Трейдинг > Аналитика от брокеров
Обзор рынка FOREX от TeleTRADE
TTteam:
Во вторник выходили следующие данные:
05:00 Япония, Leading indicators (сентябрь) final 45.5 50.0 50.0
05:00 Япония, Coincident indicators (сентябрь) final 50.0 55.6 55.6
07:00 Германия, GDP (III квартал) flash 0.6% - 0.2 (0.0)%
07:00 Германия, GDP (III квартал) flash unadjusted, г/г 1.3% - 1.6 (1.5)%
09:00 Италия, GDP (III квартал) preliminary 0.3% - 0.7%
09:00 Италия, GDP (III квартал) preliminary, г/г 0.0% - 0.1%
09:30 Британия, HICP (октябрь) 0.1% - 0.2%
09:30 Британия, HICP (октябрь), г/г 2.3% - 2.5%
09:30 Британия, Retail prices (октябрь) 0.1% - 0.3%
09:30 Британия, Retail prices (октябрь), г/г 2.5% - 2.7%
09:30 Британия, RPI-X (октябрь), г/г 2.4% - 2.5%
10:00 Германия, ZEW economic expectations index (ноябрь) 38.7 - 39.4
10:00 Еврозона, GDP (III квартал) flash 0.6% - 0.3%
10:00 Еврозона, GDP (III квартал) flash, г/г 1.5% - 1.1%
13:30 США, NY Fed Empire State manufacturing index (ноябрь) 22.8 17.0 12.1
13:30 США, PPI (октябрь) 0.7% -0.2% 1.9%
13:30 США, PPI (октябрь), г/г 5.9% - 6.9%
13:30 США, PPI excluding food and energy (октябрь) -0.3% 0.2% 0.3%
13:30 США, PPI excluding food and energy (октябрь), г/г 1.9% - 2.6%
13:30 США, Retail sales (октябрь) -0.1% -1.1% 0.2%
13:30 США, Retail sales excluding auto (октябрь) 0.9% 0.2% 1.1%
13:55 США, Redbook (12.11)
Во вторник доллар против йены достиг 27-месячного максимума, поскольку возобновились спекуляции, что Банк Японии не намерен отказываться от политики нулевой ставки. Банк Японии придерживается ультра-легкой монетарной политики с 201 года, поскольку она является инструментом в борьбе с дефляцией. Takeshi Fujimaki, президент Fujimaki Japan, считает, что к концу следующего года иена продемонстрирует самое значительное падение против доллара за 15 лет и достигнет отметки Y150. Fujimaki считает, что уже в феврале иена будет торговаться в районе Y140.
Однако американской валюте не удалось сохранить рост против евро, чему способствовал выход отчета, показавшего ускорение роста экономики в Германии. Это вновь подстегнуло разговоры, что ЕЦБ повысит ставки. Институт экономических исследований ZEW показал в ноябре незначительное снижение индекса делового доверия до 38.7 против 39.4.
В соответствии с опубликованным правительственным отчетом в октябре в США было отмечено падение объемов розничных продаж и снижение оптовых цен, не учитывающих цены на энергоносители. В то же время основной показатель оптовых цен, а также индекс производственной активности Федерального резервного банка Нью-Йорка неожиданно продемонстрировали рост. Поскольку данные оказались смешанными, особого влияния на рынок они не оказали.
Майкл Москоу, президент ФРБ Чикаго в своем выступлении заявил, что ФРС вероятнее всего продолжит повышать ставки для сохранения контроля над ценовым давлением поскольку занятость и уровень производства достигли уровней, которые могут привести к ускорению темпов роста инфляции. «Для сдерживания инфляции и инфляционных ожиданий потребуется соответствующая монетарная политика,» сказал Москоу. «По моему мнению, следствием данной политики является продолжение повышения ставок.»
