Просмотр сообщений
31
Начинающим трейдерам / Ожидания изменения процентных ставок – главный фактор на форекс.
« : 16.01.2014 14:10 »
Тезисы статьи:
- Будущие процентные ставки – более важны для рынка форекс, чем текущие.
- Если в стране высокая процентная ставка, но дальнейших повышений не ожидается, ее валюта будет падать.
- Если в стране низкая процентная ставки, но ожидается рост процентных ставок со временем, валюта может вырасти.
Форекс-трейдерам достаточно легко понять логику того, почему инвесторы переводят средства из низкодоходных валют и активов в более высокодоходные. Они также могут думать, что простой механизм спроса и предложения лежит в основе движений на валютном рынке. Однако это только часть истины. Ожидания изменений процентных ставок в будущем – даже более важно, чем реальны процентные ставки.
Падение GBPUSD на ожиданиях уменьшения разницы в процентных ставках
Например, в середине 2000-х годов в Великобритании базовая процентная ставка находилась на уровне 4.5-4.75%, что было значительно выше аналогичной процентной ставки в США – 3.25%. Согласно традиционному подходу, пара GBPUSD в течение этого времени должна была идти вверх. На деле же, как видно на графике, все обстояло противоположным образом – пара снижалась. Причина в том, что на рынке ожидали того, что ФРС начнет цикл ужесточения. Разница в процентных ставках, которая составляла 250 базисных пунктов по состоянию на начало 2005 года, сократилась до 25 пунктов. Федеральный резерв повысил процентную ставку с 3.25% в декабре 2004 года до 6.0% в мае 2006 года.
Если Центробанк повышает ставку, после чего заявляет, что не намеревается повторять этот ход в обозримом будущем, то валюта может и далее находиться под давлением, несмотря на повышение ставки.
С другой стороны, если Центробанк начинает агрессивно повышать ставки, чтобы сдержать инфляцию, но инфляция остается относительно высокой, инвесторы по всему миру понимают, что он может продолжить политику повышения ставки. Валюта такой страны может продолжать расти на ожиданиях повышения ставок.
Восходящий тренд на графике NZD/USD. Инвесторы ожидали повышения ставки.
На примере на графике 2 пара NZDUSD выросла на 57% на фоне повышения ставок Резервным банком Новой Зеландии. С 2002 по 2005 год РБНЗ повысил основную процентную ставку с 4.75% до 7.25%, тогда как ФРС за этот же период повысил ставку с 1.75% до 4.16%. В поисках более высокой доходности инвесторы продавали низкодоходный доллар США, против высокодоходного кива. В результате пара выросла на 57%.
В ситуации, когда вероятность повышения ставки в обозримом будущем стремиться к нулю, инвесторы будут искать страну, где ставки планируется повысить. В рыночном механизме новости, такие как повышения процентных ставок уже встроены в цену. Чтобы валюта привлекала внимание инвесторов, должны быть признаки того, что ставки продолжат повышаться. Без таких ожиданий новым инвесторам нет особого смысла открывать длинную позицию по валюте или уже существующим быкам продолжать удерживать ее.
С другой стороны, если процентная ставка достигает экстремальных уровней, то это также может изменить ожидания на рынке в пользу снижения ставки по направлению к средней. Можно провести аналогию с эспандером, который расширившись, снова возвращается в исходное состояние. Процентные ставки ведут себя схожим образом. В 1980-х годах процентная ставка в США выросла до 20%, но в 1990-е вновь вернулась в район 3%. После снижения к нулевому уровню на фоне мирового финансового кризиса ставка вновь может вырасти к среднему. Смысл совета заключается в том, что трейдерам надо обращать внимание не только на актуальную ставку, но также мониторить ожидания рынка на будущее. Только тогда можно добиться успеха, приняв верную сторону.
© Gregory McLeod Trading Instructor
- Будущие процентные ставки – более важны для рынка форекс, чем текущие.
- Если в стране высокая процентная ставка, но дальнейших повышений не ожидается, ее валюта будет падать.
- Если в стране низкая процентная ставки, но ожидается рост процентных ставок со временем, валюта может вырасти.
Форекс-трейдерам достаточно легко понять логику того, почему инвесторы переводят средства из низкодоходных валют и активов в более высокодоходные. Они также могут думать, что простой механизм спроса и предложения лежит в основе движений на валютном рынке. Однако это только часть истины. Ожидания изменений процентных ставок в будущем – даже более важно, чем реальны процентные ставки.
Падение GBPUSD на ожиданиях уменьшения разницы в процентных ставках
Например, в середине 2000-х годов в Великобритании базовая процентная ставка находилась на уровне 4.5-4.75%, что было значительно выше аналогичной процентной ставки в США – 3.25%. Согласно традиционному подходу, пара GBPUSD в течение этого времени должна была идти вверх. На деле же, как видно на графике, все обстояло противоположным образом – пара снижалась. Причина в том, что на рынке ожидали того, что ФРС начнет цикл ужесточения. Разница в процентных ставках, которая составляла 250 базисных пунктов по состоянию на начало 2005 года, сократилась до 25 пунктов. Федеральный резерв повысил процентную ставку с 3.25% в декабре 2004 года до 6.0% в мае 2006 года.
Если Центробанк повышает ставку, после чего заявляет, что не намеревается повторять этот ход в обозримом будущем, то валюта может и далее находиться под давлением, несмотря на повышение ставки.
С другой стороны, если Центробанк начинает агрессивно повышать ставки, чтобы сдержать инфляцию, но инфляция остается относительно высокой, инвесторы по всему миру понимают, что он может продолжить политику повышения ставки. Валюта такой страны может продолжать расти на ожиданиях повышения ставок.
Восходящий тренд на графике NZD/USD. Инвесторы ожидали повышения ставки.
На примере на графике 2 пара NZDUSD выросла на 57% на фоне повышения ставок Резервным банком Новой Зеландии. С 2002 по 2005 год РБНЗ повысил основную процентную ставку с 4.75% до 7.25%, тогда как ФРС за этот же период повысил ставку с 1.75% до 4.16%. В поисках более высокой доходности инвесторы продавали низкодоходный доллар США, против высокодоходного кива. В результате пара выросла на 57%.
В ситуации, когда вероятность повышения ставки в обозримом будущем стремиться к нулю, инвесторы будут искать страну, где ставки планируется повысить. В рыночном механизме новости, такие как повышения процентных ставок уже встроены в цену. Чтобы валюта привлекала внимание инвесторов, должны быть признаки того, что ставки продолжат повышаться. Без таких ожиданий новым инвесторам нет особого смысла открывать длинную позицию по валюте или уже существующим быкам продолжать удерживать ее.
С другой стороны, если процентная ставка достигает экстремальных уровней, то это также может изменить ожидания на рынке в пользу снижения ставки по направлению к средней. Можно провести аналогию с эспандером, который расширившись, снова возвращается в исходное состояние. Процентные ставки ведут себя схожим образом. В 1980-х годах процентная ставка в США выросла до 20%, но в 1990-е вновь вернулась в район 3%. После снижения к нулевому уровню на фоне мирового финансового кризиса ставка вновь может вырасти к среднему. Смысл совета заключается в том, что трейдерам надо обращать внимание не только на актуальную ставку, но также мониторить ожидания рынка на будущее. Только тогда можно добиться успеха, приняв верную сторону.
© Gregory McLeod Trading Instructor