло неожиданно удачное размещение выпуска 26204, объем привлечения составил 99% от предложения под 7,94%, на 1 б. п. ниже верхней границы диапазона. На вторичном рынке данный выпуск пользовался очень высоким спросом (15 млрд руб., половина всего оборота) и прибавивший 0,05%.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 17:06
Сбербанк определил цену за VBI €585–645 млн
Сбербанк подписал юридически обязывающий договор о покупке Volksbank International (VBI). Российский банк заплатит за свой первый актив в Европе сумму, равную капиталу VBI,— €585–645 млн в зависимости от показателей банка по итогам года, пишет газета КоммерсантЪ. Закрыть сделку Сбербанк рассчитывает до конца года, максимум — до 15 февраля 2012 года, заявил в Вене на пресс-конференции, посвященной подписанию договора по VBI, глава Сбербанка Герман Греф.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «О намерениях закрыть сделку до конца 2011 года Сбербанк объявлял и ранее. Интересно в этой покупке совсем другое – цена вопроса. В конце января – начале февраля текущего года Volksbank International считал, что его активы стоят 1,8 млрд евро, Сбербанк предлагал 1,1-1,2 млрд евро. В июле называлась сумма еще меньше - 700 млн евро, то есть почти на 40% ниже, чем оценивали собственники. Скорее всего, такой дисконт был связан с тем, что подразделение в Румынии не включается в сделку. Румынский бизнес VBI убыточен, тем не менее, как сообщали ранее СМИ, Сбербанк делал предложение румынской стороне, но, видимо, VBI не устроило его цена. Сейчас стоимость австрийского банка была определена по нижней границе — 585 с диапазоном до 645 млн евро. Ранее такое падение цен объясняли текущей ситуацией на рынке - в августе котировки акций VBI упали на 22% из-за обвала на мировых рынках. Так или иначе, за сколько Сбербанк купит австрийский банк будет известно в ближайшие 4 месяца. Но с другой стороны, привлекательность VBI не так однозначна. Размер капитала VBI составляет всего 3% от капитала Сбербанка. Согласно Bloomberg, VBI за последние три года показывает отрицательный рост выручки. Сокращение выручки идет почти по всем сегментам кроме розничного, где рост 5%. К тому же в июле стало известно о том, что Oesterreichische Volksbanken (принадлежит 51% акций VBI) вошел в число восьми европейских банков, не прошедших стресс-тест».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 17:11
Итоги заседания ЕЦБ: Оценка инфляции и темпов роста экономики в 2012 г. понижена, ставки оставлены без изменений
Комментирует Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:ЕЦБ принял решение оставить ставку без изменений на уровне 1.5%. Прогноз роста экономики Еврозоны на 2012 год был понижен. По мнению главы ЕЦБ Трише, экономические риски в Европе в последние месяцы усилились. Оценка ЕЦБ инфляционных рисков была понижена. Первая реакция валютного рынка - снижение евро по отношению к основным валютам и рост курса доллара. На фоне неуверенности инвестиционного сообщества в том, что ФРС пойдет на дальнейшее радикальное смягчение монетарной политики на ближайшем заседании 21-22 сентября пара евро-доллар имеет значительные шансы на снижение от текущих уровней. Мы полагаем, что до конца сентября пара EURUSD может протестировать уровни сопротивления в районе 1.35.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.09.2011 17:34
Еженедельный спрэд-монитор рублевого долгового рынка
Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Негатив, начавший поступать в пятницу с западных рынков, серьезным образом повлиял на расстановку сил на рублевом долговом рынке. Начавшееся восстановление рынка оказалось под ударом, средневзвешенная доходность корпоративного сегмента выросла на 0,05 п. п. в наибольшей степени в выпусках телекоммуникационного и электроэнергетического секторов (+0,23 п. п. и +0,47 п. п. соответственно). В госсекторе наклон кривой на участке с дюрацией более 3 лет стал более крутым, короткие выпуски изменились незначительно. В связи с негативной динамикой рынка произошло значительное расширение спрэдов к свопам некоторых эмиссий. Особо стоит отметить выпуск Вымпелком-Инвест 1, спрэд которого за месяц расширился на 59 б. п. Также потенциальный рост может продемонстрировать МТС-3, доходность которого на момент написания обзора составляла 8,46%, являясь самой высокой среди эмиссий с аналогичным кредитным качеством (Ba2/BB/BB+). В муниципальном сегменте недооцененной выглядит бумага Карелия-13, спрэд которой за неделю увеличился на 190 б. п. и приблизился к 400 пунктам. Доходность выпуска за аналогичный период выросла на 4 п. п. – с 6,69% до 10,71%, в то время как более короткий выпуск эмитента остался на достигнутых уровнях.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.09.2011 11:12
Мировые рынки: Бернанке и Обама разочаровали инвесторов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в четверг преобладало снижение котировок. Индекс S&P 500 потерял 1.06%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 2.05%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-2.19%), промышленного сектора (-1.47%). Индекс волатильности VIX вырос на 2.82% до 34.32 п. Оптимизм в начале сессии на фоне ожиданий выступления Обамы и Бернанке сменился на пессимизм после того как инвесторы не дождались конкретных инициатив по поддержке экономики и финансового сектора. План Обамы предполагает расходы в размере $447 млрд. против ожидавшихся 300 млрд. Налоговые льготы представляют $247 млрд. всей суммы. Если план будет реализован, его влияние на индикатор ВВП в 2013 году может составить +0.5-1%. Впрочем, судя по холодной первой реакции республиканцев, шансы на прохождение плана в Конгрессе США минимальны. Первичные заявки на пособие по безработице за неделю неожиданно выросли до 414 тыс. против прогноза 405 тыс. Пара евродоллар опускалась до уровня 1.385 по итогам заседания ЕЦБ. Глава регулятора Трише значительно смягчил тон по отношению к инфляционной угрозе, а прогноз экономического роста был понижен. Таким образом, ЕЦБ заложил почву под возможное снижение ставки уже в конце текущего года. На азиатских рынках в пятницу преобладал пессимизм. Гонконгский HangSeng потерял 0.45%. Японский Nikkei потерял 0.63%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.16%. KOSPI понизился на 1.83%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 0.3%. Потребительская инфляция в Китае в августе замедлилась до 6.2% г/г, совпав с прогнозом. В Европе в начале дня преобладает пессимизм. Фьючерс на Индекс DAX потерял 1.35%, Dow Jones Eurostoxx 50 – 1.2%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.19%. Давление на рынок оказывают сообщения о возможном введении налога на финансовые транзакции в Еврозоне. Инфляционные данные по Германии оказались на уровне прогноза – индекс CPI вырос на 2.4% г/г. В США сегодня в 18:00 будут опубликованы данные по оптовым запасам».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.09.2011 12:31
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Разнонаправленная динамика внутреннего госдолга
Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Активность на рублевом долговом рынке начинает восстанавливаться, в корпоративном и муниципальном сегментах торговый оборот составил 20 млрд руб., котировки выросли в среднем на 0,14%. Повышенным спросом пользовались короткие выпуски с дюрацией до года, прибавившие 0,2%. Лидерами роста стали бумаги секторов розницы и нефтегаза (+0,48% и +0,28% соответственно). В аутсайдерах – энергетика и машиностроение (-0,15%). На рынке внутреннего госдолга в четверг не произошло заметных изменений. На всем участке кривой наблюдались как покупки, так и продажи. Основные сделки пришлись на выпуски с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие в среднем 0,02%. На рынке российских еврооблигаций в корпоративном секторе средний рост составил 0,1%. Лидерами роста, несмотря на снижение нефтяных котировок, стали бумаги сырьевого сектора (+0,21%). На рынке внешнего госдолга спрос наблюдался во всех выпусках, спрэд «Россия30 – UST10» расширился на 5 б. п. до 206 пунктов на фоне более сильного роста американских КО.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.09.2011 13:39
Введение налога на финансовые транзакции в Европе
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Еврокомиссия рассматривает вопрос о введении налога на финансовые транзакции в Европе, сообщила FT-Deutschland. Чтобы исключить возможность ухода от налога, он будет взиматься в стране нахождения трейдера, а не по месту совершения сделки. Размеры налога могут составить 0.1% для акций и облигаций и 0.01% для фьючерсов и опционов. Сообщение оказало негативное влияние на котировки европейских акций. По нашим оценкам, если данная инициатива будет одобрена, активность на биржах Европы сократится, а дизбалансы вырастут из-за серьезного роста издержек в работе маркетмейкеров и арбитражеров. Еще более серьезный удар данный шаг нанесет по работе маркетмейкеров на опционах. По сути, объем налога сопоставим с размером средней комиссии за сделки, а для опционов с невысокой "дельтой" может значительно превышать среднюю комиссию. Это может повлечь дальнейшее снижение активности на рынках опционов Европы и уход крупнейших участников с данных рынков».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 09.09.2011 18:19
Слухи: Греция может объявить дефолт уже в ближайшие выходные
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На европейском рынке в пятницу во второй половине дня настроения вновь резко ухудшились. По рынку ходят слухи о том, что Греция может объявить дефолт по части суверенных облигаций уже в ближайшие выходные. Возможный провал программы "частного софинансирования", которая предполагает "добровольную" конвертацию краткосрочных греческих обязательств в долгосрочные делает крайне вероятным подобное развитие событий. Впрочем, на 15 сентября намечено заседание Евротройки, в ходе которого будут обсуждаться вопросы дальнейших действий в отношении греческого долга. Дополнительную напряженность придает ситуации неожиданная отставка члена ЕЦБ Старка из-за разногласий по вопросу выкупа "проблемных облигаций", которая в совокупности с эмоциональным выступлением Трише в ходе вчерашней пресс-конференции дает основания полагать о серьезном психологическом сбое внутри европейского регулятора. Мы полагаем, что возможность прямого дефолта Греции по облигациям в ближайшее время все же невелика. Тем не менее, общий паралич европейских финансовых властей может спровоцировать рост волатильности на фондовых и валютных рынках в ближайшие недели.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.09.2011 12:28
Саммит "Группы Семи" не привел к каким-либо ощутимым результатам
Дмитрий Кулешов, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Фондовые рынки с утра в понедельник начали день уверенным снижением котировок. Итоговое заявление саммита «Группы Семи» не содержало никаких конкретных инициатив по преодолению кризиса в Европе. Участники Группы продемонстрировали «приверженность к жестким скоординированным ответным действиям», но реальных действий рынки от них пока не дождались. Причиной тому - серьезные разногласия между МВФ и США с одной стороны, и европейскими странами, с другой. В свете заявлений Министра экономики Германии Филипа Рёслера о возможности дефолта Греции как одного из выходов из текущей ситуации и последних данных по динамике экономической активности в Еврозоне перспективы финансовых рынков Европы выглядят еще более мрачно. Внимание инвесторов теперь будет приковано к итогам встречи Барросо и Меркель, а также встрече Еврогруппы, которые закончатся в понедельник, а также итогам встречи Министров финансов европейских стран в пятницу. Заявления по итогам этих встреч могут в краткосрочной перспективе поддержать рынок, но в целом, вероятность дальнейшего снижения от текущих уровней представляется достаточно высокой».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.09.2011 12:34
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сильное снижение котировок в муниципальном секторе
Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу на рублевом долговом рынке сложилась негативная динамика, объемы торгов незначительно снизились. Основные сделки пришлись на выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет (56% оборота), где снижение составило 0,26%. В целом же корпоративный сегмент потерял в среднем 0,16%. В лидерах роста накануне были бумаги секторов электроэнергетики и розницы (+0,18% и +0,11% соответственно). В аутсайдерах – машиностроение (-0,38%). Под давлением находился и муниципальный сегмент, где среднее снижение составило 1,5%. В госсекторе нисходящая динамика было более резкой. Распродавались практически все выпуски на всем участке кривой. Основные сделки были сформированы в выпусках с дюрацией более 3 лет (-0,29% и 87% всего оборота). На рынке российских еврооблигаций наблюдалась разнонаправленная динамика. Котировки снизились в среднем на 0,02%. Лучше рынка смотрелись нефтегазовые выпуски (+0,03%), в аутсайдерах – металлургия и нефтегаз (-0,1% и -0,06% соответственно).
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.09.2011 12:49
Мировые рынки: опасения дефолта Греции вновь сеют панику на биржах
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в пятницу наблюдалось уверенное снижение котировок. Индекс S&P 500 понизился на 2.67%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 3.02%. В аутсайдерах были акции финансового сектора (-3.13%), нефтегазового сектора (-3.3%). Индекс волатильности VIX вырос на 12.24% до 38.52 п. Ожидания худшего сценария развития событий в Европе способствовали уверенным продажам рисковых активов. Оптовые запасы в июле выросли на 0.8% м/м, чуть выше прогноза 0.7%. Пара евродоллар рухнула до уровня 1.35 в ходе азиатской сессии – Саммит «группы Семи» не принес каких-либо значимых итогов. Более того, Министр экономики Германии сообщил о возможности дефолта Греции как одного из сценариев выхода из текущей ситуации. На азиатских рынках в понедельник преобладал пессимизм. Гонконгский HangSeng потерял 0.45%. Японский Nikkei понизился на 2.31%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 3.72%. KOSPI понизился на 1.83%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 0.2%. Внешние данные по торговому балансу Китая неожиданно показали значительный рост импорта (на 30.2%) и сокращение профицита до $17.76 млрд. В Европе в начале дня продолжается паника. Фьючерс на Индекс DAX понизился на 2.62%, Dow Jones Eurostoxx 50 – на 3.14%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 1.3%. В США сегодня значимых данных не ожидается. В 0:00 мск начнется выступление члена ФРС Фишера. Минфин разместит 3-летних облигаций на $32 млрд.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.09.2011 14:49
Темпы роста волатильности на ФОРТС вновь отстают от западных
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Внутренняя волатильность в мировых индексах в начале недели вновь взлетела на фоне опасений дефолта Греции. Индекс VSTOXX европейского рынка днем повысился на 9.16% до 54.3%. Американский VIX на закрытии в пятницу был на уровне 38.52 п.(+12.24%). В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в среду составляет 44% (рост в течение суток), для октября – 46-47%. Бид-аск спред на сентябре низкий, на октябре – относительно высокий. Индекс волатильности РТС составляет 49.74 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 50.13%. Спред РТС-Европа находится в сильно отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX составляет -3 п. Внутренняя волатильность в нефти на 89%-м перцентиле, золото – на 99-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах перекос количества открытых позиций на страйках выше 175000 сохранился. Также зона повышенного открытого интереса наблюдается на страйке 165000. Ухмылка в индексе РТС на сентябре и октябре пологая. Для агрессивно смотрящих вверх инвесторов имеет смысл покупать пропорциональные спреды 2:3 165 000-175 000 или 170 000 – 180 000 на октябре. Умеренно «медвежья» позиция – продажа коллов на сентябре на страйках 160000, 165000. Дельта-хедж может позволить эксплуатировать высокий компонент «теты» в указанных опционах, волатильность 44% предполагает приблизительный заложенный диапазон колебаний цены базового актива в размере 2-2.75%.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.09.2011 15:55
Российский фондовый рынок: падение вслед за европейскими площадками
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу, 9 сентября, на российском фондовом рынке наблюдалось резкое снижение вслед за европейскими торговыми площадками, которые были подавлением из-за появившихся слухов о том, что Греция может объявить дефолт по своим обязательствам уже в выходные. Хотя данные слухи были развеяны Министерством финансов Греции, отставка члена Управляющего совета и главного экономиста ЕЦБ Ю.Старка усилила опасения относительно начала очередной волны кредитного кризиса в еврозоне и привела к дополнительному давлению на рынки. Комментарии министра финансов Германии относительно возможного дефолта по греческим долгам для спасения евро только подлили масла в огонь. Дополнительный негатив на рынок принесли новости о возможном снижении агентством Moody’s рейтингов трех ведущих французских банков. Новости из США также не принесли оптимизма. Сообщение о том, что сформулированные президентом предложения поддержки рынка труда будут проходить долгую процедуру в конгрессе нивелировали весь позитив предыдущего дня от самого факта высказанных предложений. Планы BofA сократить более 40 тыс. сотрудников по всему миру негативно сказалась на оценке перспектив банковского сектора США и сделало банки аутсайдерами фондовых торгов пятницы. В выходные саммит министров финансов и глав ЦБ G7 ничем не порадовал инвесторов и отложил надежды до следующего саммита G20. Российский фондовый рынок по итогам дня в пятницу показал наибольшее падение с начала месяца: индекс РТС упал на 3%, а индекс ММВБ потерял 2,45%. На сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008- 2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество, отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей коррекции вниз российского фондового рынка.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.09.2011 18:27
«Росинтер» не справился с убытками и долгами
В понедельник, 12 сентября, «Росинтер» представил неаудированные финансовые результаты за первое полугодие 2011 года.
Показатели за 1 полугодие (по сравнению с 1полугодием 2010 года): Выручка: 5,069 млрд рублей (+8%) EBITDA: -57,2 млн рублей (490,9 млн рублей) Чистый убыток: 321,5 млн рублей (чистая прибыль 111,1 млн рублей) Чистый долг: 1,219 млн рублей (+6,5%)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Росинтер» продолжает разочаровывать рынок, показывая слабые результаты. Негативная тенденция 1 квартала, к сожалению, продолжается. Компания продолжает показывать убытки, наращивать расходы и, как следствие, долги. На снижение EBITDA и чистый убыток повлияло начисление резервов под обесценение активов в размере 191 млн рублей, а это было необходимо, так как ряд ресторанов продемонстрировал операционные показатели ниже ожидаемых за 1 полугодие 2011 года. Впрочем, стоит отметить рост выручки ресторанной сети на 8% благодаря росту выручки корпоративных ресторанов на 8.9% и увеличением выручки от франчайзинга (+24.8%). Так же компании удалось во 2 квартале увеличить рентабельность валовой прибыли до 18.6% по сравнению с 1 кварталом текущего года - 17.2%. Но, в то же время, результаты за все полугодие все равно не радуют - валовая рентабельность составила всего 17,9% в первом полугодии, что на 5,8% ниже, чем за аналогичный период 2010 года. В первой половине 2011 года было открыто 25 новых ресторан, увеличив общее количество с 362 до 378 (включая плановые закрытия 9 объектов), в то же время расходы на открытие новых ресторанов составили 57,034 млн руб. Компании не удалось избежать роста себестоимости ресторанных сетей из-за высокой продуктовой инфляции в начале года, при этом слабый рост трафика посетителей (всего 1,3% за 1П2011) не позволяет ресторанам существенно повышать цены. Не исключено, что мы увидим продолжение подобной тенденции до конца 2011 года».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.09.2011 12:59
Мировые рынки: Китай спасает Европу
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в понедельник наблюдался рост котировок. Европейская паника сошла на нет после выхода на рынок сообщений о том, что Китай может поучаствовать в аукционе по размещению китайских облигаций. Индекс S&P 500 прибавил 0.7%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – повысился на 0.86%. В аутсайдерах были акции горнодобывающего сектора (-1.13%), в лидерах – акции высокотехнологичного и финансового сектора (+1.2%). Индекс волатильности VIX вырос на 0.18% до 38.59 п. Пара евродоллар нашла поддержку на уровне 1.35. На азиатских рынках во вторник преобладал оптимизм. Японский Nikkei прибавил 0.95%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.85%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1.2%. Биржи в Гонконге и Сеуле были закрыты в связи с праздниками. В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на Индекс DAX прибавил 1.56%, Dow Jones Eurostoxx 50 – 1.4%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.09%. В США сегодня в 16:30 будет опубликован индекс импортных цен за август. В Европе внимание инвесторов будет приковано к встрече министров финансов Германии и Греции. Минфин разместит 10-летних облигаций на $21 млрд.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.09.2011 15:04
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: В корпоративный сегмент начала возвращаться торговая активность
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник на рублевом долговом рынке продолжилась складываться негативная динамика. Объем торгов выросли на четверть по сравнению со средними за последний месяц и составили в корпоративном и муниципальном сегментах 31 млрд руб. Котировки упали в среднем на 0,1%, повышенный интерес наблюдался в выпусках с дюрацией до года (63% оборота), где снижение котировок было несущественной на 0,02%. Наиболее сильное давление было оказано на длинные выпуски с дюрацией более 3 лет, которые подешевели на 0,37%. В госсекторе активность резко снизилась, объем торгов составил лишь 7 млрд руб., вдвое ниже среднего за последний месяц. Основные сделки пришлись на длинные выпуски, в частности более половины общего оборота было задействовано в ОФЗ-26204. На рынке российских еврооблигаций сложилась уверенная нисходящая динамика, падение было заметно во всех выпусках, среднее снижение котировок составило 0,26%. Лидерами падения стали бумаги финансового сектора (-0,33%).
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.09.2011 18:04
«Норникель» сделал предложение, от которого нельзя отказаться
Совет директоров «Норникеля» одобрил buyback по цене $306 за акцию и $30,6 за одну ADR.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Совет директоров принял уже давно ожидаемое на рынке решение. Условия buyback такие же, как и предлагались «РУСАЛу» при выкупе 15% за $8,75 млрд по цене $306 за акцию. Но, как известно, «РУСАЛ» отказался принять оферту, впрочем, отказался он и от предыдущего предложения по $336 за акцию. Сейчас Совет директоров утвердил выкуп с рынка до 7,71% акций на общую сумму до $4,5 млрд, при этом если удастся выкупить как минимум 6%, то «Интеррос» уже сможет контролировать более 50% ГМК. Что касается акционеров, то, конечно, вряд ли они откажутся от такого шанса с 21,6%-ной премией к рынку, учитывая текущую цену в $250 (на 17:30 мск). Впрочем, я не стала бы ставить точку в деле «РУСАЛ» - ГМК «Норильский никель», от которого рынок уже довольно подустал. Не исключено, что «РУСАЛ» сделает какой-либо ответный шаг, например, инициирует новые судебные иски. Пока на рынке одобряют шаги ГМК, акции «Норильского Никеля» во вторник, 13 сентября, торгуются на ММВБ в плюсе на 1,02% (7632 руб. за шт.), в то время как индекс ММВБ +0,62% (на 17:30 мск)».
Источник Russianexpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/123/402/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.09.2011 12:39
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Интерес в коротких и длинных выпусках корпоративного сегмента
Семен Немцов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник на рублевом долговом рынке продолжилась складываться негативная динамика, среднее снижение котировок составило 0,09%. Тем не менее продажи были заметны не во всех выпусках, дешевели лишь бумаги с дюрацией от 1 до 3 лет, потерявшие 0,2%, которые также стали и лидерами оборота (более половины). Более короткие и более длинные выпуски подорожали на 0,03% и 0,06% соответственно. Лучше рынка смотрелись выпуски нефтегазовой отрасли (+0,08%), в аутсайдерах – сектора машиностроения и банков (-0,23%). В госсекторе падение цен было более существенным, ОФЗ потеряли в среднем 0,16% стоимости. Наибольшее снижение наблюдалось в длинных выпусках с дюрацией более 3 лет (-0,22%). Сегодня Минфин предложит рынку 10-летний выпуск ОФЗ-26205 на сумму 10 млрд руб., ориентир по ставке находится на уровне 8,0-8,1%. На вторичном рынке бумага торгуется по верхней границе доходности. Однако, даже с учетом недавнего снижения объема размещения вряд ли удастся провести удачный аукцион ввиду нестабильности на внешних рынках.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.09.2011 12:49
Мировые рынки: надежды на Китай пока не оправдываются
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США во вторник наблюдался рост котировок. Индексы оказались зажаты в узком коридоре в преддверии экспирации по опционам в пятницу. В лидерах были акции промышленного (+1.86%) и горнодобывающего (+1.31%) сектора. Индекс S&P 500 прибавил 0.91%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – повысился на 1.76%. Индекс волатильности VIX понизился на 4.35% до 36.9 п. Пара евродоллар нашла сопротивление на уровне 1.374, откатившись в ходе азиатской сессии до 1.361. В ходе азиатской сессии тон задавали пессимистичные настроения после заявлений премьера Китая на Всемирном экономическом форуме в Даляне. Вэнь Цзябао посоветовал европейским правительствам привести в порядок свои финансы и не надеяться на «спасение» из-за рублежа. Японский Nikkei потерял 1.19%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 1.67%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1 %. Гонгконгский Hang Seng понизился на 1.87%. Корейский Kospi рухнул на 3.71%. В Европе в начале дня наблюдается пессимизм. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 1.24%. В Европе сегодня интерес будут представлять данные по промышленному производству за июль в 13:00. В США в 16:30 выйдут данные по индексу промышленных цен за август и розничным продажам. В 18:30 Минэнергетики опубликует статистику по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.09.2011 15:12
Рынок ФОРТС: консолидация в диапазоне 155000-16000 накануне экспирации
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Внутренняя волатильность в мировых индексах в среду-четверг понизилась в преддверии экспирации. В отсутствии важных новостей рынки работают в пользу продавцов гаммы на ближних опционах. Индекс VSTOXX европейского рынка днем понизился на 3.73% до 49.12%. Американский VIX на закрытии в пятницу был на уровне 36.92 п.(-4.35%). В России волатильность для сентября «на деньгах» бид-аск в четверг составляет 41% (рост в течение суток), для октября – 44%. Бид-аск спред на сентябре низкий, на октябре – относительно высокий. Индекс волатильности РТС составляет 45.74 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 49.9%. Спред РТС-Европа находится в сильно отрицательной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX составляет -4 п. Внутренняя волатильность в нефти на 97%-м перцентиле, золото – на 98-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На сентябрьских опционах общая стоимость открытых на 155000 и 160000 позиций по опционам превышает 5 млрд. руб. В целом, по итогам близящейся экспирации можно сделать вывод, что стратегии на основе продажи ближних опционов «колл» были наиболее успешными в прошедшем месяце на фоне консолидации индекса выше достигнутых минимумов.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.09.2011 16:26
Российский фондовый рынок: стабилизация на позитивных внешних новостях
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник, 13 сентября, на российском фондовом рынке наблюдалась консолидация на фоне стабилизации ситуации на европейских торговых площадках. Поводом для оптимизма послужили слова канцлера Германии А. Меркель о необходимости принятия мер по недопущению неконтролируемого дефолта Греции и опасности эффекта домино для стран ЕС, если этого не сделать. Таким образом, фактически были дезавуированы ранее данные комментарии членов правительства Германии о возможных путях дефолта Греции, что дало рынкам повод для консолидации. Кроме того, информация о продолжении переговоров между правительством Италии и китайским государственным инвестиционным фондом о покупке облигаций на фоне появления информации о возможной дополнительной покупке европейских облигаций со стороны центробанков стран BRICS также поддержали рынки. Эти позитивные новости позволили сгладить негативную новость от агентства Moody’s, которое объявило о понижении рейтинга SocGen и Credit Agricole из-за проблем с фондированием и ликвидностью у первого и чрезмерным увлечением греческими облигациями у второго. Обнадеживающими для рынка оказались также новости о совместной пресс-конференции глав Германии, Франции и Греции, которая перенесена на среду, и на которой ожидаются успокоительные для рынка заявления.
Российский фондовый рынок по итогам торгов во вторник закрылся в незначительном плюсе. На сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008- 2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество, отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей коррекции вниз российского фондового рынка.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.09.2011 12:15
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сложившаяся ситуация на денежном рынке негативно влияет на рублевые бонды
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Начавшееся было в среду восстановление на рублевом долговом рынке в четверг сошло на нет. Резко снизилась торговая активность, объемы были в три раза ниже средних за последний месяц, а снижение составило 0,15%. Оборот был равномерным во всех выпусках, наибольшие потери понесли длинные бумаги с дюрацией более 3 лет (-0,28%). В аутсайдерах были сектора электроэнергетики и металлургии (-0,24% и -0,65% соответственно). В «плюсе» закрылась розница (+0,44%). В госсекторе на удвоенных оборотах падали все без исключения выпуски. Среднее снижение составило 0,24%, в наибольшей степени оно было заметно в ОФЗ с высокой дюрацией (-0,3%). В секторе российских еврооблигаций настроения следовали в след за динамикой UST. В итоге корпоративный сегмент потерял в среднем 0,12%. Несмотря на уверенный рост нефтяных котировок почти на 3%, выпуски сырьевого сектора пострадали значительней всего (-0,18%). Более чем на 0,5% снизилась стоимость выпусков Газпромбанка и на 0,3% ВТБ.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.09.2011 12:23
Рынок США: уверенный рост носит технический характер перед экспирацией опционов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в четверг наблюдался рост котировок. В преддверии экспирации по опционам в пятницу трейдеры «подтянули» индекс S&P выше уровня 1200 п. В лидерах были акции финансового (+2.53%) и нефтегазового (+1.99%) сектора. Индекс S&P 500 повысился на 1.72%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – прибавил 1.33%. Индекс волатильности VIX рухнул на 7.6% до 31.97 п. Пара евродоллар поднималась до 1.3 в преддверии саммита Экофин в пятницу после сообщений о том, что мировые центробанки помогут ЕЦБ решить проблемы с долларовой ликвидностью. Данные в целом носили негативный характер. Индекс производственных цен CPI в августе повысились на 0.4% м/м против прогноза 0.2% и на 3.8% г/г против прогноза 3.6% г/г. Исключая продовольственный и топливный компонент, индекс вырос на 0.2%, совпав с прогнозом. Инфляция усиливается, сужая возможности ФРС для дальнейших мер количественного смягчения. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии повысился до -17.5 п. (прогноз – -15 п.) с -30.7 п. в прошлом месяце – деловая активность в одном из крупнейших регионов США продолжает находится в крайне вялом состоянии. Индекс активности ФРБ Нью-Йорка сократился до -8.82 п. в сентябре, хуже прогноза -4п. В ходе азиатской сессии преобладал оптимизм. Японский Nikkei повысился на 2.25%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.91%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 0.1%. Гонгконгский Hang Seng повысился на 1.86%. Корейский Kospi взлетел на 3.72%. В Европе в начале дня наблюдается легкий рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 1.3%, на DAX - +1.48%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.04%. В Европе сегодня интерес будут представлять данные торговому балансу в 13:00. В США в 17:00 выйдут данные по динамике финансовых потоков в июле и индексу уверенности потребителей Университета Мичиган за август.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.09.2011 12:11
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рублевый долговой рынок по-прежнему остается под давлением
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу ну рублевом долговом рынке продолжился нисходящий тренд. Среднее снижение котировок составило 0,15% на минимальных за последний месяц объемах. Лидерами оборота стали выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, подешевевшие на 0,2%. Сектора металлургии и машиностроения находились в числе главных аутсайдеров (-0,36% и -0,3% соответственно). В небольшом плюсе закрылись выпуски электроэнергетического сегмента (+0,08%). На рынке внутреннего госдолга продажи были заметны на всем участке кривой, в наибольшей степени в ОФЗ с дюрацией более 3 лет (-0,28%). Общее снижение котировок составило 0,21%. В секторе российских еврооблигаций среднее снижение котировок в корпоративном сегменте составило 0,08%. Лидерами падения стали бумаги телекоммуникационного сегмента (-0,11%) и отдельные выпуски нефтегазового сектора, Газпром потерял 0,36%, ТНК ВР – 0,11%.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.09.2011 17:30
Еженедельный обзор: Рублевый долговой рынок снизился на 7%
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
За прошедшую неделю рублевый долговой рынок продемонстрировал снижение котировок на 0,07%. Объемы торгов были неравномерные, были заметны как всплески активности, так и минимальные за последний месяц обороты. Повышенным интересом пользовались выпуски с дюрацией до 1 года, подешевевшие на 0,03%, и оборот составил 67% от общего. Лидерами падения стали длинные бумаги (-0,23%) и 8% оборота. В корпоративном сегменте в аутсайдерах находились бумаги машиностроения и электроэнергетики (-0,45% и -0,32% соответственно). Лучше рынка – телекомы и розница (+0,13% и +0,1%). В секторе ОФЗ негативная динамика была более резкой. Среднее снижение составило 0,57% на оборотах, сопоставимых со среднемесячными. Лидерами падения стали выпуски на участке кривой с дюрацией от 1 до 3 лет (-0,61%). На рынке еврооблигаций продолжилась негативная динамика, начавшаяся неделей ранее. Среднее снижение котировок составило 0,36%. Нефтегазовые выпуски смотрелись хуже всех, где снижение составило 0,43%. Спрэд «Россия 30 – UST10» сузился на 7 б. п., тем не менее значение все еще находится выше 200 пунктов. Такая динамика обусловлена более сильным ростом доходностей американских КО.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.09.2011 12:26
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Спрэд «Россия30 – UST10» на максимальном за год уровне
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Обвальное падение рубля и уход инвесторов в качество негативно повлияли на динамику долгового рынка России. Котировки снизились в среднем на 0,3%, продажи были заметны во всех выпусках и на всей дюрации. Объемы торгов остаются на минимальных уровнях, в размере 40-50% от средних за последний месяц. Сильнейшее давление было оказано на бумаги с дюрацией более 3 лет и падение на 0,65%. У участников рынка накануне сместился интерес с длинных бумаг в более короткие выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет (более 60% оборота). В госсекторе активность заметна лишь на участке с дюрацией более года. Среднее падение составило 0,28%. Наибольшим интересом у инвесторов начали пользоваться ОФЗ с дюрацией 1-3 года, где было сформировано 60% всех сделок, тем не менее падение было несущественным на 0,05%. В сегменте еврооблигаций продолжились продажи. Покупки проходили лишь в единичных бумагах. Среднее снижение в корпоративном секторе составило 0,36%. Спрэд «Россия30 – UST10» расширился на 24 б. п. – до максимального за год уровня в размере 237 пунктов.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.09.2011 12:33
Мировые рынки: в ожидании саммита Греция-Евротройка
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в понедельник наблюдалось снижение котировок. Рынок, не сдерживаемый более нитями экспирации, негативно отреагировал на сообщение об отсутствии результатов встречи Еврогруппы на высшем уровне в выходные. В аутсайдерах были акции финансового (-2.61%) и горнодобывающего (-1.58%) сектора. Индекс S&P 500 понизился на 0.98%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 1.69%. Индекс волатильности VIX вырос на 5.65% до 32.73 п. Данные в целом носили негативный характер. Индекс активности домостроителей NAHB понизился до 14 п. против прогноза 15 п. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.365 – сегодня в 20:00 мск начнется пресс-конференция Министра финансов Греции Веницелеоса и представителей «Евротройки» по итогам переговоров по вопросу выделения Греции 6-го транша стабильности. Чтобы добиться получения транша, Греция должна представить план конкретных мер по достижению целей бюджетного дефицита. В ходе азиатской сессии наблюдались смешанные настроения. Японский Nikkei понизился на 1.61%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.01%. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились по итогам дня. Гонгконгский Hang Seng потерял 0.41%. Корейский Kospi прибавил 0.94%. В Европе в начале дня наблюдается снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 1%, на DAX - 1.18%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.71%. Негативный тон на рынке задает понижение рейтинговым агентством S&P кредитного рейтинга Италии. В Европе сегодня интерес будут представлять данные по индексам активности ZEW в 13:00.
В США в 16:30 выйдут данные по динамике новостроек в августе».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.09.2011 12:17
Мировые рынки: в ожидании операции "Твист"
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США во вторник наблюдалось снижение котировок. В аутсайдерах были акции горнодобывающего (-1.13%), в лидерах – акции электроэнергетического сектора. Индекс S&P 500 понизился на 0.17%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 1.75%. Индекс волатильности VIX вырос на 0.4% до 32.86 п. Пессимизм европейской сессии рассеялся после поступления на рынок информации о том, что Евротройке и Греции удалось достичь промежуточного компромисса в ходе переговорного процесса – делегаты Евротройки прибудут в Грецию в начале октября. Данные по рынку жилья оказались хуже прогноза – объемы новостроек в августе сократились на 5.0% и составили 571 тыс. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.365. В ходе азиатской сессии преобладал оптимизм. Японский Nikkei прибавил 0.23%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.78%. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились на 2.8% после публикации оптимистичных данных по индексу экономической активности CBOT China. Гонгконгский Hang Seng потерял 0.51%. Корейский Kospi прибавил 0.89%. В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 0.28%, на DAX - 0.03%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.46%. В США сегодня в 18:00 выйдут данные по динамике продаж на вторичном рынке жилья за август. В 22:15 ФРС опубликует результаты 2-х дневного заседания. Большинство наблюдателей ожидает от Бена Бернанке новых нестандартных мер финансовой поддержки, среди которых операция «Твист» - продажи краткосрочных облигаций в сочетании с покупкой долгосрочных.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.09.2011 12:22
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Металлургия и нефтегаз в лидерах рынка
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник на рублевом долговом рынке в корпоративном сегменте наблюдалась разнонаправленная динамика. Короткие выпуски находились под давлением и пользовались наивысшим интересом у инвесторов (54% всего оборота и падение на 0,27%). Более длинные бумаги пользовались спросом, в наибольшей степени с дюрацией более 3 лет, прибавившие 0,66%. Основными источниками роста стали выпуски металлургического и нефтегазового секторов (+0,9% и +0,53% соответственно). В последнем драйверами выступили выпуски Газпромнефть – 9 и НК Альянс БО-1, подорожавшие на 1%, оборот данных бумаг составил 2/3 от общего в сегменте. В металлургическом секторе существенно выросли котировки с одинаковой дюрацией выпусков Евраз Холдинга – 2 и Мечела – 13, по которым и проходили основные сделки в сегменте. В госсекторе ОФЗ по-прежнему находятся под давлением со стороны негативной динамики рубля на валютном рынке. Котировки просели в среднем на 0,12%, в наибольшей степени доходность выросла у длинных бумаг. Сегодня Минфин предложит рынку 6-летний ОФЗ-26206 на сумму 10 млрд руб. под доходность 8,0-8,1%. На вторичном рынке данный выпуск торгуется с доходностью 8,21%, поэтому он вряд ли найдет высокий спрос со стороны инвесторов. К тому же на последнем аукционе удалось привлечь лишь 11,5% от планируемого объема.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.09.2011 14:53
Еженедельный спрэд-монитор рублевого долгового рынка
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
"Сложившаяся ситуация с ликвидностью на денежном рынке негативным образом повлияла на динамику рублевого долгового рынка на прошедшей – начале текущей недели. В корпоративном сегменте значительно выросла средневзвешенная по объемам эмиссий доходность, в значительной степени в выпусках телекоммуникационного и нефтегазового секторов (+0,67 п.п. и +0,44 п.п. соответственно). На низких оборотах небольшие покупки были совершены в впусках розницы и машиностроения. Кривая ОФЗ за рассматриваемый период стала более крутой, в особенности на коротком участке кривой. Это связано главным образом с повышением с 15 сентября депозитных ставок на 25 б.п. В корпоративном сегменте значительно расширились спрэды к свопам у некоторых эмиссий. Особо стоит отметить динамику выпуска Башнефть – 3. С середины июля спрэд имеет восходящую динамику, доходность за этот период выросла на 1,5 п. п., в то время как в среднем по сектору рост доходностей не превышает 1 п.п. В розничном сегменте резко взлетела доходность выпуска Копейка БО-1, которая в настоящее время находится на уровне 9,47%, в то время как неделю назад выпуск торговался с доходностью 8,34%. Аналогичные выпуски эмитента остались на достигнутых уровнях, т.о. считаем потенциально возможное сужение спрэда у рассматриваемого выпуска».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.09.2011 15:23
Российский фондовый рынок: участники рынка взяли паузу перед заседанием FOMC ФРС
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ
«Во вторник, 20 сентября, на российском фондовом рынке наблюдался рост котировок вслед за мировыми торговыми площадками, которые росли на позитивных ожиданиях результатов двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС, открывающегося сегодня. Кроме того, поддержку рынку оказывали позитивные новости о продолжении переговоров МВФ и Греции. Снижение кредитного рейтинга Италии уже было отыграно рынком и заложено в ценах на европейских фондовых площадках. Торговая активность на российском фондовом рынке остается умеренной и биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ по итогам дня выросли до 54 млрд. руб. против 49 млрд. руб. накануне. Лучше рынка выглядели бумаги нефтегазового и финансового сектора. Хуже рынка торговались бумаги металлургического сектора. Высокая активность наблюдалась в бумагах «второго эшелона». На внутреннем валютном рынке наблюдалась замедление темпов обесценения рубля. Уровень сопротивления в паре «доллар-рубль» оказался на уровне 31,5 рубля, а по евро курс рубля стабилизировался чуть выше 43 рублей за евро. На глобальных рынках наблюдалась стабилизация спроса на защитные активы. Инвесторы взяли паузу перед заседанием Комитета по открытым рынкам ФРС, результаты которого могут оказать значительное влияние на рыночную ситуацию. Сохранение высоких цен на товарных рынках и рост инфляции в 1 кв. 2011г. оказал давление на потребительский спрос в ведущих странах во 2 кв. 2011г. Снижение потребительских расходов в США оказало негативное влияние на промышленный сектор и затормозило рост экономики, о чем красноречиво свидетельствуют основные макроэкономические индикаторы июля. Дополнительное давление на финансовые рынки оказали дебаты по росту потолка госдолга в США и неопределенная ситуация вокруг кредитной проблемы Греции. На сегодняшний день риск W-образной модели восстановления после кризиса 2008- 2009гг. становится более вероятным. Это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на спекулятивные рынки, в том числе на российский фондовый рынок. При таком сценарии усилится вероятность ухода инвесторов в качество, отток капиталов со спекулятивных рынков, что повышает риск дальнейшей коррекции вниз российского фондового рынка».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.09.2011 18:08
Сколько выиграл Мильнер от продажи акций Mail.ru Group?
Юрий Мильнер, один из основателей Mail.ru Group, продал часть своих акций на общую сумму $60,7 млн, пишет Bloomberg.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«По информации другого издания -С-News, Юрий Мильнер реализовал 1,7 млн своих акций Mail.ru по цене от $34 до $35,25, пакет оценивается в 0,8% всех выпущенных акций группы. По состоянию на 16:45 мск расписки Mail.ru Group стоили $34,60 на Лондонской бирже, поэтому можно сказать, что Мильнер не прогадал и продал акции по рыночной цене. И даже если брать верхний диапазон $35,25, то почти на 2% выше текущей рыночной цены. Хотя стоит учитывать, что в течение сегодняшних торгов цена на GDR группы достигала $36,24, а это уже разница почти 3% и не в пользу Мильнера. К слову, если в начале торгов котировки группы росли на LSE, то ближе к вечеру они наоборот, показывали снижение на 4,96% (16:45 мск). Видимо, спекулянты на рынке решили последовать примеру бизнесмена. Так или иначе, Мильнер решил продать часть своих акций, причем, сколько останется у него после продажи рынку не известно. Почему бизнесмен решил избавиться от части своего пакета? Можно только догадываться, но на первый взгляд, ответ простой – зафиксировать прибыль. До середины лета 2010 года акционерам, которые вывели акции Mail.ru на биржу, запрещалось продавать их на рынке. Как известно, при IPO в ноябре 2010 Mail.ru была оценена инвесторами по верхней границе ценового диапазона по $27,7, что позволило компании привлечь более $1 млрд. Таким образом, с ноября 2010 года по 21 сентября текущего года цена выросла почти на 25%, именно во столько можно примерно и оценить выгоду бизнесмена, продавшего часть своих акций».