Кандидат на пост Главы ФРС Бен Бернанке, выступая перед Банковским Комитетом Сената, пообещал бороться за сохранение ценовой стабильности. Как известный приверженец установления целевого уровня инфляции, противником чего был действующий Глава ФРС Гринспен, Бернанке заявил, что данный шаг отвечает цели достижения ценовой стабильности и сведения безработицы к нулевому уровню. Тем не менее, Бернанке отметил, что он не станет предпринимать поспешных действий в данном направлении. В целом, заявление Бернанке дает основания говорить о том, что в случае утверждения его кандидатуры на пост Председателя ФРС, что, следует отметить, представляется простой формальностью, он будет продолжать политику Алана Гринспена.
TTteam:
В среду доллар продолжил свое триумфальное восхождение, достигнув 2-летнего максимума против евро после того, как отчет Казначейства США по потокам капиталов (TIC) показал, что иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов в сентябре на рекордную сумму $101.9 млрд. Экономисты ожидали снижение показателя до $70 млрд. В соответствии с данными отчета инвесторы продолжали интенсивно покупать государственные ценные бумаги и возобновили интерес к акциям американских компаний.
«Данный отчет без всяких преувеличений является замечательным,» полагает Michael Woolfolk, валютный стратег Bank of New York. «Формула сильного доллара включает в себя уверенный экономический рост, ужесточение монетарной и либерализация фискальной политики. В США присутствуют все три составляющие. Частные инвесторы чувствуют себя достаточно уверенно, вкладывая деньги в экономику такой страны как Соединенные Штаты.»
Отдельный отчет показал, что в октябре индекс цен потребителей (CPI m/m диаграмма) неожиданно вырос, несмотря на снижение цен на энергоресурсы . Ядро индекса также увеличилось (CPI core диаграмма). Это свидетельствует о постепенном нарастании ценового давления и говорит в пользу продолжения повышения процентных ставок ФРС, что будет и в дальнейшем оказывать поддержку американской валюте.
Также в среду Банк Англии опубликовал ежеквартальный отчет по инфляции. В отчете сказано, что экономика постепенно наберет темпы развития до 3%, перед тем как прийти к замедлению в первом квартале 2007 года . Инфляция останется выше целевого уровня 2% в ближайшее время, затем снизится с середины 2006 года.
Глава банка Мервин Кинг сегодня заявил, что существуют значительные риски для прогноза в оба направления. Весьма разумно оставить ставки на неизменном уровне . Это привело к резким продажам фунта.
Инвесторы, изменив свои ожидания после снижения ставки в августе, ожидают, что процентные ставки останутся прежними в течение большей части следующего года и повысятся к декабрю 2006 года.
Кроме того, темпы инфляции в Еврозоне в октябре снизились, но базовый индекс потребительских цен повысился. Однако данная новость заметного влияния на рынок не оказала.
Темпы экономического роста США в четыре раза выше аналогичных показателей в Европе и Японии . В прошлом квартале темпы роста ВВП составили 3.8% GDP q/q диаграмма, причем уже два с половиной года данный показатель превышает 3%. Процентная ставка Federal Funds 25 years диаграмма
Federal Funds 50 years диаграмма составляет 4% по сравнению с 2% в Европе и близкой к нулевой в Японии.
В тоже время, дефицит федерального бюджета снизился в финансовом году, завершившимся 30 сентября до $318.6 млрд. по сравнению с рекордным показателем $412.8 млрд. в предыдущем периоде.
Преемник Гринспена на посту главы ФРС Бен Бернанке заявил, что не намерен менять курс монетарной политики, направленной на «постепенное» повышение ставок.
Все эти факторы свидетельствуют о том, что настроения на покупку доллара остаются в силе.