Источник Russianexpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/123/428/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.09.2011 11:26
Мировые рынки: операции ФРС окажут давление на котировки металлов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в среду наблюдалось снижение котировок. В аутсайдерах были акции горнодобывающего (-5.17%) и финансового сектора (-4.76%). Индекс S&P 500 понизился на 2.94%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 3.68%. Индекс волатильности VIX вырос на 13.57% до 37.32 п. Речь Бернанке в целом существенных сюрпризов не принесла – объем операции «Твист» составит $400 млрд. При этом ФРС будет продавать казначейские бумаги с горизонтом истечения 3 мес. – 3 года (75% портфеля ФРС) и выкупать бумаги в горизонте 6-30 лет. Неожиданно большая часть операций придется на бумаги с 20-30-летним горизонтом (около 30%). Программа будет длиться 9 месяцев до июня 2012 года, а ее окончательные детали будут объявлены в пятницу. Кроме того, средства от истекающих ипотечных бумаг будут реинвестированы не в казначейские бумаги, а в ипотечные финансовые инструменты. Регулятор также указал на ухудшение экономических условий в США. В целом, действия ФРС могут оказать негативное влияние на рынок сырьевых активов в краткосрочной перспективе и поддержать доллар США. Главную скрипку вновь играли рейтинговые агентства – Moody’s понизило кредитные рейтинги 3 американских банков, а S&P – 7 итальянских, обвалив к концу торгов котировки американских акций.Данные по продажам домов на вторичном рынке жилья оказались чуть лучше прогноза – продажи в августе выросли до 5.03 млн. на 7.7%.Пара евродоллар закончила день вблизи 1.36. В ходе азиатской сессии наблюдалось уверенное снижение. Японский Nikkei понизился на 2.07%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 2.63%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 2%. Гонгконгский Hang Seng понизился на 4.23%. Корейский Kospi потерял 2.89%. В Европе в начале дня ситуация близка к панике. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 2.87%, на DAX - 3.16%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.69%. В Европе сегодня в 13:00 мск выйдут данные по новым заказам за июль. В 16:30 в США будут опубликованы еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. В 18:00 мск выйдут данные по индексу опережающих индикаторов за август и ценам на недвижимость в июле».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/429/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.09.2011 12:11
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: ОФЗ - покупки на среднем участке кривой
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В среду на рублевом долговом рынке после некоторого восстановления накануне котировки корпоративного сектора вновь начали падать. Среднее снижение составило 0,07%, объемы несколько восстановились. Наиболее сильное давление было оказано на выпуски с высокой дюрацией (-0,17%), где было задействовано четверть оборота. Восходящую динамику показывали преимущественно короткие выпуски с дюрацией 1,5 года, менее трети корпоративного сегмента прибавило 0,5%. Лучше рынка выглядели бумаги секторов машиностроения и нефтегаза (+0,13% и +0,07% соответственно). В аутсайдерах – телекомы и металлургия, в последнем секторе выпуски скорректировались после значительного роста во вторник. В секторе ОФЗ на участке кривой с дюрацией от 1 до 3 лет наблюдалась позитивная динамика, рост котировок составил 0,1%, более короткие и длинные бумаги несколько снизились. Назначенный на вчера аукцион Минфина признан несостоявшемся. Назначенная процентная ставка по верхней границе оказалась на 11 б.п. ниже, чем на вторичном рынке.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/430/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.09.2011 17:38
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Спрэд «Россия30 – UST10» превысил 300 пунктов
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рублевом долговом рынке в четверг резко возросла активность, объемы были на 60% выше средних за последний месяц. Несмотря на обвал на мировых финансовых рынках, котировки корпоративного сектора упали незначительно. Среднее снижение составило 0,11%, основные сделки (60% оборота) пришлись на выпуски с низкой дюрацией, которые упали на сопоставимую величину. Четверть объема было сконцентрировано в выпусках с дюрацией от 1 до 3 лет, которые и подешевели в наибольшей степени. Спросом у участников рынка пользовались длинные выпуски с дюрацией более 3 лет, прибавившие 0,34%. Лидерами роста в корпоративном сегменте стали бумаги нефтегазового и телекоммуникационного секторов (+0,57% и +0,46% соответственно). В последнем объемы были втрое выше средних за последний месяц, 2/3 всего оборота было сконцентрировано в третьем и шестом выпусках Вымпелкома, которые и поддержали сегмент. В госсекторе дешевели выпуски на всем участке кривой. Практически 1% стоимости потеряли длинные ОФЗ, где оборот составил 68% от общего».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/432/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.09.2011 17:42
Мировые рынки: финансовая ситуация в Европе окончательно вышла из-под контроля
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в четверг наблюдался обвал котировок. В аутсайдерах были акции горнодобывающего (-6.2%) и нефтегазового сектора (-4.76%). Индекс S&P 500 понизился на 3.19%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 3.18%. Индекс волатильности VIX вырос на 10.8% до 37.32 п. В условиях паники относительно финансовой ситуации в Еврозоне статданные не оказали особого влияния на рынок акций. Индекс опережающих экономических индикаторов в августе неожиданно вырос на 0.3% против прогноза 0.1%. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.35. В ходе азиатской сессии наблюдалось уверенное снижение котировок. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 1.56%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.5%. Гонгконгский Hang Seng понизился на 0.85%. Корейский Kospi рухнул на 5.73%. Ситуация немного улучшилась после публикации заявления «Группы 20-ти» относительно необходимости скоординированной помощи Еврозоне. В Европе в начале дня наблюдается отскок котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 1.11%, на DAX - 0.8%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.85%. В Европе и США значимых статданных сегодня не ожидается. В 0:30 мск начнется выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/433/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.09.2011 17:45
ФОРТС: Буря на рынке базового актива вновь создает значительные возможности на рынке опционов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК «РУСС-ИНВЕСТ»:
Внутренняя волатильность в мировых индексах в четверг-пятницу приблизилась к максимуму на фоне опасения развития наихудшего сценария в Греции. Индекс VSTOXX европейского рынка днем повысился на 8.25% до 47.78%. Американский VIX на закрытии был на уровне 41.35 п.(+10.8%). В России волатильность для октября «на деньгах» бид-аск во вторник составляет 58% (рост в течение суток), для декабря – 52%. Бид-аск спред на октябре высокий низкий, на декабре – сравнительно низкий. Индекс волатильности РТС составляет 47 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 48.8%. Спред РТС-Европа находится в положительной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX немного положительный. Внутренняя волатильность в нефти на 92%-м перцентиле, золото – на 95-м. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На декабрьских опционах наблюдается пик открытого интереса на страйке 180000 – кто-то сделал ставку на резкий рост рынка от текущих уровней. В нынешних условиях пологой ухмылки стратегии, основанные на продаже волатильности выше страйка 165 000 на декабре и 145000 на октябре представляются наиболее привлекательными. Для спекуляций «на кривой» возможно имеет смысл продажа пропорциональных октябрьских пут-спредов 100000-900000 в соотношении 2:3 – стратегия позволит заработать в случае умеренного снижения и роста рынка, а также на временном распаде. Точка б/у – 850000».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/434/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.09.2011 12:24
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сильнейшее в текущем году падение на высоких оборотах
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу, 23 сентября в корпоративном сегменте рублевого долга произошел один из сильнейших за год обвалов. На повышенных объемах среднее снижение котировок составило 0,64%. Рост продемонстрировали лишь четверть бумаг преимущественно с короткой дюрацией (менее 1,5 лет). Более 1% потеряли длинные выпуски с дюрацией более 3 лет, повышенным интересом пользовались бумаги с дюрацией 1-3 года, потерявшие 0,57%. Лучше рынка в корпоативном сегменте смотрелись выпуски секторов розницы и машиностроения (+0,4% и +0,5% соответственно). В аутсайдерах – металлургия и телекомы, потерявшие более 1%. В секторе ОФЗ более чем вдвое увеличились обороты, среднее снижение составило 0,32%. Падение наблюдалось на всем участке кривой, в наибольшей степени в длинных бумагах. Тем не менее, три выпуска, оборот по которым составил более трети от общего, продемонстрировали существенный рост. ОФЗ-25077 вырос на 1,2%, ОФЗ-46019 – на 1% и 26205 прибавил более 0,5%.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/435/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.09.2011 12:44
Мировые рынки: на основных фондовых индексах формируется "медвежья ловушка"
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела:
На рынках акций США в пятницу наблюдался небольшой отскок котировок. В лидерах были акции финансового (+1.2%) и потребительского сектора (+1.1%). Индекс S&P 500 прибавил 0.61%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 1.46%. Индекс волатильности VIX сократился на 0.24% до 41.25 п. В условиях отсутствия значимой статистики на рынке наблюдался невысокий объем торгов. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.35. В ходе азиатской сессии наблюдалось уверенное снижение котировок – решение шанхайской биржи повысить маржинальные требования по фьючерсам на основные сырьевые активы обвалило золото, серебро и платину. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 1.01%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 2%. Гонгконгский Hang Seng рухнул на 3.66%. Корейский Kospi потерял 2.64%. Неопределенность относительно ситуации в Еврозоне и опасения относительно устойчивости глобального экономического роста продолжили оказывать значительное давление на рынки рисковых активов. В Европе в начале дня наблюдается уверенное снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 1.99%, на DAX - 1.71%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 1.26%. В Европе сегодня интерес будут представлять индексы активности IFO в 12:00 мск, а также выступление представителя ЕЦБ Смаги. В США в 16:30 мск выйдут данные по индексу производственной активности ФРБ Чикаго, в 18:30 – ФРБ Далласа. В 18:00 будут опубликованы данные по динамике продаж новостроек в августе.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/436/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.09.2011 18:26
Дивидендная доходность акций ТМК составляет 1,20%
Совет директоров "Трубной металлургической компании" (ТМК) рекомендовал акционерам направить по итогам I полугодия 2011 года на дивиденды 872 млн рублей. Внеочередное собрание акционеров (ВОСА), на котором будет принято окончательное решение по выплате дивидендов, состоится 7 ноября 2011 года в заочной форме. Предполагаемая дата закрытия реестра 3 октября.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«ТМК продолжает придерживаться своей дивидендной политики, которая была скорректирована после 2008 года. Согласно ей компания направляет на выплату не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Так, за 2010 год дивиденды составили 85 копеек на акцию или 796,94 млн рублей, чистая прибыль за 2010 год по МСФО составила $104 млн, на дивиденды было направлено 27,4%. За 2009 год дивиденды не выплачивались, так как по итогам года был убыток в размере $324 млн. Что касается 2008 года, то последние дивиденды были за 9 месяцев того года и составляли 1,75 рубля на акцию или 30% от чистой прибыли. За 1 полугодие 2011 года ТМК вдвое увеличил чистую прибыль по МСФО - $258 млн. Таких результатов компании удалось достичь за счет роста цен и объемов реализации трубной продукции. Дивиденды составят 93 копеек на одну обыкновенную акцию номинальной стоимостью 10 рублей, что предполагает дивидендную доходность в размере 1,20% за акцию к текущим котировкам (78,03 руб. на 16:55 мск). Общие выплаты составят 872 млн рублей или $26,86 млн (курс доллара с расчетом на завтра), то есть 10,4% от чистой прибыли за 1 полугодие 2011 года». Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/123/438/
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.09.2011 12:14
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Муниципальные выпуски продемонстрировали уверенный рост
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ»:
«В понедельник корпоративный сегмент рублевого долгового рынка продолжил свое падение, начатое в пятницу. Объемы торгов несколько снизились и составили 11 млрд руб. в корпоративном и муниципальном секторах, что на четверть ниже средних за месяц. В аутсайдерах – выпуски с дюрацией 1-3 года, потерявшие 0,66% и ставшие лидерами оборота (66%). Дорожали лишь отдельные выпуски финансового и муниципального секторов (+0,07% и +0,18% соответственно). Общий объем растущих бумаг составил 20%. В аутсайдерах рынка были выпуски металлургического (-2,4%) и нефтегазового (-0,77%) секторов. В первом падение было обусловлено негативной динамикой выпуска Сибметинвест-2, объем торгов которого составил практически половину от общего в сегменте. В госсекторе среднее снижение составило 0,18%, драйверами падения стали ОФЗ с дюрацией 1-3 года (-0,73%), лидером роста стал 12-летний ОФЗ-46022, прибавивший 10%».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 28.09.2011 12:07
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция после затяжного падения
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник рублевый долговой рынок немного скорректировался после продолжительного падения в течение нескольких сессий. В корпоративном сегменте возросла торговая активность, котировки прибавили в среднем 0,14%, главным источником роста стали бумаги с дюрацией 1-3 года, подорожавшие на 0,5% Более короткие и длинные выпуски, напротив, продемонстрировали умеренную негативную динамику (-0,02%). В лидерах роста корпоративного сегмента были выпуски секторов розницы и металлургии (+5,17% и +0,17% соответственно). В первом драйвером роста стал выпуск Мираторг Финанс БО-1, подорожавший на 5,6%, собрав 87% оборота в секторе. В аутсайдерах на вдвое упавших оборотах находились телекомы (-0,44%). В госсекторе позитивная динамика была более резкой. Средний рост ОФЗ составил более 1%, выпуски дорожали на всем участке кривой, в наибольшей степени с дюрацией более 3 лет (1,2%). Назначенный на сегодня аукцион Минфина отменен по причине неблагоприятной ситуации на фондовых рынках.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 28.09.2011 12:11
Мировые рынки: надежды на Францию и Германию способствуют закрытию коротких позиций
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в пятницу наблюдался небольшой отскок котировок. В лидерах были акции горнодобывающего (+2.0%) и промышленного (+1.63%). Индекс S&P 500 прибавил 1.07%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 2.1%. Индекс волатильности VIX сократился на 3.36% до 37.71 п. Слухи о том, что Франции и Германии удалось договориться по деталям трансформации механизма финансовой поддержки Еврозоны, поддержали рынок. Тем не менее, к концу торгов поступила информация о том, что в партии Меркель появились «ренегаты», которые могут заблокировать прохождение в Парламенте законопроекта, который бы давал властям Германии свободу действий в данном направлении. Данные носили нейтральный характер. Индекс цен на недвижимость S&P/Case-Shiller вырос в июле на 0.05% против прогноза 0.1%. Индекс потребительской активности CBOT в сентябре сократился до 45.4 п. против прогноза 46.0 п. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.36. В ходе азиатской сессии преобладал пессимизм. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.5%. Гонгконгский Hang Seng понизился на 0.89%. Корейский Kospi потерял 0.73%. Японский Nikkei прибавил 0.07%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.87%. В Европе в начале дня наблюдается снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.51%, на DAX - 0.41%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.17%. В Европе сегодня интерес будут представлять данные по динамике инфляции в Германии. В США в 16:30 мск выйдут данные по заказам длительного пользования за август. В 18:30 будет опубликована статистика Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов. Поздно ночью начнет выступать глава ФРС Бен Бернанке.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.09.2011 11:59
Мировые рынки: в ожидании голосования по вопросу финансовой помощи
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в среду наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции горнодобывающего (-4.84%) и нефтегазового (-2.93%) секторов. Индекс S&P 500 понизился на 2.07%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 4.7%. Индекс волатильности VIX взлетел на на 8.94% до 41.08 п. Ключевым фактором пессимизма на рынке стал рост опасений относительно состояния экономики и аварийные распродажи на рынке сырьевых активов. Заказы на товары длительного пользования в августе сократились на 0.1% против прогноза сокращения на 0.2%. При этом, исключая оборонный компонент, заказы выросли на 2.8%. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.355. В ходе азиатской сессии преобладал пессимизм. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.5%. Корейский Kospi потерял 2.58%. Японский Nikkei прибавил 0.99%, австралийский S&P/ASX 200 – потерял 0.77%. Биржи в Гонконге были закрыты из-за тайфуна. В Европе в начале дня наблюдается снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.55%, на DAX - 0.71%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.83%. В Европе сегодня внимание инвесторов будет приковано к итогам голосования в парламенте Германии по вопросу одобрения законопроекта о выделении финансовой помощи странам Еврозоны. Хотя итоги голосования сомнений вызывают мало, интрига состоит в том, поддержат ли Меркель ее коллеги по партии. Если поддержка окажется недостаточной, то встанет вопрос о властных перспективах нынешнего премьера. В США в 16:30 мск выйдут окончательные данные по ВВП во II квартале и еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. В 18:00 выйдет статистика по находящимся в стадии оформления сделкам с недвижимостью за август. Минфин США разместит 7-летних облигаций на $29 млрд».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/446/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/446/)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.09.2011 12:02
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекиция в корпоративных евробондах
Семен НЕМЦОВ, аналитик по долговому рынку ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рублевом долговом рынке в среду наблюдалась разнонаправленная динамика. Повышенным спросом пользовались выпуски с длинной дюрацией , прибавившие 0,21%, тем не менее большим интересом у инвесторов не пользовались, оборот составил лишь 8% от общего. В аутсайдерах рынка находились бумаги с дюрацией менее года, потерявшие 0,14%, выпуски с погашением через 1-3 года остались на достигнутых уровнях. В лидерах роста были сектора розницы и нефтегаза (+0,15% и +0,07% соответственно).Хуже рынка смотрелись бумаги телекоммуникационного и энергетического секторов (-0,44% и -0,08%).
Сектор ОФЗ продолжил восстанавливаться, на средних оборотах росли практически все выпуски, прибавив в среднем 0,37%, в лидерах роста ОФЗ на участке кривой с дюрацией 1-3 года (+0,47%). На рынке внешнего корпоративного долга наблюдалась коррекция, средний рост цен составил 0,07%. В лидерах – финансовый сектор, прибавивший 0,21%. Хуже рынка выглядели металлургические и телекоммуникационные компании (-0,73% и -0,14% соответственно).
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/447/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/447/)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 03.10.2011 12:28
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: В последний день сентября наблюдалась максимальная торговая активность в этом году
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В последний день сентября резко взлетела вверх торговая активность, обороты в 3,5 раза превысили среднедневные за последний месяц. Динамика наблюдалась разнонаправленная, дорожали преимущественно короткие выпуски с дюрацией менее 1 года (0,06%), на достигнутых уровнях остались выпуски с дюрацией 1-3 года, которые были лидерами оборота (60%). Распродажи коснулись длинных выпусков, где снижение составило 0,14%. В лидерах корпоративного сегмента были выпуски металлургического и финансового секторов (+0,52% и +0,26% соответственно). Дешевеющая нефть оказала давление на нефтегазовый сегмент, который был явным аутсайдером (-0,25%). Торговый оборот в пять раз превысил средний за месяц, основным драйвером снижения стал третий выпуски Транснефти (-0,43%) и 71% объема в сегменте. В госсекторе в пятницу сложилась уверенная восходящая динамика, ОФЗ прибавили в среднем 2%, наибольшим спросом пользовались длинные бумаги, где рост составил 2,44%, под давлением находился короткий участок кривой (-0,05%)».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 03.10.2011 13:13
Мировые рынки: Греция неспособна выполнить цели по бюджетному дефициту
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в пятницу наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции финансового (-3.47%) и горнодобывающего (-3.55%) секторов. Индекс S&P 500 понизился на 2.5%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 2.81%. Индекс волатильности VIX взлетел на 10.61% до 42.96 п. Данные носили смешанный характер – индекс личных доходов граждан сократился на 0.1%, личных расходов – повысился на 0.2%. Индекс производственной активности Chicago PMI в сентябре вырос до 60.4 п. против прогноза 55.0 п. Индекс потребительской активности Университета Мичиган в сентябре вырос до 59.4 п. против прогноза 57.8 п. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.34. В ходе азиатской сессии преобладал пессимизм. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.2%. Японский Nikkei потерял 1.78%, австралийский S&P/ASX 200 – 2.78%. Гонгонгский Hang Seng рухнул на 4.73%. В Европе в начале дня наблюдается снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 2.6%, на DAX - 3.01%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.95%. В Европе сегодня интерес будет представлять пресс-конференция члена ЕЦБ Новотны. В США в 18:00 мск выйдут данные по расходам на строительство в августе и индексу ISM за сентябрь.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 04.10.2011 11:40
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Негативный внешний фон оказал давление на рублевые бонды
Семен НЕМЦОВ, аналитик по долговому рынку ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Негативный внешний фон наряду с падением мировых фондовых рынков обвалили рублевый долговой рынок. В корпоративно сегменте среднее снижение составило 0,38%, объемы торгов остались на максимальных уровнях, в корпоративном и муниципальном секторах они составили 45 млрд руб. В аутсайдерах рынка – длинные выпуски, потерявшие 0,56%. Основные сделки (50% оборота) пришлись на бумаги с дюрацией от 1 до 3 лет (-0,37%), Росли преимущественно короткие выпуски с дюрацией менее 2 лет, торги по которым составили четверть от общих. Хуже рынка выглядели сектора розницы и металлургии (-2,13% и -1,43%), в лидерах роста – девелопмент (+1,13%), где в 3,5 раза выросли объемы по сравнению со средними за последний месяц. В госсекторе снижение было более сильным (-1,66%). Основное давление было оказано на длинные выпуски (-2,2%), которые в пятницу показали опережающий рост.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 04.10.2011 12:57
Мировые рынки: дефолт Греции выглядит неизбежным
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США во вторник наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции финансового (-4.37%) и нефтегазового (-3.25%) секторов. Индекс S&P 500 понизился на 2.85%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 5.38%. Индекс волатильности VIX взлетел на 5.8% до 45.45 п. Данные носили нейтральный характер – производственный ISM Manufacturing повысился до 51.6 п. против прогноза 50.5 п. Расходы на строительство в августе выросли на 1.4% против прогноза снижения на 0.2%. Продажи автомобилей в сентябре выросли до 13.05 млн. против прогноза 12.6 млн. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.32. В ходе азиатской сессии преобладал пессимизм. Торги в Китае были закрыты на новогодние праздники. Японский Nikkei потерял 1.05%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.64%. Гонгонгский Hang Seng понизился на 1.28%. В Европе в начале дня наблюдается снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 1.69%, на DAX - 1.95%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.18%. В Европе сегодня интерес будет представлять данные по промышленным ценам за сентябрь. В США в 18:00 мск выйдут данные по фабричным заказам в августе.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/459/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/459/)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 04.10.2011 18:11
«РусГидро» успешно извлекает выгоду из либерализации рынка
Во вторник, 4 октября, «РусГидро» представила неаудированные промежуточные финансовые результаты по МСФО за шесть месяцев 2011 года.
Показатели за 1 полугодие (по сравнению с 1полугодием 2010 года):
Выручка: 164,3 млрд рублей (-20%) EBITDA: 41,43 млрд рублей (+18%) Рентабельность EBITDA: 25% (17%) Чистая прибыль: 27,05 млрд рублей (+26%)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«РусГидро» во вторник опубликовала отчет по МСФО за 2010 год. Компания показала результаты лучше рыночных ожиданий. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg выручка ожидалась на уровне 160 млрд рублей, EBITDA – 40,6 млрд руб., прибыль – 24 млрд руб. Падение выручки на 20% связано с тем, что в полугодовую отчетность были включены показатели энергосбытовых компаний, которые «РусГидро» передала «Интер РАО», лишь до даты выбытия - 28 марта 2011 года, то есть во втором квартале результаты этих активов в отчетности уже не учитывались. Также, благодаря передаче активов «Интер РАО» текущие расходы компании снизились на 26%, но в то же время без учета группы выбытия расходы увеличились на 7%.
Основную прибыль «РусГидро» формирует генерирующий бизнес, где наибольший вес в доходах составляет продажа электроэнергии, доходность от которой, в свою очередь, снизилась на 21% до 141,9 млрд рублей. Тем не менее, компания продолжает успешно извлекать выгоду из либерализации рынка и роста нерегулируемых цен на электроэнергию. Как результат показатель EBITDA вырос на 18%, чистая прибыль на 26%.
В целом, неопределенная ситуация в отношении тарифов на электроэнергию продолжает оказывать давление на котировки компании, также имеет свое влияние и допэмиссия акций, которая, кстати, идет по графику - преимущественное право выкупа истекает 28 октября. В ближайшем будущем стоит обратить внимание на инвестпрограмму 2012-2014 гг., которую совет директоров «РусГидро» может утвердить в текущем месяце. Не исключено, что размер ее будет определяться с учетом ограничений по тарифам, так же в сторону сокращения капвложений может сыграть отказ от строительства Канкунской ГЭС. В конце ноября менеджмент «РусГидро» планирует представить стратегию по развитию энергетики Дальнего Востока в свете того, что в рамках допэмиссии компания получает контрольный пакет РАО ЭС Востока.
Во вторник, 4 октября, хорошая отчетность «РусГидро» поддержала котировки компании, которые и снижаются на 1,13% (1,0545 руб. за шт. ) на ММВБ, но тем не менее выглядят лучше рынка: MICEX RWR в минусе на 2.48%, Индекс ММВБ -4,48% (на 16:55 мск)».
Источник Russianexpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/123/460/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/460/)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.10.2011 12:56
Мировые рынки: оптимизм относительно темпов роста экономики поддержал основные индексы
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в среду наблюдался уверенный рост котировок. Лучше рынка были акции нефтегазового (+3.31%) и горнодобывающего (+4.41%) секторов. Индекс S&P 500 повысился на 1.79%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – прибавил 1.42%. Индекс волатильности VIX рухнул на 7.37% до 37.81 п. Количество рабочих мест в сентябре по данным ADP выросло на 91 тыс. против прогноза 75 тыс. Индекс активности в секторе услуг ISM Non-Manufacturing составил 53.0 п. в сентябре против прогноза 52.8 п. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.333. В ходе азиатской сессии преобладал оптимизм. Торги в Китае были закрыты в связи с длительными праздниками. Японский Nikkei повысился на 1.66%, австралийский S&P/ASX 200 – на 3.65%. В Европе в начале дня наблюдается рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 1.06%, на DAX - 1.52%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.11%. В Европе сегодня интерес будут представлять итоги заседаний ЕЦБ и Банка Англии. В США в 16:30 мск выйдут еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. Минфин США разместит казначейских облигаций на $9 млрд».
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.10.2011 13:00
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в ОФЗ после затяжного падения
Семен НЕМЦОВ, аналитик по долговому рынку ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Активность на рублевом долговом рынке в среду продолжила угасать, вместе с тем наблюдалась негативная динамика. Среднее снижение котировок корпоративного сегмента составило 0,37%. В аутсайдерах – выпуски с дюрацией 1-3 года, подешевевшие на 0,5%. Лидерами оборота стали бумаги с длинной дюрацией, объемы торгов которыми составили 40% от общих. Падение было заметно во всех секторах рынка, в наибольшей степени в телекоммуникационном и электроэнергетическом сегментах (-2,16% и -0,71% соответственно). Рост наблюдался лишь в выпусках металлургии (+0,27%). В госсекторе ОФЗ скорректировались после продолжительного падения. Выпуски выросли на 0,3%, в лидерах роста – бумаги с дюрацией свыше 3 лет (+0,4%), объем торгов которыми составил ? от общего. На рынке корпоративного внешнего долга наблюдалась разнонаправленная динамика. Дорожали нефтегаз и банки (+0,1% и +0,2% соответственно), в то время как металлургия и телекомы подешевели на 0,15%.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.10.2011 17:47
ЛИДЕР ДНЯ: «Евраз» подогрел котировки «Распадской»
В четверг, 6 октября, лучше рынка торгуются акции «Распадской», прибавлявшие в течение дня более 10% на ММВБ.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Акции «Распадской» наконец-то вышли в плюс, ведь последние почти 10 сессий котировки компании мигали в «красной зоне». В четверг, 6 октября, появилась информация, что Evraz Group прекращает переговоры о продаже 40% акций «Распадской». Основная причина прекращения переговоров - высокая рыночная волатильность. Действительно, угольная компания была выставлена на продажу собственниками в феврале 2011 года, в то время цена за акцию производителя коксующегося угля достигала 240 рублей за акцию, затем летом она упала до 180 рублей, а сейчас стоит и вовсе 79 рублей за акцию. Таким образом, падение цены с февраля этого года достигло 65%.
Впрочем, стоит отметить, что акции «Распадской» падали почти 10 сессий подряд, и сегодняшний рост можно расценивать как обычный отскок. Хотя новость о том, что «Распадская» пока не продается - могла и подогреть котировки компании. Рынок ждал продажи, среди претендентов на угольный актив «Евраза» называли «Мечел», «Северсталь» и НЛМК. Были разговоры, что интерес проявлял и ВЭБ. Но продажа затягивалась, неопределенность в отношении будущего угольной компании возрастала, что не в лучшую сторону влияло на котировки компании.
Перед «Евразом» было 2 пути развития – первый, продажа угольного актива и направление вырученных средств на операционную деятельность. Второй – увеличение доли «Евраза» до контрольной и улучшение рентабельности в рамках холдинга. Как говорится в сообщении компании, «Евраз» все же не исключает продажи своей доли, но все же не в ближайшие 12-18 месяцев. В компании надеются, что программа управляющих акционеров по восстановлении шахты после аварии «позволит реализовать полную стоимость актива». Другими словами, после того, как «Распадская» полностью восстановит шахту, возможны возобновление переговоров о продаже. Сейчас же, угольная компания испытывает проблемы в восстановлении – так, задерживается ввод новых лав на аварийной шахте «Распадская», влияющий на снижение добычи. При этом другие активы тоже отстают от планов – так, МУК-9 и разрез «Распадский» вместе добыли 2 млн тонн, хотя по итогам года должны дать 5 млн тонн, то есть на второе полугодие остается больше половины от запланированного объема.
Таким образом, не исключено, что именно производственные риски, а так же снижение цены акций и предопределили прекращение переговоров о возможной продаже доли «Евраза» в «Распадской». «Евраз» взял паузу, чтобы восстановить цену за свой актив».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/123/466/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/466/)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.10.2011 12:14
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Падение в корпоративном сегменте и рост в ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик по долговому рынку ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу на рублевом долговом рынке наблюдалась нисходящая динамика на повышенных оборотах. В корпоративном и муниципальном секторе объем торгов составил 20 млрд руб., среднее снижение составило 0,06%. В аутсайдерах сегмента были выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, потерявшие 0,32%, более длинные бумаги снизились незначительно на 0,09%. Спросом у инвесторов пользовались короткие эмиссии, прибавившие четверть процента. В корпоративном сегменте лидером роста стал нефтегазовый сектор (+0,43%), объемы на треть превысили средние за последний месяц. В аутсайдерах – розница и финансы (-0,28% и -0,2% соответственно). Объемы торгов последними составили более половины от общих в сегменте. В секторе ОФЗ, напротив, сложилась умеренная восходящая динамика. Средний рост составил 0,4%, драйвером роста стал дальний участок кривой, где выпуски прибавили 0,6%. Объемы торгов находились на уровне средних, 2/3 оборота составили сделки по выпускам с дюрацией свыше 3 лет.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.10.2011 12:35
Мировые рынки: успокаивающие заявления Саркози и Меркель выглядят не слишком убедительно
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в пятницу преобладало снижение котировок. В аутсайдерах были акции финансового (-3.51%) и промышленного (-1.76%) секторов. Индекс S&P 500 потерял 0.82%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – потерял 2.68%. Индекс волатильности VIX потерял 0.19% до 36.2 п. Сообщение о понижении кредитного рейтинга Италии агентством Moody’s оказало кратковременное негативное влияние на рынки. Статданные в США носили нейтральный характер – количество рабочих меся в сентябре выросло на 103 тыс. против прогноза 60 тыс. Количество рабочих мест в частном секторе выросло на 137 тыс. против прогноза 90 тыс. Сокращение потребительского кредитования в августе составило $9.5 млрд. против прогноза $8 млрд. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.34. В ходе азиатской сессии преобладал оптимизм после сообщения о том, что Меркель и Саркози договорились объявить программу рекапитализации банков в конце октября. Впрочем, ориентиры фактора риска в районе 60% для греческих ценных бумаг и тот факт, что никаких деталей плана по спасению финансовой системы Европы не будет объявлено до саммита 17 октября – скорее не слишком оптимистичная новость. Японский Nikkei повысился на 0.98%, австралийский S&P/ASX 200 – на 0.92%. Шанхайские фондовые индексы потеряли в пределах 0.9%. В Европе в начале дня наблюдается осторожный рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 0.31%, на DAX - 0.11%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.69%. В Европе и США сегодня публикации важных данных не ожидается. Поздно ночью начнет выступать глава ЕЦБ Трише.
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.10.2011 17:01
ФОРТС: Волатильность неуклонно снижается
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Внутренняя волатильность в мировых индексах за прошедшие дни снизилась от максимумов, но продолжает находиться на приподнятых уровнях. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составлял 40.24%. Американский VIX на закрытии был на уровне 36. 2 п.(-0.19%).
В России волатильность для октября «на деньгах» бид-аск в понедельник составляет 48% (снижение в течение суток), для декабря – 4.5%. Бид-аск спред на обеих сериях сравнительно низкий. Индекс волатильности РТС составляет 64.3 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 56.2%. Спред РТС-Европа находится в положительной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX отрицательный. Внутренняя волатильность в нефти и золоте на максимумах. Высокий спред WTI-Crude сохраняется.
На декабрьских опционах наблюдается пик открытого интереса на страйке 135 000. Ухмылка стала более крутой по мере отскока. Основанные на продаже волатильности выше страйка 165 000 на декабре и 140000 на октябре по-прежнему представляются привлекательными.
Продажу пропорциональных октябрьских пут-спредов 100000-900000 в соотношении 2:3 можно закрывать. Для игры на повышение благоприятны вертикальные (страйк 145000-155000 декабрь) спреды. Пропорциональные (2:3) (страйк 140000-150000 октябрь и 150-160000 декабрь) колл-спреды можно также закрывать. Длинная гамма на истекающих опционах при текущих уровнях волатильности – крайне рискованная позиция».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.10.2011 12:28
Мировые рынки: попытки правительств поддержать оптимизм привели к "закрытию шортов"
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в понедельник преобладал уверенный рост котировок на фоне заявлений лидеров Франции и Германии о достижении консенсуса по вопросу рекапитализации банковской системы Европы – окончательно о решении будет объявлено через 3 недели. Кроме того, был принято решение отложить саммит Еврогруппы, который должен был начаться на следующей неделе. В лидерах были акции финансового (+5.07%) и горнодобывающего (+4.45%) секторов. Индекс S&P 500 взлетел на 3.41%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 4.37%. Индекс волатильности VIX потерял 8.78% и понизился до 33.02 п. В условиях, когда долговые рынки были закрыты в связи с Днем Колумба объемы в США были не слишком высокие, несмотря на общий рост рынка. Уверенное движение вверх на рынке сырьевых активов способствовало росту акций нефтяных и металлургических компаний. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.365. В ходе азиатской сессии в начале дня наблюдался уверенный рост котировок после того, как китайское правительство объявило о выкупе акций четырех крупнейших банков с рынка. Но к концу торгов индексы шанхайской биржи в среднем понизились в пределах 0.9%. Давление на котировки акций оказала крайне негативная динамика продаж недвижимости в праздники, а также информация о возможном увеличении налоговой нагрузки на нефтяные компании. Японский Nikkei повысился на 1.88%, австралийский S&P/ASX 200 – на 0.63%. Корейский Kospi прибавил 1.62%. В Европе в начале дня наблюдается флет. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.09%, на DAX – прибавил 0.11%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.11%. В США сегодня публикации важных данных не ожидается. ФРС приобретет казначейских облигаций на $2.25-2.75 млрд. Минфин США разместит 3-летние облигации на $32 млрд. Кроме того, начнется сезон отчетности – после закрытия торгов выпустит отчет за III квартал корпорация Alcoa.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/475 (http://russianexpert.ru/blogs/567/475)/
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.10.2011 12:32
Начало рабочей недели прошло в довольно спокойном ключе. Объемы торгов в корпоративном сегменте были невысокими, средний рост котировок составил 0,17%. Лучше рынка торговались выпуски с дюрацией свыше 3 лет (+0,72%), оборот по которым составил четверть от общего. Бумаги с дюрацией менее года подешевели на 0,03%, от 1 до 3 лет – прибавили 0,07%. На фоне восстановления цен на нефть безусловными лидерами стали выпуски нефтегазового сегмента (+3%), драйвером роста стал четвертый выпуск Газпромнефти, прибавивший более 4%. Неплохо выглядел транспортный сектор (+1,2%), поддержку которому оказали выпуски ЮтЭйрФинанс. Хуже рынка на снизившихся объемах закрылись сектора электроэнергетики и строительства (-1,72% и -1,6% соответственно). В госсекторе интерес у участников рынка сместился в сторону выпусков с дюрацией 1-3 года (65% оборота), где рост составил 0,33%. Лучше рынка смотрелся дальний участок кривой, где ОФЗ прибавили 0,47%.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/474/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/474/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.10.2011 12:52
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Торговая активность вновь на минимумах
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Во вторник в корпоративном сегменте рублевого долгового рынка наблюдалась смешанная динамика, объемы торгов были втрое ниже средних за последний месяц. Снижение котировок составило несущественные 0,04%. Росли преимущественно выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, прибавившие 0,17%, оборот по которым составил половину от общего. Более короткие и длинные эмиссии подешевели на 0,15% и 0,3% соответственно. Под давлением находились металлургический и финансовый сектора (-0,23% и -0,2% соответственно). Лучше рынка смотрелись электроэнергетика и телекомы (+0,22% и +0,37%). В госсекторе, напротив, наблюдалась восходящая динамика. ОФЗ дорожали на всем участке кривой, средний рост составил 0,12%. Лучше рынка смотрелись бумаги с дюрацией свыше 3 лет (+0,2%). Намеченный на вчера аукцион по размещению 10-летнего выпуска отменен на основании анализа рыночной конъюнктуры».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.10.2011 12:59
Старые проблемы мешают ведущим мировым фондовым индексам выбраться из диапазона
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США во вторник наблюдался флет. Негативная отчетность Alcoa, провал законопроекта о финансовой помощи Еврозоне в парламенте Словакии, а также законопроекта о создании рабочих мест в Сенате США оказывали давление на настроения инвесторов. В лидерах были акции высокотехнологичного (+0.65%) и промышленного (+0.33%) секторов. Индекс S&P 500 прибавил 0.05%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 0.59%. Индекс волатильности VIX потерял 0.48% и понизился до 32.86 п. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.365. В ходе азиатской сессии в Шанхае наблюдался уверенный рост котировок – ходят слухи о том, что крупнейшие компании выкупают акции с рынка. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились в пределах 3.4%. Давление на котировки акций оказала крайне негативная динамика продаж недвижимости в праздники, а также информация о возможном увеличении налоговой нагрузки на нефтяные компании. Японский Nikkei потерял 0.4%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.55%. Корейский Kospi прибавил 0.81%. В Европе в начале дня наблюдается небольшой рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.17%, на DAX – прибавил 0.03%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.06%. В Европе сегодня интерес будут представлять данные по промышленному производству в августе. В США сегодня публикации важных данных не ожидается. В 22:00 будут опубликованы стенограммы заседания ФРС от 20-21 сентября. Минфин США разместит казначейские облигации на $8-9 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – в 15:00 выпустит отчет за III квартал корпорация Pepsi».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.10.2011 15:40
Еженедельный спрэд-монитор рублевого долгового рынка
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Минувшая неделя для корпоративного сегмента рублевого долгового рынка была умеренно негативной. Средневзвешенная доходность выросла на 0,05 п.п. Хуже рынка смотрелись выпуски металлургического и розничного секторов, доходности которых поднялись на 0,21 и 0,78 п.п. соответственно. Положительную динамику продемонстрировали эмиссии нефтегазового и транспортного сегментов (-0,38 п.п. и -0,13 п.п. соответственно). Укрепил свои позиции также и муниципальный сегмент, где средняя доходность составила 7,91%, снизившись за неделю на 0,52 п.п. На рынке внутреннего госдолга наблюдалась разнонаправленная динамика. На кривой ОФЗ произошло снижение доходностей коротких выпусков и рост на дальнем участке. На дюрации около года недооцененным выглядит выпуск ММК БО-1, доходность которого на момент написания обзора составляла 8,8%, за неделю увеличившись на 1,3 п.п. Аналогичные выпуски эмитента также падали, но не такими сильными темпами и на дюрации, превышающие 1 год. Потенциальный рост может продемонстрировать также второй выпуск Мечела, z-спрэд к свопам которого достиг максимального за год уровня. В настоящее время доходность бумаги составляет 12,06%, в то время как неделей ранее она была 8,56% - рост на 3,5 п.п. На сопоставимой дюрации данный выпуск является одним из самых недооцененных, и в условии стабилизации финансовых рынков может продемонстрировать позитивную динамику.
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.10.2011 18:20
ФАС скорректировала цену «Норникеля»
В среду, 12 октября, акции ГМК «Норильского Никеля» торгуются хуже рынка, снижаясь на 1,42% (6238 руб. за шт.), индекс ММВБ в плюсе на 1,85%. Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«С одной стороны, в преддверии очень выгодного buy-back снижение цены за акцию весьма выгодно для инвесторов. Когда были объявлены условия выпуска (28 сентября), цена акции ГМК составляла 7048 рублей за шт., и уже тогда премия к рынку составляла 40%. В среду, 12 октября, цена за акцию снизилась до 6238 рублей, то есть премия к рынку составляет выше 50%. Таким образом, искушение заработать на выкупе очень велико, так как согласно меморандуму «Норильского Никеля» заявки на продажу 100 или менее обыкновенных акций будут удовлетворяться в полном объеме.
Но с другой стороны, еще при объявлении buy-back многие не могли понять, в чем подвох, как известно, бесплатный сыр бывает лишь в мышеловке. И самые осторожные дождались - в среду стало известно, что ФАС предупредила, что покупка «Норникелем» 7,71% своих акций за $4,5 млрд в ходе объявленной сделки buy-back может быть ничтожной. По мнению ведомства «Интеррос» и «Норникель» составляют одну группу лиц и приобретение иностранным инвестором или группой лиц акций компании, имеющей стратегическое значение, должно быть согласовано правительственной комиссией по иностранным инвестициям.
В принципе, эта информация и продавила цену на акции ГМК. Конечно, на первый взгляд, это всего лишь предупреждение, которые следует из писем ФАС к гендиректору ГМК, основным владельцам, организаторам обратного выкупа акций и не содержит прямых требований. Тем не менее, если ГМК придется согласовывать buy-back с правительственной комиссией, то выкуп может затянуться на несколько месяцев (правительственная комиссия заседает раз в квартал, в последний раз заседание прошло в августе).
Таким образом, миноритариям следует готовиться к следующим вариантам развития событий: Первый. Выгодный. Выкуп акций произойдет в рамках объявленный сроков, и в этом случае, как говорится, и овцы целы и волки сыты. Второй. Длительный, но выгодный. Buy-back произойдет, но сроки выкупа затянутся. В принципе, миноритарии останутся при своей премией, но получив ее в качестве новогоднего подарка, если не рождественского. Третий. Самый не желательный. Выкуп акций не состоится, и тогда миноритарии просто останутся при своих акциях. И тогда каждому уже решать – что делать с ними – продавать или стать среднесрочным или долгосрочным инвестором. И, четвертый, безопасный. Можно захеджировать свои риски. Например, купить акции для предъявления к выкупу с одновременной продажей фьючерса на акции ГМК.
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.10.2011 13:25
Мировые рынки: чрезмерный оптимизм пока не поддерживается фактами
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в среду наблюдался рост котировок. Снижение опасений относительно европейских долговых проблем после выступления главы Еврокомиссии Барросо способствовало приливу оптимизма на рынки акций. Чиновник сообщил о планах рекапитализации пострадавших банков, призвал к быстрому одобрению 6-го транша финансовой помощи Греции и ускорению работы по увеличению экстренного механизма финансовой поддержки (EFSF 2.0). Впрочем, детали финансового плана по-прежнему скрыты за завесой тайны. Рынок ожидает, что объем программы рекапитализации банковской системы на первом этапе превысит 200 млрд. евро, но эти ожидания представляются сильно завышенными. Стенограммы заседания ФРС выявили решимость большинства членов ФРС в отношении применения дальнейших мер финансового стимулирования – двое из них высказались в пользу еще более мягкой монетарной политики. В лидерах были акции финансового (+2.53%) и промышленного (+1.26%) секторов. Индекс S&P 500 прибавил 0.98%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 1.66%. Индекс волатильности VIX потерял 4.87% и понизился до 31.26 п. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.38. В ходе азиатской сессии в Шанхае наблюдался рост котировок, несмотря на слухи о кредитных проблемах китайских компаний и банков. Как экспорт, так и импорт в сентябре выросли хуже ожиданий – активность в китайской экономике продолжает замедляться. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились в пределах 1.4%. Японский Nikkei прибавил 0.97%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.96%. Корейский Kospi прибавил 0.75%. В Европе в начале дня наблюдается небольшое снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.37%, на DAX – потерял 0.33%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.17%. На долговых рынках вновь напряженность – наблюдается рост доходностей по итальянским «десятилеткам». CPI Германии вырос в сентябре на 0.2% против прогноза 0.1%. Сегодня В США интерес будут представлять данные по торговому балансу за август и количеству заявок на пособие по безработице за неделю. В 19:00 выйдут данные Минэнергетики США за неделю. ФРС приобретет казначейских облигаций на $4-5 млрд. Минфин США разместит 30-летние облигации на 13 лет. Кроме того, продолжится сезон отчетности – в 15:00 выпустит отчет за III квартал корпорация JP Morgan и Google.
Следите за нами на Facebook: http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.10.2011 13:31
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Нефтегазовые выпуски в лидерах рынка
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В корпоративном сегменте рублевого долгового рынка в среду сложилась умеренно негативная динамика. Объемы торгов восстановились и составили 16,8 млрд руб. Котировки упали в среднем на 0,14%, 2/3 оборота составили сделки с выпусками с дюрацией 1-3 года, которые пострадали меньше остальных (-0,06%). Наибольшее давление было оказано на длинные выпуски, которые подешевели на 0,3%. Бумаги с дюрацией менее года (20% оборота) подешевели на 0,24%. В аутсайдерах рынка – выпуски финансового и розничного секторов (-0,36%). В лидерах роста на фоне восстановления цен на «черное золото» находились выпуски нефтегазового сегмента (+0,5%). В секторе ОФЗ активность была на минимумах, оборот составил 7,8 млрд руб, торговались лишь отдельные выпуски преимущественно на дальнем участке кривой. Средний рост составил 0,15%, поддержку оказали ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет (+0,27%), в то время как более короткие выпуски продемонстрировали разнонаправленную динамику.
Следите за нами на Facebook: http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.10.2011 13:37
ЛИДЕР ДНЯ: «Норильский никель» снова в фаворе
В четверг, 13 октября, акции «Норильского Никеля» выглядят лучше рынка, прибавляя почти 4%, индекс ММВБ +0,56% (на 12:10 мск).
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «ГМК по-прежнему выступает главным героем рынка. И не важно - в какой зоне ведутся торги акциями компании – в зеленой или в красной, внимание к ним не ослабеет, пока, по крайне мере, не будет завершен buy-back. Итак, накануне прошла информации о том, что ФАС предупредила участников сделки, что покупка «Норникелем» 7,71% своих акций в ходе buy-back может быть ничтожной. По мнению ведомства «Интеррос» и «Норникель» составляют одну группу лиц и приобретение должно быть согласовано правительственной комиссией по иностранным инвестициям. На этой информации акции ГМК снижались почти на 1,5% до 6238 рубля за штуку. Сегодня, 13 октября, цена за акцию металлургической компании достигла 6530 руб. за шт. Поводом выступило сообщение ГМК о том, что доля компаний группы ГМК не превысит рубеж в 10% в уставном капитале ГМК, несмотря на идущий buyback. «Компанией выработан механизм, при котором превышение 10% на балансе компаний группы «Норникеля» не происходит», - заявили в ГМК. Также рост котировок могло поддержать и сообщение о том, что RFP (request for proposals, приглашение участвовать в кредите) «Норникеля» по 5-летнему кредиту на $1,5 млрд встретило хороший отклик банков. Деньги необходимы ГМК для финансирования обратного выкупа акций. По информации источника «Интерфакса» некоторые банки дадут свои обязательства участвовать в сделке уже на следующей неделе. Ставка по кредиту «Норникеля» составляет LIBOR+ 225 базисных пунктов (б.п.) годовых, добавляет источник агентства. По данным агентства Bloomberg, итоговая маржа может увеличиться до 300 б.п. с учетом комиссий. Тем не менее, это меньше, чем озвучивалось ранее на рынке - LIBOR+ 400 б.п. Так или иначе, в дальнейшем торги акциями ГМК на рынке будут проходить с оглядкой на buy-back ГМК. Стоит обратить внимание на то, что если ФАС, начавшей анализ структуры акционеров «Норникеля», удастся доказать, что ГМК и его мажоритарий «Интеррос» составляют одну группу лиц, согласование правительственной комиссии все же потребуется.
Таким образом, миноритариям по-прежнему следует готовиться к следующим вариантам развития событий:
Первый. Выгодный. Выкуп акций произойдет в рамках объявленный сроков, и в этом случае, как говорится, и овцы целы и волки сыты. Второй. Длительный, но выгодный. Buy-back произойдет, но сроки выкупа затянутся. В принципе, миноритарии останутся при своей премии, но получив ее в качестве новогоднего подарка, если не рождественского. Третий. Самый не желательный. Выкуп акций не состоится, и тогда миноритарии просто останутся при своих акциях. И тогда каждому уже решать – что делать с ними – продавать или стать среднесрочным или долгосрочным инвестором. И, четвертый, безопасный. Можно захеджировать свои риски. Например, купить акции для предъявления к выкупу с одновременной продажей фьючерса на акции ГМК.
Следите за нами на Facebook: http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.10.2011 11:43
Кредитные агентства не могут сдержать "быков" на рынках акций
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в четверг преобладало снижение котировок. Активность кредитных агентств по понижению суверенных и корпоративных рейтингов, негативная отчетность JP Morgan за III квартал оказали давление на котировки акций. В лидерах были акции высокотехнологичного (+1.07%) и телекоммуникационного (+0.63%) секторов. Индекс S&P 500 потерял 0.3%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 0.22%. Индекс волатильности VIX потерял 1.79% и понизился до 30.7 п. Первоначальные заявки на пособие по безработице выросли до 404 тыс. за неделю, против прогноза 405 тыс. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.37. В ходе азиатской сессии преобладало снижение котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли в пределах 0.7%. Японский Nikkei потерял 0.85%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.92%. Корейский Kospi прибавил 0.67%. В Европе в начале дня наблюдается небольшой рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 0.86%, на DAX – 0.82%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.83%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по индексу потребительских цен CPI за сентябрь. В 16:30 выйдут данные по импортным ценам и розничным продажам в США в сентябре, в 18:00 – индекс уверенности потребителей Университета Мичиган за октябрь и запасам предприятий в сентябре. Кроме того, продолжится сезон отчетности –выпустит отчет за III квартал корпорация Mattel.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/484/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/484/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.10.2011 11:52
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Телекомы и электроэнергетика поддержали рынок
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рублевом долговом рынке в четверг сложилась умеренно позитивная динамика. Средний рост корпоративного сегмента составил 0,18%, обороты были на средних уровнях в районе 18 млрд руб. Выпуски с дюрацией менее года подешевели на 0,12%, оборот составил менее трети от общего. Драйвером роста стали бумаги с дюрацией от 1 до 3 лет, подорожавшие на 0,36%, объем сделок составил более 60%. В корпоративном сегменте лучше рынка на повышенных оборотах смотрелся телекоммуникационный сегмент (+2,05%). Уверенный рост продемонстрировали выпуски электроэнергетического сектора (+1%). В аутсайдерах – нефтегаз и финансы (-0,36% и -0,07% соответственно). На рынке внутреннего госдолга восстановились обороты, составив 15,6 млрд руб. Динамика наблюдалась разнонаправленной. Дорожали выпуски с дюрацией менее 3 лет (+0,1%), в то время как длинные бумаги, напротив, снизились на сопоставимую величину.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/485/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/485/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.10.2011 12:15
Саммит G-20 и возможное участие Китая в программе спасения Еврозоны толкают вверх "рисковые активы"
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ
На рынках акций США в пятницу преобладал рост котировок. В лидерах были акции нефтегазового (+3.57%) и горнодобывающего (+0.63%) секторов. Индекс S&P 500 потерял 1.74%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 1.95%. Индекс волатильности VIX понизился на 8.01% до 28.24 п. Розничные продажи оказались существенно лучше прогноза – рост составил 1.1% против прогноза 0.7%. Исключая автомобильный и топливный компонент, продажи выросли на 0.4%. Динамика потребительской активности указывает на то, что рост ВВП в IV квартале вероятнее всего превысит 2%. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.387. В ходе азиатской сессии преобладал рост котировок. В выходные газета Sunday Times опубликовала статью с информацией о секретных переговорах Китая и ЕС относительно китайского финансового участия в программе поддержки Еврозоны. В обмен на подробную информацию о финансовой ситуации и определенные гарантии «поднебесная» якобы готова инвестировать в инфраструктуру Еврозоны, а также вести покупки суверенных облигаций. Более того, через механизм МВФ Китай мог бы убедить других партнеров по BRIC участвовать в механизме помощи Еврозоны. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили в пределах 0.22%. Японский Nikkei прибавил 1.5%, австралийский S&P/ASX 200 – 1.66%. Корейский Kospi прибавил 1.62%. В Европе в начале дня наблюдается небольшой рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 1.02%, на DAX – 1%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.49%. Сегодня в США в 16:30 выйдут данные по индексу активности Empire State Manufacturing за октябрь, в 17:15 – статистике по промышленному производству в сентябре. Кроме того, продолжится сезон отчетности –выпустят отчет за III квартал корпорации Citi, Wells Fargo, Halliburton.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/487/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/487/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.10.2011 12:50
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Интерес сместился в сторону коротких выпусков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рублевом долговом рынке в пятницу наблюдалась разнонаправленная динамика. Интерес у инвесторов сместился в сторону коротких выпусков с дюрацией менее года, где сформировалось 2/3 оборота. На данном участке кривой сложилась нисходящая тенденция, среднее снижение котировок составило 0,24%. В более длинных бумагах, напротив, наблюдались покупки, в итоге рост составил более 0,5%. Лучше рынка смотрелись выпуски электроэнергетического и нефтегазового секторов (+0,42% и +0,29% соответственно). В аутсайдерах – банки, подешевевшие на 0,24%. На рынке ОФЗ динамика была противоположной. Спросом пользовались бумаги с дюрацией менее 3 лет (+0,12%), на дальнем участке кривой на повышенных оборотах выпуски подешевели в среднем на 0,2%. В секторе российских еврооблигаций опережающий рост продемонстрировали преимущественно сырьевые сектора. Металлурги прибавили 0,85%, нефтегазовые бумаги выросли на 0,24%. Несколько хуже смотрелся финансовый сегмент, где рост составил лишь 0,2%.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/488/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/488/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.10.2011 12:32
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Торговая активность продолжает падать
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Торговая активность российского долгового рынка вновь снижается третью сессию подряд. Объемы в корпоративном и муниципальном сегментах были вдвое ниже средних за последний месяц и составили 8 млрд руб. дорожали бумаги с дюрацией свыше 3 лет (0,46%), оборот по которым составил менее трети. В выпусках с дюрацией менее года, напротив, наблюдалось снижение на 0,24%, на участке с дюрацией 1-3 года падение на 0,2%, где бумаги явились лидерами оборота (41%). На рынке внутреннего госдолга котировки ОФЗ остались на достигнутых уровнях. Несколько снизились короткие выпуски с дюрацией менее года. На дальнем участке кривой падение составило несущественные 0,01%. В сегменте российских еврооблигаций сложилась умеренная восходящая динамика, цены выросли в среднем на 0,2%, в лидерах – нефтегаз и финансы (+0,43% и +0,25% соответственно). Восходящая динамика сложилась и во внешних выпусках госсектора (+0,24%), спрэд «Россия30 - UST10» расширился на 17 б.п. и вновь превысил отметку в 300 пунктов за счет опережающего снижения доходностей treasuries.
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/491/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/491/)
Следите за нами на Facebook: http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.10.2011 12:32
Мировые рынки: Слухи о расширении экстренного фонда в Европе и хорошая отчетность компаний США придали уверенности оптимистам
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в пятницу преобладал рост котировок. В лидерах были акции финансового (+4.81%) и нефтегазового (+3.01%) секторов. Индекс S&P 500 повысился на 2.04%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 3.01%. Индекс волатильности VIX понизился на 5.48% до 31.56 п. Неплохая отчетность большинства компаний оказала оптимистичное воздействие на рынок. Финансовые результаты Goldman Sachs разочаровали инвесторов, прибыль Bank of America и Parker-Hannifinn оказалась лучше прогноза. Цены производителей в сентябре выросли на 0.8% м/м и 6.9% г/г против прогноза 0.2% и 6.4%, соответственно. Исключая пищевой и топливный компонент, цены выросли на 0.2% и на 2.5%, соответственно. Объем финансовых потоков в США в августе составил $57.9 млрд.против прогноза оттока $20 млрд. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.375. Ближе к закрытию сессии на рынок поступила информация о том, что Германия и Франция могут объявить о создании 2.5-триллионного фонда по поддержке финансовой системы. Вместе с тем, после окончания торгов пришло опровержение данного сообщения. В ходе азиатской сессии преобладал рост котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились. Рост прямых инвестиций составил в сентябре 7.9%, замедлившись с уровня августа 10.1%. Японский Nikkei прибавил 0.35%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.64%. Корейский Kospi прибавил 0.93%. В Европе в начале дня наблюдается небольшой рост котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 1.02%, на DAX – 0.9%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.47%. Сегодня в США в 16:30 выйдут данные по индексу потребительских цен и объемам новостроек в сентябре. В 18:30 выйдет отчет Министерства Энергетики США по запасам нефтепродуктов за неделю. В 22:00 выйдет Бежевая Книга ФРС. ФРС выкупит казначейских облигаций на $4-5 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет за III квартал корпорации Abbott, BONY Mellon,Morgan Stanley, E-Bay, AMEX.
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.10.2011 12:42
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Аукцион Минфина отменяется четвертый раз подряд
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Рублевый долговой рынок во вторник на низких оборотах продемонстрировал нисходящую динамику. Выпуски корпоративного сегмента подешевели в среднем на 0,06%, основной объем сделок пришелся на выпуски с короткой дюрацией, где снижение составило несущественные 0,02%. В бумагах с дюрацией 1-3 года, напротив, наблюдался умеренный рост на 0,15%, в самых длинных бумагах падение котировок на 0,58%, которые явились и основным драйвером падения. В аутсайдерах сегмента находились розничный и электроэнергетический, где среднее снижение котировок составило 2,48% и 0,635 соответсвенно. В лидерах роста – бумаги финансового и телекоммуникационного сегментов (+0,23% и +0,065 соответственно). В госсекторе объемы упали до минимальных значений и составили лишь 5,6 млрд руб. На низких оборотах снижение составило 0,15%, в наибольшей степени упали ОФЗ на участке с дюрацией 1-3 года (-0,4%), Назначенный на сегодня аукцион по размещению 4-летнего выпуска отменен ввиду плохой рыночной конъюнктуры.
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.10.2011 17:52
«Газпром» готовит энергетическую экспансию
«Газпром» рассматривает возможность сотрудничества с французскими EDF и GDF Suez в сфере энергетики, сообщил Александр Медведев, заместитель председателя правления «Газпрома». «Мы обсуждали эту тему с нашими партнерами, EDF и GDF Suez, но я не хочу гнаться за двумя зайцами. Идея состоит в том, чтобы создать модель с RWE и затем посмотреть, можно ли воспроизвести ее с другими партнерами», - цитируют слова топ-менеджера французская газета Les Echos.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Газовый монополист продолжает активные действия в секторе электроэнергетики. Сначала «Газпром» объявил о том, что намерен объединить свои энергетические «дочки» к концу 2011 года. В его активах – ОГК-2, ОГК-6, «Мосэнерго» и ТГК-1 под управлением компании ООО «Газпром энергохолдинг». Таким образом, на их базе вырастет мощный энергохолдинг, так как в сумме получается 16% всей генерации страны, которые производят около 17% электроэнергии. То есть, по сути, «Газпром» станет крупнейшим владельцем энергоактивов в России и войдет в десятку ведущих производителей электроэнергетики в мире. Также ожидается сделка с компанией Виктора Вексельберга «Ренова» по объединению энергетических активов, ее завершение ожидается к концу нынешнего года. Накануне, кстати, прошла информация, что ФАС в ближайшее время обнародует мнение по покупке «Газпромом» энергоактивов «Реновы». Следующий шаг – создание СП с немецкой RWE. «Газпром» убивает два зайца– во-первых, газовый монополист пытается подстраховать себя, так как RWE - второй по величине энергоконцерн в Германии - один из ведущих партнеров в проекте Набукко, который является альтернативой российскому Южному потоку, и, во-вторых, получает доступ к немецким энергоактивам. Немецкая RWE, в свою очередь, открывает себе новый источник инвестиций, так как ранее глава RWE Юрген Гроссман заявлял, что рассматривает российскую компанию именно в качестве потенциального инвестора. По неофициальным данным, немецкой компании нужны средства, чтобы приостановить снижение прибыли. Компании ведут переговоры о совместных электростанциях в пяти странах, а также о поставках природного газа. Создание СП с немецкой RWE будет пробным шаром «Газпрома» на европейском рынке, в случае успеха которого может положить и дальнейшую экспансию в энергетике Старого Света. Создание СП с французскими EDF и GDF Suez актуально и в свете того, что EDF участвуют в проекте газопровода South Stream, а GDF Suez - в строительстве газопровода Nord Stream.
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.10.2011 13:14
Европа: решение по механизму финансовой поддержки может быть отложено до 2012 года
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На рынках акций США в среду преобладало снижение котировок. В аутсайдерах были акции горнодобывающего (-3.08%) и высокотехнологичного (-2.11%) секторов. Индекс S&P 500 потерял 1.26%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 2.11%. Индекс волатильности VIX взлетел на 9.13% до 34.44 п. Сезон отчетности в целом проходит благоприятно – из 66 компаний чистая прибыль 50 превысила оценки аналитиков. Вместе с тем, ряд компаний обнародовали тревожные прогнозы по будущим финансовым показателям, что оказало негативное влияние на котировки акций. Индекс потребительских цен CPI в сентябре вырос на 0.3% м/м и 3.9% г/г. Исключая продовольственный и топливный компоненты, индикатор вырос на 0.1% и 2.0%, соответственно, что оказалось чуть ниже консенсус-прогноза. В целом темпы инфляции в США начали ощутимо замедляться, что дает определенную свободу ФРС в плане выбора дальнейших мер финансового стимулирования. Объемы новостроек в сентябре неожиданно выросли на 15% до 658 тыс. Пара евродоллар закончила день вблизи 1.375. Надежды на близкий консенсус европейских лидеров относительно гарантийного фонда на 2.5 трлн евро оказались пока лишь «газетной уткой» - решение проблемы судя по всему будет отложено до 2012 года. В ходе азиатской сессии преобладало снижение котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились в пределах 2%.. Японский Nikkei потерял 1.03%, австралийский S&P/ASX 200 – 1.63%. Корейский Kospi понизился на 2.74%. В Европе в начале дня наблюдается снижение котировок. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 1.38%, на DAX – 1.45%. Фьючерс на индекс S&P500 потерял 0.23%. Сегодня в США в 16:30 выйдут данные по заявкам на пособие по безработице за неделю. В 18:00 будет опубликована статистика по индексу опережающих индикаторов, продажам домов на вторичном рынке за сентябрь, производственному индексу ФРБ Филадельфии за октябрь Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 32 компании индекса S&P 500.
«В среду рублевый долговой рынок восстановился после длительного падения в течение последних сессий. Объемы торгов также выросли и составили 25 млрд руб. в корпоративном и муниципальном сегментах, втрое превысив среднедневные с начала недели. Рост составил 0,4%, лучше рынка смотрелись выпуски с дюрацией менее года лет, прибавившие 1%. В секторе ОФЗ обороты остаются на минимальных уровнях. Повышенным спросом пользовались выпуски участке кривой с погашением через 1-3 года, которые явились лидерами сегмента. В выпусках с длинной дюрацией торговались отдельные эмитенты, которые пользовались повышенным интересом у инвесторов (40% оборота). На рынке российских еврооблигаций в корпоративном сегменте преобладали покупки, средний рост составил 0,46%. В лидерах находились выпуски телекоммуникационного и метеллургического сегментов. В сегменте внешнего госдолга выпуски продолжили восстанавливаться, рост наблюдался во всех бумагах, спрэд «Россия30-UST10» остался безызменным на уровне 310 б.п».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.10.2011 18:33
«ПИК» сыграл на долговых проблемах в Европе
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: "В четверг, 20 октября, группа ПИК опубликовала уровень продаж за 3 квартал 2011 года. Группа «ПИК» продемонстрировала самый низкий темп роста выручки в 3 квартале +0,7% по сравнению с 1 кварталом (+63,5%) и 2 кварталом (+56%) этого года. Основная причина кроется в резком сокращении доходов от строительных услуг. В целом за 9 месяцев доходы от этого вида услуг снизились на 7,7% дл 8,9 млрд рублей. Выручка от продаж жилой недвижимости в 3 квартале так же оказалась ниже, чем в 1 и 2 квартале: +43,1% против 79,7% и 55% соответственно. Из позитивных моментов стоит отметить рост новых договоров купли-продажи в 3 квартале до 5,11 млрд рублей (+63%) или на 47,3% до 103 тыс кв. метров по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Более того, доля продаж жилья по ипотечным кредитам превысила докризисный уровень, составив 29,5% (во втором квартале - 25,3%, в первом - 12,4%). Такой всплеск можно объяснить, как ни странно, неопределенной ситуацией на мировых рынках (в главной степени ухудшение экономических условий в США и долговая проблема в Еврозоне), которые привели к ослаблению рубля, на фоне этого россияне и стали задумываться о сохранении своих сбережений. И недвижимость в этом плане рассматривается инвесторами как традиционный и наиболее надежный вид инвестиций на долгосрочный период. Не исключено, что до конца года эта тенденция продолжится, да и сам девелопер прогнозирует, что в 2011 году компания заключит контракты на продажу недвижимости общей площадью 520 тысяч квадратных метров, таким образом, в 4 квартале группа планирует заключить новые договора купли-продажи еще на 177 тыс. кв. метров».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.10.2011 18:22
Мировые рынки ожидают итогов саммита Еврозоны
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в четверг наблюдался рост котировок. В лидерах были акции финансового (+1.75%) и горнодобывающего (+0.81%) секторов. Индекс S&P 500 прибавил 0.46%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 0.3%. Индекс волатильности VIX повысился на 0.99% до 34.78 п. Из 97 компаний, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 72 превысила оценки аналитиков. Первичные заявки на пособие по безработице выросли до 403 тыс. против прогноза 400 тыс. Индекс опережающих экономических индикаторов в сентябре совпал с прогнозом, увеличившись на 0.2%.Производственный индекс ФРБ Филадельфии в октябре вырос до 8.7 п. против прогноза -9.4 п. Продажи домов на вторичном рынке жилья в сентябре понизились на 3.0% против прогноза -2.3%. В ходе азиатской сессии наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились в пределах 0.37%. Японский Nikkei потерял 0.04%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.07%. Корейский Kospi прибавил 1.88%. В Европе в начале дня преобладает оптимизм. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 1.1%, на DAX – 0.69%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.29%. Сегодня в США публикации значимой статистики не ожидается. ФРС выкупит казначейских облигаций на $4-5 млрд. Интерес будут представлять выступления Хенига и Фишера поздно вечером по московскому времени. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 9 компаний индекса S&P 500, в числе которых – Schlumberger, GE и MCdonalds».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.10.2011 18:29
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Корпоративный сегмент находится в боковике
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В сегменте рублевого долгового рынка в четверг котировки корпоративного сектора находились преимущественно в боковом тренде. Средний рост котировок составил 0,03%, драйвером роста стали выпуски с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие 0,33%. Более короткие бумаги остались на достигнутых уровнях, которые явились лидерами оборота (более 90% от общего). Лучше рынка смотрелись сектора металлургии и розницы, прибавившие 0,24% и 0,36% соответственно. В аутсайдерах – транспорт, выпуски сегмента подешевели на 0,4%. Рынок внутреннего госдолга находился под давлением, среднее снижение котировок составило 0,16%, в наибольшей степени падение затронуло дальний участок кривой, где ОФЗ потеряли 0,22%. После продолжительного роста скорректировались выпуски корпоративных еврооблигаций. Несмотря на растущую нефть в аутсайдерах находились нефтегазовые выпуски, где снижение составило 0,32%. В наибольшей степени падали котировки Газпрома и Лукойла (-0,48% и -0,44% соответственно)».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.10.2011 13:05
Авансы Саркози и Меркель поддерживают оптимизм на рынках акций
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в четверг наблюдался рост котировок. В лидерах были акции горнодобывающего (+2.71%) и финансового (+2.37%) секторов. Индекс S&P 500 повысился на 1.88%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 2.3%. Индекс волатильности VIX понизился на 9.95% до 31.32 п. Из 106 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 80 превысила оценки аналитиков. Определенный положительный импульс рынку придала информация о том, что европейские лидеры и МВФ договорились о выдаче очередного транша Греции на 8 млрд. евро. Кроме того, в ходе пресс-конференции в воскресенье Трише и Меркель сообщили о том, что подготовка плана спасения Еврозоны практически завершена – окончательно детали нового плана будут объявлены в среду. В прессе фигурируют параметры выделения 100 млрд. евро для рекапитализации банков, 50% уровня списания по греческому долгу, а также расширения фонда спасения EFSF до 1.3 трлн евро с возможностью «рычага» данного механизма с помощью ЕЦБ. Впрочем, официального подтверждения данная информация пока не нашла. Позитивный тон на азиатском рынке в начале недели задавали данные индекса HSBC China Manufacturing – индекс вырос до 51.1 п. с 49.9 п. месяцем ранее. На рынках наблюдался уверенный рост котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились в пределах 2.48%. Японский Nikkei прибавил 1.9%, австралийский S&P/ASX 200 – 2.73%. Корейский Kospi повысился на 3.26%. В Европе в начале дня также преобладает оптимизм. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 прибавил 0.9%, на DAX – 0.96%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.32%. Сегодня в США интерес будут представлять данные по индексу активности ФРБ Чикаго за сентябрь. В ходе торгового дня будут выступать члены ФРС Фишер, Дадли. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 13 компаний индекса S&P 500».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/502/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/502/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.10.2011 13:10
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Консолидация в корпоративном сегменте и снижение в ОФЗ
Семен НЕЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В пятницу корпоративный сегмент рублевого долгового рынка продолжил консолидироваться на достигнутых уровнях. Объемы торгов находились на уровне втрое ниже средних за последний месяц. Лучше рынка торговались выпуски с дюрацией от 1 до 3 лет, прибавившие 0,2%, под давлением находились короткие бумаги с дюрацией менее года (-0,1%). По секторам в лидерах были выпуски телекоммуникационного и электроэнергетического сегментов (+0,32% и +0,25% соответственно). В аутсайдерах – финансы и транспорт, где снижение было незначительное – на 0,04%. На рынке госдолга негативная динамика четверга продолжилась. Среднее снижение составило 0,33%, драйвером падения стал дальний участок кривой, где ОФЗ потеряли 0,4%, более короткие выпуски продемонстрировали разнонаправленную динамику. В секторе еврооблигаций не было выявлено единого тренда. Дорожали выпуски сырьевого сегмента. Нефтегаз прибавил 0,05%, металлургия в плюсе на 0,2%. Распродавались банки и телекомы (-0,05% и -0,15 соответственно)».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/502 (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/502)/
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.10.2011 16:21
Опционы ФОРТС: Ликвидность растет, волатильность стабилизировалась вблизи 50%
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Внутренняя волатильность в мировых индексах за прошедшие дни стабилизировалась на достигнутых уровнях. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составлял 38.67%. Американский VIX на закрытии был на уровне 31.32 п.(-9.95%). В России волатильность для ноября «на деньгах» бид-аск в понедельник составляет 47% (снижение в течение суток), для декабря – 48.7%. Бид-аск спред на обеих сериях низкий. Индекс волатильности РТС составляет 48.3 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 52.3%. Спред РТС-Европа находится в сильно положительной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX положительный. Внутренняя волатильность в нефти и золоте существенно отошла от максимумов года. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На декабрьских опционах наблюдается зона повышенного открытого интереса на страйках 130 000 - 150 000. Ухмылка стала более крутой по мере отскока и составляет 10.83% для ноября и 12.13% для декабря. Оптимальной стратегией для роста рынка может являться ноябрьский колл-спред 150-155000 или 150000-160000. Для смотрящих вниз инвесторов сохраняются и возможности для стратегии «риск-реверсия» с продажей колла 155000 и покупкой пута 140000. «Голые» путы в текущих условиях выглядят дорогими. В Норильском никеле ситуация – без существенных изменений. Реальное контанго на фьючерсах (1.69% на 24.10.11) без особых изменений. Очевидно в ноябре контанго будет сходить к минимуму, что создает возможности низкорискованной комбинации – шорт акции ГМК Норильский никель – лонг декабрьский фьючерс на ГМК. Опционный рынок практически не учитывает возможности снижения либо резкого роста котировок акций Норильского Никеля. Возможность дешевого хеджирования – покупка опциона пут со страйком 60000 с одновременной продажей опциона колл 65000. Для более агрессивного хеджа привлекательной может быть покупка пут-опциона со страйком 57500. В качестве ставки на «сквиз» возможно имеет смысл покупка коллов 75000 – 80000».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/503/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/503/)
Следите за нами на Facebook: http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.10.2011 18:12
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Прошедшая неделя на рублевом долговом рынке выдалась крайне пассивной. Объемы торгов в корпоративном и муниципальном сегментах составляли в среднем 6-7 млрд руб., что на треть ниже средних за последний месяц. В целом динамика наблюдалась восходящей, рост состаил 0,06%. Спросом пользовались бумаги с дюрацией до 3 лет, прибавившие 0,25%, оборот по которым составил практически 90%. Длинные выпуски, напротив, спросом не пользовались и подешевели на 0,4%. Лучше рынка смотрелись сектора энергетики и телекомов, тем не менее большого количества сделок не наблюдалось (+0,25% и 0,32% соответственно). Хуже рынка выглядели субфедеральные выпуски, подешевевшие на 0,17%. На рынке госдолга торги также проходили на фоне низкой активности, средний объем составил 6 млрд руб., что вдвое ниже средних за последний месяц. Главным источником падения стал дальний участок кривой, собравший 2/3 от общего количества сделок, где падение составило 0,67%. ОФЗ с дюрацией менее 3 лет пострадали незначительно на 0,1%. Назначенный на среду аукцион Минфина был вновь отменен (в четвертый раз подряд) в связи с неблагоприятной ситуацией на рынке».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.10.2011 18:34
ЛИДЕР ДНЯ: «Седьмой континент» отыгрывает свою отчетность
В понедельник, 24 октября, лучше рынка торгуются акции «Седьмого континента», прибавляя почти 10%, индекс ММВБ +1,42% (на 17:15 мск).
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Под занавес прошлой рабочей недели «Седьмой континент» представил финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2011 года, результаты которой и были отыграны в первый рабочий день недели нынешней. Компания показала рост выручки на 11%, валовая рентабельность составила 27,6%, чистая — 7,4%, чистая прибыль увеличилась больше чем в 4000 раз до 1,85 млрд рублей, для сравнения – в 1 полугодии 2010 года чистая прибыль составила 411 000 рублей. И если рост акций на ММВБ более-менее объясним, то рост прибыли в 4000 раз кажется по крайне мере странным – последние два года ритейлер был аутсайдером по темпам роста среди других ритейлеров. Впрочем, в этот раз «Седьмой континент» сыграл на пересмотре своей задолженности, по словам менеджмента компании, такая прибыль «образовалась за счет переоценки валютных кредитов». Поэтому не стоит столь однозначно и оптимистически воспринимать отчетность ритейлера, особенно на фоне того, что мы не можем оценить операционные результаты компании, так как «Седьмой Континент» не публиковал отчеты по ним уже больше года».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.10.2011 11:08
Мировые рынки: M&A активность и хорошая отчетность уверенно толкают вверх рисковые активы
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в понедельник преобладал рост котировок. В лидерах были акции горнодобывающего (+2.87%) и финансового (+2.14%) секторов. Индекс S&P 500 повысился на 1.29%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 3.31%. Индекс волатильности VIX понизился на 6.58% до 29.26 п. Сообщения о слияниях/поглощениях в секторе IT способствовали росту оптимизма на рынках акций. Речь представителя ФРС Дадли носила явно выраженный мягкий характер – он намекнул на возможное расширение программы выкупа активов и характер его заявлений дает основания полагать, что дальнейшими объектами внимания регулятора могут стать еще большие объемы ипотечных облигаций. Из 119 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 91 превысила оценки аналитиков. Индекс производственной активности ФРБ Чикаго в сентябре составил -0.22 п. против прогноза -0.1 п. На азиатских биржах во вторник наблюдалась смешанная динамика котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились в пределах 2%. Японский Nikkei потерял 0.92%, австралийский S&P/ASX 200 – 0.64%. Корейский Kospi понизился на 0.51%. В Европе в начале дня преобладает пессимизм. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.59%, на DAX – 0.77%. Фьючерс на индекс S&P500 понизился на 0.18%. Сегодня в США интерес будут представлять данные по индексу цен на недвижимость Кейса-Шиллера за август, в 18:00 – индексы потребительской активности CBOT и промышленной активности ФРБ Ричмонда за октябрь, а также индекс цен на недвижимость от FHFA в августе. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 43 компаний индекса S&P 500».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.10.2011 11:51
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в госсекторе на минимальных объемах
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В начале недели активность на рублевом долговом рынке вновь была вялой. В корпоративном и муниципальном сегментах объемы торгов составили немногим больше 10 млрд руб., что вдвое ниже средних за последний месяц. Большинство выпусков с дюрацией до 3 лет остались на достигнутых уровнях, в то время как длинные бумаги показали впечатляющий рост, тем не менее оборот по ним составил лишь 5% от общего, поэтому на общую картину рынка никак не повлияли. Росли выпуски розничного и телекоммуникационного сегментов, прибавившие 0,09% и 0,12% соответственно. В аутсайдерах – машиностроение (-0,27%) и девелопмент (-0,88%), традиционно не пользующиеся высоким интересом у участников рынка (менее 4% от всех сделок). В секторе ОФЗ на минимальных оборотах (3 млрд руб.) произошла небольшая коррекция. Росли выпуски на всем участке кривой, в наибольшей степени на дальнем участке. Существенную поддержку рынку оказали ОФЗ-46005 и 46018, подорожавшие на 5,2% и 8,85 соответственно. В целом средний рост сегмента составил более 0,5%».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.10.2011 17:58
Государство в очередной раз спасает «АВТОВАЗ»
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В отчете по МСФО за 1 полугодие 2011 года «АВТОВАЗ» раскрыл подробности пролонгации государственного займа, выданного в 2009 году. Срок возврата долгосрочных займов переносится с 2012 на 2019 год. При этом процентная ставка по кредиту составит 9,2% (2009 – 13,5%). Конечно, понижение ставки и увеличение сроков выгодно для «АВТОВАЗа». Государство, как и прежде, продолжает поддерживать автогиганта на плаву, при этом устанавливает ставки на приемлемом уровне - 9,2%. Много это или мало? Для сравнения – ставка по 10-летним ОФЗ с погашением в 2021 гг. 8,8%, ставка по 10-летним облигациям почти государственной ФСК с погашением 2021 гг. составляет 9,42%. Таким образом, для «АВТОВАЗа» была установлена ставка на уровне других компаний с госучастием, но немного выше, чем у государственных облигаций.
В результате в отчетности отражены доход от дисконтирования в сумме 11,3 млрд рублей, и расход в сумме 4,4 млрд рублей (в т.ч. проценты в сумме 2,7 млрд рублей). Стоит отметить снижение чистого долга компании за 1 полугодие 2011 года на 27% до 46,11 млрд рублей по сравнению с чистым долгом на конец 2010 года. Выручка группы увеличилась на 39,4% до 82,2 млрд рублей, чистая прибыль выросла более чем в 2 раза до 6,4 млрд.
В целом «АВТОВАЗ» еще раз показал, насколько была успешна программа утилизации. Напомним, программа утилизации официально завершилась 22 июня, на которую правительство выделило 30 млрд рублей. За это время «АВТОВАЗ» увеличил свои продажи почти на 50% за 2010 год (517 147 шт.) по сравнению с 2009 годом (345 000 шт.) По итогам 1 полугодия 2011 продажи увеличились на 31,3% до 291 540 автомобилей по сравнению с первым полугодием 2011 года. Таким образом, сильные результаты за первое полугодие 2011 года были предсказуемы.
Ранее менеджмент компании уже озвучивал свои планы – это ожидание чистой прибыли по РСБУ и МСФО по итогам 2011 года, и продажа 559 тысяч автомобилей Lada. По итогам трех кварталов 2011 года было реализовано уже 443 917 автомобилей LADA - на 19,8% больше аналогичного периода прошлого года. Что касается чистой прибыли, то «АВТОВАЗ», скорее всего, добьется своей цели, особенно на фоне сильных результатов за первое полугодие 2011 года. Отчетность поддержала котировки акций "АВТОВАЗа" на ММВБ: +0,43% (22,19 руб.), индекс ММВБ в минусе на 2,39% (на 17:40 мск)».
Финансовые результаты за первое полугодие 2011 года (по сравнению с первым полугодием 2010 года):
Выручка: 82,2 млрд рублей (+39,4%) Валовая прибыль: 10,7 млрд руб (+ 87,7%) Валовая маржа: 13% (9,6%) Чистая прибыль: 6,4 млрд рублей (+108%)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.10.2011 12:34
Мировые рынки в ожидании саммита ЕС, Китай может пойти на смягчение монетарной политики
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США в среду наблюдалось снижение котировок. В лидерах были акции электроэнергетического (-1.26%) и потребительского (-1.39%) секторов. Индекс S&P 500 понизился на 2.0%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 3.04%. Индекс волатильности VIX повысился на 10.12% до 32.26 п. Плохие макроэкономические данные оказали давление на котировки акций. Индекс уверенности потребителей от CBOT в октябре понизился до 39.8 п. против прогноза 46 п. Индекс цен на недвижимость от FHFA в августе понизился на 0.1% против прогноза роста на 0.2%.Из 162 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 128 превысила оценки аналитиков. На азиатских биржах в среду преобладал рост котировок после заявлений представителей ЦБ Китая о возможности смягчения монетарной политики. Индексы шанхайской биржи в среднем повысились в пределах 1.5%. Японский Nikkei потерял 0.06%, австралийский S&P/ASX 200 – прибавил 0.35%. Корейский Kospi прибавил 0.33%. В Европе в начале дня преобладает пессимизм. Фьючерс на индекс Dow Jones Eurostoxx 600 потерял 0.21%, на DAX – 0.16%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавил 0.31%. Сегодня в США интерес будут представлять данные по заказам на товары длительного пользования за сентябрь, в 18:00 – по продажам новостроек. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 53 компании индекса S&P 500.
Источник Russianexpetr.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/509/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/509/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest/ (http://www.facebook.com/russinvest/)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.11.2011 14:46
ДОЛГОВОЙ РЫНОК растет вопреки падению мировых фондовых индексов
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Несмотря на негативную динамику на мировых фондовых площадках в среду рынок рублевых облигаций уверенно рос. На повышенных оборотах котировки корпоративного сегмента поднялись в среднем на 0,21%. Основными драйверами роста выступили выпуски с дюрацией свыше года, прибавившие 0,3%, в то время как в коротких бумагах наблюдалась разнонаправленная динамика. Повышенным интересом пользовались выпуски электроэнергетического сектора, где оборот составил примерно половину от общего. Средний рост в данном сегменте составил 0,5%, что вывело его в лидеры рынка. Немногим хуже смотрелись телекомы, прибавившие 0,08%. Негативную динамику продемонстрировали металлургия и нефтегаз, которые падают уже неделю. Выпуски в данных секторах потеряли в среднем еще 0,16%. В секторе внутреннего госдолга не было выявлено единой динамики, отдельные покупки были заметны на всем участке кривой. Тем не менее средневзвешенная доходность выросла, и ОФЗ подешевели в среднем на 0,2%. Вчера Минфин успешно провел аукцион по доразмещению ОФЗ-26204. Переподписка составила 1,6х, объем размещения составил 8,983 млрд руб., средневзвешенная доходность была установлена на уровне 8,15% - без премии к рынку.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/538/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/538/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 10.11.2011 15:01
Италия - на пути к банкротству
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела:
«На рынках акций США в четверг наблюдался обвал котировок. В аутсайдерах были акции финансового (-5.24%) и горнодобывающего (-5.06%) секторов. Индекс S&P 500 потерял 3.67%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 4.82%. Индекс волатильности VIX взлетел на 31.59% до 36.16 п. Резкий взлет доходности казначейских облигаций Италии в связи с ухудшением общей финансовой ситуации в Европе и повышение маржинальных требований по итальянским облигациям со стороны Euroclear способствовали панике на рынке акций и продажам европейской валюты. Резко возросли объемы использования банками механизмов экстренной поддержки Еврозоны. Основные причины для опасения относительно ситуации вокруг Италии:
1) Рост доходности среднесрочных казначейских облигаций выше 7% исключает возможность спокойного разрешения ситуации вокруг Италии – стоимость обслуживания долга становится слишком высокой 2) Имеющегося механизма EFSF явно недостаточно для «тушения финансового пожара» в Еврозоне, необходим радикальный рост активов и участие ЕЦБ в механизме формирования финансового рычага. 3) Новые Правительства в Италии и Греции, даже если будут сформированы в срок, не будут способны решить проблему обслуживания госдолга в короткие сроки. 4) Участие ЕЦБ в выкупе проблемных облигаций Еврозоны пока не имеет четких рамок, что создает дополнительную неопределенность.
Оптовые запасы в США сократились на 0.1% против прогноза 0.5%. С утра в Европе негативная динамика наблюдается в испанских облигациях – по сообщению Еврокомиссии, бюджетный дефицит в Испании в текущем году может составить 6.6%, превысив критический уровень 6%. Из 420 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 305 превысила оценки аналитиков. В Европе из 274 компаний отчетность по прибыли 134 оказалась лучше ожиданий, 119 – разочаровали инвесторов.
На азиатских биржах во вторник наблюдалась смешанная динамика котировок. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились в ожидании данных по динамике инфляции, лучше рынка были акции электроэнергетических компаний. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 2.35%. Корейский Kospi рухнул на 4.94%, гонконгский Hang Seng – 5.25%. Японский Nikkei понизился на 2.91%. Сегодня в Европе инвесторы будут ожидать результатов аукциона по облигациям Италии и итогов заседания ЕЦБ.
ФРС приобретет казначейских облигаций на $1.5 - 2 млрд. В 22:00 начнется выступление главы ФРС Бернанке. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 5 компаний индекса S&P 500.
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.11.2011 15:56
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Стремительное падение в российских евробондах
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Активность торгов на рублевом долговом рынке в четверг несколько снизилась. В корпоративном сегменте сложилась разнонаправленная динамика, выпуски с дюрацией менее года пользовались умеренным спросом у инвесторов, прибавив 0,1%. На участке 1-3 года, напротив, сложились негативные настроения, выпуски потеряли в среднем 0,15%, оборот составил 50% от общего. Лучше рынка торговались выпуски секторов металлургии (+0,4%) и розницы (+1%). В аутсайдерах находились химия и машиностроение, потерявшие 2,25% и 2,9% соответственно. На рынке внутреннего госдолга произошло самое сильное падение за последнюю неделю. ОФЗ потеряли в среднем 0,4%, наибольшее давление было оказано на дальний участок кривой с дюрацией свыше 3 лет, где выпуски подешевели на 0,55%. В секторе корпоративных еврооблигаций падали все без исключения выпуски. Наибольшие потери понес сектор телекомов, где бумаги подешевели на 0,77%, несколько лучше выглядел нефтегаз, выпуски снизились на 0,2%. Сильное снижение котировок было заметно и в евробондах банков, отдельные покупки наблюдались лишь в коротких выпусках ВТБ.
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 11.11.2011 16:08
Мировые рынки: новый премьер-министр Греции подбодрил рисковые активы, нефть растет
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Активность торгов на рублевом долговом рынке в четверг несколько снизилась. В корпоративном сегменте сложилась разнонаправленная динамика, выпуски с дюрацией менее года пользовались умеренным спросом у инвесторов, прибавив 0,1%. На участке 1-3 года, напротив, сложились негативные настроения, выпуски потеряли в среднем 0,15%, оборот составил 50% от общего. Лучше рынка торговались выпуски секторов металлургии (+0,4%) и розницы (+1%). В аутсайдерах находились химия и машиностроение, потерявшие 2,25% и 2,9% соответственно. На рынке внутреннего госдолга произошло самое сильное падение за последнюю неделю. ОФЗ потеряли в среднем 0,4%, наибольшее давление было оказано на дальний участок кривой с дюрацией свыше 3 лет, где выпуски подешевели на 0,55%. В секторе корпоративных еврооблигаций падали все без исключения выпуски. Наибольшие потери понес сектор телекомов, где бумаги подешевели на 0,77%, несколько лучше выглядел нефтегаз, выпуски снизились на 0,2%. Сильное снижение котировок было заметно и в евробондах банков, отдельные покупки наблюдались лишь в коротких выпусках ВТБ».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.11.2011 11:08
МИРОВОЙ РЫНОК: Американские трейдеры позитивно оценили отставку Берлускони
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдался уверенный рост котировок. В лидерах были акции сектора потребительских услуг (+2.4%) и промышленного сектора (+2.39%). Индекс S&P 500 прибавил 1.95%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 2.64%. Индекс волатильности VIX понизился на 8.44% до 30.04 п. Сообщение об отставке Берлускони и возможном назначении на должность премьера Италии экономиста Монти оказало позитивное влияние на сентимент трейдеров в США. Индекс уверенностей потребителей Университета Мичиган в ноябре по предварительным данным вырос до 64.2 п. – определенный рост во вклад индекса внесла оптимистичная динамика фондового рынка в прошедшие дни. Впрочем, скептические оценки относительно ситуации в Европе могут продолжить оказывать давление на рисковые активы. В воскресенье газета Sunday Telegraph сообщила о том, что сформированный фонд EFSF (экстренной финансовой поддержки) мог сам выкупать собственные облигации, чтобы поддержать рынок. Агентство Moody’s сообщило о понижении рейтинга греческих структурных нот и отметило повышение риска дефолта. Кроме того, агентство выразило сомнение в том, что фонд EFSF сможет успешно привлекать финансирование в дальнейшем, а также опасения в способности Италии обслуживать долг при текущих уровнях финансирования. Из 427 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 311 превысила оценки аналитиков. В Европе из 294 компаний отчетность по прибыли 141 оказалась лучше ожиданий, 129 – разочаровали инвесторов. На азиатских биржах в понедельник преобладал оптимизм – Банк Китая «впрыснул» в финансовую систему $11 млрд., второй раз подряд, что указывает на тенденции по смягчению монетарной политики «поднебесной» в условиях замедления экономики. Кроме того, биржа сообщила о возможной либерализации операций с ценными бумагами для иностранцев. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1.9%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.19%. Корейский Kospi повысился на 2.17%, гонконгский Hang Seng – на 2.28%. Японский Nikkei повысился на 1.23%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по промышленному производству за сентябрь. В США ФРС выкупит казначейских облигаций на $2.5 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 3 компании индекса S&P 500».
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/567/544/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/544/)
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.11.2011 12:25
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Падение оборотов и котировок корпоративного сегмента
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
11 ноября, в пятницу объемы торгов на рублевом долговом рынке продолжили падать. В корпоративном и муниципальном секторах обороты составили немногим более 9 млрд руб. – вдвое меньше средних. Наряду с негативной динамикой на рынке акций, рынок облигаций продолжил терять позиции. Среднее снижение составило 0,15%, в числе главных аутсайдеров по-прежнему остаются длинные бумаги с дюрацией более 3 лет (-0,74%). Основным интересом у инвесторов пользовались выпуски с дюрацией 1-3 года, сформировавшие 2/3 оборота и подешевевшие на 0,14%. Более короткие эмиссии остались на достигнутых уровнях. Драйвером падения стали финансовый и металлургический сектора, где объем сделок составил более половины от общего и падение на 0,79% и 0,15% соответственно. Некоторую поддержку рынку оказали нефтегаз и транспорт (+0,2%). После сильного падения котировок ОФЗ накануне рынок внутреннего госдолга несколько восстановился, прибавив в среднем 0,2%. Тем не менее коррекцией это назвать сложно, т.к. объемы торгов упали более чем втрое
Источник Russianexpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/545 (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/545)/
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.11.2011 17:52
«Вымпелком» увеличил количество абонентов, но по-прежнему остался на 3 месте
В понедельник, 14 ноября, Vimpelcom Ltd представил результаты за 3 квартал 2011 года по US GAAP.
Показатели компании (по сравнению с 3 кв. 2010 с учетом объединения Wind Telecom и Киевстара):
Выручка: $6,09 млрд (+116%) EBITDA: $2,53 млрд (+87%) Рентабельность EBITDA: 41,6% (48,1%) Чистая прибыль: $104 млн (-79%) Чистый долг: $22,261 млрд (-7% по сравнению со 2 кварталом 2011 года – $24,104 млрд)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Vimpelcom Ltd. представил результаты, учитывающие консолидацию Wind Telecom и Киевстара, которые оказались хуже, чем за 2 квартал 2011 года. Так во 2 квартале Vimpelcom Ltd. показал рост чистой прибыли на 42% с учетом египетской и украинской компаний, в третьем квартале с учетом присоединенных компания чистая прибыль снизилась на 79% г-к-г. Стоит отметить, что результаты не оправдали рыночных прогнозов, так как чистая прибыль ожидалась на уровне $158,8 млн, мы же видим $104 млн. Чистая прибыль пострадала из-за возросших выплат на обслуживание долга после приобретения Wind Telecom, а также из-за увеличения отчислений на износ и амортизацию опять же в связи со сделкой с египетской компанией. Оказало влияние и колебание курсов валют, в компании отмечают, что это один из основных факторов. Из позитивных моментов стоит отметить бизнес в России, который принес наибольший вклад в структуру доходов. Выручка увеличилась на 14% до $2,397 млрд. Одновременно с этим выросли расходы компании на развитие абонентской базы как в фиксированном, так и в мобильном сегментах, что привело к снижению рентабельности российского бизнеса - 40% против 47% годом ранее. Тем не менее, компании удалось увеличить абонентскую базу в мобильном сегменте за 3 квартал на 10% до 56,8 млн абонентов. Но все же для «Вымпелкома» остается нереализованная задача – вернуть второе место в числе «большой тройке» по количеству абонентов. По итогам 9 месяцев, оператор мобильной связи по-прежнему занимает 3 место (56,824 млн абонентов), уступая «Мегафону (59,74 млн) и лидеру МТС (70,122 млн абонентов по данным AC&M Consulting)».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/123/546/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/546/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.11.2011 11:01
МИРОВОЙ РЫНОК: Меркель против единых евробондов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось снижение котировок. Хуже рынка были акции нефтегазового и финансового секторов. Индекс S&P 500 потерял 0.96%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 1.58%. Индекс волатильности VIX повысился на 3.63% до 31.13 п. Грозные заявления Меркель относительно возможности «запуска» единых евробондов европейским антикризисным механизмом оказали давление на долговой рынок – доходность 5-летних итальянских облигаций вновь выросла до 6.29% с 5.32%. В Европе плохие данные по промышленному производству в преддверии выхода ВВП также придали уверенности пессимистам. Член ФРС Фишер выразил уверенность в том, что экономика США будет наращивать темпы роста в следующем году и сомнения в том, что есть необходимость идти на дальнейшее смягчение монетарной политики. На политической арене тон задавали продолжающиеся дебаты относительно возможности установления жалования на уровне правительственных чиновников сотрудником ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Из 430 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 314 превысила оценки аналитиков. В Европе из 299 компаний отчетность по прибыли 143 оказалась лучше ожиданий, 131 – разочаровали инвесторов. На азиатских биржах во вторник преобладал пессимизм – австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.44% после публикации стенограмм ЦБ Австралии. Регулятор намерен придерживаться политики «осторожного смягчения» на фоне усилившихся рисков экономического замедления и слабой инфляции. Корейский Kospi потерял 1.03%, гонконгский Hang Seng – 1.09%. Японский Nikkei потерял 0.78%. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились – сообщение о продаже 10% акций China Construction Bank со стороны Bank of America не оказало влияния на финансовый сектор. МВФ призвал официальные власти Китая обратить внимание на «рост забалансового кредитования в условиях возможного снижения цен на недвижимость». Сегодня в Европе интерес будет представлять аукцион по казначейским облигациям Испании, данные по ВВП Еврозоны за III квартал, индексам экономической уверенности ZEW Германии и Еврозоны за ноябрь, а также данные по внешнеторговому балансу Еврозоны за октябрь. В Еврокомиссии будет обсуждаться вопрос об ограничении «свободы слова» рейтинговых агентств с целью «предотвращения финансового хаоса» в определенных обстоятельствах. В США выйдет статистика по индексу промышленных цен за октябрь, розничным продажам, индексу активности в производстве ФРБ Нью-Йорка Empire State Manufacturing, деловым запасам за сентябрь. ФРС приобретет казначейских облигаций на $5 млрд. Выступят члены ФРС Эванс и Фишер. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 8 компаний индекса S&P 500 и 13 компаний индекса Bloomberg Europe 500».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.11.2011 11:03
МИРОВОЙ РЫНОК: Меркель против единых евробондов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось снижение котировок. Хуже рынка были акции нефтегазового и финансового секторов. Индекс S&P 500 потерял 0.96%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 1.58%. Индекс волатильности VIX повысился на 3.63% до 31.13 п. Грозные заявления Меркель относительно возможности «запуска» единых евробондов европейским антикризисным механизмом оказали давление на долговой рынок – доходность 5-летних итальянских облигаций вновь выросла до 6.29% с 5.32%. В Европе плохие данные по промышленному производству в преддверии выхода ВВП также придали уверенности пессимистам. Член ФРС Фишер выразил уверенность в том, что экономика США будет наращивать темпы роста в следующем году и сомнения в том, что есть необходимость идти на дальнейшее смягчение монетарной политики. На политической арене тон задавали продолжающиеся дебаты относительно возможности установления жалования на уровне правительственных чиновников сотрудником ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Из 430 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 314 превысила оценки аналитиков. В Европе из 299 компаний отчетность по прибыли 143 оказалась лучше ожиданий, 131 – разочаровали инвесторов. На азиатских биржах во вторник преобладал пессимизм – австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.44% после публикации стенограмм ЦБ Австралии. Регулятор намерен придерживаться политики «осторожного смягчения» на фоне усилившихся рисков экономического замедления и слабой инфляции. Корейский Kospi потерял 1.03%, гонконгский Hang Seng – 1.09%. Японский Nikkei потерял 0.78%. Индексы шанхайской биржи в среднем не изменились – сообщение о продаже 10% акций China Construction Bank со стороны Bank of America не оказало влияния на финансовый сектор. МВФ призвал официальные власти Китая обратить внимание на «рост забалансового кредитования в условиях возможного снижения цен на недвижимость». Сегодня в Европе интерес будет представлять аукцион по казначейским облигациям Испании, данные по ВВП Еврозоны за III квартал, индексам экономической уверенности ZEW Германии и Еврозоны за ноябрь, а также данные по внешнеторговому балансу Еврозоны за октябрь. В Еврокомиссии будет обсуждаться вопрос об ограничении «свободы слова» рейтинговых агентств с целью «предотвращения финансового хаоса» в определенных обстоятельствах. В США выйдет статистика по индексу промышленных цен за октябрь, розничным продажам, индексу активности в производстве ФРБ Нью-Йорка Empire State Manufacturing, деловым запасам за сентябрь. ФРС приобретет казначейских облигаций на $5 млрд. Выступят члены ФРС Эванс и Фишер. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 8 компаний индекса S&P 500 и 13 компаний индекса Bloomberg Europe 500».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.11.2011 12:49
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Телекомы и нефтегаз в лидерах роста Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник на рублевом долговом рынке сложилась умеренно восходящая динамика. Покупки были заметны как в коротких, так и в длинных выпусках. Структура спроса по дюрации не претерпела изменений, самыми ликвидными по-прежнему остаются бумаги с погашением через 1-3 года, объем сделок по которым составил около 70% от общего в секторе. Данные выпуски выступили драйверами роста, поддержав рынок и прибавив 0,14%. В более коротких и длинных эмиссиях рост был несущественен – 0,04%. Лучше рынка смотрелись выпуски телекоммуникационного и нефтегазового секторов (+0,25%). В лидерах оборота – банки, где объем сделок составил более 4,4 млрд руб., что составляет более половины от общего. В аутсайдерах электроэнергетика и транспорт, где выпуски снизились на 0,32% и 0,22% соответственно. Активность в госсекторе после затишья в пятницу несколько восстановилась, торговый оборот составил 6,4 млрд руб., что на 40% ниже средних за последний месяц. Динамика в секторе наблюдалась разнонаправленная, отдельные покупки и продажи были заметны на всем участке кривой. В целом сектор потерял незначительные 0,03%.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/548/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/548/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.11.2011 16:02
На рынке усилился спрос на привилегированные акции
Итоги торгов на прошедшей неделе, 7-11 ноября, подводит Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«За прошедшую торговую неделю Индекс РТС и Индекс ММВБ скорректировались вниз на 1,6% (по состоянию на 16:00 мск 11 ноября 2011г.). В начале торговой недели на рынке отмечался незначительный рост котировок на фоне низкой торговой активности. Так, индекс РТС вырос за понедельник-вторник на 2,4% на фоне снижения биржевых торговых оборотов на треть по сравнению с оборотами 3 ноября. В среду на российском фондовом рынке наблюдалось резкое снижение на негативном внешнем фоне. Опасения по поводу углубления правительственного кризиса в Италии после голосования в парламенте страны по вопросу одобрения финансового плана усилили отток средств из рисковых активов, что оказало влияние и на российский рынок. По итогам среды российские фондовые индексы упали в пределах 3,5%. Дополнительное давление на российские акции оказала негативная динамика мировых цен на нефть. Так, за день цена смеси марки Brent опустилась почти на 3%. В четверг-пятницу котировки российских акций незначительно подросли на хорошей корпоративной и макроэкономической статистике и отсутствии значимых негативных новостей. Лучше рынка по итогам недели оказался нефтегазовый сектор и сектор электроэнергетики, а хуже рынка – металлургический сектор и сектор потребительских компаний и розничных сетей. Динамику секторов определяли отдельные бумаги. Так, в нефтегазовом секторе лидером роста оказались бумаги Газпром Нефти, прибавившие за неделю около 7%. Участники рынка позитивно отреагировали на хорошую финансовую отчетность компании за 3 кв. 2011г. по международным стандартам, которая показала рост рентабельности по EBITDA выше 20% благодаря улучшению контроля за затратами. Усилился спрос на привилегированные акции: участники рынка начинают формировать позиции с расчетом на дивидендную историю в будущем году. Так, более чем на 7% выросли в цене привилегированные акции Татнефти. Хороший рост наблюдался в бумагах электроэнергетического сектора. Так, акции ОГК-1 прибавили 6,4%, ФСК – на 4,6%, МРСК Волги и МРСК Урала выросли более чем на 10%. Позитивное влияние на акции сетевых и генерирующих компаний продолжают оказывать результаты заседания правительства по вопросу повышения эффективности регулирования сбытовых компаний. Более чем на 11% выросли бумаги ТГК-9: инвесторы продолжают отыгрывать идею консолидацию дочерних компаний КЭС-Холдинга. В металлургическом секторе в аутсайдерах оказались бумаги Полюс Золото, которые просели более чем на 14%: участники рынка отреагировали на завершении 8 ноября срока подачи заявок на обязательный выкуп акций компании по цене выше 1900 руб. за акцию. Из других аутсайдеров среди «голубых фишек» стоит отметить снижение бумаг МТС (-6,6%) и Магнита (-7,3%)».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/123/551/ (http://tp://russianexpert.ru/blogs/123/551/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.11.2011 16:09
Российский фондовый рынок: движение в узком диапазоне
Комментирует Дмитрий Беденков, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
По итогам понедельника 14 ноября российские фондовые индексы закрылись в небольшом минусе на сохранении напряженного внешнего фона и усиления рисков вокруг европейской кредитной проблемы. Отражением опасения инвесторов относительно обострения кредитных трудностей в отдельных странах еврозоны стал рост доходностей суверенных облигаций Италии и Испании. Результаты размещения 5-летних облигаций Италии на 3 млрд. евро только усилили страхи: доходность нового выпуска облигаций выросла до максимального значения с 1997 года и достигла 6,3%
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/550/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/550/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.11.2011 16:15
Рынок опционов ФОРТС: Продавцы "гаммы" фиксируют прибыль
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Внутренняя волатильность в мировых индексах в прошедшие дни балансировала на достигнутых уровнях. Индекс VSTOXX европейского рынка днем в понедельник составлял 41.27%. Американский VIX на закрытии был на уровне 31.13 п.(-0.96%). Продавцам «гаммы» удалось до экспирации в ноябре «выдержать» рынок в «треугольнике» и заработать неплохую прибыль. Впрочем, с технической точки зрения треугольник доживает последние дни. В России волатильность для ноября «на деньгах» бид-аск во вторник для декабря составляет 44%. Бид-аск спред низкий. Индекс волатильности РТС составляет 46.05 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 44.67%. Спред по волатильности РТС-Европа находится в сильно положительной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX практически нулевой. Внутренняя волатильность в нефти и золоте консолидируется на достигнутых уровнях (70% и 78%-ли, соответственно). Высокий спред WTI-Crude постепенно сокращается. На декабрьских опционах открытый интерес не дает однозначных ориентиров. Ухмылка на на относительно «пологих уровнях» - 8.86% для декабря. В текущих условиях для игры на повышение привлекательной представляется стратегия покупки колл-спредов на 155000-160000(165000) или пропорциональных колл-спредов (2:3) 160000 – 170000 для декабря. Для игры на понижение благоприятна стратегия «продажа колла 160000-покупка пута 140000» - коллы относительно дорогие, так как ухмылка пологая. В целом стратегии на покупку волатильности в условиях скорого возможного выхода из треугольника выглядят более привлекательными – необходимо, впрочем, обращать внимание на «тету» - до экспирации остается месяц
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/549 (http://russianexpert.ru/blogs/567/549)/
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.11.2011 12:42
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: На аукционах РЕПО банки заняли у ЦБ рекордные 801 млрд руб.