TTteam:
В четверг выходили следующие данные:
09:30 Британия, Retail sales (октябрь) 0.2% 0.2% 0.7%
09:30 Британия, Retail sales (октябрь), г/г 1.5% 1.5% 0.7%
10:00 Еврозона, Industrial production (сентябрь) -0.4% - 0.8%
10:00 Еврозона, Industrial production (сентябрь), г/г 1.0% - 2.7 (2.6)%
Еврозона, Заседание ЕЦБ
13:30 США, Jobless claims (неделя по 12.11) 303K - 328 (326)K
13:30 США, Housing starts (октябрь), млн. 2.014 2.075 2.134 (2.108)
13:30 США, Building permits (октябрь), млн. 2.071 2.175 2.189
14:15 США, Industrial production (октябрь) 0.9% 1.0% -1.5%
14:15 США, Capacity utilisation (октябрь) 79.5 79.7 78.9
17:00 США, Philadelphia Fed index (ноябрь) 11.5 18.0 17.3
21:30 США, M2 money supply (07.11), млрд. +13.1 - -3.4
В четверг доллар подешевел против евро и йены, что отмечается впервые за последние четыре дня. Покупки японской валюты были вызваны публикацией отчета в соответствии с данными которого на прошлой неделе спрос со стороны иностранных инвесторов на японские ценные бумаги оказался максимальным за последние полгода. Отчет Министерства финансов вызвал спекуляции по поводу того, что ожидания восстановления второй крупнейшей мировой экономики заставят инвесторов продолжать увеличивать долю японских активов в своих портфелях, что вызовет дополнительный спрос на иену. В этой связи продолжилось ралли Nikkei 225 после достижения в среду максимально значения за последние четыре с половиной года. Согласно опубликованным данным, на прошлой неделе иностранные инвесторы купили японских облигаций и акций на сумму 1.06 трлн. иен ($8.9 млрд.). В результате Nikkei 225 вырос на 1.5%, показав максимальные темпы роста индекса с мая 2001 года. Тем не менее, аналитики утверждают, что укрепление японской валюты в настоящее время представляется не более чем технической коррекцией. «Рынок был перенасыщен позициями на покупку доллара и продажу иены,» заявил Akihiro Tanaka, главный валютный дилер токийского Resona Bank Ltd. «Вчера мы увидели краткосрочную коррекцию по доллару, которая ограничится уровнем Y118.40».
Против остальных валют доллар продолжил торговаться в достаточно узких диапазонах. Выходившие экономические отчеты оказались смешанными, поэтому поддержки доллару оказать не могли. Согласно статистическим данным, промышленное производство достигло в октябре 16-летнего максимума, увеличившись на +0.9% после сентябрьского падения на 1.5% (максимальное падение за последние 23 года). Министерство труда заявило о большем, нежели прогнозировалось, сокращение jobless claims. Усилил негативный импульс отчет ФРБ Филадельфии, который показал снижения ноябрьского индекса до 11.4 против 17.3 месяцем ранее.
Тем временем, потери доллара могут иметь ограниченный характер, поскольку представитель ФРС Уильям Пул заявил о необходимости продолжения повышения ставки из-за растущего инфляционного давления в стране. Центральный банк США 12-ть раз подряд повышал основную ставку рефинансирования, доведя ее на последнем заседании до 4%. Основная ставка ЕЦБ продолжает оставаться на уровне 2%, в то время как Банк Японии по-прежнему придерживается нулевого принципа кредитования. Накануне доллар достиг 2-летнего максимума против евро после того, как отчет Казначейства показал увеличение притока иностранных инвестиций до $101.9 млрд. в сентябре, в то время как аналитики прогнозировали снижение объемов инвестиций.
TTteam:
<b>Доллар не смог третью неделю подряд завершить ростом против евро, однако, укрепился по отношению к японской валюте.<</b>
За последние пять дней доллар укрепился на 1% против иены, и снизился на 0.1% по отношению к единой валюте. Тем не менее, на прошлой неделе доллар приблизился к максимальным значениям с 2003 года как против евро так и против иены.