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Во вторник корпоративный сегмент долгового рынка продолжил расти. Распределение по объемам торгов на различной дюрации не претерпело существенных изменений. Несколько снизился интерес у участников рынка к выпускам с погашением через 1-3 года, оборот по которым составил 7,2 млрд руб. – более половины от общего. На конец торговой сессии бумаги на данном участке закрылись в небольшом минусе. Существенную поддержку рынку оказали выпуски с дюрацией свыше 3 лет, прибавив 0,32%. В лидерах роста находились выпуски секторов металлургии и телекомов (+0,36% и +0,22% соответственно). Нефтегаз и электроэнергетика торговались в «красной» зоне, потеряв 0,14%. В госсекторе были заметны продажи на всем участке кривой, среднее снижение составило 0,2%, в наибольшей степени потеряли длинные выпуски (-0,34%). Сегодня Минфин проведет аукцион по доразмещению 10-летнего ОФЗ-26205 на 10 млрд руб. под 8,35-8,45% годовых, т.е. без премии к рынку. В условиях начала очередного налогового периода и роста объемов сделок РЕПО с ЦБ (вчера банки заняли рекордные 801 млрд руб.) результаты аукциона вряд ли окажутся успешными».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/555 (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/555)/
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.11.2011 12:52
Мировые рынки: ситуация на кредитных рынках ухудшается, нефть снижается
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдался рост котировок. Лучше рынка были акции высокотехнологичного и промышленного секторов. Индекс S&P 500 прибавил 0.48%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – 1.39%. Индекс волатильности VIX повысился на 0.29% до 31.22 п. Рынок акций проигнорировал продолжающийся рост доходности казначейских облигаций проблемных стран Еврозоны и сопутствующее снижение европейской валюты. Индекс промышленных цен PPI в октябре снизился на 0.3% против прогноза снижения на 0.1%. Очищенный от топливного и продовольственного компонента индикатор не изменился против прогноза роста на 0.1%. В годовом выражении рост составил 5.9%. Очевидно, что осенью темпы инфляции в США немного замедлились. Розничные продажи в октябре выросли на 0.5% против прогноза 0.3%. Исключая авто- и топливный компоненты, продажи выросли на 0.7%. В преддверии рождественского сезона можно трактовать эти результаты как оптимистичные. Впрочем, чтобы оправдать ожидания, темпы роста потребления должны совпадать с ростом реального располагаемого дохода, чего пока не наблюдается. Из 440 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 323 превысила оценки аналитиков, средний рост прибыли составляет 16.03%. В Европе из 299 компаний отчетность по прибыли 144 оказалась лучше ожиданий, 139 – разочаровали инвесторов. Снижение прибыли в целом по индексу составляет -12.6%. На азиатских биржах в среду преобладал пессимизм – австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.89%. Корейский Kospi потерял 1.32%, гонконгский Hang Seng – 2.72%. Японский Nikkei потерял 0.82%. Тон на рынках задают слухи о возможном понижении рейтинга Франции, сообщение Wall Street Journal о том, что ФРС рекомендовала прайм-дилерам по ипотечным облигациям повысить уровни обеспечения. Кроме того, в Китае ходят слухи о риски неисполнения обязательств по высокорисковым займам на $100 млрд. Индексы шанхайской биржи в среднем снизились на 2%. Сегодня в Европе интерес будет представлять аукционы по казначейским облигациям Испании, Франции, данные по индексу потребительских цен Еврозоны. В США выйдет статистика по индексу CPI, промышленному производству за октябрь, финансовым потокам в сентябре, индексу уверенности домостроителей NAHB за ноябрь. ФРС продаст казначейских облигаций на $8 млрд. Кроме того, выйдет отчет Минэнергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 6 компаний индекса S&P 500 и 5 компаний индекса Bloomberg Europe 500»
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/554/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/554/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.11.2011 17:43
Российский фондовый рынок: Макроэкономическая статистика из США оживила рынок
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«По итогам вторника 15 ноября российские фондовые индексы закрылись практически без изменений на фоне отсутствия новых значимых негативных новостей по европейским кредитным проблемам и пришедшей хорошей статистике по экономике США к концу торговой сессии. Российские фондовые индексы продолжили движение в сужающемся треугольнике с минимальной динамикой в течение торговых сессий. По итогам дня изменение базового индекса РТС составило менее 0,5 пункта, а индекс ММВБ прибавил около 0,2%. Торговая активность на российском фондовом рынке во вторник выросла»
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.11.2011 17:53
ЛИДЕР ДНЯ: И снова buyback, на этот раз «РАСПАДСКАЯ»
В среду, 16 ноября, лучше рынка торгуются акции «Распадской», прибавляя почти 11%, индекс ММВБ в плюсе всего на 0,03% (на 16:55 мск).
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Акции подогрело сообщение руководства компании о проведении выкупа собственных ценных бумаг с рынка. Всего планируется выкупить до 78 млн обыкновенных акций (до 10% от уставного капитала), по цене 150 рублей за акцию, заявки будут приниматься с 19 декабря по 31 января. Во вторник, 15 ноября, цена акции при закрытии составляла 91,5 рубля, то есть на 64% меньше, чем цена выкупа. В среду, 16 ноября, цена за акцию достигала 101,7 рубля за штуку, что предполагает уже 47%-ную премию. Руководство «Распадской» объяснило свой шаг тем, что акции компании фундаментально недооценены и на данный момент представляется возможность для их приобретения. Естественно, сообщение о buyback позитивная новость для акций компаний. Возьмем для примера громкий выкуп ГМК «Норильский Никель», в преддверии которого цена за одну ценную бумагу достигала 7855 рублей за шт. (11 сентября 2011 года, в среду, 16 ноября, цена за акцию ГМК составляла 5100 руб за шт. на 16:55 мск). Стоит отметить, что рынок сейчас внимательно смотрит на сообщения о buyback, так как для кого-то есть уже успешный или, наоборот, неудачный опыт выкупа акций ГМК».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.11.2011 12:24
Индексы США зажаты в узком коридоре накануне экспирации опционов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции финансового и горнодобывающего секторов. Индекс S&P 500 понизился на 1.66%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 1.78%. Индекс волатильности VIX повысился на 7.34% до 33.51 п. В первой половине торгов акции выросли благодаря заявлению главы ФРБ Бостона Розенгрена о возможности совместных действий ФРС и ЕЦБ в целях противодействия распространению кредитного кризиса в Еврозоне. Основным фактором резкого снижения акций в последний час торгов стало заявление рейтингового агентства Fitch о выросших рисках для банковской системы США в связи с европейскими кредитными проблемами. Статистика по потребительским ценам подтвердила тезис о замедлении инфляции осенью – в октябре CPI сократился на 0.1%, очищенный от продовольственного и энергетического фактора индикатор вырос на 0.1%. В годовом выражении рост составил 3.5% и 2.1%, соответственно. Промышленное производство в октябре выросло на 0.7% против прогноза 0.4%. Индекс активности на рынке недвижимости NAHB вырос до 20 п. против прогноза 18 п – ситуация в ключевом секторе экономики США демонстрирует тенденцию к улучшению.Из 446 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 328 превысила оценки аналитиков, средний рост прибыли составляет 15.89%. В Европе из 311 компаний отчетность по прибыли 146 оказалась лучше ожиданий, 140 – разочаровали инвесторов. Снижение прибыли в целом по индексу составляет -12.6%. На нефтяном рынке наблюдалось уверенное сокращение спрэда Brent-WTI после сообщения об изменении режима крупного трубопровода пропускной способностью 350 тыс. баррелей в день. Вкупе с сооружением железнодорожных мощностей данные меры могут способствовать исчезновению спреда уже к середине 2012 года. На азиатских биржах в четверг наблюдались смешанные настроения – австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.89%. Корейский Kospi прибавил 0.63%, гонконгский Hang Seng – потерял 0.78%. Японский Nikkei прибавил 0.14%. Шанхайские индексы на 9:50 мск находились вблизи уровней закрытия. Китай в сентябре нарастил уровни казначейских облигаций США на максимальную с марта 2010 года величину – $20.7 млрд, согласно отчету TICS Минфина США. Сегодня в Европе интерес будет представлять статистика по динамике темпов строительства в сентябре. В США выйдет статистика по объемам новостроек в октябре, заявкам на пособие по безработице за неделю. В 19:00 мск станет известно значение производственного индекса ФРБ Филадельфии. ФРС приобретет казначейских облигаций на $5 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 8 компаний индекса S&P 500 и 5 компаний индекса Bloomberg Europe 500».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/558/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/558/)
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.11.2011 12:42
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в корпоративнном сегменте и небольшой рост в ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В среду корпоративный сектор скорректировался после нескольких дней роста. Объемы торгов несколько снизились и составили свыше 11 млрд руб., на треть ниже среднемесячных. Интерес у участников рынка накануне сместился в сторону самых коротких выпусков, где было совершено 2/3 всех сделок и падение составило 0,5%. На сопоставимую величину снизилась стоимость длинных бумаг (11% оборота). На участке 1-3 года выпуски торговались в противовес рынку, подорожав на 0,23%. Драйверами падения стали сырьевые отрасли, нефтегаз потерял 0,35%, металлургия – 0,25%. В плюсе закрылись электроэнергетика и отдельные выпуски муниципального сегмента (+0,42% и +0,17% соответственно). На рынке внутреннего госдолга не было выявлено единой динамики, на всем участке кривой были заметны как покупки, так и продажи. Поддержкой рынку выступили ОФЗ на дальнем участке кривой, где выпуски 26204, 26205 и 26206 сформировали около половины всего оборота и продемонстрировали уверенный рост. В частности доразмещенный вчера ОФЗ-26205 пользовался наивысшим спросом и прибавил 0,1%. На первичном рынке из предложенных 10 млрд удалось привлечь лишь немногим более 2 млрд руб. под 8,45% годовых. Однако, учитывая длину выпуска и тревожную обстановку на денежном рынке, результаты аукциона можно охарактеризовать как умеренно неудовлетворительные».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/559/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/559/)
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.11.2011 18:18
Еженедельный спрэд-монитор рублевого долгового рынка
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В конце предыдущей – начале настоящей недели рублевый долговой рынок продемонстрировал умеренную восходящую динамику. Средневзвешенная по объему выпуска доходность снизилась на 0,13 п.п. Наивысшим спросом пользовались финансовые организации, где наблюдалось самое большое количество сделок (свыше трети от оборота), и доходности выпусков упали на 1,15 п.п. до 8,12%. Менее впечатлительный рост продемонстрировали телекомы, YTM снизилась на 0,61 п.п. В секторах транспорта и машиностроении, напротив, существенно выросла доходность на 0,4 п.п. и 0,3 п.п. соответственно. В госсекторе продолжилась динамика предыдущей недели, кривая ОФЗ стала еще более крутой на дальнем участке, где стоимость выпусков снизилась в среднем на 0,1%, на участке с дюрацией менее года выпуски прибавили несущественные 0,05% на низких оборотах. В транспортном сегменте существенно расширился z-спрэд второго выпуска Камаза. За неделю доходность бумаги с дюрацией немногим более 2 лет выросла с 8,15% до 10,5%, в то время как в более коротком выпуске эмитента существенного роста доходности не наблюдалось. Менее интересным инструментом выглядит Мечел БО-2. Данный выпуск в течение недели продемонстрировал негативную динамику, в то время как сектор в целом показал умеренный рост. Считаем, что при улучшении ситуации на финансовых рынках настоящий выпуск может продемонстрировать опережающий рост.
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.11.2011 10:58
МИРОВОЙ РЫНОК: На рынке промышленных металлов наблюдается паника
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции высокотехнологичного и горнодобывающего секторов – цены на металлы продолжили уверенное снижение на слухах об усугублении кредитных проблем китайских компаний. Индекс S&P 500 понизился на 1.68%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 1.52%. Индекс волатильности VIX повысился на 2.98% до 34.51 п. Данные носили смешанный характер – количество новостроек в октябре сократилось на 0.3% (прогноз – -7.3%). Первичные заявки на пособие по безработице сократились до 388 тыс. против прогноза 395 тыс. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии сократился до 3.6 п., ниже прогноза 9.0 п, указывая на замедление темпов производственной активности в важном промышленном регионе США. Из 454 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 333 превысила оценки аналитиков, средний рост прибыли составляет 15.78%. В Европе из 287 компаний индекса Bloomberg Europe 500 отчетность по прибыли 138 оказалась лучше ожиданий, 124 – разочаровала инвесторов. Снижение прибыли в целом по индексу составляет -11%. Выступление члена ФРС Дадли носило мягкий характер – представитель регулятора выступил в пользу дальнейшего смягчения монетарной политики, учитывая плохую ситуацию в экономике США и замедление инфляции. На азиатских биржах в пятницу преобладало снижение котировок – австралийский S&P/ASX 200 понизился на 1.91%. Корейский Kospi - на 2.13%, гонконгский Hang Seng – на 1.81%. Японский Nikkei потерял 1.2% - 2-х летние спреды по иеновым свопам достигли максимумов 1997 г., указывая на проблемы с долларовой ликвидностью у японских банков. Шанхайские индексы на 9:50 мск понизились на 1.8-2.3% - сообщения о снижении цен на новостройки в 33 регионах Китая (в 2008 г. такое снижение наблюдалось в 16 регионах) вызвало продажи акций девелоперов и финансовых компаний. Сегодня в Европе интерес будут представлять выступления членов ЕЦБ. В США будет опубликован индекс опережающих экономических индикаторов за октябрь, выступят члены ФРС Фишер и Вильямс. ФРС приобретет казначейских облигаций на $2 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 12 компаний индекса S&P 500 и 13 компаний индекса Bloomberg Europe 500».
Источник Russianxpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/561 (http://russianexpert.ru/blogs/567/561)/
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 18.11.2011 11:39
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Металлургия и нефтегаз в лидерах роста
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«После небольшой коррекции накануне корпоративный сегмент рублевого долгового рынка продемонстрировал уверенный рост в среднем на 0,3%. Объемы торгов несколько повысились, тем не менее остаются ниже среднемесячных. Драйверами роста выступили длинные бумаги, где было зафиксировано свыше 40% сделок и рост составил почти 1%. В выпусках с дюрацией менее года спрос был не таким высоким – всего 0,08%. На участке 1-3 года, напротив, наблюдалось снижение на 0,13% на снизившихся оборотах. Восходящая тенденция была заметна практически во всех сегментах. Значительной поддержкой рынку выступили сырьевые сектора, так металлурги подорожали на 0,6%, нефтегаз – на 0,5%. Дешевели лишь выпуски розницы и девелопмента (-0,1% и -0,2% соответственно), однако интересом у инвесторов не пользовались и оборот составил менее 100 млн руб. В госсекторе, напротив, сложилась умеренно нисходящая динамика. ОФЗ потеряли в среднем 0,15%, вместе с тем в полтора раза выросли объемы торгов, которые составили почти 14 млрд руб. Дорожали лишь отдельные выпуски на участке с дюрацией от 1 до 3 лет, однако, должного интереса у покупателей не нашли и поддержать рынок в целом не смогли.
Источник Russianxpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/562/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/562/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.11.2011 12:07
Мировые рынки: Политические игры - основной негативный фактор в начале недели
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Хуже рынка были акции высокотехнологичного и нефтегазового секторов. Индекс S&P 500 понизился на 0.04%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – прибавил 0.09%. Индекс волатильности VIX понизился на 7.27% до 32 п. Индекс опережающих экономических индикаторов в октябре повысился на 0.9% против прогноза 0.6%. Из 455 компаний индекса S&P 500, представивших финансовую отчетность за III квартал, чистая прибыль 334 превысила оценки аналитиков, средний рост прибыли составляет 15.78%. В Европе из 288 компаний индекса Bloomberg Europe 500 отчетность по прибыли 139 оказалась лучше ожиданий, 124 – разочаровала инвесторов. Снижение прибыли в целом по индексу составляет -11%. В выходные политические игры в Греции (отказ одного из лидеров коалиции подписать «антикризисный план», сообщения о возможном провале работы «Суперкомитета» Когресса США по сокращению бюджетного дефицита создали негативный фон для начала торговой недели. Поражение испанской соцпартии на выборах и победа центристской Народной партии скорее благоприятно для продолжения реформ финансовой системы Испании. На азиатских биржах в понедельник наблюдалось снижение котировок – австралийский S&P/ASX 200 понизился на 0.34%. Корейский Kospi - на 1.00%, гонконгский Hang Seng – на 2.06%. Японский Nikkei потерял 0.25%. Шанхайские индексы на 9:50 мск понизились в пределах 1.0% - ставки 3-месячного РЕПО выросли до самых высоких уровней за 3 недели. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике платежного баланса в сентябре. В США будет опубликован индекс производственной активности ФРБ Чикаго и данные по продажам домов на вторичном рынке жилья. ФРС продаст казначейских облигаций на $8 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 3 компании индекса S&P 500 и 1 компания индекса Bloomberg Europe 500».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.11.2011 12:12
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Банки и нефтегаз явились драйверами падения рублевого корпоративного долга
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу на рублевом долговом рынке наблюдалась уверенная нисходящая динамика. Распределение по дюрации среди эмитентов было равномерным, наибольшее падение было заметно в длинных выпусках с погашением более, чем через 3 года, которые потеряли 0,3%. Более короткие бумаги подешевели несущественно на 0,05%. В аутсайдерах рынка находились выпуски нефтегазового и финансового секторов, потерявшие 0,47% и 0,28% соответственно, объем сделок по которым составил около трети от общего. Рост наблюдался в электроэнергетике (+0,45%) и отдельных выпусках металлургии, тем не менее существенной поддержки рынку оказать не смогли ввиду низких оборотов. В секторе внутреннего госдолга наблюдалась разнонаправленная динамика. Покупки совершались на всем участке кривой, тем не менее подорожавшие ОФЗ повышенным спросом не пользовались, и в результате среднее снижение котировок составило 0,04%. Наиболее сильное падение было заметно в выпусках с дюрацией от 1 до 3 лет, потерявшие 0,25%
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.11.2011 12:42
Мировые рынки: ситуация в Азии улучшается, рейтинг США подтвержден на уровне Ааа
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции финансового и промышленного секторов. Индекс S&P 500 понизился на 1.86%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 2.44%. Индекс волатильности VIX повысился на 2.84% до 32.91 п. Индекс производственной активности ФРБ Чикаго сократился до 0.13 п. в октябре, чуть ниже прогноза 0.19 п. Продажи домов на вторичном рынке жилья в октябре выросли на 1.4% до 4.97 млн., чуть выше прогноза 4.8 млн. Провал работы «Суперкомитета» Когресса США по сокращению бюджетного дефицита и опасения снижения кредитного рейтинга Франции спровоцировали всплеск пессимизма на рынке рисковых активов. Уверенное снижение котировок наблюдалось на рынке промышленных металлов. Впрочем, агентство Moody’s сообщило о том, что кредитный рейтинг США подтвержден на уровне Aaa. Fitch сообщит о своих кредитных действиях в конце ноября. Аукцион по 2-летним казначейским облигациям США на $35 млрд. характеризовался высоким интересом инвесторов – доходность по его итогам составила 0.28%. На азиатских биржах во вторник преобладало снижение котировок, но во второй половине дня ситуация в целом улучшилась. Австралийский S&P/ASX 200 на 9:50 мск понизился на 0.72%., гонконгский Hang Seng – на 0.58%. Японский Nikkei потерял 0.29%. Шанхайские индексы понизились в пределах 0.4%. Корейский Kospi прибавил 0.21% Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по ВВП США за III квартал (консенсус - +2.5%), а также индекс ФРБ Ричмонда за ноябрь. В 23:00 мск будут опубликованы стенограммы заседания ФРС от 1-2 ноября. ФРС выкупит казначейских облигаций на $5 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 4 компании индекса S&P 500 и 3 компании индекса Bloomberg Europe 500».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.11.2011 12:55
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рынок ОФЗ пережил одно из сильнейших падений за последний месяц
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Новая неделя началась со всплеска торговой активности, оборот в корпоративном и муниципальном секторах составил около 17 млрд руб., что на 10% ниже среднемесячных уровней. Единой динамики выявлено не было, в выпусках с различной дюрацией движения были разнонаправленные. Давление на рынок оказали короткие бумаги с погашением менее, чем через год, подешевевшие на 0,12%, оборот по которым составил четверть от общего. Негативная динамика сложилась с в выпусках с дюрацией свыше 3 лет (-0,06%). Поддержкой рынку выступили эмиссии с дюрацией 1-3 года, объем сделок по которым составил 60%, а рост – 0,06%. Среди отраслей стоит выделить сектор металлургии и электроэнергетики, которые демонстрируют опережающий рост вторую сессию подряд, подорожавшие на 0,08% и 0,6% соответственно. В числе главных аутсайдеров – банки (58% оборота), потерявшие 0,12% и нефтегаз (-0,35%). В госсекторе на фоне тотальной распродажи российских акций при низких оборотах на всем участке кривой наблюдались продажи, в наибольшей степени в ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет (-0,57%), в целом сектор потерял 0,44% - одно из сильнейших падений за последний месяц
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.11.2011 17:33
«ЧЕРКИЗОВО» ждет предновогодний ажиотаж
Группа «Черкизово» планирует 1 декабря объявить финансовые результаты по US GAAP за 9 месяцев 2011 года.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Напомним результаты за первое полугодие текущего года: чистая прибыль снизилась на 11% до $66 млн по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, консолидированная выручка увеличилась на 20% до $689,1 млн, cкорректированный показатель EBITDA снизился на 6% до $105,7 млн, маржа по скорректированному показателю EBITDA составила 15% против 20% годом ранее. Операционные результаты за 9 месяцев 2011 года показали рост производства, особенно в 3 квартале. Группа «Черкизово» значительно увеличила производство, в особенности в сегменте птицеводства (+26% по сравнению с 3 кварталом 2010 года). Цена на продукцию в 3 квартала не снизилась, а в рублевом выражении, наоборот, показала рост по сравнению с уровнями годичной давности, при этом затраты на корма должны были сократиться на фоне хорошего урожая зерновых в этом году. Все это позволяет сделать вывод, что группа сможет продемонстрировать более сильные результаты и улучшить свою рентабельность не только по итогам 9 месяцев, но и всего 2011 года, так как не исключено, что рост цен на продукцию продолжится в четвертом квартале, который считается наиболее сильным в силу своей сезонности - новогодние праздники и каникулы. Стоит обратить внимание на акции «Черкизово» в преддверии выхода отчетности. Во вторник, 22 июля, акции группы растут на 3,08% (670 руб. за шт.), индекс ММВБ в плюсе на 1,44% (на 16:50 мск)».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.11.2011 12:27
Перспективы «жесткой посадки» экономики Китая обвалили мировые рынки
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось снижение котировок. Хуже рынка были акции нефтегазового и электроэнергетического секторов. Индекс S&P 500 понизился на 0.41%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 0.8%. Индекс волатильности VIX понизился на 2.86% до 31.97 п. Рост ВВП США в 3 квартале был пересмотрен в сторону понижения до 2.0% с 2.5%. Основной негативный вклад в динамику индикатора внес компонент запасов (-1.55%), остальные компоненты снизились незначительно. Личное потребление выросло на 2.3%. Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда в ноябре составил 0 п. против прогноза -2 п. Жесткие заявления премьер-министра Германии Меркель оказали давление на настроения инвесторов по всему миру. Стенограммы ФРС выявили продолжающуюся дискуссию среди членов Комитета управляющих относительно дальнейших мер количественного смягчения. Воздержавшийся глава ФРБ Чикаго Эванс настаивал на дальнейшем расширении программы выкупа облигаций, но данная риторика не нашла поддержки. Основная проблема, по мнению членов ФРС, заключается в том, что мягкие монетарные условия пока не способствуют росту спроса на кредит. Ближе к концу торгов МВФ обнародовал новые меры по борьбе с кризисом – будет запущена экстренная краткосрочная кредитная линия, которая позволит проблемным странам привлекать финансирование в несколько раз выше их текущей квоты в фонде. На азиатских биржах в среду преобладало снижение котировок – негативная статистика из Китая указывает на возможное начало «жесткой посадки» в экономике «поднебесной». Индекс производственной активности HSBC PMI снизился в ноябре до 48 п. с 51 п. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 1.98%., гонконгский Hang Seng – на 2.01%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.4%. Шанхайские индексы понизились в пределах 0.5%. Корейский Kospi потерял 2.08% Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике индексов PMI в Германии и Еврозоне и промышленным заказам. В США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования и индексу личных доходов в октябре, а также еженедельная статистика по заявкам на пособие по безработице. Кроме того, будет опубликован индекс уверенности потребителей Университета Мичиган за ноябрь и еженедельная статистика от Министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов. Минфин разместит 7-летних казначейских облигаций на $29 млрд. Кроме того, продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 1 компания индекса S&P 500 и 4 компании индекса Bloomberg Europe 500».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/572/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/572/)
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.11.2011 12:53
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Машиностроение и розница оказали давление на корпоративный долг
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Выпуски корпоративного сегмента рублевого долгового рынка во вторник падали на всем участке кривой. Интерес у участников рынка сместился в сторону самых коротких бумаг с дюрацией менее года, оборот по которым составил более 2/3 от общего. Единой динамики в данных выпусках выявлено не было, покупки наблюдались в субфедеральном долге, в то время как банки, напротив, распродавались. Наибольшее падение было заметно в выпусках с дюрацией от 1 до 2 лет (-0,17%), которые и явились главными драйверами падения. В секторах положительную динамику продемонстрировали металлургия и химия, где рост составил 0,02% и 0,09% соответственно. Существенно упали котировки выпусков машиностроения (-1,44%) и розницы (-1,4%). В госсекторе выпуски ОФЗ несколько скорректировались после заметного вчерашнего падения. Средний рост составил 0,16%, опережающую динамику показали выпуски на дальнем участке кривой с дюрацией свыше 3 лет (+0,23%). Сегодня Минфин предложит инвесторам 4-летний ОФЗ-25079 на 10 млрд руб. под 7,9-7,95% годовых. Выпуск интересен только по высшей границе доходности, что предполагает премию в размере 1 б.п. к вторичному рынку, однако на существенный спрос рассчитывать не стоит.
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/573/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/573/)
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.11.2011 18:03
ММВБ и РТС определились с новогодними каникулами
В период новогодних каникул фондовый, срочный и валютный рынки ММВБ-РТС работают с 3 по 6 января 2012 года. Торги и расчеты проводятся в соответствии со стандартным расписанием соответствующих рынков. В настоящее время ММВБ-РТС проводит консультации с органами власти по вопросу проведения торгов 9 января 2012 года с учетом пожеланий участников рынка.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Не могу сказать, что данная инициатива обрадует российское инвестиционное сообщество, большинство, скорее всего, уже запланировали свои новогодние каникулы. Но с другой стороны, таким образом решается проблема длинных выходных при работающих мировых рынках, которые открываются намного раньше российских фондовых площадок. Так же при таком режиме возрастает степень прогнозируемости будущих торгов для участников рынка в России, так как многие начинают готовиться к новогодним каникулам уже с середины декабря и закрывают свои позиции, пытаясь избежать возможные риски, связанные с торгами на мировых площадках. Решается и еще одна проблема – проблема опционных трейдеров. Ранее биржи повышали гарантийное обеспечение в преддверии каникул, вынуждая трейдеров закрывать рискованные позиции. С другой стороны, сами опционные трейдеры получат возможность ежедневного рехеджирования позиций, которой ранее в праздники были лишены. Хотя, стоит отметить, что вряд ли мы увидим большие объемы торгов в тот период, когда вся страна будет отдыхать, а российские биржи - работать».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.11.2011 15:20
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Снижение оборотов и несостоявшийся аукцион Минфина
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В корпоративном сегменте рублевого долгового рынка продолжилась нисходящая динамика, тем не менее не такая стремительная как накануне. Активность торгов была невысокой, составив 8,5 млрд руб. – половина от среднего уровня за последний месяц. Котировки упали на 0,03%, под давлением находились выпуски практически на всем участке кривой. Поддержку рынку оказали бумаги с дюрацией от 1 до 2 лет, подорожав на 0,24%, оборот по которым составил четверть от общего. Повышенным интересом у инвесторов вторую сессию подряд пользуются короткие выпуски с дюрацией менее года, объем сделок составил около половины, а падение – на 0,1%. В аутсайдерах рынка находились выпуски секторов телекомов и машиностроения (-0,88% и -0,8% соответственно). Поддержку рынку оказали банки, прибавившие 0,14%, оборот по которым составил половину от общего в секторе. На рынке внутреннего госдолга после небольшого отскока накануне вновь продолжилось падение в среднем на 0,22%. Под давлением находились выпуски на дальнем участке кривой (-0,31%), которые и явились драйверами падения, в то время как ОФЗ с дюрацией менее 3 лет продемонстрировали разнонаправленную динамику. Назначенный на вчера аукцион по доразмещению 4-летнего ОФЗ признан несостоявшимся ввиду отсутствия заявок».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.11.2011 15:27
Мировые рынки: Смягчение монетарной политики в Китае оказало поддержку котировкам
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На рынках акций США по итогам сессии наблюдалось уверенное снижение котировок. Хуже рынка были акции нефтегазового и горнодобывающего секторов. Индекс S&P 500 понизился на 2.21%, индекс акций малой капитализации Russell 2000 – на 3.15%. Индекс волатильности VIX повысился на 6.29% до 33.98 п. Усиление напряженности в Европе, опасения ухудшения экономической ситуации в США оказали негативное влияние на рисковые активы. Давление на евро оказал провал аукциона по немецким облигациям. Заказы на товары длительного пользования в октябре понизились на 0.7% против прогноза 1.2%. Индекс личных доходов граждан США в октябре вырос на 0.4% против прогноза 0.3%. Расходы сократились на 0.1% против прогноза 0.3%. Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган сократился до 64.1 п. против прогноза 64.5 п. На азиатских биржах в четверг наблюдались смешанные настроения – информация о понижении норм обязательного резервирования для 6 региональных банков. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 0.17%., гонконгский Hang Seng – на 0.16%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 1.8%. Шанхайские индексы по итогам дня прибавили в пределах 0.2%. Корейский Kospi прибавил 0.67% Сегодня в Европе интерес будут представлять переговоры лидеров Германии, Франции и Италии относительно урегулирования долгового кризиса. В США торги будут закрыты в связи с Днем Благодарения. В Европе продолжится сезон отчетности – выпустят отчет 3 компании индекса Bloomberg Europe 500».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.11.2011 12:36
Жесткая позиция Германии относительно роли ЕЦБ способствует усилению пессимизма на рынках
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Биржи США в четверг были закрыты в связи с Днем Благодарения. В Европе торги завершились снижением котировок – основные индексы потеряли в пределах 0.6% после объявления итогов саммита Саркози-Монти-Меркель. Премьер-министр Франции сообщил о намерении вскоре представить предложения по реформированию Европейского Союза. В то же время, Анжела Меркель вновь озвучила жесткую позицию Германии о недопустимости выпуска единых облигаций зоны евро. Рейтинговое агентство Moody’s сообщило о снижении рейтингового агентства Португалии на одну ступень, что способствовало росту доходности облигаций проблемных стран. Европейская валюта на данном фоне продолжила плавное снижение и протестировала отметку 1.33. На азиатских биржах в пятницу преобладал пессимизм. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 1.48%., гонконгский Hang Seng – на 1.3%. Японский Nikkei на 9:50 мск прибавил 0.09%. Шанхайские индексы по итогам дня потеряли в пределах 0.5%. Корейский Kospi понизился на 1.08%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике инфляции в Германии и результаты долгового аукциона в Италии. В США выйдут данные по продажам новостроек. ФРС выкупит казначейских облигаций на $5 млрд».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/577/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/577/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.11.2011 12:48
«КАМАЗ» осторожничает в своих прогнозах
«КАМАЗ» сформировал объем заказов на поставку автомобилей на первый квартал 2012 года. В рамках заключенных договоров корпоративным клиентам будет поставлено порядка 9 тыс. единиц техники.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Менеджмент «КАМАЗа» подвел предварительные итоги за 2011 год, до конца года планируется реализовать свыше 39 тысяч единиц техники, плюс около 6 тысяч будет отправлено на экспорт. Таки образом, еще раз был подтвержден план на текущий год. Результаты продаж в первом квартале 2011 года так воодушевил менеджмент, что в апреле был увеличен план продаж на 2011 год на 29% почти до 40 тыс. машин (от первоначального 31 тыс.). Рост продаж концерна повлиял на и на финансовые результаты, если посмотреть отчет по МСФО за 1 полугодие, то мы видим, что «КАМАЗ» закрыл его с чистой прибылью 87 млн рублей, когда в прошлом году за первые шесть месяцев компания получила убыток в 889 млн рублей . «КАМАЗ» продолжает показывать увеличение производства - за октябрь выпуск увеличился на 34% г/г — до 4932 машинокомплектов. Всего за январь-октябрь собрал 37,8 тыс. единиц техники (+35% к аналогичному периоду времени). Таким образом, планируя продажи на уровне 9 тыс. машин за 1 квартал 2012 года, менеджмент придерживается нынешнего темпа производства и остается пока консервативным в своих прогнозах»
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/123/578/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/578/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.11.2011 12:57
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Корпоративный сектор: рост в коротких выпусках и падение в длинных
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В четверг на восстанавливающихся оборотах не наблюдалось единой динамики. Лидерами оборота остались выпуски с дюрацией менее года, где объем сделок увеличился до 70% от общего. Бумаги на данном участке также оказали существенную поддержку рынку, прибавив 0,32%. Небольшой рост продемонстрировали выпуски с дюрацией 2-3 года, подорожавшие на 0,07%. Однако, корпоративный сегмент в целом снизился в среднем на 0,03% за счет сильного снижения котировок в длинных бумагах на 0,43%. На участке 1-2 года также наблюдалась негативная динамика, где выпуски упали на 0,13%. Хуже рынка торговались сектора транспорта и электроэнергетики, в первом резко повысилась активность, в 14 и 15 выпусках РЖД последнюю неделю наблюдается высокая ликвидность. Падение в данных сегментах составило 0,36% и 0,22% соответственно. Лидерами роста стали металлургия и финансовый сектор (+0,06%). В госсекторе покупки наблюдались по всей длине кривой, рост в ОФЗ с дюрацией менее 3 лет составил 0,04%. На дальнем участке выпуск 46022, объем сделок по которому составил более четверти от общего, подешевел на 0,38%, в результате чего среднее падение котировок на рассматриваемом участке составило 0,02%».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/579/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/579/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.11.2011 12:24
МИРОВОЙ РЫНОК: США может поддержать МВФ по программе спасения Еврозоны
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдался уверенный рост котировок. Индекс S&P взлетел на 2.92%, индекс Russell – на 4.76%. В лидерах были акции горнодобывающего (+4.03%) и нефтегазового (+3.58%) сектора. Оптимистичные сообщения относительно перспектив урегулирования ситуации в Европе, а также отчет ритейлеров по продажам в ходе «черной пятницы» способствовали резкому росту оптимизма на рынках акций. Продажи новостроек в октябре выросли на 1.3% до 307 тыс. против прогноза 315 тыс. Поздно ночью по московскому времени Президент США Обама выразил намерение оказать всю необходимую поддержку Европе, если это будет необходимо. Поддержка США имеет ключевое значение с точки зрения возможной схемы оказания поддержки Италии с помощью МВФ. Текущих ресурсов Фонда не хватит для «спасения» одной из крупнейших стран Еврозоны и для расширения объема Фонда необходима будет поддержка крупнейших участников механизма. Рынки не отреагировали на сообщения рейтинговых агентств о понижении прогноза по рейтингу США и возможном понижении рейтинга многих европейских банков. На торгах в Азии во вторник наблюдается уверенный оптимизм. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 1.08%., гонконгский Hang Seng – на 1.66%. Японский Nikkei на 9:50 мск прибавил 2.3%. Корейский Kospi повысился на 2.27%. Шанхайские индексы по итогам дня прибавили в пределах 1.0% - кредитная ситуация в «поднебесной» улучшается, ставки межбанковского рынка снижаются. Сегодня в Европе интерес будут представлять итоги встречи на высшем уровне лидеров крупнейших стран Еврозоны. Выйдет статистика по деловой уверенности в экономике. В США выйдут данные по индексу Кейса-Шиллера и индексу цен на недвижимость от FHFA в сентябре, индексу уверенности потребителей CBOT в ноябре».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.11.2011 12:39
Российский долговой рынок: Рост спроса на длинные выпуски
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Позитив на мировых фондовых площадках не обошел стороной и рублевый долговой рынок. Объемы торгов резко выросли и составили свыше 14 млрд руб. в муниципальном и корпоративном секторах. Котировки выросли в среднем на 0,35%, в лидерах – бумаги с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие 1,2%. На данном участке также по сравнению с предыдущими торговыми сессиями оборот вырос более, чем вдвое. Хуже рынка смотрелись выпуски с дюрацией 1-2 года, которые потеряли 0,11%. На сопоставимую величину выросли самые короткие выпуски, явившиеся также лидерами оборота – 35% от общего в сегменте.
В числе главных драйверов роста стал транспортный сегмент, прибавивший 2,15% за счет сильного роста РЖД-12 (+3,43%), оферта по которому состоялась вчера – объем выкупа составил 96,5% выпуска. Уверенный рост продемонстрировал также нефтегазовый сегмент, бумаги которого прибавили в среднем 0,66%. Хуже рынка торговались сектора металлургии и телекомов (-0,13% и -0,1% соответственно). В госсекторе объемы торгов не претерпели существенных изменений и составили 7,3 млрд руб. – на уровне средних за последнюю неделю. Средний рост составил 0,17%, восходящую динамику показали выпуски с дюрацией свыше 1 года (+0,18%), в то время как на коротком участке кривой ОФЗ подешевели в среднем на 0,02%».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.11.2011 12:45
Рынок США: S&P понизило кредитные рейтинги крупнейших банков США в связи с изменением методологии
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Индекс S&P прибавил 0.22%, индекс Russell – потерял 0.26%. В лидерах были акции электроэнергетического (+1.07%) и нефтегазового (+1.55%) сектора.
Оптимизм на рынках в начале сессии был вызван итогами саммита Еврогруппы – участники договорились о расширении возможностей Европейского фонда стабильности (EFSF) ориентировочно до 600 млрд. евро. Новые выпуски проблемных стран могут быть на 30% гарантированы активами фонда. Кроме того, фонд сможет создавать совместно с инвесторами фонды для выкупа суверенных облигаций этих стран. Договоренности сложно назвать прорывными – до сих пор отсутствует понимание того, каким образом будут действовать европейские официальные власти в случае развития наихудшего сценария развития событий по Италии. Ближе к закрытию торгов в США рейтинговое агентство S&P сообщило о снижении кредитного рейтинга 15 крупнейших банков США в связи с изменением методологии рейтингового учета. По сообщению агентства, новая методология будет в большей степени учитывать риск банковской системы. Понижение рейтинга может повлечь дополнительные затраты для банков, попавших в список, связанные с гарантийными платежами и иными издержками.
Статданные носили в целом оптимистичный характер. Индекс уверенности потребителей от CBOT вырос до 56.0 п. против прогноза 44 п. и 39.8 п. месяцем ранее. Всплеск пессимизма потребителей сменился на оптимизм за достаточно короткое время. Индекс цен на недвижимость от FHFA в сентябре неожиданно вырос на 0.9% против прогноза -0.1%.
Поздно ночью по московскому времени выступали представители ФРС и ЕЦБ – тон заявлений носил мягкий характер, не исключающий дальнейшего снижения монетарной политики. На торгах в Азии в среду преобладает пессимизм. Шанхайские индексы по итогам дня рухнули на 3-7% - представители ЦБ сделал ряд жестких заявлений относительно необходимости «сдувания пузыря» на рынке недвижимости. Гонконгский Hang Seng понизился на 1.82%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.56%. Корейский Kospi потерял 0.41%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.43%.
Сегодня в Европе интерес будут представлять результаты аукциона по облигациям в Испании и статистика по рынку труда и индексу потребительских цен. В США выйдут данные по динамике занятости от ADP, индексу активности ФРБ Чикаго за ноябрь, находящимся в стадии оформления сделкам с недвижимостью в октябре. Ближе к закрытию торгов будет опубликована Бежевая Книга ФРС. Кроме того, будут опубликованы данные по рынку нефтепродуктов за неделю от Министерства Энергетики США»
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/590/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/590/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.11.2011 12:52
Российский долговой рынок: ОФЗ продолжили восходящую динамику
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Имевший место в понедельник позитив сошел на нет и рублевый долговой рынок вновь продолжил нисходящую динамику. Среднее падение составило 0,12%, объемы торгов в корпоративном и муниципальном сегментах составили 12,6 млрд руб., на четверть ниже средних за месяц. Наибольшие распродажи были заметны в выпусках с дюрацией свыше 3 лет (-0,43%), которые накануне корректировались опережающими темпами. Лидерами оборота по-прежнему остаются самые короткие бумаги, в которых единой динамики выявлено не было.
Падение в корпоративном сегменте сопровождалось во всех секторах. Наиболее сильное давление на рынок оказали телекоммуникационный и нефтегазовый сегменты, чьи выпуски подешевели на 0,56% и 0,44% соответственно. Лучше рынка торговались бумаги субфедерального долга, прибавившие в среднем 0,34%.
В секторе внутреннего госдолга продолжилась восходящая динамика, начатая в понедельник. Поддержку рынку в наибольшей степени оказали ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет (+0,35%). Более короткий участок кривой не претерпел существенных изменений.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/591/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/591/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.12.2011 12:18
Мировые рынки: ФРС США закачает долларов в европейскую финансовую систему
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдался уверенный рост котировок. Индекс S&P взлетел на 4.33%, индекс Russell – на 5.94%. В безусловных лидерах были акции горнодобывающего (+6.62%) и финансового (+6.44%) сектора. Поступившие на рынок новости об активности кредитных агентств не оказали существенного влияния на динамику котировок. Решение о понижении норм обязательного резервирования китайским ЦБ и экстраординарные скоординированные действия ведущих центральных банков спровоцировали аварийное закрытие «коротких позиций» по всему миру. Регуляторы сообщили о снижении ставки по операциям по долларовым свопам, проводимым в рамках поддержания ликвидности, на 50 б.п. до 1 февраля 2013 года. Кроме того, ЕЦБ сообщил об открытии экстренной мультивалютной кредитной линии на 1 неделю и 3 месяца, а также о снижении гарантийного депозита для участия в 3-месячной долларовой схеме финансирования. Статистические данные носили оптимистичный характер. Количество рабочих мест по данным ADP выросло до 206 тыс. против прогноза 130 тыс. в ноябре. Производительность труда выросла чуть лучше прогноза, а затраты на рабочую силу - наоборот, сократились. Индекс производственной активности Чикаго в ноябре вырос до 62.6 п. против прогноза 58.5 п. – экономическая активность в США продолжает оживать. Такой вывод подтверждают и данные Бежевой Книги США – Сент-Луис был единственным регионом, где экономическая активность ослабевала. Потребление, производственная активность и динамика кредитования – все данные компоненты дали основания для оптимизма. Лишь рынок труда в октябре-ноябре запаздывал. Количество находящихся в стадии оформления сделок с недвижимостью в октябре выросло на 10.4% против 2.0%. Запасы нефти за недели неожиданно выросли на 3932 тыс. против прогноза роста 50 тыс. Запасы дистиллятов увеличились на 5.225 млн. против прогноза сокращения на 1.25, бензина – на 213 тыс. против прогноза 1.45 млн. На торгах в Азии в четверг наблюдается уверенный оптимизм. Шанхайские индексы по итогам дня выросли на 1.8-2.6%. Индекс активности менеджеров по закупкам в ноябре понизился до 49 п. против прогноза 49.8 п., сигнализируя о начале замедления производственной активности в «поднебесной». Гонконгский Hang Seng взлетел на 5.41%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 1.93%, корейский Kospi – на 3.72%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 2.64%. Сегодня в Европе интерес будет представлять статистика по активности в производстве в Германии и Еврозоне за сентябрь и выступление нового главы ЕЦБ Марио Драги. В США выйдут данные по динамике заявок на пособие по безработице за неделю, по расходам на строительство за октябрь, производственному индексу ISM за ноябрь».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.12.2011 12:23
Российский долговой рынок: Один из самых активных дней за последний месяц
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В среду активность на рублевом долговом рынке была максимальной за последний месяц. Объемы торгов в корпоративном и муниципальном секторах составили свыше 27 млрд руб., вдвое превысив среднемесячные обороты. Рост составил 0,22%, драйверами выступили выпуски с дюрацией 2-3 года, прибавив 0,6%, объем сделок составил свыше четверти от общего. Лидеры оборота, бумаги с дюрацией менее года, торговались хуже рынка, прибавив лишь 0,08%. В корпоративном секторе повышенным спросом пользовались сегменты металлургии и машиностроения, выпуски которых прибавили 0,56% и 0,72% соответственно. Более чем второе вырос объем сделок в нефтегазовом секторе, где интерес у инвесторов распределился равномерно между всеми выпусками, сильнейший рост продемонстрировали бумаги Газпромнефти. В аутсайдерах рынка находились розница (-0,43%) и химия (-0,1%), традиционно не пользующиеся интересом у участников рынка. Рынок внутреннего госдолга продолжил восстанавливаться, ОФЗ подорожали в среднем на 0,9%, покупки были заметны по всему участку кривой, свыше трети оборота было сконцентрировано в двух выпусках – ОФЗ-25079 и ОФЗ-26204, прибавившие 0,3% и 1% соответственно
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/593/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/593/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.12.2011 17:48
«ЧЕРКИЗОВО»: птица, свинина и рентабельность
В четверг, 1 декабря, группа «Черкизово» представила финансовые результаты по US GAAP за 9 месяцев 2011 года.
Финансовые результаты за 9 мес. 2011 года (по сравнению с 9 мес. 2010 года):
Выручка: $1,78 млрд (+24%) EBITDA: $177,9 млн (+6%) Маржа EBITDA: 17% (19%) Чистая прибыль: $108,4 млн (-1%)
Финансовые результаты за 3 квартал 2011 года (по сравнению с 3 кв. 2010 года): Выручка: $389,2 млн (+32%) EBITDA: $72,2 млн (+32%) Маржа EBITDA: 19% (19%) Чистая прибыль: $42,6 млн (+18%)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Как ожидалось, группа «Черкизово» показала более сильные результаты за 9 месяцев, чем за первое полугодие 2011 года. Так, за первые 6 месяцев выручка выросла на 20%, EBITDA снизилась на 6%, чистая прибыль снизилась на 11%. За 9 месяцев 2011 года мы видим лучшие результаты, в то же время отметим, что на снижение чистой прибыли (-1%) повлиял рост себестоимости продукции и снижение валовой маржи. На улучшение финансовых показателей оказал 3 квартал 2011 года. «Черкизово» значительно увеличило производство, в особенности в сегменте птицеводства (+26% по сравнению с 3 кварталом 2010 года). Такой резкий рост произошел за счет Брянского и Пензенского блоков птицеводства, которые были запущены весной этого года. Так же свою роль сыграла и компания «Моссельпром», приобретенная в мае 2011 года. Сегмент свиноводство показал рост на 7%, что говорит о восстановлении производства. Так, напомним, за 1 полугодие 2011 года объем производства в сегменте свиноводство остался практически на прошлогоднем уровне - 41 070 тонн свинины против 40 936 тонн. Менеджмент компании объясняет рост тем, что на производственные результаты за 1 полугодие текущего года повлияло засушливое лето 2010 года, которое привело к плохому урожаю, а в 3 квартале сегмент стал восстанавливаться. В результате в сегменте птицеводства выручка увеличилась на 35%, а рентабельность EBITDA составила 18.7%, в сегменте свиноводства выручка выросла на 24%, рентабельность поднялась до 41%. Цены на продукцию в 3 квартале не снизились, а в рублевом выражении, наоборот, показали рост по сравнению с уровнями годичной давности. Сейчас не наблюдается больших колебаний цен на рынке мяса птицы, в то время как цены на свинину показывают некоторый рост, отмечают в компании.
В целом, 3 квартал позволяет сделать вывод, что «Черкизово» покажет хорошие результаты и по итогам всего 2011 года, так как мы видим восстановление рентабельности, причем более быстрое, чем ожидалось на рынке. Так, рентабельность по EBITDA составила 19% в 3 квартале 2011 года, когда консенсус-прогноз (прогноз «Интерфакса») был 16,2%».
Источник RussianExpert.ru: http://russianexpert.ru/blogs/123/595/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/595/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.12.2011 12:36
Долговой рынок: Значительный рост в корпоративных выпусках с дюрацией свыше 3 лет
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Объемы торгов в корпоративном и муниципальном секторах вновь росли на фоне увеличения у инвесторов аппетита к риску. Динамика сегмента была разнонаправленной. В лидерах роста находились выпуски с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие 0,37%, которые показывают опережающий рост за счет сильного затяжного падения в последний месяц. Объемы сделок на данном участке также выросли более чем вдвое по сравнению со средними за последние несколько недель. В более коротких выпусках, напротив, динамика была умеренно негативной, среднее снижение составило 0,1%. В корпоративном секторе лучше рынка смотрелись выпуски транспортного и электроэнергетического сегментов (+0,14% и +0,54% соответственно). В лидерах оборота – выпуски финансовой отрасли, сформировавшие 40% сделок, не было выявлено единой динамики. На высоких объемах уверенно росли эмиссии ТКС Банка (+0,17%), выпуски ВТБ подешевели на 0,1%. В аутсайдерах находились сектора телекомов и машиностроения (+0,05%). На рынке госдолга восходящая динамика была не такой сильной как накануне, объемы торгов остались на должном уровне – 18,5 млрд руб. Средний рост составил 0,04%, в лидерах – ОФЗ на участке 1-3 года (+0,1%)».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.12.2011 12:47
Мировые рынки: Активность в производственном секторе США продолжает расти
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Индекс S&P потерял 0.19%, индекс Russell – 0.9%. В лидерах были акции высокотехнологичного (+0.6%), в аутсайдерах – акции финансового (-0.83%) сектора. В высокотехнологичном секторе оживлению активности способствовали слухи о возможной покупке Yahoo группой частных инвесторов. Статданные носили смешанный характер. Количество первичных заявок на пособие по безработице в ноябре составило 402 тыс. против прогноза 390 тыс. Индекс активности в промышленности ISM в ноябре вырос до 52.7 п. против прогноза 51.8 п., до 5-месячного максимума, сигнализируя о существенном улучшении ситуации в производстве в IV квартале. Исторически, данное значение индекса наиболее часто корреспондировало с уровнем роста ВВП США в районе 2.0-2.5%. Основные компоненты показателя – новые заказы, производство – уверенно выросли. Слабо выглядел лишь компонент занятости. Нефтяные котировки уверенно снижались, реагируя на ухудшение экономической ситуации в Китае – смесь брент потеряла около 1.5%. На торгах в Азии в пятницу наблюдаются смешанные настроения. Шанхайские индексы по итогам дня понизились на 1.4-3.7%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.3%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.24%, корейский Kospi – потерял 0.25%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 1.4%. Сегодня в Европе интерес будет представлять статистика по промышленным ценам. В США выйдут данные по динамике рабочих мест от Минтруда США».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.12.2011 15:02
Рост потребительской активности повышает инвестиционную привлекательность компаний отраслей конечного спроса
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В четверг 1 декабря российский фондовый рынок стабилизировался на достигнутом накануне уровне. По итогам дня индекс РТС вырос на 0,38%, а индекс ММВБ прибавил около 0,4п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке осталась на максимальном за последний месяц уровне, хотя и несколько снизилась к предыдущему дню. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ упали с 94,3 млрд. руб. до 90,6 млрд. руб. В бумагах «второго эшелона» наблюдался умеренный рост. В лидерах роста дня стоит отметить бумаги автомобилестроительных компаний, финансового и потребительского сектора. Слабее рынка выглядел нефтегазовый сектор».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/598/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/598/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.12.2011 15:04
Рост потребительской активности повышает инвестиционную привлекательность компаний отраслей конечного спроса Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В четверг 1 декабря российский фондовый рынок стабилизировался на достигнутом накануне уровне. По итогам дня индекс РТС вырос на 0,38%, а индекс ММВБ прибавил около 0,4п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке осталась на максимальном за последний месяц уровне, хотя и несколько снизилась к предыдущему дню. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ упали с 94,3 млрд. руб. до 90,6 млрд. руб. В бумагах «второго эшелона» наблюдался умеренный рост. В лидерах роста дня стоит отметить бумаги автомобилестроительных компаний, финансового и потребительского сектора. Слабее рынка выглядел нефтегазовый сектор».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/598/ Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.12.2011 15:06
МИРОВЫЕ РЫНКИ: новый пакет мер финансовой экономии Италии окажет поддержку рисковым активам
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в конце недели наблюдалось разнонаправленное движение котировок – рост в первой половине торгов сошел на нет . Индекс S&P потерял 0.02%, индекс Russell – прибавил 0.6%. В лидерах были акции финансового (+1.24%), в аутсайдерах – акции сектора здравохранения. Количество рабочих мест в экономике США в ноябре увеличилось на 120 тыс. Безработица при этом сократилась до 8.6%. Сообщение о новых мерах по укреплению финансовой дисциплины в Италии, которые поступили в выходные, оживили обстановку на рынках Азии. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.07%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.6%, корейский Kospi – прибавил 0.36%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.78%. Шанхайские индексы по итогам дня понизились на 1.2-2.3%. Сегодня в Европе интерес будет представлять статистика по розничным продажам за октябрь. В США выйдут данные по индексу активности в секторе услуг за ноябрь и фабричным заказам за октябрь».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.12.2011 16:20
Российский долговой рынок: Рост в ОФЗ и коррекция в корпоративном сегменте
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
После нескольких дней уверенного роста рынок рублевых облигаций в пятницу продемонстрировал небольшую коррекцию. Среднее снижение составило 0,08%. Наибольшая волатильность в последнее время наблюдается в длинных выпусках, среднее падение в которых составило 0,8%, накануне же на данном участке котировки выросли на 0,4% - показав опережающую динамику. Лучше рынка выглядели бумаги с дюрацией от 2 до 3 лет, подорожавшие на 0,24% и наряду с короткими выпусками стали лидерами оборота (по 37% от общего объема сделок.) В корпоративном секторе в аутсайдерах находились выпуски энергетического и строительного секторов (-0,4% и -3,45% соответственно). Лучше рынка смотрелись телекомы (+0,18%) и банки (+0,08%), остающиеся лидерами оборота (50% от общего в секторе). В госсекторе в пятницу наблюдались равномерные покупки по всему участку кривой. Средний рост составил 0,18%, объемы были на 20% выше средних за последний месяц. Драйверами выступили ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет (+0,26%), которые по-прежнему остаются лидерами оборота.