Укреплению евро способствовали выступления ряда представителей ЕЦБ которые подлили масла в огонь спекуляций, что банк готов к первому за 5 лет повышению ставок,
а в пятницу курс евро резко вырос после заявления Президента Европейского центрального банка <b>Жана-Клода Трише, который заявил, что ЕЦБ готов начать повышение процентных ставок в ближайшем времени.</b>
По мнению некоторых наблюдателей, к концу июня ставки ЕЦБ будут на уровне 2.75%, причем некоторых инвесторов интересует уже не столько вопрос, поднимет ли банк ставку на заседании 1 декабря, а будет ли данный шаг единовременной акцией, или же началом цикла повышения ставок.
<b>Тем не менее, в настоящее время нет свидетельств изменения существующей тенденции укрепления американской валюты и, по всей вероятности, более или менее значительное снижение курса доллара будет использовано инвесторами для открытия новых позиций на его покупку.</b>
«В настоящее время рынок однозначно настроен в пользу доллара,» отмечает Daragh Maher, валютный стратег лондонского представительства Calyon, подразделения Credit Agricole SA. «Валютные рынки помешаны на разнице процентных ставок; уровень которых в Японии близок к нулю, а даже в случае, если ЕЦБ повысит ставку, темпы ужесточения монетарной политики ФРС все равно будут выше.»
«Темпы экономического роста в США значительно выше показателей остального мира,» отмечает Hugh Walsh, валютный трейдер Fortis Financial Markets. «Маловероятно, что ЕЦБ повысит процентные ставки в декабре. Экономический рост в Европе слишком слаб и данный факт продолжит оказывать давление на евро.»
<b> Выходившие на прошедшей неделе экономические отчеты оказались смешанными. </b>Согласно статистическим данным, промышленное производство <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=6>Ind. Product. диаграмма</a> достигло в октябре 16-летнего максимума, увеличившись на +0.9% после сентябрьского падения на 1.5% (максимальное падение за последние 23 года). Министерство труда заявило о большем, нежели прогнозировалось, сокращение jobless claims. Отчет ФРБ Филадельфии <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=4>Philly Fed index диаграмма</a>показал снижение ноябрьского индекса до 11.4 против 17.3 месяцем ранее.
Отчет Казначейства США по потокам капиталов <b>(TIC) </b>показал, что иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов в сентябре на рекордную сумму $101.9 млрд. Экономисты ожидали снижение показателя до $70 млрд. В соответствии с данными отчета инвесторы продолжали интенсивно покупать государственные ценные бумаги и возобновили интерес к акциям американских компаний.
Отдельный отчет показал, что в октябре индекс цен потребителей <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=9>CPI m/m диаграмма</a>
неожиданно вырос, несмотря на снижение цен на энергоресурсы. Ядро индекса также увеличилось <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=10>CPI core диаграмма</a>.
Это свидетельствует о постепенном нарастании ценового давления и говорит в пользу продолжения повышения процентных ставок ФРС, что будет и в дальнейшем оказывать поддержку американской валюте.
Кроме того, было отмечено падение объемов розничных продаж <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=13>Retail Sales диаграмма</a>
<a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=14>Retail Sales (ex. auto) диаграмма</a> и снижение оптовых цен, не учитывающих цены на энергоносители <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=12>PPI core диаграмма</a>. В то же время основной показатель оптовых цен <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=11>PPI m/m диаграмма</a>, а также индекс производственной активности Федерального резервного банка Нью-Йорка неожиданно продемонстрировали рост <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=5>NY manuf. Index диаграмма</a>.
<b>Преемник Гринспена на посту главы ФРС Бен Бернанке заявил, что не намерен менять курс монетарной политики, направленной на «постепенное» повышение ставок.</b>
Кроме того,<b> Майкл Москоу, </b>президент ФРБ Чикаго в своем выступлении заявил, что <b>ФРС вероятнее всего продолжит повышать ставки</b> для сохранения контроля над ценовым давлением поскольку занятость и уровень производства достигли отметок, которые могут привести к ускорению темпов роста инфляции. «Для сдерживания инфляции и инфляционных ожиданий потребуется соответствующая монетарная политика,» сказал Москоу. «По моему мнению, следствием данной политики является продолжение повышения ставок.»
Другой представитель ФРС, Уильям Пул также говорил о необходимости продолжения повышения ставки из-за растущего инфляционного давления в стране.
<b>Темпы экономического роста США в четыре раза выше аналогичных показателей в Европе и Японии. </b>В прошлом квартале темпы роста ВВП составили 3.8%, причем уже два с половиной года данный показатель превышает 3%. Процентная ставка <a href=http://www.teletrade.kiev.ua/grafstat.php?gr=24>Federal Funds 50 years диаграмма</a> составляет 4% по сравнению с 2% в Европе и близкой к нулевой в Японии.
<b>Все эти факторы свидетельствуют о том, что изменить настроения на покупку доллара будет непросто.</b>
В среду<b> Банк Англии опубликовал ежеквартальный отчет по инфляции.</b> В отчете отмечается, что экономика постепенно наберет темпы развития до 3%, перед тем как прийти к замедлению в первом квартале 2007 года . Инфляция останется выше целевого уровня 2% в ближайшее время, затем снизится с середины 2006 года.
Глава банка Мервин Кинг заявил, что существуют значительные риски для прогноза в оба направления. Весьма разумно оставить ставки на неизменном уровне. Данный факт вызвал обвальные продажи фунта.
Инвесторы, изменив свои ожидания после снижения ставки в августе, теперь полагают, что процентные ставки останутся прежними в течение большей части следующего года и повысятся к декабрю 2006 года.
TTteam:
В понедельник в первой половине дня евро дорожал на слухах, что ЕЦБ намерен повысить ставку. Иена продолжала дешеветь, поскольку Банк Японии испытывает давление со стороны политических сил, которые выступают против ухода от политики нулевой ставки.
Во второй половине торгов курс евро обвалился против доллара и по отношению к иене после заявления Президента Европейского центрального банка Жана-Клода Трише, что он не ожидает «начала серии повышения» процентных ставок.
Данное заявление развеяло спекуляции по поводу того, что ожидаемое многими повышение процентной ставки на заседании первого декабря станет первым шагом цикла ужесточения монетарной политики ЕЦБ.
«Я не вижу причин для серии повышений ставок,» заявил Трише выступая сегодня перед комитетом Европарламента, после того, как анонсировал планы по «незначительному увеличению» стоимости кредитных средств.
«Заявление вернуло рынок на землю», сказал John McCarthy, директор департамента валютных операций нью-йоркского представительства ING Financial Markets LLC. McCarthy ожидает от ЕЦБ не более одного-двух повышений ставки. «Что-либо большее было бы непродуктивным, принимая во внимание состояние экономики и потребительской уверенности в Европе.»
Что касается вышедших новостей, то следует отметить, что в сентябре в Еврозоне вновь зафиксирован профицит внешнеторгового баланса. Eurostat также пересмотрел результаты августа, которые в предварительной оценке показали дефицит, до небольшого профицита.
Вышедшие данные говорят о том, что торговля сократит рост ВВП в 3 квартале. Во втором квартале внешняя торговля не внесла никакой доли в ВВП Е-12, в то время как в 1-м помогла ВВП незначительно.
Инфляция цен на жилье в годовом исчислении в Великобритании превысила прогнозы аналитиков. Эти данные еще раз подтверждают, что рынок жилья в Великобритании набирает обороты после того, как в августе Банк Англии снизил учетную ставку до 4.50%.
Напомним, что более высокий уровень ставок в США по сравнению с Европой и Японией и свидетельство того, что ФРС не намерен в обозримом будущем снижать темпы повышения ставок, стали основной причиной укрепления доллара в течении года. С начала года курс доллара вырос на 14.7% против евро и укрепился на 15.9% по отношению к иене. В настоящее время нет причин для изменения данной тенденции.
Навигация
Перейти к полной версии