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.12.2011 16:25
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В течение прошедшей недели на рублевом долговом рынке наблюдалась разнонаправленная динамика. Начало недели началось с резкого всплеска активности и уверенного роста. Средний объем торгов в корпоративном и муниципальном секторах составил 20 млрд руб., более чем в полтора раза превысив средние за последний месяц. Лидерами оборота остаются короткие выпуски с дюрацией менее года, подорожавшие на 0,2%, объем сделок составил свыше половины от общего. Драйверами роста на недели выступили длинные бумаги с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие 0,5%. К концу недели котировки рублевого долга несколько скорректировались, и в итоге средний рост составил 0,18%. Лучше рынка торговались выпуски металлургического и энергетического секторов (+0,53% и +0,27% соответственно). В аутсайдерах рынка находились розница и химия (-0,8%), тем не менее существенного давления на рынок оказать не смогли, т.к. оборот в выпусках данных отраслей составил менее 5%. На рынке внутреннего госдолга восходящая динамика была более резкой. Средний рост составил 1,2%, дневной оборот был немногим меньше 14 млрд руб. – на четверть больше среднемесячных значений. Наибольшим спросом пользовались ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет, подорожавшие на 1,45».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.12.2011 13:43
Мировые рынки: Агентство S&P поставило на пересмотр рейтинги крупнейших государств Европы
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США наблюдался рост котировок, темпы которого, впрочем, сильно поубавились после выхода сообщения о том, что рейтинговое агентство S&P поставило на пересмотр рейтинги 13 из 15 европейских государств. Индекс S&P по итогам дня прибавил 1.03%, индекс Russell – 0.63%. В лидерах были акции финансового (+1.91%), в аутсайдерах – акции сектора здравохранения (+0.17%). Индекс активности в секторе услуг ISM Non-Manufacturing в ноябре понизился до 52 п. против прогноза 53.9 п. Фабричные заказы в октябре сократились на 0.4% против прогноза сокращения на 0.3%. На азиатских рынках во вторник преобладал пессимизм. Гонконгский Hang Seng потерял 1.29%. Японский Nikkei на 9:50 мск понизился на 1.39%, корейский Kospi – на 1.04%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.78%. Шанхайские индексы по итогам дня понизились на 0.4-1%. Сегодня в Европе интерес будет представлять статистика по ВВП за третий квартал. В США значимой статистики не ожидается.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/606/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/606/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Читайте на RussianExpert.ru (при поддержке ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»):
Продажи «АВТОВАЗа» в ноябре снизились на 9% Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ, о производственных результатах автохолдинга. Торговая система: необходимый атрибут или излишество? Блог ведет Дмитрий ДЕМИДЕНКО, трейдер с семилетним стажем. Мировые рынки: Агентство S&P поставило на пересмотр рейтинги крупнейших государств Европы Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ, с ежедневным обзором мирового рынка акций. Российский долговой рынок: Корпоративный сегмент - рост в коротких и падение в длинных выпусках Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ, с ежедневным обзором долгового рынка.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.12.2011 13:50
Долговой рынок: Корпоративный сегмент - рост в коротких и падение в длинных выпусках
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Начало новой недели на рулевом долговом рынке началось с разнонаправленной динамики. Объемы торгов снизились и составили в корпоративном и муниципальном сегментах менее 13 млрд руб. Повышенным спросом у инвесторов пользовались выпуски с дюрацией 2-3 года (+0,15%), объем сделок по которым увеличился до 30% от общего. В небольшом плюсе закрылись и лидеры оборота – короткие бумаги. Существенное падение наблюдалось на дальнем участке кривой (-0,43%), тем не менее весомое давление на рынок оказать не смогли ввиду низкой заинтересованностью со стороны участников рынка. Лидерами роста стали муниципальные выпуски, прибавившие 0,2%. Поддержку оказали новые эмиссии Республики Карелия и Костромской области. В корпоративном сегменте лучше рынка смотрелись выпуски розничного и телекоммуникационного сегментов (+0,4%). В аутсайдерах – сырьевые сектора. Металлургия и нефтегаз подешевели в среднем на 0,13%.
В госсекторе на сохраняющихся объемах выше среднего уровня ОФЗ несколько скорректировались. Падение было заметно на коротком и дальнем участках кривой (-0,08%), в то время как выпуски с дюрацией 1-3 года продемонстрировали несущественный рост на 0,02%.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/607/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/607/) Следbте за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Читайте на RussianExpert.ru (при поддержке ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»):
Продажи «АВТОВАЗа» в ноябре снизились на 9% Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ, о производственных результатах автохолдинга. Торговая система: необходимый атрибут или излишество? Блог ведет Дмитрий ДЕМИДЕНКО, трейдер с семилетним стажем. Мировые рынки: Агентство S&P поставило на пересмотр рейтинги крупнейших государств Европы Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ, с ежедневным обзором мирового рынка акций. Российский долговой рынок: Корпоративный сегмент - рост в коротких и падение в длинных выпусках Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ, с ежедневным обзором долгового рынка.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.12.2011 18:22
«Ситроникс» вышел на докризисный уровень
Во вторник, 6 декабря, высокотехнологичное предприятие «Ситроникс» представила результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2011 года по US GAAP.
Показатели за 3 квартал (по сравнению с 3 кв. 2010): Выручка: $316,4 млн (+42%) OIBDA: $24,3 млн (+38%) Маржа OIBDA: 7,7% (7,8%) Чистый убыток: $38,9 млн (рост в 4 раза c $9,4 млн)
Показатели за 9 мес. (по сравнению с 9 мес. 2010): Выручка: $926,7 млн (+36%) OIBDA: $41,2 млн (-18%) Маржа OIBDA: 4,4% (7,4%) Чистый убыток: $73,4 млн (+13% с $64,8 млн)
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Ситроникс» продолжает сохранять высокие темпы роста выручки, в третьем квартале рост произошел за счет увеличения продаж информационных технологий и телекоммуникационных решений. Так, с момента объявления результатов за второй квартал в активах группы появились новые контракты на $237 млн. Из положительных моментов так же выделим рост выручки бизнес-единицы «Ситроникса» «Телекоммуникационные решения». Если во втором квартале этот сегмент показал рост 15% к тому же периоду 2010 года, то в 3 квартале рост составил уже 40% ($133,6 млн), всего за 9 месяцев доходы от телекоммуникационных решений увеличились на 14% ($384,1 млн). Стоит отметить, что со 2 квартала 2010 года выручка по этому сегменту только сокращалась, а подобный 40%-ный рост телекоммуникационные решения показывали в далеком 4 квартале 2008 года (если точнее, то 42% к сопоставимому периоду 2007 года). Таким образом, «Ситрониксу» потребовалось три года, чтобы выйти на докризисный уровень. В компании объясняют рост увеличением спроса со стороны российских операторов, в частности ростом продаж биллинговой системы FORIS, а также увеличением контрактов греческого производителя оборудования связи INTRACOM TELECOM за пределами Греции. Из минусов отметим увеличение общих и административных расходов в 3 квартале (+13%), основную часть которых составили расходы на продвижение продаж и маркетинг. Общие операционные расходы, без учета износа и амортизации, выросли на 26% в третьем квартале и на 15% за 9 месяцев 2011 года. При этом группа увеличила свои убытки за 3 квартал на 13% до $73,4 млн и почти в 4 раза до $38,9 млн за 9 месяцев 2011 года. Львиную долю потерь составляют убытки от курсовой разницы – $26,1 млн в 3 квартале и $14,9 млн за 9 месяцев 2011 года. Отметим и рост долгосрочной задолженности «Ситроникса» - кредиты и займы на 30 сентября составили $772 млн, при этом примерно 43% долга был в рублях, 30% - в долларах и 27% в евро. Доля долгосрочной задолженности сократилась до 25% по сравнению с 43% в конце третьего квартала 2010 года, но после рефинансирования $230 млн кредита от Банка Москвы, доля долгосрочной задолженности увеличилась до 53%, а доля в долларах снизилась до 16%. В то же время, компания подтверждает прогноз роста выручки в 2011 году на 15-20%, рентабельность по OIBDA ожидается на уровне 7% за 2011 год. Несмотря на то, что компания представила нейтральную отчетность, акции на ММВБ «Ситроникса» растут на 3,02%, индекс ММВБ -3,88% на 17:50 мск».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/123/610/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/610/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Читайте на RussianExpert.ru (при поддержке ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»):
Продажи «АВТОВАЗа» в ноябре снизились на 9% Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ, о производственных результатах автохолдинга. Торговая система: необходимый атрибут или излишество? Блог ведет Дмитрий ДЕМИДЕНКО, трейдер с семилетним стажем. Мировые рынки: Агентство S&P поставило на пересмотр рейтинги крупнейших государств Европы Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ, с ежедневным обзором мирового рынка акций. Российский долговой рынок: Корпоративный сегмент - рост в коротких и падение в длинных выпусках Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ, с ежедневным обзором долгового рынка.
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.12.2011 14:25
Мировые рынки: Лидеры стран Еврозоны продолжают создавать дымовую завесу
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.11%, индекс Russell – потерял 0.03%. В лидерах были акции здравоохранения (+0.51%), в аутсайдерах – акции финансового сектора (-0.1%). Сообщение Financial Times о том, что европейским лидерам удалось достигнуть дополнительных договоренностей о расширении фонда экстренной поддержки проблемных стран EFSF в преддверии встречи на высшем уровне 9 декабря. Впрочем, пока данные сообщения больше похожи на проявления «психологической атаки» на пессимистов с тем, чтобы «сбить» доходности Италии и Испании. На азиатских рынках во вторник преобладал оптимизм. Гонконгский Hang Seng прибавил 1.0%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 1.71%, корейский Kospi – на 0.87%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.72%. Шанхайские индексы по итогам дня прибавили в пределах 0.7%. Сегодня в Европе интерес будет представлять статистика по промышленному производству в Германии за октябрь. В США выйдет еженедельная статистика по запасам нефти и нефтепродуктов и по потребительскому кредитованию в ноябре». Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/611/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/611/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/shishkinoi (http://www.facebook.com/shishkinoi)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.12.2011 12:25
Мировые рынки: опционные трейдеры Европы закладываются на резкий рост котировок
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.2%, индекс Russell – потерял 0.09%. В лидерах были акции финансового сектора (+1.18%), в аутсайдерах – акции нефтегазового сектора (-0.7%). В преддверии встречи на высшем уровне 9 декабря основные индексы и валюты оказались зажаты в боковом диапазоне. Обращает на себя внимание «пологая» ухмылка в опционах на основные европейские индексы – трейдеры на опционном рынке закладываются на возможный рывок акций вверх по его итогам. В то же время, на рынок поступают слухи о том, что рейтинговое агентство S&P может снизить рейтинги ААА ряду ранее высоконадежных заемщиков Еврозоны, включая государства и банковские организации. А ряд центральных банков прорабатывают комплекс мер на случай распада зоны евро. На азиатских рынках в четверг преобладал пессимизм. Гонконгский Hang Seng потерял 0.85%. Японский Nikkei на 9:50 мск понизился на 0.58%, корейский Kospi – на 0.07%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.27%. Шанхайские индексы по итогам дня прибавили в пределах 1%.
Сегодня в Европе интерес будет представлять встреча Премьера Италии Монти и Министра финансов США Гейтнера в Милане. Банк Англии и ЕЦБ объявят об итогах очередного заседания. В США выйдет еженедельная статистика заякам на пособие по безработице и оптовым запасам за октябрь».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.12.2011 12:33
Долговой рынок: Интерес у участников рынка сместился в сторону длинных корпоративных выпусков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Спустя длительное время доминирования коротких выпусков в качестве лидеров по объемам торгов интерес у участников рынка сместился в сторону длинных бумаг. Обороты на данном участке составили свыше 40% от общего на рынке (15,5 млрд руб.). Данные выпуски явились драйверами роста сектора в целом подорожав в среднем на 0,45%, в то время как рынок прибавил 0,35%. Более короткие эмиссии росли менее впечатляющими темпами на 0,2-0,3%. Безусловными лидерами стали выпуски электроэнергетического сегмента, на повышенных оборотах они прибавили в среднем 1,86%. Поддержкой выступил тринадцатый выпуск ФСК, подорожавший на 5,7%. Несколько хуже выглядел сектор металлургии (+0,43%), где источниками роста стали выпуски Мечела и ММК. В аутсайдерах рынка находились розница и строительный сегмент (-0,26% и -0,13% соответственно). Давление на рынок оказали финансовые организации, объем сделок по которым составил треть от общего. Среднее снижение в секторе составило 0,03%. В госсекторе продолжилась динамика предыдущего дня. Поддержкой рынку выступил средний участок кривой, где ОФЗ прибавили 0,3%, более короткие и длинные выпуски потеряли в среднем 0,03%».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://p://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.12.2011 16:18
Рост внутриполитических рисков оказывает давление на российский фондовый рынок
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В среду 7 ноября на российском фондовом рынке продолжилось снижение котировок на сохранении повышенного уровня внутриполитических рисков и нейтральном внешнем новостном фоне, где преобладали оттенки пессимизма в отношении предстоящего саммита лидеров ЕС. В преддверии заседания ЕЦБ и пресс-конференции главы банка инвесторы заняли выжидательную позицию. В то же время комментарии, поступившие от официальных лиц Германии, относительно недостаточности мер по созданию фискального союза для разрешения ситуации в ЕС и очередные заявления от агентства S&P о возможном пересмотре в сторону снижения рейтинга Евросоюза».
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.12.2011 12:33
Российский долговой рынок: Коррекция в корпоративном сегменте и снижение активности в ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Спустя несколько дней роста на рынке рублевого долга корпоративные выпуски продемонстрировали коррекцию. На снизившихся оборотах среднее падение составило 0,2%. Хуже рынка смотрелись бумаги с дюрацией свыше 3 лет, потерявшие 0,55%, объем сделок по которым составил лишь 5% от общего в сегменте. Лидеры оборота – выпуски на участке 1-2 года подешевели на 0,47%, оборот по которым составил менее 40% от общего. Поддержку рынку оказали короткие эмиссии с дюрацией менее года (+0,17%). В корпоративном сегменте в аутсайдерах находились выпуски финансового и телекоммуникационного секторов (-0,42% и -0,23% соответственно). Основной интерес у участников рынка был заметен в данных отраслях, собрав свыше 80% всех сделок. Лучше рынка смотрелись нефтегаз (+0,1%) и розница (+0,2%).
В секторе внутреннего госдолга единой динамики выявлено не было, объем торгов составил мене 4 млрд руб., свыше половины сделок было сконцентрировано в длинных ОФЗ. Среднее падение на данном участке кривой составило 0,47%, которые оказали давление на рынок в целом. В более коротких выпусках наблюдались покупки, где котировки поднялись на 0,05%».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 12.12.2011 12:42
Мировые рынки: Данные по внешнеторговому балансу из Китая - лучше ожиданий
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США наблюдался уверенный рост котировок. Индекс S&P по итогам дня повысился на 1.69%, индекс Russell – на 3.14%. В лидерах были акции финансового сектора (+2.26%), и промышленного сектора. Рынок проигнорировал в целом неудачные итоги саммита Еврозоны – экономическая статистика вновь оказалась лучше ожиданий. Агентство Moody’s сообщило о намерении пересмотреть суверенные рейтинги в первом квартале 2012 года. Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган в декабре вырос до 67.7 п. против прогноза 65.8 п. Торговый дефицит в октябре незначительно повысился до $43.5 млрд. На азиатских рынках в понедельник наблюдались разнонаправленные настроения. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.76%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 1.37%, корейский Kospi – на 1.33%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.18%. Шанхайские индексы по итогам дня понизились в пределах 0.9%. Согласно опубликованным данным по внешнеторговому балансу, как экспорт (+13.8%), так и импорт(+22.1%) в Китае выросли выше ожиданий. Профицит сократился до $14.52 млрд. Сегодня в Европе и США существенных данных не ожидается».
Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.12.2011 12:48
Российский долговой рынок: Низкая активность и снижение котировок в большинстве отраслей
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник рублевый долговой рынок продолжил нисходящую динамику на снизившихся оборотах. Объем сделок в корпоративном и муниципальном сегментах составил 8,5 млрд руб. Уверенное падение было характерно в выпусках с дюрацией менее 3 лет. Сильнейшая распродажа наблюдалась в лидерах оборота на участке 1-2 года, где падение составило 0,4%. Длинные выпуски продемонстрировали уверенный рост на 1,45%, тем не менее поддержку рынку оказать не смогли ввиду низкой активности, и в итоге среднее снижение котировок составило 0,04%. Сильное давление на рынок оказали выпуски нефтегазовой отрасли, где дешевели практически все бумаги, в наибольшей степени Газпром и НК Альянс БО-1 (-9,2%). В минусе закрылось и большинство эмиссий финансового сектора (-0,2%). Опережающее падение наблюдалось в бумагах ОТП Банка и РСХБ. Лучше рынка смотрелись транспортный и металлургический сегменты (+0,65% и +0,97% соответственно). В госсекторе по-прежнему не наблюдалось активности, объем торгов составил менее 4 млрд руб., ОФЗ подешевели в среднем на 0,18%. В целом интерес у участников рынка был равномерным по всему участку кривой, опережающими темпами падали выпуски на дальнем участке (-0,31%)».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/625/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/625/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.12.2011 12:53
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В течение прошедшей недели рынок рублевого долга продемонстрировал смешанную динамику. Начав неделю с падения, уже со среды рынок начал расти, однако не смог удержаться и в последний рабочий день несущественно скорректировался. В итоге котировки корпоративного сегмента потеряли 0,08%. Среднедневной объем торгов составил 16,5 млрд руб., что находится на уровне за последний месяц. Падение было присуще всем выпускам с дюрацией свыше года, в особенности на участке 1-2 лет (-0,3%) и свыше 3 лет, где падение составило 0,23%. Спросом у инвесторов пользовались выпуски с дюрацией до 1 года, явившиеся лидерами оборота и прибавившие 0,24%. Хуже рынка смотрелись сектора металлургии и электроэнергетики (-0,33% и -0,16% соответственно). Давление на рынок оказали и финансовый сектор, где объем сделок составил половину от общего. В лидерах роста оказались нефтегаз (+0,24%)и машиностроение (0,08%). В госсекторе падение наблюдалось по всему участку кривой. ОФЗ потеряли в среднем 0,36%, объемы торгов составили 9,8 млрд руб. Наибольшие распродажи были заметны на дальнем участке, где котировки упали на существенные 0,45%. В выпусках с дюрацией до года высокой активности не наблюдалось и цены остались на достигнутых уровнях».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/623/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/623/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.12.2011 12:57
Опционы на фортс: Ликвидность снова падает
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели колебалась в узком диапазоне. Неудачные итоги саммита Еврозоны, активность кредитных агентств поддерживали нервозность на рынках. Индекс VSTOXX европейского рынка днем в понедельник повысился на 1.18% до 35.36 п. Американский VIX на закрытии в пятницу был на уровне 26.38 п.(+1.69%). В России волатильность для ноября «на деньгах» бид-аск в понедельник составляет для января 47%. Бид-аск спред на истекающих опционах низкий, для января - высокий. Индекс волатильности РТС составляет 50.8 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 53.1%. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти и золоте продолжила снижение (60% и 69%-ли). Высокий спред WTI-Crude повысился до 10$. На январских опционах по-прежнему прослеживается вера участников рынка в отскок. Ухмылка носит пологий характер – 6.16 для января. Технически не исключено обновление минимумов по индексу РТС до начала января или в 2012 году. Стратегии на выравнивание ухмылки представляются достаточно привлекательными – колл-опционы выглядят сравнительно дорогими. К сожалению, рынок на январских и мартовских опционах малоликвиден».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/624/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/624/)
Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.12.2011 12:12
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Длинные выпуски пользовались уверенным спросом
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Корпоративный сектор рублевого долгового рынка в пятницу продемонстрировал смешанную динамику. Объемы торгов были на уровне средних за последнюю неделю и составили 12,6 млрд руб. Дешевели преимущественно выпуски с дюрацией менее 3 лет, где и были сосредоточены основные сделки (более 90%). Сильнейшие распродажи были заметны в бумагах на участке от 2 до 3 лет (-0,18%). Несмотря на снижение котировок на рассматриваемых участках, рынок корпоративного долга в целом вырос на 0,1% за счет уверенной восходящей динамики длинных бумаг на 1,85%. Опережающий рост демонстрировали выпуски электроэнергетического и нефтегазового секторов (+1,5% и +0,27% соответственно). В первом драйвером роста выступил выпуск ФСК-19 (+2,25%), где объем сделок составил свыше 2/3 от общего в сегменте. В аутсайдерах находились сектора девелопмента (-0,8%) и телекомов (-0,32%). В госсекторе после всплеска торговой активности торговые обороты вернулись на уровне средних за последнюю неделю. Рост наблюдался на коротком и длинном участках кривой (+0,07% и +0,28% соответственно). ОФЗ с дюрацией 1-3 года находились под давлением и потеряли 0,06%».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/634/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/634/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 19.12.2011 14:09
«На рублевом долговом рынке в корпоративном сегменте продолжилась нисходящая динамика, начавшаяся на прошлой недели. Среднее снижение котировок составило 0,15%, объемы торгов были на треть ниже значений за последний месяц. Лидеры оборота – короткие выпуски с дюрацией менее года не показали единой динамики, по итогам недели падение составило несущественные 0,02%. Главными источниками негативного тренда стали длинные бумаги, потерявшие 0,4%. На данном участке опрежающее падение продемонстрировали выпуски РСХБ 12-14. Касательно секторов хуже рынка торговались химия и розница (-1,47% и -0,9% соответственно). Негативная динамика наблюдалась также в сегменте субфедерального долга (-0,8%). В лидерах роста – нефтегаз и электроэнергетика, которые существенно подорожали в последний рабочий день. По итогам недели сектора прибавили 1% и 0,14% соответствнено. В сегменте внутреннего госдолга наблюдалась разнонаправленная динамика. В течение всей недели котировки ОФЗ равномерно падали, лишь в пятницу немного скорректировались. В итоге среднее снижение составило 0,13%. Наибольшие распродажи коснулись лидеров оборота – выпусков с дюрацией свыше 3 лет, которые потеряли 0,2%».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/635/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/635/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.12.2011 18:17
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Металлурги и телекомы поддержали рынок облигаций
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Неделя в корпоративном секторе рублевого долга началась с роста активности и уверенной восходящей динамики в особенности в длинных бумагах. Объем торгов составил свыше 20 млрд руб., а рост – 0,13%. Лидеры оборота – выпуски с дюрацией менее года пользовались наименьшим спросом и подорожали лишь на 0,07%. Драйверами выступили бумаги с погашением свыше, чем через 3 года (+0,43%). На среднем участке кривой выпуски подорожали на сопоставимую с рынком величину. Весомую поддержку рынку оказали сектора металлургии и телекомов (+0,24%). В первом повышенным спросом пользовались выпуски НЛМК и Русала. Во втором – АФК Система и длинные выпуски МТС. В атсайдерах – электроэнергетика и нефтегаз, скорректировавшиеся после впечатляющего роста накануне. В госсекторе на фоне невысокой активности наблюдалось падением по всему участку кривой. ОФЗ потеряли в среднем 0,2%, в наибольшей степени в длинных бумагах (-0,26%)».
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/636/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/636/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.12.2011 14:30
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в ОФЗ на фоне невысоких оборотов Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Корпоративный сегмент рублевого долга продолжает демонстрировать высокие объемы торгов. Интерес у участников рынка по-прежнему остается в выпусках с дюрацией менее года, где было сформировано более половины всех сделок. На рассматриваемом участке падение составило 0,24%, сравнимую с рынком величину, главными источниками падения выступили финансовые организации. Сильнейшее давление оказывалось на длинные выпуски (-1,77%), однако, повышенного интереса у инвесторов к данному участку кривой не нашлось и объем сделок составил менее 15% от общего. Драйверами падения явились сектора транспорта и телекомов (-2,7% и -1,7% соответственно), где также наблюдался всплеск торговой активности на треть по сравнению со средними значениями за последний месяц. Лучше рынка смотрелись розница и металлургия (+0,05%), объем сделок в рассматриваемых сегментах составил менее 10% от общего. На рынке внутреннего госдолга после нескольких дней негативной динамики котировки ОФЗ скорректировались в среднем на 0,1%. Объем сделок снизился и составил 6,6 млрд руб. Опережающий рост продемонстрировал короткий участок кривой (+0,17%), традиционно не пользующийся высоким спросом у инвесторов».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/637/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/637/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.01.2012 12:53
«О'Кей»: первый блин комом
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Стоит отметить, что это первые операционные результаты продуктового ритейлера «О'кей» после публичного размещения. Показатели за 4 квартал оказались лучше, предыдущего. Так, в 3-м квартале сеть показала замедление роста выручки: +10,4% (по сравнению с 3 кварталом 2010) и падение трафика на 0,8%. В компании тогда объяснили, что свое влияние оказало замедление темпов продуктовой инфляции и снижение потребления сезонных продуктов из-за мягких погодных условий в летние месяцы. Менеджмент даже пересмотрел прогноз по выручке по итогам года: с 99 млрд рублей до 94-97 млрд рублей. Тем не менее, в 4 квартале сети удалось показать лучший результат в году по выручке – рост на 16,1% (по сравнению с 4 кварталом 2010 года) и восстановить трафик +1,5%.
В компании такой результат объясняют успешной рекламной кампанией, но не стоит исключать и сезонный фактор – предновогодние закупки привели к росту трафика на 3,6% в декабре, свою роль сыграло и открытие новых магазинов. В 4 квартале было открыто 10 новых магазинов (5 гипермаркетов и 5 супермаркетов) из всех 14, которые были запущены за весь 2011 год. В ближайшее время планируется открыть еще 4 магазина, которые были запланированы на декабрь 2011 года, но были заморожены, как объясняют в компании, «из-за административных вопросов».
Но не все так однозначно – в 4 квартале сеть показала замедление темпа роста среднего чека +4,1% против 6,7% в том же 3 квартале 2011 года. Так же сеть могла бы получить и лучший результат, открыв запланированные магазины во время, но, как видим, не успела это сделать. И, наконец, по итогам года сети не удалось добиться даже пересмотренного плана по выручке – 94-97 млрд рублей. «О'Кей» закрыл год с результатом на уровне 92,3 млрд рублей. Менеджмент «О'Кей» считает, что свое влияние оказало замедление темпов инфляции и снижение продаж сезонных продуктов зимой. К слову, эти тенденции отразились и на других компаниях сектора. Так, невыполнение плана по выручке другого продуктового ритейлера «Магнита» (выручка увеличилась на 42,1% до 335,6 млрд рублей вместо запланированного уровня 43-48%) менеджмент тоже объясняет низкой продовольственной инфляцией».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/123/681/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/681/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.01.2012 13:01
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рост активности в коротких ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Минувшая торговая сессия для корпоративного сегмента оказалась нейтральной. Выпуски с дюрацией до 2 лет остались на достигнутых уровнях, объем сделок на рассматриваемом участке составил около 2/3 от общего на рынке. Несущественный рост продемонстрировали бумаги с дюрацией свыше 3 лет, подорожав на 0,11%, на аналогичную величину снизились котировки облигаций с дюрацией 2-3 года.
Лучше рынка выглядели нефтегазовый и розничный сектора (+0,33% и +0,24% соответственно). В первом объем торгов превысил средние значения за последний месяц более чем в 2,5 раза за счет высокой активности в выпусках Газпромнефть-4 и Башнефть БО-1. В аутсайдерах находились выпуски электроэнергетического сектора, котировки которых снизились на 0,17%. Опережающее падение продемонстрировали длинные выпуски ФСК. В секторе внутреннего госдолга короткий участок кривой пользовался повышенным спросом. Объем торгов по ОФЗ с дюрацией менее года более чем вдвое превысил значения среднемесячных значений. Однако, единой динамики на рассматриваемом участке выявлено не было, и форма кривой не изменилась. Драйверами роста выступили длинные бумаги, подорожавшие на 0,14% за счет сильных покупок в отдельных выпусках.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/682/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/682/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.01.2012 10:48
Мировые рынки: Акции Microsoft и IBM выросли на хорошей отчетности
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитичексого отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США в пятницу наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.07%, индекс Russell – 0.29%. Ровный осторожный рост наблюдался в акциях финансового сектора (+0.69%) и электроэнергетического сектора (0.25%). В высокотехнологичном секторе в лидерах были акции Microsoft и IBM. Первые росли в ожидании благоприятной финансовой отчетности, вторые – по итогам публикации удачных результатов за IV квартал. В аутсайдерах были акции потребительского циклического сектора, в особенности, ритейлеров (Home Depot, Amazon) на фоне неблагоприятных корпоративных новостей. Продажи домов на вторичном рынке жилья в декабре выросли на 5.0% до 4.61 млн. против прогноза 5.2%, сигнализируя об оживлении активности в секторе недвижимости США. На азиатских рынках в начале недели наблюдается осторожный рост котировок. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.84%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.09%, корейский Kospi – на 1.82%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.34%. Сегодня в Европе и США значимой статистики не ожидается. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 5 корпораций индекса S&P 500, включая Halliburton, Western Digital, Texas Instruments.
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/685/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/685/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.01.2012 11:26
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рост рублевого долга на фоне снижения торговой активности
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Спустя нескольких дней бокового тренда в секторе корпоративного долга на рублевых облигаций в пятницу выпуски уверенно росли. Драйверами выступили длинные выпуски с дюрацией свыше 3 лет, подорожавшие на 0,21%, где также наблюдался рост торговой активности на 50% по сравнению со средними значениями за последний месяц. Лидерами оборота по-прежнему остаются самые короткие бумаги с дюрацией менее года (свыше 1/3 всех сделок), тем не менее единой динамики накануне выявлено не было и рост составил несущественные 0,02%. В целом рынок корпоративного сектора прибавил в среднем 0,1% с объемом торгов 16 млрд руб., несколько ниже среднемесячных значений. Лучше рынка смотрелись выпуски электроэнергетического (+0,17%) и нефтегазового (+0,22%) секторов, где с начала года сохраняется высокий объем торгов. В первом росли практически все торговые выпуски, опережающий рост показал ФСК-19, подорожавший более чем на 1%, объем сделок по которому составил более трети в сегменте. В аутсайдерах находились розница и телекомы (-0,16% и -0,05% соответственно). На рынке внутреннего госдолга продолжился тренд предыдущей торговой сессии. ОФЗ прибавили в среднем 0,08% за счет роста длинных выпусков на 0,13%. В более короткие бумагах наблюдалось падение торговой активности на фоне разнонаправленной динамики на данном участке кривой».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/686/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/686/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.01.2012 17:09
ЛИДЕР ДНЯ: Инвесторы оценили отчетность группы «ПИК»
В понедельник, 23 января, группа ПИК опубликовала уровень продаж за 4 квартал 2011 года. Акции компании отреагировали 6%-ным ростом на ММВБ.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«ПИК» восстанавливает темпы роста выручки - в 4 квартале чистые денежные поступления группы выросли на 27,6%. Это, конечно, лучше, чем в 3 квартале, где рост составил всего 0,7%, но чуть хуже, чем в 1 квартале (+63,5%) и во 2-ом (+56%). Восстановила группа и доходы от строительных услуг, которые в 4 квартале выросли на 51,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «ПИК» продолжает наращивать продажи квартир посредством ипотечных программ за счет партнерских соглашений с банками – в 4 квартале продажи с использованием ипотечных кредитов составили 30% от общего объема продаж. Группа улучшила рекорд 3 квартала, когда доля продаж жилья по ипотечным кредитам превысила докризисный уровень, составив 29,5% (в первом квартале 12,4%, во втором 25,3%). В целом по году выручка увеличилась на 30%, а объем реализации недвижимости на 30,1% до 510 тыс. кв. метров. Группе чуть-чуть не хватило до своего прогноза на 2011 год - 520 тыс. кв. метров. Тем не менее, «ПИК» добился впечатляющих результатов по объему выручки и продаж. Таких результатов группе удалось достичь за счет повышения цен в Москве и Московской обл. (как известно, именно на столичный регион приходится 81,1 % продаж группы), за счет запуска новых проектов в регионах, расширения программ ипотечного кредитования и макроэкономических факторов, упомянутых выше.
«ПИК» не собирается останавливаться на достигнутом, прогнозируя в 2012 году реализовать 600 - 650 тысяч кв. м жилья и получить общий объем поступлений денежных средств в размере 62-67 млрд рублей. В итоге отметим, что на фоне столь сильных результатов не стоит забывать и о самой слабой стороне группы - достаточно высоком долге. Задолженность «ПИКа» перед кредитными организациями и другими компаниями составила 45,03 млрд рублей; долг по отношению к собственному капиталу 38,5 млрд рублей (на 30 июня 2011 года). В 2011 году «ПИК» рефинансировал долг под 12%, ранее озвучивалось, что в 2012 года кредитная ставка снизится до 10%. Долг должен быть погашен до 30 июня 2012 года, группа обязана закрыть непогашенные кредиты.
Инвесторы оценили отчетность группы, в понедельник, 23 января, акции компании растут на 6,2% (76,87 руб. за шт.), индекс ММВБ в минусе на 0,15% (на 16:25 мск)».
Источник Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/123/688/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/688/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.01.2012 17:14
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Неделя с 16 по 20 января оказалась умеренно позитивной для рублевого долгового рынка. Корпоративные выпуски прибавили в среднем по 0,08%, ежедневные объемы торгов были на уровне 16-19 млрд руб. Под давлением находились лидеры оборота, короткие выпуски с дюрацией менее года, потерявшие 0,04%. Источниками роста выступили выпуски с дюрацией 2-3 года, прибавившие 0,23%. Лучше рынка выглядели выпуски финансового и транспортного секторов (+1,07% и +0,33% соответственно). В аутсайдерах находились машиностроение (-0,92%) и девелопмент (-0,3%). В госсекторе восходящая динамика была более ярко выраженной. Средний рост составил 0,34%, объем торгов свыше 13 млрд руб., что в полтора раза превышает показатель средних значений за последние 4 недели. Вновь спросом пользуются ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет (+0,43%). Всплески торговой активности наблюдались в самых коротких выпусках в четверг, тем не менее единонаправленного тренда на рассматриваемом участке в течение всей недели не наблюдалось, и форма кривой не претерпела существенных изменений. В среду Минфин ожидаемо успешно разместил 3,5-летний ОФЗ на 18,57 млрд руб. из предложенных 20 под 7,67% - без премии к рынку. Объем спроса составил свыше 44 млрд руб. Успех обусловлен комфортной ситуацией с ликвидностью, а также давним отсутствием аукционов у ведомства».
Источник Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/687/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/687/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.01.2012 13:30
МИРОВЫЕ РЫНКИ: в центре внимания - сезон отчетности в США и ход переговоров по урегулированию долга Греции
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в начале недели наблюдался флет. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.05%, индекс Russell – потерял 0.2%. Рост наблюдался в акциях нефтегазового сектора (+0.66%) – котировки природного газа развернулись после затяжного нисходящего тренда. Рост наблюдался и в котировках высокотехнологичного сектора (0.38%), где в лидерах были акции HP и Apple. В аутсайдерах были акции телекоммуникационного сектора (-0.78%), включая Verizon. Финансовые результаты Halliburton, Texas Instruments, Western Digital носили оптимистичный характер, но существенно не повлияли на динамику акций компаний. Из 56 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 39 оказалась выше ожиданий. В 33 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. Выручка 34 компаний также обрадовала аналитиков. В условиях отсутствия значимой статистики в центре внимания была ситуация по урегулированию долга Греции – ранее днем наблюдался существенный рост европейской валюты к доллару после сообщений СМИ о том, что соглашение с кредиторами достигнуто. Представитель греческого минфина сообщил о том, что обмен облигаций может быть произведен до 13 февраля. На азиатских рынках во вторник наблюдается рост котировок. Торги в Китае, Гонконге и Корее закрыты в связи с новогодними каникулами. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.17%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.02%. Банк Японии сократил прогноз по экономическому росту на 2012 год – вместо роста ВВП на 0.4% ожидается замедление на 0.3%. Банк Индии принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне 8.5%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике промышленных заказов в ноябре. В США будут опубликованы данные по динамике индекса производственной активности ФРБ Ричмонда в январе. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 26 корпораций индекса S&P 500, включая Mcdonalds’, Verizon, Johnson&Johnson».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/690/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/690/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.01.2012 13:50
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Спад активности и разнонаправленная динамика рублевого долгового рынка
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Рынок рублевого долга в понедельник был малоактивен. Объем торгов в корпоративном сегменте составил 12 млрд руб., на 40% ниже средних значений за последний месяц. Единой динамики также не сложилось. Давление на рынок оказывались самые короткие и длинные бумаги с дюрацией свыше 3 лет, снизившиеся на 0,08% и 0,05% соответственно. На среднем участке наблюдался рост на 0,1%, в результате рынок в целом вырос на 0,02%. В числе лидеров рынка оказались сектора нефтегаза (+0,46%), где наблюдался спад активности по всем торгуемым выпускам. Драйвером роста выступил выпуск НК Альянс БО-1, прибавивший более 1%, объем сделок по которому составил около половины в секторе. Восходящая динамика продолжилась в секторе электроэнергетики (+0,2%). Росли практически все выпуски ФСК, в наибольшей степени десятый и одиннадцатый. На рынке внутреннего госдолга также не было выявлено единой динамики. На коротком участке кривой распродавались все торгуемые облигации, в результате среднее падение ОФЗ с дюрацией до 3 лет составило 0,09%. На сопоставимую величину выросли более длинные бумаги, где торговая активность сместилась в сторону среднего участка (1-3 года). \
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/691/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/691/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.01.2012 13:07
Мировые рынки: Apple вновь шокирует аналитиков блестящей отчетностью
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США во вторник наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Снижение в начале торгов было практически полностью выкуплено к концу дня – инвесторы проигнорировали сообщения о возможной неудаче переговоров по греческому долгу и заявление агентства S&P о возможном селективном дефолте Греции. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.1%, индекс Russell – 0.67%. Рост наблюдался в акциях потребительского цикличного сектора (+0.35%). В аутсайдерах были акции телекоммуникационного сектора (-0.78%), включая Verizon, Sprint. Негативное решение комиссии по телекоммуникациям США по субсидиям на беспроводной интернет для малоимущих оказало давление на котировки сектора. Финансовые результаты Yahoo, AMD, Johnson&Johnson и McDonalds’ носили оптимистичный характер. Крайне хорошей была отчетность Apple – корпорация заработала $13.87 на акцию, выше прогноза $10.1. Валовая маржа выросла до 44.7% с 38.5%, а выручка взлетела на 78%. При этом, международные продажи составили 58% выручки компании. Денежный поток от операций превысил $17.5 млрд. В целом, Из 82 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 53 и выручка 48 оказалась выше ожиданий. В 55 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда в январе вырос до 12 п. против прогноза 6 п. – деловая активность в США продолжила улучшаться в январе. На азиатских рынках в среду преобладает рост котировок. Торги в Китае, Гонконге закрыты в связи с новогодними каникулами. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 1.15%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.11%. Сегодня в Европе значимых данных не ожидается. В США будут опубликованы данные индексу цен на недвижимость от FHFA в ноябре и по находящимся в стадии оформления сделкам с недвижимостью в декабре. Будут также опубликованы итоги очередного заседания ФРС. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 36 корпораций индекса S&P 500, включая Xerox. Boeing, ConocoPhillips».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/695/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/695/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.01.2012 13:10
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Телекомы и химия явились драйверами роста рублевого долга
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник в секторе корпоративного долга сложилась восходящая динамика. Средний рост котировок составил 0,06%. Драйверами выступили выпуски с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие более 1% наряду с сохранением объемов на уровне 2,3 млрд руб. Лидерами оборота стали выпуски с дюрацией менее года, потерявшие 0,08%, а также облигации на участке 2-3 года (-0,12%). На сопоставимую величину выросла стоимость выпусков с дюрацией 1-2 года. Лучше рынка смотрелись телекомы и химия (+0,17% и +4,2% соответственно). В последнем источником роста выступил третий выпуск Еврохима (+4,24%). В аутсайдерах находились выпуски нефтегазового (-0,28%) и розничного (-0,2%) сегментов. В секторе внутреннего госдолга торговая активность продолжила снижаться. Росли лишь отдельные ОФЗ на среднем участке кривой, где выпуски подорожали на 0,08%. Более короткие и длинные бумаги, напротив, дешевели, в результате среднее падение составило 0,08%. Сегодня Минфин предложит инвесторам 5-летний ОФЗ под 7,95-8,05% годовых. Выпуск интересен будет лишь ближе к верхней границе диапазона, на вторичном рынке доходность бумаги составляет 8,04%.
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/695/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/695/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 25.01.2012 13:14
Почитать в блогах и СМИ
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ советует сегодня прочесть:
Как финансовый сектор крадет деньги Америки. Where Has All The Money Gone, Part II - Finance Sector Что цены на бензин говорят об экономике США? Gasoline Prices and Sales: What They Tell Us About the Economy Эппл вновь взрывает рынок позитивной отчетностью. Apple returns to form, Blows Street targets away. МВФ снижает прогнозы по росту мировой экономики. IMF, Warning on Debt Crisis, Cuts Global Forecasts. В отношении Citigroup подан иск о мошенничестве закладными на сумму $1 млрд. Citigroup sued for fraud over $1 billion of CDOs Как управляющий фондом с активами $34.2 млрд. «заработал на рыночной глупости» в 2011 году. Brevan Howard Made Money In 2011 Betting On Market Stupidity, Sees "Substantial Dislocation" In 2012
Ссылки на материалы на Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/695/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/695/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.01.2012 13:03
Почитать в блогах и СМИ Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ, рекомендует сегодня прочесть:
Почему цены на недвижимость будут падать и в дальнейшем. Why Home Prices Have Much Further To Fall МВФ предупреждает об угрозах для суверенных заемщиков Еврозоны в случае провала переговоров по Греции. IMF's Chief Warns on Greek Debt Talks ФРС ожидает, что ставки сохранятся на низком уровне и инфляция останется на уровне 2%. Fed Sees Low Rates Through 2014, Sets 2% Inflation Target Рынок закладывает увеличение баланса ФРС на $770 млрд. Market Now Pricing In $770 Billion Increase In Fed Balance Sheet
Ссылки на материалы на Russianexpetr.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/699/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/699/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.01.2012 13:17
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Бернанке вновь заряжает инвесторов оптимизмом
Дмитрий Кулешов, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в среду наблюдался рост котировок. Индекс S&P по итогам дня повысился на 0.87%, индекс Russell – на 0.93%. Наибольший рост наблюдался в акциях потребительского электроэнергетического (+1.64%) и горнодобывающего (+1.59%) секторов. Заявление ФРС по итогам очередного заседания принесло ряд приятных неожиданностей для инвесторов. Регулятор намерен оставить ставку на рекордно низких уровнях как минимум до 2014 года. Ключевым изменением в тональности заявления стал пересмотр в сторону понижения инфляционных ожиданий –“moderate” в тексте изменилось на «subdued» (ослабнуть). Опасения ФРС вызывает высокая безработица. Ряд экспертов отмечают, что анализ заявления ФРС дает основания полагать для расширения пакета мер количественного смягчения уже в мае-июне текущего года. Среди голосовавших воздержался лишь Джефри Лэккер, глава ФРБ Ричмонда. Он настаивал на исключении из текста утверждения о том, что текущая экономическая ситуация «гарантирует мягкую монетарную политику». Индекс цен на недвижимость от FHFA в ноябре вырос на 1.0% против прогноза 0.0%. Количество находящихся в стадии оформления сделок с недвижимостью в декабре понизилось на 3.5% против прогноза -1.0%. Финансовые результаты большинства корпораций носили оптимистичный характер. В целом, Из 120 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 81 и выручка 69 оказалась выше ожиданий. В 75 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в четверг преобладает рост котировок. Торги в Китае закрыты в связи с новогодними каникулами. Hang Seng прибавил на открытии 1.45%, корейский KOSPI – 0.25%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.39%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.12%. Сегодня в Европе значимых данных не ожидается. В США будут опубликованы данные по индексу активности ФРБ Чикаго, заказам на товары длительного пользования, индексу опережающих индикаторов и продажам новостроек за декабрь, еженедельным заявкам на пособие по безработице за неделю. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 36 корпораций индекса S&P 500, включая AT&T, 3M, Caterpillar».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/699/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/699/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.01.2012 13:19
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Минфин успешно провел размещение ОФЗ-26206
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В среду в секторе корпоративного рублевого долга в среду наблюдалась умеренная восходящая динамика. Средний рост составил 0,08%, котировки равномерно прибавляли по всему участку кривой. Повышенным спросом пользовались бумаги с дюрацией до 2 лет, объем сделок по которым составил 75% от общего на рынке. Драйверами роста выступили выпуски металлургического и нефтегазового сегментов (+0,26% и +0,5% соответственно). В первом опережающую динамику продемонстрировали длинные выпуски Мечела и Русала. В последнем – третий выпуск Транснефти, собравший 2/3 всех сделок в секторе, прибавивший 0,77%. Хуже рынка смотрелись банки (-0,08%) и транспорт (-0,13%). Уверенно росли ОФЗ с дюрацией свыше 1 года. Котировки внутреннего госдолга прибавили в среднем по 0,1%. На аналогичную величину восстановился размещаемый вчера 5-летний выпуск. Спрос на аукционе составил 41 млрд руб., ведомству удалось привлечь практически весь запланированный объем – 19,84 млрд руб. под 8,04% годовых.
Источник Russianexpetr.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/700/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/700/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vkontakte.ru/russinvest (http://vkontakte.ru/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.01.2012 13:23
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рост корпоративного долга во всех секторах
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Корпоративный сегмент рублевого долгового рынка в четверг продемонстрировал восходящую динамику. Средний рост котировок составил 0,15%. Драйверами выступили выпуски с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие 0,2%. Рост активности наблюдался в бумагах на участке 2-3 года (+0,15%). Равномерный рост наблюдался во всех секторах, за исключением нефтехимии (-0,3%). Лучше рынка смотрелись электроэнергетика и нефтегаз (+0,22%). Поддержку оказали вновь длинные выпуски ФСК и ТГК-1. В последнем уверенно росли бумаги Газпромнефти. В секторе российского госдолга росли практически все торгуемые ОФЗ, в наибольшей степени длинный участок (+0,35%). Объемы торгов сохраняются на высоких значениях, на четверть превосходя средние за последний месяц. В выпусках с дюрацией свыше 3 лет стоит отметить значительный рост ОФЗ-26206 (+0,4%), доразмещение которого состоялось в среду.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/703/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/703/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.01.2012 13:26
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Негативные данные по динамике ВВП США могут спровоцировать коррекцию по мировым индексам
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США в четверг наблюдалось снижение котировок. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.57%, индекс Russell – 0.34%. Наибольшее снижение наблюдалось в акциях телекоммуникационного (-1.88%) и нефтегазового (-1.33%) секторов. Оптимизм в начале сессии на фоне продолжения переговоров по урегулированию греческого долга быстро рассеялся после публикации макроэкономических данных. Количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю выросло до 377 тыс. против прогноза 370 тыс. Индекс опережающих индикаторов за декабрь неожиданно вырос лишь на 0.4% против прогноза на 0.7%. Заказы на товары длительного пользования в декабре выросли на 3.0% против прогноза 2.0%. Исключая оборонный компонент, заказы выросли на 2.9% против прогноза 1.0%. Продажи новостроек в декабре выросли на 307 тыс. против прогноза 321 тыс. Финансовые результаты большинства корпораций носили оптимистичный характер. Чистая прибыль Caterpillar в четвертом квартале выросла до 2.32$ на акцию против прогноза 1.734. В целом, из 157 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 105 и выручка 90 оказалась выше ожиданий. В 102 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в пятницу наблюдается смешанная динамика котировок. Торги в Китае закрыты в связи с новогодними каникулами. Hang Seng потерял на открытии 0.03%, корейский KOSPI – прибавил 0.39%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.09%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.4%. Сегодня в Европе будут опубликована статистика по динамике денежной массы за декабрь. В США будут опубликованы ключевые первичные данные по динамике ВВП в IV квартале, а также статистика по индексу уверенности потребителей Университета Мичиган в январе. Консенсус-прогноз по росту ВВП составляет 3.0%. Если данные окажутся чуть хуже прогноза, на рынке может начаться коррекция, к которой уже созрели технические условия. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 13 корпораций индекса S&P 500, включая Procter&Gamble, Ford, Chevron.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/702/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/702/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.01.2012 16:43
Российский фондовый рынок: Cпрос на рисковые активы сохраняется
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В четверг 26 января российский фондовый рынок продолжил рост на фоне повышения спроса на рисковые активы на мировых рынках вслед за ожиданиями сохранения низкого уровня процентных ставок в США, которое судя по заявлениям официальных лиц ФРС по завершению традиционного заседания может продлиться до конца 2014г. Оптимизму рынков способствовала также положительная статистика по мировой и российской экономике».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/704/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/704/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.01.2012 11:05
Мировые рынки: Греция может спровоцировать очередную волну продаж
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела:
«На биржах США в пятницу наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.16%, индекс Russell – прибавил 0.75%. Наибольшее снижение наблюдалось в акциях электроэнергетического (-1.34%) и потребительского (-0.78%) секторов. В акциях финансового сектора (+0.34%) преобладал оптимизм после выступления Президента США Обамы с призывом одобрить программу поддержки проблемных ипотечных заемщиков, которая позволяла бы в отдельных случаях идти на отсрочку платежа либо вовсе сокращать размер долга банку. Ключевые данные по ВВП США в IV квартале носили в целом пессимистичный характер. Основной показатель увеличился на 2.8% (прогноз - +3%), но основную часть прироста обеспечил взлет запасов (+$56 млрд.) +1.9% из 2.8% пришлось на данный компонент, рост которого обычно недолговечен и может быть истрактован по-разному. Конечные продажи выросли лишь на 0.8%. Расходы потребителей повысились на 2%, хуже ожиданий 2.4%. Лишь инвестиции в оборудование повысились на 5.2%. По-видимому, в первом квартале текущего года рост ВВП не превысит 1.5%. Индекс активности потребителей Университета Мичиган в январе вырос до 75 п. против прогноза 74 п. Все основные компоненты индекса – настроений, деловых ожиданий и текущей ситуации уверенно выросли по сравнению с декабрем. Финансовые результаты большинства корпораций носили оптимистичный характер. В целом, из 169 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 112 и выручка 96 оказалась выше ожиданий. В 110 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В выходные в центре внимания инвесторов оказались сообщения о том, что представители Германии настаивали в ходе переговоров по греческому долгу на контроле ЕС за бюджетными расходами последней. Представители Греции уверенно отказались установить какой-либо контроль за финансами страны. Данные сообщения оказали негативное влияние на ход торгов в Азии. На азиатских рынках в понедельник наблюдается снижение котировок. Торги в Китае закрыты в связи с новогодними каникулами. Hang Seng потерял 0.76%, корейский KOSPI – 1.26%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.65%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.37%. Сегодня в Европе будут опубликована статистика по индексу потребительских цен Германии и по деловой уверенности в Еврозоне за январь. В США интерес будут представлять данные по расходам потребителей в декабре. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 3 корпораций индекса S&P 500».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/705/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/705/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.01.2012 11:50
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Самый активный день в новом году на рынке корпоративного долга
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В минувшую пятницу в корпоративном сегменте рублевого долгового рынка торговая сессия была самой активной с начала года. Объем торгов составил немногим менее 20 млрд руб. Котировки росли практически по всему участку кривой. Большую часть сделок участники рынка заключили на коротком участке кривой с дюрацией менее года (около 2/3 всего оборота), где выпуски прибавили по 1,3%. Уверенно росли также длинные облигации (+0,6%), однако спрос на них упал до 1,6 млрд руб. по сравнению с 2,5 млрд руб. на прошедшей недели. На среднем участке динамика была разнонаправленной, рост составил несущественные 0,05%. Котировки корпоративного сектора в целом прибавили по 0,5%. Лучше рынка смотрелись нефтегазовый и электроэнергетический сектора (+1,86% и +0,6% соответственно), объем сделок по которым составил около половины от общего на рынке. В первом Транснефть-1 был явным драйвером роста, прибавив 2,2% и сформировав свыше 80% всех сделок. Хуже рынка выглядели химия (-1%) и металлургия (-0,05%). На рынке госдолга также наблюдался всплеск активности. Объем торгов составил 17 млрд руб., в полтора раза превысив средние значения за последний месяц. ОФЗ прибавили по 0,26%, в наибольшей степени росли длинные выпуски (+0,3%).
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/706/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/706/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.01.2012 12:20
Почитать в блогах и СМИ
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ, советует сегодня прочесть:
ЕЦБ затыкает дыры. The ECB is Plugging Holes Потребительская активность – главный двигатель ВВП США. Visualizing GDP: The Consumer Is Key Дойче Банк создаст фонд неликвидных активов. Deutsche Bank targets problem assets Уровни кэша на балансах компаний – явный «бычий» индикатор рынка. Analysis: Corporate cash hoard screams "buy" for investors $1.2 млрд. брокера MF Global могли исчезнуть навсегда. Money From MF Global Feared Gone Лидеры ЕС подпишут соглашение о создании постоянного экстренного фонда. EU leaders to agree on permanent bailout fund
Ссылки на материалы http://russianexpert.ru/blogs/567/705 (http://russianexpert.ru/blogs/567/705)/ Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.01.2012 17:16
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На прошедшей неделе на рублевом долговом рынке продолжилась восходящая динамика. Корпоративный сегмент прибавил в среднем 0,38% при среднедневном обороте 15-17 млрд руб. В начале недели котировки росли довольно умеренными темпами, прибавляя по 0,05-0,1%. Значительный рост произошел в четверг и пятницу, когда наблюдался всплеск активности на 20-30%. Лучше рынка смотрелись облигации с дюрацией свыше 3 лет (+0,7%), по-прежнему не находящие должного интереса у инвесторов, объем сделок с данными бумагами не превышает 10% от общего на рынке. Позитивная динамика наблюдалась во всех сегментах. Лидерами роста стали финансовый и нефтегазовый сектора (+1,1% и +1,4% соответственно). Уверенно смотрелись также выпуски химического сектора (+0,8%), несколько восстановившись после распродаж в начале года. В среду внимание инвесторов было приковано к доразмещению Минфином ОФЗ-26206 на 20 млрд руб. Результаты аукциона оказались успешными, спрос более чем вдвое превысил объем предложения, ставка была установлена практически без премии к вторичному рынку на уровне 8,04% годовых».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/707/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/707/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 30.01.2012 17:20
Российский фондовый рынок: В нефтегазовых фишках боковое движение на фиксации прибыли
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу 27 января российский фондовый рынок скорректировался вниз на нейтральном внешнем фоне и сохранении неопределенности по реструктуризации греческого долга. Часть участников рынка предпочла зафиксировать прибыль после 5%-го роста рынка с начала недели на фоне сообщений о снижении кредитного рейтинга агентством Fitch суверенных рейтингов Италии, Испании, Бельгии, Кипра и Словении, а также предварительной оценке динамики ВВП США за 4-й кв., которая оказалась несколько хуже ожиданий
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/708/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/708/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 31.01.2012 11:47
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Решение Саркози окончательно убьет опционы во Франции
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в понедельник преобладало снижение котировок. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.25%, индекс Russell – прибавил 0.81%. Наибольшее снижение наблюдалось в финансовом (-1.0%) и электроэнергетическом (-0.49%) секторах. Поступающие с саммита стран Еврозоны новости оказывали существенное влияние на ход торгов в Европе и США. Греция отвергла предложение Германии ввести должность еврокомиссара с наделением его полномочий по окончательному одобрению бюджета. Решение об увеличении фонда экстренной поддержки финансового сектора Европы будет принято лишь после окончательного одобрения фискального пакта Еврозоны. Конкретных договоренностей по санкциям странам-участницам при нарушении ими параметров долг/ВВП также достигнуто не было. Пламенная речь Саркози о необходимости введения налога на финансовые транзакции в размере 0.1% обрушила акции французских банков. Данное решение несомнненно будет способствовать оттоку ликвидности с и без того испытывающего серьезные проблемы европейского рынка акций и опционов. В США пессимистичные прогнозы по финансовым показателям способствовали уверенному снижению котировок акций Procter&Gamble. Продолжили расти акции высокотехнологичных компаний – Apple, Microsoft, IBM. Индекс личных доходов граждан США в декабре немного превысил прогноз – рост составил 0.5%. Расходы граждан в декабре не изменились, подтверждая невысокую потребительскую активность в конце года (прогноз – 0.1%). В целом, из 171 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 114 и выручка 98 оказалась выше ожиданий. В 111 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках во вторник преобладает рост котировок. Hang Seng прибавил 0.54%, корейский KOSPI – 0.47%. Японский Nikkei на 9:50 мск не изменился. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.24%. Индексы шанхайской биржи потеряли в пределах 0.3%. Сегодня в Европе будут опубликована статистика по рынку труда за декабрь. Инвесторы также в ближайшие дни будут с интересом наблюдать за ходом долговых аукционов и операций LTRO ЕЦБ. В США интерес будут представлять данные по индексу цен на недвижимость Кейса-Шиллера за ноябрь, и индексу активности активности в производстве ФРБ Чикаго. Кроме того, выйдет статистика по индексу активности в производстве ISM. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 27 корпораций индекса S&P 500».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/711/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/711/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 31.01.2012 11:54
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в ОФЗ и длинных корпоративных выпусках
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В корпоративном секторе рублевого долга в понедельник сохранились объемы торгов выше средних значений. Интерес у участников рынка сместился накануне в сторону длинных выпусков с дюрацией свыше 3 лет, которые скорректировались на 0,26% после уверенного роста в конце прошлой недели. На более коротком участке наблюдался умеренный рост котировок в среднем на 0,18%. Рынок в целом прибавил 0,03% с оборотом 22 млрд руб. Лучше рынка выглядели выпуски телекоммуникационного и металлургического секторов (+0,4% и +0,6% соответственно). Опережающую динамику продемонстрировали ТМК БО-1 (+2,93%) и отдельные выпуски Евраза. В телекомах уверенно рос Ситроникс. В аутсайдерах находились розница (-0,06%) и электроэнергетика (-0,76%), где наблюдался в всплеск активности более чем вдвое по сравнению со средними за последний месяц. На рынке внутреннего госдолга после продолжительного роста ОФЗ несколько скорретировались. Среднее падение составило 0,07%, хуже рынка смотрелись длинные бумаги, которые потеряли 0,1%».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/712/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/712/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.02.2012 11:06
МИРОВЫЕ РЫНКИ: В центре внимания - статистика по количеству рабочих мест в США
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США во вторник наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.05%, индекс Russell – прибавил 0.06%. Наибольшее снижение наблюдалось в нефтегазовом (-0.85%), наибольший рост - в электроэнергетическом (+0.43%) секторах. Волатильность вновь была крайне невысокой – продавцы гаммы и веги продолжают переживать лучшие времена в текущем году. Негативные новости с долгового рынка Европы не оказали существенного влияния на ситуацию – инвесторы верят в перепроданность рынка. Статистика в целом носила смешанный характер. Индекс цен на недвижимость S&P/Case-Shiller в ноябре снизился на 0.7% против прогноза -0.5%. Индекс активности менеджеров по закупкам ФРБ Чикаго в январе понизился до 60.2 п. против прогноза 63 п. Индекс уверенности потребителей от CBOT в январе понизился до 61.1 п. против прогноза 68 п. В США негативные финансовые результаты опубликовали корпорации Exxon Mobil и ADM – прибыль на акцию оказалась существенно ниже прогнозов. В целом, из 199 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 134 и выручка 110 оказалась выше ожиданий. В 129 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в среду преобладает рост котировок. Hang Seng прибавил 0.07%, корейский KOSPI – 0.13%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.03%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.87%. Индексы шанхайской биржи потеряли в пределах 0.4%. Индекс активности в производстве Китая PMI в январе повысился до 50.5 против прогноза 49.6 п. Но на настроения инвесторов оказывает давление снижение ожиданий относительно смягчения монетарной политики «поднебесной». Сегодня в Европе будут опубликованы индикаторы активности в производстве PMI. Инвесторы также в ближайшие дни будут с интересом наблюдать за ходом долговых аукционов и операций LTRO ЕЦБ. В США интерес будут представлять данные по изменению количества рабочих мест от ADP за январь, расходам на строительство в декабре. Кроме того, выйдет статистика по индексу активности в производстве ISM. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 21 корпораций индекса S&P 500».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/716/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/716/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.02.2012 11:55
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: В преддверие аукциона Минфина рынок ОФЗ уверенно вырос
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Коррекция в длинных выпусках корпоративного долга, начавшаяся в понедельник, продолжилась практически по всему участку кривой. Среднее падение составило 0,05% при обороте 22,5 млрд руб. В наибольшей степени теряли выпуски с дюрацией свыше 3 лет (-0,26%). Лидерами оборота остаются короткие облигации, объем сделок по которым превысил 40%, однако единой динамики выявлено не было. Незначительный рост наблюдался в выпусках с дюрацией 2-3 года, где на фоне снижения активности котировки прибавили 0,04%. Источниками падения выступили сектора машиностроения и металлургии (-0,26%). Значительно подешевели выпуски Мечела и ММК. Поддержку рынку оказали электроэнергетический и телекоммуникационный сегменты (+0,27%), где драйверами роста выступили соответственно выпуски ФСК и МТС. После незначительной коррекции в ОФЗ позитивная динамика на рынке внутреннего госдолга продолжилась. Средний рост составил 0,35% на оборотах, вдвое превышающих средние за последний месяц. Сегодня Минфин предложит рынку 9-летний ОФЗ-26205 на 35 млрд руб. под 8,3-8,4% годовых. Бумага интересна даже по нижней границе диапазона, премия к вторичному рынку составляет 2-12 б.п.
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/717/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/717/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.02.2012 12:00
Почитать в блогах и СМИ
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела рекомендует сегодня прочесть:
Банковский кризис в Европе создает возможности для Азии. Opportunities for Asia in Europe bank crisis Интервенции ЕЦБ понизили ставку по облигациям Португалии. Portuguese yields drop on ECB intervention В пут-опционах на банковский ETF наблюдается резкий рост активности. Put activity surges again in bank fund Угроза рецессии вновь нависла над Еврозоной. Contraction Threat Clouds Euro Zone
Ссылки на Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/716 (http://russianexpert.ru/blogs/567/716) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 01.02.2012 14:18
Российский фондовый рынок: Электроэнергетика в фокусе внимания
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Во вторник 1 февраля российский фондовый рынок возобновил рост несмотря на вялый ход торгов в Европе и Азии. По итогам дня индекс РТС вырос на 2%, а индекс ММВБ прибавил около 0,7 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке несколько активизировалась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили во вторник 44,1 млрд. руб. против 40,2 млрд. руб. накануне. В лидерах роста рынка стоит отметить бумаги электроэнергетики и машиностроения. Хуже рынка выросли бумаги компаний телекоммуникационного сектора».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/718/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/718/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.02.2012 12:17
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Удачный аукцион Минфина подогрел долговой рынок
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Коррекция в корпоративном секторе рублевого долга продолжилась недолго, в среду котировки вновь вошли в восходящий тренд, средний рост составил 0,37%. Существенный рост объемов более чем втрое наблюдался в выпусках с дюрацией свыше 3 лет, которые также явились драйверами роста рынка, прибавив 0,8%. Лидеры оборота, короткие облигации единой динамики не выявили, рост составил несущественные 0,04%. Растущая динамика наблюдалась во всех секторах рынка, в наибольшей степени в электроэнергетике и металлургии (+0,72% и +0,6% соответственно). Опережающими темпами росли Русал и длинные выпуски Мечела. Хуже рынка торговались транспорт (+0,07%) и телекомы (+0,06%). В госсекторе растущая динамика продолжилась. Поддержку рынку оказал крайне успешные результаты по доразмещению ОФЗ-26205 на 35 млрд руб. Спрос на аукционе в 5,5 раз превысил предложение, средневзвешенная доходность составила 8,25% годовых, что на 5 б.п. ниже первоначального диапазона».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/721/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/721/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.02.2012 12:34
Мировые рынки: уверенный рост котировок по широкому фронту может продолжиться
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в среду наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.89%, индекс Russell – повысился 2.12%. Наибольший рост наблюдался в финансовом (+1.65%), промышленном (+1.1%) секторах. Обращает на себя внимания низкая дисперсия роста по секторам – это указывает на устойчивость рынка. Утечки относительно хода переговоров кредиторов с Грецией по вопросам реструктуризации долга, умеренно позитивные данные по активности в производстве Китая, Европы способствовали росту аппетита инвесторов на рисковые активы. Индекс активности в производстве США ISM Manufacturing в январе сократился до 54.1 п. против прогноза 54.5 п. Количество рабочих мест по данным ADP в январе сократилось до 170 тыс. против прогноза 182 тыс. В США негативные финансовые результаты опубликовала корпорация Amazon – продажи выросли меньше ожиданий, а акции компании рухнули на 10%. В целом, из 220 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 146 и выручка 124 оказалась выше ожиданий. В 156 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в четверг наблюдается рост котировок. Hang Seng прибавил 1.52%, корейский KOSPI – 1.28%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.76%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.0%. Индексы шанхайской биржи прибавили в пределах 1.1%. Сегодня в Европе будут данные по индексу промышленых цен в декабре. Инвесторы продолжат наблюдать за ходом долговых аукционов и операций LTRO ЕЦБ. В США интерес будут представлять данные по заявкам на пособие по безработице за неделю, продажам розничных супермаркетов в декабре. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 38 корпораций индекса S&P 500».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/720/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/720/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.02.2012 15:34
Российский фондовый рынок: акции электроэнергетики по-прежнему в лидерах
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В среду 1 февраля российский фондовый рынок возобновил рост позитивном внешнем фоне. Сообщение о предоставлении европейским банкам дополнительной ликвидности поддержало оптимизм на глобальных торговых площадках. По итогам дня индекс РТС вырос на 1,4%, а индекс ММВБ прибавил около 2,2 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке повысилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в среду 57,1 млрд. руб. против 44,1 млрд. руб. накануне. В лидерах роста рынка стоит отметить бумаги электроэнергетики. Хуже рынка смотрелись бумаги машиностроительных компаний.
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/722/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/722/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.02.2012 17:51
Facebook обречен на успешное IPO
Второй день на рынке обсуждают одну из главных новостей – возможное размещение одной из популярных соцсетей – Facebook. Еще не состоявшее IPO уже окрестили самым большим среди IT-компаний за всю историю Нью-Йоркской фондовой биржи - Facebook может привлечь до $10 млрд при общей оценке компании в $100 млрд. Насколько успешно будет размещение, учитывая опыт предыдущих IPO в IT-секторе?
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Как и все другие размещения, Facebook не станет исключением – мода на акции IT-компаний остается. Бум размещений среди интернет-компаний произошел в прошлом году - листинг прошли 24 интернет-компании и это рекордный показатель за более чем десять лет. Такая активность на IT-рынке даже насторожила многих наблюдателей и вызвала опасения о новом возникновении «пузыря» доткомов. Так, Яndex провел второе по величине размещение на $1,4 млрд среди интернет-компаний с 2004 года, когда Google привлекла $1,7 млрд. LinkedIn, Groupon, Zynga и Bankrate в сумме привлекли $2,4 млрд. Другое дело, что после успешного размещения акции компаний зачастую падают в цене. Так акции Яndex снизились на 46% (с $38,84 в первый день торгов до сегодняшних $20,65), Groupon на 18% (с $26,11 до $21,49), LinkedIn на 23% (c $93,86 до $72,37). Тем не менее, Facebook все же может побить рекорды размещения, учитывая подогретый интерес к компании возникающими то и дело разговорами об IPO. К тому же владельца соцсети считают юным гением современности, про которого уже успели снять фильм. Соответственно, PR новому размещению на фондовом рынке уже обеспечен, причем в глобальном масштабе».
Источник Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/123/723/ (http://russianexpert.ru/blogs/123/723/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 03.02.2012 14:37
Российский фондовый рынок: Интрига вокруг buy back ВТБ
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В четверг 3 февраля российские фондовые индексы продемонстрировали незначительный рост. Поддержку рынку оказывали позитивные новости с внешних рынков и корпоративные новости по ряду «голубых фишек» на российском рынке. Положительное размещение суверенных облигаций Испании и Франции придали положительной динамики фондовым торгам на европейских биржевых площадках. Положительные оценки главы ФРС относительно тенденций в сфере занятости, промышленности и потребительских расходов в экономике США также поддержали рынки на закрытии. В тему оказалась опубликованная недельная статистика по первичным обращениям по пособиям по безработице. Оптимизм в бумагах ВТБ был обусловлен поручением премьера главе ВТБ в кратчайшие сроки проработать вопрос об обратном выкупе акций банка у акционеров, которые покупали их на IPO. Несмотря на то, что детали обратного выкупа пока неизвестны (согласно оценкам А. Костина на обратный выкуп акций банка у 110 тыс. акционеров может быть потрачено 15-18 млрд. руб.), рынок положительно воспринял данную новость.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/726 (http://russianexpert.ru/blogs/equity/726)/ Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 03.02.2012 14:53
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рост длинных ОФЗ и коротких корпоративных облигаций
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В четверг в корпоративном сегменте рублевого долга не было выявлено единой динамики. Основные сделки пришлись на выпуски с дюрацией до 2 лет, сформировав 60% оборота, рост составил несущественные 0,04%. В более длинных бумагах наблюдалось снижение котировок, в частности выпуски с дюрацией свыше 3 лет подешевели на 0,43%. В итоге при обороте 18,5 млрд руб. Стоимость корпоративных облигаций снизилась в среднем на 0,06%. Поддержку рынку оказывали выпуски розничного и транспортного секторов (+0,22% и +0,26% соответственно). Неплохо выглядели облигации строительного сектора, где накануне наблюдался всплеск активности, а рост составил 0,3%. Под давлением находились вчерашние лидеры роста электроэнергетика и металлургия. Котировки скорректировались после продолжительной восходящей динамики в среднем на 0,2%. Рынок внутреннего госдолга продолжил расти. ОФЗ прибавили по 0,35%, в наибольшей степени изменилась форма кривой на дальнем участке, где рост ОФЗ составил 0,4%.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/725/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/725/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 03.02.2012 15:04
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Внутри ФРС продолжаются ожесточенные споры относительно монетарной политики
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в четверг наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.11%, индекс Russell – повысился на 0.4%. Наибольший рост наблюдался в нефтегазовом (+0.48%), финансовом (+0.46%) секторах, наибольшее снижение – в горнодобывающем секторе (-0.48%). В центре внимания инвесторов было выступление главы ФРС Бена Бернанке, которое в целом носило взвешенный характер. Бернанке предостерег США от дальнейшего наращивания объемов госдолга, а конгресс – от каких-либо действий по «подрыву восстановления экономики». Кроме того, он очертил границы эффективности монетарных мер, подчеркнув, что меры финансового стимулирования не могут быть панацеей для решения всех проблем, включая ситуацию на рынке труда. В целом, выступление не дает возможности сделать какие-либо выводы относительно времени, когда может быть инициирован дополнительный раунд мер финансового стимулирования (QE3). Кроме того, интерес инвесторов привлекли выступления двух других, ныне неголосующих членов ФРС. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс призвал Комитет Управляющих установить жесткие цели по инфляции и безработице – 3% и 7%, соответственно, и пойти на дополнительные меры по выкупу активов. С другой стороны, глава ФРБ Далласа жестко раскритиковал ранее опубликованные прогнозы ФРС по инфляции и ставкам до 2014 года. В то же время, Ричард Фишер выразил удовлетворение установлением четкой цели по инфляции в районе 2% и отсутствием четкой цели по безработице, так как влияние монетарной политики на рынок труда обычно носит краткосрочный ограниченный характер. Количество первичных заявок на пособие по безработице в январе сократилось до 367 тыс. против прогноза 371 тыс. Продажи сетевых супермаркетов в январе выросли на 4.8% против 3.5% месяцем ранее. В целом, из 257 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 170 и выручка 142 оказалась выше ожиданий. В 169 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в пятницу наблюдается флет. Hang Seng на 10:00 не изменился, корейский KOSPI – потерял 0.63%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.39%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 0.39%. Индексы шанхайской биржи прибавили в пределах 0.6%. Статистика носила нейтральный характер – индекс активности в секторе услуг China Non-manufacturing PMI остался в январе на уровне 52.5 п. Сегодня в Европе интересны будут данные по индексам активности в секторе услуг PMI и розничным продажам. В США выйдут важные данные по количеству рабочих мест и индексу активности в секторе услуг ISM за январь, а также по фабричным заказам за декабрь. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 9 корпораций индекса S&P 500».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/724 (http://russianexpert.ru/blogs/567/724)/ Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.02.2012 12:30
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Переговоры с Грецией вновь заходят в тупик
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу наблюдался уверенный рост котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 1.46%, индекс Russell – повысился на 2.24%. Наибольший рост наблюдался в финансовом (+2.67%), потребительском циклическом (+2.0%) секторах. Данные по количеству рабочих мест оказались существенно лучше прогноза – общее количество выросло на 243 тыс. против прогноза 140 тыс. В частном секторе количество рабочих мест выросло на 257 тыс. против прогноза 160 тыс. Безработица сократилась до 8.3% против прогноза 8.5%. Несмотря на замечания скептиков о том, что значительный прирост числа рабочих рук был вызван ростом частичной занятости, а сокращение безработицы – резким сокращением индикатора «рабочей силы», улучшение обстановки в экономике США очевидно. Индекс активности в секторе услуг ISM Non-Manufacturing вырос до 56.8 против прогноза 53.2 п., подтверждая активизацию деловой активности в непроизводственном секторе в начале года. В целом, из 264 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 177 и выручка 146 оказалась выше ожиданий. В 175 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в понедельник преобладает рост котировок. Hang Seng на 10:00 потерял 0.14%, корейский KOSPI – прибавил 0.04%. Японский Nikkei на 9:50 мск прибавил 1.1%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 1.05%. Индексы шанхайской биржи прибавили в пределах 0.2%. В центре внимания инвесторов – ожидания сокращения норм обязательного резервирования в Китае. Индекс опережающих индикаторов в экономике «поднебесной» вырос до 100.25 п. против прошлого значения 100.18 п. Сегодня в США и Европе публикации важных данных не ожидается. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 11 корпораций индекса S&P 500».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/727/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/727/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.02.2012 12:36
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Значительный рост в длинных бумагах корпоративного и госсекторов
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Последний торговый день первой недели февраля закончился значительным ростом корпоративного сегмента рублевого долгового рынка. Котировки равномерно прибавляли по всем выпускам с различной дюрацией. В наибольшей степени выросла стоимость облигаций с дюрацией более года (+0,3%). Лидеры оборота – короткие бумаги подорожали незначительно на 0,05%. Объемы торгов превысили среднемесячные значения на 15%, а рост рынка составил 0,2%. Позитивная динамика была присуща всем отраслям, в лидерах роста оказались металлургия и нефтегаз (+0,43% и +0,37% соответственно). Поддержкой первому сегменту выступили длинные бумаги Мечела, прибавившие свыше 1%. В последнем росли все торгуемые выпуски, за исключением Газпромнефть БО-5 (-0,15%). Разнонаправленную динамику продемонстрировала электроэнергетика (+0,03%) и транспорт (+0,05%). На рынке внутреннего госдолга сохраняются высокие объемы торгов, на четверть превышающие среднемесячные. Несколько упала стоимость коротких бумаг (-0,08%), однако влияния на рынок в целом данный участок не оказал ввиду низкой активности. В пятницу рынок вырос в среднем на 0,22%.
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/728/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/728/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.02.2012 15:07
Российский фондовый рынок: Полюс Золото и Полиметалл в фокусе внимания
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В пятницу 3 февраля российские фондовые индексы продолжили рост на положительном внешнем фоне и за счет опережающего спроса в отдельных бумагах. К концу торговой сессии рынки получили поддержку благодаря положительным данным по безработице в США. Кроме того, рост цен на нефть также оказал положительное влияния на динамику котировок акций нефтегазового сектора. В металлургическом секторе стоит отметить взрывной рост бумаг Полюс Золото, которые выросли почти на треть по итогам дня на высоких торговых оборотах. По итогам дня индекс РТС вырос на 1,4%, а индекс ММВБ прибавили около 1,9 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке к концу недели снизилась».
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/729/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/729/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.02.2012 18:25
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Неделя с 30 января по 3 февраля сложилась для рублевого корпоративного долга довольно успешно. Котировки прибавили в среднем 0,23%. Опережающими темпами росли длинные выпуски, в наибольшей степени с дюрацией свыше 3 лет (+0,5%). В данных бумагах также на четверть наблюдался всплеск активности по сравнению со средними за последний месяц. Несколько хуже смотрелись бумаги с дюрацией 2-3 года, прибавившие 0,4%. За неделю же рынок корпоративного долга прибавил в целом 0,23% на объемах на треть превышающие средние значения. Лучше рынка смотрелись выпуски финансового (+1,2%) и электроэнергетического (+0,63%) секторов. Последний демонстрировал умеренный рост в течение всего рассматриваемого периода. Несколько хуже выглядели металлургия и девелопмент (+0,15%). Выпуски облигаций внутреннего госдолга на минувшей неделе пользовались повышенным спросом на фоне роста аппетита к риску, а также крайне удачного аукциона Минфина по доразмещению ОФЗ-26205 на 34,94 млрд руб. под 8,25% годовых. Спрос же составил 192,2 млрд руб., т.о. bid/cover ratio составил 5,5х. Дальний участок кривой стал более пологим за счет опережающего роста котировок длинных бумаг (+1,5%).
Источник: Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/731/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/731/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.02.2012 14:45
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в корпоративных бондах и ралли в ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Новая торговая неделя началась для корпоративного сегмента рублевого долга с небольшой коррекции. Рынок рос в течение всей прошедшей недели, ввиду чего коррекция была вполне ожидаемой. На снизившихся объемах котировки снизились в среднем на 0,08%. В лидерах падения – длинные выпуски (-0,3%), где объем сделок снизился втрое по сравнению со средними за последний месяц. Более короткие выпуски снижались менее значительными темпами. В частности облигации с дюрацией до 1 года потеряли лишь 0,02%. Хуже рынка торговались выпуски розничного и нефтегазового секторов (-0,21%), где торговались лишь отдельные бумаги, а активность упала более чем вдвое. Незначительный рост наблюдался в металлургическом сегменте, где драйверами выступили длинные бумаги Мечела и Кокс-2 (+5,8%). Обратная динамика сложилась на рынке внутреннего госдолга. ОФЗ продолжают демонстрировать уверенный рост на объемах выше среднего. Котировки пользовались спросом по всему участку кривой, в наибольшей степени на дальнем (+0,22%). Рынок в целом прибавил 0,17%».
Ссылки на Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/732/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/732/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.02.2012 14:51
Мировые рынки: Китайские монетарные власти разочаровали инвесторов
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США в понедельник наблюдалась разнонаправленная динамика котировок – негативные новости из Европы не оказали существенного влияния на ситуацию. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.04%, индекс Russell – 0.33%. Наибольший рост наблюдался в нефтегазовом секторе (+1.11%), наибольшее снижение - в финансовом (-0.48%) секторе. Нефтяные котировки уверенно повышались на сообщениях об обострении политической ситуации в Сирии – там вероятность военного сценария все выше. В целом, из 275 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 185 и выручка 152 оказалась выше ожиданий. В 185 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках во вторник также преобладал флет. Hang Seng на 10:00 потерял 0.04%, корейский KOSPI – прибавил 0.43%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.13%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 0.53% после жестких комментариев главы Банка Австралии. Индексы шанхайской биржи понизились в пределах 1.5%. Ожидания инвесторов относительно возможного снижения ставок не оправдались. Более того, Банк Китая совершил операции 28-дневного репо по абсорбированию ликвидности на 26 млрд. юаней, что дало сигнал об отсутствии у регулятора намерений смягчать монетарную политику в дальнейшем. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике промышленного производства в Германии. В США вновь выступит глава ФРС Бен Бернанке, а поздно вечером будут опубликованы данные по динамике потребительского кредитования. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 12 корпораций индекса S&P 500 и 16 компаний индекса DJ Stoxx 600.
Ссылки на Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/733/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/733/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.02.2012 14:55
Российский фондовый рынок: внешние факторы затормозили рост
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник 6 февраля российские фондовые индексы показали незначительное изменение на фоне негативных внешних новостей по Греции, снижению рейтингов итальянских банков и ведущего автомобилестроительного концерна, а также слабой макроэкономической статистике. В то же время поддержку российскому рынку оказывают высокие цены на нефть, которые подрастают на усилении политических рисков на Ближнем Востоке.
Ссылки на Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/734/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/734/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.02.2012 14:57
Почитать в блогах и СМИ
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела советуют сегодня прочесть:
Опасения греческого дефолта вновь довлеют над рынком. Greek worries weigh on Wall Street Деньги снова текут в развивающиеся рынки. Money flows back into emerging markets Европейские банки меньше используют экстренные механизмы. Some Europe Banks Shun ECB Loans
Ссылки на Russianexpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/733/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/733/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.02.2012 16:55
«Аэрофлоту» не хватило 200 тыс. человек
«Аэрофлот» подвел производственные итоги деятельности за 2011 год.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«По итогам года пассажирооборот «Аэрофлота» вырос на 25,6%, когда по итогам 2010-го пассажирооборот увеличился на 20,7%. Ранее мы наблюдали совсем другую ситуацию - по итогам первого полугодия 2011 года перевозка пассажиров выросла всего на 22%, когда за аналогичный период 2010 года – на 32,4% . Правда, стоит учитывать, что резкий рост в 2010-м году объясняется тем, что 1 полугодие 2009-го года было провальным из-за кризиса 2008-го. Таким образом, мы наблюдаем восстановление темпов роста пассажироперевозок, который был подорван и кризисным 2008-м годом, и тяжелой ситуацией вокруг компании в конце 2010 года, когда имидж компании ослаб из-за ледяного дождя. Не улучшали ситуацию и продолжающие иски в 2011 году от пострадавших пассажиров, судебные разбирательства по которым затянулось на несколько месяцев. Так же не стоит исключать и того, что на пассажиропоток повлиял переход правительственных рейсов из Внуково в Шереметьево в минувшем году, который затронул период высокого сезона. Потери за первое полугодие 2011 года составили как раз в пределах прогноза, которые озвучивали ранее аналитики на рынке – 5-10%. Из минусов отметим то, что компании не хватило 200 тыс. человек до достижения плановых показателей на 2011 год – 14,3 млн, который был озвучен ранее, а так же то, что процент занятости пассажирских кресел остается на уровне 2010 года 77,5% против 77,2%. Напомним, что согласно стратегии «Аэрофлота» пассажиропоток должен увеличиться до 70 млн человек до 2025 года. По итогам 2011 года самолетный парк авиаперевозчика составляет 113 воздушных судов, таким образом, парк компании увеличился на 13 самолетов с конца 2010 года (100 воздушных судов), в том числе за счет AIRBUS A330, Sukhoi SuperJet 100 и AIRBUS А320. В начале этого года авиакомпания подтвердила свои намерения с «Ростехнологиями» на лизинг 50 воздушных судов семейства Boeing 737 Next-Generation, Поставка ожидается в период с сентября 2013 года по 2017 год. В прошлом году «Аэрофлот» объявил о заказе восьми самолетов Boeing 777-300ER под Олимпиаду в Сочи в 2014 году и Чемпионат мира по футболу 2018 года».
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/123/735/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/735/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 12:59
Опционы на ФОРТС: Продажа волатильности по Сбербанку и покупка по Газпрому выглядит привлекательно
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели продолжила снижение вслед за рекордным снижением исторической внутридневной волатильности. Плохие новости из Европы не оказали существенного влияния на рынок и январь подтвердил статистически обоснованные ожидания «зеленого» месяца. Индекс VSTOXX европейского рынка днем во вторник составил 25.46 п. Американский VIX на закрытии в понедельник был на уровне 17.95 п. На российском рынке акций наблюдался рост котировок, а также уверенное укрепление курса рубля к корзине. Волатильность «на деньгах» бид-аск во вторник составляет для февраля 29.5%, для марта – 32.5%. Бид-аск спред на февральских и мартовских опционах крайне низкий. Индекс волатильности РТС составляет 32.21 п. Премия по мартовскому стреддлу на уровне 8.56%, по февральскому – 4.07%. Спред по волатильности РТС-Европа по прежнему находится в сильно положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти на крайне низких уровнях (на 6%-ле), в золоте - на приподнятых уровнях (на 53%-ле). Ухмылка усилила крутизну, но до максимума высоко – 9.06 для февраля и 9.63% для марта. Рекомендуется закрыть открытые ранее «колл-спреды» на индекс РТС со страйком 155-160 для февраля и удерживать «колл-спреды» 160-170000 для марта. Удерживать стреддл по нефти и проданный пут-купленный колл (90-110%). Для арбитража по волатильности привлекательна стратегия проданный стреддл по Сбербанку и купленный по Газпрому».
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/736/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/736/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 13:30
Мировые рынки: ЕЦБ может спасти Грецию
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США во вторник наблюдался незначительный рост котировок – противоречивая информация о ходе переговоров по греческому долгу была основным фактором в ходе спокойных торгов. На этот раз на ситуацию повлияли слухи о возможном включении греческих облигаций в фонд экстренной поддержки EFSF. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.2%, индекс Russell – потерял 0.12%. Наибольший рост наблюдался в электроэнергетическом секторе (+0.69%), наибольшее снижение - в горнодобывающем (-0.28%) секторе. Объемы потребительского кредитования взлетели в декабре на 19.3 млрд. – основными потребителями стали автомобилисты и студенты (прогноз – $7.1 млрд.). Впрочем до полноценного кредитного бума еще далеко (801 млрд. против 972 млрд. в 2008 году) – скорее речь идет о том, что в условиях сокращения доходов определенные категории населения вынуждены были использовать кредитование. Выступление Бернанке не принесло неожиданностей – глава ФРС отметил, что снижение номинального показателя безработицы связано прежде всего с «выпаданием» большого количества рабочей силы и вновь отметил приверженность мягкой монетарной политике. В целом, из 287 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 196 и выручка 159 оказалась выше ожиданий. В 194 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. На азиатских рынках в среду наблюдался рост котировок. Hang Seng на 10:00 прибавил 1.27%, корейский KOSPI – 1.12%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 1.1%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.39%. Индексы шанхайской биржи повысились в пределах 2.31%. Настроения инвесторов в Китае изменились к лучшему после того, как ЦБ сигнализировал о мерах поддержки покупателей первого жилья в ипотеку. Кроме того, инвесторы ожидают замедления инфляции в поднебесной в первом квартале текущего года. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике внешней торговли в Германии. В США выйдут еженедельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 26 корпораций индекса S&P 500 и 23 компании индекса DJ Stoxx 600».
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/737/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/737/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 13:34
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сегодня Минфин предложит 9-летний выпуск ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Коррекция в корпоративном сегменте рублевого долга продлилась недолго, и во вторник котировки вновь начали расти умеренными темпами. Объемы торгов также восстановились, хоть и не достигли средних значений за последний месяц. Более чем в полтора раза снизился объем сделок с короткими выпусками, которые по-прежнему остаются лидерами оборота. В рассматриваемых облигациях не было выявлено единой динамики, на данном участке росли преимущественно банки. Опережающий рост демонстрируют длинные выпуски с дюрацией свыше 3 лет (+0,34%). Рынок в целом прибавил 0,11%. Лучше рынка смотрелись сектора нефтегаза и электроэнергетики (+0,18%). Газпромнефть и длинные выпуски ФСК соответственно стали драйверами роста. В аутсайдерах находились розница и химия, тем не менее должного интереса у инвесторов к облигациям данных секторов не нашлось. Сегодня Минфин предложит рынку 9-летний выпуск на 35 млрд руб. под 7,75-7,8% годовых. В понедельник ведомство заменило размещение 3- и 6-летнего выпусков на основании анализа рыночной конъюнктуры, посчитав благоприятным время для аукциона именно длинных ОФЗ. На вторичном рынке выпуск торгуется с доходностью ниже нижней границы диапазона, в связи с чем считаем вероятность успешного размещения довольно высокой.
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/738/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/738/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 13:37
Переговоры о решении долговой проблемы Греции практически завершены
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
По данным интернет-ресурса www.naftemporiki.gr, переговоры о схеме добровольного участия частных инвесторов в механизме реструктуризации греческого долга практически завершены. Греческой стороне удалось добиться согласия европейских официальных лиц на схему реструктуризации греческого долга. Инвесторы вынуждены будут согласиться на списание 103 млрд. евро долга и конвертации остальной части в облигации (35%) и денежные средства (15%). Средний купон новых облигаций будет составлять 3.6-3.75% (а не 4.8%, как у нынешних облигаций). Нынешнему премьер-министру Греции удалось убедить оппозицию принять все доводы МВФ и Еврокомиссии. Теперь осталось убедить всех частных инвесторов участвовать в данной схеме. По нашему мнению, если информация издания соответствует действительности, то вероятность компромисса со стороны частных инвесторов, большую часть которых составляют хедж-фонды, достаточно высока. Греции удастся избежать немедленного неорганизованного дефолта, что безусловно усилит аппетит на рисковые активы на мировых рынках. Котировки основных мировых индексов и сырьевые активы на этом фоне могут продолжить уверенный рост в ближайшие 2-3 месяца
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/740/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/740/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 13:39
Российский фондовый рынок: высокий спрос на рисковые активы в мире как фактор поддержки
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник 7 февраля российские фондовые индексы показали боковое движение на негативном внешнем фоне из Европы. Страсти вокруг предоставлении Греции кредитного транша в размере 130 млрд. евро и отсутствие окончательной договоренности между инвесторами и правительством страны оказывает негативное влияние на рынки. Поддержку российскому рынку оказывают высокие цены на нефть, а также высокий «аппетит к риску» на глобальных рынках, отразившийся на росте активности иностранных участников российского фондового рынка.
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/739/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/739/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 14:05
Почитать в блогах и СМИ
Советует Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
"На денежном рынке США преобладают страхи относительно новых мер регулирования. Regulatory fears weigh on money market managers Мадридская боль. The pain in Spain Отчетность Disney бьет прогнозы на «веселом» рынке. Disney earnings beat despite shaky economy ВТБ Капитал введет новую систему финансового стимулирования сотрудников. Russia's VTB Capital to Revamp Pay ЕЦБ поможет Греции. ECB to Help Ease Greek Debt Burden".
Ссылки на материалы: http://www.russianexpert.ru/blogs/567/737/ Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 08.02.2012 18:30
Х5: менеджмент компании скупает акции в преддверии отчетности по МСФО?
Главный исполнительный директор X5 Андрей Гусев приобрел 0,01%-ную долю в компании за $597,22 тыс. или 26 тыс. GDR компании по цене $22,97 за бумагу.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Ранее финансовый директор X5 Retail Group Киран Балф купил 65,4 тыс. GDR по цене $21,33 за штуку, потратив за весь пакет $1,394 млн, заплатив тогда рыночную цену. Ранее, в декабре минувшего года финансовый директор покупал GDR чуть дороже - за $21,7 (8,725 GDR ) и $22,4 (188,125 тыс. GDR) за бумагу.
Андрей Гусв заплатил за одну GDR компании $22,97. В среду, 8 феврали, цена составляет $23,58, таким образом, Гусев купил GDR за цену на 2,5% ниже рыночной. Обычно подобные действия менеджмента позитивно влияют на котировки акций в краткосрочном периоде – в среду бумаги компании растут на Лондонской бирже на 1,2%.
Впрочем, нужно отметить, что и во вторник, 7 февраля, X5 Retail Group, лидер падения на прошлой неделе, прибавил 3,8%. Не исключено, что акции компании растут в ожидании отчетности по МСФО за 2011 год, по итогам которого ритейлер еще раз докажет устойчивость своей бизнес-модели. В 2011 году было открыто рекордные 577 магазинов, тем самым Х5 перевыполнила свой план на 2011 год – 540 магазинов. Компания остается одним из лидеров по торговым площадям и по размеру рыночной доли. Показатель долг/EBITDA пока находится на уровне 4, - самое высокое значение в отрасли. Для сравнения, у "Магнита" долг/EBITDA равен только 2. Если говорить о минувшем годе, то за весь 2011 год Х5 подешевела на Лондонской бирже более чем в два раза, до $5,6 млрд. А если о будущем, то в 2012 мы ожидаем восстановление рентабельности на фоне завершения интеграции и ребрендинга сети «Копейка».
Источник: Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/123/741/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/741/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.02.2012 15:46
Почитать в блогах и СМИ
Советует Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Одобрение пакета мер финансовой экономии поддерживает котировки в Азии. Greece austerity deal cheers Asia На рынке слияний и поглощений высокорисковых компаний в США видны признаки оживления. Access to junk bond market revives LBOs Экономическая ситуация в Еврозоне ухудшается. Economic Outlook: eurozone prospects worsen Банки в Греции горят после одобрения мер финансовой экономии. Athens Burning: Tens of Banks in Flames After Athens Passes Austerity Bill Банки в Китае вынуждены будут прекратить брать слишком высокие комиссии с клиентов. China's Banks Face New Fee Regulations Почему США действует заодно с террористами из Аль-Кайеды? Why Are We Fighting On the Same Side with Al Qaeda?
Ссылки на RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/749/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/749/) (в конце текста) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.02.2012 15:52
День инвестора в "Газпроме"
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу, 10 февраля, Газпром провел встречу с инвесторами, на котором были подведены итоги минувшего года и представлен взгляд на 2012 год. Ниже представлены основные моменты встречи. Объем экспорта в Европу в текущем году составит 154 млрд кубометров газа по средней цене $415. В бывшие страны СССР Газпром планирует поставить 75 млрд кубометров по $320 за куб. Таким ообразом экспортная выручка по данным направлениям составит $87,91 млрд против $79 млрд в прошлом году. Цены на внутреннем рынке продолжат расти до 2015 г., когда ожидается полная либерализация. Напомним, в этом году рост тарифа на топливо произойдет в июле и составит 15%. Объем капвложений до 2030 г. составят ежегодно 700-900 млрд руб. Основным направлением станет сегмент транспортировки – около 7 трлн руб. за весь период. Значительные инвестпроекты имеются и у дочек Газпромнефти ($5,4 млрд на 2012г.) и Газпромэнергохолдинга (48 млрд руб. в 2012 г.).
Ссылки на RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/748/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/748/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.02.2012 16:04
Мировые рынки: Одобрение мер экономии Парламентом Греции на время снимет напряженность на рынках акций
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США в пятницу наблюдалось снижение котировок. Индекс S&P по итогам дня потерял 0.69%, индекс Russell – 1.41%. Хуже рынка были акции горнодобывающего сектора (-1.75%) и нефтегазового сектора (-1.05%). Индекс CBOE put/call повысился до 1.41. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% взлетела до 10.94 по мере значительного роста спроса на хеджирование длинных позиций. Среди аутсайдеров были акции First Solar (-10.45%) – растут опасения относительно непродления Правительством США программы финансовой поддержки данной отрасли. Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган в феврале сократился до 72.5 п. против прогноза 74.8 п. – опрошенные по-прежнему с осторожным оптимизмом смотрят в будущее. В целом, из 331 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 232 и выручка 185 оказалась выше ожиданий. В 223 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 125 компаний прибыль 56 превысила ожидания аналитиков, 64 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 61% случаях. На азиатских рынках в понедельник наблюдается оптимизм на новостях из Греции, где парламент, несмотря на натиск анархистов, одобрил пакет мер ужесточения финансовой дисциплины и сокращения расходов. Hang Seng на 10:00 прибавил 0.84%, корейский KOSPI – 0.7%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.65%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.94%. Индексы шанхайской биржи повысились в пределах 0.3%. В первый торговый день недели в Европе и США значимой статистики не ожидается. Далее в течение недели наибольший интерес будут представлять комментарии членов ФРС Плоссера и Локхарта и стенограммы заседания ФРС, продолжение сезона отчетности Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 2 корпорации индекса S&P 500 и 7 компания индекса DJ Stoxx 600. С технической точки зрения основные индексы подошли к уровням сопротивления. Временной анализ циклов также сигнализирует о возможном начале коррекции по индексу S&P 500 в ближайшие 1-2 недели. С позиции волнового анализа, начавшееся 28.11.2011 года движение подходит к концу. Ориентиры возможной коррекции находятся в районе 1300 п. В случае продолжения роста котировок уровни сопротивления находятся в районе 1400 п.
Ссылки на RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/749/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/749/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.02.2012 16:08
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Спад активности в корпоративном сегменте до месячных минимумов
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Активность на рублевом долговом рынке в корпоративном секторе в пятницу была минимальной за последний месяц. Объем торгов составил лишь 9,7 млрд руб., снизившись вдвое. Динамика наблюдалась разнонаправленной, немного прибавили лишь выпуски с дюрацией от 1 до 2 лет (+0,05%). Более длинные облигации потеряли в среднем 0,08%. Лучше рынка торговались выпуски телекоммуникационного (+0,15%) и транспортного (+0,07%) секторов. Поддержку оказали Вымпелком Инвест-3 (+0,29%), ставший лидером оборота в сегменте. В последнем Аэрофлот БО-2, сформировавший треть оборота в секторе, выступил в качестве основного драйвера. В аутсайдерах находились розница и электроэнергетика (-0,16% и -0,05% соответственно), объем сделок по выпускам секторов упал более чем втрое по сравнению со средними значениями за последний месяц. На рынке внутреннего госдолга по-прежнему сохраняются высокие объемы торгов. Повышенным интересом пользовались ОФЗ с дюрацией от 1 до 3 лет, подешевевшие на 0,05%. Существенной падение наблюдалось на дальнем участке кривой (-0,28%), в то время как ближний участок не претерпел существенных изменений.
Ссылки на RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/751/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/751/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.02.2012 16:14
Опционы на ФОРТС: Всплеск волатильности в пятницу остался практически не замечен опционными трейдерами
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели стабилизировалась на среднеисторических уровнях. В пятницу новости из Греции спровоцировали небольшой рост индексов волатильности, а также незначительный рост реализованной волатильности. Но уже в понедельник, благодаря хорошим новостям из Еврозоны ситуация вновь успокоилась. Индекс VSTOXX европейского рынка днем во вторник составил 26.92 п. Американский VIX на закрытии в понедельник был на уровне 20.79 п. На российском рынке акций наблюдалась коррекция, резкое укрепление рубля нашло поддержку на уровне 29.7 к доллару США. Волатильность «на деньгах» бид-аск составляет в понедельник для марта – 28.5%. Бид-аск спред на мартовских опционах крайне низкий. Февральские опционы готовятся к экспирации – рост краткосрочной внутридневной волатильности способствовал приобретению временной структурой смотрящей вниз формы. Индекс волатильности РТС составляет 31.95 п. Премия по мартовскому стреддлу на уровне 7%, по февральскому – 2.7%. Спред по волатильности РТС-Европа по прежнему находится в сильно положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти на крайне низких уровнях (на 6%-ле), в золоте - на приподнятых уровнях (на 63%-ле). Ухмылка усилила крутизну - 10.88% для марта. Данная ситуация создает возможность для мартовской стратегии – проданный пут- купленный колл на страйках 160-170, 155-175. Рекомендуется удерживать «колл-спреды» 160-170000 для марта. Удерживать стреддл по нефти и проданный пут-купленный колл (90-110%). Для арбитража по волатильности по-прежнему привлекательна стратегия проданный стреддл по Сбербанку и купленный по Газпрому. На фьючерсах все еще имеет смысл открывать лонг по фьючерсу на ВТБ и шорт по Сбербанку – данная парная идея должна себя отработать в течение 1-2 месяцев.
Ссылки на RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/753/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/753/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.02.2012 16:56
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Прошедшая неделя для корпоративного сегмента рублевого долга оказалась нейтральной. Объемы торгов находились на максимумах, лишь в пятницу снизились до месячных минимумов. Серьезные изменения не коснулись выпусков с дюрацией менее 3 лет. Лидеры оборота, самые короткие облигации подешевели на 0,03%, несколько больше потеряли выпуски на участке 2-3 года (-0,1%). В то же время лидерами роста выступили бумаги с дюрацией свыше 3 лет (+0,36%), показывающие опережающий рост третью неделю подряд. В лидерах рынка оказались сектора банков (+1,1%) и телекомы (+0,18%). Поддержку оказали длинные ликвидные выпуски Россельхозбанка, а также все бонды Вымпелкома. В первую половину недели на рынке внутреннего госдолга наблюдался уверенная восходящая динамика, достигая около 1% к стоимости длинных ОФЗ. В четверг-пятницу произошла значительная коррекция, которая нивелировала рост. В итоге Среднее падение составило 0,17%, в наибольшей степени в бумагах на дальнем участке (-0,23%). В среду Минфин удачно провел аукцион по доразмещению 9-летнего ОФЗ-26205 на 34,47 млрд руб. под 7,76% годовых. Спрос превысил предложение почти втрое, достигнув 92 млрд руб. Неделей ранее ведомство также крайне успешно разместило выпуск, тем не менее ставка была существенно выше – 8,25% годовых.
Ссылки на RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/754/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/754/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.02.2012 11:43
Почитать в блогах и СМИ.
Рекомендует Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Биржевые комиссии в Европе уверенно снижаются. Equities trading costs under pressure Хедж фонды зарабатывают на банковском ралли в Европе. Hedge funds ride European bank rally ЕЦБ сокращает уровни покупок суверенных облигаций и переориентируется на кредитные механизмы. ECB runs down sovereign debt purchases Малайзийская биржа развивает высокоскоростной трейдинг. Superfast trading heads to Malaysia
Ссылки на материалы: http://www.russianexpert.ru/blogs/567/756/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/756/) (в конце текста) Cледите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.02.2012 11:53
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Металлурги и банки поддержали рынок
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Объемы торгов короткими корпоративными выпусками восстановились после заметного спада в пятницу. Тем не менее, в целом обороты остаются ниже средних значений. Спросом пользовались большинство выпусков с дюрацией свыше года, в наибольшей степени на участке 2-3 года, рассматриваемые облигации и оказали поддержку рынку, прибавив 0,17%. В лидерах роста оказались бумаги металлургического и финансового сегментов (+0,08% и +0,05% соответственно). В первом драйверами выступили облигации Сибметинвеста и отдельные бумаги ММК. В банках стоит отметить значительный рост ВЭБ-8,9 и Глобэкс Банк. Хуже рынка торговались транспорт (-0,08%) и машиностроение (-0,8%). Трансаэро-1 с оборотом менее четверти от сегмента подешевел на 1,4%, тем самым оказав значительное влияние на сектор. В госсекторе вновь повышенный интерес наблюдается в выпусках на среднем участке кривой, где рост составил 0,09%. Более короткие и длинные ОФЗ подорожали более значительно – на 0,35%. В итоге на снизившихся более чем вдовое объемах средний рост составил 0,23%».
Источник Russianexpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/757/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/757/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.02.2012 14:58
Российский фондовый рынок: нефтегазовый сектор пока в отстающих
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник 13 февраля российские фондовые индексы отыграли провал конца прошлой недели и на оптимизме, связанном с резким ростом шансов Афин на получение очередных кредитных траншей после одобрения сокращения бюджетных расходов и урегулированием вопроса с реструктуризацией долгов перед частными кредиторами, продемонстрировали наиболее ощутимый рост с середины января.
Источник Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/758/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/758/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.02.2012 11:24
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Минфин продолжает серию успешных размещений
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Сектор корпоративного внутреннего долга в среду продемонстрировал умеренный рост на восстановившихся оборотах. Драйверами выступили облигации с дюрацией свыше 2 лет, прибавившие 0,23%, в то время как рынок в целом вырос на 0,06%. На данном участке опережающими темпами росли банки и металлурги. Дешевели преимущественно выпуски с дюрацией 1-2 года (-0,13%), объем сделок по которым составил менее трети от общего на рынке. Лучше рынка торговались выпуски телекомов и химии (+0,11% и +1% соответственно). В первом в качестве поддержки выступили бумаги Вымпелкома, во втором – Акрон. В аутсайдерах находились девелопмент (-0,15%) и электроэнергетика (-0,05%), где активность была крайне низкой. В госсекторе умеренными темпами росли ОФЗ с дюрацией от 1 до 3 лет, прибавив 0,07%. На более коротком и длинном участках, напротив, наблюдалась негативная динамика. Прошедший вчера аукцион по доразмещению 5,5-летнего выпуска ОФЗ-20206 оказался довольно успешным. Спрос составил 27,25 млрд руб., на треть превысив предложение. Средневзвешенная доходность составила».
Источник Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/764/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/764/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.02.2012 13:30
Российский фондовый рынок: Высокие цены на нефть сдерживают продавцов
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В среду 15 февраля российские фондовые индексы продолжили рост на позитивном внешнем фоне. Данные макроэкономической статистики по ВВП Франции и в целом по еврозоне оказались на уровне ожиданий. Ближе к концу торговой сессии рынки поддержала статистика по уровню активности в промышленности США. В то же время негативное влияние на рынки оказывает затягивания вопроса предоставления кредитов Греции до понедельника, а также публикация стенограммы заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, который резко снизили ожидания принятии QE3. Негативное влияние на рынки оказало также сообщение агентства Moody’s о пересмотре рейтингов крупнейших банков.
Источник Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/765/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/765/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.02.2012 18:19
Renault заработал на «АВТОВАЗе» почти 2 млрд рублей
Renault в 2011 году получил 49 млн евро прибыли от участия в «АВТОВАЗе» против убытка годом ранее - 21 млн евро. Об этом говорится в годовом отчете компании.
Комментирует Мария Шишкина, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«АВТОВАЗ» показывал неплохие результаты в течение года. Согласно последней отчетности по МСФО ( за 6 месяцев 2011) выручка автоконцерна выросла на 39,4% до 82,2 млрд рублей, чистая прибыль - более чем в 2 раза до 6,4 млрд рублей. По РСБУ за 9 месяцев 2011 года чистая прибыль автогиганта увеличилась в 5,5 раза до 2,5 млрд рублей. Объяснение такого скачка лежит на поверхности – успешная государственная программа утилизации. В самом «АВТОВАЗе» добавляют, что свои плоды принесла и программа автокредитования, реализованная совместно с банками-партнерами. Одним словом, «АВТОВАЗ» поработал на славу и принес французам около 2 млрд рублей за 2011 год.
Ждем хорошей отчетности российского автопроизводителя по итогам 2011 года. Ранее менеджмент «АВТОВАЗа» озвучивал, что по итогам 2011 года ожидают чистую прибыль по РСБУ и МСФО, что вполне достижимо, учитывая вышеперечисленные результаты. Стоит отметить, что холдинг держится на плаву благодаря участию государства и своих акционеров. Важную роль сыграла программа утилизации, понижение ставки и увеличение сроков государственного займа. Также Renault-Nissan принимает все более активное участие в жизни «АВТОВАЗа» - выпуск в России второй модели Nissan, производства около 30 тысяч автомобилей Lada Largus в 2012 году (совместный проект альянса АвтоВАЗа и Renault-Nissan), запуск конвейерного производства второго поколения Renault Logan (рабочее название X52) во второй половине 2013 года. Ожидается, что автомобильный альянс Renault-Nissan выкупит 20,53% у Тройки Диалог, сделку планируется закрыть сделку в 2012 году.
В заключении отметим, что интерес к сектору на фондовом рынке сохраняется, подкрепленный сохранением темпов роста производства легковых автомобилей в январе, который по данным Росстата составил 16,8% в годовом выражении. В четверг, 16 февраля, акции «АВТОВАЗа» торгуются в плюсе на 0,99% (23,40 руб.), индекс ММВБ в минусе на 0,79% (на 17:57 мск)».
Источник Russianexpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/123/767/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/767/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.02.2012 12:59
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Низкая активность на рублевом долговом рынке, рзнонаправленная динамика в ОФЗ.
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Пятница оказалась для рублевого долгового рынка довольно успешной. Корпоративный сегмент прибавил в среднем 0,1% с оборотом 12 млрд руб. Около половины спроса было сформировано в выпусках с дюрацией менее года, которые также прибавили величину, сопоставимую с рынком. Несколько подешевели лидеры прошлой недели – длинные облигации (-0,07%). Лучше рынка выглядели выпуски нефтегазового и телекоммуникационного сегментов (+0,27% и +0,1% соответственно). Сильную поддержку оказали облигации Газпрома и Вымпелкома. В аутсайдерах находились электроэнергетика (-0,15%) и химия (-0,87%). Негативную динамику продемонстрировали практически все торгуемые бумаги ФСК и Якутскэнерго. В госсекторе не было выявлено единой динамики. По всему участку кривой наблюдались как покупки, так и продажи. В итоге с оборотом 10,5 млрд руб. форма кривой ОФЗ не претерпела изменений».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/772/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/772/) Следите за нами в Facebook http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/772/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/772/) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.02.2012 13:06
Мировые рынки: Китай принял решение о понижении норм резервирования
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу наблюдалась смешанная динамика котировок. Индекс S&P по итогам дня прибавил 0.23%, индекс Russell – потерял 0.15%. Лучше рынка были акции потребительского циклического сектора (+0.84%), в аутсайдерах - акции сектора здравохранения (-0.37%). Индекс CBOE put/call в индексе существенно снизился до 1.11. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 11.02 п. Статданные существенных сюрпризов не принесли – индекс потребительских цен повысился на 0.2% против прогноза 0.3% м/м и на 2.9% г/г. Очищенный от влияния топливного компонента индикатор вырос на 2.3% против прогноза 2.2%. Отсутствие значительного инфляционного давления в среднесрочной перспективе дает определенную свободу ФРС в части монетарной политики. Индекс опережающих индикаторов ФРБ Нью-йорка вырос в январе на 0.4% против прогноза 0.5%. В целом, из 383 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 268 и выручка 111 оказалась выше ожиданий. В 263 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 170 компаний прибыль 75 превысила ожидания аналитиков, 84 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 81 случае. Решение китайских властей понизить нормы обязательного резервирования для банков, а также ожидания окончательного одобрения пакета мер финансовой помощи Греции в ходе саммита в Брюсселе оказывают поддержку азиатским рынкам акций в начале недели. Hang Seng на 10:00 прибавил 0.68%, корейский KOSPI – 0.28%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 1.08%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 1.44%. Индексы шанхайской биржи повысились в пределах 0.75%. Сегодня в Европе и США существенных данных не ожидается. Торги на американских биржах проводиться не будут в связи с Днем Президента. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 2 корпорации индекса S&P 500 и 16 компаний индекса DJ Stoxx 600. С технической точки зрения основные индексы находятся на многонедельных максимумах и вблизи уровней сопротивления. Временной анализ циклов сигнализирует о возможном начале коррекции по индексу S&P 500 в ближайшие 1-2 недели. С позиций волнового анализа, начавшееся 28.11.2011 года движение подходит к концу. Ориентиры возможной коррекции находятся в районе 1300 п. Тем не менее, плоский характер коррекции и отсутствие негативной реакции на плохие новости в ходе прошлой неделе создают предпосылки для тестирования уровней сопротивления в районе 1400 п.
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/771/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/771/) Следите за нами в Facebook http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/772/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/772/) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.02.2012 16:26
Российский фондовый рынок: в ожиданиях решения по кредитному траншу Греции
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В пятницу 17 февраля на российском рынке наблюдалось боковое движение. Инвесторы заняли выжидательную позицию перед финальной встречей по греческой проблеме в понедельник. Существенную поддержку российскому рынку оказывают высокие цены на нефть, которые по смеси марки Brent успешно протестировали отметку в 120 долл. за барр. Фактор перебоев с поставками нефти усилился после сообщения о том, что Иран прекращает поставки во Францию и Великобританию».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/773/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/773/) Следите за нами в Facebook http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/773/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/773/) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.02.2012 18:19
Минфин удачно разместил 5,5-летний выпуск ОФЗ на 18,82 млрд рублей
Еженедельный обзор долговых рынков от Семена НЕМЦОВА, аналитика ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Активность в корпоративном сегменте рублевого долга в течение всей прошлой недели была невысокой. Объемы торгов не превышали 10-13 млрд руб., что на 40% ниже средних за последний месяц. Лучше рынка торговались выпуски с дюрацией свыше 2 лет, где было сконцентрировано треть всех сделок. На данном участке рост составил 0,15%, более короткие облигации прибавили незначительные 0,02%. Безусловными лидерами стали выпуски финансового сектора (+1,06%) с объемом 55% сделок от общего в секторе. В небольшом плюсе также закрылись строительный и телекоммуникационный сектора (+0,19% и +0,08% соответственно). В числе аутсайдеров находились лишь машиностроение и металлургия. На рынке внутреннего госдолга объемы торгов также несколько снизились, однако не так сильно как в корпоративном сегменте. Средний рост ОФЗ составил 0,05%, дорожали выпуски с дюрацией свыше 1 года (+0,06%). На более коротком участке наблюдалось сильное падение на 0,24%. В среду на первичном рынке Минфин удачно разместил 5,5-летний выпуск ОФЗ-26206 на 18,82 млрд руб. под 7,49% годовых, что на 55 б.п. ниже, чем на аналогичном аукционе 3 неделями ранее. В среду ведомство начнет размещение 15-летнего выпуска на 150 млрд руб. с купоном 8,15%.
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/774/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/774/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.02.2012 18:33
Опционы на ФОРТС: Аппетит к хеджированию резкого роста нефтяных котировок идет на убыль
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели продолжила плавное снижение. Реализованная волатильность продолжает находится на крайне невысоких уровнях. В то же время, амплитуда помесячных колебаний характерна не для боковика, а для растущего тренда. Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 приблизилась к максимуму. В понедельник, благоприятный новостной фон по Греции и решение Банка Китая снизить нормы обязательного резервирование оказало дополнительную поддержку рисковым активам. Индекс VSTOXX европейского рынка днем во вторник составил 24.63 п. Американский VIX на закрытии в понедельник был на уровне 17.78 п. На российском рынке акций продолжился рост котировок акций, укрепление рубля к доллару. Волатильность «на деньгах» бид-аск составляет в понедельник для марта – 28.3%. Бид-аск спред на мартовских опционах крайне низкий. Индекс волатильности РТС составляет 30.4 п. Премия по мартовскому стреддлу на уровне 5.95%, по апрельскому – 8.1%. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти выросла (на 6%-ле) в то время, как крутизна ухмылки из отрицательной зоны вернулась в положительную (1.63 п). В золоте - волатильность на приподнятых уровнях (на 63%-ле), ухмылка также вернулась в положительную зону. В целом картина указывает на незначительно возросший аппетит к хеджированию против снижения указанных активов. По паре евродоллар ухмылка усилила отрицательный характер, но пока не дошла до минимумов года – страх роста доллара по-прежнему высок. Ухмылка в России также достаточно крутая - 10.88% для марта. Мартовскую стратегию – проданный пут - купленный колл на страйках 160-170, 155-175 пока имеет смысл удерживать, возможна частичная фиксация прибыли. Возможно открытие стратегии проданный пут-купленный колл по паре евродоллар. Стреддл по нефти и проданный пут-купленный колл (90-110%) закрывать со значительной прибылью. Удерживать стратегию проданный стреддл по Сбербанку и купленный по Газпрому.Удерживать лонг по фьючерсу на ВТБ и шорт по Сбербанку. Другая интересная стратегия – Лукойл против Роснефти в преддверии закрытия реестра должна также принести прибыль.
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/775/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/775/) Cледите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.02.2012 13:06
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Греция спасена, но чрезмерный оптимизм может быть опасен
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в понедельник торги были закрыты в связи с днем Президента. Окончание торгов в Европе проходило спокойно – основные индексы выросли в пределах 1.4%. В лидерах были акции горнодобывающего (+1.92%) и промышленного (+1.64%) секторов. Решение саммита министров финансов стран Еврозоны об одобрении пакета мер финансовой поддержки на 130 млрд. евро до 2014 года способствовало дополнительному росту аппетита к риску в Азии и поддержало валютные и сырьевые котировки. Частным инвесторам придется согласиться на списание 53% суммы основного долга Греции, а показатель долга/ВВП до 2020 года должен сократиться с 160% до 120.5%. Теперь соглашение должны одобрить крупнейшие частные инвесторы. На торгах в Азии с утра наблюдается смешанная динамика котировок. Hang Seng на 10:00 потерял 0.27%, корейский KOSPI – 0.25%. Японский Nikkei на 9:50 мск потерял 0.22%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.82%. Индексы шанхайской биржи в среднем на уровнях предыдущего закрытия. Сегодня в США интерес будут представлять данные по индексу деловой активности ФРБ Чикаго. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 15 корпораций индекса S&P 500 и 18 компаний индекса DJ Stoxx 600. С технической точки зрения основные индексы находятся на многонедельных максимумах и вблизи уровней сопротивления. Временной анализ циклов сигнализирует о возможном начале коррекции по индексу S&P 500 в ближайшие 1-2 недели. С позиций волнового анализа, начавшееся 28.11.2011 года движение подходит к концу. Ориентиры возможной коррекции находятся в районе 1300 п. Тем не менее, плоский характер коррекции и отсутствие негативной реакции на плохие новости в ходе прошлой неделе создают предпосылки для тестирования уровней сопротивления в районе 1400 п».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/776/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/776/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.02.2012 13:10
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Минимальная активность, и рост на среднему участке в ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Минувший понедельник оказался одним из самых неактивных дней с начала года. Оборот в корпоративном сегменте составил менее 10 млрд руб., что вдвое ниже средних значений за февраль. Сильно снизилась стоимость выпусков с дюрацией от 1 до 2 лет (-0,12%), в то время как более короткие и длинные бумаги незначительно подорожали. Лучше рынка выглядели финансовый и строительные сектора. В последнем наблюдался всплеск торговой активности практически втрое по сравнению с месячными значениями. В аутсайдерах находились нефтегазовый (-0,16%) и розничный сегменты (-0,13%). В первом дешевели все торгуемые выпуски за исключением некоторых бумаг Газпромнефти, в которых однако не было выявлено сильного спроса. На рынке внутреннего госдолга также сложилась низкая активность. По всему участку торговались лишь отдельные ОФЗ, существенный рост продемонстрировал средний участок (+0,35%), где драйвером выступил ОФЗ-25071, прибавивший 3,86%. На более коротком и длинном участках рост был незначительным, в итоге рынок в целом прибавил 0,17%».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/777/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/777/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 21.02.2012 15:19
Российский фондовый рынок: рост на минимальных оборотах
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник 20 февраля на российском рынке наблюдался умеренный рост на минимальных торговых оборотах на ожиданиях положительного решения по вопросу предоставления очередного кредитного транша Греции и сохранении цен на нефть по смеси марки Brent вблизи отметки в 120 долл. за барр. Процесс налаживания диалога внесистемной оппозиции и власти, получивший свое подтверждение в ходе вчерашней встречи с президентом, положительно воспринимается рынками в контексте снижения внутриполитического риска. Однако, основное внимание инвесторов сфокусировано на внешних новостях. Поддержку рынкам в понедельник оказало также решение S&P о сохранении кредитных рейтингов Японии, что сказалось на оптимистичном движении в начале торговой сессии на хорошем закрытии Азии.Источник
RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/778/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/778/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.02.2012 16:02
МИРОВЫЕ РЫНКИ: ожидания коррекции пока не реализовываются
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США во вторник наблюдался флет. Фиксация прибыли по итогам решения саммита Еврогруппы по Греции носила спокойный характер. В лидерах были акции нефтегазового (+0.83%) сектора и сектора здравохранения (-0.65%). Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 повысился до 1.26. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 11.01 п. Отчетность корпораций в целом носила благоприятный характер – Результаты Wal-Mart, Dell оказались хуже прогноза в то время, как отчетность Macy’s Inc носила оптимистичный характер. В целом, из 400 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 277 и выручка 226 оказалась выше ожиданий. В 275 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 183 компаний прибыль 81 превысила ожидания аналитиков, 91 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 86 случаях. Инициативы местных властей по либерализации рынка недвижимости толкают вверх акции китайских девелоперских компаний с утра в среду. Индекс активности в производстве Китая HSBC в феврале повысился до 49.7 п. (прошлое значение – 48.8 п.). Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 0.8-1.1%. Hang Seng на 10:00 потерял 0.02%, корейский KOSPI – 0.02%. Японский Nikkei на 9:50 мск повысился на 0.94%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.04%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по индексам PMI в Германии. В США будут опубликованы данные по продажам домов на вторичном рынке за январь. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 17 корпораций индекса S&P 500 и 18 компаний индекса DJ Stoxx 600. С технической точки зрения основные индексы находятся на многонедельных максимумах и вблизи уровней сопротивления. Временной анализ циклов сигнализирует о возможном начале коррекции по индексу S&P 500 в ближайшие 1-2 недели. С позиций волнового анализа, начавшееся 28.11.2011 года движение подходит к концу. Ориентиры возможной коррекции находятся в районе 1300 п. Тем не менее, плоский характер коррекции и отсутствие негативной реакции на плохие новости в ходе прошлой неделе создают предпосылки для тестирования уровней сопротивления в районе 1400 п».
Источник: RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/780/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/780/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.02.2012 16:09
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сегодня Минфин предложит новый 15-летний выпуск
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник на рублевом долговом рынке в корпоративном сегменте наблюдался рост торговой активности и заметное снижение котировок. При обороте свыше 17 млрд руб. падение составило 0,22%. Драйверами столь сильной негативной динамики выступили выпуски с дюрацией 1-2 года (-0,6%), в которых было сконцентрировано свыше трети оборота. Несущественный рост продемонстрировали облигации с дюрацией 2-3 года, в которых наблюдался заметный интерес, вдовое превышающий средние значения за последний месяц. Лучше рынка торговались выпуски секторов финансов и машиностроения (+0,07% и +0,05% соответственно). Большинство сегментов находилось в аутсайдерах, в наибольшей степени – металлургия и телекомы (-0,29%). В госсекторе объемы были минимальными за февраль. Снижение составило 0,2%, сделки были заключены лишь в отдельных ОФЗ по всему участку кривой. Повышенный рост активности наблюдался в коротких выпусках. Сегодня инвестрорам будет предложен новый 15-летний выпуск ОФЗ-26207 на 10 млрд руб. с ориентиром доходности 8,2-8,4% годовых.
Источник: RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/781/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/781/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 22.02.2012 16:13
Российский фондовый рынок: продажа на событии
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Во вторник 21 февраля на российском рынке наблюдалась фиксация прибыли по отдельным бумагам на фоне общей тенденции снижения на мировых торговых площадках. Положительное решение вопроса по выдаче кредитного транша греческому правительству, одобренному министрами финансов еврогруппы, несмотря на сохранение проблемных вопросов, привело к фиксации прибыли и незначительной коррекции на мировых торговых площадках. Российский рынок не отставал от мировых тенденций».
Источник: RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/782/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/782/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.02.2012 16:32
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Экономическая ситуация в США продолжает улучшаться
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в четверг наблюдался осторожный рост котировок. Пессимистичные прогнозы Еврокомиссии относительно возможности мягкой рецессии в Еврозоне не оказали существенного влияния на динамику торгов, хотя и способствовали некоторому снижению в ходе европейской сессии. В лидерах были акции финансового (+0.96%) сектора и телекоммуникационного сектора (+0.65%). Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 повысился до 1.36. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% понизилась до 10.54 п. – аппетит к хеджированию немного ослаб. Отчетность корпораций в носила смешанный характер – результаты Target были лучше прогноза в то время, как отчетность Sears не оправдали ожиданий. В целом, из 434 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 296 и выручка 246 оказалась выше ожиданий. В 298 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 208 компаний прибыль 90 превысила ожидания аналитиков, 106 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 100 случаях. Статистика в целом оказала поддержку оптимистичным настроениям в отношении экономики. Первичные заявки на пособие по безработице сократились до 351 тыс. против прогноза 355 тыс., подтверждая тренд на понижение. Индекс цен на недвижимость от FHFA в декабре вырос на 0.7% против прогноза 0.1%. На торгах Азии в пятницу преобладает оптимизм. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1-1.15%. Hang Seng на 10:00 прибавил 0.18%, корейский KOSPI – 0.53%. Японский Nikkei на 9:50 мск прибавил 0.39%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.48%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике ВВП в Германии и Великобритании. В США интерес будут представлять данные по индексу уверенности потребителей Университета Мичиган за февраль, а также по продажам новостроек в январе. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 8 корпораций индекса S&P 500 и 11 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/784/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/784/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.02.2012 16:48
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: На дебютном размещении ОФЗ-26207 спрос превысил предложение в пять раз
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В корпоративном сегменте рублевого долгового рынка в среду наблюдалось падение в выпусках со всеми сроками погашения. В наибольшей степени падали длинные облигации с дюрацией свыше 3 лет (-0,4%), в которых наблюдался рост торговой активности по сравнению со средними значениями за последний месяц более чем в полтора раза. Смешанную динамику показали короткие бонды, снизившиеся в итоге лишь на 0,03%. Рынок в целом потерял 0,15% с оборотом 16,7 млрд руб. В аутсайдерах находились металлургия (-0,58%) и электроэнергетика (-0,73%). Заметно потеряли длинные облигации Мечела и седьмой выпуск Евраза (-6,44%). Несколько лучше смотрелись розница и транспорт (+0,38% и +0,17% соответственно). На рынке внутреннего госдолга котировки ОФЗ не претерпели существенных изменений. Заметное снижение было заметно лишь на среднем участке кривой (-0,27%). В среду Минфин удачно разместил дебютный 15-летний ОФЗ-26207 на 9,8 млрд руб. со средневзвешенной ставкой 8,32% годовых. Объем спроса превысил предложения более чем в 5 раз и составил 50,5 млрд руб»
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/785/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/785/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 24.02.2012 17:01
«Билайн» запускает Wi-Fi в метро
В понедельник, 27 февраля, «Вымпелком» запускает пилотные зоны Wi-Fi в Московском метрополитене. Услуга пока доступна в тестовом режиме двух составах, курсирующих на Сокольнической ветке метро до конца февраля. Воспользоваться сервисом Wi-Fi от «Билайн» в метро могут абоненты всех операторов, имеющие устройства с WiFi-адаптером.
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Московский метрополитен выходит на европейский уровень. К примеру, на некоторых станциях парижской подземки еще с 2004 года работает Wi-Fi-сеть, в 2007-м подобный сервис был запущен в метрополитенах Лондона и Глазго. Развитие Wi-Fi в метро был ожидаем, после того, как операторы запустили 2G и 3G в метро. Причем конкуренция в «большой тройке» идет пока между двумя операторами «Билайн» и МТС. По информации РБК Daily московский метрополитен не разрешил «Мегафону» начать тестирование Wi-Fi в вагонах подземки. Если говорить о «Билайне» и МТС, то первый имеет главное преимущество перед конкурентом, имея сети 2G/3G не только на станциях, но и в перегонах: из 162 подземных перегонов, только четверть (всего 42) не обеспечена покрытием. По сути, только «Билайн» имеет радиочастотные кабели 2G/3G в перегонах на радиальных ветках, у «Мегафона» его в принципе нет, а у МТС только на кольцевой линии. Сейчас «Билайн» снова ставит в приоритет радиальные линии, выбирая для тестового испытания Wi-Fi Сокольническую линию, МТС – Кольцевую. Действия менеджмента понятны – ведь на радиальных линиях пассажиры проводят больше всего времени своей поездки, Кольцевая же зачастую служит пересадочным пунктом между ветками. Какие плюсы развития сети Wi-Fi для мобильных операторов? Для пассажиров метрополитена они очевидны – бесплатный доступ в Интернет для абонентов всех операторов, имеющие устройства с WiFi-адаптером, причем как для москвичей, так и для гостей столицы. Мобильные операторы, в свою очередь, несут затраты на оснащение состава – примерно в 2-3 млн рублей на каждый состав (по оценкам представителей операторов фиксированной связи, пишет газета «Ведомости»). Но необходимо понимать, что это инвестиции с расчетом на будущее сотрудничество, как с московским метрополитеном, так и со столичными властями. Во-первых, это могут быть договоренности о скидках на рекламные кампании в метрополитене (звуковая и наружная) и другие преференции от московских властей, во-вторых, очевидна востребованность услуги среди пользователей - только у «Билайна» за 2011 год трафик мобильного Интернета (2G+3G) в метро вырос в 20 раз. Таким образом, услуги мобильного интернета пользуются популярностью, и доступ к Wi-Fi создает возможности для повышения трафика. И, наконец, не стоит забывать об имидже компании. В заключении, добавим, что в петербургском метро Wi-Fi тестировали еще в 2007 году, но в итоге проект не получил продолжения».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/123/786 (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/786) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.02.2012 14:04
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Низкие объемы подрывают веру в "истинность" ралли на рынках акций
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу наблюдались смешанные настроения. Индекс S&P 500 прибавил 0.17%, Russell 2000 – потерял 0.28%. В лидерах были акции высокотехнологичного (+0.56%) сектора, в аутсайдерах – акции финансового сектора (-0.44%). Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 повысился до 1.63. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.68 п. Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган в феврале вырос до 75.3 п. против прогноза 73 п. Продажи новостроек незначительно выросли до 321 тыс. против прогноза 315 тыс. В целом, из 441 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 299 и выручка 322 оказалась выше ожиданий. В 301 случае наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 212 компаний прибыль 93 превысила ожидания аналитиков, 107 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 105 случаях. На торгах Азии в начале недели наблюдается смешанная картина. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 1.1-1.25%. Hang Seng на 10:00 прибавил 0.36%, корейский KOSPI – потерял 1.42%. Японский Nikkei потерял 0.14%. Австралийский S&P/ASX 200 понизился на 0.92%. Рост нефтяных котировок указывается в числе факторов, которые могут оказать дополнительное давление на экономику азиатских стран. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике денежной массы. В США выйдут данные по находящимся в стадии оформления сделкам с недвижимостью, а также по индексу производственной активности ФРБ Далласа. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 5 корпораций индекса S&P 500 и 9 компаний индекса DJ Stoxx 600. С технической точки зрения основные индексы находятся на многонедельных максимумах и вблизи уровней сопротивления. Временной анализ циклов сигнализирует о возможном начале коррекции по индексу S&P 500 в ближайшие 1-2 недели. С позиций волнового анализа, начавшееся 28.11.2011 года движение подходит к концу. Ориентиры возможной коррекции находятся в районе 1300 п. Тем не менее, плоский характер коррекции и отсутствие негативной реакции на плохие новости в ходе прошлой неделе создают предпосылки для тестирования уровней сопротивления в районе 1400 п.».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/788/ Следите за нами на Facebook http://www.russianexpert.ru/blogs/567/788/ Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.02.2012 14:47
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Ралли на рынке акций не нашло отражения на рынке облигаций
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Ралли на рынке российских акций в пятницу не нашло должного отражения в секторе облигаций. Объем торгов составил немногим более 13 млрд руб. в корпоративном секторе, а рост – лишь 0,03%. Свыше половины всех сделок было заключено в самых коротких бондах с дюрацией менее года (-0,02%). Лучше рынка торговались длинные выпуски, собравшие лишь 8% интереса (+0,16%). В корпоративном секторе лучше рынка выглядели сектора розницы и девелопмента (+0,16% и +0,47% соответственно). Драйверами выступили все торгуемые бумаги Магнита и девятый выпуск АИЖК. В аутсайдерах находились нефтегаз (-0,24%) и транспорт (-0,06%). Отдельные выпуски Лукойла и практически все облигации РЖД оказали значительное давление на рассматриваемые сегменты. На рынке внутреннего госдолга объем торгов составил менее 6,5 млрд руб., что на 2/3 ниже средних значений за последний месяц. Динамика торгов была вялой, активность наблюдалась лишь в отдельных выпусках. Лучше рынка выглядели длинные ОФЗ с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие в среднем 0,05%.
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/789/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/789/) Следите за нами на Facebook http://www.russianexpert.ru/blogs/567/788/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/788/) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.02.2012 14:52
Еженедельный обзор долговых рынков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Прошедшая неделя для корпоративного сегмента рублевого долга оказалась умеренно позитивной. В бумагах с дюрацией до 3 лет наблюдались незначительные покупки в среднем на 0,03%. Более длинные облигации, напротив, активно распродавались, лишь в пятницу на данном участке наблюдался незначительный рост и в итоге выпуски потеряли 0,08%. Объемы торгов оставались в течение недели равномерными, на четверть ниже средних за последний месяц. В безусловных лидерах роста находились облигации финансового сегмента (+1,1%). Лучше рынка также выглядел телекоммуникационный сектор (+0,1%). В аутсайдерах – электроэнергетика и металлургия (-0,22% и -0,1% соответственно). На рынке госдолга сложилась негативная динамика. Успех размещения дебютного 15-летнего ОФЗ-26207 на 9,8 млрд руб. не смог подогреть вторичный рынок. В среду на аукционе Минфина спрос впятеро превысил предложение, в итоге процентная ставка установилась по средней границе диапазона на уровне 8,32% годовых. Вторичный рынок потерял в среднем 0,11%, в наибольшей степени потерял средний участок кривой (-0,13%).
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/790/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/790/) Следите за нами на Facebook http://www.russianexpert.ru/blogs/567/788/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/788/) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 28.02.2012 13:28
МИРОВЫЕ РЫНКИ: S&P зря старалось
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в понедельник наблюдались смешанные настроения. Индекс S&P 500 прибавил 0.17%, Russell 2000 – потерял 0.28%. В лидерах были акции финансового сектора (+0.86%) и потребительского циклического (+0.28%) сектора. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 понизился до 1.3. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.77 п. Находящиеся в стадии оформления сделки с недвижимостью в январе выросли на 2.0% против прогноза 1.0%. Индекс производственной активности ФРБ Далласа в феврале повысился до 17.8 п. против прогноза 15.8 п. В целом, из 449 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 303 и выручка 254 оказалась выше ожиданий. В 305 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 214 компаний прибыль 93 превысила ожидания аналитиков, 109 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 106 случаях. На торгах Азии во вторник наблюдается смешанная картина. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1.0%. Hang Seng на 10:00 прибавил 0.53%, корейский KOSPI – прибавил 0.49%. Японский Nikkei прибавил 0.06%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.11%. Решение агенства S&P понизить рейтинг Греции до «селективного дефолта» не оказало особого влияние на ситуацию, евро растет по отношению к доллару США, создавая благоприятный внешний фон накануне открытия российского рынка акций. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике потребительских цен в Германии и индексу деловой уверенности в Еврозоне. В США выйдут данные по заказам длительного пользования в январе, а также индексу цен на недвижимость Кейса-Шиллера за декабрь, индекс уверенности потребителей CBOT, индекс производственной уверенности ФРБ Ричмонда. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 11 корпораций индекса S&P 500 и 19 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник: RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/792/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/792/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 28.02.2012 13:33
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Всплеск активности в длинных корпоративных бондах
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В понедельник в корпоративном сегменте рублевого долгового рынка продолжилась динамика предыдущей торговой сессии. Объемы торгов резко возросли, составив 30 млрд руб., таким образом, вдвое превысив средний значения прошлой недели. Драйверами выступили длинные выпуски с дюрацией свыше 3 лет, подорожав на 0,3% и явившись также лидерами оборота. Негативная динамика наблюдалась в облигациях с дюрацией от 1 до 2 лет. Где также наблюдался всплеск активности, тем не менее не такой сильный как в более длинных выпусках. Падение на рассматриваемом участке составило 0,2%. Лучше рынка торговались выпуски металлургического (+0,7%) и химического (+0,6%) сегментов. Безусловными лидерами выступили Евраз Холдинг-7 (+5,12%) и Мечел-18 (+2,98%), а также пятый выпуск Акрона (+2,5%). В аутсайдерах находились облигации нефтегазовых компаний, подешевевшие в среднем на 0,07%. В госсекторе активность по-прежнему остается на низких уровнях, в наибольшей степени участники рынка потеряли интерес к длинным ОФЗ, где объемы торгов ниже средних значений за последний месяц практически втрое. Данному участку также присуща негативная динамика (-0,05%), в то время как более короткие выпуски незначительно подорожали.
Источник: RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/793/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/793/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 28.02.2012 13:46
Опционы на ФОРТС: Ухмылка в России достаточно крутая
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели консолидировалась на достигнутых минимумах. Реализованная также находилась на крайне невысоких уровнях на фоне крайне низких объемов торгов (в среднем на 18% ниже многолетних уровней). Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 оставался на максимумах в районе 10.77 п. Индекс пут/колл CBOE для индекса в понедельник составил 1.3, для акций – 0.65. В понедельник в Европе преобладала напряженность по итогам саммита Группы 20 – решение отложить расширение фонда помощи Еврозоне оказало кратковременного негативное влияние на рынок акций. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составил 24.22 п., повысившись на 7.52%. Американский VIX на закрытии был на уровне 18.19 п. На российском рынке акций в пятницу наблюдался аномальный рост котировок акций – покупатели приходили из-за рубежа. Впрочем, резкое движение несильно изменило структуру ухмылки волатильности. Резкое укрепление рубля к доллару привело к неожиданному всплеску прибыли у продавцов волатильности на индекс РТС из-за особенностей расчета вариационной маржи. Волатильность «на деньгах» бид-аск составила в понедельник для марта 27.3%, для апреля – 28.6%, временная структура таким образом носит слегка инвертированный характер. Бид-аск спред на мартовских опционах крайне низкий, на апрельских - умеренный. Индекс волатильности РТС составил 31.17 п. Премия по мартовскому стреддлу на уровне 5.15%, по апрельскому – 9%. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти выросла (на 8%-ле) в то время, как крутизна ухмылки приблизилась к нулю. В золоте - волатильность снизилась (на 63%-ле), ухмылка в отрицательной зоне. В целом картина указывает на незначительно возросший аппетит к хеджированию против роста указанных активов. По паре евродоллар ухмылка уменьшила отрицательный характер. Ухмылка в России также достаточно крутая - 10.55% для марта. Мартовскую стратегию – проданный пут- купленный колл на страйках 160-170, 155-175 имеет смысл частично фиксировать, как и стратегию проданный пут-купленный колл по паре евродоллар. Удерживать лонг по фьючерсу на ВТБ и шорт по Сбербанку. Другая интересная стратегия – Лукойл против Роснефти в преддверии закрытия реестра должна также принести прибыль».
Источник: RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/794/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/794/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.02.2012 17:06
ЛИДЕР ДНЯ: «Разгуляй» гуляет!
В среду, 29 февраля, одним из лидеров торгов выступают акции «Разгуяя», прибавляя почти 8% (28,50 руб.) на ММВБ (+1,13% на 14:05 мск).
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Поводом для роста выступило сообщение о том, что Внешэкономбанк может стать акционером агрохолдинга, получив до 16,8% акций «Разгуляя» после проведения допэмиссии акций. В обмен на это ВЭБ готов реструктуризировать часть долгов «Разгуляя». Об этом пишет газета «КоммерсантЪ», ссылаясь на свои источники. Эта информация не могла не воодушевить спекулянтов на рынке. Плюсы такого соглашения несколько. Во-первых, это, конечно, реструктуризация долга. При капитализации $144,3 млн долг «Разгуляя» превышает $1 млрд, перед ВЭБом задолженность составляет около $650 млн. При этом высокий долг компании «съедает» денежные потоки, необходимые для развития сахарного и рисового бизнеса. Во-вторых, в случае приобретения ВЭБом допэмиссии «Разгуляя», госкорпорация станет вторым по величине акционером агрохолдинга после Avangard. А поддержка такого акционера в свете сложившейся ситуации будет хорошим подспорьем для агрохолдинга. Прежде всего, риск банкротства компании сходит на «нет», так как ВЭБ заинтересован в возврате своих долгов. И, наконец, грядущее ВТО тоже несет риски для «Разгуляя». Как объявлялось ранее, в результате вступления России в ВТО пошлина на рис будет снижена с 120 евро до 45 евро за тонну, на сахар с $243 до $223 за тонну. «Разгуляй» занимает порядка 11% на рынке сахара, на рынке риса – 30% и около 8% на рынке торговли зерном. Поэтому поддержка акционера в лице госкорпорации не помешает «Разгуляю», как минимум, в ближайшие 8-10 лет. В среду, 29 февраля, акции «Разгуляя» растут на 7,78% (28,50 руб.) на ММВБ (+1,13% на 14:05 мск). Но все же это, скорее всего, спекулятивный интерес к бумагам компании, нежели покупки инвесторов, рассчитывающие на среднесрочную и долгосрочную перспективы».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/123/798/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/123/798/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.02.2012 17:13
Мировые рынки: LTRO вдохнет новую волну оптимизма на рынки акций
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США во вторник преобладал оптимизм. Индекс S&P 500 прибавил 0.34%, Russell 2000 – потерял 0.35%. В лидерах были акции технологического сектора (+0.86%) и потребительского циклического (+0.69%) сектора. Количество растущих/падающих акций составило 254/236. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 понизился до 1.11. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.77 п. Статистика носила смешанный характер. Перед началом торгов вышли крайне пессимистичные данные по заказам на товары длительного пользования, которые в январе рухнули на 3.2%. Исключая оборонный и авиа компонент, заказы сократились на 4.5%, существенно ниже прогноза -1.3%.
Индекс цен на недвижимость Кейса-Шиллера в декабре понизился на 0.5% в помесячном выражении и 4.03% в годовом. Впрочем, статистика по индексу уверенности потребителей CBOT оказалась существенно лучше ожиданий – индекс вырос до 70.8 п. против прогноза 63 п., а все основные компоненты продемонстрировали уверенный прирост. Индекс активности ФРБ Ричмонда в феврале повысился до 20 п. против прогноза 14 п. В целом, из 460 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 310 и выручка 260 оказалась выше ожиданий. В 311 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 219 компаний прибыль 96 превысила ожидания аналитиков, 111 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 109 случаях.
На торгах Азии в среду наблюдается смешанная картина. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 0.6% после публикации сообщений об отсутствии намерений облегчить инвестиции в недвижимость для уже имеющих собственность в Шанхае. Hang Seng на 10:00 прибавил 0.07%, корейский KOSPI – прибавил 1.33%. Японский Nikkei прибавил 0.01%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.84%. Рынки находятся в ожидании очередного раунда операций LTRO со стороны ЕЦБ, доллар снижается по отношению к евро. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике потребительских цен в Еврозоне, а также первые результаты операций LTRO.
В США выйдут данные по динамике ВВП за IV квартал в окончательной редакции, а также индекс активности менеджеров по закупкам ФРБ Чикаго.
Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 6 корпораций индекса S&P 500 и 25 компаний индекса DJ Stoxx 600. Выступят члены ФРС Плоссер и Фишер, а также глава ФРС Бернанке.
Почитать в блогах и СМИ Сорос уходит, его сменяет талант Далио. Dalio takes hedge crown from Soros ЕЦБ прекращает использование греческих облигаций как обеспечения. ECB suspends use of Greek bonds as collateral
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/567/797/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/797/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 29.02.2012 17:18
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Вырос интерес к облигациям с дюрацией 1-2 года
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Во вторник котировки большинства выпусков, несмотря на значительный оборот, корпоративного сегмента остались на достигнутых уровнях. Умеренно росли облигации с дюрацией до года и свыше 2 лет. Внимание инвесторов было приковано к участку 1-2 года, где было заметно сильное падение в среднем на 0,15%. Лидерами роста выступили телекомы (+0,2%) и нефтехимия (+0,76%). МТС-2 прибавил 0,95%, Вымпелком инвест-7 – 0,71%. В химическом сегменте стоит отметить значительный рост Акрон-4 (+1,5%) и Еврохим-3 (+0,77%). В аутсайдерах находились транспорт и розница (-0,6% и -0,27% соответственно). Сильно снизилась стоимость выпусков ЮтЭйр Финанс и отдельных облигаций РЖД. В секторе внутреннего госдолга резко возросла активность, оборот составил свыше 18 млрд руб. Всплеск наблюдался в коротких и самых длинных ОФЗ, которые торговались значительно хуже среднего участка кривой. Умеренный рост наблюдался в выпусках с дюрацией 1-3 года, однако ввиду невысокого интереса к данному участку рынок в целом потерял 0,18%.
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/796/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/796/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.03.2012 14:53
Российский фондовый рынок в ожидании итогов выборов
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу 2 марта российский фондовый рынок продемонстрировал умеренный рост на фоне выжидательной позиции большинства участников рынка в преддверии президентских выборов. Внешние факторы были разнонаправленными. С одной стороны, поддержку рынкам оказывает решение на саммите ЕС о выделении половины помощи Греции и подписание большинством стран бюджетного пакта ЕС. В то же время неопределенность вокруг обмена старого греческого долга на новый определяло сдержанное поведение инвесторов, вынужденных проявлять осторожность. Из негативных новостей стоит отметить слабую статистику по розничным продажам в Германии за январь. По итогам дня Индекс РТС прибавил около 0,2%, а индекс ММВБ прибавил около 1 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке в пятницу оставалась умеренной. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в пятницу 47 млрд. руб. против 43,1 млрд. руб. накануне. Лучше рынка смотрелись бумаги нефтегазового сектора, финансов и связи. Хуже рынка выглядели бумаги потребительского и автомобилестроительного сектора. По этой причине акции «второго эшелона» показали более глубокое падение по сравнению с базовым индексом: падение индекса РТС-2 составило около 4 п.п. На дальнейшее движение российского рынка могут повлиять ряд факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейской кредитной проблемы на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на экономику из-за чрезмерного роста цен на нефть. Многое будет зависеть от реакции инвесторов на результаты президентских выборов. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие, которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
Подробнее на RussianExpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/807/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/807/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.03.2012 15:27
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Рост в длинных ОФЗ и металлургическом сегменте
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В пятницу на рублевом долговом рынке продолжилась умеренная восходящая динамика. Средний рост котировок составил 0,04%, в качестве драйверов вновь выступили облигации с дюрацией свыше 3 лет (+0,1%). Объемы торгов продолжили восстанавливаться и составили 24 млрд руб. Лидерами оборота выступили выпуски с дюрацией от 1 до 2 лет, сформировав более половины интереса в сегменте, но рост составил лишь 0,02%. Лучше рынка торговались выпуски телекоммуникационного (+0,2%) и металлургического (+0,25%) секторов. Существенной поддержкой выступили выпуски Вымпелкома, а также ММК и отдельные облигации Евраза. В аутсайдерах находились банки и розница (+0,1% и -0,4% соответственно). В секторе госдолга сложилась смешанная динамика. Незначительно снизилась стоимость коротких ОФЗ в среднем на 0,04%. На более длинном участке росли все торгуемые выпуски. При довольно сильном спаде торговой активности рост в рассматриваемых выпусках составил 0,08%».
Подробнее на RussianExpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/806 (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/806) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 05.03.2012 15:33
Мировые рынки: В непроизводственном секторе Китая наблюдается замедление
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу преобладало снижение котировок. Индекс S&P 500 потерял 0.32%, Russell 2000 – 1.57%. В аутсайдерах были акции нефтегазового (-1.12%) и промышленного (-0.57%) сектора. Количество растущих/падающих акций составило 346/146. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 понизился до 1.35. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.81 п. Индекс активности в производстве Нью-Йорка повысился до 63.1 п. В субботу была опубликована статистика по индексу активности в секторе услуг HSBC PMI Non-Manufacturing – индикатор сигнализирует о замедлении активности. Впрочем, аналогичный индикатор от HSBC составил 53.9 п. и вырос по сравнению с январем. Сезон отчетности в США подходит к концу. В целом, из 468 компаний индекса S&P500, представивших отчетность за IV квартал, прибыль 317 и выручка 263 оказалась выше ожиданий. В 318 случаях наблюдался рост прибыли на акцию. В Европе из 246 компаний прибыль 115 превысила ожидания аналитиков, 119 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 118 случаях. На торгах Азии в начале недели преобладает пессимизм. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.3-0.5%. Hang Seng на 10:00 потерял 1.37%, корейский KOSPI потерял 0.91%. Японский Nikkei понизился на 0.8%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.24%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике индексов PMI, а также по розничным продажам. В США выйдет индекс активности в секторе услуг ISM за февраль и фабричным заказам за январь. Выступит член ФРС Фишер. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 3 корпорации индекса S&P 500 и 8 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Подробнее на RussianExpert.ru: http://www.russianexpert.ru/blogs/567/805/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/567/805/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.03.2012 12:48
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: На первичном рынке будет представлено 5 новых выпусков
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В корпоративном сегменте рублевого долгового рынка в понедельник не было выявлено единой динамики. Позитивную динамику продемонстрировали сектора электроэнергетики (+0,14%) и телекомов (+0,04%). Драйверами выступили все облигации ФСК, в особенности одиннадцатый выпуск (+0,94%). В телекоммуникационном сегменте значительную поддержку оказал МТС-3 (+3,92%). Большинство же отраслей закрылось в небольшом минусе. В аутсайдерах находились розница и транспортный сектора (-0,2%). Смешанная динамика сложилась и в секторе внутреннего госдолга. Падали преимущественно ОФЗ с дюрацией до года и свыше 3 лет. Выпуски на среднем участке кривой незначительно прибавили. Сегодня на вторичном рынке объемы торгов не превысят значения последней недели, внимание инвесторов будет приковано к первичке, где размещается сразу 4 эмитента на 25,5 млрд руб».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/811/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/Blog3/811/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 06.03.2012 13:49
Ежедневный обзор рынка: результаты выборов как фактор поддержки
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В понедельник 5 марта российский фондовый рынок продемонстрировал умеренный рост. Поддержку рынку оказали результаты президентских выборов, позволившие избежать второго тура и снизившие риски политической неопределенности. Сохранение цен на нефть на мировых рынках на высоком уровне также оказывает поддержку российскому рынку. Вчера комментарии ведущих политиков США по Сирии и Ирану были выдержаны в жестком тоне, что способствует сохранению спекулятивного спроса на нефть. Макроэкономическая статистика была в целом положительной. Заявления премьера КНР о понижении темпов роста экономики Китая в 2012г. до 7,5% не оказали существенного влияния на настроения инвесторов».
Источник RussianExpert.ru http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/812/ (http://www.russianexpert.ru/blogs/equity/812/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.03.2012 13:41
Мировые рынки: техническая коррекция может продлиться 2-3 недели
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США во вторник наблюдалось уверенное снижение котировок. Индекс S&P 500 понизился на 1.54%, Russell 2000 – на 2.06%. В аутсайдерах были акции финансового (-2.26%) и промышленного (-2.26%) сектора. Количество растущих/падающих акций составило 19/470. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 понизился до 1.29. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% повысилась до 11.79 п. В условиях отсутствия важной статистики тон на рынках задавали сообщения о замедлении экономической активности в Китае и Еврозоне, а также опасения «беспорядочного» дефолта Греции. Усугубили ситуацию назревшие условия для технической коррекции по основным рисковым активам.
Сезон отчетности в США и Европе подходит к концу. В Европе из 254 компаний прибыль 119 превысила ожидания аналитиков, 122 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 121 случаях. На торгах Азии в среду преобладает пессимизм. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.3-0.5%. Hang Seng на 10:00 потерял 0.66%, корейский KOSPI потерял 0.91%. Японский Nikkei понизился на 0.8%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.24%. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике индексов PMI, а также по розничным продажам. В США выйдут данные по динамике занятости от ADP и потребительскому кредиту. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 3 корпорации индекса S&P 500 и 9 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/815/ Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.03.2012 13:44
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Сегодня Минфин предложит новый 7-летний ОФЗ-26208 на 45 млрд руб.
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник внимание инвесторов было приковано к новым размещениям, поэтому объем торгов на вторичном рынке был невысоким и составил в корпоративном сегменте лишь 15,7 млрд руб. В целом по рынку наблюдался умеренный рост, незначительно просели выпуски с дюрацией от 2 до 3 лет (-0,03%). Лидерами выступили самые короткие облигации, прибавившие 0,26%. Несколько хуже выглядели длинные бонды, подорожавшие в среднем на 0,12%. Лучше рынка торговались выпуски банковского и розничного секторов (+0,24% и +0,33% соответственно). Уверенно росли котировки Копейки и отдельные выпуски Магнита. В аутсайдерах находились девелопмент и транспорт (-0,2%). В госсекторе падение было заметно практически во всех торгуемых выпусках. В наибольшей степени дешевели ОФЗ на участке с дюрацией свыше 3 лет. В итоге рынок снизился в среднем на 0,1% при обороте вдвое ниже средних значений за последний месяц. Сегодня рынку будет предложен новый 7-летний ОФЗ-26208 на 45 млрд руб. Ставка купона будет постоянной в течение всего срока и составит 7,5% годовых.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/816/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/816/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 07.03.2012 13:48
Ежедневный обзор рынка: коррекция на внешнем негативе
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Во вторник 6 марта российский фондовый рынок продемонстрировал существенное снижение. Техническая коррекция после выборов усилилась благодаря негативным новостям с внешних торговых площадок. Объявление о возможности понижения кредитного рейтинга России со стороны агентства Fitch из-за проблемы дефицита ненефтегазового бюджета усилили продажи российских акций. Усилившаяся возможность не достигнуть единства в вопросе реструктуризации греческого долга с отдельными кредиторами оказало негативное влияние на ход торгов на европейских торговых площадках и усилило снижение «аппетита к риску» на мировых рынках. Позитивом для российского рынка продолжает оставаться устойчивость цен на нефть на мировых рынках, которая поддерживается усилением воинственной риторики вокруг иранской ядерной программы и по сирийскому кризису.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/817/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/817/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.03.2012 14:28
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Возвращение активности на рынок госдолга и рост на дальнем участке кривой ОФЗ
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Рынок корпоративного внутреннего долга в понедельник показал смешанную динамику. Повышенным интересом у инвесторов пользовались выпуски с дюрацией от 2 до 3 лет, сформировав треть оборота и потеряв 0,13%, рассматриваемые облигации оказали давление на рынок в целом. По итогам торговой сессии рынок прибавил незначительные 0,03%. На повышенных оборотах торговались бонды с дюрацией 1-2 года, а также длинные выпуски, подорожавшие на 0,13% и 0,17% соответственно. Негативную динамику показали телекомы, где интерес вырос вдвое по сравнению со средними значениями за последний месяц. Среднее падение в секторе составило 0,4%, драйвером выступил третий выпуск Вымпелкома (-2%). В лидерах роста оказались выпуски транспортного и металлургического секторов (+0,21% и +0,12% соответственно). На рынок внутреннего госдолга постепенно начала возвращаться активность, объем торгов составил менее 15 млрд руб., на четверть ниже среднемесячных значений. Форма кривой стала более пологой на дальнем участке, где ОФЗ прибавили в цене в среднем по 0,1%. Выпуски со средней дюрацией показали смешанную динамику, в то время как короткие бонды подешевели в среднем на 0,03%».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/825/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/825/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.03.2012 14:31
Волатильность на ФОРТС: наклон кривой волатильности РТС снова пологий под влиянием рынка нефти
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ: Внутренняя волатильность в мировых индексах после всплеска в первой половине недели к пятнице снизилась. Реализованная волатильность повысилась. Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 в пятницу на закрытии составил 10.99. Индекс пут/колл CBOE для индекса в понедельник составил 1.16, для акций – 0.63. VIX на закрытии был на уровне 18.19 п. В понедельник в Европе наблюдалась напряженность – динамика экспорта в Китае оказало негативное влияние на настроения инвесторов. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составил 17.11 п. На российском рынке праздники и приближение экспирации, а также аномальные движения в обе стороны на базовом активе не смогли существенно изменить картину по волатильности. Рубль стабилизировался – влияние валютного фактора на индекс РТС понизилось. Волатильность «на деньгах» бид-аск составила в понедельник для апреля – 31%, июня – 31.5 временная структура смотрит слегка вверх. Бид-аск спред на на апрельских и июньских опционах высокий, активная торговля наблюдается лишь в истекающих мартовских. Индекс волатильности РТС составил 32.96 п. Премия по мартовскому стреддлу на уровне 3%, по апрельскому – 8%. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти выросла (на 28%-ле) в то время, как наклон ухмылки усилил отрицательный характер. В золоте - волатильность снизилась (на 48%-ле), наклон почти на нуле. В целом картина указывает на незначительно возросший аппетит к хеджированию против роста нефти.
Ухмылка в России для апреля имеет относительно пологий вид – 9%. Мартовская стратегия – проданный пут- купленный колл на страйках 160-170, 155-175 оказалась прибыльной, стратегия проданный пут-купленный колл по паре евродоллар в целом не принесла значительного финансового результата. Среди спредов по-прежнему интересна стратегия – Лукойл против Роснефти в преддверии закрытия реестра должна также принести прибыль.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/823/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/823/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.03.2012 14:36
Почитать в блогах и СМИ
Рекомендует сегодня Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Газовая лихорадка давит на цены на уголь в США. US rush to gas depresses coal prices
Аналитики повышают прогнозы по прибыли компаний США и Европы. Earnings forecasts take a bullish turn
Хедж-фондам не удалось заработать на Греции. Few hedge funds gain in Greek bond saga
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/824/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/824/)(ссылки на материалы в конце текста) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 13.03.2012 16:10
К итогам мартовской экспирации по опционам на фьючерс на индекс РТС
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ: Подходит к концу мартовская серия. Торги по ней были необычными, но интересными, несмотря на бессмысленный безобъёмно-безидейный рынок. Впервые за долгое время перед экспирацией не возникло существенных дисбалансов - пики открытого интереса на 160-165 были пройдены давно, а новых не появилось, сил же, чтобы подтянуть туда рынок надолго, не оказалось. Рекордно низкий индекс опционной боли - 2199/7770 (дельта выше/ниже текущих цен) не мог дать покупателям путов желанного заработка.
Подавляющее большинство объемов делают высокочастотники, но за неэффективность даже на таком проторгованном инструменте как российский фьючерс на индекс РТС остается. Удалось в этом месяце заработать как продавцам (на боковике), так и покупателям гаммы, в то время, как по веге ситуация изменилась несущественно - лишь абсурдные минимумы конца февраля справедливо были скомпенсированы ростом волатильности в район 30%. В значительной степени проявил себя фактор гэпов - продавцы, которые уходили на ночь нейтральными, заработали значительно больше тех, которые держали проданную гамму постоянно. Ну и конечно традиционно отработала себя шорт-гамма в Сбербанке и особенно в Газпроме.
Графики на RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/826/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/826/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.03.2012 14:37
Отчет по розничным продажам, итоги ФРС и стресс-тесты спровоцировали рывок на рынке акций США
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в понедельник наблюдался уверенный рост котировок. Индекс S&P 500 повысился на 1.81%, Russell 2000 – на 2.08%. Косвенные индикаторы указали на высокую вероятность нахождения рынка в «бычьем тренде». В лидерах были акции финансового сектора (+3.91%) после публикации благоприятных результатов стресс-тестов, а также промышленного (+2.67%) сектора. Количество растущих/падающих акций составило 474/25. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 рухнул до 1.11. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% понизилась до уровня 10.25 п. Приближение тройной экспирации по опционам оказывает дополнительное успокаивающее воздействие на рынки – перевес понижательной длинной гаммы толкает вверх индексы. Итоги заседания ФРС носили нейтральный характер - оценка экономической ситуации в США была повышена, намеков на расширение программы выкупа активов не последовало. Также заявление содержало намерения оставить ставку на текущих уровнях в течение продолжительного времени. Сильный отчет по розничным продажам в феврале стал дополнительным фактором роста котировок. Общий индикатор вырос на 1.1%, исключая автомобильный и топливный компонент – на 0.6% (прогноз – 0.5%). Запасы компаний выросли на 0.7% (прогноз – 0.5%). Сезон отчетности в США и Европе подходит к концу. В Европе из 284 компаний прибыль 134 превысила ожидания аналитиков, 134 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 137 случаях. На торгах Азии в среду наблюдается рост котировок. Hang Seng на 10:00 прибавил 1.09%, корейский KOSPI - 1.16%. Японский Nikkei повысился на 1.97%. Австралийский S&P/ASX 200 повысился на 0.93%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 0.3-0.6%. Сегодня в Европе интерес будет представлять индекс потребительских цен CPI за февраль. В США выйдет статистика по импортным ценам, а также выступление главы ФРС Бена Бернанке перед Сообществом банковских организаций США. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 1 корпорация индекса S&P 500 и 9 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/828/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/828/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/marsh/russinvest (http://vk.com/marsh/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.03.2012 14:45
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Дальний участок кривой ОФЗ продолжил смещаться вниз
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В корпоративном секторе во вторник продолжилась разнонаправленная динамика. Большинство сделок (2/3) пришлось на выпуски с дюрацией до 2 лет, в которых наблюдалось незначительное падение котировок в среднем на 0,04%. Уверенный рост сложился в более длинных выпусках, не пользовавшихся повышенным интересом. В наибольшей степени прибавили облигации с дюрацией свыше 3 лет (+0,16%), однако ввиду невысокой активности рассматриваемые выпуски не смогли оказать должного влияния на рынок, и в итоге средний рост составил 0,02%. Более половины сделок было заключено в выпусках электроэнергетического и банковского сегментов (+0,1%). В первом торговались лишь отдельные эмиссии, однако, в тех, которые пользовались интересом, объем торгов вырос на 20% по сравнению со среднемесячными значениями. После значительного роста днем ранее скорректировались металлургические бонды. Среднее падение составило 0,15%, в основном за счет выпусков Русала (-1,5%). Кривая ОФЗ продолжила смещаться вниз за счет сильного роста котировок длинных выпусков (+0,23%). Оборот вырос вдвое по сравнению со средними значениями за последний месяц. Пятую часть сделок и опережающий рост (+0,43%) продемонстрировал ОФЗ-26205. Сегодня Минфин проведет аукцион по доразмещению 5-летнего ОФЗ-26206 на 19,3 млрд руб. Ориентир по доходности находится в пределах 7,45-7,5% годовых. Результаты могут оказаться успешными даже по нижней границе диапазона, на вторичном рынке доходность выпуска составляет 7,46%. К тому же уровень ликвидности находится на комфортных значениях, однако ожидать большой переподписки не стоит».
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/829/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/829/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/marsh/russinvest (http://vk.com/marsh/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 14.03.2012 14:58
Российский фондовый рынок: Цены на нефть как фактор поддержки
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ: «Во вторник 13 марта на российском фондовом рынке наблюдался умеренный рост на позитивном внешнем фоне. Еврогруппа близка к одобрению решения по выделению Греции второго транша кредитов. Окончательное решение по формату участия в данном процессе МВФ должно быть принято в среду. ФРС поддержало рынки ожидаемым решением сохранения процентной ставки без изменений. Банк Японии также заявил о программе повышения ликвидности и расширении программы кредитования на 2 трлн. йен. На товарных рынках сохраняются минимальное движение и высокие цены на нефть, обеспечивающие поддержку российскому рынку».
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/830/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/830/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/marsh/russinvest (http://vk.com/marsh/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.03.2012 13:04
Доллар США укрепляет позиции к основным валютам
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в среду наблюдалось снижение котировок. Индекс S&P 500 потерял 0.12%, Russell 2000 – 0.94%. В лидерах были акции высокотехнологичного сектора (+0.63%), в аутсайдерах – акции сектора электроэнергетики (-1.42%). Количество растущих/падающих акций составило 160/336. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 понизился до 1.09. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% понизилась до уровня 10.18 п. Впрочем, индексы смогли отыграть утреннее снижение – продавцы по-прежнему слабы. Импортные цены в США выросли на 0.4% против прогноза 0.6% Сезон отчетности в США и Европе подходит к концу. В Европе из 289 компаний прибыль 138 превысила ожидания аналитиков, 135 – разочаровала. Рост наблюдался лишь в 141 случаях. На торгах Азии в четверг преобладает пессимизм. Hang Seng на 10:00 потерял 0.47%, корейский KOSPI – 0.18%. Японский Nikkei повысился на 0.64%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.22%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 1 – 1.2%. Отмечается курс доллара к основным валютам – индекс DXY демонстрирует признаки долгосрочного разворота вверх. Сегодня в Европе интерес будет представлять данные по динамике занятости в феврале. В США выйдет статистика по промышленным ценам, еженедельным заявкам на пособие по безработице. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 1 корпорация индекса S&P 500 и 6 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/832/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/832/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 15.03.2012 13:09
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: На первичном рынке Минфин разместил 5-летний выпуск с большой переподпиской
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Большинство котировок корпоративных облигаций в среду несмотря на возросший объем торгов осталось на достигнутых уровнях. В целом по рынку наблюдался незначительный рост, немного подешевели лишь длинные бонды с дюрацией более 3 лет (-0,03%). Выпуски банковского сектора продолжили уверенную восходящую динамику (+0,08%). После незначительной коррекции накануне в лидеры роста вновь вышли выпуски металлургического сегмента (+0,25%). Дорожали все торгуемые бонды ММК, НЛМК. Стоит отметить значительный рост Мечела БО-3 (+9,78%). На утроенных объемах в аутсайдерах находился сегмент девелопмента (-0,68%). Источниками падения выступили два выпуска АИЖК, 17 и 18, подешевевшие на 0,93% и 0,41% соответственно. Вчерашний аукцион Минфина по доразмещению 5-летнего выпуска ОФЗ-26206 оказался крайне успешным. При предложении на 19,3 млрд руб. спрос составил свыше 71 млрд руб., т.о. переподписка составила 3,7х. Ведомство разместило рассматриваемый выпуск на 19,19 млрд руб. ближе к нижней границе диапазона на уровне 7,46% годовых. На вторичном рынке бумага продолжила расти на средних объемах на 0,15%».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/833 (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/833)/ Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.03.2012 15:25
Российский фондовый рынок: стабилизация на коррекции цен на нефть
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В четверг 15 марта на российском фондовом рынке наблюдалось разнонаправленное движение котировок на смешанном новостном фоне с внешних рынков. Оптимизм после решения МВФ о выделении 28 млрд. евро в рамках очередного кредитного транша Греции несколько ослаб после сообщения агентства Fitch о пересмотре прогноза высшего кредитного рейтинга Великобритании на «негативный». Позитивная статистика по рынку труда и активности в промышленности США ближе к концу торговой сессии поддержала рынки. По итогам дня индекс РТС прибавил менее 0,2 п.п., а индекс ММВБ потерял около 2 пунктов. Торговая активность на российском фондовом
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/837/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/837/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.03.2012 13:28
Мировые рынки: Apple станет платить дивиденд в размере 2.67$
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу наблюдалась смешанная динамика котировок. Индекс S&P 500 прибавил 0.4%, Russell 2000 – 0.91%. В лидерах были акции высокотехнологичного сектора (+0.78%) и финансового сектора (+0.6%). Количество растущих/падающих акций составило 282/211. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 вырос до 1.31. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% понизилась до уровня 9.94 п. – аппетит хеджеров уменьшается. Объемы торгов на Нью-йоркской бирже были самыми низкими за 13 лет. В центре внимания были корпоративные новости от ряда крупнейших компаний США. В Apple было принято решение ввести дивиденд по акциям в размере $2.65 на акцию начиная с июля текущего года. Citi удачно завершил сделку по продаже одного из банков Шанхая, а Morgan Stanley сообщил о намерениях разместить корпоративные облигации в декабре. Индекс активности в секторе недвижимости NAHB составил 28 п. против прогноза 30 п. На торгах Азии во вторник наблюдаются смешанные настроения. Hang Seng на 10:00 потерял 0.33%, корейский KOSPI – 0.34%. Японский Nikkei повысился на 0.12%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.37%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 0.5 – 1.3%. Отмечается снижение доллара к евро, что сигнализирует о повышении аппетита к риску на мировых биржах. Сегодня в США интерес будут представлять данные по объемам новостроек и разрешениям на строительство. ФРС приобретет казначейских облигаций на $1.75 – 2.25 млрд. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 5 корпораций индекса S&P 500 и 6 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/847/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/847/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.03.2012 13:31
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Коррекция в ОФЗ, длинные корпоративные бонды вновь в лидерах роста
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Объемы торгов на рублевом долговом рынке снизились до уровней начала марта и составили в корпоративном сегменте лишь немногим более 12 млрд руб. Несмотря на низкую активность бонды продемонстрировали уверенную восходящую динамику. Средний рост котировок составил 0,08%, в лидеры после небольшой коррекции накануне вновь вышли длинные выпуски с дюрацией свыше 3 лет (+0,25%). Падение было заметно лишь в выпусках с дюрацией 1-2 года (-0,05%), где в основном снижались котировки займов металлургических компаний. Последние в свою очередь уверенно держались на более длинных участках по дюрации, объемы торгов по сравнению с другими секторами снизились незначительно. Средний рост рассматриваемого сегмента составил 0,4%, став т.о. лидером на рынке. В аутсайдерах находилась энергетика и транспорт (-0,3%), где дешевели практически все торгуемые выпуски РЖД. После уверенного роста госсектора в течение всей прошедшей недели котировки ОФЗ несколько скорректировались. Сильнее рынка снижались низколиквидные выпуски, в результате падение составило в среднем 0,05%
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/848 (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/848)/ Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 20.03.2012 14:14
Российский фондовый рынок: техническая коррекция на слабо негативном новостном фоне
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В понедельник 19 марта на российском фондовом рынке наблюдалось снижение. Назревшая на рынке техническая коррекция была поддержана негативными новостями с внешних рынков. Слабая статистка по объемам строительства в еврозоне усилила негативный новостной фон. Азиатские торги отразили опасения относительно замедления темпов роста китайской экономики и роста инфляции из-за опережающего роста цен на топливо. По итогам дня индекс РТС потерял 1,5 п.п., а индекс ММВБ снизился на 1,7%. Торговая активность на российском фондовом рынке несколько подросла».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/849/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/849/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.03.2012 12:18
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Длинные ОФЗ продолжают демонстрировать опережающее падение
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В четверг негативная динамика на рублевом рынке продолжилась. Среднее падение составило 0,05% за счет сильной распродажи коротких выпусков, потерявшие свыше 0,2%. На среднем участке с дюрацией 1-3 года наблюдались как покупки, так и продажи, т.о. большинство выпусков осталось на уровнях закрытия предыдущей торговой сессии. На невысоких оборотах немного прибавили бонды с дюрацией свыше 3 лет (+0,05%). В красной зоне закрылись практически все сектора за исключением машиностроения и электроэнергетики (+0,4% и +0,2% соответственно). Повышенный интерес наблюдался в сегменте девелопмента, где объемы втрое превысили среднемесячные значения. Однако, рост продемонстрировали лишь единичные выпуски, в среднем же падение в секторе составило 0,5%, показав худший результат на рынке. В секторе гособлигаций продолжилось снижение котировок ОФЗ. Позитивную динамику показали лишь несколько низколиквидных бумаг, а также ОФЗ-25076 (+0,05%). Лидерами падения остаются длинные выпуски, снизившиеся еще на 0,16%».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/866/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/866/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.03.2012 13:35
Российский фондовый рынок: продолжение технической коррекции вниз
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В четверг 22 марта на российском фондовом рынке продолжилось снижение котировок. Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Слабые данные по индексам менеджеров по закупкам PMI в производственном секторе и секторе услуг в Китае и еврозоне отчасти были сглажены хорошими недельными данными по обращениям за пособиями по безработице и позитивной динамикой опережающего индикатора в США. Из потенциально значимых с новостной точки зрения событий можно назвать саммит глав центральных банков США, Великобритании и Японии, на котором будут обсуждаться меры поддержки экономик стран участников. По итогам дня индекс РТС потерял около 2 п.п., а индекс ММВБ снизился на 1,5%. Торговая активность на российском фондовом рынке несколько снизилась
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/868/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/868/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.03.2012 16:24
Идеи по горизонтальным спредам в США
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Главной идеей горизонтального спреда является попытка заработать на движении актива, если спред продан (куплен ближний опцион и продан дальний), и на флете, если спред куплен (продан ближний, а куплен дальний). На спокойном рынке матожидание по проданным ближним опционам смещено в благоприятную сторону, т.к. асимметричный распад в последний месяц торгов и премия за риск делают свое дело. Существенно улучшить расклад можно за счет использования того же самого эффекта возвращения к среднему, который наблюдается и в других опционных аспектах. На 80% динамику ближней волатильности определяет стоимость внутридневного дельта-хеджирования — когда внутридневные колебания сильны, волатильность выше. Опционные модели маркетмейкеров наиболее эффективны именно на краткосрочном ТФ. Действует такая конструкция — продавец опциона с хеджем делится прибылью с покупателем опциона, тем самым уменьшая свой риск и возможную доходность. За счет этого создается дисбаланс, когда при среднем отклонении, например, 5% стреддл может стоить 2-3%. В этом случае среднесрочнику продавать опционы смысла нет. С другой стороны, при высокой внутридневной волатильности тот же стреддл может стоить 10% при том же среднем отклонении и в этом случае является отличным монетизатором длинной или короткой позиции.
Так или иначе, сегодня 2 кандидата на горизонтали — WMT UN, которая застряла в коридоре и имеет низкую волатильность. Спред 60-6 месяцев на минимумах 2011 года, можно рассмотреть стратегию — покупаем ближний, продаем дальний опцион.
С другой стороны — CAT UN, который нарисовал голову и плечи, за счет трех гэпов ближняя волатильность на 3-х месячном максимуме. Продаем 2-х месячный, покупаем 6-месячный пут.
Пропорции позиции можно варьировать с учетом греков, соответственно адаптируя гамму и вегу позиции под параметры стратегии».
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/870/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/870/) Следите за нами на Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.03.2012 12:23
Мировые рынки: Меркель может согласиться на увеличение фонда экстренной поддержки Еврозоны
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США в пятницу наблюдался рост котировок. Индекс S&P 500 прибавил 0.31%, Russell 2000 – 1.05%. В лидерах были акции горнодобывающего сектора (+0.98%) и нефтегазового сектора (+0.96%). Количество растущих/падающих акций составило 325/167. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 вырос до 1.55. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% понизилась до уровня 9.54 п. – аппетит хеджеров уменьшается, опционные трейдеры в целом настроены на дальнейший рост рынка акций. Продажи новостроек упали на 1.6% до 313 тыс. против прогноза +1.3%. На торгах Азии в понедельник наблюдаются смешанные настроения. Hang Seng на 10:00 потерял 0.01%, корейский KOSPI – 0.36%. Японский Nikkei повысился на 0.34%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.18%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 0.05 – 0.23%. Отмечается незначительный рост доллара к евро и остальным валютам. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике индексов IFO. Кроме того, в Европе будут выступать Драги, Бернанке и член ФРС Плоссер. В США выйдут данные по индексам производственной активности ФРБ Чикаго и Далласа, находящимся в стадии оформления сделкам с недвижимостью. ФРС разместит облигаций на 8 млрд. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 1 корпорация индекса S&P 500 и 1 компания индекса DJ Stoxx 600.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/871/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/871/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.03.2012 12:27
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: На рынок ОФЗ возвратились покупки
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу корпоративный сегмент рублевого долга закрылся в минусе, т.о. в течение всей недели котировки неуклонно падали. В лидерах снижения короткие выпуски с дюрацией до года и на участке 2-3 года, где активность торгов была наивысшей. Среднее падение в рассматриваемых бондах составило 0,14% и 0,25% соответственно. Спросом пользовались выпуски с дюрацией от 1 до 2 лет (+0,08%), где сохраняются высокие обороты, чего не скажешь о длинных бондах, где активность с каждым днем снижается, составив в пятницу менее половины от общей на рынке. Телекомы и банки оказали существенное давление на рынок, подешевев на 0,175 и 0,11% соответственно. В первом свыше четверти оборота было сконцентрировано в выпуске Ситроникс БО-1 (-0,68%). Также около 1% потерял седьмой выпуск МТС, в результате чего данные две бумаги фактически показали направление тренда в отрасли, в то время как менее ликвидные выпуски демонстрировали умеренный рост. В финансовом сегменте дешевели практически все торгуемые выпуски РСХБ и ВТБ. В незначительном плюсе по итогам пятницы оказались металлургия (+0,03%) и транспорт (+0,24%). На рынке внутреннего госдолга после четырехдневной коррекции ОФЗ вновь начали расти. Объемы торгов также восстановились до среднемесячных значений. Выпуски в среднем прибавили по 0,07%, опережающий рост демонстрировал дальний участок кривой (+0,1%).
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/872/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/872/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.03.2012 14:55
Деривативы на ФОРТС: покупатели "колл-опционов" потеряли голову
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели была на низких уровнях. Реализованная волатильность незначительно повысилась. Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 в пятницу на закрытии составил 9.54. Индекс пут/колл CBOE для индекса в понедельник составил 1.55, для акций – 0.62. VIX на закрытии был на уровне 14.82 п. Опционные трейдеры продолжают верить в продолжение ралли, особенно в финансовом и нефтегазовом секторе. В понедельник в Европе традиционно для первого дня недели преобладает легкий пессимизм – инвесторы опасаются дальнейшего роста доходности облигаций Испании и Португалии, несмотря на вроде бы обозначившуюся готовность Меркель увеличить фонд экстренной поддержки Еврозоны. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составил 22.84 п. Аномальная ситуация складывается во фьючерсах на дивиденды на индекс DJ Stoxx 600, которые закладывают рекордно низкий дисконт к текущей доходности. На российском рынке картина по волатильности характеризуется очевидным дисбалансом – коррекция привела к трансформации ухмылки волатильности в крайне пологую форму. Волатильность «на деньгах» бид-аск составила в понедельник для апреля – 29.85%, июня – 31.1%, временная структура по-прежнему смотрит слегка вверх вслед за исторической долгосрочной волатильностью. Бид-аск спред на на апрельских и июньских опционах относительно низкий. Индекс волатильности РТС составил 31.54 п. Премия по апрельскому стреддлу на уровне 5.91%, по июньскому – на уровне 11.8%. Динамика открытого интереса указывает на концентрацию покупателей в 175000-180000-х колл-опционах, которые резко снизили ухмылку 90-110% до уровня 4.8% (нормальные уровни – 7-10). Опционные трейдеры верят в резкий отскок рынка, но близость апрельской экспирации может им сослужить опасную службу. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти на минимумах года, а уклон ухмылки сигнализирует о спросе на хедж от снижения (+2.14). В золоте уклон почти на нуле. Российская валюта продолжала оставаться на уровне 29.2 по отношению к доллару США. Крайне пологая ухмылка создает отличные возможности для продажи 105-110% колл-опционов с дельта-хеджем. Кроме того, такая ухмылка повышает возможную доходность короткой позиции по базовому активу, покрытой проданным коллом. Более нейтральная стратегия – покупка пута с продажей колла – для инвесторов, верящих в снижение рынка. Спред Лукойл против Роснефти можно закрывать – наблюдаются признаки разворота вниз. С начала января стратегия заработала около 8%».
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/875/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/875/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 26.03.2012 14:58
Российский фондовый рынок: умеренный рост на позитивном новостном фоне
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В пятницу 23 марта на российском фондовом рынке наблюдался умеренный рост котировок на позитивном новостном фоне с внешних рынков. Предложенные еврокомиссией варианты объединения фондов EFSF и ESM в целом исходят из необходимости повышения суммы гарантий механизма финансовой стабильности в регионе, что снижает риски повторения остроты проблемы, наблюдавшейся при решении греческого вопроса. Заявления о возможном негативном эффекте мягкой монетарной политики, сделанные на встрече глав центральных банков США, Великобритании и Японии носили слишком общий характер и относились к длительной перспективе, не предполагающей принятия конкретных мер в ближайшем будущем. В ходе дня поддержку российскому рынку оказал резкий рост цен на нефть на мировых рынках на сообщениях о сокращении поставок нефти из Ирана на 300 тыс. барр. в сутки. По итогам дня индексы РТС и ММВБ прибавили около 0,9 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке еще более снизилась к концу недели».
Источник RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/874/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/874/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.03.2012 16:50
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: В длинные корпоративные выпуски возвратились покупки
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Спустя неделю негативной динамики в корпоративном секторе рублевого долга понедельник обернулся для покупателей довольно успешным. На снизившихся на треть оборотах рынок вырос в среднем на 0,16%. Дорожали все бонды с дюрацией свыше 1 года, последний просели еще на 0,05%. Безусловными лидерами выступили длинные выпуски с дюрацией свыше 3 лет, подорожавшие на 0,86%, объем торгов по которым остается невысоким – на уровне предыдущей недели. Лучше рынка смотрелись выпуски нефтегазового и электроэнергетического секторов (+0,2% и +0,8% соответственно). Драйверами выступили заимствования Газпромнефти и длинные бонды ФСК. Движение рынка в целом определил финансовый сектор (+0,14%), сформировав чуть менее половины всего интереса. На рынке внутреннего госдолга продолжились покупки, в особенности на дальнем участке кривой (+0,17%). На коротком и среднем участках наблюдалась смешанная динамика на фоне возросших объемах, в итоге рассматриваемые ОФЗ потеряли 0,03%».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/880/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/880/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.03.2012 16:59
МИРОВЫЕ РЫНКИ: Бернанке и Меркель вдохнули новую волну оптимизма в рисковые активы
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в понедельник наблюдался рост котировок. Индекс S&P 500 прибавил 1.39%, Russell 2000 – 1.94%. В лидерах были акции сектора здравохранения (+1.71%) и высокотехнологичного сектора (+1.7%). Количество растущих/падающих акций составило 464/32 – широта рынка подтверждает бычий тренд. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 понизился до 1.41. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% понизилась до уровня 9.09 п. – аппетит хеджеров еще сильнее уменьшается, опционные трейдеры настроены на дальнейший рост рынка акций. Количество находящихся в стадии оформления сделок с недвижимостью сократилось на 0.5% против прогноза роста на 1.0%. Индикаторы производственной активности от ФРБ Далласа и Чикаго оказались чуть хуже прогноза – Чикагский индекс составил -0.09 п., Далласский - 10.8 п. Основным фактором роста котировок стал мягкий настрой Бена Бернанке в ходе выступления в Европе. Глава ФРС отметил, что восстановление на рынке труда может носить неустойчивый характер и по сути дал понять, что данный приоритет является доминирующим по отношению к инфляционной угрозе. Данный комментарий откладывает перспективы повышения ставок, о которых начали говорить наблюдатели в последние недели. В то же время, глава ЕЦБ Драги отметил необходимость ужесточения монетарной политики как только улучшатся экономические условия. Все это в совокупности с готовностью Меркель продлить работу экстренного фонда EFSF привело к росту евро и повышению аппетита к риску на мировых биржах. На торгах Азии во вторник преобладает оптимизм. Hang Seng на 10:00 повысился на 1.81%, корейский KOSPI – на 1.02%. Японский Nikkei повысился на 2.36%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил 0.9%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 0.2%. Отмечается осторожный рост евро к доллару. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по импортным ценам в феврале и потребительской уверенности Gfk в Германии. В США выйдут данные по индексу цен на недвижимость S&P/Case-Shiller в январе, индексу потребительской уверенности CBOT и индексу активности ФРБ Ричмонда за март. Выступят представители ФРС Бернанке, Розенгрен, Фишер, Дюк. Продолжится сезон отчетности – опубликуют финансовые отчеты 3 корпорация индекса S&P 500 и 9 компаний индекса DJ Stoxx 600».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/881/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/881/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 27.03.2012 17:02
Российский фондовый рынок: Рост спроса на рисковые активы в мире
Дмитрий БЕДЕНКОВ, начальник аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«В понедельник 26 марта на российском фондовом рынке наблюдался опережающий рост. Внешний новостной фон и ситуация на мировых рынках способствовали подъему котировок. В преддверии сами министров финансов ЕС 30 марта политические лидеры делают обнадеживающие заявления. Германия поддержала идею объединения временного фонда EFSF и фонда ESM к началу второго полугодия 2012г., что можно назвать существенным шагом навстречу достижения общей позиции по повышению финансовой составляющей механизма финансовой стабильности Европе. Поддержку рынкам в конце торговой сессии оказали обнадеживающие заявления главы ФРС Б. Бернанке о приверженности курса мягкой кредитно-денежной политики как необходимого элемента поддержки занятости и восстановления экономики в США. Рост цен на нефть также стимулировал опережающий рост котировок нефтяных фишек. По итогам дня Индекс РТС вырос на 2,7%, а Индекс ММВБ прибавил около 1,5 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке остается умеренной».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/equity/882/ (http://russianexpert.ru/blogs/equity/882/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.04.2012 14:01
«На рынке рублевого корпоративного долга в пятницу сохранились высокие объемы торгов, однако разбивка по различной дюрации изменилась. Интерес участников рынка сместился в сторону самых коротких выпусков, где объем сделок составил около половины от общего на рынке. Рассматриваемые выпуски также оказались существенно хуже рынка, потеряв 0,18%. Негативную динамику продемонстрировали также бумаги с дюрацией от 2 до 3 лет (-0,1%). Несмотря на существенный рост стоимости длинных выпусков (+0,2%), они не смогли оказать должного влияния на рынок ввиду низких оборотах, втрое ниже среднемесячных. По итогам торговой сессии падение корпоративных выпусков составило 0,1%. В лидерах снижения оказались металлургия, девелопмент (-0,1% и -1,1% соответственно). Опережающе росли выпуски Русала и пятый выпуск Евраза (+3,06%). Лучше рынка закрылись электроэнергетический (+0,25%) и нефтегазовый (+0,17%) сектора. В первом драйверами выступили все выпуски ФСК, во втором – большинство торгуемых выпусков. На рынке госдолга котировки ОФЗ немного прибавили на фоне увеличения торговых оборотов. Рост был равномерным по всему участку кривой, который составил 0,07%».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/906/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/906/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.04.2012 14:06
Опционы на ФОРТС: Стоимость июньских стреддлов 11.8% - дешевый хедж на случай жесткой коррекции на рынках
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Небольшая коррекция на мировых рынках в течение прошедшей недели привела к всплескам во внутренней волатильности в мировых индексах. Краткосрочная реализованная волатильность повысилась. Индикатор аппетита к хеджированию - крутизна ухмылки волатильности по американскому индексу S&P 500 в пятницу на закрытии составил 9.74. Индекс пут/колл CBOE для индекса составил 1.43, для акций – 0.59. VIX на закрытии был на уровне 15.5 п. В понедельник в Европе наблюдается спокойная обстановка. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составил 22.01 п. На российском рынке картина по волатильности с приближением апрельской экспирации меняется несущественно. Волатильность «на деньгах» бид-аск составила в понедельник для апреля – 31.2%, июня – 31.4%, временная структура плоская. Бид-аск спред на на апрельских и июньских опционах относительно низкий. Индекс волатильности РТС составил 32.07 п. Премия по апрельскому стреддлу на уровне 4.91%, по июньскому – на уровне 11.8%. Динамика открытого интереса указывает на концентрацию покупателей в 175000-х колл-опционах. Впрочем, на страйках 155-165000 также сформировались существенные пики открытого интереса. Ухмылка по-прежнему достаточно пологая – 6.9 для апреля и 5.8 для июня (разница по волатильности между 90-110% опционами) Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти на минимумах года, а уклон ухмылки сигнализирует о спросе на хедж от роста (-1.5). В золоте волатильность упала, уклон сместился в отрицательную зону. Российская валюта вблизи уровня 29.4 по отношению к доллару США. Пологая ухмылка по-прежнему создает возможности для продажи 105-110% колл-опционов с дельта-хеджем. Кроме того, такая ухмылка повышает возможную доходность короткой позиции по базовому активу, покрытой проданным коллом. Более нейтральная стратегия – покупка пута с продажей колла – для инвесторов, верящих в снижение рынка. Более бычья – колл-спред 165-175000 на июньских опционах. Интересна может быть в преддверии экспирации продажа апрельского колла 165000 в сочетании с покупкой июньского колла 165000 – такая стратегия поможет заработать на тете (временном распаде позиции). С позиции арбитража по волатильности между акциями интересно выглядит спред по волатильности Газпром-Сбербанк. В целом спред находится в средней зоне (см. график). Но, учитывая фундаментальный потолок по акциям Сбербанка в районе 100 руб. и перепроданность Газпрома, интересной может быть покупка июньских коллов на Газпром (страйк 180, 185, 190) в сочетании с продажей коллов на Сбербанк ( 95, 97.5, 100)».
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/908/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/908/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 02.04.2012 14:09
Мировые рынки: Ожидания количественного смягчения в Китае могут не оправдаться
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На биржах США в пятницу наблюдался рост котировок. Индекс S&P 500 прибавил 0.37%, Russell 2000 – потерял 0.23%. В лидерах были акции нефтегазового (+0.75%) и фармацевтического (+0.74%) сектора. Количество растущих/падающих акций составило 342/154. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 составил 1.43. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 9.74. В целом динамика американского индекса S&P 500 в прошедшем квартале стала лучшей за последние 10 лет. Статданные носили оптимистичный характер. Индекс личных доходов граждан вырос на 0.2% (прогноз – 0.4%), расходов – повысился на 0.8% против прогноза 0.6%. Индекс активности менеджеров по закупкам от ФРБ Чикаго сократился до 62.2 п. (прогноз – 63.0 п). Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган вырос до 76.2 п. против прогноза 74.5 п. На торгах Азии в понедельник преобладает оптимизм на ожиданиях смягчения монетарной политики в Китае. Hang Seng на 10:00 потерял 0.45%, корейский KOSPI – 0.76%. Японский Nikkei потерял 0.26%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.14%. Индексы шанхайской биржи в среднем прибавили 0.3%. Отмечается осторожный рост евро к доллару США. Сегодня в Европе интерес будут представлять данные по динамике индексов PMI, в США выйдут данные по динамике производственного индекса ISM Manufacturing.
Почитать в блогах и СМИ China Manufacturing PMI™ Decreases at Second-Fastest Rate in Three Years Have Corporations Become Too Powerful?
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/907/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/907/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.04.2012 12:08
Мировые рынки: взлет испанских CDS не предвещает ничего хорошего рисковым активам
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу наблюдалось уверенное снижение котировок. Индекс S&P 500 потерял 1.25%, Russell 2000 по итогам дня понизился на 1.52%. В лидерах снижения были акции финансового (-2.52%) и высокотехнологичного (-1.64%) секторов. Количество растущих/падающих акций составило 73/425. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 сократился до 1.19. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.75. Активность гамма-хеджеров в начале сессии и позитивная отчетность JP Morgan и Wells Fargo «притянули» индекс в направлении уровней предыдущего закрытия, но продажи институциональных инвесторов под закрытие сформировали крайне негативную «темную свечу» на недельных графиках.
Индекс потребительских цен CPI в марте совпал с прогнозом – в годовом выражении рос составил 2.7%. Очищенный от влияния продовольственного и энергетического компонента индикатор вырос на 2.3% (прогноз – 2.2%).
Индекс уверенности потребителей Университета Мичиган понизился до 75.2 п.(прогноз – 76.2 п.)
На торгах Азии в начале недели наблюдается снижение котировок. Японский Nikkei понизился на 1.74%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.48%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.66%. Корейский KOSPI понизился на 0.7%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.13-0.46%. В США сегодня выйдут данные по розничным продажам, финансовым потокам от американского Минфина и запасам компаний. Кроме того, ФРС разместит казначейских облигаций на $8 млрд. Выступят представители ФРС Пианалто и Буллард.
Отчеты опубликуют 5 корпораций индекса S&P 500 и 1 корпорация индекса DJ Stoxx Europe 600.
Почитать в блогах и СМИ: Financial Instability For (Keynesian) Dummies Q+A: The 'Buffett Rule,' a minimum tax on the rich Ex-Wall Street bankers bring science to China's rocky stock market Crude slides on easing supply prospects Spanish bond yields spike as mood sours
Подробнее на RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/953/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/953/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinves (http://vk.com/russinves)t
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 16.04.2012 12:13
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Низкая активность в ОФЗ, котировки остались вблизи достигнутых уровней.
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу корпоративный сегмент рублевого долгового рынка продемонстрировал умеренно нисходящую динамику. В выпусках до 3 лет большинство бумаг осталось на достигнутых уровнях, изменившись незначительно. Сильное падение было заметно в длинных выпусках с дюрацией свыше 3 лет (-0,22%). После затяжного снижения котировок в лидеры роста вышли бонды металлургических компаний (+0,16%). На сопоставимую величину подросли выпуски телекомов, где драйвером выступил МТС-2 (+1,29%). Разнонаправлено торговались бумаги финансового и электроэнергетического сегментов, подорожавшие лишь на 0,04%. Хуже рынка торговались нефтегазовые и транспортные компании (-0,04%). На упавших втрое по сравнению со среднемесячными значениями оборотах на 1,3% подешевели выпуски муниципального сегмента. В госсекторе объемы торгов остаются на минимальных уровнях, наряду с этим интересом у инвесторов пользуются лишь единичные выпуски, которые изменились незначительно, в итоге среднее падение составило лишь 0,02% с объемом торгов 7,5 млрд руб.
Подробнее на RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/954/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/954/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 17.04.2012 13:15
Торгуем опционные движения на отчетности США 17-04-18-04
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Сезон отчетности в США входит в свою основную фазу. Скринер предлагает шортить гамму календарными спредами на SYK US, LLTC US, IBM US, INTC US, ISRG US, QCOM US. Сформировать дельта-нейтральный купленный календарный спред можно разными способами — либо продать ближний стреддл, купить дальний (продать апрель, купить май) и подхеджироваться БА. Проще продать на страйке пут или колл и захеджировать позицию базовым активом. Основная проблема — остается вега риск, традиционно IV после публикации отчетности падает. Его можно снять только регулированием количества купленных дальних (майских). Т.е. делать пропорцию — продать 10 апрельских и купить 6-7 майских опционов. Другая проблема – в случае резкого движения всего рынка возможны сильные убытки. Стратегия работает лишь на спокойном рынке. Столбец ERM — то, что выдает расчетная модель по амплитуде колебаний на отчетности, заложенной во внутренней волатильности. (зеленым отмечены относительно низкие (<3) значения. MAD — среднее отклонение цены в день отчетности за 7 прошлых лет. STDEV — стандартное отклонение колебаний цены в день отчетности за 7 лет. Чем выше — тем выше риск нашей позиции и предсказуемость результата сделки. Красным отмечено отклонение выше 4%. Далее — средний объем по опционам (выше 1000 отмечен, обычно там есть маркетмейкеры). Данный анализ не стоит воспринимать как безусловное руководство к действию. Особенную сложность вызывает необходимость открывать именно дельта-нейтральную позицию – любые отклонения могут привести к незапланированным убыткам.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/960/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/960/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.04.2012 13:05
Мировые рынки: замедление производственной активности в Китае продолжается
Дмитрий КУЛЕШОВ, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«На биржах США в пятницу наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P 500 прибавил 0.12%, Russell 2000 по итогам дня повысился на 0.12%. В аутсайдерах были акции высокотехнологичного (-0.54%), в лидерах – акции электроэнергетического (+1.04%) сектора. Количество растущих/падающих акций составило 313/179. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 составил 1.24, в акциях – 0.64. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.37. В условиях отсутствия важной статистики тон на рынке задавал ход саммита Группы 20. Двадцатка отметила важность угрозы долгового кризиса в Европе по отношению к ситуации в мировой экономике. Во Франции ход выборов не слишком благоприятен для действующего Премьера и для идеи европейского фискального пакта в целом – победитель первого тура социалист Француа Холлан уже сообщил о намерении пересмотреть ранее достигнутые договоренности. В самой Германии продолжаются баталии относительно мандата ЕЦБ на «спасение Еврозоны» - в выходные председатель Бундесбанка Уэйдманн заявил, что «спасение Еврозоны – дело рук государств, а не ЕЦБ». В Голландии также продолжается правительственный кризис – новое правительство также может оказаться под давлением «правого крыла», жестко настроенного по отношению к пакту финансовой помощи. Из 94 компаний индекса S&P 500, опубликовавших отчетность, прибыль 80 и выручка 70 оказалась лучше ожиданий. Рост прибыли наблюдался в 65 случаях. Начало торговой недели в Азии носит умеренно негативный характер. Японский Nikkei понизился на 0.28%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.3%. Гонконгский Hang Seng по итогам дня понизился на 0.72. Корейский KOSPI потерял 0.21%. Индексы шанхайской биржи в среднем потеряли 0.3%. Индекс активности в производстве HSBC China Manufacturing вырос до 49.1 п. с 48.3 п. месяцем ранее. В Европе сегодня интерес будут представлять индексы PMI в Германии и розничные продажи в Великобритании. В США значимой статистики не ожидается. ФРС выкупит казначейских облигаций на $2 млрд. Отчеты опубликуют 11 корпораций индекса S&P 500 (см. наш календарь «торгуем опционы на отчетности») и 5 корпораций индекса DJ Stoxx Europe 600».
Почитать в блогах и СМИ MF Global Customers Press J.P. Morgan for Funds Euro-Zone Crisis Funds Face a Market Test Dutch Discussions on Cuts Collapse The Anti-Goldilocks? China's HSBC Flash PMI Beats But Contraction Remains
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/567/974/ (http://russianexpert.ru/blogs/567/974/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)
Название: Re: АНАЛИТИКА ИК РУСС-ИНВЕСТ
Отправлено: marshv от 23.04.2012 13:09
ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Нефтегазовые выпуски демонстрируют опережающий рост
Семен НЕМЦОВ, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
В пятницу в корпоративном секторе рублевого долгового рынка сложилась умеренная восходящая динамика. Средний рост составил 0,04% при объеме торгов 25 млрд руб., что на четверть превышает среднемесячные значения. Незначительное падение было заметно в выпусках с дюрацией до года (-0,02%), где дешевели преимущественно банки. Драйверами роста выступили выпуски с дюрацией 1-2 года (+0,08%), в которых также был заметен повышенный интерес – 45% всего объема. Позитивную динамику продолжают демонстрировать выпуски нефтегазового сегмента (+0,11%) и телекомы (+0,06%). В аутсайдерах на минимальных оборотах находились электроэнергетика и машиностроение (-0,05%). Сильно подешевели длинные выпуски ФСК и ТГК-6 1 (-1,22%). На рынке внутреннего госдолга объемы торгов возросли по сравнению с предыдущей торговой сессией практически вдвое, однако остаются на сравнительно низких уровнях. Средний рост в рассматриваемом сегменте составил 0,21% за счет восстановления дальнего участка кривой (+0,3%). Более короткие бумаги показали разнонаправленную динамику.
Источник: RussianExpert.ru http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/975/ (http://russianexpert.ru/blogs/Blog3/975/) Следите за нами в Facebook http://www.facebook.com/russinvest (http://www.facebook.com/russinvest) Читайте ВКонтакте http://vk.com/russinvest (http://vk.com/russinvest)